财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为22.92亿美元,同比增长0.3% [36] - 2023年全年调整后EBITDA为4.17亿美元,同比增长3.2% [38] - 2023年全年调整后每股收益为3.32美元,同比下降18.6% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付业务2023年全年收入增长1.8%,调整后EBITDA增长5.7% [45] - 数据解决方案业务2023年全年收入增长4.3% [52] - 打印业务2023年全年收入下降1.1%,调整后EBITDA利润率为32% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 商户服务业务2023年第四季度收入增长8.7%,全年增长4.8% [22][23] - B2B支付业务2023年全年收入下降1.3%,但调整后EBITDA增长约6% [44] - 数据驱动营销业务2023年全年收入增长约7% [26][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动了"北极星"计划,到2026年将增加8000万美元的调整后EBITDA [12][29] - 公司正在向支付和数据公司转型,并将继续优化和精简业务组合 [18][32] - 公司在商户服务和数据驱动营销等增长领域保持竞争优势 [23][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的收入和利润增长保持乐观,重申了此前的指引 [66][67] - 管理层认为公司有望继续保持收入增长、利润扩张和现金流改善的良好势头 [10][32] - 管理层对公司在支付和数据业务的发展前景充满信心 [23][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lance Vitanza 提问** 询问了第一季度的季节性因素对各业务线的影响 [72][73] **Chip Zint 回答** 解释了公司整体和各业务线的季节性特点,并预计第一季度收入和利润率将有所下降 [75][76][77][78][79][80] 问题2 **Charlie Strauzer 提问** 询问了2024年自由现金流指引的假设和潜在的上行空间 [95][96][97][98][99][100][101] **Chip Zint 回答** 详细解释了2023年现金流超预期的原因,以及2024年指引的构建逻辑,并表示有机会进一步提升现金流 [96][97][98][99][100][101] 问题3 **Marc Riddick 提问** 询问了2024年资本支出和重组费用的情况 [111][112][113][114][115] **Chip Zint 和 Barry McCarthy 回答** 解释了2024年资本支出和重组费用的预期情况,重组费用将有所下降 [113][114][115]

业绩总结 - 全年2023年收入为22.38亿美元，与2022年相比下降2.0%[7] - 全年2023年调整后EBITDA为4.181亿美元，较2022年增长3.2%[7] - 全年2023年调整后每股收益为3.32美元，较2022年下降18.6%[11] - 2023年第四季度总收入为537.4亿美元，同比2022年第四季度564.0亿美元略有下降[25] - 调整后的EBITDA为106.4亿美元，较2022年同期的112.2亿美元略有下降，调整后的EBITDA利润率为19.8%[25] 用户数据 - 2023年支付部门收入为6.786亿美元，调整后EBITDA为6.907亿美元[13] - 2023年数据解决方案部门调整后收入为2.388亿美元，调整后EBITDA为8.08亿美元[14] - 2023年促销解决方案部门调整后收入为5.497亿美元，调整后EBITDA为5.417亿美元[15] - 2023年支票部门调整后收入为7.29亿美元，调整后EBITDA为7.211亿美元[16] 未来展望 - 2024年公司预计利息支出约为1.2-1.25亿美元，调整后税率为26%[18] - 2024年公司预计总收入为2.140 - 2.180亿美元，调整后的EBITDA预计为400 - 420亿美元，调整后的EPS预计为3.10 - 3.40美元[34] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度数据解决方案的收入为44.1亿美元，同比2022年第四季度的62.7亿美元下降，调整后的EBITDA利润率为16.6%[25] 市场扩张和并购 - 2023年全年支票业务收入为721.1亿美元，与2022年全年的729.0亿美元基本持平[25] 负面信息 - 2023年第四季度总公司总收入为537.4亿美元，较2022年同期564.0亿美元略有下降[32] - 2023年第四季度总公司调整后的EBITDA为106.4亿美元，较2022年同期112.2亿美元略有下降，调整后的EBITDA利润率为19.8%[33]

文章核心观点 - 分析Deluxe公司季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业HNI公司预期情况 [1][4][11] Deluxe公司财报情况 - 季度每股收益0.80美元，超Zacks共识预期0.69美元，去年同期为1.04美元，此次财报盈利惊喜达15.94% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.68美元，实际为0.79美元，盈利惊喜16.18%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收5.374亿美元，低于Zacks共识预期0.13%，去年同期为5.64亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] Deluxe公司股价及展望 - 年初以来股价下跌约11.8%，而标准普尔500指数上涨1.6%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.73美元，营收5.241亿美元，本财年共识每股收益预期为3.33美元，营收21.6亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，商业 - 办公用品行业目前处于250多个Zacks行业前4%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] HNI公司预期情况 - 预计2023年12月季度每股收益0.80美元，同比增长27%，过去30天该季度共识每股收益预期上调4.8% [11] - 预计该季度营收6.91亿美元，较去年同期增长21.5% [11]

