文章核心观点 - 公司公布截至2023年12月31日普通股每股估计账面价值为13.83美元 [1] 公司业务情况 - 公司投资于多种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费贷款等 [7] - 公司由Ellington Financial Management LLC外部管理和提供建议，该公司是Ellington Management Group, L.L.C.的附属公司 [8]

Ellington Financial Inc. (NYSE: EFC)税务信息 - Ellington Financial宣布已发布有关2023年公司普通股和优先股分配的联邦所得税处理信息[1] Ellington Financial投资范围 - Ellington Financial投资于各种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费者贷款和以消费者贷款为担保的资产支持证券、抵押贷款和与抵押贷款相关的衍生品、债务和股权投资于贷款发起公司以及其他战略投资[2] Ellington Financial管理情况 - Ellington Financial由Ellington Financial Management LLC外部管理和顾问，后者是Ellington Management Group，L.L.C.的附属公司[3]

文章核心观点 公司宣布2023年AAIC优先股分配的联邦所得税处理信息及与AAIC并入公司子公司合并相关的8937表格已发布在公司网站 [1] 分组1：公司业务及管理 - 公司投资于多种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券等 [2] - 公司由Ellington Financial Management LLC外部管理和提供建议，该公司是Ellington Management Group, L.L.C.的附属公司 [3] 分组2：AAIC相关情况 - 2023年纳税年度，AAIC未向普通股进行任何分配 [1] - AAIC于2023年12月14日并入公司的全资子公司 [4] 分组3：信息发布链接 - 系列B优先股信息链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/dividends-preferred-stock-series-d [2] - 系列C优先股信息链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/dividends-preferred-stock-series-e [2] - 8937表格链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/static-files/5f62db76-a4e5-46b3-8f45-017068ed17db [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现净收益0.10美元/股,调整后可分配收益0.33美元/股 [6][7] - 信贷投资组合表现稳定,带来正收益,而机构MBS投资则产生亏损 [6][7] - 公司的资产负债率为2.3:1,流动性充足,有大量未动用资本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非QM和住宅过渡贷款业务表现良好,商业桥贷业务持续收缩 [7][8] - 长桥业务在利率对冲收益的带动下实现盈利,但贷款估值和销售收益率下降 [11][12][15][16] - 机构MBS投资受到利率上升和波动性增加的严重冲击,亏损0.16美元/股 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 信贷市场整体表现稳定,信用利差保持良好 [23] - 利率市场剧烈波动,机构MBS收益率大幅下滑 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续增加信贷投资,缩减机构MBS投资规模 [7] - 公司将关注商业房地产市场的潜在机会,并通过并购Arlington进一步拓展代理抵押贷款服务业务 [27][28][29] - 银行业监管压力和存款流失将为公司带来更多投资机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已做好充分准备应对经济环境的进一步恶化 [25][26][27] - 管理层对Longbridge业务的长期前景保持乐观,并认为并购Arlington将为公司带来积极影响 [28][67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司商业贷款组合的展望,是否会有更多展期或违约 [31][32][33] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将保持谨慎,不会简单展期贷款,而是会要求借款人提供一定的让步条件。公司已经对可能出现问题的贷款计提减值 [34][35][36] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问Longbridge业务的盈利模式及其对公司整体的影响 [66][71] **Jiazhen Zhao 回答** Longbridge的盈利主要受利率走势和房价变动的影响。公司计划通过提高市场份额和发展自有逆向抵押贷款业务来提升Longbridge的盈利能力。公司不会因Longbridge业绩波动而调整股息政策 [67][68] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司机构MBS投资组合对利差变动的敏感度 [75] **Lei Chen 回答** 公司机构MBS投资组合对利差变动较为敏感,10个基点的利差变动约会影响500万美元的收益。但相比整体投资组合而言,这一风险并不太大 [77][78][79][80][81]

公司股权结构 - 公司持有运营合伙公司约99.1%的股权，剩余0.9%由管理层及其关联方持有[167] 收购与合并 - 公司于2022年10月3日完成对Longbridge Financial, LLC的控股收购，整合其财务业绩[168] - 公司计划与Arlington Asset Investment Corp.合并，预计将发行约0.3619股公司普通股及支付0.09美元现金（总计约300万美元）[169] - 公司终止与Great Ajax Corp.的合并协议，支付500万美元终止费并购买166.6万股Great Ajax普通股，总价1100万美元[170] - 公司预计与Arlington Asset Investment Corp.的合并将在年底前完成[216] 投资组合 - 公司投资组合包括住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、消费贷款及资产支持证券（ABS）等[168] - 公司目标资产类别包括美国及欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS、消费贷款及ABS等[171] - 公司投资组合中的非机构RMBS包括优质大额贷款、Alt-A、非合格抵押贷款（non-QM）等[176] - 公司还投资于住宅过渡贷款、非执行抵押贷款（NPLs）及重新执行贷款（RPLs）等[176] - 公司通过战略投资参与贷款发起人及抵押贷款相关实体的股权和债务投资[177] - 公司持有Agency RMBS资产，主要由全池和部分池的转手证券组成，这些证券的本金和利息由联邦特许公司如Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae担保[179] - 公司投资于CLO（贷款抵押债券），这些债券由企业贷款抵押，可能包括债务和股权权益[180] - 公司收购CMBS（商业抵押贷款支持证券），这些证券由商业物业的抵押贷款抵押，主要关注B级证券[181] - 公司直接发起和参与商业抵押“桥接”贷款的发起，这些贷款由商业物业的留置权担保，期限较短，利率较高[182] - 