财务数据关键指标变化 - 公司在2020年第二季度实现净利润2300万美元，但自成立以来每年均出现净亏损，2019 - 2021年净亏损分别为6.67亿美元、4.61亿美元和4.68亿美元[65] - 截至2020年和2021年12月31日，公司累计亏损分别为16亿美元和21亿美元[65] - 2019 - 2021年公司收入分别为8.85亿美元、29亿美元和49亿美元，同比增长率分别为226%和69%[70] - 公司预计未来成本将增加，亏损将持续，因计划投入大量资金发展业务和作为上市公司运营[67] - 截至2021年12月31日，公司有19亿美元与受限股票单位和其他未兑现股权奖励相关的未确认股票薪酬费用[68] - 公司预计随着新冠疫情影响减弱，收入、总订单和市场总交易额的增长率将下降[57] - 公司预计收入增长率短期内将继续波动，长期将下降[70] - 受新冠疫情影响，公司收入、总订单和市场商品交易总额显著增长，但预计随着疫情影响减弱，增长率将下降[102,105] 市场竞争相关 - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响[71] - 公司竞争对手可能具有竞争优势，如知名度高、运营历史长、市场份额大等[75] 业务合作风险 - 公司若无法保留现有商家和消费者或无法以经济高效的方式获取新商家和消费者，收入可能减少[57] - 合作商家可提前7天或30天通知终止合作协议，达者可提前7天通知终止合作协议，且协议均无排他性[83,85] - 若无法以成本效益方式吸引和保留商家、消费者和达者，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[78,79,85] - 商家运营成本增加可能导致提价、重新协商佣金率或停止运营，进而影响公司运营成本、效率和消费者数量[90] - 消费者通过第三方网站和应用下单，会影响公司与消费者建立关系、收集信息和提供定制体验的能力[84] - 公司依赖商家提供优质商品，若商家服务水平下降或提价，公司业务将受不利影响[89,90] 运营结果影响因素 - 公司运营结果受多种因素影响，包括吸引和保留商家、消费者和达者的能力、竞争、市场拓展等，导致季度和年度波动[92] - 公司运营结果的可变性和不可预测性可能导致无法达到预期，使A类普通股股价大幅下跌并面临诉讼[96] 系统故障风险 - 系统故障可能由硬件软件缺陷、网络攻击、自然灾害等引起，过去已造成收入损失，未来可能导致重大损失[98,99] 价格管制与业务模式调整 - 美国超50个司法管辖区实施本地食品配送物流平台临时价格管制，部分司法管辖区已实施永久价格管制[112] - 2021年4月27日，公司改变商户定价模型，为美国餐厅合作伙伴提供三种不同配送佣金率选择[112] - 2019年9月，公司改变配送员薪酬模式，包括基础薪酬、符合条件订单的促销奖励和消费者小费[117] 法律诉讼与和解 - 2019年11月19日，哥伦比亚特区就公司前配送员薪酬模式提起诉讼，2020年11月30日法院达成和解[116] - 2019年9月18日，加州州长签署AB 5法案，2020年1月1日生效；2020年11月选民批准2020年投票倡议（提案22），12月生效；2021年8月20日，阿拉米达县高等法院裁定提案22不可执行，相关方已上诉[119] - 公司支持2022年马萨诸塞州投票倡议，为配送员提供新保护和福利[119] 公司发展与人员情况 - 自2013年以来，公司员工人数、平台用户数量、地理覆盖范围和业务均快速增长[126] - 公司多数员工入职少于24个月[127] 声誉与品牌相关 - 公司认为建立强大声誉和品牌、增强本地网络效应，对吸引和留住商家、消费者和配送员至关重要[129] - 负面宣传如投诉、数据安全漏洞等，可能损害公司声誉、品牌和业务[131][135][136] - 2019年9月，公司一供应商发生数据安全事件，导致部分配送员驾照和消费者数据被非法获取，引发监管调查和诉讼[137] - 2021年12月，流行日志软件Log4j出现漏洞，公司已采取措施修补，但无法保证所有依赖系统都无漏洞[137] - 若公司不能成功发展、保护和提升声誉与品牌，业务可能无法增长，难以有效竞争[132] - 不利媒体报道会损害公司声誉、业务和财务状况，未来问题引发的报道影响可能更大[135] 网络安全风险 - 公司面临网络安全攻击风险，虽有防护措施但不能保证未来安全，可能导致运营中断和财务损失[136][141] 法律合规风险 - 纽约市一项法律要求公司向餐厅商家提供客户数据，公司已起诉，若败诉可能影响知识产权和声誉[143] 市场增长风险 - 本地食品和其他配送物流市场处于早期增长阶段，若市场不增长或增长不如预期，公司业务和财务状况将受影响[145][148] 不当活动与欺诈风险 - 商家、消费者或配送员的不当活动可能使公司面临责任，影响业务、品牌和财务状况[149] - 公司面临多种欺诈损失风险，包括盗刷信用卡、推荐欺诈等，已推出系列举措防范[151] - 公司可能对平台上使用欺诈信用卡数据促成的订单负责，检测和防范欺诈交易措施效果无法保证[152] 法律限制与内部政策 - 2015年In - N - Out Burger起诉公司，2021年1月1日加州AB 2149法案生效，多地有类似限制，公司2020年11月采取内部政策限制非合作餐厅配送[159] 营销与成本效益 - 公司营销成本高且效果难保证，成功增加收入也可能无法抵消额外营销费用[166] 第三方服务依赖 - 公司依赖第三方提供部分支持服务，业务增长和国际化会使提供高质量支持服务面临挑战[167] 本地物流成本效益 - 公司提升本地物流平台成本效益依赖达舍尔效率和薪酬等因素，但相关努力效果无保证[168] 业务季节性波动 - 公司业务受消费者活动和达舍尔行为模式影响，存在季节性波动，可能导致财务结果和股价波动[170][171] 经济条件影响 - 公司业绩受经济条件影响，消费者支出下降、商家运营问题等会对业务产生不利影响[172][173] 非合作商家配送问题 - 公司促进非合作商家配送运营效率低，可能导致运营费用高、出现错误，影响声誉和业务[158] 平台创新与竞争力 - 公司需持续创新和发展平台，否则可能失去竞争力，业务和运营结果会受影响[160][161] 国际业务拓展 - 公司在2015年于加拿大、2019年于澳大利亚、2021年于日本和德国推出平台，并期望通过收购Wolt扩大国际业务[177] - 2021年10月，公司完成对一家欧洲提供即时杂货配送服务的私人公司3.95亿美元的优先股投资[187] - 2021年11月，公司达成收购芬兰本地商务平台Wolt的最终协议，预计2022年上半年完成交易[183] - 公司拓展新本地市场可能面临困难，因难以理解和预测消费者偏好、各市场有独特监管和竞争动态[175] - 国际扩张会带来额外成本和风险，如招募员工、吸引用户、应对竞争、遵守法规等方面的问题[176][177] 新技术投资风险 - 公司投资自主和无人机配送技术，但开发成本高、耗时长且有风险，还面临竞争对手压力和法规限制[180][181][182] 收购与整合风险 - 公司进行收购和战略投资，若无法成功整合，业务、运营结果和财务状况可能受不利影响[183][187] 员工相关风险 - 公司依赖高技能员工，若无法招聘、保留和激励员工，业务增长可能受影响[189][190] 公司文化风险 - 公司文化对成功至关重要，若无法维持和发展文化，业务可能受不利影响[193][194] 平台访问风险 - 公司业务依赖用户通过互联网和移动设备访问平台，若访问出现问题，运营结果可能受影响[196][197] 财务报告内部控制 - 2018和2019年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，预计2020年12月31日已整改[201] - 公司为维护和改善披露控制程序及财务报告内部控制投入大量资源，若控制和系统未达预期，可能影响财务报告义务履行[202] 平台可用性维护 - 公司预计持续投资维护和改善平台可用性，但平台可用性维护难度或增加，若平台不可用或加载慢，会影响业务[206] 股权稀释风险 - 公司实施“售股缴税”，RSU归属和结算时出售A类普通股以支付预扣税，会导致股东股权稀释，大量出售或致股价波动[211] 运营指标测量 - 公司使用内部系统和工具跟踪运营指标，未独立验证，指标测量存在挑战，不准确可能影响业务[214] 上市公司合规成本 - 作为上市公司，公司承担大量法律、会计等费用，合规成本增加，还可能面临股东维权和诉讼[216] 管理团队经验 - 公司管理团队管理上市公司经验有限，可能影响公司向上市公司转型及日常业务管理[217] 配送员分类风险 - 若Dashers被重新归类为员工，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响，包括产生货币风险、改变业务模式等[220] - 公司涉及多起与Dashers分类相关的法律诉讼，2017年和2022年分别在加州和马萨诸塞州、加州达成和解[222] - 加州通过AB 5法案，2020年加州22号提案通过但2021年被裁定不可执行，相关方已上诉[223] - Proposition 22使公司在加州与配送员相关成本增加，配送员净收入不低于最低工资的120%，使用机动车的配送员每英里补贴0.3美元，可能导致净收入利润率下降[225] 法律诉讼与调查 - 公司面临各类法律诉讼和调查，包括人身伤害、劳动就业、知识产权等方面，结果不确定，可能产生高额费用并损害声誉[227][235] 替代责任索赔 - 公司因平台上商家、消费者和配送员的行为面临替代责任索赔，解决人身伤害索赔的费用预计随业务增长而增加[228] 食品安全风险 - 食源性疾病、食品召回等食品安全事件报道可能损害公司声誉和业务，若影响主要商家，后果更严重[229][232] 索赔风险 - 配送员和消费者可能就配送员分类、薪酬模式等提出索赔，公司面临潜在责任和费用[233] - 公司网站和移动应用发布信息可能引发商标、版权侵权等索赔，数据安全事件也会带来索赔风险[234] 仲裁条款风险 - 公司使用仲裁和集体诉讼弃权条款，可能面临声誉风险，条款可被挑战或需修订，会增加诉讼成本[236][237] 税务风险 - 税务机关可能要求公司补缴销售税等间接税，成功索赔会导致巨额税务负债，影响业务和财务状况[243][244] - 美国和外国司法管辖区可能对公司征收间接税，税务审计、立法变化等会增加成本，影响业务[243][245] - 公司有效税率受盈利和亏损组合、不可扣除费用等影响，国际业务扩张可能提高全球有效税率[248][251] - 截至2021年12月31日，公司累计有41.25亿美元联邦净运营亏损结转和32.65亿美元州净运营亏损结转可用于减少未来应税收入[254] - 部分联邦净运营亏损结转将于2036年开始到期，部分州净运营亏损结转将于2024年开始到期[254] - 根据税法，如果公司发生“所有权变更”，使用变更前净运营亏损结转和其他税收属性抵减变更后收入的能力可能受限[254] - 若“5%股东”在滚动三年期间累计所有权变更超过50个百分点，将发生“所有权变更”[254] - 公司使用净运营亏损结转和其他税收属性减少未来应税收入和负债的能力，可能因过去和未来的所有权变更而受到年度限制[254] - 由于适用法律变更、监管变化或其他不可预见原因，现有净运营亏损结转和其他税收属性可能到期或无法用于抵减未来所得税负债[255] - 公司可能无法从使用净运营亏损结转和其他税收属性中获得税收利益[255] - 公司可能受到联邦、州、地方和外国税务机关对收入、就业、销售和其他税务事项的审查，且无法保证税务拨备充足[253] - 美国拜登政府提议的税收改革可能带来监管或立法变化，包括新的公司替代最低税和增加国际业务运营税收[253] - 税收改革的具体变化及对公司业务和财务结果的影响存在不确定性[253]

