财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年，公司实现稳健财务指标，Roche取得自2016年以来第二好成绩，期末较年度目标10%高出14.8%，高于同行约11%的平均水平，过去12个月较高财政贡献和资本使用增加的影响部分被较高营业收入抵消 [19] - EBITDA利润率为44.3%，主要因与2022年第一学期相比平均租金价格降低以及精炼产品价差缩小，部分被较高平均汇率带来的收入和采购净效应抵消，同时活动成本和运营费用因生产、炼油吞吐量和运输量增加以及通胀效应而上升 [20] - 债务权益比率为1.1倍，主要因公司在上半年获得更多美元融资 [22] - 2023年上半年，公司经营现金流达5.2万亿比索，得益于稳健经营表现和平均汇率积极影响，抵消了油价下跌和成本通胀效应，考虑FEPC余额后，期末经营现金流将达18.2万亿比索 [22] - 2023年上半年，公司有机投资达12.3万亿比索，为过去七年半年度最高，较2022年上半年执行额高出41%，符合2023年25.3 - 29.8万亿比索的目标 [23] - 与同行公司相比，本季度公司EBITDA利润率更高，同行平均利润率约为34%；按业务线划分， hydrocarbons业务贡献78%的EBITDA，主要源于上游和中游业务；传输和收费公路业务贡献16%，主要与能源传输业务结果相关；低排放业务贡献6%，主要因天然气贡献增加；总债务与EBITDA比率稳定在1.6倍，低于年度目标2.1倍 [84] - 2023年第二季度，公司营收34.3万亿比索，EBITDA 14.6万亿比索，净收入4.1万亿比索，符合2023年财务计划 [117] - 2023年上半年，公司转移支付（特许权使用费和股息）增加超23.6万亿比索，燃料价格稳定基金应收账款自2022年1月以来平均审批最低 [118] - 截至2023年上半年末，公司合并现金头寸为13万亿比索，经营现金流产生5.2万亿比索，主要因产量增加带来销售增长、中游和下游业务以及能源项目表现稳健，但部分被营运资金增加抵消，主要是FEPC账户积累和部分子公司所得税支付 [125] - 2023年公司继续推进再融资战略，6月从哥伦比亚银行融资线部分支取近6930亿比索，提前偿还2023年到期债务3.05亿美元，在国际资本市场发行15亿美元债券，8月启动回购要约提前偿还2013年发行国际债券剩余部分约8.22亿美元及利息；截至8月底，2023年到期债务余额接近1.98亿美元；2022年上半年末至2023年上半年，债务平均成本增加28个基点，接近6.07%，尽管国际利率普遍上升，但增长得到高度控制，且此期间财务费用仅增加1%，公司预计2023年剩余时间债务成本不会大幅增加 [126][127] - FEPC账户应收账款期末为30.9万亿比索，本季度累计13万亿比索，与国家股息进行8.4万亿比索无资源转移补偿后，仍有13.2万亿比索待补偿；由于汽油价格调整和价格环境改善，FEPC月度积累减少，预计下半年每月低于1万亿比索 [139] 各条业务线数据和关键指标变化 碳氢化合物业务 - 作为公司战略重点和能源转型投资推动者，该业务线本季度执行投资8.4万亿比索，占集团投资的69%，投资涵盖哥伦比亚和美国的综合产业链增长项目 [24] - 2023年第二季度，公司石油当量日产量平均为72.8万桶，较2022年第二季度增加2.3万桶，为过去三年最高季度产量，主要得益于战略油田产量增加，包括哥伦比亚的Cano Sur和Rubiales以及美国的Permian [116] - 2023年第二季度，公司钻探22口新井，目前共有279口井，Ecopetrol在特许权使用税前的净产量为5.87万桶油当量/日，预计年底前钻探超110口井，年产量平均日产量将在6.2 - 6.4万桶油当量/日之间（特许权使用税前） [150] - Permian合资企业在运营三年后，5月底产量创纪录，特许权使用税前达10万桶油当量/日，Ecopetrol占比约6.2万桶油当量/日，除Midland盆地生产外，Delaware地区在钻探并完成19口井后开始生产 [167] 低排放解决方案业务 - 上半年，天然气和液化石油气产量达16万桶油当量/日，占集团产量组合的22%，该业务EBITDA为2142亿比索，利润率为47% [141] - 通过连接Pizzorama和其他油田至天然气市场，每天额外提供约1400 MBTU天然气，每年减少超3.6万吨二氧化碳当量排放；实施能源效率举措，减少5吉瓦时、2兆瓦电力消耗，相当于1.6万户家庭用电量和110吉瓦时热能消耗 [142] - 2023年第二季度，公司为天然气车辆提供730亿比索资金支持；子公司更新车队，采用4辆天然气动力卡车；为波哥大公共交通巴士提供首次氢气加注测试，预计这些可持续出行举措每年减少超570吨二氧化碳排放 [143][144] - 天然气连接项目已为4843个家庭提供连接，签署新协议将在2023年为另外4000个家庭提供连接 [145] - Brisas、Castilla和San Fernando太阳能农场以及Cantayus小型水电站运营，第二季度减少5883吨二氧化碳当量排放，节省69.5亿比索；正在建设Cartagena 23兆瓦、La Cira 56兆瓦、Copey、Ayacucho和Vasconia 15兆瓦以及Caucasia 7兆瓦光伏项目，年底将新增101兆瓦可再生能源装机容量 [146] 中游业务 - 运输量同比增加近2万桶/日，主要因Llanos地区原油产量增加、两家炼油厂可用性提高以及精炼产品运输系统运营优化 [152] - 今年以来，Centenario管道进行10次反向循环，确保Cano Limon油田产量外输；实施替代路线，从Gibraltar卸载凝析原油作为重质原油稀释剂，该油田日产约3000万立方英尺天然气 [152] - 第二季度，Senate继续从Buenaventura海运码头到Tumaco码头进行沿海运输，满足受泛美公路限制地区的产品需求；Ocensa与其他实体合作三年完成Vida Manglar项目，恢复和修复Cispata湾39.2公顷红树林，促进该地区自然再生 [153] - 矿业和能源部发布第279号决议，暂时暂停每年7月的原油运输关税更新，当前关税将持续至下一期关税确定 [154] 下游业务 - Cartagena炼油厂季度吞吐量创纪录，达20.9万桶/日，得益于原油厂互连项目持续运营和工厂高可用性；本季度综合吞吐量为42.78万桶/日，较2022年同期增长17% [155][156] - 2023年第二季度，综合炼油毛利润率为14.4美元/桶，主要因炼油吞吐量增加和工厂可用性超96%；与第一季度相比，利润率受全球需求收缩影响，柴油和喷气燃料价格下跌、原油价格上涨；预计年底利润率保持两位数水平，下半年两家炼油厂将进行定期维护 [157] - 本季度在多个项目取得进展，包括Barrancabermeja炼油厂可持续航空燃料和可再生柴油项目启动、Esenttia电解器项目启动（利用太阳能板从水中制氢以满足部分运营自耗）、Barrancabermeja炼油厂5G技术实施（实现运营维护和操作流程效率提升）、Barrancabermeja炼油厂开始生产AC - 30质量沥青（开拓新市场机会，预计带来1000万美元额外收入） [158][159][160] 传输与收费公路业务 - 上半年该业务线产生积极运营和财务结果，主要得益于巴西和哥伦比亚的能源业务以及智利的收费公路业务，对集团收入贡献10%，对EBITDA贡献16%，对净收入贡献8% [173] - 本季度重要里程碑包括巴西国家电力局授予两条能源传输线路、巴西六项扩展和哥伦比亚一项连接；UPME 07、2017 Sabanalarga - Bolivar项目启动；Santa Marta变电站SmartValves运营启动，支持可再生能源连接和可靠性 [174] - Ruta de los Rios和Ruta de la Araucania特许权额外工程继续推进，将产生新收入并延长特许权期限 [175] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，Ecopetrol Trading Asia在亚洲市场销售超8500万桶原油，原油销售占比54%，成功交付碳中和原油货物，符合公司TESG议程，第二季度EBITDA达6250万美元，较上一季度增长42% [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于实现卓越运营、创新和能源转型承诺，2040战略聚焦四个支柱，资本分配上，约70%用于碳氢化合物业务，20%用于传输和道路业务，10%用于低排放业务 [24][105] - 公司计划到2023年引入400兆瓦非传统和替代能源用于自消费和推广清洁能源，目前208兆瓦已投入运营，200兆瓦正在建设中 [17] - 公司重视社会价值创造，2023年社会和环境投资计划达7660亿比索，约占国家预算可比投资的5%，在食品供应、道路建设、教育、医疗、公用事业接入等方面取得进展 [31] - 公司在能源转型方面积极推进，如碳交易平台商业化1000万桶累计碳抵消原油，商业化含再生塑料沥青并出口350吨，在哥伦比亚开展五个项目推动能源转型和循环经济 [28] - 公司在勘探活动上持续投入，2023年勘探活动进度达40%，完成10口勘探井钻探，其中7口有碳氢化合物潜力，分布在Llanos Orientales、Piedemonte Foothill和哥伦比亚北部；Flamenco发现已具商业可行性，预计下半年获得生产许可证；Upper Magdalena Valley和CPO9的部分井正在进行广泛测试 [163][164] - 公司关注氢气业务发展，认为可再生和传统能源在氢气项目中起关键作用，预计到2030年氢气业务需3 - 5吉瓦，2040年超9 - 