公司业务收购与出售 - 2019年12月2日，公司以6.39亿美元完成对Kester业务的收购[21] - 2019年1月31日，公司完成Arysta业务出售，净现金收益42.8亿美元[22] - 2020年7月1日，公司完成DMP业务收购，并推出MacDermid Envio Solutions可持续解决方案平台[20] 公司销售额及业务板块贡献 - 2020年公司实现销售额18.5亿美元，电子和工业与专业业务板块分别贡献约63%和37% [24] 电子业务板块销售占比 - 电子业务板块中，组装解决方案、电路解决方案和半导体解决方案分别占2020年净销售额的约49%、34%和17% [29][30][31] 工业与专业业务板块销售占比 - 工业与专业业务板块中，工业解决方案、图形解决方案和能源解决方案分别占2020年净销售额的约69%、21%和10% [35][36][39] 组装解决方案业务特点 - 组装解决方案业务中约40%为金属含量，价格波动通常转嫁给客户[29] 半导体解决方案业务产品 - 半导体解决方案业务的Viaform产品家族用于半导体电镀，可制造窄至10纳米的导体[33] 公司未来收购计划 - 公司可能在现有和相邻终端市场进行有针对性和机会性的收购[19] 公司业务板块特性 - 公司业务分为电子和工业与专业两个可报告板块，均无显著季节性[24] 公司客户销售占比情况 - 2020、2019、2018年无单一客户占公司合并净销售额的10%或以上[49] 公司员工情况 - 2020年底公司雇佣超4400名全职员工，约40%为研发化学家等专业人员，约80%员工在美国境外[56] 公司研发费用情况 - 2020年公司研发费用总计4860万美元，其中630万美元用于一季度收购新的海底生产控制液[61] 公司战略定位 - 公司战略聚焦在高增长市场细分领域获取并保持领先地位，规模和全球影响力带来竞争优势[41] 公司业务策略 - 公司业务策略包括商业卓越、市场领先创新、实现可持续发展等六个方面[44][46] 公司产品类别 - 公司产品涵盖工业解决方案、图形解决方案、能源解决方案等多个类别[40] 公司客户吸引与供应链管理 - 公司通过国际覆盖、本地知识和实地存在吸引新客户，靠近客户设厂实现“即时”供应链管理[48] 公司销售与营销方式 - 公司采用以客户为中心、高度技术化的销售和营销团队，销售方式因地区而异[51][52] 公司人力资本管理 - 公司注重人力资本管理，践行“5 Cs”文化，任命人才副总裁负责相关工作[54][58] 公司业务竞争情况 - 公司各业务在多个领域竞争，不同业务板块有各自主要竞争对手[62][65][66] 公司专利情况 - 2020年12月31日，公司拥有、申请待批或获得许可的国内外专利约2400项[69] 公司销售地区占比 - 2020年，公司约74%的净销售额来自美国以外地区[289] 公司外汇远期合约情况 - 2020年12月31日，外汇远期合约的美元名义总额为7850万美元，市值为50万美元净流动负债，2020年此类合约的已实现和未实现净损失总计300万美元[291] 公司债务情况 - 2020年12月31日，公司总债务为15.2亿美元，其中包括约7.35亿美元基于一个月伦敦银行同业拆借利率的可变利率债务[293] 公司债务利率转换情况 - 公司通过利率互换和交叉货币互换将7.5亿美元定期贷款转换为固定利率欧元债务，初始名义金额为6.62亿欧元，对冲后的利率约为2.4%[293] 公司金属期货合约情况 - 2020年12月31日，金属期货合约的美元名义总额为2500万美元，市值为120万美元净流动负债，2020年此类合约的已实现和未实现净损失总计600万美元[296]

业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为4.78亿美元，同比增长3%[7] - 归属于普通股东的净收入为3600万美元，而2019年同期为亏损700万美元[23] - 2020年截至目前，归属于普通股东的净收入为4600万美元，2019年第四季度为7400万美元[24] - 调整后EBITDA为1.02亿美元，同比下降12%[7] - 调整后的EBITDA在2020年第三季度为1.02亿美元，2019年同期为1.15亿美元[23] - 2020年第三季度的EBITDA为1.81亿美元，较2019年第四季度的1.52亿美元有所增长[24] - 调整后每股收益为0.22美元，同比下降15%[7] - 2020年第三季度的调整后每股收益为0.22美元，2019年同期为0.26美元[25] - 2020年第三季度的有机净销售增长为2%，而2019年同期为-2%[26] 用户数据 - 电子产品部门净销售额为3.07亿美元，同比增长10%[7] - 工业与专业部门净销售额为1.71亿美元，同比下降8%[7] - 2020年第三季度，电子产品部门的净销售增长为10%，而工业与专业部门的净销售下降了8%[26] 未来展望 - 预计2020年第四季度调整后EBITDA在9000万至9500万美元之间[17] - 预计2020年自由现金流约为2.15亿美元[17] - 预计2020年现金利息支出约为6000万美元[14] 财务状况 - 第三季度自由现金流为6300万美元，2020年迄今自由现金流为1.74亿美元[13] - 截至2020年9月30日，净债务与调整后EBITDA比率为3.2倍[15] - 2020年第三季度的净债务与调整后EBITDA比率为3.2倍[24] 其他信息 - 2020年第三季度的外汇损失为200万美元，2019年同期为100万美元[25] - 2020年第三季度的重组费用为100万美元，2019年同期为700万美元[23]

