公司业绩表现 - 季度每股收益0 29美元 超出Zacks一致预期0 2美元 同比增长11 5% [1] - 季度营收6073万美元 超出预期2 91% 同比增长14 5% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 本年度股价累计下跌35 1% 同期标普500指数上涨7 8% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益0 26美元 营收5999万美元 全年预期每股收益1 07美元 营收2 3746亿美元 [7] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前33% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Intapp预计季度每股收益0 23美元 同比增长53 3% 营收预期1 3216亿美元 同比增长15 5% [9][10] 业绩波动因素 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势与股价表现存在强相关性 本次财报前修订趋势好坏参半 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 外汇汇率变动对收入产生积极影响 Q2外汇影响使总收入增加1% 订阅收入增加2% [21] - 客户数量增长加速 超过10万美元的客户数量同比增长23% 较上季度的16%显著提升 主要来自新客户获取 现有客户扩展以及外汇因素 [74][75][76] - ARR季度增长800万美元 但预计Q3将季节性放缓 Q4虽为传统旺季 但将受到AWS合约到期影响 [77][78] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中端市场表现强劲 主要得益于销售策略优化 垂直行业聚焦以及管理团队调整 技术 医疗保健和金融服务是表现突出的行业 [6][7][8] - 政府业务取得进展 已获得FedRAMP认证 并赢得多个州政府客户 目前覆盖约10个州 渗透率约10% [27][30][31] - 教育行业赢得重要客户 全球领先教育出版商从竞争对手转向采用多用例解决方案 [81][82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府市场潜力巨大 总目标市场规模达27亿美元 但预计实质性贡献将在2026年体现 [27][89] - 欧洲市场受季节性因素影响 Q3销售活动通常较弱 主要因7-8月假期集中 [78] - 中端市场与大型企业表现分化 中端市场增长强劲 而大型企业销售周期仍然较长 [21][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略持续推进 推出Harmony智能代理平台 具备搜索 内容创建和任务自动化功能 未来将发展为"代理的代理" [41][42][43] - 产品定位从传统LMS向AI优先学习平台转型 计划通过AI改变从教师主导到学习者主导的模式 [43] - 通过FedRAMP认证切入政府市场 与德勤等合作伙伴共同拓展 利用技术优势与遗留系统竞争 [27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有所改善 企业从应对变化转向恢复投资 但大型企业销售周期仍较长 [20][21] - 对中端市场持续增长保持乐观 预计将与下半年企业市场复苏形成合力 [8] - 联邦政府业务前景看好 但保持谨慎态度 因需学习新市场动态 预计2026年将有实质性贡献 [27][28][89] 其他重要信息 - 新任命首席营收官 重点提升销售效率 客户成功与销售的协同 以及漏斗优化 [32][33][34] - 资本配置策略包括业务投资 股票回购和并购 目前侧重销售营销投入和AI研发 [85][86] - 内容创建工具表现良好 视频演示功能已生成超2万分钟内容 AI评估被2000客户使用 [64] 问答环节所有的提问和回答 中端市场增长动力和持续性 - 中端市场增长源于销售策略优化 行业聚焦和管理改进 技术 医疗和金融行业表现突出 预计增长将持续 [6][7][8] 多用例采用率下降原因 - 为平衡合同金额与销售速度 策略调整为先切入有限用例再扩展 而非一次性推广多用例 [9][10][11] 大型科技公司扩展细节 - 新合约金额在六位数接近七位数 针对客户教育用例 尚未渗透员工体验领域 仍有扩展空间 [52][53][54] 业绩指引上调依据 - 反映宏观环境改善 中端市场强劲 外汇利好 企业市场仍面临长周期 净留存率符合预期 [20][21][22] FedRAMP业务发展轨迹 - 