财务表现 - 公司2023年第二季度收入同比下降1.7%至2.861亿美元，主要受外汇汇率变动和价格/销量不利变化影响[107][109] - 公司2023年第二季度毛利率下降至66.2%，相比去年同期的69.7%有所下降[107] - 公司2023年第二季度净利润同比下降75.6%至1520万美元[107] - 公司2023年前九个月收入同比下降1.9%至8.389亿美元，主要受外汇汇率变动影响[108][110] - 公司2023年前九个月毛利率下降至67.7%，相比去年同期的69.9%有所下降[108] - 公司2023年前九个月净利润同比下降73.3%至6440万美元[108] - 公司2023年第二季度总收入为2.861亿美元，同比下降1.7%，其中美国市场收入为1.539亿美元，同比下降2.6%，国际市场收入为1.322亿美元，同比下降0.7%[111] - 2023年第二季度产品销售成本为9660万美元，同比增长9.5%，占收入的33.8%，较去年同期的30.3%有所上升[111] - 2023年第二季度研发费用为2260万美元，同比增长58.0%，主要由于胰岛素贴片泵项目的投资增加[114][115] - 公司2023年第二季度销售和管理费用为8760万美元，同比增长4.5%，主要由于员工人数增加和薪酬福利成本上升[113] - 公司2023年第二季度净利息支出为2700万美元，同比增长38.5%，主要由于可变利率债务的利率上升[117] - 公司2023年第二季度有效税率为24.4%，较去年同期的15.2%有所上升，主要由于利息费用结转的估值备抵增加[120] 现金流与债务 - 公司截至2023年6月30日的总债务为16.045亿美元，加权平均债务成本为7.2%[126] - 公司2023年前九个月经营活动产生的现金流为3810万美元，较去年同期的3.542亿美元大幅下降，主要由于应收账款增加和库存增加[132][133] - 公司2023年前九个月投资活动产生的现金流为-1730万美元，较去年同期的-1540万美元有所增加[132] - 公司2023年前九个月融资活动产生的现金流为-3900万美元，较去年同期的-4090万美元有所改善[132] - 公司截至2022年6月30日的九个月经营活动产生的净现金为2.408亿美元，其中净收入为2.408亿美元，净调整为1.134亿美元，包括4720万美元的非现金调整和6620万美元的资产和负债变动产生的现金[134] - 公司截至2023年6月30日的九个月投资活动净现金流出为1730万美元，主要用于支持业务和运营的进一步扩展[135] - 公司截至2023年6月30日的九个月融资活动净现金流出为2580万美元，主要用于股息支付、长期债务支付和股票补偿相关的税务扣缴[136] - 公司截至2022年6月30日的九个月融资活动净现金流出为12.66亿美元，主要用于支付与分离相关的净对价和长期债务发行成本[137] 市场竞争与风险 - 公司面临来自传统和非传统竞争对手的激烈竞争，包括拥有更多财务和营销资源的大型科技公司[93][94] - 公司面临定价压力，COVID-19大流行加剧了医疗支出审查，导致利润率下降[95][96] - 公司面临的主要风险包括竞争因素、关键产品销售或盈利能力的不利影响、BD未能履行分离协议义务、运营成本增加、外汇汇率波动等[142][143][144][145][146][147][148][150] 产品与市场 - 公司产品在全球100多个国家被近3000万糖尿病患者使用[87] - 公司正在适应医疗保健数字化趋势，包括开发糖尿病护理应用程序[99] 外汇与利率风险 - 公司使用外汇远期合约管理外汇风险，外汇汇率变动不会对公司造成重大风险[154][155] - 公司利率风险主要与Term Loan相关，利率每变动100个基点将影响年度利息支出940万美元[156] - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险，外汇收益/损失与相关合约的收益/损失在同一报告期内部分抵消[154] - 公司利率风险主要与定期贷款相关，利率为SOFR加300个基点，SOFR下限为0.50%。截至2023年6月30日，利率每变动100个基点，年度利息支出将增加或减少940万美元[156] 公司治理与内部控制 - 公司董事会于2023年8月8日宣布每股普通股季度股息为0.15美元，将于2023年9月13日支付[138] - 公司截至2023年6月30日的合同义务包括购买义务和租赁义务，预计未来几年将产生与信息技术基础设施相关的重大成本[139] - 公司截至2023年6月30日的关键会计政策没有变化，继续依赖BD的某些财务报告内部控制[141][158] - 公司管理层评估了截至2023年6月30日的披露控制和程序的有效性，首席执行官和首席财务官认为这些控制和程序设计有效，能够确保重大信息被及时传达[157] - 公司在TSA期间继续依赖BD的某些关键流程和财务报告内部控制，截至2023年6月30日的财季内，公司内部财务报告控制未发生重大变化[158]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为2771亿美元 同比增长09% 按固定汇率计算增长4% [6] - 第二季度GAAP净收入为1400万美元 稀释后每股收益为024美元 去年同期为7960万美元和138美元 [8] - 调整后的净收入为4330万美元 稀释后每股收益为075美元 [106] - 调整后的EBITDA为9670万美元 利润率为349% [106] - 公司预计2023年全年固定汇率收入增长在0%至1%之间 