净销售额数据变化 - 截至2020年9月30日的三个月，净销售额为4775亿美元，九个月为13171亿美元；2019年同期分别为4647亿美元和13812亿美元[13] - 2019年前9个月净销售额为6530万美元，运营亏损为2020万美元，来自终止经营业务的净收入为1320万美元[36] - 2020年第三季度总净销售额为4.775亿美元，2019年同期为4.647亿美元；2020年前九个月总净销售额为13.171亿美元，2019年同期为13.812亿美元[103] - 2020年第三季度电子业务净销售额为3.068亿美元，2019年同期为2.8亿美元；2020年前九个月电子业务净销售额为8.289亿美元，2019年同期为8.138亿美元[103] - 2020年第三季度工业与特种业务净销售额为1.707亿美元，2019年同期为1.847亿美元；2020年前九个月工业与特种业务净销售额为4.882亿美元，2019年同期为5.674亿美元[103] 净利润数据变化 - 截至2020年9月30日的三个月，净利润为360亿美元，九个月为458亿美元；2019年同期分别为亏损69亿美元和盈利184亿美元[13][14] - 2020年第三季度净利润为3600万美元，2019年同期净亏损6900万美元[21] - 2020年前九个月净利润为4.58亿美元[23] - 2020年前三季度持续经营业务净利润分别为3620万美元和4690万美元，2019年分别亏损600万美元和盈利520万美元[83] - 2020年普通股股东应占净收入为3600万美元，2019年为 - 690万美元；2020年前九个月普通股股东应占净收入为4580万美元，2019年为1780万美元[103] 每股收益数据变化 - 截至2020年9月30日，基本每股收益为0.15美元，九个月为0.19美元；2019年同期分别为亏损0.03美元和0.07美元[13] 综合收益数据变化 - 截至2020年9月30日，综合收益为888亿美元，九个月为553亿美元；2019年同期分别为亏损620亿美元和5020亿美元[14] 资产数据变化 - 截至2020年9月30日，总资产为43268亿美元，较2019年12月31日的43244亿美元略有增加[16] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为2484亿美元，较2019年12月31日的1901亿美元有所增加[16] - 截至2020年9月30日，应收账款净额为3660亿美元，较2019年12月31日的3639亿美元略有增加[16] - 截至2020年9月30日，存货为2119亿美元，较2019年12月31日的1996亿美元有所增加[16] - 2020年9月30日存货总额为2.119亿美元，2019年12月31日为1.996亿美元[37] - 2020年9月30日物业、厂房及设备总额为4.468亿美元，累计折旧为2.122亿美元，净值为2.346亿美元；2019年12月31日总额为4.181亿美元，累计折旧为1.533亿美元，净值为2.648亿美元[38] - 2020年9月30日商誉总额为21.896亿美元，2019年12月31日为21.796亿美元[42] - 2020年9月30日除商誉外的 indefinite - lived 无形资产（仅为商标）账面价值为6800万美元，2019年12月31日为1.04亿美元[43] - 2020年9月30日和2019年12月31日，有限寿命无形资产净值分别为7.921亿美元和8.4亿美元，2020年和2019年前三季度无形资产摊销费用分别为8880万美元和8490万美元[45] 负债数据变化 - 截至2020年9月30日，总负债为20838亿美元，较2019年12月31日的21051亿美元略有减少[16] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为15.174亿美元和15.21亿美元，长期债务分别为15.097亿美元和15.132亿美元[49] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司信用证未偿还金额分别为620万美元和570万美元，可用额度分别约为3.49亿美元和3.51亿美元[60] - 2020年9月30日，公司金融负债总计6.78亿美元，2019年12月31日为2780万美元[74] - 2020年9月30日，公司长期债务账面价值和公允价值分别为15.2亿美元和15.1亿美元，2019年12月31日分别为15.2亿美元和15.8亿美元[76] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司环境负债分别为1100万美元和1200万美元[88] 股东权益数据变化 - 截至2020年9月30日，股东权益为22446亿美元，较2019年12月31日的22209亿美元有所增加[16] - 2020年9月30日股东权益总额为22.446亿美元，2019年同期为21.221亿美元[21][23] - 2019年12月31日优先股数量为200万股，普通股数量为2.8931617亿股，总股东权益为21.092亿美元，非控股权益为7190万美元，总权益为21.811亿美元[24] - 2019年9月30日优先股数量为200万股，普通股数量为2.58394854亿股，总股东权益为21.221亿美元，非控股权益为 - 160万美元，总权益为21.205亿美元[25] 现金流数据变化 - 2020年前九个月持续经营业务净收入为4.69亿美元，2019年同期为0.52亿美元[19] - 2020年前九个月持续经营业务经营活动提供的净现金流为19.43亿美元，2019年同期为9.21亿美元[19] - 2020年前九个月持续经营业务投资活动使用的净现金流为3.14亿美元，2019年同期为提供42.703亿美元[19] - 2020年前九个月持续经营业务融资活动使用的净现金流为8.78亿美元，2019年同期为44.25亿美元[19] - 2020年前九个月终止经营业务使用的净现金流为1.47亿美元，2019年同期为1.543亿美元[19] - 2020年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为24.84亿美元，2019年同期为20.03亿美元[19] 股本数据变化 - 2020年9月30日总股本为2.61184014亿股，2019年同期为2.58394854亿股[21][23] - 公司获授权发行500万股优先股，董事会指定200万股为A类优先股，2020年第一季度所有A类优先股转换为普通股[79] 