财务数据和关键指标变化 - 美国业务增长良好，贡献利润率在季度和年度基础上均有所提高，公司将利润增长投入到新类别投资中 [8] - 销售和营销费用季度环比下降，原因是司机获取成本降低，公司在2022年司机供应充足 [28] - MAU去年增长20%，频率也有不错提升，全年GOV增长最高为19% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新类别业务中，便利、杂货等类别已发展成规模超10亿美元的业务，14%的月活跃用户会在这些类别消费 [37] - 广告业务开局良好，需求旺盛，公司预计2022年广告收入将增长，并将增量利润投入增长计划 [45][53] - DashMart约有一年半历史，为消费者带来库存选择，为商家提供基础设施，公司计划长期投资 [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月，公司在美国市场份额增加超2个百分点，Q4也在提升 [21] - 公司在加拿大和澳大利亚等国际市场取得进展，订单频率、留存率和参与度提高 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于最大化规模，投资新类别，关注留存和订单频率等核心信号，以实现长期利润最大化 [8] - 公司致力于打造最佳产品，提供选择、质量、性价比和服务的最佳组合，以保持领先地位 [20] - 公司计划通过扩大新类别、国际市场和平台服务等业务，实现从食品配送应用向本地商业需求服务的转型 [42] - 公司在广告业务上保持谨慎，注重广告商回报和消费者体验，以实现长期可持续增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Omicron对公司业务在Q4和1月的影响相对较小，且随着病毒变种的出现，对业务的影响逐渐减弱 [12] - 外卖和堂食是互补关系，公司在各业务类别中看到了增长机会，对未来保持健康增长有信心 [65] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性声明，这些声明存在风险，实际结果可能与声明有重大差异 [3] - 会议讨论了非GAAP财务指标，相关信息可在投资者信中找到，这些指标应与GAAP结果结合考虑 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待新类别近期投资和亏损水平与核心餐厅业务利润和现金流的关系 - 公司未单独披露新类别投资的利润率，但美国业务增长良好，贡献利润率提高，公司将利润增长投入新类别投资，并关注留存和订单频率等核心信号 [8] 问题2: 第四季度Omicron是否带来好处，1月和2月初业务趋势如何，以及近期竞争格局趋势，是否在美国市场失去份额 - Omicron对业务在Q4和1月的影响相对较小，且随着病毒变种的出现，对业务的影响逐渐减弱 [12] - 公司在第四季度和2021年未出现市场份额损失，在新客户获取、留存率和订单频率方面处于领先地位，过去12个月市场份额增加超2个百分点，Q4也在提升 [14][21] 问题3: 加拿大和澳大利亚市场的经验是否能让公司在收购Wolt后成功复制模式，以及销售和营销费用季度环比下降的原因 - 公司在国际市场取得进展，看到了产品市场契合度和业务增长，对Wolt合作感到兴奋，将在更大规模上复制成功模式 [24][27] - 销售和营销费用下降是因为司机获取成本降低，公司在2022年司机供应充足 [28] 问题4: 2022 - 2023年有哪些主要举措将对财务关键绩效指标产生更重要影响，以及如何看待2022年MAU增长、频率和AOE的假设 - 公司投资哲学是打造最佳产品，关注产品市场契合度和单位经济效益，逐步扩大投资，目前在新类别和国际业务上看到进展 [38][57] - 公司目标是增加用户使用和参与度，各业务类别渗透率低，有很大增长空间，对长期健康增长有信心 [40] 问题5: 广告业务进展如何，能否为2022年做出贡献，以及非餐厅垂直领域在哪些方面受到消费者欢迎 - 广告业务开局良好，需求旺盛，公司预计2022年广告收入将增长，并将增量利润投入增长计划 [45][53] - 非餐厅垂直领域在各个类别都受到消费者欢迎，因为这些类别消费频率高，公司提供了即时配送服务，且商家可通过自有渠道开展业务 [50] 问题6: 随着业务拓展到更多类别和产品演变，如何看待长期利润率结构或LTV - CAC，与上市前相比有何变化 - 公司不追求特定利润率，而是通过投资寻找产品市场契合度和单位经济效益的信号，当满足条件时扩大投资，以实现长期利润最大化 [56][59] - 广告业务是潜在的增长机会，但需要谨慎开展，以不影响消费者体验为前提 [62] 问题7: 应用程序中多店订单是否是一个重要机会，从成本效率、GOV或广告角度来看 - 公司认为这是一个令人兴奋的机会，符合公司构建高订单密度的理念，能为消费者、商家和司机提供更多价值，关键是打造最佳体验，解决更多问题 [69][74] 问题8: 如何解读DashPass订单组合与每位活跃消费者贡献利润的图表，以及不同队列表现差异的原因 - 图表显示DashPass订单组合与每位活跃消费者贡献利润呈正相关，因为DashPass通过接受较低单位利润率换取更高订单频率，从而增加累积贡献利润 [79][80] - 差异主要是时间因素，新队列随着时间推移，消费者会逐渐习惯使用DashPass，订单频率增加，贡献利润也会提高 [81] 问题9: 餐厅和非餐厅业务长期订单频率趋势是否相似 - 随着人们对DoorDash的认知度提高和选择增加，线上线下行为将趋于一致，长期来看，订单频率将反映人们的日常购物行为 [85][86] 问题10: 疫情期间新增用户的频率和留存率与老用户相比如何，以及对杂货店业务的单位经济效益和市场进入策略有何看法 - 疫情期间留存率先上升后逐渐正常化，目前仍高于疫情前水平，订单频率显著高于疫情前和2020年水平 [89][91] - 杂货店业务约有12 - 14个月历史，仍处于早期阶段，公司专注于改善产品体验、合作伙伴选择和库存等方面，以实现产品市场契合度和良好的单位经济效益 [93][95] 问题11: DashMart的扩张计划和关键学习经验，以及业务扩展是否会考虑并购或合作 - 公司看好DashMart，它为消费者和商家带来好处，是本地商业平台的基础设施，公司计划长期投资，投资哲学是确保产品市场契合度后再进行扩展 [97][102] 问题12: 非餐厅业务用户行为是更具重复性还是冲动性，以及非餐厅业务能否在无广告情况下实现盈利 - 非餐厅业务既有冲动性购买，也有重复性使用，主要是解决消费者日常购物需求 [103] - 公司未披露非餐厅垂直领域的商业模式，因此不做评论 [104] 问题13: 如何提高DashPass会员渗透率，以及对Prop 22的最新看法 - 提高渗透率的关键在于改善选择、质量和性价比，随着新类别和新店铺的增加，订单频率和节省机会将增加，DashPass对更多用户将更有吸引力 [109][111] - 公司认为在Prop 22问题上符合法律规定，支持司机的灵活性和应有的保护，加州选民、司机和总检察长都支持这一观点 [113][115] 问题14: 公司的扩张是否会影响探索其他国际市场，以及对国际市场监管工作的准备情况 - 公司有很多业务要做，但也会寻找机会，核心业务产生的正现金流和健康的资产负债表为公司提供了机会 [117][119] - 公司自成立以来就重视监管工作，认为政府和企业应合作确保工人获得灵活性和保护，公司有一流的团队来完成这项工作 [120][121] 问题15: 如何增加平台上的合作伙伴，以及不同佣金点模式的使用情况 - 公司通过为合作伙伴带来大量高频本地商业需求，吸引了很多合作伙伴，但仍需为非餐厅类别开发相关产品 [124][127] - 不同佣金点模式针对小型企业餐厅，少数选择了该模式，多数选择了两个较高的层级，符合公司预期 [128] 问题16: 新DashPass会员的招募方式，以及支付全额会员费的会员比例是否随时间变化 - 绝大多数DashPass会员通过公司自有渠道招募，少数通过信用卡渠道 [132] - 支付全额会员费的会员比例相对稳定，但免费试用与付费会员的比例会根据营销力度而变化 [133]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度超300万配送员赚取超28亿美元，配送员每活跃小时收入增长超30% [25][81] - 第一季度月活用户中非餐厅类购物占比为个位数，第三季度升至12% [50][91] - Wolt业务年化总订单价值达25亿美元且呈三位数增长 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - DashPass会员超900万，会员留存率和参与度更高，更倾向于采用多种产品和类别 [35][36] - Drive业务已推出超5年，从帮助餐厅开展数字业务发展为面向所有零售商的最后一英里物流系统，业务范畴广泛 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - Wolt在23个市场运营，其中22个是DoorDash的新市场，合并后团队将服务超7亿人 [10][21] - Wolt在其运营国家有250万月活用户，这些国家人口超3.7亿 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司并购框架有三个核心标准，即人才增值、解锁产品类别或新地理区域、增加长期盈利潜力和股东价值，Wolt符合这些标准 [9] - 公司优先事项包括打造美国排名第一的食品应用、拓展食品以外的多个类别、构建平台业务、建设全球公司 [33] - 行业竞争激烈，关键在于平衡效率和客户体验，以高效且盈利的方式为客户提供价值 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本地商业市场潜力巨大，合并市场有机会使总订单价值成倍增长 [11] - 欧洲市场仍处于早期阶段，虽有竞争，但关键在于执行和为消费者创造价值 [29] - 美国市场在餐厅和非餐厅类别仍有很大发展空间 [49][50] 