公司收购成熟的商业抵押桥接贷款和长期商业抵押贷款，部分贷款可能是不良或表现不佳的，通常以折扣价收购[183] - 公司收购美国消费者全贷款和ABS（资产支持证券），包括由美国消费者贷款支持的ABS[184] - 公司持有MSR（抵押贷款服务权），这些权利代表服务一个或多个抵押贷款的权利，以换取特定的收入流[185] - 公司收购非Agency RMBS（非机构住宅抵押贷款支持证券），这些证券由优质大额贷款、Alt-A贷款、非QM贷款等抵押[186] - 公司持有住宅抵押贷款，包括新发起的非QM贷款、住宅过渡贷款以及遗留的住宅NPL和RPL[188] - 公司持有反向抵押贷款和反向MSR，这些贷款的本金和利息在借款人去世、房屋出售或其他触发事件发生前无需支付[189] 利率与风险管理 - 公司使用多种利率对冲工具，包括TBAs、利率互换、CMOs、美国国债证券、利率衍生品等，以管理短期利率波动带来的风险[194] - 公司主要通过利率互换协议接收浮动利率并支付固定利率，以减少回购借款成本的波动性，基准利率通常基于SOFR[195] - 公司信用对冲组合包括公司债券指数CDS、公司债券空头头寸和公司债券ETF，以应对信用投资中的不利事件[195] - 第三季度美国联邦基金利率目标区间上调25个基点至5.25%-5.50%，为2001年以来的最高水平[197] - 第三季度2年期美国国债收益率上升15个基点至5.04%，10年期美国国债收益率上升73个基点至4.57%[198] - 第三季度1个月SOFR上升18个基点至5.32%，3个月SOFR上升13个基点至5.40%[199] - 第三季度30年期抵押贷款利率从6.70%上升至7.35%，为2000年12月以来的最高水平[200] - 第三季度美国实际GDP年化增长率为4.9%，高于上一季度的2.1%[202] - 第三季度美国MBS指数回报率为-4.13%，公司债券指数回报率为-3.19%，高收益债券指数回报率为0.48%[204] 财务表现 - 公司长期信用投资组合（不包括非保留部分）从24.49亿美元略微增加至24.85亿美元，主要由于非QM和住宅过渡贷款组合的增加[207] - 公司商业抵押贷款的地理分布中，佛罗里达州占比最高，为19.1%，其次是乔治亚州（12.7%）和德克萨斯州（12.6%）[209] - 公司住宅抵押贷款未偿还本金余额为32.67亿美元，其中非QM贷款占比最大，为22.95亿美元[210] - 公司长期机构RMBS投资组合季度环比增长5%，达到9.64亿美元，主要由于机会性购买超过销售、本金支付和净损失[211] - 公司长期机构RMBS的净利息收益率（不包括追补摊销调整）从1.31%下降至1.05%，主要由于资金成本上升超过资产收益率[212] - 公司固定利率指定池的加权平均净转递利率为3.9%，较上一季度的3.8%有所上升[212] - 公司固定利率指定池的三个月恒定提前还款率为7.0%，较上一季度的6.2%有所上升[212] - 公司Longbridge投资组合季度环比增长14%，达到4.88亿美元，主要由于专有反向抵押贷款发放和7月收购的MSR投资组合[215] - Longbridge的零售渠道新贷款发放量为5557.6万美元，占总发放量的18%，而批发和代理渠道发放量为2.51亿美元，占比82%[215] - 公司HMBS资产为82.57亿美元，HMBS负债为81.82亿美元，HMBS MSR等值为7495.9万美元[214] - 公司专有反向抵押贷款为2.47亿美元，较上一季度的1.85亿美元有所增加[214] - 公司季度业绩受到利率上升的显著影响，固定支付方利率互换带来显著收益，但固定接收方利率互换导致净亏损[216] - 截至2023年9月30日，公司总借款为126.7亿美元，其中43亿美元为回购协议和其他担保借款，82亿美元为HMBS相关债务[217] - 公司债务与权益比率从2023年6月30日的9.3:1上升至2023年9月30日的9.5:1[217] - 公司担保融资的平均资金成本从2023年6月30日的5.31%上升至2023年9月30日的5.55%[218] - 公司未担保融资的平均借款利率为5.88%[218] - 公司总资金成本从2023年6月30日的5.34%上升至2023年9月30日的5.57%[218] - 公司使用第三方估值和贴现现金流方法来确定金融工具的公允价值[219] - 公司对未在活跃市场交易的金融工具的公允价值估计存在不确定性，可能对财务报表产生重大影响[220] - 公司对可变利益实体（VIE）的评估涉及大量判断，考虑因素包括合同条款、关键决策者及其对经济表现的影响[221] - 公司总资产从2022年12月31日的141亿美元增长至2023年9月30日的144亿美元[228] - 公司总负债从2022年12月31日的129亿美元增长至2023年9月30日的131亿美元[228] - 公司投资组合中的非QM贷款和保留的非QM RMBS从2022年12月31日的221.684亿美元减少至2023年9月30日的206.003亿美元[224] - 公司反向抵押贷款从2022年12月31日的80.972亿美元增长至2023年9月30日的86.333亿美元[224] - 公司衍生品组合的净公允价值从2022年12月31日的7830万美元增长至2023年9月30日的1.595亿美元[225][227] - 公司股权从2022年12月31日的12.21亿美元增长至2023年9月30日的13.37亿美元，增加了1.165亿美元[230] - 公司债务与股本比率从2022年12月31日的10.2:1下降至2023年9月30日的9.5:1[229] - 公司回购协议下的未偿债务在2023年9月30日约为26亿美元[229] - 公司2023年9月30日的每股账面价值为14.33美元[231] - 公司2023年第三季度归属于普通股股东的净收入为660万美元，而2022年同期为净亏损3330万美元，主要由于其他收入的变化[234] - 2023年第三季度利息收入为9620万美元，较2022年同期的7860万美元增长22.4%[234] - 投资组合部门的利息收入从2022年第三季度的7790万美元增长至2023年第三季度的8940万美元，增长14.8%[235] - 2023年第三季度信用投资组合的利息收入为7540万美元，较2022年同期的6600万美元增长14.2%[235] - 2023年第三季度机构RMBS的利息收入为1050万美元，较2022年同期的1080万美元下降2.8%[235] - 2023年第三季度总利息支出为6870万美元，较2022年同期的4210万美元增长63.2%[236] - 投资组合部门的利息支出从2022年第三季度的3810万美元增长至2023年第三季度的5800万美元，增长52.2%[236] - 2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，而2022年同期为净亏损1.0807亿美元[233] - 2023年前九个月利息收入为2.7148亿美元，较2022年同期的1.9239亿美元增长41.1%[233] - 2023年前九个月总利息支出为1.9175亿美元，较2022年同期的8210万美元增长133.6%[233] - 公司投资组合的利息支出在2023年第三季度为5804.5万美元，较2022年同期的3812.1万美元增长52.2%[237] - 公司投资组合的平均资金成本在2023年第三季度为5.32%，较2022年同期的3.14%上升2.18个百分点[237] - Longbridge部门的利息支出在2023年第三季度为750万美元，平均资金成本为8.82%[238] - 公司未分配利息支出在2023年第三季度为311.7万美元，较2022年同期的395.9万美元下降21.3%[238] - 公司投资组合的净利息收益率在2023年第三季度为2.72%，较2022年同期的2.42%上升0.3个百分点[238] - 公司投资组合的其他投资相关费用在2023年第三季度为230万美元，较2022年同期的600万美元下降61.7%[239] - Longbridge部门的其他投资相关费用在2023年第三季度为730万美元，主要包括反向抵押贷款的服务费用[239] - 公司投资组合的其他收入（损失）在2023年第三季度为-1200万美元，主要由于证券和贷款的净实现和未实现损失[240] - Longbridge部门的其他收入（损失）在2023年第三季度为3180万美元，主要来自反向抵押贷款的净变化[241] - 