较之前预期的下降15%至增长05%有所上调 [9] - 公司预计2023年调整后毛利率为645% 高于之前预期的635% [109] - 公司预计2023年调整后营业利润率为28% 高于之前预期的265% [49] - 公司预计2023年调整后EBITDA利润率为325% 高于之前预期的315% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场收入为1464亿美元 同比增长36% [93] - 国际市场收入为1307亿美元 按固定汇率计算增长44% [93] - 美国市场增长主要来自合同制造和向BD销售某些非糖尿病产品 贡献了约25%的同比增长 [93] - 国际市场增长主要由于某些地区竞争产品供应短缺和某些订单的时间性收益 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国苏州工厂的临时停产计划将影响下半年业绩 但已提前生产库存以应对停产 [134] - 公司预计2023年外汇影响为25%的负面影响 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强基础业务 完成独立运营分离 继续投资研发特别是针对2型市场的贴片泵 寻求并购和合作伙伴机会 [4] - 公司与PolyPhotonix签署了在英国和爱尔兰推广其糖尿病相关睡眠面罩的合作协议 [5] - 公司与Tidepool合作开发针对2型糖尿病患者的自动胰岛素输送系统 [14] - 公司获得了Express Scripts国家优选处方集的独家优选地位 并赢得了美国退伍军人事务部的笔针和胰岛素注射器合同 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对上半年业绩表示满意 特别是团队在加强基础业务方面的表现 [51] - 管理层预计下半年收入将环比下降 主要由于第二季度的时间性收益和返利储备调整不会重现 以及合同制造收入减少 [20] - 管理层表示虽然上半年业绩超出预期 但作为独立实体仍有许多重要的分离活动需要完成 包括ERP系统实施和建立自己的分销网络 [50] 其他重要信息 - 截至2023年3月31日 公司持有约346亿美元现金及等价物 债务约为164亿美元 净杠杆率约为31倍 [18] - 公司预计2023年将花费125亿至15亿美元用于一次性活动 包括ERP系统实施 [64] - 公司预计2023年过渡服务协议(TSA)费用约为6000万美元 [30][119] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度收益的影响因素及下半年展望 - 第二季度收益受益于国际竞争对手动态和库存动态 预计这些因素将在第三季度和下半年逐渐消退 [22] - 国际分销商订单带来约300万美元收益 预计将在第三季度消退 [23] - 合同制造收入带来约350万美元收益 去年同期没有此项收入 [23] - 基础业务表现优于预期 贡献了约三分之一的固定汇率收入增长 [78] 问题: 中国苏州工厂停产的影响 - 苏州工厂需要暂时停产以完成从BD到Embecta的转移 包括获得各种制造和商业许可证 质量审计等 [113] - 公司已提前生产库存以应对停产 具体时间表因竞争和监管原因不便透露 [114] - 计划在停产期间同时实施ERP系统 [139] 问题: 与Tidepool合作的自动胰岛素输送系统进展 - 合作重点是开发针对2型糖尿病患者的自动胰岛素输送系统 [14] - Tidepool最近获得了针对1型糖尿病的算法510(k)许可 公司将利用其专业知识开发针对2型糖尿病的算法 [54] - 团队已开始合作 但具体时间表和监管路径尚未确定 [63] - 公司仍计划先开发开环系统 再开发闭环系统 [54][150] 问题: 毛利率展望 - 第二季度调整后毛利率为686% 高于预期 主要由于定价和产品组合的有利影响 [47] - 预计下半年调整后毛利率将降至61%左右 主要由于库存重估 苏州工厂停产前的有利吸收等因素 [28][117][143] 问题: 过渡服务协议(TSA)费用展望 - 预计2023年TSA费用仍为6000万美元左右 [30] - 第一季度TSA费用约为1700万美元 第二季度降至1600万美元 预计下半年将继续下降 [30][119] 问题: 公司长期财务目标 - 公司仍致力于实现调整后EBITDA利润率30%的目标 与分拆前的目标一致 [121] - 作为新管理团队 公司希望建立与市场一致的财务目标达成记录 [60] 问题: 一次性重组和ERP系统资本支出 - 2023年预计将花费125亿至15亿美元用于一次性活动 包括ERP系统实施 [64] - 其中约一半为一次性运营支出 另一半为资本支出 [36] 问题: 笔针使用率及改进措施 - 公司正在开展直接面向患者的媒体宣传活动 提醒每次注射使用新针头的重要性 [38] - 与美国零售商合作 确保患者在获取胰岛素时也能获得足够的笔针供应 [73] - 改变用户行为需要时间 但初步试点结果令人鼓舞 [127] 问题: 并购战略 - 公司正在寻找能够利用其高产量制造能力 零售渠道和新兴市场基础设施的资产 [128] - 考虑到资本限制 更可能进行小型并购 但也不排除大规模交易的可能性 [40][129]

