财务数据和关键指标变化 - 报告基础上，第一季度营收同比下降1.9%，可比调整后营收增长0.5%至5.45亿美元 [7][14] - 第一季度GAAP净收入为280万美元，摊薄后每股收益0.06美元，低于2022年第一季度的960万美元和每股0.22美元 [7] - 调整后EBITDA为1亿美元，同比增长0.8%，可比调整后增长2.1% [7] - 可比调整后EBITDA利润率为18.4%，同比上升30个基点 [7] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.80美元，低于去年同期的1.05美元 [7] - 净债务水平为16.6亿美元，与2022年第一季度持平，净债务与调整后EBITDA比率为4倍 [9] - 第一季度自由现金流为负3200万美元，2022年同期为正1350万美元，预计全年自由现金流在8000万 - 1亿美元 [9][14][20] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 收入同比增长3.5%至1.72亿美元，商户服务增长7% [5][17] - 调整后EBITDA利润率为21.2%，较上年下降70个基点 [17] 数据业务 - 报告基础上收入同比下降15.7%至5900万美元，可比调整后下降7.7% [18] - 调整后EBITDA利润率同比增加120个基点至26.1%，可比调整后提高60个基点 [18] 促销业务 - 第一季度收入为1.36亿美元，报告基础上增长2.2%，可比调整后增长8.1% [33][35] - 调整后EBITDA利润率同比增加100个基点至13.8%，可比调整后提高50个基点 [35] 支票业务 - 第一季度收入同比下降4.5%至1.79亿美元 [33][35] - 第一季度调整后EBITDA利润率为42.8%，同比下降150个基点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于支付和数据业务，通过再投资印刷业务的现金来实现增长 [15] - 预计支付业务今年将成为最大营收业务，支付和数据业务有望为股东带来积极回报 [15] - 公司与Eco Health成立合资企业，聚焦拓展Deluxe Payment Exchange平台能力，预计对支付业务产生积极影响 [4] - 行业竞争方面，公司在银行业挑战中未受显著影响，银行整合对公司总体有利，数据业务还获得额外收入 [14][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到鼓舞，认为是2023年良好开端，ERP实施完成后有望带来显著效益 [20][32] - 预计2023年可比调整后营收和EBITDA将有适度增长，运营效率将提高，有助于增加EBITDA、改善自由现金流、偿还债务和降低杠杆率 [14][20] - 尽管数据业务结果同比下降且略低于预期，但预计第二季度收入增长将强劲反弹 [8][18] 其他重要信息 - 公司完成3年期企业基础设施现代化计划，实施ERP系统，虽短期有挑战，但长期效益显著 [32][34] - 董事会批准每股0.30美元的季度股息，将于6月5日支付给5月22日收盘时登记在册的股东 [19] - 公司将参加18th Annual Needham Technology and Media Conference、Colin's 51st Annual TMT Conference和Sidoti Virtual Small Cap Conference [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与Eco Health合资企业的财务报表处理方式 - 有三种收入流，一是作为平台分销商获得分销收入，二是作为平台服务商获得服务收入，三是通过股权法投资分享合资企业净收入 [22][41] 问题: 公司费用线的建模参考 - 公司费用同比下降13%，占收入的8.5%，后续建模可假设占收入的8.5% - 9% [23] 问题: 自由现金流低于预期的原因及全年预期 - 第一季度自由现金流为负3200万美元，略差于内部计划的负2500万美元，主要因ERP导致营运资金问题，4月客户收款情况良好，对全年范围有信心，将离线提供详细对账 [44] 问题: 银行业动荡对公司的影响及潜在机会 - 公司未受银行业挑战显著影响，无重大银行关系和重大收入风险暴露，银行整合对公司总体有利，数据业务已获得额外收入 [27] 问题: 公司提价能力和需求持续性 - 公司对提价并保持销量的能力满意，认为解决方案需求持久，仍有提价空间 [28] 问题: ERP实施后的近期和长期目标 - 近期聚焦稳定运营、修复问题和重新自动化流程，长期将利用新系统提高效率、改善营运资金和简化运营基础设施 [31][50][51] 问题: 合资企业的动机及未来规划 - 动机是利用双方资产，在中端市场应付账款业务中获取份额，限制资本支出，快速进入市场，可能是未来合作的蓝图 [39] 问题: 董事会关于资本配置和偿债的讨论 - 公司专注改善资产负债表，完成ERP实施后有更多机会，董事会积极参与资本配置决策 [46] 问题: 银行业机会的性质 - 行业整合时公司在多方面是净赢家，包括收入和利润 [54] 问题: 定价环境和留存率的控制 - 公司负责任地提价，考虑成本、合同要求，与客户合作，客户接受提价现实，有助于未来发展 [60] 问题: 银行业挑战对公司的实际影响 - 银行是公司接触客户的渠道，客户银行选择变化对公司影响不大，公司正常运营，平均而言银行整合对公司有利 [63]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营收达5.55亿美元，同比增长4.3%，剔除业务退出影响后，季度营收增长近7%，营收增长得益于销量和价格的健康平衡 [11][21] - 第三季度GAAP净利润为1470万美元，合每股0.34美元，高于2021年第三季度的1250万美元（每股0.28美元） [22] - 调整后EBITDA为1.046亿美元，同比增长1.9%，主要受支付业务改善推动，调整后EBITDA利润率为18.8%，符合预期 [22] - 第三季度调整后每股收益为0.99美元，低于去年同期的1.10美元，主要受利息费用影响；公司完成利率互换，近60%的债务为固定利率 [23] - 季度末净债务水平为16.3亿美元，低于2021年第三季度的16.6亿美元，净债务与调整后EBITDA比率从一年前的4.3倍改善至3.8倍，长期战略目标约为3倍 [30] - 季度自由现金流为2300万美元，低于2021年第三季度的3090万美元，因现金税和利息支付增加，但较第二季度有所改善 [30] - 董事会批准每股0.30美元的定期季度股息，将于2022年12月5日支付给11月1日收盘时登记在册的股东 [31] - 公司重申2022全年指引，剔除业务退出影响后，营收增长10% - 12%，按报告口径为8% - 10%；全年调整后EBITDA利润率为18.5% - 19%，资本支出为1.05亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第三季度营收同比增长5.9%至1.698亿美元，主要受财资管理业务增长推动；商户服务同比增长4.5%，长期预计保持中个位数增长 [24] - 支付业务调整后EBITDA利润率为21.3%，较去年提高160个基点，主要受财资管理业务运营杠杆推动；2022年预计调整后EBITDA利润率处于20%低端区间 [25] 云解决方案业务 - 剔除业务退出影响，季度营收同比增长4.9%至6670万美元；按报告口径，云业务营收较2021年第三季度下降4%，因今年早些时候出售澳大利亚网络托管业务 [26] - 该季度调整后EBITDA利润率同比下降330个基点至24%，因数据驱动营销业务（DDM）营收强劲增长及高利润率托管业务下滑导致投资增加和产品组合变化 [26] - 2022年，剔除业务退出影响后，预计营收实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率处于20%低端至中端区间 [27] 促销解决方案业务 - 第三季度营收为1.361亿美元，剔除业务退出影响增长9.2%，按报告口径同比增长4.5%，受新销售订单和定价措施推动 [28] - 调整后EBITDA利润率同比略有下降至13.4%，但较第二季度提高近300个基点，得益于定价改善和供应可用性增加；预计第四季度调整后EBITDA利润率将显著扩大 [28] 支票业务 - 第三季度营收同比增长6%至1.824亿美元，新的竞争订单、定价措施和对商业支票的强劲需求超过行业整体长期下滑趋势 [29] - 第三季度调整后EBITDA利润率为44.1%，同比略有下降，但处于该业务预期的40%中端区间；预计第四季度支票业务营收将恢复正常长期下滑趋势 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于向支付和数据公司转型，“One Deluxe”模式取得成功，各业务板块连续两年实现销售驱动的营收增长 [10] - 支付业务有望在2023年初成为公司最大营收业务 [15] - 云解决方案业务的DDM通过投资数据库架构等，拓展金融服务以外的市场垂直领域，实现多元化收入来源，降低对利率敏感类别的依赖 [39] - 公司在支票和促销业务中投资新技术，将多步骤流程转变为可变成本模式，提高生产效率和设计多样性，有助于控制成本和保持利润率，还赢得重要订单，提升市场份额 [79][80] - 在支付业务中，公司通过收购First American获得强大平台，成功将密苏里银行从行业三大供应商之一争取过来，展示了公司在金融机构市场的竞争力和向上拓展能力 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境不确定，但公司第三季度各业务板块营收持续强劲增长，未看到整体经济放缓对公司业务的影响，仅客户购买组合和月度数据有变化 [44] - 公司认为成功的定价措施和销量增长表明产品需求弹性良好，对产品和服务需求充满信心 [38] - 公司已跟上通胀步伐，定价模式使公司能够在一定通知期后调整价格，以抵消通胀影响；劳动力通胀有所缓和，公司有能力将成本转嫁给客户 [58][59] - 公司将继续负责地退出表现不佳的业务，优化资产组合，同时保持业务多元化和增长机会 [49] - 公司预计2023年公司费用将得到控制，降低公司成本中心占营收的比例是重点工作 [53] 其他重要信息 - 公司管理层将于2022年11月17日参加斯蒂芬斯年度投资会议 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各业务板块销量与价格增长的细分情况 - 剔除业务退出影响，本季度约60%的增长来自销量增加，40%来自价格上涨，这得益于支票业务新订单、促销和数据业务的强劲销量以及支付业务（特别是财资管理）的运营改善 [37] 问题2：云业务中DDM业务下一季度的驱动因素 - 