文章核心观点 - Delta Air Lines将于2025年6月12日首次开通从盐湖城国际机场到首尔仁川国际机场的直飞航线 [1] - 这将是连接盐湖城和亚洲的唯一直飞航线,为美国山区西部和西南地区的旅客提供前往亚洲的无缝连接 [1] - Delta将使用配备现代化设施的空客A350飞机执飞该航线,这是Delta通往首尔的第五条直飞美国航线 [1] - 该航线的开通将增强Delta在仁川机场的地位,成为最大的长途国际航空公司 [1] 航线运营情况 - 该航线将全年每天运营 [2] - 开通该航线是一个明智的决定,因为盐湖城和首尔都是吸引力十足的旅游目的地,该航线很可能会带来大量客流 [2] - 这将提升Delta的营收,因为航空旅行需求旺盛,2025年也很可能保持这种态势 [2] 股价表现 - 受益于旺盛的航空旅行需求,Delta的股价已经同比上涨28.1%,超过了行业25.8%的增幅 [3] 评级情况 - Delta目前的Zacks评级为3级(持有) [4] 同行表现 - 投资者可以关注C.H. Robinson Worldwide (CHRW)和Air Transport Service Group (ATSG)等同行股票 [5] - CHRW目前的Zacks评级为1级(强烈买入),预计今年的盈利增长率为25.2% [6] - ATSG目前的Zacks评级为2级(买入),预计今年的盈利增长率为12% [6]

行业情况 - 2024年第三季度财报季即将开启 达美航空定于10月10日盘前发布财报 [1] - 9月季度航空公司预计表现良好 受客运量增加和燃油成本下降推动 [1] - 客运量增长一直是行业顺风 休闲和商务旅行需求均强劲 [1] - 7 - 9月油价下降14% 燃油成本下降利于航空公司盈利增长 [1] - 过去三个月 航空业在股市表现良好 上涨12.6% 跑赢运输板块和标普500指数 [2] - 行业Zacks排名第91 位于超250个行业前36% [3] 公司情况 阿拉斯加航空（ALK） - 上调2024年第三季度调整后每股收益指引至2.15 - 2.25美元 此前为1.40 - 1.60美元 [4] - 夏季航空旅行需求乐观 航班完成率99.3% [5] - 预计第三季度每可用座位英里收入同比增长2% 此前预计持平或增长 [5] - 预计第三季度运力同比增长2 - 3% [5] - 预计2024年第三季度每加仑经济燃油成本为2.60 - 2.70美元 此前为2.85 - 2.95美元 [5] 忠诚旅游公司（ALGT） - 预计第三季度定期服务运力同比增长1.6% 此前预计增长1.3% [6] - 预计运营利润率下降0.5 - 1.5% 此前预计下降4.5 - 6.5% [6] - 预计每股亏损1.75 - 2.25美元 此前预计亏损2.50 - 3.50美元 [6] - 预计第三季度单位收入同比下降5.5% 此前预计下降7.5% [6] - 预计2024年第三季度每加仑燃油成本为2.70美元 此前为2.80美元 [6] - 预计非燃油单位成本同比增长近4.5% 此前预计增长7% [6] 捷蓝航空（JBLU） - 预计第三季度收入同比下降2.5%至增长1% 此前预计下降1.5 - 5.5% [7] - 预计第三季度运力下降3 - 5% 此前预计下降3 - 6% [7] - 预计2024年第三季度每加仑平均燃油成本为2.70 - 2.80美元 此前为2.82 - 2.97美元 [7] - 预计每可用座位英里合并运营成本（不包括燃油和特殊项目）增长5 - 7% 此前预计增长6 - 8% [7]

