公司业务 - Doma成立于2016年，专注于通过Doma Intelligence平台重新构想房地产交易流程[89] - 公司主要业务活动是发行住宅和商业产权保险，通过两个报告部门“核保”和“公司及其他”运营和报告业务[90] - 第三方代理渠道的客户中，公司以保险风险为代价保留部分产权保险费（约16%-18%）[91] 费用和投资 - 公司的费用主要包括与交易结算和风险保险相关的直接履行费用，客户获取成本和其他运营费用[92][93][94] - 公司计划继续投资于Doma Intelligence平台的即时核保能力以及有机增长机会，以保持与现有大规模行业老牌竞争对手的竞争力[95] 财务表现 - 公司关键运营和财务指标显示，2023年第三季度营收为76240千美元，调整后的毛利润为6021千美元，调整后的EBITDA为-5277千美元[101] - 2023年第三季度，公司净保费收入为73,736千美元，较2022年同期减少22%[108] - 2023年第三季度，公司其他资金收入为1,660千美元，较2022年同期增长120%[108] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及等价物、持有到期债务证券和可供出售债务证券总额为161.8百万美元[114] - 公司于2020年12月与Hudson Structured Capital Management Ltd.签订了一项1.5亿美元的优先担保期限贷款协议[115] - 截至2023年9月30日，公司租赁相关承诺总额为20.3百万美元，2023年需支付1.7百万美元[117] 商誉减值测试 - 公司进行年度商誉减值测试，首先进行定性评估，考虑宏观经济条件、行业和市场因素、成本因素、整体财务表现、管理或关键人员变动、战略变化、客户变化、报告单位的组成或账面价值变化或其他可能影响公允价值的因素[122] - 如果确定报告单位的公允价值大于账面价值，则不进行定量商誉减值测试，商誉不被视为受损；如果确定报告单位的公允价值可能小于其账面价值，则进行定量评估[122] - 公司根据未来贴现现金流量、利润率、长期预测、折现率和终端增长率等假设确定报告单位的预估公允价值，认为其估算未来现金流量的程序合理且符合市场条件[122]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为76百万美元,较上一季度下降6%,主要是由于当地零售业务的出售,但部分被房地产开发商业务的持续强劲所抵消 [66] - 公司保留的保费和费用(RP&F)为1500万美元,较上一季度下降7%,主要是由于当地零售业务的出售,但独立代理网络的保单减少也有部分影响 [68] - 公司第三季度调整后毛利为600万美元,较上一季度增加20%,主要是由于理赔准备金的有利变动 [64] - 公司第三季度调整后EBITDA亏损为500万美元,较上一季度亏损1200万美元大幅改善,主要得益于之前的裁员和整体运营成本的降低 [18][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心承保业务表现出色,尽管市场环境艰难,但在第三季度继续获得市场份额的提升,达到2%的历史新高 [54] - 公司的独立代理承保业务RP&F较上季度下降3%,主要是由于独立代理网络的保单减少,但被房地产开发商业务的增长所部分抵消 [68] - 公司正在推出多项技术举措来提高承保业务的运营效率,如为独立代理提供即时承保和增强的报告功能,以帮助他们提高竞争力和获益 [56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的各个市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转变战略,将重点放在利用其专利即时承保技术,为房地产市场参与者提供更加便捷和实惠的产权保险解决方案,以应对当前的住房负担能力挑战 [12][23][24][31] - 公司推出了名为"Upfront Title"的新产品,可以在贷款审批过程的早期阶段提供即时承保决策和报价,并将价格大幅降低,最高可达80% [35-41] - 公司已与一家大型抵押贷款软件平台达成合作,将在2024年初推出试点项目,向该平台的主要全国性贷款机构客户提供Upfront Title产品 [42-44] - 公司计划在未来几个季度内与更多的抵押贷款软件平台和政府支持的企业达成合作,以进一步推广Upfront Title产品,为广大房地产买家提供更加实惠的产权保险解决方案 [49] - 公司的核心承保业务仍将是公司业务的重要组成部分,并将继续为公司带来稳定的利润来源 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的宏观经济环境和房地产市场仍存在挑战,可能会影响公司在2023年第四季度和2024年第一季度实现全季度调整后EBITDA盈利的目标 [20-21] - 但公司已采取大幅削减成本的措施,并正在投资于未来增长机会,特别是新的Upfront Title产品,相信这些调整已基本完成,未来将专注于恢复业务增长 [22][73] - 公司对Upfront Title产品的市场前景充满信心,认为这一创新解决方案能够帮助房地产买家大幅降低购房成本,并为公司带来可观的收入和利润增长 [46][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Ward 提问** 询问公司第四季度调整后EBITDA改善的具体原因 [77] **Michael Smith 回答** 公司预计第四季度调整后EBITDA将继续改善,主要得益于之前实施的成本削减措施和当地业务出售的影响。但由于房地产市场的季节性因素,第一季度仍可能存在风险 [78-79] 问题2 **Michael Ward 提问** 询问Upfront Title产品的收益模式,是否包括承保收入和软件许可费 [80] **Maxwell Simkoff 回答** Upfront Title产品将带来双重收益,一方面是软件许可费,另一方面是显著折扣后的承保保费收入。这种上游配置可以为公司带来高毛利的收入来源 [81-83] 问题3 **Michael Ward 提问** 询问哪些机会是公司未来12个月内最大的收益增长点 [84] **Maxwell Simkoff 回答** 公司最看好的是Upfront Title产品,通过大幅降低房地产买家的购房成本,公司有望获得显著的收入和利润增长。