Woodward, Inc. (WWD) - Woodward, Inc.是一家航空航天和工业控制解决方案提供商，拥有Zacks Rank 1，近60天内其当前年度盈利的Zacks Consensus Estimate增长了5.7%[1] Powell Industries, Inc. (POWL) - Powell Industries, Inc.是一家定制工程设备和系统公司，拥有Zacks Rank 1，近60天内其当前年度盈利的Zacks Consensus Estimate增长了44.2%[3] EnerSys (ENS) - EnerSys是一家能源存储公司，拥有Zacks Rank 1，近60天内其当前年度盈利的Zacks Consensus Estimate增长了11.9%[5]

公司业务与市场 - 公司为工业应用提供存储能源解决方案，拥有超10000个客户，分布在超100个国家[127][128] - 动力和特种业务市场需求强劲，但通信网络市场周期性资本支出暂停使能源系统业务自2024财年二季度需求下降[134] 宏观经济环境 - 2022年北美、中国和EMEA经济增长后放缓，2023年通胀上升且受俄乌战争影响，预计2024年下半年美欧利率或下降，中国经济面临压力[133] 供应链与成本 - 2023年二季度供应链中断和材料成本上涨开始稳定，但近期红海局势或使海运成本和运输时间暂时增加[134] - 2024财年铅价在每磅0.90 - 1.05美元之间波动，其他原材料成本有所上升但已缓和[135] - 约25%的收入受铅价市场指数定价协议影响，客户定价变化滞后成本变动约6 - 9个月，2023和2024财年客户定价因成本上升而提高[136][137] 运营资本与现金状况 - 2023年12月31日，主要运营资本为9.116亿美元，占比26.5%，较3月31日和1月1日分别改善20和260个基点[139] - 2023年12月31日，公司有3.33亿美元现金及现金等价物，约7.47亿美元可用未提取承诺信贷额度[140] - 公司大部分现金和投资由外国子公司持有，预计用于当地运营、资本支出和收购[141] 信贷安排与融资 - 2022财年二季度，公司对修订信贷安排进行第二次修订，包括1.3亿美元高级有担保定期贷款、8420万美元定期贷款和8.5亿美元高级有担保循环信贷安排[142] - 2023财年第四季度公司提取3亿美元第三修订定期贷款，资金将于2026年9月30日到期[143] - 2024年1月11日公司发行本金总额3亿美元的6.625%优先票据，所得款项净额2.97亿美元用于偿还第四修订信贷安排[144][145] 股票回购 - 2024财年前九个月公司以8230万美元回购855,034股股票[145] 销售与利润情况 - 2024财年第三季度净销售额较2023财年同期减少5870万美元，降幅6.4%；前九个月净销售额较2023财年同期减少4750万美元，降幅1.7%[147][148] - 2024财年第三季度毛利润较2023财年同期增加3490万美元，增幅16.4%；前九个月毛利润较2023财年同期增加1.344亿美元，增幅22.6%[155] - 2024财年第三季度运营费用较2023财年同期增加950万美元，增幅7.2%；前九个月运营费用较2023财年同期增加3350万美元，增幅8.4%[156] - 2024财年第三季度和前九个月，公司经营收益分别增加1410万美元（17.9%）和8770万美元（48.0%），占净销售额的百分比分别增加220和340个基点[178][179][180] - 能源系统业务在2024财年第三季度和前九个月经营收益占销售额的百分比分别下降260和增加100个基点[181] - 动力电源业务在2024财年第三季度和前九个月经营收益占销售额的百分比分别增加170和260个基点[182] - 特种业务在2024财年第三季度和前九个月经营收益占销售额的百分比分别下降370和230个基点[183] 费用与收益情况 - 2024财年第三季度和前九个月利息费用分别为1170万美元和3910万美元，较2023年同期分别减少580万美元（33.1%）和540万美元（12.1%）[184][185] - 2024财年第三季度和前九个月平均未偿债务分别为9.705亿美元和10.084亿美元，低于2023年同期的13.002亿美元和13.616亿美元[186] - 2024财年第三季度和前九个月利息费用中包含的递延融资费用非现金费用分别为40万美元和120万美元，低于2023年同期的50万美元和150万美元[187] - 