第一季度财务数据 - 2022年第一季度净销售额为3.662亿美元，较2021年同期的3.044亿美元增长6180万美元，增幅20%，平均实现价格较2021年第四季度增长19%，较2021年第一季度增长43%，销量较2021年第一季度增长16%[139] - 2022年第一季度销售成本为1.912亿美元，较2021年同期的1.464亿美元增长4480万美元，增幅31%，主要因销量增长16%和成本增加15%，预计2022年成本将继续上升但幅度低于第一季度[140] - 2022年第一季度销售和管理费用为2130万美元，较2021年同期的2020万美元增长110万美元，增幅5%，主要因就业相关成本和坏账准备金增加[141] - 2022年第一季度利息费用为921.2万美元，较2021年同期的2216.7万美元减少1295.5万美元，降幅58%，主要因可变利率债务减少和利率互换的按市值计价收益[142] - 2022年第一季度所得税拨备为1979.7万美元，较2021年同期的1625.7万美元增长354万美元，增幅22%，有效税率从2021年的14.1%降至2022年的13.7%[145][147] - 2022年第一季度汇率变化使净销售额减少180万美元，销售成本减少520万美元，无法预测未来汇率变化及其影响[150] 公司资金状况 - 截至2022年3月31日，公司流动性为3.308亿美元，包括2.457亿美元的循环信贷额度和8510万美元的现金及现金等价物，长期债务为9.613亿美元，短期债务为10万美元[152][154] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有6580万美元和4910万美元的现金及现金等价物位于美国境外，南非子公司现金余额分别为40万美元和50万美元[155] 贷款与融资情况 - 2018年定期贷款额度为23亿美元，2018年循环信贷额度为2.5亿美元，分别于2025年2月12日和2023年2月12日到期[158] - 2018年定期贷款利率可选择调整后的伦敦银行同业拆借利率加3%或优惠贷款利率加2%，2018年循环信贷贷款利率可选择调整后的伦敦银行同业拆借利率加3.75%或优惠贷款利率加2.75%[159][160] - 2018年定期贷款融资每年摊销1.125亿美元，按季度等额支付，截至2022年3月31日，已满足到期日前所有摊销分期付款要求[165] - 2018年信贷协议要求公司在特定条件下保持高级担保第一留置权净杠杆比率不超过4.00:1.00[166] - 2020年12月，公司子公司GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先担保票据，年利率4.625%，2028年12月15日到期[167][170] 股票回购与股息 - 2019年7月和2021年11月，公司董事会分别授权1亿美元和1.5亿美元的股票回购计划，2022年第一季度回购300万股，花费3000万美元，截至2022年3月31日，授权额度还剩1.29亿美元[176] - 公司目前季度股息为每股0.01美元，年化0.04美元，未来股息支付不确定[177] 债务偿还情况 - 2021年公司减少长期债务本金4亿美元，2022年第一季度偿还18年定期贷款融资本金7000万美元，2022年剩余时间主要现金用途仍为偿还债务[178] 资本支出与现金流 - 2022年第一季度资本支出1690万美元，预计全年资本支出在7000万至8000万美元之间[181] - 2022年前三个月经营活动提供现金1.463亿美元，投资活动使用现金1680万美元，融资活动使用现金1.035亿美元[185] - 2022年第一季度经营现金流增加主要因税收应收协议和利息现金支出减少2470万美元以及调整后EBITDA增加1460万美元[186] - 2022年第一季度投资活动使用现金1680万美元，上年同期为1400万美元，主要因资本支出增加[187] - 2022年第一季度融资活动使用现金1.035亿美元，上年同期为1.568亿美元，主要因债务偿还减少8000万美元，部分被股票回购增加3000万美元抵消[188] 套期保值与衍生合约 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司利率互换指定套期保值的未实现税前收益分别为1040万美元和590万美元[197] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未到期商品衍生合约的净未实现收益分别为950万美元和850万美元[200] - 截至2022年3月31日，利率假设提高100个基点（1%），扣除利率互换影响后，公司利息支出增加不到10万美元，利率互换投资组合公允价值增加530万美元[202] - 截至2022年3月31日，美元兑外币汇率升值或贬值10%，外汇对冲投资组合公允价值将相应减少或增加1220万美元[203] - 截至2022年3月31日，公司套期保值的基础商品价格上涨或下跌10%，商品对冲投资组合公允价值将相应增加或减少130万美元[206] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未到期外汇衍生品未实现税前净损失分别为60万美元和40万美元[199] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务主体部分未实现税前损失分别为640万美元和700万美元[197]

财务数据关键指标变化 - 2021年净销售额为13.45788亿美元，2020年为12.24361亿美元；2021年净利润为3.8833亿美元，2020年为4.34374亿美元[259] - 2021年摊薄后每股收益为1.46美元，2020年为1.62美元；2021年调整后摊薄每股收益为1.74美元，2020年为1.58美元[259] - 2021年EBITDA为5900.1万美元，2020年为6693.32万美元；2021年调整后EBITDA为6699.4万美元，2020年为6589.46万美元[259] - 2021年调整后净利润为4645.85万美元，2020年为4225.12万美元[259] - 2021年非GAAP调整前总调整项为7993万美元，所得税影响为367.5万美元[274] - 2020年每股非GAAP调整前总调整项为 - 0.03美元，所得税影响为0.01美元[276] - 2021年净销售额为13.46亿美元，较2020年的12.24亿美元增加1.214亿美元，增幅10%，销售数量较2020年增加24% [280][285] - 2021年销售成本为7.013亿美元，较2020年的5.639亿美元增加1.375亿美元，增幅24%，预计2022年成本将因通胀压力上升 [285][286] - 2021年销售及管理费用为1.326亿美元，较2020年的6790万美元增加6470万美元，增幅95%，主要因控制权变更产生一次性费用 [285][287] - 2021年其他（收入）费用净额为收入1650万美元，2020年为费用330万美元，主要因巴西增值税事项获1150万美元收益 [285][288] - 2021年关联方税收应收协议费用为23.1万美元，2020年为收益2110万美元，2020年收益源于美国收入估计修订 [285][290] - 2021年利息费用为6880万美元，较2020年的9810万美元减少2930万美元，降幅30%，因2021年偿还4亿美元2018年定期贷款 [285][291] - 2021年所得税拨备为6810万美元，有效税率14.9%；2020年为7570万美元，有效税率14.8%，预计2022年有效税率约14 - 18% [292][293] - 2021年净利润为3883万美元，较2020年的4344万美元减少460万美元，降幅11% [285] - 截至2021年12月31日，公司流动性为3.042亿美元，包括2.467亿美元循环信贷额度和5750万美元现金及现金等价物，长期债务10亿美元，短期债务100万美元 [299][300] - 截至2021年和2020年12月31日，公司在美国境外的现金及现金等价物分别为4910万美元和1.146亿美元，南非子公司的现金及现金等价物余额分别为50万美元和160万美元[301] - 2021年公司经营活动产生正现金流，预计未来将维持在正水平，现金流受客户订单模式、营运资金需求波动等因素影响[302] - 截至2021年12月31日，2018年循环信贷安排下的可用额度为2.467亿美元；2020年12月31日为2.464亿美元[303] - 2021年公司根据股票回购计划回购470万股普通股，总价5000万美元；2021年11月董事会授权额外1.5亿美元股票回购，总可用额度达1.59亿美元[303] - 2020年12月，GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先担保票据；2021年和2020年公司分别偿还2018年定期贷款安排4亿美元[303][304] - 2021年2月，公司对2018年信贷协议进行第二次修订，降低适用利率0.50%，将2018年定期贷款安排的利率下限从1.0%降至0.50%[305] - 