文章核心观点 - 公司2024年第三季度营收超预期、利润率扩张，但盈利低于预期、其他收入暴跌，面临量和劳动力压力 [9][10] 财务表现 - 2024年第三季度调整后每股收益2.59美元，同比下降9.1%，低于Zacks共识预期6.2%；GAAP每股收益2.50美元，同比下降4.6% [1] - 第三季度营收32.6亿美元，同比增长4.6%，超Zacks共识预期1.3% [2] - 透析患者服务收入31.4亿美元，同比增长6.3%；其他收入1.25亿美元，同比下降26.2% [3] - 第三季度毛利润11.1亿美元，同比增长5.5%，毛利率扩大30个基点至34.1% [6] - 一般及行政费用3.935亿美元，同比增长4.4%；调整后营业利润7.182亿美元，同比增长6.1%，调整后营业利润率扩大31个基点至22% [6] 运营情况 - 第三季度美国透析治疗总量7350784次，日均93048次，环比下降0.1%；2024年第三季度标准化非收购治疗同比下降0.2% [4] - 截至2024年9月30日，在3113个门诊透析中心为约265400名患者提供透析服务，其中美国2660个，其他13个国家453个 [4] - 2024年第三季度，在美国开设3个、关闭15个透析中心；在其他国家收购1个、开设4个、关闭4个透析中心 [5] - 截至9月30日，综合肾脏护理业务中有约69500名患者参与基于风险的综合护理安排，年化医疗支出54亿美元，另有13900名患者参与其他综合护理安排 [5] 财务状况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物和短期投资10.9亿美元，二季度末为4.372亿美元；总债务95.6亿美元，二季度末为89.9亿美元 [7] - 2024年第三季度末经营活动累计净现金14.7亿美元，去年同期为15.7亿美元 [7] 业绩指引 - 重申2024年调整后每股收益预期，预计全年在9.25 - 10.05美元之间，Zacks共识预期为9.99美元 [8] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [11] - 医疗领域部分排名较好且已公布季度业绩的股票有Quest Diagnostics（Zacks排名2，买入）、ResMed（Zacks排名2）和Boston Scientific（Zacks排名2） [11] - Quest Diagnostics 2024年第三季度调整后每股收益2.30美元，超Zacks共识预期1.8%，营收24.9亿美元，超共识预期3.4%，长期估计增长率6.5% [12] - ResMed 2025财年第一季度调整后每股收益2.20美元，超Zacks共识预期8.4%，营收12.2亿美元，超Zacks共识预期2.9%，长期估计增长率14.8% [13] - Boston Scientific 2024年第三季度调整后每股收益63美分，超Zacks共识预期8.6%，营收42.1亿美元，超Zacks共识预期4.4%，长期估计增长率13.8% [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的营业收入为5.35亿美元，调整后的每股收益为2.59美元，自由现金流为5.55亿美元 [19][23] - 预计2024年调整后的营业收入指导范围为19.1亿至20.1亿美元，包含了Baxter供应短缺的影响 [20][30] - 第三季度的债务费用较第二季度增加3700万美元，主要由于2%的利率上限到期和8月份增加的债务 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务的调整后营业收入略有增加，主要由于强劲的运营表现，尽管受到400万美元的不利外汇影响 [27] - 整合肾脏护理（IKC）部门的调整后营业收入较前一季度增加3200万美元，主要由于特殊需求计划的成本降低和收入确认时机的变化 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度的每日治疗量与前一季度持平，预计全年治疗量增长将在0.5%至1%之间 [24][19] - 每次治疗的收入较第二季度增加超过4美元，预计全年收入增长在3.5%至4%之间 [25][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于运营效率和创新，尽管面临供应链挑战，仍在积极应对 [6][19] - 预计2025年将实施口服药物的捆绑，认为这将为更多患者提供重要治疗的机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的评论中提到，尽管面临高死亡率和供应链问题，仍然对公司的运营表现持乐观态度 [21][30] - 预计2025年将面临一些独特的挑战和机遇，包括死亡率的持续影响和Baxter设施关闭的后果 [31][60] 其他重要信息 - 公司在应对飓风造成的供应链中断方面表现出色，尽管面临挑战，仍能保持大部分中心的运营 [12][19] - 预计第四季度将受到1000万至2000万美元的飓风影响，主要体现在高供应成本和新患者启动的减少 [15][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 飓风对第三季度治疗量的影响 - 管理层表示，飓风对第三季度的影响约为10个基点，主要体现在误治疗率上 [35] 问题: 2025年的潜在财务影响 - 管理层指出，关于磷酸盐结合剂的财务影响尚不明确，需等待更多信息 [37][39] 问题: G&A成本的增加原因 - 管理层提到，G&A成本的增加主要由于IT投资、工资上涨和报销运营投资 [77] 问题: 2025年的治疗量预期 - 管理层预计2025年治疗量将面临25个基点的下行压力，主要来自诊所关闭和Baxter问题 [60][61]

文章核心观点 - 公司第三季度每股收益2.59美元,低于市场预期的2.76美元 [1] - 公司收入为32.6亿美元,超出市场预期 [2] - 公司股价今年以来上涨49.9%,超过标普500指数22.1%的涨幅 [3] 公司表现 - 公司过去4个季度中有3次超出市场每股收益预期 [2] - 公司收入连续4个季度超出市场预期 [2] - 公司股价近期表现强于大盘 [3] 行业表现 - 公司所属医疗-门诊和家庭医疗保健行业目前在250多个扎克斯行业中排名前9% [8] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现通常会好2倍以上 [8] 未来展望 - 公司即将发布的财报和未来盈利预期,将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的每股收益预期持谨慎态度 [6][7] - 另一家同行业公司RadNet即将发布第三季度财报,市场预期其每股收益同比增长7.1%,收入同比增长8.8% [9][10]

业务运营情况 - 公司第三季度每日治疗量基本持平于第二季度[110] - 由于患者死亡率高于疫情前水平,导致收入和治疗量受到负面影响[110] - 天气事件导致治疗错失率上升,可能进一步负面影响未来收入和增长[110] - 第三季度美国透析业务收入同比增长2.3%，达到29.06亿美元[127] - 第三季度美国透析业务每次透析的平均患者服务收入同比增长1.1%，达到394.49美元[127] - 第三季度美国透析业务透析量同比增长1.2%[123] 成本管控 - 全球经济条件和政治监管发展导致公司成本上升,包括人工成本和供应链成本[111][112] - 主要供应商如Baxter受到自然灾害影响,导致关键产品供应中断,公司采取了一系列应对措施[113][114] - 公司持续实施成本节约措施,但能否达到预期并抵消不利影响存在不确定性[114] - 劳动力市场紧张导致公司人工成本上升,并面临潜在的工会组织风险[114] - 政府报销水平无法跟上成本上涨趋势,给公司现有成本结构带来压力[114] - 公司正在实施多项成本节约计划,但能否成功执行并达到预期存在不确定性[114] 财务表现 - 公司总收入同比增长5.9%，达到95.21亿美元[122] - 美国透析业务收入同比增长4.6%，达到85.03亿美元[122] - 美国透析业务营业利润同比增长22.1%，达到16.25亿美元[122] - 美国透析业务每次透析的平均患者服务收入同比增长4.1%，达到389.79美元[128] - 第三季度其他辅助业务营业利润同比增长173.7%[121] - 第三季度公司整体营业利润同比增长5.7%，达到5.35亿美元[121] - 第三季度公司整体调整后营业利润同比增长5.7%，达到5.35亿美元[121] 成本明细 - 2024年第三季度发生了约1830万美元的美国透析中心关闭费用,其中增加了患者护理成本350万美元、一般及行政费用380万美元和折旧及摊销费用1100万美元[136] - 