股票回购情况 - 2020年第三季度，公司回购约20万股普通股，花费约260万美元，均价约11.24美元/股；前九个月回购约400万股，花费约3570万美元，均价约8.96美元/股；2020年9月30日，股票回购计划剩余授权约2.07亿美元[80] - 2020年10月6日，公司以11.50美元/股回购150万股普通股，总价约1730万美元[81] 所得税数据变化 - 2020年第三季度，公司确认所得税收益4730万美元，2019年同期为所得税费用5720万美元；前九个月，公司确认所得税收益3740万美元，2019年同期为所得税费用4000万美元[95][96] 业务板块划分 - 公司业务分为电子和工业与特种两个可报告业务板块[98] 调整后EBITDA数据变化 - 2020年第三季度总调整后EBITDA为1.018亿美元，2019年同期为1.154亿美元；2020年前九个月总调整后EBITDA为2.967亿美元，2019年同期为3.145亿美元[103] - 2020年第三季度电子业务调整后EBITDA为7200万美元，2019年同期为7360万美元；2020年前九个月电子业务调整后EBITDA为1.965亿美元，2019年同期为1.904亿美元[103] - 2020年第三季度工业与特种业务调整后EBITDA为2980万美元，2019年同期为4180万美元；2020年前九个月工业与特种业务调整后EBITDA为1.002亿美元，2019年同期为1.241亿美元[103] EBITDA数据变化 - 2020年EBITDA为4720万美元，2019年为1.068亿美元；2020年前九个月EBITDA为1.807亿美元，2019年为2.346亿美元[103] 资源分配与绩效评估 - 公司按净销售额和调整后EBITDA分配资源和评估运营部门绩效[99] 市场风险披露情况 - 市场风险的定量和定性披露与2019年年报相比无重大变化[180] 资产收购情况 - 2020年3月9日，公司以630万美元现金收购一款新的海底生产控制液，若达成特定里程碑，可能再支付450万美元[46] 债务发行与赎回情况 - 2020年8月18日，公司完成8亿美元2028年到期3.875%高级票据私募发行，所得款项用于赎回2025年到期8亿美元5.875%票据，赎回费用4570万美元[58] 信贷协议情况 - 公司信贷协议提供10.8亿美元高级担保信贷安排，包括3.3亿美元循环信贷安排和7.5亿美元定期贷款[50] 金融衍生品情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义价值分别约为2.133亿美元和7420万美元，市值分别为90万美元净流动负债和70万美元净流动资产[65] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司持有的商品期货合约名义价值分别为3540万美元和2860万美元，市值分别为70万美元净流动资产和40万美元净流动负债[66] - 公司签订利率互换和交叉货币互换协议，对7.5亿美元定期贷款进行套期保值，净套期结果利率约为2.3%[67][68][69] 费用重分类预计情况 - 公司预计未来十二个月将把1750万美元利率互换相关费用从“累计其他综合损失”重分类至“利息费用净额”[73] 闲置设施处理情况 - 2020年第三季度公司将新泽西的一处闲置设施归类为待售，截至9月30日土地账面价值为1720万美元，建筑物为270万美元，收到初始存款360万美元[39][41] 无形资产摊销情况 - 2020年第一季度公司开始对一个商标按15年进行摊销[44] 咨询服务协议情况 - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[97]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.02亿美元，净销售额为4.78亿美元，调整后EBITDA环比增长20%，净销售额环比增长23% [11] - 年初至今，净销售额有机下降7%，调整后EBITDA下降4%，利润率为23% [11] - 第三季度调整后EPS为0.22美元，年初至今为0.65美元，与2019年同期基本持平 [14] - 第三季度产生6300万美元自由现金流，年初至今产生近1.75亿美元自由现金流，比2019年同期调整后数据高约1000万美元 [26] - 第三季度末净杠杆率为3.2倍调整后EBITDA，与今年前几个季度持平 [31] - 预计2020年全年产生约2.15亿美元自由现金流 [30] - 预计2020年第四季度调整后EBITDA为9000万 - 9500万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 有机销售额同比增长2%，扭转了第二季度6%的下降趋势 [19] - 半导体业务表现最佳，汽车业务复苏推动第三季度组装净销售额同比基本持平，环比改善36% [19] - 电路业务有机净销售额出现小幅下降，尽管环比改善6% [20] - 调整后EBITDA利润率在本季度下降约300个基点 [21] 工业与特种业务 - 有机净销售额同比下降10%，但环比改善24% [22] - 工业解决方案垂直领域下降中到高个位数，但环比增长41%；离岸和图形业务均出现中两位数的有机销售额下降 [23] - 调整后EBITDA利润率同比下降近500个基点，环比下降约200个基点 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车和工业相关业务在6月和7月开始复苏，8月和9月加速，工业和组装业务净销售额在本季度环比增长约40%，第三季度末工业垂直领域有机同比下降7%，而5月时下降超过40% [9] - 高端电子业务持续表现出色，尽管电路业务季节性增长低于正常水平，但由于组装业务强劲反弹和半导体业务持续强劲，电子业务同比仍实现增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购DMP Corp.