文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度和全年运营结果，连续三年有机收入增长，调整后EBITDA增速超收入，自由现金流显著改善，对2024年业绩有预期并进行资本分配 [2][9] 财务亮点 2023年全年 - 收入21.923亿美元，较上一年下降2.0%；可比调整后收入21.923亿美元，较上一年增长0.3% [2] - 净利润2620万美元，较2022年的6550万美元下降60.0%，主要因利息费用增加、重组活动及资产剥离影响 [2][3] - 调整后EBITDA为4.171亿美元，较上一年下降0.2%；可比调整后EBITDA为4.171亿美元，较上一年增长3.2% [2] - 摊薄后每股收益0.59美元，较上一年下降60.7%；调整后摊薄每股收益3.32美元，较上一年下降18.6% [2] 2023年第四季度 - 收入5.374亿美元，较上一年下降4.7%；可比调整后收入5.374亿美元，较上一年下降2.0% [5][6] - 净利润1500万美元，较2022年第四季度的1900万美元下降21.1%，主要因业务退出和利息费用增加 [5][7] - 调整后EBITDA为1.064亿美元，较上一年下降5.2%；可比调整后EBITDA为1.064亿美元，较上一年增长0.7% [5] - 摊薄后每股收益0.34美元，较上一年下降22.7%；调整后摊薄每股收益0.80美元，较上一年下降23.1% [5] 业绩展望 - 2024年全年预计收入21.4 - 21.8亿美元，调整后EBITDA 4 - 4.2亿美元，调整后每股收益3.10 - 3.40美元，自由现金流6000 - 8000万美元 [9] 资本分配与股息 - 董事会批准每股0.30美元的季度股息，将于2024年3月4日支付给2月20日收盘时登记在册的股东 [10] 财报其他信息 综合收益表 - 2023年第四季度产品收入3.188亿美元，服务收入2.186亿美元；全年产品收入12.576亿美元，服务收入9.347亿美元 [17] - 2023年第四季度营业利润5100万美元，全年营业利润1.608亿美元 [17] 资产负债表 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物7200万美元，总资产30.806亿美元，总负债和股东权益30.806亿美元，净债务15.209亿美元 [18] 现金流量表 - 2023年经营活动提供现金1.984亿美元，投资活动使用现金4330万美元，融资活动使用现金3770万美元，自由现金流9770万美元 [18][19] 业务板块信息 - 2023年第四季度支付业务收入1.749亿美元，数据解决方案收入4410万美元，促销解决方案收入1.424亿美元，支票业务收入1.760亿美元；全年支付业务收入6.907亿美元，数据解决方案收入2.388亿美元，促销解决方案收入5.417亿美元，支票业务收入7.211亿美元 [19] 非GAAP指标调整 - 公司未将2024年调整后EBITDA、调整后每股收益或自由现金流展望与直接可比的GAAP财务指标进行调和，因存在不确定性和可变性 [21] - 管理层认为EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率有助于评估公司运营表现，但并非现金流指标，也不能替代营业收入或净利润 [22] - 调整后摊薄每股收益排除非现金项目或可能不反映当期经营表现的项目影响，有助于分析公司经营表现，但不能替代GAAP业绩指标 [23] - 可比调整后收入和可比调整后EBITDA排除业务退出影响，有助于评估业务表现和制定改进策略 [26] - 净债务用于监测杠杆和评估资产负债表，但存在一定局限性 [29] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本资产购买，是衡量可用于偿债和股东分配现金的重要指标，但并非GAAP流动性指标的替代品 [29][30]

业绩总结 - 公司2023年第三季度总收入为5.378亿美元，同比下降3.1%[12] - 公司2023年第三季度调整后的EBITDA为1.019亿美元，同比增长3.0%[12] - 公司2023年第三季度调整后的EBITDA利润率为22.2%，同比增长90个基点[13] - 公司2023年第三季度数据解决方案部门调整后的EBITDA增长率为47.1%[14] - 公司2023年第三季度推广解决方案部门调整后的EBITDA下降了9.3%[15] - 公司2023年第三季度支票部门的营收下降速度低于市场预期，利润率为45.2%[16] - 公司预计2023年收入为21.8至22亿美元，调整后的EBITDA为4.05至4.2亿美元[20] 未来展望 - 公司计划通过“北极星计划”加速企业转型，以实现股东回报[10] - 公司将于11月15日参加Stephens年度投资会议，12月5日举行Deluxe投资者日[23] 公司业绩对比 - 公司2023年第三季度总公司调整后总收入为537.8亿美元，较2022年同期略有下降[33] - 公司2023年第三季度总公司调整后EBITDA为101.9亿美元，较2022年同期略有增长[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入保持平稳,同比基本持平,达5.378亿美元 [8][9] - 第三季度EBITDA增长3%,达1.019亿美元 [9] - 2023年前三季度总收入增长1%,EBITDA增长4%,公司连续第三年实现有机收入和EBITDA同步增长 [9] - 公司预计2023年全年收入在21.8亿美元至22.2亿美元之间,调整后EBITDA在4.05亿美元至4.2亿美元之间,调整后每股收益在3.20美元至3.45美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第三季度支付业务收入持平,其中商户服务收入增长2.1%,其他支付业务收入下降2.5% [32] - 支付业务EBITDA利润率为22.2%,同比提升90个基点 [33] - 预计2023年支付业务收入将实现低个位数增长,EBITDA利润率将在低到中20%区间 [33] 数据解决方案业务 - 第三季度数据解决方案业务收入同比增长24.5% [34] - 数据解决方案业务EBITDA利润率为23.9%,同比下降10个基点,但剔除已剥离的网络托管业务后,利润率同比增长370个基点 [34] - 预计2023年数据解决方案业务收入将实现低个位数增长,EBITDA利润率将在低到中20%区间 [37] 印刷业务 - 第三季度促销解决方案业务收入下降7.5%,但EBITDA利润率保持在13.4% [38][39] - 支票业务收入下降1.3%,EBITDA利润率为45.2%,同比提升110个基点 [40] - 预计2023年印刷业务整体收入将下降低个位数,EBITDA利润率将维持在中30%左右 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中型银行市场的商户服务业务取得重大突破,与Fulton Financial Corporation达成合作,这将为明年商户服务业务带来几个百分点的增量增长 [14][15] - 数据解决方案业务持续拓展非金融机构和其他利率不敏感的垂直市场 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于转型关键时期,支付和数据业务增长已超过印刷业务的下降 [22] - 公司启动"北极星"计划,旨在未来3年内实现每年增加8000万美元的可比调整后EBITDA和1亿美元的自由现金流,用于偿还债务、提升财务杠杆比率 [23][24] - "北极星"计划包括多个工作流程,涵盖成本优化、收入增长等,将提高公司执行力和文化变革 [25][26] - 公司将于12月5日举行投资者日,届时将提供"北极星"计划的更多细节和未来几年的相关指引 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第三季度和年初至今的业绩表现感到满意,认为体现了公司持续的执行能力和盈利能力 [8][9][21] - 管理层对支付业务中B2B支付部分的锁箱业务存在一定的短期不确定性表示关注,但对商户服务业务的中长期发展前景保持乐观 [11][12][13] - 管理层对数据解决方案业务的强劲表现和未来增长潜力充满信心 [16] - 管理层认为支票业务的稳定现金流为公司转型提供了充足的时间和资金支持 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lance Vitanza 提问** 对商户服务业务的中长期前景及监管变化的影响有何看法 [52] **Barry McCarthy 回答** 公司密切关注监管变化,但预计不会对公司产生重大影响,因为公司收入主要来自商户交易费用,而非交换费。公司更看重中型银行市场的拓展,如与Fulton Bank的合作,这将为商户服务业务带来可观的增量增长 [53] 问题2 **Charles Strauzer 提问** 数据解决方案业务向高增长垂直行业拓展的情况如何 [54] **Barry McCarthy 回答** 公司拥有最大的消费者和中小企业数据库,利用人工智能工具精准营销,已成功拓展到电信、未受监管公用事业、高端互联网商户等垂直行业,未来将继续向高客户终身价值的行业拓展 [55] 问题3 **Marc Riddick 提问** "北极星"计划的制定过程和对支票业务的影响 [66][67] **Chip Zint 和 Barry McCarthy 回答** "北极星"计划是在完成ERP实施后的自然延续,有利于加速公司转型,提高执行力。支票业务保持较强的抗跌能力和现金流贡献,为公司转型提供有力支撑 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净收入为1640万美元，摊薄后每股收益0.37美元，低于2022年第二季度的2210万美元或每股0.50美元 [43] - 调整后EBITDA为1.084亿美元，报告基础上增长6.6%，可比调整基础上增长7.2% [43] - 总报告收入增长1.5%至5.72亿美元，受2022年非战略业务退出影响 [53] - 总调整后EBITDA利润率较2022年第二季度增加90个基点，调整后EBITDA美元增长6.6%，可比调整后EBITDA美元增长7.2% [54] - 可比调整后收入增长2.6%至5.717亿美元 [60] - 净债务水平从第一季度的16.6亿美元降至16.3亿美元，净债务与调整后EBITDA比率从4倍降至3.8倍 [66] - 自由现金流为2370万美元，高于2022年第二季度的1350万美元 [67] - 第二季度调整后摊薄每股收益为0.93美元，低于去年同期的0.99美元，主要受利息费用增加影响 [92] - 支付业务调整后EBITDA利润率为20.8%，较上年提高40个基点 [93] - 数据业务报告收入增长5.1%至7210万美元，可比调整后收入增长8.4% [94] - 促销解决方案第二季度收入为1.388亿美元，报告基础上与去年持平，可比调整后收入增长2.2% [95] - 支票业务第二季度收入增长1.4%至1.864亿美元，年初至今收入同比下降1.6%，利润率为43.9% [96][97] - 提高2023年全年收入和收益预期，预计收入21.8 - 22.2亿美元，调整后EBITDA 