收购与财务影响 - Sonneborn收购的购买价格为6.55亿美元，预计将完全通过现金支付[7] - 收购后预计每年可实现约2000万美元的协同效应[10] - 收购后预计将产生约8500万美元的年EBITDA，包括协同效应[10] - 收购后，HollyFrontier的每股收益（EPS）预计将增加3.3%[38] - 收购后，HollyFrontier的合并债务占资本化的比例为29%[42] - 收购后，HollyFrontier的总流动性预计为22.5亿美元[42] 产品与市场战略 - 收购将显著增强HollyFrontier的Rack Forward业务的盈利能力[19] - 收购后，HollyFrontier的产品组合将向成品产品转移，成品产品占比将达到63%[28] - 预计EBITDA基于HollyFrontier Corporation对新收购的Sonneborn的历史EBITDA表现的预测，结合未来潜在的协同效应和优化机会[58] 财务指标与计算方法 - EBITDA是公司在2017年报告的历史数据，未按照GAAP计算，主要用于内部分析和财务契约[57] - 自由现金流的计算方法为运营现金流减去资本支出[59] - 公司报告的非GAAP财务指标可能与其他公司报告的相似指标不可比[61]

公司业绩 - 公司第一季度调整后净亏损5000万美元 合每股亏损27美分 高于华尔街预期的44美分亏损 [1] - 第一季度营收同比下降9_4%至63_7亿美元 低于市场预期的66_7亿美元 [1] 业务表现 - 市场营销 中游业务及润滑油与特种产品板块表现强劲 [2] - 炼油业务在关税导致的市场逆风中实现环比改善 [2] - 近期炼油利润率改善令管理层感到鼓舞 [2] 股价变动 - 财报发布后股价上涨2%至31_89美元 [2] 分析师调整 - Piper Sandler分析师维持"增持"评级 目标价从46美元下调至40美元 [8] - Wells Fargo分析师维持"中性"评级 目标价从44美元下调至34美元 [8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为165.42亿美元，较2024年12月31日的166.43亿美元略有下降[25] - 2025年第一季度，公司销售额和其他收入为63.7亿美元，较2024年同期的70.27亿美元下降9.35%[28] - 2025年第一季度，公司净亏损2000万美元，而2024年同期净利润为3.17亿美元[28] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用为8900万美元，而2024年同期为提供3.17亿美元[34] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用为8500万美元，较2024年同期的9100万美元略有减少[34] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金使用为8000万美元，较2024年同期的3.36亿美元大幅减少[34] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5.47亿美元，较2024年12月31日的8亿美元减少31.63%[25] - 2025年第一季度，公司基本和摊薄每股亏损均为0.02美元，而2024年同期每股收益为1.57美元[28] - 2025年第一季度，公司综合收益为1000万美元，较2024年同期的3.06亿美元大幅下降[31] - 2025年第一季度，公司支付利息3900万美元，较2024年同期的2400万美元有所增加[34] - 截至2025年3月31日的三个月，公司净亏损200万美元，而2024年同期净利润为31700万美元[36] - 2025年3月31日公司总股本为223,231千股，与2024年12月31日持平[36] - 2025年3月31日公司留存收益为507100万美元，较2024年12月31日的517000万美元减少了9900万美元[36] - 2025年第一季度公司总销售收入和其他收入为63.7亿美元，较2024年同期的70.27亿美元下降了9.35%[50] - 2025年第一季度其他收入（费用）净额为 - 5300万美元，2024年同期为300万美元，主要变动原因包括债务提前清偿损失1500万美元、权益法投资出售损失4000万美元等[56] - 2025年第一季度归属于公司股东的净亏损为400万美元，2024年同期净利润为3.15亿美元；基本和摊薄每股亏损为0.02美元，2024年同期为1.57美元[66] - 2025年3月31日，公司存货总计29.75亿美元，较2024年12月31日的27.98亿美元有所增加[70] - 成本与市价孰低储备金在2025年3月31日为1.72亿美元，较2024年12月31日的2.89亿美元减少[70][72] - 2025年3月31日，应计负债总计4.61亿美元，较2024年12月31日的3.77亿美元增加；其他长期负债总计4.34亿美元，较2024年12月31日的4.41亿美元略有减少[73][76] - 2025年第一季度环境修复费用为 - 100万美元，2024年同期为200万美元；2025年3月31日累计环境负债为1.88亿美元，2024年12月31日为1.9亿美元[78] - 2025年第一季度所得税费用为100万美元，2024年同期为8500万美元；有效税率分别为 - 205.2%和21.3%[79] - 2025年第一季度，公司偿还HEP信贷安排下的3.5亿美元债务[84] - 2025年第一季度经济套期保值对收入的税前影响为800万美元，2024年同期为 - 800万美元[105] - 2025年第一季度未回购股票，2024年第一季度回购293.0742万股，支付现金1.66亿美元，其中151.6326万股是从REH公司私下协商回购，花费8500万美元[111] - 2025年和2024年第一季度，分别根据股票薪酬协议扣留1221股和58082股普通股用于支付工资和所得税[112] - 2025年第一季度其他综合收入为400万美元，税后为300万美元；2024年第一季度其他综合损失为1400万美元，税后为1100万美元[113] - 2025年第一季度累计其他综合损失为4400万美元，2024年12月31日为4700万美元[115] - 2025年第一季度净亏损400万美元，去年同期净利润3.15亿美元[143] - 2025年3月31日止三个月，外部客户收入63.7亿美元，2024年同期为70.27亿美元[137] - 2025年3月31日止三个月，销售成本59.55亿美元，2024年同期为63.15亿美元[137] - 2025年3月31日止三个月，运营收入8100万美元，2024年同期为4.11亿美元[137] - 2025年3月31日止三个月，资本支出8600万美元，2024年同期为8900万美元[137] - 