特许经营和发展 - Denny's的传统20年特许经营协议的初始费用高达30,000美元，销售额的最高4.50%作为版税[15] - Denny's在2022年的国内合同版税率平均约为4.39%[15] - 截至2022年12月28日，Denny's在国内拥有约93个发展承诺[17] - Denny's预计未来大部分餐厅的开业和品牌增长将主要来自特许经营餐厅的发展[19] 产品创新和采购 - Denny's的产品开发团队通过消费者洞察和来自特许经营商、供应商和运营商的想法创新菜单项目[22] - 大多数Denny's产品在美国通过McLane Company, Inc.采购和分销[24] 品牌推广和市场营销 - Denny's通过国家、地方和合作营销策略来推广品牌，强调在线订购和付款的便利性[25] - Denny's通过综合的市场活动参与广告、公关、客户关系管理等活动[26] 教育和技术发展 - Denny's通过教育和培训投资于团队成员的成功，提供领导力培训和发展计划[33] - 公司的信息技术部门的使命是支持业务战略，利用技术推动效率、简化和标准化运营[36] - 公司不断加强网络安全能力，要求维持最高级别的PCI数据安全标准合规[39] - 公司在数字和餐厅系统方面进行了技术基础设施增强，以支持行业和客人期望的变化[40] - 公司在过去几年的技术平台投资为迅速从集中式转向远程工作环境提供了支持[41] - 公司在2022年收购Keke's后，整合了Keke's系统和数据，并与Keke's领导合作进行额外的技术投资[42] 财务和风险管理 - 餐厅销售通常在第二和第三季度较高，第四和第一季度较低[43] - 公司拥有注册商标和服务商标，认为它们对公司业务的进行至关重要[44] - 公司在广告、采购和分销等方面受益于规模经济，同时在食品产品的价值、品种和质量方面具有竞争优势[47] - 餐饮行业受多种因素影响，包括经济状况、政治环境、消费者偏好等[48] 合同义务和风险承担 - 公司承诺向国内特许经营餐厅投资约1000万美元，其中约570万美元已投入厨房设备包安装成本，约430万美元已承诺用于新的基于云的餐厅技术平台[187] - 截至2022年12月28日，公司未来的合同义务和承诺总额为740,340美元，其中1年内支付的金额为258,390美元，5年及以后支付的金额为92609美元[187] 自保险责任 - 公司自保险责任涉及医疗计划、工伤赔偿、一般责任、产品和汽车保险责任，自2022年12月28日和2021年12月29日的总自保险责任分别为970万美元和1150万美元[197]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，丹尼餐厅国内系统同店销售额增长2%，全年增长6.3%，24/7餐厅表现优于家庭餐饮指数约550个基点 [21] - 第四季度滚动12个月管理层离职率优于家庭餐饮指数约750个基点 [22] - 第四季度总价值组合略超14%，与第三季度相当 [24] - 公司餐厅运营利润率为680万美元，即12.6%，上年同期为700万美元，即14.8%，主要因商品和劳动力通胀，部分被公司餐厅销售业绩改善抵消 [36] - 调整后每股净收益为0.18美元，调整后自由现金流为1460万美元，季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.4倍，处于2.5 - 3.5倍目标范围内，未偿还总债务约2.73亿美元，其中2.62亿美元为信贷安排借款 [37] - 第四季度特许经营和许可收入为6650万美元，上年同期为6020万美元，主要因厨房现代化推广带来560万美元及可可早餐咖啡馆特许经营收入150万美元 [95] - 第四季度商品通胀从第三季度的18%降至13%，劳动力通胀为5% [97] - 第四季度调整后EBITDA为2340万美元，高于此前指引上限，所得税拨备为330万美元，有效所得税率为20.7%，而年度有效所得税率为24.9% [98] - 第四季度分配780万美元用于股票回购，全年分配6490万美元回购约630万股，平均股价10.33美元，季度末现有回购授权下约剩1.53亿美元 [99] 各条业务线数据和关键指标变化 - 虚拟品牌表现稳定且增量显著，约占国内平均周销售额的3% [33] - 2022年全年，丹尼餐厅加盟商新开28家餐厅，与疫情前开店率一致，第四季度新开12家，包括5家国际门店；可可早餐咖啡馆加盟商全年新开3家，第四季度新开1家 [30][61] - 2022年丹尼餐厅品牌共完成49次改造，其中加盟商餐厅38次，第四季度加盟商完成6次传统2.0改造，公司完成1次改造 [31] - 公司餐厅销售额为5440万美元，增长14.8%，主要因同店销售额增长6%及可可早餐咖啡馆公司餐厅本季度销售额350万美元 [67] - 第四季度G&A费用总计1700万美元，上年同期为1770万美元，主要因基于股份的薪酬费用和基于绩效的激励薪酬减少，部分被公司管理费用增加抵消 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国内平均周销售额近3.7万美元，2019年第四季度疫情前为3.4万美元，较2019年增长7.1%，同店销售额较2019年增长3.3% [65] - 外卖业务和虚拟品牌销售额约占总销售额的21%，高于疫情前的12% [49][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项包括培养一流人才和团队、通过卓越客户体验驱动盈利流量、优化商业模式以提高餐厅利润率、以技术和创新引领发展、作为首选特许经营商开设新餐厅 [6][16][50][51][20] - 公司收购可可早餐咖啡馆后，将其业务转变为双品牌组合公司，两个品牌独立运营，共享服务团队提供支持 [5][43] - 公司将继续与加盟商合作，在所有重大举措上保持协作和最佳实践 [13] - 公司将推出新营销活动，突出餐厅特色，同时即将完成厨房现代化计划，下月推出新核心菜单 [18] - 公司将继续评估和优化技术、供应链、设施管理和选址等领域，以实现可可早餐咖啡馆的未来增长 [25] - 公司计划2023年在目标餐厅进行低范围升级，2024年恢复全面改造周期 [32] - 公司预计2023年丹尼餐厅国内系统同店销售额增长3% - 6%，计划新开35 - 45家餐厅，其中可可早餐咖啡馆8 - 12家，预计净减少15 - 25家餐厅 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司积极变革的一年，收购可可早餐咖啡馆为未来成功奠定基础 [4][59] - 公司对加盟商和团队在充满挑战的环境中的表现感到满意，对未来发展充满信心 [28][60] - 公司认为通胀压力正在缓解，预计未来将恢复每年新开2%或更多餐厅、关闭2%或更少餐厅的历史趋势 [62] - 公司认为外卖业务和虚拟品牌将继续是优势，特别是随着年轻客户群体的增加 [49] - 公司认为其“杠铃”战略有效，客人平均消费保持强劲，既能提供超值套餐，也有更多高端限时优惠和核心菜单产品供选择 [56] - 公司预计2023年是可可早餐咖啡馆的基础年，将继续利用共享服务功能，完善领导团队，加速其作为首选特许经营商的发展 [57] 其他重要信息 - 公司董事会进行了领导层过渡，感谢约翰·米勒和马克·沃尔芬格的贡献，他们退休后继续担任董事会成员 [42] - 公司因在多元化方面的努力被《新闻周刊》评为2023年美国最具多元化的工作场所之一 [45] - 公司过去12年向“不让一个孩子挨饿”组织捐赠1250万美元，自2020年以来向圣裘德儿童研究医院捐赠超100万美元，通过“求知若饥”奖学金计划颁发超130万美元奖学金 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何预估Q1的同店销售额、商品通胀和定价情况 - 公司认为Q1是全年最强劲的季度，商品通胀在4% - 6%之间，中点为5个百分点，1月有2%的定价调整，后续定价窗口在3月和约6个月后 [75][76][77] 问题2: G&A费用中与可可早餐咖啡馆相关的部分占比是多少 - 公司未具体拆分，G&A费用在7900 - 8200万美元的指引范围内，包含股票薪酬差异和对可可早餐咖啡馆的投资，2023年是投资年，目标是加速其品牌增长 [78][79] 问题3: Q1股票薪酬的现金部分是多少 - 公司支付了部分限制性股票单位计划的款项，预计在3% - 4%的范围内 [80][81] 问题4: 24/7门店和非24/7门店的同店销售额差距是否仍为中双位数，今年能抓住多少这方面的机会 - 公司已缩小了部分差距，目前认为差距在4 - 5个百分点 [108] 问题5: 外卖业务为何在门店重新开业后仍表现良好，未来是否易受消费支出回落影响 - 公司认为早期布局和技术优势使其能够保持并持续发展外卖业务，年轻客户在晚餐和深夜时段使用外卖服务较多，该业务具有增量性 [109][128][129] 问题6: 从加盟商盈利能力角度看，在3% - 6%的同店销售额指引、商品通胀和劳动力通胀情况下，餐厅利润率或加盟商利润率会如何变化 - 公司密切关注加盟商盈利能力和利润率，尽管通胀环境仍有压力，但预计随着时间推移，加盟商的盈利能力和利润率将有所改善 [89][112] 问题7: 销售势头是否在增加 - 公司认为年初销售强劲，有奥密克戎影响的滚动效应，且24/7门店数量在增加，将大力推广价值策略 [113][134] 问题8: 低端消费者的行为如何，是否存在高端消费者向公司餐厅的消费降级 - 公司认为若存在消费降级，公司将受益，目前客人平均消费保持稳定，客人对高端限时优惠和核心菜单产品也有兴趣 [135][136] 问题9: 新菜单的测试情况如何，预计能带来多大的销售增长 - 新菜单在测试市场和餐厅中受到运营商好评，具有吸引力，但公司暂不预测销售增长情况 [117] 问题10: 3% - 6%的同店销售额指引中包含了多少定价或平均消费增长，是否考虑了未来的价格调整，以及深夜时段的销售提升贡献了多少 - 1月的2%定价调整将体现在3% - 6%的指引中，后续3月和9月的定价调整将根据通胀情况决定，若再进行2%的定价调整，预计对全年影响约1%，深夜时段仍有提升空间 [140][141][142] 问题11: 年初的2%定价调整中，3月和9月会有哪些因素影响进一步定价决策 - 通常定价调整幅度在2 - 4个百分点之间，公司会根据通胀情况和市场反应来决定是否进一步调整价格 [146][147] 问题12: 2023年的资本支出如何考虑 - 2022年资本支出在1200 - 1300万美元之间，2023年预计会因可可早餐咖啡馆的发展和可能的门店关闭有所增加，但具体金额未明确给出 [155][157][158] 问题13: 是否看到老年客户因社会保障支付变化而回到餐厅，频率或消费金额是否增加 - 公司看到针对老年客户的促销活动（如AARP）参与度有所增加，自疫情以来情况有所改善 [160] 问题14: 加盟商未能实现24/7营业的主要原因是劳动力可用性还是招聘实践 - 目前劳动力可用性有所改善，但盈利能力也是重要考虑因素，公司会与加盟商持续沟通，评估每家餐厅的情况 [193][194][195] 问题15: 新员工培训和提高生产力之间的权衡情况如何 - 新员工有自然的学习曲线，公司会尽力帮助加盟商缩短这一曲线 [196][197] 问题16: 激励加盟商提前实现24/7营业的政策是否仍在以相同力度执行 - 激励政策的窗口正在关闭，已有很多加盟商参与了激励活动，公司通过虚拟招聘活动等方式与他们合作 [199]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度丹尼国内全系统同店销售额较2021年增长1.5%，较2019年增长1.7% [25] - 第三季度国内平均周销售额约为3.5万美元，较2019年第三季度的3.4万美元增长4.5% [35] - 特许经营和许可收入为6520万美元，上年同期为5730万美元 [36] - 特许经营营业利润率为3070万美元，占特许经营和许可收入的47%，上年同期为2990万美元，占比52.1% [37] - 公司餐厅销售额为5220万美元，增长12.4% [38] - 公司餐厅营业利润率为380万美元，占比7.2%，上年同期为790万美元，占比17.0% [39] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1920万美元，所得税拨备为550万美元，有效所得税税率为24.3%，调整后每股净收入为0.12美元，调整后自由现金流为870万美元 [41] - 季度末总债务与调整后EBITDA的杠杆比率为3.3倍，未偿还总债务约为2.78亿美元，其中2.665亿美元是根据信贷安排借入的 [42] - 预计第四季度丹尼国内全系统同店销售额较2021年增长1% - 3%，综合总一般及行政费用在1700 - 1800万美元之间，综合调整后EBITDA在2100 - 2300万美元之间 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：第三季度完成16家传统2.0餐厅改造，公司完成3家餐厅改造，特许经营商开设7家新餐厅，包括1家加拿大国际门店 [31][32] - 公司餐厅业务：销售额增长主要得益于同店销售额7.1%的强劲增长以及本季度270万美元的奇奇早餐咖啡馆公司餐厅销售额 [39] - 虚拟品牌业务：表现非常稳定且具有高度增量性，约占国内平均周销售额的3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 外卖销售依然强劲，约占总销售额的20%，远高于家庭餐饮基准，反映了公司作为首个推出在线订餐的家庭餐饮品牌的市场速度以及外卖技术和基础设施的优势 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“三大重点”战略，即专注于人员配置、回归24/7营业模式、通过价值平台推动盈利销售和流量增长 [14] - 人员配置方面，公司餐厅的人员配置水平已恢复到疫情前水平，招聘效果良好且员工流失率降低，还建立了虚拟招聘活动平台并分享最佳实践 [15][16] - 回归24/7营业方面，公司推出适度的财务激励措施，鼓励特许经营商加快恢复24/7营业，并将在2023年实施问责措施，目前约有870家国内餐厅已24/7营业 [21][23] - 价值平台方面，公司在9月初推出全天餐厅优惠活动，新价值菜单受到消费者欢迎，价值偏好度较上一季度提高4个百分点至14%，流量趋势也出现积极变化 [24][25] - 收购奇奇早餐咖啡馆，完成特许经营协议文件的定稿，为拓展到快速增长的日间餐饮领域奠定基础 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境持续充满挑战，但公司第三季度业绩符合或优于此前提供的指引，对领导团队的合作、新价值平台的推出、奇奇的收购以及延长营业时间的进展感到兴奋，预计第四季度调整后EBITDA将加速增长 [30] - 通胀压力对消费者造成影响，但随着消费者信心和情绪的改善以及新价值平台的推出，公司流量趋势出现积极转变 [26] - 商品通胀和劳动力通胀有所缓和，公司将继续与特许经营商合作监测通胀环境，并谨慎制定定价策略 [40] - 对公司和奇奇的未来前景充满信心，认为通过领导团队的努力和与特许经营商的合作，公司将迎来光明的未来 [29] 其他重要信息 - 公司在丹尼特许经营商协会大会上宣布任命约翰·狄龙为丹尼品牌总裁，大卫·施密特为奇奇早餐咖啡馆总裁 [9] - 公司的回馈文化得到充分展示，在飓风伊恩后向佛罗里达州部署移动救济餐厅，为有需要的人提供了超过1.2万份热餐，还连续11年支持“不让孩子挨饿”组织，累计捐赠超过1100万美元 [16][17] - 丹尼连续第二年被《新闻周刊》和最佳实践研究所评为2022年全球100家最受喜爱的工作场所之一，也是唯一一家进入前100名的大型家庭餐饮品牌 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全天餐厅优惠活动吸引的是新客户还是现有客户增加消费频次，以及整体消费者行为如何 - 公司认为两者都有，该价值套餐很有吸引力，且通过店内营销平衡了客单价，受到价格敏感消费者的欢迎 [47][48] 问题2: 推动餐厅恢复24/7营业的财务激励措施的具体情况、与上次尝试的不同之处、实施时长以及问责措施的影响 - 上次尝试的时机不理想，当前所有限制因素已基本消除。