过去一年公司对DDM业务进行投资，使其收入来源多元化，拓展金融服务以外的市场垂直领域；未来驱动因素包括继续拓展金融服务以外的市场和扩大金融服务内的服务范围 [39][40] 问题3：明年是否有有机增长路径 - 公司未提供明年的指引，但已实现连续两年销售驱动的有机营收增长，虽支票业务将恢复长期下滑趋势，但对未来前景有信心 [41] 问题4：是否感受到经济疲软或消费者支出放缓的压力，2023年是否会成为更大问题 - 第三季度仅看到客户购买组合变化和月度数据异常，未看到整体经济放缓对公司业务的影响；虽无法预测未来，但公司会采取措施确保成功 [44][45] 问题5：云业务中除DDM外表现平淡的业务情况，以及是否会剥离表现不佳的业务 - DDM业务在金融服务以外和金融服务内非利率敏感类别均有增长；公司会负责地退出表现不佳的业务，优化资产组合，但不会放弃业务多元化 [47][49] 问题6：公司费用是否有降低空间及未来预期 - 本季度公司费用符合预期，此前因新冠福利成本和技术基础设施投资带来压力；2023年公司将控制成本，降低公司成本中心占营收的比例是重点 [52][53] 问题7：使用现金偿还债务而非支付股息是否更划算 - 董事会每季度会审慎考虑现金流使用方式，目前支持支付股息，因为这是公司投资理念的一部分，且公司对自身创收和现金流能力保持乐观，同时在资本结构规划上取得进展 [56] 问题8：通胀对业务成本的影响及应对措施 - 公司已跟上通胀步伐，定价模式使公司能在一定通知期后调整价格；劳动力通胀有所缓和，公司有能力将成本转嫁给客户 [58][59] 问题9：财资管理业务赢得密苏里银行订单的因素 - 公司收购First American后，能够借助其平台服务更大规模的银行和金融机构；赢得订单的原因包括卓越的客户服务、持续增加的产品功能以及公司文化和价值观与银行契合 [61][64][65] 问题10：各业务板块订单可见性及价格动态可见性 - 公司成功提价未影响销量，销量持续增长；公司越来越多业务有经常性收入，但目前无法提供第四季度更多信息，订单情况预计将按预期发展 [68][69] 问题11：服务密苏里银行这样的大客户是否需要增加功能或建设基础设施，交易是否无缝及可复制性 - 收购First American获得的平台已具备规模，可承接密苏里银行的业务，过渡相对无缝；公司不断投资增加功能，但赢得订单依靠现有解决方案和规模；今年公司签署的银行合作伙伴数量远超First American以往水平，证明交易具有可复制性 [72][74] 问题12：密苏里银行加入后前12个月的增量收入预期及增量利润率 - 因涉及银行敏感信息，无法具体评论增量收入规模；公司有信心将商户服务业务保持为长期中个位数营收增长且利润率健康的业务 [77] 问题13：支票业务中按需打印选项的受欢迎程度及其他创新成果 - 公司在支票和促销业务投资新技术，将多步骤流程转变为可变成本模式，提高生产效率和设计多样性，有助于控制成本和保持利润率，还赢得重要订单，提升市场份额；按需打印技术虽处于早期阶段，但已帮助公司赢得订单，未来将成为竞争优势 [79][80][81]

公司业务规模 - 公司每年处理约3.0万亿美元的支付交易量，服务数百万小企业、数千家金融机构和数百家全球大型消费品牌[116] 公司收购情况 - 2021年6月1日，公司以9.585亿美元现金收购First American Payment Systems，该公司在2022年前九个月贡献了1.442亿美元的增量收入和3020万美元的增量调整后EBITDA[117] 公司经营现金及现金流情况 - 2022年前九个月，公司经营活动提供的现金比2021年同期减少2580万美元，自由现金流减少1820万美元[122] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1.23418亿美元，同比减少2581.1万美元；自由现金流为4996.4万美元，同比减少1818.4万美元[189] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金较2021年同期减少2580万美元，主要因利息支付增加3280万美元、员工现金奖金支付增加2280万美元和所得税支付增加1770万美元[190] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金较2021年同期减少9.87亿美元，主要因2021年收购第一美国公司及2022年出售业务和设施获得2520万美元收益[193] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金较2021年同期增加10.612亿美元，主要因2021年发行债务的净收益及客户资金义务的净变化[194] 公司债务及现金持有情况 - 截至2022年9月30日，公司总债务为16.7亿美元，净债务为16.3亿美元，持有现金及现金等价物4550万美元，流动性为3.277亿美元[122] - 截至2022年9月30日，总债务为1,670,964千美元，较2021年12月31日的1,682,949千美元略有下降；净债务为1,625,429千美元，较2021年12月31日的1,641,718千美元有所下降[160] - 截至2022年9月30日，流动性为327,712千美元，较2021年12月31日的403,850千美元有所下降[162] - 截至2022年9月30日，公司债务义务本金为16.9亿美元，2021年12月31日为17亿美元[198] - 截至2022年9月30日，公司固定利率债务为9.75亿美元，加权平均利率6.6%；浮动利率债务为7.11813亿美元，加权平均利率5.3%[200] - 截至2022年9月30日，公司为客户持有的资金为1.556亿美元，较2021年12月31日减少9920万美元[205] - 截至2022年9月30日，公司总债务账面价值为1670964000美元，公允价值为1597546000美元，利率为6.1%[215] - 高级有担保定期贷款工具账面价值为993664000美元，公允价值为1001813000美元，利率为5.3%[215] - 高级无担保票据账面价值为467300000美元，公允价值为385733000美元，利率为8.0%[215] - 循环信贷安排提款金额账面价值和公允价值均为210000000美元，利率为5.3%[215] - 账面价值已减去未摊销折扣和债务发行成本15800000美元[215] - 截至2022年9月30日，公司有4.75亿美元8.0%的高级无担保票据未偿还，考虑相关折扣和债务发行成本后，实际利率为8.3%[214] 公司净利润及每股收益情况 - 2022年前九个月，公司净利润下降，主要原因包括利息费用增加2990万美元、转型投资增加、通胀压力、收购摊销增加1290万美元等[123] - 2022年前九个月，公司摊薄后每股收益为1.06美元，低于2021年同期的1.13美元；调整后摊薄每股收益为3.04美元，低于2021年同期的3.62美元[126] - 2022年第三季度和前九个月净利润分别为14,760千美元和46,536千美元，较2021年同期分别增长18.1%和下降4.9%[150] - 2022年第三季度和前九个月摊薄后每股收益分别为0.34美元和1.06美元，较2021年同期分别增长21.4%和下降6.2%[150] - 2022年第三季度和前九个月调整后摊薄每股收益分别为0.99美元和3.04美元，较2021年同期分别下降10.0%和16.0%[150] - 2022年第三季度净利润为14,760千美元，2021年同期为12,501千美元；前九个月净利润为46,536千美元，2021年同期为48,955千美元[165] - 2022年第三季度调整后摊薄每股收益为0.99美元，2021年同期为1.10美元；前九个月调整后摊薄每股收益为3.04美元，2021年同期为3.62美元[165] 公司业务出售情况 - 2022年5月，公司出售澳大利亚网络托管业务，获得1760万美元现金收益，确认税前收益1520万美元[128] - 2022年4月和8月，公司出售促销解决方案战略采购业务和零售包装业务，这两项业务在2021年的年收入约为2900万美元[129] - 2022年第三季度和前九个月出售业务和设施收益分别为1,804千美元和19,331千美元，2021年同期无此项收益[144] - 2022年前九个月出售业务净现金收入为2520万美元[144] 公司营收及成本费用情况 - 公司预计2022年营收将增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将达到18.5% - 19.0%[131] - 2022年第三季度和前九个月，公司总营收分别增长4.3%和15.3%，部分被支票、商业表格和促销解决方案业务配件订单量的持续下降以及资产剥离所抵消[135] - 2022年第三季度和前九个月总营收成本分别为256,225千美元和769,532千美元，较2021年同期分别增长4.9%和22.3%[137] - 2022年第三季度和前九个月SG&A费用分别为243,816千美元和753,140千美元，较2021年同期分别增长1.9%和9.9%[142] - 2022年第三季度和前九个月重组和整合费用分别为15,188千美元和46,614千美元，较2021年同期分别增加2,853千美元和8,602千美元[143] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为23,799千美元和65,471千美元，较2021年同期分别增长10.7%和84.2%[145] - 2022年第三季度和前九个月所得税拨备分别为6,129千美元和19,536千美元，较2021年同期分别增长30.7%和下降5.7%[148] - 2022年第三季度调整后EBITDA为104,592千美元，较2021年同期的102,729千美元增长1.8%；前九个月调整后EBITDA为305,948千美元，较2021年同期的290,696千美元增长5.2%[155] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为18.8%，较2021年同期的19.3%下降0.5个百分点；前九个月调整后EBITDA利润率为18.3%，较2021年同期的20.0%下降1.7个百分点[155] - 2022年前九个月调整后EBITDA的增长反映了First American收购带来的3020万美元的增量贡献[156] - 2022年前九个月自由现金流为49,964千美元，较2021年同期的68,148千美元有所下降[159] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为42,304千美元，2021年同期为41,906千美元；前九个月折旧和摊销费用为128,948千美元，2021年同期为102,929千美元[170] - 2022年第三季度利息费用为23,799千美元，2021年同期为21,494千美元；前九个月利息费用为65,471千美元，2021年同期为35,548千美元[170] - 