并成立新业务MacDermid Envio Solutions，该收购符合公司收购标准，有望进入新的可寻址市场，帮助客户解决可持续发展问题 [15][16] - 持续评估适度的附加收购，以提升公司能力和加速增长 [40] - 认为自身股票在低于内在价值时是有吸引力的收购选择，第三季度末开始适度回购股票 [41] - 计划在本季度启动每股0.05美元的现金股息，并延续至2021年，以回报投资者 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19仍在持续，但第三季度受影响最大的终端市场从第二季度低点显著反弹，高端电子业务继续表现出色 [8] - 预计第四季度汽车和工业终端市场不会有太大改善，将维持在较去年低5% - 10%的水平；高端电子业务将继续保持强势，但由于运营天数减少和季节性因素，环比将有所下降 [34][35] - 预计2021年公司将实现盈利增长，高端电子业务增长趋势将持续，工业业务比较基数较低，同时有外汇顺风和成本削减的积极影响 [95][96] 其他重要信息 - 第三季度对高级无担保票据进行再融资，将到期日延长三年至2028年，每年减少利息支出1600万美元，预计今年实现500万美元的节省 [28] - 第三季度现金税同比下降，全年现金税预期约为7000万美元，较之前预期减少500万美元 [30] - 资本支出与预期的3000万美元水平基本一致 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DMP的专有技术或专业领域是什么，收购DMP的价值是全球化还是获取现有客户更多份额 - DMP主要负责生产线末端的固体和水分离设备及化学处理，能清洁水并消除部分固体排放，其工程能力具有差异化优势，公司计划将其技术国际化；收购DMP既能为现有客户提供环保解决方案以增加业务，也能通过提供更多解决方案赢得未来生产线的市场份额 [49][51][52] 问题2: 新股息政策的展望，是否会逐年增长 - 股息计划从每股0.05美元开始，2021年维持该水平，随着自由现金流增长，股息有望增加 [53] 问题3: 下半年成本结构如何过渡到明年，考虑运营费用和临时成本削减因素 - 第二季度削减6000万美元成本，第三季度随着政府补贴结束、薪资削减和休假结束，运营费用适度增加，还有一次性的应计费用调整；预计第四季度运营费用将从第三季度水平下降，这一水平大致适用于2021年上半年；目前仍有部分差旅费用未恢复，预计2021年第一季度不会恢复 [55][56][57] 问题4: 电子业务中半导体业务在第四季度及明年的增长前景 - 半导体业务全年表现出色，多个季度实现近20%的营收增长，预计将继续增长，但不会每个季度都保持20%的增速，其增长驱动因素是客户对传感器和计算能力的持续需求 [59][60] 问题5: 电路业务的份额增长是否与疫情期间提供的技术支持有关，以及在先进智能手机中的地位和内容增加情况 - 难以将特定的份额增长归因于特定因素，公司凭借优质服务、供应链可靠性和产品赢得高端业务；预计5G手机的公司产品含量比4G手机高15%，目前已开始在损益表中体现；今年手机销量预计下降10% - 15%，但电路业务未受影响，部分得益于数据存储投资，预计明年手机销量增长将与单位含量增加共同推动电路业务增长 [63][64][68] 问题6: 实现未来几年每股收益目标的增长算法是什么 - 市场周期内增长为低到中个位数，公司能比市场快1 - 2个百分点增长，营收转化倍数为1.5 - 2倍，业务产生大量自由现金流可用于投资；随着业务效率提升、成本降低、资产负债表改善和税收情况优化，将推动每股收益增长；即使支付适度股息，每年仍将产生超过1.5亿美元自由现金流用于复利盈利 [72][73][74] 问题7: 向消费品公司销售的产品为何与新包装推出活动相关而非持续销售周期 - 图形业务的核心是包装业务，销售用于印刷软包装的柔性版，消费品公司推出新包装时需要新的版，需求由包装重新设计、品牌推广活动等驱动；尽管今年包装重新设计放缓，但该业务仍在增长，预计明年将继续良好增长 [76][77] 问题8: 自由现金流在扣除股息后，是否会按50 - 50比例分配给股票回购和并购 - 公司不会对剩余现金流的使用做出规定，将根据机会进行分配；有很多类似现有并购的机会，当股票回购吸引力下降时，可能会增加并购；也会考虑降低杠杆率 [79][80][81] 问题9: 油价波动对深水流体业务的近期影响，以及脱碳趋势下该业务的长期前景 - 离岸业务因油价低迷、钻井活动放缓和新生产上线减少而面临压力，但公司有信心在低油价时期运营商会降低成本并提高盈亏平衡点；今年收购的环保技术有助于增加市场份额；脱碳是长期趋势，短期内不会对该业务造成担忧，且该业务在营收中占比最小，随着其他业务增长，其占比将更小 [85][86][88] 问题10: 第四季度展望是否考虑渠道库存和补货因素，以及2021年与2019年盈利能力对比和战略调整 - 第四季度展望没有像上季度那样的保守程度，假设终端市场大致平稳，并考虑低于正常的季节性因素；预计2021年高端电子业务增长趋势将持续，工业业务比较基数较低，有外汇顺风和成本削减的积极影响，将实现盈利增长，但目前难以给出具体增长幅度 [92][93][95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额3.87亿美元，有机下降15%，5月净销售额同比下降23%，调整后EBITDA为8500万美元，调整后EPS为0.18美元 [9][10] - 上半年营收同比下降8%，自由现金流达1.09亿美元，较2019年上半年的8600万美元增长29%，第二季度自由现金流为6100万美元 [14] - 综合运营费用同比下降1600万美元或10%，旅行和可自由支配费用节省约占40%，薪酬费用减少约占30% [19] - 第二季度末净杠杆率维持在3.2倍调整后EBITDA，流动性超过5亿美元 [23] - 上调2020年全年自由现金流预期至超过1.85亿美元，第三季度调整后EBITDA指引至少为8000万美元 [22][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 