财务表现 - 2023年第一季度收入同比增长0.9%，达到2.771亿美元，主要受国际地区和美国价格和销量增长的推动[107] - 2023年第一季度净收入同比下降82.4%，降至1400万美元，主要由于运营费用增加和外汇不利影响[105] - 2023年上半年收入同比下降2.0%，降至5.528亿美元，主要受美元走强导致的外汇不利影响[108] - 2023年上半年净收入同比下降72.4%，降至4920万美元，主要由于运营费用增加和外汇不利影响[106] - 2023年第一季度美国地区收入为14.64亿美元，同比增长3.6%；国际地区收入为13.07亿美元，同比下降1.9%[109] - 2023年第一季度产品销售成本增加400万美元，同比增长4.8%，达到8730万美元，占收入的31.5%[109] - 2023年第一季度销售和管理费用增加1830万美元，同比增长27.4%，达到8520万美元[110] - 2023年第一季度研发费用增加410万美元，同比增长22.8%，达到2210万美元[111] - 2023年第一季度其他运营费用为2690万美元，主要与公司分拆相关[112] - 2023年第一季度净利息支出为2680万美元，主要由于债务期限延长和利率上升[113] - 2023年第一季度有效税率为42.9%，同比大幅上升，主要由于利息费用结转限制和海外子公司税收增加[117] - 2023年前六个月经营活动现金流为4740万美元，同比下降85.2%[130] - 截至2022年3月31日的六个月，公司经营活动产生的净现金为1.784亿美元，其中净收入为1.784亿美元，净调整为1.43亿美元[132] - 2022年3月31日结束的六个月，公司投资活动使用的净现金主要用于资本支出，分别为2023年的1050万美元和2022年的970万美元[133] - 2023年3月31日结束的六个月，公司融资活动使用的净现金包括1720万美元的股息支付、480万美元的长期债务支付、300万美元的股票补偿税扣缴支付和180万美元的融资租赁支付[134] - 2022年3月31日结束的六个月，公司融资活动使用的净现金包括支付给BD的12.66亿美元分离费用、1.893亿美元净转移给BD的费用、3330万美元的长期债务发行费用和560万美元的循环信贷设施债务费用[135] 市场竞争与挑战 - 公司面临来自传统和非传统竞争对手的激烈竞争，包括拥有更多财务和营销资源的大型科技公司[93] - 公司面临原材料成本上升和供应链中断的挑战，但通过增加库存等措施成功缓解了这些影响[102] - 公司面临来自监管机构的定价压力，这可能导致运营利润率下降[94] 全球市场与地缘政治影响 - 俄罗斯和乌克兰的军事冲突对全球市场造成波动，尽管公司在两国的销售额对总收入影响不大[103] 技术与创新 - 新冠疫情加速了数字医疗技术的采用，公司正在通过开发糖尿病护理应用程序适应这一趋势[98] 债务与融资 - 公司总债务为16.055亿美元，短期债务占比0.6%，加权平均债务成本为6.7%[124] - 公司信用评级保持稳定，穆迪评级为Ba3，标普评级为B+[129] 股息与股东回报 - 公司董事会于2023年5月12日宣布每股普通股的季度股息为0.15美元，将于2023年6月13日支付给2023年5月29日收盘时登记在册的股东[136] 合同义务与未来成本 - 截至2023年3月31日，公司的合同义务包括购买义务和租赁义务，预计未来几年将产生与信息技术基础设施相关的重大成本[137] 外汇与利率风险管理 - 公司面临的外汇风险通过外汇远期合约进行管理，以抵消外汇波动对财务的影响[153] - 公司的利率风险主要与长期贷款相关，利率为SOFR加300个基点，基于2023年3月31日的借款余额，利率每变化100个基点将影响年度利息支出940万美元[155] - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险，外汇收益/损失与相关合约的收益/损失在同一报告期内部分抵消[153] - 公司利率风险主要与Term Loan相关，利率为SOFR加300个基点，SOFR下限为0.50%。截至2023年3月31日，利率每变动100个基点，Term Loan的年化利息支出将增加或减少940万美元[155] 内部控制与财务报告 - 公司管理层评估了截至2023年3月31日的披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序是有效的[156] - 公司在分离期间将继续依赖BD的某些关键流程和财务报告内部控制，截至2023年3月31日的财季内没有发生重大变化[157] - 公司管理层评估了截至2023年3月31日的披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序的设计和运行是有效的[156] - 在TSA期间，公司将继续依赖BD执行的某些关键流程和财务报告内部控制[157] - 公司截至2023年3月31日的季度内，财务报告内部控制未发生重大变化[157] 产品与市场覆盖 - 公司产品在全球超过100个国家被近3000万人使用，用于胰岛素注射和糖尿病日常管理[87]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入为2757亿美元 同比下降47% 但按固定汇率计算增长07% 超出预期 [9] - 调整后毛利率为685% 调整后营业利润率为369% 调整后EBITDA利润率为40% 均超出预期 [9] - 调整后稀释每股收益为096美元 [9] - 美国市场收入为1493亿美元 按固定汇率计算下降11% 主要由于不利的销量动态 部分被分销商采购的有利时机抵消 [11] - 国际市场收入为1264亿美元 按固定汇率计算增长26% 主要由于有利的定价和销量 以及某些地区的竞争对手产品供应短缺 [34] - 2023年全年调整后毛利率预计为635% 调整后营业利润率预计为265% 