2020年4月起，公司季度现金股息从每股0.085美元降至每股0.01美元，未来股息支付不确定[306] - 2021年资本支出为5830万美元，预计2022年在7000万至8000万美元之间[310] - 2021年经营活动现金流量为4.43亿美元，投资活动净现金使用量为5790万美元，融资活动净现金流出为4.718亿美元；2020年分别为5.636亿美元、3570万美元和4.637亿美元[313] - 截至2021年12月31日，公司有5亿美元固定利率债务（2020年优先担保票据）和5.44亿美元可变利率债务[332] - 2021 - 2019年环保保护费用分别为1.6914亿、1.1075亿、1.1629亿美元，环保资本支出分别为7014万、9018万、7251万美元[337] - 截至2021年12月31日，公司长期债务总额10.44137亿美元，其中2018年定期贷款工具余额5.44亿美元于2025年2月12日到期，2020年优先担保票据余额5亿美元于2028年到期[332][333] - 截至2021年12月31日，公司对某些递延税项资产设有1060万美元的估值备抵[345] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年石墨电极销量为16.7万吨，2020年为13.5万吨；2021年产量为16.5万吨，2020年为13.4万吨[265] - 2021年和2020年总生产能力均为23万吨；2021年总产能利用率为72%，2020年为58%[265] - 2021年和2020年排除圣玛丽斯后的生产能力均为20.2万吨；2021年排除圣玛丽斯后的产能利用率为82%，2020年为66%[265] 重大事件影响 - 2021年第二季度，因最大股东布鲁克菲尔德持股降至30%以下，公司产生控制权变更费用[274][276] 债务相关条款 - 2018年公司签订信贷协议，包括23亿美元2018年定期贷款安排和2.5亿美元2018年循环信贷安排，分别于2025年和2023年到期[321] - 2021年2月第二次修订协议使2018年定期贷款工具适用利率每个定价水平降低0.50%，利率下限从1.0%降至0.50%[323] - 2020年12月22日，公司子公司GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先担保票据，年利率4.625%，2028年12月15日到期[324][328] - 2018年定期贷款工具每年摊销1.125亿美元，按季度等额支付[323] - 公司需用非日常资产销售净现金收益和超额现金流对2018年定期贷款工具进行提前还款，超额现金流提前还款比例根据高级担保第一留置权净杠杆比率调整，分别为75%、50%和0%[323] - 2018年信贷协议要求公司维持高级担保第一留置权净杠杆比率不高于4.00:1.00（特定条件下）[323] - 2021年修改两份名义金额各2.5亿美元的利率互换合约，预计将相关债务现金流固定为有效固定利率4.2%，可能降至3.95%[332] 税务应收协议相关 - 公司需对布鲁克菲尔德支付税收应收协议款项，为美国联邦所得税和瑞士税现金节省的85%，并支付利息（LIBOR + 1.00%）[335] - 2018年4月23日，公司签订税务应收协议，布鲁克菲尔德有权获得公司及子公司因利用某些IPO前税务资产实现的美国联邦所得税和瑞士税现金节省金额的85% [346] - 公司就税务应收协议支付给布鲁克菲尔德的款项需支付利息，利率为伦敦银行同业拆放利率加每年1.00% [346] 收入确认相关 - 从2018年至今，公司的收入来源主要是与钢铁制造商的长期协议和短期采购订单[349] - 公司在确定ASC 606范围内的安排的收入确认时需执行五个步骤，包括识别与客户的合同、识别合同中的履约义务等[348] - 公司将电极从厂房运输到客户设施的运输视为履约活动，石墨电极履约义务履行时应计 outbound freight cost [349] - 可变对价按其无约束金额确认，即不太可能发生重大可变收入转回的金额[351] - 收入确认需要估计电极的单独售价，以此作为新合同和修改后合同各期间收入分配的基础[352] 所得税估计相关 - 公司需估计各运营司法管辖区的所得税，包括估计实际当期税务负债、暂时性差异等[343] - 若公司估计错误，递延税项资产或负债可能会被高估或低估[344]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净收入为1.41亿美元，GAAP每股收益为0.54美元，调整后每股收益为0.50美元 [28] - 第四季度调整后EBITDA为1.83亿美元，较第三季度增加1100万美元，较2020年第四季度增加700万美元，EBITDA利润率达到50% [28] - 第四季度经营活动产生的现金流为1亿美元，调整后自由现金流为8700万美元 [29] - 公司在第四季度减少了1亿美元的定期贷款，2021年全年债务减少总额达到4亿美元，债务与调整后EBITDA比率从2020年底的2.2倍降至2021年底的1.6倍 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度销售了4.4万吨电极，创下自2019年第二季度以来的最高季度销售记录 [19] - 第四季度LTA（长期协议）下的石墨电极销售量为2.9万吨，平均价格约为9400美元/吨，非LTA销售量为1.5万吨，平均价格约为5000美元/吨 [20] - 第四季度净销售额同比增长7%，达到3.63亿美元 [21] - 第四季度生产量为4.6万吨，欧洲工厂从第三季度的定期维护中迅速恢复 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球钢铁制造业利用率（不包括中国）在2021年第四季度为75%，较第三季度的74%有所提升，较2020年第四季度提升了5% [11] - 美国钢铁行业利用率在2021年第四季度为83%，较第三季度的85%有所下降，但较2020年第四季度的71%显著提升 [12] - 石墨电极市场需求强劲，价格在2021年下半年开始上涨，预计2022年将继续上涨 [12][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过垂直整合，能够以相对稳定的价格生产关键原材料，这为其带来了显著的竞争优势 [14][15] - 公司计划在2022年投入7000万至8000万美元的资本支出，用于支持高质量、低成本的全球运营资产，并推动高回报的运营改进 [32] - 公司致力于通过资本分配策略为股东创造价值，包括回购股票、投资业务和继续减少债务 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对石墨电极行业的需求和价格趋势表示乐观，预计2022年价格将继续上涨 [34][35] - 公司预计2022年将继续保持强劲的自由现金流转换 [29] - 管理层认为，随着全球钢铁行业向电弧炉生产转型，石墨电极的需求将持续增长 [34] 其他重要信息 - 公司在2021年完成了多个环保项目，所有电力制造工厂至少完成了一个改善空气排放的资本项目 [26][27] - 公司在2021年回购了5000万美元的股票，并仍有1.59亿美元的股票回购授权 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2022年石墨电极价格的趋势 - 管理层预计2022年石墨电极价格将继续上涨，尽管涨幅可能不会像过去两个季度那样显著 [40] - 公司预计第一季度非LTA价格将比第四季度上涨17%至20% [17] 问题: 关于成本上升的影响 - 公司预计2022年第一季度单位成本将环比上升7%至9%，主要受针状焦和能源价格上涨的影响 [41][42] - 欧洲地区的电力和天然气成本上升是主要压力点，但公司通过固定价格合同部分缓解了这一影响 [43] 问题: 关于库存水平 - 公司表示，当前电极库存水平较一年前大幅收紧，处于疫情前的正常水平，甚至略低于正常水平 [50] 问题: 关于资本分配策略 - 公司将继续通过股票回购、投资业务和减少债务来为股东创造价值，目标是将债务与EBITDA比率保持在2倍至2.5倍以下 [62] 问题: 关于针状焦成本 - 针状焦价格在2021年有所上涨，预计2022年将继续面临上涨压力，这对公司的竞争对手影响更大 [40][47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达1.2亿美元，GAAP每股收益0.45美元 [19] - 第三季度调整后EBITDA为1.72亿美元，较2020年第三季度增加1900万美元，调整后EBITDA利润率为50% [19] - 第三季度运营现金流为1.34亿美元，调整后自由现金流为1.25亿美元，调整后EBITDA的73%转化为调整后自由现金流 [20] - 第三季度减少定期贷款1亿美元，截至第三季度末，全年累计减少债务3亿美元，总债务与调整后EBITDA之比为1.7倍 [21] - 