核心业绩表现 - 2024年第一季度每股收益为0.28美元，超出市场一致预期0.27美元，实现3.70%的盈利惊喜 [1][2] - 当季营收为3.0197亿美元，低于市场一致预期0.90%，同比去年同期的4.6724亿美元大幅下降 [3] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，但均未达到营收预期 [2][3] 历史业绩与市场表现对比 - 上一季度（2023年第四季度）每股收益为0.51美元，超出当时预期0.48美元，盈利惊喜达6.25% [2] - 公司股价自年初以来下跌约7.4%，同期标普500指数上涨8.8%，表现显著弱于大盘 [4] - 当前市场给予公司股票的Zacks评级为3（持有），预期其近期表现将与市场同步 [7] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为营收3.362亿美元，每股收益0.54美元 [8] - 市场对本财年的普遍预期为营收13.8亿美元，每股收益2.55美元 [8] - 业绩发布前，市场对公司的盈利预期修正趋势好坏参半，未来预期可能随最新财报发布而调整 [7] 行业背景与比较 - 公司所属的Zacks电子-半导体行业，在250多个Zacks行业中排名处于后46% [9] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [9] - 作为同属Zacks计算机与技术板块的对比，Veeva Systems预计在截至2024年4月的季度营收为6.4173亿美元，同比增长21.9%，每股收益1.43美元，同比增长57.1% [10][11]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 Or DIODES INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) 4949 Hedgcoxe Road, Suite 200, Plano, Texas 75024 (Address of principal executive offices) (Zip code) (972) 987-3 ...

公司业务拓展 - Diodes公司在工业和汽车市场扩大业务的努力取得了成功，这两个市场在2023年占据了总产品收入的46%[1] 产品推出 - 公司推出了两款突破性产品，包括一系列2A沟道肖特基整流器和一款符合汽车标准的线性LED驱动器，这些产品在性能和设计上都具有独特优势[2] 产品特点 - 2A沟道肖特基整流器具有行业最高的电流密度，低正向电压降和热阻，适用于更小、更高效的便携设备[3] - 线性LED驱动器具有独立控制亮度和颜色的功能，适用于汽车照明系统[3]

产品发布与技术亮点 - 公司发布SDT2U30CP3 (30V/2A)、SDT2U40CP3 (40V/2A)和SDT2U60CP3 (60V/2A)三款高性能沟槽肖特基整流器，旨在解决便携式、移动和可穿戴设备更小尺寸、更高效率的设计挑战 [1] - 该系列产品实现了同类中业界最高的电流密度，同时具有低正向压降和低热阻特性 [1] - 产品采用芯片级封装，仅占用0.84平方毫米的电路板空间，是同类产品中尺寸最小的 [1][2] - 与采用SMB封装的类似器件相比，新产品仅占用其3.4%的PCB面积 [2] - 封装超薄，典型厚度为0.25毫米，缩短了热传导路径 [2] 性能与可靠性优势 - 产品超低的正向压降性能（典型值480mV，SDT2U60CP3为580mV）可最大限度地减少功率损耗，从而设计出更高效率的系统 [4] - 与同范围其他产品相比，具有卓越的雪崩能力，确保在瞬态电压等极端工作条件下的稳健性，提供额外的可靠性保障 [4] - 增强的散热能力最终降低了热相关的物料清单成本，并显著提高了整体系统可靠性 [3] - 产品完全无铅，并完全符合RoHS 3.0标准，有助于实现环保设计 [4] 应用与定价 - 该系列整流器可用作阻塞或反极性保护二极管、升压二极管和开关二极管，适用于多种不同用途 [1] - SDT2U30CP3、SDT2U40CP3和SDT2U60CP3的单价分别为0.16美元、0.17美元和0.19美元（采购量为2,500件时） [5] 公司背景 - 公司是标准普尔SmallCap 600指数和罗素3000指数成分股公司 [6] - 公司为汽车、工业、计算、消费电子和通信市场的全球领先公司提供高质量的半导体产品 [6] - 公司利用其扩展的分立、模拟和混合信号产品组合以及先进的封装技术来满足客户需求 [6] - 公司拥有32个站点的全球运营网络，涵盖工程、测试、制造和客户服务，使其能够成为大批量、高增长市场的主要供应商 [7]

新产品发布 - Diodes Incorporated发布了一款新的汽车合规线性LED驱动器，可以独立控制三个通道的亮度和颜色[1] - AL1783Q驱动器具有LED电流设置功能，独立调光控制每个通道，以及脉宽调制（PWM）功能，适用于电动车和内燃机车辆的多种内部和外部照明应用[2] - AL1783Q设计可从55V电压轨道运行，支持更高的LED链电压，比其他LED驱动器的40V操作范围更广[3]

