公司排名与业绩 - 连续9年位列Everest Group BPS Top 50™全球前五名 [1] - 2025年排名升至全球第2位 较上年提升1位 [1] - 2024年公司营收102.8亿欧元（约110亿美元） 净利润5.23亿欧元 [5] 行业地位与优势 - 业务覆盖近100个国家 提供多语言服务解决方案 [5] - 服务组合包括客户体验管理、财务与会计等关键行业 [3] - 拥有多元化服务组合 专注于数字化业务服务领域 [5] 行业规模与竞争 - 全球第三方BPS行业规模接近3000亿美元 [3] - 市场存在超过250家服务提供商 [3] - 排名基于业务处理服务收入及年增长率指标 [1] 企业认证与指数纳入 - 股票被纳入CAC 40 ESG、MSCI欧洲ESG领导者等指数 [6] - 位列Euronext Vigeo Euro 120指数自2015年 [6] - 入选FTSE4Good指数自2018年 [6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总营收为44.91亿美元，同比增长6.2%，其中保费收入39.91亿美元（同比增长8.1%），投资收入5.32亿美元（同比增长0.8%）[135] - 2025年上半年净亏损8.9亿美元，同比大幅下降38.9%，主要由于税前利润下降36.1%至10.64亿美元[135] - 2025年第二季度净投资收入同比增长0.8%至5.32亿美元，主要得益于固定期限投资收入增加2700万美元，部分被短期投资收入减少1000万美元、其他另类投资收入减少800万美元以及有限合伙收入减少500万美元所抵消[163] - 2025年上半年净投资收入同比增长3.9%至10.23亿美元，主要受固定期限投资收入增加6100万美元推动，部分被有限合伙收入减少3500万美元所抵消[163] - 2025年第二季度固定期限证券投资收入达3.96亿美元，同比增长7.3%（2024年同期为3.69亿美元）[164] 成本和费用（同比环比） - 综合赔付率从2024年上半年的89.6%上升至96.4%，主要受损失率上升6.5个百分点影响[135] - 2025年上半年已发生损失及理赔费用激增18%至53.66亿美元，是利润下滑主因[135] - 2025年第二季度已发生损失和LAE增长7.0%至25亿美元，主要由于当年常规损失增加2.33亿美元和上年度常规损失不利发展增加5900万美元，部分被当年巨灾损失减少1.31亿美元所抵消[144][147] - 2025年上半年已发生损失和LAE增长18.0%至54亿美元，主要由于当年常规损失增加4.41亿美元、当年巨灾损失增加3.18亿美元以及上年度常规损失不利发展增加5900万美元[147] - 佣金、经纪费、税费增长11.5%至8.8亿美元（2025年第二季度），8.4%至17亿美元（2025年上半年）[149] - 其他承保费用增长至2.54亿美元（2025年第二季度）和4.92亿美元（2025年上半年）[150] - 公司费用增长至3100万美元（2025年第二季度）和5200万美元（2025年上半年），主要由于员工福利计划调整和专业服务费用增加[151] 各条业务线表现 - 再保险业务毛保费同比增长1.1%至34亿美元，但保险业务毛保费下降3.1%至45亿美元[136] - 其他业务板块（含已停业务）毛保费同比暴跌60.5%至34亿美元[136] - 再保险业务毛承保保费同比增长1.1%至32.43亿美元，净承保保费同比增长1.4%至30.77亿美元[171] - 再保险业务综合赔付率同比下降3.3个百分点至85.6%，主要因损失率改善3.4个百分点至58.3%[171] - 再保险业务2025年上半年承保利润同比下降47.6%至3.4亿美元，主要因已发生损失及LAE同比增加20.2%至39.95亿美元[171] - 保险部门2025年第二季度综合成本率102%，同比恶化8.2个百分点，主要因损失率上升5.2个百分点至69.9%[180] - 保险部门2025年上半年综合成本率101.3%，同比上升8.4个百分点，其中巨灾损失导致损失率增加6个百分点至70%[180] - 保险部门2025年第二季度毛保费收入下降3.1%至14.14亿美元，主要因专业责任险业务组合调整[180] - 其他部门2025年第二季度毛保费收入下降60.5%至2200万美元，净保费收入下降53.5%至2000万美元[190][191] 各地区表现 - 