已提前获得认证 政府管道增强 但保持谨慎 预计2026年下半年才有实质性贡献 [26][27][28] 新CRO的影响预期 - 将聚焦执行效率 销售与客户成功协同 不改变现有市场策略 重点提升漏斗效率 [32][55] AI产品Harmony商业化进展 - 优先创造客户价值再考虑变现 目前所有客户可免费使用 通过差异化建立AI领先地位 [62][63][66] 行业垂直表现差异 - 中端市场普遍强劲 企业级在制造等行业仍需价值论证 汽车 工业 零售仍面临挑战 [69][70][71] 教育行业客户案例 - 全球教育出版商采用多用例方案 取代传统供应商 在竞争中也战胜了综合HRIS厂商 [81][82][83] 联邦政府RFP展望 - 正积极接触各部门 Q3是联邦采购旺季 但因认证时间较晚 主要机会在2026年 [89][90]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，Docebo的年经常性收入（ARR）为2.331亿美元[18] - 2025年第二季度，订阅收入占总收入的94%[18] - 2025年第二季度净收入为3,076万美元，较2024年同期的4,698万美元下降了约34.5%[129] - 2025年第二季度调整后净收入为8,914万美元，较2024年同期的7,929万美元增长了约12.4%[129] - 2025年第二季度每股调整后净收入（基本）为0.30美元，较2024年同期的0.26美元增长了约15.4%[130] - 2025年第二季度每股调整后净收入（稀释）为0.29美元，较2024年同期的0.26美元增长了约11.5%[130] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9,225万美元，占总收入的15.2%[124] - 2025年第二季度自由现金流率为18.7%[102] - 自2016年以来，公司累计产生现金约为6000万美元，同时ARR增长至2.331亿美元[103] 用户数据 - Docebo的客户数量为3978个[18] - 2024年新增客户数量为3,978，93%为选择多年度合同的客户[88] - 600,000多名注册用户在Docebo平台上完成了89,000多门课程[66] - 通过Docebo平台，客户和合作伙伴培训的许可收入增加了50%[68] - 2024年客户生命周期价值（LTV）显著提升，客户体验学习占ARR的约60%[82] 市场展望 - 全球学习市场的总可寻址市场（TAM）约为300亿美元，其中客户体验占62%（约185亿美元），员工体验占38%（约115亿美元）[24] - 2024年公司在政府领域的扩展机会通过FedRAMP获得解锁[82] - Docebo支持40种语言，并具备本地化引擎，能够实现全球市场的覆盖[68] 新产品与技术研发 - Docebo在2024年获得了七项Brandon Hall集团技术卓越奖，其中包括六项金奖[59] - Brooks Automation通过使用Docebo平台，培训成本降低了20%[63] 财务数据 - 截至2024年12月31日，年经常性收入（ARR）为2.2亿美元[86] - 2024年净美元留存率为100%[95] - 2025年第二季度的无形资产摊销费用为178万美元，较2024年同期的172万美元略有上升[129] - 2025年第二季度的股权激励费用为1,733万美元，较2024年同期的1,923万美元下降了约9.9%[129] - 2025年第二季度的外汇损失为942万美元，而2024年同期则为外汇收益310万美元[129] - 2025年第二季度的重组费用为468万美元，2024年同期未发生此类费用[129] - 2025年第二季度的交易相关费用为93万美元，2024年同期未发生此类费用[129] - 2025年第二季度的递延所得税费用为1,422万美元，较2024年同期的452万美元显著增加[129]

收入和利润表现 - 2025年第二季度收入为6073.2万美元，同比增长14.5%[6] - 2025年上半年总收入为1.18028亿美元，同比增长13.0%[6] - 2025年上半年净利润为455.0万美元，较去年同期的986.7万美元下降53.9%[6] - 2025年第二季度基本每股收益为0.10美元，较去年同期的0.15美元下降33.3%[6] - 2025年第二季度基本每股收益为0.10美元，稀释后每股收益为0.10美元；上半年基本和稀释后每股收益均为0.15美元[61] - 2025年第二季度总收入为6,070万美元，同比增长14.5%；上半年总收入为1.18028亿美元，同比增长13.0%[63] 成本和费用 - 2025年第二季度基于股份的薪酬总额为170万美元，同比下降9.9%；上半年总额为250万美元，同比下降34.6%[50] - 