文章核心观点 - EOG Resources是一家市值700亿美元的公司，专注有机勘探和增长，通过资本纪律、运营执行、可持续发展和企业文化四大原则，为股东创造长期价值，同时公司对并购、油价、天然气业务、ESG、套期保值、资本回报等方面有明确策略和规划 [6][7] 公司概况 - EOG Resources是市值700亿美元的公司，起源于80年代中期，90年代形成专注有机勘探的文化，至今坚持通过钻头实现有机勘探和增长，以降低成本并提供价值 [6] - 公司价值主张是通过周期为股东创造长期价值，不依赖商品价格波动，遵循资本纪律、运营执行、可持续发展和企业文化四大原则 [7][8] 并购策略 - 公司以回报为导向看待并购，如2016 - 2017年的Yates并购，带来与现有土地相邻的地块，可立即钻井并实现协同效应，且产量较少 [12] - 对于土地交易或小型并购，需增加现有库存且令人兴奋，如去年以约3亿美元在尤蒂卡收购土地；若短期内不开发则缺乏吸引力 [14][15] - 公司在美国和特立尼达拥有约100亿桶当量资源，投资标准是资产生命周期内，油价40美元、天然气价格2.50美元时税后回报率达30%；多数并购项目回报率低、成本高，有机勘探更具全周期回报优势 [16][17] 油价观点 - 长期来看，2020年新冠疫情期间38美元的油价不可持续；过去五年WTI原油均价约65美元，预计中期油价在60 - 80美元区间 [20][22] - 疫情后石油需求与GDP增长相关，全球需求持续增长；美国供应增长困难，过去十年增长主要来自致密资源，产量递减快，且勘探公司少，多数公司通过整合实现增长 [24][26] 资本分配与增长 - 公司自2015年以来每年都产生正自由现金流，资本分配考虑内部资产优化和宏观环境，目标是降低成本基础、扩大利润率 [29][31] - 过去五年油价65美元时，行业行为不佳，EOG曾有20%的年石油增长率，现在行业和EOG均为低个位数增长；公司认为行业需求周期已改变，需考虑市场需求和再投资水平以优化现金流和回报 [28][33] 天然气业务 - 公司认为天然气规划价格2.50美元合理，过去五年天然气均价约3.50美元；天然气价格波动大，公司采取营销多元化策略，包括控制、持续时间、灵活性和市场多样性 [36][37] - 公司在南德克萨斯的天然气项目靠近LNG，已获得LNG承购合同，使天然气接触国际市场和套利机会；公司需成为低成本运营商，控制成本以应对价格波动 [38][41] - 美国天然气需求目前为103 - 104 Bcf/天，预计本十年后半段，LNG产能增加、数据中心需求、煤电厂退役、墨西哥进口和工业需求增长将带来约10 - 12 Bcf/天的需求增长，公司多盆地布局有望受益 [44][45] ESG战略 - 公司在脱碳和净零碳目标方面，采取符合核心竞争力的策略，包括运营减排、碳捕获与封存和抵消三个方面 [51] - 公司已实现2025年近期DHT和甲烷排放强度降低目标，达到零常规燃烧，参与OGMP以准确测量甲烷，有望成为行业长期领导者 [57][58] - 公司的碳捕获与封存项目是试点项目，采用现成技术，针对小范围点源设计，利用内部设施工程师优势，探索废气捕获等技术 [52][56] 套期保值策略 - 公司在石油方面，因低运营成本、强大资产负债表和疫情期间的灵活应对能力，认为无需套期保值，应让投资者享受价格上涨带来的收益 [69][71] - 在天然气方面，公司目前有套期保值，因与Cheniere的LNG协议，为过渡投资进行战略套期保值；长期来看，随着天然气业务发展，套期保值将更具机会性，公司可通过控制成本和活动水平、维持资产负债表来管理业务 [72][75] 资本回报哲学 - 公司现金回报策略主要关注定期股息，已连续26年支付，股息收益率具有竞争力；承诺每年将至少70%的自由现金流返还给股东，过去通过特别股息实现，近5个季度特别股息和股票回购更为均衡 [76][78] - 公司股票回购策略更具机会性，近期因勘探项目进展，认为当前股价被低估，有更多机会通过回购创造长期股东价值；第一季度进行了约7.5亿美元的股票回购 [80][82] 成本控制与运营效率 - 公司今年井成本同比下降个位数，主要得益于运营效率提升，如与高质量设备和团队合作、提高钻井效率、采用超级拉链设计和改进完井设计等 [87][89] - 公司在钻井电机项目上取得进展，将部分业务内部化，控制质量保证/质量控制，设计自己的电机，减少停机时间，提高运营效率 [90][91] - 公司在供应链整合方面，寻找能填补空白、改进流程的机会，如接管钻井泥浆运输、自行采购和管理泥浆、调整泥浆化学性质和设计测量软件等 [93][99] 基础设施项目 - 公司在南德克萨斯的多伦多项目有一条管道，预计每千立方英尺天然气价格将提高0.50 - 0.60美元，一期已投入使用，二期预计年底投入使用 [101][102] - 公司在特拉华盆地有一座天然气处理厂，此前在巴尼特也有类似项目；通常中游项目回报率低，但这两个项目回报率可达20% - 25%，具有吸引力；若回报率下降，公司可能不再投资 [103][105] 油井和油垫设计 - 