截至9月30日，总流动性约为3.34亿美元，包括8700万美元现金和2.47亿美元循环信贷额度 [21] - 第三季度使用4600万美元回购430万股股票，平均价格为每股10.77美元 [22] - 董事会批准了一项1.5亿美元的公开市场股票回购计划，公司目前授权回购至多1.63亿美元的普通股 [23] - 维持2021年资本支出预期在5500万至6500万美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度石墨电极销量为4.3万公吨，较去年第三季度增长30%，其中长期协议（LTA）销售2.8万公吨，平均价格约为每公吨9500美元，非LTA销售1.5万公吨，平均价格约为每公吨4600美元 [12] - 第三季度非LTA价格较第二季度上涨12%，预计第四季度非LTA价格将较第三季度再上涨7% - 9% [10] - 第三季度净销售额较2020年第三季度增长21%，达到3.47亿美元 [13] - 第三季度生产电极3.9万公吨，较2020年第三季度增长22% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，全球（中国除外）钢铁制造利用率为74%，与第二季度的75%基本持平，较2020年第三季度提高15%；美国钢铁行业利用率从2021年第二季度的82%提高到第三季度的85%，而去年同期为65% [6] - 美国热轧卷价格维持在创纪录水平，多数类型钢材价格处于或接近历史高位 [5] - 石墨电极市场价格上涨，预计2022年价格将大幅提高；石油针状焦市场价格也在上涨 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过严格的资本配置策略为股东创造价值，包括向股东返还资本、投资业务以及持续减少债务以强化资产负债表 [24] - 作为全球最大的超高功率石墨电极生产商之一，公司凭借低成本结构和对关键原材料石油针状焦的垂直整合，拥有可持续的长期竞争优势 [27] - 公司商业团队专注于为客户提供服务和产品，以满足市场需求 [9] - 公司正在评估各种方案以最大化明年的产量，并考虑增加产能和吞吐量，以适应全球电弧炉（EAF）行业的增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 钢铁行业状况在第三季度持续改善，价格和产能利用率均有所提高，预计石墨电极需求将保持强劲，但行业面临全球供应链挑战和通胀压力 [5][7] - 公司有信心应对通胀环境，随着石墨电极价格持续上涨，预计对公司业绩的积极影响将持续到2022年 [7][25] - 长期来看，预计电弧炉在全球钢铁市场的份额将继续增长 [25] 其他重要信息 - 截至第三季度末，公司年初至今的总可记录伤害率为0.47，持续改善并优于2020年的历史最低水平，公司的最终目标是零伤害 [3] - 首席财务官Quinn计划明年退休，公司已确定Tim Flanagan为继任者，Quinn将留任至5月的年度股东大会以确保平稳过渡 [4] - 9月公司发布了第二份年度可持续发展报告，并持续制定长期ESG目标 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度非LTA价格预计增长7% - 9%，其中75%部分的嵌入式增长是多少？ - 第三季度75%的非LTA业务基于2020年末和2021年初的谈判价格，这些价格在第三和第四季度不会改变，只有不到25%的业务是现货业务，反映当前市场环境 [31] - 可以大致认为75%部分价格季度环比基本持平，12%的增长主要来自25%的重新定价部分 [34] 问题2: 第四季度总体成本的预期增长范围是多少？ - 预计第四季度总成本将增长1.5% - 2%（每单位基础） [36] 问题3: 明年的商业策略如何，非LTA定价在第一季度是否会环比增长15%左右？ - 公司提供从年度协议、季度协议、半年协议到长期协议等全方位商业选择，客户根据自身运营方式选择 [40] - 明年的订单簿包含多种类型的协议，目前谈判尚未完成，无法给出确切的价格增长数字 [41][43] 问题4: 明年公司是否会接近满负荷生产，是否考虑重启圣玛丽工厂（除宾夕法尼亚州的机械加工业务外）？ - 公司正在评估方案以最大化明年产量，预计全年将尽可能充分利用资源，但难以持续保持100%的产能利用率 [44] - 需要先完成圣玛丽工厂的销钉机械加工业务的产能提升，同时也会考虑其他增加产能和吞吐量的机会 [45] 问题5: 针状焦的供应情况如何，单位利润率是否会继续改善？ - 预计2022年利润率将继续改善，尽管面临包括针状焦在内的通胀压力 [47] - 针状焦市场需求因素众多，特别是电动汽车行业的发展，市场存在向上压力，公司团队正在与供应商合作确保明年的供应 [47][48] 问题6: 现货定价情况如何，合同签订环境怎样，客户对合同期限和价格的态度如何？ - 长期协议（LTA）要到2022年底才到期，预计在明年9月左右才会与现有LTA客户进行相关讨论，目前不会有太多提前续约的情况 [50] - LTA定价将根据届时的市场情况确定，目前难以预测具体价格 [52] 问题7: 电极定价是否错过了上涨时机，未来12个月是否会继续实现中高个位数的环比增长？ - 预计2022年电极价格将显著上涨，此前价格滞后是因为市场上有大量石墨电极库存，直到今年第二季度供需动态才开始发挥作用 [54][55] 问题8: 电极和针状焦的利用率和价格情况如何？ - 据市场情报，除中国外，行业内企业的电极利用率都很高；中国国内由于电力问题，钢铁和石墨电极行业产能利用率不足 [57][58] - 针状焦方面，除中国外的企业都在尽力生产，目前没有额外的供应；近期针状焦价格从1300 - 1800美元/吨上涨到1700 - 2300美元/吨，预计如果供应持续紧张，价格将趋向该区间的高端 [58][59][60] 问题9: 明年定价是否会有本季度低价非合同定价的延续，现货价格走势如何，针状焦供应是否有挑战？ - 明年1月价格将全部重置，没有本季度低价非合同定价的延续 [63] - 现货价格目前比两三个月前更高，且一直在稳步改善 [65] - 针状焦市场供应紧张，但与2018年情况有所不同，当时有特殊因素导致价格极高 [66][68]

资产相关数据变化 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为86,656千美元，较2020年12月31日的145,442千美元有所减少[33] - 截至2021年9月30日，应收账款和应收票据净额为183,562千美元，2020年12月31日为182,647千美元[33] - 截至2021年9月30日，存货为269,709千美元，2020年12月31日为265,964千美元[33] - 截至2021年9月30日，总流动资产为604,522千美元，2020年12月31日为629,167千美元[33] - 截至2021年9月30日，净固定资产、厂房和设备为499,503千美元，2020年12月31日为506,217千美元[33] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合同资产分别为170万美元和270万美元[60] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，当前递延收入分别为2682.4万美元和1305.6万美元，长期递延收入分别为73.3万美元和566.2万美元[63] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，商誉余额均为1.711亿美元[66] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，存货分别为2.69709亿美元和2.65964亿美元，其中原材料分别为1.21872亿美元和1.01098亿美元，在产品分别为1.14332亿美元和1.10331亿美元，产成品分别为0.33505亿美元和0.54535亿美元[79] - 截至2021年9月30日，产品保修应计余额为129.1万美元，2020年12月31日为199.7万美元，期间应计和调整为111.2万美元，结算为 - 181.8万美元[89] - 截至2021年9月30日，税收应收协议（TRA）总负债为1910万美元，其中390万美元为流动负债，1520万美元为长期负债；2020年12月31日总负债为4090万美元，其中2180万美元为流动负债，1910万美元为长期负债[91] - 截至2021年9月30日，外汇衍生品未平仓合约名义金额为1.029亿美元，2020年12月31日为7100万美元[111] - 截至2021年9月30日，商品衍生品合约名义金额为2890万美元，代表税前累计其他综合收益未实现净收益1230万美元；2020年12月31日名义金额为6130万美元，代表未实现净损失220万美元[112] - 截至2021年9月30日，利率互换合约符合现金流套期条件部分代表税前未实现净收益170万美元，2020年12月31日为未实现净损失1100万美元[119] - 