财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度GAAP收入为8500万美元,较第三季度增加11%,主要由于房地产建设市场持续强劲 [49] - 公司第四季度保留保费和费用(RP&F)为1700万美元,较第三季度增加7%,主要由于房地产建设市场强劲和独立代理业务稳定 [49] - 公司第四季度调整后毛利为800万美元,较第三季度增加22%,主要由于保费收入增加和赔付准备金变动有利 [27][47] - 公司第四季度调整后EBITDA亏损为300万美元,较第三季度亏损5百万美元有所改善,主要由于收入增加和成本削减措施 [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心承保业务第四季度保留保费和费用(RP&F)增长7%,调整后毛利增长22%,主要受益于房地产建设市场强劲和赔付准备金变动有利 [27][49] - 公司独立代理业务第四季度保留保费和费用(RP&F)增长12%,主要受益于房地产建设市场强劲 [49] - 公司已完成退出所有本地零售业务,相关过渡期已结束,大幅节省了历史成本 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到房地产建设市场持续强劲,这对公司核心承保业务表现有积极影响 [27][49] - 公司认为即使在6%左右的高利率环境下,仍有大量再融资交易发生,主要是由于死亡和离婚等事件迫使再融资 [64] - 公司数据显示,大部分再融资交易的借款人收入在区域中位数的120%以下,属于中低收入群体,对于这些人来说,每一美元的成本节省都很重要 [64][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年进行了重大转型,包括大幅削减成本、退出非核心本地代理业务,聚焦核心优势并支持宝贵客户 [9] - 公司将战略重点转移到提供更实惠和技术驱动的标题保险产品,包括推出创新的"Upfront Title"试点项目 [14][15] - 公司认为其专有技术能够自动化大部分再融资交易的标题搜索和审查过程,有望参与联邦住房金融局(FHFA)宣布的再融资标题保险试点计划 [35][36] - 公司认为其技术优势和与房利美的关系,有望帮助实现更公平和实惠的房屋所有权成果 [39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年第一季度和上半年仍将面临季节性低谷和宏观经济不确定性的风险,难以实现调整后EBITDA盈利 [13] - 但公司认为已大幅降低成本结构,未来将重点提高收入和扩大利润空间,新战略实施将是实现这一目标的关键 [11][14] - 公司对Upfront Title试点项目的早期成果感到鼓舞,并计划在2023年上半年展示试点成功,下半年扩大合作范围和产品功能 [22][23] - 公司认为其技术优势和与政府机构的关系,有望在降低房屋购买成本方面发挥重要作用 [33][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Carletti 提问** 询问Upfront Title产品的商业模式和长期经济影响 [57][58] **Max Simkoff 回答** 公司开发了高度自动化的标题风险决策技术,可以以低成本提供大幅降价的标题保险产品,未来也可能向更多采用变动定价的软件许可模式过渡 [58][59][60][63] 问题2 **Mike Ward 提问** 询问政府针对房屋购买和再融资的支持措施的时间表 [69] **Max Simkoff 回答** 公司只能评论上周公布的行政措施,预计该措施将很快实施,而不是需要立法变更,这对公司的技术优势来说是个重要机会 [69][70][71] 问题3 **Bose George 提问** 询问公司技术在FHFA再融资标题保险试点中的具体应用 [77][78][80] **Max Simkoff 回答** 公司认为其技术可以安全快速地为大部分再融资交易做标题承保决策,具体商业安排还需等待FHFA和房利美的进一步公布 [78][80][81]

文章核心观点 - 多玛控股公布2023年第四季度和全年财务业绩及运营数据，虽市场环境具挑战性，但公司执行成本削减行动、剥离非核心业务，聚焦核心优势，推出创新产品，且在试点项目中取得积极成果，有望拓展合作并降低住房成本 [1][2] 第四季度业务亮点 - 总营收8500万美元，较2023年第三季度增长11% [2] - 留存保费和费用1700万美元，较2023年第三季度增长7% [2] - 毛利润500万美元，较2023年第三季度增长56% [2] - 调整后毛利润800万美元，较2023年第三季度增长29% [2] - 净亏损1800万美元，2023年第三季度净亏损为2200万美元 [2] - 调整后EBITDA亏损300万美元，2023年第三季度亏损为500万美元 [2] 公司战略与发展 - 2023年执行成本削减行动，剥离非核心本地代理业务，聚焦核心优势服务客户 [2] - 缩小战略，推出创新产品“前期产权保险”，以满足市场对经济实惠和科技驱动产权保险产品的需求 [2] - 今年第一季度与大型抵押贷款技术平台和主要全国性贷款客户成功推出“前期产权保险”试点项目，若上半年试点成功，下半年将扩大合作 [2] - 认为公司有技术和承保能力参与FHFA宣布的试点项目，有望降低借款人的结算成本 [2] - 核心承保平台在困难市场条件下表现强劲，承保部门推出重大技术举措，将使独立代理团队受益 [3][4] 财务指标 GAAP财务数据 |指标|2023年Q4（千美元）|2022年Q4（千美元）|2023年全年（千美元）|2022年全年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|84,612|88,875|310,943|399,978| |毛利润|4,795|6,629|11,947|9,332| |净亏损|(17,563)|(66,281)|(95,288)|(187,297)| [15] 