公司流动性 - 截至2024年9月30日公司流动性为2.538亿美元其中循环信贷额度下可用资金1.124亿美元现金及现金等价物1.414亿美元[151] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日分别有5150万美元和7760万美元现金及现金等价物位于美国境外[152] - 公司认为至少未来十二个月有足够流动性[151] 公司债务情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日长期债务均为9.5亿美元短期债务均为0.1百万美元[151] - 2018年循环信贷额度下未使用承诺需按每年0.25%支付季度承诺费[157] - 2020年高级担保票据年利率4.625%于2028年12月15日到期[164] - 2023年高级担保票据年利率9.875%于2028年12月15日到期[168] 股票回购与股息 - 2024年前九个月未回购普通股截至2024年9月30日股票回购授权下剩余9900万美元[170] - 2023年第一和第二季度每股季度股息0.01美元2023年8月2日起暂停[171] 资本支出 - 2024年前九个月资本支出总计2150万美元预计2024年全年资本支出在3500万到4000万美元之间[174] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动净现金使用1370万美元2023年同期为提供6730万美元现金来源主要因净亏损增加4380万美元及营运资金提供现金减少3510万美元[177] - 2024年9月30日止九个月投资活动净现金使用2140万美元较2023年同期4810万美元减少主要因资本支出减少[178] - 2024年前九个月融资活动净现金使用10万美元2023年同期为提供1890万美元现金[179] 非GAAP财务指标相关 - 定义了EBITDA等非GAAP财务指标并阐述其计算方式[182] - 调整后EBITDA有局限性不能单独作为GAAP结果分析的替代[185] - 定义调整后净亏损调整后每股亏损等非GAAP财务指标并认为对投资者有用[186] - 定义自由现金流及调整后自由现金流并用于评估流动性等[187] - 定义每MT现金销售成本并认为是管理层和董事会评估成本的重要指标[188] - 列出非GAAP财务指标与最直接可比GAAP指标的调节表[191] - 列出商品销售成本与每MT现金商品销售成本的调节表[194]

GrafTech公司 - 本季度每股亏损0.13美元对比Zacks共识预期每股亏损0.14美元 收益惊喜达7.14% 上季度预期每股亏损0.11美元实际每股亏损0.05美元 惊喜达54.55%[1] - 过去四个季度超预期每股收益三次 2024年9月季度营收1.3065亿美元 超Zacks共识预期1.96% 过去四个季度超预期营收三次[2] - 股票即时价格走势可持续性取决于管理层财报电话会议评论 GrafTech股票自年初以来下跌约5.5% 对比标普500指数上涨25.8%[3] - GrafTech今年表现逊于市场 投资者关心股票后续走向 可通过公司盈利前景衡量 包括当前对下季度盈利预期及预期变化[4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势强相关 投资者可自行追踪或依靠Zacks Rank等评级工具[5] - 盈利发布前 GrafTech盈利预期修正趋势不利 当前Zacks Rank为4(卖出) 预计近期股票表现逊于市场[6] - 未来季度和本财年预期值得关注 下季度当前共识每股收益预期为 - 0.13美元营收1.327亿美元 本财年每股收益预期为 - 0.43美元营收5.3475亿美元[7] 行业 - 金属产品 - 采购和制造行业目前在250多个Zacks行业中处于前29% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业超2倍[8] Applied DNA Sciences公司 - 预计2024年9月季度每股亏损0.33美元 同比变化+93.7% 过去30天季度共识每股收益预期不变[9] - 预计营收80万美元 较上年同期增长2.6%[10]