2025年上半年再保险部门巨灾损失5.23亿美元，主要来自南加州野火（5.03亿美元）和缅甸地震（2000万美元）[176] - 2024年上半年巨灾损失2.17亿美元，主要包含巴尔的摩大桥坍塌（6500万美元）等事件[176] - 2025年第二季度英国高等法院判决导致公司增加乌克兰战争相关航空损失准备金9800万美元（净额8400万美元）[175][176] 管理层讨论和指引 - 公司2024年第四季度将部分终止业务重新分类为"其他"板块，包括2024年10月出售的体育休闲业务遗留保单[168] - 公司2025年第二季度完成养老金计划结算，产生2670万美元一次性收益[141] - 东南部飓风风险的100年一遇事件净经济损失达18.3亿美元，占股东权益的12.2%[213] - 2025年上半年以4亿美元公开回购1,154,883股普通股，2024全年回购2亿美元[215] - 百慕大再保险子公司实际资本达43.23亿美元，超监管目标资本31.51亿美元37.2%[211] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产605.19亿美元，较2024年底增长7.4%；股东权益150.19亿美元，增长8.2%[135] - 账面价值每股358.08美元，较2024年底增长10.9%[135] - 外汇汇率波动导致2025年上半年产生1.34亿美元汇兑损失，而2024年同期为4100万美元收益[141] - 股东权益从2024年12月31日的139亿美元增至2025年6月30日的150亿美元，增加11亿美元，主要归因于8.9亿美元的净收入、5.97亿美元的未实现增值（税后）、2.28亿美元的净外汇折算调整以及600万美元的股权补偿交易，部分被4亿美元的股票回购、1.69亿美元的股东股息和800万美元的净福利计划义务调整所抵消[162] - 2025年第二季度年化税前现金及投资资产收益率降至4.9%（2024年同期为5.3%），税后收益率降至3.9%（2024年同期为4.6%）[164] - 2025年第二季度投资净损失500万美元，主要包括800万美元的投资处置损失和200万美元的信贷损失准备增加，部分被500万美元的股权证券公允价值调整收益所抵消[165] - 公司总投资资产2025年6月末达424亿美元，较2024年末增加24亿美元，主要因净购入34亿美元可供出售固定收益证券[194][195] - 再保险应收款项2025年6月末为35亿美元，其中Mt. Logan Re占比11.7%，慕尼黑再保险美国公司占比9.7%[199] - 公司总损失及LAE准备金2025年6月末达325亿美元，其中再保险部门占比67.4%，保险部门占比28.6%[200][201] - 固定收益投资组合久期从2024年末的3.1年上升至2025年6月末的3.4年，信用评级从AA降至AA-[198] - 截至2025年6月30日，公司股东权益为150亿美元，较2024年12月31日的139亿美元增长7.9%[209] - 石棉相关净损失准备金为1.98亿美元，占净A&E准备金总额的88.8%，全部为承保业务[206] - 2025年上半年净运营现金流为20亿美元，较2024年同期的24亿美元下降16.7%[218] - 2025年6月30日现金及短期投资为44亿美元，较2024年末的63亿美元减少30.2%[220] - 2025年6月30日联邦住房贷款银行借款额度为32亿美元，已使用10亿美元[222] - 可供出售固定收益证券中未实现净贬值2.87亿美元（贬值8.7亿抵消升值5.83亿）[220] - 石棉业务净三年生存比率为6.7年，反映历史赔付水平下的准备金覆盖年限[208] - 截至2025年6月30日，公司现金和投资资产组合规模为443亿美元，主要由固定期限证券和部分权益证券组成[228] - 固定期限证券组合规模为341亿美元，其中81亿美元为抵押贷款支持证券，面临利率下降环境下的提前还款风险[229] - 利率变动对固定期限组合的影响：利率下降200个基点时公允价值增长7.0%至36,619百万美元，上升200个基点时下降7.0%至34,046百万美元[231] - 利率变动100个基点将导致税后未实现收益/损失变化10.41亿美元[231] - 2025年6月30日损失和LAE总准备金为325亿美元，较2024年12月31日的299亿美元有所增加[231] - 若对损失和LAE准备金进行折现调整，折现金额约为51亿美元，折现后准备金余额为242亿美元，相当于固定期限投资组合价值的66.0%[231] - 损失准备金预期久期为4.0年，与固定收益组合久期基本匹配[231] - 公司主要外汇风险敞口涉及英镑、加元、欧元和新加坡元[232] - 外汇风险通过资产与负债的货币和久期匹配进行缓释[232] - 外币汇率变动对可供出售固定期限证券公允价值的影响计入其他综合收益[233]