非GAAP财务数据 |指标|2023年Q4（千美元）|2022年Q4（千美元）|2023年全年（千美元）|2022年全年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |留存保费和费用|16,557|20,130|62,766|92,937| |调整后毛利润|7,755|11,142|23,620|24,409| |调整后毛利润与留存保费和费用比率|47%|55%|38%|26%| |调整后EBITDA|(2,832)|(10,740)|(33,035)|(99,932)| [15] 非GAAP财务指标调整 留存保费和费用 - 留存保费和费用为总收入减去代理商留存的保费，与最接近的GAAP财务指标毛利润进行了调整 [5][18] 调整后毛利润 - 调整后毛利润为毛利润调整后排除折旧和摊销的影响，与最接近的GAAP财务指标毛利润进行了调整 [5][19] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为净收入（亏损）在扣除利息、所得税、折旧和摊销之前，并进一步调整以排除终止经营业务的净亏损、基于股票的薪酬、遣散费和临时工资成本、长期资产减值等影响，与最接近的GAAP财务指标净亏损进行了调整 [5][20] 综合运营报表 收入 - 2023年净保费收入3.01703亿美元，2022年为3.85253亿美元 [21] - 2023年托管、其他产权相关费用及其他收入334.2万美元，2022年为1169.4万美元 [21] - 2023年投资、股息及其他收入589.8万美元，2022年为303.1万美元 [21] 费用 - 2023年代理商留存保费2.48177亿美元，2022年为3.07041亿美元 [22] - 2023年产权审查费用385.9万美元，2022年为814.2万美元 [22] - 2023年索赔准备金1476.4万美元，2022年为1478.1万美元 [22] - 2023年人员成本7107.4万美元，2022年为1.63604亿美元 [22] - 2023年其他运营费用4646万美元，2022年为7244.9万美元 [22] - 2023年长寿命资产减值149.9万美元，2022年为2952.4万美元 [22] 运营结果 - 2023年持续经营业务运营亏损7489万美元，2022年为1.95563亿美元 [22] - 2023年持续经营业务税前亏损9476万美元，2022年为1.88352亿美元 [22] - 2023年持续经营业务税后亏损9528.8万美元，2022年为1.87297亿美元 [22] - 2023年终止经营业务税后亏损2912.6万美元，2022年为1.14912亿美元 [22] - 2023年净亏损1.24414亿美元，2022年为3.02209亿美元 [22] 综合资产负债表 资产 - 2023年现金及现金等价物6593.9万美元，2022年为7845万美元 [24] - 2023年受限现金522.8万美元，2022年为293.3万美元 [24] - 2023年投资总额7625.6万美元，2022年为1.48879亿美元 [24] - 2023年贸易及其他应收款2445.2万美元，2022年为2054.1万美元 [24] - 2023年预付费用、存款及其他资产461.4万美元，2022年为668.7万美元 [25] - 2023年租赁使用权资产417.5万美元，2022年为472.4万美元 [25] - 2023年固定资产3094.5万美元，2022年为3702.4万美元 [25] - 2023年产权档案271.6万美元，2022年为271.6万美元 [25] - 2023年商誉2341.3万美元，2022年为2341.3万美元 [25] - 2023年待处置资产256.3万美元，2022年为5314.1万美元 [25] 负债和股东权益 - 2023年应付账款179.8万美元，2022年为240.7万美元 [25] - 2023年应计费用及其他负债1270万美元，2022年为2334.7万美元 [25] - 2023年租赁负债883.8万美元，2022年为1079.3万美元 [25] - 2023年高级有担保信贷协议负债1.54087亿美元，2022年为1.47374亿美元 [25] - 2023年损失及损失调整费用负债8189.4万美元，2022年为8187.3万美元 [25] - 2023年认股权证负债2.6万美元，2022年为34.7万美元 [25] - 2023年发起人担保股份负债8.6万美元，2022年为21.9万美元 [25] - 2023年待处置负债678.3万美元，2022年为3035.6万美元 [25] - 2023年股东权益赤字2591.1万美元，2022年为8179.2万美元 [25]

Exhibit 99.1 Doma Reports Fourth Quarter and Full Year 2023 Financial Results Successfully launched Upfront Title product via a pilot program with a major mortgage software platform leader Continues making progress towards reaching adjusted EBITDA profitability Core Underwriting platform continues to demonstrate strong performance, benefitting from increased operational ef iciency and significant tech upgrades SAN FRANCISCO--(Business Wire)--March 12, 2024-- Doma Holdings, Inc. (NYSE: DOMA) ("Doma" or the " ...

