文章核心观点 - 受美国政府基础设施建设推动，Zacks建筑产品-重型建筑行业有望保持增长势头，尽管面临宏观经济挑战和劳动力问题，但部分公司仍有发展机会，行业排名显示前景良好，还介绍了五只值得关注的股票 [1][2][9] 行业描述 - 该行业包括机械和电气建设、工业和能源基础设施以及建筑服务提供商，有专业从事交通项目建设和重建的重型土木建筑公司，服务于商业、工业、公用事业和机构客户，还涉及通信基础设施、油气管道等工程建设及维护，以及国内外采矿和疏浚服务 [3] 行业趋势 美国政府基础设施建设计划 - 美国政府大规模基础设施计划将在未来五年对美国经济和建筑业产生重大影响，该计划涵盖道路、桥梁等多领域投资，为可持续发展奠定基础，对建筑相关公司有利 [4] 电信行业前景良好 - 5G项目增加使行业受益，电信客户对有线网络、无线/有线融合网络和5G无线网络需求增长，通信建设工作有望因网络扩展投资增加而加速，行业还将从多个领域项目中标中获益 [5][6] 并购与可再生业务前景 - 并购是公司巩固产品组合和利用新业务机会的首选方式，由于可再生项目活动增加和服务扩展，发电和工业建设市场将有可观增长，公司将受益于拜登政府的可再生能源推动 [7] 宏观经济挑战 - 行业面临的最大挑战是宏观经济问题和劳动力供应，劳动力市场紧张、原材料成本上升是担忧因素，行业业务受客户市场周期性影响，信贷波动和经济下行风险是紧迫问题，宏观经济影响可能抑制部分客户近期计划执行 [8] 行业排名 - Zacks建筑产品-重型建筑行业是Zacks建筑板块中包含11只股票的子行业，当前行业排名第65，处于250多个Zacks行业前26%，表明近期前景良好，行业排名基于成分股Zacks排名平均值，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍，自2023年12月以来，2024年行业每股收益预期从3.45美元增至3.63美元 [10][11][12] 行业表现与估值 股价表现 - 过去一年，该行业表现落后于Zacks建筑板块，但优于Zacks标准普尔500综合指数，行业股票整体上涨52.5%，板块上涨55.9%，标准普尔500指数上涨33.3% [14][15] 估值情况 - 基于常用的未来12个月市盈率，行业当前市盈率为20.4倍，标准普尔500指数为21倍，板块为18倍，过去五年行业市盈率最高20.4倍，最低7.5倍，中位数13.5倍 [15][16] 值得关注的股票 EMCOR Group - 总部位于康涅狄格州诺沃克，提供电气和机械建设及设施服务，受益于美国建筑部门的良好执行、成本控制、项目执行策略和收购政策，服务需求强劲，特别是在高科技制造等领域，过去一年股价上涨108.8%，2024年每股收益预期从12.56美元增至13.31美元，预计下降0.2%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期28%，VGM评分为B，Zacks排名为1（强力买入） [18][19] MasTec - 总部位于佛罗里达州珊瑚阁，是北美领先的基础设施建设公司，受益于油气业务、多元化业务、强大订单储备和近期收购，是美国最大的清洁能源承包商之一，在清洁能源领域有增长潜力，过去一年股价下跌0.3%，2024年每股收益预期从2.54美元增至2.67美元，预计增长35.5%，过去四个季度三次超盈利预期，平均超预期1.2%，VGM评分为B，Zacks排名为1（强力买入） [19][20][21] Dycom - 总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，是美国专业承包服务提供商，受益于网络带宽和移动宽带需求增加、地理覆盖范围扩大等，但面临资本设备价格上涨和宏观经济不确定性问题，电信业务前景良好，2024财年末订单储备达69.17亿美元，过去一年股价上涨48%，2025财年每股收益预期从6.59美元增至6.77美元，过去四个季度三次超盈利预期，平均超预期53.9%，VGM评分为A，Zacks排名为3（持有） [21][22] Great Lakes Dredge & Dock - 总部位于德克萨斯州休斯顿，是美国最大的疏浚服务提供商，国内疏浚业务强劲、设备利用率高和项目执行良好有望推动增长，2023年美国陆军工程兵团预算创纪录达86.6亿美元，刺激了投标市场，公司致力于拓展美国海上风电市场，过去一年股价上涨66%，2024年预计盈利增长314.3%，过去三个季度两次超盈利预期，VGM评分为B，Zacks排名为3（持有） [23][24][25] Orion Group - 总部位于德克萨斯州休斯顿，是专业建筑公司，业务覆盖美国、阿拉斯加、加拿大和加勒比海盆地，截至2023年12月31日订单储备达7.622亿美元，公司计划剥离东琼斯地产以减少债务和用于一般公司用途，过去一年股价上涨203.6%，2024年预计盈利增长142.9%，过去七天每股收益预期从14美分增至15美分，过去三个季度两次超盈利预期，平均超预期10.7%，VGM评分为A，Zacks排名为3（持有） [26][27]

