公司任命新首席执行官 - El Pollo Loco Holdings, Inc.宣布任命Elizabeth Williams为新的首席执行官[1] - 公司董事会主席William Floyd表示对Williams的任命表示欢迎，并对现任临时首席执行官Maria的领导表示感谢[4] 新首席执行官背景介绍 - Williams拥有丰富的餐饮行业领导经验，曾在多家高增长的零售、餐厅和服务企业担任首席执行官[2] - Williams曾在Yum! Brands和Taco Bell担任首席财务官和国际总裁，负责国际业务的品牌战略、增长和绩效[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为5960万美元,同比增长22% [33] - 第三季度贡献毛利(扣除广告成本)为3910万美元,同比增长22% [33] - 第三季度非GAAP营业利润为970万美元,同比增长1150万美元 [41] - 第三季度非GAAP净利润为760万美元,上年同期为净亏损440万美元 [42] - 第三季度每股非GAAP收益为0.08美元,上年同期为每股亏损0.06美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连续电视(CTV)业务在第三季度再次实现强劲的两位数增长,超越了整个市场 [36] - CTV业务占公司总广告支出的三分之一以上,保持了最快增长的地位 [36] - 视频广告(包括移动视频和CTV)占公司总广告支出的一半以上,体现了公司在该高增长领域的优势 [37] - 流媒体音频广告也实现了强劲的两位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售、消费品和旅游行业是第三季度增长的主要驱动力 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推出新产品,如Household ID、高级报告套件、Viant数据平台、Direct Access和AI出价优化器,这些产品的采用推动了第三季度的收入和贡献毛利增长 [34] - 公司正在利用人工智能技术来简化广告购买流程,提高客户效率和生产力,这有助于公司吸引更多中小型广告主 [12][13][14][15][16][17] - 公司的Direct Access计划正在加速推进,已有超过25%的CTV广告支出通过该计划实现,有助于提高广告效率和降低成本 [27][28][29][30] - 公司认为谷歌删除Cookie将进一步推动公司的增长,因为公司的Household ID是可扩展、可互操作且隐私合规的标识符,已覆盖超过80%的广告请求 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示第四季度和未来将继续保持强劲增长势头,受益于线性电视广告向CTV的持续转移、谷歌删除Cookie以及人工智能技术的应用 [9][10][11] - 管理层对第四季度的指引显示,收入、贡献毛利和调整后EBITDA均有大幅增长 [45][46] - 管理层认为公司拥有强大的财务状况和创新产品,有望继续保持强劲的增长和盈利能力 [53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Boone 提问** 询问客户数量下降的原因 [58] **Chris Vanderhook 回答** 公司正在有意识地淘汰一些低消费客户,专注于中型客户群,这导致客户数量有所下降,但有助于提高客户质量和单客户收入 [59][60] 问题2 **Andrew Marok 提问** 询问人工智能工具如何帮助广告买家提高效率 [70][71] **Tim Vanderhook 和 Chris Vanderhook 回答** 人工智能工具可以简化广告购买流程,减少广告买家的选择负担,提高生产效率,尤其对中小型广告主有重要意义 [72][73][74] 问题3 **Maria Ripps 提问** 询问第四季度广告环境和谷歌删除Cookie对公司的影响 [81][82][85][86][87] **Chris Vanderhook 回答** 第四季度广告环境较为稳定,公司已有多年的Household ID解决方案,有助于应对谷歌删除Cookie的影响,并将进一步推动公司增长 [88][89][90]

公司收入情况 - 2023年和2022年第三季度，公司收入分别为5960万美元和4880万美元，增长22.0%[42] - 2023年和2022年前三季度，公司收入分别为1.585亿美元和1.427亿美元，增长11.1%[43] - 2023年9月30日止三个月与2022年同期相比，公司收入增长22%，每位活跃客户的广告支出增长11%[45] - 截至2023年9月30日的三个月，公司收入为5958.5万美元，较2022年同期增加1075.5万美元，增幅22%[53] - 截至2023年9月30日的九个月，公司收入为1.58528亿美元，较2022年同期增加1586.9万美元，增幅11%[61] 公司毛利润情况 - 2023年和2022年第三季度，毛利润分别为2860万美元和2130万美元，增长34.4%[42] - 2023年和2022年前三季度，毛利润分别为7070万美元和5800万美元，增长21.9%[43] - 2023年和2022年三季度毛利润分别为2.862亿美元和2.13亿美元，同比增长34%；前九个月分别为7.0703亿美元和5.7985亿美元，同比增长22%[71] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司毛利润分别为28620千美元和21300千美元；九个月分别为70703千美元和57985千美元[79] 