公司财报公布 - Doma Holdings, Inc.将于2024年3月12日下午5:00公布2023年第四季度和全年财务结果[1] - 参与者可通过电话拨号方式进入电话会议，建议提前15分钟拨入会议[2] - 可在Doma的投资者关系网站上查看会议的现场直播和存档[3] 公司背景介绍 - Doma是一家房地产科技公司，通过构建一个即时和无摩擦的房屋交易体验，颠覆了一个有百年历史的行业[4]

公司业务 - Doma成立于2016年，专注于通过Doma Intelligence平台重新构想房地产交易流程[89] - 公司主要业务活动是发行住宅和商业产权保险，通过两个报告部门“核保”和“公司及其他”运营和报告业务[90] - 第三方代理渠道的客户中，公司以保险风险为代价保留部分产权保险费（约16%-18%）[91] 费用和投资 - 公司的费用主要包括与交易结算和风险保险相关的直接履行费用，客户获取成本和其他运营费用[92][93][94] - 公司计划继续投资于Doma Intelligence平台的即时核保能力以及有机增长机会，以保持与现有大规模行业老牌竞争对手的竞争力[95] 财务表现 - 公司关键运营和财务指标显示，2023年第三季度营收为76240千美元，调整后的毛利润为6021千美元，调整后的EBITDA为-5277千美元[101] - 2023年第三季度，公司净保费收入为73,736千美元，较2022年同期减少22%[108] - 2023年第三季度，公司其他资金收入为1,660千美元，较2022年同期增长120%[108] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及等价物、持有到期债务证券和可供出售债务证券总额为161.8百万美元[114] - 公司于2020年12月与Hudson Structured Capital Management Ltd.签订了一项1.5亿美元的优先担保期限贷款协议[115] - 截至2023年9月30日，公司租赁相关承诺总额为20.3百万美元，2023年需支付1.7百万美元[117] 商誉减值测试 - 公司进行年度商誉减值测试，首先进行定性评估，考虑宏观经济条件、行业和市场因素、成本因素、整体财务表现、管理或关键人员变动、战略变化、客户变化、报告单位的组成或账面价值变化或其他可能影响公允价值的因素[122] - 如果确定报告单位的公允价值大于账面价值，则不进行定量商誉减值测试，商誉不被视为受损；如果确定报告单位的公允价值可能小于其账面价值，则进行定量评估[122] - 公司根据未来贴现现金流量、利润率、长期预测、折现率和终端增长率等假设确定报告单位的预估公允价值，认为其估算未来现金流量的程序合理且符合市场条件[122]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为76百万美元,较上一季度下降6%,主要是由于当地零售业务的出售,但部分被房地产开发商业务的持续强劲所抵消 [66] - 公司保留的保费和费用(RP&F)为1500万美元,较上一季度下降7%,主要是由于当地零售业务的出售,但独立代理网络的保单减少也有部分影响 [68] - 公司第三季度调整后毛利为600万美元,较上一季度增加20%,主要是由于理赔准备金的有利变动 [64] - 公司第三季度调整后EBITDA亏损为500万美元,较上一季度亏损1200万美元大幅改善,主要得益于之前的裁员和整体运营成本的降低 [18][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心承保业务表现出色,尽管市场环境艰难,但在第三季度继续获得市场份额的提升,达到2%的历史新高 [54] - 公司的独立代理承保业务RP&F较上季度下降3%,主要是由于独立代理网络的保单减少,但被房地产开发商业务的增长所部分抵消 [68] - 公司正在推出多项技术举措来提高承保业务的运营效率,如为独立代理提供即时承保和增强的报告功能,以帮助他们提高竞争力和获益 [56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的各个市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转变战略,将重点放在利用其专利即时承保技术,为房地产市场参与者提供更加便捷和实惠的产权保险解决方案,以应对当前的住房负担能力挑战 [12][23][24][31] - 公司推出了名为"Upfront Title"的新产品,可以在贷款审批过程的早期阶段提供即时承保决策和报价,并将价格大幅降低,最高可达80% [35-41] - 公司已与一家大型抵押贷款软件平台达成合作,将在2024年初推出试点项目,向该平台的主要全国性贷款机构客户提供Upfront Title产品 [42-44] - 公司计划在未来几个季度内与更多的抵押贷款软件平台和政府支持的企业达成合作,以进一步推广Upfront Title产品,为广大房地产买家提供更加实惠的产权保险解决方案 [49] - 公司的核心承保业务仍将是公司业务的重要组成部分,并将继续为公司带来稳定的利润来源 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的宏观经济环境和房地产市场仍存在挑战,可能会影响公司在2023年第四季度和2024年第一季度实现全季度调整后EBITDA盈利的目标 [20-21] - 但公司已采取大幅削减成本的措施,并正在投资于未来增长机会,特别是新的Upfront Title产品,相信这些调整已基本完成,未来将专注于恢复业务增长 [22][73] - 公司对Upfront Title产品的市场前景充满信心,认为这一创新解决方案能够帮助房地产买家大幅降低购房成本,并为公司带来可观的收入和利润增长 [46][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Ward 提问** 询问公司第四季度调整后EBITDA改善的具体原因 [77] **Michael Smith 回答** 公司预计第四季度调整后EBITDA将继续改善,主要得益于之前实施的成本削减措施和当地业务出售的影响。