其他重要信息 - 公司与Albertsons合作已覆盖其超2000家门店，第三季度宣布新增超4万家非餐厅门店合作 [45] - 公司广告业务是商家服务，注重平衡广告商利益和客户体验，利润将再投入增长计划 [63] - 公司便利业务采用1P和3P混合策略，DashMart是核心战略组成部分 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: DoorDash与Wolt结合能带来什么改变，如何使Wolt在市场中领先 - DoorDash认为Wolt执行方式与自身相似，业务增长良好且资本效率高，能扩大市场和加速全球竞争 [19][20][21] - 财务官表示学习Wolt经验可提高国际投资效率，Wolt的4000人团队能提升国际扩张能力并保留美国市场管理精力 [22] 问题: 美国司机供应和利用率情况，是否采用兼职、全职和按需劳动力的双重模式，以及欧洲市场的拓展机会 - 司机看重选择和灵活性，平台提供的灵活机会与传统劳动力市场互补，进入其他类别为司机提供更多选择 [25][26] - Miki Kuusi认为欧洲竞争虽激烈，但关键是为客户提供价值，欧洲市场仍处于早期阶段 [28][29] 问题: 展望2022年EBITDA，Wolt如何融入框架，哪些因素会影响盈利结果 - 公司未提供2022年指导，预计合并后公司调整后EBITDA与DoorDash 2022年独立运营情况大致为3比1，公司优先事项不变 [32][33] 问题: DashPass会员的特征，以及在国际市场的推广情况 - DashPass会员留存率和参与度更高，更倾向于采用多种产品和类别，是未来增长的领先指标，公司希望通过提升选择、质量和性价比来增加会员数量 [36][37] - 在加拿大和澳大利亚市场，关键仍在于选择、质量和性价比，公司将继续在这些方面取得进展 [38] 问题: Wolt在2021年疫情后仍实现高增长的驱动因素 - 增长原因包括高客户留存率、强大的客户获取能力和类别扩张等，体现了产品体验和团队的优秀 [40] - Miki Kuusi认为市场仍处于早期，通过拓展新城市、引入新商家和扩展类别，能吸引更多客户 [41] 问题: 收购Wolt的整合难度，以及Albertsons合作的经验和后续合作计划 - 合作旨在加速和扩展业务，为全球更多客户提供服务，并非追求成本协同效应 [44] - 与Albertsons合作良好，已覆盖其全部门店，第三季度宣布新增超4万家非餐厅门店合作，公司将专注于各优先领域的执行 [45][46] 问题: 未来12 - 24个月美国市场的机会，是提高现有用户使用频率还是扩大客户总数，以及DashPass会员从500万增长到900万的节奏 - 美国市场在餐厅和非餐厅类别仍有很大发展空间，消费者参与度高于疫情前，非餐厅类别月活用户占比从第一季度的个位数升至第三季度的12% [49][50] - DashPass会员项目自推出以来每个季度都有环比增长 [51] 问题: 未来品牌策略，是多品牌运营还是DoorDash在某些国家取代其他品牌，以及交易完成后的重点是现有市场还是拓展新市场 - 品牌将根据服务客户、商家和配送员的最佳方式进行优化，目前服务质量不会改变，交易完成后将专注于服务7亿客户 [55][56] 问题: 如何从两个平台获取最佳实践，以及广告业务的增长情况 - 业务中处处存在效率提升空间，需要从第一性原理出发，分析每个组件的输入，构建最佳的选择、质量、价格和服务组合，合并后将分享最佳实践 [61][62] - 公司未披露广告收入，广告业务是商家服务，注重平衡广告商利益和客户体验，利润将再投入增长计划 [63] 问题: DashMart的关键学习经验，以及业务的发展方向 - 便利业务采用1P和3P混合策略，DashMart是核心战略组成部分，公司将继续投资并适时更新进展 [66] 问题: 收购Wolt的估值考虑因素，以及非餐厅订单业务的更新情况 - 公司未披露估值具体信息，考虑了业务的长期盈利潜力、客户留存动态、单位经济和市场增长空间等因素 [70] - 9 - 12月非餐厅类别订单的客户占比从第一季度的个位数增长到12% [70] 问题: 历史上的订单批量处理情况，以及DoorDash新佣金水平的接受和采用情况 - 公司目前不会提供Wolt订单匹配水平的更新 [72] - 多数商家选择了高级或加新定价层级，高级层级表现超出预期 [72] 问题: 芬兰市场最后一英里本地物流困难的原因，以及欧洲市场的吸引力 - 芬兰市场收入差距小、配送费用和佣金低、缺乏配送文化、城市密度低、冬季恶劣等因素导致物流困难，但Wolt团队证明了无论市场如何，消费者都有对便利的需求，欧洲市场发展空间大 [76][77][78] 问题: 政府补贴减少后司机供应情况，以及如何吸引和留住司机 - 司机供应在第二和第三季度健康，超90%的司机每周工作少于10小时，平均司机每周工作少于5小时，工作性质与传统工作互补，司机收入增加，但业务动态变化，需根据季节性进行调整 [80][81][82] 问题: Drive业务的进展，以及Wolt是否有类似的白标服务，是否考虑在欧洲推出白标服务 - Drive业务已推出超5年，从帮助餐厅开展数字业务发展为面向所有零售商的最后一英里物流系统，业务范畴广泛，公司在平台服务路线图上还有很长的路要走 [85][86] 问题: 非DashPass的重度用户未注册的原因，以及如何改变这种情况 - 客户从选择、质量、价格和客户支持四个维度评估服务，公司需要在这些方面努力，没有单一的方法可以提高会员数量，需要综合优化各项输入 [89][90][92]

总订单量与市场商品交易总额变化 - 2021年第三季度总订单量增至3.47亿，较2020年同期增长47%[127][131] - 2021年第三季度市场总商品交易总额（Marketplace GOV）增至104亿美元，较2020年同期增长44%[127][134] - 2021年第三季度总订单达3.47亿，增长47%，推动市场政府业务收入达104亿美元，增长44%；前九个月总订单达10亿，增长88%，推动市场政府业务收入达308亿美元，增长87%[166][167] 贡献利润与利润率变化 - 2021年第三季度贡献利润提高至2.81亿美元，2020年同期为2.15亿美元；贡献利润率降至22%，2020年同期为24%[127][137] - 2020年和2021年第三季度贡献利润分别为2.15亿美元和2.81亿美元，前九个月分别为4.33亿美元和7.8亿美元；贡献利润率分别为24%、22%、23%和22%[211] 调整后息税折旧摊销前利润与利润率变化 - 2021年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）持平于8600万美元；调整后息税折旧摊销前利润率降至7%，2020年同期为10%[127][142] - 2020年和2021年第三季度调整后EBITDA均为8600万美元，前九个月分别为9500万美元和2.42亿美元；调整后EBITDA利润率分别为10%、7%、5%和7%[216][217] 公司收入来源 - 公司大部分收入来自市场业务订单及相关佣金和费用，还包括DashPass会员费和平台服务业务收入[144][145][146] 各项费用预计变化 - 预计随着业务增长，收入成本绝对值将增加，占收入百分比会随时期波动[149] - 预计销售和营销费用绝对值将增加，短期内占收入百分比会波动，长期将下降[151] - 预计研发费用绝对值将增加，占收入百分比会随时期波动[153] - 预计一般和行政费用绝对值将增加，短期内占收入百分比会波动，长期将下降[155] - 预计折旧和摊销费用绝对值将增加，短期内占收入百分比会波动，长期将下降[157] 营收变化 - 2021年第三季度营收12.75亿美元，较2020年同期的8.79亿美元增长45%；前九个月营收35.88亿美元，较2020年同期的19.16亿美元增长87%[165] - 2020年和2021年第三季度收入分别为8.79亿美元和12.75亿美元，前九个月分别为19.16亿美元和35.88亿美元[206][211][213][217] 不包括折旧和摊销的收入成本变化 - 2021年第三季度不包括折旧和摊销的收入成本为5.85亿美元，较2020年同期的3.82亿美元增长53%；前九个月为17.03亿美元，较2020年同期的8.99亿美元增长89%[169] - 2021年第三季度不包括折旧和摊销的收入成本占营收比例从2020年同期的43%增至46%[170] 销售和营销费用变化 - 2021年第三季度销售和营销费用为4.46亿美元，较2020年同期的2.9亿美元增长54%；前九个月为12.06亿美元，较2020年同期的6.1亿美元增长98%[172] - 2021年第三季度销售和营销费用占营收比例从2020年同期的33%增至35%；前九个月从32%增至34%[173][175] - 2021年第三季度，调整后销售和营销费用为4.28亿美元，较2020年同期的2.86亿美元增加；前9个月为11.57亿美元，较2020年同期的5.99亿美元增加[202] 研发费用变化 - 2021年第三季度研发费用为1.15亿美元，较2020年同期的4100万美元增长180%；前九个月为2.97亿美元，较2020年同期的1.12亿美元增长165%[177] - 2021年第三季度研发费用占营收比例从2020年同期的5%增至9%[178] - 2021年前9个月研发费用占收入的比例为8%，高于2020年同期的6%[180] - 2021年第三季度，调整后研发费用为6200万美元，较2020年同期的3500万美元增加；前9个月为1.55亿美元，较2020年同期的9600万美元增加[204] 运营亏损与净亏损变化 - 2021年第三季度运营亏损1亿美元，前九个月运营亏损2.98亿美元；2020年第三季度运营亏损3500万美元，前九个月运营亏损1.31亿美元[163] - 2021年第三季度净亏损1.01亿美元，前九个月净亏损3.13亿美元；2020年第三季度净亏损4300万美元，前九个月净亏损1.49亿美元[163] - 2020年和2021年第三季度净亏损分别为4300万美元和1.01亿美元，前九个月分别为1.49亿美元和3.13亿美元；净亏损率分别为5%、8%、8%和9%[216][217] 一般及行政费用变化 - 2021年第三季度，一般及行政费用为1.88亿美元，较2020年同期的1.67亿美元增加2100万美元，增幅13%；前9个月为5.73亿美元，较2020年同期的3.37亿美元增加2.36亿美元，增幅70%[181][183] - 2021年第三季度，一般及行政费用占收入的比例为15%，低于2020年同期的19%[182] - 2020年和2021年第三季度一般及行政费用分别为1.67亿美元和1.88亿美元，前九个月分别为3.37亿美元和5.73亿美元[206] - 2020年和2021年第三季度调整后一般及行政费用分别为9400万美元和1.33亿美元，前九个月分别为2.42亿美元和3.83亿美元[206] 折旧和摊销费用变化 - 