有机净销售额同比仅下降6%，组装业务疲软，电路和半导体业务表现强劲，调整后EBITDA利润率基本持平 [15] 工业与特种业务 - 有机净销售额同比下降26%，工业解决方案业务下降约35%，图形业务从第一季度两位数增长转为小幅下降，能源解决方案业务因油价波动下滑 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和美洲市场中，工业和汽车相关业务需求下降显著，第二季度汽车产量大幅下降，5月净销售额受影响同比下降23% [9] - 亚洲市场表现不一，中国市场表现强劲，印度市场疲软 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续审慎管理成本，在不损害业务长期增长潜力的前提下平衡短期和长期目标 [18] - 评估适度的附加收购机会，以提升公司能力和加速增长，同时考虑在股价低于内在价值时回购股票 [30][31] - 强调本地化运营，通过创新提供差异化能力，以应对中美贸易关系风险 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对市场的影响深度和持续时间不确定，市场虽在改善，但宏观条件可能阻碍短期需求复苏 [25] - 工业和组装业务市场开始复苏，但预计年底运行率仍较2019年水平下降超10%，高端电子业务下半年增长可能放缓 [26] - 长期来看，电子业务宏观趋势强劲，公司有能力在各种市场环境中产生强劲现金流 [27][29] 其他重要信息 - 公司未对员工进行根本性重组，相信市场将复苏，保留了团队的长期增长潜力 [14] - 第二季度通过管理营运资金释放现金，预计下半年随着营收增长会重建部分营运资金 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 金属化技术在汽车或电子终端市场的趋势及新产品或新技术变化 - 电路板金属化是电路业务核心领域，市场变化缓慢，创新为渐进式发展，公司处于领先地位，看到更多柔性电路、高密度互连电路和直接金属化应用，直接金属化是差异化和市场领先领域，成本低、利润率高且环保 [35][36] 问题: R&D费用季度波动原因、第二季度R&D人员应对COVID风险的方式及R&D能力带来的新技术或新产品 - 第一季度因收购技术归类为SG&A使费用较高，第二季度无此情况致费用下降，但公司未削减R&D支出，仅薪酬费用因降薪略有减少 [38] - 通过安排早班和晚班，让创新团队在保持社交距离的情况下继续在设施内工作 [40] - 银烧结工艺在功率逆变器和电力电子方面有突破，还有其他令人兴奋的创新将助力保持行业领先和实现超市场增长 [41] 问题: 5G基础设施发展对销售或收益的贡献，以及假设汽车市场恢复，2021年相对2019年基础收益的提升情况 - 高端电子业务中的电路和半导体业务受益于无线和互联网基础设施投资，半导体业务增长20%，电路业务增长较温和 [44] - 预计下半年部分增长会减弱，部分归因于库存积累，但基础设施投资是多年趋势，将支撑高端电子市场未来持续增长，明年恢复到基线的关键假设在于工业和汽车经济的恢复 [45][46] 问题: 本季度是否已出现库存去化情况 - 公司文化是保守设定目标，受影响最大的终端市场在恢复，但仍有复苏挫折风险，这是宏观风险而非公司特定风险，驱动公司给出至少8000万美元EBITDA的保守指引 [48][49] - 7月表现强于季度初预测，汽车业务恢复略好于预期，电子业务的放缓在7月未出现，8月前两日延续该趋势，公司对指引有一定缓冲空间 [50] 问题: 若出现持续销量改善，如何看待在较低或固定成本基础上产生的增量利润率 - 第二季度的部分运营费用节省不会重复，如部分降薪措施已取消，政府补贴也难以持续 [52] - 7月约5%的营收增长部分来自工业业务复苏，其利润率略低，但高端电子业务仍具韧性和表现，成本随营收增长，利润率应维持当前水平 [53] 问题: 利润预期中，较低补贴、休假减少的幅度，以及与下半年确定的额外结构性成本机会的比较 - 运营费用同比下降1600万美元，约三分之一是一般和行政费用减少，其余1000万美元由薪酬行动和政府补贴构成，政府补贴约400 - 500万美元 [55] - 部分薪酬行动已取消，运营费用环比增长应在500 - 1000万美元之间，第二季度有几百万美元的永久性改善，公司正努力通过技术实施改善成本结构，机会达数千万美元，但将逐步实现 [56] 问题: 与客户讨论中，是否听说他们计划在第三季度正常季节性停工期间生产，以及销售展望保守是否源于电子业务可能的去库存情况 - 美国部分主要原始设备制造商有不同的夏季停工计划，欧洲大体上会有夏季停工，预计8月比7月慢 [59] - 销售展望保守一方面归因于上半年电子业务部分增长来自库存积累，虽7月和8月初未出现去库存情况，但仍有不确定性；另一方面是宏观风险和全球经济不确定性 [60] 问题: 油田和消费品包装市场的最新情况 - 能源业务方面，客户使用库存且未大量补货，是一次性现金保存影响；巴西货币波动对业务有较大外汇影响 [62] - 预计下半年钻井活动会减少，但生产活动稳定，客户需补充库存，第三季度应比第二季度强 [63] - 图形业务方面，主要消费品包装公司因经济环境推迟新包装设计推出，业务前景稍弱，预计恢复可能要到明年 [64][65] 问题: 维持员工人数的原因及竞争对手是否能做到 - 公司业务以人为本，团队具备大量专业知识和能力，相信市场会复苏，希望保留团队为客户服务和创新 [66] - 公司对资产负债表和业务健康有信心，部分竞争对手可能没有同样的灵活性，公司相信在市场恢复时将处于有利地位 [67] 问题: 资本回报率的展望及如何进一步拉开与同行差距 - 业务质量高，能从适度固定资产和资本投资中产生大量现金流，随着业务有机增长，资本回报率应提高 [69] - 通过技术提高业务运营效率，实现成本结构的永久性改善，有几百万美元的机会，团队在共享服务和IT项目执行方面表现出色，将进一步拉开与行业中位数资本回报率的差距 [70][71] 问题: 如何应对中美贸易关系进一步恶化的风险 - 采取本地化运营策略，在各地拥有本地团队、设施、制造、供应商和技术服务人员 [72] - 