2024年第三季度销售额相关 - 2024年第三季度销售额为1.31亿美元相比2023年第三季度下降18%[8] 2024年第三季度净亏损相关 - 2024年第三季度净亏损3600万美元每股0.14美元相比2023年第三季度净亏损2300万美元每股0.09美元[9] - 2024年第三季度净亏损36068千美元2023年第三季度净亏损22621千美元[44] - 2024年第三季度调整后净亏损34276千美元2023年第三季度为20866千美元[48] - 2024年第三季度稀释后每股亏损0.14美元[48] - 2024年第三季度调整后每股亏损0.13美元[49] - 2024年第三季度净亏损36068美元2023年第三季度净亏损22621美元[51] 2024年第三季度调整后EBITDA相关 - 2024年第三季度调整后EBITDA为负600万美元相比2023年第三季度为100万美元[10] - 2024年第三季度调整后EBITDA为 - 6196美元2023年第三季度为919美元[51] 2024年第三季度经营活动现金相关 - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为2400万美元调整后自由现金流为2000万美元[11] - 2024年第三季度经营活动提供的现金净额为23709美元2023年第三季度为51495美元[52] 2024年第三季度销售量相关 - 2024年第三季度销售量为2.64万公吨同比增长9%[13] 2024年第三季度非长期协议销售价格相关 - 2024年第三季度非长期协议（non - LTA）销售量加权平均实现价格约为每公吨4100美元同比下降24%[14] 2024年第三季度产量相关 - 2024年第三季度产量为1.94万公吨同比下降15%[15] 2024年全年长期协议销售量及收入相关 - 预计2024年全年长期协议（LTA）销售量为1.3 - 1.4万公吨收入为1.1 - 1.2亿美元[15] 2024 - 2025年销售总量增长相关 - 预计2024年全年销售总量将实现低两位数百分比的同比增长2025年也将实现低两位数百分比的销售总量增长[17] 2024 - 2025年销货成本相关 - 预计2024年全年每公吨销货成本现金同比下降约20%相比之前的中青少年百分比点下降指引有所提高且2025年将进一步改善[18] 2024年9月30日与2023年12月31日长期债务相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，长期债务分别为929313千美元和925511千美元[40] 2024年9月30日与2023年12月31日其他长期债务相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，其他长期债务分别为47760千美元和55645千美元[40] 2024年9月30日与2023年12月31日递延所得税相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，递延所得税分别为23944千美元和33206千美元[40] 2024年9月30日与2023年12月31日股票股东权益相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，股票股东权益（赤字）分别为 -8998千美元和78247千美元[40] 2024年9月30日与2023年12月31日现金及现金等价物相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为141406千美元和176878千美元[41] 2024年9月30日与2023年12月31日应收账款净额相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，应收账款净额分别为89516千美元和101387千美元[41] 2024年9月30日与2023年12月31日存货相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，存货分别为266459千美元和330146千美元[41] 2024年9月30日与2023年12月31日预付费用和其他流动资产相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为60611千美元和66382千美元[41] 2024年9月30日与2023年12月31日净财产、厂房和设备相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，净财产、厂房和设备分别为436815千美元和398330千美元[41] 2024年9月30日与2023年12月31日其他资产相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，其他资产分别为51720千美元和60440千美元[41] 2024年前三季度净销售额相关 - 2024年前三季度净销售额为404565千美元2023年为483355千美元[44] 