文章核心观点 - 达美航空、天宝公司和欧文斯科宁公司的股票是当前值得买入的优质价值股 [1] 达美航空 - 从市盈率或企业价值与息税折旧摊销前利润的比率来看 该股票具有很高的价值 [2] - 航空业传统上具有高度周期性 高收益和低估值往往预示着行业周期性低迷 且航空公司会坚持运营利润较低的航线 [2] - 夏季市场因运力过剩和网络安全公司CrowdStrike更新问题导致航班延误而抛售达美航空等优质运营商股票 [2] - 达美航空和联合航空管理层表示行业已对运力过剩做出理性反应 削减了航线 并在改善每可用座位英里收入指标 市场可能过度低估了达美航空股票 创造了买入机会 [3] 天宝公司 - 该公司起源于定位硬件和永久软件 未来将帮助客户处理日常工作流程 [4] - 利用定位和传感技术收集的数字信息进行规划和建模 最终分析和优化日常工作 [4] - 其订阅和经常性软件收入以低两位数的速度持续增长 而今年整体有机收入预计仅增长5% - 7% [4] - 华尔街分析师预计其自由现金流将从2024年的约5.05亿美元增长到2026年的8.45亿美元 2026年的自由现金流倍数为17倍 对于经常性收入以低两位数增长的企业来说很便宜 [5] 欧文斯科宁公司 - 若看好低利率环境对房地产市场的影响 该公司是不错的选择 [6] - 今年公司以39亿美元收购室内外门制造商美森耐 增加了对北美住宅市场的敞口和潜在终端市场 并有望产生至少1.25亿美元的协同效应 [6] - 协同效应来自互补的采购和供应链 以及共享销售、一般和行政费用 [7] - 华尔街分析师预计该公司2024年和2025年的每股收益分别为15.40美元和16.41美元 对应估值分别为11.3倍和10.6倍 具有很好的价值投资机会 [7]

文章核心观点 - 介绍达美航空最新交易表现、盈利预期、估值情况及所属行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司交易表现 - 最新交易时段达美航空收于47.80美元，较前一日上涨1.36%，跑赢标普500当日0.25%的涨幅，道指上涨0.2%，纳斯达克上涨0.56% [1] - 过去一个月公司股价上涨15.08%，同期运输板块上涨2.16%，标普500上涨1.65% [1] 公司盈利预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为1.54美元，同比下降24.14%，预计营收为154.9亿美元，与去年同期持平 [1] - 扎克斯共识预测公司整个财年每股收益为6.11美元，营收为594.5亿美元，分别较上一年变化-2.24%和+2.42% [2] - 过去30天公司共识每股收益预测上调3.11%，目前扎克斯评级为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为7.72，低于行业平均的10.22 [3] - 公司目前PEG比率为0.91，昨日运输-航空行业平均PEG比率为0.87 [3] 行业排名情况 - 运输-航空行业属于运输板块，目前扎克斯行业排名为76，处于250多个行业的前31% [4] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股平均扎克斯评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 达美航空将举行电话会议和网络直播讨论2024年第三季度财务结果 [1] 分组1 - 达美航空将于2024年10月10日美国东部时间上午10点举行直播电话会议和网络直播，讨论2024年9月季度财务结果 [1] - 活动的直播将在ir.delta.com上进行，直播结束后不久将提供在线回放 [1]

文章核心观点 - 达美航空（DAL）受强劲航空旅行需求推动营收增长，积极扩充升级机队，但面临流动性弱和运营费用增加问题 [1] 利好因素 客运量与营收增长 - 2024年第二季度可用座位里程运力同比增长8%，管理层预计9月季度运力增长5% - 6%、营收增长2% - 4% [2] - 企业旅行需求激增，90%公司预计9月季度及以后旅行量将增加或保持稳定 [2] 机队与航线拓展 - 6月季度交付11架新飞机，全年达18架，包括A321neo、A220 - 300和A350 - 900 [3] - 2024年6月与利雅得航空建立战略伙伴关系，增强北美、沙特阿拉伯等地的连通性和高端旅行选择 [3] - 实施史上最大国际夏季航班时刻表，每周超1700个航班飞往80个目的地 [3] - 9月起在部分肯尼迪国际机场 - 洛杉矶国际机场航班引入达美高级精选服务 [3] - 6月开通西雅图至台北新航线，10月新增佛罗里达与欧洲两条新航线，恢复肯尼迪国际机场至特拉维夫每日直飞服务 [3] 股东回报与股价表现 - 2024年上半年宣布自去年恢复季度股息支付后首次提高股息，9月季度起季度股息提高50%，新季度股息为每股15美分（年化每股60美分） [4] - 过去六个月达美航空股价上涨4.3%，高于行业1.2%的涨幅 [4] 关键风险 运营费用高 - 运营费用激增影响公司利润，主要因劳动力成本上升 [5] - 2024年第二季度劳动力成本（占总运营费用29%）同比增长10%至40亿美元，燃料成本居高不下 [6] 流动性问题 - 2024年第二季度末流动比率为0.40，引发流动性担忧，流动比率低于1表明公司现金不足以偿还短期债务 [6] 评级与其他股票推荐 达美航空评级 - 达美航空目前Zacks评级为3（持有） [7] 其他推荐股票 - C.H. Robinson Worldwide目前Zacks评级为1（强力买入），今年预期盈利增长率为25.2%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为7.3%，过去一年股价上涨14.2% [7] - Westinghouse Air Brake Technologies目前Zacks评级为2（买入），今年预期盈利增长率为26%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为11.8%，过去一年股价上涨57.4% [7][8]

