业绩总结 - 2025年净投资收入达到21亿美元，创公司纪录，反映出管理资产的增加和强劲的另类投资回报[41] - 2025年总股东回报率（TSR）为26.5%[44] - 2025年股东权益为154.61亿美元，较2024年增长11.5%[97] - 2025年净运营收入为18.75亿美元，较2024年增长45.5%[97] - 2025年综合比率为98.4%，较2024年改善0.2%[97] - 2025年税后净运营回报率为14.2%，较2024年增长1.8个百分点[97] - 2025年运营现金流为31亿美元，受到不利发展覆盖费用的影响[64] 用户数据 - 2025年总保费收入（GWP）为128.25亿美元，较2024年下降1.2%[53] - 2023年第三季度，毛保费在恒定美元基础上下降20.1%，至11亿美元[62] - 2023年第三季度，毛保费在恒定美元基础上（不包括重投保费）下降5.7%，约为48亿美元[62] - 2025年第四季度的毛保费为42.6亿美元，同比下降8.8%[106] - 2025年截至12月31日的集团年初至今毛保费为177.06亿美元，同比下降2.9%[107] 未来展望 - 预计2026年将因退出商业零售保险业务而产生约1.5亿美元的重组费用[23] - 2025年公司预计的保费组合为36亿美元，主要集中在财产和专业保险领域[30] 新产品和新技术研发 - 公司在2025年第四季度与Longtail Re签署了12.2亿美元的逆向发展覆盖（Adverse Development Cover）交易[11] - 2025年公司在商业零售保险业务的续保权出售中确认了1.273亿美元的净收益[23] 负面信息 - 2025年第四季度的税后净经营收入为549百万美元，较2024年同期的1,875百万美元下降了70.8%[103] - 2025年第四季度的净收入为446百万美元，较2024年同期的1,591百万美元下降了72.0%[103] - 2025年第四季度的保险调整后的综合损失率为104.1%，较2024年同期的100.7%有所上升[105] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年再保险部门的attritional损失比率为57.1%，attritional综合比率为84.7%[53] - 2025年保险部门的attritional损失比率为68.0%，attritional综合比率为100.5%[61] - 2025年公司保留的准备金约为41亿美元，100%为“在钱”准备金[8]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收为44.2亿美元，同比下降4.6%，但超出市场一致预期43.1亿美元，带来+2.69%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为13.26美元，相较去年同期的-18.39美元大幅扭亏，但略低于市场预期的13.36美元，带来-0.75%的每股收益惊喜 [1] - 过去一个月公司股价回报率为-0.8%，表现逊于同期Zacks S&P 500综合指数+0.9%的涨幅，目前Zacks评级为3（持有）[3] 分业务承保表现 - 再保险业务综合成本率为91.2%，差于分析师平均预估的88.9%，主要因总损失率63.6%高于预估的61% [4] - 保险业务综合成本率为117%，显著差于分析师平均预估的102.1%，主要因总损失率81.5%远高于预估的71.9%，且其他承保费用率21.5%也高于预估的17.5% [4] - 再保险业务净保费收入为29亿美元，同比下降2.9%，且低于分析师平均预估的29.8亿美元 [4] - 保险业务净保费收入为9.46亿美元，同比增长5.1%，且略高于分析师平均预估的9.38亿美元 [4] 收入与投资表现 - 总已赚保费收入为38.6亿美元，同比下降1.6%，且低于分析师平均预估的39.5亿美元 [4] - 净投资收入为5.62亿美元，同比增长18.8%，且显著高于分析师平均预估的4.5636亿美元 [4] - 合并佣金及经纪比率为22.4%，略高于分析师平均预估的22.1% [4] - 再保险业务佣金及经纪比率为25.1%，略好于分析师平均预估的25.2% [4]