调整后EBITDA利润率预计为315% 均较之前预期提高150个基点 [20] - 2023年全年调整后稀释每股收益预计为220至235美元 较之前预期提高040美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 胰岛素注射设备业务继续保持全球领先地位 包括被纳入Express Scripts国家优选处方集 以及赢得美国退伍军人事务部的笔针和胰岛素注射器合同 [8] - 正在开发用于2型糖尿病市场的胰岛素贴片泵 并继续评估合适的并购和合作伙伴机会以增加市场合适的产品 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现强劲 团队在2022年第四季度疫情高峰期间表现出韧性 预计2023年中国和其他受疫情影响的市场将有所改善 [26] - 某些地区受益于竞争对手产品供应短缺 但难以预测短缺将持续多久 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年战略重点围绕三个支柱：加强基础业务 完成从BD的分离 投资增长 [8] - 第一季度在分离和独立运营方面取得进展 退出了多个过渡服务协议 并继续建立内部组织 系统和流程 [10] - 商业团队开始执行几个月前宣布的战略合作伙伴关系 并继续推进胰岛素贴片泵的开发 [10] - 计划继续投资研发 特别是针对2型糖尿病市场的贴片泵 并评估合适的并购和合作伙伴机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济环境的挑战 但第一季度表现强劲 超出预期 [9] - 外汇在季度内是一个不利因素 但比最初预期的要好 [9] - 中国市场的展望仍不确定 取决于COVID的路径和政府的政策 [26] - 预计2023年剩余季度调整后毛利率将下降 主要由于库存重新估值的影响和中国工厂暂时停产 [36][43] - 预计2023年剩余季度调整后营业利润率将下降 主要由于研发和SG&A支出的增加 [37][45] - 预计2023年剩余季度调整后EBITDA利润率将保持在30%左右 [45] 其他重要信息 - 截至2022年12月31日 公司持有约385亿美元现金及等价物 164亿美元债务 净杠杆率约为29倍 [38] - 预计2023年全年净利息支出约为115亿美元 [21] - 预计2023年全年非GAAP税率为25% 加权平均股份为577亿股 [21] - 预计2023年上半年收入占比将略低于2022年同期 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的表现和竞争对手供应短缺的影响 [26] - 国际市场表现强劲 特别是在中国 团队在疫情高峰期间表现出韧性 预计2023年中国和其他受疫情影响的市场将有所改善 - 某些地区受益于竞争对手产品供应短缺 但难以预测短缺将持续多久 已将这些因素纳入2023年指引 问题: 毛利率的季度变化和长期展望 [42][43][61] - 第一季度毛利率超出预期 主要由于库存重新估值和有利的吸收 - 预计第二季度调整后毛利率将降至中60% 下半年将降至低60% 主要由于库存重新估值的影响和中国工厂暂时停产 - 2024年毛利率展望仍为低60% 2025年展望暂不提供 问题: 过渡服务协议的进展 [53][55][68] - 过渡服务协议的退出按计划进行 许多协议与ERP实施相关 这是一个较长期的项目 - 预计2023年全年过渡服务协议费用约为6000万美元 主要集中在上半年 问题: 贴片泵项目的进展 [59] - 贴片泵项目按内部预期进展 没有新的里程碑可分享 公司专注于完成工作 问题: 收入增长指引的制定 [66] - 第一季度表现强劲 超出内部预期约1400万美元 其中1200万美元为固定汇率计算 - 600万美元来自国际业务的强劲表现 预计将持续全年 因此提高了固定汇率收入指引 - 另外600万美元来自分销商订单的时机 预计将在第二季度逆转 已将其纳入更新后的指引

财务表现 - 2022年12月31日季度收入同比下降4.7%，从2.893亿美元降至2.757亿美元[101] - 2022年12月31日季度毛利率为68.5%，同比下降2个百分点[101] - 2022年12月31日季度净收入同比下降64.4%，从9880万美元降至3520万美元[101] - 2022年12月31日季度销售和管理费用增加17.0%，达到7280万美元，主要由于分离后员工人数增加[104] - 2022年12月31日季度研发费用增加1.2%，达到1690万美元，主要由于研发项目的时间安排[106] - 2022年12月31日季度利息费用增加至2560万美元，主要由于可变利率债务的利率上升[109] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流为6040万美元，主要来自3520万美元的净收入和2520万美元的净调整[125] - 公司2022年第四季度投资活动使用的现金流为470万美元，主要用于资本支出[127] - 公司2022年第四季度融资活动使用的现金流为610万美元，主要用于股票补偿税和长期债务支付[128] 债务与融资 - 公司总债务为16.429亿美元，其中长期债务为15.971亿美元[117] - 公司2023年长期债务本金支付计划为710万美元，2024年至2027年每年支付950万美元[118] - 公司加权平均债务成本为6.7%，短期债务占总债务的0.6%[118] - 公司2022年2月发行了5亿美元、利率为5.00%的优先担保票据，2030年到期[113] - 