但由于房地产市场的季节性因素,第一季度仍可能存在风险 [78-79] 问题2 **Michael Ward 提问** 询问Upfront Title产品的收益模式,是否包括承保收入和软件许可费 [80] **Maxwell Simkoff 回答** Upfront Title产品将带来双重收益,一方面是软件许可费,另一方面是显著折扣后的承保保费收入。这种上游配置可以为公司带来高毛利的收入来源 [81-83] 问题3 **Michael Ward 提问** 询问哪些机会是公司未来12个月内最大的收益增长点 [84] **Maxwell Simkoff 回答** 公司最看好的是Upfront Title产品,通过大幅降低房地产买家的购房成本,公司有望获得显著的收入和利润增长。这符合当前房地产市场面临的前所未有的负担能力挑战 [85-87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP收入为8900万美元，环比增长19% [31] - 调整后EBITDA亏损从第一季度的2200万美元收窄至第二季度的1400万美元，预计第三季度亏损将进一步显著改善 [14][48] - 第二季度调整后毛利润为900万美元，第一季度为400万美元；调整后毛利润占RP&F的比例从第一季度的18%提升至第二季度的29% [84] - 第二季度RP&F为3100万美元，环比增长22%，由购买成交订单增长26%推动 [85] - 购买成交订单占直接住宅业务量的70%，占直接住宅留存保费和费用的89%，第一季度分别为61%和85% [15] - 第三方代理渠道的承保RP&F在第二季度环比增长17% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承保业务：第三方代理渠道承保RP&F增长，预计若住宅建筑市场保持强劲且利率环境稳定或改善，该趋势将持续 [69] - 企业技术业务：将继续现有企业分销活动，拓展技术许可业务 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - MBA抵押贷款金融预测显示，2023年第三季度30年期固定抵押贷款利率将保持在6%以上，年底将降至5.9% [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新战略目标是大幅降低消费者抵押贷款相关费用，以更好的解决方案和更快的速度占领更大的抵押贷款交易市场份额 [5] - 未来将专注于向国内大型抵押贷款市场参与者直接授权即时承保技术，承保业务通过独立代理继续服务传统渠道 [39] - 出售本地零售产权部门，预计第三季度调整后EBITDA将因此增加约200万美元 [61] - 与多家主要和二级抵押贷款市场参与者合作，共同降低借款人的结算成本 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率将继续对行业再融资和购买订单量造成压力，但公司第一季度开放订单管道和转化率的改善为第二季度的成交订单和RP&F带来了积极影响 [30] - 公司对实现今年调整后EBITDA盈利目标仍有信心，尽管宏观环境和业务转型可能会使时间线略有延迟，但转型将使公司更具可持续盈利能力 [48][78] - 公司认为其技术可在传统产权保险交易中发挥作用，帮助识别关键风险 [22] 其他重要信息 - 本季度进行了反向股票拆分，截至6月30日，流通股为1340万股 [32] - 此前实施的裁员计划预计带来8500万 - 9000万美元的年度薪酬成本节约，预计进一步裁员将带来1000万 - 1200万美元的年度薪酬成本节约 [77] - 公司已为超过86000笔贷款即时承保产权保险，帮助合作银行将抵押贷款结算时间缩短15%以上，为消费者节省20%以上的产权和结算费用 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整后EBITDA盈利时间是否延迟及影响因素 - 公司仍有信心实现原目标，若有延迟可能是宏观环境和业务转型的影响，但转型将使公司更具可持续盈利能力 [36][78] 问题2: 实施转型的运营或投资方面的工作及未来3 - 5年收入结构 - 实施转型所需的额外运营工作不多，关键是与主要和二级抵押贷款市场参与者确定合适的商业框架 [37][38]

资产出售情况 - 2023年5月19日，公司子公司以最高2450万美元出售加州零售产权办事处相关资产，包括22个零售产权办事处和运营中心及123名员工，其中1050万美元已支付，最高1400万美元将在交易完成12个月后30天内支付[192] - 截至2022年12月31日的12个月里，被出售分支的GAAP收入和毛利润分别为3700万美元和1600万美元[193] 利率市场环境 - 2023年美联储将基准利率总共提高100个基点，截至2023年6月，30年期固定利率抵押贷款平均利率升至6.71%，而2022年同期为5.52%[196] 股票分割情况 - 2023年6月29日，公司进行1比25的反向股票分割，每25股已发行和流通的普通股自动转换为1股[199][201] 订单数据变化 - 2023年第二季度，公司新开订单8368个，2022年同期为25231个；完成订单7036个，2022年同期为18799个[204] - 2023年上半年，公司新开订单18308个，2022年同期为60423个；完成订单13316个，2022年同期为46146个[204] - 2023年Q2已开立订单和已完成订单分别下降67%和63%；上半年分别下降70%和71%[270][271] 