4 - 4.15亿美元，调整后每股收益3.1 - 3.4美元，自由现金流8000 - 1亿美元 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第二季度收入增长1.9%至1.744亿美元，商户服务增长1.3%，其余业务增长2.5% [61] - 预计全年支付业务收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间 [94] 数据业务 - 可比调整后收入增长8.4%，数据驱动营销业务创季度收入和调整后EBITDA记录 [88] - 预计2023年全年可比调整后收入实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间 [63] 促销解决方案业务 - 可比调整后收入增长2.2%，调整后EBITDA利润率同比增加480个基点至15.3% [64][95] - 预计2023年全年可比调整后收入实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在15%左右 [96] 支票业务 - 第二季度收入增长1.4%，好于长期中个位数收入下降预期 [58] - 预计2023年全年收入下降2% - 5%，调整后EBITDA利润率在40% - 45%之间 [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 商户业务增长反映消费者可自由支配支出水平疲软，支付业务其他部分增长强劲，锁箱业务量疲软 [44] - 预计支出将趋于稳定，对合作伙伴发展和销售管道活动感到满意 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资高增长领域和市场垂直领域，利用现有分销和客户关系 [14] - 努力将支付业务拓展至金融机构以外，关注新的和对利率不敏感的行业 [57] - 调整领导团队，将商户和数据业务领导直接向CEO汇报，聚焦关键增长平台 [90] - 优先考虑降低债务和净杠杆至3倍以下，为高回报内部投资提供资金并支付股息 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 作为领先的商户处理器，密切关注消费者信心和可自由支配支出趋势，有信心商户业务全年实现中个位数收入增长 [34][35] - 尽管下半年增长速度可能不如第二季度，但上半年表现和运营计划使其提高全年指导 [37] - 对第二季度整体表现满意，各业务部门均实现收入和调整后EBITDA增长，有信心长期实现可持续正经营杠杆 [51][59] - 对全年自由现金流指导有信心，认为保持先前范围是谨慎的 [72] - 受宏观经济条件、消费者支出、利率、劳动力供应、通胀和资产剥离影响，指导存在一定不确定性 [104] 其他重要信息 - 完成ERP升级，未来关注寻找其他降低成本机会和高回报项目 [7] - 6月29日完成北美网络托管业务出售 [40] - 完成3年期3亿美元浮动利率转固定利率掉期，固定利率4.25%，使约75%债务变为固定利率 [98] - 董事会批准每股0.30美元季度股息，9月5日支付给8月21日收盘时登记股东 [68][99] - 管理层将参加9月18日CL King第21届年度最佳创意会议和9月20日Sidoti虚拟小型股会议 [161] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商户服务业务增长受消费者情绪和支出影响外是否有其他因素 - 第二季度初可自由支配支出类别疲软，随着季度推进有所改善，与经济预测和卡协会数据模式一致，对全年表现有信心 [106][107] 问题2: 数据解决方案业务收入增长强劲的驱动因素 - 银行有存款需求，公司能帮助银行实现，同时拓展新市场垂直领域，投资和承诺取得成效 [109][110] 问题3: 全年指导的假设和信心 - 第二季度EBITDA 1.08亿美元中有约400万美元来自第一季度ERP延迟的结转，现已清除，不会重复 [113][114] 问题4: 第一美国资产表现及未来12个月增长计划 - 收购时该业务收入为低个位数增长，现已实现可持续中个位数增长，未来将继续投资高增长领域和市场垂直领域 [13] 问题5: 资产收购管道和潜在附加收购及估值看法 - 收购第一美国是为未来增长搭建平台，有能力进行附加收购 [16] 问题6: 降低杠杆率的目标和时间 - 预计到2025年接近3倍杠杆率目标，虽有距离但会持续推进 [81] 问题7: 数据解决方案业务中DDM部分表现 - DDM业务滚动6个月平均处于中个位数水平，预计下半年和全年保持该趋势 [119] 问题8: 全年财务指导中收入和调整后EBITDA的主要增量驱动因素，数据解决方案是否继续最快增长，支付业务增长加速前景 - 数据业务表现出色，虽有季节性但整体势头良好，支付业务商户收购和激活情况良好，消费支出正常化将有助于业务 [142][145][121] 问题9: ERP上线后的额外学习和收益 - ERP升级完成后，可提高效率、深入了解业务、简化技术平台、优化供应链，下半年将专注流程改进 [151][152][154] 问题10: 现金流量指导不变的原因 - 第一季度有一些不会重复的项目，预计下半年资本支出会减少，继续关注营运资金管理以实现指导目标 [156][157][160]