2025年上半年员工薪酬总额（不含股份支付）为6,530万美元，同比增长15.4%[67] - 2025年上半年发生员工遣散费相关成本430万美元，其中销售与市场费用270万美元[68] 现金流和资本管理 - 现金及现金等价物从2024年末的9254.0万美元减少至6457.5万美元，下降30.2%[3] - 2025年上半年经营活动产生的现金净额为1418.9万美元，较去年同期的1518.7万美元下降6.6%[12] - 2025年上半年用于股票回购的现金为4361.5万美元，远高于去年同期的508.1万美元[12] - 公司获得5000万美元的循环信贷额度，截至2025年6月30日未提取任何款项[35][40] 业务线表现 - 2025年第二季度订阅收入为5,706.6万美元，同比增长14.5%；专业服务收入为360万美元，同比增长13.4%[63] 各地区表现 - 北美市场第二季度收入为60,732美元，同比增长14.5%[77] - 美国市场第二季度收入为41,634美元，同比增长13.1%[77] - 世界其他地区第二季度收入为15,660美元，同比增长21.4%[77] - 加拿大市场第二季度收入为3,438美元，同比增长3.2%[77] - 公司上半年总收入为118,028美元，同比增长13.0%[77] 资产和负债变动 - 递延收入从2024年末的7292.2万美元增至8314.8万美元，增长14.0%[3] - 股东权益从2024年末的5776.1万美元降至3468.4万美元，下降40.0%[3] - 贸易及其他应收款总额为4876.1万美元，较2024年底的4556.6万美元增长7.0%[25] - 应收账款坏账准备为104.8万美元，较2024年底的108.5万美元减少3.4%[25] - 使用权资产净值为114.3万美元，较2024年底的113.1万美元略有增加[26] - 物业和设备净值为218.8万美元，较2024年底的200.3万美元增长9.2%[30] - 无形资产净值为137.1万美元，较2024年底的167.1万美元减少17.9%[33] - 商誉为1451.1万美元，较2024年底的1385.4万美元增长4.7%[34] 股权和薪酬相关 - 加权平均普通股数量（基本）从2024年同期的3035.011万股降至2990.9311万股[6] - 公司回购并注销了1,529,256股普通股，总现金对价为4361.5万美元[42][43] - 已发行普通股为28,789,396股，股本总额为2.437亿美元[42] - 截至2025年6月30日，公司流通在外股票期权为1,032,302份，加权平均行权价为34.98加元[53] - 2025年上半年授予股票期权的加权平均公允价值为19.55加元，采用Black-Scholes模型计算，波动率为52%[53] - 截至2025年6月30日，限制性股票单位（RSUs）为240,065份，较2024年底增加68,421份[58] - 2025年上半年关键管理人员薪酬总额为350万美元，同比增长10.6%[70] 其他财务数据 - 六个月财务收入为负119.0万美元，较2024年同期的负121.6万美元有所改善[41]

财务报告与合规要求 - 年度财务报告需经无持续经营问题保留意见的国际认可会计师事务所审计并符合GAAP准则[345] - 季度财务报告需在财季结束后45天内提交并符合GAAP准则[346] - 年度商业计划需在财年结束后90天内提交[348] - 公司财年结束日不得从12月31日变更[355] - 审计师不得变更为非全国性认可会计师事务所[356] - 合规证明需附上集团成员银行账户余额超过特定阈值的截图或对账单[479] - 合规证明要求提供财务契约计算，包括净债务与EBITDA比率和利息覆盖率[483] 账户与资金管理 - 被排除外国子公司银行账户总存款额不得超过特定阈值[362] - 美国银行账户余额超过特定阈值需提供封锁账户协议[363] - 加拿大非现金管理提供商账户余额超过特定阈值需提供封锁账户协议[371] - 美国账户余额超过特定阈值需提供封锁账户协议[372] - 借款人需在截止日期后60天内与道明银行就超过特定阈值的加拿大存款账户签订封锁账户协议[521] - 借款人需在截止日期后60天内与摩根大通银行就超过特定阈值的美国存款账户签订存款账户控制协议[521] 违约事件 - 借款人未能支付任何贷款本金时构成违约[377] - 借款人未能支付利息、费用或其他债务（本金除外）且在3个营业日内未补救构成违约[377] - 受限方违反第8.02、8.03条或（在无法补救的情况下）第8.04条中的承诺构成违约[377] - 受限方未能履行协议中的任何其他义务且在30天内未补救构成违约[377] - 