公司2022年3月签订了9.5亿美元的定期贷款和5亿美元的循环信贷额度，分别于2029年和2027年到期[114] - 公司2022年12月31日的租赁负债总额为6500万美元，其中融资租赁为5760万美元，经营租赁为740万美元[120] 市场竞争与战略 - 公司产品在全球超过100个国家被近3000万人使用，主要用于胰岛素注射和糖尿病管理[83] - 公司面临来自传统和非传统竞争对手的激烈竞争，包括技术公司进入糖尿病护理市场[88] - COVID-19疫情加速了数字医疗技术的采用，公司正在开发糖尿病护理应用程序以适应这一趋势[93] - Embecta可能无法完成战略合作伙伴关系和收购机会，这些机会可能加速其增长或提供创新技术、互补产品线和新市场[142] 供应链与成本管理 - 公司面临原材料成本上涨和供应链中断的挑战，已通过增加库存等措施缓解影响[98] - 美国联邦法律和政策的变化可能影响财政和税收政策、医疗保健和国际贸易，包括进出口法规和国际贸易协定，特别是关税或其他贸易壁垒可能增加供应链成本或对运营结果产生不利影响[138] - COVID-19疫情或地缘政治不稳定性可能继续对Embecta的业务产生影响，包括运营和供应链的中断[139] 风险管理 - Embecta在全球运营中面临外汇汇率变化的风险，可能对其财务状况、运营结果和现金流产生不利影响[144] - Embecta通过外汇远期合约管理货币风险，外汇收益/损失与相关外汇远期合约的收益/损失在同一报告期内部分抵消[145] - Embecta的利率风险主要与其定期贷款相关，利率为SOFR加300个基点，SOFR下限为0.50%，截至2022年12月31日，利率每变化100个基点，年度利息支出将增加940万美元[147] 法律与合规 - 新的或变化的法律法规可能影响Embecta的国内外运营，包括医疗保健、环境保护、贸易、货币和财政政策、税收（可能对跨国公司产生不利影响的税改）以及产品许可和监管要求[140] - Embecta的管理层评估了截至2022年12月31日的披露控制和程序的有效性，结论是这些控制和程序设计有效，能够确保重大信息被及时传达[149] - 在TSA期间，Embecta将继续依赖BD执行的某些关键流程和财务报告内部控制，截至2022年12月31日的财季内，其财务报告内部控制未发生重大变化[150] 股息与股东回报 - 公司2023年2月宣布每股0.15美元的季度股息，将于2023年3月13日支付[130] 分离与重组 - Embecta与BD分离的预期效益，以及与分离相关的债务风险、重组交易成本和其他成本可能超出预期[141]

融资与资本结构 - Embecta的营运资金需求和资本支出历史由BD的现金管理政策满足，未来可能需要通过银行融资、公开或私募发行债务或股权证券等方式获取额外融资[107] - Embecta目前有16.45亿美元的未偿还债务，可能对其现金流、债务偿还能力和业务灵活性产生重大影响[119] - Embecta的股权可能因未来股权发行（如收购或资本市场交易）而被稀释[142] - Embecta无法保证未来支付股息的时间、金额或持续性，取决于财务状况、资本需求等因素[143] 分离后的运营风险 - Embecta在分离后成为规模较小、业务较单一的公司，可能更容易受到市场波动的影响，导致其业务、财务状况和运营结果受到重大不利影响[108] - Embecta可能无法完全实现分离的预期战略和财务效益，包括更有效地追求业务战略、吸引长期投资者、以及通过股票激励员工等[109] - Embecta在分离后可能无法获得与BD相同的有利采购条件，导致成本上升[111] - Embecta需要替换BD提供的系统和服务，若过渡不顺利可能导致业务中断和成本增加[113] - Embecta需在过渡期结束后重新品牌化其产品，移除BD名称，可能导致客户流失和收入损失[114] - 某些合同、许可证和资产的转移可能需要第三方或政府机构的同意，未获批准可能增加Embecta的成本或损害其业务[131][132] - 分离和分配协议中某些资产转移未完成，可能影响Embecta在中国、墨西哥和意大利等地的制造业务和产品供应[135] 税务与法律风险 - BD获得美国国税局（IRS）的私人信件裁决，确认分离和分配符合美国联邦所得税免税条件[128] - 如果IRS在审计中认定分配或相关交易不符合免税条件，BD及其股东可能面临重大税务责任[129] - Embecta需根据税务事项协议向BD提供赔偿，可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[130] - Embecta在分离后的两年内受到税务协议的限制，可能限制其进行某些战略交易或资产出售[121] - Embecta若未能履行与BD的协议义务，可能需承担BD的损失赔偿责任[123] - Embecta与BD的协议条款可能不如与非关联第三方的协议有利，影响其业务运营[126] - Embecta的公司章程和特拉华州法律包含反收购条款，可能延迟或阻止股东认为有利的收购[144][146] 市场与投资风险 - Embecta的普通股价格可能大幅波动，股东可能面临投资损失[138] - Embecta的赔偿义务可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[137] 外汇与利率风险 - 公司主要面临外汇汇率变动风险，通过外汇远期合约管理货币风险，外汇损益与相关合约损益在报告期内部分抵消[232] - 截至2022年9月30日，公司利率风险主要与Term Loan相关，利率为SOFR加300个基点，SOFR下限为0.50%[233] - 利率每变动100个基点，Term Loan的年化利息支出将受影响约950万美元[233]