10兆瓦；公司正在测试不同商业案例，专注于与碳氢化合物业务有协同效应的氢气项目以实现盈利 [120][121][133] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年上半年宏观经济形势高度不确定，发达经济体高利率、美国银行业动荡以及中国经济封锁影响原油和精炼产品价格，市场波动加剧，但公司凭借运营韧性和适应性表现出色，在当前形势中寻找机会，专注于补救商品和美国战略以寻求类似业务机会 [27] - 公司对团队能力充满信心，致力于在动态商业环境中实现可持续增长和成功，将继续推进投资计划，积极管理债务，根据现金状况分配股息 [29][140] - 公司认为天然气储备在中长期内不足以满足所有需求，开发近期宣布的近海盆地发现至关重要，这将有助于开发潜在资源；公司计划在2025 - 2027年将部分资源转化为储备，到本十年末实现这些资源的全面开发 [15][37] - 公司预计2023年全年产量在72 - 72.5万桶油当量/日之间，有望接近上限；低排放业务中，短期内资本分配仍以天然气为主，公司希望该业务能实现约10%的可持续回报，与碳氢化合物业务竞争，具体回报情况取决于监管、市场、执行和环境条件 [53][54][55] - 公司认为国内燃料价格调整将持续到2024年，目标是到2024年底使国内价格与国际价格接轨 [107] 其他重要信息 - 公司在水资源管理方面取得进展，上半年平均每日工业用水提取量为65.7万桶，远低于72.4万桶的限制；淡水提取再利用率达49%，超过2023年第一学期目标123%；生产水再利用率为29%，虽受压力注入系统影响，但其他两项指标表现良好弥补了这一不足 [16] - 公司在社会事务方面表现突出，上半年创造4298个非石油就业岗位，通过质量和教育覆盖项目使55659名学生受益；在治理方面，公司保持稳健透明的公司治理，董事会独立性达78%，女性代表占33%，目标是在道琼斯可持续发展指数中维持或提高2022年获得的公司治理评级 [18] - 公司参与由矿业和能源部牵头的工作组，寻求定义可发展为自给自足能源社区的倡议组合；通过以税代劳机制，公司获得27个新项目，价值1670亿比索，业务集团在该机制中的参与度占全国分配的37% [91] - 公司与影响地区社区进行社会对话，本季度开展13次对话，涉及全国超1000名社会参与者，包括社区行动委员会、学术界、企业和地方机构；启动Ethnic Inclusiveness Support Program，为Nagzira和Putumayo的少数民族社区提供培训，以增强其个人和组织能力 [92] - 公司在技术方面取得进展，技术作为战略主要加速器，在2023年上半年通过增加收入、降低成本、避免成本和提高生产力等方式创造超1万亿比索的效益 [94] - 公司在环境方面取得进展，2023年上半年，集团在范围一和范围二累计减少109万吨二氧化碳当量温室气体排放，主要通过上游和下游业务的不同措施实现，预计到2023年相对于2019年基线累计减少140万吨二氧化碳当量 [95] - 2023年上半年，公司实现1.6万亿比索的效率提升，其中1.1万亿比索用于缓解持续影响成本和费用的通胀效应；通过优化重质和超重质原油稀释和外输成本、实施生产策略降低开采成本、采用技术解决方案和自发电实现能源效率提升等举措，6月开采成本为9.41美元/桶，同比增加0.13美元/桶，主要受能源目标、油井服务和化学处理通胀影响，但效率提升抵消了0.24美元/桶的影响；炼油现金成本较2022年上半年下降14%，主要因吞吐量增加和汇率差异；6月运输成本为2.76美元/桶，与去年同期持平；6月总单位成本为45.6美元/桶，较去年同期下降14.7%，主要因汇率上升和交易量增加 [168][169][170][171] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与2020年计划相比，公司对当前天然气储量数据的看法，以及这些数据与公司预期的一致性，是否有预期变化？ - 仅考虑储量，目前储量在中长期内不足以满足所有天然气需求，这与公司数据和战略计划结论一致，开发近期宣布的近海盆地发现至关重要，这将有助于开发潜在资源 [15] 问题2: 哥伦比亚政府是否会干预Permian盆地已规划的生产发展？ - Permian是公司盈利业务之一，与合作伙伴合作进展良好，未来决策将符合合作协议规定 [21] 问题3: 关于近海天然气的重要性和路线图，以及其在当前国内价格下的可行性，公司目标是否超出自给自足？ - 加勒比近海天然气潜力巨大，根据估计，该天然气在国内市场价格下具有竞争力，相关项目在资本分配中排名靠前；将潜在资源转化为储量需进行限制工作（如钻井和建设设施）和基础设施建设（如确定运输和处理方式），公司已发现与现有基础设施的协同效应，有助于加快工作进度 [44][45][46] 问题4: 2023年下半年石油产量趋势，以及实现年度指导目标的上行和下行风险及主要挑战？ - 公司维持产量预测在72 - 72.5万桶油当量/日之间，有望接近上限；低排放业务中，短期内资本分配仍以天然气为主，公司希望该业务能实现约10%的可持续回报，与碳氢化合物业务竞争，具体回报情况取决于监管、市场、执行和环境条件 [53][54][55] 问题5: 目前氢气业务的回报率水平及预期回报，与碳氢化合物业务回报的比较？ - 公司关注与碳氢化合物业务有协同效应的氢气项目，以实现有吸引力的回报率；碳氢化合物业务盈利能力

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现收入3.89万亿哥伦比亚比索、EBITDA1.78万亿哥伦比亚比索和净利润5700亿哥伦比亚比索,这主要得益于布伦特油价的预期和哥伦比亚比索的贬值 [12] - 公司宣布了创纪录的每股593哥伦比亚比索的股息,相当于2022年净利润的73%,创公司历史最高 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油气生产业务EBITDA贡献占集团总EBITDA的48.6%,EBITDA利润率为42% [53] - 天然气和液化石油气业务EBITDA为2.67亿美元,同比增长7%,EBITDA利润率为59% [37] - 输电和公路业务EBITDA为3.2万亿哥伦比亚比索,创历史新高 [57][58] - 炼油业务实现历史季度最高的综合炼厂毛利为24.6美元/桶,EBITDA为3.2万亿哥伦比亚比索 [63][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度布伦特原油价格从84美元/桶下降至79美元/桶,主要受俄罗斯产量韧性、美欧日原油库存增加以及3月银行危机的影响 [15][16] - 公司在美国德克萨斯州的子公司和Caño Sur项目产量增加,支撑了整体产量的增长 [11][52] - 由于安全局势等因素,第一季度产量受到6800桶/日和2600桶/日的负面影响 [53][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2040战略的四大支柱是:能源转型发展、ESG价值创造、前沿知识和资本回报 [8] - 公司计划2023年资本支出460亿-660亿哥伦比亚比索,65%用于油气业务,其余用于低排放解决方案和输电公路业务 [132][133] - 公司将继续在哥伦比亚和美国德克萨斯州的页岩油气业务保持战略地位,同时加大在可再生能源、氢能等新兴领域的投资 [105][106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年全球经济环境充满挑战,通胀压力限制了货币政策转向 [14] - 公司将密切关注油价、汇率、债务成本等市场风险,采取战略措施应对 [14][17] - 中国需求复苏为公司在新加坡的业务带来机遇 [16] - 公司将继续提高运营效率,利用技术和创新应对通胀影响 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bruno Montanari 提问** 公司在能源转型中是否会减少勘探和常规钻井活动,是否有足够的二次和三次采油来抵消老油田的自然产量下降 [103][104] **Alberto Consuegra 回答** 公司现有的265个勘探机会将支撑2030年以后的产量增长,同时EOR项目将占到产量的40%左右,是公司未来的重要资源 [105][106][107] 问题2 **Badr El Moutawakil 提问** 公司是否与财政部就燃料价格补贴和未偿付余额的结算进行过讨论 [119][120][121] **Jaime Caballero 回答** 公司正与政府积极讨论,预计未来燃料价格将继续上涨,同时采取措施降低补贴累积速度,政府有决心维护生产商的竞争性回报 [127][128][129][130][131] 问题3 **Luis Carvalho 提问** 公司未来3-4年的主要目标和成就是什么,在资本配置上如何平衡投资、股息和燃料价格补贴 [138][139][140][141][142] **Jaime Caballero 回答** 公司首要目标是完成既定的投资计划,其次是维持合理的债务水平,最后才是股息分配,公司将继续与政府合作应对燃料价格补贴问题 [144][145][146][147][148][149][150][151][152]

