收入与利润 - 公司2019年第三季度透析及相关实验室服务收入为27.77亿美元，同比增长4.4%[220] - 2019年前九个月总营业收入为84.9亿美元，同比下降1.1%[220] - 2019年第三季度营业利润为3.78亿美元，同比增长30.8%[220] - 2019年前九个月营业利润为11.81亿美元，同比增长3.8%[220] - 2019年第三季度合并收入为29.04亿美元，较第二季度增长6100万美元（2.1%），主要得益于美国透析及相关实验室服务收入增长5400万美元[224] - 2019年第三季度合并收入较2018年同期增长5700万美元（2.0%），主要由于美国透析及相关实验室服务收入增长1.14亿美元，但被辅助服务和战略计划收入减少5600万美元部分抵消[225] - 2019年前九个月合并收入为84.9亿美元，较2018年同期减少9400万美元（1.1%），主要由于辅助服务和战略计划收入减少2.55亿美元，部分被美国透析及相关实验室服务收入增长1.73亿美元抵消[226] - 2019年第三季度合并营业利润为3.78亿美元，包括德国报告单位的8400万美元商誉减值费用，较第二季度减少8400万美元[227] - 2019年第三季度调整后合并营业利润较2018年同期增长1.48亿美元，主要由于钙敏感受体激动剂利润率提高和宣传成本降低[228] - 2019年前九个月调整后合并营业利润较2018年同期增长1.63亿美元，主要由于钙敏感受体激动剂利润率提高和宣传成本降低[229] - 2019年第三季度美国透析及相关实验室服务收入为26.91亿美元，较第二季度增长5400万美元，主要由于治疗次数增加[224] - 2019年第三季度美国透析及相关实验室服务营业利润为5.01亿美元，较第二季度增长200万美元[227] - 2019年第三季度透析治疗次数为7,673,191次，较第二季度增加152,604次[233] - 2019年第三季度透析及相关实验室服务收入环比增长5400万美元，增幅2.0%，主要由于治疗次数增加，部分抵消了每次治疗平均净收入下降不到1美元的影响[234] - 2019年第三季度透析及相关实验室服务收入同比增长1.14亿美元，增幅4.4%，主要由于治疗次数增加和每次治疗平均净收入增加不到1美元[235] - 2019年前九个月透析及相关实验室服务收入同比增长1.73亿美元，增幅2.2%，主要由于治疗次数增加，部分抵消了每次治疗平均净收入下降约2美元的影响[237] - 2019年第三季度透析及相关实验室服务的运营收入环比增加200万美元，主要由于治疗次数增加和钙敏感受体激动剂利润率提高[251] - 2019年第三季度透析及相关实验室服务的运营收入同比增加1.11亿美元，主要由于治疗次数增加和每次治疗平均净收入增加不到1美元[252] - 2019年前九个月透析及相关实验室服务的运营收入同比增加1.44亿美元，主要由于治疗次数增加和钙敏感受体激动剂利润率提高[253] - 2019年第三季度公司净收入为2.02亿美元，较2018年同期的净亏损9700万美元大幅改善[290] - 公司2019年前九个月的合并净收入因DMG业务的出售减少了约1100万美元[325] - 公司2019年前九个月的合并净收入因CMGI的股权投资收益减少了约24.9万美元[328] 成本与费用 - 2019年第三季度患者护理成本为19.91亿美元，占总收入的69%[220] - 2019年前九个月患者护理成本为59.14亿美元，占总收入的70%[220] - 2019年第三季度每次治疗的患者护理成本为236美元，环比下降1美元，主要由于钙敏感受体激动剂单位成本下降[238] - 2019年第三季度每次治疗的患者护理成本同比下降10美元，主要由于钙敏感受体激动剂单位成本下降[239] - 2019年前九个月每次治疗的患者护理成本同比下降7美元，主要由于钙敏感受体激动剂单位成本下降[240] - 2019年第三季度，公司辅助服务和战略举措的运营和一般费用环比增加800万美元，主要由于国际业务费用增加以及DaVita IKC的医疗成本上升[264] - 2019年第三季度，公司辅助服务和战略举措的运营和一般费用同比下降9500万美元，主要原因是药房分销业务停止运营以及重组费用减少[265] - 2019年前九个月，公司辅助服务和战略举措的运营和一般费用同比下降2.86亿美元，主要原因是药房分销业务停止运营以及直接初级保健业务出售[266] - 2019年第三季度公司债务费用为8900万美元，环比下降4300万美元，同比下降3700万美元，主要由于平均未偿还债务余额和平均利率下降[275] - 2019年前九个月，公司债务费用为3.52亿美元，同比下降700万美元，主要由于平均未偿还债务余额和平均利率下降[276] - 2019年第三季度公司资本支出为2.69亿美元，主要用于常规维护、IT和其他开发项目[290] - 2019年前三季度公司商誉减值1.25亿美元，主要由于德国肾脏护理业务的市场环境变化[304] - 2019年前三季度公司授予192万限制性股票和绩效股票单位，总价值9600万美元[306] - 公司与Fresenius Medical Care (FMC)的采购协议占2019年前九个月美国透析和相关实验室服务运营成本的2.5%[320] - 公司与Baxter Healthcare Corporation的采购协议占2019年前九个月美国透析和相关实验室服务运营成本的1.6%[320] - 公司与Amgen USA Inc.