文章核心观点 - 2024年8月12日DHT Holdings, Inc.宣布2024年第二季度财报结果 [1] 公司介绍 - DHT是独立原油油轮公司，其船队在国际上运营，由超大型原油运输船（VLCC）组成，通过位于摩纳哥、挪威、新加坡和印度的综合管理公司开展业务 [2] - 公司以一流运营和客户服务、优质船舶、审慎资本结构、市场敞口与固定收益合同结合、逆周期投资理念和透明公司结构著称 [2] 联系方式 - 首席财务官Laila C. Halvorsen，电话+1 441 295 1422和+47 984 39 935，邮箱lch@dhtankers.com [5]

公司业绩发布安排 - 公司将于2024年8月12日周一收盘后发布2024年第二季度业绩 [1] 业绩讨论会议安排 - 公司将于2024年8月13日周二上午8点（美国东部时间）/下午2点（中欧夏令时）举行电话会议和网络直播，包括幻灯片演示，以讨论该季度业绩 [5] - 参会者需提前通过链接https://register.vevent.com/register/BI7b708a5d8ebe45f78cec41a6bf71e6bc注册，注册后将获得参会拨号号码和个人PIN码，也可使用“回电我”功能 [2][4] - 音频和幻灯片的录制将在2024年8月20日下午2点（中欧夏令时）前通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/iu3ipt4v提供 [4] - 网络直播可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/iu3ipt4v观看，也可在公司网站www.dhtankers.com的投资者关系板块访问 [6] 公司联系方式 - 联系人：首席财务官Laila C. Halvorsen，电话：+1 441 295 1422和+47 984 39 935，邮箱：lch@dhtankers.com [4] 公司简介 - 公司是一家独立的原油运输公司，其船队在国际上运营，由超大型原油运输船（VLCC）组成，通过在摩纳哥、挪威、新加坡和印度的综合管理公司开展业务 [6] - 公司以一流运营和客户服务、优质船舶、稳健资本结构、市场风险敞口与固定收益合同结合、逆周期投资和资本配置理念以及透明公司结构著称 [6] - 更多信息请访问www.dhtankers.com [6]

公司业绩发布安排 - 公司将于2024年8月12日周一美股收盘后发布2024年第二季度业绩 [4] - 公司将于2024年8月13日周二美国东部时间上午8点/欧洲中部夏令时14点举行电话会议和网络直播，讨论本季度业绩，直播包含幻灯片展示 [1] 会议参与方式 - 参与者需使用此链接提前注册：https://register.vevent.com/register/BI7b708a5d8ebe45f78cec41a6bf71e6bc [5] - 注册后将提供参与者拨入号码和唯一个人PIN，需使用注册时收到的电子邮件中提供的会议访问信息，也可使用“Call Me”功能 [2] 会议资料获取 - 音频和幻灯片的录制将在2024年8月20日欧洲中部夏令时14点前可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/iu3ipt4v获取 [3] - 网络直播可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/iu3ipt4v观看，也可在DHT官网投资者关系板块访问 [5] 公司简介 - DHT是一家独立原油运输公司，船队在国际上运营，由超大型原油运输船（VLCC）组成，通过在摩纳哥、挪威、新加坡和印度的综合管理公司开展业务 [3] - 公司以一流运营和客户服务、优质船舶、审慎资本结构、市场敞口与固定收益合同结合、逆周期投资和资本配置理念以及透明公司结构著称 [3] - 更多信息请访问www.dhtankers.com [3] 联系方式 - 联系人：首席财务官Laila C. Halvorsen - 电话：+1 441 295 1422和+47 984 39 935 - 邮箱：lch@dhtankers.com [6]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的平均日租金收入为49,100美元,其中航船在现货市场的日租金为52,700美元,在期租合同下的日租金为36,400美元 [1] - 在2024年第三季度,公司已经预订了48%的可用现货航次,平均日租金为45,600美元,61%的可用航次(包括现货和期租)的平均日租金为42,300美元 [2] - 公司与一家炼油公司签订了一份为期一年的期租合同,租金为每天49,500美元,租船将在大西洋流域为欧洲炼厂提供服务 [3] - 公司已经提前获得了4艘大型VLCC油轮的交付,预计将在2026年2月至7月陆续交付 [4] 公司概况 - 公司是一家独立的原油运输公司,拥有VLCC级原油运输船队,通过在摩纳哥、挪威、新加坡和印度的管理公司进行运营 [5] - 公司以优质的船舶、谨慎的资本结构、灵活的船舶运用策略和透明的公司治理而著称 [5] 前瞻性声明 - 文章中包含了一些前瞻性陈述,反映了公司管理层的信念、假设、预期和意图 [6][7] - 这些前瞻性陈述存在一定的不确定性,投资者不应过度依赖 [6][7] - 公司不承诺更新这些前瞻性陈述,实际结果可能与预期存在差异 [7]

文章核心观点 - 大市值企业业务可预测性强，受投资者喜爱，而被忽视的成长股可预测性低但有更大潜力，投资者若能承受波动可考虑投资被忽视的成长股 [1][2][9] 分组1：Flywire（FLYW） - 公司位于马萨诸塞州波士顿，在基础设施软件领域运营，提供支付平台和特定垂直软件，服务教育、医疗、旅游和企业对企业等领域 [10][11] - 股票市销率为4.61倍，2023年第一季度至2024年第一季度平均市销率为9.15倍，有上涨空间，分析师也有此预期 [3][12] - 预计年底销售额接近4.97亿美元，较去年增长23.2% [4] 分组2：DHT Holdings（DHT） - 公司属于油气中游领域，主要拥有和运营原油油轮，地缘政治环境使能源资源运输需求增加 [13][14] - 股票市销率为3.03倍，过去一年该指标为3.14倍，有一定低估，且有业务扩张潜力 [5] - 2024财年分析师目标营收4.7848亿美元，较上一年增长22.6%，下一年销售额可能再增长19.2%至5.7023亿美元 [15] - 提供10.77%的远期收益率 [6] 分组3：Protagonist Therapeutics（PTGX） - 公司位于加利福尼亚州纽瓦克，属于生物技术领域，开发基于肽的血液疾病和炎症免疫调节疾病药物，目前正在开发治疗真性红细胞增多症的药物Rusfertide [7] - 股票市销率为6.57倍，今年第一季度该指标平均超过27倍，理论上处于极度折价状态，有可能回归之前估值 [16] - 公司平均每股收益61美分，而预期同期每股亏损5美分，收益惊喜达438% [19] - 分析师预计2024财年收入接近2.75亿美元，较上一年的6000万美元增长超358% [8]

行业现状 - 油气股可能是被低估的股票，原因一是投资不可再生能源资产存在污名化现象，二是这些公司净收入依赖的资源数量减少且价格波动 [1] - 亚洲对石油的高需求以及南美和美国的稳定供应使许多油气公司业务繁忙 [2] - 2022年俄乌冲突及西方制裁使原油价格不稳定，布伦特原油价格一度上涨68%，虽价格相对稳定但仍高于冲突前 [10] 公司情况 Frontline - 2023年营收18亿美元，同比增长26%，净收入6.564亿美元，亚洲对原油的高需求及巴拿马运河干旱、苏伊士运河航运量下滑等事件推动运费上涨，公司对2024年前景乐观 [3] - 公司是海运石油及石油产品运输商，管理86艘船只，总载重约1880万载重吨，船队规模大且用途广泛，可行驶不同距离 [12] - 公司股票远期市盈率仅7.1倍，股息率达9%，值得买入 [13] DHT Holdings - 自2005年运营，管理24艘超大型原油运输船（VLCCs），运输大量原油可实现规模经济，长途运输成本效益高 [5] - 公司目标是将100%净收入作为股息支付给股东，去年净收入1.613亿美元，利润率28.8%，远期市盈率7.1倍，股息率9.75%，被低估 [6] - 2024年第一季度财报指出，OPEC国家减产与非OPEC国家填补需求的平衡仍在持续，因运输距离增加和地缘政治紧张，公司预计未来形势乐观 [14] Occidental Petroleum - 是德州油气巨头，不仅勘探开发油气，还向各行业公司销售化学品，2019年沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司买入大量股份 [7] - 公司在美国行业地位较好，远期市盈率14.3倍，适合长期投资 [8] - 伯克希尔投资10亿美元换取优先股，年股息率8%，公司得以以55亿美元收购阿纳达科石油公司，扩大了油气资产 [14]

