业绩总结 - Q1'25净销售额为853百万美元，同比下降6%[7] - 调整后运营利润为106百万美元，同比下降1%[9] - 调整后每股收益为1.98美元，同比下降1%[11] - 2024财年第一季度调整后营业收入为105.7百万美元[86] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为121.4百万美元[88] - 2024财年第一季度调整后稀释每股收益为1.98美元[90] 用户数据 - 过去12个月截至2024年6月30日的调整后EBITDA为518.1百万美元[99] - 过去12个月截至2024年6月30日的EBITDA调整为8150万美元[100] 未来展望 - 预计Q2'25净销售额为8.8亿至9.2亿美元，调整后每股收益为2.05至2.15美元[80] - FY'25资本支出预计为1亿至1.2亿美元，税率为20%至21%[81] 新产品和新技术研发 - Bren-Tronics收购完成，预计将为EnerSys FY'25业绩增加约6000万美元的收入和0.25美元的每股收益[26] 市场扩张和并购 - Bren-Tronics收购完成，预计将为EnerSys FY'25业绩增加约6000万美元的收入和0.25美元的每股收益[26] 负面信息 - 自由现金流为-2,600万美元，同比下降8,500万美元[13] - 2024年6月30日季度的自由现金流为-2570万美元，较2023年7月2日季度的5880万美元下降[102]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为8.53亿美元,同比下降6%,主要受到通信和Class 8卡车OEM市场暂时性下滑的影响 [34] - 调整后毛利润为2.38亿美元,同比下降500万美元,调整后毛利率为28%,同比提升120个基点,主要得益于IRA税收抵免 [35][36] - 调整后营业利润为1.06亿美元,略低于上年同期,调整后营业利润率为12.4%,同比下降超过100个基点,主要受通信和Class 8 OEM市场疲软的影响 [37] - 调整后EBITDA为1.21亿美元,略低于上年同期,调整后EBITDA利润率为14.2%,同比提升70个基点 [38] - 调整后每股收益为1.98美元,同比增长5% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 能源系统 - 收入同比下降15%至3.61亿美元,主要受到销量和价格/产品组合压力 [40] - 调整后营业利润同比下降1100万美元至1900万美元,调整后营业利润率同比下降170个基点至5.3% [40][41] 动力电池 - 收入同比增长4%至3.66亿美元,销量增长6% [42] - 调整后营业利润同比增长11%至5600万美元,调整后营业利润率同比提升90个基点至15.3% [42][43] 特种电池 - 收入同比下降6%至1.26亿美元,销量下降3% [44] - 调整后营业利润同比下降一半至490万美元,调整后营业利润率同比下降350个基点至3.9% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美通信市场订单有所回升,第一季度订单量同比增长9% [16] - 数据中心需求持续旺盛,第一季度收入同比增长5% [83][84] - 物流和仓储市场需求保持稳定,动力电池业务表现良好 [17] - Class 8卡车OEM市场需求大幅下滑,对特种电池业务造成不利影响 [19][44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进建设锂电池工厂的计划,正在与美国能源部就资金支持进行沟通 [28][29][94][95] - 公司完成收购Bren-Tronics,拓展了在国防应用领域的业务 [30] - 公司在动力电池和能源系统业务中不断推出新产品,如48V重型锂电池和户外充电器,以满足客户需求 [25][26] - 公司正在优化业务运营,提高生产灵活性和效率,以应对市场波动 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二半年的需求前景持谨慎乐观态度,预计通信和运输市场将逐步恢复 [12][13][54][56][57] - 管理层认为公司的业务组合、价格策略和成本控制措施有助于抵御需求不均衡的影响 [11] - 管理层表示正在密切关注宏观经济环境的变化,并将继续专注于价格管理和成本控制 [107][108] 其他重要信息 - 公司董事会批准将季度股息从0.225美元提高至0.24美元 [53] - 公司预计2025财年资本支出将在10亿美元至12亿美元之间,不包括锂电池工厂的投资 [58] - 公司第二季度收入指引为8.8亿美元至9.2亿美元,调整后每股收益为2.05美元至2.15美元 [56] - 公司全年收入指引为37.35亿美元至38.85亿美元,调整后每股收益为8.80美元至9.20美元 [57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Kaye提问** 询问公司下半年收入大幅增长的主要驱动因素 [61] **David Shaffer和Andrea Funk回答** - 能源系统业务的复苏 - 动力电池业务的持续稳定 - 特种电池业务在运输后市场的增长机会 [62][63][64][65][66] 问题2 **Greg Wasikowski提问** 询问公司是否对2025财年指引做出其他调整,除了Bren-Tronics的贡献 [106] **Andrea Funk回答** - 公司对2025财年全年指引保持谨慎乐观 - 公司内部可能会有一些调整,但整体保持对全年目标的信心 [107][108] 问题3 **Greg Wasikowski提问** 询问公司快充业务的订单情况和发展趋势 [109] **David Shaffer和Andrea Funk回答** - 首批5台快充系统即将交付给首个客户,客户正在评估系统性能 - 公司正在积极开发新的客户机会,对该业务前景持乐观态度 [110][111][112][113][114][115][116]