2025年第一季度销售及其他收入为63.7亿美元，较2024年的70.27亿美元下降9%[155] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5.47亿美元，较2024年12月31日的8亿美元减少[156] - 2025年第一季度经营活动净现金使用8900万美元，2024年为提供3.17亿美元[157] - 2025年第一季度EBITDA为2.62亿美元，较2024年的6.17亿美元下降[157] - 2025年第一季度净亏损400万美元，每股亏损0.02美元；2024年净利润3.15亿美元，每股盈利1.57美元[172] - 2025年第一季度销售及其他收入为63.7亿美元，较2024年的70.27亿美元下降9.3% [173] - 2025年第一季度材料及其他成本为54.76亿美元，较2024年的59.27亿美元下降8% [174] - 2025年第一季度所得税费用为100万美元，有效税率为 - 205.2%；2024年为8500万美元，有效税率为21.3% [183] - 2025年第一季度，经营活动净现金流出8900万美元，较2024年第一季度的净流入3.17亿美元减少4.06亿美元，主要因营运资金变化、净收入减少和检修支出增加[199] - 2025年第一季度，投资活动净现金流出8500万美元，物业、厂房及设备现金支出8600万美元；2024年第一季度，投资活动净现金流出9100万美元，物业、厂房及设备现金支出8900万美元[200][201] - 2025年第一季度，融资活动净现金流出8000万美元，支付股息9500万美元，偿还HEP信贷协议3.5亿美元，发行和赎回优先票据净收益3.87亿美元；2024年第一季度，融资活动净现金流出3.36亿美元，回购普通股1.7亿美元，支付股息9900万美元，偿还HEP信贷协议6200万美元[206][207] - 2025年第一季度归属于HF Sinclair股东的净亏损为400万美元[223] - 2025年第一季度利息费用为4900万美元[223] - 2025年第一季度利息收入为900万美元[223] - 2025年第一季度所得税费用为100万美元[223] - 2025年第一季度折旧及摊销为2.25亿美元[223] - 2025年第一季度EBITDA为2.62亿美元，2024年同期为6.17亿美元[223] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度精炼产品收入为58.77亿美元，较2024年同期的66.52亿美元下降了11.65%[50] - 2025年第一季度运输和物流服务收入为2900万美元，较2024年同期的2300万美元增长了26.09%[50] - 2025年第二季度预计原油日加工量60 - 63万桶[144] - 营销业务计划每年将品牌站点数量增加约10%，2025年第一季度新增37个净新品牌站点[146] - 2025年第一季度可再生燃料标准（RFS）法规下的可再生识别号（RINs）成本总计1.38亿美元，3月31日未结RINs信贷义务为4600万美元[152] - 2025年第一季度中陆地区原油加工量为260,610桶/日，高于2024年的259,030桶/日[160] - 2025年第一季度西部地区炼油厂利用率为82.7%，略低于2024年的82.8%[161] - 2025年第一季度合并炼油厂原油加工量为606,140桶/日，高于2024年的604,930桶/日[161] - 2025年第一季度合并炼油厂销售的精炼产品平均每桶毛利润为0.49美元，低于2024年的6.28美元[161] - 2025年第一季度合并炼油厂调整后每桶毛利润为9.12美元，低于2024年的12.70美元[161] - 2025年第一季度合并炼油厂销售的精炼产品中汽油占比53%，与2024年持平[162] - 2025年第一季度可再生能源产品销量为44,464千加仑，2024年为61,172千加仑；调整后可再生能源每加仑毛利润为0.16美元，2024年为0.15美元[164] - 2025年3月底营销业务品牌站点数量为1,664个，2024年为1,547个；精炼产品销量为293,865千加仑，2024年为321,010千加仑；调整后营销每加仑毛利润为0.12美元，2024年为0.07美元[166] - 2025年第一季度润滑油及特种产品精炼产品销量为28,940桶/日，2024年为31,104桶/日；成品占比54%，2024年为49% [170] - 2025年第一季度中游业务管道和终端资产总量为1,991,842桶/日，2024年为1,996,453桶/日[171] - 2025年第一季度调整后炼油每桶毛利润为9.12美元，较2024年的12.70美元下降28% [176] 公司业务结构与运营情况 - 公司拥有Cushing Connect Pipeline & Terminal LLC 50%的权益，该合资企业包括一条16万桶/日的原油管道和150万桶的原油储存设施[44] - 公司向超过1600个品牌加油站供应高品质燃料，并在全国300多个地点授权使用Sinclair品牌[40] - 公司在怀俄明州和新墨西哥州的两个工厂生产可再生柴油[40] - 长期产品销售合同预计销售的精炼产品总量为1.01亿桶，其中2025 - 2027年分别为2600万桶、2500万桶、1700万桶，之后为3300万桶[54] - 第三方合同的年度最低收入总计6400万美元，其中2025 - 2027年分别为1200万美元、800万美元、800万美元，之后为3600万美元[54] - 公司运营分为五个可报告业务板块：炼油、可再生能源、营销、润滑油与特种产品和中游业务[128] - 炼油板块涵盖多个炼油厂及沥青公司，业务包括原油采购、精炼和成品油批发营销[129] - 可再生能源板块包括多个可再生柴油装置和预处理单元[130] - 营销板块包括向美国辛克莱品牌站点销售品牌燃料、收取品牌许可费及其他营销活动收入[131] - 润滑油与特种产品板块涉及多个生产和营销业务，产品包括基础油、白油等[132] - 中游业务板块包括HEP的运营及多个管道公司的部分所有权，收入来自管道运输、租赁和终端运营等[133] 公司金融工具与负债情况 - 2025年3月31日，衍生工具和环境信用义务资产总计1200万美元，负债总计7.2亿美元；2024年12月31日，资产总计1900万美元，负债总计1200万美元[57][60] - 截至2025年3月31日，公司有16.5亿美元高级无抵押循环信贷安排，子公司HEP有12亿美元高级有抵押循环信贷安排，均无未偿还借款和信用证[80][82] - 2025年4月3日，公司终止原有信贷安排，签订20亿美元高级无抵押循环信贷安排，可增加至27.5亿美元[85] - 2025年1月23日，公司发行14亿美元高级票据，净收益约13.8亿美元[87] - 截至2025年3月31日，公司用部分资金完成6.47亿美元现金要约收购，并赎回部分债务，确认提前清偿损失1500万美元[89] - 2025年3月31日和2024年12月31日，贵金属催化剂融资安排公允价值分别为3600万美元和3100万美元[92] - 2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务账面价值分别为26.76亿美元和22.88亿美元[96] - 2025年和2024年第一季度，公司均资本化建设项目利息100万美元[98] - 截至2025年3月31日，未平仓衍生工具的名义合约总量：NYMEX期货（WTI） - 空头为241.5万桶，汽油和柴油远期合约 - 多头为16万桶，外汇远期合约为3.76238263亿美元，大宗商品远期合约（铂金）为34628金衡盎司[107] - 2025年3月31日，衍生工具净资产头寸为1200万美元，净负债头寸为1100万美元；2024年12月31日，净资产头寸为1900万美元，净负债头寸为200万美元[108] -