核心财务业绩 - 2025年第四季度每股收益为13.26美元，低于市场预期的13.36美元，形成-0.75%的盈利意外 [1] - 本季度每股收益较去年同期每股亏损18.39美元实现大幅扭亏为盈 [1] - 当季营收为44.2亿美元，超出市场预期2.69%，但较去年同期的46.4亿美元有所下降 [2] - 上一季度每股收益为7.54美元，远低于预期的13.39美元，盈利意外为-43.69% [1] 盈利表现与市场预期 - 过去四个季度中，公司仅有一次超过市场每股收益预期 [2] - 过去四个季度中，公司有两次超过市场营收预期 [2] - 当前市场对下一季度的普遍预期为每股收益14.45美元，营收44.8亿美元 [7] - 当前市场对本财年的普遍预期为每股收益54.80美元，营收169.9亿美元 [7] 股价表现与市场比较 - 年初至今，公司股价下跌约2.8%，同期标普500指数上涨1.1% [3] - 股价的短期走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预期近期表现将与市场同步 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为“保险-多险种” [2] - 该行业在超过250个Zacks行业中排名处于后38% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Principal Financial预计将于2月9日公布2025年第四季度业绩 [9] - Principal Financial预计当季每股收益为2.23美元，同比增长15%，且过去30天内该预期被上调了0.2% [9] - Principal Financial预计当季营收为41.1亿美元，较去年同期增长0.8% [10] 未来展望与关键驱动因素 - 公司的未来前景是投资者的关注焦点 [4] - 盈利预期及其近期变化趋势是评估公司前景的一个可靠指标 [4] - 实证研究表明，短期股价变动与盈利预期修正趋势之间存在强相关性 [5] - 在本财报发布前，公司盈利预期的修正趋势好坏参半 [6] - 未来几天，市场对接下来几个季度及本财年的预期如何变化值得关注 [7]

NEWS RELEASE EVEREST GROUP, LTD. Seon place, 141 Front Street, 4 Floor, Hamilton HM 19, Bermuda th Contacts Media: Dawn Lauer Investors: Matt Rohrmann Chief Communications Officer Head of Investor Relations 908.300.7670 908.604.7343 Everest Reports Fourth Quarter and Full-Year 2025 Results Annual Net Income of $1.6 billion and Net Operating Income of $1.9 billion Annual 10.5% Net Income ROE and 12.4% Net Operating Income ROE; TSR of 13.1% Repurchased $397 million of Common Shares During the Quarter HAMILTON ...

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on lower revenues when Everest Group (EG) reports results for the quarter ended December 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on February 4, might help the stock move higher if these key numbers are better than expecta ...

公司业绩与投资策略 - Vulcan Value Partners旗下所有策略在2025年均实现正回报 其中全市场综合策略年内迄今回报10.7% 小型股综合策略年内迄今回报9.5% 大型股综合策略年内迄今回报7.9% 聚焦综合策略年内迄今回报7.1% 聚焦增强综合策略年内迄今回报6.2% [1] - 尽管市场估值过高 该公司在实现正回报的同时改善了价格与价值比率 其投资策略优先考虑安全性和长期收益 而非短期表现 [1] - 当前市场对人工智能的狂热与高估值 让人联想到1990年代末的互联网泡沫 投资者可能为前景看好的业务支付过高价格 该公司通过坚持其投资纪律来应对此类情况 [1] 重点持仓公司分析：Everest Group - Everest Group Ltd 是一家领先的保险和再保险产品分销商 总部位于百慕大汉密尔顿 市值约为31.01亿美元 [2] - 该公司股票在过去52周的交易区间为302.44美元至372.00美元 在2026年1月26日收盘价为327.10美元 其一个月回报率为-4.15% 三个月回报率为7.28% [2] - Vulcan Value Partners在2025年第四季度将其增持至小型股策略中 该公司是其长期投资标的 曾持有11年直至2020年卖出 并于2023年第三季度在大型股策略中重新买入 [3] Everest Group的业务与估值 - Everest Group是全球顶级再保险公司之一 同时拥有重要的直接保险业务 其季度业绩可能波动 但在整个周期内能产生正的承保业绩 [3] - 正的承保利润意味着保险公司使用保费资金没有成本 实际上相当于获得报酬来管理资金 并可将其投资以获得投资收益 [3] - 能够产生承保利润的保险公司应以相对于有形账面价值的显著溢价交易 但Everest Group的股价目前交易于有形账面价值的折价水平 公司认为其股价被显著低估 并正利用自由现金流回购股票 这对其每股价值增长产生积极影响 [3]