股息分配相关 - 公司普通股东大会批准利润分配方案，约95.42%代表股份赞成，普通股股息每股487比索，特别股息每股106比索，总股息每股593比索，创历史新高，总分配额达243821.99951286亿比索[4] - 少数股东股息分三次等额支付，分别在4月27日、9月28日和12月21日；大股东股息计划在12月31日前与应收账款余额相抵[5] 公司决策投票相关 - 约99.98%代表股份赞成选举公司董事会成员，包括非独立董事Monica de Greiff Lindo和Gonzalo Hernández Jimenez等[6] - 约99.99%代表股份赞成任命安永审计公司为外部审计机构，2023年费用为41.39366593亿比索加增值税，2024年使用选择权价值43.75710523亿比索加增值税[6] - 2022年12月31日的单独和合并审计财务报表获99.10%代表股份批准[7] 财务数据关键指标变化 - 2022年公司收入达159.5万亿比索，增长73.8%[7] - 2022年公司EBITDA达75.2万亿比索，增长79.3%[7] - 2022年公司归属于股东的净收入为33.4万亿比索[7] 安全指标相关 - 2022年公司事故率低，TRIF为0.33，创历史最低[8] 业务拓展相关 - 公司收购ISA 51.4%的股份，参与能源传输等业务[8]

公司基本信息 - 公司注册地为哥伦比亚波哥大[2] - 公司在纽约证券交易所上市的证券包括美国存托股份、5.875%到期于2023年的债券、4.125%到期于2025年的债券等[3] - 公司在年度报告期末共有41,116,694,690股普通股[4] - 公司确认自己是一个知名的老牌发行人[4] - 公司在过去12个月内按时提交了所有根据证券交易法第13或15(d)条款要求提交的报告[5] - 公司确认已经按规定提交了所有交互式数据文件[5] - 公司确认自己是一个大型加速发行人[6] - 公司已经提交了管理层对其内部财务控制有效性的评估报告[7] 公司战略和业务表现 - 公司的战略是2040年能源转型，旨在通过TESG实现竞争回报[8] - 在哥伦比亚的勘探活动取得了积极成果，产量达到了18亿桶[8] - 公司的炼油业务在巴兰卡贝梅哈炼油厂和卡塔赫纳炼油厂取得了显著成绩[8] - 公司的电力传输活动在哥伦比亚和其他国家也取得了良好的业绩[8] - 公司在研发和知识产权方面也取得了一定的进展[8] 财务报表 - 2020年、2021年和2022年的财务报表是按照国际财务报告准则（IFRS）制定的[15] - 在2020年，公司的总收入为967.7亿美元，创下了中国市场的收入纪录[110] 全球石油市场趋势 - 2022年全球石油需求显著增加，Brent原油价格较2021年有所上涨[21] - 2022年下半年，通货膨胀压力和高燃料价格导致需求减弱，全球各国央行开始加息周期，对经济前景和活动产生负面影响[22] - 中国的“零COVID”政策和欧洲的高天然气价格也对需求产生了影响，导致中国的石油消费量显著下降[22] Ecopetrol集团战略和目标 - Ecopetrol集团发布了长期战略“2040战略：能源转型”，旨在在2050年实现零排放目标，并计划在2040年平均每年投资52亿至60亿美元[28] - Ecopetrol集团的长期目标包括在2030年达到每日80至85万桶的产量，以及在2040年占哥伦比亚天然气总产量的33%[31] - Ecopetrol集团的中游业务长期目标包括占据哥伦比亚石油运输市场超过90%的份额[32] - Ecopetrol集团的下游业务旨在提高现有炼油厂资产利润率，最大化聚丙烯利润，并评估进入石化和绿色燃料领域的选择[33] - Ecopetrol集团计划通过商业策略增强各种产品的价值，包括多样化重质原油目的地，利用质量和供应可靠性优势，以及整合基于客户的物流和配方[34] Ecopetrol集团投资计划 - 2023年，Ecopetrol集团计划在勘探业务上投资约11%的资金[52] - 2023年，Ecopetrol集团计划在生产业务上投资约54%的资金[52] - 2023年，Ecopetrol集团计划在电力传输和收费公路方面投资约21%的资金[52] - 2023年，Ecopetrol集团计划在社会投资方面投资约1.05亿美元，以加强对当地社区的承诺[51] 公司发展历程 - 1951年由哥伦比亚政府成立，开始在La Cira-Infantas开采原油[54] - 2007年进行了首次公开发行，股票在哥伦比亚证券交易所上市[56] - 2018年进入巴西盐盖油田，与英国石油、中国石油等公司合作[59] - 2019年与Occidental Petroleum合作进入Permian盆地[60] - 2021年成立Ecopetrol Singapore Pte Ltd.，并收购了ISA的51.4%股份[61][62] - 2022年成立Ecopetrol US Trading LLC，主要进行国际市场营销[63] 公司财务表现 - 公司在2022年增加了对第三方原油的购买和后续商业化，以进一步优化供应链和捕获利润[156] - 2022年，公司销售石油和天然气达到953.3 mboed，其中燃料和石化产品销售占47%，原油销售占42%，天然气销售占11%[148] - 2022年，原油出口销售总量为400.3 mboed，比2021年增加了24.6 mboed，主要是由于生产增加（15 mboed）、炼油厂原油释放增加（6 mboed）和改善的再生原油[149] 公司储量和生产 - 2022年哥伦比亚地区的原油净探明储量为893.3百万桶油当量，天然气净探明储量为2,101.9亿标准立方英尺，总油气当量为1,306.0百万桶油当量[162] - 2022年，公司的总探明储量为1,414.0百万桶油当量，100.8百万桶油当量的NGL，2,828.5亿标准立方英尺的天然气，总油气当量为2,011.0百万桶油当量[166] - 2022年，公司的发现和扩展总量为57百万桶油当量，其中47百万桶油当量来自于Rubiales和Quifa等新证明区域的活动[183]

财务业绩 - 2022年，Ecopetrol集团实现了创纪录的运营和财务业绩，投资了7.5亿美元（319亿哥伦比亚比索）用于发展低排放氢[1] - 2022年全年报告的营收为159.5万亿哥伦比索，净利润为33.4万亿哥伦比索，EBITDA为75.2万亿哥伦比索，EBITDA利润率为47.2%[2] - 2022年，Ecopetrol集团向哥伦比亚共和国提供了约42.4万亿哥伦比索的股息、税收和税款，较2021年增加了25.6万亿哥伦比索[3] - 2022年累计销售收入同比增长73.8%，达到159.5万亿哥伦比索[18] - 2022年变动成本同比增长77.1%，达到26.7万亿哥伦比索[28] - 2022年总销售量同比增长6.7%，达到953.3 mboed[21] - 2022年总销售量中，出口销售量同比减少17.5%，达到456.7 mboed[20] - 2022年总销售量中，本地销售量同比增长11.4%，达到464.2 mboed[20] - 2022年总销售量中，中间馏分销售量同比增长17.9%，达到171.6 mboed[20] - 2022年总销售量中，汽油销售量同比增长12.4%，达到151.9 mboed[20] - 2022年总销售量中，原油销售量同比增长29.2%，达到3.1 mboed[20] - 2022年总销售量中，燃料油销售量同比减少66.7%，达到0.1 mboed[20] - 2022年总销售量中，天然气销售量同比增长4.3%，达到96.0 mboed[20] - 2022年固定成本较2021年增加47.2%，达到5.3万亿哥伦比亚比索，其中第四季度较去年同期增加22.3%，达到0.9万亿哥伦比索[31] - 2022年折旧和摊销较2021年增加18.9%，达到1.8万亿哥伦比索，主要原因包括ISA的折旧合并、资本支出增加、汇率影响以及Permian和Ecopetrol S.A.的产量增加[32] - 2022年运营费用（除长期资产减值之外的其他收入前）较2021年增加46.7%，主要原因包括Cenit和Oleoducto Bicentenario达成的和解协议、ISA全年业绩合并、勘探支出增加以及海关运营增加[34] - 2022年长期资产减值前税额为2880亿哥伦比索，主要包括上游、中游和下游领域的资产减值[41] - 2022年资产增长62.1万亿哥伦比索，主要原因包括应收账款增加、固定资产和自然资源增加、递延税款资产增加以及关联公司和合资企业投资增加[45] - 2022年负债增长36.8万亿哥伦比索，主要原因包括债务增加、所得税增加、应付账款增加以及员工福利增加[47] - 2022年Ecopetrol集团总资产达到119.1万亿哥伦比索，归属于Ecopetrol股东的权益为91万亿哥伦比索，较2021年增加19.3万亿哥伦比索[48] - 2022年末Ecopetrol集团债务达到115.1万亿哥伦比索，相当于23936亿美元，较2021年增加20万亿哥伦比索，主要受到哥伦比亚比索贬值对美元债务的负面影响[55] - 2022年Ecopetrol集团EBITDA的增强使得2022年末总债务/EBITDA比率为1.5倍，较2021年末的2.3倍有所下降，债务/股权比率为0.97倍[56] - 2022年Ecopetrol S.A.签署了一项价值1,000亿美元的信贷协议，主要用于替代与Mizuho Bank Ltd.、The Bank of Nova Scotia和Banco Sabadell签订的非循环承诺额度下的665亿美元，以及对Cartagena炼油厂的某些债务工具进行本金偿还[58] - 2022年，Ecopetrol集团的有机资本投资总额为5,488亿美元，高于2022年设定的目标范围（在4,800亿美元至5,800亿美元之间）[62] - 2022年，Ecopetrol集团的探险活动取得了成功，共钻探了24口勘探井，其中7口取得了成功，主要位于哥伦比亚的重要盆地，将有助于哥伦比亚的能源安全[75] - 2022年，Ecopetrol集团的总产量达到709.5万桶/日，较上年增长4.5%[81] - Ecopetrol集团的上游部门在2022年占集团有机投资的65%，主要集中在Rubiales、Caño Sur、Castilla、Casabe和Permian等地区的开发活动[66] - Ecopetrol集团的下游部门在2022年的投资主要集中在维持炼油厂运营效率、可靠性和完整性方面，其中83%用于运营连续性[68] - Ecopetrol集团在2022年的投资中，10%用于扩展天然气链，投资约为5.4亿美元，较2021年增加约2.5亿美元[63] - Ecopetrol集团的探明储量净额为2,011 MBOE，储量替换率为104%，平均储量寿命为8.4年，其中75%为液体储量，25%为天然气储量[74] - Ecopetrol集团的中游部门在2022年的投资占集团总投资的6%，主要集中在运营连续性项目和优化油气和多用途管道的运营方面[67] - Ecopetrol集团的投资中，巴西和哥伦比亚分别占总投资的33%和23%，其余44%主要与在智利和秘鲁的投资有关[65] - 2022年，Ecopetrol集团的产量较2021年增加了30.5 mboed，达到709.5 mboed，主要原因包括Caño Sur首个液体处理列车在2022年下半年投入运营，导致