公司未分配的其他收入（损失）在2023年第三季度为640万美元，主要来自固定支付方利率互换的净实现和未实现收益[241] - 公司2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，相比2022年同期的净亏损1.081亿美元实现扭亏为盈[243] - 2023年前九个月利息收入为2.715亿美元，相比2022年同期的1.924亿美元增长41.1%[243] - 2023年前九个月投资组合的利息收入为2.549亿美元，相比2022年同期的1.913亿美元增长33.2%[243] - 2023年前九个月信贷组合的利息收入为2.189亿美元，相比2022年同期的1.599亿美元增长36.9%[243] - 2023年前九个月机构RMBS的利息收入为2540万美元，相比2022年同期的3000万美元下降15.3%[244] - 2023年前九个月利息支出为1.918亿美元，相比2022年同期的8210万美元增长133.6%[244] - 2023年前九个月投资组合的利息支出为1.644亿美元，相比2022年同期的7240万美元增长127.1%[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息收入为1190万美元，主要来自专有反向抵押贷款[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息支出为1800万美元，平均资金成本为8.49%[246] - 2023年前九个月其他投资相关费用为2770万美元，相比2022年同期的2050万美元增长35.1%[247] - 2023年前九个月，公司其他收入（损失）为1230万美元，主要由金融衍生品的净实现和未实现收益6180万美元抵消证券和贷款的净实现和未实现损失5330万美元[248] - 2023年前九个月，Longbridge部门的其他收入（损失）为9580万美元，主要由反向抵押贷款的净变化收益2.952亿美元和金融衍生品的净实现和未实现收益3330万美元抵消HMBS义务的净变化损失2.718亿美元[248] - 2023年前九个月，公司所得税费用为30万美元，相比2022年同期的1490万美元所得税收益有所增加[249] - 2023年前九个月，公司对未合并实体的投资收益（损失）为340万美元，主要由贷款发起人的未实现损失450万美元抵消商业抵押贷款和房地产持有的未实现收益110万美元[249] - 2023年前九个月，公司调整后的可分配收益为3146.5万美元，相比2022年同期的3079.3万美元有所增加[250] - 2023年前九个月，公司普通股股东的调整后可分配收益为2251.8万美元，每股收益为0.33美元[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）为1308万美元，相比2022年同期的净损失2973.1万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）前所得税费用（收益）为1330.4万美元，相比2022年同期的净损失2981.2万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净实现和未实现收益（损失）调整总额为1471.6万美元，相比2022年同期的1218.7万美元有所增加[251] - 2023年前九个月，公司非资本化交易成本和其他费用调整总额为336.2万美元，相比2022年同期的310.1万美元有所增加[251] - 公司2023年前九个月净收入为68,572千美元，相比2022年同期的净亏损97,680千美元，实现了显著改善[254] - 2023年前九个月调整后的可分配收益为99,596千美元，相比2022年同期的87,377千美元，增长了13.9%[254] - 公司2023年前九个月回购借款总额为25.7亿美元，加权平均借款利率为6.76%，相比2022年同期的5.50%有所上升[257] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均剩余期限为103天，相比2022年12月31日的78天有所延长[257] - 公司2023年前九个月的非资本化交易成本和其他费用调整总额为11,313千美元，其中包括与并购相关的费用[255] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均合同折扣率为20.3%，相比2022年12月31日的20.6%略有下降[257] - 公司2023年前九个月的其他担保借款总额为17亿美元，相比2022年同期的18亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司HMBS相关债务为82亿美元，相比2022年12月31日的78亿美元有所增加[258] - 公司2023年前九个月的回购借款最大余额为27.1亿美元，出现在2023年9月30日[258] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的风险敞口为6.057亿美元，相比2022年12月31日的6.376亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司衍生品合约的风险敞口总额为7670万美元，较2022年12月31日的4330万美元增长77.1%[260] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物为1.747亿美元，较2022年12月31日的2.171亿美元下降19.5%[260] - 2023年1月24日，公司修订了普通股ATM发行计划，授权发行总额为2.25亿美元的普通股[260] - 2023年2月6日，公司发行了400万股C系列优先股，募集资金9650万美元，扣除承销折扣和发行成本350万美元[260] - 2023年3月21日，公司董事会批准了5000万美元的普通股回购计划[261] - 2023年前九个月，公司通过ATM计划发行了550万股普通股，募集资金7500万美元，扣除佣金和发行成本100万美元[260] - 2023年前九个月，公司回购了108万股普通股，平均每股价格为11.39美元，总成本为1240万美元[261] - 2023年前九个月，公司向普通股股东支付了每股0.15美元的季度股息，总计1.0356亿美元[261] - 2023年10月6日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年11月27日支付[261] - 2023年11月7日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年12月26日支付[261] - 公司在2023年9月30日结束

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度报告净收益为每股0.04美元,调整后可分配收益为每股0.38美元,与上一季度的每股0.58美元和0.45美元相比有所下降 [6][7] - 信用策略是季度业绩的主要驱动因素,贡献每股0.40美元的净收益,而机构投资组合贡献每股0.06美元,Longbridge贡献每股0.04美元 [7][8] - 信用和机构投资组合的净利差均有所上升,这应该有利于未来的调整后可分配收益 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非QM贷款组合规模同比下降超过40%至4.46亿美元,主要是由于新增贷款大幅下降 [13] - 过渡性住房贷款和商业桥贷组合规模有所增加,但商业桥贷组合规模总体呈下降趋势 [21][32] - Longbridge的逆向抵押贷款组合规模下降3%至4.3亿美元,主要是由于解决了大量回购贷款 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 机构投资组合规模增加8%至9.18亿美元,公司利用市场出现的高收益机会进行了增持 [29] - 公司在第二季度适时增加了信用风险转移投资,在6月和7月的价差收窄之前获得了较高收益 [27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布将收购两家上市房地产投资信托公司Arlington Asset Investment Corp和Great Ajax Corp,这将为公司带来多方面的战略优势 [9][10] - 公司将获得逆向抵押贷款服务组合,这将为公司带来即时的收益增长 [8] - 公司将获得一家受尊重的关联抵押贷款服务商Gregory Funding LLC的战略股权投资,这可能带来多方面的协同效应 [10] - 公司认为地区银行从贷款业务中退出将为公司带来更多高质量的交易机会,特别是在商业房地产贷款方面的不良贷款机会 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司有足够的干火力和借贷能力,可以在未来部署更多资本进行投资 [15] - 管理层对公司在信用和机构投资组合的净利差扩大以及Longbridge业务的前景持乐观态度 [9][42] - 管理层认为公司有望通过完成Arlington和Great Ajax的收购交易进一步增强资本实力和盈利能力 [43][44] 其他重要信息 - 公司在第二季度增加了利率对冲,主要是为了对冲即将完成的收购交易 [14][31] - 公司的非QM贷款组合表现良好,信用质量保持较低水平,部分证券化产品还获得评级机构的上调 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bose George 提问** 询问了收购交易相关的财务影响,包括交易费用和利率对冲的影响 [51][52][53] **Larry Penn 回答** 交易费用在第二季度为360万美元,利率对冲的影响在第二季度并不重大 [54][55] 问题2 **Mark Tecotzky 回答** 公司正在关注商业房地产贷款市场的不良贷款机会,包括CMBS市场和直接不良贷款收购,认为这将是一个持续的重要投资机会 [72][73][74] 问题3 **Larry Penn 和 Mark Tecotzky 回答** 公司在资产配置上追求多元化,既有短久期资产也有部分长久期资产,这有利于公司根据市场环境动态调整投资组合 [81][82][83][84][85][86]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为290万美元，每股收益为0.04美元[13] - 调整后的可分配收益为2570万美元，每股收益为0.38美元[13] - 投资组合的净收入为3070万美元，每股收益为0.46美元[13] - 2023年第二季度，整体毛利润为77,383千美元，较2022年增长5.8%[23] - 2023年第二季度，净收入为10739千美元，较2023年3月31日的44753千美元下降约76%[104] - 每股净收入为0.04美元，较2023年3月31日的0.58美元下降约93%[104] - 2023年第二季度，公司的调整可分配收益为每股0.38美元[138] 用户数据 - 截至2023年6月30日，特定池的平均溢价下降至0.78%，相比于2023年3月31日的0.89%[52] - 截至2023年6月30日，净代理池资产与股本比率从2023年3月31日的4.1:1上升至4.7:1[61] - 截至2023年6月30日，净代理池的长期持有量为8.38亿美元，净短期TBA头寸为-2.92亿美元，净长期代理池敞口为5.46亿美元[57] 未来展望 - 签署了收购两家公共抵押贷款REIT的最终协议，预计交易将在年底前完成[13] - 预计完成交易后，公司的股本将超过17亿美元[13] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年第二季度的长信用投资组合规模增长了1%[135] - 非机构RMBS投资组合也有所增加，主要受益于5月份的CRT投资新购入[136] 市场扩张和并购 - 公司在2023年第二季度的总借款为3,010,764千美元，借款成本为6.67%[170] - EFC的贷款组合在2023年第二季度的总贷款公允价值为$2,500.3百万[182] 负面信息 - 2023年第二季度，信用业务产生的利润为63,570千美元，较2022年下降6.0%[23] - 2023年第二季度，利率掉期的公允价值变动为(42,057)千美元，占总股本的-3.13%[36] - 截至2023年6月30日，公司的总资产为3,908,000,000美元，较2023年3月31日的3,953,000,000美元有所下降[116] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的债务与股本比率为2.1倍，整体杠杆率为9.2倍[128] - EFC的ESG委员会致力于环境、社会和治理因素的实施，以支持长期股东表现[192]

公司股权结构与收购合并 - 截至2023年6月30日，公司在运营合伙企业中的所有权权益约为99.1%，其余约0.9%为非控股股东权益[164] - 公司于2022年10月3日完成对Longbridge Financial的控股权收购，将其财务结果合并[165] - 2023年5月29日，公司拟与Arlington Asset Investment Corp.合并，Arlington普通股将按0.3619的换股比例转换为公司普通股，经理方将支付约300万美元现金[166] - 2023年6月30日，公司拟与Great Ajax Corp.合并，Great Ajax普通股将按0.5308的换股比例转换为公司普通股，并可能获得或有现金对价[167] - 公司将Arlington和Great Ajax的合并视为业务合并，公司为会计上的收购方[167] 公司投资组合 - 公司投资组合包括RMBS、CMBS、消费贷款和资产支持证券等多种金融资产[165] - Longbridge发起和服务反向抵押贷款，包括HECM贷款和非FHA保险的反向抵押贷款[165] - 公司目标资产类别包括美国和欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS和商业抵押贷款等[168] - 公司投资多种类型的RMBS，包括非机构RMBS和机构RMBS，非机构RMBS涵盖多种贷款类型，机构RMBS主要是过手证券[173][176] - 公司持有CLO，通过参与资产积累保留份额，CLO可提供低成本长期融资[177] - 公司收购CMBS，重点关注B档，也收购其他优先级更高的CMBS[178] - 公司直接发起和参与商业抵押过桥贷款，也收购成熟和长期商业抵押贷款，截至2023年6月30日均为第一留置权贷款，常关注余额低于3000万美元的贷款[180] - 公司收购美国消费者整笔贷款和资产支持证券，包括无担保贷款和有担保汽车贷款[181] - 公司可能从Longbridge或其他贷款服务商处收购超额MSR，预计在Arlington合并中收购其MSR相关资产组合[182] - 公司住宅抵押贷款包括非QM贷款、过渡贷款、不良贷款和再履约贷款，预计在Great Ajax合并中收购其投资组合[185] - 公司收购反向抵押贷款，2022年10月收购Longbridge后将其相关资产纳入资产负债表，Longbridge主要收购HECM贷款并进行证券化[186][187] - 公司对贷款发起机构进行战略股权投资，历史上多为非控股权益，也有债务投资和认股权证[188] - 公司与部分投资的贷款发起机构达成多种安排，如流量协议、提供担保或融资额度[188] - 公司其他投资资产包括房地产、战略股权或债务投资、企业债务和股权证券等[190] 公司投资策略与风险管理 - 公司选择按REIT纳税，需将至少90%的年度REIT应税收入（不包括净资本收益）分配给股东[165] - 公司将根据市场条件调整策略，灵活调整资产配置并进行机会性对冲[165] - 公司利用TBA交易管理投资策略风险，TBA交易被归类为衍生品，还持有其他抵押相关衍生品[189] - 公司通过多种策略对冲利率风险，使用的工具包括TBAs、利率互换等[191] - 公司进行信用风险对冲，当前信用对冲主要包括与企业信用相关的金融工具[192] - 若持有非美元计价工具，公司可能进行外汇对冲，使用货币远期合约等[193] 市场利率与房价情况 - 