2021年第三季度，折旧和摊销费用为4100万美元，较2020年同期的3400万美元增加700万美元，增幅21%；前9个月为1.07亿美元，较2020年同期的8900万美元增加1800万美元，增幅20%[186][187] 利息收入与费用变化 - 2021年第三季度，利息收入为0，较2020年同期的100万美元下降100%；前9个月为200万美元，较2020年同期的600万美元下降67%[188] - 2021年第三季度，利息费用为0，较2020年同期的900万美元下降100%；前9个月为1300万美元，较2020年同期的2200万美元下降41%[189] 其他收入（支出）净额变化 - 2021年第三季度，其他收入（支出）净额为 - 100万美元，较2020年同期的100万美元下降200%；前9个月为 - 100万美元，较2020年同期的0下降100%[192] 调整后收入成本变化 - 2021年第三季度，调整后收入成本为5.66亿美元，较2020年同期的3.78亿美元增加；前9个月为16.51亿美元，较2020年同期的8.84亿美元增加[199] 毛利润与毛利率变化 - 2020年和2021年第三季度毛利润分别为4.69亿美元和6.65亿美元，前九个月分别为9.44亿美元和18.15亿美元；毛利率分别为53%、52%、49%和51%[211] - 2020年和2021年第三季度调整后毛利润分别为5.01亿美元和7.09亿美元，前九个月分别为10.32亿美元和19.37亿美元；调整后毛利率分别为57%、56%、54%和54%[213] 公司信贷与融资情况 - 公司于2019年11月19日签订循环信贷和担保协议，2020年8月7日修订重述，提供3亿美元无担保循环信贷额度，2025年8月7日到期，若2021年8月7日前完成普通股首次公开发行，总循环承诺增加至4亿美元[218] - 截至2021年9月30日，公司未提取任何款项，有3900万美元已开具信用证未结清[220] - 2020年2月19日公司发行3.4亿美元可转换票据，年利率10%，2021年2月全额偿还本金和应计利息3.75亿美元[221] - 2020年12月公司完成首次公开募股，净收益33亿美元[222] 公司流动性与累计亏损情况 - 截至2021年9月30日，公司流动性主要来源为现金、现金等价物和有价证券，共计47亿美元，其中现金及现金等价物29亿美元，短期有价证券13亿美元，长期有价证券5亿美元[223] - 截至2021年9月30日，公司累计亏损19亿美元，未来可能继续产生经营亏损和负现金流[224] 公司现金流变化 - 2020年前九个月经营活动提供现金3.15亿美元，2021年前九个月为5.25亿美元[226][230] - 2020年前九个月投资活动使用现金1.29亿美元，2021年前九个月为15.2亿美元[232][233] - 2020年前九个月融资活动提供现金7.14亿美元，2021年前九个月使用现金4.87亿美元[233][234] 利率与汇率风险影响 - 基于2021年9月30日的投资组合余额，假设利率上升100个基点，不会对公司合并财务报表产生重大影响[242] - 公司在加元、澳元和日元业务中有交易风险，美元持续走强会减少国际业务的收入和费用[243] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[245]

财务数据和关键指标变化 - 同店销售额增长约35% [6] - 订单频率处于历史最高水平，DashPass订阅用户和非订阅用户的订单频率均同比和环比增长 [12] - 国际业务同比和环比增长均快于美国业务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度约70%的业务来自餐厅以外的订单，且该比例持续增长，增速快于餐厅业务 [7] - 多数餐厅选择了高级或加量套餐，高级套餐的表现超出预期 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场推出不到两个月，目前仅在仙台市开展业务，公司关注产品市场参数，如用户留存率和订单频率的提升，对市场表现感到鼓舞 [25][26] - 在芝加哥市场排名第一，在纽约市市场虽未排名第一，但持续获得市场份额 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造最大的本地商业市场和平台，不仅在餐厅业务，还拓展到其他品类 [8] - 投资新类别和国际业务，利用美国业务的利润池支持这些机会 [22] - 持续与商家合作，发明新技术，以改变消费者偏好，提供最佳的产品体验 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍处于早期阶段，无论是食品、广告还是其他新进入的类别，公司都有很大的增长潜力 [21] - 下半年的业绩指引考虑了夏季季节性因素和市场重新开放的不确定性 [33][34] - 随着物流网络效率的提高、消费者体验质量的提升和Drive订单的增加，费率将得到改善，但DashPass订单的增加、新类别和国际业务的投资可能会对费率产生不利影响 [37][38] 其他重要信息 - 第二季度完成了第20亿个订单，从第10亿个订单到第20亿个订单仅用了9个月 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非餐厅配送业务中最令人兴奋的策略是什么，对财务表现贡献最大的是什么？如果明年整体GOV开始减速并趋于正常化，如何在增加商家的同时提高同店销售额，以及如何平衡这一点对商家留存率的影响？ - 公司在市场和Drive业务中都有新类别策略，市场业务通过创造增量需求和提供最佳解决方案来吸引消费者，Drive业务则通过增加其他类别的订单来降低成本 [7][8][10] - 新类别业务能提高消费者的留存率和参与度，改善DashPass的价值主张 [9] - 从商家角度看，市场GOV只是销售的一部分，不能反映Drive订单的价值；订单频率处于历史最高水平，随着选择、性价比和质量的提高，订单频率将继续增加，从而推动商家的GOV增长 [11][12] 问题2: 业绩超预期和指引的驱动因素中，国际业务和新类别业务各占多少？上季度推出的不同费率或定价方案的采用率如何，是否有向上或向下移动的趋势？ - 公司业务各方面都表现强劲，核心消费者指标良好，国际业务的季度环比和同比增长均快于美国业务 [15] - 多数餐厅选择了高级或加量套餐，高级套餐的表现超出预期，定价方案对费率的影响不明显，因为还有其他因素如DashPass组合和基本效率改善等对费率的影响更大 [18] 问题3: 能否量化在DoorDash供应、新类别和国际业务方面的更高投资水平，预计这个投资周期会持续多久，主要驱动因素是什么？ - 公司处于市场早期阶段，投资主要集中在新类别和国际业务上，不会披露具体投资金额，但美国业务规模大、增长快且利润率提高，为投资提供了利润池 [21][22] 问题4: 能否介绍一下日本市场的推出情况，与美国市场相比有哪些细微差别，以及对欧洲市场的看法？ - 日本市场推出不到两个月，目前仅在仙台市开展业务，公司关注产品市场参数，如用户留存率和订单频率的提升，对市场表现感到鼓舞；公司的目标是成为国际公司，随着其他市场的发展和盈利，将以经济高效的方式进行扩张 [25][26][28] 问题5: 指引中第四季度的业绩似乎低于季节性正常水平，这是反映了信中提到的不确定性，还是有其他因素？过去几个季度公司有大量毛利润增长，团队在权衡增长与盈利能力时的哲学观点是什么？ - 第一季度业绩较高是由于市场重新开放、疫苗接种率较低和刺激支票的影响；下半年的业绩指引考虑了夏季季节性因素和市场重新开放的不确定性 [32][33][34] - 公司在损益表中保持投资灵活性，根据不同的机会和挑战采取不同的策略，如通过销售和营销、定价或激励措施来推动增长；未来，物流网络效率的提高、消费者体验质量的提升和Drive订单的增加将改善费率，但DashPass订单的增加、新类别和国际业务的投资可能会对费率产生不利影响 [35][37][38] 问题6: 本季度提到的类别份额增长和DashPass订阅用户增加的驱动因素是什么？ - 公司提供的产品在选择、性价比和质量方面具有优势，实现了类别领先的消费留存率，这推动了市场份额的增长；DashPass解决了性价比问题，订阅用户的订单频率更高，从而提高了订单频率和留存率，推动了市场份额的增长 [40] 问题7: 能否介绍一下新类别订单的动态，如何进行营销推广，让人们了解公司提供的宠物用品、酒类等商品？新类别业务面临哪些复杂性？ - 公司仍处于早期阶段，消费者有较高的使用频率，公司有机会与他们进行广泛的互动，提供最佳解决方案；目前新类别业务的渗透率较低，仍有很大的增长空间 [43][44][45] - 市场竞争激烈，公司需要保持警惕，专注于为商家和消费者打造最佳产品 [46] 问题8: 第二季度销售和营销费用大幅增加，这些增量支出用于何处？对于非食品类别，公司有多种模式可供选择，如市场、Drive、仓库和店内购物者等，公司的首选策略是什么？ - 销售和营销费用的增加主要是由于Dasher收购成本的增加，公司在本季度收购的Dashers数量超过了以往任何时候，同时广告费率也有所上升；长期来看，随着市场的发展，广告费率有望趋于正常 [50][51] - 公司从消费者的角度出发，与零售合作伙伴合作，提供最佳的产品体验，根据不同的情况和挑战，不断创新和改进业务模式 [52][53] 问题9: 纽约市和旧金山可能实施的永久性佣金上限目前情况如何，对公司业务有何影响？在Grubhub和Just Eat Takeaway的优势市场如纽约市和芝加哥，第二季度的竞争环境如何？ - 随着更多地区重新开放，多数佣金上限已被取消；公司认为永久性佣金上限是不必要的，会对餐厅、消费者和Dashers造成伤害，且违反宪法，因此在旧金山采取了法律行动 [55][56][57] - 在芝加哥市场排名第一，在纽约市市场虽未排名第一，但持续获得市场份额，其他竞争对手之间也存在市场份额的变化 [58]