通过创新提供差异化能力，使客户难以找到替代方案 [72] - 作为全球供应商，有能力承接客户供应链转移带来的需求，且海外业务利润率更好 [73] 问题: 电路业务2019年第三季度强劲的驱动因素，以及较低销售额或较难的销售盈利能力对电子业务第三季度的影响 - 2019年第三季度，智能手机高端电路板需求激增，特定原始设备制造商业绩强劲，该产品利润率高，导致该季度表现出色，使今年同比比较更具挑战性 [76] 问题: 工业业务第三季度下降是否与汽车需求下降一致，是否有复苏滞后或提前的情况 - 公司目标是跑赢市场，工业业务主要市场是汽车市场，汽车市场是预测和规划的重要参考 [78] 问题: Kester业务与传统组装业务的表现差异 - Kester在传统组装市场的业务表现与核心组装业务相似，其在半导体市场的小部分业务增长出色且利润率高 [80] 问题: 是否预计终端市场地理分布会有变化，是否看到客户有恢复举措的趋势 - 看到供应链部分领域开始在印度和东南亚等地投资，特别是电子和汽车领域，但尚未全面展开，公司建立设施相对简单，成本仅数百万美元，而客户投资需数千万甚至数亿美元，需要时间 [83][84]

净销售额数据变化 - 2020年Q2净销售额为3.87亿美元，2019年同期为4.567亿美元；2020年上半年净销售额为8.396亿美元，2019年同期为9.165亿美元[14] - 2020年总净销售额为3.87亿美元，2019年为4.567亿美元，2020年较2019年下降约15.26%[97] - 2020年上半年总净销售额为8.396亿美元，2019年上半年为9.165亿美元，2020年较2019年下降约8.39%[97] - 2019年上半年净销售额6530万美元，营业亏损1970万美元，终止经营业务净收入1410万美元[36] - 2020年电子业务总销售额为2.532亿美元，2019年为2.679亿美元，2020年较2019年下降约5.49%[97] - 2020年工业及专业业务总销售额为1.338亿美元，2019年为1.888亿美元，2020年较2019年下降约29.13%[97] 净利润及相关收益数据变化 - 2020年Q2净利润为120万美元，2019年同期为140万美元；2020年上半年净利润为980万美元，2019年同期为2530万美元[14] - 2020年Q2综合收益为1240万美元，2019年同期亏损1690万美元；2020年上半年综合亏损为3350万美元，2019年同期为5.64亿美元[15] - 2020年Q2其他综合收益为1120万美元，2019年同期亏损1830万美元；2020年上半年其他综合亏损为4330万美元，2019年同期为5.387亿美元[15] - 2020年上半年净收入为9800万美元，2019年同期为2.53亿美元[19] - 2019年6月30日止六个月，公司净利润2470万美元，其他综合收益4910万美元，Arysta出售收益4.576亿美元[25] - 2020年第二季度，持续经营业务净利润为230万美元，2019年同期为1470万美元；2020年上半年，持续经营业务净利润为1070万美元，2019年同期为1120万美元[81] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净收入为120万美元，2019年同期为150万美元[100] - 2020年上半年归属于普通股股东的净收入为980万美元，2019年上半年为2470万美元[100] 现金及现金流数据变化 - 2020年6月30日现金及现金等价物为2.373亿美元，2019年12月31日为1.901亿美元[17] - 2020年上半年持续经营业务提供的经营活动净现金流为12.47亿美元，2019年同期为5300万美元[19] - 2020年上半年持续经营业务的投资活动净现金流为 -1.92亿美元，2019年同期为42.783亿美元[19] - 2020年上半年持续经营业务的融资活动净现金流为 -3800万美元，2019年同期为 -43.222亿美元[19] - 2020年上半年终止经营业务使用的净现金流为 -1470万美元，2019年同期为 -1.355亿美元[19] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加4700万美元，2019年同期净减少1.679亿美元[19] - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为23.73亿美元，2019年同期为24.76亿美元[19] 资产负债相关数据变化 - 2020年6月30日应收账款净额为3.098亿美元，2019年12月31日为3.639亿美元[17] - 2020年6月30日存货为2.108亿美元，2019年12月31日为1.996亿美元[17] - 2020年6月30日总负债为20.636亿美元，2019年12月31日为21.051亿美元[17] - 2020年6月30日股东权益总额为21.551亿美元，2019年12月31日为22.193亿美元[17] - 截至2020年6月30日，总股东权益为21.568亿美元，2019年同期为22.328亿美元[22] - 2020年6月30日，存货总额2.108亿美元，较2019年12月31日的1.996亿美元有所增加[37] - 2020年6月30日，物业、厂房及设备净值2.542亿美元，较2019年12月31日的2.648亿美元有所减少[38] - 2020年6月30日，商誉账面价值21.339亿美元，较2019年12月31日的21.796亿美元有所减少[41] - 2020年6月30日和2019年12月31日，非商誉的 indefinite - lived 无形资产账面价值分别为6800万美元和1.04亿美元[42] - 2020年6月30日和2019年12月31日，有限寿命无形资产净值分别为8.006亿美元和8.4亿美元，2020年和2019年上半年无形资产摊销费用分别为5830万美元和5680万美元[44] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为15.188亿美元和15.21亿美元，长期债务分别为15.111亿美元和15.132亿美元[48] - 