文章核心观点 - 介绍EnerSys 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][8] 营收情况 - 2024年第二季度营收8.529亿美元，同比下降6.1%，比Zacks共识预期的8.7757亿美元低2.81% [1] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益1.98美元，去年同期为1.89美元，比共识预期的1.97美元高0.51% [1] 细分业务净销售情况 - 专业业务净销售1.257亿美元，两位分析师平均预估为1.3595亿美元，同比下降5.7% [3] - 动力业务净销售3.662亿美元，两位分析师平均预估为3.6642亿美元，同比增长4.4% [4] - 能源系统业务净销售3.61亿美元，两位分析师平均预估为3.723亿美元，同比下降15% [5] 细分业务运营收益情况 - 能源系统业务运营收益900万美元，两位分析师平均预估为2162万美元 [6] - 动力业务运营收益5440万美元，两位分析师平均预估为5306万美元 [7] - 专业业务运营收益210万美元，两位分析师平均预估为807万美元 [8] 股价表现情况 - 过去一个月EnerSys股价回报为 -4.1%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -5.9%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [8]

业务板块 - 公司四大业务板块包括能源系统、动力电池、特种电池和新业务[175] - 公司完成收购Bren-Tronics Defense LLC，该公司是军事和国防应用便携式电源解决方案的领先制造商[176] 经营环境 - 全球经济环境复杂多变，通胀压力和利率上升对各地区产生不同程度影响，供应链状况有所改善[177,178] - 公司产品价格调整滞后于原材料价格波动约6-9个月，预计2025财年平均售价将高于2024财年[179,180,181] 营运资本管理 - 公司关注主要营运资本指标，2024年6月30日主要营运资本占年化销售额的比例为25.4%[182,183,184] 财务状况 - 公司财务状况良好，拥有充足的流动性资金和信贷额度支持短期需求和未来增长[186,187] - 公司与银行签订第三次修订的2017年信贷协议,获得3亿美元的新增定期贷款,用于未来收购和投资[188] - 公司发行3亿美元6.625%的2032年到期的优先票据,用于偿还信贷协议[190] - 公司在本季度回购了12.9万股股票,花费1160万美元[190] - 公司认为强大的资本结构和流动性能为未来收购、资本投资、股票回购和持续派息提供资金支持[191] 财务业绩 - 第一季度销售额同比下降6.1%,主要受能源系统业务下降15%的拖累[192,193,194] - 第一季度毛利率同比提升160个基点,主要受IRA政策利好影响[197,198] - 公司持续加大在快充和储能产品的投资,导致运营费用占比上升[200,201] - 公司决定停止住宅可再生能源业务,预计将产生2450万美元的重组费用[204,205] - 公司决定关闭华盛顿斯波坎工厂,预计将产生360万美元的重组费用[206,207] - 公司第一季度营业收益同比增加1.9百万美元或2.1%[223] - 第一季度营业收益占净销售额的比例同比增加90个基点[223] - 能源系统业务营业收益占销售额的比例同比下降170个基点,主要由于销量下降和价格/产品组合不利因素,部分被运费和运营成本下降所抵消[224] - 动力系统业务营业收益占销售额的比例同比增加90个基点,主要由于销量增长和价格/产品组合改善[225] - 专业系统业务营业收益占销售额的比例同比下降350个基点,主要由于运输设备制造商的销量下降[226] - 利息费用同比下降4.2百万美元或27.9%,主要由于借款水平下降[228,229] - 其他收支净额同比增加0.3百万美元或52.0%,主要由于汇兑收益减少[231,232] - 税前利润同比增加5.8百万美元或7.9%[233] - 所得税费用同比增加2.5百万美元或36.9%,主要由于税率上升[235,238,239] 现金流 - 第一季度经营活动提供了1.04亿美元的现金流，主要由于应收账款、存货、应计费用和应付账款的变动[242] - 第一季度资本支出3610万美元用于厂房改造，1090万美元用于股权投资[243] - 第一季度筹资活动提供了5090万美元现金流，主要包括借入6500万美元、回购1160万美元库存股、支付900万美元股息[245] 风险管理 - 公司已进入第四次修订的信贷协议，用于替换伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为隔夜融资利率(SOFR)[250] - 公司目前符合信贷协议的所有契约和条件，有足够的财务资源和资本支持业务的有机增长和并购[252] - 