这符合当前房地产市场面临的前所未有的负担能力挑战 [85-87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP收入为8900万美元，环比增长19% [31] - 调整后EBITDA亏损从第一季度的2200万美元收窄至第二季度的1400万美元，预计第三季度亏损将进一步显著改善 [14][48] - 第二季度调整后毛利润为900万美元，第一季度为400万美元；调整后毛利润占RP&F的比例从第一季度的18%提升至第二季度的29% [84] - 第二季度RP&F为3100万美元，环比增长22%，由购买成交订单增长26%推动 [85] - 购买成交订单占直接住宅业务量的70%，占直接住宅留存保费和费用的89%，第一季度分别为61%和85% [15] - 第三方代理渠道的承保RP&F在第二季度环比增长17% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承保业务：第三方代理渠道承保RP&F增长，预计若住宅建筑市场保持强劲且利率环境稳定或改善，该趋势将持续 [69] - 企业技术业务：将继续现有企业分销活动，拓展技术许可业务 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - MBA抵押贷款金融预测显示，2023年第三季度30年期固定抵押贷款利率将保持在6%以上，年底将降至5.9% [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新战略目标是大幅降低消费者抵押贷款相关费用，以更好的解决方案和更快的速度占领更大的抵押贷款交易市场份额 [5] - 未来将专注于向国内大型抵押贷款市场参与者直接授权即时承保技术，承保业务通过独立代理继续服务传统渠道 [39] - 出售本地零售产权部门，预计第三季度调整后EBITDA将因此增加约200万美元 [61] - 与多家主要和二级抵押贷款市场参与者合作，共同降低借款人的结算成本 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率将继续对行业再融资和购买订单量造成压力，但公司第一季度开放订单管道和转化率的改善为第二季度的成交订单和RP&F带来了积极影响 [30] - 公司对实现今年调整后EBITDA盈利目标仍有信心，尽管宏观环境和业务转型可能会使时间线略有延迟，但转型将使公司更具可持续盈利能力 [48][78] - 公司认为其技术可在传统产权保险交易中发挥作用，帮助识别关键风险 [22] 其他重要信息 - 本季度进行了反向股票拆分，截至6月30日，流通股为1340万股 [32] - 此前实施的裁员计划预计带来8500万 - 9000万美元的年度薪酬成本节约，预计进一步裁员将带来1000万 - 1200万美元的年度薪酬成本节约 [77] - 公司已为超过86000笔贷款即时承保产权保险，帮助合作银行将抵押贷款结算时间缩短15%以上，为消费者节省20%以上的产权和结算费用 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整后EBITDA盈利时间是否延迟及影响因素 - 公司仍有信心实现原目标，若有延迟可能是宏观环境和业务转型的影响，但转型将使公司更具可持续盈利能力 [36][78] 问题2: 实施转型的运营或投资方面的工作及未来3 - 5年收入结构 - 实施转型所需的额外运营工作不多，关键是与主要和二级抵押贷款市场参与者确定合适的商业框架 [37][38]

资产出售情况 - 2023年5月19日，公司子公司以最高2450万美元出售加州零售产权办事处相关资产，包括22个零售产权办事处和运营中心及123名员工，其中1050万美元已支付，最高1400万美元将在交易完成12个月后30天内支付[192] - 截至2022年12月31日的12个月里，被出售分支的GAAP收入和毛利润分别为3700万美元和1600万美元[193] 利率市场环境 - 2023年美联储将基准利率总共提高100个基点，截至2023年6月，30年期固定利率抵押贷款平均利率升至6.71%，而2022年同期为5.52%[196] 股票分割情况 - 2023年6月29日，公司进行1比25的反向股票分割，每25股已发行和流通的普通股自动转换为1股[199][201] 订单数据变化 - 2023年第二季度，公司新开订单8368个，2022年同期为25231个；完成订单7036个，2022年同期为18799个[204] - 2023年上半年，公司新开订单18308个，2022年同期为60423个；完成订单13316个，2022年同期为46146个[204] - 2023年Q2已开立订单和已完成订单分别下降67%和63%；上半年分别下降70%和71%[270][271] 财务关键指标变化（GAAP） - 2023年第二季度，公司GAAP收入为8885.3万美元，2022年同期为1.23744亿美元；毛利润为574.7万美元，2022年同期为714.3万美元；净亏损为3587.7万美元，2022年同期为5865.2万美元[204] - 2023年上半年，公司GAAP收入为1.63221亿美元，2022年同期为2.35951亿美元；毛利润为714.3万美元，2022年同期为1427.7万美元；净亏损为7800万美元，2022年同期为1.08678亿美元[204] - 2023年Q2净保费收入7.90亿美元，同比减少2996.4万美元，降幅28%；上半年净保费收入14.57亿美元，同比减少5886万美元，降幅29%[242][243][244] - 2023年Q2托管及其他产权相关费用收入829.2万美元，同比减少607.4万美元，降幅42%；上半年收入1489万美元，同比减少1558.9万美元，降幅51%[242][243][246] - 2023年Q2投资、股息及其他收入159.9万美元，同比增加114.7万美元，增幅254%；上半年收入259.9万美元，同比增加171.9万美元，增幅195%[242][243][247] - 2023年Q2净亏损3587.7万美元，同比减少2277.5万美元，降幅39%；上半年净亏损7800万美元，同比减少3067.8万美元，降幅28%[242][243] - 2023年Q2净保费收入为7.8962亿美元，较2022年同期的10.8926亿美元下降27.5%[260] - 2023年上半年净保费收入为14.5732亿美元，较2022年同期的20.4592亿美元下降28.8%[260] - 2023年Q2总营收为8.8853亿美元，较2022年同期的12.3744亿美元下降28.2%[260] - 2023年上半年总营收为16.3221亿美元，较2022年同期的23.5951亿美元下降30.8%[260] - 2023年Q2和H1营收分别为8.89亿美元和1.63亿美元，较2022年同期的12.37亿美元和2.36亿美元有所下降[280] 财务关键指标变化（非GAAP） - 2023年第二季度，公司留存保费和费用为3068.9万美元，2022年同期为4910.6万美元；调整后毛利润为881.8万美元，2022年同期为1089万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为29%，2022年同期为22%；调整后EBITDA为 - 1370.7万美元，2022年同期为 - 4339万美元[204] - 2023年上半年，公司留存保费和费用为5587.3万美元，2022年同期为1.00711亿美元；调整后毛利润为1328.9万美元，2022年同期为2126万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为24%，2022年同期为21%；调整后EBITDA为 - 3529.8万美元，2022年同期为 - 8829.5万美元[204] - 2023年Q2调整后毛利润为8818万美元，较2022年同期的1.089亿美元下降19%[260] - 2023年上半年调整后毛利润为1.3289亿美元，较2022年同期的2.126亿美元下降37%[260] - 2023年Q2调整后EBITDA改善2970万美元至 - 1370万美元；上半年改善5300万美元至 - 3530万美元[270][277] - 2023年Q2和H1调整后毛利润分别为881.8万美元和1328.9万美元，较2022年同期的1089万美元和2126万美元有所下降[281] - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为-1370.7万美元和-3529.8万美元，较2022年同期的-4339万美元和-8829.5万美元有所改善[282] 业务费用数据变化 - 2023年Q2第三方代理留存保费5816.4万美元，同比减少1647.4万美元，降幅22%；上半年留存保费1.07亿美元，同比减少2789.2万美元，降幅21%[242][243][248] - 2023年Q2产权审查费用416.4万美元，同比减少98.2万美元，降幅19%；上半年费用616.4万美元，同比减少496.3万美元，降幅45%[242][243][249] - 2023年Q2理赔准备金578万美元，同比减少53万美元，降幅8%；上半年准备金973.9万美元，同比减少118.2万美元，降幅11%[242][243][250][251] - 2023年Q2人员成本2762.2万美元，同比减少4561.1万美元，降幅62%；上半年人员成本6819.1万美元，同比减少8283.5万美元，降幅55%[242][243][252] - 2023年Q2其他运营费用1392.4万美元，同比减少971.3万美元，降幅41%；上半年费用2936.3万美元，同比减少1702.8万美元，降幅37%[242][243][253] - 2023年Q2利息费用594.3万美元，同比增加145.4万美元，增幅32%；上半年利息费用1093.2万美元，同比增加223.6万美元，增幅26%[242][243][257] 业务线营收变化 - 2023年Q2分销部门营收下降1500万美元，降幅50%；承保部门营收下降2920万美元，降幅27%[265][266] - 2023年上半年分销部门营收下降3730万美元，降幅58%；承保部门营收下降5780万美元，降幅28%[265][266] 公司资金状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金为8250万美元，持有至到期债务证券为4160万美元，可供出售债务证券为5700万美元[284] - 2023年H1经营活动净现金使用量为4910万美元，主要因净亏损7800万美元和支付应计费用1040万美元[293] - 2023年H1投资活动净现金流入为5930万美元，主要因投资到期收益1.12亿美元和业务及产权工厂出售收益1400万美元[296] - 2023年H1融资活动净现金使用量为900万美元，主要因偿还高级有担保信贷协议920万美元[298] 公司债务情况 - 2020年12月，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，年利率11.25%，其中5%现金支付，6.25%按PIK方式计入未偿本金余额[286] - 2023年5月，公司对高级债务协议进行第三次修订，约920万美元净现金收益用于偿还高级债务[289] - 截至2023年6月30日，公司租赁承诺为2620万美元，其中410万美元将于2023年支付[290] 公司准备金与商誉情况 - 截至2023年6月30日，公司总损失准备金达8366万美元，其中已知产权索赔796.2万美元占9%，IBNR产权索赔7544.8万美元占90%，非产权索赔25万美元占1%；2022年12月31日总损失准备金为8207万美元，已知产权索赔713.4万美元占9%，IBNR产权索赔7473.8万美元占90%，非产权索赔19.8万美元占1%[306] - 截至2023年6月30日，公司商誉达2700万美元，与北美产权收购有关，其中360万美元和2340万美元分别分配到分销和承保报告部门[307] - 公司每年10月1日对商誉进行年度减值测试，若事件或情况表明报告单位公允价值可能低于账面价值，则进行定量评估；自2022年12月31日上次商誉减值测试后，本季度无需进行临时商誉减值测试[307][309][310] 公司股份估值与负债 - 公司对发起人覆盖股份进行第三方估值，预期期限8.2年，预期波动率65.0%，年度控制权变更概率估计为2.0%[313] - 截至2023年6月30日，发起人覆盖股份负债达10万美元[314] 公司业务运营相关 - 公司为第三方代理承保的保单，第三方代理通常保留约82% - 84%的保费，公司收取约16% - 18%的保费[209][222] - 公司主要再保险配额份额协议下，对即时承保的再融资和房屋净值信贷额度交易保单，让出25%的保费，再保险保费上限为8000万美元，超过后保留100%保费[218] - 2023年和2022年6月30日止的三个月和六个月，第三方代理发行保单与向公司报告保单或保费的平均时间间隔约为三个月[216] - 公司将已开立订单作为直接代理收入管道的领先指标，将已完成订单作为直接代理同期收入的直接指标[207] - 留存保费和费用是非GAAP财务指标，定义为GAAP下的总收入减去第三方代理留存的保费[208] - 调整后毛利润是非GAAP财务指标，定义为GAAP下的毛利润（亏损），调整后排除折旧和摊销的影响[210] - 调整后EBITDA是非GAAP财务指标，定义为净收入（亏损）在扣除利息、所得税和折旧及摊销之前，并进一步调整以排除基于股票的薪酬、遣散费和临时工资成本等影响[214] - 调整后毛利润与留存保费和费用的比率是非GAAP指标，通过调整后毛利润除以留存保费和费用计算得出[212] - 公司利用再保险计划限制承保保险政策的最大损失风险，净保费收入不包括分出的保费[217] - 公司收入由净保费收入、托管及其他与产权相关费用和其他、投资及股息等收入组成，净亏损由收入和费用构成[206] - 公司根据第三方代理历史交易数据等估计和预提未报告保单收入，第三方代理交易完成与报告保单时间间隔约为三个月，同时预提相应直接费用[311] 