公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Dycom Industries(DY)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.60美元 同比下滑24.5% [1] - 预计季度营收达12亿美元 同比增长4.9% [1] - 过去30天内分析师对EPS共识预测保持稳定 反映市场预期未发生调整 [1] 客户收入细分 - 来自康卡斯特(Comcast)的客户收入预计为1.0313亿美元 同比下滑1.8% [3] - 来自威瑞森(Verizon)的客户收入预计为7544万美元 同比下滑3.5% [4] - 来自Lumen Technologies的客户收入预计为1.5163亿美元 同比下滑3.3% [4] - 来自AT&T的客户收入预计为2.5941亿美元 同比增长20.4% [5] 其他关键指标 - 分析师预测公司积压订单(Backlog)达74.7亿美元 较去年同期的63.6亿美元显著增长 [5] - 过去一个月公司股价上涨24.3% 同期标普500指数涨幅为9.8% [5] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场持平 [5]

文章核心观点 公司将召开财报电话会议并发布新闻稿报告2026财年第一季度业绩 [1] 会议信息 - 电话会议时间为2025年5月21日上午9点 [1] - 感兴趣的各方可通过指定链接注册参加问答环节，注册后将获得拨入号码和PIN码，建议提前10分钟加入 [2] - 其他参会者可通过指定链接直接收听直播并查看幻灯片演示，直播回放和相关资料将在活动后约120天内可在公司投资者中心网站查看 [3] 公司介绍 - 公司是美国电信基础设施和公用事业行业专业承包服务的领先提供商 [4] - 服务包括项目管理、规划、工程设计、建设、维护等，还提供地下设施定位等服务 [4] 联系方式 - 可联系副总裁Callie Tomasso，邮箱为investorrelations@dycomind.com，电话为(561) 627-7171 [5]

行业分析 - 专业承包商行业受益于《通胀削减法案》(IRA)和《基础设施投资与就业法案》(IIJA)的政策支持 [1] - 能源转型背景下 大宗商品和能源行业成为重点关注领域 [1] 公司分析 - EMCOR Group (EME)和MasTec (MTZ)作为专业承包商 在政策利好下具有看涨潜力 [1] 投资策略 - 长期投资视角 有时采取逆向投资策略 [1] - 科技行业分析师背景 现扩展至大宗商品及能源领域研究 [1]

公司动态 - Dycom Industries发布2025财年企业可持续发展报告 概述公司在可持续发展战略、成果和进展方面的表现 [1] - 报告强调公司在建设和维护美国电信和数字基础设施方面的关键作用 并体现对透明度和增强可持续发展披露的持续承诺 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示可持续发展已融入业务运营和战略 通过可持续实践提高效率 减少环境影响 帮助客户建设更具弹性的网络 [2] 业务概况 - Dycom是美国领先的专业承包服务提供商 服务于电信基础设施和公用事业行业 [3] - 服务范围包括项目管理 规划 工程和设计 空中 地下和无线建设 维护以及为电信提供商提供的实施服务 [3] - 公司还为各类公用事业(包括电信提供商)提供地下设施定位服务 以及为电力和燃气公用事业提供其他建设和维护服务 [3] 报告获取 - 2025财年企业可持续发展报告可在公司官网下载 网址为https://dycomind.com/sustainability [2]

文章核心观点 - 尽管公司面临BEAD计划不确定性和市场风险等短期逆风，但凭借强大执行力、项目中标及对关键增长领域的关注，公司有望实现未来增长，现有股东建议持有，潜在投资者应观察公司应对挑战的情况后再投资 [21][22] 公司股价表现 - 自2025年2月中旬以来公司股票交易价格低于200日和50日移动平均线，周二收盘价140.69美元低于50日移动平均线165.41美元和200日移动平均线178.08美元 [1] - 公司股票今年迄今下跌17.9%，表现优于行业22.9%的跌幅，也优于竞争对手EMCOR Group、Fluor Corporation和MasTec分别21.8%、37.3%和21.5%的跌幅 [2][5][8] 分析师预期 - 尽管近期盈利预期下调，但分析师仍对公司盈利持乐观态度，过去30天2026财年共识预期从9.33美元降至9.25美元，2027财年预期从10.36美元升至10.39美元，同比增长12.4% [10] 