公司使用远期合约和期权等衍生工具管理原材料价格、汇率和利率风险[254,255,257,258] - 公司预计未来一个季度约46%的铅成本是已知的，如果铅价上涨10%将增加1700万美元的营业成本[262,263] - 公司约40%的销售和相关费用以外币计价，通过远期合约和期权等工具来管理汇率风险[264,267,268] 内部控制 - 公司管理层与首席执行官和首席财务官共同评估了公司的信息披露控制和程序的有效性[270] - 公司管理层与首席执行官和首席财务官共同评估了公司内部财务报告控制的变化,并确定本季度内部财务报告控制未发生重大变化[271] 其他 - 公司不时涉及与日常业务相关的诉讼[272]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测EnerSys即将公布的季度财报，包括每股收益、营收及部分关键指标情况，同时指出关注盈利预测变化对预测投资者反应和股价表现有重要意义 [1][2] 盈利预测 - 分析师预计EnerSys即将公布的季度每股收益为1.97美元，同比增长4.2% [1] - 预计营收达8.7757亿美元，同比下降3.4% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计无修订 [1] 盈利预测变化的重要性 - 公司盈利披露前，盈利预测的变化是预测投资者对股票潜在反应的重要因素 [2] - 多项实证研究表明盈利预测修订趋势与股票短期价格表现密切相关 [2] 关键指标预测 净销售额 - “净销售额 - 专业产品”预计达1.3595亿美元，较上年同期增长2% [4] - “净销售额 - 动力电源”预计达3.6642亿美元，较上年同期增长4.5% [4] - “净销售额 - 能源系统”预计达3.723亿美元，较上年同期下降12.3% [4] 运营收益 - “运营收益 - 能源系统”预计为2162万美元，去年同期为2965万美元 [5] - “运营收益 - 动力电源”预计为5306万美元，去年同期为5037万美元 [5] - “运营收益 - 专业产品”预计为807万美元，去年同期为982万美元 [6] 股价表现与评级 - EnerSys股价过去一个月变化为 -3.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [6] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内将紧跟整体市场表现 [6]

文章核心观点 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的首选方式，Enersys（ENS）可能被低估，是当前优质的价值股 [1][3] 价值投资相关 - 价值投资者使用可靠指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [1] - Zacks专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选优质股票 [4] - Zacks开发Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上最强劲的价值股 [5] Enersys（ENS）情况 - ENS目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，市盈率为11.86，低于行业平均的24.34，过去52周远期市盈率最高17.12，最低9.92，中位数11.17 [6] - ENS市净率为2.48，低于行业平均的4.10，过去52周市净率最高2.64，最低2.05，中位数2.29 [2] - ENS市销率为1.23，低于行业平均的3.15，市销率因销售额难以操纵常被视为更好的业绩指标 [7]

文章核心观点 - 投资者可关注工业产品类股票中表现出色的公司，如EnerSys和Powell Industries，它们有望保持良好表现 [1][7] 行业情况 - 工业产品板块包含218只个股，在Zacks板块排名中位列第8 [2] - 制造 - 电子行业包含16只个股，在Zacks行业排名中位列第23 [6] 公司情况 EnerSys - 目前Zacks评级为2（买入），过去三个月全年收益的Zacks共识预期提高3.9%，分析师情绪改善，盈利前景增强 [3] - 今年迄今涨幅约9.1%，跑赢工业产品板块平均7.9%的涨幅，但在制造 - 电子行业中，该行业今年迄今涨幅约16.5%，EnerSys表现略逊 [4][6] Powell Industries - 今年迄今回报率达59.6%，跑赢工业产品板块 [4] - 过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高19.9%，目前Zacks评级为2（买入） [5] - 与EnerSys同属制造 - 电子行业 [6]