2023年第二季度，2年期国债收益率季度环比增加87个基点至4.90%，10年期国债收益率增加37个基点至3.84%[196] - 2023年第二季度，1个月SOFR增加34个基点至5.14%，3个月SOFR增加36个基点至5.27%[197] - 2023年第二季度，30年抵押贷款利率从3月30日的6.24%升至6月29日的6.70%，再融资指数下降11.7%[198] - 截至2023年5月，S&P CoreLogic Case - Shiller美国全国房价NSA指数年初至今上涨3.7%，住房可负担性指数下降7.5%[199][200] 公司资产与业绩数据 - 截至2023年6月30日，剔除合并非优质证券化信托非留存档后的长期信贷组合环比增长1%，达24.49亿美元[205] - 信贷组合净息差从2.49%升至2.91%[206] - 商业抵押贷款未偿本金余额为54608.7万美元，公允价值为53707.5万美元[206] - 住宅抵押贷款未偿本金余额为324689.8万美元，公允价值为299368.3万美元[208] - 长期机构RMBS投资组合环比增长约8%至9.185亿美元[209] - 机构RMBS净息差从1.14%升至1.31%[209] - 固定利率指定池加权平均净过手率从3.4%升至3.8%[209] - 机构策略三个月投资组合周转率为20.6%[209] - 固定利率指定池三个月恒定提前还款率为6.2%[209] - 商业抵押贷款按房产类型划分，多户住宅占比64.0%[206] - 商业抵押贷款按地理位置划分，得克萨斯州占比20.5%[207] - 截至2023年6月30日，公司贷款相关资产总计4.298亿美元，较3月31日的4.42466亿美元环比下降3%[211][212] - 2023年第二季度，公司净收入受HECM买断贷款、自有反向抵押贷款和利率对冲净收益推动，但部分被HMBS MSR等价物净损失和发起业务净损失抵消[212] - 2023年第二季度，零售渠道新贷款发起量为6203.7万美元，占比21%；批发和代理渠道为2.35375亿美元，占比79%，高于上一季度的1.80829亿美元[212] - 截至2023年6月30日，回购协议和其他有担保借款未偿还金额为43亿美元，其中约18.7%（7.971亿美元）与机构RMBS持有量相关[213] - 截至2023年6月30日，公司有81亿美元的HMBS相关债务[213] - 截至2023年6月30日，总追索和无追索借款的债务权益比（不包括美国国债，调整未结算买卖）从3月31日的8.9:1增至9.2:1[213] - 截至2023年6月30日，有担保融资平均资金成本增至5.31%，高于3月31日的5.20%；平均资金成本（包括有担保和无担保融资）从5.01%增至5.34%[213] - 公司为大部分资产和负债选择公允价值计量，非活跃市场金融工具估值依赖第三方估值或其他技术，如现金流折现法[214][215] - 公司评估投资和合同安排以确定是否为可变利益实体（VIE）的主要受益人，判断涉及大量定性和定量分析[215] - 公司投资买卖交易一般按交易日记录，已实现和未实现损益按确定成本计算，部分证券和贷款按实际利率法摊销溢价和折价[215] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，追赶溢价摊销调整分别为 - 50万美元和210万美元；六个月分别为 - 100万美元和150万美元[216] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合并投资组合公允价值分别为134.70526亿美元和132.4903亿美元[219] - 截至2023年6月30日，金融衍生品组合净总公允价值为1.0097亿美元；截至2022年12月31日为7832万美元[220][221] - 截至2023年6月30日，资产总计143亿美元，负债总计130亿美元；截至2022年12月31日，资产总计141亿美元，负债总计129亿美元[222] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，净空头TBA名义头寸分别为3.457亿美元和5.284亿美元[222] - 截至2023年6月30日，回购协议未偿还债务约为26亿美元；截至2022年12月31日同样约为26亿美元[222] - 截至2023年6月30日，其他有担保借款总额为17亿美元；截至2022年12月31日为18亿美元[222] - 截至2023年6月30日，HMBS相关债务为81亿美元；截至2022年12月31日为78亿美元[222] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，高级票据未偿还金额均为2.1亿美元[222] - 公司选择按REIT进行美国联邦所得税纳税，一般无需对分配给股东的净收入缴纳公司层面的联邦和州所得税[216] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司债务权益比率分别为9.3:1和10.2:1，有追索权债务权益比率分别为2.2:1和2.5:1[223] - 截至2023年6月30日，公司权益从2022年12月31日的12.21亿美元增加1.238亿美元至13.45亿美元[224] - 2023年第二季度，公司净利息收入为2.4659亿美元，2022年同期为3.6698亿美元[225] - 2023年上半年，公司净利息收入为5.2216亿美元，2022年同期为7.3755亿美元[226] - 2023年第二季度，归属于普通股股东的净收入（损失）为290万美元，2022年同期为 - 6490万美元[225][227] - 2023年上半年，归属于普通股股东的净收入（损失）为4181.4万美元，2022年同期为 - 7478.3万美元[226] - 2023年第二季度，公司总其他收入为3.4663亿美元，2022年同期为 - 6.9607亿美元[225] - 2023年上半年，公司总其他收入为8.6338亿美元，2022年同期为 - 9.5049亿美元[226] - 2023年第二季度，公司总费用为4.2632亿美元，2022年同期为1.3102亿美元[225] - 2023年上半年，公司总费用为8.0534亿美元，2022年同期为3.2669亿美元[226] - 2023年第二季度利息收入为8810万美元，2022年同期为6270万美元[228] - 2023年第二季度投资组合利息收入增至8310万美元，2022年同期为6240万美元[228] - 2023年第二季度信用组合利息收入为7180万美元，2022年同期为5100万美元[228] - 2023年第二季度机构RMBS利息收入为780万美元，2022年同期为1100万美元[228] - 2023年和2022年第二季度总利息支出分别为6340万美元和2600万美元[228] - 2023年和2022年第二季度净基础管理费分别为490万美元和400万美元[232] - 2023年和2022年第二季度其他投资相关费用分别为940万美元和480万美元[232] - 2023年和2022年第二季度其他运营费用分别为2830万美元和430万美元[232] - 2023年第二季度其他收入（损失）为1340万美元[233] - 排除追赶溢价摊销调整后，2023年和2022年第二季度净息差分别为2.62%和2.66%[230] - 2022年二季度其他收入（损失）为 - 7250万美元，主要因证券和贷款净实现及未实现损失 - 1.942亿美元，部分被金融衍生品净实现及未实现收益5370万美元和其他有担保借款净未实现收益6730万美元抵消[234] - 2023年二季度Longbridge部门其他收入（损失）为3060万美元，主要来自反向抵押贷款净变动收益3210万美元、金融衍生品和贷款实现及未实现收益1400万美元和410万美元，部分被HMBS义务净变动损失 - 2460万美元抵消[234] - 2023年二季度Corporate/Other其他收入（损失）为 - 930万美元，2022年同期为290万美元[234] - 2023年二季度Corporate/Other所得税费用为8.3万美元，2022年同期为 - 780万美元[234] - 2023年二季度非合并实体投资收益（损失）为 - 590万美元，2022年同期为 - 2330万美元[235] - 