财务数据关键指标变化 - 收入 - 2025年第一季度收入4.171亿美元，较2024年同期增加7610万美元，增长22.3%[4][8] - 2025财年预计收入在17.75亿 - 18.05亿美元之间[17] - 2025年第一季度总营收4.17101亿美元，2024年同期为3.41008亿美元[39] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司总营收增长7609.3万美元，增幅22.3%[39] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 第一季度运营收入310万美元，较2024年同期减少370万美元，下降54.0%[5] 财务数据关键指标变化 - 净亏损与净利润 - 第一季度净亏损480万美元，即摊薄后每股亏损0.08美元，2024年同期净亏损410万美元，摊薄后每股亏损0.07美元[6] - 2025年第一季度净亏损481万美元，2024年同期为411.7万美元[26][28][30] - 2025年第一季度调整后净利润为1219.5万美元，2024年同期为872万美元[30] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 第一季度调整后EBITDA为8640万美元，较2024年同期增加1540万美元，增长21.7%[7][8] - 2025财年预计调整后EBITDA在4.1亿 - 4.25亿美元之间[17] - 2025年第一季度调整后EBITDA为8641.3万美元，2024年同期为7101.7万美元；调整后EBITDA占收入的百分比2025年为20.7%，2024年为20.8%[28] - 2025财年预计调整后EBITDA为4.1 - 4.25亿美元，预计调整后自由现金流为1.65 - 1.8亿美元[36] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 第一季度运营活动提供的净现金为5010万美元，较2024年同期增加4240万美元[8][10] - 第一季度调整后自由现金流为2910万美元，2024年同期为 - 240万美元[8][10] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为5012.3万美元，2024年同期为767.9万美元[26][34] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为15881.9万美元，2024年同期为3005.7万美元[26] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为470.8万美元，2024年同期为907.7万美元[26] - 2025财年预计净收入为1000 - 2500万美元，预计经营活动提供的净现金为3.2 - 3.35亿美元[36] - 2025年第一季度调整后自由现金流为2905.9万美元，2024年同期为 - 240.6万美元[34] 财务数据关键指标变化 - 收购情况 - 年初至今已完成四项收购，年化收入约5000万美元[3][8] 财务数据关键指标变化 - 价格 - 固体废物价格较2024年同期上涨5.6%，其中收集价格增长5.8%，处置价格增长5.5%[3][8] 财务数据关键指标变化 - 调整后摊薄每股收益 - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.19美元，2024年同期为0.15美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 固体废弃物业务 - 2025年第一季度固体废弃物业务运营增长6896.7万美元，占公司总增长的20.2%[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 资源解决方案业务 - 2025年第一季度资源解决方案业务运营增长712.6万美元，占公司总增长的2.1%[39] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2025年第一季度资本支出为5547.5万美元，2024年同期为3025.1万美元[40] - 2025年第一季度增长性资本支出为2743.4万美元，2024年同期为1091.7万美元[40] - 2025年第一季度收购资本支出为2534.2万美元，2024年同期为608.8万美元[40] - 2025年第一季度替换性资本支出为2804.1万美元，2024年同期为1933.4万美元[40] - 2025年第一季度车辆、机械、设备和容器的替换性资本支出为2120.2万美元，2024年同期为1275.4万美元[40] - 2025年第一季度垃圾填埋场开发的替换性资本支出为214万美元，2024年同期为420.2万美元[40]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收和调整后EBITDA同比增长超20%，虽运营收入和净利润受收购相关费用影响有所下降，但现金流状况改善 公司将继续推进收购战略，并维持2025财年业绩指引 [3][4][7] 分组1：公司概况 - 公司为区域固体废物、回收和资源管理服务公司，总部位于佛蒙特州拉特兰，为美国东部客户提供服务 [1][15] 分组2：Q1 2025业绩亮点 - 营收4.171亿美元，同比增加7610万美元，增幅22.3%，主要源于收购、价格增长和大客户业务增长 [4][8] - 运营收入310万美元，同比下降370万美元，降幅54%，受收购相关折旧和摊销费用增加影响 [5] - 净亏损480万美元，去年同期为410万美元，受运营收入影响，部分被较低利息费用抵消 调整后净收入1220万美元，去年同期为870万美元 [6] - 调整后EBITDA为8640万美元，同比增加1540万美元，增幅21.7%，得益于收购贡献和有机增长 [7] - 经营活动提供的净现金为5010万美元，同比增加4240万美元，因调整后EBITDA增加、现金利息支付减少和营运资金流出降低 调整后自由现金流为2910万美元，去年同期为 - 240万美元 [8][10] - 年初至今完成4笔收购，年化收入约5000万美元 [8] 分组3：业务运营情况 - 固体废物价格增长5.6%，其中收集价格增长5.8%，处置价格增长5.5% 收集量下降1.7%，主要因滚装业务和转运站业务疲软 垃圾填埋量增长3.9%，市场逆风消退，内部化和销售努力增强 [3] - 大客户业务有机增长10.9%，其中销量增长7.4%，是营收增长的驱动力 [3] 分组4：2025财年展望 - 公司重申2025财年业绩指引，预计营收在17.75 - 18.05亿美元，净利润在1000 - 2500万美元，调整后EBITDA在4.1 - 4.25亿美元，经营活动提供的净现金在3.2 - 3.35亿美元，调整后自由现金流在1.65 - 1.8亿美元 [12][17] 分组5：会议安排 - 公司将于2025年5月2日上午10点举办电话会议讨论业绩，可注册参加，会议将进行网络直播并提供回放 [13][14]