文章核心观点 DHT Holdings公布2024年股东大会结果，股东投票选举董事并批准独立注册公共会计师事务所的选择 [1][3] 分组1：股东大会基本信息 - 2024年6月12日举行股东大会，持有1.11155645亿股普通股的股东出席或委托代表出席，占2024年4月23日已发行和流通普通股约68.90% [1][2] 分组2：股东大会投票结果 选举董事 - 股东投票选举Erik Andreas Lind和Sophie Rossini为DHT董事会III类董事，任期三年 - Erik Andreas Lind获8140.5384万票，占比73.24%，2975.0261万票被扣留，占比26.76% [4] - Sophie Rossini获1.1061518亿票，占比99.51%，54.0465万票被扣留，占比0.49% [4] 批准会计师事务所 - 股东批准选择安永会计师事务所作为DHT截至2024年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 - 1.10933098亿票赞成，占总投票股份的99.80%，19.2957万票反对，2.9589万票弃权 [4] 分组3：公司介绍 - DHT是一家独立原油运输公司，船队在国际市场运营，由超大型原油运输船组成，通过摩纳哥、挪威、新加坡和印度的综合管理公司运营 [5] 分组4：联系方式 - 首席财务官Laila C. Halvorsen，电话+1 441 295 1422和+47 984 39 935，邮箱lch@dhtankers.com [8]

文章核心观点 - 发掘低价股可能在变化的市场中带来巨额利润，有三家公司发展潜力巨大且股价均低于15美元，通过战略举措和市场定位为投资者提供获利可能 [1][3] 公司情况 环球电子（UEIC） - 专注于快速扩张的智能家居领域，将销售和产品开发资源重新分配到温控和家庭自动化等更具增长潜力的行业 [4] - 获得全球十大暖通空调原始设备制造商中六家的新产品设计，另有两家正在进行中，与欧洲14大暖通空调原始设备制造商中的13家合作，占据超80%市场 [5] - 美国和欧洲领先品牌对其在1月消费电子展上展示的新产品表现出浓厚兴趣，获得欧洲三大暖通空调原始设备制造商中两家的三项活跃设计奖 [6] - 由于暖通空调行业交货期长，新产品发货可能在2025年开始，有望推动营收增长 [7] GCM格罗夫纳（GCMG） - 进行战略投资以扩大产品范围和投资策略，2024年第一季度73%的资产处于管理之下，同等比例的资金来自定制独立账户，合作关系持久，保证稳定的续约和追加投资 [9] - 第一季度获得4亿美元私人信贷和近5亿美元私人股权，专注私人信贷以扩大该领域，增加团队成员加强直接信贷投资能力 [11] - 有望获得未来业绩费用收入，拥有140个项目，总计7.79亿美元的未实现总附带权益，在并购和资本市场走强时可能有巨大盈利潜力 [12] DHT控股（DHT） - 2024年第一季度航运销售额为1.459亿美元，高于2023年第一季度的1.315亿美元，主要得益于更高的定期租船费率、更少的停租天数和船队扩张带来的更多创收天数 [14] - 第一季度航次支出因燃油成本上升从2023年的3760万美元增至3950万美元，但公司大幅降低港口和航次相关支出，减轻对利润的影响 [15] - 第一季度船舶运营支出为1920万美元，略高于2023年第一季度的1840万美元，展示了对间接费用的有效管理，在现货市场表现优于竞争对手和市场指数 [16] - 过去12个月在现货市场收益上持续跑赢TD3c指数，公司船只与该指数每日平均利润相差1.5万美元，体现了卓越的交易策略和运营优势 [17]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8370万美元，净利润为4710万美元，基本每股收益为0.29美元[4] - 2024年第一季度公司航运收入为1.459亿美元，2023年第一季度为1.315亿美元，增长主要归因于收入天数增加和期租费率提高[16] - 2024年第一季度公司净利润为4710万美元，2023年第一季度为3800万美元，增长主要由于船队增加一艘船和停租天数减少导致收入天数增加[23] - 2024年第一季度调整后净收入为10633.9万美元，2023年为39040.8万美元，2022年为26488万美元[30] - 2024年第一季度调整后EBITDA为8366.6万美元，2023年为30201.2万美元，2022年为17794.6万美元[30] - 2024年第一季度调整后现货期租等价日租金为54400美元，2023年为51500美元，2022年为30200美元[30] - 截至2024年3月31日，公司总资产为14.7233亿美元，总负债为4.2827亿美元，总权益为10.4406亿美元[40] - 