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为63 7亿美元 同比下降9 4% [1] - 每股收益(EPS)为-0 27美元 去年同期为0 71美元 [1] - 营收低于Zacks一致预期70 8亿美元 偏差达-10 06% [1] - EPS超出预期34 15% 分析师一致预期为-0 41美元 [1] 股价表现 - 过去一个月股价回报率为-10 5% 同期标普500指数回报率为-0 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 炼油业务指标 - 综合调整后炼油毛利率为9 12美元/桶 高于分析师平均预期的8 83美元/桶 [4] - 中西部地区炼油毛利率为7 6美元/桶 高于分析师平均预期的6 51美元/桶 [4] - 西部地区炼油毛利率为10 19美元/桶 略低于分析师平均预期的10 37美元/桶 [4] 产品销售数据 - 综合精炼产品销量为6 2179亿桶/日 低于分析师预期的6 3228亿桶/日 [4] - 西部地区销量为3 6643亿桶/日 低于预期的3 7919亿桶/日 [4] - 中西部地区销量为2 5536亿桶/日 高于预期的2 5309亿桶/日 [4] 分业务收入 - 润滑油及特种产品收入6 38亿美元 超出分析师预期的5 6235亿美元 同比下降5 9% [4] - 中游业务收入1 56亿美元 低于分析师预期的1 6763亿美元 [4] - 营销业务收入6 86亿美元 低于分析师预期的7 4545亿美元 同比下降11 6% [4] - 炼油业务收入56 5亿美元 远超分析师预期的42 6亿美元 同比下降8 9% [4] - 可再生能源收入1 9亿美元 超出分析师预期的1 1432亿美元 同比下降20 7% [4] - 公司及其他业务收入-9 51亿美元 好于分析师预期的-10 7亿美元 同比下降7 3% [4]

公司业绩表现 - HF Sinclair第一季度每股亏损0.27美元，优于Zacks共识预期的亏损0.41美元，上年同期为每股收益0.71美元 [1] - 季度盈利超出预期34.15%，但上一季度实际亏损1.02美元，低于预期的亏损0.91美元 [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期 [2] 收入情况 - 第一季度收入63.7亿美元，低于Zacks共识预期10.06%，上年同期为70.3亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司两次超出收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌14.2%，同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下一季度共识预期每股收益1.04美元，收入74.7亿美元 [7] - 当前财年共识预期每股收益1.99美元，收入292.5亿美元 [7] 行业情况 - 石油和天然气-炼油与营销行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 同行业公司RGC Resources预计季度每股收益0.68美元，同比增长7.9%，收入3400万美元，同比增长4.1% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.02美元；剔除特殊项目后，调整后净亏损5000万美元，摊薄后每股亏损0.27美元，而2024年同期调整后净收入为1.42亿美元，摊薄后每股收益0.71美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为2亿美元，2024年第一季度为3.99亿美元 [12] - 第一季度运营活动净现金使用量为8900万美元，其中包括1.05亿美元的检修支出；资本支出为8600万美元 [15] - 截至2025年3月31日，现金余额为5.47亿美元，未偿还债务为27亿美元，债务与资本比率为23%，净债务与资本比率为18% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 第一季度调整后EBITDA为负800万美元，2024年第一季度为2900万美元；调整后炼油毛利率下降，精炼产品销量降低；原油进料量平均为60.6万桶/日，2024年第一季度为60.5万桶/日 [12][13] 可再生能源业务 - 第一季度调整后EBITDA为负1700万美元，2024年第一季度为负1800万美元；总销量为4400万加仑，2024年第一季度为6100万加仑 [13] 营销业务 - 第一季度EBITDA为2700万美元，2024年第一季度为1500万美元；季度调整后毛利率达到每加仑0.12美元；品牌供应门店净增37家，年底前计划新增超170家 [8][14] 润滑油和特种产品业务 - 第一季度EBITDA为8500万加元，2024年第一季度为8700万加元 [14] 中游业务 - 第一季度调整后EBITDA为1.19亿加元，2024年第一季度为1.1亿加元，主要因管道收入增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于商业和运营卓越、检修执行和资本纪律，优化各业务板块以创造价值 [6] - 可再生能源业务致力于降低总运营成本，优化低CI原料，以应对生产者税收抵免的不确定性 [7] - 营销业务通过优化业务组合、提升品牌标准和拓展市场来实现增长 [53] - 润滑油和特种产品业务聚焦美国市场，针对高增长终端用户，优化产品组合，同时关注有机增长和小规模并购机会 [26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、生产者税收抵免和其他市场逆风带来的极端波动和不确定性，但公司第一季度在营销、中游、润滑油和特种产品业务取得了强劲业绩，炼油业务也有改善 [6] - 进入夏季驾驶季节，炼油利润率近期表现强劲，公司对未来前景感到鼓舞，将专注于执行战略优先事项 [10] - 可再生能源业务长期来看，监管有助于改善供需平衡，公司有望从中受益 [35] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.5美元的常规季度股息，将于2025年6月3日支付给5月15日登记在册的股东 [9] - 2025年全年预计维持性资本支出约7.75亿美元，较2024年减少2500万美元；增长性资本投资预计为1亿美元 [17] - 2025年第二季度，炼油业务预计原油加工量在123万桶/日 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中游业务增长的驱动因素及未来增长前景 - 第一季度业绩增长主要得益于对产品和原油管道的关注增加以及关税带来的收入增长；公司认为该业务尚未完全优化，有机会提升综合价值和第三方业务 [22] 问题2: 润滑油业务的波动性、近期盈利信心及增长策略 - 公司持续执行战略，专注美国市场，针对高增长终端用户，产品组合优化取得成效；未来将继续有机增长，也关注小规模并购机会 [26][28] 问题3: 炼油市场的需求情况及产品销量下降的原因 - 市场对汽油和馏分油的需求相对平稳，第一季度产品销量受检修影响；馏分油需求上升主要因PADD一区冬季寒冷以及新45Z法规导致相关产品减少 [31] 问题4: 可再生柴油业务受监管制度变化的影响、原料优化管理、税收抵免情况及未来潜在顺风因素 - 第一季度因监管不确定性未确认生产者税收抵免（PTC），若确认，运营EBITDA接近盈亏平衡；长期来看，监管有助于改善供需平衡，公司有望受益 [34][35] 问题5: 是否考虑封存可再生柴油（R&D）设施 - 公司认为自身具有竞争优势，在当前市场底部条件下可实现盈亏平衡或略有盈利，待RIN和LCFS价格回升，业务将实现盈利，因此暂不考虑封存设施 [40][41] 问题6: 液化石油气（LPG）业务在市场混乱和不确定性下的潜在机会 - 中游业务核心并非LPG，目前无大量相关业务；若有增值机会，会进行评估 [43][44] 问题7: 普吉特海湾生产汽车汽油项目的进展及公司在西海岸市场的优势 - 相关储罐即将投入使用，未来几个月将决定产品流向；西海岸市场近期的计划外停机和炼油厂关闭对公司有利，公司可利用自身布局优势优化业务 [48][49] 问题8: 营销业务第一季度表现强劲的驱动因素、可持续性及年度EBITDA运行率是否变化 - 业绩增长得益于业务优化、组合升级、品牌价值提升和市场拓展；预计年度EBITDA运行率在7500 - 8500万美元之间，未来有望增长 [53][54] 问题9: 全年检修计划的节奏及对现金管理和股票回购策略的影响 - 第一季度检修活动较多，第三季度还有一次检修；今年检修支出因润滑油装置检修维持在当前水平，预计未来检修工作量将减少；公司计划将多余现金流返还给股东 [62][64][66] 问题10: 关税和贸易战对润滑油业务的影响 - 公司努力使业务免受关税影响，超95%的业务符合USMCA规定；密切监控成本并采取必要的市场行动 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.02美元，剔除特殊项目后调整后净亏损5000万美元，摊薄后每股亏损0.27美元，而2024年同期调整后净收入为1.42亿美元，摊薄后每股收益0.71美元 [13] - 第一季度调整后EBITDA为2亿美元，2024年第一季度为3.99亿美元 [13] - 第一季度运营活动净现金使用量为8900万美元，其中包括1.05亿美元的检修支出 [16] - 2025年第一季度资本支出总计8600万美元 [16] - 截至2025年3月31日，现金余额为5.47亿美元，债务余额为27亿美元，债务与资本比率为23%，净债务与资本比率为18% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 第一季度调整后EBITDA为负800万美元，2024年第一季度为2900万美元，主要因西部和中部地区调整后炼油毛利率降低以及精炼产品销量下降 [13][14] - 第一季度原油进料平均为60.6万桶/日，2024年第一季度为60.5万桶/日 [14] 可再生能源业务 - 第一季度调整后EBITDA为负1700万美元，2024年第一季度为负1800万美元，受销量下降和生产者税收抵免缺失影响，2025年第一季度总销量为4400万加仑，2024年第一季度为6100万加仑 [14] 营销业务 - 第一季度EBITDA为2700万美元，2024年第一季度为1500万美元，主要因业务执行改善和投资组合优化 [15] - 本季度实现创纪录的季度EBITDA，季度调整后毛利率达到每加仑0.12美元，品牌供应门店净增加37个，年底前计划新增超170个供应品牌门店 [10] 润滑油和特种产品业务 - 第一季度EBITDA为8500万加元，2024年第一季度为8700万加元 [15] 中游业务 - 第一季度调整后EBITDA为1.19亿加元，2024年第一季度为1.1亿加元，主要因管道收入增加 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对汽油和馏分油的需求相对平稳，第一季度馏分油需求上升，主要因PADD一区冬季较冷以及新45Z法规导致相关产品供应减少，约10万桶/日的市场供应被石油需求补充 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于商业和运营卓越、检修执行和资本纪律，致力于在各业务板块创造价值 [7] - 中游业务将继续聚焦产品和原油管道，挖掘整合价值和第三方业务机会 [23] - 润滑油和特种产品业务将继续在美国市场加倍投入，专注于高增长终端用户市场，同时关注小型并购机会以加速增长 [26][29] - 营销业务将继续优化投资组合，扩大品牌网络，提高品牌价值 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、生产者税收抵免和其他市场逆风带来的极端波动和不确定性，但公司第一季度在营销、中游、润滑油和特种产品业务取得了强劲业绩，炼油业务也有改善 [7] - 对炼油利润率近期的强劲表现感到鼓舞，随着夏季驾驶季节的到来，公司将专注于执行战略优先事项 [11] - 可再生柴油业务目标是在市场底部条件下实现盈亏平衡至略有盈利，长期来看，相关法规有利于供需平衡，公司将抓住顺风机会 [36][37] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.5美元的常规季度股息，将于2025年6月3日支付给5月15日登记在册的股东 [11] - 2025年全年预计维持资本支出约7.75亿美元，包括检修和催化剂费用，较2024年减少2500万美元，此外预计在各业务板块投入1亿美元用于增长型资本投资 [19] - 2025年第二季度，炼油业务预计原油加工量在123万桶/日，反映了塔尔萨炼油厂和帕库尔炼油厂的计划检修 