公司预计2022年员工裁员可节省SG&A费用约2000万美元，设施关闭可节省约400万美元[172] 支付业务板块数据 - 支付业务板块2022年第三季度总营收1.69787亿美元，同比增长5.9%；前九个月总营收5.07149亿美元，同比增长47.8%[175] - 支付业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为3618.4万美元，同比增长14.5%；前九个月为1.07605亿美元，同比增长51.3%[175] 云解决方案业务板块数据 - 云解决方案业务板块2022年第三季度总营收6673.9万美元，同比下降4.0%；前九个月总营收2.04824亿美元，同比增长2.5%[177] - 云解决方案业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为1603.4万美元，同比下降15.8%；前九个月为5086.9万美元，同比下降7.6%[177] 促销解决方案业务板块数据 - 促销解决方案业务板块2022年第三季度总营收1.36081亿美元，同比增长4.4%；前九个月总营收4.086亿美元，同比增长4.8%[181] - 促销解决方案业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为1825.5万美元，同比增长3.3%；前九个月为4979.5万美元，同比下降12.3%[181] 支票业务板块数据 - 支票业务板块2022年第三季度总营收1.82431亿美元，同比增长6.0%；前九个月总营收5.53433亿美元，同比增长6.6%[186] - 支票业务板块2022年第三季度调整后EBITDA为8047.8万美元，同比增长4.2%；前九个月为2.45838亿美元，同比增长2.0%[186] 公司其他财务相关情况 - 2022年前九个月预付产品折扣现金支付为2390万美元，2021年同期为2700万美元[208] - 截至2022年9月30日，公司预付产品折扣应计负债为660万美元，2021年12月31日为1190万美元[210] - 利率互换将5亿美元可变利率债务转换为固定利率，2022年9月30日互换公允价值为3800000美元，2021年12月31日为3000000美元[218] - 基于2022年前九个月可变利率债务日均余额，加权平均利率变动1个百分点将导致利息费用变动7300000美元[219] - 信贷协议于2026年6月1日到期，定期贷款工具需在该日期前分期偿还本金，高级无担保票据于2029年6月到期[220] 公司风险情况 - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及加元，但预计对收益和现金流影响不大，未进行外汇套期保值[221] 公司股票回购及信贷安排情况 - 截至2022年9月30日，公司股东授权的5亿美元股票回购授权中，还有2.875亿美元可用于回购[201] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷安排下的总承诺为5亿美元，季度承诺费为0.25% - 0.35%[202]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达5.63亿美元，同比增长17.7%，剔除First American收购和业务退出的影响后增长6.6% [24] - 调整后EBITDA为1.017亿美元，同比增长4.3%，调整后EBITDA利润率18.1%，同比下降230个基点，主要受通胀和供应链中断影响 [26] - GAAP净利润2210万美元，每股收益0.50美元，包含1750万美元资产出售收益和800万美元收购摊销增加 [25] - 调整后每股收益0.99美元，低于去年同期的1.25美元，主要因运营成本增加和利息支出上升 [27] - 净债务16.3亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.9倍，长期目标为3倍 [38] - 自由现金流1350万美元，同比下降580万美元，主要因营运资金变化和利息支出增加 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 收入1.712亿美元，同比增长65.7%，剔除First American后增长6.7% [28] - 调整后EBITDA利润率20.4%，与去年持平 [29] - 签署Du Paco Credit Union和Choice One Bank等新客户，展示交叉销售策略成功 [15][16] - 预计2023年支付业务收入将超过支票业务 [16] 云解决方案 - 收入6860万美元，剔除业务退出影响后增长7% [30] - 调整后EBITDA利润率25.5%，同比下降210个基点，因产品组合变化 [32] - DDM业务实现创纪录收入和两位数增长，拓展至非金融垂直领域 [17][18] 促销解决方案 - 收入1.393亿美元，剔除业务退出影响后增长5.9% [33] - 调整后EBITDA利润率10.5%，同比下降540个基点，主要受通胀和供应链中断影响 [33] - 出售零售包装业务，聚焦更高增长和利润率的业务 [20][34] 支票业务 - 收入1.839亿美元，同比增长7%，显著优于行业长期趋势 [36] - 调整后EBITDA利润率44.9%，同比下降180个基点，因新增低利润率客户 [37] - 预计下半年收入将出现低个位数下降，因去年同期基数较高 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为支付和数据公司，One Deluxe模式成功推动连续五个季度收入增长 [8][9] - 通过First American收购扩大支付业务规模，证明收购整合能力 [14][16] - 投资打印技术现代化支票生产，提升长期竞争力 [22][85] - 聚焦战略收购，补充现有业务并提升能力 [64][66] - 看好银行即服务(BaaS)长期机会，计划利用现有小企业客户基础拓展该领域 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀压力存在，但未观察到中小企业客户业务活动放缓 [11][54] - 预计供应链状况将改善，通胀压力将在年内缓和 [10][11] - 预计下半年利润率将扩大，自由现金流将改善 [35][40][63] - 更新2022年指引：收入增长8-10%，调整后EBITDA利润率18.5-19%，资本支出1.05亿美元 [42][43] 其他重要信息 - 董事会批准每股0.30美元的季度股息，将于9月6日支付 [40] - 管理层将参加多个投资者会议，包括Susquehanna金融会议和Wells Fargo金融科技论坛 [91] - 公司提供更详细的GAAP EPS与调整后EPS调节表，便于投资者建模 [7] 问答环节所有的提问和回答 关于收入增长驱动因素 - 收入超预期中略超一半来自销量增长，其余为价格调整，显示业务韧性 [47][49] - 促销解决方案业务受供应链影响拖累整体表现，但其他业务增长健康 [50] 关于DU Paco Credit Union交易 - 交易体现交叉销售策略成功，属标准交易条款，无特殊优惠 [52][53] 关于中小企业活动 - 未观察到新企业形成速度放缓，业务量保持健康增长 [54][55] 关于增长可持续性 - One Deluxe模式推动各业务线增长，预计可持续 [57][59] 关于利息支出 - 2022年利息支出指引上调至9500万美元，因60%债务为浮动利率 [61] 关于现金流 - 第二季度为全年现金流低点，预计下半年显著改善 [62][63] 关于并购策略 - 将保持纪律性，聚焦能补充现有业务或增加能力的战略收购 [64][66] - 高利率环境使交易回报门槛提高 [66] 关于运营模式变化 - One Deluxe模式在疫情期间和通胀环境下均表现韧性，现可更多面对面接触客户 [72][76] 关于成本管理 - 通过价格调整和运营效率提升应对通胀，持续优化供应链和采购 [79][81] 关于资本支出 - 超一半资本支出为增长性投资，主要用于支付和数据业务技术升级及支票生产现代化 [84][85] 关于企业间接费用 - 第二季度环比下降部分因季节性因素，同比增加主要因恢复员工福利 [88][89]

公司业务规模与服务对象 - 公司每年处理约3.0万亿美元的支付交易量，为数百万小企业、数千家金融机构和数百家全球大型消费品牌提供服务[108] 公司收购情况 - 2021年6月1日，公司以9.585亿美元现金收购First American Payment Systems，该公司在2022年上半年贡献了1.442亿美元的增量收入和3020万美元的增量调整后EBITDA[109] 公司现金流与债务情况 - 2022年上半年，公司经营活动提供的现金减少1160万美元，自由现金流减少1030万美元；截至2022年6月30日，总债务为16.8亿美元，净债务为16.3亿美元，持有现金及现金等价物4330万美元，流动性为3.589亿美元[113] - 截至2022年6月30日，公司持有现金及现金等价物4330万美元，循环信贷额度下可用借款为3.157亿美元；预计全年资本支出约为1.05亿美元，低于2021年的1.091亿美元[124] - 2022年前六个月经营活动提供的净现金为72,187,000美元，资本资产购买为45,246,000美元，自由现金流为26,941,000美元；2021年同期经营活动提供的净现金为83,811,000美元，资本资产购买为46,615,000美元，自由现金流为37,196,000美元[148] - 截至2022年6月30日，总债务为1,675,614,000美元，现金及现金等价物为43,262,000美元，净债务为1,632,352,000美元；截至2021年12月31日，总债务为1,682,949,000美元，现金及现金等价物为41,231,000美元，净债务为1,641,718,000美元[149] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为43,262,000美元，循环信贷额度下可用借款额为315,677,000美元，流动性为358,939,000美元；截至2021年12月31日，现金及现金等价物为41,231,000美元，循环信贷额度下可用借款额为362,619,000美元，流动性为403,850,000美元[151] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为7218.7万美元，较2021年上半年减少1162.4万美元[175] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为2047.6万美元，较2021年上半年减少9.84214亿美元[175] - 2022年上半年融资活动（使用）提供的净现金为 - 1.44278亿美元，较2021年上半年减少11.20435亿美元[175] - 