公司净亏损情况 - 2023年和2022年第三季度，净亏损分别为70万美元和1240万美元，改善94.6%[42] - 2023年和2022年前三季度，净亏损分别为1330万美元和4010万美元，改善66.9%[43] - 2023年和2022年三季度净亏损分别为67.2万美元和1242.6万美元，同比收窄95%；前九个月分别为1325.1万美元和4008.1万美元，同比收窄67%[71] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司净亏损分别为672千美元和12426千美元；九个月分别为13251千美元和40081千美元[79] - 截至2023年9月30日，公司净亏损1325.1万美元，2022年同期为4008.1万美元[83] 公司活跃客户数量情况 - 截至2023年9月30日的12个月，公司活跃客户数量为301个，较2022年同期有所下降[46] - 截至2023年9月30日的12个月活跃客户数量为301个，2022年同期为334个，同比下降10%[72] 公司成本削减与费用计划情况 - 2022年第四季度，公司启动成本削减计划，员工人数减少约13%，产生140万美元的重组费用[47] - 公司计划为长期增长进行投资，预计运营费用在可预见的未来将继续增加[46] 公司业务影响因素情况 - 宏观经济和地缘政治条件影响公司及其客户业务，公司已放缓销售和营销投资步伐[47] - 公司预计将受益于营销人员及其机构对程序化广告的整体采用[48] - 广告行业存在季节性波动，公司第四季度通常广告活动水平最高[49][50] - 政治广告可能导致公司收入在选举周期增加，其他时期减少，难以预测收入、现金流和经营业绩[50] 公司各项费用情况 - 截至2023年9月30日的三个月，平台运营费用为3096.5万美元，较2022年同期增加343.5万美元，增幅12%[54] - 截至2023年9月30日的九个月，平台运营费用为8782.5万美元，较2022年同期增加315.1万美元，增幅4%[62] - 截至2023年9月30日的三个月，销售与营销费用为1414.6万美元，较2022年同期减少280.3万美元，降幅17%[55] - 截至2023年9月30日的九个月，销售与营销费用为3800.6万美元，较2022年同期减少998.5万美元，降幅21%[63] - 截至2023年9月30日的三个月，技术与开发费用为615.1万美元，较2022年同期增加57.5万美元，增幅10%[57] - 截至2023年9月30日的九个月，技术与开发费用为1821.7万美元，较2022年同期增加262.7万美元，增幅17%[64] - 2023年和2022年三季度非GAAP运营费用分别为2943.4万美元和3387.5万美元，同比下降13%；前九个月分别为8468.7万美元和1.00112亿美元，同比下降15%[71] 公司其他收入情况 - 截至2023年9月30日的三个月，总其他收入为232.8万美元，较2022年同期增加187.9万美元，增幅418%[59] - 截至2023年9月30日的九个月，总其他收入为610.8万美元，2022年同期极小[67] 公司利息成本与所得税情况 - 2023年和2022年前三季度利息成本分别为30万美元和40万美元[68] - 2023年前三季度所得税准备金较2022年增加20万美元[69] 公司调整后EBITDA情况 - 2023年和2022年三季度调整后EBITDA分别为966.8万美元和 - 180.4万美元，同比增长636%；前九个月分别为1609.4万美元和 - 876.2万美元，同比增长284%[71] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，调整后EBITDA分别为9668千美元和 - 1804千美元；九个月分别为16094千美元和 - 8762千美元[79] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，调整后EBITDA占贡献（不含TAC）的百分比分别为25%和 - 6%；九个月分别为16%和 - 10%[79] 公司非GAAP净收入（亏损）情况 - 2023年和2022年三季度非GAAP净收入（亏损）分别为760.9万美元和 - 443.4万美元，同比增长272%；前九个月分别为1082.4万美元和 - 1715.4万美元，同比增长163%[71] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，非GAAP净收入（亏损）分别为7609千美元和 - 4434千美元；九个月分别为10824千美元和 - 17154千美元[80] - 截至2023年9月30日，非GAAP净收入为1082.3万美元，2022年同期亏损1715.4万美元[83] 公司每股收益情况 - 2023年和2022年三季度基本每股收益（亏损）分别为 - 0.03美元和 - 0.22美元，同比收窄86%；前九个月分别为 - 0.27美元和 - 0.69美元，同比收窄61%[71] - 2023年和2022年三季度摊薄每股收益（亏损）分别为 - 0.03美元和 - 0.22美元，同比收窄86%；前九个月分别为 - 0.27美元和 - 0.69美元，同比收窄61%[71] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，A类普通股基本和摊薄非GAAP每股收益分别为0.08美元和 - 0.06美元[82] 