投资交易 - Everest将以现金形式向I-Mab投资3090万美元（约合2.426亿港元）[1] - 包括已持有的股份，Everest对I-Mab的持股比例将达到16.1%[1] - 此次发行的新投资者还包括Janus Henderson Investors、Adage Capital Partners LP等机构[3] - Everest将认购15,846,154份ADS，总对价为3090万美元[5] - 该投资将计入Everest资产负债表中的"非流动资产"项下，按公允价值计量且变动计入其他综合收益[7] 产品管线与临床数据 - I-Mab的Claudin 18.2 x 4-1BB双抗givastomig在一线胃癌的1b期试验中显示出83%的客观缓解率(ORR)[1] - I-Mab拥有差异化的4-1BB受体靶向平台和双抗管线[2] - I-Mab有三款临床阶段产品：givastomig、ragistomig(PD-L1 x 4-1BB双抗)和uliledlimab(CD73抗体)[8] - givastomig在2025年ESMO GI会议上展示了积极的1b期剂量递增结果[9] 战略协同 - I-Mab在美国的临床转化能力与Everest在亚洲的临床能力形成互补[3] - 两家公司可结合各自专长在中美两地开展临床项目[4] - I-Mab的双抗管线与Everest的mRNA癌症疫苗和体内CAR-T疗法平台具有高度互补性[2][4] - 合作将加速双方管线产品的开发和全球化拓展[3] 公司背景 - Everest是一家专注于创新疗法和疫苗开发的生物制药公司，核心治疗领域包括肾脏疾病、传染病和自身免疫性疾病[11] - I-Mab是一家总部位于美国的全球生物技术公司，专注于开发精准免疫肿瘤药物[8][13] - Everest的管理团队在药物发现、临床开发和商业化方面拥有丰富经验[11] - I-Mab的领先管线产品givastomig是一款潜在best-in-class的双抗，针对Claudin 18.2阳性胃癌[13]

核心观点 - 公司第二季度每股运营收入17.36美元，超出预期14.7%，同比增长3% [1] - 总运营收入45亿美元，同比增长6.3%，超出共识预期2% [2] - 再保险业务表现强劲，但保险业务疲软 [1] 运营表现 - 总承保保费47亿美元，同比下降0.7%，其中保险业务下降3.3%，再保险业务增长1.6% [2] - 净投资收入5.32亿美元，同比增长0.7%，超出公司预期和共识预期 [3] - 总索赔和费用36亿美元，同比增长8.3% [4] - 承保收入3.85亿美元，同比增长7.5% [4] - 税前巨灾净损失2000万美元，较上年同期1.35亿美元大幅收窄 [5] - 综合赔付率90.4，同比恶化10个基点 [5] 业务分部表现 再保险业务 - 总承保保费32亿美元，同比增长1.6% [6] - 财产巨灾超额再保险增长15.2%，比例再保险增长8.5%，但比例再保险下降14.9% [6] - 综合赔付率85.6，改善330个基点 [6] 保险业务 - 总承保保费14亿美元，同比下降3.3% [7] - 其他专业险增长39.7%，意外健康险增长24.1%，但专业责任险下降27.3%，工伤险下降7.2% [7] - 综合赔付率102，恶化820个基点 [7] 财务状况 - 总投资和现金余额443亿美元，较2024年底增长6.7% [8] - 股东权益150亿美元，较2024年底增长7.9% [8] - 每股账面价值358.08美元，较2024年底增长10.8% [9] - 年化净资产收益率18.2%，同比下降140个基点 [9] - 运营现金流11亿美元，同比下降19.2% [9] - 季度分红8400万美元，股票回购2亿美元 [9] 同业表现 - Chubb核心运营每股收益6.14美元，超预期4.2%，同比增长14.1% [11] - Arch Capital运营每股收益2.58美元，超预期11.7%，同比增长0.49% [12] - Cincinnati