2024年前三季度运营活动现金相关 - 2024年前三季度运营活动现金净流出13676千美元2023年为流入67269千美元[46] 2024年前三季度净亏损相关 - 2024年前三季度净亏损81689千美元2023年为37841千美元[44] - 2024年前三季度调整后净亏损73001千美元2023年为32183千美元[48] - 2024年前三季度稀释后每股亏损0.32美元[48] - 2024年前三季度调整后每股亏损0.28美元[49] - 2024年前九个月净亏损81689美元2023年前九个月净亏损37841美元[51] 2024年前九个月调整后EBITDA相关 - 2024年前九个月调整后EBITDA为8491美元2023年前九个月为42056美元[51] 2024年前九个月经营活动现金相关 - 2024年前九个月经营活动使用的现金净额为13676美元2023年前九个月为67269美元[52] 2024年前九个月自由现金流相关 - 2024年前九个月自由现金流为 - 35193美元2023年前九个月为18982美元[52] 2024年第三季度销售商品成本相关 - 2024年第三季度销售商品成本为134885美元2023年第三季度为157603美元[53] 2024年第三季度销售数量相关 - 2024年第三季度销售数量为26.4千公吨2023年第三季度为24.2千公吨[53]

GrafTech公司相关 - 预计2024年9月季度财报营收降低收益同比下降股票价格受影响 [1] - 预计每股季度亏损0.14美元同比变化 -75% 营收1.2814亿美元较上年同期下降19.4% [2] - 过去30天每股收益共识预估不变 [3] - 最准确预估与共识预估相同收益ESP为0% [6] - 目前Zacks排名为4难以确切预测会超出每股收益共识预估 [7] - 上季度实际每股亏损0.05美元超出预期54.55%过去四个季度两次超出共识每股收益预估 [8] - 不是一个令人信服的收益超出候选公司 [9] Esab公司相关 - 预计2024年9月季度每股收益1.12美元同比变化+3.7%营收6.303亿美元较上年同期下降7.4% [10] - 过去30天共识每股收益预估下调0.6%目前收益ESP为0.47% [10] - Zacks排名为4难以确切预测会超出每股收益共识预估过去四个季度均超出共识每股收益预估 [10] 行业相关 - 收益超出或低于预期不是股票涨跌的唯一依据 [9] - 可通过收益ESP和Zacks排名来增加投资成功的几率 [9]

行业概况 - 金属制品-采购与制造行业主要涉及金属加工和制造服务，将金属转化为用于其他行业的金属零件、机械或组件 [3] - 行业公司服务于多个市场，包括建筑、采矿、航空航天、汽车、农业、石油和天然气、电子/电气组件、工业设备和一般消费品 [3] 行业趋势 - 制造业活动持续疲软，供应管理协会制造业指数连续16个月处于收缩区间，2024年7月降至46.8% [4] - 高成本和供应链问题持续存在，包括劳动力、货运和燃料价格上涨，以及劳动力短缺 [5][6] - 自动化和终端市场增长将成为催化剂，行业通过自动化提高效率、降低成本，并开发创新产品 [7] 行业表现 - 金属制品-采购与制造行业在过去一年中表现优于其行业和Zacks S&P 500综合指数，涨幅为28.2% [10] - 行业当前的前瞻12个月EV/EBITDA比率为19.77，高于S&P 500的14.69和工业产品行业的19.67 [11] 公司表现 - Northwest Pipe在2024年第二季度实现了创纪录的毛利润，钢铁压力管业务收入强劲，股价在一个月内上涨16% [12] - ESAB通过收购和分销协议扩展业务，2024年第二季度实现了创纪录的利润率和现金流，股价在过去一个月上涨1.6% [13] - GrafTech International通过降低成本结构和优化制造足迹，2024年第二季度EBITDA和盈利有所改善，股价在过去一个月上涨17.3% [14][15] - TriMas的包装业务从连续六个季度的负增长中反弹，航空航天业务有望增长，股价在一个月内上涨3.1% [18][19] 行业前景 - 行业Zacks排名为209，处于252个Zacks行业的底部17%，表明短期内前景疲软 [8] - 行业2024年盈利预期较年初下降了11%，分析师对该行业盈利增长潜力逐渐失去信心 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损1500万美元,每股亏损0.06美元 [35] - 第二季度调整后EBITDA为1400万美元,较2023年同期下降46% [35] - 