动量投资 - 动量投资是一种与“低买高卖”相反的投资策略[1] - 通过Zacks Momentum Style Score和'Fast-Paced Momentum at a Bargain'筛选出具有潜力的股票[2] DY股票表现 - DY股票在过去四周涨幅为11.2%，过去12周涨幅为18.1%[3] - DY股票的动量快速，目前贝塔系数为1.37[4]

财务表现 - Dycom Industries Inc. (DY)报告了2024财年第四季度的业绩，营收和利润均未达到Zacks Consensus Estimate[1] - 调整后的每股收益为79美分，较去年同期下降4.8%[3] - 合同收入为9.525亿美元，同比增长3.8%，但低于预期的9.71亿美元[4] - DY的前五大客户贡献了总合同收入的58.6%，但有机收入下降了13%[5] - DY的最大客户Lumen贡献了总收入的17.2%，有机增长率为48.9%[6] 经营状况 - 调整后的EBITDA从去年的8310万美元增长到9370万美元，EBITDA利润率为9.8%[7] - DY的订单 backlog 在2024财年第四季度末达到了69.17亿美元，较2023年末的61.41亿美元增长[8] - DY在2024财年报告的总合同收入为41.76亿美元，主要由有机收入增长带来[9] - DY的调整后的EBITDA利润率为12.1%，较2023财年的9.6%增长[10] 资产状况 - 截至2024年1月27日，DY的流动性为7.036亿美元，包括1.011亿美元的现金及现金等价物[11] - DY在2024财年末回购了26万股普通股，总价值2940万美元[12] 展望预测 - DY预计2025财年第一季度的合同收入将与去年同期持平或略有下降[13] 评级 - DY目前持有Zacks Rank 3 (Hold)[15]

公司未来展望 - 公司提到了未来的经济状况和行业趋势[6] 资本支出和维护预算 - 公司强调了资本支出和维护预算对业绩和运营结果的影响[14] 订单情况 - 公司的订单 backlog 在2024年1月达到了69.17亿美元[15] 公司规模 - 公司雇员数量约为15,611人[19] 债务情况 - 公司的债务中，61%为固定利率，39%为浮动利率[101] - 公司于2021年4月发行了5亿美元的4.50%到2029年到期的优先票据[101]