文章核心观点 - 寻找表现优异的商业服务类股票可关注跑赢同行的公司，建议投资者持续关注卡塞拉（Casella）和奇富科技（Qifu Technology, Inc.） [1][6] 公司情况 - 卡塞拉是商业服务集团成员，目前Zacks排名为1（强力买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期提高了11.8%，年初至今股价上涨约11% [2][3][4] - 奇富科技年初至今股价上涨6.9%，当前年度的共识每股收益预期在过去三个月中提高了8.4%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][5] 行业情况 - 商业服务集团包含270家不同公司，在Zacks行业排名中位列第5 [2] - 卡塞拉所属的废物清除服务行业包含23家公司，在Zacks行业排名中位列第202，该行业年初至今涨幅约为9% [5] - 奇富科技所属的技术服务行业包含129只股票，在Zacks行业排名中位列第65，该行业年初至今下跌12.4% [6]

美国服务业整体情况 - 2025年第一季度美国服务业保持强劲势头，受益于经济稳定和非制造业活动持续扩张 [1] - 运输仓储、零售批发贸易、住宿餐饮服务、公用事业、金融、保险和建筑等多个服务行业表现出韧性和健康活力，支撑经济稳定增长 [2] - 2024年GDP增长2.8%，略低于2023年的2.9%，非制造业活动强劲，服务业PMI在58个月内第55次高于50%，显示自疫情后持续扩张 [4] 服务业增长驱动因素 - 增长驱动因素包括AI革命加速、成本效率需求上升和对监管合规的重视增加，数字转型重塑业务运营和服务交付 [1] - 本季度特定行业因素推动增长，废物管理等基本服务需求稳定，风险缓解和咨询服务因法规演变更受关注，企业寻求运营效率和成本降低专业知识 [5] 废物管理服务公司情况 - 部分废物管理服务提供商未来几周将公布财报，推荐三只科技股Casella Waste Systems（CWST）、Waste Connections（WCN）、WM（WM）有望本季度超盈利预期 [3] - Casella Waste Systems：2025年第一季度营收共识估计为4.124亿美元，同比增长20.9%，收益共识估计为每股11美分，同比增长超100%，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率49.5%，Earnings ESP为+38.44%，Zacks Rank为1，5月1日公布财报 [9] - Waste Connections：2025年第一季度营收共识估计为22亿美元，同比增长7.1%，收益共识估计为每股1.07美元，同比下降2.9%，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜率1.9%，Earnings ESP为+2.00%，Zacks Rank为3，4月23日公布财报 [10][11] - WM：2025年第一季度营收共识估计为61亿美元，同比增长18.2%，收益共识估计为每股1.66美元，同比下降5.1%，过去四个季度两次超预期一次未达预期一次符合预期，平均惊喜率3.9%，Earnings ESP为+1.87%，Zacks Rank为3，4月28日公布财报 [12][13] 选股方法 - 可通过寻找具有正Earnings ESP和Zacks Rank 1（强力买入）、2（买入）或3（持有）的股票缩小选择范围，使用Earnings ESP过滤器可在财报公布前发现最佳买卖股票 [7] - Earnings ESP是确定股票下一次盈利公告最有可能带来惊喜的专有方法，是最准确估计与Zacks共识估计的百分比差异，研究显示具有上述组合的股票盈利惊喜概率高达70% [8]