财务数据和关键指标变化 - 前九个月净收入达COP26.6万亿，EBITDA为COP59.2万亿，EBITDA利润率达50%；前九个月净收入较2021年全年增长59%，较去年同期增长150% [7] - 油气业务每桶EBITDA较2021年前九个月增加$27.1，达$67.3；净收入盈亏平衡点降至$20.3，较2021年前九个月降低$14.5 [50][51] - ISA的EBITDA利润率达83.6%，2022年前九个月ROE为13.2%；集团综合EBITDA利润率为49.5%，ROACE从2021年同期的10.8%升至19.1% [52][53][54] - 总债务与EBITDA比率降至1.5倍；前九个月资本支出达$55亿，较2021年同期增长74%，其中油气业务$48亿，ISA $7亿 [55][56][57] - 三季度末现金头寸为COP15.9万亿，运营现金流达COP14.9万亿；应收账款达COP20.4万亿；资源用于有机资本投资COP5.5万亿和现金流流出COP7.3万亿 [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 三季度钻了4口探井，全年计划钻24口；已确认6次勘探成功，2次海上，4次陆上 [28] - 戈尔贡 - 2井和乌丘瓦 - 1井确认天然气存在；科尔多瓦省珊瑚1井发现天然气；尼诺 - 2发现进入开发生产阶段 [28][29][30][31] 生产业务 - 三季度平均日产量达72.04万桶油当量，为2020年二季度以来最高；较二季度增加1.58万桶油当量 [32][33] - 二叠纪盆地三季度平均日产净油当量4.38万桶，较2021年同期增长79.2%；9月创纪录达5.02万桶；天然气产量占比16% [35] 中游业务 - 运输量较2021年三季度增加6.3万桶/日；三季度产品管道运输量创历史新高，超30万桶/日 [37] 下游业务 - 炼油厂季度吞吐量创历史新高；三季度综合炼油毛利率为$20.3/桶，EBITDA为COP2.2万亿 [40][41] - 卡塔赫纳炼油厂产能增至20万桶/日，较之前增加5万桶/日 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月，原材料和电力价格大幅上涨，成本结构加权增加13%；三季度总单位成本同比每桶增加约$13 [45][47] - 开采成本从$8.45/桶涨至$9.17/桶，涨幅9%；炼油现金成本降低16%；每桶运输成本下降 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“2040能源转型”战略，推动可再生和低排放能源发展，同时继续勘探开发油气 [69] - 实施TESG战略，在环境、社会和公司治理方面取得显著进展，如减排、奖学金计划、公司治理奖项等 [12][14][15] - 开展低排放解决方案业务，包括天然气进口试点、资助天然气车辆项目、绿色氢生产试点等 [21][22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内外宏观经济形势带来商业、通胀和物流挑战，公司采取综合策略应对通胀影响，提高执行效率 [45][46] - 预计2023年油价保持强劲，但长期价格不确定，税收改革不会从根本上改变长期项目估值 [85] - 公司将继续与政府合作，为国家能源政策设计做出贡献，推动能源转型 [71] 其他重要信息 - 公司举行第二次特别股东大会，选举了董事会，董事会由2名女性和7名男性组成，其中7名独立成员，2名非独立成员 [16] - 公司在科技创新方面取得成果，截至三季度捕获收益$1.36亿，推进创新竞赛和国际合作 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产量驱动因素及能否超2022年产量指引上限，以及税率和特许权使用费不可抵扣的影响 - 四季度因库西阿纳天然气厂计划维护产量将下降，但11、12月将回升，年底产量在70 - 70.5万桶/日；2023年产量预计在72 - 72.5万桶/日 [76][77] - 税收改革主要有企业税附加费和特许权使用费不可抵扣两个影响；附加费与油价相关，低油价影响小，高油价有现金影响但需考虑增量现金流；特许权使用费影响相对较小，预计使有效税率增加2 - 5个百分点 [79][81][82] 问题2: 2023年再融资选择，FEPC余额及2023年预估 - ISA收购贷款大部分已再融资，剩余约$35亿信贷需再融资，倾向银行贷款，也考虑其他选择 [88][89] - 三季度末FEPC余额为COP20.4万亿，预计年底在COP29 - 32万亿；2023年情况取决于政府调整步伐、国际油价和汇率 [90][91] 问题3: FEPC与税收改革的关联，免税区情况，以及合同续签或重新激活对资本支出和产量的影响 - 税收改革对油气行业有价格相关附加费、特许权使用费不可抵扣和免税区政策三个主要影响；附加费反映国际油价环境，特许权使用费影响不大，现有免税区税收地位维持不变 [95][96][98][100] - 政府将履行已签合同，评估签订新合同需求；暂停合同需解决商业和技术条款，若有竞争力将进入成熟流程并可能带来勘探机会 [101][102] 问题4: 是否停止Kale和Platero项目，如何解除合同及成本影响，是否可签订新勘探合同，Invercolsa剥离进展及资产优化举措 - 若政府决定禁止水力压裂，公司将停止相关项目；已申请90天合同暂停，与合作伙伴讨论商业协议，各公司将恢复原区域所有权；成本主要是环境许可准备和社会投资，无重大问题 [106][107][108] - 与政府部门讨论额外勘探潜力，分享数据和信息 [110] - 公司出售Invercolsa股权的决定不变，需获政府批准，获批后预计9个月完成 [112] 问题5: 税收讨论中可扣除的是总生产成本还是仅特许权使用费，成本通胀影响及未来趋势，稀释剂用量预期及对成本结构的影响 - 税收改革后，与特许权使用费相关的生产成本将不可扣除 [115] - 目前成本受通胀影响约12 - 13%，已通过合同策略等缓解4 - 5个百分点；未来压力将增加至16 - 17% [116][117] - 炼油和运输成本符合计划，开采成本较二季度增长15%，主要受能源、原材料和油井服务成本影响 [119] 问题6: 是否仍有可能发行可持续债券为ISA收购贷款再融资 - ISA收购贷款大部分已再融资，剩余约$4.5 - 4.7亿待处理；2023年总再融资需求约$35亿，优先选择银行贷款，债券是备选方案 [122][123][124] 问题7: 为防止FEPC应收账款加速积累，汽油和柴油价格需调整的幅度，以及资本支出中通胀对勘探和中游业务的影响 - FEPC余额每月增加COP25 - 40亿，受国际产品差价、汇率、政府国内价格干预和方法调整等因素影响；政府调整方向正确，若持续实施，明年末差距将显著缩小 [128][129][130] - 三季度资本支出主要由活动执行驱动，通胀影响较小；未来通胀将成为因素，不同项目影响在10 - 20%，总体预计明年资本支出受影响在13 - 50% [131][132] 问题8: 年底是否会从财政部获得FEPC付款，2023年总债务水平预期，以及如何抵消FEPC压力 - 今年财政部预算无额外FEPC付款，但有使用预算盈余的法律灵活性，具体不确定 [135][136] - 2023年是否增加债务取决于FEPC付款时间和资本市场情况，目前过早给出观点；公司倾向保护投资计划和债务水平，保持灵活性 [137][138][139] - 公司三季度自由现金流健康，但无法完全抵消FEPC积累影响，政府已在预算中安排COP19万亿，公司正与政府讨论增加金额 [140][142] 问题9: 税收改革带来的$40 - 50亿增量成本的油价假设，以及2022年计划钻探的开发井数量 - 未给出税收改革影响的具体估计；目前有效税率约35%，最高情况下（油价超$83/桶）将升至约50%；90 - 95%的影响来自附加费，特许权使用费影响较小 [145][146][147] - 2022年计划钻探约580口开发井，2023年约600口 [148] 问题10: 公司目前用于项目定价的碳影子价格，以及当前税收改革是否包含碳税成分 - 公司采用碳影子价格评估项目，未来五年为$20/吨，之后升至$30/吨，最终到$40/吨；这是理论成本，无现金影响，用于项目优先级排序 [149][150] - 哥伦比亚现有碳税约$4/吨，税收改革后平均升至约$20/吨；在总税收改革中影响不大 [152]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月公司达到疫情前生产水平，净收入为26.6万亿比索[3] - 