财务数据和关键指标变化 - 报告基础上，第一季度营收同比下降1.9%，可比调整后营收增长0.5%至5.45亿美元 [7][14] - 第一季度GAAP净收入为280万美元，摊薄后每股收益0.06美元，低于2022年第一季度的960万美元和每股0.22美元 [7] - 调整后EBITDA为1亿美元，同比增长0.8%，可比调整后增长2.1% [7] - 可比调整后EBITDA利润率为18.4%，同比上升30个基点 [7] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.80美元，低于去年同期的1.05美元 [7] - 净债务水平为16.6亿美元，与2022年第一季度持平，净债务与调整后EBITDA比率为4倍 [9] - 第一季度自由现金流为负3200万美元，2022年同期为正1350万美元，预计全年自由现金流在8000万 - 1亿美元 [9][14][20] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 收入同比增长3.5%至1.72亿美元，商户服务增长7% [5][17] - 调整后EBITDA利润率为21.2%，较上年下降70个基点 [17] 数据业务 - 报告基础上收入同比下降15.7%至5900万美元，可比调整后下降7.7% [18] - 调整后EBITDA利润率同比增加120个基点至26.1%，可比调整后提高60个基点 [18] 促销业务 - 第一季度收入为1.36亿美元，报告基础上增长2.2%，可比调整后增长8.1% [33][35] - 调整后EBITDA利润率同比增加100个基点至13.8%，可比调整后提高50个基点 [35] 支票业务 - 第一季度收入同比下降4.5%至1.79亿美元 [33][35] - 第一季度调整后EBITDA利润率为42.8%，同比下降150个基点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于支付和数据业务，通过再投资印刷业务的现金来实现增长 [15] - 预计支付业务今年将成为最大营收业务，支付和数据业务有望为股东带来积极回报 [15] - 公司与Eco Health成立合资企业，聚焦拓展Deluxe Payment Exchange平台能力，预计对支付业务产生积极影响 [4] - 行业竞争方面，公司在银行业挑战中未受显著影响，银行整合对公司总体有利，数据业务还获得额外收入 [14][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到鼓舞，认为是2023年良好开端，ERP实施完成后有望带来显著效益 [20][32] - 预计2023年可比调整后营收和EBITDA将有适度增长，运营效率将提高，有助于增加EBITDA、改善自由现金流、偿还债务和降低杠杆率 [14][20] - 尽管数据业务结果同比下降且略低于预期，但预计第二季度收入增长将强劲反弹 [8][18] 其他重要信息 - 公司完成3年期企业基础设施现代化计划，实施ERP系统，虽短期有挑战，但长期效益显著 [32][34] - 董事会批准每股0.30美元的季度股息，将于6月5日支付给5月22日收盘时登记在册的股东 [19] - 公司将参加18th Annual Needham Technology and Media Conference、Colin's 51st Annual TMT Conference和Sidoti Virtual Small Cap Conference [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与Eco Health合资企业的财务报表处理方式 - 有三种收入流，一是作为平台分销商获得分销收入，二是作为平台服务商获得服务收入，三是通过股权法投资分享合资企业净收入 [22][41] 问题: 公司费用线的建模参考 - 公司费用同比下降13%，占收入的8.5%，后续建模可假设占收入的8.5% - 9% [23] 问题: 自由现金流低于预期的原因及全年预期 - 第一季度自由现金流为负3200万美元，略差于内部计划的负2500万美元，主要因ERP导致营运资金问题，4月客户收款情况良好，对全年范围有信心，将离线提供详细对账 [44] 问题: 银行业动荡对公司的影响及潜在机会 - 公司未受银行业挑战显著影响，无重大银行关系和重大收入风险暴露，银行整合对公司总体有利，数据业务已获得额外收入 [27] 问题: 公司提价能力和需求持续性 - 公司对提价并保持销量的能力满意，认为解决方案需求持久，仍有提价空间 [28] 问题: ERP实施后的近期和长期目标 - 近期聚焦稳定运营、修复问题和重新自动化流程，长期将利用新系统提高效率、改善营运资金和简化运营基础设施 [31][50][51] 问题: 合资企业的动机及未来规划 - 动机是利用双方资产，在中端市场应付账款业务中获取份额，限制资本支出，快速进入市场，可能是未来合作的蓝图 [39] 问题: 董事会关于资本配置和偿债的讨论 - 公司专注改善资产负债表，完成ERP实施后有更多机会，董事会积极参与资本配置决策 [46] 问题: 银行业机会的性质 - 行业整合时公司在多方面是净赢家，包括收入和利润 [54] 问题: 定价环境和留存率的控制 - 公司负责任地提价，考虑成本、合同要求，与客户合作，客户接受提价现实，有助于未来发展 [60] 问题: 银行业挑战对公司的实际影响 - 银行是公司接触客户的渠道，客户银行选择变化对公司影响不大，公司正常运营，平均而言银行整合对公司有利 [63]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营收达5.55亿美元，同比增长4.3%，剔除业务退出影响后，季度营收增长近7%，营收增长得益于销量和价格的健康平衡 [11][21] - 第三季度GAAP净利润为1470万美元，合每股0.34美元，高于2021年第三季度的1250万美元（每股0.28美元） [22] - 调整后EBITDA为1.046亿美元，同比增长1.9%，主要受支付业务改善推动，调整后EBITDA利润率为18.8%，符合预期 [22] - 第三季度调整后每股收益为0.99美元，低于去年同期的1.10美元，主要受利息费用影响；公司完成利率互换，近60%的债务为固定利率 [23] - 季度末净债务水平为16.3亿美元，低于2021年第三季度的16.6亿美元，净债务与调整后EBITDA比率从一年前的4.3倍改善至3.8倍，长期战略目标约为3倍 [30] - 季度自由现金流为2300万美元，低于2021年第三季度的3090万美元，因现金税和利息支付增加，但较第二季度有所改善 [30] - 董事会批准每股0.30美元的定期季度股息，将于2022年12月5日支付给11月1日收盘时登记在册的股东 [31] - 公司重申2022全年指引，剔除业务退出影响后，营收增长10% - 12%，按报告口径为8% - 