文章核心观点 - 达美航空第三季度财报不佳且第四季度营收指引悲观致股价盘前跌3.3%，或影响年初至今26.7%的涨幅，同时近期看跌期权超看涨期权，股票波动率得分高 [1][2] 公司业绩与股价表现 - 达美航空第三季度财报显示，季度收益和营收未达预期，且因预计美国总统大选前后需求降低，给出悲观的第四季度营收指引 [1] - 达美航空股价盘前下跌3.3%，或削减年初至今26.7%的涨幅 [1] - 5月13日股价达四年峰值53.86美元，夏季回落，8月7日跌至37.32美元，随后快速V型反弹，昨日收盘价为50.98美元，今日需关注50美元整数关口是否提供支撑 [1] 期权交易情况 - 达美航空股票在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX PHLX的50日看跌/看涨成交量比率高于年度读数的97%，10日看跌/看涨成交量比率处于年度读数的第87百分位，表明近期看跌期权超过看涨期权 [2] 股票波动率情况 - 达美航空的Schaeffer波动率计分卡（SVS）评分为98（满分100），意味着过去12个月该股票超出期权交易员的波动率预期，若财报后波动率下降使期权变便宜，可考虑买入期权溢价 [2]

文章核心观点 公司因旅行需求强劲和年末假期预订量大，预计第四季度盈利增长，虽第三季度受CrowdStrike宕机事件影响，但整体业绩仍有提升，且行业供应增长趋于合理 [1][2][3] 第四季度业绩预期 - 预计第四季度调整后每股收益为1.60 - 1.85美元，高于去年同期的1.28美元，略高于华尔街预期的1.71美元 [1] - 预计收入较去年同期增长2% - 4%，但受11月5日美国大选前后需求下降影响，收入将减少1个百分点 [1] - 计划在第四季度将运力扩大3% - 4% [3] 第三季度业绩表现 - 调整后每股收益为1.50美元，略低于预期的1.52美元；调整后收入为145.9亿美元，略低于预期的146.7亿美元 [2] - 7月CrowdStrike宕机事件使调整后每股收益减少0.45美元，收入损失3.8亿美元 [2] - 截至9月30日的三个月内，净利润同比增长15%至12.7亿美元，总收入增长1%至156.8亿美元 [2] - 客运收入与去年持平，头等舱等高端产品销售继续超过经济舱 [2] 行业情况 - 国内市场供过于求曾抑制机票价格，但行业供应增长正趋于合理，有利于公司在第四季度及2025年的发展 [3] 其他事项 - 公司首席执行官表示假日预订情况非常强劲 [1] - 公司正在向CrowdStrike和微软寻求宕机事件的赔偿，此事已交由律师处理 [2] - 公司仍预计全年调整后每股收益在6 - 7美元之间（不包括CrowdStrike事件的影响） [3]