公司加权平均流通股数与反摊薄股份情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，A类普通股摊薄非GAAP每股收益计算中，加权平均流通股数（摊薄）分别为16123千股和14306千股[82] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，A类普通股摊薄每股收益计算中排除的反摊薄股份总数分别为56801千股和55405千股[82] 公司非GAAP调整项目所得税影响税率情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月，非GAAP调整项目所得税影响计算使用的假设混合税率分别为25%和24%[80][82] 公司现金及相关资金情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2.03亿美元，营运资金为2.268亿美元；2022年12月31日分别为2.066亿美元和2.277亿美元[85] 公司非可撤销经营租赁与合同协议付款情况 - 截至2023年9月30日，公司非可撤销经营租赁未来最低付款额预计2023年剩余时间为130万美元，2024 - 2027年分别为450万、440万、430万和420万美元；数据存储等非可撤销合同协议预计2023年剩余时间为310万美元，2024 - 2026年分别为700万、570万和130万美元[85] 公司贷款协议情况 - 截至2023年9月30日，公司与PNC银行的修订贷款协议提供7500万美元高级有担保循环信贷额度，到期日为2028年4月4日，未偿余额为0，未提取额度为7410万美元；2022年12月31日未提取额度为3960万美元[86][87] 公司经营活动现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动产生的现金流量为1450.3万美元，较2022年同期的 - 1331.4万美元净增加2780万美元，增幅209%[88] - 2023年前九个月经营活动现金流量增加主要源于净亏损减少1330万美元、非现金加回调整增加3860万美元、营运资金变化减少960万美元、递延收入增加120万美元、经营租赁负债减少270万美元和其他负债减少30万美元[89] - 2022年前九个月经营活动使用现金1331.4万美元，主要源于净亏损4010万美元，被非现金加回调整2190万美元、折旧和摊销970万美元、经营租赁资产摊销200万美元和净营运资金增加30万美元部分抵消，同时递延收入减少650万美元、经营租赁负债减少100万美元和其他负债减少90万美元[90] 公司投资活动现金流量情况 - 2023年前九个月投资活动使用现金966万美元，较2022年同期的642.5万美元净增加323.5万美元，增幅50%[91] - 2023年前九个月投资活动现金流量变化主要源于投资890万美元用于开发技术的资本化软件和70万美元购买财产和设备[91] - 2022年前九个月投资活动使用现金642.5万美元，主要源于资本化软件开发成本投资和财产设备购买[92] 公司融资活动现金流情况 - 2023年前9个月（截至9月30日），公司融资活动使用的现金流为840万美元，主要是TRA下成员税收分配付款和股权奖励净股份结算相关税款支付[93] - 2022年前9个月（截至9月30日），公司融资活动使用的现金流为1910万美元，主要源于1750万美元循环信贷安排还款和160万美元股权奖励净股份结算相关税款支付[93] 公司关键会计政策和估计情况 - 自2022年12月31日年度报告以来，公司关键会计政策和估计无重大变化[94] 公司市场风险敞口情况 - 2023年前9个月（截至9月30日），公司市场风险敞口无重大变化[95]

业务策略 - 公司积极与高消费客户建立关系，减少对低端客户的服务，吸引有长期价值潜力的客户[2] 财务数据表现 - Q2 2023 非 GAAP 运营费用同比下降 23%，从 3.48 亿美元降至 2.69 亿美元，贡献（不含 TAC）同比增长 6%[3][4] - Q2 2023 每位员工收入同比增长 27%，现金余额 2.04 亿美元且无未偿债务[9] - Q2 2023 净亏损占毛利润比例为 14%，调整后 EBITDA 占贡献（不含 TAC）比例为 20%[11] 财务指标对比 - Q2 2023 收入 5722.3 万美元，超出指引高端，贡献（不含 TAC）为 3370 万美元，处于指引高端，同比增长 6%，环比增长 20%[75][76][79] - Q2 2023 非 GAAP 运营费用 2690 万美元，低于指引，调整后 EBITDA 为 680 万美元，远超指引高端，利润率从 8%提升至 20%[76] 未来展望 - Q3 2023 收入指引为 5600 - 5900 万美元，中点同比增长 18%，长期贡献（不含 TAC）为 3500 - 3700 万美元，同比增长 12%[6] 其他信息 - 零售、消费品和在线博彩领域广告支出增长强劲，产品和工程团队规模同比增长 39%[20] - 公司企业价值 8.64 亿美元，是 TTM 收入（2.023 亿美元）的 0.4 倍，是 TTM 贡献（不含 TAC，1.271 亿美元）的 0.7 倍[46] - 程序化竞价流中 Viant HHID 占 OpenRTB 存在比例为 82.3%[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收5720万美元，同比增长12%，较第一季度增长37%，超指引上限 [18] - 第二季度非TAC贡献为3370万美元，同比增长6%，较第一季度增长20%，达指引上限 [18] - 第二季度非GAAP净利润为510万美元，去年同期为净亏损590万美元；非GAAP每股A类股收益为0.06美元，去年同期为亏损0.08美元 [51] - 第二季度调整后EBITDA为680万美元，远超指引上限，较去年同期增加约1000万美元，较上一季度增加720万美元；调整后EBITDA利润率为20.2%，较去年同期提升30个百分点 [66] - 预计第三季度营收在5600 - 5900万美元之间，中点同比增长18%；非TAC贡献在3500 - 3700万美元之间，中点同比增长12%；非GAAP运营费用在2850 - 2950万美元之间，中点同比下降14%；调整后EBITDA在650 - 750万美元之间，中点同比增加880万美元 [52] - 第二季度末有6240万股A类和B类普通股流通；现金2.04亿美元，相当于每股流通股3.27美元；正营运资金2.24亿美元，无债务，还有7500万美元未动用信贷额度 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和消费品垂直领域强劲反弹，旅游、在线博彩和汽车垂直领域支出保持强劲 [19] - 视频（包括CTV和移动视频）占平台支出超一半，本季度增长强劲；流媒体音频虽处于早期阶段，本季度也实现了两位数增长 [39] - CTV业务本季度增长强劲，占广告商总支出超三分之一；Direct Access计划在第二季度占CTV支出超10%，预计全年将持续增长 [17][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超1.4万家广告代理商的中端市场规模大且充满活力，公司在该市场具备竞争优势 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是利用AI让数百万中小企业获得程序化广告机会，将客户数量从数百扩展到数百万 [7] - 公司正在积极构建自主广告平台，专注于自动化基础工作和训练深度学习模型，以提升广告活动效果 [25][26] - 公司通过与优质内容所有者合作，开展Direct Access计划，为客户开发更高效的供应路径，降低广告成本 [16] - 公司近期加入Prebid.org，预计将推出新技术，以满足更多出版商直接接触客户需求的愿望 [40] - 公司认为AI在程序化广告中的应用是自实时竞价发明以来最大的市场机会，新的AI解决方案能为客户提供一流体验和成果 [27] - 公司专利技术使营销人员能够使用Household ID执行全渠道广告，不依赖于市场上其他解决方案的cookie [28] - 公司认为数字广告将远超线性广告，随着谷歌删除cookie和线性电视向流媒体的转变，公司有望获得更多市场份额 [29][75] - 公司在中端市场的竞争优势在于提供低成本CPM、全面的测量和报告以及无缝的客户支持 [13] - 公司通过与行业领先的数据仓库和洁净室提供商集成，为客户提供安全解决方案，使其能够利用第一方数据进行广告活动 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为下半年有多个推动增长的因素，包括AI的持续应用、谷歌2024年删除cookie以及600亿美元线性电视广告支出向Connected TV的转移 [6] - 公司对业务增长加速和广告环境持续改善持乐观态度，认为自身具备扩大市场份额的优势 [52][53] - 公司将继续在AI技术上进行战略投资和创新，预计未来EBITDA利润率将高于今年 [121] 其他重要信息 - 公司在第二季度推出新的AI驱动的Bid Optimizer，为广告商带来更高效的CPM定价，平均节省超35% [8][43] - 公司的Household ID在所有广告请求中的可用性超80%，在CTV领域超90%，有助于在无cookie环境下实现广告投放和效果测量 [10][48] - 公司的Viant Data Platform被大客户用于应对谷歌明年删除第三方cookie的情况，帮助客户在无cookie世界中投放相关广告并测量效果 [49] - 活跃客户的广告支出同比增长7%，按比例支出的客户平均支出是固定价格客户的3倍多，且留存率更高，业务拓展意愿更强 [60] - 第二季度末活跃客户为314家，净减少13家，公司正逐渐减少服务低端客户，吸引和引入更具长期价值潜力的客户 [61][62] - 第二季度非GAAP运营费用为2690万美元，同比下降23%，产品和工程团队规模同比增长39%，公司通过AI技术提高了生产力，人均收入同比增长27% [63][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待AI带来35%成本节省，是否使用生成式AI - 公司应用的是深度学习而非生成式AI，CPM节省效果显著，客户反馈良好，除成本节省外，广告投放节奏和表现也更优化 [77][79] 问题2：Q2和Q3宏观环境进展，业绩超预期是因宏观环境改善还是平台投资见效 - Q2增长快于Q1，预计Q3延续该趋势，部分原因是去年Q3和Q4受宏观挑战影响基数较低，同时公司在客户预算中占比增加；公司认为在中端市场正获得市场份额，部分行业的改善也有宏观因素影响 [82][84][86] 问题3：谷歌删除第三方cookie带来的增量机会，以及营销人员是否做好准备 - 多数营销人员未做好准备，仍在使用依赖cookie的现有平台；公司平台经过多年测试，能提供营销人员所需的效果，预计将受益于这一转变；参考苹果IDFA变化对社交媒体平台的影响，谷歌的变化将对相关企业产生更大冲击 [87][88][90] 问题4：线性电视广告商是否愿意从基于内容的购买和定位转向基于受众的购买和定位 - 答案是肯定的，数字广告因更复杂且能为出版商和广告商带来更好回报，逐渐取代传统模拟技术；目前的挑战在于线性电视和数字广告的测量方式不同，公司致力于解决这一问题，新的AI驱动的Bid Optimizer将为买方带来巨大利益 [95][96][98] 问题5：在稳定宏观环境下，公司明年能否实现高20%利润率，如何平衡增长与盈利 - 