文章核心观点 Brandon Hall Group确认Docebo践行其使命，推动真正的学习变革，为全球组织带来持久商业成功，Docebo获该集团Diamond级Smartchoice® Preferred Provider认证 [1][4] 关于Brandon Hall Group - 是唯一为学习与人才高管及组织提供数据、研究、见解和认证的专业发展公司，被人力资本管理领域专家选为制定员工发展计划的帮手 [6] - 30多年来为全球组织提供支持、认可和认证，影响超1000万员工和高管发展，其HCM卓越奖是学习与人才领域的黄金标准 [7] - 基于云的平台为企业组织和人力资本管理解决方案提供商提供学习与发展、人才管理等领域的循证见解 [7] 关于Docebo - 重新定义企业利用技术创建和管理内容、提供培训及衡量学习项目商业影响的方式，其端到端人工智能学习平台可助力全球组织实现规模化、个性化学习，推动业务增长 [8][9] - 获Brandon Hall Group的Diamond级Smartchoice® Preferred Provider认证，该公司首席战略官和首席人力资本管理分析师认可其在学习技术领域的先锋地位和创新能力 [1][2] - 首席执行官表示公司不再只是学习管理系统，正构建未来的企业学习平台，致力于打造统一内容创建、交付和个性化的人工智能平台 [4] 双方合作 - Brandon Hall Group的Smartchoice® Preferred Provider Program为Docebo提供知识、资源和咨询支持，确保认证反映市场最高标准 [3] - Brandon Hall Group分析师团队深入了解Docebo的差异化解决方案和客户需求，对其产品和服务价值主张进行评估 [2]

文章核心观点 - 投资集团IPO Edge提供成长型股票的可操作信息，涵盖首次公开募股文件预览、即将进行的首次公开募股预览、首次公开募股日历、美国首次公开募股数据库以及首次公开募股投资指南等内容 [1] 分组1 - 投资集团IPO Edge提供成长型股票可操作信息 [1] - 通过首次公开募股文件预览等多种方式提供信息 [1] - 首次公开募股投资指南涵盖从申请到上市等整个生命周期 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度新客户平均年度经常性收入（ACV）从7万美元增长至8.3万美元 [48] - 净留存率从104%降至100%，主要受大客户降级和2024年续约合同数量增加影响 [104] - 2024年续约合同数量较2023年增加40% [105] - 2024年长于等于五年的合同数量增长约200% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新推出的三个产品模块对本季度有重要贡献，新定价策略获得客户认可，预计提高新客户ACV和留存率 [11][75] - 两个系统集成商（SI）贡献超70%的SI相关交易，预计联邦业务成功与战略联盟有关，非政府业务中SI有助于入围和提高赢单率 [60] - 专业服务收入预计同比持平，大型战略SI承担实施工作，公司获取高利润率订阅收入并减少专业服务人员需求 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业和中大型企业市场需求健康，ARR或ACV超50万美元的交易需求强劲但难预测，客户需求质量高，多用途案例与高单位经济效益相关 [98] - 中小企业市场存在定价压力和激烈竞争，公司多年前已将重点转向中大型企业市场 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从企业学习管理系统（LMS）转型为AI优先的学习平台和生态系统，以适应市场变化和满足个性化学习需求，将利用生成式AI和Agentic技术加速转型 [15][17] - 公司在FedRAMP市场取得进展，预计第三季度末获得运营授权（ATO），DOGE的现代化要求对公司有利，政府HCM软件约60%仍为本地部署 [23][25] - 公司通过引入新领导和培养内部人才，提升团队能力以适应AI时代，同时进行人员结构调整，投资于新技能和技术学习 [38][82] - 公司计划通过系统集成商（SI）扩大业务，加强与SI的合作，提高市场渗透率和赢单率 [59] - 公司将利用现金进行股票回购和战略投资，如并购，以扩大在学习领域的影响力和加速AI学习平台的发展 [87] - 行业竞争格局无重大变化，公司将通过提高执行能力和提供满足客户需求的产品来提高赢单率，持续替代不符合现代需求的传统竞争对手 [111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新产品的早期影响感到满意，对公司战略和未来愿景充满信心，预计未来五年用户数量将从4000万增长至1亿 [11][13] - 企业需求保持健康，公司有机会通过提供高质量产品和长期合同来提高市场份额和客户忠诚度 [98] - 公司认为生成式AI的发展将为公司带来新的收入机会和提高客户粘性，目前未观察到对座位数的负面影响 [68] 其他重要信息 - 第一季度收入主要来自第四季度预订，调整后EBITDA指引为14.5% - 15%，受收入确认天数和季节性成本影响 [94][95] - 公司计划推出AI学院，为员工提供与角色相关的AI认证培训 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品在现有客户中的采用情况以及新客户的获取情况 - 公司对三个新产品模块的早期影响感到满意，这些产品对本季度有重要贡献，未来期望更高 [11] - 公司目前是市场上最受认可的企业LMS，服务全球超4000万用户，预计未来五年将增长至1亿用户 [13] - 公司计划从企业LMS转型为AI优先的学习平台，以适应市场变化和满足个性化学习需求 [15] 问题2: FedRAMP的进展以及DOGE对现有客户和业务预期的影响 - 本季度公司在FedRAMP市场上市，1月开始审计流程，预计第三季度末获得ATO，届时可开始投标和赢得合同 [23] - DOGE的现代化要求对公司有利，政府HCM软件约60%仍为本地部署，公司认为从本地部署转向云端将更高效和节省成本 [24][25] 问题3: Agentic AI的应用场景和对用户参与度的提升 - Agentic AI旨在解决软件易用性、自动化和缩短价值实现时间的问题，公司构建了自有AI平台即服务，计划引入智能代理来执行简单到复杂的任务 [31][33] - 公司将利用Agentic技术扩展到其他平台，为L&D专业人员创建新的用户界面和体验，成为新的集成框架 [35] 问题4: 关键领导变更对团队运作和市场策略的影响 - 公司引入了优秀的领导人才，同时培养内部人才，以适应AI时代的需求，认为结合新领导和内部成长的领导者是长期成功的关键 [38][42] 问题5: 大型ACV交易的获取策略和进展 - 公司不追求一开始就全面获胜，而是通过服务和成功团队进入企业，建立信任和价值，逐步扩大业务 [46] - 大型交易复杂且难以预测，但公司的平均ACV在第四季度显著增长，从7万美元增至8.3万美元 [48] 问题6: 销售和营销、研发费用占收入比例上升，是否有运营杠杆空间 - 公司认为各部门都有提高效率的空间，过去一年在内部应用AI取得了显著效率提升，未来将继续通过AI实现更多产出 [52][53] 问题7: SI合作伙伴业务的增长规模、管道占比以及对2025年销售人力投资的影响 - 公司重组和扩大了战略合作伙伴团队，两个SI贡献超70%的SI相关交易，预计联邦业务成功与战略联盟有关 [59][60] - SI有助于入围和提高赢单率，公司认为与SI合作的交易比例有意义且呈上升趋势 [62] - 专业服务收入预计同比持平，大型战略SI承担实施工作，公司获取高利润率订阅收入并减少专业服务人员需求 [63] 问题8: 生成式AI对市场的影响以及是否会导致座位数减少和收入下降 - 公司认为生成式AI将为公司带来新的收入机会和提高客户粘性，目前未观察到对座位数的负面影响，将持续监测未来趋势 [68] - 公司65%的ARR来自混合和外部客户体验，相对受保护，且今年签署了大量长期合同，显示了企业客户的粘性和意愿 [69] 问题9: 新产品的附加率、需求情况以及新定价策略的影响 - 新定价策略获得客户认可，预计提高新客户ACV和留存率，但难以区分附加率和新定价模型对ACV增长的贡献 [75] - 新产品的附加率广泛提升，各产品都解决了重要问题并为客户实现了显著ROI [76] 问题10: FedRAMP最终认证里程碑是否会发布新闻稿、是否会附带合同以及是否已纳入指导 - 公司预计第三季度末获得ATO，届时开始投标和赢得合同，目前指导中未包含大量美国联邦政府合同，但有一个可扩展的赞助合同 [78] 问题11: 重组的驱动因素以及AI替代的职能 - 重组是为了使公司成为AI优先的企业，适应未来五年的发展需求，并非为了节省成本，而是将节省的资金重新投资于新技能和技术学习 [82][84] 问题12: 资本配置的考虑，如股票回购和其他措施 - 公司过去进行过股票回购，未来仍将作为资本配置的策略之一，同时也会考虑战略投资，如并购，以扩大在学习领域的影响力 [87][88] 问题13: 第一季度的业务情况以及是否遵循典型季节模式 - 第一季度收入主要来自第四季度预订，调整后EBITDA指引为14.5% - 15%，受收入确认天数和季节性成本影响 [94][95] 问题14: 需求环境的变化以及企业需求情况 - 企业需求保持健康，特别是ARR或ACV超50万美元的交易需求强劲但难预测，客户需求质量高，多用途案例与高单位经济效益相关 [98] 问题15: 净留存率下降的原因以及SMB客户流失情况 - 净留存率下降主要受大客户降级和2024年续约合同数量增加影响，2025年第一季度是最大合同续约季度，预计之后会有所改善 [104][105] 问题16: 竞争情况，赢单率的趋势以及不同垂直领域的优势 - 竞争格局无重大变化，赢单率无重大变化，公司将通过提高执行能力和提供满足客户需求的产品来提高赢单率 [111] - 公司在中小企业市场面临定价压力和激烈竞争，多年前已将重点转向中大型企业市场 [112] 问题17: 现有客户和新客户对ARR增长的贡献以及2025年指导中包含的新客户赢单情况 - 公司未披露前瞻性净留存率，但预计2025年第一季度后净留存率将有所改善，因为2024年续约合同调整后客户可从合适的规模开始增长 [118] 问题18: Agentic机会是否纳入当前TAM计算以及销售和研发人员配置情况 - Agentic战略处于早期阶段，公司通过收购Edugo获得相关能力，计划继续投资于高度专业化的AI工程和产品领导人才 [120] - 公司的目标是成为AI优先学习体验的中心，将通过Agentic技术实现内容创建和自动化，为此将招聘顶尖人才并专注于五年计划 [122] 问题19: 三个新产品的客户反馈、客户旅程以及中期和长期的潜在优势 - 新产品的早期影响非常积极，各产品根据不同的用例和公司阶段具有不同程度的潜力 [127][128] - 公司认为创作能力将成为Docebo每个客户的普遍需求，AI将改变学习平台的模式，实现大规模个性化学习 [131][133]

文章核心观点 - Docebo公司季度财报显示盈利未达预期但营收超预期 其股价年初以来表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 同时行业前景也会影响其表现 同行业Getty Images Holdings公司即将公布财报 [1][2][3][4] Docebo公司财报情况 - 季度每股收益0.28美元 未达Zacks共识预期的0.33美元 去年同期为0.25美元 此次财报盈利意外为 - 15.15% [1] - 上一季度预期每股收益0.25美元 实际为0.27美元 盈利意外为8% [1] - 过去四个季度 公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5704万美元 超Zacks共识预期1.37% 去年同期为4928万美元 过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [2] Docebo公司股价表现 - 自年初以来 Docebo股价下跌约16.6% 而标准普尔500指数下跌 - 0.3% [3] Docebo公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为混合 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注 当前季度共识每股收益预估为0.27美元 营收5855万美元 本财年每股收益预估为1.24美元 营收2.4633亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前33% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Getty Images Holdings公司情况 - 该公司预计3月17日公布2024年12月季度财报 预计季度每股收益0.04美元 同比变化 - 55.6% 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收2.4654亿美元 较去年同期增长9.1% [10]

业绩总结 - 截至2024年12月31日，Docebo的年经常性收入（ARR）为2.2亿美元，较2020年增长36%[17] - 2024年净收入为11,910千美元，较2023年的3,222千美元增长了269%[100] - 2024年调整后的EBITDA为9,515千美元，占总收入的16.7%，相比2023年的6,500千美元和13.2%有所提升[100] - 2024年调整后的净收入为8,658千美元，较2023年的8,303千美元增长了4.3%[102] - 2024年自由现金流为3228.6万美元[81] 用户数据 - Docebo的客户总数达到3978个[17] - 2024年93%的ARR来自选择多年度合同的客户[71] - Docebo的客户中约65%使用其平台进行客户体验或混合培训用例[33] - 通过Docebo的培训，客户的学习者信心提升至69.26%[53] 收入构成 - 2024年，Docebo的订阅收入占总收入的95%[17] - 2024年第四季度订阅收入增长为16.1%[77] - Docebo的订阅收入年复合增长率（CAGR）为36%，计算时间为2020至2024财年[20] - 