行业现状 - 航空业主要参与者近几个月面临诸多负面新闻 如达美航空8月发生轮胎爆炸致2人死亡 波音因飞机安全问题多次见诸报端 9月中旬3万名机械师罢工 7月全球软件故障致数千航班取消或延误 达美称损失约5亿美元[1] - 尽管有负面消息 但旅行需求强劲 尤其在亚洲 美国旅行量超疫情前水平 航空公司燃油成本较近几个月下降 且下半年因多个高需求旅行期通常表现强劲[1] Copa公司情况 - 巴拿马的Copa是拉丁美洲航空领域新兴领导者 8月收入客英里同比增长5.8% 年初至今流量增长8.5%[3] - 8月载客率85.1% 较去年同期下降1.9% 年初至今运力增长9.1% 或致载客率下降 受益于拉丁美洲航空业整体增长[5] - 股价90.04美元 上涨1.08美元 涨幅1.21% 52周股价范围78.12 - 114.00美元 股息收益率7.15% 市盈率6.48 目标价148.83美元[3] Volaris公司情况 - 是服务于墨西哥、美国和南美的超低成本航空公司 股价较去年同期下跌近28%[6] - 8月可用座位英里运力同比下降超15% 墨西哥收入客英里同期下降22% 原因是自去年底起近三分之一机队因发动机检查计划停飞[6][7] - 8月载客率87% 表明有效平衡项目与客户需求 分析师预测平均目标价12.52美元 近当前股价两倍[7] - 股价6.61美元 上涨0.11美元 涨幅1.69% 52周股价范围5.15 - 9.67美元 市盈率6.81[6] Bridger Aerospace Group公司情况 - 是美国的空中野火管理公司 业务与野火季节相关 野火季变长 7月18日达到国家野火防备级别5 推动其飞机独家使用任务订单增加和部署期延长[8] - 近期完成对FMS Aerospace收购 分析师认为有近96%上涨潜力 给予买入评级[9] - 股价2.45美元 下跌0.30美元 跌幅10.91% 52周股价范围1.71 - 9.19美元 目标价5.38美元[8] 综合情况 - 许多鲜为人知的航空公司提供有吸引力的价值指标 Copa和Volaris市盈率均低于7 远低于行业内一些大型企业[11]