2024财年第三季度其他（收入）费用净额为220万美元，较2023年同期减少100万美元（30.2%）；前九个月为590万美元，较2023年同期增加240万美元（67.3%）[188] - 2024财年第三季度和前九个月外汇影响分别带来40万美元和320万美元的收益，而2023年同期分别为130万美元的损失和120万美元的收益[188] - 2024财年第三季度所得税前收益较2023财年同期增加2090万美元，增幅36.0%；前九个月增加9070万美元，增幅67.3%[189] - 2024财年第三季度所得税费用较2023财年同期减少1090万美元，降幅81.4%；前九个月减少760万美元，降幅30.3%[190][191] - 2024财年第三季度和前九个月合并有效所得税税率分别为3.2%和7.7%，2023财年同期分别为23.2%和18.5%，主要因IRA影响和税收管辖区盈利结构变化[193] 收入结构 - 2024财年国外收入占全球收入的比例预计为52%，2023财年为83%，主要因IRA对国内盈利的影响[194] 现金流量 - 2024财年前九个月经营活动提供现金3.202亿美元，2023财年同期为1.358亿美元，主要因净收益和应收账款、存货、应付账款变动[196] - 2024财年前九个月投资活动使用现金6520万美元，主要为工厂改进资本支出和业务收购；2023财年同期使用现金1370万美元[198][199] - 2024财年前九个月融资活动使用现金2.712亿美元，2023财年同期使用现金2.028亿美元[200][201] - 2024财年前九个月货币换算对现金余额有230万美元正向影响，2023财年同期有2380万美元负向影响[202] - 截至2024财年前九个月，现金及现金等价物减少1400万美元至3.327亿美元，2023财年同期减少1.044亿美元至2.981亿美元[203] 合规与资金支持 - 公司遵守第四修订信贷安排和优先票据的所有契约和条件，有资金支持业务增长和收购机会[208] 合同与负债 - 2023年12月31日，产生负债头寸的合同为2620万美元（税前），产生资产头寸的合同为100万美元（税前）[212] - 2022年9月29日，公司终止了名义总额为3亿美元的交叉货币固定利率掉期合同，并执行了名义总额为1.5亿美元、2027年12月15日到期的合同[213] - 截至2023年12月31日和2023年3月31日，利率互换协议将2亿美元的可变利率债务转换为固定利率债务[214] 利率与成本影响 - 利率每上升100个基点，债务可变利率部分的年度利息费用将增加约420万美元[215] - 2023年12月31日，铅的未完成合同金额为5.06亿美元，购买量为5250万磅，平均成本为每磅0.96美元，占铅需求的8% [216] - 本财年剩余季度，公司认为约100%的铅需求成本已知[217] - 预计铅成本上涨10%，将使2024财年第三季度商品销售成本增加约1800万美元，九个月增加约5400万美元[218] 外汇交易与对冲 - 约40%的销售和相关费用以外币交易[219] - 公司在特定时间对冲约5% - 10%的已知年度外汇交易名义金额[222] - 2023年12月31日和2023年1月1日，汇率不利变动10%将分别使对冲估值不利变动约2890万美元和1100万美元[225] 工厂关闭计划 - 2024财年公司计划停止生产和运营住宅可再生能源产品，预计总费用2350万美元[160] - 2023年11月公司计划关闭华盛顿州斯波坎的工厂，预计总费用约360万美元[162][163] - 2022年11月公司计划关闭加利福尼亚州西尔马的工厂，预计总费用1180万美元[165] - 2022年6月公司计划关闭田纳西州奥尔特瓦的工厂，预计总费用约1850万美元[168] - 公司计划关闭德国哈根的大部分工厂，预计总费用约6000万美元，其中现金费用4000万美元，非现金费用2000万美元，已在2022年10月2日记录大部分费用，裁员约200人[171][172][173]