自2017年以来，平均合同价值增长约4倍[71] 财务指标 - 2024年调整后EBITDA利润率为16.7%[77] - 2024年自由现金流利润率为17.7%[77] - 2024年所得税费用为4,249千美元，较2023年的293千美元显著增加[102] - 2024年股权激励费用为1,660千美元，较2023年的1,611千美元略有上升[100] 市场与技术 - 全球学习市场的总可寻址市场（TAM）约为300亿美元，其中客户体验市场为185亿美元，员工体验市场为115亿美元[24] - Docebo在2024年获得七项Brandon Hall Group技术卓越奖，其中六项为金奖[48] - 在与Booking.com的案例中，Docebo帮助其将面授培训（ILT）课程数量从20个增加到120个，节省了每年800小时的学习管理时间[51] 其他信息 - 2024年摊销无形资产费用为172千美元，而2023年为负79千美元[102] - 2024年外汇损失为1,841千美元，2023年则为外汇收益3,025千美元[102] - 2024年加权平均普通股数量（基本）为30,217,283股，较2023年的31,900,115股减少了5.3%[102] - 2024年加权平均普通股数量（稀释）为30,944,952股，较2023年的32,858,853股减少了5.8%[102] - Docebo的员工总数超过900人[19]

财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2024年第四季度订阅收入5400万美元，同比增长16%，占总收入95%；全年订阅收入2.043亿美元，同比增长20%，占总收入94%[6] - 2024年第四季度总收入5700万美元，同比增长16%；全年总收入2.169亿美元，同比增长20%[6] - 2024年第四季度营收为5704.1万美元，2023年同期为4928万美元；2024财年营收为2.16931亿美元，2023财年为1.80839亿美元[27] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2024年第四季度毛利润4640万美元，同比增长16%，占收入81.3%；全年毛利润1.756亿美元，同比增长20%，占收入81.0%[6] - 2024年第四季度净利润1190万美元，合每股0.39美元；全年净利润2670万美元，合每股0.88美元[6] - 2024年第四季度净利润为1191万美元，2023年同期为322.2万美元；2024财年净利润为2673.6万美元，2023财年为284万美元[37] - 2024年第四季度调整后净收入为865.8万美元，2023年同期为830.3万美元；2024财年调整后净收入为3211.6万美元，2023财年为2115.9万美元[42] 财务数据关键指标变化 - EBITDA相关 - 2024年第四季度调整后EBITDA为950万美元，占总收入16.7%；全年调整后EBITDA为3360万美元，占总收入15.5%[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为951.5万美元，2023年同期为650万美元；2024财年调整后EBITDA为3361.6万美元，2023财年为1627.7万美元；2024年第四季度和财年调整后EBITDA占总收入比例分别为16.7%和15.5%，2023年同期分别为13.2%和9.0%[37] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2024年第四季度经营活动现金流为970万美元；全年经营活动现金流为2920万美元[6] - 2024年第四季度自由现金流为1010万美元，占总收入17.7%；全年自由现金流为3230万美元，占总收入15%[6] - 2024年第四季度经营活动现金流为972.7万美元，2023年同期为647.6万美元；2024财年经营活动现金流为2924.9万美元，2023财年为1596.4万美元[47] - 2024年第四季度自由现金流为1010.9万美元，2023年同期为700.4万美元；2024财年自由现金流为3228.6万美元，2023财年为2011.7万美元；2024年第四季度和财年自由现金流占总收入比例分别为17.7%和14.9%，2023年同期分别为14.2%和11.1%[47] - 2024年第四季度财产和设备采购支出为28.7万美元，2023年同期为24.9万美元；2024财年财产和设备采购支出为124.5万美元，2023财年为63.5万美元[47] - 