Financial运营每股收益1.97美元，超预期41.7%，同比增长52.7% [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净营业收入达7 34亿美元 年化运营ROE接近20% [5] - 承保利润达3 85亿美元 综合成本率为90 4% 反映轻微巨灾损失和再保险财产账目中有利的前一年发展 [5] - 净投资收入强劲 达5 32亿美元 得益于私募股权表现良好 [7] - 股东权益季度末达150亿美元 调整后为153亿美元 账面价值每股58 08美元 较2024年底增长12 1% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 再保险业务 - 再保险业务利润达4 36亿美元 同比增长1 33亿美元 综合成本率85 6% [7] - 财产保费同比增长约8% 财产巨灾超额损失增长超过15% 财产比例再保险增长超过8% [8] - 责任险保费下降7 3% 责任比例再保险账目下降15% [9] - 全球专业平台表现亮眼 尤其在工程 可再生能源和参数化业务领域 [9] 保险业务 - 保险业务承保亏损1800万美元 综合成本率102% 持续性损失率68 7% [12] - 责任险保费下降27% 47%的责任险业务未续保 但保留业务平均费率增长16% [13] - 除责任险外 全球保费增长7% 专业险和意外健康险分别增长40%和24% [14] - 国际保险业务增长23% 成熟市场如英国批发和欧洲零售综合成本率低至90% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国财产险在北美下降2% 但国际增长21% 整体财产险增长5% [15] - 佛罗里达侵权改革开始显现效益 但尚未计入定价 [10] - 亚洲和拉丁美洲市场扩张 同时减少美国责任险业务 自2024年初以来已减少8亿美元责任比例再保险业务 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取"一次续保"策略改善责任险组合质量 预计将带来更持续的盈利能力 [19] - 在财产和专业险领域持续投资 全球平台建设成效显著 [19] - 财产巨灾市场纪律维持 条款和条件保持稳定 风险调整后回报仍然具有吸引力 [9][10] - 通过Everest Evolution批发平台抓住E&S市场机会 扩大行业专业化和新产品 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财产巨灾市场仍具吸引力 尽管竞争加剧 尤其是北美大型账户 [15] - 责任险市场面临持续的法律体系滥用问题 公司采取保守态度 [9] - 国际业务进展良好 正在投资关键能力以支持规模化业务 [16] - 预计第四季度和2026年恢复股票回购步伐 目前因风季采取温和态度 [29] 其他重要信息 - 第二季度回购2亿美元股票 年初至今通过回购向股东返还4亿美元 [18] - 发布2024年全球损失三角形 增强披露水平 计划继续提高透明度 [25] - 英国法院航空裁决相关损失增加综合成本率3 2个百分点 净损失8400万美元 [23] 问答环节所有的提问和回答 保险业务损失率和费用率 - 保险业务持续性损失率69% 包含6个百分点的风险边际 预计随着国际和短尾业务组合变化将改善 [32][33] - 费用率上升因国际投资和北美责任险补救 预计随着保费规模扩大将下降 [34][35] 意外健康险业务 - 公司减少健康险业务 专注于事故险 如商务旅行和参与事故险 这些业务表现稳定且低严重性 [39][41] 再保险续保和市场状况 - 6月1日和7月1日续保价格基本持平 条款条件保持稳定 反映市场纪律 [42][43] - 财产巨灾ROE仍非常强劲 超过股票回购吸引力 [45] PML和巨灾风险 - PML增加因定价动态和优化对冲 仍在风险指南范围内 [63][64] - 当前巨灾环境不应被描述为疲软 相比2010年代价格仍大幅上涨 [67][68] 国际保险业务建设 - 国际保险业务有机增长显著 三年内保费超10亿美元并实现承保盈利 [77] - 专注于已有市场深化而非地域扩张 战略是成为领先的多国市场 [78] 准备金释放可持续性 - 再保险财产准备金释放可持续 但需观察损失趋势 公司对再保险部门嵌入利润非常有信心 [83][84] 工人赔偿保险 - 加州工人赔偿业务大幅减少 仅作为组合部分承保 不再专门承保 [112] 费用率改善潜力 - 国际业务规模扩大后 保险费用率应有显著改善空间 目前因投资和补救暂时较高 [120][123] 财产巨灾回报率 - 财产巨灾ROE超过25% 在高峰区域如东南风灾和加州地震更高 [126] 准备金释放节奏 - 计划更定期释放准备金 但需数据支持 俄罗斯乌克兰损失与准备金释放无关 [133][134] 金融线再保险增长 - 金融线增长主要来自抵押贷款业务 但抵押再保险市场价格受压 需谨慎 [137][138]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净营业收入7.34亿美元 年化运营ROE接近20% [5] - 承保利润3.85亿美元 综合赔付率90.4% [5] - 损失率60.1% 再保险业务综合赔付率85.6% [6][7] - 净投资收入5.32亿美元 主要受益于私募股权表现强劲 [7] - 股东权益季度末150亿美元 账面每股价值58.08美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 再保险业务 - 利润4.36亿美元 同比增长1.33亿美元 [7] - 财产险保费增长约8% 财产巨灾超额损失增长超15% [8] - 责任险保费下降7.3% 责任险比例再保险下降15% [9] - 专业险平台表现突出 工程/可再生能源/参数化业务增长显著 [9] - 年中续保财产巨灾费率基本持平6.1% [11] 保险业务 - 承保亏损1800万美元 综合赔付率102% [13] - 责任险保费下降27% 47%责任险业务未续保 [14] - 保留责任险业务平均费率增长16% [14] - 专业险和意外健康险分别增长40%/24% [15] - 国际保险业务增长23% 成熟市场综合赔付率低至90% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际财产险增长21% 抵消北美2%下滑 [16] - 亚洲和拉美市场扩张 同时减少美国责任险业务 [12] - 佛罗里达侵权改革开始显现效果但尚未计入定价 [11] - 欧洲批发和零售业务综合赔付率低至90% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进"一次续保"策略改善责任险组合质量 [15] - 优化资本配置 二季度回购2亿美元股票 [18] - 财产巨灾风险调整后回报仍具吸引力 [10] - 行业竞争加剧但公司凭借差异化优势获取高质量业务 [8] - 长期投资人才和技术系统支撑纪律性增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财产巨灾市场纪律性将持续 [10] - 国际业务扩张带来长期增长潜力 [17] - 责任险组合质量改善将带来持续盈利能力 [20] - 当前财产巨灾市场仍处于硬市场阶段 [63] - 预计第四季度和2026年恢复股票回购节奏 [29] 其他重要信息 - 英国法院航空裁决增加综合赔付率3.2个百分点 [8] - 自2024年初已剥离8亿美元责任险比例再保险业务 [12] - 全球损失三角形披露增强 计划持续提高透明度 [26] - 知识产权业务计提2000万美元损失准备金 [27] - 固定收益组合平均信用评级AA- 平均久期3.4年 [27] 问答环节 责任险损失率与业务组合 - 69%基础损失率包含6%风险边际 未来可能随业务组合优化改善 [31][32] - 责任险占比已从29%降至22% 国际业务和短尾业务将驱动结构改善 [32] 国际业务投资 - 国际业务增长快于北美 导致费用率阶段性上升 [34] - 聚焦已有市场深度拓展 而非广铺新市场 [74] 意外健康险业务 - 缩减健康险占比 聚焦商业旅行和参与型意外险 [37][38] - 业务特性为低频低严重度 表现稳定 [39] 财产巨灾市场 - 6/1续保费率持平 7/1续保费率下降5-10%但条款保持 [40][47] - 财产巨灾ROE仍显著高于股票回购回报 [42] - 当前定价仍远高于2017-2019年水平 [63] 准备金释放 - 财产险准备金释放可能形成季度性常态 [79][129] - 再保险业务存在显著潜在边际 [80] 加州工伤保险 - 大幅缩减加州业务 仅保留组合型业务 [108] - 累计创伤索赔增加但对公司影响有限 [107] 俄罗斯航空损失 - 9800万美元损失计提保守 后续调整可能性低 [95] - 多数分保人已通过私下和解解决索赔 [110]