财务表现 - 第三季度营业收入为156.77亿美元，同比增长1%[1] - 第三季度营业利润为13.97亿美元，营业利润率为8.9%，同比下降3.9个百分点[1] - 第三季度税前利润为15.61亿美元，税前利润率为10.0%，同比增长0.2个百分点[1] - 第三季度每股收益为1.97美元，同比增长15%[1] - 第三季度经营活动现金流为12.74亿美元，同比增长18%[1] - 截至第三季度末，总债务和融资租赁义务为176.97亿美元，同比减少9%[1] - 第三季度营业收入为14,594百万美元，与上年同期持平[17] - 第三季度营业利润为1,373百万美元，同比下降30%[17] - 第三季度税前利润为1,254百万美元，同比下降27%[17] - 第三季度净利润为971百万美元，同比下降26%[17] - 第三季度每股摊薄收益为1.50美元，同比下降26%[17] - 第三季度经营现金流为1,276百万美元，同比增长13%[17] - 第三季度自由现金流为95百万美元，同比大幅改善[17] - 截至第三季度末，调整后净债务为18,682百万美元，同比下降8%[17] - 第三季度总营收为156.77亿美元，同比增长1%[28] - 第三季度经营利润为13.97亿美元，同比下降30%[24] - 第三季度净利润为12.72亿美元，同比增长15%[24] - 第三季度每股基本收益为1.98美元[24] - 第三季度每股摊薄收益为1.97美元[24] - 2024年第三季度净利润为12.72亿美元[30] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流为12.74亿美元[30] - 2024年第三季度投资活动使用的现金流为11.23亿美元[30] - 2024年第三季度融资活动使用的现金流为3.72亿美元[30] - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为42.86亿美元[31] - 2024年第三季度非GAAP税前利润为12.54亿美元，同比增长3.1%[37] - 2024年第三季度非GAAP净利润为9.71亿美元，同比下降11.5%[37] - 2024年第三季度非GAAP每股摊薄收益为1.50美元，同比下降26.1%[37] - 2024年第三季度经营利润率(调整后)为9.4%，同比下降4.1个百分点[38] - 2024年前三季度自由现金流为27.46亿美元[41] - 2024年第三季度经营利润(调整后)为13.73亿美元，同比下降30.1%[46] - 2024年第三季度税前利润率(调整后)为8.6%，同比下降3.2个百分点[47] - 2024年第三季度经营活动现金流(调整后)为12.76亿美元，同比增长13.2%[48] - 公司第三季度调整后营业收入为132.21亿美元[56] - 公司第三季度调整后营业利润为44.44亿美元[60] - 公司第三季度调整后净债务为186.82亿美元[63] - 公司第三季度资本支出为12.7亿美元[64] 收入构成 - 客运收入为131.07亿美元，基本持平[26] - 货运收入为1.96亿美元，同比增长27%[26] - 其他收入为23.74亿美元，同比增长7%[27] - 公司第三季度营业收入中57%来自高端产品和多元化收入来源[52] 成本情况 - 第三季度非燃油单位成本同比增长5.7%[8] - 第三季度燃油价格为每加仑2.53美元，同比下降9%[8] - 第三季度非燃油单位成本(CASM-Ex)为13.30美分，同比上升5.7%[17] - 第三季度平均航油价格为2.53美元/加仑，同比下降9%[17] - 燃油费用为27.47亿美元，同比下降6%[24] - 工资及相关费用为42.31亿美元，同比增长13%[24] - 2024年第三季度每可用座公里成本为18.75美分，同比增长2%[29] - 公司第三季度非燃油成本为101.3亿美元，非燃油单位成本为13.3美分[55] - 公司第三季度燃油费用为27.71亿美元，平均燃油价格为2.53美元/加仑[58] - 公司第三季度CASM-Ex为13.3美分，同比增长5.7%[55] 其他 - 第三季度CrowdStrike事件导致营业利润率下降2.3个百分点，每股收益下降45美分[4] - 预计第四季度营业收入同比增长2%-4%，营业利润率为11%-13%[5] - 2024年第三季度收入客公里为663.1亿，同比增长3%[29] - 2024年第三季度可用座公里为761.6亿，同比增长4%[29] - 2024年第三季度客公里收益率为19.77美分，同比下降3%[29] - 2024年第三季度可用座公里收益率为17.21美分，同比下降4%[29] - 2024年前三季度TRASM(调整后)为19.67美分，同比下降2.3%[45] - 公司第三季度税后投资资本回报率为12.5%[58] - 2024年第三季度营业收入(调整后)为145.94亿美元，同比下降0.4%[42]

文章核心观点 华尔街分析师预测达美航空即将公布的季度报告中每股收益为1.56美元，同比下降23.2%，营收预计达157.8亿美元，同比增长1.9%，过去30天该季度每股收益共识预期上调8.3%，关注盈利预测变化对预测投资者反应至关重要 [1] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益1.56美元，同比降23.2% [1] - 预计营收达157.8亿美元，同比增1.9% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调8.3% [1] 关键指标预测 运营收入 - 预计“客运运营收入”达132.8亿美元，同比增1.2% [2] - 预计“货运运营收入”达1.7403亿美元，同比增13% [2] - 预计“其他净运营收入”达23.5亿美元，同比增5.9% [2] 按地区划分的客运收入 - 预计“太平洋地区客运收入”达6.6483亿美元，同比增18.9% [3] - 预计“拉丁美洲地区客运收入”达9.1037亿美元，同比增15.5% [3] - 预计“大西洋地区客运收入”达27.5亿美元，同比降11.7% [3] - 预计“国内客运收入”达89.6亿美元，同比增3.4% [3] 其他指标 - 预计“客运负载因子”达87.3%，去年同期为88% [3] - 预计“可用座位里程 - 合并”达7674669万，去年同期为732.3亿 [4] - 预计“每可用座位英里成本（CASM） - 除外”为13.02美分，去年同期为12.59美分 [4] - 预计“收入客运里程 - 合并”达6680301万，去年同期为641亿 [4] - 预计“每可用座位英里客运收入”为17.35美分，去年同期为17.92美分 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月达美航空股价回报率为+17.3%，同期标准普尔500指数回报率为+4.3% [5] - 达美航空Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [6]

