财务表现 - 2023年归属于California Water Service Group的净收入为5190万美元，较2022年的9600万美元下降了48.6%[196] - 2023年稀释后每股收益从1.77美元下降至0.91美元，降幅为48.6%[196] - 公司在2023年12月31日的普通股流通股为57,675,179股[335] - 公司在2023年12月31日的普通股市场价值为18.14亿美元[345] - 公司在2023年12月31日的普通股投资回报为109美元，相较于2018年的100美元初始投资[201] 客户与收入分布 - 2023年加州水务业务占公司总客户连接的89.5%，占总合并运营收入的90.6%[358] - Hawaii Water在2023年占公司总客户连接的1.2%，占总合并运营收入的5.2%[361] - New Mexico Water在2023年占公司总客户连接的2.0%，占总合并运营收入的0.9%[362] - Washington Water在2023年占公司总客户连接的6.8%，占总合并运营收入的3.0%[382] - Texas Water在2023年占公司总客户连接的0.5%，占总合并运营收入的0.3%[383] 费率与收入调整 - 公司在2021年提交的GRC申请中，提议在2023年增加8050万美元的收入，2024年增加4360万美元，2025年增加4320万美元[371] - 2022年12月，Cal Water提交了申请，要求在其五个受监管地区增加购买水成本和泵税的费用补偿，总计510万美元，新费率于2023年1月1日生效[395] - 2023年7月，Washington Water获得批准，其East Pierce水系统的年收入增加210万美元，新费率于2023年7月28日实施[406] - 2024年2月1日，Hawaii Water提交了GRC申请，要求年收入增加60万美元，并计划在2024年第四季度实施新费率[409] - 公司在2023年11月提交了费用调整申请，要求抵消六个受监管地区的购水成本和泵税增加，总额为510万美元，新费率于2024年1月1日生效[426] 干旱与水资源管理 - 2022年，由于干旱声明和用水限制计划的实施，Cal Water在2022年和2023年增加了与DRMA相关的成本[398] - 2023年5月8日，Cal Water在所有受监管服务区域将用水限制从第2阶段降至第1阶段[399] - 截至2023年12月31日，公司累计产生了210万美元的干旱响应备忘录账户（DRMA）相关成本，其中2023年产生了80万美元[428] - 截至2024年2月22日，加利福尼亚州2023-2024水年的积雪水量为长期平均值的99%，北部Sierra地区为82%，南部为80%[410] 资本支出与项目 - 截至2023年底，Palos Verdes Peninsula Water Reliability Project的总成本为1.172亿美元，超过了9610万美元的建议信上限[405] - 公司从HOH Utilities Company收购了废水系统资产，新增1,800名客户，包括三家酒店、公寓、多户住宅、单户住宅和一个高尔夫球场[437] 电力与基础设施 - 公司继续寻求高效使用电力以最小化客户的电力费用，并维护备用电力系统以在电力供应中断时继续为客户供水[446] - 根据2018年美国水基础设施法案（AWIA），公司需进行额外的风险和弹性评估（RRA）并制定应急响应计划（ERP），首次评估已于2020年完成，每五年重新提交一次[447] 其他运营信息 - 公司在2023年没有购买任何股权证券[202] - 2023年运营收入未包括由于2021年GRC批准延迟而导致的IRMA或监管机制（MWRAM和DREMA）中的任何收入减免[198] - 公司在2023年没有显著改变其运营子公司的产品或服务种类[357] - 公司从Hawthorne市水系统中获得的收入在2023年为1220万美元，2022年为1250万美元，2021年为1140万美元[360] - 公司在2023年与受监管客户分享的非监管收入为270万美元，2022年为270万美元，2021年为310万美元[365] - 公司在2021年提交的成本资本申请中，请求的股本回报率为10.35%，债务成本为4.23%，资本结构为53.4%的股本和46.6%的债务[394] - 公司在2023年7月31日实施了新的费率，基于授权的9.57%股本回报率，4.23%的债务成本，以及7.08%的授权回报率[394] - 2023年6月，Cal Water提交了申请，要求摊销2018年GRC中的HCBA和PCBA，预计将向客户退还1400万美元的医疗费用差额，并从客户处收回1740万美元的养老金费用差额[403] - 2023年，多个地区的购买水费率上涨，导致提交了多个购买水补偿申请[413] - 2024年2月2日，Cal Water获得CPUC批准，将其下一次资本成本申请的截止日期延长至2025年5月1日，预计2025年的授权股本回报率为10.27%[425] - 公司在2023年3月提交了建议信，要求摊销2018年一般费率案例（GRC）中的节约成本平衡账户（CEBA），实际节约成本低于预期，向部分地区的客户返还620万美元[432] - 2023年6月，公司获得批准在2023年至2026年间逐步增加总收入90万美元，2023年收入增长1.5%，2024年增长1.9%，2025年增长1.6%，2026年增长2.3%[434] - 公司每年从受裁决的地下水盆地提取约67亿加仑地下水，占总地下水供应量的13.1%，从受管理的地下水盆地提取约297亿加仑，占57.6%，从未受管理的地下水盆地提取约151亿加仑，占29.3%[439] - 2023年、2022年和2021年，公司的泵税分别为1900万美元、1620万美元和1530万美元[439] - 公司预计未来批发水采购价格将上涨，但预计供水合同将在到期后续签[442]

