财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为6.73亿美元，同比下降4% [7] - 第一季度每股收益为0.51美元 [22] - 第一季度营业利润率为13.2%，同比下降90个基点 [22] - 第一季度EBITDA利润率为16.7%，同比下降40个基点 [22] - 第一季度毛利率增长40个基点，主要受定价和原材料/供应链成本降低推动，但部分被销量下降导致的杠杆缺失所抵消 [24] - 第一季度现金转换率为75%，高于去年同期的约50% [26] - 季度末净债务与EBITDA的杠杆比率略高于1倍 [26] - 第一季度销售、一般及行政费用率同比上升130个基点，主要由于销量下降导致的杠杆损失以及对战略增长机会的投资 [23] - 研发费用同比增长5% [24] - 公司维持2020财年全年指引：销售额预计在下降2%至增长4%之间，营业利润率预计在13.9%至14.5%之间，GAAP每股收益预计在2.21美元至2.37美元之间 [28][36][39] - 全年营业利润率预计将比去年提高30至90个基点，主要由毛利率驱动 [36] - 全年资本支出预计保持高位，在1.1亿至1.3亿美元之间 [38] - 公司计划今年回购2%的股份 [39] - 全年现金转换率计划为80%至95% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机产品部 - 发动机产品部销售额下降4.5% [7] - 道路车辆销售额下降11%，其中中国市场占下降的近一半 [7] - 美国道路车辆销售额与去年基本持平，而过去两年每年增长均超过30% [9] - 非道路车辆销售额下降10%，其中超过一半的下降来自尾气排放业务，主要与时间安排有关 [10] - 售后市场总销售额下降3.6% [13] - 基于技术的“剃须刀片”产品（如PowerCore）在售后市场实现中个位数增长 [13] - 原厂配套售后市场渠道销售额下降低个位数 [13] - 独立售后市场渠道（约占售后市场总额的60%）销售额也下降低个位数 [14] - 航空航天与国防业务销售额增长11%，由直升机和地面防御项目推动 [14] - 2020财年发动机产品部销售额指引为下降4%至增长2% [30] - 道路车辆和非道路车辆销售额预计均将下降中双位数 [30] - 售后市场销售额预计将实现低至中个位数增长 [31] - 航空航天与国防销售额预计将实现中个位数增长 [31] 工业产品部 - 工业产品部第一季度销售额下降3% [15] - 燃气轮机系统销售额下降19%，主要受小型涡轮机影响 [15] - 特殊应用产品销售额下降4%，主要受磁盘驱动器市场长期压力影响 [16] - 工业过滤解决方案销售额与去年基本持平 [16] - BOFA收购在第一季度为IFS贡献了约1000万美元的销售额，其中增量销售额超过800万美元 [17] - 工业空气过滤产品约占IFS总额的60%，其销售额上季度下降高个位数 [17] - IAF替换零件销售额与去年基本持平，份额增长帮助抵消了工业生产放缓的影响 [18] - 过程过滤销售额实现低双位数增长，去年增长了20% [20] - 2020财年工业产品部销售额指引为增长2%至8% [32] - 特殊应用产品销售额预计将出现低个位数下降 [32] - 燃气轮机系统销售额预计将实现低个位数增长 [32] - 工业过滤解决方案销售额预计将实现中至高个位数增长，包括BOFA的增量贡献 [32] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国市场约占公司总收入的6% [59] - 第一季度发动机产品在中国市场销售额下降高个位数 [59] - 第一季度工业产品在中国市场销售额下降约20%，但受燃气轮机系统（小型业务）大幅下滑和磁盘驱动器业务（占中国市场约中双位数份额）的长期压力影响，该数据有一定误导性 [59][60] - 中国道路车辆销售额下降，部分原因是公司在该地区早期燃油滤清器订单的高基数效应，且需求尚未稳定 [7] - 中国工业空气过滤替换零件销售额上季度增长高双位数，公司正在利用“蓝天计划”带来的势头并获取份额 [19] - 公司正在中国扩大业务，赢得新项目并推出PowerCore产品 [8] 美国市场 - 美国道路车辆销售额基本持平，显示出卡车市场可能见顶的早期迹象 [9] - 美国售后市场出现疲软，部分与石油和天然气行业有关 [14][67] - 独立售后市场渠道的疲软反映了设备利用率的变化 [14] 欧洲及其他市场 - 欧洲非道路车辆业务在2019年因即将到来的法规变化而受益于提前采购，预计今年将下降，然后在2021年再次回升 [10] - 过程过滤业务约60%在欧洲 [64] - 销售到欧洲的独立售后市场渠道表现强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年新设备销售将疲软，经常性收入基础稳定，战略增长领域将强劲增长 [6] - 公司拥有超过5亿美元的未来机会管道 [12] - “剃须刀片”解决方案（如PowerCore）的表现持续优于传统技术 [12] - 公司正在投资于互联解决方案，例如用于卡车空气滤清器的无线监控系统和用于除尘器的IQ订阅服务 [44][47] - 公司正在通过电子商务深化客户关系，第一季度处理了价值近1.1亿美元的订单，面向2000多名客户 [49] - 公司正在扩大LifeTec品牌，投资新产能，并建立强大的销售团队，以建立在过程过滤领域的势头 [20] - 公司正在对成熟制造工厂进行成本削减，并优化供应链以提升毛利率 [25] - 公司计划将研发支出从占销售额的2%-3%提高到3%-4% [72] - 