2024年第四季度支付的收购相关补偿为66.9万美元，2023年同期为66.9万美元；2024财年支付的收购相关补偿为397.6万美元，2023财年为85.8万美元[47] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物9250万美元，高于2023年12月31日的7200万美元[7] - 2024年12月31日现金及现金等价物为9.254亿美元，2023年为7.195亿美元，增长2059万美元，增幅28.6%[28] - 2024年12月31日总资产为1.90713亿美元，2023年为1.58375亿美元，增长3233.8万美元，增幅20.4%[28] - 2024年12月31日总负债为1.32952亿美元，2023年为1.07654亿美元，增长2529.8万美元，增幅23.5%[28] - 2024年12月31日长期负债为435万美元，2023年为700.2万美元，减少265.2万美元，降幅37.9%[28] - 2024年12月31日营运资金为1950万美元，2023年同期为2150万美元[43] 财务数据关键指标变化 - 其他指标 - 截至2024年12月31日，年度经常性收入（ARR）为2.197亿美元，较2023年第四季度末的1.943亿美元增加2540万美元[6] - 公司客户数量从2023年12月31日的3759家增加到2024年的3978家，平均合同价值从2023年底的51689美元增加到2024年底的55229美元[11] - 2024财年年度经常性收入为2.197亿美元，2023财年为1.943亿美元，增长2540万美元，增幅13.1%[32] - 2024财年平均合同价值为55.2万美元，2023财年为51.7万美元，增长3.5万美元，增幅6.8%[32] - 2024财年净美元留存率为100%，2023财年为104%，下降4个百分点，降幅3.8%[32] - 2024年第四季度基本和摊薄调整后每股收益分别为0.29美元和0.28美元，2023年同期分别为0.26美元和0.25美元；2024财年基本和摊薄调整后每股收益分别为1.06美元和1.04美元，2023财年分别为0.65美元和0.63美元[42] 财务定义 - 调整后EBITDA定义为净收入扣除净财务收入、折旧和摊销、所得税、股份支付及相关工资税等[35] 风险因素 - 前瞻性信息受公司执行增长战略能力、全球企业电子学习市场变化等多种风险因素影响[19] 公司历史事件 - 2023年第二季度进行了裁员并支付了遣散费，同时进行了职能和管理结构重组[40]

投资策略 - 投资策略结合价值投资原则和长期增长关注 重点在于以低于内在价值的价格购买优质公司并长期持有 以实现收益和股东回报的复利增长 [1] 公司观点 - 对Docebo (NASDAQ: DCBO)持积极态度 认为该公司有巨大的市场总容量(TAM)和充足的成长空间 未来收入增长潜力巨大 [3]

财务数据和关键指标变化 - 本季度新签合同平均合同价值（ACV）为71,000美元表现强劲[23] - 本季度企业板块增长25%，中小企业（SMB）板块个位数增长[27] - 本季度年化经常性收入（ARR）增长18%，指引四季度收入增长14%[36] - 本季度自由现金流低于预期，受营运资金影响，主要是年度奖金半年支付一次[59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务板块本季度增长25%，在市场高端部分预计Q4及以后会更强劲，中小企业业务增长个位数，2025年若市场稳定或有更多参与机会[27][28] - 新定价策略下新合同按新价格本定价，2025年将用于续约周期，新模块推出有助于利用新价格本优化续约[21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场按国家划分，如英国、北欧、法国等区域，北美市场业务发展与营收营销职能协同拓展业务漏斗[41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括建立更多合作伙伴关系，如与埃森哲、德勤等合作拓展市场[9][17][34] - 公司将继续投资于直接销售团队和合作伙伴关系，系统集成商在合作伙伴关系中起关键作用[8] - 公司在等待FedRAMP认证，虽未完成但在政府领域的SLED业务执行良好且与德勤合作推进市场定位[17] - 公司将优先发展有深度信念和高协同性的产品构建，同时积极寻求合作伙伴关系并关注市场中的无机收购机会[56] - 公司在人工智能（AI）方面有新的产品推出，AI产品将在本月（11天后）推出，且其测试版参与度高[47] - 公司推出了新的产品如insight（高级分析技术）和communities（社区产品），并在市场上看到回报[49][85][86] - 公司在人员方面进行了调整，新任命了一些高管，未来还将继续优化组织[83][84] - 