的采购协议要求公司购买至少90%的促红细胞生成素(EPO)需求，协议有效期至2022年12月31日[321] - 公司预计未来1-3年内将支付10.26亿美元的采购承诺[318] 业务运营与战略 - 公司2019年6月19日完成出售DaVita Medical Group (DMG)业务，DMG的运营结果已作为终止经营业务报告[218] - 2019年前九个月公司运营收入增加主要得益于钙敏感受体激动剂利润率的提高[219] - 2019年前九个月公司运营收入增加还受益于对抗某些工会政策倡议的倡导成本减少[219] - 公司面临的主要风险包括商业支付者计划支付率下降、患者数量减少、政府支付率变化等[211] - 公司预计未来钙敏感受体激动剂相关药品的每次治疗平均收入将下降，因CMS调整报销金额以更接近药品成本[231] - 截至2019年9月30日，公司在9个国家拥有249家国际透析中心[256] - 2019年第三季度，公司辅助服务和战略举措的收入环比增长900万美元，增幅为3.8%，主要得益于国际业务的增长以及DaVita IKC和DaVita Clinical Research的收入增加[261] - 2019年第三季度，公司辅助服务和战略举措的收入同比下降5600万美元，降幅为18.4%，主要原因是药房分销业务停止运营[262] - 2019年前九个月，公司辅助服务和战略举措的收入同比下降2.55亿美元，降幅为26.2%，主要原因是药房分销业务停止运营以及Vively Health和直接初级保健业务的收入减少[263] - 2019年第三季度，公司德国肾脏护理业务确认了7900万美元的商誉减值，德国其他健康业务确认了500万美元的商誉减值[268] - 2019年前九个月，公司确认了总计1.25亿美元的商誉减值，主要涉及德国肾脏护理业务[269] - 2019年第三季度公司新增透析中心24个，关闭10个，净增加14个[299] - 2019年前三季度公司收到DMG出售的净现金收益38.25亿美元，主要用于偿还债务[295] - 公司在2019年第三季度回购了21,801,975股普通股，支付金额为12.34亿美元，平均价格为56.60美元[313] - 公司在2019年前九个月回购了32,651,726股普通股，支付金额为18.6亿美元，平均价格为56.97美元[313] - 公司获得了一项20亿美元的股票回购授权，自2019年11月4日起生效[314] - 公司预计未来1-3年内将支付12.68亿美元的非控制权益回购义务[318] 现金流与资本管理 - 2019年第三季度公司经营活动产生的净现金流为6.41亿美元，较2018年同期的4.58亿美元增长40%[290] - 2019年第三季度公司回购股票17.64亿美元，较2018年同期的3.56亿美元大幅增加[290] - 2019年第三季度公司净债务支付8.86亿美元，主要用于提前偿还2022年到期的5.75%高级票据[292] - 截至2019年9月30日，公司未使用的循环信贷额度为10亿美元[296]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收为29亿美元，同比增长2% [22] - 调整后营业利润为462亿美元，调整后营业利润率为159%，其中包括7400万美元与钙敏感受体激动剂相关的收入 [23] - 调整后每股收益为153美元 [23] - 第三季度运营现金流为648亿美元，自由现金流为437亿美元 [28] - 资本支出为173亿美元，全年资本支出指引下调6000万美元至74亿至78亿美元 [29] - 公司回购了890万股股票，平均价格为5890美元/股，自DMG交易结束以来已回购3690万股，占总股本的22% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国透析和实验室业务的非收购增长为22%，与前两个季度持平 [24] - 每次治疗收入环比下降056美元，主要由于收入的正常季度波动 [25] - 钙敏感受体激动剂相关营业利润为7400万美元，预计全年利润为22亿美元 [26] - 国际业务调整后营业利润为100万美元，包括300万美元的外汇收益，但扣除了8400万美元的德国业务商誉减值 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州的业务受到AB 290法案的影响，预计将有近4000名低收入患者失去经济支持 [15][16] - 加州SEIU-UHW工会提出了新的投票倡议，可能对2020年11月的选举产生影响 [17] - CMMI发布了针对慢性肾病和终末期肾病的四种自愿综合护理模式，公司认为这些模式在当前形式下具有挑战性，需要大量投资 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Kidney Smart项目教育了超过18万人，帮助患者更好地管理慢性肾病 [7][8] - 公司与肾病学家合作成立了肾病护理联盟，已有500多名肾病学家加入 [9][11] - 公司致力于提高家庭透析的比例，目前家庭透析患者占比约为14% [55] - 公司将继续推动资本效率增长，目标是保持利润率稳定 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对加州的AB 290法案表示失望，并已提起法律挑战 [15][16] - 公司认为CMMI的综合护理模式在当前形式下难以带来经济效益 [19] - 公司对长期成功充满信心，尽管在实现长期目标方面仍有工作要做 [20] 其他重要信息 - 公司董事会独立董事Peter Grauer计划在2020年年度会议上退休 [21] - 公司预计2020年调整后每股收益为525至575美元，其中包括反对加州投票倡议的预计成本 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 钙敏感受体激动剂的利润贡献 - 公司预计第四季度钙敏感受体激动剂的利润贡献约为6800万美元，尽管CMS的报销率持平，但成本可能有所上升 [33][34] - 长期来看，钙敏感受体激动剂的利润将接近盈亏平衡 [35] 问题: 2020年EPS指引的变化 - 2020年EPS指引的上调主要由于股票回购带来的股本减少，部分被投票倡议的成本所抵消 [39][40] 问题: 非收购增长的领先指标 - 公司正在监测中心容量和入院执行情况，以评估非收购增长的潜在改善 [41] 问题: 股票回购计划 - 公司预计将继续进行股票回购，剩余的回购额度约为5亿美元加上未来的自由现金流 [44][45] 问题: 加州AB 290法案的影响 - 如果AB 290法案生效，公司将面临患者失去保险覆盖的风险，预计影响范围较广 [60][61] 问题: 家庭透析的比例 - 目前家庭透析患者占比约为14%，其中腹膜透析占12%，家庭血液透析占2% [55] 