10%；全年调整后EBITDA利润率为18.5% - 19%，资本支出为1.05亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第三季度营收同比增长5.9%至1.698亿美元，主要受财资管理业务增长推动；商户服务同比增长4.5%，长期预计保持中个位数增长 [24] - 支付业务调整后EBITDA利润率为21.3%，较去年提高160个基点，主要受财资管理业务运营杠杆推动；2022年预计调整后EBITDA利润率处于20%低端区间 [25] 云解决方案业务 - 剔除业务退出影响，季度营收同比增长4.9%至6670万美元；按报告口径，云业务营收较2021年第三季度下降4%，因今年早些时候出售澳大利亚网络托管业务 [26] - 该季度调整后EBITDA利润率同比下降330个基点至24%，因数据驱动营销业务（DDM）营收强劲增长及高利润率托管业务下滑导致投资增加和产品组合变化 [26] - 2022年，剔除业务退出影响后，预计营收实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率处于20%低端至中端区间 [27] 促销解决方案业务 - 第三季度营收为1.361亿美元，剔除业务退出影响增长9.2%，按报告口径同比增长4.5%，受新销售订单和定价措施推动 [28] - 调整后EBITDA利润率同比略有下降至13.4%，但较第二季度提高近300个基点，得益于定价改善和供应可用性增加；预计第四季度调整后EBITDA利润率将显著扩大 [28] 支票业务 - 第三季度营收同比增长6%至1.824亿美元，新的竞争订单、定价措施和对商业支票的强劲需求超过行业整体长期下滑趋势 [29] - 第三季度调整后EBITDA利润率为44.1%，同比略有下降，但处于该业务预期的40%中端区间；预计第四季度支票业务营收将恢复正常长期下滑趋势 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于向支付和数据公司转型，“One Deluxe”模式取得成功，各业务板块连续两年实现销售驱动的营收增长 [10] - 支付业务有望在2023年初成为公司最大营收业务 [15] - 云解决方案业务的DDM通过投资数据库架构等，拓展金融服务以外的市场垂直领域，实现多元化收入来源，降低对利率敏感类别的依赖 [39] - 公司在支票和促销业务中投资新技术，将多步骤流程转变为可变成本模式，提高生产效率和设计多样性，有助于控制成本和保持利润率，还赢得重要订单，提升市场份额 [79][80] - 在支付业务中，公司通过收购First American获得强大平台，成功将密苏里银行从行业三大供应商之一争取过来，展示了公司在金融机构市场的竞争力和向上拓展能力 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境不确定，但公司第三季度各业务板块营收持续强劲增长，未看到整体经济放缓对公司业务的影响，仅客户购买组合和月度数据有变化 [44] - 公司认为成功的定价措施和销量增长表明产品需求弹性良好，对产品和服务需求充满信心 [38] - 公司已跟上通胀步伐，定价模式使公司能够在一定通知期后调整价格，以抵消通胀影响；劳动力通胀有所缓和，公司有能力将成本转嫁给客户 [58][59] - 公司将继续负责地退出表现不佳的业务，优化资产组合，同时保持业务多元化和增长机会 [49] - 公司预计2023年公司费用将得到控制，降低公司成本中心占营收的比例是重点工作 [53] 其他重要信息 - 公司管理层将于2022年11月17日参加斯蒂芬斯年度投资会议 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各业务板块销量与价格增长的细分情况 - 剔除业务退出影响，本季度约60%的增长来自销量增加，40%来自价格上涨，这得益于支票业务新订单、促销和数据业务的强劲销量以及支付业务（特别是财资管理）的运营改善 [37] 问题2：云业务中DDM业务下一季度的驱动因素 - 过去一年公司对DDM业务进行投资，使其收入来源多元化，拓展金融服务以外的市场垂直领域；未来驱动因素包括继续拓展金融服务以外的市场和扩大金融服务内的服务范围 [39][40] 问题3：明年是否有有机增长路径 - 公司未提供明年的指引，但已实现连续两年销售驱动的有机营收增长，虽支票业务将恢复长期下滑趋势，但对未来前景有信心 [41] 问题4：是否感受到经济疲软或消费者支出放缓的压力，2023年是否会成为更大问题 - 第三季度仅看到客户购买组合变化和月度数据异常，未看到整体经济放缓对公司业务的影响；虽无法预测未来，但公司会采取措施确保成功 [44][45] 问题5：云业务中除DDM外表现平淡的业务情况，以及是否会剥离表现不佳的业务 - DDM业务在金融服务以外和金融服务内非利率敏感类别均有增长；公司会负责地退出表现不佳的业务，优化资产组合，但不会放弃业务多元化 [47][49] 问题6：公司费用是否有降低空间及未来预期 - 本季度公司费用符合预期，此前因新冠福利成本和技术基础设施投资带来压力；2023年公司将控制成本，降低公司成本中心占营收的比例是重点 [52][53] 问题7：使用现金偿还债务而非支付股息是否更划算 - 董事会每季度会审慎考虑现金流使用方式，目前支持支付股息，因为这是公司投资理念的一部分，且公司对自身创收和现金流能力保持乐观，同时在资本结构规划上取得进展 [56] 问题8：通胀对业务成本的影响及应对措施 - 公司已跟上通胀步伐，定价模式使公司能在一定通知期后调整价格；劳动力通胀有所缓和，公司有能力将成本转嫁给客户 [58][59] 问题9：财资管理业务赢得密苏里银行订单的因素 - 公司收购First American后，能够借助其平台服务更大规模的银行和金融机构；赢得订单的原因包括卓越的客户服务、持续增加的产品功能以及公司文化和价值观与银行契合 [61][64][65] 问题10：各业务板块订单可见性及价格动态可见性 - 公司成功提价未影响销量，销量持续增长；公司越来越多业务有经常性收入，但目前无法提供第四季度更多信息，订单情况预计将按预期发展 [68][69] 问题11：服务密苏里银行这样的大客户是否需要增加功能或建设基础设施，交易是否无缝及可复制性 - 收购First American获得的平台已具备规模，可承接密苏里银行的业务，过渡相对无缝；公司不断投资增加功能，但赢得订单依靠现有解决方案和规模；今年公司签署的银行合作伙伴数量远超First American以往水平，证明交易具有可复制性 [72][74] 问题12：密苏里银行加入后前12个月的增量收入预期及增量利润率 - 因涉及银行敏感信息，无法具体评论增量收入规模；公司有信心将商户服务业务保持为长期中个位数营收增长且利润率健康的业务 [77] 问题13：支票业务中按需打印选项的受欢迎程度及其他创新成果 - 公司在支票和促销业务投资新技术，将多步骤流程转变为可变成本模式，提高生产效率和设计多样性，有助于控制成本和保持利润率，还赢得重要订单，提升市场份额；按需打印技术虽处于早期阶段，但已帮助公司赢得订单，未来将成为竞争优势 [79][80][81]

公司业务规模 - 公司每年处理约3.0万亿美元的支付交易量，服务数百万小企业、数千家金融机构和数百家全球大型消费品牌[116] 公司收购情况 - 2021年6月1日，公司以9.585亿美元现金收购First American Payment Systems，该公司在2022年前九个月贡献了1.442亿美元的增量收入和3020万美元的增量调整后EBITDA[117] 公司经营现金及现金流情况 - 2022年前九个月，公司经营活动提供的现金比2021年同期减少2580万美元，自由现金流减少1820万美元[122] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1.23418亿美元，同比减少2581.1万美元；自由现金流为4996.4万美元，同比减少1818.4万美元[189] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金较2021年同期减少2580万美元，主要因利息支付增加3280万美元、员工现金奖金支付增加2280万美元和所得税支付增加1770万美元[190] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金较2021年同期减少9.87亿美元，主要因2021年收购第一美国公司及2022年出售业务和设施获得2520万美元收益[193] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金较2021年同期增加10.612亿美元，主要因2021年发行债务的净收益及客户资金义务的净变化[194] 公司债务及现金持有情况 - 截至2022年9月30日，公司总债务为16.7亿美元，净债务为16.3亿美元，持有现金及现金等价物4550万美元，流动性为3.277亿美元[122] - 截至2022年9月30日，总债务为1,670,964千美元，较2021年12月31日的1,682,949千美元略有下降；净债务为1,625,429千美元，较2021年12月31日的1,641,718千美元有所下降[160] - 截至2022年9月30日，流动性为327,712千美元，较2021年12月31日的403,850千美元有所下降[162] - 截至2022年9月30日，公司债务义务本金为16.9亿美元，2021年12月31日为17亿美元[198] - 截至2022年9月30日，公司固定利率债务为9.75亿美元，加权平均利率6.6%；浮动利率债务为7.11813亿美元，加权平均利率5.3%[200] - 截至2022年9月30日，公司为客户持有的资金为1.556亿美元，较2021年12月31日减少9920万美元[205] - 截至2022年9月30日，公司总债务账面价值为1670964000美元，公允价值为1597546000美元，利率为6.1%[215] - 高级有担保定期贷款工具账面价值为993664000美元，公允价值为1001813000美元，利率为5.3%[215] - 高级无担保票据账面价值为467300000美元，公允价值为385733000美元，利率为8.0%[215] - 循环信贷安排提款金额账面价值和公允价值均为210000000美元，利率为5.3%[215] - 账面价值已减去未摊销折扣和债务发行成本15800000美元[215] - 截至2022年9月30日，公司有4.75亿美元8.0%的高级无担保票据未偿还，考虑相关折扣和债务发行成本后，实际利率为8.3%[214] 公司净利润及每股收益情况 - 2022年前九个月，公司净利润下降，主要原因包括利息费用增加2990万美元、转型投资增加、通胀压力、收购摊销增加1290万美元等[123] - 2022年前九个月，公司摊薄后每股收益为1.06美元，低于2021年同期的1.13美元；调整后摊薄每股收益为3.04美元，低于2021年同期的3.62美元[126] - 2022年第三季度和前九个月净利润分别为14,760千美元和46,536千美元，较2021年同期分别增长18.1%和下降4.9%[150] - 2022年第三季度和前九个月摊薄后每股收益分别为0.34美元和1.06美元，较2021年同期分别增长21.4%和下降6.2%[150] - 2022年第三季度和前九个月调整后摊薄每股收益分别为0.99美元和3.04美元，较2021年同期分别下降10.0%和16.0%[150] - 2022年第三季度净利润为14,760千美元，2021年同期为12,501千美元；前九个月净利润为46,536千美元，2021年同期为48,955千美元[165] - 2022年第三季度调整后摊薄每股收益为0.99美元，2021年同期为1.10美元；前九个月调整后摊薄每股收益为3.04美元，2021年同期为3.62美元[165] 公司业务出售情况 - 2022年5月，公司出售澳大利亚网络托管业务，获得1760万美元现金收益，确认税前收益1520万美元[128] - 2022年4月和8月，公司出售促销解决方案战略采购业务和零售包装业务，这两项业务在2021年的年收入约为2900万美元[129] - 