公司油井成本降低主要源于运营效率提升，如钻井时间和效率提高；过去采用超级拉链设计和完井设计改进提高了油井生产率 [87][90] - 公司在油垫设计上，让地质情况驱动开发，关注所有着陆区的连通性，以整体套餐为基础衡量回报率，而非单个优质油井数量；不同盆地的开发方式有所不同 [111][113] 勘探策略 - 美国勘探因数据丰富而令人兴奋，公司不钻野猫井，注重油井的经济可行性和对公司投资组合的增值性 [116][117] - 国际勘探更复杂，公司需寻找有成熟油田服务、理解非常规合同条款、环境稳定且地下资源优于国内的地区；目前国际勘探处于早期阶段，仅澳大利亚的Beehive项目在进行许可审批，预计明年开钻 [118][122] 股东价值主张 - 公司为股东创造价值的方式包括资本纪律，即合理投资多盆地投资组合；运营卓越，实现低井成本和高油井生产率；致力于可持续发展，已实现零常规燃烧和近期排放目标；拥有专注有机勘探的企业文化，降低成本基础，实现股息可持续增长 [125][129]

公司信息 * **公司名称**： EOG Resources, Inc. (NYSE: EOG) * **市值**： 700亿美元 * **业务领域**： 石油和天然气勘探、开发和生产 * **核心战略**： 通过有机增长和资本纪律，在周期中为股东创造长期价值 核心观点和论据 * **有机增长**： EOG Resources 专注于有机增长，通过钻探和开发新资源来保持低成本和高效益。 * **资本纪律**： 公司坚持资本纪律，避免过度投资和过度扩张。 * **可持续发展**： EOG Resources 致力于可持续发展，包括减少温室气体排放和消除常规燃烧。 * **文化**： 公司强调文化和决策权下放，以推动业务增长和创新。 其他重要内容 * **并购**： EOG Resources 对并购持谨慎态度，只考虑那些能够增加公司价值的机会。 * **油价**： 公司预计油价将在 60-80 美元/桶的范围内波动。 * **天然气**： 公司对天然气市场持乐观态度，并正在投资于天然气基础设施。 * **ESG**： EOG Resources 致力于实现净零排放，并正在投资于碳捕获和存储技术。 * **资本回报**： 公司致力于通过股息和股票回购向股东返还现金。 * **成本控制**： 公司通过提高运营效率和技术创新来降低成本。 * **勘探**： 公司在美国和澳大利亚进行勘探活动。 引用原文 * [1] "For EOG, we're a $70 billion market cap company." * [5] "Our value proposition really is, to deliver long-term shareholder value through the cycles." * [10] "We look at mergers and acquisitions whether large scale or even small bolt-ons, even trade, trading acreage around, we look at it through a returns focused approach, kind of a returns lens." * [15] "I think you find yourself in a world of a $60, $65 to $80 type of mid cycle price range." * [35] "Our strategy for our net zero ambition and our near-term DHT and methane emissions intensity reduction goals, which were set for 2025 and we've actually achieved, it's an approach that's in line with our core competencies." * [50] "Our dividend yield is competitive, more than competitive peer leading, quite frankly, and competitive with the broad market." * [58] "The biggest thing that we've seen this year, our well cost reductions are in kind of below single-digit range year-over-year." * [76] "We don't drill wildcat wells anymore. We don't go out and just try to find out if we're going to produce oil." * [82] "Our value proposition is value creation for the shareholders through the cycle."