2022年上半年自由现金流为2694.1万美元，较2021年上半年减少1025.5万美元[175] - 2022年上半年融资活动使用的净现金比2021年上半年高11.204亿美元，发行股票所得款项比2021年低1320万美元[179] - 截至2022年6月30日，公司外国子公司持有现金及现金等价物4050万美元，若一次性将外国现金及现金等价物汇回美国，估计将产生约200万美元的外国预扣税负债[181] - 截至2022年6月30日，公司债务义务本金为16.9亿美元，2021年12月31日为17亿美元[184] - 截至2022年6月30日，公司为客户持有的资金为1.522亿美元，较2021年12月31日减少1.026亿美元；相关流动负债为1.521亿美元，较2021年12月31日减少1.042亿美元[191] - 2022年上半年预付产品折扣现金支付为1230万美元，2021年上半年为1910万美元；截至2022年6月30日，应计负债中的预付产品折扣付款为890万美元，2021年12月31日为1190万美元[194][196] - 截至2022年6月30日，公司未偿还总债务为16.75614亿美元，公允价值为16.0025亿美元，加权平均利率5.1%；利率互换公允价值为160万美元，2021年12月31日为300万美元[201][205] 公司收入与收益情况 - 2022年上半年，公司净收入下降，主要原因包括利息费用增加2760万美元、收购摊销增加1640万美元等；稀释每股收益为0.72美元，低于2021年上半年的0.85美元；调整后稀释每股收益为2.05美元，低于2021年上半年的2.51美元[114][116][118] - 公司预计2022年营收将增长8% - 10%，业务退出预计将使全年营收增长减少约2.0个百分点；调整后EBITDA利润率预计为18.5% - 19.0%，低于2021年的20.2%[123] - 2022年第二季度和上半年，公司总营收分别为5.62953亿美元和11.18968亿美元，较2021年同期分别增长17.7%和21.7%，主要得益于First American的收购和良好表现、新业务增长和价格上涨[126] - First American在2022年第二季度和上半年分别贡献了6100万美元和1.442亿美元的增量收入[126] - 业务剥离导致2022年第二季度和上半年的收入减少740万美元[126] - 2022年第二季度净利润为22,097千美元，同比增长82.2%，摊薄后每股收益为0.50美元，同比增长78.6%；上半年净利润为31,776千美元，同比下降12.8%，摊薄后每股收益为0.72美元，同比下降15.3%[139] - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益为0.99美元，同比下降20.8%；上半年为2.05美元，同比下降18.3%[139] - 2022年第二季度调整后EBITDA为101,737,000美元，较2021年同期的97,462,000美元增长4.4%；2022年前六个月调整后EBITDA为201,356,000美元，较2021年同期的187,967,000美元增长7.1%[144] - 2022年第二季度调整后EBITDA利润率为18.1%，较2021年同期的20.4%下降2.3个百分点；2022年前六个月调整后EBITDA利润率为18.0%，较2021年同期的20.4%下降2.4个百分点[144] - 2022年第二季度First American收购带来1210万美元的增量贡献，2022年前六个月带来3020万美元的增量贡献[145] - 公司预计2022年下半年调整后EBITDA利润率将较上半年有所改善[146] - 2022年第二季度摊薄后每股收益为0.50美元，调整后摊薄后每股收益为0.99美元；2021年同期摊薄后每股收益为0.28美元，调整后摊薄后每股收益为1.25美元；2022年前六个月摊薄后每股收益为0.72美元，调整后摊薄后每股收益为2.05美元；2021年同期摊薄后每股收益为0.85美元，调整后摊薄后每股收益为2.51美元[154] - 2022年第二季度净收入为22,097,000美元，2021年同期为12,129,000美元；2022年前六个月净收入为31,776,000美元，2021年同期为36,453,000美元[154][160] 公司业务板块营收占比 - 2022年第二季度和上半年各业务板块营收占比：支付业务为30.4%和30.1%，云解决方案为12.2%和12.3%，促销解决方案为24.7%和24.4%，支票业务为32.7%和33.2%[127] 公司成本与费用情况 - 2022年第二季度和上半年总营收成本分别为264,112千美元和513,306千美元，同比增长27.9%和33.3%，占总营收比例分别为46.9%和45.9%，同比增加3.7和4.0个百分点[128] - 2022年第二季度和上半年SG&A费用分别为249,626千美元和509,325千美元，同比增长6.7%和14.1%，占总营收比例分别为44.3%和45.5%，同比减少4.6和3.0个百分点[131] - 2022年第二季度和上半年重组与整合费用分别为15,182千美元和31,426千美元，同比增加3,818千美元和5,749千美元[132] - 2022年第二季度和上半年利息费用分别为21,349千美元和41,672千美元，同比增长124.0%和196.5%，加权平均未偿还债务同比增长43.2%和67.6%，加权平均利率同比增加1.6和1.9个百分点[134] - 2022年第二季度和上半年所得税拨备分别为10,528千美元和13,407千美元，同比变化53.9%和 - 16.4%，有效所得税税率同比减少3.8和0.8个百分点[137] - 2022年上半年利息支付增加2875万美元，绩效薪酬支付增加2276.3万美元，所得税支付增加731万美元[177] - 公司预计2022年SG&A费用节省约2000万美元，设施关闭节省约400万美元[162] 公司出售业务情况 - 2022年5月，公司出售澳大利亚网络托管业务，获得1760万美元现金收益，确认税前收益1520万美元；2022年4月和8月，分别出售促销解决方案战略采购业务和零售包装业务，这两项业务在2021年的年收入约为3000万美元[120][121] - 2022年第二季度和上半年出售业务和设施收益均为17,527千美元，2021年同期无此项收益[133] 各业务线营收情况 - 支付业务2022年第二季度总营收1.71154亿美元，同比增长65.6%；上半年总营收3.37362亿美元，同比增长84.6%[165] - 云解决方案业务2022年第二季度总营收6858.7万美元，同比增长0.8%；上半年总营收1.38084亿美元，同比增长6.0%[167] - 促销解决方案业务2022年第二季度总营收1.39276亿美元，同比增长3.2%；上半年总营收2.72519亿美元，同比增长5.0%[170] - 支票业务2022年第二季度总营收1.83936亿美元，同比增长7.0%；上半年总营收3.71003亿美元，同比增长6.9%[172] 公司资本结构情况 - 2022年6月30日，公司资本结构中固定利率债务7亿美元，加权平均利率6.9%；浮动利率债务9.9275亿美元，加权平均利率3.9%；债务本金16.9275亿美元，加权平均利率5.1%；股东权益5.96791亿美元；总资本22.89541亿美元[186] 公司回购与信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，公司根据回购授权仍有2.875亿美元可用于回购普通股[187] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷安排下的总承诺为5亿美元，季度承诺费范围为0.25% - 0.35%[188] 利率变动影响情况 - 基于2022年上半年可变利率债务的日均未偿还金额，加权平均利率每变动1个百分点，利息费用将变动490万美元[206] 公司财务指标调整说明 - 公司未将2022年调整后EBITDA利润率展望与直接可比的GAAP财务指标进行 reconciliation，因某些前瞻性调整项目存在重大不确定性和可变性[159]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.56亿美元，同比增长26%，不包括第一美国支付系统（First American），营收为4.727亿美元，同比增长7.1%，主要受产品持续需求和价格上涨推动 [11][24] - 第一季度GAAP净收入为970万美元，合每股0.22美元，受1270万美元收购摊销和利息费用增加影响 [25] - 调整后EBITDA为9960万美元，同比增长10.1%，调整后EBITDA利润率为17.9%，低于去年第一季度的20.5%，主要因公司成本结构和产品组合季节性模式回归、技术投资和通胀压力，部分被定价行动和营收增长带来的运营杠杆抵消 [26] - 第一季度调整后每股收益为1.05美元，低于去年第一季度的1.26美元，主要受运营项目、第一美国支付系统收购带来的更高利息费用以及更高折旧和摊销影响 [27] - 季度末净债务水平为16.5亿美元，高于去年的7.146亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4倍，与2021年末持平，长期战略目标约为3倍 [36] - 第一季度自由现金流为1350万美元，较2021年第一季度减少440万美元，预计2022年整体自由现金流将增加 [37] - 董事会批准每股0.30美元的定期季度股息，将于2022年6月6日支付给5月23日登记在册的股东 [38] - 重申2022年全年营收增长预期为8% - 10%，调整后EBITDA利润率约为20%，利息费用9000万美元，调整后税率26%，折旧和摊销1.8亿美元，平均流通股数4350万股，资本支出1.05亿美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第一季度营收1.662亿美元，同比增长109.1%，主要受第一美国支付系统收购和出色表现推动，不包括该公司，营收同比增长4.3% [28] - 调整后EBITDA在本季度增长98.9%，调整后EBITDA利润率为21.9%，下降110个基点，主要因持续产品投资和通胀压力，部分被价格上涨抵消 [28] - 长期来看，预计支付业务将实现高个位数营收增长率，2022年调整后EBITDA利润率预计在20%左右 [30] 云解决方案业务 - 第一季度营收6950万美元，同比增长11.7%，增长主要由数据驱动营销解决方案（DDM）推动，受益于与关键客户的关系拓展、销售胜利、经济复苏和客户营销支出增加 [30] - 云调整后EBITDA利润率在本季度下降280个基点至24.9%，主要因DDM业务营收强劲增长导致产品组合变化 [31] - 2022年，不包括澳大利亚网络托管业务出售影响，预计营收实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间，考虑出售影响，预计全年营收持平至低个位数下降 [32] 促销解决方案业务 - 第一季度营收1.332亿美元，同比增长7%，受核心业务基本产品、去年宣布的关键胜利和价格上涨推动 [32] - 本季度调整后EBITDA利润率为12.8%，下降140个基点，主要因纸张和交付成本增加以及产品组合变化，部分被定价抵消 [33] - 预计2022年营收实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在15%左右 [34] 支票业务 - 第一季度营收1.871亿美元，同比增长6.9%，主要受新竞争胜利、定价行动和商业支票业务增长推动，超过业务持续的长期下滑趋势 [34] - 第一季度调整后EBITDA利润率为44.3%，同比下降340个基点，主要因新增低利润率新客户和通胀压力，调整后EBITDA美元基本持平，预计随着新惠普和按需技术实施，支票业务利润率将稳定 [35] - 预计今年剩余时间营收将出现低个位数下降 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为值得信赖的支付和数据公司，预计到2023年支付业务营收将与支票业务持平 [7][8] - 持续评估业务组合，专注于能从“One Deluxe”模式中受益且处于长期增长市场的业务，如出售澳大利亚网络托管业务和促销解决方案产品领域Deluxe Strategic Sourcing（DSS） [17][33] - 支付业务投资重点在应收账款服务、数字支付或应付账款/支出以及小企业人力资源和工资单三个领域，以实现业务增长 [67][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，显示出发展势头，对2022年全年营收增长8% - 10%、调整后EBITDA利润率约20%的指引有信心，第一季度表现和前景进一步证明公司向支付和数据公司转型 [23] - 预计全年利润率将逐步扩大，第一季度是传统的低利润率季度，随着季节性因素变化，利润率将稳步上升 [26][50] - 预计2022年整体自由现金流将增加，因主要技术平台现代化投资将在今年晚些时候大幅减少 [37] 其他重要信息 - 公司新任命首席技术和数字官Yogaraj Jayaprakasam，他拥有20多年数字、数据和技术工程经验，曾在美国运通任职，将助力公司加速向支付和数据公司转型 [9] - 公司被《新闻周刊》评为美国最值得信赖的公司之一，体现了全体员工长期的一致承诺 [10] - 管理层将参加5月17日的第17届年度Needham技术和媒体会议、6月1日的Cowen第50届年度技术媒体和电信会议、6月2日的Loop Capital Markets投资者会议以及6月8日的Baird消费者技术和服务会议 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一美国支付系统的长期增长预期是多少？ - 该业务被收购前是低个位数营收增长企业，收购后三个季度实现高个位数或两位数营收增长，公司有信心将其提升至中个位数增长，且未来有望表现更好，第一季度该团队新销售银行数量与往年全年相当，是“One Deluxe”模式有效的领先指标 [43][44] 问题2: 本季度营收强劲的主要驱动因素是什么？支票业务的良好表现能持续多久？ - 不包括第一美国支付系统，7.1%的营收增长是定价和销量的相对均衡组合，定价主要是为抵消通胀成本和压力，整体是健康的增长模式 [45] - 支票业务持续表现强劲，赢得新业务，但预计今年剩余时间增长速度不会达到第四季度和第一季度水平，随着2021年末新客户业务的逐步消化，业务底层动态仍健康 [48] 问题3: 如何实现全年20%的EBITDA利润率？ - 公司业务存在季节性，今年将回归疫情前的季节性模式，主要受福利成本发生率季节性和促销解决方案业务商品销售组合季节性影响，第一季度福利成本最高，随后逐季降低，促销解决方案业务年末有高利润率商品销售，第一季度没有，基于这些季节性因素，利润率将稳步上升 [50][51] 问题4: 新CTO的背景和能为公司带来什么？ - Yogaraj Jayaprakasam在运通有杰出职业生涯，公司设立该新职位是为将数字能力与技术组织结合，表明公司加倍关注所有业务数字化，明确聚焦成为支付和数据公司，他的背景和经验将有助于公司加速转型，他被公司转型故事吸引并已开始工作 [54][55] 问题5: 支付业务有机增长在今年剩余时间的趋势如何？若预期改善，改善因素有哪些？ - 支付业务中应收账款、应付账款和小企业支付（特别是人力资源和工资单）业务实现中个位数增长，预计将向高个位数至低两位数增长趋势发展，公司对业务管道满意，有积压项目待实施，特别是Deluxe Payment Exchange（DPX）和Medical Payment Exchange（MPX）业务增长显著，预计随着客户上线，业务将持续改善 [57][58] 问题6: 2022年第一季度Omicron对运营有影响吗？ - 公司像其他企业一样无法免受新冠影响，肯定有一定影响，但第一季度未量化具体影响数值 [59] 问题7: 通胀方面，最大成本压力出现在哪里？价格 - 成本平衡处于什么阶段？ - 公司成功将通胀成本以价格上涨形式几乎一对一传递，主要成本压力来自生产过程中使用的原材料、为客户分销的采购商品以及运营设施（如锁箱设施、呼叫中心或制造环境）的工资率，但本季度已覆盖这些影响 [61] 问题8: 支票业务本季度增长是否受比较基数低和市场反弹驱动，且后续是否会回归正常？ - 增长主要驱动因素是2021年末获得的一些新业务胜利，使公司在市场中获得份额，这些业务不在比较基数内，商业支票业务表现强劲，营收增长显著 [62][63] 问题9: 支票业务的EBITDA利润率情况如何？ - 支票业务利润率预计稳定在40% - 45%之间，公司在印刷技术上进行了大量投资，正在实施新能力以提高支票生产制造过程效率，随着行业长期下滑趋势持续，将继续提高运营效率 [64] 问题10: 支付业务的投资具体涉及哪些垂直领域、分销渠道和产品路线图？ - 公司专注于三个增长领域：应收账款服务，即整个订单到现金管理流程自动化，通过银行渠道销售白标产品，已上线银行客户排队等待使用该平台，公司正在添加自动化工具以加快商户上线和改善用户体验；数字支付或应付账款/支出，如Medical Payment Exchange和Deluxe Payment Exchange，将纸质支付流程数字化，为客户节省大量费用；小企业人力资源和工资单，针对员工少于50人的客户，市场服务不足且渗透低，公司工具适用，通过直销和银行合作伙伴销售取得良好增长，第一美国支付系统的15万小企业客户也是目标客户 [67][72] 问题11: 如何看待未来杠杆情况，何时能达到3倍目标？ - 降低杠杆是资本分配政策的主要驱动因素之一，第一季度因业务季节性因素，自由现金流生成较低，预计全年剩余时间自由现金流将增加，有助于进一步降低杠杆，达到3倍目标需要几年时间，公司将把额外自由现金流用于偿还债务以逐步实现长期目标 [75][76]

公司业务规模与收购 - 公司每年处理约3.0万亿美元的支付交易量，为数百万小企业、数千家金融机构和数百家全球最大消费品牌提供支持[96] - 2021年6月1日，公司以95850万美元现金收购First American Payment Systems，该公司在2022年第一季度贡献收入8330万美元和调整后EBITDA 1820万美元[97] 公司业务出售 - 2022年5月，公司出售澳大利亚网络托管业务，获得现金收益2000万美元，该业务在2021年产生年收入2380万美元[107] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司经营活动提供的现金减少530万美元，自由现金流减少450万美元；截至2022年3月31日，总债务为16.9亿美元，净债务为16.5亿美元，持有现金及现金等价物4410万美元，流动性为3.833亿美元[100] - 2022年第一季度摊薄每股收益为0.22美元，2021年同期为0.57美元；调整后摊薄每股收益为1.05美元，2021年同期为1.26美元[105] - 公司预计2022年营收将增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率全年约为20.0%，2021年为20.2%[108] - 2022年第一季度总营收为5.56015亿美元，2021年同期为4.41264亿美元，同比增长26.0%[111] - 2022年第一季度总营收成本为2.49194亿美元，2021年同期为1.78509亿美元，同比增长39.6%；占总营收的44.8%，2021年同期为40.5%，上升4.3个百分点[113] - 2022年第一季度SG&A费用为2.59699亿美元，较2021年第一季度的2.12436亿美元增长22.2%，费用占总营收比例从48.1%降至46.7%，下降1.4个百分点[116] - 2022年第一季度重组和整合费用为1624.4万美元，较2021年第一季度的1431.3万美元增加193.1万美元[117] - 2022年第一季度利息费用为2032.4万美元，较2021年第一季度的452.4万美元增长349.2%，加权平均未偿债务从8.40165亿美元增至16.9672亿美元，增长102.0%，加权平均利率从2.0%升至4.3%，上升2.3个百分点[118] - 2022年第一季度所得税拨备为287.8万美元，较2021年第一季度的919万美元下降68.7%，有效所得税税率从27.4%降至22.9%，下降4.5个百分点[119] - 2022年第一季度净利润为968万美元，较2021年第一季度的2432.5万美元下降60.2%，摊薄后每股收益从0.57美元降至0.22美元，下降61.4%，调整后摊薄每股收益从1.26美元降至1.05美元，下降16.7%[121] - 2022年第一季度调整后EBITDA为9962万美元，较2021年第一季度的9050.5万美元增长10.1%，调整后EBITDA占总营收比例（调整后EBITDA利润率）从20.5%降至17.9%，下降2.6个百分点[123] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3426.5万美元，较2021年第一季度的3958.1万美元减少，购买资本资产支出为2084.4万美元，自由现金流为1342.1万美元，较2021年第一季度的1791.1万美元减少[126] - 截至2022年3月31日，总债务为16.92418亿美元，较2021年12月31日的16.82949亿美元增加，现金及现金等价物为4405.9万美元，净债务为16.48359亿美元，较2021年12月31日的16.41718亿美元增加[129] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为4405.9万美元，循环信贷安排下可用借款额为3.39194亿美元，流动性为3.83253亿美元，较2021年12月31日的4.0385亿美元减少[129] - 