全聚德1月30日公告，预计2025年度归母净利润600万元-780万元，同比下降82.42%-77.15%，上年同期 盈利3413万元。报告期内，餐饮行业延续弱复苏态势，公司部分门店接待人次出现阶段性波动，对营收 规模产生一定影响。同时，固定费用分摊压力增大，导致单位成本费用上升，影响报告期内经营利润。 此外，受报告期内公司联营企业投资收益下滑影响，也在一定程度上影响公司整体利润。 ...

严把"四关"，全程保障。执法人员实施全覆盖、全餐次监管，严把进货关、消毒关、菜品质量关和记录 关，对食品原料购进凭证、餐具清洗消毒、菜品加工过程进行全程监督，督促做好从业人员晨检、餐饮 具消毒及食品留样记录。此次餐保出动执法人员18人次，保障就餐6次，就餐人次150人次，实现了食品 安全"零事故、零投诉"，为全会顺利召开提供了坚实的饮食安全保障，彰显了市场监管部门的责任与担 当。 作者：孟春芳 为精准保障塔城市人代会期间食品安全，塔城市市场监督管理局和平所秉持"预防为主、全程管控"原 则，提前谋划、多措并举筑牢饮食安全防线。 ...

文章核心观点 西北商业市场在2025年展现出强劲韧性，整体客流与销售额稳中有进，行业已从“增量拓荒”全面进入“存量精耕”时代，通过精准的品牌调整、强化运营服务以及积极引入首店经济，有效激活了存量商业的活力，为区域商业的持续发展奠定了坚实基础 [1][5][12] 经营数据与品牌表现 - **整体业绩稳中有进**：监测的68家西北重点商业项目均保持增长或稳定态势，其中55.9%的项目实现客流或销售额同比小幅增长，个别项目销售额同比最高增幅达9% [2] - **餐饮品牌格局**：连锁龙头品牌如兰湘子（31次进入前五）、海底捞（25次）、肯德基（16次）是营收压舱石，与马有鱼（9次）、姜胖胖（8次）、袁家村（5次）等区域特色及文化融合品牌形成互补 [3] - **零售品牌格局**：高客单价品类主导，华为（34次进入前五）、周大福（25次）、小米（19次）、苹果（18次）是核心引擎，数码3C与珠宝首饰需求稳定，优衣库（12次）、泡泡玛特（5次）补充服饰与潮流需求 [4] 存量市场与焕新实践 - **全国进入存量精耕时代**：截至2025年底，全国商业体存量达6.67亿平方米，近10年集中式商业载体增速持续放缓至个位数，2025年全国新开业集中式商业项目数跌破400个 [6] - **西北市场增量放缓**：2025年西北区域新开商业项目19个，新增商业体量137.75万平方米，增速明显下降，“存量焕新再开业项目”占比显著提升 [7] - **存量焕新方向精准**：行业发展重心转向存量优化，优质项目品牌年均汰换率达20-26%，调整方向聚焦于匹配客群需求，如社区商业增加便民服务，区域级商业补充体验业态 [8] - **运营逻辑转变**：从“招商导向”转向“运营导向”，通过优化会员体系、升级场景体验、完善服务配套提升粘性，并通过明确差异化定位（如“文化+商业”）规避同质化竞争 [8] 首店经济 - **首店成为关键抓手**：在存量焕新过程中，品牌首店是提升吸引力、激活消费的核心举措，在核心城市表现突出 [9] - **西安首店引进活跃**：2025年西安共引进首店376家，包括全国首店3家、区域首店171家、省份首店13家、城市首店189家，为存量项目注入活力并直接助力增长 [9] 重点项目运营数据（部分摘要） - **客流增长显著案例**：西安老城根G park客流同比增长38%，销售额同比增长18%；西安四海唐人街客流同比增长20.5%，销售额同比增长13.4%；安康天一城市广场客流同比增长30%，销售同比增长85% [10][11] - **销售额增长突出案例**：金正场销售额同比增长209%；安康天一城市广场销售同比增长85%；西安西咸音悦广场销售额同比增长超25% [10][11] - **头部项目表现**：兰州东百·兰州中心客流3900万人次，销售额38.2亿元（不含汽车）；银川阅彩城销售额30.12亿元；西安SKP销售额与2024年持平 [10][11]