此次激励措施是分级的，越早恢复营业奖励越多，2023年初将转向问责措施。目前对话已发生积极转变，整体反应良好 [51][52][55] 问题3: 第四季度是否能实现劳动力杠杆效应，以及2022年一次性影响因素和对2023年的展望 - 公司认为利润率将高于第二、三季度，7%的定价有可能抵消7%的劳动力通胀。2022年的一次性影响因素包括约400万美元的法律费用、200 - 300万美元的现金股票薪酬、恢复24/7营业带来的同店销售额增长以及奇奇品牌的全年投资 [58][60][62] 问题4: 第四季度特许经营营业利润率是否会维持在47%左右，以及新厨房设备投入使用后餐厅菜单举措的推出时间 - 厨房设备的会计处理会影响第四季度的利润率，但不会影响利润金额，该影响将在设备推出结束后消除。预计在第一季度末至第二季度初会看到重大产品推出 [65][67][69] 问题5: 公司餐厅和特许经营餐厅销售差异的原因，以及利率对公司和特许经营商的影响 - 公司餐厅销售表现较好主要是因为人员配置得当，带来了更好的客户体验。公司的信贷安排已全部进行利率互换，利率变动对公司利息费用无重大影响。部分特许经营商有资金支持且有增长意愿，2022年新店开业数量有望接近2018 - 2019年水平 [72][73][76] 问题6: 利率互换是否涵盖奇奇交易的增量借款 - 公司的利率互换涵盖了整个信贷安排，目前在资产负债表上体现为资产 [78] 问题7: 24/7营业举措是否会使提供24/7服务的门店数量出现明显增长，以及何时能看到这种增长 - 自活动推出以来，恢复24/7营业的门店数量几乎翻倍，月采纳率呈上升趋势，预计数量将接近之前的三倍，公司将持续关注并进行沟通 [81][82] 问题8: 低收消费者是否因价值策略而继续选择公司，以及在宏观环境恶化时公司的表现 - 有证据表明部分高价位品牌的消费者会转向公司，公司推出的全天餐厅菜单受到欢迎，将继续利用该策略应对经济变化 [85][86][87] 问题9: 2022年新店开业数量以及2023年门店关闭情况的预期 - 2022年新店开业数量有望接近2018 - 2019年水平，但未给出具体指导。通胀环境导致第三季度低销量门店关闭数量增加，未来关闭数量可能会在第四季度和2023年高于平均水平，但最终会缓和，公司希望实现净正增长。奇奇品牌将在2023年及以后加速增长 [88][89][90] 问题10: 恢复24/7营业的相关数据和预期 - 目前约60%的门店已恢复24/7营业，月开业率从2%提高到4%，预计到2023年年中可全面恢复。若成功实现，预计2023年同店销售额将提升4% [92][93][96]

收购情况 - 2022年7月20日公司完成对Keke's的收购，截至2022年9月28日，Keke's品牌有53家餐厅，45家为加盟店，8家为公司直营店[92] - 公司收购Keke's采用收购会计法，允许在一年内确定2022年7月20日收购资产和承担负债的公允价值，截至2022年9月28日已进行初步分配[145] 餐厅数量变化 - 截至2022年9月28日季度末，Denny's公司餐厅期初数量为65家，期末为66家；加盟店期初为1566家，期末为1547家；餐厅总数期末为1613家[98] - 截至2022年9月28日季度末，Keke's公司餐厅期初数量为0家，期末为8家；加盟店期初为0家，期末为45家；餐厅总数期末为53家[100] 销售额数据 - 2022年9月28日季度末，公司餐厅销售额为5221.1万美元，占比44.5%；2021年9月29日季度末为4647万美元，占比44.8%；2022年前三季度为1.45354亿美元，占比43.3%；2021年前三季度为1.27611亿美元，占比43.9%[95] - 2022年9月28日季度末，特许经营和许可收入为6524.5万美元，占比55.5%；2021年9月29日季度末为5732.4万美元，占比55.2%；2022年前三季度为1.90226亿美元，占比56.7%；2021年前三季度为1.62924亿美元，占比56.1%[95] - 2022年9月28日季度末，公司餐厅平均单店销售额为76.6万美元，2021年9月29日季度末为71.7万美元；2022年前三季度为220.9万美元，2021年前三季度为197.4万美元[97] - 2022年9月28日季度末，特许经营平均单店销售额为43.5万美元，2021年9月29日季度末为42.4万美元；2022年前三季度为128.1万美元，2021年前三季度为116.6万美元[97] - 2022年9月28日季度末，公司餐厅同店销售额较上年增长7.1%，2021年为67.7%；2022年前三季度增长12.1%，2021年前三季度为54.1%[97] - 2022年9月28日季度末，国内特许经营同店销售额较上年增长1.1%，2021年为48.9%；2022年前三季度增长7.6%，2021年前三季度为37.2%[97] - 2022年9月28日季度公司餐厅销售额较上年同期增加570万美元，增幅12.4%；前三季度增加1770万美元，增幅13.9%，其中包含Keke's的270万美元销售额[101] 成本占比数据 - 2022年第三季度公司餐厅销售总成本占比为92.8%，年初至今为90.7%，上年同期分别为83.0%和83.5%[102] - 2022年第三季度产品成本占公司餐厅销售的比例为27.7%，年初至今为26.7%，上年同期分别为24.6%和24.4%[102] - 2022年第三季度工资和福利占公司餐厅销售的比例为38.6%，年初至今为38.3%，上年同期分别为37.5%和37.1%[103] - 2022年第三季度占用成本占公司餐厅销售的比例为8.2%，年初至今为7.8%，上年同期分别为6.5%和6.8%[104] 收入增长数据 - 2022年第三季度特许经营和许可收入增加790万美元，增幅13.8%，年初至今增加2730万美元，增幅16.8%[108] - 2022年第三季度特许权使用费增加170万美元，增幅6.1%，年初至今增加900万美元，增幅11.9%[108] - 2022年第三季度广告收入增加70万美元，增幅4.0%，年初至今增加570万美元，增幅11.2%[109] - 2022年第三季度初始及其他费用增加630万美元，增幅437.6%，年初至今增加1470万美元，增幅274.8%[110] 成本增加数据 - 2022年第三季度特许经营和许可收入成本增加710万美元，增幅25.9%，年初至今增加2060万美元，增幅25.7%[112] 费用增加数据 - 2022年第三季度公司行政费用增加260万美元，年初至今增加590万美元[114] 重组和退出成本数据 - 本季度总重组和退出成本增加60万美元，年初至今与上年同期持平，本季度为47.2万美元，年初至今为129.7万美元[118] 减值费用数据 - 2022年截至9月28日的季度和年初至今，公司分别记录了70万美元和100万美元的减值费用[119] 经营收入数据 - 本季度经营收入为1580万美元，年初至今为4300万美元，上年同期分别为1770万美元和4150万美元[119] 净现金利息支出数据 - 本季度净现金利息支出增加10万美元，年初至今减少190万美元，本季度为352.2万美元，年初至今为903.6万美元[120][122] 其他非经营净收入数据 - 本季度其他非经营净收入为1050万美元，年初至今为4990万美元，上年同期分别为240万美元和1620万美元[123] 所得税拨备数据 - 2022年9月28日止季度所得税拨备为550万美元，年初至今为2140万美元，上年同期分别为410万美元和1100万美元，有效税率分别为24.3%和25.7%，上年同期为25.0%和24.1%[124] 