问题: 钙敏感受体激动剂的长期利润展望 - 公司预计钙敏感受体激动剂的长期利润将接近盈亏平衡，尽管短期内可能有一些波动 [40] 问题: 2020年投票倡议的成本 - 公司预计2020年投票倡议的最大影响为每股050美元 [46][67] 问题: 钙敏感受体激动剂对全年营业利润的贡献 - 钙敏感受体激动剂对全年营业利润的贡献预计为22亿美元，占全年营业利润指引的大部分 [69] 问题: 劳动力生产率 - 公司预计第四季度劳动力生产率将进一步提高 [72] 问题: 2021年投票倡议的影响 - 2021年EPS可能会因投票倡议成本的消失而增加050美元 [75] 问题: 家庭透析的新患者比例 - 家庭透析的新患者比例与供应短缺前相似，腹膜透析的新患者比例在10%至13%之间 [77][78] 问题: 与支付方的关系 - 公司正在与主要支付方进行长期价值安排的讨论，尽管进展可能较慢 [87][89] 问题: 医生对家庭透析的态度 - 医生对家庭透析的态度较为积极，但需要更多科学和数据支持来推动患者选择家庭透析 [91][92] 问题: CMMI模型的反馈 - 公司认为CMMI模型在当前形式下难以带来经济效益，并正在向政府提供反馈以改进模型设计 [94][96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营业收入表现强劲，非收购增长为2.1%，预计下半年非收购增长在1.75%至2.25%之间，全年预计在2%至2.25%之间，低于年初的预期 [19] - 每治疗收入环比增加1.60美元，主要由于费率波动，部分被钙敏感受体激动剂（calcimimetics）报销下降和商业混合比例轻微下降所抵消 [20] - 患者护理成本环比下降约9美元/治疗，主要由于生产力提高、季节性工资税下降、福利费用降低以及钙敏感受体激动剂成本下降 [20] - 钙敏感受体激动剂在第二季度贡献了约4000万美元的营业利润，预计全年净营业利润贡献在1.25亿至1.5亿美元之间，未来几年预计将接近盈亏平衡 [22] - 第二季度国际业务营业利润约为100万美元，预计全年调整后营业利润为正 [23] - 第二季度运营现金流为5.74亿美元，预计全年运营现金流在14.5亿至16.25亿美元之间 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国透析和实验室业务中，非收购增长低于预期，主要由于行业患者增长放缓以及公司在某些市场的表现不佳 [10][19] - 钙敏感受体激动剂业务在第二季度贡献了约4000万美元的营业利润，预计全年净营业利润贡献在1.25亿至1.5亿美元之间，未来几年预计将接近盈亏平衡 [22] - 国际业务在第二季度贡献了约100万美元的营业利润，预计全年调整后营业利润为正 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在加利福尼亚州，公司今年仅签署了两份新租约，远低于往年25至30份的水平，这将对未来增长产生负面影响，但减少了在面临SEIU威胁的市场中的资本投入 [12] - 公司在美国透析市场的份额约为37%，预计随着行业增长放缓，公司将减少新中心的建设 [30][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过教育项目增加肾移植率，并支持患者选择家庭透析 [7][13] - 公司是美国最大的家庭透析服务提供商，拥有完整的技术平台，并与超过900家医院建立了合作关系 [14] - 公司预计未来几年行业增长将放缓，并计划减少新中心的建设，同时增加家庭透析的比例 [30][33][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对特朗普总统关于肾脏健康的行政命令表示支持，认为其目标与公司战略一致，但经济影响尚不确定 [13][16] - 公司预计2020年将面临钙敏感受体激动剂营业利润消失、工会驱动的投票倡议带来的潜在逆风以及CMS初步提出的1.7%的市场篮子更新 [26] - 公司预计行业增长将继续放缓，尤其是在家庭透析比例增加的背景下 [33][90] 其他重要信息 - 公司预计2020年将面临钙敏感受体激动剂营业利润消失、工会驱动的投票倡议带来的潜在逆风以及CMS初步提出的1.7%的市场篮子更新 [26] - 公司计划在2025年将家庭透析患者比例提高到25%，目前该比例约为12% [90] 问答环节所有的提问和回答 问题: 钙敏感受体激动剂对全年业绩的影响 - 钙敏感受体激动剂对全年业绩的贡献预计在1.25亿至1.5亿美元之间，未来几年预计将接近盈亏平衡 [22][48] 问题: 非收购增长低于预期的原因 - 非收购增长低于预期，主要由于行业患者增长放缓以及公司在某些市场的表现不佳 [10][19] 问题: 钙敏感受体激动剂成本下降的原因 - 钙敏感受体激动剂成本下降主要由于多个口服仿制药的推出，导致采购价格下降 [22] 问题: 公司对未来行业增长的看法 - 公司预计行业增长将继续放缓，尤其是在家庭透析比例增加的背景下 [33][90] 问题: 公司对家庭透析的战略 - 公司计划在2025年将家庭透析患者比例提高到25%，目前该比例约为12% [90] 问题: 公司对资本配置的看法 - 公司将继续以资本高效的方式投资于新中心和收购，但对大规模收购的兴趣较低 [91]