总订单量相关数据及预测 - 2021年第二季度总订单量增至3.45亿，较2020年同期增长69%[122] - 公司预计总订单量未来增速将下降，但仍会持续增长[123] - 2021年Q2总订单量达3.45亿，增长69%，推动市场总交易额（Marketplace GOV）增长70%至105亿美元；2021年上半年总订单量达6.74亿，增长120%，推动市场总交易额增长121%至204亿美元[160][161] 市场总商品交易总额相关数据及预测 - 2021年第二季度市场总商品交易总额（Marketplace GOV）增至105亿美元，较2020年同期增长70%[127] - 公司预计市场总商品交易总额将随总订单量增长而增长[127] 贡献利润及利润率相关数据及预测 - 2021年第二季度贡献利润提升至2.9亿美元，2020年同期为1.93亿美元；贡献利润率降至23%，2020年同期为29%[130] - 公司预计贡献利润、贡献利润率、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率短期内会波动，长期将改善[131][136] - 2020年和2021年Q2贡献利润分别为1.93亿美元和2.9亿美元，上半年分别为2.18亿美元和4.99亿美元；贡献利润率分别为29%和23%，上半年分别为21%和22%[205] 调整后息税折旧摊销前利润及利润率相关数据 - 2021年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）提升至1.13亿美元，2020年同期为7900万美元；调整后息税折旧摊销前利润率降至9%，2020年同期为12%[134] - 2020年和2021年Q2调整后EBITDA分别为7900万美元和1.13亿美元，上半年分别为900万美元和1.56亿美元；调整后EBITDA利润率分别为12%和9%，上半年分别为1%和7%[211] 公司业务创收结构 - 公司主要通过市场业务和平台服务业务创收，市场业务收入占比大[120][137] 公司业务评估指标 - 公司使用关键业务和非GAAP指标评估业务、制定计划和决策[121] - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，包括调整后的收入成本、销售和营销费用、研发费用、一般及行政费用等，并提供与GAAP财务指标的调节表[187][192] 营收相关数据 - 2021年Q2营收12.36亿美元，较2020年Q2的6.75亿美元增长83%；2021年上半年营收23.13亿美元，较2020年上半年的10.37亿美元增长123%[160] - 2020年和2021年Q2收入分别为6.75亿美元和12.36亿美元，上半年分别为10.37亿美元和23.13亿美元；毛利润分别为3.27亿美元和6.57亿美元，上半年分别为4.75亿美元和11.5亿美元；毛利率分别为48%和53%，上半年分别为46%和50%[205] 不包括折旧和摊销的收入成本相关数据 - 2021年Q2不包括折旧和摊销的收入成本为5.55亿美元，较2020年Q2的3.23亿美元增长72%；2021年上半年为11.18亿美元，较2020年上半年的5.17亿美元增长116%[162][165] - 2021年Q2不包括折旧和摊销的收入成本占营收比例从2020年Q2的47%降至45%；2021年上半年从50%降至48%[164][166] 销售和营销费用相关数据 - 2021年Q2销售和营销费用为4.27亿美元，较2020年Q2的1.68亿美元增长154%；2021年上半年为7.6亿美元，较2020年上半年的3.2亿美元增长138%[167][169] - 2021年Q2销售和营销费用占营收比例从2020年Q2的25%升至35%；2021年上半年从31%升至33%[168][170] 研发费用相关数据 - 2021年Q2研发费用为1亿美元，较2020年Q2的3800万美元增长163%；2021年上半年为1.82亿美元，较2020年上半年的7100万美元增长156%[171] - 2021年Q2研发费用占营收比例从2020年Q2的6%升至8%[174] - 2021年上半年研发费用增加1.11亿美元，增幅156%，主要因基于股票的薪酬费用增加1.21亿美元和人员相关薪酬费用及间接费用增加4500万美元，部分被资本化软件和网站开发成本增加6600万美元抵消[175] 运营亏损和净亏损相关数据 - 2021年Q2运营亏损9900万美元，2020年Q2运营收入2700万美元；2021年上半年运营亏损1.98亿美元，2020年上半年运营亏损9600万美元[158] - 2021年Q2净亏损1.02亿美元，2020年Q2净收入2300万美元；2021年上半年净亏损2.12亿美元，2020年上半年净亏损1.06亿美元[158] - 2020年和2021年Q2净收入（亏损）分别为2300万美元和 - 1.02亿美元，上半年分别为 - 1.06亿美元和 - 2.12亿美元；净利润率分别为3%和 - 8%，上半年分别为 - 10%和 - 9%[211] 一般及行政费用相关数据 - 2021年第二季度一般及行政费用增加1.28亿美元，增幅145%，主要因基于股票的薪酬费用增加6300万美元、人员相关薪酬费用及间接费用增加1700万美元和坏账费用增加1300万美元[176] - 2021年第二季度一般及行政费用占收入的比例从13%增至17%，主要因基于股票的薪酬费用增加[177] - 2021年上半年一般及行政费用增加2.15亿美元，增幅126%，主要因基于股票的薪酬费用增加1.05亿美元、人员相关薪酬费用及间接费用增加3200万美元、坏账费用增加2400万美元和与欺诈性信用卡交易相关的退款增加2400万美元，部分被销售和间接税负债减少2900万美元抵消[178] - 2020年和2021年Q2一般及行政费用分别为8800万美元和2.16亿美元，上半年分别为1.7亿美元和3.85亿美元；调整后分别为8100万美元和1.27亿美元，上半年分别为1.48亿美元和2.5亿美元[201] 折旧和摊销费用相关数据 - 2021年第二季度折旧和摊销费用增加600万美元，增幅19%，主要因资本化软件和网站开发成本的摊销费用增加1100万美元和商户设备折旧费用增加500万美元，部分被无形资产摊销费用减少1200万美元抵消[179] - 2021年上半年折旧和摊销费用增加1100万美元，增幅20%，主要因资本化软件和网站开发成本的摊销费用增加1700万美元和商户设备折旧费用增加1100万美元，部分被无形资产摊销费用减少2200万美元抵消[182] 利息收入和费用相关数据 - 2021年第二季度利息收入为零，较2020年同期下降100%；2021年上半年利息收入为200万美元，较2020年同期下降60%[183] - 2021年第二季度利息费用减少800万美元，降幅89%，主要因2021年2月偿还了可转换债券；2021年上半年利息费用与2020年同期持平[184][185] 其他收入（支出）净额相关数据 - 2021年第二季度其他收入（支出）净额为零，较2020年同期下降100%；2021年上半年其他收入（支出）净额为零，较2020年同期下降100%[186] 调整后毛利润及毛利率相关数据 - 2020年和2021年Q2调整后毛利润分别为3.57亿美元和7亿美元，上半年分别为5.31亿美元和12.28亿美元；调整后毛利率分别为53%和57%，上半年分别为51%和53%[207] 公司信贷协议及资金情况 - 2019年11月19日公司签订3亿美元无担保循环信贷协议，2020年8月7日修订，2025年8月7日到期，若2021年8月7日前完成首次公开募股，总循环承诺增加至4亿美元；截至2021年6月30日，未提取金额，有3900万美元已发行信用证未偿还[212] - 截至2021年6月30日，公司主要流动性来源为47亿美元现金、现金等价物和有价证券，其中现金及现金等价物33亿美元，有价证券13亿美元，支付处理商处持有资金1.2亿美元[216] - 截至2021年6月30日，公司累计亏损18亿美元，现有现金、现金等价物、有价证券及4亿美元无担保循环信贷额度下可用借款，预计至少未来12个月可满足营运资金和资本支出需求[217] 公司债务及融资情况 - 2020年2月19日公司发行3.4亿美元可转换票据，年利率10%，2021年2月全额偿还本金和应计利息3.75亿美元[213][214] - 2020年12月公司完成首次公开募股，扣除承销折扣和佣金后，净收益33亿美元[215] 公司现金流情况 - 2020年上半年经营活动提供现金8500万美元，包括净亏损1.06亿美元，被多项非现金费用抵消；2021年上半年为4.18亿美元，包括净亏损2.12亿美元，被多项非现金费用抵消[219][220] - 2020年上半年投资活动使用现金6300万美元，主要是购买有价证券等；2021年上半年为9.36亿美元，主要是购买11亿美元有价证券等[225][226] - 2020年上半年融资活动提供现金7.14亿美元，主要来自发行可赎回可转换优先股和可转换本票；2021年上半年使用现金4.92亿美元，包括偿还可转换本票等[227][228] - 2021年上半年经营活动提供现金较2020年上半年增加，主要因基于股票的薪酬费用增加等[224] 公司风险情况 - 基于2021年6月30日投资组合余额，假设利率上升100个基点，不会对合并财务报表产生重大影响，公司目前未对冲利率风险[235] - 公司在加元、澳元和日元有业务往来，面临外汇交易风险，美元持续走强会减少国际业务收入和费用；合并外币子公司报表时面临外汇换算风险[236][237] - 公司认为通胀未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[238] 公司资产负债表外情况 - 公司在报告期内及目前没有任何资产负债表外融资安排或与非合并实体或金融合伙企业的关系[229]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司业绩超预期，实际表现比Q1指引高出9% [18] - 公司将全年商品交易总额（GOV）指引上调约15%，至350亿 - 380亿美元 [20] - 预计从第一季度到第二季度，接单率将逐步提高 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非餐厅订单季度环比增长40%，目前占总订单量的比例超过7% [25] - DashPass订阅用户同比增长超一倍，平均订单频率创历史新高，第一季度新用户加入数量创纪录 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 便利市场规模为2000亿 - 2500亿美元，杂货市场规模达8000亿美元 - 1万亿美元，但这两个市场目前渗透率极低 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于四个领域，包括发展核心业务、拓展其他用例（如自提业务、企业订餐业务）、开拓新类别（如便利店、杂货店）以及建设平台和拓展国际市场 [26][27] - 推出新的佣金套餐，为商家提供更多选择，包括参与DashPass计划、使用DoorDash Storefront搭建自有数字渠道、享受自提业务费率优惠等 [13][14] - 公司认为自身平台具有扩展性，通过与第三方合作伙伴合作以及提供自有商品选择，在便利市场取得成功，且未来增长空间巨大 [29][30] - 与其他平台相比，公司的Dashers与拼车司机是不同的群体，超过75%的Dashers是学生或有其他兼职、全职工作，平均每周工作时长少于4小时，且可以骑自行车配送，女性占比较高 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着市场重新开放和堂食增加，消费者行为的负面影响小于公司最初预期，消费者习惯具有粘性，产品的持续改进也支持了这种粘性，公司对全年剩余时间持乐观态度 [18][19] - 夏季通常会出现消费者外出就餐增多的季节性现象，这一情况在新老客户中都存在，但公司全年的GOV指引仍远高于年初预期 [35][49] - 公司认为监管部门愿意与私营企业合作，构建适应21世纪的模式，公司愿意参与对话，寻求将司机的独立性和灵活性与应有的福利相结合的解决方案 [53][54] - 随着疫情缓解，自提业务受到消费者欢迎，是一种自然的消费场景，公司将继续在该领域投资 [42] - 公司认为长期来看，消费者对便利性的追求会推动业务向更便捷的方向发展，市场重新开放可能会成为业务发展的顺风因素 [69][70] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在SEC文件中有所描述 [3][4] - 会议将讨论某些非GAAP财务指标，相关信息可在公司投资者关系网站的投资者信中找到，这些指标应与GAAP结果结合考虑，不能替代GAAP结果 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现有客户增加便利品类订单频率的原因，以及商家对新佣金套餐的反应和接单率影响 - 不同品类之间是共生关系，使用新类别的客户后续在餐厅订单的频率会更高，多品类使用会增加用户对核心餐厅类别的参与度，同时也能提高用户留存和参与度 [7][8] - 新佣金套餐的业务影响已反映在公司指引中，测试情况符合预期，推出该套餐是为了在疫情后为商家提供更多选择，帮助他们快速恢复业务，套餐中较低的佣金率会被较高的消费者费用部分抵消 [9][13][15] 问题2: 市场重新开放的影响，以及如何应对供应问题 - 第一季度市场重新开放和堂食增加对消费者行为的负面影响小于预期，公司因此超Q1指引9%，消费者习惯具有粘性，产品的持续改进也支持了这种粘性，公司将全年GOV指引上调约15% [18][19][20] - 公司的Dashers与拼车司机是不同的群体，3月曾出现供应问题，但公司迅速采取措施解决，目前每周获取的Dashers数量超过以往，预计供应情况在可预见的未来将保持良好 [21][22] 问题3: 5月的竞争趋势，非食品配送业务的增长情况和规模预期，以及对接单率的影响 - 市场重新开放的影响比预期更温和，非餐厅订单增长迅速，季度环比增长40%，占总订单量的比例超过7%，公司在便利品类已成为市场领导者 [24][25] - 公司投资于四个领域，对各领域的进展和未来多元化发展感到兴奋，便利和杂货市场规模大但渗透率低，公司平台具有扩展性，未来增长空间大 [26][27][29] 问题4: 非餐厅业务的单位经济情况，以及夏季订单下降是新客户还是高频用户减少 - 公司未单独披露非餐厅业务的单位经济情况，但核心美国业务有现金流入，可用于投资新业务和拓展新的商家服务 [34] - 夏季随着天气转好，消费者外出就餐增多，新老客户都会出现这种季节性行为，这一情况已包含在公司指引中 [35] 问题5: Dash pay和激励趋势，以及司机激励是否会随着政府激励计划结束而正常化 - 预计从第一季度到第二季度接单率将逐步提高，因为供应情况改善，Dash pay将恢复正常 [38] - 公司的总体战略是降低消费者价格和商家费用，提高每单收益，过去两年Dash每活跃小时收益增长40%符合这一理念，随着物流网络效率提高和单位经济改善，公司会将部分收益投入生态系统 [39] 问题6: 自提业务的消费者接受度和长期创新机会 - 自提业务受到消费者欢迎，因为人们的饮食消费频率高，自提是一种自然的消费场景，尤其是在疫情后，人们希望恢复一些日常活动，公司将继续在该领域投资 [41][42] 问题7: 新类别业务的合作伙伴战略，以及下半年GOV的走势 - 公司以提供最佳产品和服务为指导原则，会考虑与能实现这一目标的任何合作伙伴合作，合作伙伴形式会根据是否适合市场或平台而有所不同 [45][46] - 下半年GOV受消费者行为不确定性和季节性因素影响，冬季业务通常会增长，虽然存在不确定性，但公司全年GOV指引远高于年初预期，对未来更乐观 [48][49] 问题8: 联邦和州层面的监管情况，以及拼车司机和食品配送员是否会分开监管 - 公司对劳工部长和拜登政府的表态感到兴奋，他们愿意与私营企业合作构建适应21世纪的模式，公司愿意参与对话，寻求将司机的独立性和灵活性与应有的福利相结合的解决方案，公司正在与州政府进行对话 [53][54][55] - 目前尚不确定拼车司机和食品配送员是否会分开监管，需根据与政府的对话进展再做更新 [57] 问题9: 本地定价上限风险与新商家定价模式的关系，以及非食品销售的竞争环境 - 预计佣金上限将很快取消，一些大城市已经出现这种情况，公司认为随着市场重新开放，配送将成为实体业务增长的补充方式 [60] - 公司在非餐厅业务尤其是便利品类取得了超出预期的进展，在约一年时间内成为该领域市场领导者，各方面表现良好，且这些市场整体渗透率极低，增长空间巨大 [61][62][63] 问题10: DashPass的战略意义，以及市场重新开放对消费者在线订餐行为的长期影响 - DashPass是公司战略的核心支柱，能为消费者提供更广泛的选择、更好的质量和更高的性价比，通过免除配送费和引入服务，提高了消费者的参与度和价值，公司计划继续将更多垂直领域纳入DashPass [67][68] - 长期来看，消费者对便利性的追求会推动业务向更便捷的方向发展，市场重新开放可能会使部分原本的增长提前实现，也让更多人习惯这种业务模式，有利于公司进入其他类别市场 [69][70] 问题11: 指引中EBITDA增长是否与佣金结构变化有关，以及餐厅是否会整合平台，公司是否有竞争优势 - 公司以最大化规模为经营目标，扩大指引是为了在有合适投资机会时进行投资，若没有则将盈利计入底线，EBITDA利润率的小幅增长是因为预计第二季度接单率会因供应正常而提高 [74][75] - 公司认为自身拥有更广泛的产品组合，能满足消费者和商家更多的使用场景，为消费者提供更多价值，为商家提供更多增量需求和渠道支持，从而获得竞争优势 [76][77][78] 问题12: 公司对新市场进入和并购的考虑 - 公司的目标是建立一家全球公司，目前在美国、加拿大和澳大利亚运营，未来会考虑拓展到其他地区 [81] - 公司会关注所有机会，但并购的门槛很高，因为并购复杂且难以做好，除非有绝对把握，否则通常会依靠有机增长方式 [82]

总订单量与市场总商品交易总额变化 - 2021年第一季度总订单量增至3.29亿，较2020年同期增长219%[120][121] - 2021年第一季度市场总商品交易总额（Marketplace GOV）增至99亿美元，较2020年同期增长222%[120][127] 利润与利润率变化 - 2021年第一季度贡献利润提升至2.09亿美元，2020年同期为2500万美元；贡献利润率增至19%，2020年同期为7%[120][131] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）提升至4300万美元，2020年同期为 - 7000万美元；调整后息税折旧摊销前利润率增至4%，2020年同期为 - 19%[120][135] - 2021年第一季度贡献利润为2.09亿美元，贡献利润率为19%，高于2020年的2500万美元和7% [192] - 2021年第一季度调整后毛利润为5.28亿美元，调整后毛利率为49%，高于2020年的1.74亿美元和48% [194] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4300万美元，调整后EBITDA利润率为4%，而2020年为亏损7000万美元和 - 19% [197][198] 公司收入来源 - 公司大部分收入来自市场订单及相关佣金和费用，还包括DashPass会员费和Drive业务收入[138][139][140] 各项费用预计变化 - 预计随着业务增长，收入成本绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[142] - 预计销售和营销费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[144] - 预计研发费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[148] - 预计一般和行政费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[150] - 预计折旧和摊销费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[152] 营收变化 - 2021年第一季度营收为10.77亿美元，较2020年同期的3.62亿美元增长7.15亿美元，增幅198%，主要因总订单量增长219%至3.29亿美元，带动市场政府业务增长222%至99亿美元[161] 各项成本费用实际变化 - 2021年第一季度不包括折旧和摊销的收入成本为5.63亿美元，较2020年同期的1.94亿美元增加3.69亿美元，增幅190%，占营收比例从53%降至52% [162][163] - 2021年第一季度销售和营销费用为3.33亿美元，较2020年同期的1.52亿美元增加1.81亿美元，增幅119%，占营收比例从42%降至31% [165][166] - 2021年第一季度研发费用为8200万美元，较2020年同期的3300万美元增加4900万美元，增幅148%，占营收比例从9%降至8% [167][168] - 2021年第一季度一般和行政费用为1.69亿美元，较2020年同期的8200万美元增加8700万美元，增幅106%，占营收比例从23%降至15% [169][170] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为2900万美元，较2020年同期的2400万美元增加500万美元，增幅21% [171][172] 利息与其他净费用变化 - 2021年第一季度利息收入为200万美元，较2020年同期的300万美元减少100万美元，降幅33% [173] - 2021年第一季度利息费用为1200万美元，较2020年同期的400万美元增加800万美元，增幅200% [174] - 2021年第一季度其他净费用为0，较2020年同期的400万美元减少400万美元，降幅100% [175] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用调整后的收入成本、销售和营销费用等非GAAP财务指标评估业绩，但应结合GAAP指标综合考量 [176][177][180] 调整后各项费用变化 - 2021年第一季度调整后营收成本为1.88亿美元，较2020年的1.94亿美元有所下降[182] - 2021年第一季度调整后销售和营销费用为3.19亿美元，高于2020年的1.49亿美元[184] - 2021年第一季度调整后研发费用为4300万美元，高于2020年的2800万美元[187] - 2021年第一季度调整后一般及行政费用为1.23亿美元，高于2020年的6700万美元[189] 公司信贷与融资情况 - 公司有3亿美元的无担保循环信贷额度，到2025年8月7日到期，若在2021年8月7日前完成首次公开募股，总循环承诺将增至4亿美元，截至2021年3月31日未提款，有3600万美元的未偿还信用证[199] - 2020年2月发行3.4亿美元可转换票据，年利率10%，2021年2月全额偿还本金和应计利息共3.75亿美元[200] - 2020年12月完成首次公开募股，净收益33亿美元，截至2021年3月31日，主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券共45亿美元[202][203] 公司亏损与资金保障情况 - 截至2021年3月31日，公司累计亏损17亿美元，运营产生重大亏损[204] - 公司现有现金、现金等价物、有价证券，加上无担保循环信贷安排下可用的4亿美元借款，至少未来12个月可满足营运资金和资本支出需求[204] 现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动使用现金1.25亿美元，2021年第一季度提供现金1.66亿美元[206] - 2020年第一季度投资活动提供现金500万美元，2021年第一季度使用现金700万美元[206] - 2020年第一季度融资活动提供现金3.34亿美元，2021年第一季度使用现金4.96亿美元[206] - 2020年第一季度现金及受限现金净增加2.12亿美元，2021年第一季度净减少3.37亿美元[206] 利率影响 - 基于2021年3月31日的投资组合余额，假设利率上升100个基点，不会对合并财务报表产生重大影响[221] 外汇汇率风险 - 公司以加元和澳元开展业务，面临外汇汇率波动风险，美元持续走强会减少国际业务的收入和费用[222] - 公司将外国子公司财务报表换算为美元时，会因汇率变动产生换算调整，计入累计其他综合收益（损失）[223] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[224]

财务数据关键指标变化 - 公司在2020年6月30日止的三个月实现净利润2300万美元，但自成立以来每年均有净亏损，2018 - 2020年分别亏损2.04亿美元、6.67亿美元和4.61亿美元，截至2019年和2020年12月31日累计亏损分别为12亿美元和16亿美元[88] - 2018 - 2020年公司收入分别为2.91亿美元、8.85亿美元和29亿美元，同比增长率分别为204%和226% [92] - 预计未来成本会增加，亏损将持续，因公司计划投入大量资金发展业务和作为上市公司运营[88] - 截至2020年12月31日，公司有11亿美元与受限股票单位（RSUs）和其他未兑现股权奖励相关的未确认股票薪酬费用[91] - 公司预计随着新冠疫苗广泛接种，收入、总订单和市场总交易额（Marketplace GOV）的增长率将下降[81][92] - 新冠疫情使公司收入、总订单和市场总交易额显著增加，预计疫苗成功推广后增长率将下降[124] - 受新冠疫情影响，公司收入、总订单和市场总交易额显著增长，但疫苗广泛接种后增速预计下降[127] - 公司为IPO已归属受限股支付约700万美元用于满足预扣税和汇款义务[234] - 截至2020年12月31日，公司向员工提供的短期贷款总计1000万美元用于解决IPO已归属受限股预扣税义务[234] - 2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》对公司所得税拨备的主要影响是递延税资产未来税收优惠减少，但因已全额计提减值准备，对合并财务报表无重大影响[278] - 截至2020年12月31日，公司累计有6.89亿美元联邦净运营亏损结转和5.47亿美元州净运营亏损结转可用于减少未来应税收入[279] - 部分联邦净运营亏损结转将于2033年开始到期，部分州净运营亏损结转将于2023年开始到期[279] - 若公司发生“所有权变更”，使用变更前净运营亏损结转和其他税收属性抵减变更后收入的能力可能受限[279] - 若“5%股东”在滚动三年期间累计所有权变更超过50个百分点，将发生“所有权变更”[279] - 由于先前和未来可能发生的所有权变更，公司使用净运营亏损结转和其他税收属性减少未来应税收入和负债的能力可能受年度限制[279] 业务运营相关风险 - 公司面临激烈竞争，美国市场竞争对手包括Uber Eats、Grubhub等，国际市场将面临当地现有企业竞争[94] - 公司自2013年运营，有限的运营历史和不断发展的业务使评估未来前景困难，面临准确预测收入等多方面挑战[86] - 若配送员（Dashers）被重新归类为员工，或公司未遵守加州22号提案，业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[81] - 若无法以成本效益方式吸引和留住配送员，或增加现有配送员对平台的使用，业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[81] - 行业内转换服务成本低，竞争加剧或致平台收入、用户数量、使用频率和利润率降低[99] - 若无法以成本效益方式留住现有商家和消费者或获取新商家和消费者，公司收入可能下降[101] - 公司业务和收入增长依赖于以成本效益方式扩大平台，全国品牌合作是战略关键组成部分[102][105] - 商家停止运营、财务困境或与公司关系恶化，可能影响平台商家选择和业务[106] - 若无法吸引和留住配送员或增加现有配送员对平台的使用，公司业务将受不利影响[108] - 公司运营结果因多种因素在季度和年度间波动，难以预测未来业绩[115][116] - 系统故障导致网站、移动应用或平台中断，可能影响公司业务和财务状况[120] - 若未达分析师或投资者预期，公司A类普通股市场价格可能大幅下跌并面临诉讼[119] - 商家提高价格或无法维持服务水平，公司业务将受不利影响[113] - 美国多个司法管辖区实施食品配送物流平台临时价格管制，部分地区有永久价格管制立法提案，这对公司经营结果产生不利影响[132] - 本地食品和其他配送物流市场尚处早期，若市场不增长、增长慢或未达预期规模，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[165][166] - 商家、消费者或配送员的非法、不当活动会使公司面临责任风险，影响品牌、业务和财务状况，如食品篡改、盗窃等[167][168] - 公司过去曾遭受多种欺诈损失，包括信用卡欺诈、推荐欺诈等，不良行为者利用复杂手段进行非法活动，公司已采取措施防范[169][172] - 公司面临信用卡欺诈交易风险，可能影响声誉、引发诉讼及增加费用[173] - 平台存在非法、不当活动风险，可能影响用户增长和参与度[174] - 非合作商家配送运营效率低、成本高，可能影响业务和声誉[175] - 2015年In - N - Out Burger起诉公司，2021年1月1日加州AB 2149法案生效，限制无餐厅同意的配送[176] - 公司营销成本高且回报难保证，营销无效会影响业务和财务状况[182] - 公司依赖第三方提供支持服务，难以提供大规模高质量支持[184] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致股价和财务结果波动[188] - 经济状况影响消费者和商家，可能导致业务和财务状况受影响[190] - 公司拓展新本地市场面临消费者偏好、监管和竞争等风险[193] - 公司2015年进入加拿大、2019年进入澳大利亚，国际扩张面临多种风险[195] - 国际业务运营经验有限，未来国际扩张努力可能不成功，还会增加合规风险[196] - 若公司或合作伙伴未能成功开发和商业化自主或无人机交付技术，或技术表现不佳，业务和财务状况将受不利影响[197][200] - 若无法进行收购和投资，或不能成功整合，业务、经营成果和财务状况将受不利影响[202] - 公司依赖高技能员工，若无法招聘、留住、管理和激励员工，业务和财务状况将受不利影响[207] - 公司文化对成功至关重要，若无法维持和发展文化，业务和财务状况将受不利影响[210] - 公司业务依赖用户通过移动设备或个人电脑及互联网访问平台，互联网和移动设备可访问性变化会对业务产生不利影响[214][215] 公司治理与合规风险 - 公司普通股的多类别结构和投票协议使投票权集中在联合创始人Tony Xu手中，限制股东影响事项结果的能力[84] - 作为上市公司，需遵守相关法规，这会增加合规成本，对人员、系统和资源造成压力[221] - 独立注册会计师事务所需在2021年12月31日结束的财年对公司财务报告内部控制有效性进行正式认证，若不满意可能出具不利报告[226] - 作为上市公司，公司需承担大量法律、会计等费用，增加合规成本和系统需求[240] - 公司面临众多与配送员分类相关的法律诉讼，自2018年Dynamex案后此类诉讼增多[246] - 2020年6月，旧金山地方检察官起诉公司将配送员错误分类为独立承包商，要求赔偿和永久禁令[246] - 2019年9月18日，加州通过AB 5法案，2020年1月1日生效，公司支持的2020年加州22号提案于11月通过[247] - 加州22号提案使公司在加州与配送员相关成本增加，公司可能提高费用和佣金以抵消成本[247] - 加州22号提案规定配送员净收入不低于最低时薪的120%乘以工作时间[247] - 为使用机动车的配送员支付每参与英里0.3美元费用（2021年后将根据通胀调整），为符合条件的配送员提供不同金额的医疗补贴，22号提案可能对公司运营结果产生不利影响[250] - 公司面临与业务性质相关的各类法律索赔、诉讼、调查和程序，可能产生潜在责任、法律费用并损害业务[251][252][253] - 公司面临配送员和消费者关于薪酬模式、信息披露等方面的潜在责任和费用[255][258] - 公司面临与网站和移动应用信息相关的潜在责任和费用，以及数据安全事件相关的索赔[259] - 仲裁和集体诉讼弃权条款虽可简化诉讼流程，但存在声誉和品牌风险，可能增加诉讼成本和风险敞口[261][262] - 税务机关可能要求公司补缴销售和使用税等间接税，可能导致巨额税务负债、影响业务并损害财务状况[263][264][268][269] - 新的税收立法可能要求公司或配送员承担合规成本，降低业务吸引力并影响运营结果[270] - 公司可能因未遵守联邦税务报告义务而承担财务责任[271] 公司发展与扩张 - 自2013年以来，公司员工人数、平台用户数量、地理覆盖范围和业务运营快速增长，未来预计持续增长[144] - 公司致力于平台扩张和提升体验，可能无法使短期财务结果最大化，与市场预期冲突或致股价受不利影响[140] - 公司业务增长依赖强大声誉和品牌，付费营销举措对提升平台知名度至关重要，但未来营销效果和成本效益不确定[146][147] - 公司在2019年10月收购Square, Inc.