截至2021年9月30日，衍生品资产公允价值为14,832千美元，负债公允价值为848千美元；截至2020年12月31日，资产公允价值为581千美元，负债公允价值为13,769千美元[120] - 截至2021年9月30日，累计其他综合收益（损失）为 - 5,774千美元；截至2020年12月31日为 - 19,641千美元[126] - 截至2021年9月30日，公司流动性为3.334亿美元，包括2.467亿美元的循环信贷额度和8670万美元的现金及现金等价物[206] 负债与股东权益相关数据变化 - 截至2021年9月30日，总负债和股东权益为1,393,146千美元，2020年12月31日为1,432,712千美元[33] - 截至2021年9月30日，应付账款为105,177千美元，2020年12月31日为70,989千美元[33] - 截至2021年9月30日，短期债务为128千美元，2020年12月31日为131千美元[33] - 截至2021年9月30日，长期债务为1,127,412千美元，2020年12月31日为1,420,000千美元[33] - 截至2021年9月30日，股东权益赤字为110,701千美元，2020年12月31日为329,385千美元[33] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，布鲁克菲尔德对公司普通股的持股比例分别降至55.3%和24.2%[48] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为11.27412亿美元和14.2亿美元[70] - 2020年12月，GrafTech Finance发行5亿美元4.625%的2020年优先票据，2028年到期，部分用于偿还2018年定期贷款工具借款[75] - 2020年优先票据固定利率为4.625%，2018年信贷协议截至2021年9月30日和2020年12月31日的有效利率分别为3.5%和4.5% [83] - 截至2021年9月30日，公司长期债务为11.274亿美元，短期债务为10万美元；2020年12月31日，长期债务为14.2亿美元，短期债务为10万美元[206] - 2020年公司减少长期债务本金4亿美元，2021年前九个月偿还2018定期贷款本金3亿美元，2021年资本支出预计在5500万至6500万美元之间[224] 营收与利润相关数据变化 - 2021年前三季度净销售额为982,495千美元，2020年同期为886,351千美元[35] - 2021年前三季度净利润为246,850千美元，2020年同期为309,278千美元[35] - 2021年前三季度基本每股收益为0.92美元，2020年同期为1.15美元[35] - 2021年前三季度研发费用为2,970千美元，2020年同期为2,072千美元[35] - 2021年前三季度销售及管理费用为114,942千美元，2020年同期为49,995千美元[35] - 2021年前三季度利息费用为54,209千美元，2020年同期为69,026千美元[35] - 2020年净收入分别为122,268,000美元、92,776,000美元、94,234,000美元[44] - 2021年第一季度净收入为98,799,000美元，其他综合损失为1,076,000美元[41] - 2021年第二季度净收入为28,165,000美元，其他综合收入为20,326,000美元[41] - 2021年第三季度净收入为119,886,000美元，其他综合损失为5,383,000美元[41] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司总营收分别为9.82495亿美元和8.86351亿美元[57] - 2021年前三季度，无形资产摊销费用分别为820万美元和870万美元[69] - 2021年第三季度和前九个月，利息支出分别为1604.8万美元和5420.9万美元，2020年同期分别为2247.4万美元和6902.6万美元[80] - 2021年第三季度所得税费用为2190万美元，税前收入为1.41806亿美元，有效税率为15.5%；2020年同期费用为1810万美元，税前收入为1.12338亿美元，有效税率为16.1%[98] - 2021年前九个月所得税费用为4590万美元，税前收入为2.92792亿美元，有效税率为15.7%；2020年同期费用为6180万美元，税前收入为3.71116亿美元，有效税率为16.7%[98] - 截至2021年9月30日，未确认税收立场为10万美元，若确认对有效税率影响不大[103] - 2021年和2020年第三季度，商品衍生合约实现收益分别为1,191千美元和 - 1,295千美元，利率互换合约实现收益分别为285千美元和1,537千美元[125] - 2021年和2020年前九个月，商品合约套期实现收益分别为6,238千美元和 - 5,234千美元，利率互换合约实现收益分别为1,571千美元和2,852千美元[125] - 2021年和2020年前九个月，基本每股收益计算的加权平均流通普通股分别为267,327,888股和267,908,427股；摊薄每股收益计算的加权平均流通普通股分别为267,441,394股和267,920,890股[130] - 2021年和2020年前九个月，公司分别确认1630万美元和190万美元的股份支付费用；2021年和2020年第三季度，分别确认30万美元和80万美元的股份支付费用[132][133] - 2021年第三季度净销售额为3.47348亿美元，2020年同期为2.86987亿美元；2021年前九个月净销售额为9.82495亿美元，2020年同期为8.86351亿美元[153] - 2021年第三季度净收入为1.19886亿美元，2020年同期为9423.4万美元；2021年前九个月净收入为2.4685亿美元，2020年同期为3.09278亿美元[153] - 2021年第三季度净销售额为3.47348亿美元，较2020年同期的2.86987亿美元增长21%，销售数量同比增长30% [179] - 2021年第三季度销售成本为1.70286亿美元，较2020年同期的1.31862亿美元增长29%，主要因电极销售数量增加30% [179,180] - 2021年第三季度毛利润为1.77062亿美元，较2020年同期的1.55125亿美元增长14% [179] - 2021年第三季度研发费用为98.3万美元，较2020年同期的65万美元增长51% [179] - 2021年第三季度销售及管理费用为1900.6万美元，与2020年同期的1906.2万美元基本持平 [179,181] - 2021年第三季度利息费用为1604.8万美元，较2020年同期的2247.4万美元下降29%，主要因利率降低和平均借款减少 [179,181] - 2021年第三季度利息收入为41.7万美元，较2020年同期的9.3万美元增长348% [179] - 2021年第三季度所得税费用为2192万美元，较2020年同期的1810.4万美元增长21%，有效税率从16.1%降至15.5% [179,182,187] - 2021年前三季度净利润为2.4685亿美元，较2020年同期的3.09278亿美元有所下降 [172] - 2021年第三季度调整后每股收益为0.45美元，2020年同期为0.36美元；2021年前三季度调整后每股收益为1.25美元，2020年同期为1.15美元 [169] - 2021年前九个月净销售额为9.825亿美元，较2020年同期的8.864亿美元增加9610万美元，增幅11%，销量增长26%但平均售价下降[189] - 2021年前九个月销售成本为5.185亿美元，较2020年同期的4.014亿美元增加1.172亿美元，增幅29%，主要因销量增加和一次性费用[190] - 2021年前九个月销售及管理费用为1.149亿美元，较2020年同期的5000万美元增加，主要因控制权变更产生的一次性费用[193] - 2021年前九个月其他收入为40万美元，较2020年同期的230万美元减少，因2020年有利的非现金外汇影响未在2021年重现[194] - 2021年前九个月利息费用为5420万美元，较2020年同期的6900万美元减少1480万美元，主要因利率和借款减少[196] - 2021年前九个月所得税费用为4590万美元，较2020年同期的6180万美元减少，有效税率从16.7%降至15.7%[197][198] - 2021年前九个月汇率变动使净销售额在三个月内减少40万美元，九个月内增加910万美元；使销售成本在三个月内增加190万美元，九个月内增加1350万美元[204] 现金流量相关数据变化 - 2021年前三季度经营活动提供的净现金为343,011千美元，2020年同期为416,665千美元[37] - 2021年前三季度投资活动使用的净现金为40,070千美元，2020年同期为30,610千美元[37] - 2021年前三季度融资活动使用的净现金为360,838千美元，2020年同期为307,587千美元[37] - 2021年前三季度现金及现金等价物净减少57,897千美元，2020年同期增加78,468千美元[37] 股本相关数据变化 - 截至2019年12月31日，已发行普通股270,485,308股，股东权益赤字为691,073,00