公司估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为14.78倍，略低于行业平均的14.84倍，股票可能被低估，具有上涨潜力 [11] - 公司股票价值评分为A，增长评分为A，表明当前基本面强劲 [14] 公司业务发展 项目中标 - 尽管BEAD计划存在不确定性，但改善宽带接入的努力仍在推进，公司有望从光纤部署项目和近期合同中标中受益，2026财年光纤到户项目将是关键驱动力 [15] - 第四季度九个州获得超10亿美元宽带基础设施资金，多个州为农村光纤到户和中程项目分配资金，公司还获得Verizon市场奖项并延长多项协议，支持其2025年网络扩张计划 [16] - 由于光纤到户项目、超大规模企业长途网络项目和无线设备升级需求强劲，公司预计2026财年总收入同比增长10 - 13% [17] 收购情况 - 公司通过关键收购扩大业务范围，增强无线建设领域能力，拓宽地理覆盖范围，以满足无线网络现代化和部署服务的增长需求 [18] - 2025财年公司收购三家电信建筑承包商，包括Black & Veatch的公共运营商无线业务，这是其在无线领域最大的交易，有望支持营收增长并提升市场地位 [19] 订单积压 - 公司通过服务、维护和部分高风险合同扩大积压订单，支持长期可见性，第四财季末积压订单达77.6亿美元，高于去年的69.2亿美元，其中46亿美元预计在未来12个月内完成 [20]

文章核心观点 - 投资者需关注Dycom Industries股票，因其2025年6月20日行权价100美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法或有交易机会 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股票大幅波动或有重大事件引发涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期Dycom股价大幅波动，公司在建筑产品-重型建筑行业中Zacks排名为2（买入），该行业在Zacks行业排名中处于后40% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从1.67美元降至1.64美元 [3] 交易策略 - 鉴于分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 自戴科工业（Dycom Industries）上次财报发布已过去一个月，期间股价下跌约4.9%跑输标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，虽近期估值下调但综合VGM评分为A且Zacks排名为2（买入），预计未来几个月有高于平均的回报 [1][3][4] 股价表现 - 自上次财报发布过去一个月，公司股价下跌约4.9%，表现逊于标普500指数 [1] 估值变化 - 过去一个月，公司估值预估呈下降趋势 [2] VGM评分 - 公司成长评分为A，动量评分仅为D，价值评分为B处于该投资策略的第二五分位，综合VGM评分为A [3] 前景展望 - 公司估值预估整体呈下降趋势，不过Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [4]

文章核心观点 - 投资者寻找成长股以获取超额回报，但寻找有潜力的成长股并非易事，而借助Zacks成长风格评分系统可使该任务变得容易，目前该系统推荐Dycom Industries公司股票，因其具备多项成长优势，有望跑赢市场 [1][2][11] 成长股投资背景 - 投资者青睐成长股以获取超额回报，但成长股风险和波动性高于平均水平，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助投资者找到前沿成长股，目前推荐Dycom Industries公司股票，该公司成长评分良好且Zacks排名靠前 [2] Dycom Industries公司成长优势 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长投资者青睐，Dycom Industries历史每股收益增长率为47.3%，预计今年每股收益增长14.3%，远超行业平均的8.7% [4][5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是衡量成长股的重要指标，Dycom Industries该比率为1.64，高于行业平均的1.4，表明公司资产利用更高效 [6] 销售增长 - 公司销售增长也很重要，Dycom Industries预计今年销售额增长10.6%，高于行业平均的4.5% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，Dycom Industries当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升1.5% [8][9] 总结 - Dycom Industries因整体盈利预测修正成为Zacks排名第2的股票，基于多项因素获得成长评分A，这种组合使其有望跑赢市场，成长投资者可考虑投资 [11]