业绩总结 - 2025年第二季度净投资收入为5.32亿美元，反映出管理资产的增加和强劲的另类投资回报[18] - 2025年第二季度的净运营收入为7.34亿美元，较2024年的2.78亿美元增长了164.4%[60] - 2025年第二季度的净收入为680百万美元，年初至今的净收入为1373百万美元[71] - 2025年第二季度的每股稀释净收入为16.10美元，较2024年的31.78美元下降了49.3%[60] - 2025年第二季度的每股分红为2.00美元，较2024年的7.75美元下降了74.5%[60] - 2025年第二季度的每股账面价值为358.08美元，较2024年的322.97美元增长了10.8%[61] - 2025年第二季度的运营股本回报率（ROE）约为20%[18] - 2025年第二季度的年化股东权益回报率为19.6%[71] 用户数据 - 2025年第二季度的综合比率为90.4%，较2024年的102.3%改善了11.9个百分点[60] - 2025年第二季度的总股东回报率为14.8%，较2024年的9.2%增长了60.9%[61] - 2025年第二季度的运营现金流为11亿美元[34] - 截至2025年6月30日，公司的现金和投资总额为443亿美元，较2024年的415.31亿美元增长了6.7%[60] - 截至2025年6月30日，股东权益为150.19亿美元，较2024年的138.75亿美元增长了8.7%[61] 市场表现 - 再保险部门的毛保费在2025年第二季度同比增长1.6%，达到约32亿美元[29] - 再保险的损失比率为58.3%，较去年同期的67.2%下降了8.9个百分点[67] - 再保险的综合比率为85.6%，较去年同期的94.3%下降了8.7个百分点[68] - 2025年第二季度的总书面保费为4680百万美元，同比下降0.9%[69] - 2025年第二季度的再保险总书面保费为3243百万美元，同比增长1.1%[69] - 2025年第二季度的保险总书面保费为1414百万美元，同比下降3.1%[69] 负面信息 - 保险部门的毛保费在2025年第二季度同比下降3.3%，降至14亿美元[32] - 保险的调整后损失比率为68.7%，较去年同期的62.9%上升了5.8个百分点[67] - 保险的综合比率为102.0%，较去年同期的101.3%略有上升[68] - 2025年第二季度每股账面价值（不包括未实现的增值）为364.10美元[71]

Everest Group (EG) reported $4.49 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over- year increase of 6.3%. EPS of $17.36 for the same period compares to $16.85 a year ago. The reported revenue represents a surprise of +2.03% over the Zacks Consensus Estimate of $4.4 billion. With the consensus EPS estimate being $15.14, the EPS surprise was +14.66%. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Str ...

Everest Group (EG) came out with quarterly earnings of $17.36 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $15.14 per share. This compares to earnings of $16.85 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates two times. Everest Group, which belongs to the Zacks Insurance - Multi line industry, posted revenues of $4.49 billion for the quarter ended June 2025, surpassing the Zacks Consensus Estimate ...