净收入数据 - 2022年9月28日止季度净收入为1710万美元，年初至今为6190万美元，上年同期分别为1230万美元和3460万美元[125] 现金流数据 - 2022年截至9月28日的三个季度，经营活动提供的净现金流为2500万美元，上年同期为6320万美元；投资活动使用的净现金流为8400万美元，上年同期为290万美元；融资活动提供的净现金流为3270万美元，上年同期使用5400万美元[127][128][130] 营运资金数据 - 截至2022年9月28日，公司营运资金赤字为4230万美元，2021年12月29日为2830万美元[131] 长期债务数据 - 截至2022年9月28日，公司长期债务为2.665亿美元，利息义务为4588.2万美元，总计3.12382亿美元[140] 信贷安排借款利率数据 - 截至2022年9月28日，公司信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆借利率加1.75%的可变利率计息[147] 利率互换合约数据 - 公司有收可变、付固定的利率互换合约来对冲浮动利率债务的预期现金流[148] - 截至2022年9月28日，利率互换合约情况如下：2015年3月20日指定为现金流套期的合约，名义金额120000千美元，公允价值4748千美元，固定利率2.44%；2015年10月1日的合约，名义金额50000千美元，公允价值2402千美元，固定利率2.46%；2018年2月15日重新指定的合约，名义金额120000千美元，公允价值10413千美元，固定利率3.19%；总计名义金额290000千美元，公允价值17563千美元[149] - 2018年2月15日签订的互换合约名义金额会定期增加，到2029年9月28日达到最高4.25亿美元[149] - 截至2022年9月28日，公司利率互换合约的总名义金额超过浮动利率债务的100%[151] - 基于2022年9月28日超过浮动利率债务的互换合约部分，伦敦银行同业拆借利率假设变动100个基点，公司年度现金流将约变动20万美元[151]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度国内系统同店销售额增长2.5%，较2019年增长1.8% [13] - 第二季度国内平均周销售额约为3.6万美元，较2019年第二季度增长5% [27] - 特许经营和许可收入增加730万美元，即12.4%，达到6590万美元 [28] - 特许权使用费和广告收入分别增加160万美元和90万美元 [28] - 初始和其他特许经营费用增加570万美元 [28] - 占用收入减少100万美元 [29] - 特许经营利润率为3060万美元，占特许经营和许可收入的46.4% [29] - 公司餐厅销售额为4920万美元，增长3.4% [31] - 公司餐厅营业利润率为430万美元，即8.8% [31] - 商品通胀约为18%，劳动力通胀约为8% [32] - 总一般和行政费用为1660万美元，低于上一年度的1750万美元 [33] - 调整后EBITDA为1720万美元 [34] - 所得税拨备为780万美元，有效所得税率为25.3% [35] - 调整后每股净收入为0.11美元，低于上一年度的0.18美元 [35] - 第二季度调整后自由现金流为660万美元 [35] - 季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.4倍，总债务约为1.99亿美元 [35] - 第二季度分配3740万美元用于股票回购，年初至今已分配4920万美元回购约470万股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：完成7次传统2.0改造，加盟商开设4家新餐厅，包括1家加拿大国际餐厅 [25] - 公司餐厅业务：销售额增长3.4%，营业利润率受不利法律准备金调整影响 [31] - 外卖业务：销售额占比约21%，远超家庭餐饮指数，虚拟品牌表现稳定，占周销售额的3% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：第二季度国内系统同店销售额增长2.5%，较2019年增长1.8% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速回归24小时运营，与加盟商协会合作，解决人员配置问题 [14] - 采用杠铃策略，提供高品质产品和高性价比产品，加强广告宣传 [16] - 扩大外卖业务，拓展虚拟品牌覆盖范围 [18] - 推进厨房现代化和基于云的餐厅技术平台建设 [19] - 收购Keke's Breakfast Cafe，进入快速增长的早餐餐厅细分市场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在波动，但公司对未来充满信心，有机会通过多种方式释放股东价值 [41] - 预计第三季度国内系统同店销售额增长0% - 2%，综合调整后EBITDA为1900万 - 2100万美元 [38][39] - 商品价格可能已见顶，预计第三季度开始回落，工资通胀也将继续缓和 [40] 其他重要信息 - 公司收购Keke's Breakfast Cafe，交易金额为8250万美元，通过循环信贷安排融资 [37] - 调整目标杠杆范围至2.5 - 3.5倍调整后EBITDA [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度销售指引相关问题 - 从第二季度到第三季度，销售额通常会因返校季而略有下降，但公司将通过强调价值定位和加速24小时运营来推动销售增长 [47][49] - 消费者在通胀环境下一直表现出韧性，但近期储蓄和盈余有所减少，公司将通过提供高性价比产品来吸引消费者 [50] 问题2: 增加门店营业时间的新方法 - 将与加盟商协会合作，采用激励措施和监督机制，同时解决人员配置问题，以推动更多门店实现24小时运营 [53][54] 问题3: 第三季度利润率和菜单定价趋势 - 强调价值定位可能会导致菜单组合略有下降，但交易量的增加将抵消成本，推动利润率上升 [58] - 预计菜单定价将维持在7%左右 [61] 问题4: 下半年劳动力和商品通胀情况 - 工资增长率呈下降趋势，第一季度为10%，第二季度为8%，预计未来将继续缓和 [62] - 商品通胀预计在第三季度开始缓解，牛肉、猪肉和乳制品将率先下降，第四季度鸡蛋、家禽和食用油也将跟进 [62] 问题5: Keke's的单位增长和财务指标 - Keke's的平均单位销售额约为190万美元，利润率在20%左右 [65] - 今年计划开设4 - 5家新店，目前已开业2家，未来将加速开店速度 [65] 问题6: 24小时运营门店比例和人员配置情况 - 第二季度末，24小时运营门店比例约为53% - 54% [70] - 有限营业时间门店的人员配置率从80%提高到80% - 85% [70] 问题7: 2,4,6,8菜单推广和价值定位 - 2,4,6,8菜单可能已接近其使用寿命，但公司将继续提供高性价比产品，以满足消费者需求 [73] 问题8: 与2007 - 2008年相比，公司当前的优势 - 公司现在更擅长提供高性价比产品，拥有成熟的价值定位和相关经验 [76] - 拥有更多的销售渠道，如外卖业务，能够更好地应对市场变化 [78] 问题9: Keke's的EBITDA贡献和建模细节 - Keke's的部分门店销售额和利润率较高，现有44家加盟店的特许权使用费率为6% [80] - 预计Keke's每季度贡献150万 - 175万美元的EBITDA，未来将随着门店数量的增加而增长 [82] 问题10: Keke's历史开店数量和未来增长预期 - Keke's历史上每年最多开设4 - 6家新店，但公司计划通过提供培训和支持，加速其开店速度 [87] 问题11: 价值事件在菜单组合中的占比变化 - 进入季度时，价值事件占比为低两位数，通过夏季促销活动，在短时间内提高了3个百分点 [92] 问题12: 回归24小时运营的策略和速度 - 将采用激励和监督相结合的方式，与加盟商密切合作，制定紧急计划，加快回归24小时运营的速度 [94][95] 问题13: 24小时运营所需的人员配置水平和招聘策略 - 24小时运营门店的人员配置已恢复到疫情前的100%，有限营业时间门店需要增加7 - 10名员工才能达到满员 [97][98] - 公司认为目前的工资水平具有竞争力，招聘问题主要通过“带好友来工作”活动解决 [99] 问题14: 24小时运营门店与有限营业时间门店的销售差距和外卖业务情况 - 过去五个季度，24小时运营门店与非24小时运营门店的销售差距在15 - 20个百分点之间 [105] - 外卖业务在深夜时段可能有一定的权重，但不会产生重大影响 [106]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度营业利润为1386.5万美元，占比12.1%；净利润为2300.3万美元，占比20.0%[89] - 2022年第二季度末，公司餐厅销售中其他运营费用为954.2万美元，占比19.4%；前两季度为1659.7万美元，占比17.8%[96] - 2022年6月29日止季度，公司行政费用为1316.2万美元，较上年同期增加280万美元；前两季度为2454.5万美元，较上年同期增加330万美元[103] - 2022年6月29日止季度，折旧和摊销费用为359万美元，较上年同期减少30.7万美元；前两季度为713.8万美元，较上年同期减少42万美元[104] - 2022年6月29日止季度，重组和退出成本为67.9万美元，较上年同期增加70万美元；前两季度为82.5万美元，较上年同期减少60万美元[107] - 2022年当前季度运营收入为1390万美元，前两季度为2720万美元，上年同期分别为1830万美元和2380万美元[108] - 本季度总现金利息支出净额较上年同期减少100万美元，年初至今减少200万美元；信贷安排借款利息本季度减少40万美元，年初至今减少120万美元[109] - 本季度其他非经营净收入为1980万美元，年初至今为3940万美元，上年同期分别为支出1630万美元和收入1380万美元[110] - 2022年第二季度所得税拨备为780万美元，年初至今为1590万美元，上年同期分别为收益120万美元和拨备690万美元；本季度实际税率为25.3%，年初至今为26.2%，上年同期分别为59.3%和23.6%[112] - 2022年第二季度净收入为2300万美元，年初至今为4490万美元，上年同期分别为净亏损80万美元和净收入2240万美元[113] - 2022年截至6月29日的两个季度经营活动提供的净现金流为960万美元，上年同期为4340万美元；投资活动使用的净现金流为670万美元，上年同期为100万美元；融资活动使用的净现金流为3220万美元，上年同期为3540万美元[115][116][117] - 2022年6月29日营运资金赤字为4090万美元，2021年12月29日为2830万美元[119] - 截至2022年6月29日，未考虑利率互换时，循环贷款加权平均利率为2.91%；考虑利率互换后为4.17%[123] - 截至2022年6月29日，利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%，假设LIBOR变动100个基点，年度现金流将变动约100万美元[134] 公司餐厅业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司餐厅销售额为4916.7万美元，占比42.7%；特许经营和许可收入为6585万美元，占比57.3%；总运营收入为1.15017亿美元[89] - 2022年第二季度公司餐厅销售总成本占公司餐厅销售额的91.2%，年初至今为89.6%，上年同期分别为79.5%和83.8%[89][93] - 2022年第二季度产品成本占公司餐厅销售额的26.8%，年初至今为26.2%，上年同期分别为24.1%和24.3%[89][93] - 2022年第二季度工资和福利占公司餐厅销售额的37.3%，年初至今为38.0%，上年同期分别为35.7%和36.9%[89][94] - 2022年第二季度占用成本占公司餐厅销售额的7.7%，年初至今为7.5%，上年同期分别为6.0%和7.0%[89][95] - 2022年第二季度公司餐厅销售额较上年同期增加160万美元，增幅3.4%；年初至今增加1200万美元，增幅14.8%[92] - 2022年第二季度公司同店销售额较上年同期增长3.8%，年初至今增长14.9%[89][92] 特许经营和许可业务线数据关键指标变化 - 2022年6月29日止季度，特许经营和许可收入为6585万美元，较上年同期增加730万美元，增幅12.4%；前两季度为1.24981亿美元，较上年同期增加1940万美元，增幅18.4%[98] - 2022年6月29日止季度，特许权使用费为2875.9万美元，较上年同期增加160万美元，增幅6.1%；前两季度为5528.4万美元，较上年同期增加730万美元，增幅15.3%[98] - 2022年6月29日止季度，初始及其他费用为777.9万美元，较上年同期增加570万美元，增幅276.5%；前两季度为1228.6万美元，较上年同期增加840万美元，增幅214.7%[99] - 2022年6月29日止季度，占用收入为982.6万美元，较上年同期减少100万美元，降幅9.1%；前两季度为1971.9万美元，较上年同期减少130万美元，降幅6.2%[98] - 2022年6月29日止季度，特许经营和许可收入成本为3526.5万美元，较上年同期增加650万美元，增幅22.7%；前两季度为6593.4万美元，较上年同期增加1340万美元，增幅25.6%[100] - 2022年第二季度国内特许经营同店销售额较上年同期增长2.4%，年初至今增长11.2%[89] 餐厅数量情况 - 截至2022年6月29日，公司餐厅数量为65家，特许经营和许可餐厅数量为1566家，餐厅总数为1631家[91] 公司信贷及采购承诺情况 - 公司拥有4亿美元的五年期高级有担保循环信贷工具，可增加至4.5亿美元；截至2022年6月29日，循环贷款未偿还余额为1.87亿美元，信用证未偿还余额为1420万美元，未使用承诺为1.988亿美元[120][122] - 公司已签订约1930万美元的厨房设备采购合同，截至2022年6月29日，剩余义务约为250万美元；公司承诺投资约1000万美元用于厨房设备和新餐厅技术平台[125][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度国内系统同店销售额同比增长23.3% [6][17] - 特许经营和许可收入增长25.8%，达到5910万美元 [18] - 特许经营利润率为48.1%，即2850万美元，上年同期为49.5%，即2320万美元 [18] - 公司餐厅销售额为4400万美元，增长31.0% [20] - 公司餐厅营业利润率为12.2%，即540万美元，上年同期为10.1%，即340万美元 [20] - 本季度商品通胀约为15%，劳动力通胀约为10% [21] - 总一般和行政费用为1700万美元，上年同期为1690万美元 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1770万美元，较上年同期增加590万美元 [23] - 调整后每股净收入为0.11美元，上年同期调整后每股净亏损为0.01美元 [23] - 第一季度调整后自由现金流为1070万美元，上年同期为520万美元 [24] - 季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.0倍，未偿还债务总额约为1.84亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营和许可业务：收入增长25.8%至5910万美元，营业利润率为48.1% [18] - 公司餐厅业务：销售额增长31.0%至4400万美元，营业利润率为12.