2020年6月30日，公司金融资产公允价值总计4.92亿美元，2019年12月31日为1.99亿美元；金融负债公允价值总计6.10亿美元，2019年12月31日为2.78亿美元[72] - 2020年6月30日，公司长期债务账面价值为15.2亿美元，公允价值为15.1亿美元；2019年12月31日，账面价值为15.2亿美元，公允价值为15.8亿美元[74] - 2020年6月30日，公司环境负债总计1120万美元，2019年12月31日为1200万美元[85] 每股收益数据变化 - 2020年Q2基本每股收益为0.01美元，2019年同期为0.01美元；2020年上半年基本每股收益为0.04美元，2019年同期为0.09美元[14] 股份相关数据变化 - 2020年上半年行使/归属基于股份的薪酬涉及普通股557,541股，2019年同期为336,703股[22][24] - 2020年上半年回购普通股3,742,488股，2019年同期为1,154,585股[22][24] - 2020年上半年，公司回购约370万股普通股，花费约3310万美元，均价约8.82美元/股，6月30日，股票回购计划剩余授权约2.1亿美元[78][79] - 公司获授权发行500万股优先股，董事会指定200万股为A类优先股，2020年第一季度，所有已发行和流通的A类优先股转换为普通股[75] - 2019年6月30日，优先股200万股，普通股2.58323823亿股，库存股166.7541万股，累计亏损2.584亿美元，股东权益总额22.312亿美元[25] 折旧与摊销数据 - 2020年3月和6月止三个月折旧费用分别为1050万美元和1040万美元，六个月分别为2100万美元和2070万美元[38] - 2020年第一季度，公司对一个商标开始按15年进行摊销[43] 会计准则评估 - 2019年12月，FASB发布ASU No. 2019 - 12，公司正在评估其对合并财务报表的影响[32] 收购相关 - 2020年3月9日，公司以630万美元现金收购一款新的海底生产控制液，若达成特定里程碑，可能再支付450万美元[45] 信贷协议相关 - 公司信贷协议提供10.8亿美元高级有担保信贷安排，包括3.3亿美元循环信贷安排和7.5亿美元定期贷款[49] - 2020年6月30日，公司遵守信贷协议债务条款，循环信贷安排下未使用借款额度为3.25亿美元[56] 金融合约相关 - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义价值分别约为1.87亿美元和7420万美元[61] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司持有的商品期货合约名义价值分别为3930万美元和2860万美元[64] - 公司签订利率互换协议，将7.5亿美元定期贷款浮动利率固定至2024年1月，之后两年恢复浮动利率[65] - 公司签订交叉货币互换协议，将7.5亿美元定期贷款转换为固定利率欧元债务，初始名义金额为6.62亿欧元[66] 费用重分类预计 - 公司预计未来十二个月将1750万美元费用从“累计其他综合损失”重分类至“利息费用净额”[69] 所得税数据变化 - 2020年第二季度，公司确认所得税费用580万美元，2019年同期为所得税收益680万美元；2020年上半年，确认所得税费用990万美元，2019年同期为所得税收益1720万美元[89][90] 咨询服务协议 - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[94] 业务板块划分 - 公司业务分为电子和工业与特种两个可报告业务板块，主要根据净销售额和调整后息税折旧摊销前利润分配资源和评估业绩[95][96] 业务板块调整后息税折旧摊销前利润数据变化 - 电子板块调整后息税折旧摊销前利润2020年第二季度为5800万美元、2019年同期为6040万美元，2020年上半年为1.245亿美元、2019年同期为1.168亿美元；工业与特种板块调整后息税折旧摊销前利润2020年第二季度为2680万美元、2019年同期为4010万美元，2020年上半年为7040万美元、2019年同期为8230万美元[93] EBITDA及调整后EBITDA数据变化 - 2020年第一季度EBITDA为6440万美元，2019年同期为6490万美元[100] - 2020年上半年EBITDA为1.335亿美元，2019年上半年为1.278亿美元[100] - 2020年第一季度调整后EBITDA为8480万美元，2019年同期为1.005亿美元[100] - 2020年上半年调整后EBITDA为1.949亿美元，2019年上半年为1.991亿美元[100]

净销售额变化 - 2020年第一季度净销售额为4.526亿美元，2019年同期为4.598亿美元[15] - 2020年电子业务总净销售额为26.89亿美元，2019年为26.59亿美元[95] - 2020年工业及专业业务总净销售额为18.37亿美元，2019年为19.39亿美元[95] - 2020年公司总净销售额为45.26亿美元，2019年为45.98亿美元[95] 净利润与净收入变化 - 2020年第一季度净利润为8600万美元，2019年同期为2.39亿美元[15][16] - 2020年第一季度净收入为8600万美元，2019年同期为2.32亿美元[22] - 2020年第一季度，持续经营业务净利润为840万美元，2019年为亏损350万美元；归属于普通股股东的持续经营业务净利润为840万美元，2019年为亏损410万美元[81] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净利润为8600万美元，2019年为2.32亿美元[98] 现金及现金等价物变化 - 2020年3月31日现金及现金等价物为4.974亿美元，2019年12月31日为1.901亿美元[18] 现金流变化 - 