收入与利润 - 2019年第二季度公司总收入为28.43亿美元，同比增长3.6%，主要得益于美国透析及相关实验室服务收入的增加[203] - 2019年第二季度美国透析及相关实验室服务净收入为26.32亿美元，同比增长1.9%[200] - 2019年第二季度公司运营收入为4.62亿美元，占收入的16%，同比增长5.5%[199] - 2019年第二季度公司调整后运营收入为4.62亿美元，同比增长10.3%[200] - 2019年第二季度公司国际业务收入增加900万美元，主要来自辅助服务和战略计划[203] - 2019年第二季度公司平均每次透析和实验室相关服务的净收入增加约2美元[203] - 2019年第二季度合并收入同比下降4400万美元，降幅1.5%，主要由于药房分销业务停止运营和直接初级保健业务出售，部分被DaVita IKC和国际业务收入增长所抵消[204] - 2019年上半年合并收入同比下降1.5亿美元，降幅2.6%，主要由于药房分销业务停止运营、DaVita Health Solutions收入下降和直接初级保健业务出售，部分被DaVita IKC和国际业务收入增长所抵消[205] - 2019年第二季度合并营业利润同比增长2400万美元，主要由于美国透析及相关实验室服务营业利润增长5000万美元，部分被公司行政支持费用增加800万美元所抵消[207] - 2019年上半年合并营业利润同比下降4700万美元，主要由于德国肾脏护理业务商誉减值4100万美元，部分被美国透析及相关实验室服务营业利润增长3300万美元所抵消[208] - 2019年第二季度美国透析及相关实验室服务收入同比增长4900万美元，增幅1.9%，主要由于治疗量增长和急性收入增加，部分被每次治疗平均净收入下降2美元所抵消[215] - 2019年上半年美国透析及相关实验室服务收入同比增长5900万美元，增幅1.2%，主要由于治疗量增长和急性收入增加，部分被每次治疗平均净收入下降4美元所抵消[216] - 2019年第二季度美国透析及相关实验室服务营业利润同比增长5000万美元，主要由于治疗量增长、急性收入增加和药品利润率提高[231] - 透析及相关实验室服务的营业收入在2019年上半年增加了约3300万美元，主要由于净治疗增长、急性收入增加、钙敏感受体激动剂利润率提高以及其他药品单位成本、宣传费用和预期中心关闭相关的减值减少[232] 成本与费用 - 2019年第二季度患者护理成本为19.58亿美元，占收入的69%，同比下降5.4%[199] - 2019年第二季度公司总运营费用为23.81亿美元，占收入的84%，同比下降2.8%[199] - 2019年第二季度公司折旧和摊销费用为1.52亿美元，占收入的5%，同比增长3.4%[199] - 2019年第二季度公司其他收入为1.19亿美元，同比下降45.4%[199] - 2019年第二季度美国透析及相关实验室服务患者护理成本同比下降10美元/次，主要由于药品单位成本和利用率下降[219] - 2019年上半年美国透析及相关实验室服务患者护理成本同比下降6美元/次，主要由于药品单位成本和利用率下降[220] - 2019年第二季度公司行政支持成本为2200万美元，同比增加了800万美元，主要由于长期激励补偿费用的增加[257] - 2019年上半年，公司在德国肾脏护理业务中确认了4100万美元的商誉减值，主要由于相关折现率的变化、患者数量的下降以及新立法导致的成本增加[246] - 2019年第二季度公司债务费用为1.32亿美元，与第一季度持平，但同比增加了1200万美元，主要由于平均未偿还债务余额和平均利率的增加[253] - 2019年上半年，公司确认了1200万美元的债务提前还款费用，主要由于高级担保信贷设施的强制性本金提前还款[255] 国际业务 - 2019年第二季度公司国际业务收入增加900万美元，主要来自辅助服务和战略计划[203] - 截至2019年6月30日，公司的国际透析业务在9个国家运营248个门诊透析中心[235] - 2019年第二季度，辅助服务和战略计划业务的收入环比增加了900万美元，增幅为3.9%，主要由于国际业务收入的增加[239] - 2019年第二季度，辅助服务和战略计划业务的收入同比减少了8900万美元，降幅为27.1%，主要由于药房分销业务停止运营以及直接初级护理业务的出售[240] - 2019年上半年，辅助服务和战略计划业务的收入同比减少了1.99亿美元，降幅为29.8%，主要由于药房分销业务停止运营和直接初级护理业务的出售[242] 资本与债务 - 2019年第二季度公司债务费用为1.32亿美元，与第一季度持平，但同比增加了1200万美元，主要由于平均未偿还债务余额和平均利率的增加[253] - 2019年上半年，公司确认了1200万美元的债务提前还款费用，主要由于高级担保信贷设施的强制性本金提前还款[255] - 公司截至2019年6月30日的长期债务总额为49.04亿美元，其中固定利率债务为48.91亿美元，平均利率为5.29%，可变利率债务为41.13亿美元，平均利率为5.31%[306] - 公司第二季度资本支出为1.04亿美元，较第一季度的1.46亿美元减少[264] - 公司第二季度应收账款为20.11亿美元，较去年底的18.59亿美元增加，应收账款周转天数从62天增加到65天[265] - 公司第二季度经营活动产生的现金流为6.1亿美元，较去年同期的5.62亿美元增加[266] - 公司第二季度用于融资活动的现金流为16.36亿美元，主要用于债务偿还[267] - 公司第二季度收到DMG出售的净现金收益为38.25亿美元[269] 股票回购 - 公司在2019年6月30日结束的三个月和六个月内回购了2,059,976股普通股，总金额为1.12亿美元，平均每股价格为54.46美元[285] - 公司在2019年7月17日之后至2019年7月17日期间回购了4,214,205股普通股，总金额为2.38亿美元，平均每股价格为56.43美元[285] - 公司董事会于2019年7月17日终止了所有剩余的股票回购授权，并批准了新的20亿美元股票回购授权[286] - 公司于2019年7月22日启动了修改后的“荷兰式拍卖”要约收购，计划以每股不低于53.50美元且不高于61.50美元的价格回购普通股，总金额不超过12亿美元[287] 其他财务信息 - 公司预计未来与钙敏剂相关的每次治疗收入将下降，因为CMS将调整报销金额以更接近这些药品的成本[209] - 公司第二季度其他收入为600万美元，较第一季度的700万美元下降，主要由于投资出售收益和外汇收益减少，但部分被利息收入增加所抵消[259] - 公司第二季度有效所得税率为23.5%，较第一季度的26.3%下降，主要由于不可抵扣费用和国际税收预测减少[261] - 公司第二季度归属于非控股权益的净收入为5400万美元，较第一季度的4000万美元增加，主要由于第二季度多了一个治疗日[262] - 公司截至2019年6月30日的非控制权益潜在现金需求为11.86亿美元，其中2019年剩余时间为7.94亿美元，1-3年为1.91亿美元，4-5年为9500万美元，5年后为1.06亿美元[292] - 公司在2019年6月30日结束的六个月内，从Fresenius购买的产品支出占美国透析和相关实验室服务运营成本的2.5%，从Baxter购买的产品支出占1.6%[294] - 公司与Amgen USA Inc.