财务关键指标变化（GAAP） - 2023年第二季度，公司GAAP收入为8885.3万美元，2022年同期为1.23744亿美元；毛利润为574.7万美元，2022年同期为714.3万美元；净亏损为3587.7万美元，2022年同期为5865.2万美元[204] - 2023年上半年，公司GAAP收入为1.63221亿美元，2022年同期为2.35951亿美元；毛利润为714.3万美元，2022年同期为1427.7万美元；净亏损为7800万美元，2022年同期为1.08678亿美元[204] - 2023年Q2净保费收入7.90亿美元，同比减少2996.4万美元，降幅28%；上半年净保费收入14.57亿美元，同比减少5886万美元，降幅29%[242][243][244] - 2023年Q2托管及其他产权相关费用收入829.2万美元，同比减少607.4万美元，降幅42%；上半年收入1489万美元，同比减少1558.9万美元，降幅51%[242][243][246] - 2023年Q2投资、股息及其他收入159.9万美元，同比增加114.7万美元，增幅254%；上半年收入259.9万美元，同比增加171.9万美元，增幅195%[242][243][247] - 2023年Q2净亏损3587.7万美元，同比减少2277.5万美元，降幅39%；上半年净亏损7800万美元，同比减少3067.8万美元，降幅28%[242][243] - 2023年Q2净保费收入为7.8962亿美元，较2022年同期的10.8926亿美元下降27.5%[260] - 2023年上半年净保费收入为14.5732亿美元，较2022年同期的20.4592亿美元下降28.8%[260] - 2023年Q2总营收为8.8853亿美元，较2022年同期的12.3744亿美元下降28.2%[260] - 2023年上半年总营收为16.3221亿美元，较2022年同期的23.5951亿美元下降30.8%[260] - 2023年Q2和H1营收分别为8.89亿美元和1.63亿美元，较2022年同期的12.37亿美元和2.36亿美元有所下降[280] 财务关键指标变化（非GAAP） - 2023年第二季度，公司留存保费和费用为3068.9万美元，2022年同期为4910.6万美元；调整后毛利润为881.8万美元，2022年同期为1089万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为29%，2022年同期为22%；调整后EBITDA为 - 1370.7万美元，2022年同期为 - 4339万美元[204] - 2023年上半年，公司留存保费和费用为5587.3万美元，2022年同期为1.00711亿美元；调整后毛利润为1328.9万美元，2022年同期为2126万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为24%，2022年同期为21%；调整后EBITDA为 - 3529.8万美元，2022年同期为 - 8829.5万美元[204] - 2023年Q2调整后毛利润为8818万美元，较2022年同期的1.089亿美元下降19%[260] - 2023年上半年调整后毛利润为1.3289亿美元，较2022年同期的2.126亿美元下降37%[260] - 2023年Q2调整后EBITDA改善2970万美元至 - 1370万美元；上半年改善5300万美元至 - 3530万美元[270][277] - 2023年Q2和H1调整后毛利润分别为881.8万美元和1328.9万美元，较2022年同期的1089万美元和2126万美元有所下降[281] - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为-1370.7万美元和-3529.8万美元，较2022年同期的-4339万美元和-8829.5万美元有所改善[282] 业务费用数据变化 - 2023年Q2第三方代理留存保费5816.4万美元，同比减少1647.4万美元，降幅22%；上半年留存保费1.07亿美元，同比减少2789.2万美元，降幅21%[242][243][248] - 2023年Q2产权审查费用416.4万美元，同比减少98.2万美元，降幅19%；上半年费用616.4万美元，同比减少496.3万美元，降幅45%[242][243][249] - 2023年Q2理赔准备金578万美元，同比减少53万美元，降幅8%；上半年准备金973.9万美元，同比减少118.2万美元，降幅11%[242][243][250][251] - 2023年Q2人员成本2762.2万美元，同比减少4561.1万美元，降幅62%；上半年人员成本6819.1万美元，同比减少8283.5万美元，降幅55%[242][243][252] - 2023年Q2其他运营费用1392.4万美元，同比减少971.3万美元，降幅41%；上半年费用2936.3万美元，同比减少1702.8万美元，降幅37%[242][243][253] - 2023年Q2利息费用594.3万美元，同比增加145.4万美元，增幅32%；上半年利息费用1093.2万美元，同比增加223.6万美元，增幅26%[242][243][257] 业务线营收变化 - 2023年Q2分销部门营收下降1500万美元，降幅50%；承保部门营收下降2920万美元，降幅27%[265][266] - 2023年上半年分销部门营收下降3730万美元，降幅58%；承保部门营收下降5780万美元，降幅28%[265][266] 公司资金状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金为8250万美元，持有至到期债务证券为4160万美元，可供出售债务证券为5700万美元[284] - 