季度业绩表现 - DLH Holdings Corp 最新季度每股收益为006美元 低于Zacks一致预期的007美元 较去年同期012美元下降50% [1] - 季度收益意外为-1429% 而上一季度实际收益008美元超出预期007美元 带来1429%的正向意外 [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过共识EPS预期 [2] 营收数据 - 2025年第一季度营收8921百万美元 较去年同期10101百万美元下降118% 低于共识预期088% [2] - 过去四个季度均未达到共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今DLH股价下跌494% 同期标普500指数跌幅47% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识EPS预期为-011美元 营收预期7400万美元 本财年EPS预期-013美元 营收预期32078百万美元 [7] - 业绩电话会中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属人力资源服务行业在Zacks 250多个行业中排名后15% 研究显示前50%行业表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Kelly Services预计下季度EPS 053美元(同比-54%) 营收116亿美元(同比+108%) 其EPS预期过去30天维持不变 [9] 业绩修正趋势 - 本次财报发布前 公司业绩修正趋势呈现混合状态 [6] - 实证研究表明短期股价走势与盈利预期修正趋势高度相关 [5]

营收数据变化 - 2025财年第二季度营收8920万美元，2024财年同期为1.01亿美元[6][7] 收益数据变化 - 2025财年第二季度收益90万美元，摊薄后每股收益0.06美元；2024财年同期收益180万美元，摊薄后每股收益0.12美元[6][10] EBITDA数据变化 - 2025财年第二季度EBITDA为940万美元，2024财年同期为1020万美元[6][11] - 2025年和2024年3月31日结束的三个月，公司EBITDA分别为9,380美元和10,185美元[29] - 2025年和2024年3月31日结束的六个月，公司EBITDA分别为19,324美元和21,257美元[29] 总债务数据变化 - 截至2025年3月31日，总债务为1.517亿美元，较上季度减少1530万美元[4][6][12] 合同积压数据变化 - 截至2025年3月31日，合同积压为6.469亿美元，2024年9月30日为6.903亿美元[6] 运营收入及利润率数据变化 - 2025财年第二季度运营收入为510万美元，2024财年同期为590万美元，运营利润率分别为5.7%和5.9%[8] 一般及行政费用数据变化 - 2025财年第二季度一般及行政费用为860万美元，2024年同期为1170万美元，占营收比例分别为9.7%和11.6%[8] 利息费用数据变化 - 2025财年第二季度利息费用为390万美元，2024年同期为420万美元[9] 债务削减计划 - 公司预计本财年将把50 - 55%的EBITDA用于债务削减[12] 新业务提案情况 - 目前新业务提案价值超10亿美元，预计第三和第四季度决策增多，为2026财年提供增长机会[5] 总资产数据变化 - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司总资产分别为306,607美元和314,381美元[22] 上半年净收入数据变化 - 2025年和2024年上半年，公司净收入分别为1,992美元和3,963美元[24] 上半年经营活动净现金数据变化 - 2025年和2024年上半年，公司经营活动提供的净现金分别为2,965美元和10,301美元[24] 上半年投资活动净现金数据变化 - 2025年和2024年上半年，公司投资活动使用的净现金分别为1美元和466美元[24] 上半年融资活动净现金数据变化 - 2025年和2024年上半年，公司融资活动使用的净现金分别为3,110美元和9,812美元[24] EBITDA占收入百分比数据变化 - 2025年和2024年3月31日结束的三个月，公司EBITDA占收入的百分比分别为10.5%和10.1%[29] 净收入占收入百分比数据变化 - 2025年和2024年3月31日结束的三个月，公司净收入占收入的百分比分别为1.0%和1.8%[29] - 2025年和2024年3月31日结束的六个月，公司净收入占收入的百分比分别为1.1%和2.0%[29]