2022年第三季度公司收入为43.4万亿比索，净收入为9.5万亿比索，EBITDA为211亿比索，EBITDA利润率为48.7%[3] - 2022年全年综合数据创纪录，收入为119.8万亿比索，EBITDA为592亿比索，EBITDA利润率为49.5%[3] - 截至9月底，公司总债务/EBITDA指标为1.5倍，资本回报率为19.1%[3] - 2022年第三季度，公司息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为21.1万亿比索，净利润为9.5万亿比索[10] - 2022年第三季度，公司销售收入同比增长86.2%，增加20.1万亿比索，达43.4万亿比索[14] - 2022年第三季度末公司现金余额为1.5881万亿比索（42%为比索，58%为美元）[28] - 2022年第三季度公司主要现金流入为运营活动产生的现金1.49万亿比索，主要现金流出为资本投资5500亿比索和股息支付5200亿比索[29] - 2022年第三季度末资产负债表上的债务为10.78万亿比索，较第二季度末增加8900亿比索[30] - 2022年第三季度公司总股权为10.78万亿比索，股东权益为8.19万亿比索，较第二季度末增加113亿比索[33] - 截至2022年9月底，公司累计实现效率提升1800亿比索，完成2024年目标的43.9%[34] - 2022年第三季度总收入3661亿比索，同比增长15.9%；前九个月总收入9869亿比索，同比增长12.3%[57] - 2022年前三季度总收入1197.96亿比索，较2021年同期的599.83亿比索增长82.7%[94] - 2022年前三季度销售总成本GS45.4亿比索，较2021年同期的264.42亿比索增长79.6%[94] - 2022年前三季度毛收入543.45亿比索，较2021年同期的235.34亿比索增长130.9%[94] - 2022年前三季度经营收入483.59亿比索，较2021年同期的195.72亿比索增长152.2%[94] - 2022年9月30日，现金及现金等价物为1291.8亿比索，较6月30日的1050.4亿比索增长27.9%[98] - 2022年9月30日，贸易及其他应收款为3355.4亿比索，较6月30日的2911.4亿比索增长15.2%[98] - 2022年前三季度，经营活动提供的现金为248.75亿比索，较2021年同期的115.27亿比索增长115.8%[102] - 2022年前三季度，投资活动使用的净现金为110.56亿比索，较2021年同期的166.98亿比索减少33.8%[104] - 2022年9月30日，总资产为26287.7亿比索，较之前增长7.7%[101] - 2022年9月30日，归属于公司所有者的权益为8106.5亿比索，较之前增长15.9%[101] - 2022年净收入为95530亿比索，较2021年的30070亿比索增长217.7%[107] - 2022年EBITDA为211420亿比索，较2021年的103750亿比索增长103.8%[107] - 2022年第三季度总收入为365870亿比索，较2021年第三季度的195640亿比索增长81.4%[111] - 2022年前三季度总收入为1005490亿比索，较2021年前三季度的523350亿比索增长92.5%[111] - 2022年第三季度净利润为95130亿比索，较2021年第三季度的30070亿比索增长216.4%[111] - 2022年前三季度净利润为265550亿比索，较2021年前三季度的106170亿比索增长150.1%[111] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为45470亿比索，较6月30日的29470亿比索增长30.0%[116] - 截至2022年9月30日，总资产为2019720亿比索，较2021年增长7.9%[114] - 截至2022年9月30日，总负债为1166060亿比索，较2021年增长10%[115] 公司业务线产量及销量关键指标变化 - 2022年第三季度公司原油篮子实现价格同比增长24.5美元/桶，本地产品销量增长8.9%，出口增长17.1%[3] - 2022年第三季度公司产量为72.04万桶油当量/天，天然气贡献占比20%[3] - 2022年第三季度公司二叠纪业务产量同比增长79%，环比增长62%，平均产量为4.37万桶油当量/天[3] - 2022年第三季度中游业务运输量为107.48万桶/天，同比增长6.2%[5] - 2022年第三季度下游业务综合吞吐量为39.5万桶/天，综合毛利率为20.3美元/桶[5] - 2022年第三季度，公司总销售体积为984.2千桶油当量/天，同比增长13.1%[16] - 2022年第三季度，公司在哥伦比亚的销售额占比47%，同比增长8.9%，即38.2千桶油当量/天；国际销售额占比53%，同比增长17.1%，即75.5千桶油当量/天[17] - 2022年第三季度，原油篮子价格从68.0美元/桶涨至92.52美元/桶，涨幅24.5美元/桶；精炼产品销售篮子从81.8美元/桶涨至119.7美元/桶，涨幅37.9美元/桶；天然气销售价格涨幅3.8美元/桶[20] - 截至2022年前三季度，公司及其合作伙伴完成13口勘探井钻探，预计全年完成24口[41][42] - 2022年勘探资产累计产量达816.6万桶油当量，其中天然气占55%，石油占45%[45] - 2022年第三季度，集团产量为720.4千桶油当量/日，较2022年第二季度增加15.8千桶油当量/日，较2021年同期增加36.8千桶油当量/日[46] - 2022年前三季度与去年同期相比，产量增加32.3千桶油当量/日[47] - 2022年第三季度，集团钻完138口开发井，钻机平均使用率为33台，较2021年同期活动增加30%；前九个月共钻完407口开发井，钻机平均使用率为29台[47] - 2022年第三季度，二、三次采油技术项目或试点的33个油田产量贡献为271千桶油当量/日，占集团总日产量的36%[47] - 2022年前九个月，二叠纪盆地共钻71口新井，总钻井数达200口，185口井投产，第三季度平均产量为43.7千桶油当量/日（公司净产量，不含特许权使用费）[47] - 2022年前九个月，二叠纪盆地回收近1080万桶水，超过2021年全年回收量（830万桶）[47] - 2022年前九个月，开采成本为9.24美元/桶，较2021年同期增加1.22美元/桶；稀释成本为5.94美元/桶，较2021年同期增加1.9美元/桶[49] - 2022年前九个月，总运输量为1064.5千桶/日，较2021年同期增加7.2%[55] - 2022年第三季度原油运输量同比增长6.4%，约84.1%的运输量归Ecopetrol集团所有[56] - 2022年第三季度四条管道受第三方破坏，较2021年第三季度减少67%，非法阀门安装增加13.9%[56] - 2022年第三季度精炼产品运输量同比增长5.6%，约26.5%的管道运输量为Ecopetrol产品，非法阀门安装减少23.1%[56] - 2022年前九个月每桶运输成本为2.75美元/桶，较2021年同期减少0.11美元，降幅3.8%[56] - 2022年第三季度下游炼油厂综合吞吐量达394.7万桶/日，综合毛利率为20.3美元/桶，均高于2021年同期[58] - 2022年第三季度卡塔赫纳炼油厂吞吐量163.5万桶/日，同比增长17.3%，毛利率21.0美元/桶，同比增长288.9%[60] - 卡塔赫纳炼油厂产能增至20万桶/日，超过之前运营产能5万桶/日[61] - 2022年第三季度巴兰卡韦梅哈炼油厂吞吐量231.1万桶/日，同比增长7.8%，毛利率19.9美元/桶，同比增长74.6%[62] - 下游部门完成年度计划的85%，停工期间无可记录伤害事故[58] - 2022年第三季度Invercolsa天然气销量同比增长4.9%，前九个月同比增长3.5%；安装量第三季度同比增长9.3%，前九个月同比增长18.1%[64] - 2022年第三季度Esenttia总销量为129.5千吨，同比增长1.1%；前九个月为397.6千吨，同比下降1.9%；第三季度总利润率为141.2美元/吨，同比下降17.3%；前九个月为247.3美元/吨，同比增长4.3%[64] - 2022年第三季度炼油现金成本为3.94美元/桶，同比下降6.2%；前九个月为4.35美元/桶，同比增长0.7%[65] - 下游业务2022年第三季度归属于Ecopetrol所有者的净收入为7.65亿美元，同比增长462.6%；前九个月为30.59亿美元，同比增长874.4%；第三季度EBITDA为22.32亿美元，同比增长209.1%；前九个月为75.59亿美元，同比增长221.1%[67] - 2022年原油进口总量为417.8万桶，产品进口总量为87.8万桶[120] - 2022年900的出口总额为629.7，占比100.0%；另一项2022年900的出口总额为86.2，占比100.0%[121] - 2021年9M出口总额为100.9，其中部分占比分别为40.8%、51.7%等[121] - 2012年30原油本地采购量为187.6mboed，2021年30为100.2mboed，降幅6.0%；2021年9M为185.0mboed [122] - 2022年3Q进口总量为346.2mboed，2021年3Q为247.1mboed，降幅5.7%；2022年900为365.8mboed，2021年9M为374.5mboed，增幅12.7%[122] 公司投资与项目相关情况 - 2022年公司计划投资48 - 58亿美元用于能源转型相关项目[3] - 