文章核心观点 - 公司宣布将对高税率州的赌博收益征收附加费,以提高盈利能力 [1] - 公司第二季度业绩强劲,但下调了全年调整后EBITDA指引 [1] - 公司股价在消息公布后下跌近10% [1] 公司业绩 - 公司第二季度调整后每股收益为0.22美元,超出预期 [1] - 公司第二季度收入增长36.2%至11亿美元,也超出预期 [1] - 公司主要收益来源包括新客户和新市场的增加,以及收购Jackpocket彩票应用的影响 [1] - 公司上调了全年收入指引至50.5-52.5亿美元,但下调了调整后EBITDA指引至3.4-4.2亿美元 [1] 公司策略 - 公司计划对高税率州的赌博收益征收附加费,以提高盈利能力 [1] - 公司表示附加费对客户的影响"将非常小",并称未来几年这一新费用还有进一步上升空间 [1] - 公司宣布启动10亿美元的股票回购计划 [1]

文章核心观点 - 体育博彩行业正处于十字路口,技术创新、监管变化和消费者习惯的结合推动了行业的快速发展 [1][2] - DraftKings公司在第二季度财报中表示,公司高效获得了比预期更多的新客户,现有客户参与度也保持健康 [3] - 但公司大幅下调了调整后EBITDA预测,未能达到华尔街目标,导致股价下跌 [4][5][6] 公司经营情况总结 - 第二季度收入为11.04亿美元,同比增长26% [7] - 收入增长主要来自客户参与度持续健康、新客户高效获取、体育博彩产品扩张到新市场、博彩收益率提高以及收购Jackpocket公司的影响 [7] - 公司计划在2025年1月1日起在高税收州实施博彩税附加费,这可能带来调整后EBITDA的上升 [8][13][14][15] 客户获取情况 - 公司在线体育博彩和互联网博彩新客户数量同比增长近80%,客户获取成本同比下降40%以上 [9][10] - 公司加大了第二季度的客户促销投入,这导致了客户获取数量的超预期增长 [11][12]

文章核心观点 - DraftKings公司宣布将在2025年开始对部分州实施游戏税附加费 [1][2][3] - 这些附加费将适用于税率超过20%的州,包括纽约、宾夕法尼亚、佛蒙特和伊利诺斯 [4] - 这一举措将为公司带来"经调整EBITDA的上升空间" [3] 公司经营情况 - DraftKings公司在第二季度实现了首次盈利,并且用户数量也超出预期,达到310万名每月活跃用户 [5] - 公司还宣布了10亿美元的股票回购计划 [5] 股价表现 - 受此消息影响,DraftKings股价在周五下午下跌了7.8% [5]

文章核心观点 公司公布第二季度财报后股价早盘下跌 多位分析师给出评级和目标价 并对财报情况进行分析[1][2] 分析师评级 - Benchmark分析师Mike Hickey重申买入评级 下调目标价至41美元[2] - Truist Securities分析师Barry Jonas维持买入评级和53美元目标价[2] - JMP Securities分析师Jordan Bender重申跑赢大盘评级和52美元目标价[2] - Goldman Sachs分析师Ben Miller重申买入评级和60美元目标价[2] 财报情况 营收 - 公司第二季度营收11.04亿美元 同比增长26% 受客户参与度、新客户获取和Jackpocket整合推动[3] - 公司将营收指引中点从49亿美元提高到51.5亿美元 同比增长41%[4] EBITDA - DraftKings的EBITDA为1.28亿美元 比“近期下调后的预期”低2% 综合EBITDA利润率约11.5% 比市场预期低40个基点 管理层因多种因素大幅下调全年EBITDA指引[5] - 公司EBITDA未达预期 但本季度投资使MUPs增长率达到数年以来最高（+48%）[6] - 公司上调全年营收指引 但下调调整后EBITDA指引 主要因近期盈利能力面临多重不利因素[8] 毛利率 - 公司毛利率同比收缩174个基点 导致本季度EBITDA未达预期[6] 其他情况 - 拟议的税收附加费可能是一个有吸引力的战略解决方案 但担心若竞争对手不采取类似措施 公司可能会失去市场份额[4] - 公司宣布10亿美元股票回购计划 财报电话会议可能聚焦管理层通过在某些高税收州实施博彩税附加费来减轻州税负担的计划[9] 股价表现 周五发布时 DraftKings股价下跌7.97% 至32.66美元[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024财年收入为11.04亿美元,同比增长26% [15][16] - 公司Q2 2024财年调整后EBITDA为1.28亿美元 [15][16] - 公司预计2024财年收入将达到50.5-52.5亿美元,同比增长38%-43% [18] - 公司预计2024财年调整后EBITDA将达到3.4-4.2亿美元 [19] - 公司预计2025财年调整后EBITDA将达到9-10亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新增体育博彩和在线赌场客户同比增长近80% [8][16] - 客户获取成本同比下降超过40% [8][16] - 体育博彩结构性持有率约为10%,符合预期 [17] - 调整后毛利率为43%,主要由于客户获取超预期及相应的促销投入 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区体育博彩业务已上线 [18] - 伊利诺伊州提高体育博彩税率,公司将在2025年1月1日起在高税率州实施博彩税附加费 [9][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续投资新功能和功能,如在线体育博彩推出自主玩家道具投注,扩大累进连串过关投注 [12] - 公司在线赌场应用程序在第三方调查中排名第一和第二 [13] - 公司计划在2024年推出两倍于去年的新游戏 [13] - 公司董事会授权回购最高10亿美元的A类普通股,反映公司对业务强劲增长的信心 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户获取和参与度超预期,体育博彩交易量也超预期,尽管NBA季后赛比预期少 [16] - 公司预计客户获取和参与度的强劲趋势将持续到2024年下半年甚至更长时间 [8][30] - 公司认为美国在线游戏市场机会可能比之前预期更大 [8] - 公司对2025财年的9-10亿美元调整后EBITDA目标充满信心 [10][25] 其他重要信息 - Jackpocket整合进展良好,预计2025财年将实现正的调整后EBITDA [10] - 公司将在2025年1月1日起在税率超过20%且有多家在线体育博彩运营商的4个州实施博彩税附加费 [9] - 公司预计2024年股票激励费用将与去年持平或略有下降,占收入约7% [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Katz 提问** 询问公司关于博彩税附加费的策略,以及是否担心竞争对手会跟进 [22][23] **Jason Robins 回答** 公司认为这是最佳策略,但无法确定竞争对手是否会跟进,公司将密切关注市场反应 [23][25] 问题2 **Shaun Kelley 提问** 询问公司2025年收入指引的隐含加速增长,以及是否存在可能影响该趋势的因素 [27][28][30] **Jason Robins 回答** 即使不考虑税附加费,公司也有足够的其他因素如新客户获取、Jackpocket贡献、华盛顿特区上线等来抵消伊利诺伊州税率上升的影响,实现2025年9-10亿美元调整后EBITDA目标 [25][28][30] 问题3 **Stephen Grambling 提问** 询问公司是否看到现有客户维护和参与成本上升 [33][34] **Jason Robins 回答** 公司未看到现有客户成本上升,新客户获取是主要驱动因素,这种趋势体现在各州和各产品线 [34][35]