难以对明年情况置评，公司关注AI技术在内部和外部客户中的应用及采用率；在理想情况下，所提及的利润率是可以实现的；公司将继续进行战略投资和创新，预计明年EBITDA利润率将高于今年 [102][121] 问题6：剩余314家客户中能建立高价值关系的比例，以及对销售策略和销售营销费用的影响 - 大部分客户都有建立高价值关系的潜力，公司对客户参与度感到满意；公司决定减少对低支出客户的资源分配，但并非将其排除在平台之外 [108] 问题7：GAAP营收表现优于非TAC贡献表现的原因 - 各季度不同营收指标的增长率可能因业务组合和客户支出季节性而有所波动，但预计不同营收指标的增长率不会有显著差异，不像去年那样 [112] 问题8：如何看待中端市场机构的需求，与大型控股公司有何不同，公司如何赢得业务 - 中端市场机构更关注广告活动绩效，需要看到广告支出的回报；他们的员工规模较小，因此对平台自动化程度要求更高；公司专注于自动化，能够满足这些需求，从而赢得业务 [123][124] 问题9：如果同行都推出类似Direct Access的产品，该领域将如何发展，公司如何脱颖而出 - 该举措并非去中介化，而是代表买方为广告商争取最低价格，消除不必要的技术成本；价格是广告活动绩效的重要组成部分，公司将始终站在买方立场，为卖方提供直接接触客户需求的机会 [127][128] 问题10：MediaMath破产后，公司是否有进一步扩大市场份额的机会 - 公司认为自身产品更优，即使没有MediaMath破产事件，也在不断获得市场份额；MediaMath破产后，公司获得了更多广告预算；公司还与雅虎在中端市场竞争，并取得了不错的成绩 [110][111][147] 问题11：能否量化AI Bid Optimizer在本季度的贡献，以及是否会带来更多预算和业务机会 - AI Bid Optimizer是收入驱动因素，公司通过为客户节省成本并收取约20%的节省费用来创造价值和增加收入；CPM价格对广告活动绩效至关重要，较低的CPM能带来更多广告展示和更好的效果，从而帮助公司赢得更多市场份额；目前该产品采用率较低，但随着时间推移有望加速增长 [139][154][156] 问题12：能否进一步提高CPM节省率至40%或50% - 35%是平均节省率，部分广告活动的节省率高达40%以上；深度学习模型能够持续监测和调整广告活动，相比人工操作能带来更大的节省 [158][159] 问题13：公司如何在研发团队人数增长39%的情况下实现成本效率提升 - 公司在去年年底采取的措施已带来了大部分成本效率提升；同时，内部使用AI工具（如GitHub Copilot）带来了巨大的生产力提升，且公司认为这方面的潜力还远未挖掘完 [152][153]

公司业绩 - 公司是一家广告技术公司，通过Adelphic云端需求方平台实现广告的程序化购买，广告技术市场份额不断增长[42] - 公司在2023年第二季度实现了营收5720万美元，同比增长11.8%，毛利润2370万美元，同比增长17.0%[42] - 公司在2023年上半年实现了营收9890万美元，同比增长5.5%，毛利润4210万美元，同比增长14.7%[43] - 公司在2023年上半年实现了净亏损1260万美元，同比改善54.5%，非GAAP净收入320万美元，同比增长125.5%[43] - 公司在2023年第二季度实现了净亏损3203万美元，同比改善77.3%[51] - 2023年第二季度，Viant Technology Inc.的营收为5,722.3万美元，较2022年同期增长12%[53] - 2023年上半年，Viant Technology Inc.的营收为9,894.3万美元，较2022年同期增长5%[60] 费用及收入 - 平台运营费用占营收的比例为59%，销售和营销费用占20%，技术和开发费用占11%，总运营费用占117%[53] - 平台运营费用在2023年第二季度增加了257.3万美元，主要是由于流量获取成本增加[54] - 销售和营销费用在2023年第二季度减少了559.5万美元，主要是由于人员成本和广告费用的减少[55] - 技术和开发费用在2023年第二季度增加了116.1万美元，主要是由于人员成本和折旧的增加[57] - 总其他收入在2023年第二季度为204.8万美元，较2022年同期的支出减少236.8万美元[59] - 平台运营费用在2023年上半年减少了28.4万美元，主要是由于其他平台运营费用的减少[62] - 销售和营销费用在2023年上半年减少了71.8万美元，主要是由于人员成本和广告费用的减少[63] - 总其他收入在2023年上半年为378万美元，较2022年同期的支出减少425.6万美元[67] 财务状况 - 公司在2023年6月30日拥有2.039亿美元的现金及现金等价物[86] - 公司在2023年6月30日的工作资本为2.24亿美元[86] - 公司与PNC银行签订的修订贷款协议为7.5亿美元的优先担保循环信贷设施[87] - 公司在2023年6月30日的修订贷款协议下有未使用的可用额度高达7.41亿美元[88] - 公司在2023年6月30日的修订贷款协议中包含了维持最低固定费用覆盖比率的财务契约[89] - 公司在2023年6月30日的经营活动产生了1085.5万美元的现金流[90] - 公司在2023年6月30日的投资活动中使用了646.2万美元的现金[90] - 公司在2023年6月30日的融资活动中使用了706.5万美元的现金[90] 其他 - 公司计划继续投资长期增长，预计运营费用将继续增加，包括技术开发、销售和营销等方面的投资[46] - 宏观经济和地缘政治条件的影响可能会继续影响公司业务，公司已经减缓了销售和营销方面的投资[47] - 公司预计将继续受益于广告市场对程序化广告的整体采用，但任何数字广告增长率的重大变化都可能影响公司的业绩[48] - 