公司基本情况 - 公司由40家运营公司组成，服务美国50个州的客户[24] - 截至2025年1月25日，公司约有15623名员工[44] - 截至2025年1月25日，公司有多位高管，如49岁的Daniel S. Peyovich任总裁兼首席执行官等[57] - 截至2025年2月25日，公司有面值0.33 1/3美元的普通股的登记持有人约546名[133] 财年周期 - 2025、2024、2023财年分别由52周运营组成，下一个53周财年于2026年1月31日结束[33] - 2025财年、2024财年和2023财年各有52周运营期，下一个53周财年将在2026年1月31日结束[140] 客户与合同收入情况 - 2025、2024、2023财年，前五大客户分别占总合同收入的55.4%、57.7%、66.7%[34] - 2025财年，公司从AT&T Inc.、Lumen Technologies Inc.、Comcast Corporation、Charter Communications, Inc.和另一个客户分别获得约20.1%、12.1%、8.5%、7.3%、7.4%的总合同收入[34] - 公司客户高度集中，2025、2024、2023财年，前五大客户分别占总合同收入的55.4%、57.7%、66.7%[67] - 公司客户高度集中，前五大客户在2023财年、2024财年和2025财年分别占总合同收入的66.7%、57.7%和55.4%[150] - 2023财年、2024财年和2025财年，AT&T, Inc.分别贡献总合同收入的25.2%、16.9%和20.1%[151] - 2023财年、2024财年和2025财年，多年度主服务协议占合同收入的比例分别为79.5%、77.7%和79.3%[153] - 2025财年合同收入为47.02亿美元，2024财年为41.76亿美元；来自收购业务的合同收入2025财年为3.797亿美元，2024财年为1.027亿美元[212] - 剔除收购业务，2025财年合同收入较2024财年增加2.494亿美元[213] - 2025财年电信、地下设施定位、电气和天然气公用事业及其他客户类型的合同收入占比分别为90.4%、6.7%和2.9%，2024财年分别为89.6%、7.1%和3.3%[214] 积压订单情况 - 2025年1月25日和2024年1月27日，公司积压订单分别为77.60亿美元和69.17亿美元[40] - 预计在未来12个月内完成2025年1月25日总积压订单的59.8%[40] 合同相关情况 - 合同可能规定客户可在项目完成和收尾前扣留5% - 10%的发票金额[37] - 公司大部分长期合同可被客户随时取消或修改[72] 业务影响因素 - 公司业务受行业周期性和季节性影响，1月和4月财季可能收入和利润减少或亏损[38][39] - 公司与分包商合作执行大量工作，多数合同服务所需材料由客户提供[48][49] - 客户的资本和运营支出预算及季节性支出模式会影响公司服务需求[68] - 疫情和公共卫生紧急事件可能严重扰乱公司业务[69] - 公司合同收入和经营成果具有季节性，受恶劣天气影响，1月和4月财季可能收入和利润减少[71] 风险因素 - 公司面临保险风险，保险应计额波动会影响运营利润率[51] - 公司受联邦、州和地方政府多种法规监管，包括环保、工作场所安全等[52] - 经济低迷、贸易限制等因素可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[65][66] - 公司有大量应收账款和合同资产，可能无法收回[76] - 公司盈利能力基于按合同预估成本提供服务，多种因素或使实际成本超预期，影响运营结果[77] - 监管变化或影响客户对公司服务的支出，进而影响公司营收、运营结果和流动性[78] - 未来预算和项目决策不确定，政府项目资金或减少、延迟或取消，影响公司运营[79] - 电信行业技术变革或影响客户对公司服务的支出，进而影响公司营收等[80] - 公司业务依赖技术发展，无法适应新技术或影响竞争地位和未来发展[81] - 公司业务劳动密集，可能无法吸引、留住合格员工或转嫁劳动和培训成本，影响运营结果[82][83] - 公司可能无法确保合格分包商或分包商无法履行义务，影响与客户关系和运营结果[84] - 燃料价格变化可能增加公司成本，且无法转嫁，影响运营结果[85] - 公司运营涉及危险活动，若造成损害可能面临财务损失、声誉损害和法律责任[92] - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，实际结果可能与之不同[97] - 