公司表现 - Casella(CWST)今年以来股价回报率为10.8%，显著超过商业服务行业平均-4.4%的回报率 [4] - 公司当前Zacks评级为2(买入)，过去三个月全年盈利预期共识上调11.2% [3] - 在所属的废物处理服务子行业(23家公司)中表现优异，该子行业平均涨幅5.8% [5] 行业对比 - 商业服务行业包含272家公司，Zacks行业排名第5位 [2] - 同业公司Qifu Technology(QFIN)年内回报率0.7%，其Zacks评级为1(强力买入)，过去三个月EPS预期上调8.4% [4][6] - QFIN所属的技术服务行业(131家公司)年内下跌15.4%，行业排名第62位 [6] 行业分类 - 废物处理服务行业在Zacks行业排名中位列第155位 [5] - 商业服务行业采用Zacks排名系统，通过16个行业组的个股平均评级衡量行业强度 [2]

文章核心观点 - 固废、回收和资源管理服务公司Casella Waste Systems将公布2025年第一季度财报并举办电话会议，公司管理层还将参加投资者会议 [1][2][3] 财务结果公布 - 公司将于2025年5月1日美股收盘后公布截至2025年3月31日的三个月财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司将于2025年5月2日上午10点（东部时间）举办电话会议讨论财报结果 [2] - 有意参加电话会议者需点击链接注册获取拨号和密码详情 [2] - 电话会议将进行网络直播，可通过公司网站收听，会议回放也将在公司网站提供 [2] 投资者会议 - 公司管理层将于2025年5月5日在Stifel Investor Summit at Waste Expo投资者会议上进行展示 [3] - 如需进一步信息，可联系投资者关系副总裁Brian Butler或访问公司网站 [3]

人物背景 - Steven Cress现任Seeking Alpha定量策略与市场数据副总裁 负责创建该平台的量化股票评级系统和多项分析工具 其贡献构成Seeking Alpha Quant评级系统的基石 旨在为投资者解读数据并提供投资方向洞察[1] - 同时担任Alpha Picks的创始人兼联合管理人 该工具通过系统性股票推荐帮助长期投资者构建顶级投资组合[1] 方法论 - 致力于消除投资决策中的情绪偏差 采用数据驱动方法 结合复杂算法与技术 将繁琐的投资研究简化为每日更新的股票交易推荐分级系统[2] 职业经历 - 2018年其创立的CressCap Investment Research因卓越的量化分析与市场数据能力被Seeking Alpha收购[3] - 早年创立量化对冲基金Cress Capital Management 此前在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务拓展[3] - 拥有30年以上股票研究 量化策略和投资组合管理经验 覆盖广泛投资主题[4]

公司比较 - Montrose Environmental (MEG) 当前Zacks Rank为2 (Buy) 而Casella (CWST) 为3 (Hold) 表明MEG的盈利预期更优[3] - MEG的远期市盈率为13.06 显著低于CWST的95.09[5] - MEG的PEG比率(0.36)远低于CWST(3.69) 显示其估值与盈利增长更匹配[5] 估值指标分析 - MEG的市净率(P/B)为1.12 相比CWST的4.51更具资产价值优势[6] - 价值评分系统中 MEG获A级而CWST仅C级 反映前者被低估程度更高[6] - 关键估值参数包括市盈率 市销率 每股现金流等传统指标[4] 投资方法论 - Zacks Rank系统侧重盈利预测修正 近期上调预期的股票更受青睐[2] - 价值投资需结合Zacks Rank与价值风格评分双重筛选[2][4] - PEG比率同时考量市盈率与盈利增长率 是重要辅助指标[5]

