文章核心观点 服务业活动积极影响被制造业经济活动收缩部分抵消 成功的远程工作和技术使用助力部分公司 行业受多因素影响 虽有稳定需求等积极因素 但Zacks行业排名不佳 分析师下调盈利预期 股价表现落后 推荐关注几只股票 [1] 行业概况 - 行业提供人力资源和劳动力综合解决方案 涵盖人员管理多方面 部分公司提供专业服务 客户广泛 [2] 影响行业未来的因素 - 稳定需求：行业成熟 服务需求稳定 预计营收、收入和现金流逐步恢复到疫情前水平 助多数企业支付稳定股息 [3] - 远程和混合工作模式普及：疫情后远程工作增加 促使招聘机构优先提供灵活解决方案 以满足客户和求职者对工作生活平衡的需求 [4][5] - 技术应用增加：行业逐步使用技术优化运营、提高效率和服务质量 采用科技驱动招聘方法 视频会议和云、区块链技术保障数据安全 [6] 行业排名与盈利预期 - 行业排名：Zacks招聘公司行业排名第194 处于250多个行业的后23% [7] - 盈利预期：分析师下调行业公司盈利预期 过去一年行业当前年度共识盈利预期下降43% [9] 行业股价表现与估值 - 股价表现：过去一年行业表现落后于Zacks商业服务板块和Zacks标准普尔500综合指数 行业涨幅0.7% 板块涨30% 综合指数涨32% [11][12] - 行业估值：基于EV - to - EBITDA 行业当前估值为7.6倍 低于标准普尔500的14.84倍和板块的30.78倍 过去五年最高13.27倍 最低3.63倍 中位数6.92倍 [13][14] 推荐关注的股票 - 光辉国际（Korn Ferry）：Zacks排名第1（强力买入） 是全球领先高管招聘公司 提供全面人才解决方案 2024年盈利共识预期为4.17美元 过去60天上调6.1% [16][18] - DLH控股（DLH Holdings）：Zacks排名第2（买入） 提供技术支持的业务流程外包等服务 收购GRSi增强竞争力 2024年盈利共识预期为55美分 过去60天上调1.9% [19][21] - 任仕达（Randstad N.V.）：Zacks排名第2 提供临时和永久招聘等数字平台服务 2024年盈利共识预期为2.09美元 过去60天上调2.5% [22][23]

DLH Holdings Corp.与NIH国家癌症研究所合作 - DLH Holdings Corp.宣布获得继续扩大与NIH国家癌症研究所合作的合同[1] - 合同价值约为5200万美元，包括基础期和所有期权期间，合同价值约为1.38亿美元[2] - DLH将为近7000名NCI员工提供IT服务，涵盖硬件配置、软件管理策略、ServiceNow功能、网络连接等[3]

Zacks Rank系统 - Zacks Rank系统专注于盈利预期和预期修订，以找到获胜股票[1] 价值投资 - 价值投资是发现任何市场中强劲股票的最受欢迎方式之一[2] DLHC股票信息 - DLHC目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A[4] - DLHC的市净率为2.01，低于行业平均市净率2.22[5] - DLHC的市现率为9.93，低于行业平均市现率13.33[6] - DLHC的关键指标显示该股票目前可能被低估[8]

投资策略 - 投资者可以通过将资金从蓝筹股转移到低价股来提高回报率[1] 公司介绍 - DLH Holdings (NASDAQ:DLHC)是一家提供健康和国家安全解决方案的公司，具有21.98%的10年复合年增长率[3][4] 潜力股票 - VerifyMe (NASDAQ:VRME)是一家早期公司，专注于防伪风险，其股票被低估，有潜力获得长期增长[7][8][9][10] 合并消息 - PowerFleet (NASDAQ:PWFL)正在与Mix Telematics (NYSE:MIXT)合并，这将带来财务和运营协同效应，提高股东价值[12][13][14]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门股票确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如DLH Holdings Corp.就是符合筛选标准的优质候选股，此外还有其他符合标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens选股，并用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门股票确定正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选有助于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] DLH Holdings Corp.分析 - 该公司股票过去四周价格上涨0.7%，反映投资者兴趣增加 [4] - 过去12周股票上涨17.3%，能在较长时间提供正回报 [5] - 股票贝塔值为1.28，表明其波动比市场高28%，动量快 [6] - 动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [7] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [8] - 市销率为0.58倍，估值合理，有较大上涨空间 [9] 其他信息 - 除DLH Holdings Corp.外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票 [10] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [11] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含一些成功的选股策略 [12]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也关注价值、增长和动量趋势以筛选股票 DLH和Randstad Holding可能被低估 是当前优质价值股 [1][10] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司 依靠对关键估值指标的传统分析来寻找有盈利空间的股票 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 “价值”类别获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上最强劲的价值股 [3] DLH（DLHC）情况 - DLHC当前Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A [4] - DLHC市净率（P/B）为2.15 低于行业平均的2.26 过去一年P/B最高2.32 最低1.23 中位数1.53 [5][6] - DLHC市现率（P/CF）为10.61 低于行业平均的10.84 过去一年P/CF最高12.03 最低5.85 中位数7.22 [7] Randstad Holding（RANJY）情况 - RANJY是Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A的股票 [8] - RANJY市净率（P/B）为2 低于行业平均的2.26 过去52周P/B最高2.33 最低1.82 中位数2.07 [9]