公司历史上第四季度通常是广告活动最为活跃的时期，但由于业务持续增长，未来的季度可能会受到宏观经济和地缘政治条件的影响[50] - 我们在2023年6月30日的融资活动中使用的现金流为710万美元，主要用于支付成员税收分配和与股权奖励的净股份结算相关的税款[95] - 我们的关键会计政策和估计主要涉及收入确认标准的评估、股票公允价值和股权补偿的估算、内部使用软件以及用于确定信用损失准备金的预期损失率的计算[96] - 在2023年6月30日结束的六个月内，我们的市场风险暴露没有发生重大变化[97]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q1营收4170万美元，较去年同期下降2%，达到指引上限4200万美元 [27] - 2023年Q1贡献毛利（不含TAC）为2800万美元，较去年同期增长2%，比指引上限高2% [27] - 2023年Q1非GAAP运营费用总计2840万美元，同比下降10%，环比下降8% [36] - 2023年Q1调整后EBITDA为负38.9万美元，超出指引上限210万美元，比去年同期好350万美元 [37] - 截至2023年Q1末，公司现金为2.02亿美元，每股约3.25美元，正营运资金2.23亿美元，无债务；4月初将现有信贷额度从4000万美元提高到7500万美元，并将期限延长五年 [38] - 2023年Q2预计营收在5200 - 5500万美元之间，同比增长4%，环比增长28%（中点） [40] - 2023年Q2预计贡献毛利（不含TAC）在3200 - 3400万美元之间，同比增长4%，环比增长18%（中点） [40] - 2023年Q2预计调整后EBITDA在200 - 300万美元之间，同比增加560万美元，环比增加290万美元（中点） [41] - 2023年非GAAP运营费用预计在3000 - 3100万美元之间，同比下降12%，环比增长7%（中点） [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年Q1CTV和移动渠道各占总支出的三分之一以上；视频（包括CTV和移动视频）占总支出的60%以上；流媒体音频增长40%，占广告客户总支出的6% [4] - 2023年Q1活跃客户广告支出同比增长6%；按LTM计算，百分比支出客户平均支出是固定价格客户的近三倍 [33] - 截至2023年Q1末，活跃客户327个，与去年同期持平，较Q4净增1个 [33] - 2023年百分比支出客户数量持续增加，固定价格客户数量下降 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年Q1市场呈现稳定趋势，2 - 3月表现逐月增强；与往年相比，Q4到Q1的支出季节性下降幅度较小；2022年Q1广告客户支出增长44%，高于行业增长率，导致今年Q1同比比较具有挑战性 [28][30] - CTV在2023年Q1增长缓慢，Q2开始企稳回升，品牌广告资金回流是稳定的迹象之一 [74] - CPG在2023年Q1表现不佳，Q2开始好转；汽车业务在连续多个季度下滑后，连续两个季度实现良好增长，目前约占总支出的5% - 6%；零售业务在Q1表现疲软，Q2有望强劲反弹 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要聚焦于对平台进行投资以获取市场份额，推动长期增长和盈利，平衡增长投资与支出纪律，通过关键领域的产品采用带动收入和贡献毛利（不含TAC）增长 [11] - 公司利用AI和机器学习趋势，构建自主广告平台，已具备应用AI的基础设施，领先于许多竞争对手；计划在2023年推出一系列新的AI驱动工具 [12][14] - 公司重视Connected TV渠道，其供应路径优化计划Direct Access针对大型CTV出版商，确保广告客户获得高效的广告库存价格 [15] - 公司关注可持续发展，推出客户碳减排计划Adtricity，与Scope 3合作测量客户活动排放，目标是在2023年底实现碳中和，并计划在今年晚些时候发布可持续发展报告 [16] - 公司专注于买方业务，通过提供低CPM成本、提高活动绩效、量化广告支出回报和优质客户服务等价值主张赢得新客户和增加收入 [20] - 公司2023年的业务重点包括扩大Viant Data Platform的采用、实施AI和ML以改进程序化广告、推进供应路径优化计划Direct Access [21][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在不确定性，可能影响客户需求，但公司对未来增长前景持乐观态度 [39] - 随着时间推移，公司预计收入和贡献毛利（不含TAC）增长率将改善，调整后EBITDA将逐季增加，2023年将密切管理费用，同时进行有针对性的战略投资，以实现平台广告支出增长和产生正EBITDA [42] 其他重要信息 - 自2022年Q4以来，公司产品和技术团队增长20%，在保持成本纪律的同时引入了优秀人才 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与广告商沟通中他们对2023年预算的承诺程度，以及对下半年的可见度 - 1月客户预算存在不确定性，2月开始支出增加，第一季度支出持续增加且趋势延续到第二季度，但对全年的可见度仍不高 [49] 问题2: 销售团队的结构以及在广告环境稳定下的想法 - 销售团队按地理位置组建，分布在约十几个主要市场，采用与代理合作伙伴和客户直接沟通的双管齐下方法；去年下半年推出的培训计划有望提高今年销售方面的运营效率 [50] 问题3: 技术和开发成本两位数增长是否受新AI影响，使用的AI与竞争对手的差异，以及2023年开展新AI业务的成本 - 公司目标是构建无需人工操作的自主广告平台，已加强产品和工程团队，在现有数据基础上应用深度学习人工智能；正在研究OpenAI、Google Bard等大语言模型，将用于面向客户的UI或UX、报告和测量等方面；机器学习主要用于活动绩效优化等；产品和工程成本在盈利报告中增长约18%，今年将继续增加相关资源，但会严格控制整体费用 [55][59][62] 问题4: 供应路径优化与Trade Desk和GroupM模式的比较 - 公司的供应路径优化不是为了取代某一方，而是直接与内容所有者建立联系，为客户争取最低价格，同时提供更好的信号；如果客户使用SSP进行调解等，仍可继续使用；主要目的是提高价格效率和透明度，消除中间转售商 [64][65][66] 问题5: 客户组合方面的情况以及对2023年剩余时间的预期，以及如何看待资产负债表上的2亿美元现金 - 公司与部分规模较小、支出能力不足的客户沟通，预计约5%的活跃客户会在今年剩余时间内流失，但对支出和贡献毛利（不含TAC）无重大影响；自IPO以来，并购是公司战略的一部分，目前市场上私营公司估值逐渐接近公开市场，公司将保持机会主义态度；此次提高信贷额度是因为原额度接近到期，且应收账款足以支持额度提升，成本较低 [72] 问题6: CTV的增长情况、趋势、亮点或弱点 - CTV在Q1增长缓慢，Q2开始企稳回升；由于去年增长较快，Q1和Q2的同比比较具有挑战性；Q2至今增长良好，部分原因是品牌广告资金回流 [74] 问题7: 从市场角度看，供需界限模糊对广告技术市场的传统定义和角色的影响 - 公司认为传统定义和角色不会有太大变化，将继续代表买方，为营销人员和代理商争取最低价格、关注活动绩效和测量，认为一些跟风的举措不会产生重大影响 [79][80][81] 问题8: Viant Data Platform的独特之处 - 公司多年前就允许客户在UI中导入CRM数据，而Viant Data Platform进一步实现了跨云集成，无论客户将数据存储在何处，都能帮助其与生态系统中的各方进行匹配，实现目标定位和测量；该平台还具有工作流自动化等功能，能提高效率，目前采用情况良好 [84][85][86] 问题9: 两种收入模式中向百分比支出模式转变是否加速，还是固定费用客户减少 - 百分比支出模式在Q1持续良好增长，目前是平台总支出的主要部分；固定价格模式在Q1适度下降后开始企稳，Q2有望进一步稳定；固定价格模式更具短期策略性，受宏观因素影响时资金往往先被撤回 [88] 问题10: CPG业务下滑是客户特定因素还是行业普遍趋势，以及零售支出的月度节奏 - CPG在Q1表现不佳，Q2开始好转；汽车业务连续两个季度增长；零售业务在Q1疲软，Q2有望强劲反弹 [91] 问题11: 考虑到产品投资，下半年运营费用的增长更接近指引上限、下限还是更低 - 2023年运营费用将低于2022年，预计下降幅度为中到高个位数；Q3和Q4预计将实现中到高个位数的季度环比增长，公司将注重运营效率，同时进行有长期回报的投资 [93]

投资活动 - 2023年第一季度，公司投资活动中现金流为2.7百万美元，较2022年同期增加0.6百万美元，增幅为27%[77] - 2022年第一季度，公司投资活动中现金流为2.1百万美元，主要用于投资资本化软件开发成本[78] 融资活动 - 2023年第一季度，公司融资活动中现金流为1.6百万美元，主要用于支付与股权奖励净股份结算相关的税款[79]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度平台广告商支出较上年同期下降13%，较第三季度增长9%；全年广告商支出同比增长15% [32] - 第四季度收入为5450万美元，较上年同期下降34%，较第三季度增长12%；全年收入总计1.972亿美元，同比下降12% [32] - 第四季度贡献前TAC为3340万美元，较上年同期下降31%，较第三季度增长4%；全年贡献前TAC总计1.247亿美元，同比下降12% [54] - 第四季度非GAAP运营费用为3070万美元，同比下降1%，环比下降9% [36] - 第四季度调整后EBITDA为260万美元，超过指引中点约300万美元 [58] - 2023年第一季度，预计收入在3900万 - 4200万美元之间，贡献前TAC在2500万 - 2750万美元之间，非GAAP运营费用约为3000万美元，调整后EBITDA在 - 250万 - - 450万美元之间 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 视频（包括CTV）继续占平台广告商支出的60%以上；流媒体音频和数字户外在第四季度表现出色 [35] - 2022年全年，中端市场广告机构和直接广告客户这两个客户群体约占总广告商支出的65% [26] - 第四季度活跃客户数量同比增长6%至326个，广告商每活跃客户支出同比增长9% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国CTV广告支出市场预计2023年将增长27%，未来几年预计将继续以两位数的速度增长 [21] - 新兴渠道在第四季度实现增长，数字家庭同比增长55%，流媒体音频同比增长38% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2023年及以后，AI和机器学习、CTV的加速采用、可持续发展将继续塑造广告行业和公司业务，公司在这些方面具有优势 [6][21][23] - 2023年公司将推出Viant数据平台升级，引入增强功能，继续在跨云、跨洁净室身份匹配和测量解决方案方面保持领先 [14] - 公司将推出Direct Access计划，与优质内容所有者建立合作伙伴关系，为客户创建更高效的供应路径 [29] - 公司专注于中端市场广告机构和直接广告客户，与大型竞争对手的“一刀切”模式形成差异化 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性带来挑战，但公司对平台的日益普及感到鼓舞，有信心实现长期营收增长和EBITDA扩张 [39] - 预计随着时间推移，营收和贡献前TAC的增长率将改善，调整后EBITDA将逐季增加，目标是在2023年实现有意义的正EBITDA [60] 其他重要信息 - 公司承诺到2023年底实现能源使用相关的所有已知和可测量排放的碳中和 [11] - 公司与Scope3合作，帮助客户减少Scope2和Scope3碳排放 [24] - 公司在2022年下半年进行了成本调整，包括裁员约13%，并积极管理费用 [36][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如果出现衰退，客户基础和消费习惯会怎样 - 公司认为23年指引假设下半年有所改善，但如果经济情况变差，业务可能会进一步疲软，目前公司对指引目标感到满意 [68] 问题: 9 - 10月与11 - 2月广告商行为有何不同 - 公司认为业务在2022年下半年持续减速，目前处于缓慢但稳定的状态，管理团队预算设定缓慢导致广告支出延迟，零售业务在Q1的下滑幅度小于Q4，体现出一定的稳定趋势 [70][71][72] 问题: 数据平台和Direct Access的商业模式及盈利情况 - 公司认为Direct Access主要是为了简化供应路径以赢得新客户，而非增加收入；测量服务是一种增值服务，能获得额外收入；数据平台能帮助客户在无cookie环境下匹配数据，是行业未来发展方向 [73][74][100] 问题: 从托管服务向自助服务的过渡情况 - 公司表示在Q1已基本消除了22年这种加速转变的影响，23年支出、收入和贡献前TAC的增长率将更加接近，但这种转变仍会在一定程度上继续 [76] 问题: 客户对谷歌DOJ案件的看法及CTV市场供应增加的影响 - 公司认为谷歌案件会促使客户寻求独立的买方代表，有利于公司增加活跃客户；CTV市场供应增加会使竞争加剧，但也会促使更多预算从线性电视转向CTV，对程序化广告是利好 [79][80][102] 问题: 4K连续两个季度活跃客户数量下降的原因及资本分配投资机会 - 公司认为Q4活跃客户数量下降主要与固定价格业务受宏观因素影响有关，预计客户业务改善后会重新参与消费；公司有良好的资产负债表，预计23年调整后EBITDA为正，主要资本用途将是并购独立的买方资产 [105][106][122] 问题: CTV的反弹信号及视频游戏广告的进展 - 公司认为CTV市场会有大量新资金从线性电视流入，公司在CTV方面有差异化优势；视频游戏广告目前处于实验阶段，预计2023年为实验期，2024年将成为常规购买的一部分 [109][110][127] 问题: 1Q收入指引中是否隐含广告支出指引及广告支出重新加速增长的条件 - 公司表示不会单独给出广告支出增长指引，其将在收入指引范围内或与之接近；广告支出重新加速增长主要是因为22年下半年业务受影响，基数较低，预计下半年业务稳定即可推动增长，同时公司还采取了调整销售团队、推出AI功能等措施 [112][113][114] 问题: 中端市场客户增长情况及范围 - 公司认为客户转换时间难以确定，应从年度化角度看待，公司专注于中端市场广告机构以赢得新客户；23年在淘汰低支出客户时，客户数量可能会受到一定影响，但对支出影响不大，且每个客户的支出会增加 [133][134][135]

公司财务数据 - 公司总收入分别为2022年197.2亿美元、2021年224.1亿美元和2020年165.3亿美元，2021年至2022年减少了12.0%，2020年至2021年增长了35.6%[11] 广告市场预测 - 美国程序化广告预计2023年将达到1488亿美元，2024年将达到1680亿美元，2024年预计占美国总媒体支出的41%[11] - 美国连接电视广告预计2023年将达到270亿美元，2026年将达到440亿美元，年复合增长率为17%[13] 公司专利和技术优势 - 公司拥有37项已发放专利和11项待批专利，涵盖许多专有产品[24] - 公司的平台测量ROAS跨所有渠道，利用基于人的数据赋予客户实时洞察力，包括脚流量报告和多点归因分析[26] - 公司的DSP和相关服务建立在用户同意的基础上，具有先进的消费者退出功能，以保持隐私和安全[27] - 公司的管理团队在广告技术领域拥有丰富的经验，为公司提供竞争优势[28] 公司广告平台特点 - 公司的自助平台具有可扩展性，使客户能够在不涉及公司员工的情况下运营广告活动，从而实现强大的运营杠杆效应[22] - 公司的平台提供广泛的功能，旨在为客户提供高度控制，并使他们能够运行高效的广告活动[30] - 公司的平台Adelphic允许营销人员或其代理商在单一用户界面内以程序化方式购买广告[37] - 公司的平台具有全面的预测功能，允许客户根据所需的定位策略规划未来的营销活动[39] - 公司的平台提供直观的用户界面，使营销人员能够轻松地从预测转移到启动实时广告活动[40] 公司发展战略 - 公司计划继续投资于客户的成功，增加新客户并增加现有客户对平台的使用[31] - 公司计划通过收购投资来实现增长，以提供新产品并利用不断增长的市场机会[36] 行业竞争和定位 - 我们的行业竞争激烈且分散，主要竞争对手包括大型私营公司如Yahoo DSP，以及公开公司如The Trade Desk，以及谷歌和亚马逊等大型公司的部门[64] - 我们的平台提供了广泛的库存类型和数据合作伙伴，以实现精准的受众定位和测量[65] 知识产权 - 我们拥有37项已发放专利，11项待批专利申请和323项已发放商标[73]