2022年第一季度调整后EBITDA为9.962亿美元，调整后EBITDA利润率为17.9%；2021年同期分别为9.0505亿美元和20.5%[137] - 公司预计2022年SG&A费用节省约1900万美元，设施关闭节省约400万美元[139] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3426.5万美元，同比减少531.6万美元；投资活动使用的净现金为2032.9万美元，同比减少152.1万美元；融资活动使用的净现金为1.09968亿美元，同比增加9573.7万美元[152] - 2022年第一季度自由现金流为1342.1万美元，同比减少449万美元[152] - 2022年第一季度经营活动现金流出中，绩效薪酬支付同比增加2268.5万美元，利息支付同比增加386.9万美元[155] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金较2021年同期减少150万美元，主要因收到一处设施待售的预付款[156] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金比2021年第一季度高9570万美元，部分被2022年第一季度860万美元的净借款抵消[157] - 截至2022年3月31日，公司债务本金为17.10687亿美元，加权平均利率为4.5%；2021年12月31日债务本金为17.02125亿美元，加权平均利率为4.2%[163] - 截至2022年3月31日，客户资金为1.568亿美元，较2021年12月31日减少9800万美元；相关流动负债为1.56亿美元，较2021年12月31日减少1.003亿美元[169] - 2022年第一季度预付产品折扣现金支付为790万美元，2021年第一季度为960万美元[170] - 截至2022年3月31日，预付产品折扣应计负债为830万美元，2021年12月31日为1190万美元[172] - 2022年第一季度，基于每日平均浮动利率债务金额，加权平均利率变动1个百分点将导致利息费用变动250万美元[181] - 截至2022年3月31日，公司有5亿美元8.0%的高级无担保票据未偿还，考虑相关折扣和债务发行成本后，实际利率为8.3%[176] - 截至2022年3月31日，高级有担保定期贷款工具账面价值为10.47973亿美元，公允价值为10.57687亿美元，利率3.0%；高级无担保票据账面价值为4.91445亿美元，公允价值为5.09045亿美元，利率8.0%；循环信贷安排提款额账面价值和公允价值均为1.53亿美元，利率3.0%；总债务账面价值为16.92418亿美元，公允价值为17.19732亿美元，利率4.5%[177] - 公司未摊销折扣和债务发行成本使账面价值减少1830万美元[177] - 截至2022年3月31日，利率互换协议公允价值为10万美元，截至2021年12月31日为300万美元[180] - 基于2022年第一季度浮动利率债务日均未偿还金额，加权平均利率变动1个百分点将导致利息费用变动250万美元[181] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度服务收入占总营收的42.9%，2021年同期为32.2%[112] - 2022年第一季度各业务板块营收占比分别为：支付29.9%、云解决方案12.5%、促销解决方案24.0%、支票33.6%；2021年同期分别为18.0%、14.1%、28.2%、39.7%[112] - 支付业务2022年第一季度总营收1.66208亿美元，同比增长109.2%；调整后EBITDA为3643.5万美元，同比增长98.8%；调整后EBITDA利润率为21.9%，同比下降1.2个百分点[142] - 云解决方案业务2022年第一季度总营收6949.7万美元，同比增长11.7%；调整后EBITDA为1732.6万美元，同比增长0.7%；调整后EBITDA利润率为24.9%，同比下降2.8个百分点[144] - 促销解决方案业务2022年第一季度总营收1.33243亿美元，同比增长7.0%；调整后EBITDA为1694.5万美元，同比下降4.3%；调整后EBITDA利润率为12.7%，同比下降1.5个百分点[146] - 支票业务2022年第一季度总营收1.87067亿美元，同比增长6.8%；调整后EBITDA为8279.7万美元，同比下降0.9%；调整后EBITDA利润率为44.3%，同比下降3.4个百分点[150] 公司债务与信贷安排 - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下总承付款项为5亿美元，到期日为2026年6月，季度承诺费为0.25% - 0.35%[165] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下可借款金额为3.39194亿美元[166] - 公司信贷协议于2026年6月1日到期，定期贷款工具需在2026年6月1日前分期偿还本金，高级无担保票据于2029年6月到期[182] - 公司信贷安排下未偿还金额的利息按浮动利率支付，参考欧元美元利率加上1.5% - 2.5%的适用利差，具体取决于总杠杆率[175] 公司其他事项 - 截至2022年3月31日，公司外国子公司持有现金及现金等价物4420万美元，若一次性将外国现金及现金等价物汇回美国，预计产生约200万美元外国预扣税负债[158] - 2018年10月董事会授权回购至多5亿美元普通股，截至2022年3月31日，还有2.875亿美元可用于回购[164] - 公司面临外币汇率风险，主要涉及加元和澳元，但外币业务占比较小，汇率变动预计对公司收益和现金流无重大影响，且未进行外汇套期保值[183] - 公司不进行投机或交易性金融工具操作，债务性质和未偿还金额会因未来业务需求、市场条件等因素而变化[175] - 2019年7月公司签订利率互换协议，将2亿美元浮动利率债务转换为1.798%的固定利率，该协议于2023年3月到期[180]

财务数据关键指标变化 - 2020年调整后EBITDA利润率为20.4%，2021年为20.2%，2021年第一季度营收较2020年第一季度下降9.3%[192][193] - 2021年经营活动现金流较2020年仅减少670万美元，自由现金流减少5320万美元，2021年底总债务为16.8亿美元，净债务为16.4亿美元[195] - 2021年净收入增加，主要因税前资产减值费用减少1.017亿美元，部分被利息费用增加等因素抵消[196][197] - 2021年摊薄后每股收益为1.45美元，2020年为0.11美元；2021年调整后摊薄每股收益为4.88美元，2020年为5.08美元[198] - 2020年资产减值费用为1.017亿美元，2019年为4.211亿美元[202] - 公司预计2022年营收较2021年的20.2亿美元增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率约为20.0%[204] - 2021年底公司持有现金及现金等价物4120万美元，循环信贷额度下可用借款为3.626亿美元，预计2022年资本支出约为1.05亿美元[195][205] - 2021年总营收为20.22197亿美元，较2020年增长12.9%，部分得益于First American收购贡献的1.95亿美元收入[206] - 2021年总营收较2020年减少约2200万美元，云解决方案的网络和托管解决方案收入因退出部分产品线，2021年较2020年减少1990万美元[209] - 2020年总营收较2019年减少，主要受疫情影响，支付业务的资金管理收入增长16.8%，促销解决方案业务销售个人防护装备新增收入3100万美元[210] - 2021 - 2019年各业务营收占比：支付业务分别为25.2%、16.9%、13.4%；云解决方案分别为13.0%、14.1%、15.9%；促销解决方案分别为27.0%、29.6%、31.9%；支票业务分别为34.8%、39.4%、38.8%[211] - 2021年总营收成本为884270000美元，较2020年增长21.0%，占总营收比例从40.8%增至43.7%；2020年总营收成本为730771000美元，较2019年减少10.1%，占总营收比例从40.5%增至40.8%[211] - 2021年销售、一般及行政费用（SG&A）为941023000美元，较2020年增长11.8%，占总营收比例从47.0%降至46.5%；2020年SG&A为841658000美元，较2019年减少5.6%，占总营收比例从44.4%增至47.0%[216] - 2021 - 2019年收购摊销（SG&A部分）分别为67498000美元、42955000美元、59108000美元；股份支付（SG&A部分）分别为27549000美元、20341000美元、17751000美元；法律相关成本（收益）分别为2443000美元、 - 2164000美元、6420000美元；CEO过渡成本分别为0美元、 - 30000美元、9390000美元[218] - 2021 - 2019年重组和整合费用分别为54750000美元、75874000美元、71248000美元[219] - 2021年未记录资产减值费用，2020年记录资产减值费用101700000美元，2019年记录资产减值费用421100000美元[221] - 2021年利息费用为55554000美元，较2020年增长140.1%；加权平均未偿还债务为1402970000美元，较2020年增长38.0%；加权平均利率为3.60%，较2020年增加1.48个百分点[224] - 2020年利息费用为23140000美元，较2019年减少33.3%；加权平均未偿还债务为1016896000美元，较2019年增长9.8%；加权平均利率为2.12%，较2019年减少1.42个百分点[224] - 2021年所得税拨备为31,031千美元，较2020年的21,468千美元增长44.5%；有效税率为33.1%，较2020年的80.1%下降47.0个百分点[226] - 2021年净利润为62,772千美元，较2020年的5,335千美元增长1,076.6%；摊薄后每股收益为1.45美元，较2020年的0.11美元增长1,218.2%；调整后摊薄每股收益为4.88美元，较2020年的5.08美元下降3.9%[230] - 2020年净利润较2019年增长102.4%，主要因税前资产减值费用减少319300千美元等因素[231] - 2021年调整后EBITDA为407,765千美元，较2020年的364,542千美元增长11.9%；调整后EBITDA利润率为20.2%，较2020年的20.4%下降0.2个百分点[236] - 2020年调整后EBITDA较2019年下降24.2%，主要受COVID - 19疫情影响[237] - 2021年自由现金流为101,681千美元，2020年为154,915千美元，2019年为220,058千美元[239] - 