文章核心观点 公司公布2025财年第二季度财报，虽受业务转型等因素影响营收有所下降，但核心服务营收保持强劲，债务减少，现金流稳定，投标活动增加，对未来业务增长有信心 [1][3][5] 管理层讨论 - 本季度联邦政府转型，公司战略愿景和服务优势凸显，虽营收受合同转换和收购业务收入减少影响，但核心服务营收仍强，适当调整间接成本部分抵消EBITDA下降，新兴白宫政策对公司影响中性偏积极 [3] - 本季度利用运营现金流和应收账款回收减少债务约1530万美元至1.517亿美元，预计第三、四季度继续推进债务削减，目标是去杠杆化以增强资产负债表、降低利息支出和增加财务灵活性，且已提前满足债务契约财务门槛 [4] - 3月持续决议通过后投标活动增加，新业务提案评估价值超10亿美元，预计第三、四季度决策增多，为2026财年带来增长机会，公司凭借技术优势有信心赢得新业务，创新技术产品将受益于强劲需求，核心业务有望加速增长 [5] 2025年3月31日止三个月业绩 - 2025财年第二季度营收8920万美元，低于2024财年的1.01亿美元，受小企业预留转型影响，包括CMOP的690万美元营收、上届政府合同拆分的360万美元营收和收购小企业收入减少的130万美元营收 [6] - 运营收入510万美元，低于2024财年第二季度的590万美元，运营利润率从5.9%降至5.7%；一般及行政费用同比下降310万美元至860万美元，占营收比例从11.6%降至9.7%，因应对业务转型调整间接成本 [7][8] - 利息支出从2024年的420万美元降至390万美元，所得税前收入从180万美元降至120万美元，分别占营收的1.7%和1.4% [9] - 2025财年第二季度净收入约90万美元，摊薄后每股收益0.06美元，低于2024财年的180万美元和0.12美元；非GAAP基础下，EBITDA为940万美元，低于2024年的1020万美元，分别占营收的10.5%和10.1% [10][11] - 截至2025年3月31日，总债务1.517亿美元，较2024年9月30日的1.546亿美元和12月31日的1.67亿美元减少1530万美元；合同积压6.469亿美元，低于2024年9月30日的6.903亿美元 [7] 关键财务指标 - 截至2025年3月31日，公司现金20万美元，信贷安排下未偿还债务1.517亿美元，较2024年9月30日现金减少10万美元、债务减少290万美元；本季度债务较第一季度减少1530万美元，预计本财年将50 - 55%的EBITDA用于债务削减，已满足2025年12月31日前的所有强制性定期摊销付款并符合财务契约 [12] - 截至2025年3月31日，总积压约6.469亿美元，包括约1.062亿美元的已获资金积压和5.407亿美元的未获资金积压 [13] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA及其占营收百分比作为补充非GAAP业绩指标，用于管理层评估业务、决策资源使用、分析业绩和衡量管理绩效，对投资者评估公司运营和财务结果有帮助，但分析时应结合GAAP指标 [26][27][28] - 2025年3月31日止三个月，EBITDA为938万美元，低于2024年的1018.5万美元；EBITDA占营收百分比从10.1%升至10.5%；净收入占营收百分比从1.8%降至1.0% [30]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.40美元 低于市场预期的亏损0.23美元 去年同期为每股盈利0.03美元 [1] - 季度业绩低于预期73.91% 上一季度实际亏损0.02美元 优于预期的亏损0.13美元 超出预期84.62% [1] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 [2] - 季度营收3.7025亿美元 超出预期2.53% 低于去年同期的4.0285亿美元 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年内下跌47.1% 同期标普500指数下跌3.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股亏损0.18美元 营收预期3.6834亿美元 [7] - 本财年预期每股亏损0.37美元 营收预期14.8亿美元 [7] 行业状况 - 所属人力资源行业在Zacks行业排名中处于后9% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司对比 - 同业公司DLH控股预计季度每股收益0.07美元 同比下降41.7% [9] - DLH控股预期营收9000万美元 同比下降10.9% [9]

文章核心观点 DLH Holdings Corp.将发布2025财年第二季度财务结果并召开投资社区电话会议 [1] 财务结果发布与会议安排 - 公司将于2025年5月7日市场收盘后发布截至2025年3月31日的财年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年5月8日上午10点（东部时间）为投资社区举办电话会议，高级管理层将介绍财务结果和运营趋势并进行问答环节 [1] 会议参与方式 - 感兴趣的各方可拨打888 - 347 - 5290或412 - 317 - 5256收听电话会议 [2] - 会议演示材料将在电话会议开始前发布在DLH网站的投资者关系板块 [2] - 电话会议数字录音将在会议结束两小时后可供重播，可在DLH投资者关系网站或拨打877 - 344 - 7529并输入会议ID 3751581获取 [2] 公司简介 - DLH是一家罗素2000指数成分公司，通过科学、技术、网络和工程解决方案及服务提升技术、公共卫生和网络安全准备任务 [3] - 公司专家利用数字转型、人工智能等解决客户面临的复杂关键任务，拥有超2800名员工 [3] 投资者关系联系方式 - 联系人：Chris Witty [4] - 电话：646 - 438 - 9385 [4] - 邮箱：cwitty@darrowir.