文章核心观点 2月5日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲增长特征的股票 [1] 分组1：Powell Industries, Inc.（POWL） - 定制工程设备和系统公司，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长94.8% [1] - PEG比率为1.16，行业为1.62 [2] - 拥有A类增长评分 [2] 分组2：EnerSys（ENS） - 能源存储公司，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长11.9% [3] - PEG比率为0.82，行业为1.62 [4] - 拥有B类增长评分 [4] 分组3：Woodward, Inc.（WWD） - 航空航天和工业控制解决方案提供商，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长5.7% [5] - PEG比率为1.69，行业为2.86 [6] - 拥有B类增长评分 [6]

文章核心观点 - 公司在可靠市场运营，是美国行业领导者且全球有增长前景，当前估值折扣大，虽过去利润率有问题但会随时间平衡，公司状况积极，有稳定股息，建议买入 [15] 公司介绍 - 公司是全球工业电池制造商，业务涵盖动力、能源系统和特种三个主要领域，通过收购扩大产品组合，还有充电器和能源系统产品 [2] 运营情况 - 2018 年末收购 Alpha Technologies，此后营收呈上升趋势，年均复合增长率 6.83%，目前年营收近 40 亿美元，收购总价 7.5 亿美元，未过度增加资产负债表杠杆，收购溢价 1.25 较低 [3] 市场机会 - 公司可捕捉市场需求，有 300 亿美元可服务潜在市场，2023 财年净销售额 37 亿美元，增长空间大，主要市场为数据中心和工业电力，受能源转型和能源安全推动，去全球化对其影响有限 [4][5] 估值情况 - 公司是工业领域中高增长公司，若采用类似行业估值，有较大增长空间，营收和利润增长受全球高增长机会推动，且在美国电力系统和电池生产方面处于领先地位 [7] 价值回报 - 公司股息收益率 0.94%，无明确股票回购计划，近两个季度提高股息，此前自 2014 年 6 月中以来保持不变，上次报告回购股票 4730 万美元，超 2022 年前六个月两倍 [8][9] 价格目标 - 公司市盈率有较大折扣，考虑利润率波动，给予行业 15% 折扣较合理，预计市盈率 15.6，每股收益 7.2，目标价 112 美元，有 15.7% 上涨空间 [10][11] 风险因素 - 主要风险是利润率发展不佳，过去 5 年利润率波动大，平均毛利率 24.07%，净利润率 4.74%，若当前利润率改善趋势逆转且费用增加，投资观点可能不成立 [12] 公司现状 - 过去几个季度盈利能力增强，毛利润增长远超净销售额，净利润从 3450 万美元增至 6520 万美元，公司在举债方面保守，资产负债表稳定，现金 3.27 亿美元，总债务 9.8 亿美元，大部分债务 2026 财年到期 [13][14]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测EnerSys即将公布的季度每股收益同比增长100.8%，营收同比下降2.6%，过去30天该季度共识每股收益预估下调1%，还给出公司部分关键指标平均预估，公司股价近一个月变化+2.2%，Zacks评级为强力买入 [1][13] 盈利预测 - 分析师预测EnerSys即将公布的季度每股收益为2.55美元，同比增长100.8% [1] - 预计营收达8.9677亿美元，同比下降2.6% [1] - 该季度共识每股收益预估在过去30天下调1%至当前水平 [1] 盈利预估变化的重要性 - 公司盈利披露前，盈利预估的变化对预测投资者对股票的潜在反应很关键 [3] - 多项实证研究表明盈利预估修正趋势与股票短期价格表现有很强关联 [4] 关键指标平均预估 - 分析师评估“特种净销售额”将达1.3293亿美元，同比变化+7.1% [7] - 分析师预计“动力电源净销售额”为3.7082亿美元，较上年同期变化+2.5% [8] - 分析师共识认为“能源系统净销售额”将达3.9743亿美元，较上年同期变化 -8.5% [9] - 分析师平均预测“能源系统运营收益”为1850万美元，上年同期为2050万美元 [10] - 分析师集体评估“动力电源运营收益”应为5309万美元，去年同期为4710万美元 [11] - 分析师集体判断“特种运营收益”应为884万美元，去年同期为1090万美元 [12] 股价表现与评级 - EnerSys股价过去一个月变化+2.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+2.9% [13] - 公司Zacks评级为1（强力买入），预计近期将跑赢整体市场 [13]