公司在并购（M&A）方面有明确的战略，财务状况支持M&A活动，会积极寻找机会但非常谨慎选择[90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境稳定但有挑战，公司在销售环境中表现良好源于产品能满足多种用例，特别是在员工体验（EX）和客户伙伴体验（CX）方面[7] - 利率下调后，软件、专业服务等行业复苏，协会和零售行业表现良好，但企业领域交易周期仍稍长[10][11] - 公司认为其技术在政府寻求效率和削减成本时有用，对新政府上台持观望态度，且在FedRAMP认证方面虽无法确定日期但持谨慎乐观态度[13][14][16] - 公司认为2025年企业板块将是重点，特别是外部用例和客户体验用例，且管道构建情况显示有增长机会[36][37] 其他重要信息 - 公司的AI产品虽未上线有客户成果的用例，但预计能简化和自动化内容生产周期从而节省成本[48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在销售环境中公司表现良好的原因以及直接销售团队和合作伙伴关系的平衡 - 公司在稳定但有挑战的宏观环境下表现良好源于产品能满足多种用例，特别是在员工体验（EX）和客户伙伴体验（CX）方面，公司在直接销售团队和合作伙伴关系上投入均衡[7][8] 问题: FedRAMP的进展以及新政府上台是否有风险 - 公司已做好审计准备，正在积极确定赞助关系，但确定日期无法控制，对结果持谨慎乐观态度，新政府上台方面还需观望[15][16] 问题: 定价策略的早期进展和成功反馈 - 新定价策略推动了更高价值的对话，新合同按新价格本定价，2025年将用于续约周期，新模块推出有助于利用新价格本优化续约，新定价有助于提高平均合同价值（ACV）和交易速度[20][21][22][23] 问题: 合作伙伴Carahsoft被FBI调查是否影响公司关系和业务执行 - 该合作伙伴只是政府部门的几个合作伙伴之一，预计不会影响关系，公司会持续关注进展[25] 问题: 企业客户群体增长情况更新 - 本季度企业板块增长25%，中小企业（SMB）板块个位数增长，在市场高端部分预计Q4及以后会更强劲，中小企业业务增长个位数，2025年若市场稳定或有更多参与机会[27][28] 问题: 企业板块增长25%较之前下降的原因 - 一般三季度是季节性的淡季，且去年有谷歌的大合同作为对比[30] 问题: 原始设备制造商（OEM）战略更新以及之前Ceridian和Dayforce的变化是否会带来逆风 - 合作伙伴战略持续强劲，公司将继续扩大重要合作伙伴数量，目前重点是支持合作的大型企业，与系统集成商（SIs）的关系是重点关注领域且有很好的投资回报率[32][33][34] 问题: 对2025年增长轨迹的看法 - 2025年企业板块将是重点，特别是外部用例和客户体验用例，管道构建情况显示有增长机会，有机会保持增长[36][37][38] 问题: 不同市场的销售和营销组织架构 - 国际市场按国家划分，如英国、北欧、法国等区域，北美市场业务发展与营收营销职能协同拓展业务漏斗，销售执行由不同层级人员负责，有合作伙伴组织和垂直项目（如政府项目）支持销售[41][42][43][44] 问题: 客户对AI创作功能的看法以及从成本角度能为客户节省多少和公司的利润情况 - AI产品将在本月（11天后）推出，虽未上线有客户成果的用例，但测试版参与度高，预计能简化和自动化内容生产周期从而节省成本，公司对其他已推出产品也有信心[47][48][49] 问题: 与学习管理系统（LMS）互补服务的合作伙伴关系战略以及构建、合作、收购的优先级 - 公司希望成为客户更全面的合作伙伴，优先发展有深度信念和高协同性的产品构建，同时积极寻求合作伙伴关系并关注市场中的无机收购机会[53][54][55][56] 问题: 自由现金流低于预期是否是季节性因素以及未来如何考虑 - 本季度自由现金流低于预期受营运资金影响，主要是年度奖金半年支付一次，从过去12个月或年化基础看无差异[59][60] 问题: 在等待FedRAMP认证期间参与大型招标的信心 - 联邦市场的总可寻址市场（TAM）超10亿美元，获得FedRAMP认证才能参与招标，公司会尽快完成认证以更好地参与投标[61][62] 问题: 新签合同平均合同价值（ACV）是否会稳定在71,000美元或有提升空间 - 本季度ACV表现强劲，随着向高端市场发展，管道增加，未来有望继续保持这种趋势[66] 问题: 四季度的ARR趋势以及是否会像之前有较大增长 - 公司管道主要集中在中大型企业市场，部分交易周期变长但执行持续改善，将在2025年初提供关于Q4预订情况的更多信息[70][71] 问题: 提到改善管道的原因 - 公司将资源和精力更集中地分配到中大型企业市场，采用了基于账户的营销（ABM）方法，这些努力带来了管道的边际改善[75][76][77] 问题: 高级管理层调整后的结构变化成果以及明年不同团队的招聘优先级 - 公司新任命了一些高管，未来还将继续优化组织，目前未提及明年招聘优先级[83][84] 问题: 新社区产品的采用和反馈情况以及并购（M&A）意愿的变化 - 社区产品的测试版有数十个客户参与且参与度高，不仅可用于客户体验用例，也可用于内部员工体验，公司在并购方面有明确战略且财务状况支持，会积极寻找机会但非常谨慎选择[85][86][87][88][90][91]