文章核心观点 BP与EOG Resources正洽谈合作开发特立尼达和多巴哥海岸天然气田，这是提升天然气产量的战略举措，能保障国内外市场供应并支持BP在LNG领域的发展 [1][6] 合作项目情况 - BP与EOG Resources正就开发特立尼达和多巴哥海岸天然气田进行谈判，该田约有1万亿立方英尺天然气，与BP另一发现整合后潜在开发量达1.5万亿立方英尺 [1][2] - 预计2026年末实现首次产气，产出将供应大西洋LNG工厂，BP和壳牌在该厂各持有45%股权 [2] - BP特立尼达和多巴哥部门发言人称正与EOG积极谈判组建合资企业开发Coconut气田，EOG将担任项目运营商 [4] 特立尼达和多巴哥能源情况 - 该国是拉美最大LNG出口国，也是全球第二大甲醇和氨出口国，大西洋LNG工厂产量是BP LNG组合的重要部分，但因老气田产量下降面临挑战 [3] BP战略布局 - BP特立尼达和多巴哥总裁称公司未来在该地区的发展在于深海勘探，正与伍德赛德能源合作开发Calypso气田 [5] - 对于Coconut合资项目，BP正与EOG争取监管批准并敲定商业协议 [5] 其他能源公司情况 - 马拉松石油收购安德沃后扩大了在二叠纪盆地的影响力，注重运营卓越、安全和环保责任，投资低碳项目，有望实现可持续增长 [8] - 扎克斯对马拉松石油2024年每股收益的共识预期为19.28美元，过去30天2024年盈利预期下调 [9] - SM能源未来将扩大以石油为中心的业务，尤其在二叠纪盆地和鹰滩地区，其油气投资有望为股东创造长期价值 [9] - 扎克斯对SM能源2024年每股收益的共识预期为6.63美元，过去7天2024年盈利预期上调 [10]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻，Zacks成长风格评分可助力，EOG Resources是推荐股票，具备多项优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][3][4] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但具有波动性和高于平均的风险，且成长故事结束或接近尾声时可能导致投资者亏损 [1][2] Zacks评分系统作用 - Zacks成长风格评分可超越传统成长属性分析公司实际成长前景，有最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名1或2的股票回报更佳 [3][5] EOG Resources优势因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，EOG Resources历史每股收益增长率为41.6%，预计今年每股收益增长4.4%，远超行业平均的 -3.6% [6][7] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长股重要特征，EOG Resources该比率为0.56，高于行业平均的0.4，且公司销售额预计今年增长3.7%，高于行业平均的1.1% [8][9][10] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，EOG Resources当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识估计飙升2.2% [11][12] 总结 - EOG Resources获Zacks排名2和成长评分B，表明其可能跑赢大盘，是成长型投资者的可靠选择 [13][14]

文章核心观点 - EOG Resources 2024年第一季度财报表现强劲，盈利和营收均超Zacks共识预期，但股价自5月2日财报发布后下跌1%，当前估值较低 [1][2] 上游业务概述 - EOG Resources是美国最大的上游能源企业之一，其探明储量分布在美国和特立尼达和多巴哥 [4] - 公司致力于成为高回报、低成本、低排放的顶级油气生产商，目标是到2040年实现范围1和范围2温室气体净零排放 [5] 第一季度财报结果 - 公司Zacks排名为2（买入），第一季度调整后每股收益2.82美元，超Zacks共识预期的2.70美元，较去年同期的2.69美元有所增长 [6] - 季度总收入61亿美元，超Zacks共识预期的59亿美元，也高于去年同期的60.4亿美元，主要得益于油气当量产量增加 [7] 运营表现 - 本季度公司总销量同比增长10.2%至9360万桶油当量，超预期的9240万桶油当量，主要因美国产量增加 [8] - 原油和凝析油日产量48.74万桶，同比增长6.5%，超预期的48.4万桶 [9] - 天然气液日产量23.17万桶，同比增长9.2%，超预期的22.64万桶 [10] - 天然气日产量从去年同期的16.39亿立方英尺增至18.58亿立方英尺，超预期的18.301亿立方英尺 [11] - 公司原油和凝析油平均实现价格同比上涨1.5%至每桶78.45美元，天然气每千立方英尺售价2.26美元，同比下降35.6%，季度天然气液价格从25.67美元降至24.32美元 [12] 其他能源巨头表现 - 埃克森美孚和雪佛龙已公布第一季度财报，埃克森美孚未达Zacks盈利共识预期，雪佛龙则超出 [13] - 壳牌也公布了财报，称再次实现了强劲的财务和运营表现，除减排外，还致力于为股东创造丰厚价值 [14]

文章核心观点 EOG Resources Inc 2024年第一季度业绩强劲，股价下跌带来投资机会，公司业务模式稳健、成本低、资产负债表强，适合投资者购买 [1][2][9] EOG Resources Inc业绩情况 - 2024年第一季度调整后每股收益2.82美元，同比增长近5%，营收61亿美元，同比增长1.3%，均超Zacks共识预期 [1] EOG Resources Inc投资机会 - 季度业绩虽强但股价下跌1.4%，与基本面无关，使股票变便宜，其过去12个月企业价值与EBITDA比率为5.82，低于行业平均的8.29 [2] EOG Resources Inc业务优势 - 上游资产组合多元化，分布在多个盆地，资源潜力约100亿桶油当量 [3] - 利用大量未开发优质钻井位，强化生产前景，提升现金流预测 [4] - 采用先进钻井方法，油井成本远低于行业平均，盈亏平衡油价也低于行业平均，持续为投资者带来可观回报 [5] - 资产负债表稳健，债务与资本比率仅11.7%，远低于行业平均的29.3%，能应对市场波动 [6] EOG Resources Inc股东回报 - 凭借优质多盆地资源基础、低成本业务模式和强大资产负债表，实现可持续股息支付，连续26年稳定且增加股息 [7] EOG Resources Inc发展目标 - 致力于成为高回报、低成本、低排放的顶级油气生产商，目标是到2040年实现范围1和范围2温室气体净零排放 [8] 其他能源巨头业绩 - 埃克森美孚第一季度收益未达Zacks共识预期，雪佛龙超预期 [10] - 壳牌实现强劲财务和运营表现，减少排放并致力于为股东创造价值 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了16亿美元的经调整净收益,并产生了12亿美元的自由现金流 [8] - 公司计划全年产生56亿美元的自由现金流,并将至少70%的自由现金流返还给股东 [18][19] - 公司在第一季度回购了640万股,平均价格为每股118美元,累计回购超过1500万股 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第一季度的产量和总单位现金运营成本均超过目标,资本支出符合预期 [26] - 公司全年资本支出计划为62亿美元,将实现3%的原油产量增长和6%的总产量增长 [26] - 公司正在积极管理Dorado资产的活动,以应对天然气市场疲软,但将继续保持平衡的开发方式 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2023年全球需求将增长,美国供应增长将相对温和,全球库存将在下半年有所回升 [12][13] - 公司预计未来10-12 Bcf/d的LNG需求增长,以及10-12 Bcf/d的其他需求增长,对天然气市场前景持乐观态度 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过有机勘探、技术应用和供应链一体化等差异化方式,持续提升资本效率和运营效率 [10][11][16] - 公司正在积极开发新的资产如Utica,并将其与现有核心资产协同发展 [10][46] - 公司在成本控制、可持续发展和创造股东价值方面保持行业领先地位 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的油气市场环境整体有利,预计油价将维持在相对窄的区间波动 [12][13] - 管理层对天然气市场前景持乐观态度,预计未来几年需求将大幅增加 [15] - 管理层对公司的多盆地资产组合、运营执行能力和创新能力表示信心,认为公司有望在行业周期中持续创造价值 [9][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Richardson 提问** 询问公司对Dorado资产的发展计划和灵活性 [51][52][53][54][55][56][57][58][59][60] **Ezra