公司业绩预期 - California Water Service Group (CWT) 计划于2023年2月29日市场收盘前发布2023年第四季度财报 公司上一季度实现了11.11%的正向盈利惊喜 [1] - Zacks 对 CWT 第四季度每股收益的共识预期为1.5美元 同比增长328.57% [4] - Zacks 对 CWT 第四季度销售额的共识预期为2.777亿美元 同比增长38.23% [5] 影响业绩的因素 - 第四季度 CWT 预计受益于服务区域内的新费率实施 收购资产的贡献也提升了第四季度的收益 [2] - 高利率 短期借款利率上升以及未偿还信贷额度增加 可能导致第四季度利息支出增加 对收益产生负面影响 [3] 定量模型预测 - 定量模型未明确预测 CWT 本次财报将超出预期 尽管 CWT 目前拥有 Zacks Rank 2 但其 Earnings ESP 为0.00% 降低了盈利超预期的可能性 [6][7][8] 同行业其他公司 - 美国电力公司 (AEP) 预计将在2023年2月27日市场开盘前发布第四季度财报 其 Earnings ESP 为+2.36% Zacks Rank 为3 [10] - Sempra Energy (SRE) 预计将在2023年2月27日市场开盘前发布第四季度财报 其 Earnings ESP 为+0.29% Zacks Rank 为3 [11] - Consolidated Water (CWCO) 预计将在近期发布第四季度财报 其 Earnings ESP 为+4.44% Zacks Rank 为2 [12]

公司公告 - 公司将于2024年2月29日美国东部时间上午9点发布2023年全年及第四季度财报 随后于上午11点举行财报电话会议 [1] - 所有股东及感兴趣的投资者均可通过拨打电话1-800-715-9871或1-646-307-1963 输入ID 4241548 或访问指定网址参与电话会议 [2] - 电话会议将由公司董事长、总裁兼首席执行官Martin A Kropelnicki 高级副总裁、首席财务官兼财务主管James P Lynch 首席财务官David B Healey 副总裁、费率与监管事务官Greg A Milleman主持 [2] - 会议前公司将在官网提供演示文稿 会议录音将于2024年2月29日下午2点至4月29日期间提供 [2] 公司概况 - 公司是加州水务服务、夏威夷水务服务、新墨西哥水务服务、华盛顿水务服务及德克萨斯水务服务等受监管公用事业公司的母公司 [3] - 公司为加州、夏威夷、新墨西哥、德克萨斯和华盛顿超过200万人提供受监管和非监管的供水和污水处理服务 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 股票代码为"CWT" [3]

公司公告 - 公司将于2024年2月29日东部时间上午9点发布2023年全年及第四季度财报 随后将于东部时间上午11点举行财报电话会议 [1] - 所有股东及感兴趣的投资者均可通过拨打电话1-800-715-9871或1-646-307-1963 输入ID 4241548 或访问指定网址参与电话会议 [2] - 电话会议将由公司董事长、总裁兼首席执行官Martin A Kropelnicki 高级副总裁、首席财务官兼财务主管James P Lynch 首席财务官David B Healey 副总裁、费率与监管事务官Greg A Milleman主持 [2] - 会议前公司将在其网站上提供演示文稿 [2] - 会议重播将于2024年2月29日东部时间下午2点至4月29日期间提供 可通过拨打电话1-800-770-2030或1-609-800-9909 输入ID 4241548 或访问指定网址收听 [2] 公司概况 - 公司是加州水务服务、夏威夷水务服务、新墨西哥水务服务、华盛顿水务服务及德克萨斯水务服务等受监管公用事业公司的母公司 [3] - 公司为加州、夏威夷、新墨西哥、德克萨斯和华盛顿超过200万人提供受监管和非监管的供水和污水处理服务 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 股票代码为"CWT" [3]