收入与利润 - 公司2022年第三季度收入为2.911亿美元，同比下降1.3%，主要受美元走强和销售扣减的不利影响[98] - 公司2022年前九个月收入为8.549亿美元，同比下降1.1%，其中外汇汇率变动导致收入减少1660万美元[98] - 公司2022年第三季度营业利润为9710万美元，同比下降21.9%[91] - 公司2022年前九个月营业利润为3.126亿美元，同比下降16.6%[91] - 公司2022年第三季度净利润为6240万美元，同比下降40.4%[91] - 公司2022年前九个月净利润为2.408亿美元，同比下降24.3%[91] - 美国市场2022年收入为158.0亿美元，同比增长4.1%[100] - 国际市场2022年收入为133.1亿美元，同比下降7.1%[100] 毛利率与成本 - 公司2022年第三季度毛利率为69.7%，较去年同期的68.7%有所提升[93] - 公司2022年前九个月毛利率为69.9%，较去年同期的68.3%有所提升[95] - 2022年第三季度产品销售成本下降4.5%至8820万美元[101] - 2022年第三季度销售和管理费用增加38.5%至8380万美元[102] - 2022年第三季度研发费用下降8.9%至1430万美元[103] - 2022年第三季度其他运营费用为770万美元，主要与公司分拆相关[104] 汇率与利率风险 - 公司2022年第三季度按固定汇率计算的收入增长2.0%[94] - 公司2022年前九个月按固定汇率计算的收入增长0.8%[96] - 公司面临的外汇汇率风险通过外汇远期合约进行对冲，以减少汇率波动对财务的影响[134] - 公司利率风险主要与Term Loan B Facility相关，利率为SOFR加300个基点，且有0.50%的SOFR下限[135] - 截至2022年6月30日，利率每变化100个基点，Term Loan的年度利息支出将增加950万美元[135] 债务与融资 - 公司发行了5亿美元5.00%的优先担保票据，到期日为2030年2月15日[115] - 公司签订了9.5亿美元的Term Loan B Facility和5亿美元的循环信贷额度，Term Loan的利率为SOFR加300个基点[115] - 公司发行了2亿美元6.75%的优先担保票据，到期日为2030年2月[115] - 截至2022年6月30日，公司总债务为16.476亿美元，其中长期债务为15.992亿美元[116] - 2022年第三季度净利息费用增加至1950万美元，主要由于长期债务发行[105] 现金流 - 公司在2022年9个月期间的经营活动现金流为3.542亿美元，主要来自2.408亿美元的净收入和1.134亿美元的净调整[121][122] - 公司在2022年9个月期间的投资活动现金流为-1.54亿美元，主要用于1.5亿美元的资本支出[123] - 公司在2022年9个月期间的融资活动现金流为-4.09亿美元，主要用于支付12.66亿美元的分离费用[125] 其他财务指标 - 2022年第三季度其他收入（费用）净额下降460万美元至-400万美元[106] - 2022年第三季度有效所得税率为15.2%，同比下降1个百分点[107] - 2022年第三季度调整后EBITDA为11.79亿美元，同比下降17.9%[108] 租赁与协议 - 公司与BD签订了278,000平方英尺的制造空间和设备租赁协议，租期为10年[117] - 公司与BD签订了应收账款保理协议，服务费为年收入的0.1%[119] - 公司预计在2023年上半年开始新总部租赁[118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为2.911亿美元，同比下降1.3%，按固定汇率计算增长2% [10] - GAAP毛利润为2.029亿美元，毛利率为69.7%，调整后毛利率为69.8%，调整后EBITDA利润率为40.5% [11] - 第三季度GAAP净利润为6240万美元，同比下降约4200万美元，主要由于销售和管理费用增加约2300万美元，研发费用减少约100万美元，以及利息费用增加约2000万美元 [17] - 调整后EBITDA为1.179亿美元，调整后EBITDA利润率为40.5%，较去年同期的48.7%有所下降 [18] - 截至2022年6月30日，公司持有2.92亿美元现金及等价物，债务为16.5亿美元，净杠杆率为2.8倍 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务为胰岛素注射设备，产品主要为一次性使用，市场需求稳定 [9] - 公司正在开发针对2型糖尿病市场的闭环胰岛素输送系统，采用专有的贴片泵技术 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入为1.58亿美元，同比增长4.1% [12] - 国际市场收入为1.331亿美元，同比下降7.1%，按固定汇率计算下降0.3% [12] - 中国市场受到COVID-19封锁和地缘政治问题的影响，但影响在预期范围内 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球领先的糖尿病解决方案提供商，专注于开发改善糖尿病患者生活的产品 [7] - 公司计划通过商业投资、下一代产品推出和并购来加速长期增长 [45] - 公司将继续投资研发，特别是针对2型糖尿病市场的贴片泵技术 [46] - 