文章核心观点 - 达美航空最新投资者更新数据好坏参半，但管理层对行业动态的评论积极，投资者持有该股票可更安心 [1] 混合的总体数据 - 航空公司因CrowdStrike软件更新致微软操作系统崩溃，遭遇航班延误和取消，达美航空受影响严重，影响其收入和盈利 [2] - 评估公司第三季度业绩和全年指引时需考虑该影响，航空公司三个关键运营指标中两个与先前指引一致，但调整后每可用座位英里成本（CASM - Ex）略令人失望 [2] - 不考虑CrowdStrike影响，隐含指引中点与第二季度财报展示的指引相同，可用座位英里的隐含指引也相似，但CASM - Ex的隐含指引高于先前估计，会降低利润率 [2][3] - 近期交易更新后股票最初下跌，一是因CASM - Ex增加，二是管理层称排除CrowdStrike影响后全年每股收益将处于或高于最初指引 [3] - 潜在收益指引处于先前指引中点，但成本（CASM - Ex）涨幅超预期，总体略偏负面 [4] - 表格展示达美航空第三季度总营收增长、可用座位英里增长、调整后每可用座位英里成本增长的先前指引、当前指引、CrowdStrike影响及排除影响后的隐含指引 [5] 投资者应看好此次更新的原因 - 交易更新积极，有助于降低股票风险，管理层对行业运力削减的讨论是关键 [6] - 行业存在需求改善和票价上涨时运力快速扩张，需求下降时航空公司不愿削减运力致利润下滑的问题，此次夏季行业运力过剩时，多头认为航空公司会有纪律地削减无利可图的运力 [6] 给多头的积极信号 - 达美航空总裁称夏季过剩运力在8月开始缓解，进入淡季的秋季，公司国内和跨大西洋两条最大航线的单位收入出现拐点，每可用座位英里收入（RASM）增长呈上升趋势，表明运力过剩问题正在改善 [7][8] - 联合航空首席财务官称预计8月RASM在国内和大西洋航线出现积极拐点，且9月这一趋势将延续，实际情况也如此 [8] 对投资者的意义 - 达美航空和联合航空的评论表明航空公司已采取有纪律的方式削减无利可图的运力，提高了两家公司的RASM，若此行为模式成为行业新常态，像达美航空这样的优质运营商可能走上长期增长之路 [9]

文章核心观点 - 介绍达美航空近期股价表现、财务预期、估值指标等情况，以及所在行业排名，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 达美航空最近交易时段收盘价为44.27美元，较前一日收盘价下跌0.02%，表现逊于标普500指数当日0.75%的涨幅，道指当日上涨0.58%，纳斯达克指数当日上涨1% [1] - 过去一个月，公司股价上涨14.45%，同期运输板块上涨2.69%，标普500指数上涨4.03% [1] 公司财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为1.52美元，同比下降25.12%，预计营收为155.1亿美元，较去年同期增长0.16% [1] - Zacks共识预测公司整个财年每股收益为5.99美元，营收为595.6亿美元，分别较前一年变化-4.16%和+2.6% [2] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期修订，积极的修订表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [2] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为+25% [2][3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测保持不变，目前公司Zacks Rank为4（卖出） [3] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为7.39，行业平均为9.66，公司股价较行业有折价 [3] - 公司PEG比率为0.89，运输-航空公司股票平均PEG比率为1.01 [3] 行业排名情况 - 运输-航空公司行业属于运输板块，当前Zacks行业排名为207，在超250个行业中处于后19% [4] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [4]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司需求保持稳定,第三季度客座率和单位收益率均呈现正向增长 [4][5] - 公司运营表现出色,在各项准点指标上领先行业 [6] - 公司上半年实现24亿美元利润,全年预计每股盈利6-7美元 [9] 技术故障影响 - 公司7月份发生技术故障,对客户和员工造成一定影响,但公司已经恢复到行业领先水平 [6][11][12] - 公司将根据此次事件进行反思和改进,但整体技术投入和支出不会发生变化 [11][12] 需求情况 - 公司高端客户需求强劲,商务旅行需求同比增长高单位数 [15][20] - 公司将更多关注个人客户忠诚度,提升客户体验,提高客户粘性 [21][22][23] 国际市场表现 - 受奥运会影响,公司巴黎航线第二季度收益率下降,但第三季度已恢复正增长 [5][26][27] - 公司预计未来几年跨大西洋市场需求仍将保持强劲 [27][29] 行业容量管理 - 行业正在采取措施调整产能,公司认为行业供需已基本平衡 [32][33][37][38] - 未来油价下降可能会给单位收益率带来一定压力,但公司有信心维持定价能力 [36][37][38] 公司竞争力 - 公司在高端产品和服务方面保持领先,正在进一步提升客户体验 [16][18][19][40][41] - 公司积分计划发展迅速,正在吸引更多年轻客户 [46][47][48][50]