签订了采购和供应协议，将在2022年12月31日之前购买不少于90%的促红细胞生成素（EPO）需求[295] - 公司于2019年1月1日采用了FASB会计准则第842号，实施了新的业务流程和相关控制活动，以保持财务报告的有效控制[309] 业务扩展与调整 - 2019年第二季度透析中心数量增加至2723个，较去年同期的2580个增加[277] - 公司第二季度确认了4100万美元的商誉减值，主要由于德国肾脏护理业务的折扣率变化和患者数量下降[278]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后营业利润为3.82亿美元，略高于预期 [7][16] - 非收购增长率为2.4%，低于预期的2.5%-3.5%范围 [22] - 每治疗收入环比增长0.40美元，符合预期 [22] - 患者护理成本每治疗下降1.52美元，主要由于药物成本下降 [24] - 国际业务调整后营业亏损为200万美元，包括约100万美元的汇兑损失 [26] - 第一季度调整后每股收益为0.91美元 [27] - 第一季度运营现金流为7300万美元，受到应收账款增加的影响 [28] - 资本支出为1.79亿美元，不包括1200万美元的售后回租交易收益 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肾脏护理业务调整后营业利润为3.82亿美元，表现良好 [16] - 移植量增长继续受到阿片类药物危机的影响 [17] - 竞争活动增加，特别是在2018年下半年 [17] - 国际业务在第一季度表现较弱，主要由于治疗天数减少 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国透析和实验室业务非收购增长率为2.4%，低于预期 [22] - 国际业务调整后营业亏损为200万美元，包括汇兑损失 [26] - 亚太合资企业预计全年将实现盈利 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申其战略方向，包括临床卓越、整合护理、患者数据分析和资本纪律 [14][15] - 公司将继续推动家庭透析和移植的可用性，并支持基于价值的护理模式 [19][20] - 竞争活动增加，特别是在2018年下半年 [17] - 公司对DMG的FTC批准路径感到乐观，并预计全年表现将更强劲 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对HHS秘书Azar的愿景表示支持，特别是关于减缓肾脏疾病进展和推动家庭透析的政策 [19][20] - 公司预计calcimimetic将成为全年调整后营业利润的最大波动因素 [18][25] - 公司重申全年调整后营业利润指导为15.4亿至16.4亿美元，现金流指导为13.75亿至15.75亿美元 [29] 其他重要信息 - 公司预计calcimimetic将在长期内对利润率产生中性或略微负面影响 [25] - 第一季度通常是季节性最弱的季度，由于治疗天数较少、工资税较高和流感季节的影响 [26] - 公司预计应收账款将在未来几个季度恢复正常 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度营业利润略高于预期的原因 - 主要由于calcimimetic带来的2000万美元的顺风 [40][41] 问题: calcimimetic的长期影响 - calcimimetic的利润率预计将在未来几年内逐渐消失，可能在2020年或2021年完全消失 [41][43][54] 问题: 商业混合趋势 - 商业混合略有上升，但不会影响全年指导 [44] 问题: 竞争活动对市场份额的影响 - 竞争活动增加，特别是现有竞争对手的新增活动，但公司预计将在长期内保持市场份额 [47][48] 问题: 资本部署计划 - 公司将继续保持资本纪律，并将在8月或9月的资本市场日分享三年计划 [51][52] 问题: calcimimetic的季度利润 - 第一季度calcimimetic的总利润约为3800万美元 [53] 问题: 2020年的潜在抵消因素 - 公司没有明确指出任何特定的抵消因素，但强调了药物市场的动态性 [57] 问题: 竞争动态 - 竞争主要来自现有竞争对手，而不是新进入者 [71] 问题: calcimimetic的库存和未来机会 - 由于法律系统的动态性，库存和未来机会难以预测 [73] 问题: 临床协议和疗法的变化 - 目前没有显著的临床协议或疗法变化 [75] 问题: EPO成本的变化 - EPO成本下降主要是由于价格下降 [76] 问题: 新进入者对CKD市场的关注 - 公司认为自己在CKD市场中具有独特优势，能够将未知转化为已知 [81][82] 问题: 治疗增长指导的潜在风险 - 即使治疗增长低于预期，公司仍有足够的其他因素来达到营业利润指导 [83] 问题: CMMI对家庭透析和诊所透析报销变化的预期 - 公司无法预测CMMI的具体变化，但预计将会有一些调整 [86][89] 问题: 应收账款的增加 - 应收账款的增加主要是由于季节性因素和系统变更，预计将在未来几个季度恢复正常 [91] 问题: 商业RPT的指导 - 公司重申了商业RPT的指导，没有变化 [93] 问题: 2020年MA机会 - 公司正在与支付方进行建设性对话，探讨如何在MA业务中承担风险 [95] 问题: 4000万美元的循环贷款使用 - 循环贷款主要用于营运资金，预计将在未来几个季度下降 [97]