2023年上半年归属于普通股股东的净收入（损失）为4180万美元，2022年同期为 - 7480万美元[236] - 2023年上半年利息收入为1.753亿美元，2022年同期为1.138亿美元[236] - 2023年上半年投资组合部门利息收入增至1.655亿美元，2022年同期为1.134亿美元[236] - 2023年上半年总利息费用为1.231亿美元，2022年同期为4000万美元[237] - 2023年上半年投资组合部门总利息费用增至1.063亿美元，2022年同期为3430万美元[237] - 2023年上半年Longbridge板块利息支出为1050万美元，平均借款为2.715亿美元，平均资金成本为7.77%[238] - 2023年和2022年上半年未分配到投资组合或Longbridge板块的利息支出分别为620万美元和570万美元，增长主要因2022年3月31日发行2.1亿美元5.875%优先票据[238] - 2023年和2022年上半年净基础管理费分别为990万美元和830万美元，增长因2023年第二季度末资本基础更大及基础管理费回扣减少[238] - 2023年和2022年上半年其他投资相关费用分别为1810万美元和1450万美元，投资组合板块该费用分别为440万美元和1090万美元，减少主要因2022年上半年发行其他有担保借款的债务发行成本[238] - 2023年和2022年上半年其他运营费用分别为5260万美元和990万美元，投资组合板块该费用分别为290万美元和220万美元，增长主要因薪酬和福利费用增加[239] - 2023年和2022年上半年投资组合板块其他收入（损失）分别为2

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为每股0.58美元，调整后可分配收益为每股0.45美元，均环比上升，且覆盖了该季度股息；经济回报率为3.3%，年化回报率为14%，账面价值每股增长 [11] - 总长期机构MBS投资组合环比下降约12%，至8.53亿美元；长期信贷投资组合环比下降5%，至24.3亿美元 [32][56] - 长期桥梁投资组合增至4.425亿美元；信贷和机构策略的账面资产收益率因投资组合周转而增加，净息差环比扩大 [33][34] - 有追索权债务与权益比率降至2:1，整体债务与权益比率降至8.9:1；3月31日，现金和无抵押资产总计约6.18亿美元，普通股每股账面价值为15.10美元 [25][35][36] - 整体加权平均借款利率上升38个基点，至5.21% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 信贷策略净收入为每股0.53美元，主要由贷款组合的净利息收入、非QM贷款的净收益和非合并实体的正收益推动，但被对贷款发起人的战略股权投资的按市值计价损失部分抵消 [27][54] - 非QM投资组合变小，非QM证券化在2月清理了资产负债表上的大量贷款；商业抵押贷款组合减少，商业桥梁贷款组合连续三个季度下降，自2022年年中以来已缩水22%，至5.78亿美元 [22][23][24] 机构业务 - 机构投资组合净收入为每股0.08美元，机构MBS表现逊于美国国债，但指定池的净收益超过了利率对冲的净损失，机构策略本季度总体实现收益 [28] - 机构MBS投资组合在1月和2月净卖出，3月净增加资产；机构MBS利差在2月中旬开始扩大，3月因银行系统动荡而加剧 [13][29] 长桥业务 - 长桥业务第一季度实现净收益，收益率利差收紧，HECM MSR和自有反向抵押贷款投资组合价值增加，更高的销售收益利润率抵消了发起量的环比下降 [55] - 第一季度长桥发起了2.34亿美元的HECM贷款，其中77%通过批发和代理渠道，23%通过零售渠道，零售渠道份额从上个季度的15%增加 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 非QM证券化新发行规模下降，市场竞争激烈；商业房地产市场受到高利率影响，房地产价值下降，融资减少，CMBS管道三B级部分价格下跌25 - 30点 [44][63][43] - 2年期国债收益率在一个季度内波动范围达130个基点，市场对美联储行为的预期在加息和降息之间摇摆 [38] - 1月和2月市场环境有利，公司通过普通股ATM筹集资金；2月市场短暂稳定，公司发行了1亿美元优先股；3月银行股抛售，公司以高增值水平回购普通股 [12][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持灵活性，抓住并购、股票回购、股票发行和资产收购等机会，尤其关注商业房地产市场中地区银行压力带来的非执行贷款收购机会 [2][69] - 公司将继续在信贷和机构业务之间平衡资本配置，根据市场机会调整投资组合；在商业桥梁贷款业务中，将继续专注于多户住宅子行业，收紧承销标准，降低LTV [15][50] - 公司将利用证券化市场和无担保公司债券市场进行融资多元化，锁定长期融资；在资本管理方面，将在市场开放时发行资本，在市场抛售时回购股票 [68] - 行业竞争方面，地区银行在商业和消费领域的贷款意愿下降，为公司创造了机会；非QM市场竞争激烈，但公司认为可以复制第一季度的成功交易 [66][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于潜在的全面银行业危机中，虽然对当前持仓有短期负面影响，但长期来看将带来巨大机会 [60] - 预计地区银行将大幅减少商业房地产市场的贷款，公司凭借丰富经验和专业知识，有望从中受益；非执行贷款机会正在回归，公司预计将出现更多到期违约和低价收购机会 [39][64] - 住房市场价格虽有调整但仍昂贵，美联储加息可能结束或接近结束，机构利差扩大，公司机构策略有望贡献显著收益；消费策略也可能因信贷收缩而出现机会 [65] 其他重要信息 - 公司提醒会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期不同，公司无义务更新或修订这些陈述 [8][9] - 公司年度股东大会将于5月16日举行，鼓励投资者对代理声明中的事项进行投票 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否会增加公司机构股权和资产配置，以及可接受的增加水平 - 目前公司对机构业务的资本配置感到满意，机构利差扩大但有FDIC持续出售资产的影响，预计将广泛获取净息差，但利差大幅收紧的可能性不大 [100] 问题: 本季度的不良收购情况，以及未来是否有更多机会在反向市场部署资本 - 此次收购与去年底反向抵押贷款市场的一起破产事件有关，公司购买了被扣押的贷款组合；可能会有更多相关产品推出，但不认为这是一项经常性业务 [77] 问题: 2014年支付3美元股息的条件 - 当时公司每股账面价值可能比现在高50%，股息占账面价值的比例约为13%；REITs通常会支付收益，当股息超过收益时会出现账面价值下降，但公司在这方面的表现优于同行 [82][108] 问题: 回购HECM贷款的流动性风险及管理方式 - 破产的贷款发起方选择持有资产以获取正利差是错误的策略，公司长桥业务不会采用这种策略，而是会向FHA提交索赔并循环利用资本 [85] 问题: 长桥在反向抵押贷款市场的份额，以及资本配置的可能方向 - 长桥市场份额处于较低的20%左右且在增长，季度末资本配置占总股本的12%；未来资本配置可能在10% - 15%之间，甚至可能下降 [118] 问题: 公司盈利能力是否会增加，股息增加的前景，以及可持续的ROE - 目前股息年化回报率约为12%，公司对当前股息水平满意，希望未来股息向上调整；公司认为保持一定干粉资金是明智的，因为有明确的催化剂促使资产以更低价格出售 [131][127] 问题: 公司是否考虑通过收购其他公司来扩大规模和获取资本 - 公司降低了杠杆率，部分原因是优先股交易；认为保留干粉资金是明智的，因为有催化剂促使资产价格下降，银行和美联储的资金供应减少，预计银行将减少新的贷款发放 [127]