财务状况 - 公司截至2021年6月30日的现金及现金等价物为1.14亿美元，较2020年12月31日的1.45亿美元有所下降[33] - 公司2021年6月30日的应收账款净额为1.73亿美元，较2020年12月31日的1.83亿美元有所减少[33] - 公司2021年6月30日的存货为2.57亿美元，较2020年12月31日的2.66亿美元有所下降[33] - 公司2021年6月30日的总资产为13.97亿美元，较2020年12月31日的14.33亿美元有所减少[33] - 公司2021年6月30日的长期债务为12.25亿美元，较2020年12月31日的14.20亿美元有所下降[33] - 公司2021年6月30日的股东权益赤字为1.77亿美元，较2020年12月31日的3.29亿美元有所改善[33] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年净收入为1.2696亿美元，同比下降40.9%[35] - 2021年上半年综合收入为1.4621亿美元，同比下降15.5%[35] - 2021年上半年每股基本收益为0.47美元，同比下降41.3%[35] - 2021年上半年研发费用为198.7万美元，同比增长39.7%[35] - 2021年上半年销售和管理费用为9593.6万美元，同比增长210%，主要由于控制权变更相关一次性费用[187] - 2021年上半年净销售额为6.3515亿美元，同比增长6%，主要由于销量增长23%[187] - 2021年上半年净收入为1.2696亿美元，同比下降41%，主要由于销售成本增加和一次性控制权变更费用[187] - 2021年上半年经营活动产生的现金流为2.088亿美元，2020年同期为2.877亿美元[230] - 2021年上半年投资活动产生的现金流为-2580万美元，2020年同期为-2430万美元[230] - 2021年上半年融资活动产生的现金流为-2.146亿美元，2020年同期为-1.557亿美元[230] - 2021年上半年资本支出总额为2610万美元[229] - 2021年上半年税收费用减少了1970万美元，主要由于税前收入减少和全球税率差异[197] - 2021年上半年的有效税率为15.9%，低于美国法定税率21%，主要由于全球不同国家的税率差异[196] - 2021年上半年利息费用减少了840万美元，主要由于利率下降和平均借款减少[195] - 2021年上半年销售成本增加了7870万美元，同比增长29%，主要由于制造电极的销售量增长了23%[191] - 2021年上半年销售和管理费用增加了6500万美元，主要由于一次性LTIP费用4260万美元和加速股票补偿费用1290万美元[192] - 2021年上半年偿还了2亿美元的2018年定期贷款本金[67] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] - 2021年上半年资本支出为2605.2万美元，同比增长7%[36] - 2021年上半年长期债务偿还金额为2亿美元，同比增长99.9%[36] - 2021年上半年现金及现金等价物期末余额为1.1413亿美元，同比下降39.2%[36] - 2021年上半年应收账款净增加930.5万美元，同比下降84.2%[36] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为2.0876亿美元，同比下降27.4%[36] -

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额为3.04亿美元，其中长期协议（LTA）销售2.6万吨石墨电极，平均价格为每吨9500美元，非LTA销售1.1万吨，平均价格为每吨4200美元 [14] - 第一季度每股收益为0.37美元，调整后EBITDA为1.55亿美元，自由现金流为1.08亿美元，自由现金流转换率为70% [20] - 公司第一季度减少了1.5亿美元的债务，并通过信贷协议重新定价，成功将利率降低了100个基点 [21] - 公司预计2021年全年资本支出为5500万至6500万美元，用于支持高质量、低成本的全球运营资产和高回报的运营改进 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度石墨电极出货量为3.7万吨，生产量为3.6万吨，同比增长9% [14] - 公司在第一季度保持了95%的准时交付率，进一步巩固了客户关系 [15] - 公司在墨西哥和西班牙的工厂继续升级，以改善环境足迹，西班牙Pamplona工厂在第一季度获得了ISO 14001认证 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球钢铁制造业利用率（不包括中国）从2020年第四季度的72%上升至2021年第一季度的73%，美国钢铁行业利用率从72%上升至77% [9] - 美国热轧卷价格在第一季度上涨了约35%，达到每吨1500美元 [8] - 全球钢铁产量（不包括中国）从2020年第四季度的2.1亿吨上升至2021年第一季度的2.16亿吨 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计石墨电极价格将在2021年下半年回升，并将在2022年继续改善 [10][12] - 公司通过垂直整合和低成本结构，拥有可持续的长期竞争优势，特别是在关键原材料石油针状焦的供应上 [27][29] - 公司预计电炉钢行业的增长将继续超过全球GDP的长期增长，这将推动石墨电极的需求 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年将是另一个现金流显著增长的年份，并计划将大部分现金流用于进一步减少债务 [23] - 公司对2021年上半年的每股收益和调整后EBITDA预期有所改善，预计同比下降幅度为中个位数，而之前的预期为高个位数下降 [24] - 公司预计2021年下半年将受益于钢铁行业的复苏和强劲趋势 [28] 其他重要信息 - 公司正在推进ESG战略，包括发布第二份年度可持续发展报告，并进行严格的重要性评估 [16][17] - 公司预计如果最大股东Brookfield的持股比例降至30%以下，可能会触发控制权变更费用，包括一次性现金费用6500万至7500万美元，以及约1500万美元的非现金费用 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于石墨电极现货价格动态和针状焦市场的供应需求情况 - 公司预计石墨电极价格将在2021年下半年回升，现货价格已经从第一季度的4200美元上涨至接近6000美元 [31][36] - 公司预计针状焦价格将在1300至1800美元的高端范围内波动，并已为2021年采购了所需的针状焦 [36] 问题: 关于非LTA订单量和竞争对手的产能利用率 - 公司预计非LTA订单量将在2021年下半年逐步增加，尽管部分竞争对手仍在努力填补产能 [37][38] 问题: 关于LTA和非LTA价格趋势及成本压力 - 公司确认第一季度LTA价格为每吨9500美元，非LTA价格为每吨4200美元，加权平均价格为每吨7900美元 [44] - 公司预计第二季度成本将与第一季度相似，下半年可能会因第三方针状焦价格上涨而面临一些压力 [46] 问题: 关于现金使用优先级和股东回报 - 公司计划在2021年将大部分现金流用于减少债务，未来可能会考虑更多地向股东返还资本 [48] 问题: 关于控制权变更条款和Brookfield持股比例 - 公司确认如果Brookfield持股比例降至30%以下，将触发控制权变更条款，相关费用将支付给公司管理层，而非Brookfield [51][52][53] 问题: 关于石墨电极的长期需求展望 - 公司预计随着电炉钢行业的增长，石墨电极的需求将逐步恢复至2018-2019年的水平 [58][60] 问题: 关于中国石墨电极市场的竞争 - 公司认为中国石墨电极制造商在UHP领域取得了一些进展，但质量仍不及公司产品，预计中国国内需求的增长将部分抵消其出口影响 [64][65]