第二季度现金成本每吨约4300美元,较2023年同期下降18% [36][37][41] - 预计2024年全年现金成本每吨将下降中个位数百分比 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度生产量27,000吨,产能利用率为60% [30] - 第二季度销量约26,000吨,其中LTA销量约3,000吨,非LTA销量约23,000吨 [31] - 非LTA销售加权平均价格约4,300美元/吨,较上年同期下降23% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球钢铁产量(不含中国)约2.12亿吨,与上年同期持平 [26] - 全球钢铁产能利用率(不含中国)维持在69%的水平 [26] - 北美钢铁产量同比下降5%,欧盟钢铁产量同比增长3% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行成本控制计划,包括关停圣玛丽工厂和精简管理层 [18][19][40] - 公司正在加强与客户的关系,提升产品和服务的价值主张 [13][14][15][16] - 公司正在积极拓展电动车电池用石墨烯材料业务 [21][54][55][56] - 行业产能过剩持续,部分竞争对手也在减产 [8][83] - 中国钢铁行业向电弧炉转型的进度将是行业复苏的关键 [101][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前行业环境充满挑战,公司正在采取措施应对 [8][9][10][11] - 但长期来看,电弧炉钢铁生产和电动车电池材料需求将为公司带来增长机遇 [47][48][49][50][51][52][53] - 公司有信心在当前周期结束后重新获得强劲的财务表现 [46][121] 其他重要信息 - 公司第二季度获得了一笔900万美元的仲裁赔付,计入销售和管理费用的减少 [35] - 公司流动性充足,第二季度末现金和可用信用额度共计2.32亿美元 [45] - 公司2024年资本支出预计为3500万美元至4000万美元 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Peterson 提问** 询问公司成本在第三季度和第四季度的走势 [58][59][60][61][62] **Catherine Delgado 回答** 成本在第三季度将有所上升,主要受到季节性因素影响,但全年来看成本仍将下降中个位数百分比 [61][62] 问题2 **Alex Hacking 提问** 询问公司是否正在考虑改善流动性的措施 [73][74] **Tim Flanagan 回答** 公司一直在关注资本结构,与顾问保持沟通,但不会对市场猜测做出评论 [74][75] 问题3 **Andy Jones 提问** 询问行业产能过剩问题以及是否有政策支持来改善 [79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91] **Tim Flanagan 回答** 公司认为通过需求增长、产能收缩以及中国电弧炉钢铁产能提升等因素,行业将逐步走向复苏 [81][83][101][111]

财务表现 - 销量为25.5千吨，其中非LTA销量为22.7千吨，LTA销量为2.8千吨，较2023年同期下降3%[127] - 非LTA加权平均实现价格约为4,300美元/吨，较2023年同期下降23%[128] - LTA加权平均实现价格约为8,300美元/吨[128] - 生产量为26.8千吨，较2023年同期增加6%[129] - 净销售额下降50.5百万美元，下降16%，主要反映了非长期协议销量加权平均实现价格下降以及业务结构从长期协议销量转向非长期协议销量[161] - 销售成本下降2.7百万美元，下降1%，主要反映制造成本下降[162] - 由于产量下降，记录了11.5百万美元的固定制造成本超额(包括4.6百万美元的折旧和摊销)[162] - 记录了4.1百万美元的存货市价跌价准备[164] - 销售和管理费用下降20.3百万美元，下降50%，主要由于获得9.2百万美元的法律费用报销、可变薪酬费用下降和销售费用减少[165] - 重组费用3.255百万美元，与2024年2月宣布的成本合理化和布局优化计划有关[166] - 利息费用增加4.5百万美元，增加17%，主要由于2023年高级有抵押票据利息增加，部分被利率掉期收益增加所抵消[167] - 所得税费用抵免增加4.218百万美元，主要由于美国和海外收益结构、税收优惠和税改法案条款的影响[168,169] 