收入与利润 - 公司2019年第一季度透析及相关实验室患者服务收入为26.35亿美元，同比下降3.5%[184] - 公司2019年第一季度总营业收入为27.43亿美元，同比下降3.7%[184] - 2019年第一季度合并收入为27.43亿美元，同比下降3.7%，主要由于辅助服务和战略计划收入减少约1.1亿美元[191] - 2019年第一季度美国透析及相关实验室服务收入为25.47亿美元，同比下降0.4%，主要由于每次治疗的平均净收入减少5美元[198] - 2019年第一季度合并营业利润为3.41亿美元，同比下降16.8%，主要由于德国肾脏护理报告单位的商誉减值4100万美元[193] - 2019年第一季度美国透析及相关实验室服务的调整后营业利润为4.17亿美元，同比下降3.7%[196] - 2019年第一季度透析及相关实验室服务的运营收入较2018年第四季度减少2000万美元，主要由于2018年第四季度所有权变更带来的2800万美元非现金收益[207] - 2019年第一季度透析及相关实验室服务的运营收入较2018年第一季度减少1600万美元，主要由于每次透析的平均净收入减少5美元以及治疗天数减少[208] - 2019年第一季度辅助服务和战略计划业务收入为2.3亿美元，占公司总收入的8.3%，较2018年第四季度增长2.7%，但较2018年第一季度下降32.4%[212][219][220] 成本与费用 - 公司2019年第一季度患者护理成本为19.65亿美元，占总收入的72%[184] - 公司2019年第一季度运营收入为3.41亿美元，同比下降17%[184] - 公司2019年第一季度商誉减值费用为4100万美元，占总收入的1%[184] - 公司2019年第一季度应收账款坏账准备为500万美元，同比下降80.8%[184] - 公司2019年第一季度折旧和摊销费用为1.49亿美元，占总收入的5%[184] - 公司2019年第一季度一般及行政费用为2.51亿美元，同比下降6%[184] - 2019年第一季度透析治疗次数为7,297,460次，同比下降3.4%[196] - 2019年第一季度每次透析治疗的平均净收入为348.37美元，同比下降1.3%[196] - 2019年第一季度患者护理成本为每治疗246美元，同比下降0.8%[202] - 2019年第一季度一般和行政费用为1.97亿美元，同比下降0.5%[203] - 2019年第一季度公司行政支持费用为1900万美元，同比增加18.8%[193] - 2019年第一季度透析及相关实验室服务的折旧和摊销费用为1.41亿美元，较2018年第四季度的1.47亿美元有所下降，主要由于透析机器的预计使用寿命从7年调整为9年[204] - 2019年第一季度公司国际业务运营亏损4300万美元，主要由于德国肾脏护理业务的4100万美元商誉减值[216][223] - 2019年第一季度公司债务费用为1.32亿美元，较2018年第四季度的1.28亿美元和2018年第一季度的1.14亿美元有所增加，主要由于平均未偿债务余额和平均利率上升[228] - 2019年第一季度公司有效所得税率为26.3%，较2018年第四季度的20.0%和2018年第一季度的23.4%有所上升，主要由于商誉减值的影响[232] - 2019年第一季度归属于非控股权益的净收入为4000万美元，较2018年第四季度的4800万美元和2018年第一季度的4700万美元有所下降，主要由于治疗天数减少[233] - 公司2019年第一季度应收账款为19.53亿美元，较2018年第四季度的18.59亿美元有所增加，应收账款天数从62天增加到65天[234] - 2019年第一季度经营活动产生的现金流量为1.41亿美元，较2018年同期的3.63亿美元大幅下降，主要由于应收账款天数增加和401(k)匹配贡献的支付[237] - 2019年第一季度净债务发行额为3.57亿美元，较2018年同期的1.05亿美元大幅增加[236] - 公司2019年第一季度在德国肾脏护理业务中确认了4,100万美元的商誉减值，主要由于贴现率变化、患者数量下降和成本上升[246] - 公司2019年第一季度从Fresenius和Baxter采购的透析产品分别占美国透析和相关实验室服务运营成本的2.4%和1.5%[260] 国际业务 - 截至2019年3月31日，公司国际透析业务在9个国家运营243个门诊透析中心[214] - 2019年第一季度公司国际业务运营亏损4300万美元，主要由于德国肾脏护理业务的4100万美元商誉减值[216][223] 债务与融资 - 2019年第一季度公司债务费用为1.32亿美元，较2018年第四季度的1.28亿美元和2018年第一季度的1.14亿美元有所增加，主要由于平均未偿债务余额和平均利率上升[228] - 2019年第一季度净债务发行额为3.57亿美元，较2018年同期的1.05亿美元大幅增加[236] - 截至2019年3月31日，公司有5.75亿美元已提取的循环信贷额度，总授信额度为10亿美元[243] - 公司预计未来12个月的运营现金流和其他流动性来源足以满足债务偿还和其他义务需求[245] - 公司长期债务中，固定利率债务总额为48.93亿美元，平均利率为5.29%[270] - 公司长期债务中，浮动利率债务总额为56.19亿美元，平均利率为5.01%[270] - 公司持有名义金额为35亿美元的利率上限协议，当LIBOR超过3.5%时生效[270] 股权与投资 - 公司2019年第一季度股权投资收益为300万美元，同比下降100%[184] - 2019年第一季度，排除DMG对CMGI的股权投资收入，公司合并净收入将减少约46.3万美元[266] - DMG业务持有加州医疗集团保险(CMGI) 67%的股权，采用权益法核算，CMGI的净收入按比例反映在公司的合并损益表中[265] 其他收入与费用 - 公司2019年第一季度其他收入为1.13亿美元，同比下降51.5%[184] - 2019年第一季度辅助服务和战略计划收入为2.3亿美元，同比下降32.4%[191] - 2019年第一季度公司授予了7,496个限制性股票单位，总价值为40万美元[248] - 截至2019年3月31日，公司未确认的长期激励计划补偿费用总额为8,800万美元[252] 资产与负债 - 公司2019年第一季度应收账款为19.53亿美元，较2018年第四季度的18.59亿美元有所增加，应收账款天数从62天增加到65天[234] - 截至2019年3月31日，公司在美国拥有2,689家透析中心，较2018年底增加25家；国际透析中心数量为243家，增加2家[241]