2024年第一季度总营收为14703.8万美元，2023年第一季度为13256.8万美元[42] - 2024年第一季度运营收入为5541.6万美元，2023年第一季度为4622万美元[42] - 2024年第一季度税后利润为4707.2万美元，2023年第一季度为3804.1万美元[42] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的基本和摊薄每股收益均为0.29美元，2023年第一季度均为0.23美元[42] - 2024年第一季度综合收入为4689.5万美元，2023年第一季度为3811.2万美元[44] - 2024年第一季度税后利润为47,072千美元，2023年第一季度为38,041千美元[46] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为69,868千美元，2023年第一季度为66,455千美元[46] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3,878千美元，2023年第一季度为11,609千美元[46] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为67,458千美元，2023年第一季度为63,307千美元[46] - 2024年第一季度总营收为147,038千美元，2023年第一季度为132,568千美元[58] - 2024年1月1日至3月31日，五家客户占公司航运收入的56%，金额为8120万美元[60] - 2023年1月1日至3月31日，五家客户占公司航运收入的63%，金额为8320万美元[61] - 截至2024年3月31日，公司已支付股息3549.2万美元，每股0.22美元；2023年共支付股息1.86672亿美元，每股1.15美元[83][84] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司实现平均合并期租等价收益为每天50,900美元，其中现货市场超大型油轮（VLCC）为每天54,000美元，期租VLCC为每天39,500美元[4] - 2024年第一季度运营天数为2184天，计划停租天数为60.2天，非计划停租率为1.5%，收入天数为2090.8天，现货敞口为79.2%[5] - 预计2024年第二季度总定期租船天数为455天，平均定期租船费率为每天36,300美元，季度总现货天数为1660天，已预订现货天数为1200天，已预订平均现货费率为每天51,000美元，季度现货盈亏平衡点为每天25,300美元[12] 船舶建造与交付 - 2024年2月公司签订建造四艘大型VLCC的协议，预计2026年2月至11月交付[4] - 公司签订协议建造四艘大型VLCC，预计2026年2月至11月交付，平均每艘价格1.3亿美元，截至2024年3月31日未支付交付前分期款项，未来预计付款在12个月内为1.15692亿美元，1 - 3年为4.0409亿美元[78][79] 股息相关 - 2024年第一季度公司宣布每股普通股现金股息为0.29美元，将于5月31日支付给5月24日登记在册的股东[4] - 2024年5月13日董事会批准2024年第一季度每股0.29美元的股息，5月31日支付；5月支付两艘新造船第一期款项，共计2580万美元[89] 船舶资产情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有24艘VLCC，总载重吨为7,479,177[10] - 截至2024年3月31日，公司有24艘船在运营，5艘船定期租出，19艘船在现货市场运营[59] - 截至2024年3月31日，公司船舶成本为20.52694亿美元，折旧和摊销为7913.06万美元，账面价值为12.61388亿美元[74] 资金安排与信贷 - 2024年5月，公司支付两艘新造船的第一期款项，总计2580万美元[11] - 2024年第一季度，公司从循环信贷安排中提取5000万美元，并在同一季度偿还[67] - 2023年9月公司获得4500万美元高级有担保信贷安排，借款利率为SOFR加1.80%，2029年1月到期，按季度分期偿还，每期75万美元[68] - 法国农业信贷信贷安排按季度分期偿还，每期60万美元，2028年12月最后一期还款时额外支付2250万美元[69] - 丹麦船舶金融信贷安排每半年分期偿还，每期120万美元，2025年11月最后一期还款时额外支付2430万美元，借款利率为SOFR加CAS加2.00%[70] - 