公司活动 - Dycom Industries, Inc.宣布将参加多个投资者会议[1][2][3] - 公司总裁兼首席执行官Steve Nielsen将在多个会议中发表演讲[1][2][3] - 所有演讲将通过公司投资者中心网站提供的音频网络直播，并提供30天的回放[4] 公司业务 - Dycom Industries, Inc.是美国电信基础设施和公用事业行业的专业承包服务提供商[5] - 公司提供的服务包括项目管理、规划、工程设计、地面、地下和无线建设、维护以及为电信提供商提供的履行服务[5] - Dycom还为各种公用事业提供地下设施定位服务，包括电信提供商，以及为电力和燃气公用事业提供的其他建设和维护服务[5] 联系方式 - 联系方式：Callie Tomasso，副总裁投资者关系，电子邮件：investorrelations@dycomind.com，电话：(561) 627-7171[6]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长3.8%至9.525亿美元,有机收入下降2.5% [14] - 毛利率为16.9%,同比增加37个基点 [15] - 调整后EBITDA为9.37亿美元,占收入9.8%,同比增加78个基点 [16] - 每股收益为0.79美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前五大客户收入占比58.6%,有机下降13% [27] - 其他客户有机增长17.8% [27] - 最大客户Lumen有机增长48.9% [27] - 第二大客户AT&T实现季度环比增长 [28] - 第三大客户Comcast收入为9723万美元 [29] - 第四大客户Charter有机增长124.3% [30] - 第五大客户Verizon收入下降 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力公用事业的光纤建设收入为8370万美元 [33] - 公司拓展了地理覆盖范围,并扩大了项目管理和网络规划服务 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 电信公司正在部署光纤到户,以提供千兆高速连接 [18][19] - 农村电力公用事业也在做同样的部署 [18][19] - 有线电视运营商也在农村地区增加光纤部署 [23] - 容量扩张项目正在进行 [48] - 客户正在整合供应链,为公司创造增长机会和增加维护运营业务的长期价值 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济条件趋于稳定,可能会影响一些行业计划的执行 [24] - 劳动力市场在许多地区有所改善,汽车和设备供应链也在改善 [24] - 资本设备价格继续上涨,但涨幅有所放缓 [24] - 多数客户今年部署步伐有望加快 [25] - 金融市场改善,长期利率大幅低于6个月前,有望支持未来行业投资 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** Q1收入指引中,有机收入是否持平或略有下降? [53] **Steven Nielsen 回答** 是的,这是正确的 [54] 问题2 **Sangita Jain 提问** 为什么给出了两个季度的收入指引?是因为去年同期的基数效应消除,还是对客户支出有更多的可见性? [63] **Steven Nielsen 回答** 主要是因为去年同期的基数效应消除,以及对今年客户支出计划有更多了解 [64] 问题3 **Brent Thielman 提问** 尽管一月份天气影响,但季度毛利率仍在预期范围内,这是否意味着公司在其他方面的表现超出预期? [85][86] **Steven Nielsen 回答** 是的,11-12月公司的表现符合或略好于预期,但1月受天气影响较大,导致收入和利润率下滑 [87][88]

文章核心观点 - 文章分析了Dycom Industries季度财报情况及股价表现，指出其股价后续走势取决于管理层财报电话会议评论，还提及可通过盈利展望评估股票走向，同时介绍了同行业MasTec的业绩预期 [1][4][6] Dycom Industries季度财报情况 - 季度每股收益0.79美元，未达Zacks共识预期的0.91美元，去年同期为0.83美元，此次财报盈利意外为 - 13.19% [1][2] - 上一季度预期每股收益1.77美元，实际为2.82美元，盈利意外为59.32%，过去四个季度公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年1月季度营收9.5246亿美元，未达Zacks共识预期1.95%，去年同期营收9.1747亿美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [3] Dycom Industries股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约6.5%，与标准普尔500指数涨幅相同 [5] - 基于最新财报数据和未来盈利预期，股价短期走势主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] Dycom Industries盈利展望 - 投资者可通过公司盈利展望评估股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期近期变化情况 [6] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [7] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [8] - 未来季度当前共识每股收益预估为0.94美元，营收11.3亿美元，本财年共识每股收益预估为6.59美元，营收44.1亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属Zacks建筑产品 - 重型建筑行业目前在250多个Zacks行业中排名前41%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] 同行业MasTec情况 - 该公用事业承包商尚未公布2023年12月季度业绩，预计2月29日发布 [11] - 预计季度每股收益0.45美元，同比变化 - 56.3%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [12] - 预计营收32.6亿美元，较去年同期增长8.5% [12]