公司寻求利用其制造优势和商业能力进行合作和收购 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临原材料通胀压力、供应链挑战、地缘政治问题和COVID-19限制等挑战，但业务模式表现出韧性 [9] - 公司预计未来将继续面临通胀和供应链中断的负面影响，但已将这些因素纳入财务预测 [29] - 公司对长期财务目标保持不变，预计到2024年毛利率将保持在60%左右，调整后EBITDA利润率将保持在30%左右 [53] 其他重要信息 - 公司宣布首次现金股息为每股0.15美元，预计将占2022年下半年GAAP净利润的20% [22] - 公司正在逐步退出与BD的过渡服务协议，预计将在计划时间内完成 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度业绩超预期，是否会影响长期利润率目标？ - 公司对长期财务目标保持不变，预计到2024年毛利率将保持在60%左右，调整后EBITDA利润率将保持在30%左右 [53] 问题: 合同制造协议、租赁、TSA等成本的影响及未来变化？ - 公司预计这些成本将在未来逐步减少，特别是随着TSA的逐步退出 [55] 问题: 订单时间对第三季度业绩的影响及第四季度预期？ - 第三季度业绩受到订单时间的影响，预计第四季度国际市场收入占比将增加 [60] 问题: 中国市场和地缘政治问题的影响？ - 中国市场受到COVID-19封锁和地缘政治问题的影响，但影响在预期范围内 [61] 问题: 美国胰岛素价格上限对公司业务的影响？ - 公司认为胰岛素价格上限可能会增加胰岛素的可及性，从而对公司业务产生积极影响 [73]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为2.745亿美元，同比下降3.4%（按报告基础）和1.3%（按固定汇率基础）[40] - 上半年收入为5.638亿美元，同比下降1%（按报告基础），但按固定汇率基础增长0.2%[42] - 第二季度毛利率为69.7%，同比提升60个基点，主要得益于产品组合优化[43] - 上半年毛利率为70.1%，同比提升200个基点，主要由于2021年第一季度的一次性资产减值费用[44] - 第二季度净利润为7960万美元，同比下降约2800万美元，主要由于毛利率下降、销售和管理费用增加以及研发投入增加[45] - 上半年净利润为1.784亿美元，同比下降3480万美元[47] - 第二季度调整后EBITDA为1.168亿美元，EBITDA利润率为42.6%，同比下降720个基点[47] - 截至2022年3月31日，公司持有2.64亿美元现金及等价物，债务为16.5亿美元，净杠杆率为2.8倍[49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司是全球最大的注射设备生产商，年产量接近80亿单位，产品销往100多个国家，估计每年有3000万人使用其产品[17] - 公司在全球拥有约600名商业团队成员，其中超过一半位于新兴市场[19] - 公司决定在2021年下半年退出部分业务，导致2022年上半年在美国和欧洲市场的销量下降[41] - 新兴市场销量增长，特别是在东欧、中东、非洲、拉丁美洲、中亚和东南亚以及中国大陆[42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2022年下半年收入为5.55亿美元，同比下降7%（按报告基础），按固定汇率基础下降3.5%[61] - 预计下半年毛利率将下降至60%左右，主要由于公司独立运营后的成本增加、与BD的合同制造和供应协议影响以及通胀和供应链成本上升[66] - 预计下半年调整后EBITDA利润率将下降至30%左右，主要由于毛利率下降、独立运营成本增加以及研发投入增加[68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于糖尿病注射设备领域，拥有近100年的历史，具备全球领先的制造和分销能力[21] - 公司计划通过商业投资、下一代产品开发和并购来加速长期增长[74] - 公司正在开发针对2型糖尿病患者的胰岛素贴片泵，并已获得FDA突破性设备计划的支持[31] - 公司计划通过并购和合作伙伴关系扩大市场份额，特别是在新兴市场[75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临全球供应链中断、通胀压力、COVID-19限制和地缘政治不确定性等挑战，但已采取措施确保产品供应的连续性[33] - 公司预计COVID-19、俄乌战争以及退出部分业务的决策将对2022年下半年的财务表现产生负面影响[62][64] - 公司认为新兴市场是未来糖尿病患者增长的主要地区，并已在这些市场建立了强大的基础设施[19][110] 其他重要信息 - 公司于2022年4月1日从BD成功分拆，成为独立上市公司[25] - 公司与BD签订了多项协议，包括过渡服务协议、制造和供应协议等，以确保分拆后的顺利运营[28] - 公司计划通过股息向股东提供可持续的资本回报，目标股息支付率为GAAP净利润的20%[50] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于退出部分业务的决策是否每年都会进行 - 公司每年都会评估业务，但2021年退出部分业务的决策是特殊情况，预计未来不会每年都有类似规模的调整[80][84] 问题: 通胀压力是否会影响消费者选择 - 公司有能力通过合同更新调整价格，将部分通胀压力转嫁给客户[81] - 