受限方的陈述或保证存在重大不实且在15天内未补救构成违约[378] - 任何担保不再有效或丧失第一优先权且在10天内未补救构成违约[378] - 重要合同违约且对方发出终止通知，或重要合同在到期前终止且未在30天内以类似条款替换构成违约[378] - 重要许可终止、取消、撤销、到期或解除且未在15天内以类似条款替换、续期或恢复构成违约[378] - 集团成员在债务（非本协议债务）上违约，且未偿本金总额超过[Redacted: Threshold]并在宽限期内未补救构成违约[379] - 发生任何违约事件后，贷款人可选择宣布所有贷款、信用证及其他债务的本金和面额立即到期应付[380] 费用与补偿支付 - 贷款人因法律变更导致成本增加或收益减少时，借款人需支付补偿金额[391][392] - 借款人需在收到贷款人证书后10天内支付补偿金额[393] - 贷款人要求补偿时，对法律变更前超过180天发生的成本增加或收益减少不予补偿，除非该法律变更具有追溯力[394][395] - 借款人需承担赔偿性税款和其他税款，确保贷款人税后实收金额不变[397] - 借款人需在10天内赔偿贷款人已支付的赔偿性税款和其他税款及相关罚金利息[399] - 贷款人若获得税款退还或因此受益，需将相应金额（扣除合理费用后）支付给借款人或受限方[401][402] - 借款人需支付所有合理且有凭证的第三方费用，包括法律文件准备、谈判、执行及贷款管理相关支出[412][413] - 借款人需支付信用证开立、修改、续期或提款相关的所有合理且有凭证的第三方费用[413] - 借款人需支付贷款人为维护其在本协议下权利（包括执行和重组期间）所产生的所有合理且有凭证的第三方费用[413] 法律与管辖 - 贷款协议受安大略省法律及加拿大联邦法律管辖[416] - 任何争议需提交至安大略省法院的非专属管辖权进行审理[417] - 协议各方不可撤销地放弃由陪审团审判的任何权利[434] - 协议可通过电子签名执行，具有与手写签名同等的法律效力[436] - 协议修订需借款人和贷款人书面签署方为有效[433] - 时间对本协议至关重要[438] 信息披露与保密 - 保密信息可向监管机构、法律程序要求方或经借款人同意后披露[423] - 贷款人可在借款人同意后转让贷款文件，违约事件持续时无需同意[426] - 贷款人可向贷款定价公司等市场机构提供借款人和信贷安排的信息[425] - 借款人授权贷款人使用其名称和标识进行“墓碑营销”[439] - 协议要求集团成员遵守反洗钱法律，并提供身份识别信息[440] - 协议要求集团成员在适用隐私法规下，为其高管、董事和员工的信息披露获取同意[441] 信贷协议核心条款 - Docebo Inc. 获得加拿大国家银行提供的信贷额度总额为5000万美元[449] - 信贷协议于2025年5月8日签署[451] - 信贷协议最初签订于2025年5月8日，并可能被修订、重述或修改[499] - Docebo Inc.向加拿大国家银行请求增加信贷额度，具体增加金额未在提供内容中披露[499][500] - 借款人声明在请求增加信贷时，未发生违约或违约事件，且不存在重大不利变化[500][501] - 协议包含提款通知、转换通知、展期通知、还款通知及合规证明等标准附表[450][458][466][473][491] - 提款通知允许选择多种贷款类型，包括最优惠利率贷款、基本利率贷款、Term CORRA贷款等[452] - 巴塞尔协议III、多德-弗兰克法案及其相关规则被视为法律变更[396] 公司组织与变更 - 公司变更名称或注册地需提前15天书面通知贷款方[354] - 公司总部地址将于2025年8月1日从多伦多Adelaide街366号迁至York街55号[506] - 公司主要子公司包括Docebo NA, Inc.（美国）、Docebo S.p.A.（意大利）、Docebo France SAS（法国）等[505] - 公司被排除在外的外国子公司包括Docebo UK Limited、Docebo S.p.A.、Docebo EMEA FZ-LLC等共8家实体[497] 担保与文件交付义务 - 借款人需在截止日期后60天内向贷款人交付英国子公司Docebo UK Limited的股权质押文件[519][520] - 借款人需在截止日期后60天内向贷款人交付意大利子公司Docebo S.p.A.的股权质押文件[519][520] 协议签署方 - 借款人Docebo Inc. 