Momentum investing is essentially the opposite of the tried-and-tested Wall Street adage -- "buy low and sell high." Investors following this investing style typically avoid betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. They believe instead that one could make far more money in lesser time by "buying high and selling higher."Who doesn't like betting on fast-moving trending stocks? But determining the right entry point isn't easy. Often, these stocks lose momentum once their valuation moves a ...

行业整体前景与挑战 - 英国酒店餐饮业在2026年面临持续的经济压力以及不断变化的监管和运营挑战 [1] - 成本上升、商业税率和就业法规的变化以及客户期望的转变将塑造2026年的行业格局 [1] 行业表现与经济压力 - 经济力量将在塑造2026年酒店业趋势中发挥核心作用 成本通胀和业务表现是行业关注的首要问题 [3] - 酒店、餐厅和酒吧的运营商持续面临工资、能源和食品成本的压力 利润空间受到挤压 需求复苏不均衡 [3] - 普华永道预测英国酒店业将进入选择性韧性阶段 战略重点需放在效率和盈利能力上而非快速扩张 [4] - 劳动力供应仍然不均衡 尤其是在主要城市之外 这加剧了工资压力 [4] - 行业分析显示 成本基础上升和计划中的商业税率增加的累积影响 可能在2026年导致平均每天有6家酒店、餐厅或酒吧关闭 [5] - 仅酒店业预计将面临商业税率的显著增加 给运营预算带来额外压力 [5] 监管变化与劳动力动态 - 2026年将实施重大监管变化 影响酒店业的业务运营 [6] - 食品安全法规、执法方式和远程检查模式的更新旨在简化合规流程 同时维持公共卫生标准 [6] - 针对大型企业 对高脂肪、高糖、高盐产品的广告限制已生效 改变了许多企业的营销和餐饮服务策略 [6] - 在劳动力方面 就业法和工资政策将继续影响成本结构 [7] - 英国政府已批准2026年提高国家最低工资 这一举措受到员工欢迎 但被部分运营商视为可能进一步挤压利润的额外成本压力 [7] 可持续发展、客户体验与行业适应 - 除了经济和监管因素 2026年酒店业趋势还包括更加强调可持续性、企业社会责任和客户体验创新 [8]

商务部数据显示，2025年我国服务零售额同比增长5.5%，快于商品零售额1.7个百分点，居民人均服务 性消费支出占比达46.1%。在政策的大力支持下，我国服务消费市场越来越活跃，消费场景、平台载体 日渐丰富，极大地促进了消费市场繁荣发展，增进了民生福祉。 随着服务消费提质惠民行动持续推进，新增长点不断培育，多元化消费场景持续创新，服务消费将继续 释放潜力。期待"旅游+""美食+""体育+""IP+"等融合消费场景，为更多人带来更多元、更精彩、更便捷 的消费体验。 服务消费的增长，藏在普通人便捷的出行与游玩场景中。2025年全年开行旅游列车2485列，同比增长 33.6%，偏远景区可达性显著提升，县域旅游活力持续释放。周末乘旅游列车打卡周边、闲暇观影等日 常消费，背后是交通出行、文体休闲等服务零售额保持两位数增长的坚实支撑。从需求端看，随着居民 收入水平提升，消费正从商品消费为主向商品和服务消费并重转变，服务消费的需求清单不断拉长；从 供给端看，低空飞行、游轮游艇、旅游演艺等新业态新模式不断涌现，商旅文体健融合发展，为服务消 费增长开辟了新空间。 服务消费的暖意，体现在烟火气十足的餐饮与便民服务中。2025年餐 ...