公司正在从“尽力过滤”转向“智能过滤”，利用其在滤材开发和设计方面的专业知识 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场状况符合预期，预计2020财年将是不均衡的需求环境 [4][5] - 公司预计A级卡车产量将广泛放缓，这已反映在全年预测中 [9] - 建筑周期估计已达到或接近峰值，农业和采矿业的复苏因制造商应对地缘政治和贸易相关的不确定性而表现平淡 [11] - 新设备市场仍然疲软，询价活动稳定，但客户在处理宏观经济不确定性时仍显得谨慎 [18] - 公司对2020财年的展望与之前的指引一致，但有意保持较宽的指引范围，以应对运营环境中更大的不确定性 [5][28] - 由于外汇和商品价格波动、政治环境和贸易相关问题，公司认为保持谨慎的做法是明智的 [29] - 公司预计下半年业绩将好于上半年，部分原因是去年同期比较基数更容易（外汇逆风更严重，发动机产品受原厂配套去库存压力） [40][41] - 营业利润率的全年增长将由下半年的表现驱动 [42] - 业务不均衡的部分原因是公司主动做出的选择，即在某些市场变得不利时，在一些业务中建立效率，同时继续推动其他业务的增长 [43] 其他重要信息 - 公司全球ERP系统已进入第四年，团队正专注于流程的标准化、优化和全球化 [27] - 公司预计工业过滤解决方案业务将在年内获得连续增长动力，下半年的增长应远好于2020年上半年 [35] - 公司预计燃气轮机系统业务第一季度将是今年最低水平，积压订单支持未来几个季度销售额增长 [15] - 公司预计激励性薪酬增加约1000万美元将是全年费用率中最大的显著项目 [37] - 公司预计全年利息支出在1800万至2000万美元之间，其他收入在400万至800万美元之间，税率在25%至27%之间 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于工业产品部增长指引的细节，以及如何实现从第一季度下降3%到全年增长2%-8%的转变 [54] - 管理层解释指引范围为2%至8%，其中工业过滤解决方案预计中至高个位数增长，燃气轮机系统低个位数增长，特殊应用产品低个位数下降 [55] - 比较基数在下半年会变得容易一些，且燃气轮机系统第一季度是今年最弱的季度 [55] - 管理层承认工业空气过滤新设备销售存在风险，但强调询价活动并未减少，只是从询价到订单的周期有所延长且客户态度谨慎 [56][57] - 指引范围较宽是由于不确定性，如果趋向范围低端，风险将在于设备基础收入 [58] 问题: 中国市场的收入占比以及各业务部门的表现 [59] - 中国市场占总收入约6% [59] - 第一季度发动机产品在中国下降高个位数，工业产品下降约20% [59] - 工业产品的下降因燃气轮机系统（小型业务）大幅下滑和磁盘驱动器业务（占中国市场约中双位数份额）的长期压力而被夸大 [60] - 令人鼓舞的是，发动机售后市场和工业空气过滤业务在中国都实现了强劲增长，公司正在替换零件侧获取份额 [61] - 在中国市场，发动机产品占比略高于一半 [62] 问题: 过程过滤业务的能见度以及区域分布 [62] - 过程过滤业务的订单能见度较短，大约90天，不同于一些有6-7个月能见度的设备业务 [63] - 该业务订单势头良好，增长符合计划 [64] - 该业务约60%在欧洲 [64] 问题: 发动机售后市场业务是否已结束去库存，目前是否主要反映需求 [66] - 管理层认为第一季度全球售后市场表现都在向积极方向发展，美国市场的疲软是主要逆风，且与美国石油和天然气行业相关，因此更可能是利用率问题，而非去库存 [67] - 拉丁美洲售后市场存在份额增长，同时也有将部分生产从美国转移到拉美设施再直接发货给客户带来的轻微转移顺风 [68] 问题: 航空航天与国防业务的能见度以及何时可能见顶 [69] - 国防业务（主要是地面车辆）能见度很长，但来自盟友的改装订单可能会使业务波动 [70] - 航空航天业务（主要是直升机替换零件）能见度较短，但总体而言，当把原厂配套和地面车辆业务结合起来时，能见度相当长 [71] 问题: 研发费用增长趋势 [72] - 研发费用已连续三年增长约10%，公司计划长期将研发支出占销售额比例从2%-3%提升至3%-4% [72] - 增加研发投入是为了支持公司多元化战略和加强过滤技术科学，管理层认为资金配置得当 [73] 问题: 产能增加情况以及毛利率扩张的时间顺序 [74] - 目前已上线部分欧洲和拉丁美洲的产能扩张，美国的主要扩张仍在进行中 [74] - 毛利率扩张项目更多是下半年而非上半年的故事，预计毛利率扩张将在年内逐步提升 [75] - 如果需求进一步走弱，公司有调整交易性成本的历史和能力，并将继续这样做 [76][77] 问题: 第一季度40个基点毛利率提升的具体驱动因素 [79] - 毛利率提升得益于定价和较低的供应链成本，但部分被销量下降所抵消 [80] - 全年30-90个基点的营业利润率提升将全部由毛利率驱动，预计未来几个季度将缓慢稳步改善 [81] - 原材料成本的有利影响在上半年比下半年更明显，因为去年上半年欧洲等地一些关键投入品（如钢材）价格较高 [82]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净销售额为28.449亿美元，同比增长1.107亿美元或4.0%[60] - 按固定汇率计算，净销售额同比增长6.8%[60] - 净利润为2.672亿美元，同比增长8690万美元或48.2%[60] - 摊薄后每股收益为2.05美元，同比增长50.7%[60] - 截至2019年7月31日财年，公司净利润为2.672亿美元，较上一财年的1.803亿美元增长8690万美元，增幅48.2%[74] - 