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度，公司报告收入9080万美元，上年同期为9790万美元，主要因近期合同授予贡献被部分VA和DoD项目转为小企业预留合同以及关键HHS合同服务交付时间影响 [12][19] - 第一季度EBITDA为990万美元，上年同期为1110万美元，下降主要因整体收入水平降低，部分被某些可变间接成本减少抵消 [21] - 第一季度运营现金使用约1150万美元，上年第一季度现金生成510万美元，主要因上年受延迟付款积极影响，且今年第一季度一个重要账户收款延迟 [22] - 季度末总债务为1.67亿美元，财年初为1.546亿美元，目前债务略低于1.61亿美元，预计2025财年剩余时间用50 - 55%的EBITDA偿还债务 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - DoD业务组合内小企业预留合同转换导致本季度收入收缩约500万美元，包括约350万美元非劳动低利润率转售收入和约150万美元收购的小企业合同收尾收入 [19] - 截至2025年1月31日，第二个CMOP站点已过渡给小企业承包商，该地点过去12个月平均每季度收入约700万美元，公司预计在客户执行采购策略期间继续在其余地点提供服务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先追求卓越绩效和加速有机增长，近期获得为海军提供C6ISR和先进IT服务的合同，拓展信息战系统工程组合 [7][8] - 公司业务围绕持久项目构建，服务和解决方案与新政府优先事项一致，新政府对公司业务影响为中性至略积极 [9][10][11] - 尽管未来几个季度可能受小企业预留合同拆分影响，但公司增长聚焦于利用数字转型、网络安全、研发和系统工程能力的机会，有强大合格投标管道，预计今年有半打左右投标获授 [13] - 合格管道中有多个合同价值超1亿美元的机会，有望抵消小企业预留合同侵蚀影响，公司专注差异化技术和创新，通过新合同工具拓展业务 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府带来挑战和机遇，但公司业务基于持久项目，获国会两党广泛支持，目前行政命令对公司无重大影响 [9][11] - 公司预计未来几个季度现金流量强劲，第二季度现金生成将弥补第一季度缺口并减少债务，修订后的信贷安排提供财务灵活性，支持新业务计划 [23][24] - 公司认为联邦市场有机会扩展技术驱动解决方案，对长期愿景在近期和未来财年实现充满信心 [8][16] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP结果与报告的GAAP结果的对账包含在收益发布和公司网站的投资者演示中 [5] - 公司正在开发InfiniBite云2.0平台，以扩展其多功能性，适应不断发展的网络安全和公共卫生安全环境，且FedRAMP与CMMC法规有较好重叠，为公司提供优势 [49][50][52] - 公司在有机增长方面进行投资，包括开发额外的网络安全、系统工程、建模模拟能力，并引入相关人才，以提高中标概率 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 导致收入下降的各项因素的影响程度排名 - 最显著影响是一个DoD项目的拆分，主要来自分包商，对毛利率影响较小；其次是收购的小企业收入收尾，同比影响约150万美元；第三是国际业务退出，同比影响约150万美元，预计5月完成退出；最后是约200万美元服务时间推迟至第二季度 [34][37][39][41] 问题: 2023 - 2024年赢得的大型IDIQ是否有稳定任务订单流出 - 一个大型IDIQ机会被政府替换合同期间出现间隙，部分工作转移到其他车辆，现在这些工作重新竞争，公司近期赢得OASIS，可对相关机会进行投标并担任主承包商 [44][45][46] 问题: InfiniBite云产品的更新情况 - 公司正在开发InfiniBite云2.0平台，以扩展其多功能性，该平台专为联邦政府最安全的项目设计，适应不断发展的网络安全和公共卫生安全环境，且FedRAMP与CMMC法规有较好重叠，为公司提供优势 [49][50][52] 问题: SG&A增加80万美元的其他原因 - 除InfiniBite外，公司还在开发额外的网络安全、系统工程、建模模拟能力，并引入相关人才，以加速有机增长，提高中标概率，更多信息将在即将举行的年度会议上分享 [55][56] 问题: CMOP项目的投标和合作情况 - 公司未对所有剩余CMOP项目进行投标，与一家小企业合作，若合作成功，仍将为公司保留大量业务，但可能作为分包商，且投标情况因政府决策和RFP变化而不确定 [62][63][64] 问题: 持续决议对业务的影响 - 公司预计未来几个月预算方面会有很多干扰，但大多数项目已获拨款，业务连续性有保障，新业务管道中的业务多为经常性工作，预计不会受到重大侵蚀 [68][69][72]