行业现状 - 年初表现强劲后美国股票交易员关注经济、利率、选举等风险 [1] - 本周美国股市关键因素是企业盈利 [1] - 2024 年标普 500 指数上涨约 20%市值增加超 8 万亿美元 [1] 企业盈利 - 标普 500 公司季度盈利预计同比增长 4.7%低于 7 月预测的 7.9% [2] - 分析师下调第三季度盈利预期上涨趋势或改变 [1] - 本周达美航空等公司将公布财报 [2] 面临挑战 - 投资者面临经济不确定、政治紧张等障碍 [3] - 美联储降息节奏不确定 [3] - 市场季节性趋势弱且大型机构投资者购买力有限 [3] 积极因素 - 盈利预期降低公司更易超预期 [4] - 美国企业部门韧性抵消经济疲软信号 [4] - 美联储宽松周期历史上利于美国股市 [5]

公司业绩预期 - 达美航空（DAL）定于10月10日美股开盘前公布2024年第三季度财报 [1] - 9月季度公司净利润预计同比下降23.2%，营收预计同比增长1.72% [1] - 2024年第三季度收益的Zacks共识估计目前为每股1.56美元，过去60天下调14.3% [1] - 2024年第三季度营收的Zacks共识估计目前为157.6亿美元 [1] - 公司有出色的盈利惊喜历史，在过去四个季度中三次超过Zacks共识估计，一次未达预期，平均超预期9.9% [1] 影响业绩因素 - 9月季度乐观的客运量推动公司营收增长，大部分客运收入可能来自国内市场 [2] - 7 - 9月油价下跌14%，预计有助于提升净利润，9月季度每加仑燃油价格预计低于2.60美元，估计为2.57美元/加仑 [2] - 高劳动力成本可能损害净利润，9月季度非燃油单位成本或每可用座位英里成本（CASM：调整后）预计较2023年第三季度水平增长5.5% [2] - 2024年7月19日全球IT故障导致多次航班取消，预计使第三季度收益减少45美分，故障由CrowdStrike软件更新引起，故障五天内使公司损失约5亿美元 [3] 过往业绩情况 - 2024年第二季度公司收益（不包括35美分非经常性项目）为每股2.36美元，略低于Zacks共识估计的2.37美元，同比下降11.9% [5] - 营收166.5亿美元，超过Zacks共识估计的162.5亿美元，同比增长6.9%，调整后运营收入（不包括第三方炼油厂销售）为154.1亿美元，同比增长5.4% [5] 模型预测及相关股票 - 公司的盈利预期模型此次不能确定公司会实现盈利超预期，公司收益ESP为 - 0.32%，Zacks排名为3 [4][5] - 联合航空（UAL）收益ESP为 + 6.08%，Zacks排名为3，预计10月15日公布2024年第三季度财报，高客运收入可能推动业绩，9月季度劳动力成本上升或损害净利润 [6]

文章核心观点 - 达美航空预计2024年第三季度营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差率和Zacks评级来判断盈利超预期的可能性，达美航空此次盈利超预期的可能性不大，但投资决策还需考虑其他因素 [1][9] 分组1：盈利与营收预期 - 公司预计在2024年10月10日公布的季度财报中，每股收益为1.56美元，同比下降23.2% [1][2] - 公司预计季度营收为157.6亿美元，同比增长1.7% [2] 分组2：盈利预期修正趋势 - 过去30天内，该季度的共识每股收益预期上调了7.03%至当前水平 [3] 分组3：盈利预期偏差率（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数有预测力 [4] - 正向Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时，股票超预期盈利的概率近70%，负向ESP不能表明盈利不及预期 [5] 分组4：达美航空具体情况 - 达美航空最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.32%，当前Zacks评级为3，难以确定其是否会超预期盈利 [6][7] - 上一季度公司预期每股收益2.37美元，实际为2.36美元，盈利惊喜为 -0.42%，过去四个季度有三次超预期盈利 [8] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，投资前检查公司的Earnings ESP和Zacks评级可增加成功几率，可使用Earnings ESP过滤器筛选股票 [9]