Y. Yacob 回答** 公司将保持Dorado资产的适度开发节奏,以优化投资回报和控制成本 [51][52][53][54][55][56][57][58][59][60] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 询问公司本季度超额返还自由现金流的原因和信号 [64][65][66][67][68] **Ezra Y. Yacob 回答** 公司认为自身价值被低估,因此将继续采取积极的股票回购策略,这也反映了公司对未来前景的信心 [64][65][66][67][68] 问题3 **Neil Mehta 提问** 询问公司在Eagle Ford和Bakken等成熟资产上的开发策略 [76][77][78][79][80] **Jeffrey R. Leitzell 回答** 公司通过提高钻井效率、延长水平段长度等方式持续优化这些成熟资产的经济性 [76][77][78][79][80]

业绩总结 - 2024年第一季度，公司实现自由现金流12亿美元[10] - 2024年第一季度调整后净收入为16亿美元，调整后每股收益为2.82美元[25] - 2024年计划的资本支出为51亿美元，预计自由现金流为62亿美元[34] - 2024年公司计划增加10%的常规股息，反映出基础业务的改善[47] - 2024年自由现金流预计将在10亿美元，较2023年增长约20%[91] - 2023年，EOG实现了近乎100%的气体捕集率，且新鲜水使用量低于1%[68] 用户数据 - 2024年第一季度的油气总产量超过目标，油气生产量为640 Mboepd[10][19] - 预计在2024年下半年实现Dorado气田的增长[25] - 通过Brent挂钩的天然气销售协议，预计将实现每日14万MMBtu的销售量[38] - EOG的天然气液体（NGLs）销售量在2023年增长了12%，达到1500万桶[91] 市场展望 - 预计2024年每桶油价为80美元，天然气价格为2.50美元[30] - 2024年，EOG的油价和天然气价格分别为每桶65美元和每千立方英尺3.25美元[49] - 公司预计未来的资本支出将保持在约25亿美元，较2022年增长约10%[91] - 公司预计2024年全球经济复苏将推动能源需求增长，特别是在亚洲市场[91] 研发与投资 - EOG在德拉瓦盆地的天然气处理厂预计在2025年上半年投入使用，支持300百万立方英尺/天的产能[51] - 2024年计划在多盆地投资组合中进行资本高效的再投资，资本项目预算为数十亿美元[50] - EOG的再投资率低于62%，显示出当前的成本结构优势[49] 财务健康 - 在第一季度向股东返还13亿美元，其中包括7.5亿美元的股票回购[10] - 常规股息率在2024年增加10%，达到21亿美元的年度现金回报承诺[14][15] - EOG的净债务在2023年减少了约15%，降至20亿美元[91] - 2023年，EOG的运营成本在上升了15%，主要受到通货膨胀的影响[91] - EOG的运营成本比同行平均水平低约30%至25%[62]

环境诉讼披露情况 - 公司以100万美元为门槛判断是否披露环境诉讼，截至2024年3月31日季度无相关诉讼需披露[106] 股票回购情况 - 2024年1 - 3月公司分别回购892,971股、1,375,357股、4,177,716股，共6,446,044股，平均价格117.77美元/股，总价值7.50015097亿美元[107] - 2024年第一季度有76,427股被公司扣留或退回，平均价格119.67美元/股[108] - 2021年11月董事会批准最高50亿美元的股票回购计划，截至2024年3月31日已回购15,018,535股，花费17.21147373亿美元，还可回购32.78852627亿美元[109] 董事或高管交易安排情况 - 2024年第一季度公司无董事或高管采用或终止10b5 - 1交易安排或非10b5 - 1交易安排[112]