评估结果与排名 - Everest Group在其2025年生命科学AI与分析服务PEAK Matrix®评估中 将ZS评为领导者 并在所有被评估的服务提供商中位列最高[1] - 该评估考察了服务合作伙伴如何应用AI 分析能力和咨询服务来支持生命科学领域的商业职能[1] - 2025年的报告基于市场影响力 愿景和能力对30家机构进行了评估 ZS在领导者类别中获得了最高排名[2] 领导者定义与能力 - Everest Group指出 领导者通常能为商业活动提供全面支持 包括上市规划 定价 全渠道营销 销售赋能和患者参与[3] - 领导者展现出强大的能力 能够在各种商业用例中实施生成式AI和智能体AI 从次优行动模型到自动化洞察生成[3] - 与主要行业平台的深度集成进一步强化了这些能力[3] ZS的核心优势 - 专有技术 ZS的ZAIDYN®平台提供先进的分析 建议和洞察 用以指导现场执行和客户互动策略[7] - 咨询主导的方法 ZS将技术与咨询专长相结合 以支持问题定义和跨职能用例开发[7] - 强大的合作伙伴生态系统 ZS通过与领先的云服务 CRM和数据技术提供商合作 提供模块化和集成化的解决方案[7] - 广泛的客户覆盖 ZS与处于各个商业成熟阶段的组织合作 从新兴生物技术公司到全球制药公司[7] AI与分析应用案例 - 销售能力发展 一家全球制药公司利用AI驱动的培训模拟器来复制医疗服务提供者互动并提供个性化反馈 作为更广泛商业培训计划的一部分[7] - 市场洞察生成 ZS帮助一家医疗器械公司分析一个衰退产品类别中的消费者行为 为更新的商业战略和更强的客户参与提供了信息[7] 公司背景信息 - ZS是一家管理咨询和技术公司 致力于帮助企业改善生活和生活质量[4] - 公司通过整合数据 科学 技术和人类智慧 将想法转化为影响力 为所有相关方带来更好的结果[4] - ZS成立于1983年 在全球35个以上的办事处拥有超过13,000名员工[4] 评估机构背景 - Everest Group是一家领先的全球研究公司 帮助商业领导者做出自信的决策[5] - Everest Group的PEAK Matrix®评估为企业提供了在不同细分市场选择全球服务提供商 地点以及产品和解决方案所需的分析与洞察[5]

公司动态 - Insurity被Everest Group评为2025年财产与意外险(P&C)承保编排产品PEAK Matrix®评估中的领导者[1] - Everest Group的评估标准包括产品能力、愿景与战略、市场影响力和整体价值[1] 行业地位 - Insurity是面向财产与意外险(P&C)保险公司、经纪人和MGA的领先云软件提供商[1]

公司表现与行业认可 - 全球IT服务提供商FPT在Everest Group 2025年银行IT服务PEAK Matrix®评估中被定位为“主要竞争者”[1] - 这是该公司首次出现在该行业基准评估中[1] 评估范围与标准 - 该研究评估了41家银行IT服务提供商[1] - 评估将提供商分为领导者、主要竞争者、有抱负者和明星表现者[1] - 评估标准基于提供商支持现代化、以负责任和可扩展的方式采用智能体AI以及帮助银行的能力[1]

公司人事任命 - Everest Group Ltd 宣布任命 Christopher Kujawa 为执行副总裁兼首席人力资源官，该任命自2026年1月20日起生效 [1] - Christopher Kujawa 将向公司总裁兼首席执行官 Jim Williamson 汇报工作，并将成为公司执行领导团队的一员 [1] - 此次任命是接替临时首席人力资源官 Gail Van Beveren [1]