公司表现 - EnerSys是近期Zacks.com访问者最关注的股票之一，可能值得关注其近期表现[1] - 公司股价在过去一个月中表现平平，与Zacks S&P 500综合指数相比仅上涨了0.1%[2] 盈利预期 - Zacks对于公司的股票价值主要关注盈利预期的变化，认为股票的公允价值取决于未来盈利的现值[3] - 分析显示，当公司的盈利预期上升时，股票的公允价值也会上升，这通常会导致投资者购买股票，从而推动股价上涨[4] - EnerSys预计本季度每股盈利为2.55美元，同比增长100.8%[5] - 对于当前财年，预计每股盈利为8.56美元，同比增长60.3%[6] - 下一个财年的预期每股盈利为8.83美元，同比增长3.3%[7] 评级和估值 - 基于最近的盈利预期变化，EnerSys获得了Zacks Rank 1（强烈买入）评级[8] - 公司在过去四个季度中每次都超过了盈利预期，但只有一次超过了营收预期[9] - EnerSys的估值显示公司相对同行处于折价状态，获得了B级评分[10] 总结 - 总体来看，公司的Zacks Rank 1表明其可能在短期内表现优于整个市场[11]

公司股价表现 - 最新收盘价98.15美元，较前一日上涨1.21%，跑赢当日标普500指数0.76%的涨幅 [1] - 过去一个月股价下跌3.94%，表现逊于工业产品板块1.08%的跌幅和标普500指数2.5%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 2024年2月7日将公布财报，预计每股收益2.55美元，同比增长100.79%，预计营收8.9677亿美元，同比下降2.55% [3] - 整个财年预计每股收益8.59美元，营收36.6亿美元，分别较上一年变化+60.86%和 -1.19% [4] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修订，积极修订表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [5] - 扎克斯排名系统考虑了预测变化，公司目前是扎克斯排名1（强力买入），过去30天每股收益预测不变 [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.29，行业平均为20.65，相对折价交易 [8] - 公司目前PEG比率为0.81，行业平均为1.88 [9] 行业情况 - 制造 - 电子行业属于工业产品板块，目前扎克斯行业排名为11，处于所有250多个行业的前5% [10] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯排名从好到差排序，前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 1月29日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲增长特征的股票 [1] 各公司情况 EnerSys (ENS) - 为储能解决方案公司 [1] - Zacks评级为1 [1] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长12.3% [1] - PEG比率为0.81，行业为1.61 [1] - 增长评分为B [1] Woodward, Inc. (WWD) - 为航空航天和工业控制解决方案提供商 [2] - Zacks评级为1 [2] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长4.2% [2] - PEG比率为1.84，行业为2.39 [2] - 增长评分为B [2] Itron, Inc. (ITRI) - 为IT服务公司 [3] - Zacks评级为1 [3] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长3.2% [3] - PEG比率为1.02，行业为3.06 [3] - 增长评分为B [3]