公司发展战略 - 公司目标是到2025年实现25亿美元的营收和40%的毛利率，以达到10亿美元的毛利[13] - 公司计划通过快速推出创新产品、扩大市场机会、保持客户关注和提高成本竞争力等策略来实现未来增长[13] - 公司的竞争优势包括灵活、可扩展和成本效益的制造、集成封装技术、广泛的客户群和多元化的终端市场、以及客户导向的产品开发[12] 产品和市场 - 公司产品主要集中在离散半导体产品、模拟产品和混合信号产品等领域[16] - 公司的产品主要应用于工业、汽车、计算、消费和通信等领域，其中2023年工业市场占比为27%，汽车市场占比为19%，计算市场占比为23%，消费市场占比为18%，通信市场占比为13%[17] - 公司的产品包装技术包括各种创新的表面贴装封装，以适应工业、汽车、计算、通信和消费应用等广泛领域的需求[17] 客户关系和市场份额 - 公司服务于全球5万多客户，其中直销客户和EMS客户在2013年的净销售中占比分别为32%和30%[18] - 公司致力于维持与客户的紧密关系，通过继续专注于客户服务，加强合作关系，以增加净销售额、提高运营绩效和市场份额[14] - 公司的战略包括继续扩大现有客户关系、追求新客户、通过产品保修和灵活的制造来增加市场份额[19] 公司财务状况 - 公司的资产负债表显示，截至2023年12月31日，现金及现金等价物为315,457千美元，应收账款净额为371,930千美元，存货为389,774千美元[222] - 公司的股东权益总额为1,740,741千美元，其中包括普通股、资本公积金和留存收益等[222] - 2023年度净销售额为16.62亿美元，较2022年的20亿5800万美元和2021年的18亿0516万美元有所下降[223] - 2023年度净利润为2.31亿美元，较2019年的3.39亿2550万美元和2021年的2.36亿2880万美元有所下降[223] - 2023年度每股收益为4.96美元（基本）和4.91美元（摊薄），较2019年的7.31美元（基本）和7.20美元（摊薄）有所下降[223] 风险管理 - 公司面临外汇风险，主要集中在亚洲和欧洲，外汇波动可能对财务结果产生重大不利影响[190] - 公司存在利率风险，贷款利率上升可能对工作资本成本和利息支出产生不利影响[192] - 公司资产主要集中在中国大陆、台湾和英国，政治冲突可能对公司业务和利润产生重大不利影响[193] 财务报告和内部控制 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[196] - 公司管理层负责建立和维护足够的财务报告内部控制，以确保财务报告的准确性[198] - 公司内部财务报告的有效性评估结果显示，截至2023年12月31日，公司的内部财务控制有效[199]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度营收3.227亿美元，环比下降20%，同比下降35% [22] - 全年营收17亿美元，较2022年20亿美元下降15% [22] - 第四季度GAAP毛利率34.9%，环比下降3.6个百分点，同比下降6.7个百分点 [22] - 全年GAAP毛利率39.6%，接近40%的目标模型 [9] - 第四季度GAAP每股收益0.55美元，环比下降48%，同比下降73% [49] - 全年GAAP每股收益4.91美元，较2022年7.20美元下降32% [49] - 全年运营现金流2.809亿美元，自由现金流1.301亿美元 [12] - 总债务减少1.243亿美元至6200万美元，现金头寸超过3.15亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第四季度占比18%，全年占比19% [28] - 工业业务第四季度占比23%，全年占比27% [28] - 计算业务第四季度占比25%，全年占比23% [28] - 消费业务第四季度占比19%，全年占比18% [28] - 通信业务第四季度占比15%，全年占比13% [28] - 汽车和工业业务合计占比从2022年42%提升至2023年46% [20] - 汽车业务年复合增长率达28%，单车价值从2013年28美元增至2024年160美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场第四季度占比78%，全年占比71% [53] - 欧洲市场第四季度占比14%，全年占比17% [53] - 北美市场第四季度占比8%，全年占比12% [53] - 分销渠道占比65%，直销占比35% [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展汽车和工业市场，2023年推出350多款汽车合规产品 [55] - 推进CFAB和GFAB晶圆厂的工艺和产品认证，支持未来产能利用 [21] - 加强碳化硅MOSFET产品线，瞄准电动车和工业应用 [31] - 采用混合制造模式，约50%晶圆外包生产 [107] - 产品组合优化战略，逐步退出低利润商品化产品 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费电子、计算和通信市场经历长期放缓 [6] - 工业市场年末出现库存调整 [6] - 汽车市场部分领域表现疲软 [6] - 预计第二季度开始复苏，下半年表现将强于上半年 [121] - 中国市场需求复苏慢于预期 [81] - 订单能见度仍然较低，市场动态变化大 [121] 其他重要信息 - 第四季度库存天数增至160天，成品库存49天 [26] - 库存金额增加4610万美元至3.898亿美元 [26] - 资本支出占营收比例8.5%，全年9.1%，处于5%-9%目标区间 [13] - 有效税率第四季度9.9%，全年17% [10] - 完成信贷额度展期至3.15亿美元 [46] 问答环节所有的提问和回答 问题: 各细分市场库存状况和复苏预期 - 汽车和工业市场Q4开始库存调整，将持续至Q1 [72] - 计算和智能手机库存已恢复正常 [72] - 电信和企业网络库存调整仍在继续 [72] - 消费电子库存基本清理完毕 [72] - 预计Q2开始复苏，下半年逐步改善 [72] 问题: 价格环境变化趋势 - 需求疲软导致价格压力增大，但差异化产品受影响较小 [62] - 战略退出部分商品化产品领域 [63] - 疫情前公司已建立1.5%-2%季度价格下调机制 [112] - 汽车业务采用长期价格矩阵协议 [112] - 通过制造效率提升和成本降低应对价格压力 [112] 问题: 毛利率前景和产能利用率 - Q1毛利率指引34%±1% [52] - 产能利用率低于目标水平是主要压力点 [74] - 晶圆服务协议影响已基本消化 [110] - 通过产品导入内部晶圆厂改善利用率 [119] - 预计随着收入增长和产品组合优化，毛利率将逐步改善 [66] 问题: 运营费用削减情况 - 非GAAP运营费用同比下降12%-13% [80] - 包括可变薪酬调整和结构性重组 [80] - 保持研发投入与收入增长同步 [80] - 继续寻求SG&A效率提升机会 [80] 问题: 订单趋势和需求能见度 - 订单出货比有所改善 [80] - 3C市场库存基本清理完毕 [80] - 中国市场需求复苏缓慢 [81] - 出现更多紧急订单，显示库存缓冲不足 [93] - 整体能见度仍然有限 [121]