现金流和流动性 - 公司的现金流通常会在季度之间出现大幅波动,这是由于各种因素造成的,包括客户订单模式、营运资金需求的波动、税款和利息支付时间以及其他因素[178] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司2018年循环信贷额度的可用性分别为1.111亿美元和1.124亿美元,这是由于公司的经营业绩导致该额度的可用性有所减少[179] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司2018年循环信贷额度下没有任何借款,但分别有440万美元和310万美元的信用证被提取[179] - 公司前六个月的经营活动现金流为3740万美元的净流出,而去年同期为1580万美元的净流入,主要是由于2024年上半年净亏损增加3040万美元所致[201] - 公司前六个月的投资活动现金流为1740万美元的净流出,较去年同期3960万美元的净流出有所减少,主要是由于资本支出减少[202] - 公司前六个月的筹资活动现金流为10万美元的净流出,而去年同期为2070万美元的净流入,主要是由于2023年上半年收到2750万美元利率掉期结算款所致[203] 非GAAP财务指标 - 公司使用了多种非公认会计准则(non-GAAP)财务指标,如EBITDA、调整后EBITDA、调整后净亏损、调整后每股亏损、自由现金流、调整后自由现金流和每吨现金销售成本等[205,206,210,211,212] - 公司2024年上半年调整后EBITDA为1469.7万美元,较去年同期4113.7万美元大幅下降[222] - 公司2024年上半年调整后每股亏损为0.15美元,较去年同期0.04美元大幅增加[220] - 公司2024年第二季度的经营活动产生的净现金流为-3,685.5万美元，较2023年同期的-902.4万美元有所下降[224] - 公司2024年上半年的自由现金流为-5,487.5万美元，较2023年同期的-2,401.5万美元有所下降[224] - 公司2024年第二季度的现金成本销售额为每吨4,315美元，较2023年同期的5,252美元有所下降[227] - 公司2024年上半年的现金成本销售额为每吨4,451美元，较2023年同期的5,402美元有所下降[227] 重组计划 - 宣布了成本合理化和生产布局优化计划,将永久暂停宾夕法尼亚州圣玛丽工厂的生产活动,并永久关闭部分资产,将2024年的石墨电极产能降至约178千吨,预计将带来约2,500万美元的年度成本节约[130][131] - 公司在2024年上半年发生了265.5万美元的与重组相关的费用[227] - 公司宣布了2024年2月的重组计划[228] 未来展望 - 预计2024年全年销量将略有同比改善[132] - 预计2024年全年现金成本将较2023年下降中个位数百分点[133] - 长期来看,预计电弧炉钢铁生产的去碳化趋势将推动石墨电极需求增长,同时石墨电极生产所需的石油针状焦需求也将因电动车锂电池应用而加速[135] - 预计2024年LTA销量为13-14千吨,LTA收入为1.1-1.2亿美元[136] 资本结构 - 公司发行了5亿美元的2020年优先有担保票据,票面利率为4.625%,到期日为2028年12月15日[187] - 2023年6月发行了4.5亿美元的2023年优先有担保票据,票面利率为9.875%,到期日为2028年12月15日[190,191] - 公司于2019年7月和2021年11月分别授权了1亿美元和1.5亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日尚有9900万美元未使用[193] - 公司于2022年和2023年第二季度支付了每股0.01美元的季度股息,但于2023年8月2日决定暂停支付股息[194] - 2024年上半年资本支出为1750万美元,预计全年资本支出将在3500万美元至4000万美元之间[197] 其他 - 截至2024年6月30日,公司流动性为2.318

文章核心观点 - GrafTech International(EAF)公司在2024年第二季度的每股亏损为0.05美元,优于市场预期的0.11美元亏损 [1] - 公司营收为1.37亿美元,超出市场预期 [3] - 公司股价今年以来下跌61.5%,低于标普500指数13.2%的涨幅 [4] 公司表现 - 公司连续两个季度实际业绩优于市场预期 [2] - 过去四个季度,公司两次超越了共识EPS预期 [2] - 公司营收也连续两个季度超出市场预期 [3] 行业表现 - 公司所属的金属制品-采购和加工行业目前在250多个扎克斯行业中排名前41% [10] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上 [10] 未来展望 - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 根据当前的共识预期,公司下一个季度的每股亏损为0.11美元,全年亏损为0.44美元 [9] - 行业前景的变化也会对公司股价产生重大影响 [10]