公司表现 - EnerSys 目前拥有 Zacks Rank 1 (强烈买入) [3] - Eaton 的 Zacks Rank 为 2 (买入) [3] 估值指标 - EnerSys 在众多估值指标中表现优异，包括前瞻性 P/E 比率和 PEG 比率 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为9.01亿美元,与去年同期基本持平,主要受益于价格和产品组合的6%增长以及1%的汇率正面影响,但被7%的有机销量下降所抵消 [33] - 公司毛利率达到26.6%,较去年同期提高约500个基点,主要得益于价格成本捕获和产品组合改善,以及IRA税收抵免带来的利益 [35] - 公司调整后营业利润为1.03亿美元,较去年同期增长38%,调整后营业利润率为11.5% [36] - 公司调整后每股收益为1.84美元,较去年同期增长66%,其中包括0.52美元的IRA税收抵免 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 能源系统 - 收入下降3%至4.22亿美元,主要受到电信和宽带客户推迟资本支出的影响,但毛利率有所改善 [39][40][41] - 调整后营业利润增加9百万美元至2.6亿美元,调整后营业利润率提升230个基点至6.1% [40][41] 动力电池 - 收入增长5%至3.55亿美元,得益于持续强劲的价格和产品组合 [45] - 调整后营业利润增长34%至5.3亿美元,调整后营业利润率提升约330个基点至15% [45][46] 特种电池 - 收入下降1%至1.23亿美元,受到4%销量下降的影响,但被2%的价格和产品组合改善以及1%的汇率正面影响所抵消 [47] - 调整后营业利润下降4百万美元至6百万美元,调整后营业利润率下降约290个基点至4.5% [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 电信和宽带市场需求放缓,公司正在采取措施优化该业务线,包括关闭斯波坎工厂和退出住宅可再生能源业务 [42][43] - 数据中心市场需求保持良好 [12] - 运输和航空航天及国防市场需求强劲,公司正在优化产能以满足需求 [47][48][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进创新,推出了DPX分布式电源系统和ADOM户外网关等新产品,为客户提供差异化优势 [17][18] - 公司正在规划在美国建设锂电池巨型工厂,以提高对国内电池供应的独立性 [22][23] - 公司正在优化业务,通过精益管理和业务整合提高运营效率,并将资源集中在高增长和高利润的机会上 [19][20][21] - 公司正在加快发展快充和储能业务,已获得来自地标地产的50套系统订单,并计划进一步拓展该业务 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字化、自动化、电气化和去碳化等大趋势将持续推动能源存储和电力解决方案的需求 [9] - 尽管电信和宽带市场需求放缓,但公司业务模式的多元化使其能够抵御不同市场的周期性波动 [10][11] - 公司看好动力电池和特种电池市场的长期增长前景,并将继续投资以满足客户需求 [46][49] - 公司对快充和储能业务的发展前景充满信心,并将继续推进相关战略 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Kaye 提问** 特种电池业务的利润率何时能够恢复到正常水平? [62][63][64][65] **Andrea Funk 回答** 特种电池业务本季度利润率下降是暂时的,主要受到产能调整和Sylmar工厂关闭的影响。随着这些问题的解决,特种电池业务的利润率将在下一季度恢复到正常水平,并有望继续提升。公司看好该业务的长期增长机会。 [63][64][65] 问题2 **Brian Drab 提问** 公司对电信和宽带市场的前景如何判断? [92][93][94][95] **David Shaffer 回答** 电信和宽带市场在第三季度仍将较为疲软,但公司预计进入新的日历年后,该市场将有所改善。公司看好长期的网络建设机会,如RDOF、CBRS无线、5G小型站部署等,正在积极准备迎接下一轮需求的到来。 [93][94][95] 问题3 **Greg Wasikowski 提问** 公司对快充和储能业务的市场策略是什么? [104][105][106][107][108][109] **David Shaffer 回答** 公司的快充和储能系统的核心价值在于能够有效管理能源,因此适用于数据中心、电网、叉车充电等多个领域。公司目前正专注于与地标地产这样的首批客户合作,未来会根据市场反馈适当拓展到其他领域。公司将谨慎管理该业务的发展节奏,确保取得预期的回报。 [105][106][107][108][109]