国际透析业务 - 截至2018年12月31日，公司在9个国家运营或提供行政服务的国际透析中心总数为241个，服务约25,000名患者[134] - 2018年公司国际透析中心数量从年初的237个增加到241个，新增28个收购中心和3个自建中心[135] - 截至2018年12月31日，国际业务占公司合并资产的不到7%，占合并净收入的约4%[704] 药房业务调整 - 公司于2018年将DaVita Rx药房业务的客户服务和履行功能转移给第三方，并停止了相关分销业务[133] 医疗集团业务 - 截至2018年12月31日，DaVita Medical Group (DMG) 在加州、佛罗里达州、内华达州和新墨西哥州服务约753,800名会员，其中321,500名为Medicare和Medicare Advantage患者[140] - DMG通过其网络提供医疗服务，包括750名初级保健医生、3,200名相关团体和网络初级保健医生、185家网络医院和数千名相关团体和网络专家[141] - DMG的大部分收入来自Medicare（包括Medicare Advantage）、Medicaid和其他政府医疗保健计划的服务[160] - DMG通过其集团模式直接或通过关联医生集团雇佣了约750名初级保健医生[209] - DMG通过其IPA模式与约3200个关联集团和其他网络初级保健医生签订合同[209] - DMG的网络包括约185家网络医院，为DMG的关联医生、医生集团和IPA的患者提供专科或机构护理[209] - DMG在加州不直接承担机构（医院）服务的财务风险，但负责管理与专业和机构服务相关的护理资金[207] - DMG的受限Knox-Keene许可证要求其维持特定的有形净资产（TNE）水平，并遵守额外的监管义务[206] - DMG的受限Knox-Keene许可证禁止其在可能导致无法维持最低TNE水平的情况下向其母公司、关联公司或股东支付股息或分配现金或财产[206] - DMG的医生每天通常接诊18至22名患者，以确保有足够时间了解患者的临床需求[212] - DMG通过信息技术系统（包括电子健康记录和数据仓库）支持其医疗服务模式，利用数据驱动的机会提高护理质量和成本效益[213] - DMG通过HCP Connect!在线门户为医生提供基于网络的资格验证、转诊、电子索赔提交和福利解释等服务，显著提高了后台效率[214] - DMG通过数据仓库和数据挖掘技术跟踪高利用率患者，优化资源使用并提高护理质量[215][217] - DMG管理的诊所总数达到277家，分布在加利福尼亚（72家）、科罗拉多（25家）、佛罗里达（86家）、内华达（56家）、新墨西哥（13家）和华盛顿（25家）[222] - DMG通过其在线患者门户使患者能够安全查看临床信息、预约医生并与医生进行电子互动，提高了患者满意度和临床结果[214] 医疗保险与政府计划 - 2017年美国医疗保健支出达到3.5万亿美元，占GDP的17.9%，Medicare支出增长4.2%至7060亿美元[142] - 2018年Medicare Advantage计划占Medicare总会员的34%，预计未来将有更多新符合条件的老年人加入[148] - 2017年HealthCare Partners ACO通过参与CMS创新中心的Next Generation ACO模型实现了1180万美元的节省[159] - Medicare计划在2017年覆盖约6000万美国人，预计到2028年净支出将从2018年的5850亿美元增加到1.2万亿美元[161] - Medicare Advantage计划的参与率从2004年的13%增长到2018年的34%[170] - 公司管理的Medicaid管理护理成员在加州南部市场约为90,800人[173] - 公司约29%的总会员在2018年底被覆盖在双重风险安排下[186] - Medicare Advantage计划的月保费根据成员所在县的人口统计和风险状况进行调整[168] - 公司通过全球风险分担模式在佛罗里达州和内华达州承担专业和机构服务的财务责任[183][184] - 公司在加州通过Knox-Keene许可证进入全球风险分担安排，承担专业和机构服务的财务责任[185] - Medicare Advantage计划的支付基准在ACA下设定为当地FFS Medicare成本的95%至115%[170] - 公司通过管理服务协议与医疗集团合作，接收按人头付费或保费百分比的支付[186] - 公司在加州通过双重风险安排和共享风险安排管理专业和机构服务的护理资金[186] - 截至2018年12月31日，DMG约21%的总会员数被全球风险安排覆盖，截至2019年1月，这一比例上升至28%[187] - DMG约84%的2018年运营收入来自与健康计划的按人头付费合同[207] - DMG在加州获得了受限的Knox-Keene许可证，允许其将健康计划合同转换为全球风险安排[187] - DMG在2017年将两份合同转换为全球风险安排，并在2019年1月将另一份合同转换为全球风险安排[187] 财务与债务管理 - 公司长期债务中，固定利率债务总额为49.01亿美元，加权平均利率为5.29%；可变利率债务总额为52.53亿美元，加权平均利率为5.11%[690] - 公司于2018年3月29日签署了增加9.95亿美元的Term Loan A-2贷款协议[690] - 公司的高级担保信贷设施包括Term Loan A、Term Loan A-2和Term Loan B，利率为LIBOR加上不同的利率边际，分别为2.00%、1.00%和2.75%[694] - 截至2018年12月31日，公司持有的利率上限协议名义金额总计35亿美元，有效期为2018年6月29日至2020年6月30日，这些协议将LIBOR可变利率上限设定为3.50%[695] - 2018年全年，公司从利率上限协议中确认了430万美元的债务费用，并记录了20万美元的其他综合收益损失[695] - 2018年底，公司高级担保信贷设施的加权平均有效利率为5.11%[697] - 