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净收入为6.8亿美元，每股摊薄收益16.10美元，相比2024年同期的7.24亿美元（每股16.70美元）有所下降[3][8] - 公司第二季度净运营收入为7.34亿美元，每股摊薄收益17.36美元，相比2024年同期的7.3亿美元（每股16.85美元）有所增长[3][8] - 2025年第二季度总收入为44.91亿美元，同比增长6.2%（2024年同期为42.27亿美元）[44] - 2025年上半年净收入为8.9亿美元，同比下降38.9%（2024年同期为14.57亿美元）[44] - 2025年第二季度基本每股收益为16.10美元，同比下降3.6%（2024年同期为16.70美元）[44] 成本和费用（同比环比） - 公司综合赔付率为90.4%，再保险业务为85.6%，保险业务为102.0%[3] - 俄罗斯/乌克兰战争相关的航空损失对集团和再保险业务的综合赔付率分别贡献了2.5个百分点和3.2个百分点[3] - 2025年上半年集团综合成本率为96.4%，经调整后的持续性综合成本率为89.4%[35] - 2025年第二季度集团核保收入为3.85亿美元，其中再保险贡献4.36亿美元[40] 各条业务线表现 - 公司总承保保费为47亿美元，同比下降0.7%，其中再保险业务增长1.6%，保险业务下降3.3%[3] - 再保险业务总承保保费增长1.6%至约32亿美元，其中财产巨灾超额再保险增长15.2%，财产比例再保险增长8.5%[16] - 保险部门总承保保费同比下降3.1%至14.14亿美元，年初至今下降2.3%至25.59亿美元[18] - 保险部门净承保保费同比增长1.3%至10.22亿美元，年初至今增长0.7%至19.19亿美元[18] - 保险部门综合赔付率同比上升8.2个百分点至102.0%，年初至今上升8.4个百分点至101.3%[18] - 保险部门税前巨灾净损失为1000万美元，较去年同期略有下降[20] - 其他部门总承保保费同比下降61.4%至2200万美元，年初至今下降62.4%至5000万美元[21] - 其他部门承保亏损3300万美元，较去年同期亏损200万美元显著扩大[21] - 2025年第二季度再保险业务损失率为58.3%，保险业务为69.9%，集团整体为61.9%[34] - 2025年第二季度再保险可比基础保费同比增长1.6%，达32.41亿美元[36] - 2025年第二季度保险业务可比基础保费同比下降3.3%至14.14亿美元[36] - 2025年第二季度保费收入为39.91亿美元，同比增长8.1%（2024年同期为36.93亿美元）[44] 投资表现 - 公司净投资收入为5.32亿美元，略高于2024年同期的5.28亿美元[3] - 2025年第二季度投资净收益为5.32亿美元，同比微增0.8%[40] - 2025年第二季度投资净损失为500万美元，同比改善70.6%（2024年同期损失1700万美元）[44] 现金流和资本管理 - 公司季度运营现金流为11亿美元，低于2024年同期的13亿美元[3] - 公司本季度回购2000万美元普通股，共计580,883股，均价344.30美元/股[27] - 公司本季度支付普通股股息8400万美元，每股2.00美元[27] - 2025年上半年经营活动现金流为20.07亿美元，同比下降17.7%（2024年同期为24.39亿美元）[46] - 2025年上半年资本支出为57.67亿美元（主要用于可供出售固定收益证券投资）[46] 资产和负债 - 总投资资产及现金达443亿美元，较2024年底增加28亿美元[27] - 股东权益达150亿美元，较2024年底增加11亿美元[27] - 2025年6月30日总资产为605.19亿美元，较2024年底增长7.4%（563.41亿美元）[45] - 2025年6月30日股东权益为150.19亿美元，较2024年底增长8.2%（138.75亿美元）[45] - 2025年6月30日现金余额为19.02亿美元，较2024年底增长22.8%（15.49亿美元）[45] 回报率指标 - 公司年化净收入回报率（ROE）为18.2%，净运营收入回报率为19.6%[3][6] - 2025年第二季度集团年化净经营收入ROE为19.6%，略低于2024年同期的19.7%[38] - 2025年第二季度外汇损失影响ROE达-1.3个百分点[38] - 2025年6月末股东权益调整后平均值为1498.6亿美元，较期初增长2%[38] 其他财务数据 - 再保险业务净有利的前一年损失准备金发展约为3900万美元，使集团综合赔付率降低了1.0个百分点[3]