业绩总结 - 财年2025第一季度收入为9080万美元，较财年2024第一季度的9790万美元下降了11.5%[15] - EBITDA为990万美元，EBITDA利润率为11.0%，较财年2024第一季度的1107万美元和11.3%有所下降[26] - 净收入为111.5万美元，较去年同期的215.1万美元下降了48%[26] 财务状况 - 总债务为1.67亿美元，反映出公司为满足短期资本需求而增加借款[17] - 公司预计到财年结束时，50%至55%的EBITDA将用于债务减少[17] 业务机会与市场展望 - 公司的合格新业务机会管道超过40亿美元，涵盖多个领域，包括数字转型和网络安全[9] - 财年2025的合格项目总价值为7亿美元，财年2026的合格项目总价值为19亿美元[12] - 公司在OASIS合同工具上的主要地位将丰富其2025财年的项目管道[7] 挑战与应对 - 由于小型企业的合同“解包”，公司面临收入侵蚀，但新合同的收入将有所抵消[7] - 预计短期内的收款滞后将在第二季度得到解决[15]

收入相关数据变化 - 2025财年第一季度收入为9080万美元，2024财年同期为9790万美元，主要因小企业转型和服务交付时间影响[8][9] - 2024年第四季度营收90,782千美元，较2023年的97,850千美元下降7.22%[21] - 2024年收入为9078.2万美元，2023年为9785万美元，减少706.8万美元[29] 收益及每股收益变化 - 2025财年第一季度收益为110万美元，摊薄后每股收益0.08美元；2024财年同期收益为220万美元，摊薄后每股收益0.15美元[8][12] - 2024年第四季度净利润1,115千美元，较2023年的2,151千美元下降48.16%[21] - 2024年12月31日止三个月净收入为111.5万美元，2023年为215.1万美元，减少103.6万美元[29] - 2024年净收入占收入的比例为1.2%，2023年为2.2%，下降1.0个百分点[29] EBITDA相关数据变化 - 2025财年第一季度EBITDA为990万美元，2024财年同期为1110万美元，分别占收入的11.0%和11.3%[8][13] - 2024年EBITDA为994.4万美元，2023年为1107.2万美元，减少112.8万美元[29] - 2024年EBITDA占收入的比例为11.0%，2023年为11.3%，下降0.3个百分点[29] 总债务及现金情况变化 - 截至2024年12月31日总债务为1.67亿美元，截至2024年9月30日为1.546亿美元，因短期营运资金需求增加[8][14] - 截至2024年12月31日，公司现金为50万美元，信贷安排下未偿还债务为1.67亿美元；截至2024年9月30日，现金为30万美元，未偿还债务为1.546亿美元[14] - 2024年12月31日现金为451千美元，较9月30日的342千美元增长31.87%[23] 合同积压变化 - 截至2024年12月31日合同积压为6.653亿美元，截至2024年9月30日为6.903亿美元[8] 运营收入及利润率变化 - 2025财年第一季度运营收入为560万美元，2024财年同期为680万美元；运营利润率2025财年为6.2%，2024财年为7.0%[10] 利息支出变化 - 2025财年第一季度利息支出为410万美元，2024财年同期为470万美元，因公司利用现金流去杠杆[11] - 2024年第四季度支付利息3,594千美元，2023年同期为3,972千美元[25] - 2024年净利息支出为413.3万美元，2023年为465.8万美元，减少52.5万美元[29] 所得税前收入变化 - 2025财年第一季度所得税前收入为150万美元，占收入1.7%；2024财年同期为220万美元，占收入2.2%[11] 债务偿还计划 - 公司预计本财年将把50 - 55%的EBITDA用于减少债务[14] 应收账款变化 - 2024年12月31日应收账款为64,270千美元，较9月30日的49,849千美元增长28.93%[23] 现金流量变化 - 2024年第四季度经营活动净现金使用11,538千美元，2023年同期为提供5,071千美元[25] - 2024年第四季度投资活动净现金使用552千美元，2023年同期为使用174千美元[25] - 2024年第四季度融资活动净现金提供12,199千美元，2023年同期为使用4,981千美元[25] - 2024年第四季度现金净增加109千美元，2023年同期净减少84千美元[25] 业绩衡量指标 - 公司使用EBITDA和EBITDA占营收百分比作为补充非GAAP业绩衡量指标[26] 折旧和摊销变化 - 2024年折旧和摊销为430.7万美元，2023年为425.3万美元，增加5.4万美元[29] 所得税费用拨备变化 - 2024年所得税费用拨备为38.9万美元，2023年为1万美元，增加37.9万美元[29]