2024年前9个月发生了约4820万美元的美国透析中心关闭费用,其中增加了患者护理成本1330万美元、一般及行政费用1960万美元和折旧及摊销费用1530万美元[137] - 2024年第三季度美国透析业务的患者护理成本每次治疗增加主要是由于薪酬费用上升、健康福利费用增加以及其他直接运营费用上升,部分被保险费用和差旅费用下降所抵消[140] - 2024年前9个月美国透析业务的患者护理成本每次治疗增加主要是由于薪酬费用上升、健康福利费用、医疗用品费用和保险费用增加,部分被慈善捐赠、合同工资、中心关闭费用和专业费用下降所抵消[141] - 2024年第三季度美国透析业务的一般及行政费用增加主要是由于宣传费用、薪酬费用、IT相关费用、差旅费用和专业费用上升,部分被中心关闭费用下降所抵消[142] - 2024年前9个月美国透析业务的一般及行政费用增加主要是由于薪酬费用上升、宣传费用增加以及IT相关费用、合同工资和专业费用上升,部分被遣散费用和慈善捐赠下降所抵消[143] - 2024年第三季度美国透析业务的折旧和摊销费用增加主要是由于与中心关闭相关的加速折旧增加[144] 非经常性收益 - 2024年第一季度公司获得了一家之前未合并的透析合伙企业的控股权益,并确认了3510万美元的非现金收益[146] 业务整合 - 2024年9月30日公司的美国集成肾脏护理业务为约69,500名患者提供了基于风险的集成护理服务,并为另外13,900名患者提供了其他集成护理服务[153] - 第三季度IKC收入较第二季度下降,主要是由于我们医疗服务业务的处置,部分被特殊需求计划收入的增加和共享节约的净增加所抵消[159] - 国际收入第三季度较第二季度增加,主要是由于并购治疗量的增长[159] - 第三季度IKC业务亏损较第二季度有所下降,主要是由于医疗成本降低和特殊需求计划收入增加,以及医疗服务业务的处置[162] 其他费用 - 第三季度公司管理支持费用较第二季度增加,主要是由于工资税和专业费用的增加[166] - 第三季度债务费用较第二季度增加,主要是由于加权平均实际利率的上升,以及长期债务余额的增加[169] - 第三季度债务提前偿还、清算和修改费用为1000万美元,主要是由于增加Term Loan A-1借款和偿还非延长的Term Loan B-1[172] - 第三季度其他损失净额较第二季度有所下降,主要是因为Mozarc Medical Holding LLC的股权投资损失减少、利息收入增加以及外币折算损失减少,部分被其他投资损失增加所抵消[174] - 第三季度和前三季度的有效所得税率和归属于DaVita Inc.的有效所得税率较上年同期有所上升,主要是由于不可抵扣的高管薪酬增加[175,176] - 第三季度和前三季度归属于非控股权益的净收益增加,是由于某些美国透析合伙企业的盈利能力提高[177] 现金流和资产负债 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日,公司美国透析业务的应收账款余额分别为17.07亿美元和16.32亿美元,相当于54天的收入(DSO)[178] - 前三季度经营活动产生的现金净流入较上年同期有所下降,主要是由于CHC系统故障导致现金收款减少以及支付的税款增加,部分被经营业绩改善和其他营运资金项目增加所抵消[182,183,184] - 公司通过延长部分Term Loan B-1到期日、新增Term Loan A-1和发行6.875%优先票据等方式获得了大量现金,并用于偿还部分债务和回购股票[185,186] - 公司在前三季度回购了750.78万股普通股[188] - 截至2024年9月30日,公司在未使用的循环信贷额度中有15亿美元的可用流动性[189] 会计政策变更 - 公司已更新非GAAP指标的呈现方式,不再排除中心关闭成本[193] - 公司使用调整后的营业收入(损失)来比较和评估公司的业绩[194] - 公司的有效所得税率不包括非控股所有者的收入[195] - 公司的自由现金流代表经营活动产生的净现金减去分配给非控股权益、发展资本支出和维护资本支出,加上非控股权益的贡献和出售自行开发物业的收益[196] 并购计划 - 公司在2024年第二季度完成了对智利和厄瓜多尔的收购,预计2024年第四季度和2025年第一季度完成对哥伦比亚和巴西的收购[210] 债务情况 - 公司长期债务总额为95.24亿美元,其中固定利率债务56.72亿美元,平均利率为4.80%[213] - 