公司风险情况 - 公司主要市场风险是利率风险，利率下降贷款再融资活动增加对经营结果有积极影响，利率上升则有消极影响，波动还会影响浮动利率投资利息收入和固定利率投资公允价值[317] - 公司在资产和负债管理中计算久期管理投资组合，使投资组合产生的现金与支付准备金或运营所需现金相匹配[318] - 公司债务证券投资组合面临信用风险，再保险交易对手履行义务能力也存在信用风险[319] 公司会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择不放弃延长过渡期，采用与私人公司相同时间采用新或修订会计准则[316]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度留存保费和费用（RP&F）为2500万美元，环比下降29%，主要因再融资成交订单下降60%和购房成交订单下降25% [6] - 第一季度调整后毛利润为400万美元，第四季度为1400万美元；调整后毛利润占RP&F的比例为18%，第四季度为40% [27] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负2200万美元，第四季度为负1500万美元 [27] - 第一季度GAAP收入为7400万美元，环比下降23% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度购房成交订单占直接住宅业务量的61%，占直接住宅留存保费和费用的85%，第四季度分别为46%和78% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 全美住宅建筑商协会估计约73%的美国家庭买不起当前中位价格的新房；美联储2023年2月数据显示美国家庭需花费40%的收入购买中位价格的房屋，而住房成本占收入超30%即被视为成本负担过重 [10] - 与一年前相比，住房可负担性降低18%，比2008年房地产泡沫高峰期降低5% [10] - 房利美估计在典型购房交易中，产权过户和结算成本约占购房价格的1%，平均每套房屋超过2400美元 [10] - 最新MBA抵押贷款金融预测显示2023年第二季度30年期固定抵押贷款利率将保持在6%以上，年底将降至5.5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定核心战略，通过外部合作伙伴高效盈利地分销核心技术，更好地利用即时承保技术的优势，降低终端消费者与产权和结算相关的再融资成本 [4] - 扩大合作伙伴分销渠道是首要任务之一，公司已在与全国抵押贷款发起市场的一些大型企业敲定潜在合作方面取得进展 [4] - 公司加强对承保技术业务的关注，对非核心业务进行审视，第一季度关闭了13%的分支机构 [4] - 公司市场份额不到整体产权保险市场的2%，有很大的增长空间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观压力持续存在，但公司认为到2023年底实现调整后EBITDA盈利仍是可以实现的，但持谨慎乐观态度 [11] - 公司看到第一季度开放订单管道和订单转化率有所增强，预计将为第二和第三季度的成交订单和RP&F带来顺风 [12] - 公司预计成本削减行动的好处将在第二季度显现，同时开放订单的积极趋势将有利于调整后EBITDA [13] 其他重要信息 - 公司的即时承保技术可消除大部分产权搜索、审查和补救流程，将结案时间缩短多达五天，并降低抵押贷款发起人的履约成本，同时索赔率与传统产权流程相似 [4] - 自2017年推出以来，公司的专利决策引擎的多组件机器学习模型已成功为多家大型全国性抵押贷款发起人承保了超过8.5万笔贷款，80%的订单获得即时批准 [10] - 公司的机器学习专家通过对20多年的风险数据和数十万份过往产权保单进行训练，实现了上述成果 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 已部署Doma Intelligence技术的市场是否有早期数据或市场份额、成交订单轨迹变化 - 已部署该技术的地区在处理更多订单时显示出积极效果，但公司去年暂停了向本地渠道的推广，目前主要专注于通过合作伙伴在更广泛的抵押贷款生态系统中推广该技术，以降低终端客户成本 [30] 问题: EBITDA指引有何变化，为何更谨慎 - 公司仍打算在年底前实现调整后EBITDA盈利，有多种方法可实现这一目标，但需确保新战略成功推出，因此持谨慎乐观态度 [33] - 第四季度有一些一次性项目对业绩产生了积极影响，而第一季度未重复这些好处，且有一笔较大的索赔准备金影响了业绩，同时转化率未达预期 [33] 问题: 第四季度的费用削减措施在第二季度如何体现 - 第四季度采取的费用削减措施的全部好处将在第二季度完全体现，公司将继续关注成本结构并取得有意义的进展 [34] 问题: 推动订单数量和转化率的潜在趋势是什么 - 第一季度第四季度开放订单在第一季度的转化率低于预期，可能受市场波动、银行倒闭、消费者支出行为异常和住房库存低等因素影响 [35] - 过去6 - 8周转化率恢复正常，开放订单势头良好，可能是因为进入春季销售季节，以及公司团队的出色执行 [35] 问题: 过去6 - 8周开放订单势头的额外细节 - 公司员工在经历去年下半年的费用削减和第一季度的市场波动后，执行情况良好，专注于为业务带来收入的领先指标，预计将在第二和第三季度带来收入顺风 [36] 问题: 是否承诺保留盈利分支机构的本地业务 - 公司核心战略的重点是通过合作伙伴更有效地部署技术以缓解住房可负担性挑战，以及确保承保业务的稳定增长 [37] - 本地业务的主要目标是为公司贡献最大利润，以帮助实现年底调整后EBITDA盈利的目标 [37]

公司业务结构与运营模式 - 公司业务通过分销和承保两个互补报告部门运营和报告，分销部门通过Doma Enterprise和Local Markets两个渠道销售产品和服务，承保部门销售承保和保险服务[167][168][169] - 公司费用主要包括直接履行费用、客户获取成本和其他运营费用[170] - 公司Doma Intelligence平台由超100名数据科学家和工程师团队历经六年多研发，利用30年历史匿名成交交易数据训练和优化机器智能算法，可在不到一分钟内做出承保决策[166] 公司渠道与承保情况 - 2023年3月31日，公司Local渠道在八个州设有79个分支机构，该季度约90%的贷款人和所有者保单由公司承保，其余由第三方承保[169] - 公司通过第三方代理渠道提供服务时，保留约16% - 18%的产权保险费[169] - 公司在第三方代理渠道承保政策时，通常收取所承保保单保费的16% - 18%作为服务费用[191] - 第三方代理通常保留与产权保险政策推荐相关保费的82% - 84%[194][204] - 