财务数据关键指标变化 - 营收与净利润 - 2024年第四季度营收90,782美元，2023年同期为97,850美元，同比下降约7.22%[9] - 2024年第四季度净利润1,115美元，2023年同期为2,151美元，同比下降约48.16%[9] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司总营收分别为90,782千美元和97,850千美元[56] - 2024年第四季度，公司总营收为9.0782亿美元，较2023年同期的9.785亿美元下降7.2%[56] - 2024年和2023年第四季度，公司收入分别为9078.2万美元和9785万美元[9] - 2024年和2023年第四季度，净收入分别为111.5万美元和215.1万美元[89] - 2024年第四季度净收入为1,115美元，较2023年同期的2,151美元下降约48.16%[15] 财务数据关键指标变化 - 现金与现金流 - 2024年12月31日现金为451,000美元，9月30日为342,000美元，增长约31.87%[12] - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为11,538,000美元，2023年同期为提供5,071,000美元[15] - 2024年第四季度投资活动净现金使用量为552,000美元，2023年同期为174,000美元[15] - 2024年第四季度融资活动净现金提供量为12,199,000美元，2023年同期为使用4,981,000美元[15] - 2024年第四季度支付利息现金为3,594美元，较2023年同期的3,972美元下降约9.52%[15] - 2024年第四季度支付所得税现金为32美元，2023年同期无此项支出[15] - 截至2024年12月31日，现金余额为451美元，较2024年9月30日的342美元增长约31.87%[12][15] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2024年12月31日应收账款为64,270,000美元，9月30日为49,849,000美元，增长约29.09%[12] - 2024年12月31日总负债为213,569,000美元，9月30日为204,249,000美元，增长约4.56%[12] - 2024年12月31日股东权益为111,440,000美元，9月30日为110,132,000美元，增长约1.19%[12] - 截至2024年12月31日和9月30日，合同资产分别为23,945千美元和31,486千美元，合同负债无余额[54] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁使用权资产分别为7,255千美元和6,681千美元[57] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁负债 - 流动分别为2,753千美元和2,652千美元[57] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁负债 - 长期分别为13,354千美元和12,789千美元[57] - 截至2024年12月31日，设施和设备的经营租赁剩余租赁期限为不足1年至6.3年[57] - 租赁延期导致租赁负债非现金增加140万美元[57] - 2024年12月31日应收账款为6427万美元，9月30日为4984.9万美元[61] - 截至2024年12月31日和9月30日，商誉余额约为1.382亿美元[63] - 2024年12月31日无形资产净值为1042.07万美元，9月30日为1083.21万美元，2024年和2023年第四季度摊销费用均为410万美元[64] - 2024年12月31日设备及改良净值为218.9万美元，9月30日为183万美元，2024年和2023年第四季度折旧费用分别为20万美元和10万美元[66] - 2024年12月31日应付账款及应计负债为1872.3万美元，9月30日为2529万美元[67] - 2024年12月31日应计工资为1512.3万美元，高于9月30日的1284.8万美元[69] - 2024年12月31日债务义务净额为16221.8万美元，长期债务义务净额为13462.3万美元[70] - 截至2024年12月31日和9月30日，有担保定期贷款余额为1.425亿美元，有担保循环信贷额度分别为2445.9万美元和1205.8万美元，利率均为1倍SOFR+4.1%，对应SOFR分别为4.6%和5.2%[74] - 截至2024年12月31日，公司有担保循环信贷额度上限为5000万美元，未使用借款额度为1180万美元，未偿还余额为2450万美元[79] - 截至2024年12月31日，公司总资产为325,009美元，较2024年9月30日的314,381美元增长约3.38%[12] - 