2022年第三季度和前九个月出售业务和设施收益分别为1,804千美元和19,331千美元，2021年同期无此项收益[144] - 2022年前九个月出售业务净现金收入为2520万美元[144] 公司营收及成本费用情况 - 公司预计2022年营收将增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将达到18.5% - 19.0%[131] - 2022年第三季度和前九个月，公司总营收分别增长4.3%和15.3%，部分被支票、商业表格和促销解决方案业务配件订单量的持续下降以及资产剥离所抵消[135] - 2022年第三季度和前九个月总营收成本分别为256,225千美元和769,532千美元，较2021年同期分别增长4.9%和22.3%[137] - 2022年第三季度和前九个月SG&A费用分别为243,816千美元和753,140千美元，较2021年同期分别增长1.9%和9.9%[142] - 2022年第三季度和前九个月重组和整合费用分别为15,188千美元和46,614千美元，较2021年同期分别增加2,853千美元和8,602千美元[143] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为23,799千美元和65,471千美元，较2021年同期分别增长10.7%和84.2%[145] - 2022年第三季度和前九个月所得税拨备分别为6,129千美元和19,536千美元，较2021年同期分别增长30.7%和下降5.7%[148] - 2022年第三季度调整后EBITDA为104,592千美元，较2021年同期的102,729千美元增长1.8%；前九个月调整后EBITDA为305,948千美元，较2021年同期的290,696千美元增长5.2%[155] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为18.8%，较2021年同期的19.3%下降0.5个百分点；前九个月调整后EBITDA利润率为18.3%，较2021年同期的20.0%下降1.7个百分点[155] - 2022年前九个月调整后EBITDA的增长反映了First American收购带来的3020万美元的增量贡献[156] - 2022年前九个月自由现金流为49,964千美元，较2021年同期的68,148千美元有所下降[159] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为42,304千美元，2021年同期为41,906千美元；前九个月折旧和摊销费用为128,948千美元，2021年同期为102,929千美元[170] - 2022年第三季度利息费用为23,799千美元，2021年同期为21,494千美元；前九个月利息费用为65,471千美元，2021年同期为35,548千美元[170] - 公司预计2022年员工裁员可节省SG&A费用约2000万美元，设施关闭可节省约400万美元[172] 支付业务板块数据 - 支付业务板块2022年第三季度总营收1.69787亿美元，同比增长5.9%；前九个月总营收5.07149亿美元，同比增长47.8%[175] - 支付业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为3618.4万美元，同比增长14.5%；前九个月为1.07605亿美元，同比增长51.3%[175] 云解决方案业务板块数据 - 云解决方案业务板块2022年第三季度总营收6673.9万美元，同比下降4.0%；前九个月总营收2.04824亿美元，同比增长2.5%[177] - 云解决方案业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为1603.4万美元，同比下降15.8%；前九个月为5086.9万美元，同比下降7.6%[177] 促销解决方案业务板块数据 - 促销解决方案业务板块2022年第三季度总营收1.36081亿美元，同比增长4.4%；前九个月总营收4.086亿美元，同比增长4.8%[181] - 促销解决方案业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为1825.5万美元，同比增长3.3%；前九个月为4979.5万美元，同比下降12.3%[181] 支票业务板块数据 - 支票业务板块2022年第三季度总营收1.82431亿美元，同比增长6.0%；前九个月总营收5.53433亿美元，同比增长6.6%[186] - 支票业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为8047.8万美元，同比增长4.2%；前九个月为2.45838亿美元，同比增长2.0%[186] 公司其他财务相关情况 - 2022年前九个月预付产品折扣现金支付为2390万美元，2021年同期为2700万美元[208] - 截至2022年9月30日，公司预付产品折扣应计负债为660万美元，2021年12月31日为1190万美元[210] - 利率互换将5亿美元可变利率债务转换为固定利率，2022年9月30日互换公允价值为3800000美元，2021年12月31日为3000000美元[218] - 基于2022年前九个月可变利率债务日均余额，加权平均利率变动1个百分点将导致利息费用变动7300000美元[219] - 信贷协议于2026年6月1日到期，定期贷款工具需在该日期前分期偿还本金，高级无担保票据于2029年6月到期[220] 公司风险情况 - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及加元，但预计对收益和现金流影响不大，未进行外汇套期保值[221] 公司股票回购及信贷安排情况 - 截至2022年9月30日，公司股东授权的5亿美元股票回购授权中，还有2.875亿美元可用于回购[201] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷安排下的总承诺为5亿美元，季度承诺费为0.25% - 0.35%[202]