公司主要再保险配额份额协议下，对即时承保的再融资和房屋净值信贷额度交易保单，让出25%的保费，再保险保费上限为8000万美元，超过后保留100%保费[200] 市场利率情况 - 2023年美联储累计将基准利率提高75个基点，2023年3月30年期固定利率抵押贷款平均利率升至6.42%，2022年同期为4.17%[178] 订单数据情况 - 2023年第一季度，公司新开订单9940个，2022年同期为35192个；完成订单6280个，2022年同期为27347个[184] - 2023年第一季度新开订单和完成订单分别为9940个和6280个，较去年同期分别下降72%和77%[244][245] 财务关键指标变化（GAAP） - 2023年第一季度，公司GAAP收入为7.4368亿美元，2022年同期为11.2207亿美元；GAAP毛利润为139.6万美元，2022年同期为713.4万美元；净亏损为4212.3万美元，2022年同期为5002.6万美元[184] 财务关键指标变化（非GAAP） - 2023年第一季度，公司非GAAP留存保费和费用为2518.4万美元，2022年同期为5160.5万美元；调整后毛利润为447.1万美元，2022年同期为1037万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为18%，2022年同期为20%；调整后EBITDA为 - 2159.1万美元，2022年同期为 - 4490.5万美元[184] 公司上市合规情况 - 2022年8月1日，公司收到纽交所通知，因其普通股连续30个交易日平均收盘价低于1美元，不再符合上市标准，公司未能在六个月补救期内恢复合规，拟实施反向股票分割以重新合规，但无法保证在规定补救期内满足上市标准[181][183] 各项收入变化情况 - 2023年第一季度净保费收入6.677亿美元，较2022年同期的9.5666亿美元减少2.8896亿美元，降幅30%[221] - 2023年第一季度托管、其他产权相关费用及其他收入659.8万美元，较2022年同期的1611.3万美元减少951.5万美元，降幅59%[221] - 2023年第一季度投资、股息及其他收入100万美元，较2022年同期的42.8万美元增加57.2万美元，增幅134%[221] 各项费用变化情况 - 2023年第一季度第三方代理保留的保费为4918.4万美元，较2022年同期的6060.2万美元减少1141.8万美元，降幅19%[221] - 2023年第一季度产权审查费用为200万美元，较2022年同期的598.1万美元减少398.1万美元，降幅67%[221] - 2023年第一季度索赔准备金为395.9万美元，较2022年同期的461.1万美元减少65.2万美元，降幅14%[221] - 2023年第一季度人员成本为4056.9万美元，较2022年同期的7779.3万美元减少3722.4万美元，降幅48%[221] - 2023年第一季度产权审查费用减少400万美元，降幅67%[227] - 2023年第一季度理赔准备金减少70万美元，降幅14%，理赔准备金占净保费收入的比例从2022年的4.8%升至2023年的5.9%[228] - 2023年第一季度人员成本减少3720万美元，降幅48%[229] - 2023年第一季度其他运营费用减少730万美元，降幅32%[230] - 2023年第一季度认股权证和发起人覆盖股份负债的公允价值变动减少1390万美元，降幅100%[232] - 2023年第一季度利息费用增加80万美元，增幅19%[233] 各部门收入变化情况 - 2023年第一季度分销部门收入减少2230万美元，降幅65%，承保部门收入减少2860万美元，降幅30%[239][240] 其他财务指标变化情况 - 2023年第一季度留存保费和费用减少2640万美元，降幅51%[244][247] - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润改善2330万美元至负2160万美元[244][250] - 2023年3月31日止三个月，公司收入为7.4368亿美元，留存保费和费用为2.5184亿美元，毛利润为139.6万美元；2022年同期收入为11.2207亿美元，留存保费和费用为5.1605亿美元，毛利润为713.4万美元[253] - 2023年3月31日止三个月，调整后毛利润为447.1万美元，2022年同期为1037万美元[254] - 2023年3月31日止三个月，调整后EBITDA为 - 2159.1万美元，2022年同期为 - 4490.5万美元[255] 公司资产情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金为8420万美元，持有至到期债务证券为6180万美元，可供出售债务证券为5880万美元[257] 公司债务与租赁情况 - 2020年12月，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，年利率11.25%，其中5%现金支付，6.25%按PIK方式计入未偿本金余额，2023年提前还款需支付4%溢价，2024年为零[259] - 截至2023年3月31日，公司租赁承诺为3150万美元，其中2023年需支付730万美元[262] 公司现金流情况 - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2390万美元，投资活动净现金流入为2650万美元，融资活动净现金流入为18.2万美元；2022年同期经营活动净现金使用量为5650万美元，投资活动净现金使用量为500万美元，融资活动净现金使用量为9.7万美元[264] 公司损失准备金与商誉情况 - 截至2023年3月31日，公司总损失准备金为8150万美元，其中已知产权索赔为784.3万美元（占比10%），IBNR产权索赔为7300.5万美元（占比90%）[276] - 截至2023年3月31日，公司商誉达4630万美元，其中2290万美元和2340万美元分别分配至分销和承保报告单元[277] - 公司每年10月1日对商誉进行年度减值测试，若有事件或情况表明报告单元公允价值低于账面价值，会进行额外测试[277] - 自2022年12月31日上次商誉减值测试后，本季度无需进行临时商誉减值测试[280] 第三方代理交易时间间隔 - 第三方代理交易成交与保单报告的时间间隔约为三个月[281] 发起人覆盖股份估值情况 - 2022年12月31日对发起人覆盖股份进行第三方估值，预期期限为8.4年，预期波动率为65.0%，年度控制权变更概率估计为2.0%[283] - 截至2023年3月31日，发起人覆盖股份负债达0.2百万美元[284] 公司会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择不放弃会计准则延期过渡期[286] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险为利率风险，利率变动会影响经营业绩和投资价值[287] - 公司在投资组合管理中使用久期计算技术[288] - 公司债务证券投资组合面临信用风险，再保险交易对手也存在信用风险[289]