文章核心观点 - 与伊顿（ETN）相比，恩力系统（ENS）的估值指标更具吸引力，是价值投资者更好的选择 [9] 价值股发现策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能产生最佳回报 [2] - 价值投资者分析各种传统指标，以寻找当前股价被低估的公司 [3] 恩力系统（ENS）与伊顿（ETN）指标对比 估值指标 - ENS的远期市盈率为12.07，ETN为29.54 [4] - ENS的PEG比率为0.67，ETN为2.61 [4] - ENS的市净率为2.43，ETN为6.45 [8] 评级情况 - ENS的价值评分为A，ETN为D [5] - ENS的Zacks排名为1（强力买入），ETN为3（持有） [6] 风格评分价值等级 - 风格评分价值等级考虑了各种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [7]

文章核心观点 - 价值投资是成功的投资策略，公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质价值股，Enersys（ENS）可能被低估是优质价值股 [1][2][8] 投资策略与方法 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用指标和基本面分析寻找被低估公司 [1] - 公司用强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量趋势 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和风格评分系统寻找有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Enersys（ENS）情况 - ENS目前Zacks Rank为1（强力买入），价值评分为A，市盈率为11.05，低于行业平均的25.30，过去52周前瞻市盈率最高17.12，最低9.92，中位数11.17 [4] - ENS市净率为2.30，低于行业平均的4.23，过去一年市净率最高2.75，最低2.05，中位数2.29 [5] - ENS市销率为1.18，低于行业平均的2.97，市销率因销售数据难操纵或为更真实的业绩指标 [6] - ENS市现率为11.41，低于行业平均的11.98，过去一年市现率最高15.61，最低9.90，中位数11.29，市现率常用来寻找现金流前景好且被低估的公司 [7]

文章核心观点 - EnerSys有望从动力业务板块的优势、增值收购和股东友好举措中获益 [1] 分组1：EnerSys业务优势 - 未来季度公司将受益于其可靠的产品供应、对产品创新的专注以及不断增强的需求，技术专长和有效定价也是推动因素 [2] - 公司动力业务板块表现强劲，2024财年第四季度该板块收入同比增长3%，管理层预计该板块将受益于自动化和电气化市场的发展 [9] - 过去几年公司巩固了其作为NexSys Thin Plate Pure Lead产品领先供应商的地位，全球5G扩张、农村宽带建设、电气化、自动化和脱碳等大趋势对其有利 [2] 分组2：EnerSys收购情况 - 2023年4月公司收购英国电池服务和维护提供商IBCS，增强了动力服务产品并巩固了在英国市场的地位，还丰富了电池相关服务范围，收购对2024财年第四季度动力业务板块销售增长产生1%的积极影响 [6] - 2024年5月公司签署以2.08亿美元全现金收购Bren - Tronics, Inc.的协议，预计在2024年第二季度完成，这将巩固其在能源转型中的关键推动者地位并支持其在军事和国防终端市场的增长 [11] 分组3：EnerSys股东回报 - 公司通过股息支付和股票回购持续为股东增值，2024财年支付股息3450万美元，回购价值9570万美元的股票 [10] - 2023年8月公司将季度股息提高29%至每股22.5美分，2022年3月宣布价值1.5亿美元的股票回购计划，截至2024财年第四季度末，公司还有总计9890万美元的股票待回购 [10] 分组4：EnerSys盈利预期 - 过去60天，Zacks对EnerSys 2025财年（截至2025年3月）盈利的共识预期上调3.9% [13] 分组5：其他公司情况 - BDC 2024年盈利的共识预期在过去60天内增长8.3%，年初至今股价上涨20.4% [4] - AIT目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，过去60天其2024财年盈利预期改善0.9%，年初至今股价上涨11% [7][14] - CR目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%，2024年盈利的共识预期在过去60天内增长0.8%，年初至今股价上涨21.3% [8][12] - BDC目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.7% [14]