财务表现 - Diodes (DIOD)在上一季度每股盈利为0.51美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.48美元[1] - 过去四个季度中，公司三次超过了市场预期的每股盈利[2] - Diodes在2023年12月份的季度营收为3.227亿美元，低于Zacks Consensus Estimate[3] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度预计营收下降、盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][2][20] 分组1：业绩预期 - 公司2023年第四季度财报预计2月6日发布，盈利预计同比下降，营收预计为3.245亿美元，同比下降34.6% [1][5] - 公司即将发布的报告预计每股收益0.48美元，同比变化-72.3% [4] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.67%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期 [6] - 各分析师预期修正方向未必反映在总体变化中 [7] 分组3：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测实际盈利与共识估计的偏差，正向偏差预测盈利超预期较有效 [8][9][10] - 正向盈利预期偏差结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间有正向惊喜 [11] - 负向盈利预期偏差不代表盈利未达预期，难以预测负向偏差和Zacks排名4、5的股票盈利超预期 [12] 分组4：公司情况分析 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为-5.26%，股票当前Zacks排名为4，难以确定能否超预期盈利 [13][14][15] 分组5：盈利惊喜历史 - 公司上一季度预期每股收益1.20美元，实际1.13美元，惊喜为-5.83% [17] - 过去四个季度公司三次超预期每股收益 [18] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期股票可增加成功几率 [19][20] - 公司看似不是盈利超预期的有力候选者，投资者财报发布前投资或回避该股时应关注其他因素 [21]

产品特点 - Diodes Incorporated推出首款符合汽车标准的双通道高侧功率开关[1] - 这些智能开关在紧凑的尺寸内提供高功率，同时具有强大的保护和诊断功能[1] - ZXMS82090S14PQ、ZXMS82120S14PQ和ZXMS82180S14PQ具有双41V额定的n沟道MOSFET阵列，可保护免受短路、管理涌入电流，并防止过压条件[1] 产品优势 - 提供过温保护、自动重启功能，以及防止静电放电损坏的保护[1] - 这些IntelliFET提供了高效、可靠、占用空间更小的替代品，适用于汽车体控和照明系统中的12V汽车负载[3] - ZXMS82090S14PQ、ZXMS82120S14PQ和ZXMS82180S14PQ通过AEC-Q100认证，制造于IATF 16949认证的设施，并支持PPAP文档[4] 产品定价和市场 - 这些产品采用热效率高的SO-14EP封装，每2500件售价为$1.37[4] - Diodes Incorporated向汽车、工业、计算、消费电子和通信市场提供高质量的半导体产品[5]