可变利率债务39.52亿美元,平均利率为7.02%[213] - 1640百万美元的Extended Term Loan B-1和1860百万美元的Term Loan A-1通过2019年、2023年和2024年的利率上限协议进行了有效对冲,使得这部分债务的利率实际上是固定的[215] - 截至2024年9月30日,总的固定和经济上固定的债务为91.73亿美元,平均利率为5.63%,而未受上限协议影响的可变利率债务为4.51亿美元,平均利率为6.91%[215] - 公司的利率风险和外汇风险与2023年12月31日的年度报告中描述的情况没有重大变化[211]

综合财务数据关键指标 - 2024年第三季度综合收入为32.64亿美元，营业收入为5.35亿美元，利润率16.4%[2][6] - 摊薄后每股收益为2.50美元，调整后摊薄每股收益为2.59美元[3][5] - 经营现金流为8.10亿美元，自由现金流为5.55亿美元[3][17] - 2024年调整后营业收入指引为19.1 - 20.1亿美元，调整后摊薄每股净收益指引为9.25 - 10.05美元，自由现金流指引为9.50 - 12.00亿美元[24] - 2024年第三季度总营收为32.6359亿美元，2023年同期为31.21332亿美元；2024年前九个月为95.20867亿美元，2023年同期为89.944亿美元[30] - 2024年第三季度运营收入为5.34878亿美元，2023年同期为4.95939亿美元；2024年前九个月为15.25121亿美元，2023年同期为12.12875亿美元[30] - 2024年第三季度净收入为2.9576亿美元，2023年同期为3.09361亿美元；2024年前九个月为9.01492亿美元，2023年同期为7.26406亿美元[30] - 2024年第三季度归属于达维塔公司的基本每股净收益为2.56美元，2023年同期为2.7美元；2024年前九个月为7.86美元，2023年同期为5.95美元[30] - 2024年第三季度归属于达维塔公司的摊薄每股净收益为2.5美元，2023年同期为2.62美元；2024年前九个月为7.66美元，2023年同期为5.8美元[30] - 2024年第三季度综合收入为3.28516亿美元，2023年同期为2.47515亿美元；2024年前九个月为7.91242亿美元，2023年同期为7.26694亿美元[31] - 2024年第三季度归属于达维塔公司的综合收入为2.47444亿美元，2023年同期为1.84786亿美元；2024年前九个月为5.66763亿美元，2023年同期为5.41158亿美元[31] - 2024年前九个月净收入为901,492千美元，2023年同期为726,406千美元[33] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1,474,411千美元，2023年同期为1,573,826千美元[33] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为523,455千美元，2023年同期为603,504千美元[33] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为251,834千美元，2023年同期为767,249千美元[33] - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为1,158,644千美元，2023年初为464,634千美元[33] - 截至2024年9月30日，总资产为17,503,737千美元，2023年12月31日为16,893,578千美元[35] - 截至2024年9月30日，总负债为15,284,063千美元，2023年12月31日为14,150,228千美元[35] - 2024年前九个月综合营业收入为1,525百万美元，2024年第三季度为535百万美元[36] - 2024年前九个月综合营业收入利润率为16.0%，2024年第三季度为16.4%[36] - 2024年前九个月综合总收入为9,521百万美元，2024年第三季度为3,264百万美元[36] - 2024年9月30日，公司调整后归属于DaVita Inc.的净收入为2.22亿美元，摊薄后每股净收入为2.59美元[52] - 2024年第二季度末，公司调整后归属于DaVita Inc.