业绩总结 - Docebo的年经常性收入（ARR）为2.14亿美元，增长率为21%[61] - 2024年第三季度的净收入为4959千美元，较2023年同期的4047千美元增长[2] - 2024年第三季度的调整后净收入为8255千美元，较2023年同期的4952千美元增长[2] - 2024年第三季度的每股调整后净收入（稀释后）为0.27美元[2] - Docebo的调整后EBITDA利润率为15.7%[61] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为8680千美元，占总收入的15.7%[2] - 自2016年以来，公司累计产生的自由现金流约为3000万美元[1] - 自2016年至2024年第三季度，自由现金流从-1295千美元增长至22177千美元[1] 用户数据 - Docebo的客户数量达到3945个[12] - 95%的收入来自订阅服务，显示出强劲的业务模式[12] - Docebo的客户注册用户超过600,000人，课程完成率为89,000次[54] - 2023年，81%的ARR来自选择多年度合同的客户[60] - Docebo在客户培训方面节省的培训成本达到150万美元[54] - Docebo的客户参与率提高了50%[54] - Booking.com通过Docebo Connect每年节省超过800小时的学习管理时间，复杂项目的管理成本降低了80%[52] 市场展望与扩张 - Docebo的总可寻址市场（TAM）约为300亿美元，其中员工体验市场为115亿美元，客户体验市场为185亿美元[16] - 65%的客户使用Docebo进行客户体验或混合培训用例[24] - 预计2020年至2023年间，Docebo的复合年增长率（CAGR）为42%[13] - Docebo在全球拥有900多名员工，办公室分布在多个城市，包括多伦多、亚特兰大和米兰等[12] 新产品与技术研发 - Docebo的学习平台通过AI技术提供个性化学习体验，提升学习效率[26] - Docebo在2024年与Google Cloud建立了生成性AI合作伙伴关系，并收购了PeerBoard和Edugo[12] - Docebo的学习平台支持的课程数量在三年内增加了6倍，课程提供数量增加了30%[52] 财务数据 - Docebo的订阅收入在2024年第三季度达到6000万美元[61] - 自由现金流利润率为8.2%[61] - 销售和市场营销费用占收入的28-32%[3] - 研发费用占收入的16-18%[3] - 行政费用占收入的9-11%[3]

文章核心观点 - Docebo公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致；Asana公司预计12月5日公布2024年10月季度财报，预计有季度亏损但营收增长 [1][2][3][9] Docebo公司财报情况 - 本季度每股收益0.27美元，超Zacks共识预期的0.25美元，去年同期为0.15美元，本季度盈利惊喜为8%，上一季度盈利惊喜为8.33% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年9月季度营收5543万美元，超Zacks共识预期2.26%，去年同期为4651万美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] Docebo公司股价表现 - 自年初以来，Docebo股价上涨约5.8%，而标准普尔500指数上涨25.2% [3] Docebo公司未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可通过Zacks Rank工具追踪 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.28美元，营收5615万美元，本财年共识每股收益预期为0.97美元，营收2.1458亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前24%，排名前50%的行业表现比后50%好两倍多 [8] Asana公司情况 - 预计12月5日公布2024年10月季度财报，预计季度每股亏损0.07美元，同比变化-75%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.8065亿美元，同比增长8.5% [9]