北欧联合银行信贷安排自2025年第一季度起按季度分期偿还，每期590万美元，2027年第一季度最后一期还款时额外支付4090万美元，该安排有2.5亿美元未承诺“增额”，借款利率为SOFR加CAS加1.90%，2023年第四季度公司提前还款2370万美元[71] - 截至2024年3月31日，公司有息债务总计3.978亿美元[63] 股票相关 - 截至2024年3月31日，公司已发行普通股1.61329352亿股，授权发行股数为2.5亿股，面值为每股0.01美元[80] - 2023年公司在公开市场回购220.9927万股，总价1880万美元，平均每股8.49美元，2024年第一季度无股票回购[82] 财报会议安排 - 公司将于2024年5月15日上午8点（美国东部时间）/下午2点（欧洲中部时间）举行财报电话会议和网络直播[33]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了106.3百万美元的航运收入,EBITDA为83.7百万美元,净利润为47.1百万美元,每股0.29美元 [6][7] - 公司维持了良好的成本控制,运营费用为19.2百万美元,管理费用为4.7百万美元 [7] - 公司现金流充沛,第一季度末现金余额为73百万美元,另有260百万美元的可用信贷额度 [6][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司现货市场船舶日均收益为54,000美元,定期租船船舶日均收益为39,500美元,整体平均日收益为50,900美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司指出,沙特阿拉伯至中国的VLCC航线(TD3c)指数并不能准确反映公司的现货收益,公司的实际收益比指数高约15,000美元/天 [15][16] - 与同行相比,公司在现货市场的收益表现领先 [17] - 第二季度公司已经锁定72%的现货日数,平均日收益为51,000美元,高于现金平衡点25,300美元/天 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司预计未来几年VLCC船队规模将收缩,因为90%以上20年以上船龄的船舶已进入"影子市场",生产率仅为正常水平的50% [25][26][27] - 公司已订购4艘新造VLCC,预计2026年交付,采用超级环保型设计,较同期其他订单有更大吨位和更高的经济性 [30][31] - 公司未来将优先考虑二手船收购,暂不行使之前的新船选择权 [51][56][57] - 公司表示,目前VLCC新船订单有所降温,主要是因为其他船型市场的吸引力增加,以及交船时间较远等因素 [52][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前VLCC市场保持稳健,最近市场低点已经高于40,000美元/天,预计未来前景向好 [20][24] - 公司预计未来VLCC需求将增加,因为一些原油贸易路线正从苏伊士运输改为绕过好望角的VLCC运输 [40][41][42] - 公司认为,船东对VLCC新船订单的热情有所降温,VLCC订单量仅占现有船队的5%,支持公司对市场前景的乐观判断 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Frode Morkedal 提问** 询问VLCC贸易模式的变化,特别是VLCC是否正在取代一些苏伊士航线的苏伊士马克斯运输 [39][40] **Svein Moxnes Harfjeld 回答** 公司表示,一些原油从苏伊士运输改为绕过好望角的VLCC运输,主要是由于红海地区的挑战 [40] 问题2 **Omar Nokta 提问** 询问为何VLCC新船订单有所降温,以及公司为何决定不行使之前的选择权 [51][52][53] **Svein Moxnes Harfjeld 回答** 公司表示,新船订单降温可能是因为其他船型市场的吸引力增加,以及交船时间较远等因素 [52][53][54] 公司决定不行使选择权,是因为新船项目已经是一笔大额投资,短期内再增加投资可能过大,未来公司将优先考虑二手船收购 [56][57] 问题3 **Petter Haugen 提问** 询问如果公司要新订购VLCC,现在的价格和交付时间会是什么样 [74][75] **Svein Moxnes Harfjeld 回答** 公司表示,如果现在新订购VLCC,韩国船厂报价在1.3亿美元左右,中国主要船厂报价在1.23亿美元左右,交付时间大多在2027年 [75][76][77]