截至2018年12月31日，公司在10亿美元循环信贷额度下提取了1.75亿美元，并有1420万美元用于未结信用证[698] - 公司预计通过运营现金流、现有信贷设施和预期的债务再融资，以及DMG业务的出售，将足以满足未来12个月的债务服务和其他义务[699] - 假设利率上升100个基点，2018年、2017年和2016年的净收入将分别减少3780万美元、2760万美元和1160万美元[700] 市场占有率与员工情况 - 公司与Fresenius Medical Care（FMC）共同占据了美国约74%的门诊透析患者市场，其中公司服务约37%的患者[225] - 公司员工总数约为77,700人，其中包括26,500名持牌专业医护人员（医生、护士等）和29,200名其他患者护理和支持人员[235] 外汇风险 - 2018年、2017年和2016年，公司外币折算损失（收益）分别占合并营业收入的不到3%、6%和2%[704]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度调整后运营收入为3.7亿美元，全年为15.13亿美元 [13] - 2018年运营现金流为14.8亿美元，符合预期 [13] - 2019年预计运营收入在15.4亿至16.4亿美元之间 [27] - 2019年预计运营现金流在13.75亿至15.75亿美元之间 [28] - 2019年资本支出预计在8亿至8.4亿美元之间，净支出约为7.2亿美元 [28][29] - 2018年资本支出为9.02亿美元，净支出为8.57亿美元 [30] - 2019年有效税率预计在28.5%至29.5%之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度美国透析和实验室业务每日治疗量增长3.1%，非收购增长为2.6% [21] - 2019年预计非收购增长在2.5%至3.5%之间 [21] - 2018年第四季度每治疗收入环比下降0.65美元，若排除钙模拟剂影响，每治疗收入环比增长超过1美元 [22] - 2018年商业每治疗收入下降约1%，主要由于将网络外业务转移到网络内 [22] - 2018年商业混合收入下降10个基点，从2017年的10.5%降至10.4% [23] - 2018年第四季度患者护理成本每治疗增加1.26美元，主要由于专业费用增加 [24] - 2018年第四季度国际业务调整后运营利润略有正增长，排除外汇影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度国际业务调整后运营利润略有正增长，排除外汇影响 [25] - 2019年预计国际业务将实现正运营收入，排除外汇影响 [25] - 2018年第四季度有效税率为24.3%，全年为29.2% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动患者选择家庭透析，2018年培训了超过1.3万名新家庭透析患者 [15] - 公司预计未来几年将减少新中心的建设，以应对患者需求的变化 [16] - 公司正在开发预测模型，结合实验室数据、透析治疗数据和索赔数据，以确定哪些患者在未来一个月内有住院风险 [19] - 公司正在加强综合护理能力，包括增加护士团队以实时解决患者的初级护理需求 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2019年DMG财务表现将显著改善，主要由于更好的Medicare Advantage费率、健康保险公司费用的消除以及2018年咨询费用的减少 [11] - 公司预计未来几年Medicare按服务收费的费率增长将比过去几年更好 [32] - 国际业务现在有了基础，预计将逐年贡献利润 [32] - 公司继续产生强劲的现金流，并且比前几年有所改善 [32] 其他重要信息 - 公司正在与Optum合作，以获得FTC批准DMG交易，尽管政府停摆对时间表产生了负面影响 [10] - 公司正在应对加利福尼亚州重新提出的AB 290法案，该法案旨在对透析提供者实施费率削减，并限制对患者的慈善保费援助 [18] - 公司预计2019年DMG财务表现将显著改善，主要由于更好的Medicare Advantage费率、健康保险公司费用的消除以及2018年咨询费用的减少 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: DMG交易的进展情况 - 公司仍在努力争取在第一季度完成交易，但政府停摆降低了这一可能性 [34][41] 问题: 治疗量增长放缓的原因 - 公司观察到新患者增长放缓，可能与移植器官供应增加以及上游合并症的影响有关 [35][36] - 公司预计2019年非收购增长在2.5%至3.5%之间，并认为公司将继续在市场中表现优于行业 [38] 问题: 商业混合收入的趋势 - 公司预计2019年商业混合收入将保持相对平稳，尽管存在人口统计学的逆风 [39] 问题: 加利福尼亚州立法的潜在财务影响 - 如果AB 290法案通过，公司预计财务影响在2500万至4000万美元之间 [44] 问题: 家庭透析的增长 - 公司预计家庭透析将继续增长，并且家庭透析的增长将减少对新中心的需求 [48] 问题: 钙模拟剂对每治疗收入的影响 - 2018年第四季度钙模拟剂对每治疗收入的影响约为16美元 [69] 问题: 国际业务的盈利前景 - 公司预计国际业务将在2019年实现正运营收入，但不会提供具体的利润率目标 [101][103] 问题: 资本支出的未来趋势 - 公司预计未来几年资本支出将显著减少，主要由于新中心建设的减少 [104][105] 问题: Medicare Advantage的渗透率 - 公司预计Medicare Advantage的渗透率将与行业平均水平一致，但未提供具体的起始点 [109][110] 问题: 家庭透析的临床和经济影响 - 公司认为家庭透析对部分患者有益，但并非所有患者都适合家庭透析 [121][122] 问题: 钙模拟剂的市场动态 - 公司预计2019年钙模拟剂的影响将保持相对稳定，但存在一定的变数 [145][146]