财务表现与亏损 - 公司自2016年成立以来每年均录得净亏损，2020年、2021年和2022年分别亏损3510万美元、1.131亿美元和3.022亿美元[70] - 截至2020年、2021年和2022年12月31日，累计亏损分别为7910万美元、1.922亿美元和4.948亿美元[70] - 2022年，公司因市场条件不利，确认了6520万美元的商誉减值和3200万美元的长期资产减值[119] - 公司在2022年12月31日确认了6520万美元的商誉减值费用，主要在Distribution部门[119] - 截至2022年12月31日，Distribution部门和Underwriting部门分别分配了2290万美元和2340万美元的商誉[119] - 公司在2022年12月31日确认了3200万美元的长期资产减值费用[119] 宏观经济与市场影响 - COVID-19疫情及其宏观经济影响对公司业务产生负面影响，可能导致未来业务受损[68][69] - 2022年高通胀和美联储加息对房地产市场产生负面影响，可能导致抵押贷款利率上升，进而影响公司运营和前景[69] - 公司面临经济条件变化的风险，特别是影响房地产和抵押贷款活动的因素，如利率上升或经济衰退，可能导致收入减少[82] - 公司面临市场竞争加剧的风险，可能影响业务和市场份额[82] - 公司依赖于房地产和产权保险行业继续以当前速度采用新产品，以及数据科学和机器智能驱动的产品和服务继续增长和被接受作为传统手动产品和服务的有效替代品[97] 竞争与市场份额 - 公司主要竞争对手包括大型传统保险公司，这些公司拥有更长的运营历史和更强的资本实力，可能对公司市场份额和盈利能力产生负面影响[72][73] - 公司未来增长和盈利能力部分取决于能否成功在高度竞争的房地产和保险行业中运营[72] - 公司面临竞争压力，可能无法有效竞争，这可能对业务、运营结果和财务状况产生重大影响[73] - 公司面临品牌知名度和声誉风险，特别是在进入新市场时，如果无法建立正面印象，业务可能会受到不利影响[82] 业务模式与技术依赖 - 公司业务模式新颖，使用机器智能技术实现即时产权保险承保，缺乏足够数据验证其业务模式的关键方面[76][77] - 公司依赖于与本地房地产代理、贷款官员和Doma Enterprise合作伙伴（统称为“分销合作伙伴”）的关系，以获取大量订单[74][75] - 公司正在投资开发和推广其机器智能平台Doma Intelligence，并已在其部分业务中实施该技术[75] - 公司使用专有的数据科学和机器智能算法，例如在Doma Intelligence平台中用于决定是否承保房地产交易和准备结算披露，这些算法的失败可能暴露公司于不利的财务、业务或声誉影响[98] - 公司广泛依赖模型管理业务，包括产权保险承保、费用平衡、文件质量控制、客户沟通处理、流动性和资本规划（包括压力测试）以及储备。这些模型可能不如预期那样具有预测性，可能导致错误的业务管理决策[99] - 公司依赖于继续开发和实施其专有的数据科学和机器智能算法，并保持该技术的机密性，监管变化可能阻碍技术使用或要求披露给竞争对手，从而影响业务和财务状况[110] - 公司可能因专有的机器智能算法导致无意中的偏见和歧视，这可能使公司面临竞争损害、法律或监管责任以及品牌或声誉损害[98] - 公司面临技术障碍和可能的缺陷或错误，这些缺陷可能削弱数据科学和机器智能算法产生的决策、预测或分析，导致竞争损害、法律或监管责任以及品牌或声誉损害[98] 增长与扩张 - 公司预计未来将继续经历显著的业务增长，这将对管理和运营资源提出重大要求，需要增加资本支出和管理资源[82] - 公司计划继续投资于新产品和现有产品的开发，包括扩展机器智能承保方法的使用，但新产品和服务的开发存在风险，可能导致投资失败或成本过高[82] - 公司计划在美国进一步扩张，但面临获得政府批准、遵守各种法律和监管标准、招聘和保留有能力的员工等挑战，这些挑战可能导致扩张不成功[108] - 公司计划在美国新市场进行扩张，需要额外投资于营销和获取相关监管批准，可能涉及雇佣更多人员、第三方服务提供商和其他研发成本[109] 管理与运营风险 - 公司可能无法有效管理增长，尤其是在快速扩张期间，这可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[82] - 公司依赖于高技能和经验丰富的人员，如果无法吸引、保留或激励关键人员，业务可能受到严重影响[111] - 公司依赖于高级管理团队，特别是创始人兼首席执行官Max Simkoff，如果失去关键人员，可能无法有效管理业务、应对竞争挑战或实现增长目标[112] - 公司的企业风险管理流程失败可能导致意外的财务损失、声誉损害、额外成本或业务运营能力受损[113] 资本与融资 - 公司可能需要额外的资本来支持业务增长或满足监管资本和盈余要求，但这些资本可能无法以可接受的条款获得[85] - 公司于2020年12月31日与Hudson Structured Capital Management Ltd.签订了1.5亿美元的优先担保定期贷款协议，用于偿还之前的债务[116] - 公司的债务条款限制了其及其子公司的某些行为，如承担债务、进行某些投资或支付股息，未能遵守可能导致债务立即到期[116] - 公司拥有约3.712亿美元的联邦所得税净营业亏损（NOL）可用于未来抵税[117] - 根据税改法案（TCJA）和CARES法案，2020年后NOL的使用限制为80%的应税收入[118] - 公司未来可能面临税收法律变化，影响业务和财务状况[117] - 公司净营业亏损结转可能受限，影响未来税收负担[117] - 税法变化可能限制公司使用净营业亏损结转，影响未来税收负担[118] 法律与监管风险 - 公司必须遵守广泛的政府法规，这些法规可能影响公司增加收入和运营结果的能力，包括但不限于交易控制、政策形式和保费的批准、保险佣金的分享和推荐费的支付、隐私法规和数据安全等[100][101] - 公司面临监管环境变化的风险，可能影响新产品和服务的推出以及资本筹集活动[86] - 公司面临未能满足特定州许可要求的风险，可能导致在该州暂时或永久停止运营，或面临资产扣押等不利影响[102] - 公司面临诉讼和法律诉讼的风险，这些诉讼可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，包括来自客户或再保险公司的合同违约或其他方面的投诉[104][105] - 公司的大部分保费来自加利福尼亚州的住宅房地产交易，任何影响该州产权保险和房地产结算的监管环境变化可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[107][108] - 