现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为96,446千美元，较2020年12月31日的145,442千美元有所下降[22] - 2021年现金及现金等价物净变动为 - 48,360美元，2020年为72,440美元[29] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为9600万美元，总债务约13亿美元[139] - 截至2021年3月31日，公司流动性为3.428亿美元，包括2018年循环信贷额度下可用的2.464亿美元和9640万美元现金及现金等价物；长期债务为12.73亿美元，短期债务为10万美元[176] - 截至2020年12月31日，公司流动性为3.918亿美元，包括2018年循环信贷额度下可用的2.464亿美元和1.454亿美元现金及现金等价物；长期债务为14.2亿美元，短期债务为10万美元[179] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有9140万美元和1.146亿美元现金及现金等价物位于美国境外；南非子公司现金及现金等价物余额分别为180万美元和160万美元[180] 营收及利润指标变化 - 2021年第一季度净销售额为304,397千美元，2020年同期为318,646千美元[26] - 2021年第一季度毛利润为158,001千美元，2020年同期为179,729千美元[26] - 2021年第一季度净利润为98,799千美元，2020年同期为122,268千美元[26] - 2021年第一季度基本每股收益为0.37美元，2020年同期为0.45美元[26] - 2021年3月31日净收入为98,799美元，2020年同期为122,268美元[29] - 2021年第一季度总营收为3.04397亿美元，2020年同期为3.18646亿美元[43] - 2021年第一季度净销售额为3.04397亿美元，净收入为9879.9万美元，EBITDA为1.53725亿美元，调整后EBITDA为1.55045亿美元[143] - 2021年第一季度净收入为9.88亿美元，较2020年同期的1.223亿美元下降19%[153][160] - 2021年第一季度净销售额为3.044亿美元，较2020年同期的3.186亿美元下降4%，但销售数量增长9%[160] - 2021年第一季度销售成本为1.464亿美元，较2020年同期的1.389亿美元增长5%[160][161] - 2021年第一季度销售及行政费用为2020万美元，较2020年同期的1490万美元增长35%[160][162] - 2021年第一季度其他收入为40万美元，较2020年同期的330万美元下降89%[160][163] - 汇率变化使2021年第一季度净销售额增加470万美元，销售成本增加340万美元[174] 资产负债情况 - 截至2021年3月31日，公司总资产为1,378,121千美元，较2020年12月31日的1,432,712千美元有所下降[22] - 截至2021年3月31日，公司总负债为1,611,962千美元，较2020年12月31日的1,762,097千美元有所下降[22] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为 -233,841千美元，较2020年12月31日的 -329,385千美元有所改善[22] - 2021年3月31日总股东权益（赤字）为 - 233,841美元，2020年同期为 - 680,379美元[31] - 2021年3月31日合同资产为240万美元，2020年12月31日为270万美元[46] - 2021年3月31日和2020年12月31日商誉余额均为1.711亿美元[52] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，存货分别为2.5081亿美元和2.65964亿美元[80] - 截至2021年3月31日，产品保修应计余额为166.4万美元[87] - 截至2021年3月31日，税收应收协议负债为1910万美元，其中390万美元为流动负债[93] - 截至2021年3月31日，公司有未确认税务利益10万美元[102] - 截至2021年3月31日，公司有未到期外汇合约，名义金额为6050万美元，2020年12月31日为7100万美元[111] - 截至2021年3月31日，公司有未到期商品衍生合约，名义金额为4830万美元，有税前未实现净收益620万美元；2020年12月31日名义金额为6130万美元，有税前未实现净损失220万美元[112] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，利率互换合约作为现金流套期部分分别有税前未实现净收益240万美元和税前未实现净损失1190万美元[114] - 截至2021年3月31日，衍生品资产公允价值为945.4万美元，负债公允价值为84.8万美元；2020年12月31日，衍生品资产公允价值为6万美元，负债公允价值为106.3万美元[118] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，商品衍生合约指定为套期的已实现税前净损失分别为500万美元和50万美元[118] - 截至2021年3月31日，公司长期债务为12.72996亿美元，2020年12月31日为14.2亿美元[56] - 截至2021年3月31日，公司流动性为3.428亿美元，长期债务为12.73亿美元，短期债务为10万美元[176] - 截至2020年12月31日，公司流动性为3.918亿美元，长期债务为14.2亿美元，短期债务为10万美元[179] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动产生的现金流量为103,777千美元，2020年同期为113,777千美元[26] - 2021年第一季度投资活动使用的现金流量为 -23,777千美元，2020年同期为 -23,777千美元[26] - 2021年经营活动提供的净现金为122,425美元，2020年为139,283美元[29] - 2021年投资活动使用的净现金为14,023美元，2020年为13,839美元[29] - 2021年融资活动使用的净现金为156,762美元，2020年为53,004美元[29] - 2021年净变化的营运资金为25,187美元，2020年为27,727美元[29] - 2021年第一季度经营活动现金流为1.224亿美元，投资活动现金流为 - 1400万美元，融资活动现金流为 - 1.568亿美元；2020年同期分别为1.393亿美元、 - 1380万美元和 - 5300万美元[205] 股权结构变化 - 截至2021年3月31日，布鲁克菲尔德对公司普通股的持股比例降至36.6%，2020年12月31日为55.3%[35] - 若Brookfield对公司普通股的所有权降至30%以下，公司长期激励计划（LTIP）将支付6500万 - 7500万美元，Brookfield目前持有约36.6%的流通股[203] 会计准则采用情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对财务状况、经营成果和现金流影响不重大[39] - 公司计划于2023年1月1日采用ASU 2020 - 04，预计对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[40] 长期销售协议情况 - 长期销售协议（LTA）2021年剩余时间预计收入为9.1 - 10.1亿美元，2022年为3.5 - 4.5亿美元[51] - 2021 - 2024年预计LTA销量分别为9.8 - 10.8万公吨、9.5 - 10.5万公吨、3.5 - 4.5万公吨，预计LTA收入分别为9.25 - 10.25亿美元、9.1 - 10.1亿美元、3.5 - 4.5亿美元[137] 费用情况 - 2021年第一季度无形资产摊销费用为270万美元，2020年同期为290万美元[55] - 2021年和2020年第一季度利息费用分别为2216.7万美元和2567.2万美元[81] - 2021年第一季度利息费用为2220万美元，较2020年同期的2570万美元下降14%，期间还减少了1.5亿美元的定期贷款余额[160][165] - 2021年第一季度所得税费用为1630万美元，较2020年同期的2390万美元下降32%，有效税率为14.1%[160][169][171] - 2021年3月31日止三个月的有效税率为14.1%，2020年同期为16.4%，美国法定税率为21%[100][101] - 2021年3月31日止三个月的税务费用从2020年同期的2390万美元降至1630万美元[102] 石墨电极业务情况 - 2021年第一季度销售石墨电极3.7万公吨，其中长协合同（LTA）销量2.6万公吨，平均单价约9500美元/公吨，非长协合同销量1.1万公吨，平均单价约4200美元/公吨[136] - 2021年第一季度销售和生产石墨电极分别为3.7万公吨和3.6万公吨，产能利用率分别为62%和71%（不含圣玛丽斯工厂）[143] 钢铁市场产能利用率情况 - 2021年第一季度全球（除中国）和美国钢铁市场产能利用率分别为73%和77%，较2020年第四季度的72%和72%有所提升[137] 股票相关情况 - 2021年第一季度授予股票期权47.75万份、递延股份单位1.1811万份、受限股票单位51.446万份，确认股票薪酬费用80万美元[127] - 截至2021年3月31日，未确认的与非归属股票期权、递延股份单位和受限股票单位相关的薪酬成本为1620万美元，剩余加权平均期限为4.1年[128] - 19年7月30日，董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，自计划开始已回购4333259股，总价4100万美元，2021年第一季度未回购[195] - 