股票趋势分析 - 短期投资或交易中，趋势是最赚钱的策略之一[1] - 确保趋势的持续性以从中获利并非易事，需要确认公司基本面良好、盈利预期积极等因素[2] - "Recent Price Strength"筛选器可帮助筛选具有足够基本实力维持最近上涨趋势的股票[3] - DLH Holdings Corp. (DLHC)是通过筛选器的股票之一，具有投资趋势的优势[4] - DLHC在过去12周内股价大幅上涨，反映投资者愿意为潜在上涨支付更多[5] - 过去四周股价上涨5.7%，表明趋势仍在持续[6] - DLHC目前交易在其52周高低范围的94.5%，暗示可能即将突破[7] - 公司基本面良好，目前持有Zacks Rank 2 (Buy)，显示在盈利预期修订和EPS惊喜方面处于前20%[8] - 公司的平均经纪人推荐为1 (Strong Buy)，表明经纪界对股价表现持高度乐观态度[9] - 除DLHC外，还有其他股票通过了"Recent Price Strength"筛选器，值得考虑投资[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了第一季度收入为97.9百万美元,EBITDA为11.1百万美元,并产生了5.1百万美元的经营现金流 [10] - 公司继续偿还债务,第一季度又偿还了5百万美元,使总债务降至174.4百万美元 [27] - 公司计划到本财年末将债务降至153-157百万美元,使债务杠杆比率降至3.5倍以下 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司45%的业务来自卫生与公众服务部,主要客户包括儿童家庭署、疾控中心和国立卫生研究院 [17][18] - 公司35%的收入来自退伍军人事务部,主要是长期的CMOP业务 [19] - 公司17%的收入来自国防部,包括国防卫生署和各军种的多个项目 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于联邦政府持续运行在持续决议下,导致客户预算不确定,限制了新合同的签订 [12][13] - 公司的一些大型100百万美元合同涉及健康领域的内部和外部科研,受预算不确定性影响出现了收入下滑 [34] - 公司认为这种情况不会对2024财年的整体计划和业绩产生重大影响 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展新的客户群和业务领域,如加强在网络安全、数据分析等方面的能力 [56][57] - 公司的新业务管道正在反映这种多元化,希望在本财年内看到这些新机会的体现 [58] - 公司的收购整合正在发挥作用,通过将研究专家和IT技术人才结合,为客户提供创新的解决方案 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的未来保持谨慎乐观,相信随着预算决定的进展,将为合同实施和新业务机会创造有利条件 [13] - 公司正在积极拓展新的业务领域和客户群,以应对当前的预算不确定性 [56][57] - 管理层认为收购整合带来的协同效应将为公司未来发展带来新的机遇 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Gomes 提问** 第一季度收入低于预期的原因 [33][34][35] **Zach Parker 和 Kathryn JohnBull 回答** 一些大客户受预算不确定性影响,导致新订单放缓,加上季节性因素,使第一季度收入低于预期 [34][35] 问题2 **Brian Kinstlinger 提问** 公司的新业务管道和中标率情况 [48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61] **Zach Parker 和 Kathryn JohnBull 回答** 公司正在积极拓展新的业务领域和客户群,管道发展情况良好,中标率保持在行业标准水平 [56][57][58][59][60][61][62][63] 问题3 **Brian Kinstlinger 提问** GRSi收购的进展情况 [65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] **Zach Parker 和 Kathryn JohnBull 回答** GRSi的核心业务发展良好,但受到一些小业务合同流失的影响,同时也受到行业普遍的新业务延迟的影响,但公司看好GRSi与自身业务的协同效应 [67][68][69][72][73][74][75][76]