公司需遵守不断变化的隐私法律和法规，可能导致显著的运营成本增加或业务实践变更[88][89] - 公司需遵守数据安全法律，如未能遵守可能导致重大监管行动和其他处罚[88] - 公司需遵守加州消费者隐私法（CCPA）和加州隐私权利法（CPRA），可能需要投入大量时间和财务资源以确保合规[89] 数据安全与隐私 - 公司面临数据隐私和安全风险，如果未能保护消费者信息或遵守相关法律和法规，可能会损害公司声誉和业务[87] - 公司面临数据安全风险，如未能防止或减轻网络攻击可能导致未经授权访问个人信息，可能引发监管调查、罚款、诉讼和声誉损害[91][92] - 公司面临网络攻击和恶意网络活动的增加，可能对数据安全构成威胁[91] - 公司需遵守合同和法律义务，通知相关方安全漏洞，可能引发负面宣传和客户信任损失[92] - 公司依赖于技术基础设施的稳定运行，任何技术中断或失败都可能对业务造成重大影响[93][95] - 公司使用来自消费者和第三方数据，任何数据不可用或不准确都可能限制产品功能[96] - 公司面临第三方数据、技术和知识产权不可用的风险，可能导致产品开发延迟和成本增加[96] 保险与再保险 - 公司面临保险覆盖不足的风险，大额索赔可能导致业务受到不利影响[92] - 公司依赖再保险来管理风险，但再保险可能无法在当前水平和价格上获得，这可能限制公司承保新政策的能力[125][126] - 公司主要对所有再保险风险直接负责，再保险不消除支付所有索赔的义务[126] - 市场条件影响再保险的可用性和成本，无法保证再保险将始终以当前条款和费率可用[126] - 2021年2月底起，公司将使用机器智能系统承保的保单再保险水平从100%降至25%，可能影响整体风险和财务状况[126] - 公司面临再保险保护不可用的风险，这将对业务模式产生重大不利影响[126] - 公司可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括欺诈性保单获取或索赔支付[128] - 公司面临因第三方代理错误导致的索赔频率和严重性增加的风险[122][124] - 公司使用第三方代理进行保险政策的承保，这些代理可能影响索赔的频率和严重性[122][124] - 公司保险子公司需遵守最低资本和盈余标准，目前符合要求[130] - 公司的保险子公司受到最低资本和盈余标准的约束，未能维持这些标准可能影响公司维持监管授权的能力[130] - 公司的保险子公司受到各州不同的费率监管，费率不足可能影响公司的业务运营结果和财务状况[121] - 公司面临极端天气事件和气候变化的风险，可能对财务结果和状况产生重大不利影响[131] 知识产权与技术 - 公司知识产权保护对其产品和品牌价值至关重要，但可能面临挑战[132] - 公司通过合同保护知识产权，但可能无法完全防止未经授权的使用或披露[133] - 公司采取措施保护知识产权，但竞争对手可能复制技术并使用公司品牌，影响竞争地位[134] - 公司依赖非注册的专有信息和技术，如商业秘密，未能保护可能损害业务和竞争地位[135] - 公司商标和商号可能受到挑战，未能保护可能影响品牌认知和市场竞争力[136] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，诉讼成本高且可能影响业务运营[137] - 公司可能需要停止销售或使用涉嫌侵权的产品，或支付高额法律费用和赔偿[138] - 公司可能需要重新设计产品以避免侵权，或重新品牌化产品和服务[139] - 知识产权侵权指控可能消耗公司资源，影响业务和财务状况[140] - 公司依赖第三方软件许可证，未能维持这些许可证可能导致成本增加或服务水平下降，从而影响业务[141] - 公司技术系统中的软件包含开源许可证，这些许可证的条款尚未被美国法院解释，可能对公司运营系统的能力施加意外条件或限制[142] 股票与市场表现 - 公司股票价格可能因多种因素波动，包括行业变化、竞争对手动态、法规变化等[143][144] - 公司股票价格可能因分析师的评级下调或发布不准确或不利的研究报告而下跌[162] - 公司收到纽约证券交易所通知，因股票平均收盘价低于1美元，不符合持续上市标准，公司计划通过反向股票分割来恢复合规，但无保证能在规定时间内满足标准[145] - 公司目前不打算在未来支付现金股息，计划将未来收益用于业务发展和扩张[146] - 内部人士持有公司大部分股份，可能影响股东对关键交易的影响力，包括控制权变更[147] - 公司计划注册大量已发行股票以供未来出售，这可能导致股价下跌，即使业务表现良好[148] - 特拉华州法律和公司组织文件包含反收购条款，可能限制股东采取某些行动，延迟或阻止股东认为有利的收购尝试[149] - 公司目前是“新兴增长公司”和“较小报告公司”，可能利用某些披露要求的豁免，这可能使公司的证券对投资者的吸引力降低，并使与其他上市公司的业绩比较更加困难[156] - 公司只有一项重要资产，即其全资子公司States Title的所有权，这可能不足以支付股息或进行分配或贷款，以支付公司普通股的任何股息或满足公司的其他财务义务[154] - 公司将广泛决定行使认股权证和期权的收益用途，投资者可能不同意公司的决定，且这些收益的使用可能不会产生投资回报[155] - 公司公共和私人认股权证被视为负债，认股权证价值的变动可能对公司的财务结果产生重大影响[158] - 公司面临的风险包括无法开发和维护有效的财务报告内部控制系统，这可能导致无法准确及时地报告财务结果，从而影响投资者信心和公司业务及运营结果[159] - 作为上市公司，公司面临重大费用和资源需求，这可能分散公司业务运营的注意力[160] - 如果分析师不发布关于公司业务的研究报告，或发布不准确或不利的研究报告，公司的股价和交易量可能会下降[161] - 公司面临证券诉讼的风险，这可能导致大量成本并分散管理层对其他业务问题的注意力，从而严重损害业务[162] 投资组合与财务风险 - 公司投资组合的表现受市场和经济风险影响，特别是利率变化[114] - 公司投资组合的价值可能因投资违约或信用评级下调而受损[114] - 公司投资组合在流动性差的市场中估值不确定性增加[114] - 公司保险储备可能不足以覆盖实际损失，影响财务状况和运营结果[115] - 公司面临债务风险，包括债务条款限制和违约风险[116] - 公司实际损失可能超过损失和损失调整费用准备金，这可能对财务状况和经营结果产生重大不利影响[115] - 公司有两种类型的准备金账户：“已知索赔准备金”和“已发生但未报告”（IBNR），这些准备金可能不足，导致财务状况和经营结果受到影响[116] - 公司面临的风险包括无法开发和维护有效的财务报告内部控制系统，这可能导致无法准确及时地报告财务结果，从而影响投资者信心和公司业务及运营结果[159]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年保留保费和费用为1.79亿美元,调整后毛利为4700万美元 [17][40] - 2022年第四季度调整后毛利为1400万美元,环比增长20% [40] - 2022年第四季度调整后EBITDA为-1600万美元,环比改善1400万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度购买交易占公司直接住宅业务的46%,但贡献了78%的直接住宅保留保费和费用 [45] - 2022年第四季度再融资交易订单量下降36%,购买交易订单量下降26% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年首次购房者占比下降至26%,创历史新低 [25] - 2022年非白人和非拉美裔购房者占比下降至历史最低水平 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在寻求更有效和更有利可图的方式来部署其专利的机器学习承保技术,以实现其转型行业的愿景 [28][29][30] - 公司将通过新的分销渠道,如与抵押贷款机构和更广泛的贷款生态系统的合作,来推动其技术的更广泛应用 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年上半年房地产市场仍将疲软,但有信心在2023年实现调整后EBITDA盈利 [22][50] - 公司将保持谨慎和敏捷,专注于实现盈利和现金流,而不是追求增长 [43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP收入为1.08亿美元，环比下降13% [33] - 第三季度留存保费和费用（RPF）为4300万美元，环比下降13%，主要因再融资和购买成交订单减少 [17][33] - 第三季度调整后毛利润为1200万美元，环比增长7%；调整后毛利润占RPF的比例从二季度的22%提升至27% [31][32] - 第三季度调整后EBITDA从二季度的负4300万美元改善至负300万美元，提升了1300万美元 [32] - 第三季度分销部门确认了3400万美元的商誉减值费用 [35] - 公司将2022年全年调整后EBITDA指引下调至负1.35亿至负1.4亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再融资成交订单环比下降25%，购买成交订单环比下降11%；截至第三季度，购买订单占直接住宅业务量的42%，占直接住宅留存保费和费用的74% [17] - 企业部门获得了更多市场份额，有大型企业客户扩大了钱包份额并新增了客户；当地业务超三分之一的市场实现了季度环比增长 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场进入衰退，30年期固定抵押贷款利率较去年同期翻倍，住房可负担性以过去30年来最快的速度恶化 [15][16] - 9月份所有购房交易的取消率达17%，为2020年3月以来的最高纪录 [19] - 符合条件的抵押贷款平均每月还款额较一年前增加了60%以上 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新调整业务优先级和业务布局，以确保平台更盈利地执行，利用规模化的承保平台，高效地向客户推广技术解决方案 [22][24] - 企业部门将寻找新的潜在分销机会，扩大即时承保技术的应用规模；当地业务暂停将Doma Intelligence平台扩展到更多分支机构，对全国分支机构进行全面审查并关闭不盈利的分支机构 [22][23] - 公司认为自己是行业内唯一有能力利用即时承保技术和全国性承保平台，为面临住房可负担性挑战的房主提供更好、更快、更便宜解决方案的公司 [11][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国住房市场进入衰退，宏观因素持续给公司产生留存保费和费用的能力带来压力，但公司认为这也为其提供了独特的机会 [10][15][21] - 公司有信心在2023年更快实现调整后EBITDA盈利，尽管2023年住房市场前景存在多种可能结果，但公司重新平衡业务重点后，有能力在市场困境中变得更强大 [25][41] 其他重要信息 - 公司讨论包含基于管理层当前预期的前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与历史目标或预测有重大差异 [4] - 会议还提及非GAAP财务指标，GAAP结果和非GAAP财务指标与GAAP的完整对账可在2022年第三季度收益报告中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司承诺在2023年更早实现EBITDA盈利，是基于怎样的住房市场背景假设，市场背景的影响程度如何 - 市场背景影响不大，公司在过去两个季度采取的成本削减措施已初见成效，调整后EBITDA有所改善，且公司正在评估多种策略，以更高效地利用技术，无论市场背景如何，都有信心实现盈利目标 [44][46] 问题2: 如何调和提前实现EBITDA盈利与下调今年展望的关系，预计关闭多少比例的当地分支机构，退出这些市场对长期市场有何影响 - 关闭分支机构主要是为了实现盈利目标，而非市场份额。公司在过去一个季度多个业务板块实现了市场份额增长，但仍将优先考虑实现调整后EBITDA目标。退出部分市场不会对重新进入造成太大困难，关键是要建立一个盈利的可扩展平台 [50][51][52] 问题3: 房利美和房地美允许贷款人使用律师意见书代替传统产权保险，这对公司业务有何影响 - 这是行业参与者呼吁提供更经济实惠和便捷产品的一个例子，与公司的目标一致。未来该领域预计会有更多创新，公司希望参与其中 [53][55] 问题4: 当地市场有三分之一实现季度环比增长，这与Doma Intelligence平台的推出是否有关 - 可以认为Doma Intelligence平台的推出是推动市场份额增长的因素之一，公司的托管人员接受了该技术，并认为它带来了销售和服务优势 [56]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common stock, par value $0.0001 per share DOMA The New York Stock Exchange Warrants, each whole warrant exercisable for one share of common stock at an exercise price of $11.50 per share DOMA.WS The New York Stock Exchange Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period e ...