2022年第三季度公司有机累计投资为36.75亿美元，其中油气业务资本支出为29.48亿美元，ISA投资为7.27亿美元[37] - 2022年9月，ISA获得智利Kimal - Lagunas项目，预计年营收1470万美元，资本支出1.94亿美元[69] - 2022年第三季度，三个项目开始运营，预计年营收分别为1400万美元、超3000万美元、930万美元[69] - ISA目前有32个输电项目在建，预计提供近4900公里输电线路，投产后预计创收约3.5亿美元[69] - 2022年第三季度ISA净收入为7000亿比索，同比增长450.4%；对Ecopetrol股东净收入贡献为3000亿比索[69] 公司社会责任与可持续发展相关情况 - 公司将通过“以工代税”机制开展16个新项目，总金额为1550亿比索，将惠及全国9个省超12.8万人，过去五年该机制投资达5535亿比索[7] - 截至今年9月，公司签约服务金额达17.6万亿比索，创造超10.6万个就业岗位[7] - 2022年公司在道琼斯可持续发展指数中获77分，较上一年增加9分[7] - 截至2022年9月，公司可再生能源装机容量119兆瓦，累计节省近190亿比索，减少约2.8万吨二氧化碳当量排放[72] - 截至2022年第三季度，自2018年能效计划启动以来，总电力需求优化使电力消耗减少30.5兆瓦，节省970亿比索，避免9.8万吨二氧化碳当量排放[74] - 2022年第三季度，公司在卡塔赫纳炼油厂成功完成绿色氢气生产试点测试，7月，FENOGE指导委员会批准向波哥大可持续交通项目提供90亿哥伦比亚比索捐款[75] - 2022年第三季度，公司再利用3390万立方米水（230万桶/天），较2021年第三季度增加20%，占该季度运营所需总水量的78%；捕获970万立方米淡水（66万桶/天），与2021年第三季度持平，占该季度所需总水量的22%[76] - 截至2022年第三季度末，坎波卡斯蒂利亚0.91万立方米处理后的生产用水（平均6.2万桶/天）用于阿萨瓜鲁帕亚生态保护区农业和林业活动，较2021年第三季度增加892%[76] - 公司2022

财务数据和关键指标变化 - 上半年净收入已超2021年全年 [6] - 油气业务（不含ISA贡献）每桶EBITDA较2021年上半年增加28.4美元，达68.6美元 [49] - 上半年每桶净收入盈亏平衡点为25.3美元，较2021年上半年改善8.1美元 [50] - ISA上半年EBITDA利润率达69.6%，ROE为11.1% [50][51] - 上半年EBITDA较2021年上半年增长116%，EBITDA利润率达49.9% [52] - ROACE达17.1%，较去年上半年提高8个百分点，超同行样本4个百分点 [53] - 集团总债务与EBITDA比率降至1.6倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 上半年在哥伦比亚钻9口探井，预计年底钻24口 [28][31] - 拥有265个勘探机会，含17个待评估发现和116个前景，60%烃类体积为天然气 [30][31] 生产业务 - 二季度产量70.5万桶油当量/日，较一季度增加1.24万桶 [32] - 二季度末勘探资产累计产量约49万桶油当量，约2700桶/日 [33] - 上半年钻完268口开发井和249次修井作业，平均动用33台钻机 [34] 二叠纪盆地业务 - 6月累计产量2.68万桶油当量/日，近2021年上半年两倍，上半年EBITDA利润率88% [35] - 预计2022年底钻97口井、完井约95口，产量增加4000 - 6000桶油当量/日，平均产量达3.8 - 4万桶油当量/日 [39] 运输业务 - 运输量较去年二季度增加11.7万桶/日 [40] 下游业务 - 炼油厂综合毛利润29美元/桶，EBITDA 3.7万亿比索，EBITDA利润率15.1% [42] - 卡塔赫纳炼油厂季度和半年EBITDA创历史记录，季度炼油毛利润31.6美元/桶 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因疫情封锁原油进口量低，公司拓展欧洲、美国和印度等市场 [14][15] - 印度市场燃料需求创新高，对原油进口需求大，公司是拉美原油第二大供应商 [122] - 美国市场对公司重质含硫原油需求大 [123] - 哥伦比亚国内燃料需求今年强劲，预计将保持强劲 [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 推进“2040能源转型战略”四大支柱，包括能源转型增长、通过TESG创造价值、前沿知识和有竞争力的回报 [7] - 拓展低排放解决方案业务，整合天然气、沼气、LPG等业务，发展可再生能源和氢能 [21] 行业竞争 - 应对中国市场需求变化，通过多元化市场维持价格优势 [14][15] - 二叠纪盆地业务与当地和加拿大供应商竞争，具有成本和环境优势 [123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观环境带来商业、通胀和物流挑战，公司采取多元化市场、优化采购和现金流管理等措施应对 [14][16][17] 未来前景 - 对二叠纪盆地业务前景乐观，计划扩大业务并增加产量 [79] - 预计年底平均产量达70 - 70.5万桶/日，但面临维护、天气和社会动荡等风险 [82][83][84] 其他重要信息 - 与Oxy扩大二叠纪盆地合作，获得2.1万英亩土地 [9] - 卡塔赫纳炼油厂原油厂机械连接完成，下半年吞吐量将逐步提高至20万桶/日 [9][43] - ISA获得巴西大型输电项目，预计2026 - 2027年投产 [9] - 与六家国际公司结盟推进低碳氢战略，与丰田签署协议开展绿色氢动力汽车测试 [10] - 上半年通过科技创新项目实现6300万美元收益，开展5G工业应用试点测试节省成本 [12] - 上半年资本支出执行率为近六年最高，发放创纪录股息，与财政部达成FPEC支付协议 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：下半年产量预期及潜在影响因素 - 公司维持年底平均产量70 - 70.5万桶/日的指引，但面临挑战，需7 - 12月平均产量达7.15万桶/日 [82] - 机会包括Cano Sur资产增产和二叠纪盆地产量增加4000 - 6000桶/日；风险包括Cusiana气厂维护、天气和社会动荡，以及资产剥离影响 [83][84] 问题2：是否会在美国扩大页岩业务或寻找新合作伙伴 - 对二叠纪盆地业务成果满意，目前不考虑新增合作伙伴，但会关注机会 [75][80] - 计划扩大在特拉华地区业务，年底产量有望增加 [79] 问题3：对新政府下FEPC再平衡的信心及营运资金平衡 - 与财政部就一季度末FEPC余额达成协议，进展顺利，本月将收到30亿比索现金支付 [85] - 二季度FEPC余额约10万亿比索，符合政府中期财政框架预测，草案预算已包含19万亿比索用于支付 [86] - 与新政府讨论明年方案，确保义务得到履行且方案可持续 [87][88][89] 问题4：与新政府关于FEPC讨论的最新情况及2023年预算资源讨论进展 - 与新政府进行了详细讨论，涉及公司战略、勘探、生产、炼油等多方面，对勘探和压裂业务讨论积极 [92][93][96] - FEPC是交接委员会优先事项，预计年底余额24 - 27万亿比索，草案预算已包含19万亿比索，将探讨剩余资金来源，如预算盈余和税收改革 [100][102][103] 问题5：COP19万亿支付时间、近期国际客户业务是否受衰退影响及可再生能源发电业务竞争力 - 目前未确定COP19万亿支付时间，正与新老政府讨论相关法令，原则上支付时间应与股息分配一致 [115][116] - 公司运营现金流强劲，有足够资金应对，正与新政府制定可行支付计划 [117][118] - 亚洲市场，中国因疫情需求受影响但已好转，印度市场需求强劲；美国市场对公司原油需求大；哥伦比亚国内燃料需求强劲且将持续 [120][123][124] - 公司可再生能源资产有竞争力，如卡斯蒂利亚和圣费尔南多太阳能农场节省成本并减少排放；哥伦比亚有发展可再生能源资源，公司与ISA整合基础设施，与氢能业务协同发展 [125][126] 问题6：与新政府关于董事会组成讨论情况及天然气生产增长预期和委哥管道项目信息 - 新政府有权提议董事会章程和提名变更，可通过特别股东大会或普通股东大会进行，无具体时间安排 [131][132][139] - 公司有天然气投资计划，每年投资5000 - 1亿美元，主要用于平原山麓、加勒比海沿岸和近海盆地；开展布埃纳文图拉天然气进口概念验证；预计未来5 - 10年，哥伦比亚天然气需求因工业和可再生能源发电增长而增加 [134][135][136] 问题7：公司总债务走势、董事会变更时间、FEPC相关问题（提高本地价格推动及盈亏平衡价格） - 上季度总债务约240亿美元，总债务与EBITDA比率1.6倍，净债务与EBITDA比率1.4倍，财务状况健康 [141] - 需关注2023年到期债务约47亿美元，正制定多种方案，包括利用哥伦比亚国内市场和国际市场，与新政府协调交易时间 [142][143][144] - 董事会变更时间取决于新政府，可通过普通股东大会（3月）或特别股东大会（8月7日 - 3月）进行 [139][140] - 中期财政框架设计中假设未来18个月油价逐步上涨，但需考虑消费者承受能力，正寻找其他解决方案，如预算盈余 [146][147] - 盈亏平衡价格受多种因素影响，与布伦特油价并非完全成比例，需持续监测 [149] 问题8：ISA明年贷款是否有延期选项 - ISA剩余17亿美元贷款有多种解决方案，包括延期，但需综合考虑多种工具，目前确定最终方案尚早 [152][153]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度集团净收入达6.6万亿比索，创季度新高，EBITDA增加2.2万亿比索，主要因价格环境改善、炼油利润率出色、ISA贡献、二叠纪运营和财务成果优异以及运营效率达3580亿比索 [42] - 非经常性事件导致0.3万亿比索损失，因放弃Ecopetrol America的Rydberg项目开发；所得税拨备增加，因业绩提升和名义税率从31%提高到35% [44] - 油气业务EBITDA每桶达57.2美元，较2021年第一季度增加19.3美元；净收入盈亏平衡点为每桶35.2美元，增加1.8美元 [45] - ISA的EBITDA利润率（不包括建设）达83.5%，股本回报率为11%；综合EBITDA利润率达14.5%，为公司历史第一季度最佳 [46][48] - 总债务与EBITDA比率为1.8倍，财务灵活性增强，符合年底指标低于2.5倍的目标 [50] - 2022年第一季度末现金头寸为16.5万亿比索，经营现金流3.8万亿比索，有机投资、债务和股息支付导致现金流出 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2022年第一季度在哥伦比亚钻了7口勘探井，El Nino - 2井成功确认发现，Pilonera - 1井封井弃置 [21] - 勘探井累计产量达22万桶油当量，日均2453桶油当量，33%为石油，67%为天然气 [22] - 加勒比海近海勘探重新启动，同时钻两口井；巴西获得S - M - 1709区块特许权合同，并在桑托斯盆地获得6个海上区块 [23][24] - 上游业务有机投资6.03亿美元，符合计划；天然气和LPG业务进展顺利，占集团总产量22%，日均产量15.2万桶油当量 [27] - 二叠纪盆地总产量超6万桶油当量/日，公司净产量超3万桶油当量/日，回收210万桶水，35%柴油被压缩天然气替代 [28] 中游业务 - 原油运输量较2021年第一季度增加2.4万桶/日，精炼产品运输量增加9000桶/日 [31][32] - 波索斯科罗拉多斯终端建成26万桶容量的油罐；实现向梅塔省运输超3300桶/日燃料的目标，有望达5500桶/日 [32][33] - Apiay和Cusiana的共稀释项目使用LPG作为稀释剂，节省成本 [34] 下游业务 - 下游业务季度EBITDA达1.6万亿比索，EBITDA利润率9.6%，为2016年以来最高，炼油厂综合毛利率达13.9美元/桶 [35] - 卡塔赫纳炼油厂季度EBITDA达7450亿比索，毛利率18.6美元/桶；Barrancabermeja炼油厂迎来100周年 [37] - Esenttia业绩呈积极趋势，因聚丙烯和炼油级丙烯利润率实现、原材料交付增加和产品销售价格提高 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际原油价格上涨，布伦特原油第一季度均价98美元/桶，较2021年第一季度上涨60%，但带来通胀、能源成本上升和物流链挑战 [5] - 因国内燃料需求增加和炼油厂维护，进口量增加，出口量减少；天然气消费因经济增长而增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2040战略“变革能源”的四个支柱取得重要进展，包括勘探成果、ESG举措、知识创新和实现有竞争力的回报 [10] - 加强商业战略，维持有吸引力的实现价格；巩固亚洲市场业务，发展第三方原油贸易战略 [18] - 采取措施应对市场挑战，如监控供应价格指数、保证库存水平和采用新合同结构 [18] 行业竞争 - 国际原油供应竞争激烈，尤其是对亚洲市场的供应；公司通过提高效率和优化成本应对竞争 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业条件积极，但面临通胀、能源成本上升和物流链挑战，公司通过提高效率和优化成本应对 [17] - 对燃料价格稳定基金的回收充满信心，政府已明确资金来源和价格收敛路线图 [69][70] - 炼油利润率前景强劲，预计未来三个季度将保持高位 [67] - 公司将继续推进2040战略，实现可持续增长和有竞争力的回报 [64] 其他重要信息 - 股东大会批准1.15万亿比索股息，每股280比索，股息收益率10.4%，派息率69% [6] - 公司章程修改，延长董事会成员任期至四年，加强公司治理 [7] - 加入世界经济论坛1万亿棵树倡议，承诺到2030年保护3万公顷森林、补偿200万吨二氧化碳当量和种植1200万棵树 [11] - 发布综合可持续管理报告和第二份SASB报告，报告指标从2020年的156个增至2021年的514个 [12] - 卡塔赫纳炼油厂启动首个绿色氢气生产试点，年产约7300公斤氢气 [13] - 承诺到2045年实现水中性，减少66%淡水捕获、消除水体排放并补偿34%剩余捕获水 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产面临的挑战及炼油利润率展望 - 生产挑战包括遵守计划时间、燃料价格稳定基金付款影响LPG生产以及社会动荡；炼油利润率前景强劲，预计未来三个季度保持高位，因完成60%维护活动，后续吞吐量将提高 [66][67] 问题2: 氢气战略及未来投资和生产计划 - 公司去年制定氢气战略计划，正选择合作伙伴；目前专注三个工作流：炼油厂氢气生产脱碳、推动哥伦比亚可持续移动领域氢气需求、将哥伦比亚打造成氢气相关产品出口枢纽；2022年投资计划约600万美元，已在卡塔赫纳炼油厂启动首个试点 [79][80][82] 问题3: 2022年资本支出执行情况及燃料价格稳定基金余额预测依据 - 第一季度资本支出符合季节性规律，执行率达85%，为过去七年最高，预计全年在48 - 58亿美元范围内，各业务板块无变化 [87] - 燃料价格稳定基金2022年余额预计在25 - 30万亿比索，基于每月约2万亿比索的应计率，未来不确定性取决于国际价格、汇率和国内价格调整 [88][89] 问题4: 公司如何从治理角度保护运营，以及资本分配和股息政策 - 公司与国家需求同步，有长期战略，业务和地域多元化，现有勘探机会可支持8 - 10年活动，对战略实施有信心 [94][95][97] - 资本分配战略不变，优先执行投资计划，寻找增长机会，优化债务，根据现金状况和燃料价格稳定基金情况决定是否额外支付股息 [99][101][102] 问题5: 原油国际商业战略及应对美国炼油厂关闭的措施 - 商业战略是目的地多元化和关注终端用户，已在新加坡设立商业办公室服务亚洲市场，去年超60%出口到该地区 [105][106] - 针对美国炼油厂关闭，将与美国其他客户沟通、通过新加坡办公室拓展亚洲客户、与Repsol签订供应合同 [107][108] 问题6: 新政府对燃料价格稳定基金付款的影响及公司融资策略 - 燃料价格稳定基金欠款具有法律约束力，未来政府不能忽视，不确定因素在于付款时间和方式；公司融资工具丰富，将利用市场机会，与财政部合作确保审批 [112][113][115] 问题7: 出售Invercolsa 51.8%股权的时间、收益和用途 - 出售将按哥伦比亚法律336进行，分两个阶段，预计今年完成，暂不披露预期收益 [118] 问题8: 第二季度燃料价格稳定基金政府摊销预期 - 每月应计余额约2万亿比索，去年第三季度余额有望近期确认，第四季度余额可能在未来几个月内解决 [119] 问题9: 能源转型中液体燃料消费预期及未来天然气生产来源 - 柴油需求预计到2040年呈上升趋势，汽油预计在2031 - 2033年达到峰值，随后持平并略有下降 [124][125] - 未来天然气生产是多种来源的组合，包括现有基础生产、提高石油采收率、非常规资源（美国和哥伦比亚）、加勒比海近海勘探和进一步勘探 [126]

公司基本信息 - 公司主要行政办公室位于哥伦比亚波哥大[1] - 美国存托股份每份代表20股普通股，普通股面值为每股609比索[3] - 截至报告期末，公司有41,116,694,690股普通股流通在外，每股面值609比索[4] - 公司是大型加速申报公司[11] - 公司已提交管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告和证明[13] - 公司采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[14] - 公司不是空壳公司[15] - 报告涵盖的财年于2021年12月31日结束[1] - 报告于2022年4月25日向美国证券交易委员会提交[1] - 国家目前拥有公司88.49%的有表决权资本[115] - 公司在福布斯2021全球2000强排名中位列第633位[115] - 公司负责哥伦比亚超过60%的碳氢化合物生产、运输、物流和炼油系统[115] - 截至2022年3月31日，公司有12家直接拥有和59家间接拥有的子公司[108] 票据与债券利率 - 2023年到期的票据利率为5.875%，2025年到期的票据利率为4.125%，2026年到期的票据利率为5.375%，2030年到期的票据利率为6.875%，2031年到期的票据利率为4.625%，2043年到期的票据利率为7.375%，2045年到期的票据利率为5.875%，2051年到期的债券利率为5.875%[3] 油气业务产量数据 - 2021年油气产量为679.0千桶油当量/天，2020年为697.0千桶油当量/天，2019年为725.1千桶油当量/天[35] - 2021年Ecopetrol集团总毛产量为679.0千桶油当量/天，2020年为697.0千桶油当量/天，2019年为725.1千桶油当量/天[144] - 2021年公司合并平均产量为67.9万桶油当量/日，较2020年减少1.8万桶油当量/日[142] - 2021年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚原油生产占比约66%，天然气生产占比约55%[146] - 2021年Ecopetrol S.A.