财务表现 - 公司第二季度净销售额为1.373亿美元，同比下降26%[2,9] - 第二季度净亏损1,475万美元，每股亏损0.06美元[3,10] - 第二季度调整后EBITDA为1,449万美元，同比下降44%[4,11] - 第二季度经营活动净现金流出3,686万美元，自由现金流为负4,383万美元[5,12] - 2024年第二季度净销售额为1,373.27百万美元[43] - 2024年第二季度毛利润为39.76百万美元[43] - 2024年第二季度营业亏损为26.79百万美元[43] - 2024年第二季度净亏损为147.52百万美元[44] - 2024年第二季度每股基本亏损为0.06美元[45] - 2024年第二季度每股摊薄亏损为0.06美元[45] - 2024年第二季度调整后净亏损为135.64百万美元[52] - 2024年第二季度调整后每股亏损为0.05美元[55] - 2024年第二季度调整后EBITDA为-2.79百万美元[57] - 2024年上半年净销售额为3,243.63百万美元[43] - 公司净亏损为14,752美元[58] - 公司EBITDA为12,731美元[58] - 公司调整后EBITDA为14,493美元[58] - 公司经营活动产生的净现金流为负36,855美元[61] - 公司自由现金流为负43,834美元[61] - 公司调整后自由现金流为负43,834美元[62] 经营情况 - 第二季度销量为25,500吨，同比下降3%[14] - 非长期协议销量加权平均价格约为4,300美元/吨，同比下降23%[15] - 预计2024年全年长期协议销量为13,000-14,000吨，收入为1.1-1.2亿美元[17] - 预计2024年全年现金成本将同比下降中个位数百分比[20] - 公司销售量为25.5千吨[64] - 公司每吨现金成本为4,315美元[64] - 公司计入成本的折旧和摊销为12,648美元[64] - 公司成本中的副产品和其他成本为9,301美元[64] 行业趋势和公司优势 - 公司相信长期来看电弧炉钢铁生产和电动车电池需求将推动石墨电极需求增长[21] - 公司拥有行业领先的垂直整合优势,将有利于长期发展[21] 风险因素 - 公司依赖于全球钢铁行业和电弧炉钢铁行业[5] - 公司业务和经营业绩对经济状况高度敏感,可能会出现长期盈利能力下降和净亏损[5] - 公司可能无法有效实施业务策略[5] - 全球石墨电极产能过剩可能会对石墨电极价格产生不利影响[5] - 公司依赖原材料供应,供应链中断可能会对公司造成影响[5] - 公司主要依赖墨西哥蒙特雷的一个工厂制造连接销[5] - 电力和天然气价格,特别是在欧洲,可能会对公司造成影响[5] - 公司制造业务面临各种风险和不确定性[5,6,7] - 公司依赖第三方提供某些服务,可能会受到影响[7] - 公司需要保护其知识产权,可能面临侵权风险[7]

文章核心观点 - 公司董事会无法被信任保护股东价值,因为其过去90%的股东价值被摧毁 [1][2][3] - 公司误导投资者关于业务转型的可信战略,市场份额持续下降 [6] - 公司提名董事人员Debra Fine和Anthony Taccone缺乏相关行业经验和股东利益一致性 [7][8][9][10][12][13][14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 公司误导性行为 - 公司未如实披露Monterrey工厂停产的真正原因 [3] - 公司未如实披露自2021年以来的市场份额损失 [3] - 公司对提名人员的资格做出了误导性陈述 [4] - 公司未能与大股东进行建设性沟通,忽视和否定了大股东的建议 [5] 提名董事人员的问题 - Debra Fine在钢铁行业的投资经验被严重夸大 [8][9] - Debra Fine所管理的投资公司在重要SEC文件中出现严重失误,显示其缺乏尽职义务 [10][11][12] - Anthony Taccone对公司客户的"深入了解"存在疑问,其行业经验未能转化为公司业绩改善 [13][14] - 两名提名人均不符合股东利益 [15][16]