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中游业务增长的驱动因素及未来增长前景 - 第一季度业绩增长主要得益于对产品和原油管道的关注以及关税带来的收入增加，公司认为该业务尚未完全优化，有机会提升整合价值和第三方业务 [23] - 收购HEP业务有助于打破内部障碍，优化业务，目前已初见成效 [24] 问题2: 润滑油业务的波动性、近期盈利信心及增长策略 - 公司持续执行战略，在美国市场加倍投入，专注于高增长终端用户市场，如采矿、食品级润滑油等领域，表现优于市场 [26] - 本季度产品组合良好，基础油销售略有下降，前向一体化战略开始见效 [28] - 主要关注有机增长，但也会寻找小型并购机会以加速增长 [29] 问题3: 炼油市场的需求情况及产品销售下降的原因 - 市场对汽油和馏分油的需求相对平稳，第一季度产品销售受检修影响，馏分油需求上升主要因PADD一区冬季较冷以及新45Z法规 [32][33] 问题4: 可再生柴油业务受监管制度变化的影响、原料优化管理、税收抵免情况及未来顺风因素 - 第一季度因法规不确定性未确认生产者税收抵免（PTC），若确认，运营EBITDA接近盈亏平衡 [35] - 长期来看，法规有利于供需平衡，公司将抓住顺风机会 [36] 问题5: 是否考虑封存可再生柴油（R&D）设施 - 公司认为自身具有竞争优势，在市场底部条件下可实现盈亏平衡至略有盈利，将继续管理现金，等待RIN和LCFS价格回升 [41][42] 问题6: 液化石油气（LPG）业务在市场混乱和不确定性下的潜在机会 - 中游业务核心并非LPG，目前无大量相关业务，也未将其作为增长平台，但会评估有增值潜力的机会 [44][45] 问题7: 普吉特海湾扩大生产汽车汽油项目的进展及公司在西海岸市场的优势 - 相关储罐即将投入使用，未来几个月将决定是否将未成品产品运往加州市场或增加汽油运输量 [49][50] - 近期西海岸市场的不利因素对公司进入加州市场和收紧太平洋西北地区市场有利，公司可利用自身布局优势在不同地区调配资源 [50][51] 问题8: 营销业务第一季度表现强劲的驱动因素、可持续性及年度EBITDA运行率是否变化 - 业绩增长主要得益于业务优化、投资组合升级、品牌价值提升和市场战略调整 [56] - 年度EBITDA运行率预计仍在7500 - 8500万美元之间，未来有望上升 [57] 问题9: 全年检修计划的节奏以及对现金管理和股票回购的影响 - 第一季度检修活动较多，第三季度还有一次检修，之后检修工作将趋于平稳 [64] - 本季度检修导致净现金流出，随着市场改善，公司将把多余现金流返还给股东，目前股息收益率为6% [67] 问题10: 关税和贸易战对润滑油业务的影响 - 公司已采取措施使业务95%以上符合USMCA规定，评估成品和特种产品的生产地点，密切监控成本并按需进行市场转嫁 [71][72] - 加拿大工厂团队在管理关税法规方面表现出色，多数产品符合USMCA规定，可避免关税 [74]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于公司股东的净亏损为400万美元，摊薄后每股亏损0.02美元，而2024年同期净利润为3.15亿美元，摊薄后每股收益1.57美元；调整后净亏损为5000万美元，摊薄后每股亏损0.27美元，2024年同期调整后净利润为1.42亿美元，摊薄后每股收益0.71美元[2] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为8900万美元；截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5.47亿美元，较2024年12月31日的8亿美元减少2.53亿美元；公司宣布并支付了每股0.50美元的定期股息，总计9500万美元；截至2025年3月31日，公司合并债务为26.76亿美元[10] - 2025年第一季度销售额及其他收入为63.7亿美元，2024年同期为70.27亿美元，减少6.57亿美元，降幅9%；总运营成本和费用为62.89亿美元，2024年同期为66.16亿美元，减少3.27亿美元，降幅5%；运营收入为8100万美元，2024年同期为4.11亿美元，减少3.30亿美元，降幅80%[15] - 2025年第一季度EBITDA为2.62亿美元，2024年同期为6.17亿美元，减少3.55亿美元，降幅58%；调整后EBITDA为2.01亿美元，2024年同期为3.99亿美元，减少1.98亿美元，降幅50%[15] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5.47亿美元，营运资金为23.23亿美元，总资产为165.42亿美元，总债务为26.76亿美元，总权益为92.53亿美元；2024年12月31日，现金及现金等价物为8亿美元，营运资金为19.71亿美元，总资产为166.43亿美元，总债务为26.38亿美元，总权益为93.46亿美元[17] - 2025年第一季度公司总销售收入和其他收入为63.7亿美元，2024年同期为70.27亿美元[25] - 2025年第一季度公司资本支出为8600万美元，2024年同期为8900万美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司EBITDA为2.62亿美元，2024年同期为6.17亿美元[49] - 2025年3月31日止三个月，公司调整后EBITDA为2.01亿美元，2024年同期为3.99亿美元[49] - 2025年3月31日止三个月，公司归属HF Sinclair股东的净亏损为400万美元，2024年同期净利润为3.15亿美元[49] - 2025年第一季度GAAP净收入（亏损）归属于公司股东为 - 400万美元，2024年同期为3.15亿美元[64] - 2025年第一季度调整后净收入（亏损）归属于公司股东为 - 5000万美元，2024年同期为1.42亿美元[64] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益（亏损）为 - 0.27美元，2024年同期为0.71美元[64] - 2025年第一季度GAAP口径下所得税前亏损100万美元[65] - 2024年第一季度GAAP口径下所得税前收入4.02亿美元[65] - 2025年第一季度GAAP口径下所得税费用100万美元[65] - 2024年第一季度GAAP口径下所得税费用8500万美元[65] - 2025年第一季度GAAP财务报表有效税率为 - 205.2%[65] - 2024年第一季度GAAP财务报表有效税率为21.3%[65] - 2025年第一季度非GAAP调整影响为227.8%[65] - 2024年第一季度非GAAP调整影响为0.2%[65] - 2025年第一季度调整后有效税率为22.6%[65] - 2024年第一季度调整后有效税率为21.5%[65] 