2023年H1经营活动净现金使用量为4910万美元，主要因净亏损7800万美元和支付应计费用1040万美元[293] - 2023年H1投资活动净现金流入为5930万美元，主要因投资到期收益1.12亿美元和业务及产权工厂出售收益1400万美元[296] - 2023年H1融资活动净现金使用量为900万美元，主要因偿还高级有担保信贷协议920万美元[298] 公司债务情况 - 2020年12月，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，年利率11.25%，其中5%现金支付，6.25%按PIK方式计入未偿本金余额[286] - 2023年5月，公司对高级债务协议进行第三次修订，约920万美元净现金收益用于偿还高级债务[289] - 截至2023年6月30日，公司租赁承诺为2620万美元，其中410万美元将于2023年支付[290] 公司准备金与商誉情况 - 截至2023年6月30日，公司总损失准备金达8366万美元，其中已知产权索赔796.2万美元占9%，IBNR产权索赔7544.8万美元占90%，非产权索赔25万美元占1%；2022年12月31日总损失准备金为8207万美元，已知产权索赔713.4万美元占9%，IBNR产权索赔7473.8万美元占90%，非产权索赔19.8万美元占1%[306] - 截至2023年6月30日，公司商誉达2700万美元，与北美产权收购有关，其中360万美元和2340万美元分别分配到分销和承保报告部门[307] - 公司每年10月1日对商誉进行年度减值测试，若事件或情况表明报告单位公允价值可能低于账面价值，则进行定量评估；自2022年12月31日上次商誉减值测试后，本季度无需进行临时商誉减值测试[307][309][310] 公司股份估值与负债 - 公司对发起人覆盖股份进行第三方估值，预期期限8.2年，预期波动率65.0%，年度控制权变更概率估计为2.0%[313] - 截至2023年6月30日，发起人覆盖股份负债达10万美元[314] 公司业务运营相关 - 公司为第三方代理承保的保单，第三方代理通常保留约82% - 84%的保费，公司收取约16% - 18%的保费[209][222] - 公司主要再保险配额份额协议下，对即时承保的再融资和房屋净值信贷额度交易保单，让出25%的保费，再保险保费上限为8000万美元，超过后保留100%保费[218] - 2023年和2022年6月30日止的三个月和六个月，第三方代理发行保单与向公司报告保单或保费的平均时间间隔约为三个月[216] - 公司将已开立订单作为直接代理收入管道的领先指标，将已完成订单作为直接代理同期收入的直接指标[207] - 留存保费和费用是非GAAP财务指标，定义为GAAP下的总收入减去第三方代理留存的保费[208] - 调整后毛利润是非GAAP财务指标，定义为GAAP下的毛利润（亏损），调整后排除折旧和摊销的影响[210] - 调整后EBITDA是非GAAP财务指标，定义为净收入（亏损）在扣除利息、所得税和折旧及摊销之前，并进一步调整以排除基于股票的薪酬、遣散费和临时工资成本等影响[214] - 调整后毛利润与留存保费和费用的比率是非GAAP指标，通过调整后毛利润除以留存保费和费用计算得出[212] - 公司利用再保险计划限制承保保险政策的最大损失风险，净保费收入不包括分出的保费[217] - 公司收入由净保费收入、托管及其他与产权相关费用和其他、投资及股息等收入组成，净亏损由收入和费用构成[206] - 公司根据第三方代理历史交易数据等估计和预提未报告保单收入，第三方代理交易完成与报告保单时间间隔约为三个月，同时预提相应直接费用[311] 公司风险情况 - 公司主要市场风险是利率风险，利率下降贷款再融资活动增加对经营结果有积极影响，利率上升则有消极影响，波动还会影响浮动利率投资利息收入和固定利率投资公允价值[317] - 公司在资产和负债管理中计算久期管理投资组合，使投资组合产生的现金与支付准备金或运营所需现金相匹配[318] - 公司债务证券投资组合面临信用风险，再保险交易对手履行义务能力也存在信用风险[319] 公司会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择不放弃延长过渡期，采用与私人公司相同时间采用新或修订会计准则[316]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度留存保费和费用（RP&F）为2500万美元，环比下降29%，主要因再融资成交订单下降60%和购房成交订单下降25% [6] - 第一季度调整后毛利润为400万美元，第四季度为1400万美元；调整后毛利润占RP&F的比例为18%，第四季度为40% [27] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负2200万美元，第四季度为负1500万美元 [27] - 第一季度GAAP收入为7400万美元，环比下降23% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度购房成交订单占直接住宅业务量的61%，占直接住宅留存保费和费用的85%，第四季度分别为46%和78% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 全美住宅建筑商协会估计约73%的美国家庭买不起当前中位价格的新房；美联储2023年2月数据显示美国家庭需花费40%的收入购买中位价格的房屋，而住房成本占收入超30%即被视为成本负担过重 [10] - 与一年前相比，住房可负担性降低18%，比2008年房地产泡沫高峰期降低5% [10] - 房利美估计在典型购房交易中，产权过户和结算成本约占购房价格的1%，平均每套房屋超过2400美元 [10] - 