稀释后每股收益为2.05美元，上一财年为1.36美元[74] - 总净销售额为28.449亿美元，较上一财年的27.342亿美元增长1.107亿美元，增幅4.0%[74] - 税前利润总额为3.752亿美元，较上一财年的3.636亿美元增长1160万美元，增幅3.2%[74] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利润率为33.3%，同比下降0.9个百分点[62][67] - 营业费用为5.601亿美元，占净销售额的19.7%[68] - 实际税率为28.8%，调整后实际税率为23.7%[70][73] 各条业务线表现：发动机产品部门 - 发动机产品部门销售额为19.260亿美元，同比增长7700万美元或4.2%[63][66] - 发动机产品部门净销售额为19.260亿美元，增长7700万美元（4.2%）[74] - 发动机产品部门中，售后市场销售额为13.153亿美元，增长4.2%；公路应用销售额为1.798亿美元，增长16.6%；航空航天与国防销售额为1.158亿美元，增长9.8%；非公路应用销售额为3.151亿美元，下降3.7%[76] - 发动机产品部门税前利润为2.546亿美元，占该部门销售额的13.2%，低于上一财年的14.0%[76] 各条业务线表现：工业产品部门 - 工业产品部门销售额为9.189亿美元，同比增长3370万美元或3.8%[63][66] - 工业产品部门净销售额为9.189亿美元，增长3370万美元（3.8%）[74] - 工业产品部门中，工业过滤解决方案销售额为6.418亿美元，增长8.0%；燃气轮机系统销售额为1.063亿美元，下降8.0%；特殊应用销售额为1.708亿美元，下降2.6%[80] - 工业产品部门税前利润为1.401亿美元，占该部门销售额的15.2%，略低于上一财年的15.3%[80] 各地区表现 - 外汇折算使总销售额减少7400万美元[66] - 截至2019年7月31日的年度，外币折算导致报告净销售额整体减少7400万美元，报告净收益减少约800万美元[106] 现金流表现 - 2019财年经营活动产生的现金流为3.458亿美元，较2018财年的2.629亿美元增加8290万美元[85][86] - 2019财年投资活动使用的现金流为2.464亿美元，较2018财年的9540万美元增加1.51亿美元，主要用于收购BOFA（9600万美元）和资本支出增加[87] - 2019财年融资活动使用的现金流为1.233亿美元，较2018财年的2.688亿美元减少1.455亿美元[85][89] - 2019财年支付股息9970万美元，回购股票1.292亿美元；2018财年支付股息9470万美元，回购股票1.22亿美元[88] 债务与资本结构 - 截至2019年7月31日，总债务（包括短期借款和长期债务）为6.367亿美元，占资本总额的41.6%，高于2018年的38.8%[90] - 截至2019年7月31日，长期债务为5.844亿美元，较上年增加8480万美元，主要由收购BOFA的融资需求驱动[92] - 公司拥有5亿美元的循环信贷额度，扣除未偿借款和备用信用证后剩余借款能力为2.025亿美元，加权平均年利率为2.55%[83] - 截至2019年7月31日，公司可用信贷额度总额为3.395亿美元，扣除各项减少后剩余借款能力为2.797亿美元[83] 其他财务数据（资产与营运资本） - 截至2019年7月31日，现金及现金等价物为1.778亿美元[81] - 截至2019年7月31日，应收账款净额为5.295亿美元，较上年减少510万美元；存货周转率为每年5.6次[92] - 截至2019年7月31日，公司持有1670万美元的银行承兑汇票，并将其计入合并资产负债表的应收账款中[107] 合同义务与养老金 - 截至2019年7月31日，公司合同义务总额为10.123亿美元，其中一年内到期的为2.536亿美元[95] - 公司未确认税收优惠、应计利息及罚款的负债在2019年7月31日和2018年7月31日分别为1710万美元和2020万美元[99] - 截至2019年7月31日，养老金计划资金缺口为1820万美元，因预计福利义务超过计划资产公允价值[107] - 公司截至2019年、2018年和2017年7月31日年度在合并收益表中确认的净定期福利成本分别为380万美元、510万美元和330万美元[100] 养老金与退休福利假设 - 公司美国养老金计划在2019年7月31日和2018年7月31日测量日期的资产加权平均预期回报率分别为6.08%和6.25%[99] - 公司非美国养老金计划在截至2019年7月31日和2018年7月31日的年度资产加权平均预期回报率分别为3.76%和4.08%[99] - 公司美国养老金计划在截至2019年7月31日和2018年7月31日的年度加权平均贴现率分别为3.54%和4.43%[99] - 公司非美国养老金计划在截至2019年7月31日和2018年7月31日的年度加权平均贴现率分别为1.79%和2.43%[99] - 2019财年，公司将其美国养老金计划的贴现率从4.43%降至3.54%，非美国计划的贴现率从2.43%降至1.79%[107] - 若美国养老金计划假设在2019年7月31日发生1%变动，预期回报率增加1%将导致养老金成本增加480万美元，降低1%则减少480万美元；贴现率增加1%将导致养老金成本减少3040万美元，降低1%则增加3680万美元[100] 市场风险与对冲 - 公司使用固定对固定交叉货币互换协议对冲欧洲业务外汇风险，名义金额为5000万欧元，期限至2029年7月[107] - 截至2019年7月31日，若美元对欧元升值或贬值10%，这些合约的公允价值将净增加或减少约570万美元[107] - 公司对利率变动的风险敞口主要来自可变利率债务，包括3.365亿美元循环信贷和定期贷款，以及24.4亿美元（或2440万美元）可变利率长期债务[107] - 假设短期利率上升0.5%，2019财年利息支出将增加210万美元，利息收入将增加100万美元[107] - 截至2019年7月31日，固定利率长期债务的公允价值为2.815亿美元，而其账面价值为2.75亿美元[107] - 公司面临钢铁、过滤介质及石化产品等原材料商品价格波动的市场风险[107]