公司若未遵守职业健康、工作安全、工人资格、移民等法律法规，可能面临重大责任和不利影响[98][99] - 公司若未遵守公用事业建设运营、承包商许可、商用车队运营等相关法律法规，可能面临重大责任[100] - 公司若未遵守环境法律法规，可能面临重大责任和成本[101] - 公司保留部分责任损失风险，实际索赔成本可能超预期[102] - 公司可能面临诉讼、赔偿索赔等纠纷，结果不确定且可能产生重大责任[103][104] - 公司可能面临保修索赔，导致重大责任和不利影响[105] - 公司子公司参与多雇主养老金计划，可能产生重大责任[106] - 佛罗里达州法律及公司章程中的反收购条款可能增加公司被收购或控制权变更的难度[107] 股价与股息情况 - 2025财年公司普通股股价在111.70美元至202.82美元之间波动，未来可能持续波动[91] - 公司自1982年以来未支付现金股息，预计可预见的未来也不会支付[134] 股份回购情况 - 2024年第四季度，公司回购200,000股普通股，平均价格179.27美元，花费3590万美元，截至2025年1月25日，1.5亿美元授权中还有5500万美元可用于回购[136] - 2025年2月26日，公司董事会授权一项1.5亿美元的新计划，在2026年8月前回购普通股[137] 财务数据关键指标变化 - 2025财年营收47.02014亿美元，净利润2.33413亿美元，基本每股收益8.02美元，摊薄后每股收益7.92美元[141] - 2025财年末总资产29.45367亿美元，长期负债11.19117亿美元，股东权益12.39097亿美元[141] - 2022财年，公司发行5亿美元本金、利率4.50%、2029年到期的高级票据[141] - 2021年9月15日，2021年可转换票据余额5830万美元已全额偿还[141] - 2021财年第一季度，公司因商誉减值分析确认5330万美元的商誉减值费用[141] - 2025财年债务清偿损失100万美元，包括与信贷协议修订相关的递延债务发行成本的冲销[166] - 2023财年、2024财年和2025财年，占比不到5%的合同采用成本 - 成本进度衡量法[175] - 截至2025年1月25日和2024年1月27日，资本化的云计算实施成本分别为2980万美元和720万美元[194] - 2025、2024和2023财年，工人补偿损失每次事故保留损失风险上限为100万美元（两个参与州立保险基金的州除外）[196] - 2025和2024财年，汽车责任和一般责任损失，前500万美元保险范围内每次事故保留损失风险上限为100万美元，500万 - 1500万美元之间每次事故保留损失风险为1000万美元；2024财年3000万 - 4000万美元之间每次事故保留损失风险为1000万美元[197] - 2023财年，汽车责任和一般责任损失，前500万美元保险范围内每次事故保留损失风险上限为100万美元，500万 - 1000万美元之间每次事故保留损失风险为500万美元且该层保留期内总止损限额为1150万美元，500万 - 1500万美元之间每次事故保留损失风险为500万美元，3000万 - 4000万美元之间每次事故保留损失风险为1000万美元[198] - 2025日历年，员工团体健康计划每位参与者每年保留损失风险上限为75万美元；2024和2023日历年分别为70万美元和60万美元[199] - 2025、2024和2023财年年度商誉减值评估结论为各报告单位的商誉或 indefinite - lived无形资产均未发生减值[188] - 2025、2024和2023财年年度定量减值分析中，终端增长率分别为2% - 3%、2.5%、2% - 3%；折现率分别为10.5%、10.5%、11.5%[190] - 公司在第四财季首日进行年度商誉评估，若有事件表明报告单位公允价值可能低于账面价值，则需在年度测试之间进行减值测试[187] - 公司应收账款包括已开票应收账款、未开票应收账款和保留金，预计未来12个月内收回当前应收账款净额[177] - 公司参与一个客户赞助的供应商付款计划，将符合条件的应收账款无追索权出售给客户的银行合作伙伴以减少收款时间[178] - 2025年1月25日应计保险索赔总额为9.6522亿美元，2024年1月27日为9.3913亿美元；保险追偿/应收款2025年为3343万美元，2024年为4760万美元[200] - 2025财年已赚收入成本增至37.7亿美元，占合同收入的80.2%，2024财年为33.62亿美元，占比80.5%[215] - 2025财年一般及行政费用增至3.93亿美元，占合同收入的8.4%，2024财年为3.277亿美元，占比7.8%[217] - 