炼油业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度炼油业务税前亏损3000万美元，2024年同期为盈利3.12亿美元；调整后EBITDA亏损800万美元，2024年同期为2.09亿美元；调整后炼油毛利率为每桶9.12美元，较2024年第一季度的12.70美元下降28%；原油日进料量平均为606,140桶，2024年第一季度为604,930桶[3] - 2025年第一季度炼油业务外部客户收入为49.23亿美元，2024年同期为53.73亿美元[25] - 2025年第一季度中部地区原油进料量为260,610桶/日，2024年同期为259,030桶/日[30] - 2025年第一季度中部地区炼厂利用率为100.2%，2024年同期为99.6%[30] - 2025年第一季度中部地区每桶已售产品调整后炼油毛利润为7.60美元，2024年同期为10.47美元[30] - 2025年3月31日止三个月，公司合并原油加工量为606,140桶/日，2024年同期为604,930桶/日[32] - 2025年3月31日止三个月，公司炼油业务EBITDA为1.07亿美元，2024年同期为4.29亿美元[49] - 2025年3月31日止三个月，公司炼油业务调整后EBITDA为 - 0.08亿美元，2024年同期为2.09亿美元[49] - 炼油业务板块2025年第一季度调整后炼油总利润率为5.11亿美元，2024年同期为7.29亿美元；每桶调整后炼油总利润率为9.12美元，2024年同期为12.7美元[55] 可再生能源业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度可再生能源业务税前亏损3900万美元，与2024年同期持平；调整后EBITDA亏损1700万美元，2024年同期亏损1800万美元；总销量为4400万加仑，2024年第一季度为6100万加仑[4] - 2025年第一季度可再生能源业务外部客户收入为9400万美元，2024年同期为1.79亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司可再生能源产品销售量为44,464千加仑，2024年同期为61,172千加仑[35] - 可再生能源业务板块2025年第一季度EBITDA为 - 1.6亿美元，2024年同期为 - 1.9亿美元；调整后EBITDA为 - 1.7亿美元，2024年同期为 - 1.8亿美元[50] - 可再生能源业务板块2025年第一季度调整后可再生能源总利润率为700万美元，2024年同期为900万美元；每加仑调整后可再生能源总利润率为0.16美元，2024年同期为0.15美元[58] 营销业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营销业务税前收入为2000万美元，2024年同期为900万美元；EBITDA为2700万美元，2024年同期为1500万美元；品牌燃料总销量为2.94亿加仑，2024年第一季度为3.21亿加仑[5] - 2025年第一季度营销业务外部客户收入为6.86亿美元，2024年同期为7.76亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司营销业务品牌站点期末数量为1,664个，2024年同期为1,547个[39] - 营销业务板块2025年第一季度EBITDA为2.7亿美元，2024年同期为1.5亿美元[51] - 营销业务板块2025年第一季度调整后营销总利润率为3400万美元，2024年同期为2300万美元；每加仑调整后营销总利润率为0.12美元，2024年同期为0.07美元[61] 润滑油及特种产品业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度润滑油及特种产品业务税前收入为6300万美元，2024年同期为6500万美元；EBITDA为8500万美元，2024年同期为8700万美元；2025年第一季度确认先进先出法收益800万美元，2024年同期为先进先出法费用100万美元[6] - 2025年第一季度润滑油与特种产品业务外部客户收入为6.38亿美元，2024年同期为6.76亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司润滑油及特种产品销售量为28,940桶/日，2024年同期为31,104桶/日[43] - 润滑油与特种产品业务板块2025年第一季度EBITDA为8.5亿美元，2024年同期为8.7亿美元[52] 中游业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度中游业务税前收入为6300万美元，2024年同期为9200万美元；调整后EBITDA为1.19亿美元，2024年同期为1.10亿美元[9] - 2025年第一季度中游业务外部客户收入为2900万美元，2024年同期为2300万美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司中游业务管道和终端资产总量为1,991,842桶/日，2024年同期为1,996,453桶/日[45] - 中游业务板块2025年第一季度EBITDA为7.9亿美元，2024年同期为11亿美元；调整后EBITDA为11.9亿美元，与2024年同期持平[53]

核心观点 - HF Sinclair预计在2025年3月季度财报中营收同比增长0.8%至70.8亿美元，但每股收益同比下降16.9%至0.59美元 [1][3] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响短期股价走势 [1][2] - 公司当前Zacks Rank为3（持有），且Earnings ESP为0%，预示难以确定其能否超预期 [10][11] 财务预期 - 过去30天内共识EPS预期上调1.05%，反映分析师对初始预测的集体修正 [4] - 最近季度HF Sinclair实际每股亏损1.02美元，低于预期的0.91美元亏损，意外偏差为-12.09% [12] - 过去四个季度中公司三次超越EPS预期 [13] 市场预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测业绩偏差，正ESP值对预测超额收益更具参考性 [6][7] - 当正ESP与Zacks Rank 1-3级结合时，70%概率实现超额收益 [8] - 当前HF Sinclair缺乏分析师近期修正差异，导致ESP为0% [10] 历史表现与影响因素 - 业绩超预期并非股价上涨的唯一因素，其他未预见催化剂或利空同样影响走势 [14] - 尽管历史上有三次超预期记录，但最新季度表现不佳且当前预测模型未显示积极信号 [12][13][16]