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：第一季度系统同店销售额增长23.3%，4月销售趋势有所改善 [6] - 国际市场：本季度在加拿大开设了一家新餐厅 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Keke's Breakfast Cafe，进入快速增长的早餐餐厅细分市场，目标是成为该领域的特许经营商 [10] - 推出新的设备套餐和云餐厅技术平台，提升客户体验和运营效率 [8][9] - 实施Heritage 2.0改造计划，升级餐厅设施 [16] - 推出新的前期现金开发激励计划，鼓励国内加盟商抓住市场机遇 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和供应链挑战，公司仍对未来前景持乐观态度，认为随着员工配置和运营时间的改善，业务将继续增长 [7][14] - 收购Keke's Breakfast Cafe将为公司带来新的增长机会，两个品牌将独立运营，但共享部分支持服务 [10][11][40] - 公司将继续关注通胀环境，与加盟商合作制定有效的定价策略 [21] 其他重要信息 - Kelli Valade将成为公司下一任首席执行官兼总裁，Mark Wolfinger将于6月1日退休 [12][13] - 公司暂停了股票回购计划，以考虑收购Keke's Breakfast Cafe的交易 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购Keke's Breakfast Cafe的考虑因素和如何帮助其增长 - 收购Keke's Breakfast Cafe是因为早餐餐厅市场增长迅速，该品牌与Denny's互补，且不会产生客户竞争问题；公司将为Keke's提供专业的支持服务，但品牌运营将保持独立 [36][37][39][40] 问题: 第二季度EBITDA指导与同店销售指导之间的差距 - 1700万至1900万美元的EBITDA指导受到400万美元基于股票的薪酬的影响；公司仍受到劳动力和商品通胀的影响，但预计不会长期持续；公司将继续提高利润率，并在6月和10月有定价机会 [42][43][44] 问题: 第二季度销售指导与平均每周销售的关系 - 公司投资者报告中提供了每家餐厅的平均每周销售额，第二和第三季度的销售额通常较高；第一季度的23.3%增长受益于COVID-19限制的解除，第二季度的同店销售将更加正常化 [47][48] 问题: 加盟商的健康状况和定价情况 - 公司与加盟商保持密切沟通，加盟商对品牌有信心，但大型加盟商相对谨慎；小型加盟商财务状况较好，许多人用现金购买新烤箱 [51][53] 问题: 消费者健康状况、行为变化以及增加24小时营业门店数量的条件 - 消费者信心受到Omicron、Delta和高油价的影响，但随着油价下降和实际可支配收入增长，消费者信心正在改善；公司将在员工配置更加充分后推出更多价值促销活动；增加24小时营业门店数量需要在人员配置、培训和保留方面取得进展 [56][57][61] 问题: 三年几何同店销售计算中的减速问题以及4月销售情况 - 公司认为第二季度3%至5%的同店销售增长不代表减速；4月销售较3月有显著改善 [64] 问题: 基于股票的薪酬对指导的影响以及未来的授予情况 - 2020年的授予是一个为期两年的特殊授予，在5月到期；历史上，三年期授予通常在1月底或2月初进行；2021年和2022年的部分授予为受限股票单位，将于次年1月到期；下一个较大的支付将在2024年1月 [67][68][70] 问题: 虚拟品牌的表现、销售情况以及未来推广计划 - 两个虚拟品牌Burger Den和Meltdown表现出适度的增长势头，受到消费者和加盟商的欢迎，销售额占比约为3%，且自推出以来一直保持稳定；这些品牌有助于提升Denny's的产品声誉，并为菜单带来新的产品机会 [72][73][74]

各业务线收入情况 - 2022年第一季度公司餐厅销售额为4397.6万美元，占总运营收入42.7%，较去年同期增加1040万美元，增幅31.0%[75][78] - 2022年第一季度特许经营和许可收入为5913.1万美元，占总运营收入57.3%，较去年同期增加1210万美元，增幅25.8%[75][84] - 2022年第一季度特许权使用费为2652.5万美元，占特许经营和许可收入44.9%，较去年同期增加570万美元，增幅27.3%[84] - 2022年第一季度广告收入为1820.6万美元，占特许经营和许可收入30.8%，较去年同期增加410万美元，增幅29.0%[84] - 2022年第一季度初始及其他费用为450.7万美元，占特许经营和许可收入7.6%，较去年同期增加270万美元，增幅145.2%[84][85] 各业务线成本占比情况 - 2022年第一季度公司餐厅销售总成本占比87.8%，去年同期为89.9%；特许经营和许可收入成本占比51.9%，去年同期为50.5%[75][79][86] 同店销售额情况 - 2022年第一季度公司同店销售额增长30.6%，国内特许经营同店销售额增长22.8%，去年同期分别下降9.4%和9.7%[75] 平均单位销售额情况 - 2022年第一季度公司餐厅平均单位销售额为682美元，特许经营平均单位销售额为404美元，去年同期分别为523美元和326美元[75] 餐厅数量情况 - 2022年第一季度公司餐厅数量期末为65家，与去年同期持平；特许经营和许可餐厅期末为1569家，去年同期为1584家[77] 营业利润情况 - 2022年第一季度营业利润为1330.7万美元，占总运营收入12.9%，去年同期为551.4万美元，占比6.8%[75] 运营收入情况 - 2022年第一季度运营收入为1330万美元，2021年同期为550万美元[93] 净收入情况 - 2022年第一季度净收入为2190万美元，2021年同期为2320万美元[97] 所得税情况 - 2022年第一季度所得税拨备为810万美元，与2021年同期持平；有效税率为27.1%，2021年同期为25.9%[96] 现金流情况 - 2022年第一季度经营活动净现金流为 - 710万美元，2021年同期为1020万美元[101] - 2022年第一季度投资活动净现金流为 - 380万美元，2021年同期为20万美元[102] - 2022年第一季度融资活动净现金流为 - 1370万美元，2021年同期为20万美元[103] 营运资金情况 - 截至2022年3月30日，公司营运资金赤字为2690万美元，2021年12月29日为2830万美元[104] 信贷安排情况 - 截至2022年3月30日，公司信贷安排下有17150万美元的循环贷款和1570万美元的未偿还信用证，未使用承诺额度为21280万美元[107] 采购合同及投资计划情况 - 公司已签订约1830万美元的厨房设备采购合同，公司承诺出资约570万美元，截至2022年3月30日，剩余义务约为920万美元[111] - 公司计划投资约1000万美元用于厨房设备和新的基于云的餐厅技术平台，其中厨房设备约570万美元，技术平台约430万美元[113] 利率互换情况 - 截至2022年3月30日，利率互换总名义金额为290,000千美元[119] - 2015年3月20日的利率互换，名义金额120,000千美元，公允价值104千美元，固定利率2.44%[119] - 2015年10月1日的利率互换，名义金额50,000千美元，公允价值 - 59千美元，固定利率2.46%[119] - 2018年2月15日的利率互换，名义金额120,000千美元，公允价值 - 23,309千美元，固定利率3.19%[119] - 2018年2月15日的利率互换名义金额到2029年9月28日将增至425000千美元[119] - 截至2022年3月30日，利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%[120] - 2022年3月30日，LIBOR假设变动100个基点，公司年度现金流将变动约1200千美元[120]