文章核心观点 - DraftKings二季度财报有积极表现但投资者不看好整体情况 公司股价周五重挫 主要因管理层下调调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预期 且投资者因宏观经济风险因素撤离成长型股票 [1][2][4] 二季度财报表现 - 二季度非GAAP（调整后）每股收益0.22美元 销售额11亿美元 调整后利润超分析师平均预期 但营收未达11.2亿美元的目标 [3] - 销售额同比增长约26% 利润远超预期 [4] 股价表现 - 周五上午11:30 公司股价下跌11.6% [1] - 截至2024年 公司股价下跌约11% 较52周高点下跌约35% [6] 调整后EBITDA预期 - 公司预计今年调整后EBITDA在3.4亿至4.2亿美元之间 低于此前4.6亿至5.4亿美元的指引 [5] 未来风险 - 公司估值依赖增长 若宏观经济担忧持续影响市场 其估值存在下行风险 [7] - 美联储9月或降息 但就业增长和失业救济数据重燃美国经济衰退担忧 可能影响公司及其他成长股估值 [7]

文章核心观点 - 移动博彩公司DraftKings计划对高税率州的消费者征收附加税,以提高利润[1][2][3] - DraftKings公布了第二季度财报,这是该公司作为上市公司以来首次实现盈利[4] - 高税率给DraftKings等博彩公司带来了压力,促使他们采取附加税措施[5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司动态 - DraftKings公布第二季度财报,实现首次季度盈利[4] - DraftKings计划对高税率州的消费者征收附加税,以提高利润[1][2][3] 行业动态 - 高税率给DraftKings等博彩公司带来了压力,促使他们采取附加税措施[5][6] - 一些州如伊利诺伊州、纽约州和新罕布什尔州对博彩公司征收高达40%-51%的税率[5]

业绩总结 - 公司提高了2024财年营收指导中点至$5.15B，年增长率为41%[8] - 2025财年预计调整后的EBITDA指导范围为9亿至10亿美元，不包括游戏税附加费[18] - 公司在Q2 2024实现了强劲和高效的新客户获取，新客户数量同比增长近80%，而客户获取成本同比下降超过40%[7] 未来展望 - 公司计划于2025年1月1日在高税率州推出游戏税附加费，以确保大约20%的运营有效税率[15] - 公司计划通过提供自己的体育博彩内容来投资功能，包括推出NFL、NBA、MLB、NHL、CFB、CBB和网球的内部玩家道具[23] - 公司正在开发内部内容和改进内容交付以在iGaming中区分自己，包括推出新游戏机制和改进内容交付[26] 市场扩张和并购 - 公司计划通过提供自己的体育博彩内容来投资功能，包括推出NFL流媒体的赌注和观看体验[24] 其他新策略和有价值的信息 - DraftKings将非GAAP财务指标包括在内，用于评估公司的核心运营表现和趋势，并做出关于资本分配和新投资的战略决策[70] - DraftKings提供了调整后的运营费用，包括成本、销售和营销、产品技术以及一般和行政费用，总调整后的运营费用为976百万美元[76] - DraftKings定义和计算调整后的EBITDA，包括净收入（亏损）在利息收入或支出（净额）、所得税费用或收益和折旧及摊销之前，以及进一步调整以下项目[79]