公司目前季度股息为每股0.01美元，年化0.04美元[196] 公司业绩预期情况 - 公司预计2021年上半年每股收益和调整后EBITDA较2020年上半年将出现个位数下降[138] 资本支出情况 - 2021年资本支出预计在5500 - 6500万美元之间，主要用于偿还债务[139] - 2021年第一季度资本支出为1420万美元[204] 贷款及信贷协议情况 - 2018年2月12日，公司子公司GrafTech Finance在2018年定期贷款工具下借款15亿美元，6月15日增加7.5亿美元增量定期贷款，使定期贷款本金总额增至22.5亿美元，当前未偿还本金为7.94亿美元，公司支付了增量定期贷款本金总额1.00%的前期费用[183] - 2018年2月12日，公司子公司GrafTech Finance根据2018年定期贷款安排借款15亿美元；2018年6月15日，增加7.5亿美元增量定期贷款，使定期贷款本金总额增至22.5亿美元，增量定期贷款需支付1%的前期费用[183] - 2018年定期贷款工具借款利率可选调整后的伦敦银行同业拆借利率加3.5%或ABR利率加2.5% [58,60] - 2018年循环信贷工具借款利率可选调整后的伦敦银行同业拆借利率加3.75%或ABR利率加2.75%，未使用承诺需支付0.25%的季度承诺费[61] - 2018年定期贷款按每年5%的原本金金额等额季度分期摊销[64] - 增量定期贷款使GrafTech Finance定期贷款本金从15亿美元增至22.5亿美元，公司支付了本金1.00%的前期费用[68] - 2019年公司偿还2018年定期贷款本金3.5亿美元，2020年减少9亿美元，其中5亿美元来自2020年高级票据[68] - 2021年2月公司偿还了2018年定期贷款工具本金1.5亿美元[56] - 2021年2月12日GrafTech Finance用现金偿还2018年定期贷款本金约1.5亿美元[70] - 2021年2月17日公司修订2018年信贷协议，使2018年定期贷款利率每年降低1.0% [69] - 2020年12月22日GrafTech Finance发行5亿美元2028年到期的4.625%高级担保票据，所得款项用于部分偿还2018年定期贷款[71][79] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，2018年信贷协议有效利率分别为3.50%和4.50% [82] - 2020年12月22日，GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先票据，年利率4.625%，2028年12月15日到期，所得款项用于偿还部分2018年定期贷款[184][189][192] - 若发生特定违约事件，至少30%本金的2020

财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为12.24361亿美元，2019年为17.90793亿美元，2018年为18.9591亿美元[306] - 2020年净利润为4.34374亿美元，2019年为7.44602亿美元，2018年为8.54219亿美元[306] - 2020年持续经营业务EBITDA为6.69332亿美元，2019年为10.27268亿美元，2018年为11.02625亿美元[306] - 2020年调整后持续经营业务EBITDA为6.58946亿美元，2019年为10.48259亿美元，2018年为12.05021亿美元[306] - 2020年净销售额为12.24亿美元，较2019年的17.91亿美元减少5.66亿美元，降幅32%[326] - 2020年销售成本为5.64亿美元，较2019年的7.50亿美元减少1.87亿美元，降幅25%[328] - 2020年销售及管理费用为6790万美元，较2019年的6370万美元增加420万美元，增幅7%[328] - 2020年利息费用为9810万美元，较2019年的1.27亿美元减少2930万美元，降幅23%[331] - 2020年所得税费用为7570万美元，有效税率为14.8%；2019年所得税费用为9820万美元，有效税率为11.7%[332][333] - 2020年净利润为4.34亿美元，较2019年的7.45亿美元减少3.10亿美元，降幅42%[326] - 截至2020年12月31日，公司流动性为3.92亿美元，长期债务为14.20亿美元，短期债务为10万美元[340] - 截至2020年和2019年12月31日，公司位于美国以外的现金及现金等价物分别为1.15亿美元和4140万美元[341] - 2020年和2019年，公司经营活动现金流分别为5.636亿美元和8.053亿美元，投资活动现金流分别为 - 3570万美元和 - 6390万美元，融资活动现金流分别为 - 4.637亿美元和 - 7.096亿美元[365] - 2020年融资活动净现金流出4.637亿美元，主要因偿还长期债务8.962亿美元、回购普通股3010万美元、支付股息3090万美元和债务发行成本630万美元，部分被发行2020年优先票据所得5亿美元抵消[372] - 2019年融资活动净现金流出7.096亿美元，主要因偿还长期债务3.501亿美元、回购普通股2.609亿美元和支付股息9860万美元[373] - 截至2020年和2019年12月31日，高级担保信贷安排下的未偿金额分别为9.44亿美元和15.64亿美元[374] - 截至2020年和2019年12月31日，2018年定期贷款安排的利率分别为4.50%和5.30%[377] - 截至2020年12月31日，公司有5亿美元固定利率债务和9.44亿美元可变利率债务[398] - 截至2020年12月31日，长期债务总计14.44323亿美元，2021年需支付154000美元，2022 - 2023年需支付307000美元，2024 - 2025年需支付9.43862亿美元，2026年及以后需支付5亿美元[398] - 截至2020年12月31日，长期债务利息总计3.80111亿美元，2021年需支付71398美元，2022 - 2023年需支付139952美元，2024 - 2025年需支付99386美元，2026年及以后需支付69375美元[398] - 截至2020年12月31日，未贴现的不可撤销经营租赁未来付款总计784.6万美元，2021年需支付412.4万美元，2022 - 2023年需支付240.1万美元，2024 - 2025年需支付125.5万美元，2026年及以后需支付6.6万美元[398] - 截至2020年12月31日，循环信贷安排下已发行信用证360万美元，2019年12月31日为310万美元[399] - 2020年环保相关费用为1107.5万美元，2019年为1120.4万美元，2018年为1235.5万美元[402] - 2020年环保相关资本支出为901.8万美元，2019年为725.1万美元，2018年为408万美元[402] - 截至2020年12月31日，公司对某些递延税项资产设有1280万美元的估值备抵[412] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年销售量为13.5万公吨，2019年为17.1万公吨，2018年为17.6万公吨[313] - 2020年生产量为13.4万公吨，2019年为17.7万公吨，2018年为17.9万公吨[313] - 2020年排除圣玛丽斯的生产能力为20.2万公吨，2019年为20.2万公吨，2018年为18万公吨[313] - 2020年排除圣玛丽斯的产能利用率为66%，2019年为88%，2018年为99%[313] - 2020年总生产能力为23万公吨，2019年为23万公吨，2018年为20.8万公吨[313] - 2020年总产能利用率为58%，2019年为77%，2018年为86%[313] - 2020年、2019年和2018年公司产品销往美国以外地区的销售额分别占净销售额的79%、77%和78%[323] 公司债务相关事件 - 2018年2月12日，公司根据2018年定期贷款工具借款15亿美元，用于偿还未偿债务、支付11.12亿美元股息等[344] - 2018年4月19日，公司宣布向Brookfield发放7.5亿美元本票形式的股息，6月15日全额偿还；同日宣布向Brookfield支付1.6亿美元现金股息，5月8日支付[345][348] - 2018年6月15日，公司对2018年信贷协议进行首次修订，增加7.5亿美元增量定期贷款，定期贷款总额从15亿美元增至22.5亿美元，支付1%的前期费用[349] - 2019年7月30日，董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，截至2019年12月31日，已回购100.4685万股，花费1090万美元，剩余8910万美元；截至2020年12月31日，剩余5900万美元[351] - 2019年12月5日，公司从Brookfield回购2.5亿美元股票，共1904.7619万股，流通股总数减少约7%[352] - 