销售数据关键指标变化 - 公司四个营业时段早餐、午餐、晚餐和夜宵分别占日均销售额的28%、37%、22%和13%，2021年周五深夜至周日午餐的销售额占平均周销售额的36%，外卖销售占总销售额的约27%[8] - 餐厅销售通常在第二和第三季度（4月至9月）高于第四和第一季度（10月至3月）[61] - 公司四个营业时段早餐、午餐、晚餐和夜宵分别占日均销售额的28%、37%、22%和13%，2021年周五深夜至周日午餐的销售额占平均周销售额的36%，外卖销售占2021年总销售额的约27%[8] - 餐厅销售在第二和第三季度（4 - 9月）通常高于第四和第一季度（10 - 3月）[61] 特许经营业务数据关键指标变化 - 公司传统20年特许经营协议初始费用最高30000美元，特许权使用费最高为总销售额的4.5%，加盟商需贡献最高3.25%的总销售额用于营销，2021年国内合同特许权使用费率平均约为4.35%[12] - 截至2021年12月29日，公司有开发约126家国际特许经营餐厅的潜力，2021年开设了8家国际特许经营店[18] - 公司餐厅组合中特许经营餐厅占96%，公司自营餐厅占4%[20] - 公司传统20年特许经营协议初始费用最高30000美元，特许权使用费最高为总销售额的4.5%，加盟商需为营销贡献最高达总销售额的3.25%，2021年国内合同特许权使用费率平均约为4.35%，约80%的特许经营餐厅在该传统协议下运营[12] - 截至2021年12月29日，公司与当前开发合作伙伴有开发约126家国际特许经营餐厅的潜力，2021年开设了8家国际特许经营餐厅[18] - 2018 - 2019年公司通过开发和再特许经营努力，实现餐厅组合为96%特许经营和4%自营餐厅[20] 餐厅数量与开发承诺 - 2018 - 2019年出售113家公司餐厅，截至2021年12月29日有92项国内开发承诺[17] - 2021 - 2017年公司餐厅期末数量分别为65、65、68、173、178家，特许经营和授权餐厅期末数量分别为1575、1585、1635、1536、1557家[22] - 截至2021年12月29日，单店加盟商81家占36.2%，拥有81家餐厅占5.1%；2 - 5家店加盟商77家占34.4%，拥有229家餐厅占14.5%等[22] - 2018 - 2019年公司出售113家自营餐厅并附带开发承诺，截至2021年12月29日有大约92项国内开发承诺[17] - 截至2021年12月29日，公司餐厅期末数量为65家，特许经营和授权餐厅期末数量为1575家，餐厅总数为1640家[22] 租金与应收账款 - 2020年公司为超78%的租赁获得租金减免，截至2021年12月29日和2020年12月30日，加盟商应收账款分别包含0.6百万美元和5.7百万美元与2020财年费用和租金延期相关的金额[23] - 2020年，公司为超78%的租赁获得租金减免[23] - 截至2021年12月29日和2020年12月30日，加盟商的应收账款分别为0.6百万美元和5.7百万美元[23] 员工构成与培训 - 典型餐厅员工包括1名总经理、2 - 3名餐厅经理和约45名小时工[26] - 公司为小时工和餐厅管理层提供培训项目，新的公司餐厅经理需参加经理培训计划[27] - 截至2021年12月29日，公司约有3300名员工，其中约3000名为公司自有餐厅员工，约300名为餐厅支持中心或现场的企业员工[38] - 公司75%的员工和80%的餐厅管理层来自多元化背景，58%的餐厅由多元化加盟商拥有，其中24%由积极参与业务的女性拥有[38] - 公司董事会由9名董事组成，56%来自多元化背景，44%为女性[38] - 公司6%的餐厅由LGBTQ社区成员拥有[38] - 典型餐厅员工包括1名总经理、2 - 3名餐厅经理和约45名小时工[26] - 截至2021年12月29日，公司约有3300名员工，其中约3000名为公司餐厅员工，约300名为企业员工[38] - 公司75%的员工和80%的餐厅管理层为多元化员工，58%的餐厅由多元化加盟商拥有，其中24%由积极参与业务的女性拥有[38] - 公司董事会由9名董事组成，56%来自多元化背景，44%为女性[38] - 公司6%的餐厅由LGBTQ社区成员拥有[38] 商标与品牌 - 公司拥有“Denny's®”“Grand Slam®”“$2 $4 $6 $8 Value Menu®”等在美国专利商标局和国际司法管辖区注册的商标和服务标记[63] - 公司拥有“Denny's®”等在美国和国际司法管辖区注册的商标和服务标记，认为其对业务至关重要[63] 疫情影响 - 2020 - 2021年，新冠疫情相关限制措施对公司业务表现、运营结果和现金流产生重大不利影响[69] - 2020年3月11日世卫组织宣布新冠疫情后，政府实施的限制措施对公司2020年12月30日和2021年12月29日财年的业务表现、运营结果和现金流产生重大不利影响[69] 采购与分销 - 公司通过McLane Company, Inc.在美国进行大部分产品的采购和分销，在其他国家主要采用分散采购和分销系统[49] - 公司通过McLane Company, Inc.在美国进行大部分产品的采购和分销[49] 营销活动 - 公司开展全国、本地和合作营销活动，包括印刷、广播、数字和社交媒体广告等[53] 信息技术 - 公司信息科技部门致力于使技术战略与业务战略保持一致，投资新技术和研发以改善运营和提升客户体验[54] - 公司依靠信息技术系统运营，餐厅层面有销售点平台等，公司层面有强大的ERP平台[55][56] - 公司信息技术系统旨在防止未经授权的访问和数据丢失，持续增强网络安全能力，需保持PCI - DSS合规[57] - 2020年因新冠疫情，公司增强数字和餐厅内系统等技术基础设施，遵循相关标准且未对核心技术操作系统进行重大更改[58] 高管任职信息 - 博德自2021年2月起担任执行副总裁兼首席运营官[78] - 狄龙自2020年2月起担任执行副总裁兼首席品牌官[79] - 邓恩自2021年4月起担任执行副总裁兼首席全球发展官[83] - 弗洛自2021年4月起担任执行副总裁兼首席信息官[84] - 吉尔摩自2021年2月起担任高级副总裁、首席会计官兼公司财务总监[85] - 公司高管信息：Christopher D. Bode 59岁，任执行副总裁兼首席运营官；John W. Dillon 50岁，任执行副总裁兼首席品牌官等[80] 多元化与包容组织 - 公司拥有6个业务资源领导团体和由19名跨职能成员组成的多元化、公平和包容（DEI）委员会[38] 行业竞争与影响因素 - 餐厅行业竞争激烈，公司直接竞争包括全国和地区连锁店、独立运营商等，公司有品牌知名度等竞争优势[64][65][66] - 餐厅行业受经济、政治、消费者偏好等多种因素影响[67] 法律法规遵循 - 公司和加盟商需遵守地方、州、联邦和国际法律法规，涵盖劳动、卫生、税收等多方面[68]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度国内系统同店销售额较2019年增长0.7%，10月和11月呈积极趋势，12月因假日和Omicron病例增加销售疲软，1月延续，随着病例减少同店销售额开始改善 [31][32] - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率为51.6%，公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率为14.8%，但因不利法律和医疗储备调整减少约2.9个百分点 [34][35][36] - 第四季度商品通胀约11%，通过销售杠杆、减少价值事件和定价等使产品成本线改善20个基点 [36] - 第四季度总一般及行政费用为1770万美元，低于上年同期的2050万美元，调整后EBITDA为2410万美元，所得税拨备为1500万美元，有效所得税率为25.7%，调整后每股净收益为0.16美元，上年同期为每股净亏损0.05美元 [38][39][40] - 第四季度调整后自由现金流为340万美元，现金资本支出为1240万美元，其中约1040万美元与房地产收购有关，若排除房地产收购调整后自由现金流约为1380万美元 [40][41][42] - 季度末总债务与调整后EBITDA比率为2.1倍，未偿还总债务约1.83亿美元，包括1.7亿美元的信贷安排借款 [42] - 2022财年第一季度预计国内系统同店销售额较2021年增长26% - 28%，总一般及行政费用预计在1700万 - 1800万美元之间，调整后EBITDA预计在1700万 - 1900万美元之间 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率从上年同期的45.2%提升至51.6% [34] - 公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率从上年同期的4.3%提升至14.