公司基本信息 - 公司是一家独立能源公司，生产和销售汽油、柴油、喷气燃料、可再生柴油等产品，1947年在特拉华州注册成立，总部位于德克萨斯州达拉斯[37] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为“DINO”[37] - 公司使用网站和社交媒体账号披露信息，但网站和社交媒体信息不构成10 - K年度报告的一部分[37] - 公司10 - K年度报告可应书面请求免费提供，网站上有公司治理准则等文件，也可应请求免费提供[37] - 公司为独立能源公司，产品供应超1600个品牌站，授权超300个地点使用Sinclair品牌，产品出口超80个国家[499] - 公司在怀俄明州和新墨西哥州的两个工厂生产可再生柴油[499] 公司发展历程与收购交易 - 2023年12月1日完成HEP合并交易，根据合并协议，除公司及其子公司已持有的HEP普通股单位外，每一份HEP普通股单位转换为0.315股公司普通股和4.00美元现金，合并协议对价总计现金2.68亿美元，发行21,072,326股公司普通股[38][39] - 2022年3月14日，HollyFrontier和HEP宣布成立HF Sinclair作为新的母公司，并完成对Sinclair Oil和STC的收购[40] - 公司收购REH公司业务，Sinclair品牌营销业务为超1300个品牌站供油，另有超300个地点获品牌授权；HEP收购STC资产，含约1200英里管道、8个产品终端、2个原油终端和约500万桶运营储存量；HEP在三个管道合资企业持股，Saddle Butte Pipeline III目前持股26.08%，Pioneer Investments Corp.持股49.995%，UNEV Pipeline全资持有[41] - 2023年12月1日完成HEP合并交易，合并协议对价为2.68亿美元现金，并发行2107.2326万股HF Sinclair普通股[500][501] - 2023年12月31日止年度，公司因HEP合并交易产生2400万美元的增量直接收购和整合成本[503] - 2022年3月14日，公司向REH公司发行60230036股普通股，价值约21.49亿美元，REH公司支付7800万美元现金，使总交易价值降至约20.72亿美元[506] - 2022年3月14日，HEP完成对STC的收购，发行2100万个HEP普通股单位并支付3.29亿美元现金[506] 公司业务板块与产能数据 - 截至2024年12月31日，公司运营分为五个可报告板块，分别是炼油、可再生能源、营销、润滑油与特种产品和中游[42] - 公司拥有并运营七座复杂炼油厂，原油加工总产能为67.8万桶/日[43] - 埃尔多拉多炼油厂加工能力为13.5万桶/日，塔尔萨东西炼油厂综合加工率约12.5万桶/日[46] - 纳瓦霍炼油厂原油加工能力为10万桶/日，伍兹克罗斯炼油厂为4.5万桶/日，普吉特海湾炼油厂为14.9万桶/日，帕科炼油厂为9.4万桶/日，卡斯珀炼油厂为3万桶/日[56] - 纳瓦霍炼油厂除10万桶/日原油加工能力外，通常还加工或混合1万桶/日的天然气汽油、丁烷、瓦斯油和石脑油[58] - 伍兹克罗斯炼油厂在4.5万桶/日产能基础上，通常还加工或混合2000桶/日的天然气汽油、丁烷和瓦斯油[59] - 普吉特海湾炼油厂有原油、产品和其他碳氢化合物储存能力约580万桶[60] - 公司与Express Pipeline的长期协议允许从加拿大直接向帕科炼油厂和卡斯珀炼油厂输送至多4万桶/日的原油[67] - 可再生业务中，Cheyenne RDU年产能约9000万加仑，Artesia RDU年产能约1.35亿加仑，Sinclair RDU年产能约1.53亿加仑[74] - 营销业务向美国超1600个品牌站点进行品牌燃料销售，另有超300个地点收取辛克莱品牌许可费[76] - Petro - Canada Lubricants的生产设施润滑油日产能为15600桶[81] - Sonneborn的Petrolia工厂日产能为6000桶，荷兰工厂日产能约1500桶[83] - 公司在Osage Pipe Line Company、Cheyenne Pipeline、Cushing Connect Pipeline & Terminal的所有权权益为50%，在Saddle Butte Pipeline III的所有权权益为26.08%，在Pioneer Investments Corp.的所有权权益为49.995%[84] - 截至2024年12月31日，公司有约660英里精炼产品管道，含340英里租赁管道[87] - 公司有两个位于德克萨斯州Orla和新墨西哥州Moriarty的精炼产品终端，总容量约240000桶[90] - 公司在华盛顿州斯波坎的精炼产品终端容量约430000桶[90] - 公司在爱达荷州山家附近的精炼产品终端容量约120000桶[90] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有5297名员工，其中美国4428人，加拿大665人，欧洲204人；1433名员工受集体谈判协议覆盖[94] - 截至2024年12月31日，公司员工中约18%为女性，约82%为男性；约25%为少数族裔；美国员工中退伍军人和预备役人员约占6.4%[96] - 过去五年至2024年12月31日，公司职业安全与健康管理局（OSHA）综合可记录事故率下降60%[99] - 2024财年，公司在员工培训和发展项目上投资1300万美元[101] - 公司有五个员工资源团体（ERGs），分别是能源领域女性、能源领域退伍军人、能源领域家庭照顾者、能源领域演讲会和能源领域文化意识[97] 公司面临的风险与不确定性 - 公司业务面临原料供需、竞争、价格差、运输限制、运营中断、法规政策、融资、资本投资和营销战略有效性等风险[12] - 公司未来运营结果预期基于现有业务预测，未包括未来收购的潜在影响[11] - 实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，不应过度依赖前瞻性陈述[14] - 前瞻性陈述仅代表作出之日的情况，除法律要求外，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述[14] 公司法规政策影响 - 公司运营受国际、联邦、州、省和地方法律法规监管，涉及石油和危险材料的生产、储存、运输等多方面[103] - 2022年1月20日，美国联邦能源管理委员会（FERC）为2021年7月1日至2026年6月30日期间设定修订后的价格指数，州际液体管道可按成品生产者价格指数（PPI - FG）减0.21%调整指数上限；2024年7月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院要求FERC恢复之前的PPI - FG加0.78%乘数；2024年10月，FERC发布补充拟议规则制定通知，拟恢复PPI - FG减0.21%乘数[107] - 2014年4月，EPA最终确定Tier 