截至2024年12月31日，股东权益为111,440美元，较2024年9月30日的110,132美元增长约1.19%[12] - 截至2024年12月31日，公司应收账款为6.427亿美元，较9月30日的4.9849亿美元增长29%[61] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁使用权资产为725.5万美元，较9月30日的668.1万美元增长8.6%[57] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债为1610.7万美元，较9月30日的1544.1万美元增长4.3%[57] - 2024年第四季度，公司因获得使用权资产产生的租赁负债为137.7万美元，2023年同期无此项[60] - 截至2024年12月31日和9月30日，商誉余额约为1.382亿美元[63] - 2024年和2023年第四季度无形资产摊销费用均为410万美元，2024年12月31日无形资产净值为1.04207亿美元，较9月30日的1.08321亿美元有所下降[64] - 2024年和2023年第四季度设备及改良折旧费用分别为20万美元和10万美元，2024年12月31日设备及改良净值为218.9万美元，高于9月30日的183万美元[66] - 2024年12月31日应付账款及应计负债为1872.3万美元，低于9月30日的2529万美元[67] - 2024年12月31日净银行债务义务为1.62218亿美元，高于9月30日的1.49374亿美元；长期债务义务净额为1.34623亿美元，低于9月30日的1.37316亿美元[70] - 截至2024年12月31日，公司债务义务总计166,959千美元，设施经营租赁总计19,314千美元，总合同义务为186,273千美元[90] 财务数据关键指标变化 - 费用与收益 - 2024年和2023年第四季度利息费用分别为413.3万美元和465.8万美元[72] - 2024年和2023年第四季度，公司股票期权总费用分别为19.3万美元和62万美元[81] - 2024年和2023年第四季度，基本每股收益和摊薄每股收益均分别为0.08美元和0.15美元[89] - 2024年第四季度总租赁成本为98.9万美元，2023年同期为89.3万美元[58] - 2024年和2023年第四季度基于股票的薪酬费用分别为19.3万美元和62万美元，2024年12月31日有80万股可供授予[80][81] - 2024年和2023年第四季度，基本每股收益分母加权平均流通股分别为14,386千股和14,032千股，摊薄每股收益分母加权平均流通股分别为14,563千股和14,796千股[89] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务收入来源 - 公司收入主要来自美国政府及其机构的技术支持业务流程外包、项目管理解决方案和公共卫生研究与分析等合同[24] - 公司收入主要来自技术支持的业务流程外包、项目管理解决方案以及公共卫生研究和分析，合同类型包括时间与材料合同、成本补偿合同和固定总价合同[24] - 2024年和2023年12月31日止三个月，来自卫生与公众服务部的营收分别为41,948千美元和44,297千美元[56] - 2024年和2023年12月31日止三个月，工时和材料合同类型营收分别为49,400千美元和54,789千美元[56] - 2024年和2023年12月31日止三个月，作为主承包商的营收分别为84,439千美元和87,633千美元[56] 财务数据关键指标变化 - 股票相关 - 截至2024年和2023年12月31日，受限股票单位分别为708325股和367795股[81] - 2024年和2023年12月31日，公司分别发行并流通78,556和61,525个受限股票单位[84] - 2024年和2023年12月31日，公司未确认的基于股票的薪酬费用分别为5,841千美元和8,522千美元，其中2024年员工部分预计在未来2.57年确认[85] - 截至2024年12月31日，公司股票期权数量为1,187千股，加权平均行使价格为9.31美元，加权平均剩余合约期限为5.80年，合计内在价值为652千美元[86] - 2024年9月30日至12月31日，公司股票期权取消50千股[86] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 业绩期波动率为50%[83] - 2024年12月20日授予的基于收入增长的绩效归属公允价值为0.65美元，基于股价的为1.67美元；2023年12月15日授予的基于收入增长的为3.82美元，基于股价的为5.36美元[83] - 截至2024年12月31日，公司未发行优先股，授权发行上限为500万股[46] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司未持有库存股[45] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁剩余加权平均租赁期限为5.6年，加权平均折现率为6.6%[59] - 截至2024年12月31日，未来最低租赁付款总额为1931.4万美元，现值为1610.7万美元，长期经营租赁负债为1335.4万美元，加权平均剩余租赁期限为5.6年，加权平均折现率为6.6%[59] - 截至2024年12月31日，总未确认费用为584.1万美元，预计在未来2.57年内确认[85] - 截至2024年12月31日，公司未发生需披露的重大关联方交易和后续事项[92][93]