Donaldson Company, Inc. (NYSE:DCI) Q4 2019 Results Earnings Conference Call September 5, 2019 10:00 AM ET Company Participants Brad Pogalz - Director of Investor Relations Tod Carpenter - Chairman, President & CEO Scott Robinson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Nathan Jones - Stifel Brian Drab - William Blair Richard Eastman - Robert W. Baird Laurence Alexander - Jefferies Operator Good morning. My name is Denise, and I'll be your conference operator today. At this time, I'd like t ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _____________________________________________________________ _____________________________________________________________ Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, $5.00 par value DCI New York Stock Exchange FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED APRIL 30, 2019 OR o TRANSITION REPOR ...

Donaldson Company, Inc. (NYSE:DCI) Q3 2019 Earnings Conference Call June 4, 2019 10:00 AM ET Company Participants Brad Pogalz - Director, IR & Corporate Communications Tod Carpenter - Chairman, President & CEO Scott Robinson - SVP & CFO Conference Call Participants Brian Drab - William Blair George Godfrey - C.L. King Nick Cecero - Jefferies Charley Brady - SunTrust Operator Good morning, my name is Adam, and I'll be your conference operator today. At this time, I'd like to welcome everyone to the Donaldson ...

Donaldson Company, Inc. (NYSE:DCI) Q2 2019 Earnings Conference Call March 6, 2019 10:00 AM ET Company Participants Brad Pogalz - Director, Investor Relations Tod Carpenter - Chairman, President & Chief Executive officer Scott Robinson - Senior Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Nathan Jones - Stifel Brian Drab - William Blair Charley Brady - SunTrust Richard Eastman - Baird Nick Cecero - Jefferies George Godfrey - CL King Operator Good morning. My name is Kim and I will be ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _____________________________________________________________ FORM 10-Q _____________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JANUARY 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________________ TO ___________ ...