的净收入为2.30亿美元，摊薄后每股净收入为2.59美元[52] - 2024年前9个月，公司调整后归属于DaVita Inc.的净收入为6.57亿美元，摊薄后每股净收入为7.43美元[52] - 2023年9月30日，公司调整后归属于DaVita Inc.的净收入为5.66亿美元，摊薄后每股净收入为6.06美元[52] - 2024年9月30日，公司调整后运营收入为5.35亿美元[53] - 2024年第二季度末，公司调整后运营收入为5.06亿美元[56] - 2024年前9个月，公司调整后运营收入为14.90亿美元[59] - 2023年9月30日，公司调整后运营收入为12.52亿美元[60] - 2024年第三季度、第二季度及前三季度，公司所得税前收入分别为3.73亿美元、3.71亿美元和11.17亿美元[61] - 2024年第三季度、第二季度及前三季度，归属于公司的所得税前收入分别为2.92亿美元、2.94亿美元和8.92亿美元[61] - 2024年第三季度、第二季度及前三季度，归属于公司的有效所得税税率分别为26.5%、24.2%和24.1%[61] - 2024年第三季度、第二季度及前三季度，调整后归属于公司的所得税前收入分别为3.02亿美元、3.04亿美元和8.76亿美元[61] - 2024年第三季度、第二季度及前三季度，调整后归属于公司的有效所得税税率分别为26.5%、24.3%和25.0%[61] - 2024年前三季度、第二季度、第三季度及2023年前三季度，经营活动提供的净现金分别为14.74亿美元、7.99亿美元、8.10亿美元和6.61亿美元[62] - 2024年前三季度、第二季度、第三季度及2023年前三季度，自由现金流分别为8.82亿美元、6.54亿美元、5.55亿美元和4.53亿美元[62] - 2024年、2024年上半年及2023年，经营活动提供的净现金分别为19.60亿美元、18.10亿美元和19.18亿美元[63] - 2024年、2024年上半年及2023年，自由现金流分别为11.39亿美元、10.38亿美元和10.54亿美元[63] 债务与融资情况 - 新增A - 1定期贷款本金11亿美元，发行10亿美元利率6.875%的优先票据，偿还约9.50亿美元2026年到期的B - 1定期贷款[4][14] - 截至三季度末，总债务96.24亿美元，净债务85.53亿美元，杠杆比率3.17倍，季度加权平均有效利率为5.69%，季度末为5.71%[41] - 过去十二个月，公司“综合EBITDA”为28.01亿美元，综合净债务为88.74亿美元，杠杆比率为3.17倍，信贷协议允许的最大杠杆比率为5.00倍[43] 股票回购情况 - 2024年第三季度回购270万股普通股，平均每股价格147.20美元，花费4.06亿美元；9月30日至10月25日回购60万股，平均每股价格160.77美元，花费1.01亿美元[4][16] - 三季度用于股票回购的金额为4.06亿美元，回购股票数量为273.4万股[41] 美国透析业务线数据关键指标 - 2024年第三季度美国透析治疗总量为7350784次，日均93048次，较二季度日均下降0.1%，较2023年第三季度标准化非收购治疗增长 - 0.2%[7] - 2024年第三季度末和前九个月美国透析中心关闭费用分别约为1830万美元和4820万美元[12] - 截至2024年9月30日，为约265400名患者在3113家门诊透析中心提供服务，其中美国2660家，境外453家[19] - 2024年第三季度透析患者服务收入为31.38561亿美元，2023年同期为29.5195亿美元；2024年前九个月为91.41195亿美元，2023年同期为86.02669亿美元[30] - 美国透析业务三季度透析患者服务收入29亿美元，其他收入600万美元，总运营收入29.06亿美元[38] - 三季度运营费用23.57亿美元，其中患者护理成本18.93亿美元，综合管理费用3.01亿美元，折旧和摊销费用1.71亿美元[38] - 三季度美国透析业务部门运营收入5.49亿美元，调整后部门运营收入同样为5.49亿美元[38] - 三季度治疗量为735.0784万次，治疗天数79天，日均治疗量93048次，同比增长0.6%[38] - 三季度患者服务平均每次收入394.49美元，患者护理成本每次257.46美元，综合管理费用每次41.01美元，折旧和摊销费用每次23.21美元[38] - 基于风险的综合护理安排患者数量三季度为6.95万人，年化总风险支出为5.4亿美元[38] 