收入结构 - 公司收入按合同类型分布为时间和材料合同占56.0%、固定总价合同占23.8%、成本补偿合同占20.2%[94] - 2023年第四季度，公司来自卫生与公众服务部、退伍军人事务部、国防部和其他客户的收入分别为4.4297亿美元（占比45.3%）、3.468亿美元（占比35.4%）、1.6871亿美元（占比17.2%）和200.2万美元（占比2.1%），2022年同期分别为2.7305亿美元（占比37.5%）、3.3708亿美元（占比46.4%）、1.0263亿美元（占比14.1%）和146.2万美元（占比2.0%）[103] 订单情况 - 截至2023年12月31日，公司积压订单约为6.535亿美元，其中已获资金支持的积压订单为1.323亿美元；截至2023年9月30日，积压订单约为7.048亿美元，其中已获资金支持的积压订单为1.699亿美元[108] 业务模式 - 公司主要通过联邦政府通过竞争性招标授予的主合同提供服务，与美国政府各机构拥有多样化的合同工具[94][104] 业务范围 - 公司提供数字转型和网络安全、科学研发、系统工程和集成等服务和解决方案[95][97][101] 竞争优势 - 公司在市场中具有优势，包括拥有高资质的员工队伍、主要作为主承包商执行合同、在政府合同方面有良好的过往业绩记录以及关键合同获得两党支持[91] 能力投资 - 公司投资于领先的资质和能力，包括开发安全的信息技术平台、复杂的数据分析工具和技术等[92] 公司使命 - 公司的使命是扩大其作为技术支持的医疗保健和公共卫生服务、医疗物流和战备增强服务的可信赖提供商的地位[113] 经营风险 - 若无法与退伍军人事务部和卫生与公众服务部维持合作关系、失去现有重大合同或向其提供的服务大幅减少，公司的经营业绩、现金流和财务状况将受到重大不利影响[107] - 联邦政府有将23%的主合同授予小企业的目标，这可能限制公司竞争主承包商职位的能力，但公司可选择与符合条件的承包商合作[116][117] 财务数据对比 - 2023年第四季度营收为9785万美元，较2022年同期增加2511万美元[118] - 2023年第四季度净利润为215.1万美元，较2022年同期增加60.4万美元[118] - 2023年第四季度非GAAP基础下的EBITDA约为1110万美元，较2022年同期增加474.9万美元[126] - 2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额约为510万美元，较2022年同期减少290万美元[130] - 2023年第四季度投资活动使用的现金为20万美元，2022年同期为1.80342亿美元[131] - 2023年第四季度融资活动使用的现金约为500万美元，2022年同期提供的现金为1.735亿美元[132] 资金状况 - 截至2023年12月31日，公司有未使用的借款额度2280万美元[133] - 截至2023年12月31日，公司的债务义务总计1.74381亿美元[137] 利息情况 - 公司在2023年第四季度因利率互换协议使利息费用减少约40万美元[134] - 剩余债务为浮动利率债务，利率为9.5%[151] - SOFR利率上升1.0%，公司每年利息费用将增加约70万美元[151] 收入确认与会计政策 - 公司按时间确认收入，使用成本和时间法衡量进度[139] - 无形资产按公允价值初始记录，按直线法在10年评估使用寿命内摊销[146] - 公司至少每年审查商誉减值情况，目前未发生需确认减值损失的情况[147] - 公司按负债法核算所得税，已充分利用净经营亏损结转[148] - 公司采用公允价值法进行股份支付会计处理，期权授予期限不超10年[149] 金融交易与风险 - 公司未从事证券或其他金融工具交易，无重大市场风险敞口[150] - 截至2023年12月31日，公司执行了名义金额为1.05亿美元的浮动利率转固定利率掉期协议[150]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1.015亿美元,反映了收购的影响以及现有业务的有机增长 [9] - 全年收入从2022财年的2.69亿美元增长至3.76亿美元,剔除了与阿拉斯加COVID-19响应相关的短期临时合同 [9] - 调整后营业利润为780万美元,调整后EBITDA为1.21亿美元 [10] - 调整后每股收益为0.16美元,全年为0.55美元 [12] - 截至9月30日的总承包金额为7.05亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司已努力将业务结构与扩大的能力和基于技术的市场策略保持一致 [13] - 公司的高素质员工致力于提供最先进的解决方案,以满足每个客户的需求,使公司有能力竞争更多的高价值机会 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 联邦政府继续致力于扩大网络安全的作用,以保护敏感信息和大数据网络以及数百万美国人的个人记录 [14][15] - 联邦政府目前正在持续决议下运作,这可能会限制某些联邦机构的决策,但预计不会对公司的现有业务和近期前景产生重大影响 [16][17] - 白宫在2024财年的初步预算中呼吁对研究、人工智能、机器学习和数字转型进行历史性投资,这将与公司不断增长的独特能力非常吻合,为进一步的收入增长创造机会 [18] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司正在积极参与多个大型IDIQ合同的投标,包括CBIIT合同、CIO-SP4合同以及OASIS等,这些合同将为公司未来几年带来大量高价值工作机会 [19][20] - 公司有信心能够赢得这些合同的任务订单,这将影响公司未来几年的增长轨迹 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年及以后的前景感到乐观,相信公司的先进解决方案、与客户的深厚关系以及员工的卓越专业知识将推动公司的持续增长 [20] - 公司将继续利用强大的现金流来偿还债务,以进一步降低资产负债表的杠杆比率 [11][36]