与Caviar相关的某些资产和负债[202] 财务报告内部控制 - 2018年和2019年12月31日止年度合并财务报表审计中，公司和独立注册公共会计师事务所发现财务报告内部控制存在重大缺陷[144] - 公司在2018和2019年12月31日止年度的合并财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[217][223] - 公司认为截至2020年12月31日该重大缺陷已得到整改，但不能保证已识别所有现有重大缺陷或未来不会出现新的重大缺陷[219][223] 数据安全与声誉风险 - 负面宣传如投诉、食品安全、数据安全等问题会损害公司声誉、品牌和业务，过往曾因配送员薪酬、食品篡改等负面报道受影响[148][153][155] - 2019年9月公司一供应商发生安全事件，导致部分配送员驾照和消费者数据被非法获取，引发监管调查和诉讼，但未造成重大收入损失和费用支出[157] - 公司虽采取措施加强数据安全和治理，但无法确保能识别和解决所有安全隐患，也不能保证网络保险足以覆盖安全事件成本和责任[157][164] - 食品相关的负面报道，如食源性疾病、食品召回等，可能对公司业务、财务状况和运营结果造成不利影响[254] 配送员相关事项 - 2019年9月公司更改达舍尔薪酬模式，包括基础薪酬、符合条件订单的促销奖励和消费者小费[137] - 2019年9月18日，加州州长签署AB 5法案，2020年1月1日生效；2020年11月选民批准22号提案，12月生效，加州达舍尔相关成本增加[139] - 2021年1月12日，原告向加州最高法院提交令状请愿书质疑22号提案合宪性，2月3日法院驳回，2月11日原告在加州高等法院重新提起诉讼[139] 其他事项 - 公司使用内部系统和工具跟踪运营指标，未进行独立验证，数据可能不准确[238]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度Drive业务的take rate为12.1%，第四季度降至11.9%，主要受增量Prop 22成本和部分司法管辖区佣金上限或价格控制的影响，价格控制对收入的净影响为3600万美元，即44个基点 [22] - 第四季度末，公司在73个司法管辖区受到价格控制，高于第三季度末的32个，价格控制在第四季度对收入产生了3600万美元的影响，约占take rate的44个基点 [50] - 第四季度AOV下降了5个点，部分原因是Drive订单在总订单中的占比增加，而Drive订单的价值未包含在GOV中；仅看市场订单，AOV仍高于疫情前水平，但自2020年第二季度达到高点后持续正常化，预计2021年将继续适度下降 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，Drive业务订单环比和同比均实现增长，且增速快于核心市场业务；约一年前，Drive业务主要集中在餐饮垂直领域，目前已拓展至零售、宠物用品、制药配送等其他领域 [23] - DashPass订阅用户自S - 1披露以来持续增长，用户留存率和参与度保持在疫情期间的高位，且参与度仍在提升，包括DashPass产品用户和非DashPass平台用户 [26] - Storefront产品推出仅六个多月，自推出以来增长极快，目前处于产品市场契合阶段，公司正努力增加功能，以将市场的优势带给商家的数字渠道 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2020年9月到12月，在DoorDash市场上，从便利和杂货新类别下单的消费者增长了95% [9] - 根据第三方数据，DoorDash在不到一年的时间里成为美国最大的在线便利配送平台 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期愿景是打造一个市场和平台，使所有实体企业能够在便利经济中竞争，目前大部分业务集中在餐饮领域，将继续投资巩固在美国的领先地位，并拓展加拿大和澳大利亚市场；同时，公司对便利和杂货类别早期进展感到兴奋，未来将服务更多类别 [10] - 公司平台旨在帮助实体商家建立自己的数字渠道，商家可使用DoorDash Drive提供按需和当日达配送服务，对于没有在线订购解决方案的商家，可使用DoorDash Storefront参与电子商务 [11][12] - 公司将积极投资以追求增长机会，管理业务以实现规模和长期利润最大化，而非追求take rate或利润率百分比；未来将提供Marketplace GOV和调整后EBITDA的指引，不计划提供收入指引 [14] - 在营销和竞争方面，公司持续获得更多新客户，单位经济效益的提升、消费者留存率和参与度的提高使其能够支付更高的CPA来获取客户，形成竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司运营面临巨大挑战和不确定性，但团队积极应对，保障了当地社区的需求；随着疫情缓解，公司将继续执行长期愿景，为当地经济增长和赋能做出贡献 [7] - 2021年公司指导假设市场加速重新开放和堂食恢复，但疫苗接种和全面重新开放可能导致消费者行为发生比当前数据预测更剧烈的变化，因此全年指导反映了这种不确定性 [15] - 从长期来看，消费者行为具有粘性，一旦消费者体验到DoorDash的便利，新习惯就会形成，即使市场重新开放，公司订单量仍有望增长；但指导中也考虑了疫苗全面推出后消费者行为回归疫情前水平以及夏季季节性因素的影响 [27] 其他重要信息 - 公司在2020年优先保障安全，提供无接触配送，向Dashers分发超1000万件个人防护用品，与商家合作采用防篡改包装；为Dashers提供经济援助和远程医疗服务，并举办疫苗信息网络研讨会 [7][8] - 公司为当地商家降低一半佣金，投资超1亿美元，资助全国营销活动，并向近2000家当地餐厅提供赠款，分析显示，疫情期间DoorDash平台上商家的生存几率是美国所有餐厅的8倍 [8] - 公司向医护人员捐赠免费DashPass订阅服务，并与多个组织合作，在2020年为有需要的人配送650万份餐食 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业务趋势及GOV指导情况，以及美国市场营销和竞争的看法 - 第一季度1月订单增长较12月和第四季度有所加速，与同行情况一致；公司在获取新客户方面表现出色，单位经济效益的提升使公司能够支付更高的CPA获取客户，形成竞争优势 [17][18] 问题2: Drive业务订单增长、take rate变化、订单占比及长期前景 - 第三季度Drive业务take rate为12.1%，第四季度降至11.9%，主要受Prop 22成本和价格控制影响；Drive业务持续强劲增长，增速快于核心市场业务，且已从餐饮领域拓展至其他领域 [21][22][23] 问题3: DashPass用户留存率、使用情况及消费者行为趋势 - DashPass订阅用户持续增长，用户留存率和参与度保持在疫情期间的高位且仍在提升；从长期看，消费者行为具有粘性，即使市场重新开放，订单量仍有望增长；指导中考虑了疫苗推出后消费者行为回归疫情前水平和夏季季节性因素 [25][26][27] 问题4: 一般商品业务进展、与合作伙伴的合作情况及市场机会 - 疫情促使实体商家参与电子商务，公司在市场和平台业务上均有进展；市场方面，便利商品配送业务发展迅速，已成为美国最大的便利商品配送平台；平台方面，DoorDash Drive已推出多年，过去一年拓展了多个领域的合作伙伴 [29][30][31] 问题5: 上市后全球业务拓展的思路，包括有机和无机增长的权衡 - 公司在餐饮核心业务、多类别市场、平台产品和国际业务四个领域进行投资；国际业务将采取长期视角，鉴于在澳大利亚和加拿大的良好表现，看好国际市场机会；进入市场时会综合考虑各种机会，并以差异化方式进入 [32][33] 问题6: 管理层对不同增长机会的关注程度 - 公司有多个增长机会，重要的是为每个项目配备合适的领导和跨职能团队，根据项目的产品市场契合度和市场成熟度进行投资和执行 [37][38] 问题7: 是否与工会进行全国性讨论以避免类似Prop 22的州级法律斗争 - 公司关注Dashers的需求，希望在保持其工作灵活性的同时提供相应保障；Prop 22在加州取得了良好效果，Dashers的净推荐值提高了50%，公司愿意就相关问题进行讨论 [39][40] 问题8: 如何处理Prop 22增量成本，以及主动效率的提升空间和区域指标情况 - 公司大部分Prop 22成本由自身承担，部分情况下会转嫁给消费者，目的是让利于商家，促进订单增长；主动效率持续提升，不仅受交通和餐厅等待时间影响，还与产品优化有关，目前尚未看到提升的上限 [42][43][44] 问题9: 如何推动Storefront产品的采用，以及非连锁餐厅应对费用的价格调整行为和价格上限的合法性 - Storefront产品处于产品市场契合阶段，公司正努力增加功能以满足商家需求；部分餐厅通过提高在线价格来弥补费用，但随着堂食恢复，保持线上线下价格一致更有利于增加订单；目前价格上限是临时性的，与紧急订单和堂食相关，公司预计堂食恢复后价格上限将取消 [47][48][50] 问题10: 年度EBITDA指导范围的驱动因素，以及供应端司机和商家的情况 - EBITDA指导范围较宽，若核心业务或新产品表现出色，将接近高端；若新业务有积极进展，公司可能加大投资，接近低端；疫情使商家意识到配送渠道的重要性，商家数量增加，获取商家和Dashers的成本相对稳定 [53][54][55] 问题11: 第四季度消费者获取成本增加的趋势，合同收入的展望，以及广告渠道的情况 - 消费者获取成本增加是公司主动选择，通过提高客户LTV，公司有更多灵活性提高CPA以获取更多新客户；2021年由于Prop 22成本，take rate会下降；广告方面，公司根据投资回报期灵活分配资金 [56][58][59] 问题12: 2021年AOV和总订单的趋势，以及季节性是否会恢复到疫情前水平 - AOV下降部分是由于Drive订单占比增加，仅市场订单AOV仍高于疫情前但在正常化，预计2021年继续适度下降；指导假设疫苗广泛可用，堂食恢复，从第二季度起消费者行为将回归疫情前，包括AOV和订单频率，同时受夏季季节性影响；若消费者行为受疫苗延迟等因素支撑，公司业绩将超预期 [59][60][61] 问题13: 长期take rate的演变趋势，以及国际市场的吸引力和扩张策略 - 公司长期战略是降低商家佣金和消费者费用，提高Dashers收入，通过提高运营效率和提供更多产品服务来实现；国际市场将采取长期视角，寻找能为消费者、商家和Dashers带来独特价值的机会 [63][65][66] 问题14: DashMart业务的测试情况、商业模式和回报预期，以及订单批处理的进展和长期影响 - DashMart业务处于早期阶段，已看到符合投资门槛的指标，其商业模式为商家和消费者带来双赢；订单批处理率自第二季度以来相对稳定，但不是物流网络效率的唯一驱动因素，产品优化也对主动效率提升有重要作用 [67][68][70]