公司财务表现 - Dycom Industries, Inc.宣布2024年1月27日结束的第四季度合同收入增长3.8%，达到9.525亿美元[1] - 第四季度的非GAAP调整EBITDA为9370万美元，占合同收入的9.8%[1] - 第四季度净收入为2340万美元，每股摊薄0.79美元[1] - 公司在2024年1月27日结束的季度回购了26万股自家普通股，总价2940万美元，平均价格为112.93美元每股[1] - 公司2024财年合同收入增长9.6%，达到41.76亿美元，有机基础上增长6.9%[5] - 2024财年非GAAP调整EBITDA为5.048亿美元，占合同收入的12.1%[6] - 2024财年净收入为2.189亿美元，每股摊薄7.37美元[6] - 公司在2024财年回购了48.5万股自家普通股，总价4970万美元，平均价格为102.39美元每股[7] 未来展望 - 公司预计截至2024年4月27日的季度有机合同收入将与2023年4月29日结束的季度相比保持不变或略有下降[8] - 预计2024年4月27日结束的季度非GAAP调整EBITDA占合同收入的比例将比2023年4月29日结束的季度增加25至75个基点[8] - 展望2024年7月27日结束的季度，公司预计有机收入增长将恢复[8] 公司业务 - 公司提供地下设施定位服务，为各种公用事业提供建设和维护服务[15] 财务指标 - 公司在财务报告中使用了非GAAP调整后的EBITDA指标，用于比较公司在不同时期的经营绩效[21] - 非GAAP调整后的EBITDA包括净利润、利息、税收、折旧和摊销、固定资产出售收益、股权激励费用等项目[20] - 公司强调非GAAP财务指标应该作为GAAP报告结果的补充而非替代，用于更直接地比较公司在不同时期的表现[22]

DY财报预期 - DY将于2月28日发布2024财年第四季度业绩报告[1] - DY的第四季度盈利和营收预期表现稳定，盈利预期为91美分，同比增长9.6%，营收预期为9.714亿美元，同比增长5.9%[4] DY盈利表现 - 上一季度，DY的盈利超过了Zacks Consensus Estimate 59.3%，同比增长了56.7%[2] - DY的专业承包服务提供商在过去四个季度中均超过了盈利预期，平均超出154.3%[3]

2024财年第四季度合同收入情况 - 2024财年第四季度合同收入为9.525亿美元，同比增长3.8%，有机基础上下降2.5%[1] 2024财年第四季度非GAAP调整后EBITDA情况 - 2024财年第四季度非GAAP调整后EBITDA为9370万美元，占合同收入的9.8%，去年同期为8310万美元，占比9.1%[1][2] 2024财年第四季度净利润情况 - 2024财年第四季度净利润为2340万美元，摊薄后每股收益0.79美元，去年同期为2480万美元，摊薄后每股收益0.83美元[1][2] 2024财年第四季度股票回购情况 - 2024财年第四季度公司回购26万股普通股，花费2940万美元，平均每股112.93美元[3] 2024财年合同收入情况 - 2024财年合同收入为41.76亿美元，同比增长9.6%，有机基础上增长6.9%[4] 2024财年非GAAP调整后EBITDA情况 - 2024财年非GAAP调整后EBITDA为5.048亿美元，占合同收入的12.1%，上一财年为3.661亿美元，占比9.6%[5] 2024财年净利润情况 - 2024财年净利润为2.189亿美元，摊薄后每股收益7.37美元，上一财年为1.422亿美元，摊薄后每股收益4.74美元[5] 2024财年股票购买情况 - 2024财年公司购买48.5万股普通股，花费4970万美元，平均每股102.39美元[6] 2024年季度收入及非GAAP调整后EBITDA占比预期 - 公司预计2024年4月27日结束的季度有机合同收入与2023年4月29日结束的季度相比持平或略低，预计有6000万美元的收购合同收入，非GAAP调整后EBITDA占比将提高25 - 75个基点[7] 2024年7月季度有机收入增长预期 - 公司预计2024年7月27日结束的季度有机收入增长将恢复[7] 季度股票薪酬费用对比 - 2024年1月27日和2023年1月28日结束的季度，公司股票薪酬费用分别为620万美元和570万美元[21] 财年股票薪酬费用对比 - 2024年1月27日和2023年1月28日结束的财年，公司股票薪酬费用分别为2550万美元和1790万美元[21] 2024年财年净收入所得税优惠情况 - 2024年1月27日结束的财年，公司净收入包含与股份奖励归属和行使相关的所得税优惠290万美元[22] 2023年财年净收入所得税优惠情况 - 2023年1月28日结束的财年，公司净收入包含与股份奖励归属和行使相关的所得税优惠、往年税务申报抵免及其他增量税收优惠共760万美元[22]