的首席财务官Brandon Farber签署了协议[445] - 贷款人加拿大国家银行的董事总经理Julie Griffin和David Torrey签署了协议[447]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 27美元 超出Zacks一致预期的0 21美元 同比增长17 4% [1] - 季度营收5730万美元 超出预期0 32% 同比增长11 5% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌28 5% 同期标普500指数下跌3 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期：每股收益0 26美元 营收5920万美元 [7] - 当前财年共识预期：每股收益1 22美元 营收2 4039亿美元 [7] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同业公司MultiSensor AI预计季度营收690万美元 同比增幅202 6% [9] - MultiSensor AI预计季度每股收益盈亏平衡 同比改善100% [9]

文章核心观点 Brandon Hall Group确认Docebo践行其使命，推动真正的学习变革，为全球组织带来持久商业成功，Docebo获该集团Diamond级Smartchoice® Preferred Provider认证 [1][4] 关于Brandon Hall Group - 是唯一为学习与人才高管及组织提供数据、研究、见解和认证的专业发展公司，被人力资本管理领域专家选为制定员工发展计划的帮手 [6] - 30多年来为全球组织提供支持、认可和认证，影响超1000万员工和高管发展，其HCM卓越奖是学习与人才领域的黄金标准 [7] - 基于云的平台为企业组织和人力资本管理解决方案提供商提供学习与发展、人才管理等领域的循证见解 [7] 关于Docebo - 重新定义企业利用技术创建和管理内容、提供培训及衡量学习项目商业影响的方式，其端到端人工智能学习平台可助力全球组织实现规模化、个性化学习，推动业务增长 [8][9] - 获Brandon Hall Group的Diamond级Smartchoice® Preferred Provider认证，该公司首席战略官和首席人力资本管理分析师认可其在学习技术领域的先锋地位和创新能力 [1][2] - 首席执行官表示公司不再只是学习管理系统，正构建未来的企业学习平台，致力于打造统一内容创建、交付和个性化的人工智能平台 [4] 双方合作 - Brandon Hall Group的Smartchoice® Preferred Provider Program为Docebo提供知识、资源和咨询支持，确保认证反映市场最高标准 [3] - Brandon Hall Group分析师团队深入了解Docebo的差异化解决方案和客户需求，对其产品和服务价值主张进行评估 [2]

文章核心观点 - 投资集团IPO Edge提供成长型股票的可操作信息，涵盖首次公开募股文件预览、即将进行的首次公开募股预览、首次公开募股日历、美国首次公开募股数据库以及首次公开募股投资指南等内容 [1] 分组1 - 投资集团IPO Edge提供成长型股票可操作信息 [1] - 通过首次公开募股文件预览等多种方式提供信息 [1] - 首次公开募股投资指南涵盖从申请到上市等整个生命周期 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度新客户平均年度经常性收入（ACV）从7万美元增长至8.3万美元 [48] - 净留存率从104%降至100%，主要受大客户降级和2024年续约合同数量增加影响 [104] - 2024年续约合同数量较2023年增加40% [105] - 2024年长于等于五年的合同数量增长约200% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新推出的三个产品模块对本季度有重要贡献，新定价策略获得客户认可，预计提高新客户ACV和留存率 [11][75] - 两个系统集成商（SI）贡献超70%的SI相关交易，预计联邦业务成功与战略联盟有关，非政府业务中SI有助于入围和提高赢单率 [60] - 专业服务收入预计同比持平，大型战略SI承担实施工作，公司获取高利润率订阅收入并减少专业服务人员需求 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业和中大型企业市场需求健康，ARR或ACV超50万美元的交易需求强劲但难预测，客户需求质量高，多用途案例与高单位经济效益相关 [98] - 中小企业市场存在定价压力和激烈竞争，公司多年前已将重点转向中大型企业市场 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从企业学习管理系统（LMS）转型为AI优先的学习平台和生态系统，以适应市场变化和满足个性化学习需求，将利用生成式AI和Agentic技术加速转型 [15][17] - 公司在FedRAMP市场取得进展，预计第三季度末获得运营授权（ATO），DOGE的现代化要求对公司有利，政府HCM软件约60%仍为本地部署 [23][25] - 公司通过引入新领导和培养内部人才，提升团队能力以适应AI时代，同时进行人员结构调整，投资于新技能和技术学习 [38][82] - 公司计划通过系统集成商（SI）扩大业务，加强与SI的合作，提高市场渗透率和赢单率 [59] - 公司将利用现金进行股票回购和战略投资，如并购，以扩大在学习领域的影响力和加速AI学习平台的发展 [87] - 行业竞争格局无重大变化，公司将通过提高执行能力和提供满足客户需求的产品来提高赢单率，持续替代不符合现代需求的传统竞争对手 [111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新产品的早期影响感到满意，对公司战略和未来愿景充满信心，预计未来五年用户数量将从4000万增长至1亿 [11][13] - 企业需求保持健康，公司有机会通过提供高质量产品和长期合同来提高市场份额和客户忠诚度 [98] - 公司认为生成式AI的发展将为公司带来新的收入机会和提高客户粘性，目前未观察到对座位数的负面影响 [68] 其他重要信息 - 第一季度收入主要来自第四季度预订，调整后EBITDA指引为14.5% - 15%，受收入确认天数和季节性成本影响 [94][95] - 公司计划推出AI学院，为员工提供与角色相关的AI认证培训 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品在现有客户中的采用情况以及新客户的获取情况 - 公司对三个新产品模块的早期影响感到满意，这些产品对本季度有重要贡献，未来期望更高 [11] - 公司目前是市场上最受认可的企业LMS，服务全球超4000万用户，预计未来五年将增长至1亿用户 [13] - 公司计划从企业LMS转型为AI优先的学习平台，以适应市场变化和满足个性化学习需求 [15] 问题2: FedRAMP的进展以及DOGE对现有客户和业务预期的影响 - 本季度公司在FedRAMP市场上市，1月开始审计流程，预计第三季度末获得ATO，届时可开始投标和赢得合同 [23] - DOGE的现代化要求对公司有利，政府HCM软件约60%仍为本地部署，公司认为从本地部署转向云端将更高效和节省成本 [24][25] 问题3: Agentic AI的应用场景和对用户参与度的提升 - Agentic AI旨在解决软件易用性、自动化和缩短价值实现时间的问题，公司构建了自有AI平台即服务，计划引入智能代理来执行简单到复杂的任务 [31][33] - 公司将利用Agentic技术扩展到其他平台，为L&D专业人员创建新的用户界面和体验，成为新的集成框架 [35] 问题4: 关键领导变更对团队运作和市场策略的影响 - 公司引入了优秀的领导人才，同时培养内部人才，以适应AI时代的需求，认为结合新领导和内部成长的领导者是长期成功的关键 [38][42] 问题5: 大型ACV交易的获取策略和进展 - 公司不追求一开始就全面获胜，而是通过服务和成功团队进入企业，建立信任和价值，逐步扩大业务 [46] - 大型交易复杂且难以预测，但公司的平均ACV在第四季度显著增长，从7万美元增至8.3万美元 [48] 问题6: 销售和营销、研发费用占收入比例上升，是否有运营杠杆空间 - 公司认为各部门都有提高效率的空间，过去一年在内部应用AI取得了显著效率提升，未来将继续通过AI实现更多产出 [52][53] 问题7: SI合作伙伴业务的增长规模、管道占比以及对2025年销售人力投资的影响 - 公司重组和扩大了战略合作伙伴团队，两个SI贡献超70%的SI相关交易，预计联邦业务成功与战略联盟有关 [59][60] - SI有助于入围和提高赢单率，公司认为与SI合作的交易比例有意义且呈上升趋势 [62] - 专业服务收入预计同比持平，大型战略SI承担实施工作，公司获取高利润率订阅收入并减少专业服务人员需求 [63] 问题8: 生成式AI对市场的影响以及是否会导致座位数减少和收入下降 - 公司认为生成式AI将为公司带来新的收入机会和提高客户粘性，目前未观察到对座位数的负面影响，将持续监测未来趋势 [68] - 公司65%的ARR来自混合和外部客户体验，相对受保护，且今年签署了大量长期合同，显示了企业客户的粘性和意愿 [69] 问题9: 新产品的附加率、需求情况以及新定价策略的影响 - 新定价策略获得客户认可，预计提高新客户ACV和留存率，但难以区分附加率和新定价模型对ACV增长的贡献 [75] - 新产品的附加率广泛提升，各产品都解决了重要问题并为客户实现了显著ROI [76] 问题10: FedRAMP最终认证里程碑是否会发布新闻稿、是否会附带合同以及是否已纳入指导 - 公司预计第三季度末获得ATO，届时开始投标和赢得合同，目前指导中未包含大量美国联邦政府合同，但有一个可扩展的赞助合同 [78] 问题11: 重组的驱动因素以及AI替代的职能 - 重组是为了使公司成为AI优先的企业，适应未来五年的发展需求，并非为了节省成本，而是将节省的资金重新投资于新技能和技术学习 [82][84] 问题12: 资本配置的考虑，如股票回购和其他措施 - 公司过去进行过股票回购，未来仍将作为资本配置的策略之一，同时也会考虑战略投资，如并购，以扩大在学习领域的影响力 [87][88] 问题13: 第一季度的业务情况以及是否遵循典型季节模式 - 第一季度收入主要来自第四季度预订，调整后EBITDA指引为14.5% - 15%，受收入确认天数和季节性成本影响 [94][95] 问题14: 需求环境的变化以及企业需求情况 - 企业需求保持健康，特别是ARR或ACV超50万美元的交易需求强劲但难预测，客户需求质量高，多用途案例与高单位经济效益相关 [98] 问题15: 净留存率下降的原因以及SMB客户流失情况 - 净留存率下降主要受大客户降级和2024年续约合同数量增加影响，2025年第一季度是最大合同续约季度，预计之后会有所改善 [104][105] 问题16: 竞争情况，赢单率的趋势以及不同垂直领域的优势 - 竞争格局无重大变化，赢单率无重大变化，公司将通过提高执行能力和提供满足客户需求的产品来提高赢单率 [111] - 公司在中小企业市场面临定价压力和激烈竞争，多年前已将重点转向中大型企业市场 [112] 问题17: 现有客户和新客户对ARR增长的贡献以及2025年指导中包含的新客户赢单情况 - 公司未披露前瞻性净留存率，但预计2025年第一季度后净留存率将有所改善，因为2024年续约合同调整后客户可从合适的规模开始增长 [118] 问题18: Agentic机会是否纳入当前TAM计算以及销售和研发人员配置情况 - Agentic战略处于早期阶段，公司通过收购Edugo获得相关能力，计划继续投资于高度专业化的AI工程和产品领导人才 [120] - 公司的目标是成为AI优先学习体验的中心，将通过Agentic技术实现内容创建和自动化，为此将招聘顶尖人才并专注于五年计划 [122] 问题19: 三个新产品的客户反馈、客户旅程以及中期和长期的潜在优势 - 新产品的早期影响非常积极，各产品根据不同的用例和公司阶段具有不同程度的潜力 [127][128] - 公司认为创作能力将成为Docebo每个客户的普遍需求，AI将改变学习平台的模式，实现大规模个性化学习 [131][133]

文章核心观点 - Docebo公司季度财报显示盈利未达预期但营收超预期 其股价年初以来表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 同时行业前景也会影响其表现 同行业Getty Images Holdings公司即将公布财报 [1][2][3][4] Docebo公司财报情况 - 季度每股收益0.28美元 未达Zacks共识预期的0.33美元 去年同期为0.25美元 此次财报盈利意外为 - 15.15% [1] - 上一季度预期每股收益0.25美元 实际为0.27美元 盈利意外为8% [1] - 过去四个季度 公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5704万美元 超Zacks共识预期1.37% 去年同期为4928万美元 过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [2] Docebo公司股价表现 - 自年初以来 Docebo股价下跌约16.6% 而标准普尔500指数下跌 - 0.3% [3] Docebo公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为混合 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注 当前季度共识每股收益预估为0.27美元 营收5855万美元 本财年每股收益预估为1.24美元 营收2.4633亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前33% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Getty Images Holdings公司情况 - 该公司预计3月17日公布2024年12月季度财报 预计季度每股收益0.04美元 同比变化 - 55.6% 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收2.4654亿美元 较去年同期增长9.1% [10]