其他事项 - 截至2024年9月30日，因Change Healthcare系统故障申请并获得联合健康集团无息资金1.20亿美元[15] - 公司面临宏观经济、市场、供应链、竞争、法规等多方面风险[26][27] - 本次发布的财务信息未经审计，可能会在提交2024年第三季度10 - Q表格季度报告前发生变化[28] - 2024年第二季度起，公司更新非GAAP指标列报方式，不再排除所有期间的中心关闭成本[45] - 非GAAP指标有助于公司管理层和投资者评估业绩、分析业务趋势，但不能替代GAAP指标[46] - 2024年第二季度起，公司更新非GAAP指标，不再排除所有期间的中心关闭成本[64]

文章核心观点 DaVita公司公布2024年第三季度财务和运营结果 展现稳健业绩并阐述未来展望 [1] 财务与运营亮点 - 综合收入达32.64亿美元 运营收入为5.35亿美元 摊薄后每股收益2.50美元 调整后摊薄每股收益2.59美元 运营现金流8.10亿美元 自由现金流5.55亿美元 [1] - 新增11亿美元A - 1定期贷款 发行10亿美元6.875%优先票据 部分收益用于偿还债务 [1][11] - 回购270万股普通股 平均每股价格147.20美元 [1][13] 财务数据详情 净收入 - 2024年第三季度归属于DaVita公司的净收入为2.15亿美元 2024年上半年为2.23亿美元 2023年同期为6.77亿美元 [2] 运营收入 - 2024年第三季度运营收入5.35亿美元 利润率16.4% 2024年上半年为5.06亿美元 利润率15.9% 2024年前九个月为15.25亿美元 利润率16.0% [3] 美国透析指标 - 2024年第三季度美国透析治疗总量7350784次 日均93048次 较2024年第二季度日均下降0.1% 2024年第三季度标准化非收购治疗量较2023年第三季度下降0.2% [4] 各项成本与收入变化 - 治疗收入变化主要因平均报销率提高等因素 患者护理成本变化主要源于补偿费用等增加 部分被保险成本等减少抵消 一般及行政费用变化主要因宣传成本等增加 部分被中心关闭成本减少抵消 [5][6][7] 现金流 - 2024年第三季度运营现金流8.10亿美元 2023年同期为6.61亿美元 2024年前十二个月为19.60亿美元 2023年同期为19.18亿美元 自由现金流2024年第三季度为5.55亿美元 2023年同期为4.53亿美元 2024年前十二个月为11.39亿美元 2023年同期为10.54亿美元 [13] 有效所得税税率 - 2024年第三季度收入有效所得税税率为20.8% 前九个月为19.3% 归属于DaVita公司的收入有效所得税税率第三季度为26.5% 前九个月为24.1% 调整后归属于DaVita公司的收入有效所得税税率第三季度为26.5% 前九个月为25.0% [14] 特定事项影响 中心关闭成本 - 2024年第三季度和前九个月美国透析中心关闭费用分别约为1830万美元和4820万美元 影响患者护理成本、一般及行政费用和折旧摊销费用 [8][9] 债务交易 - 2024年8月修订高级担保信贷协议 新增11亿美元A - 1定期贷款 发行10亿美元优先票据 部分收益用于偿还债务 [11] Change Healthcare事件 - 2024年前九个月因Change Healthcare系统故障 索赔处理延迟 公司获联合健康集团免息资金支持 截至9月30日 未偿还金额1.20亿美元 [12] 股票回购 - 2024年第三季度回购270万股 花费4.06亿美元 9月30日后至10月25日 回购60万股 花费1.01亿美元 [13] 中心活动与综合肾脏护理 中心活动 - 截至2024年9月30日 为约265400名患者提供透析服务 美国有2660家门诊透析中心 国外13个国家有453家 2024年第三季度 美国新开3家关闭15家 国外收购1家 新开4家关闭4家 [15] 综合肾脏护理 - 截至2024年9月30日 约69500名患者参与基于风险的综合护理安排 年化医疗支出约54亿美元 另有13900名患者参与其他综合护理安排 [16] 展望 - 2024年调整后运营收入指引为19.10 - 20.10亿美元 调整后摊薄每股净收入指引为9.25 - 10.05美元 自由现金流指引为9.50 - 12.00亿美元 [19] 非GAAP指标说明 - 非GAAP指标用于辅助评估公司业绩 但不能替代GAAP指标 自2024年第二季度起 非GAAP指标不再排除中心关闭成本 [37][38][39]