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度末约72%的国内系统平均每天至少运营18小时，较第三季度末增加10个百分点，1月底约50%的国内系统餐厅24小时营业，较12月底的48%有所增加，24小时营业餐厅表现比营业时间有限的餐厅高出近20个百分点 [19][33] - 第四季度最佳市场为佛罗里达、德克萨斯、加利福尼亚、亚利桑那，40%以上的系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进新厨房现代化计划和基于云的餐厅技术平台在国内系统的推广，预计提升客户体验和运营效率，厨房设备可丰富全天菜单 [13][14] - 实施Heritage 2.0改造重启计划，在疫情前测试中实现个位数中段销售增长，与REEF合作开展幽灵厨房项目，为国内加盟商提供前期现金激励计划 [15][25][27] - 行业在12月最后两周因Omicron病例增加同店销售额减速，公司也受影响，但随着病例减少销售开始回升 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求对店内和外卖交易仍然较高，外卖渠道具有粘性，消费者虽面临通胀压力但仍愿意为全方位服务餐饮体验付费 [9][13] - 招聘投资使求职者申请更便捷，候选人流量增加，公司被评为2021年最受喜爱的100个工作场所之一，增强了长期前景信心 [12] - 由于COVID - 19病例、商品通胀和劳动力可用性的动态影响，无法为2022财年提供业务展望，但对第一季度有相关预期，公司正从疫情中恢复，资产轻的商业模式有助于将调整后EBITDA的约50%转化为调整后自由现金流，有向股东返还资本的历史 [47][51][52] 其他重要信息 - 公司人力资源团队积极招聘，公司餐厅小时工离职率低于行业基准，公司餐厅总经理职位自疫情开始以来首次实现100%人员配备，国内特许经营餐厅24小时营业的人员配备水平接近疫情前，有限营业时间餐厅约为疫情前的80%，申请人流量高于历史平均水平 [20][21][24] - 第四季度加盟商开设7家餐厅，包括1家墨西哥国际餐厅，同时关闭14家餐厅，年末门店总数为1640家 [25] - 自2010年末开始股票回购计划以来，已分配超过5.95亿美元回购约5700万股，平均价格为每股10.50美元，排除疫情期间的后续发行，总净股数减少46% [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期愿景对投资者意味着什么，未来单位增长能否与同店销售实现低个位数增长 - 公司目标是实现长期净单位两位数增长，目前一些举措旨在加速增长，如与加拿大、菲律宾的协议已刺激增长，今年的改造计划也将推动销售和品牌发展，未来几个季度有望更精确地指导增长 [55][56][58] 问题: 新技术和厨房现代化战略的最大优势是什么 - 新技术可实现桌边点餐、路边取餐等功能，能利用云端技术更新管理和价格等信息，集成系统使整个特许经营公司能统一行动，界面更直观，提高客户采用率，还能消除全方位服务餐饮的痛点，提升消费者与品牌的互动体验 [60][62][65] 问题: Omicron对销售的影响以及恢复到第一季度指导水平需弥补的差距 - Omicron在12月底影响显著，反映在第一季度指导范围中，调整后EBITDA比季节性预期低几百万美元，1月影响最大，2月明显下降，与Delta影响相比，Omicron影响更强烈但时间更短 [68][69][72] 问题: 如何在劳动力和商品通胀情况下维持餐厅层面的利润率 - 通过菜单组合管理，关注高性价比和易操作的菜品，同时保持价值定位；进行定价调整，第四季度公司端提价2%，2022年还有提价机会；运营团队注重节约举措，如减少浪费和包装成本；目前餐厅人员配备增加带来额外培训和加班费用，随着人员经验提升这些费用将减少 [75][76][79] 问题: 增加24小时营业餐厅的延迟原因，以及消费者习惯改变的风险 - 延迟主要是因为部分加盟商人员配备不足，需要先稳定日间班次，随着人员配备改善，24小时营业餐厅将加速增加，24小时营业餐厅表现良好，吸引年轻和更富裕的客户群体，公司对恢复交易有信心 [82][83][85] 问题: 第四季度140万美元法律影响是否调整，以及第一季度调整后EBITDA较低的原因 - 140万美元法律影响包含在调整后EBITDA中，若调整餐厅层面利润率接近18%，调整后EBITDA接近2550万美元；第一季度公司和特许经营店的同店销售差异变小，股票薪酬的现金部分和一般及行政费用可能高于模型预期，Omicron影响包含在26% - 28%的同店销售范围内 [86][89][92] 问题: 当前销售趋势与10月和11月相比如何 - Omicron影响下降，销售恢复迅速，与病例的增减高度相关 [93] 问题: 公司招聘改善情况与同行相比如何，以及2022年24小时营业餐厅的增长斜率 - 公司申请人流量持续改善，公司门店接近100%人员配备，加盟商约为80%，目前申请人流量不再是挑战，公司注重解决员工留存问题；短期内预计24小时营业餐厅增长趋势类似，可能在2% - 4%之间，目前难以确定能否超过2%的趋势，主要取决于人员配备加速情况 [96][97][102] 问题: 新招聘员工准备好上夜班的时间 - 取决于员工经验水平，厨师可能需要几天到几周时间，随着员工经验水平回升，准备时间正在缩短，目前因Omicron影响暂不提供指导，未来一两个月会更有信心 [104][105] 问题: 1月24小时营业餐厅增加2%的驱动因素，以及与销售趋势和加盟商意愿的相关性 - 部分加盟商此前人员配备落后，需要先稳定日间班次，公司会根据各门店管理团队能力逐步推进；24小时营业餐厅销售表现好，加盟商看到优势后意愿增强 [108][109][110] 问题: 特许经营系统的有效定价情况，以及2022年商品市场通胀展望 - 加盟商定价略领先于公司，但差距不大，账单变化约一半来自定价，一半来自菜单组合变化；目前商品市场通胀情况尚早，暂不提供指导 [111][113] 问题: 营销的思路和增量定价的条件 - 过去几个季度因工资通胀和供应短缺，公司维持菜单供应，推动新菜品试用，随着菜单演变和新举措推进，定价将维持在高于历史水平，新菜品定价将根据市场情况确定 [115][116][118] 问题: 近期销售的优势和劣势市场 - 优势市场为加利福尼亚、德克萨斯、佛罗里达、亚利桑那，40%以上系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 问题: 是否减少菜单上2, 4, 6, 8菜品的强调，以及消费者环境是否变化需要调整价值策略 - 人员配备不足时避免过度依赖价值策略，后疫情环境下会关注竞争对手动态，避免失去市场份额，第一季度已推出一些价值菜品，目前快餐和休闲餐饮品牌开始出现折扣趋势，公司会密切关注 [121][122][124]