运营与净收入 - 2024年第一季度运营收入为61.23亿美元，2023年全年为241.86亿美元[3] - 2024年第一季度净收入为17.89亿美元，2023年全年为75.94亿美元[3] - 2023年净收入为75.94亿美元，2024年第一季度为17.89亿美元[8] 每股净收入 - 2024年第一季度基本每股净收入为3.11美元，2023年全年为13.07美元[3] - 2024年第一季度，公司GAAP摊薄后每股净收入为3.10美元，Non - GAAP调整后每股净收入为2.82美元[25][27] 油气产量 - 2024年第一季度原油和凝析油总产量为48.74万桶/日，2023年全年平均为47.58万桶/日[4] - 2024年第一季度天然气总产量为1858万立方英尺/日，2023年全年平均为1711万立方英尺/日[4] - 2024年第一季度原油当量产量为9360万桶油当量（MMBoe），低于2023年第四季度的9440万桶油当量（MMBoe）[24][26] 现金及等价物与资产负债 - 2024年3月现金及现金等价物为52.92亿美元，2023年3月为50.18亿美元[7] - 2024年3月总资产为447.96亿美元，2023年3月为410.25亿美元[7] - 2024年3月总负债为16.16亿美元，2023年3月为15.58亿美元[7] - 2024年3月股东权益为286.36亿美元，2023年3月为254.47亿美元[7] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为52.92亿美元[9] - 2024年3月31日股东权益总额为286.36亿美元[29] - 2024年3月31日当前和长期债务（GAAP）为37.91亿美元[29] - 2024年3月31日净债务（非GAAP）为 - 15.01亿美元[29] - 2024年3月31日总资本（GAAP）为324.27亿美元[29] - 2024年3月31日总资本（非GAAP）为271.35亿美元[29] - 2024年3月31日债务与总资本比率（GAAP）为11.7%，净债务与总资本比率（非GAAP）为 - 5.5%[29] 股息 - 2024年第一季度宣布普通股每股股息为0.91美元，2023年全年为5.885美元[3] 经营、投资与融资活动净现金 - 2023年经营活动提供的净现金为113.4亿美元，2024年第一季度为29.03亿美元[8] - 2023年投资活动使用的净现金为63.4亿美元，2024年第一季度为15.97亿美元[8] - 2023年融资活动使用的净现金为56.94亿美元，2024年第一季度为12.92亿美元[8] - 2023年经营活动提供的净现金为113.4亿美元，2024年第一季度为29.03亿美元[28] 调整后净收入与每股收益 - 2024年第一季度调整后净收入（非GAAP）为16.26亿美元，摊薄后每股收益为2.82美元[17] - 2023年第四季度调整后净收入（非GAAP）为17.83亿美元，摊薄后每股收益为3.07美元[18] - 2023年第三季度调整后净收入（非GAAP）为20.07亿美元，摊薄后每股收益为3.44美元[19] - 2023年第二季度调整后净收入（非GAAP）为14.57亿美元，摊薄后每股收益为2.49美元[20] - 2023年第一季度，公司报告净收入（GAAP）为20.23亿美元，摊薄后每股收益为3.45美元；调整后净收入（Non - GAAP）为15.78亿美元，摊薄后每股收益为2.69美元[21] - 2023财年，公司报告净收入（GAAP）为75.94亿美元，摊薄后每股收益为13.00美元；调整后净收入（Non - GAAP）为68.25亿美元，摊薄后每股收益为11.69美元[22] - 2022财年，公司报告净收入（GAAP）为77.59亿美元，摊薄后每股收益为13.22美元；调整后净收入（Non - GAAP）为80.80亿美元，摊薄后每股收益为13.76美元[23] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标辅助分析财务表现并与同行对比[10][13] 综合平均井口收入 - 2024年第一季度综合平均井口每桶油当量收入为46.73美元，低于2023年第四季度的48.27美元[24][26] 金融商品衍生品合约 - 2024年第一季度按市值计价的金融商品和其他衍生品合约净收益为2.37亿美元，税后为1.86亿美元[25] - 2024年第一季度金融商品衍生品合约结算净现金收入为5500万美元，税后为4300万美元[27] - 2023年第一季度计算调整后净收入（Non - GAAP）时，减去的金融商品衍生品合约结算净现金支付为1.23亿美元[21] - 2023财年计算调整后净收入（Non - GAAP）时，减去的金融商品衍生品合约结算净现金支付为1.12亿美元；2022财年该金额为35.01亿美元，其中13.91亿美元与某些合约提前终止有关[22][23] 非GAAP现金流与资本支出 - 2023年运营现金流（非GAAP）为111.49亿美元，2024年第一季度为29.28亿美元[28] - 2023年总资本支出（非GAAP）为60.41亿美元，2024年第一季度为17.03亿美元[28] - 2023年自由现金流（非GAAP）为51.08亿美元，2024年第一季度为12.25亿美元[28]