2020年12月22日，GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先票据，所得款项用于偿还部分2018年定期贷款[353] - 2020年和2019年，公司分别偿还4亿美元和3.5亿美元2018年定期贷款；2020年12月31日后，又偿还1.5亿美元[354] - 2021年2月17日，公司对2018年信贷协议进行第二次修订，初始定期贷款利率每年降低1%[355][357] - 2018年6月15日，公司签订第一修正案，向发行人提供额外7.5亿美元增量定期贷款，使定期贷款本金总额从15亿美元增至22.5亿美元，支付1%的前期费用[385] - 2020年12月22日，GrafTech Finance发行5亿美元2020年优先票据，年利率4.625%，2028年12月15日到期[388][391] - 2020年优先票据所得款项全部用于偿还部分2018年定期贷款[394] - 2021年2月17日，公司签订第二修正案，使初始定期贷款利率每年降低1.0%[395] - 2021年2月12日，GrafTech Finance用手头现金偿还约1.5亿美元初始定期贷款本金[396] 会计准则采用情况 - 公司于2020年1月1日采用ASU No. 2017 - 04，对财务状况、经营成果和现金流无影响[419] - 2020年1月1日采用ASU No. 2016 - 13，产生200万美元累计效应调整，调整应收账款准备金和留存收益[420] - 公司计划于2023年1月1日采用ASU 2020 - 04，预计对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[421] - ASU 2020 - 04可在2020年3月12日至2022年12月31日的中期和年度期间选择采用[421] - ASU 2019 - 12对2020年12月12日后开始的年度和中期报告期生效，允许提前采用，公司正在评估其影响[422] 现金流预期 - 2020年、2019年和2018年公司经营活动现金流均为正，预计未来将保持正现金流[342]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额为3.38亿美元，较第三季度环比增长18% [19] - 2020年全年每股收益为1.62美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.59亿美元，自由现金流为5.28亿美元 [21] - 2020年第四季度净利润为1.25亿美元，较第三季度增长33%；摊薄后每股收益为0.47美元，较第三季度增长34% [21] - 2020年第四季度调整后EBITDA为1.76亿美元，自由现金流为1.42亿美元，均较第三季度增长15% [21] - 2020年资本配置包括偿还4亿美元债务、支付3100万美元股息和3000万美元股票回购 [22] - 2020年公司债务减少4亿美元，12月发行了5亿美元、利率4.625%、2028年到期的优先担保票据 [23] - 2020年底公司总流动性约为3.92亿美元，其中现金1.45亿美元，循环信贷额度下可用资金2.46亿美元 [24] - 预计2021年资本支出在5500万 - 6500万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度石墨电极产量为3.6万吨，发货量为3.7万吨 [19] - 2020年第四季度长期协议（LTA）发货量为3.1万吨，全年LTA发货量为11.3万吨 [20] - 2020年第四季度非LTA销售的电极数量为6000吨，全年非LTA销售量为2.2万吨 [20] - 2020年第四季度石墨电极LTA销售均价约为每吨9600美元，非LTA销售均价约为每吨4900美元 [16] - 预计2021年LTA销售 volumes 在9.8万 - 10.8万吨之间，2022年在9.5万 - 10.5万吨之间，2023 - 2024年在3.5万 - 4.5万吨之间 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，全球除中国外的钢铁产量从第三季度的1.91亿吨提高到2.11亿吨，钢铁制造利用率从第三季度的60%多提高到72% [13] - 美国热轧卷价格目前约为每吨1160 - 1180美元，第四季度涨幅超过75%；黑海方坯价格约为每吨540 - 560美元，第四季度涨幅超过30% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球最大的超高功率石墨电极生产商之一，拥有低成本结构和对关键原材料石油针状焦的垂直整合优势 [27][28] - 公司将继续专注于提供优质服务和解决方案，满足客户需求 [17] - 2021年公司将继续专注于资产投资、维持资产质量和投资高回报项目，预计资本支出在5500万 - 6500万美元之间 [25][34][35] - 公司将继续致力于减少债务，维持资产负债表的灵活性，目标杠杆率不超过2 - 2.5倍，目前为2.2倍 [25][35][40] - 公司将继续为客户提供长期、短期和现货等多种业务合作方式，并探索与客户进行一定程度的指数化合作 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着全球钢铁市场的复苏，预计2021年晚些时候钢铁行业的强劲态势将对石墨电极市场产生积极影响 [13][14] - 公司认为随着价格影响在年内逐步显现，2021年石墨电极和针状焦价格将开始上涨 [30] - 公司对2021年现货订单业务持谨慎乐观态度，预计与2020年相比将有显著增长 [32] - 公司预计2021年业务将逐季稳步改善 [46] 其他重要信息 - 2020年公司全年总可记录伤害率为0.51，较2019年下降46%，延续了过去三年的改善趋势 [6] - 2020年第四季度公司准时交货率为97% [9] - 公司参与ESG指导委员会，监督可持续发展战略，包括员工健康与安全、社区关系、材料采购与效率、能源管理等多个方面 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供电极和针状焦的现货价格更新，以及钢铁价格和利用率的改善是否已传导至针状焦和电极方面？ - 公司认为随着进入第一季度，价格已触底，销量开始回升，预计2021年价格改善的影响将逐步显现；针状焦价格也将随时间上涨 [30] 问题2: 过去提到行业电极库存有几个月，目前客户的库存情况如何？ - 由于市场变化时客户会先消化库存再下新订单，目前库存已大幅减少，接近正常水平，预计本季度末完成库存调整 [31] 问题3: 已公布未来几年LTA销售 volumes 预期，那么现货和商户 volumes 预计如何发展，2022年能否回到2018年的现货销售水平？ - 公司对现货订单业务持乐观态度，但目前无法预测2022年情况；预计2021年现货业务量将比2020年有显著增加 [32] 问题4: 2021年现金使用方面，是否更有能力向股东返还资本，目前现金使用的优先顺序如何？ - 公司首先会对业务进行适当投资，维持高质量资产，投资高回报项目，预计资本支出在5500万 - 6500万美元之间；其次会继续关注资产负债表的强度，优先减少债务；同时，分红和股票回购仍会是可选项 [34][35][36] 问题5: 资本分配政策方面，是否有最优资本结构水平，例如净债务与EBITDA的比率，达到何种水平会将更多现金分配给股东？ - 公司管理层和董事会一直在讨论目标债务水平，目标杠杆率不超过2 - 2.5倍，目前为2.2倍；公司对低于该水平的运营也感到舒适；具体债务持有量将取决于未来的长期合同和业务条件；公司会继续评估何时将更多现金返还给股东 [40][41][43] 问题6: 基于基本的现金生成率计算，如果公司转向类似2019年的50 - 50资本分配，在正常化EBITDA为5亿美元的情况下，杠杆率将低于1.5倍，这个正常化EBITDA假设是否过高？ - 公司认为该假设合理，公司可以将杠杆率降至2倍以下并感到舒适；公司会继续在管理层和董事会层面进行讨论，并在适当的时候做出向股东返还更多现金的转变 [43] 问题7: 第一季度已过去五周，能否提供第一季度的 volume 预期？ - 第四季度末LTA业务有所改善，进入新的一年，预计现货业务会增加；第一季度通常是调整期，预计不会较第四季度有大幅增长，但后续季度将逐季增长 [45][46] 问题8: 公司优先考虑对业务进行再投资，目前资本支出相对较低，且圣玛丽斯工厂有过剩产能，未来是否有资本项目会大幅提高资本支出，例如超过1亿美元？ - 目前的资本支出水平是可持续的，公司目前没有计划将资本支出提高到超过1亿美元；但如果有机会出现，公司会保持灵活性 [49] 问题9: 从哲学角度看，到2022年原五年期合同开始到期时，公司是否希望再次签订长期合同，客户是否也有此意愿，还是仅仅取决于价格因素？ - 公司会继续为客户提供长期合同的选择，认为这是一种有效的工具；公司会在2022年获得更多相关信息；公司认为提供多种业务合作方式是其优势，长期合同类似于套期保值，对客户有一定价值 [51][52]