2025财年折旧费用为1.672亿美元，占合同收入的3.6%，2024财年为1.433亿美元，占比3.4%；2025财年摊销费用为3140万美元，2024财年为1980万美元[218] - 2025财年净利息费用增至6100万美元，2024财年为5260万美元[219] - 2025财年债务清偿损失为100万美元[220] - 2025财年其他净收入为2920万美元，2024财年为2160万美元；2025财年和2024财年固定资产出售收益分别为3650万美元和2830万美元[221] - 2025财年净收入为2.334亿美元，2024财年为2.189亿美元[223] 收购情况 - 2025财年第三季度，公司以1.507亿美元现金收购某电信建筑承包商的部分资产并承担部分负债[155] - 2025财年第二季度，公司以2450万美元总价收购一家电信建筑承包商[156] - 2025财年第一季度，公司以1600万美元收购一家电信建筑承包商[157] - 2023年8月，公司以1.312亿美元收购Bigham Cable Construction, Inc.[158] - 2023财年第四季度，公司以40万美元收购一家电信建筑公司的资产[158] 债务情况 - 公司债务协议包括最高6.5亿美元的循环信贷额度和4.5亿美元的定期贷款额度，2029年1月15日到期，截至2025年1月25日，定期贷款额度有4.5亿美元未偿还，信用证有4750万美元未偿还[111]

文章核心观点 - Dycom Industries Inc. 2025财年第四季度业绩强劲，营收和盈利超预期且同比增长，公司有望持续增长，同时给出2026财年第一季度和全年业绩指引 [1][3] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益（EPS）为1.17美元，超Zacks共识预期28.6%，同比增长48.1% [4] - 合同收入10.9亿美元，超共识预期5.6%，同比增长13.9%，有机增长7.4%，收购业务贡献6150万美元，风暴恢复服务贡献6790万美元 [4] - 前五大客户贡献总合同收入的56.7%（上一年为58.6%），收入增长14.2%，有机增长4.6%，其他客户收入有机增长13.5% [5] - 最大客户AT&T贡献总收入的23.2%，有机增长22.7%，Lumen、Comcast、Brightspeed、Charter分别贡献9.5%、8.1%、8.1%、7.8% [6] 运营与积压订单情况 - 调整后EBITDA同比增长24.2%至1.164亿美元，调整后EBITDA利润率为10.7%，较去年同期扩大90个基点 [7] - 2025财年末积压订单总计77.6亿美元，高于2024财年末的69.17亿美元，其中46亿美元预计在未来12个月完成 [7] 2025财年亮点 - 调整后EPS为8.44美元，较2023财年增长24.5% [8] - 合同收入增长12.6%至47亿美元 [8] - 调整后EBITDA增长19.8%至5.763亿美元，调整后EBITDA利润率上升70个基点至12.3% [8] 资产负债表与现金流情况 - 截至2025年1月25日，公司流动性为6.952亿美元，其中现金及现金等价物为9270万美元，低于2024年1月27日的1.011亿美元 [9] - 2025财年末长期债务为9.332亿美元，高于2024财年末的7.914亿美元 [9] - 2025财年回购41万股普通股，花费6560万美元 [9] 2026财年第一季度指引 - 预计合同收入在11.6亿至12亿美元之间，同比强劲增长，受光纤到户部署、超大规模长距离光纤项目和无线设备升级推动，但受冬季天气影响可能有季节性疲软 [11] - 调整后EBITDA预计在1.306亿至1.406亿美元之间，尽管有天气挑战和项目爬坡，但仍有望实现利润率扩张 [12] - 预计摊薄后每股收益在1.50至1.73美元之间 [12] 2026财年展望 - 预计全年收入增长10%至13%（不包括风暴恢复收入），资本支出预计在2.2亿至2.3亿美元之间以支持扩张 [13] 公司评级与同行情况 - Dycom目前Zacks排名为2（买入） [14] - Quanta Services Inc. 2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期但收入未达预期，不过营收和盈利同比增长，2025年预计实现两位数增长和创纪录积压订单 [14][15] - Gibraltar Industries, Inc. 2024年第四季度调整后盈利超预期且同比增长，但净销售额未达预期且同比下降，公司对前景乐观 [16][17] - AECOM 2025财年第一季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，收入同比增加，财季末总积压订单为238.8亿美元，高于上年同期 [18]