公司概况 - 公司属于非必需消费品行业，是美国酒店、餐饮和休闲行业第17大公司，市值170亿美元 [1] - 2024年表现逊于行业板块，总回报率0.7%，而消费者自由支配精选板块SPDR基金回报率为2.7% [1] 业务运营 - 公司运营一个可报告部门，有体育博彩、在线博彩和每日梦幻体育三个主要产品，2023年占总收入96% [2] - 体育博彩板块让零售客户对体育赛事下注，公司通过设定投注概率的理论保证金来创收 [3] - 在线博彩产品是在线赌场，游戏内置优势确保公司长期盈利 [4] - 每日梦幻体育板块让客户挑选球员组队，根据球员实际表现得分，公司通过使参赛费总额超过奖金支出创收 [4][5] - 公司收入在第四季度较高，2022和2023年第三季度到第四季度收入分别飙升71%和56% [5][6] 财务业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益0.22美元，超分析师预期16%，同比增长57% [7] - 营收11亿美元，低于预期2000万美元，同比增长26% [7] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.28亿美元，低于预期4% [8] - 公司将收入指引中点大幅提高至51.5亿美元，高于分析师预期4% [8] 关键指标 - 每月独特玩家（MUPs）同比增长50%，达310万，主要因体育博彩和在线博彩客户增长以及收购Jackpocket [9] - 每个MUP平均收入（ARPMUP）下降15%，主要因Jackpocket客户收入降低 [9] 前景与风险 - 公司下调2024年全年调整后EBITDA指引24%，可能导致盘后股价下跌1.6% [10] - 公司大幅削减EBITDA指引并提高收入指引，表明低估了Jackpocket收购对ARPMUP的影响 [11] - 公司本季度实现盈利，需关注能否持续，更多州将在线体育博彩合法化对公司成功至关重要 [12] - 公司目前获分析师“适度买入”评级，但未入选顶级分析师推荐股票名单 [13][15]

财务业绩 - 收入同比增长26.3%，达到11.04亿美元[170] - 净亏损收窄至6382.2万美元，上年同期亏损7727万美元[168] - 调整后EBITDA同比增长75.4%，达到1.28亿美元[168] - 收入增长26.2%至11.04亿美元，主要由于在线游戏收入增长27.9%至10.87亿美元[185] - 净利润由亏损7,730万美元转为盈利6,380万美元[195] - 六个月收入增长38.6%至22.79亿美元，主要由于在线游戏收入增长41.3%[197] 用户指标 - 月活跃付费用户(MUPs)同比增长37.5%，达到330万[174] - 每月活跃付费用户平均收入(ARPMUP)同比下降，主要受Jackpocket业务拉低影响[176,177] - 活跃用户数(MUPs)增长50%，但人均收入(ARPMUP)下降15%[186] 成本和费用 - 成本收入比增加1.8个百分点至60.1%，主要由于促销投入增加和摊销费用增加[188] - 销售和营销费用增加3.9%至2.16亿美元，主要由于广告费用增加[189] - 产品和技术费用增加3.1%至9,270万美元，主要由于员工人数增加[190] - 一般管理费用增加21.2%至1.65亿美元，主要由于交易相关成本和诉讼费用增加[191] - 成本收入比下降2.5个百分点至60.3%，主要由于体育博彩毛利率改善和促销投入优化[199] - 销售和营销费用下降6.7%至5.56亿美元，主要由于广告费用和股份支付费用下降[200] 现金流和资产负债 - 2024年上半年经营活动产生的净现金流出减少1.782亿美元至4100万美元,主要反映净收益(亏损)的改善[212] - 2024年上半年投资活动产生的净现金流出增加4.296亿美元至4.565亿美元,主要反映收购支付的现金净额增加3.92亿美元[214] - 2024年上半年筹资活动产生的净现金流出增加1460万美元至5247万美元,主要反映支付限制性股票单位税款的成本增加[215] - 公司截至2024年6月30日的租赁义务为8960万美元，其中1150万美元将于12个月内支付[209] - 公司截至2024年6月30日的其他采购义务为12.358亿美元，其中2.498亿美元将于2024年剩余时间内支付[210] 其他 - 收购Jackpocket公司，拓展数字彩票业务[171] - 持续投资产品创新、扩张新市场、提升用户体验和运营效率[164,165,166] - 利用有效的客户获取策略、提高客户粘性和变现能力来提升盈利能力[167] - 调整EBITDA指标剔除非经常性费用和非现金支出[178,179,180] - 公司于2021年3月发行了本金总额为12.65亿美元的零息可转换优先票据[208] - 公司董事会授权回购总额不超过10亿美元的A类普通股[211] - 公司在2023年年度报告中讨论的关键会计估计在2024年上半年未发生变化[218] - 公司在2024年上半年的市场风险敞口未发生重大变化,详见2023年年度报告[219]