文章核心观点 沙特阿拉伯国家航空公司沙特航空与达美航空签署代码共享协议，扩大双方航线网络，为旅客提供更多目的地选择，加强美国与中东之间的连通性，促进商业和旅游关系发展 [1][2] 协议内容 - 沙特航空与达美航空签署代码共享协议，基于现有联运关系扩大北美与阿拉伯半岛间目的地选择 [1] - 双方已向相关当局申请代码共享，获政府批准后将开始销售代码共享行程 [1] - 沙特航空旅客可前往美国12个目的地，达美航空客户可前往沙特阿拉伯和中东9个目的地 [1] 合作意义 - 增强美国与中东之间的连通性，为旅客提供更好旅行体验，服务旅游和商业领域 [1][2] - 沙特航空常旅客可继续在两家航空公司赚取和兑换里程，天合联盟精英Plus旅客可享受天合优先服务 [2] - 体现沙特航空扩展航线网络、提供无缝旅行体验和加强全球连通性的承诺，促进沙特当地旅游业发展 [2] - 促进沙特阿拉伯与美国之间的合作，为商业和旅游关系带来新机遇 [2] - 满足客户对海湾地区和北美之间更多旅行选择的需求 [2] 沙特航空介绍 - 沙特阿拉伯国家航空公司，1945年成立，是中东最大航空公司之一 [3] - 投资升级机队，运营机队较新，服务全球约100个目的地，覆盖沙特28个国内机场 [3] - 是国际航空运输协会、阿拉伯航空运输组织和天合联盟成员 [3] - 获Skytrax“2024年世界进步最大航空公司”称号，连续三年获“2024年世界级航空公司”奖项，准点率排名全球前列 [4] 达美航空介绍 - 美国获奖最多的航空公司，获J.D. Power、Cirium等机构认可，被评为美国顶级航空公司等 [5] - 过去七年被Points of Light评为美国最具社区意识的公司之一 [5]

文章核心观点 - 2024年股市表现良好 投资者仍可低价买入优质公司股票 霍尼韦尔、菲利普斯66和达美航空三只价值股值得购买 [1] 霍尼韦尔公司 - 9月27日股息从每股每年4.32美元提高4.6%至4.52美元 2025年将实现连续15年提高股息 公司计划通过股息、收购、资本支出和回购提升股东价值 [2] - 近年增长令人失望 未能将自动化、工业物联网、航空航天和能源转型机会转化为有意义的业绩 但未来值得乐观 [2] - 2023年6月新CEO上任 10月宣布战略调整 自2023年已宣布100亿美元并购 2024年计划通过回购减少2%股份 2023 - 2025年目标在股份回购、并购和股息上投入220亿美元 [3] - 市盈率和市现率均低于五年中值 2010年代表现出色 2020年代表现不佳 但当前估值、增长的股息和潜在的转型加速使其值得购买 [4] 菲利普斯66公司 - 过去六个月 油价基准西得克萨斯中质原油下跌约12.3% 菲利普斯66股价暴跌超17% 为投资者提供买入机会 其股息收益率达3.5% [5] - 2024年财务业绩强劲 上半年运营现金流33亿美元 低于2023年同期的45亿美元 业绩下滑是受大宗商品价格下跌影响 [5] - 2024年第一、二季度实现1亿美元成本削减 炼油业务原油利用率达98% 为五年多来最高 能源价格回升时股价可能反弹 管理层计划将50%运营现金流以股息形式返还投资者 [6][7] 达美航空 - 股价仅为2024年预期收益的7.7倍 低估值或因债务状况和航空业周期性风险 但这些风险被高估 [8] - 目前净债务192亿美元 管理层专注于偿还债务 2024年预计有30 - 40亿美元自由现金流用于偿债 [8] - 夏季行业出现运力过剩 但达美和联合航空管理层确认已理性削减低利润航线 每可用座位英里收入指标改善 运力过剩问题已解决 [9] - 利率下降 航空公司或受益于消费者可自由支配支出和商务旅行增加 达美航空是优质价值股 [10]

文章核心观点 - 介绍达美航空最新股价表现、未来盈利预期、估值情况，以及所在运输-航空行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 达美航空最新收盘价为50.79美元，较上一交易日下跌1.46%，表现逊于标准普尔500指数当日0.42%的涨幅，道琼斯指数上涨0.04%，纳斯达克指数上涨0.38% [1] - 过去一个月，达美航空股价上涨21.3%，跑赢运输板块3.57%和标准普尔500指数2.06%的涨幅 [1] 盈利预期 - 公司预计10月10日公布财报，预计每股收益1.59美元，较去年同期下降21.67%，预计净销售额157.6亿美元，同比增长1.72% [1] - 分析师预计全年每股收益6.25美元，营收610.8亿美元，较去年分别变化0%和+5.22% [2] 分析师预测 - 分析师对达美航空预测的最新修正通常反映短期业务趋势，积极变化表明对公司业务健康和盈利能力的乐观态度，且与股价表现直接相关 [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估上调4.47%，达美航空目前Zacks排名为3（持有） [3] 估值情况 - 达美航空目前远期市盈率为8.25，相对于行业平均的10.75有折扣 [3] - 达美航空目前PEG比率为0.97，运输-航空行业昨日收盘时平均PEG比率为0.9 [3] 行业排名 - 运输-航空行业属于运输板块，Zacks行业排名为100，处于250多个行业的前40% [4] - Zacks行业排名根据行业内个股平均Zacks排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]