3机动车排放和燃料标准，要求将汽油硫的年平均含量从30 ppm降至10 ppm[118] - 2023年6月，EPA确定2023 - 2025年可再生燃料标准目标，逐年提高传统可再生燃料、生物质柴油、先进生物燃料和纤维素生物燃料的年度可再生体积义务[120] - 2024年8月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了EPA 2022年几乎所有小炼油厂豁免申请的拒绝决定，2023和2024年的一些豁免申请仍在等待EPA处理[121] - 2024年11月，加州空气资源委员会通过对低碳燃料标准计划的修订，包括到2030年将碳强度目标从降低20%加强到降低30%，到2045年增加降低90%的目标，2025年增加9%的碳强度基准严格度提升；2025年2月18日，该修订被加州行政法办公室否决[123] - 俄勒冈清洁燃料计划2016年生效，以2015年为基准年，要求到2025年平均碳强度比2015年水平降低10%，到2030年降低20%，到2035年降低37%[124] - 华盛顿清洁燃料标准于2023年1月1日生效，要求到2034年平均碳强度比2017年水平降低20%[125] - 2024年3月，新墨西哥州立法机构通过HB 41，建立清洁运输燃料标准，要求到2030年碳强度比2018年基线降低20%，到2040年降低30%[126] - 美国联邦政府曾提供每加仑1美元的可再生燃料混合商税收抵免，该抵免在2024年12月31日到期；2025年1月1日起可享受45Z清洁燃料生产税收抵免，授权至2027年12月31日[128] - 俄勒冈州气候保护计划（CPP）以1990年为基线，设定到2035年温室气体减排50%、到2050年减排90%的目标，公司子公司HF Sinclair Refining & Marketing LLC预计2022年二季度起受该计划规则约束[129] - 华盛顿州气候承诺法案（CCA）自2023年1月1日起实施，对该州主要排放源的温室气体排放设定总体限制，到2050年排放量降至1990年水平的95%以下，公司两家子公司需为每吨覆盖的二氧化碳当量排放获取配额，并于2024年11月首次上缴合规工具以履行2023年度合规义务[130] - 2024年5月美国环保署（EPA）最终确定的规则要求煤电厂在2030年1月1日转为天然气混烧并在2039年退役、在2032年安装能捕获90%二氧化碳排放的碳捕获和封存技术或在2032年停止运营，虽预计不会直接影响公司运营，但可能导致未来公司炼油厂电力成本增加[132] - 2024年3月美国证券交易委员会（SEC）通过规则，要求上市公司在注册声明和定期报告中包含某些与气候相关的披露信息，该规则正面临法律挑战且实施已被自愿暂停[135] - 加利福尼亚州气候企业数据问责法案（CCDAA）要求年总收入达10亿美元且在加州开展业务的美国公司每年公开披露并核实范围1、2和3的温室气体排放；气候相关金融风险法案（CRFRA）要求年总收入达5亿美元且在加州开展业务的公司每两年披露一份气候相关金融风险报告，两项法律预计2026年开始实施[135] - 美国交通部2024年6月确定的新车辆燃油经济性标准要求2027 - 2031年款乘用车每年提高2%、2029 - 2031年款轻型卡车每年提高2%、2030 - 2032年款重型皮卡每年提高10%、2033 - 2035年款厢式货车每年提高8%的燃油经济性[138] - 美国2021年重新加入《巴黎协定》并承诺到2030年将全经济范围的净温室气体排放量比2005年水平降低50 - 52%，但现任政府宣布有意再次退出，相关举措面临诉讼且未来不明[140] - 美国2021年11月颁布近1万亿美元的两党基础设施法，为电动汽车和清洁能源技术提供大量资金；2022年8月颁布《降低通胀法案》，拨款3690亿美元用于气候变化和环境倡议[140] - 欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）要求相关公司报告经审计的可持续发展信息，公司部分子公司预计从2026年起为2025年1月1日开始的财年进行报告，最终母公司如HF Sinclair可能从2029年起为2028年1月1日或之后开始的财年报告[141] - 欧盟企业可持续发展尽职调查指令（CSDDD）2024年7月25日生效，要求公司对人权和环境影响进行基于风险的尽职调查，相关义务将从2026年起逐步生效，可能增加公司合规成本并影响运营和财务状况[142] - 荷兰目标到2030年将温室气体排放量较1990年减少55%，到2050年实现气候中和，2050年电力生产实现100%碳中和[151] - 2024年5月，EPA将两种全氟和多氟烷基物质列为CERCLA危险物质[147] - 2024年10月，EPA提议将16种单独的PFAS和15个代表超100种单独PFAS的PFAS类别添加到TRI[147] - 2024年12月，EPA根据TSCA启动对包括原油某些成分等物质的风险评估优先排序程序[147] - 2024年9月19日，欧盟委员会根据REACH法规采取新措施限制全氟己酸及其相关物质使用[148] - 2024年3月最终确定、5月10日生效的2024 RMP规则扭转了2019年的部分撤销内容并增加新规定[153] - 2024年12月，华盛顿劳工与工业部针对石油炼油厂的新PSM规则生效[153] 公司财务数据关键指标变化 - 审计机构认为公司2024和2023年12月31日的合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况[463] - 审计机构对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[464] - 截至2024年12月31日，公司商誉达29.77亿美元，其中炼油、可再生能源、营销、润滑油及特种产品和中游业务板块分别为19.77亿、1.59亿、1.64亿、2.45亿和4.32亿美元[469] - 2024年和2023年12月31日，公司总资产分别为166.43亿和177.16亿美元，总负债分别为72.97亿和74.79亿美元，总权益分别为93.46亿和102.37亿美元[480] - 2024 - 2022年，公司销售及其他收入分别为285.8亿、319.64亿和382.05亿美元[483] - 2024 - 2022年，公司总运营成本和费用分别为283.19亿、297.61亿和341.51亿美元[483] - 2024 - 2022年，公司运营收入分别为2.61亿、22.03亿和40.54亿美元[483] - 2024 - 2022年，公司税前收入分别为2.18亿、21.53亿和39.36亿美元[483] - 2024 - 2022年，公司净收入分别为1.84亿、17.11亿和30.41亿美元[483] - 2024 - 2022年，归属于公司股东的净收入分别为1.77亿、15.9亿和29.23亿美元[483] - 2024 - 2022年，公司综合收入分别为1.49