糖尿病患者的注射设备成本占其总治疗费用的比例较小，因此价格敏感性较低[82] 问题: 关于胰岛素贴片泵的进展 - 公司正在与FDA密切合作，预计2023年将公布更多里程碑进展[88] - 公司未将贴片泵的收入纳入2024年之前的短期财务预测中[88] 问题: 关于并购策略 - 公司对三种类型的并购感兴趣：早期技术交易、国际市场直接化交易以及规模交易[91][92][93] - 并购目标不限于糖尿病领域，但需要能够利用公司的制造和分销优势[95] 问题: 关于2022年下半年财务指引的详细说明 - 公司预计下半年收入为5.55亿美元，同比下降3.5%（按固定汇率基础），主要由于COVID-19、俄乌战争和退出部分业务的决策[98][101] - 预计下半年调整后EBITDA利润率将下降至30%左右，主要由于独立运营成本增加和研发投入增加[107] 问题: 关于新兴市场的设备创新 - 公司认为新兴市场的设备创新将逐步加速，但预计胰岛素注射设备仍将是主流[112] - 公司计划通过并购和产品组合扩展来满足新兴市场的需求[113] 问题: 关于下半年投资的重点 - 公司大部分增加的研发投入集中在胰岛素贴片泵项目上，预计该项目的收入不会在2024年之前体现[123]

财务表现 - 公司2022年第一季度收入同比下降970万美元至2.745亿美元，毛利率为69.7%，同比上升0.6个百分点[74] - 公司2022年第一季度净利润同比下降2830万美元至7960万美元[74] - 公司2022年第一季度EBITDA同比下降3320万美元至1.055亿美元[75] - 公司2022年上半年收入同比下降570万美元至5.638亿美元，毛利率为70.1%，同比上升2个百分点[77] - 公司2022年上半年净利润同比下降3480万美元至1.784亿美元[77] - 公司2022年上半年EBITDA同比下降4260万美元至2.305亿美元[78] - 公司2022年第二季度收入同比下降3.4%，至2.745亿美元，主要受外汇汇率波动和销量下降影响[81] - 2022年第二季度毛利率为30.3%，同比下降60个基点，主要由于产品组合优化[85] - 2022年第二季度EBITDA为1.055亿美元，同比下降23.9%，主要由于收入下降和运营费用增加[93] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.168亿美元，同比下降17.5%，主要由于分拆相关成本和收入下降[93] - 2022年第一季度总收入为27.45亿美元，同比下降3.4%，其中外汇波动影响为2.1%，按固定汇率计算下降1.3%[95] - 2022年六个月内总收入为56.38亿美元，同比下降1.0%，其中外汇波动影响为1.2%，按固定汇率计算增长0.2%[95] 运营成本与费用 - 公司2022年第一季度和上半年分别产生740万美元和1580万美元的分拆和独立运营成本[69] - 公司与BD签订了多项协议，包括分离和分销协议、过渡服务协议等，预计分拆后将产生更高的运营成本[70][71] - 2022年第二季度销售和管理费用同比增长19.9%，至6690万美元，主要由于营销和广告支出增加以及员工薪酬成本上升[86] - 2022年第二季度研发费用同比增长27.7%，至1800万美元，主要由于新产品开发投入增加，特别是胰岛素贴片泵[87] - 2022年第二季度利息费用增加至490万美元，主要由于9.5亿美元定期贷款和5亿美元高级担保票据的发行[89] - 2022年六个月内，公司经营活动产生的净现金流为3.214亿美元，投资活动产生的净现金流为-1.01亿美元，融资活动产生的净现金流为-4.42亿美元[102] - 2022年六个月内，公司净收入为1.784亿美元，非现金调整额为1.43亿美元，其中包括2730万美元的折旧和摊销、股权激励和养老金费用[103] - 2022年六个月内，公司资本支出为970万美元，主要用于业务和运营的进一步扩展[105] - 2022年六个月内，公司通过发行长期债务获得14.5亿美元，用于支付分拆费用和债务发行成本[106] 市场与竞争 - 公司2021年全球糖尿病注射设备交付量达76亿件[66] - 公司产品在全球100多个国家被近3000万人使用[66] - 公司面临竞争压力，包括竞争对手的新产品推出、新技术的开发以及低成本生产商带来的定价压力[107] - 公司关键产品的销售或盈利能力可能受到不利影响，关键客户的销售收入也可能受到影响[108] 风险与挑战 - 运营成本增加，包括石油基树脂和其他原材料成本的波动，以及供应链中断的潜在不利影响[109] - 外汇汇率的不利变化可能对公司的财务表现产生负面影响，包括通货膨胀、通货紧缩和利率波动[110] - 美国联邦法律和政策的变化可能影响公司的财政和税收政策、医疗保健和国际贸易[111] - COVID-19大流行可能对公司业务产生不利影响，包括运营和供应链的中断[111] - 新的或变化的法律法规可能影响公司的国内外运营，包括医疗保健、环境保护、贸易和税收政策[112] - 与债务相关的风险[112] - 分离过程中产生的成本可能超过公司的估计，包括资源、系统、程序和控制的调整[113] 分拆与债务 - 2022年2月10日，公司发行了5亿美元5.00%优先担保票据，到期日为2030年2月15日[99] - 2022年3月31日，公司签订了9.5亿美元的Term Loan B Facility和5亿美元的循环信贷额度[99] - 2022年3月31日，公司向BD支付了14.66亿美元的分拆费用，其中包括12.66亿美元现金和2亿美元优先担保票据[100] - 公司预计从BD分离中获得的收益[112]