最新MBA抵押贷款金融预测显示2023年第二季度30年期固定抵押贷款利率将保持在6%以上，年底将降至5.5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定核心战略，通过外部合作伙伴高效盈利地分销核心技术，更好地利用即时承保技术的优势，降低终端消费者与产权和结算相关的再融资成本 [4] - 扩大合作伙伴分销渠道是首要任务之一，公司已在与全国抵押贷款发起市场的一些大型企业敲定潜在合作方面取得进展 [4] - 公司加强对承保技术业务的关注，对非核心业务进行审视，第一季度关闭了13%的分支机构 [4] - 公司市场份额不到整体产权保险市场的2%，有很大的增长空间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观压力持续存在，但公司认为到2023年底实现调整后EBITDA盈利仍是可以实现的，但持谨慎乐观态度 [11] - 公司看到第一季度开放订单管道和订单转化率有所增强，预计将为第二和第三季度的成交订单和RP&F带来顺风 [12] - 公司预计成本削减行动的好处将在第二季度显现，同时开放订单的积极趋势将有利于调整后EBITDA [13] 其他重要信息 - 公司的即时承保技术可消除大部分产权搜索、审查和补救流程，将结案时间缩短多达五天，并降低抵押贷款发起人的履约成本，同时索赔率与传统产权流程相似 [4] - 自2017年推出以来，公司的专利决策引擎的多组件机器学习模型已成功为多家大型全国性抵押贷款发起人承保了超过8.5万笔贷款，80%的订单获得即时批准 [10] - 公司的机器学习专家通过对20多年的风险数据和数十万份过往产权保单进行训练，实现了上述成果 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 已部署Doma Intelligence技术的市场是否有早期数据或市场份额、成交订单轨迹变化 - 已部署该技术的地区在处理更多订单时显示出积极效果，但公司去年暂停了向本地渠道的推广，目前主要专注于通过合作伙伴在更广泛的抵押贷款生态系统中推广该技术，以降低终端客户成本 [30] 问题: EBITDA指引有何变化，为何更谨慎 - 公司仍打算在年底前实现调整后EBITDA盈利，有多种方法可实现这一目标，但需确保新战略成功推出，因此持谨慎乐观态度 [33] - 第四季度有一些一次性项目对业绩产生了积极影响，而第一季度未重复这些好处，且有一笔较大的索赔准备金影响了业绩，同时转化率未达预期 [33] 问题: 第四季度的费用削减措施在第二季度如何体现 - 第四季度采取的费用削减措施的全部好处将在第二季度完全体现，公司将继续关注成本结构并取得有意义的进展 [34] 问题: 推动订单数量和转化率的潜在趋势是什么 - 第一季度第四季度开放订单在第一季度的转化率低于预期，可能受市场波动、银行倒闭、消费者支出行为异常和住房库存低等因素影响 [35] - 过去6 - 8周转化率恢复正常，开放订单势头良好，可能是因为进入春季销售季节，以及公司团队的出色执行 [35] 问题: 过去6 - 8周开放订单势头的额外细节 - 公司员工在经历去年下半年的费用削减和第一季度的市场波动后，执行情况良好，专注于为业务带来收入的领先指标，预计将在第二和第三季度带来收入顺风 [36] 问题: 是否承诺保留盈利分支机构的本地业务 - 公司核心战略的重点是通过合作伙伴更有效地部署技术以缓解住房可负担性挑战，以及确保承保业务的稳定增长 [37] - 本地业务的主要目标是为公司贡献最大利润，以帮助实现年底调整后EBITDA盈利的目标 [37]

公司业务结构与运营模式 - 公司业务通过分销和承保两个互补报告部门运营和报告，分销部门通过Doma Enterprise和Local Markets两个渠道销售产品和服务，承保部门销售承保和保险服务[167][168][169] - 公司费用主要包括直接履行费用、客户获取成本和其他运营费用[170] - 公司Doma Intelligence平台由超100名数据科学家和工程师团队历经六年多研发，利用30年历史匿名成交交易数据训练和优化机器智能算法，可在不到一分钟内做出承保决策[166] 公司渠道与承保情况 - 2023年3月31日，公司Local渠道在八个州设有79个分支机构，该季度约90%的贷款人和所有者保单由公司承保，其余由第三方承保[169] - 公司通过第三方代理渠道提供服务时，保留约16% - 18%的产权保险费[169] - 公司在第三方代理渠道承保政策时，通常收取所承保保单保费的16% - 18%作为服务费用[191] - 第三方代理通常保留与产权保险政策推荐相关保费的82% - 84%[194][204] - 公司主要再保险配额份额协议下，对即时承保的再融资和房屋净值信贷额度交易保单，让出25%的保费，再保险保费上限为8000万美元，超过后保留100%保费[200] 市场利率情况 - 2023年美联储累计将基准利率提高75个基点，2023年3月30年期固定利率抵押贷款平均利率升至6.42%，2022年同期为4.17%[178] 订单数据情况 - 2023年第一季度，公司新开订单9940个，2022年同期为35192个；完成订单6280个，2022年同期为27347个[184] - 2023年第一季度新开订单和完成订单分别为9940个和6280个，较去年同期分别下降72%和77%[244][245] 财务关键指标变化（GAAP） - 2023年第一季度，公司GAAP收入为7.4368亿美元，2022年同期为11.2207亿美元；GAAP毛利润为139.6万美元，2022年同期为713.4万美元；净亏损为4212.3万美元，2022年同期为5002.6万美元[184] 财务关键指标变化（非GAAP） - 2023年第一季度，公司非GAAP留存保费和费用为2518.4万美元，2022年同期为5160.5万美元；调整后毛利润为447.1万美元，2022年同期为1037万美元；调整后毛利润与留存保费和费用的比率为18%，2022年同期为20%；调整后EBITDA为 - 2159.1万美元，2022年同期为 - 4490.5万美元[184] 公司上市合规情况 - 2022年8月1日，公司收到纽交所通知，因其普通股连续30个交易日平均收盘价低于1美元，不再符合上市标准，公司未能在六个月补救期内恢复合规，拟实施反向股票分割以重新合规，但无法保证在规定补救期内满足上市标准[181][183] 各项收入变化情况 - 2023年第一季度净保费收入6.677亿美元，较2022年同期的9.5666亿美元减少2.8896亿美元，降幅30%[221] - 2023年第一季度托管、其他产权相关费用及其他收入659.8万美元，较2022年同期的1611.3万美元减少951.5万美元，降幅59%[221] - 2023年第一季度投资、股息及其他收入100万美元，较2022年同期的42.8万美元增加57.2万美元，增幅134%[221] 各项费用变化情况 - 2023年第一季度第三方代理保留的保费为4918.4万美元，较2022年同期的6060.2万美元减少1141.8万美元，降幅19%[221] - 2023年第一季度产权审查费用为200万美元，较2022年同期的598.1万美元减少398.1万美元，降幅67%[221] - 2023年第一季度索赔准备金为395.9万美元，较2022年同期的461.1万美元减少65.2万美元，降幅14%[221] - 2023年第一季度人员成本为4056.9万美元，较2022年同期的7779.3万美元减少3722.4万美元，降幅48%[221] - 2023年第一季度产权审查费用减少400万美元，降幅67%[227] - 2023年第一季度理赔准备金减少70万美元，降幅14%，理赔准备金占净保费收入的比例从2022年的4.8%升至2023年的5.9%[228] - 2023年第一季度人员成本减少3720万美元，降幅48%[229] - 2023年第一季度其他运营费用减少730万美元，降幅32%[230] - 2023年第一季度认股权证和发起人覆盖股份负债的公允价值变动减少1390万美元，降幅100%[232] - 2023年第一季度利息费用增加80万美元，增幅19%[233] 各部门收入变化情况 - 2023年第一季度分销部门收入减少2230万美元，降幅65%，承保部门收入减少2860万美元，降幅30%[239][240] 其他财务指标变化情况 - 2023年第一季度留存保费和费用减少2640万美元，降幅51%[244][247] - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润改善2330万美元至负2160万美元[244][250] - 2023年3月31日止三个月，公司收入为7.4368亿美元，留存保费和费用为2.5184亿美元，毛利润为139.6万美元；2022年同期收入为11.2207亿美元，留存保费和费用为5.1605亿美元，毛利润为713.4万美元[253] - 2023年3月31日止三个月，调整后毛利润为447.1万美元，2022年同期为1037万美元[254] - 2023年3月31日止三个月，调整后EBITDA为 - 2159.1万美元，2022年同期为 - 4490.5万美元[255] 公司资产情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金为8420万美元，持有至到期债务证券为6180万美元，可供出售债务证券为5880万美元[257] 公司债务与租赁情况 - 2020年12月，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，年利率11.25%，其中5%现金支付，6.25%按PIK方式计入未偿本金余额，2023年提前还款需支付4%溢价，2024年为零[259] - 截至2023年3月31日，公司租赁承诺为3150万美元，其中2023年需支付730万美元[262] 公司现金流情况 - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2390万美元，投资活动净现金流入为2650万美元，融资活动净现金流入为18.2万美元；2022年同期经营活动净现金使用量为5650万美元，投资活动净现金使用量为500万美元，融资活动净现金使用量为9.7万美元[264] 公司损失准备金与商誉情况 - 截至2023年3月31日，公司总损失准备金为8150万美元，其中已知产权索赔为784.3万美元（占比10%），IBNR产权索赔为7300.5万美元（占比90%）[276] - 截至2023年3月31日，公司商誉达4630万美元，其中2290万美元和2340万美元分别分配至分销和承保报告单元[277] - 公司每年10月1日对商誉进行年度减值测试，若有事件或情况表明报告单元公允价值低于账面价值，会进行额外测试[277] - 自2022年12月31日上次商誉减值测试后，本季度无需进行临时商誉减值测试[280] 第三方代理交易时间间隔 - 第三方代理交易成交与保单报告的时间间隔约为三个月[281] 发起人覆盖股份估值情况 - 2022年12月31日对发起人覆盖股份进行第三方估值，预期期限为8.4年，预期波动率为65.0%，年度控制权变更概率估计为2.0%[283] - 截至2023年3月31日，发起人覆盖股份负债达0.2百万美元[284] 公司会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择不放弃会计准则延期过渡期[286] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险为利率风险，利率变动会影响经营业绩和投资价值[287] - 公司在投资组合管理中使用久期计算技术[288] - 公司债务证券投资组合面临信用风险，再保险交易对手也存在信用风险[289]