公司所有权与收购 - 公司持有运营合伙公司约99.1%的所有权，剩余0.9%由管理层及其关联方持有[147] - 公司于2022年10月3日完成了对Longbridge Financial, LLC的控股收购，整合了其财务业绩[148] - 公司通过收购Longbridge的控股权，将其现有的反向抵押贷款和反向抵押服务权（MSRs）纳入资产负债表[168] 投资组合与资产类别 - 公司投资组合包括住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、消费贷款和资产支持证券（ABS）等[148] - 公司目标资产类别包括美国及欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS、商业抵押贷款、消费贷款和ABS等[149] - 机构RMBS资产主要由全池和部分池的转手证书组成，其本金和利息由联邦机构担保[157] - CLO资产包括公司参与资产积累的CLO证券化中的保留份额，通常通过提供资本给资产积累工具[158] - CMBS资产主要由商业物业抵押贷款支持的证券组成，公司主要关注B级份额[159] - 公司直接参与商业抵押“桥接贷款”的发放，这些贷款通常用于过渡期的商业物业[160] - 公司持有的商业抵押贷款均为第一顺位贷款，截至2023年3月31日，所有商业抵押贷款的余额通常低于3000万美元[161] - 公司通过流协议购买新发起的消费贷款，并在二级市场购买成熟的消费贷款，包括无担保贷款和有担保的汽车贷款[162] - 公司持有的非机构RMBS包括投资级和非投资级类别，涵盖优质大额贷款、Alt-A贷款、非QM贷款、制造住房贷款、次级住宅贷款和单户租赁贷款[164] - 公司持有的非机构RMBS通常采用优先/次级结构或超额利差/超额抵押结构，次级层级在优先层级之前承担所有损失[165] - 公司持有的住宅抵押贷款包括新发起的非QM贷款、住宅过渡贷款以及遗留的住宅不良贷款（NPLs）和再执行贷款（RPLs）[166] - 公司持有的反向抵押贷款包括由FHA保险的HECM贷款，这些贷款通常被证券化为HMBS并在二级市场出售，同时保留服务权[169] 风险管理与对冲策略 - 公司利用TBA交易管理投资策略中的利率和利差风险，TBA交易被视为衍生工具[171] - 公司使用利率互换、CMOs、美国国债证券等工具对冲利率风险，以维持REIT资格[173] 宏观经济与市场环境 - 美联储在3月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%-5.00%[178] - 2年期美国国债收益率季度环比下降40个基点至4.03%，10年期美国国债收益率下降41个基点至3.47%[181] - 30年期抵押贷款利率从年初的6.41%下降至1月19日的5.95%，随后在3月初上升至6.74%，季度末回落至6.24%[182] - 美国第一季度实际GDP年化增长率为1.1%，低于上一季度的2.6%[186] - 消费者价格指数（CPI-U）12个月变化率从1月的6.4%下降至3月的5.0%[187] - 纳斯达克指数第一季度上涨16.8%，标普500指数上涨7.0%，道琼斯工业平均指数上涨0.4%[189] 财务表现与投资组合 - 公司长期信贷投资组合（不包括非保留部分）季度环比下降约5%至24.26亿美元[191] - 公司信贷组合的净利息收益率从2.44%上升至2.49%[191] - 商业抵押贷款组合中，多户住宅占比最高，为65.5%[192] - 商业抵押贷款组合中，佛罗里达州和德克萨斯州的贷款占比最高，分别为19.6%和19.1%[192] - 公司住宅抵押贷款总额为32.61亿美元，其中非QM贷款占23.05亿美元，住宅过渡贷款占9.44亿美元[193] - 公司长期机构RMBS投资组合环比下降12%，至8.531亿美元，主要由于净销售和本金偿还超过净收益[193] - 公司Agency RMBS投资组合在第一季度净收益为正，净利息收入略有下降，净利息率从0.98%上升至1.42%[194] - 公司固定利率指定池的加权平均净通过率从3.4%上升至3.7%[194] - 公司Longbridge投资组合环比增长35%，达到4.425亿美元，主要由于未证券化的HECM贷款增加[196] - 公司Longbridge的HMBS MSR Equivalent在第一季度净收益为正，主要由于收益率利差收紧和利率下降[197] - 公司零售渠道的反向抵押贷款新贷款量为5276.5万美元，占总新贷款量的23%[197] - 公司未担保长期债务的公允价值下降，主要由于信用利差扩大[197] - 公司固定利率指定池的三个月恒定提前还款率从12.7%下降至4.8%[194] - 公司固定利率指定池的15年期抵押贷款占比最大，为8243.9万美元，加权平均贷款年龄为42个月[195] - 截至2023年3月31日，公司回购协议和其他担保借款总额为42亿美元，其中16%（约6.643亿美元）与机构RMBS持有相关[198] - 公司债务与权益比率从2022年12月31日的10.0:1下降至2023年3月31日的8.9:1，主要由于总权益增加[198] - 2023年第一季度，公司担保融资的平均资金成本从2022年第四季度的4.78%上升至5.20%，主要受短期利率上升和融资利差扩大影响[198] - 公司非担保融资的平均借款利率为5.88%，整体平均资金成本从4.49%上升至5.01%[198] - 截至2023年3月31日，公司投资组合的公平价值为133.56亿美元，较2022年12月31日的132.49亿美元有所增加[204] - 公司持有的非QM贷款和保留的非QM RMBS价值从2022年12月31日的221.68亿美元下降至2023年3月31日的212.26亿美元[204] - 公司持有的反向抵押贷款价值从2022年12月31日的80.97亿美元增加至2023年3月31日的84.05亿美元[204] - 公司持有的政府债务价值从2022年12月31日的8742万美元增加至2023年3月31日的1.31亿美元[204] - 截至2023年3月31日，公司总资产为141亿美元，总负债为127亿美元[207] - 2023年第一季度，公司净利息收入为2755.7万美元，净收入为4475.3万美元[210] - 公司2023年3月31日的债务与权益比率为9.0:1，较2022年12月31日的10.2:1有所下降[208] - 2023年第一季度，公司通过发行优先股和普通股分别获得净收益9650万美元和6050万美元[209] - 截至2023年3月31日，公司持有的金融衍生品净公允价值为7978.8万美元[205] - 2023年第一季度，公司投资组合的利息收入为8717.4万美元，利息支出为5961.7万美元[210] - 公司2023年3月31日的回购债务为23亿美元，较2022年12月31日的26亿美元有所减少[207] - 2023年第一季度归属于普通股股东的净收入为3890万美元，相比2022年同期的净亏损990万美元有显著改善[212] - 2023年第一季度利息收入为8720万美元，相比2022年同期的5110万美元增长了70.6%[212] - 2023年第一季度投资组合的利息收入为8240万美元，相比2022年同期的5110万美元增长了61.3%[212] - 2023年第一季度信贷组合的利息收入为7175万美元，相比2022年同期的4283万美元增长了67.5%[212] - 2023年第一季度总利息支出为5960万美元，相比2022年同期的1400万美元增长了325.7%[212] - 2023年第一季度投资组合的利息支出为5210万美元，相比2022年同期的1270万美元增长了310.2%[213] - 2023年第一季度其他投资相关费用为870万美元，相比2022年同期的970万美元减少了10.3%[214] - 2023年第一季度其他运营费用为2430万美元，相比2022年同期的560万美元增长了334%[214] - 2023年第一季度基础管理费净额为500万美元，相比2022年同期的430万美元增长了16.3%[214] - 2023年第一季度未分配利息支出为310万美元，相比2022年同期的130万美元增长了138.5%[213] - 投资组合部门在2023年第一季度其他运营费用为90万美元，较2022年同期的170万美元下降47%，主要由于薪酬和福利费用减少[215] - Longbridge部门在2023年第一季度其他运营费用为1940万美元，主要包括薪酬和福利费用以及租金、许可费、办公设备费用等[215] - 