（不包括子公司）在哥伦比亚的原油日均产量为486千桶，较2020年减少30千桶，同比下降6%[151] - 2021年Ecopetrol S.A.轻质原油产量34.3千桶/天，同比下降12.1%；中质原油产量138.3千桶/天，同比下降1.7%；重质原油产量313.3千桶/天，同比下降6.9%[156] - 2021年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油产量中约64%为重质原油，36%为轻质和中质原油[156] - 2021年Ecopetrol S.A.（不包括子公司）天然气日均产量达125.23千桶油当量，较2020年增长2.80%[157] - 2021年公司在哥伦比亚天然气总产量为125.23千桶/日和601.14百万立方英尺/日，2020年为121.82千桶/日和578.45百万立方英尺/日，2019年为116.76千桶/日和582.42百万立方英尺/日[161] - 2021年子公司在哥伦比亚的产量来自Hocol，产量为37480桶油当量/日，占公司集团总产量的5.5%[175] - 2021年公司哥伦比亚子公司平均每日原油总产量为18090桶，2020年为21330桶，2019年为28700桶[177] - 2021年公司哥伦比亚子公司平均每日天然气总产量为19390桶（1.105亿立方英尺/日），2020年为16280桶（9201万立方英尺/日），2019年为13700桶（7289万立方英尺/日）[180] - 2021年，子公司在哥伦比亚以外的产量为30.20千桶油当量/日，占公司总产量的4.45%[193] - 2021年，公司在秘鲁Savia Perú平均每日原油产量为0.15千桶/日，2020年为3.11千桶/日，2019年为3.50千桶/日[196] - 2021年，美国地区Ecopetrol America LLC平均每日原油产量为9.45千桶/日，Ecopetrol Permian LLC为13.48千桶/日，国际平均每日原油总产量为23.08千桶/日[196] - 2021年，秘鲁Savia Perú平均每日天然气产量为0.02千桶/日（0.00百万立方英尺/日），2020年为0.91千桶/日（2.44百万立方英尺/日），2019年为0.90千桶/日（3.99百万立方英尺/日）[200] - 2021年，美国地区Ecopetrol America LLC平均每日天然气产量为1.46千桶/日（8.33百万立方英尺/日），Ecopetrol Permian LLC为5.81千桶/日（14.52百万立方英尺/日），国际平均每日天然气总产量为7.29千桶/日（22.85百万立方英尺/日）[200] 油气业务储量数据 - 2021年探明油气储量为20.02亿桶油当量，2020年为17.70亿桶油当量，2019年为18.93亿桶油当量[35] - 2021年1P储量替代率为200%，2020年为48%，2019年为169%[35] - 采油计划使探明储量增加1.39亿桶油当量，投资约6.32亿美元，分布在52个采油项目上[163] 勘探与开发数据 - 2021年勘探井数量为16口，2020年为18口，2019年为20口[35] - 2021年公司在哥伦比亚钻探15口井，其中8口勘探井、6口评价井和1口地层井[121] - 截至2021年12月31日，公司在哥伦比亚钻探的15口井中3口成功、4口干井、7口正在技术评估、1口地层井封堵废弃[121] - 2021年公司在哥伦比亚成功的3口井分别是Liria YW - 12井（公司持有100%权益）、Boranda Sur - 2井（公司持有50%权益）、Flamencos - 3井（公司持有100%权益）[123] - 2021年哥伦比亚境内Ecopetrol自有并运营的勘探井总数为3口，合作运营的为4口，合资运营的为0口，净勘探井为5口，独自承担风险的为4口；Hocol总勘探井为3口，净勘探井为2.5口[127] - 2021年公司国际子公司钻了2口勘探井，均为干井[134] - 2021年子公司Hocol在哥伦比亚获取83.98公里二维地震信息，Ecopetrol S.A.重新处理和分析1250平方公里三维和1486公里二维地震信息[131][132] - 2021年子公司Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.购买73371平方公里三维地震数据，Ecopetrol - America LLC许可2365平方公里地震数据[141] - 2021年Ecopetrol S.A.完成280口开发井钻探，其中181口通过直接作业，99口通过关联公司[146] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总毛开发井为280口（含6口干井），2020年为201口，2019年为563口（含8口干井）[166] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总净开发井为248.9口（含2.9口干井），2020年为185口，2019年为432口（含5.6口干井）[166] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总毛在建井为11口，净在建井为9.1口[169] - 2021年公司在哥伦比亚各地区的总生产井数，原油毛井为6889口，净井为5782口；天然气毛井为67口，净井为47口[173] - 2021年公司哥伦比亚子公司总净开发井数为22口，2020年为24口，2019年为22口[182] 炼厂与管道数据 - 2021年炼厂throughput为355,895桶/天，2020年为322,038桶/天，2019年为375,754桶/天[35] - 2021年输油管道长度为48,330公里，2020年为47,358公里，2019年为46,374公里[35] 地区市场数据 - 2021年哥伦比亚GDP增长10.6%，2020年下降7.0%[44] - 2021年当地精炼产品销量较2020年增长25%，汽油需求反弹34%，柴油需求增长14%，该国精炼产品需求达到301千桶/天[45] 公司投资计划 - 公司预计到2040年每年平均投资52 - 60亿美元[50] - 公司预计到2030年上游产量接近850千桶油当量/天[51] - 2022 - 2024年业务计划投资170 - 200亿美元，74%投在哥伦比亚，26%投在美国、巴西、智利和秘鲁[67] - 2022 - 2024年业务计划中约75%投资用于现有资产勘探和开发，25%用于运营连续性[68] - 2022年生产水平达70 - 70.5万桶油当量/天，2024年达73万桶油当量/天[69] - 2019 - 2030年在现有业务和地区投资83亿美元，在新地区投资22亿美元[57] - 未来三年预计投资超2亿美元用于绿色氢项目和二氧化碳捕获项目[58] - 2022年投资计划获批48 - 58亿美元，70%投在哥伦比亚项目[83] 公司战略目标 - 到2040年非传统可再生能源在自发电矩阵中占比达25% - 40%[57] - 到2050年实现二氧化碳当量净零排放（范围1和2），2030年实现零常规气体燃烧[60] - 到2040年促进约23万个非石油相关新就业岗位产生，为200万哥伦比亚年轻人教育做贡献[61] - 到2030年约70%员工完成再培训计划，实现100%人才流程自动化[63] 公司业务合作与收购 - 2019年公司与西方石油公司成立合资企业，开发二叠纪盆地米德兰盆地约97000英亩土地，获得Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[96] - 2021年8月20日，公司从财政部收购ISA 51.4%的流通股[105][109] - 公司在巴西六个勘探区块的项目中占30%的份额，使公司在巴西的区块增加到12个[114] - 2021年6月公司与Parex Resources达成协议，转让Llanos盆地北部Arauca和Llanos 38合同50%的权益[129] - 2021年公司参与哥伦比亚2021轮次招标，签订4个区域勘探新合同，子公司Hocol签订1个区块勘探新合同[130] - 2021年公司通过子公司Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.收购巴西Santos盆地S - M - 1709区块30%的权益[135] - 2021年1月，公司通过与合作伙伴KNOC联合进行的竞争性招标过程，剥离了其在Savia Peru 50%的股权[198][200] 公司生产区域相关面积数据 - 2021年公司在哥伦比亚原油和天然气生产的已开发毛面积为481,951英亩，净面积为390,752英亩；未开发毛面积为4,562,296英亩，净面积为3,420,641英亩[170] - 2021年Hocol的原油生产开发和未开发毛面积为62846英亩，净面积为37923英亩；未开发毛面积为329英亩，净面积为297英亩[186] - 截至2025年12月31日，哥伦比亚地区总未开发生产面积毛面积为551,854英亩，净面积为321,642英亩[188] - 2021年，美国地区Ecopetrol Permian LLC毛面积为128英亩，净面积为63英亩；预计2024年毛面积为1,193英亩，净面积为584英亩[188] 公司产品销售数据 - 公司天然气凝析液的销售在本年报所示期间占公司合并销售额的比例不到1%[200]