文章核心观点 - 公司将于10月29日收盘后公布2024年第三季度财报，虽盈利超预期但本季度每股收益预计下降，虽有业务优势和估值优势但超预期可能性低，现有投资者可持股，新投资者不宜加仓 [1][11] 财报信息 - 公司定于10月29日收盘后公布2024年第三季度财报 [1] - 上一季度每股收益2.59美元，超Zacks共识预期4.9%，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为24.2% [1] - 2024年第三季度，Zacks共识预期营收32.2亿美元，同比增长3.2%，每股收益2.76美元，同比下降3.2% [1] 盈利预测变动 - 过去60天，公司2024年盈利预测维持在9.99美元不变 [2] 影响业绩因素 - 2024年第二季度财报电话会议中，管理层确认每次治疗收入持续增长是公司业绩的关键贡献因素，也支撑了公司2024年业绩指引的上调 [3] - 每次治疗收入增长的主要驱动因素是公司收款能力的持续改善，公司在技术和团队方面进行了一系列有针对性的投资，提高了整体收款率，加快了索赔收款速度，减少了销售未收款天数 [3] - 每次治疗收入持续增长的另一个重要驱动因素是公司的健康计划谈判，过去几年通胀环境导致费率适度提高，这些趋势可能在第三季度持续，有助于公司季度营收增长 [4] - 公司综合肾脏护理业务下半年业绩预计比上半年显著增强，因收入确认时间因素，提升了对公司第三季度业绩的乐观预期 [4] - 3月公司宣布扩大在巴西和哥伦比亚的国际业务，并进入智利和厄瓜多尔，第二季度财报电话会议称厄瓜多尔和智利的收购已完成，可能在第三季度为公司带来额外收入 [4] 模型预测 - 根据模型，Zacks排名为1、2或3且盈利ESP为正的股票超预期可能性更高，但公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，超预期可能性不高 [5] 股价表现 - 年初至今，公司股价上涨52.2%，跑赢医疗门诊和家庭医疗保健行业16.8%的涨幅，也跑赢Zacks医疗板块4.6%和标准普尔500指数21.9%的涨幅 [6] 估值指标 - 从估值角度看，公司未来12个月的市盈率为14.5倍，低于行业平均的21.2倍，也低于其他行业参与者，表明投资者可能以较低价格买入，预期公司销售增长 [7] 长期投资前景 - 公司可能在2024年继续保持强劲表现，得益于在技术和团队方面的投资，管理层对过去一年的能力提升经验感到乐观，预计这些改进将持续到2025年及以后 [9] - 管理层对公司的创新记录和成本控制能力感到乐观，认为这有助于缩小健康计划费率与通胀之间的差距，加上支付方组合的持续改善，提高了对每次治疗收入增长的预期 [9] - 公司预计分别在2024年第三季度和年底完成在哥伦比亚和巴西的收购，加上厄瓜多尔和智利的收购业务，可能在长期内推动公司营收增长 [10] 投资建议 - 公司在核心业务实力、盈利能力、稳健财务状况和全球机会方面表现良好，现有投资者可持股以获取潜在未来收益 [11] - 对于新投资者，公司估值显示其表现优于行业和板块同行，但仍低于整体市场，若能与市场表现更接近则有增长空间，但因超预期可能性低，此时加仓不明智 [11]

文章核心观点 DaVita Clinical Research将在美国肾脏病学会年度肾脏周会议上展示五项创新研究项目成果，致力于解决肾脏病领域影响不同人群的紧迫问题，推动改善慢性肾脏病护理管理、预防肾衰竭和促进健康公平 [1] 会议相关信息 - DaVita Clinical Research将在肾脏周会议展示五项创新研究项目成果，聚焦改善移植中的种族公平性和临床质量关键指标 [1] - 海报展示项目包括《肾科医生问诊降低慢性肾病患者住院率、死亡率和终末期肾病转化率》等五项研究 [1] - 会议期间DaVita将在社交媒体分享亮点和更新，可关注@DaVitaDoc获取更多信息 [2] - 参会者可前往圣地亚哥会议中心821号展位了解DaVita和DCR相关信息，DCR代表将现场讨论研究成果等内容 [1] 公司介绍 DaVita Clinical Research - 是DaVita Inc.的全资子公司，为DaVita的研究部门 [1][3] - 通过回顾性研究创新以改善临床结果，协助制药和医疗设备公司设计、招募和完成临床试验 [3] DaVita Inc. - 是一家医疗保健提供商，专注于转变医疗服务模式以提高全球患者生活质量 [4] - 作为综合肾脏护理提供商，在临床质量和创新方面处于领先地位超20年 [4] - 截至2024年6月30日，在3124家门诊透析中心为约265100名患者提供服务，其中美国2672家，其他13个国家452家 [4] - 降低了患者住院率，改善了死亡率，推动肾脏护理行业采用公平和高质量的护理标准 [4]