投资组合部门在2023年第一季度其他收入为1090万美元，主要包括证券和贷款的净实现和未实现收益5690万美元，部分被金融衍生品净损失1790万美元和其他担保借款净未实现损失2970万美元抵消[215] - Longbridge部门在2023年第一季度其他收入为3340万美元，主要包括反向抵押贷款的净变化收益1.631亿美元，部分被HMBS义务的净变化损失1.315亿美元抵消[215] - 公司/其他部门在2023年第一季度其他收入为730万美元，主要包括高级票据的净实现和未实现收益650万美元和利率互换收益80万美元[215] - 公司/其他部门在2023年第一季度所得税费用为2.1万美元，而2022年同期为所得税收益700万美元[216] - 投资组合部门在2023年第一季度未合并实体投资收益为340万美元，而2022年同期为亏损550万美元[216] - 2023年第一季度调整后可分配收益为3.5992亿美元，其中投资组合部门贡献4.4069亿美元，Longbridge部门贡献4332万美元，公司/其他部门亏损1.2409亿美元[218] - 2023年第一季度归属于普通股股东的调整后可分配收益为3.0309亿美元，每股0.45美元[218] - 2022年第一季度调整后可分配收益为2.7205亿美元，其中投资组合部门贡献3.5618亿美元，公司/其他部门亏损8413万美元[219] - 公司回购借款总额从2022年12月31日的26.1亿美元降至2023年3月31日的22.9亿美元[220] - 2023年3月31日，公司回购借款的加权平均利率为6.18%，而2022年12月31日为5.50%[220] - 公司回购借款的加权平均剩余期限从2022年12月31日的78天增加至2023年3月31日的148天[220] - 2023年3月31日，公司回购借款的抵押品公允价值为29亿美元，较2022年12月31日的32亿美元有所下降[221] - 公司其他担保借款从2022年12月31日的18亿美元增加至2023年3月31日的19亿美元[222] - 2023年3月31日，公司HMBS相关债务为80亿美元，抵押品为81亿美元的HMBS资产[222] - 公司现金及现金等价物从2022年12月31日的2.171亿美元减少至2023年3月31日的1.886亿美元[225] - 公司董事会批准了2023年普通股回购计划，授权回购最多5000万美元的普通股[225] - 2023年第一季度，公司以每股11.38美元的平均价格回购了106.1万股普通股，总成本为1210万美元[225] - 公司在2023年第一季度通过普通股股息分配支付了总计10,200千美元，每股股息为0.15美元[226] - 公司在2023年第一季度通过优先股股息分配支付了总计1,941千美元（Series A）、1,883千美元（Series B）和2,013千美元（Series C）[226] - 公司在2023年第一季度通过“2021 Common ATM Program”发行了4,433,861股普通股，净收益为60.5百万美元[226] - 公司在2023年第一季度通过“Amended Common ATM Program”发行了2,818,665股普通股，净收益为38.6百万美元[226] - 公司在2023年2月6日发行了4,000,000股Series C优先股，净收益为96.5百万美元[226] - 公司在2023年第一季度的经营活动净现金流出为48.7百万美元，投资活动净现金流出为18.7百万美元[227] - 公司在2023年第一季度通过HMBS相关义务获得332.8百万美元，并支付了262.4百万美元的本金[227] - 公司在2023年第一季度通过发行普通股和优先股获得净收益157.4百万美元[227] - 公司在2023年第一季度支付了34.0百万美元的股息和12.1百万美元的股票回购[227] - 公司在2023年3月31日的现金持有量从2022年12月31日的221.9百万美元减少至190.2百万美元[227] - 公司2023年3月31日的总资产为141亿美元，总负债为127亿美元，而2022年12月31日的总资产为141亿美元，总负债为129亿美元[207] - 公司2023年3月31日的投资组合公允价值为133.6亿美元，较2022年12月31日的132.5亿美元有所增加[204] - 公司2023年3月31日的净衍生品公允价值为7978万美元，较2022年12月31日的7832万美元有所增加[205][206] - 公司2023年3月31日的债务与权益比率为9.0:1，较2022年12月31日的10.2:1有所下降[208] - 公司2023年3月31日的回购融资债务为23亿美元，较2022年12月31日的26亿美元有所减少[207] - 公司2023年3月31日的其他担保借款为19亿美元，较2022年12月31日的18亿美元有所增加[207] - 公司2023年3月31日的HMBS相关债务为80亿美元，较2022年12月31日的78亿美元有所增加[207] - 公司2023年3月31日的净空头TBA头寸为3.145亿美元，较2022年12月31日的5.284亿美元有所减少[207] - 公司2023年3月31日的Catch-Up Premium Amortization Adjustment为-50万美元，较2022年同期的-60万美元有所减少[201] - 公司权益从2022年12月31日的12.21亿美元增加到2023年3月31日的13.75亿美元，增加了1.539亿美元[209] - 2023年第一季度净收入为4480万美元，优先股发行净收益为9650万美元，普通股发行净收益为6050万美元[209] - 2023年第一季度归属于普通股股东的净收入为3890万美元，相比2022年同期的亏损990万美元有显著改善[212] - 2023年第一季度利息收入为8717万美元，相比2022年同期的5107万美元有大幅增长[212] - 投资组合的利息收入从2022年第一季度的5107万美元增加到2023年第一季度的8237万美元[212] - 2023年第一季度总利息支出为5962万美元，相比2022年同期的1402万美元大幅增加[212] - 投资组合的利息支出从2022年第一季度的1268万美元增加到2023年第一季度的5214万美元[213] - 2023年第一季度公司平均资金成本为4.82%，相比2022年同期的1.31%显著上升[213] - 2023年第一季度Longbridge部门的利息支出为430万美元，平均资金成本为7.81%[213] - 2023年第一季度公司净利息收入为2756万美元，相比2022年同期的3706万美元有所下降[210] - 公司2023年第一季度利息支出总计313.6万美元，较2022年同期的133.5万美元增长135%[214] - 2023年第一季度净基础管理费为500万美元，较2022年同期的430万美元增长16.3%[214] - 2023年第一季度其他投资相关费用为870万美元，较2022年同期的970万美元下降10.3%[214] - 2023年第一季度其他运营费用为2430万美元，较2022年同期的560万美元增长334%[214] - 2023年第一季度投资组合的其他收入为1090万美元，较2022年同期的2180万美元亏损大幅改善[215] - 2023年第一季度Longbridge部门的其他收入为3340万美元，主要由反向抵押贷款的净变化贡献[215] - 2023年第一季度所得税费用为2.1万美元，较2022年同期的700万美元所得税收益大幅减少[216] - 2023年第一季度未合并实体投资收益为340万美元，较2022年同期的550万美元亏损大幅改善[216] - 公司使用调整后可分配收益作为补充非GAAP财务指标，以评估长期财务表现和股息支付能力[217] - 2023年第一季度公司净收入为44,753千美元，较2022年同期的净亏损6,498千美元显著改善[218] - 2023年第一季度调整后可分配收益为35,992千美元，较2022年同期的27,205千美元增长32.3%[218][219] - 2023年第一季度公司回购借款总额为22.86亿美元，较2022年第四季度的26.10亿美元下降12.4%[220] - 2023年第一季度公司回购借款的加权平均利率为6.18%，较2022年第四季度的5.50%有所上升[220] - 2023年第一季度公司回购借款的加权平均剩余期限为148天，较202