文章核心观点 - 2025年中国服务消费市场表现活跃，增速快于商品零售，服务消费在居民总消费中占比提升，成为消费市场增长的重要驱动力 [1] - 服务消费的增长得益于供需两侧的共同推动：需求端居民消费结构向服务倾斜，供给端新业态新模式不断涌现及政策支持 [1] - 政策通过“政策+活动”双轮驱动和“对外开放、对内放开”的举措，优化服务供给，培育新增长点，预计服务消费潜力将持续释放 [2][3] 服务消费整体表现 - 2025年服务零售额同比增长5.5%，增速快于商品零售额1.7个百分点 [1] - 2025年居民人均服务性消费支出占比达46.1% [1] - 餐饮收入近5.8万亿元，同比增长3.2% [2] - 交通出行、文体休闲、通讯信息服务零售额均保持两位数增长 [1][2] 服务消费增长驱动力：需求端 - 居民收入水平提升，消费正从以商品消费为主向商品和服务消费并重转变 [1] - 服务消费的需求清单不断拉长 [1] 服务消费增长驱动力：供给端 - 新业态新模式不断涌现，如低空飞行、游轮游艇、旅游演艺等 [1] - 商旅文体健融合发展，为服务消费增长开辟新空间 [1] - 餐饮行业供给持续优化，从“吃饱”向“吃好”转变，并出现“跟着电影品美食”等融合消费新潮流 [2] - 数字服务不断普及，如线上问诊、在线培训、即时配送，便利老年人及农村居民等群体 [2] 具体行业与场景表现 - 旅游交通：2025年全年开行旅游列车2485列，同比增长33.6%，提升了偏远景区可达性，释放了县域旅游活力 [1] - 餐饮服务：通过“中华美食荟”等促消费活动带动老字号焕发新机，社区便民餐馆及外卖服务更加便捷 [2] - 融合消费：出现“旅游+”、“美食+”、“体育+”、“IP+”等多元化创新消费场景 [3] 政策支持与行业环境 - 政策坚持“政策+活动”双轮驱动，开展服务消费提质惠民行动，聚焦文化娱乐、旅游休闲、餐饮住宿等领域 [2] - 通过“放管服”改革破除隐形壁垒，鼓励各类经营主体公平竞争 [2] - 扩大服务业高水平开放，引导外资投向服务消费领域，丰富高质量供给 [2] - “对外开放、对内放开”的举措拓宽了消费者选择，并倒逼本土企业提质降本增效 [2]

严格落实"属地管理、部门监管、企业主体"三方责任，重点排查食品生产、流通、餐饮等环节安全隐患，严格落实食品安全责任，坚决杜绝不合格商品流 入市场，为市民创造安全、有序、放心的购物环境 。 加大巡查力度，筑牢民生保障底线 通过提醒、告诫、约谈等方式加强企业价格自律。加大对农贸市场、大型商超、生鲜电商等重点场所的检查力度。紧盯年货节、年夜饭、酒店民宿等消费 纠纷易发环节，规范市场主体明码标价，严厉打击哄抬价格、囤积居奇、虚假宣传等价格违法行为。 强化应急值守，及时处置社会舆情 春节临近之际，为切实维护节日期间的市场秩序，七里河区市场监管局以"时时放心不下"的责任感，早安排、早部署，抓实抓细保价稳供各项工作，把保 障民生商品供应和价格稳定作为重大政治任务抓紧抓实，保障辖区群众度过一个平安祥和的春节。 强化监测预警，维护市场价格秩序 紧盯米面油菜肉蛋奶等重点商品，以及酒店住宿、餐饮服务等消费领域，建立"监测-分析-报告"制度，密切跟踪价格波动趋势，坚决防止价格大起大落。 压实监管责任，守牢质量安全底线 严格执行24小时值班和领导带班制度，畅通12315等投诉举报渠道，及时回应群众诉求，做到"接诉即办、快查快处"，以市 ...