公司慈善活动 - 公司在2023年向慈善组织和急救人员捐赠了156万美元 [1] - 22%的捐赠用于支持高风险、服务不足和弱势社区 [2] - 22%的捐赠用于社区改善项目 [2] - 14%的捐赠用于支持消防员、警察和急救人员 [2] - 13%的捐赠用于教育资助 [2] - 剩余捐赠用于支持青年、医疗、退伍军人和动物福利组织 [3] 受益组织 - 受益组织包括Bakersfield Homeless Center、Food Bank for Monterey County、Kaweah Delta Hospital Foundation等 [4] - 这些组织与公司共同致力于改善人们的生活质量 [4] 员工参与 - 公司在为期三个月的“服务季”中提供了实物服务，近一半员工参与了志愿项目 [5] - 公司通过员工慈善捐赠匹配计划，每年为每位员工匹配最高250美元的捐赠 [5] 公司承诺 - 公司致力于成为社区的资产，投资于能够产生真正影响的组织 [6] - 所有捐赠均属于公司的慈善捐赠计划，不会影响客户费率 [6] 公司背景 - 公司是美国西部最大的受监管水务公司 [7] - 通过其子公司为加利福尼亚、夏威夷、新墨西哥、华盛顿和德克萨斯州的200多万人提供高质量的水和/或废水服务 [7] 公司特色 - 公司致力于提高客户、社区、员工和股东的生活质量 [8] - 公司1200多名员工致力于保护地球、关心人民并以最高诚信运营 [8] - 公司战略包括负责任地投资于水和废水基础设施、可持续发展倡议和社区福祉 [8] - 公司被《新闻周刊》评为“美国最具责任感的公司”和“世界上最值得信赖的公司” [8]

公司表现 - 加州水务集团(CWT)近期股价下跌12.5% 主要由于市场抛售压力过大 [1] - 公司目前处于超卖区域 RSI指标为22.9 显示抛售可能接近尾声 股价有望反弹 [7] - 华尔街分析师普遍上调公司盈利预期 过去30天共识EPS预期上调0.3% [8] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股票超买超卖状态的重要技术指标 通常在30以下被视为超卖 [2][3] - RSI指标可帮助投资者快速判断股价是否接近反转点 但不应作为唯一投资决策依据 [4][6] - 当股票因不合理抛售而远低于公允价值时 投资者可寻找入场机会以获取反弹收益 [5] 投资评级 - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 在4000多只股票中排名前20% [9] - 该评级基于盈利预期修正趋势和EPS意外 显示公司短期内有望实现股价反转 [9]

CPUC提案决定 - 加利福尼亚公用事业委员会（CPUC）发布了对加利福尼亚水务公司（Cal Water）2021年普通费率案的提案决定[1] - Cal Water正在审查提案决定和备选提案决定[2] - 参与普通费率案的各方可以在2024年2月13日前对提案进行评论[3]