文章核心观点 文章围绕DaVita HealthCare展开，介绍其股价表现、即将公布的财报预期、估值情况，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新收盘价为163.16美元，较前一日上涨1%，跑赢标普500指数当日0.05%的跌幅，道指下跌0.02%，纳斯达克指数上涨0.18% [1] - 过去一个月股价下跌0.02%，跑赢医疗板块4.16%的跌幅，但落后于标普500指数2.76%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 2024年10月29日将公布财报，预计每股收益2.76美元，较去年同期下降3.16%，预计营收32.2亿美元，较去年同期增长3.23% [1] - 全年预计每股收益9.99美元，营收128亿美元，较上一年分别增长17.95%和5.43% [2] 分析师预测与评级 - 分析师预测调整反映短期业务模式变化，积极调整显示对公司业务和盈利潜力有信心 [2] - Zacks Rank系统整合预测变化进行评级，DaVita HealthCare目前Zacks Rank为3（持有），过去一个月Zacks共识每股收益预测保持不变 [2][3] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为16.17，低于行业平均的25.02，存在估值折扣 [3] - 公司PEG比率为0.93，而医疗-门诊和家庭医疗保健行业平均PEG比率为2.26 [3] 行业排名情况 - 医疗-门诊和家庭医疗保健行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为23，处于250多个行业的前10% [4] - Zacks行业排名根据行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 DaVita与近1300名肾病专家合作，通过基于价值的医疗安排，在政府的综合肾脏护理签约（CKCC）项目中取得首年临床成果，改善患者结局并有望降低成本，该项目为肾脏护理行业带来积极变革 [1] 项目背景 - 美国肾脏护理碎片化，政府的肾脏护理选择（KCC）模式下的CKCC项目于2022年1月1日启动，是最大的政府肾脏护理示范项目 [1][2] 项目开展情况 - 2022年DaVita与参与的肾病专家推出11项基于价值的医疗安排，目前已扩展到22个肾脏签约实体（KCEs） [2] 项目成果 患者结局改善 - CKCC项目中的医生和提供者通过集体质量指标改善患者结局，肾脏患者过渡到透析的最佳起始率行业增长16% [3] - 嵌入护理团队成员到68%的肾病诊所，直接在护理现场为共享患者提供护理 [4] - 远程和在肾病专家办公室监督约31000名患者 [4] - 通过患者教育、护理管理和过渡支持，使DaVita患者有计划开始家庭治疗的人数增加2.4倍 [4] - 在11个KCEs中对67%的患者进行基于PHQ - 9的抑郁症缓解筛查，支持身心健康的整体护理 [4] - 患者激活度提高13%，表明包括慢性肾病（CKD）和终末期肾病（ESKD）患者在内的患者参与度更高 [4] 成本控制与护理协调 - 减少计划外透析起始，降低医疗成本，护理团队更好协调患者肾脏和非肾脏护理需求 [3] - DaVita的技术平台助力护理协调，超半数参与者使用其与Epic共同设计的电子健康记录（EHR）或允许其访问其他平台 [5] - 从项目首年到目前，通过Kidney Smart®项目为CKCC相关患者的CKD教育增加39% [5] 公司信息 - DaVita（NYSE: DVA）是一家医疗保健提供商，专注于转变护理服务以改善全球患者生活质量，在肾脏护理临床质量和创新方面处于领先地位超20年 [6] - 截至2024年6月30日，DaVita在3124个门诊透析中心为约265100名患者提供服务，其中2672个中心位于美国，452个中心位于全球13个其他国家 [6]