2021年总债务为1,682,949千美元，现金及现金等价物为41,231千美元，净债务为1,641,718千美元；2020年总债务为840,000千美元，现金及现金等价物为123,122千美元，净债务为716,878千美元[241] - 2021年现金及现金等价物为41,231千美元，循环信贷额度下可用借款金额为362,619千美元，流动性为403,850千美元；2020年现金及现金等价物为123,122千美元，循环信贷额度下可用借款金额为302,342千美元，流动性为425,464千美元[241] - 2020年有效税率较2019年增加83.8个百分点，主要因商誉减值费用不可抵扣部分使税率增加72.4个百分点等因素[226][227] - 2019年对澳大利亚无形资产减值产生的无形资产相关递延所得税资产计提了8400000美元的全额估值备抵，是2020年税率增加4.8个百分点的主要驱动因素[227] - 2021 - 2019年净收入（亏损）分别为62,772千美元、5,335千美元、(223,779)千美元[244] - 2021 - 2019年调整后EBITDA分别为407,765千美元、364,542千美元、480,866千美元，调整后EBITDA利润率分别为20.2%、20.4%、23.9%[249] - 2021年员工裁员使SG&A费用节省约4000万美元，总成本节省约100万美元，预计2022年SG&A费用节省约1900万美元[251] - 2021年关闭16个设施，预计年化节省成本约800万美元，2021年已节省约300万美元[251] - 2019年CEO过渡成本总计940万美元[252] - 2021年GAAP摊薄每股收益（亏损）为1.45美元，调整后摊薄每股收益为4.88美元[244] - 2021年调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率较2020年增加，预计2022年调整后EBITDA利润率处于20%的低至中区间[262] - 2020年数据驱动营销解决方案受疫情影响，总营收下降，第一季度数据驱动营销收入增加700万美元[263] - 2020年调整后EBITDA因疫情和信息技术成本增加而减少，调整后EBITDA利润率略有增加[264] - 2021年经营活动提供的净现金为2.10821亿美元，较2020年减少673.2万美元，主要因业务投资和利息支付增加[277][278] - 2020年经营活动提供的净现金为2.17553亿美元，较2019年减少6910万美元，主要因疫情导致收入损失和投资增加[277][279] - 2021年投资活动使用的净现金较2020年增加10.10508亿美元，主要因收购第一美国公司[277][281] - 2021年融资活动提供的净现金为9.12961亿美元，较2020年增加10.23516亿美元[277] - 2020年投资活动使用的净现金比2019年低1630万美元，主要因2020年设施出售所得970万美元、收购付款减少830万美元和资本采购减少400万美元，部分被2020年小企业经销商客户名单购买支出1110万美元抵消[283] - 2021年融资活动提供的净现金比2020年高10.235亿美元，源于完成第一美国收购发行债务的净收益，普通股回购减少1400万美元，发行股票所得增加1310万美元[284] - 2020年融资活动使用的净现金比2019年低7960万美元，主要因普通股回购减少1.045亿美元，部分被长期债务付款净增加1700万美元抵消[285] - 2021年第四季度，公司将加拿大子公司持有的8530万美元累计外国收益汇回，相关460万美元税务费用计入2021年第四季度所得税拨备[289] - 截至2021年12月31日，公司与第三方服务提供商的合同需支付约1.4亿美元，2022年需支付约5500万美元，2023年需支付约5000万美元，其余在2027年付清[291] - 截至2021年12月31日，公司债务义务本金为17亿美元，比2020年12月31日增加8.621亿美元[293] - 截至2021年12月31日，公司资本结构中固定利率债务7亿美元，利率6.9%；浮动利率债务10.02125亿美元，利率2.4%；总债务本金17.02125亿美元，利率4.2%；股东权益5.74598亿美元；总资本22.76723亿美元[294] - 截至2021年12月31日，公司根据授权还有2.875亿美元可用于回购普通股[295] - 截至2021年12月31日，公司为客户持有的资金为2.548亿美元，比2020年12月31日增加1.35亿美元；相关负债为2.563亿美元，比2020年12月31日增加1.386亿美元[300] - 2021年第三季度，公司位于明尼苏达州的总部设施租赁开始，确认为融资租赁，使财产、厂房和设备及租赁义务增加2690万美元[301] - 截至2021年12月31日，商誉总计14.3亿美元，占总资产的46.5%[307] - 2020年第一季度，促销解决方案和云解决方案网络托管报告单元的商誉分别减值6710万美元和430万美元，减值后促销解决方案报告单元剩余商誉5900万美元[314] - 2020年3月31日对促销解决方案报告单元的评估显示，假设每年收入比估计高10%，商誉减值费用约减少1800万美元；低10%，约增加1800万美元[316] - 2019年7月31日，前金融服务数据驱动营销和前小企业服务网络服务报告单元的商誉分别减值1.456亿美元和2.423亿美元，减值后前者剩余商誉4080万美元[317] - 2019年对前金融服务数据驱动营销报告单元的评估显示，假设每年收入比估计高10%，减值费用约减少1600万美元；低10%，约增加1700万美元[318] - 截至2021年12月31日，为获取客户合同发生的成本总计1800万美元，计入其他非流动资产，并在2 - 5年内直线摊销[332] - 2021年采用的会计公告信息可在本报告第II部分第8项合并财务报表附注的“注2：新会计公告”中找到[334] - 2021年第二季度，公司签订新信贷协议，包括5000万美元的5年期循环信贷安排和11.55亿美元的定期贷款安排[335] - 2021年第二季度，公司发行5000万美元利率为8.0%的优先无担保票据，扣除折扣和债务发行成本后所得款项为4907万美元，有效利率为8.3%[335] - 截至相关时间，高级有担保定期贷款安排金额为10.61721亿美元，公允价值为10.72125亿美元，利率为2.7%[337] - 高级无担保票据金额为4912.28万美元，公允价值为5263.9万美元，利率为8.0%[337] - 循环信贷安排提款金额为1300万美元，公允价值为1300万美元，利率为2.7%[337] - 总债务金额为16.82949亿美元，公允价值为17.28515亿美元，利率为4.2%[337] - 2019年7月，公司签订利率互换协议，将2亿美元的浮动利率债务转换为1.798%的固定利率，该协议于2023年3月到期[340] - 截至2021年12月31日，利率互换协议的公允价值为300万美元，包含在合并资产负债表的其他非流动负债中[342] - 基于投资组合中浮动利率债务的日均未偿还金额，2021年加权平均利率每变动1个百分点，利息费用将变动910万美元[342] - 公司面临外汇汇率风险，主要

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收5.706亿美元，同比增长25.5%；不包括第一美国公司，营收为4.855亿美元，同比增长6.8%；GAAP净收入为1380万美元，即每股0.32美元；调整后EBITDA为1.171亿美元，调整后EBITDA利润率为20.5%；调整后每股收益约为1.26美元 [33][34][35] - 全年总营收20.2亿美元，同比增长12.9%；不包括第一美国公司，营收为18.3亿美元，同比增长2%；GAAP净收入为6280万美元，即每股1.45美元；调整后EBITDA为4.078亿美元，调整后EBITDA利润率为20.2%；调整后每股收益为4.88美元 [35][36][37] - 年末净债务超16.4亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.0倍；第四季度自由现金流为3350万美元，全年自由现金流为1.017亿美元 [48][49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第四季度收入1.673亿美元，同比增长114.5%；不包括第一美国公司，收入同比增长5.4%；调整后EBITDA增长93.8%，调整后EBITDA利润率为20.6% [38] - 全年收入5.104亿美元，同比增长69.1%；不包括第一美国公司，收入同比增长5.4%；调整后EBITDA增长55.1%，调整后EBITDA利润率为20.7% [40] 云解决方案业务 - 第四季度收入6250万美元，同比增长5.6%；若排除2020年退出业务，增长11%；调整后EBITDA利润率降至24.4% [41][43] - 全年收入2.623亿美元，同比增长3.8%；若排除2020年退出业务，增长13%；调整后EBITDA利润率提高至26.8% [43] 促销解决方案业务 - 第四季度收入1.567亿美元，同比增长8.8%；调整后EBITDA利润率为18.3% [44] - 全年收入5.465亿美元，同比增长3.2%；调整后EBITDA利润率为15.6% [45] 支票业务 - 第四季度收入1.841亿美元，同比增长6.2%；调整后EBITDA美元数持平，调整后EBITDA利润率降至45.2% [45][46] - 全年收入7.03亿美元，与去年持平；调整后EBITDA利润率降至46.1% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向以销售驱动的可信支付和商业技术公司转型，“One Deluxe”销售模式有效，通过该模式推动各业务增长 [8][9][20] - 进行重大平台收购，如收购第一美国公司，使其融入“One Deluxe”模式，实现两位数增长，提升市场地位 [27][28][31] - 支票业务投资新的惠普打印机技术，增强数字和按需印刷能力，拓展产品和客户，应对行业下滑 [25][26][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情、通胀、供应链和劳动力压力，公司仍推动转型，2022年将延续营收增长势头，增加销售合作伙伴，创新并拓展业务管道 [32] - 预计2022年支付业务与支票业务收入相当，支付业务长期将实现高个位数增长，云业务实现中个位数增长，促销业务实现低个位数增长，支票业务呈低个位数下降 [31][59][60] - 2022年预计营收增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率约为20%，利息费用8500万美元，调整后税率26% [52] 其他重要信息 - 公司董事会批准每股0.30美元的定期季度股息，将于2022年3月7日支付给2月22日登记在册的股东 [50] - 管理层将参加2022年3月23日的Sidoti春季小型股会议 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来发展方向及是否还有转型工作要做 - 公司对2021年业务表现满意，上半年将完成核心操作系统和基础设施改进工作；支付业务年底将成最大业务，长期有望实现高个位数增长；支票业务投资确保长期现金流，公司处于有利发展位置 [56][57] 问题2: 2022年核心和SaaS业务有机增长假设及各业务细分情况 - 2022年营收增长8% - 10%，其中传统业务增长0% - 2%；支付业务长期高个位数增长，云业务中个位数增长，促销业务低个位数增长，支票业务低个位数下降 [59] 问题3: 2022年营收增长但利润率与2021年持平的影响因素及应对措施 - 2022年调整后EBITDA利润率为20%，面临通胀和供应链压力，但有应对计划；预计第一季度利润率最低，全年逐步提高 [62][63] 问题4: 2022年自由现金流增长的详细情况 - 公司内部六项基础设施项目中五项已完成，最后一项ERP系统替换将于2022年上半年完成，完成后将释放大量自由现金流 [65] 问题5: 第一美国公司支付业务2022年未体现运营杠杆是暂时现象还是业务本质 - 2022年第一美国公司未建模显著运营杠杆，因需进行业务投资；长期来看，随着业务整合和规模扩大，有望实现运营杠杆 [69] 问题6: 云业务同比和环比增长减速原因及季节性情况 - 增长减速主要因对比基数变化和疫情后复苏趋势；业务有季节性，预计未来中个位数增长，表现符合预期 [72] 问题7: 促销业务第四季度表现好的原因及未来增长预期 - 第四季度部分子业务表现改善，如促销和服装业务受疫情影响后恢复；预计2022年低个位数增长 [74] 问题8: 公司目前不回购股票的原因及上半年是否有机会 - 公司每季度与董事会评估资本分配优先级，目前专注于降低杠杆；虽未排除回购可能，但当前重点是去杠杆 [76] 问题9: 第一美国公司的增长速度及可持续性 - 公司对第一美国公司表现满意，认为“One Deluxe”销售模式和“Deluxe Halo”效应有效；预计其长期为稳健的中个位数增长业务 [78][79] 问题10: 收购第一美国公司后客户主动联系情况是否持续 - 收购后客户主动联系情况持续，下半年第一美国公司签约金融机构数量是正常情况的三倍，体现“Deluxe Halo”效应 [80] 问题11: 布拉德福德交易所合作机会及“One Deluxe”战略拓展可能性 - 投资惠普技术简化生产、消除库存、增加产品，有助于赢得布拉德福德交易所业务，拓展市场份额；“One Deluxe”模式下交叉销售持续改善，有望继续拓展 [81][82][84] 问题12: 支票业务第四季度增长情况及新老客户贡献 - 行业仍处于中个位数下滑，但团队在客户续约和新业务获取方面表现出色，为2022年奠定收入基础 [86] 问题13: MPX业务的机会和收入增长率 - MPX业务同比增长超50%，有巨大增长潜力，若转化部分B2B支票业务，有望在几年内实现每年1亿美元营收 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收5.321亿美元，同比增长21.1%；不包括第一美国支付系统，营收4.496亿美元，同比增长2.3% [13][26] - GAAP净收入1250万美元，合每股0.28美元；调整后EBITDA为1.027亿美元，调整后EBITDA利润率为19.3% [26][27] - 调整后每股收益为1.10美元，低于去年第三季度的1.47美元 [28] - 第三季度末净债务水平为16.6亿美元，较去年的7.169亿美元增加；净债务与调整后EBITDA比率为4.3倍，长期战略目标约为3倍 [37] - 第三季度自由现金流为3090万美元，较2021年第二季度增加1160万美元，但低于去年的4160万美元 [38] - 董事会批准每股0.30美元的季度股息，将于2021年12月6日支付给11月22日登记在册的股东 [39] - 2021年全年预计营收增长10% - 12%；不包括第一美国支付系统，营收增长0% - 2%；调整后EBITDA利润率在20% - 21%；资本支出9500万 - 1.05亿美元；调整后税率约为25% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第三季度营收1.603亿美元，同比增长114.6%；不包括第一美国支付系统，营收同比增长4.2% [29] - 调整后EBITDA增长89.2%，调整后EBITDA利润率为19.7%，下降270个基点 [29] - 长期预计支付业务将实现高个位数的营收增长率，调整后EBITDA利润率全年保持在20%左右 [30] 云解决方案业务 - 第三季度营收6950万美元，同比增长9%，较第二季度增长2.1%；若排除2020年退出的业务，增长约18% [17][31] - 调整后EBITDA利润率提高160个基点至27.3% [32] - 预计2021年第四季度客户活动节奏将放缓，报告基础上实现中个位数营收增长，利润率保持在20% - 25% [32] 促销解决方案业务 - 2021年第三季度营收1.303亿美元，同比增长4.3% [33] - 调整后EBITDA利润率为13.6%，下降360个基点 [33] - 预计2021年营收实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率达到中个位数 [34] 支票业务 - 第三季度营收1.72亿美元，同比下降2.3% [35] - 调整后EBITDA利润率为44.9%，下降340个基点 [35] - 预计全年支票业务营收下降低个位数 [36] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为值得信赖的支付和商业技术公司，支付业务已可与传统支票业务在营收规模上相媲美 [8] - 实施One Deluxe战略，通过交叉销售为现有客户提供更多产品和服务，销售驱动营收增长 [9][10] - 数据业务战略是从核心银行和抵押贷款领域多元化发展，已进入受监管的公用事业市场，并在第三季度扩展到零售和电信客户，还与一家顶级寿险公司开展试点 [19] - 支票业务虽处于长期下滑趋势，但公司凭借产品优势和资产负债表实力扩大市场份额，获取低成本潜在客户，推动交叉销售 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对向支付公司的转型进展感到满意，各业务板块表现良好，符合指引 [24] - 对第四季度和2022年前景持乐观态度，销售势头强劲 [24] - 尽管受到新冠疫情和通胀压力的持续影响，但公司业务具有韧性和实力 [24] 其他重要信息 - 公司管理层将参加多个会议，包括11月18日的花旗金融科技会议、11月29日的斯蒂芬斯年度投资会议等 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一美国支付系统本季度同比增长12%，该增长在多大程度上反映了交叉销售的好处？ - 公司认为Deluxe光环效应真实存在，从销售管道、已完成销售和银行合作伙伴等方面都能体现，12%的增长明显高于其历史和预期增速，Deluxe带来的额外潜在客户起到了帮助作用 [45] 问题2: 支付业务的增长在多大程度上反映了对支票业务的蚕食？ - 支票业务仍有大量需求，目前没有可行替代品；非第一美国支付业务中的HR和薪资业务与支票业务无关；应收账款服务是为了加速订单到现金的周期；Deluxe Payment Exchange业务是将纸质支票转换为电子版本，且很多转换的支票并非公司原本印刷的，在很多情况下是蚕食竞争对手的业务，是净新增业务，利润率高且增长迅速 [47][48][50] 问题3: 云业务若排除2020年退出的业务，增长将翻倍，这些业务是因新冠疫情倒闭的吗？ - 不是新冠疫情的影响，是公司完全退出并出售的特定业务线，每年约减少2000万美元的销售额 [52] 问题4: 支票业务第三季度是否有新业务，以及明年是否会面临艰难的比较基数？ - 第三季度有新业务斩获，同时也开始实施前期的一些业务；销售管道中有更多交易有望达成，这有助于缓解未来的压力；在竞争中公司赢得业务的概率为75%，对支票业务持续产生现金流的稳定性和长期能力有信心 [54][55] 问题5: 能否分享一些关于2022年的初步想法？ - 公司目前不会发布2022年的指引，将在第四季度财报发布时讨论；业务的销售驱动增长势头有望延续，对当前的业务结果和发展势头有信心 [57] 问题6: 本季度毛利率同比大幅下降的原因是什么？ - 市场通胀对公司业务产生了重大影响，如锁箱设施的劳动力成本、供应链成本、促销业务的材料投入成本等；公司已采取价格上调等措施来缓解压力 [60][61] 问题7: 云业务方面，客户在增加可自由支配营销支出以使用公司产品方面的意愿如何？ - 云业务中的数据驱动营销业务表现出色，金融机构重新积极开展业务，推动新客户和新项目，公司从中受益；公司正在拓展核心金融机构市场之外的领域，如受监管的公用事业、零售、电信和寿险市场，对未来增长有信心 [62][63] 问题8: 支票业务在同店基础上的交易量情况如何？ - 从总交易量来看，排除业务斩获后的趋势与历史相似；新冠疫情后的反弹情况良好，从多年的趋势来看，市场整体轨迹没有太大变化，公司通过业务斩获缓解了下滑压力 [64] 问题9: 与锡安银行合作之前销售的产品以及合作关系扩展的过程是怎样的？ - 公司与长期客户合作时，不再逐个销售产品，而是了解客户的问题和挑战，提供解决方案；与锡安银行合作时，通过解决其问题，为其打造了一个可转售给客户的解决方案，体现了One Deluxe模式的力量 [67][68][69] 问题10: 收购第一美国支付系统之前其增长率是否为低个位数？ - 第一美国支付系统历史多年的增长率为低个位数，目前团队的表现远超其改善后的增长轨迹，公司认为Deluxe光环效应和团队的出色执行都起到了作用 [71] 问题11: 公司业务对小企业的依赖程度如何，以及小企业的健康状况如何？ - 公司业务主要是通过金融机构向小企业销售产品和服务，对小企业有一定的敞口，但主要客户是转售解决方案的合作伙伴；公司通过合作伙伴扩大业务关系，而不是直接投入大量营销资金获取小企业客户 [72][73] 问题12: 支票业务的订购频率是否恢复到疫情前水平？ - 目前还难以确定，有很多重新订购表明订购周期没有明显变化，但由于第二季度经济疲软，难以看清实际情况；令人鼓舞的是，疫情期间新成立的小企业已经进入重新订购周期 [74][75] 问题13: 从第三季度到第四季度，在通胀压力和供应链中断的环境下，是什么推动了利润率的改善？ - 公司认为业务的调整后EBITDA目标在20% - 21%，除2020年第三季度外，过去五六个季度基本处于该范围；预计第四季度将回到该水平，主要是因为通胀压力约为100个基点，公司将采取缓解措施；预计全年营收将接近指引的高端，调整后EBITDA将处于20% - 21%的低端 [77][78]