文章核心观点 - 2015年初投资特斯拉、Strategy和亚马逊收益丰厚，但同期投资卡塞拉废物系统公司（Casella Waste Systems）收益更高，该公司业务有优势且有增长潜力，股价回调时或为投资良机 [1][2][14] 不同股票投资收益情况 - 2015年初分别投资1万美元于特斯拉、Strategy和亚马逊，如今价值分别超15万美元、14.7万美元和12.4万美元，三只股票组合10多年间从3万美元涨至超42万美元 [1] - 2015年初投资1万美元于卡塞拉废物系统公司股票，如今价值达26.9万美元，过去10年股价涨近2600%，过去5年涨123%，过去1年涨16% [2] 卡塞拉废物系统公司业务情况 - 公司为住宅和商业提供垃圾服务，包括收集、转运至垃圾填埋场、回收等，业务覆盖10个相邻州，其中5个在新英格兰地区 [4] - 2024年公司垃圾收集业务收入9.62亿美元，同比增长35%，占总营收62%，是最大业务板块，但该增长因当年有8笔收购 [5] 行业特点及公司优势 - 垃圾收集业务抗衰退，社区无论经济状况都会产生垃圾，且运营区域内通常抗竞争 [7] - 拥有垃圾填埋场的公司有竞争优势，因行业受监管，新场地难获取，截至2024年底WM拥有262个垃圾填埋场，是美国最大参与者 [7] - 卡塞拉废物系统公司仅有8个垃圾填埋场，但所在区域填埋场少，很多垃圾需运出州，其8个填埋场很有价值，公司能定期提价 [8] 公司增长策略及前景 - 并购是公司增长策略的主要组成部分，因成熟市场客户群体有限，提价增长空间也有限 [6] - 过去三年公司以14亿美元收购29家公司，收购策略可行，因收购价格合理，且收购相邻地区类似业务可提高效率和盈利能力 [10] - 预计2025年及以后公司会有更多收购，若利润改善是好事，公司还有升级设施等增加利润的工作在进行，公司长期可实现营收和利润增长 [11] 公司股票投资分析 - 若公司持续增长、利润改善且股价估值有吸引力，卡塞拉废物系统公司股票可能是不错投资 [9] - 公司现有收入可预测，提价能实现个位数低增长，最大增长潜力来自收购 [9] - 股票估值略高于正常水平，投资者应关注估值，股价回调约15%会更具吸引力 [11][12] - 标普500指数接近回调区域，市场恐慌时卡塞拉这类稳定可靠的公司股票常降价，此前市场回调时该股票曾回调20%，可能再次发生 [13]

文章核心观点 - 固废、回收和资源管理服务公司Casella与研究机构佛蒙特大学合作，在该校推出循环经济与可持续发展中心，以解决可持续废物和材料管理等问题 [1][2] 合作信息 - Casella承诺出资150万美元启动该中心，这是其首个研究中心 [2] - 佛蒙特大学临时校长感谢Casella的投资，称该中心将成为可持续废物和材料管理研究解决方案的国际领导者 [3] - Casella董事长兼首席执行官表示可持续材料管理是公司50年业务的基础，与佛蒙特大学合作投资研究对公司未来至关重要 [4] 中心情况 - 佛蒙特大学教授Eric Roy将担任中心首任主任，中心将设在该校环境与自然资源学院 [4] - 中心将利用佛蒙特大学教职员工、学生和行业合作者的专业知识，寻找解决向循环经济转型挑战的可行方法 [6] - 中心每年将招收1名博士生和2名本科生或硕士生，以及多名研究人员 [7] 双方背景 - 佛蒙特大学成立于1791年，是美国顶尖的R1研究机构之一，每年吸引2.6亿美元用于开创性研究，约有14000名来自50个州和75个国家的学生 [8][9] - Casella成立于1975年，是美国东部最大的回收商和经验丰富的综合资源管理公司，为100多万客户提供服务，业务覆盖40多个州 [10]