核心观点 - 岷县通过将冰雪“冷资源”转化为文旅“热经济”，成功推动冬季旅游从淡季变为旺季，文旅产业已成为当地经济社会发展和乡村振兴的重要支柱产业 [1][2][3] 行业表现与市场数据 - 2025年，岷县累计接待游客466.84万人次，实现旅游综合收入31.7亿元，同比增长36.6% [3] - 文旅产业已成为推动岷县经济社会发展、助力乡村振兴的重要支柱产业 [3] 公司/项目运营模式 - 麻子川镇红色农庄创新“夏冬联动”经营模式，夏季经营划船和餐饮，冬季改造升级为滑雪场 [2] - 该滑雪场平均每天接待游客约300人，日营业额可达6000元 [2] - 项目通过将农家乐空闲区域租借给周边困难群众，带动共同增收 [2] 产品与服务 - 滑雪场提供雪板、雪圈、雪地卡丁车、彩虹滑道等多种游玩装备，满足不同年龄段游客需求 [1] - 公司致力于丰富游玩项目、优化服务质量，以提升游客体验 [1][2] - 未来计划持续完善文旅配套设施，丰富红色研学、生态体验等场景 [2] 战略与发展路径 - 岷县立足“两区两枢纽”发展定位，深入实施文旅赋能战略 [3] - 麻子川镇深耕红色文化与生态资源双重优势，挖掘核心文旅资源，以“做实红绿文章”为核心路径 [2] - 发展模式旨在推动旅游消费从“夏秋火爆”向“全年恒温”转变 [2] - 该模式带动了周边乡村餐饮、住宿、农产品销售等相关产业发展，实现了文旅产业与乡村振兴的深度融合 [2]

核心观点 - 消费行业已步入关键转折点，当前正处于值得重点布局的关键期 [1][6] - 消费板块已连续近五年下行，市场情绪持续低迷，或将孕育高赔率投资机会 [3][8] - 2026年有望重现消费投资机遇，当前正处于十年维度大周期反转的起点，是布局窗口期 [3][8] 行业现状与周期属性 - 消费作为宏观经济中后周期资产，其复苏核心依赖企业盈利改善与居民收入提升 [3][8] - 消费股多在牛市下半场发力，伴随居民财富效应释放，推动高端消费与服务消费需求升级 [3][8] 核心驱动逻辑 - 核心逻辑源于政策驱动，尤其是2025年3月出台的《提振消费专项行动方案》中的七条意见 [3][8] - 政策最具突破性的变化在于首次明确提出“扩大居民财产性收入”，通过稳楼市、稳股市形成财富效应，进而提振消费 [3][8] 主要投资方向 - **高端消费复苏**：自2025年三季度起，奢侈品、免税、高端酒店及博彩等高净值人群主导的消费品类出现景气拐点 [4][9] - **高端消费复苏**：白酒等传统消费品类亦有望在2026年下半年迎来盈利与估值的双重修复 [4][9] - **服务消费改善**：政策重心正从商品消费（如家电、汽车）转向服务消费 [4][10] - **服务消费改善**：2026年确定性较高的基本面反转领域集中在餐饮、出行、旅游等边际消费弹性大、长期空间广阔的细分服务业 [4][10] - **新消费机会**：新消费始终存在机会，但其核心特征是“快迭代、强爆发、稳定性弱” [4][10] - **新消费机会**：投资需聚焦每年新兴的细分赛道与标的，由于目标人群以年轻人为主，消费偏好易变，因此需动态跟踪、精选个股 [4][10] 总体判断与展望 - 当前消费板块正处于十年维度的大周期底部反转初期 [4][10] - 伴随政策落地与财富效应传导，2026年或是布局消费复苏机遇的关键窗口期 [4][10]