公司分红 - 加州水务集团（NYSE:CWT）董事会宣布公司第316个季度连续分红，年度分红增加$0.08，或7.7%，从$1.04增至$1.12[1] 公司业务 - 加州水务集团是受监管的水务公司加州水务、夏威夷水务、新墨西哥水务和华盛顿水务的母公司，以及水务控股公司德克萨斯水务。这些公司共为加州、夏威夷、新墨西哥、华盛顿和德克萨斯的超过210万人提供受监管和非受监管的水务和污水服务[1] 股票交易 - 加州水务集团的普通股在纽约证券交易所以“CWT”为代码交易[1] 前瞻性声明 - 新闻稿中包含了关于未来展望的声明，基于当前可用信息、预期、估计、假设和投影，以及公司管理层对公司、水务行业和一般经济状况的信念、假设、判断和期望。这些声明并非历史事实，而是基于公司认为合理但存在不确定性和风险的众多假设。实际结果可能与前瞻性声明中所含内容有实质性差异[2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营业收入同比下降1130万美元至255亿美元 主要原因是WRAM和MCBA收入机制在2022年12月31日结束 导致收入减少2960万美元 部分被2023年一般费率增加的1370万美元和收入递延减少180万美元所抵消 [14] - 2023年第三季度归属于集团的净收入为3440万美元 稀释每股收益为060美元 而2022年同期为5590万美元和103美元 [20] - 2023年前九个月营业收入同比下降6540万美元至5801亿美元 主要原因是WRAM和MCBA收入减少4880万美元 收入递延增加2000万美元 以及计表收入减少2530万美元 [26] - 2023年前九个月归属于集团的净收入为2170万美元 稀释每股收益为038美元 而2022年同期为7640万美元和141美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司有三个未记录的加州监管机制 包括临时费率备忘录账户 蒙特雷式水收入调整机制和干旱响应备忘录账户 这些机制的收入将在加州公用事业委员会批准后记录 [21][44] - 2023年第三季度资本投资为9690万美元 同比增长25% [15] - 2023年前九个月基础设施投资为2741亿美元 同比增长234% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西毛伊岛火灾期间表现良好 系统保持压力 为消防部门提供支持 并在火灾后数天内成为西毛伊岛唯一的饮用水供应商 [32] - 公司在华盛顿完成了一项费率案件 使公司收入增加210万美元 并于2023年7月28日生效 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划保持50%至60%的派息率 并预计每年增加股息 [6][7] - 公司预计2024年营业收入将增加约1000万美元 原因是加州水务的股本回报率将从2024年1月1日起提高至1027% [24] - 公司正在推进PFAS处理计划 预计需要2亿美元的资本支出 这将是在费率案件资本支出之外的增量支出 [36][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对延迟的费率案件表示担忧 预计第三季度营业收入被低估1400万至2700万美元 每股收益被低估022至041美元 [16][29] - 管理层预计2024年将批准2023年干旱响应备忘录账户的营业收入 预计影响为1600万至1800万美元 [48] - 管理层对2024年费率案件的工作表示乐观 预计将在2024年底前完成 [77] 其他重要信息 - 公司流动性保持强劲 拥有6900万美元现金 其中3400万美元为限制性现金 短期借款能力为485亿美元 [55] - 公司未在市场上出售任何股票 预计在2024年前不会出售股票 [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 业务发展管道的更新 - 公司业务发展管道仍然非常强劲 第三季度完成了Stroh系统的收购 [66][80] 问题: CPUC申请13亿美元股权和债务的时间表 - 此类申请通常需要6至12个月处理 预计将在2024年下半年获得批准 [83][91] 问题: 成本资本机制的应用策略 - 公司正在与其他三家水公司讨论2024年5月1日提交的申请策略 目前尚未确定 [98] 问题: 股息增长的前景 - 公司预计明年将增加股息 但具体增幅取决于费率案件的结论 [115] 问题: 并购策略的变化 - 公司将继续寻找战略性交易 但在当前高利率环境下 交易可能会放缓 [116][117]

业绩总结 - 第三季度运营收入为2.55亿美元，同比下降4.3%[16] - 第三季度净收入为3440万美元，同比下降38.4%[16] - 第三季度稀释每股收益为0.60美元，同比下降41.8%[16] - 年初至今运营收入为5.80亿美元，同比下降10.1%[40] - 年初至今净收入为2180万美元，同比下降71.5%[40] - 第三季度运营收入减少6540万美元，主要由于收入递延增加2000万美元[64] 资本投资与财务状况 - 第三季度资本投资为9690万美元，同比增长25.0%[16] - 截至2022年9月30日，公司持有现金6900万美元，其中3430万美元为限制性现金，短期借款能力为4.85亿美元[46] - 2023年第一九个月，公司在资本改善方面投资了2.741亿美元，同比增长23.4%[74] 未来展望 - 2024年运营收入预计将因加州水务公司股本回报率提高至10.27%而增加约1000万美元[33] - 2023年截至9月30日，预计运营收入低估在6000万至9300万美元之间，影响每股收益0.93至1.45美元[70] - 2023年第三季度，预计DREMA相关的收入低估在500万至550万美元之间，影响每股收益0.08美元[70] 负面信息 - 第三季度坏账费用增加200万美元[12] - 第三季度水生产成本增加360万美元[24] - 第三季度由于WRAM和MCBA机制结束，收入减少2960万美元[23] 新策略与市场扩张 - 2023年10月，公司向加州公共事业委员会申请发行最多13亿美元的新股和债务证券，以资助未来三年的水基础设施投资[79] - 2023年第三季度，净其他收入较2022年增加，主要由于非合格福利计划投资的未实现损失减少[76] - 2023年7月31日，加州水务的资本成本决策实施，2024年回报率提高至10.27%[89]