文章核心观点 DLH Holdings Corp.公布2024财年第一季度财务结果，虽受业务转型挑战致部分财务指标同比下滑，但战略初显成效，有望借新合同推动未来增长 [1][5] 第一季度亮点 业务挑战 - 技术驱动解决方案业务收入受多因素影响，包括前政府行政命令使部分合同分包给小企业、部分收购合同转变、小项目结束未续约及项目交付时间变化 [3][4] 战略成效 - 为美国海军提供先进C5ISR服务的合同于2025年1月达全员配置水平，有望拓展与该客户合作 [5] - 获战略政府范围ID/IQ合同OASIS+，可向各联邦机构提供复杂服务和先进解决方案，展示公司科技服务能力 [5] 财务结果 - 2025财年第一季度收入9080万美元，2024财年为9790万美元，主要因小企业转型和服务交付时间影响 [6][7] - 运营收入560万美元，2024财年第一季度为680万美元；运营利润率6.2%，上一年同期为7.0% [6] - 收益110万美元，摊薄后每股0.08美元，2024财年第一季度为220万美元，摊薄后每股0.15美元 [7] - EBITDA为990万美元，2024财年第一季度为1110万美元 [7] - 截至2024年12月31日总债务1.67亿美元，9月30日为1.546亿美元，因短期营运资金需求 [7] - 截至2024年12月31日合同积压6.653亿美元，9月30日为6.903亿美元 [7] 成本与费用 - 合同成本占收入百分比下降，因公司为支持与海军新项目增加员工，提升收入质量 [8] - 一般及行政费用同比增加80万美元，从2024财年770万美元增至2025财年850万美元，反映对有机增长的投资 [8] 利息与税收 - 2025财年第一季度利息费用410万美元，上一年同期为470万美元，因公司用现金流降低资产负债表杠杆 [9] - 2025财年第一季度税前收入150万美元，2024财年为220万美元，分别占收入1.7%和2.2% [9] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司分别记录40万美元和1万美元所得税费用，上一年受非合格股票期权行使积极影响 [10] 非GAAP指标 - 2024年12月31日止三个月非GAAP基础上EBITDA约990万美元，上一年同期为1110万美元，分别占收入11.0%和11.3% [11] 关键财务指标 现金与债务 - 截至2024年12月31日公司现金50万美元，信贷安排下未偿还债务1.67亿美元；9月30日现金30万美元，未偿还债务1.546亿美元；债务增加因政府财年初应收账款回收延迟，预计2025财年第二季度解决 [12] 合同积压 - 截至2024年12月31日总积压约6.653亿美元，包括约1.352亿美元已获资金积压和5.301亿美元未获资金积压 [13] 会议与公司信息 会议详情 - DLH管理层将于2025年2月6日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度结果并提供业务更新，可通过拨打888 - 347 - 5290或412 - 317 - 5256收听，会议资料将提前发布在公司网站投资者关系板块 [14] - 电话会议数字录音将在结束两小时后可通过公司投资者关系网站或拨打877 - 344 - 7529并输入会议ID 8450202回放 [15] 公司简介 - DLH是罗素2000成分股公司，通过科技、网络和工程解决方案及服务提升技术、公共卫生和网络安全任务能力，拥有超2800名员工 [16] 非GAAP财务指标 指标定义 - 公司用EBITDA及其占收入百分比作为补充非GAAP业绩衡量指标，EBITDA定义为净收入排除折旧和摊销、净利息费用和所得税费用 [27][28] 指标用途 - 管理层和董事会用非GAAP指标决策资源使用、分析业绩、制定内部预测和衡量管理绩效，对投资者评估公司运营和财务结果有帮助，但分析时应结合GAAP指标 [29] 指标对比 |项目|2024年12月31日止三个月|2023年12月31日止三个月|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |净收入（千美元）|1115|2151| - 1036| |折旧和摊销（千美元）|4307|4253|54| |净利息费用（千美元）|4133|4658| - 525| |所得税费用（千美元）|389|10|379| |EBITDA（千美元）|9944|11072| - 1128| |净收入占收入百分比|1.2%|2.2%| - 1.0%| |EBITDA占收入百分比|11.0%|11.3%| - 0.3%| |收入（千美元）|90782|97850| - 7068| [30]