关税政策对巴西航空工业公司的影响 - 美国计划自2025年8月1日起对所有巴西输美产品征收50%关税 这将导致巴西航空工业公司每架飞机对美出口成本增加900万美元 [1] - 公司约60%收入依赖美国市场 其中商用飞机产量的45%和公务机产量的70%出口至美国 [1] - 首席执行官表示50%关税相当于禁运 由于飞机高附加值特性 影响尤为严重 且无法将美国订单转移至其他市场 [1] 行业供应链与市场反应 - 美国航司面临支线飞机供应短缺问题 因缺乏替代制造商 Flexjet已签署70亿美元协议采购182架飞机 并可能追加30架 [2] - 关税成本初期由制造商承担 但最终将转嫁给买家 Flexjet在美国运营的143架巴西产飞机将受直接影响 [2] - 航空业供应链自1979年来首次面临关税壁垒冲击 波音等公司从意大利 日本进口的部件成本已上升 [2] 巴西政府的应对措施 - 巴西副总统阿尔克明牵头与受影响行业会谈 重点寻求美国延长90天谈判期以暂缓加征关税 [3] - 政府优先通过外交谈判解决问题 但美方尚未回应巴西提出的暂停关税请求 [3]

行业分析 - 航空发动机制造存在瓶颈 制约飞机制造产能 [1] 公司分析 - 巴西航空工业公司(ERJ)面临发动机制造瓶颈问题 [1] - 罗尔斯罗伊斯控股公司(RYCEY)作为航空发动机制造商 可能受到行业瓶颈影响 [1] 分析师背景 - 分析师拥有30多年跨行业研究经验 涵盖航空 石油 零售 矿业 金融科技和电子商务等领域 [1] - 分析师经历过多次经济危机 包括亚洲金融危机 互联网泡沫 911事件 大衰退和新冠疫情等 [1]

巴西航空工业公司(Embraer)面临关税威胁 - 公司CEO警告特朗普拟对巴西出口征收50%关税将造成与新冠疫情同等程度的收入下滑 [1][2] - 约75%的公务机和近50%的支线客机销往美国市场 [2] - E175支线客机在关税实施后将变得"不可行" [3] 关税对航空业的影响 - 关税将形成双输局面 美国供应商的发动机和航电设备销售也将受损 [3][4] - 波音和空客此前已因关税问题导致中国拒收737MAX飞机(关税超100%) 后双方达成和解 [9] - 达美航空为规避10%关税 将空客A350调往日本执飞国际航线以避免美国进口 [10][11] 行业应对措施 - 运输部长支持恢复1979年航空零关税协议 [12] - 英国6月获得飞机零部件和罗罗发动机的关税豁免 但适用范围尚不明确 [12] - 航空业普遍反对关税 因依赖全球供应链 [11] 市场反应 - 公司股价过去五日下跌8.5% 但年初至今仍上涨超25% [2]

巴西航空工业公司CEO观点 - 公司相信巴西和美国能够达成双边协议 [1] - 关税对收入的影响可能与新冠疫情的影响类似 [1]

巴西航空工业公司Embraer受关税影响 - 美国总统特朗普威胁加征50%关税导致公司每架飞机成本增加900万美元 [1]

公司动态 - 巴西航空工业公司CEO表示目前尚未有任何订单取消 [1]

巴西航空工业公司CEO表态 - 美国关税可能导致公司产量计划调整 [1] - 美国关税或引发公司投资规模缩减 [1] - 劳动力结构可能因关税影响进行适应性调整 [1]

巴西航空工业公司关税评估 - 公司正在评估对巴西航空工业征收关税可能对其业务产生的潜在影响 [1] - 公司正与相关当局合作重新确立航空航天行业的零进口税率 [1]

公司动态 - 公司向巴拉圭空军交付4架A-29超级巨嘴鸟飞机，合同总量为6架，此举将提升巴拉圭空军的防御能力[1] - 消息公布后公司股价上涨4.32%至59.37美元[1] - 公司国防与安全部门2025年第一季度收入同比增长72%达1.39亿美元，未交付订单达42亿美元[6] - 过去6个月公司股价上涨59.6%，远超行业22.1%的涨幅[11] 产品与技术 - A-29超级巨嘴鸟具备多任务能力，包括边境监视、侦察、空中护航和高级飞行员训练[2][3] - 该机型以成本效益、现代技术和可靠性能著称，能在恶劣环境下运行，全球已获290架订单，被22国空军选用[2][3] - 公司其他主力军用机型如P600预警机和C-390运输机也参与多国军事行动[5] 行业前景 - 军事冲突和边境争端加剧推动各国增加国防开支，军用航空市场2025-2030年复合增长率预计达4.7%[4] - 诺斯罗普·格鲁曼公司长期盈利增长率3.3%，2025年销售额预计增长2.8%[7][8] - 洛克希德·马丁公司长期盈利增长率10.5%，2025年销售额预计增长4.7%[8][9] - 波音公司长期盈利增长率18.1%，2025年销售额预计大幅增长25.6%[10] 同业竞争 - 诺斯罗普·格鲁曼拥有E-2D先进鹰眼等先进机型[7] - 洛克希德·马丁产品线包括F-35闪电II等第五代战机[8] - 波音公司提供F/A-18超级大黄蜂等作战飞机[10]

核心观点 - 公司获得北欧航空45架E195-E2飞机订单 并附带10架可选订单 订单总价值约40亿美元 首批交付预计2027年底开始 后续交付将持续约四年 [1] - E195-E2飞机具有燃油效率高 航程远等优势 座位数120-146个 航程3000海里(5556公里) 燃油消耗比现款E-Jet降低两位数 [2][3] - 公司商用航空业务订单储备在2025年一季度达到100亿美元 公务机业务订单储备76亿美元 [5] - 过去六个月公司股价上涨59.4% 远超行业22.6%的涨幅 [11] 订单详情 - 北欧航空订单包括45架确认订单和10架可选订单 总价值约40亿美元 [1] - 墨西哥航空上月接收了1架E195-E2飞机 这是2024年10架订单的一部分 [3] 产品优势 - E195-E2是E-Jet E2系列中最大的机型 燃油效率比现款提升两位数 [2] - 该机型航程达3000海里(5556公里) 座位数120-146个 适合区域航线运营 [3] 行业前景 - 全球航空客运量持续增长 空客预计2025-2044年全球客机数量将翻倍 新机需求达43420架 [4] - 燃油效率高的现代飞机需求旺盛 有利于公司等飞机制造商 [4] 财务数据 - 商用航空业务订单储备100亿美元 公务机业务订单储备76亿美元 [5] - 过去六个月股价上涨59.4% 跑赢行业22.6%的涨幅 [11] 同业比较 - 空客商用飞机订单储备8726架 2025年销售预计同比增长12.9% 长期盈利增长率4% [6] - 波音商用飞机订单储备4604亿美元 2025年销售预计同比增长25.6% 长期盈利增长率18.1% [7] - 德事隆航空订单储备79亿美元 2025年销售预计同比增长6.6% 长期盈利增长率10% [8][10]