2020年第一季度持续经营业务经营活动产生的净现金流为6120万美元，2019年同期使用3200万美元[20] - 2020年第一季度持续经营业务投资活动使用的净现金流为1640万美元，2019年同期提供4.1941亿美元[20] - 2020年第一季度持续经营业务融资活动提供的净现金流为2.834亿美元，2019年同期使用4.2405亿美元[20] - 2020年第一季度终止经营业务使用的净现金流为1470万美元，2019年同期使用1.161亿美元[20] 每股收益变化 - 2020年第一季度每股基本收益为0.03美元，2019年同期为0.09美元[15] - 2020年第一季度，基本和摊薄后每股收益均为0.03美元，2019年为亏损0.02美元[81] 资产变化 - 2020年3月31日总资产为45.635亿美元，2019年12月31日为43.244亿美元[18] - 2020年3月31日存货总额为2.131亿美元，2019年12月31日为1.996亿美元[36] - 2020年3月31日和2019年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为2.567亿美元和2.648亿美元，三个月折旧费用分别为1050万美元和1030万美元[38] - 2020年3月31日和2019年12月31日，商誉总值分别为21.272亿美元和21.796亿美元，外币换算调整分别为 - 5240万美元[39] - 2020年3月31日和2019年12月31日，除商誉外的无限期无形资产账面价值分别为6800万美元和1.04亿美元[40] - 2020年3月31日和2019年12月31日，有限期无形资产净值分别为8.265亿美元和8.4亿美元，三个月摊销费用分别为2940万美元和2840万美元[42][45] - 2020年3月31日，公司金融资产公允价值总计6500万美元，2019年为1990万美元；金融负债公允价值总计6080万美元，2019年为2780万美元[72] 负债变化 - 2020年3月31日总负债为24.221亿美元，2019年12月31日为21.051亿美元[18] - 2020年3月31日已终止经营业务相关应计费用和其他流动负债为1.73亿美元，2019年12月31日为3.41亿美元[35] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司总债务分别为18.399亿美元和15.21亿美元，长期债务分别为15.122亿美元和15.132亿美元[47] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司外币远期合约名义价值分别约为1.238亿美元和7420万美元[63] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司商品期货合约名义价值分别为3560万美元和2860万美元[64] - 2020年3月31日，公司长期债务账面价值为15.2亿美元，公允价值为14.4亿美元；2019年12月31日，账面价值为15.2亿美元，公允价值为15.8亿美元[74] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司环境负债分别为1130万美元和1200万美元[85] 权益变化 - 2020年3月31日总权益为21.414亿美元，2019年12月31日为22.193亿美元[22] 其他综合损益变化 - 2020年第一季度其他综合损失为5440万美元，2019年同期其他综合收入为6740万美元[22] 出售业务收益 - 2019年1月31日完成Arysta出售，净现金收益为42.8亿美元[31] 已终止经营业务税后净收入变化 - 2020年3月31日来自已终止经营业务的税后净收入为200万美元，2019年同期为2.73亿美元[35] 已终止经营业务相关其他流动资产变化 - 2020年3月31日已终止经营业务相关其他流动资产为9200万美元，2019年12月31日为1.12亿美元[35] 基于股份的薪酬与库存股变化 - 2020年第一季度行使/归属基于股份的薪酬涉及普通股475987股，2019年同期为1592815股[22] - 2020年第一季度回购普通股导致库存股增加3310万美元，2019年同期减少4.337亿美元[22] 无形资产摊销 - 2020年第一季度，公司对一项商标开始按15年摊销[41] 资产收购 - 2020年3月9日，公司以630万美元现金收购新产品，可能额外支付450万美元[46] 债务套期保值 - 公司通过利率互换和交叉货币互换对7.5亿美元定期贷款进行套期保值，综合利率约2.2%[65][66][67] 费用重分类预计 - 公司预计未来十二个月将1600万美元费用从“累计其他综合损失”重分类至简明综合运营报表中的“利息费用，净额”[69] 优先股转换 - 公司获授权发行500万股优先股，董事会指定200万股为“A系列优先股”，2020年2月25日，所有已发行和流通的A系列优先股转换为普通股[75] 股票回购 - 2020年第一季度，公司按此前宣布的7.5亿美元股票回购计划，回购约370万股普通股，花费约3310万美元，均价约8.82美元/股，3月31日剩余授权约2.1亿美元[78][79] 所得税费用变化 - 2020年第一季度，公司确认所得税费用410万美元，2019年为所得税收益1040万美元[89] 咨询服务协议 - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[92] 调整后EBITDA变化 - 2020年电子业务调整后EBITDA为6.65亿美元，2019年为5.64亿美元[95] - 2020年工业及专业业务调整后EBITDA为4.36亿美元，2019年为4.22亿美元[95] - 2020年公司总调整后EBITDA为11.01亿美元，2019年为9.86亿美元[95][98] EBITDA变化 - 2020年EBITDA为6.91亿美元，2019年为6.29亿美元[98] 利息费用净额变化 - 2020年利息费用净额为1.67亿美元，2019年为3.81亿美元[98] 市场风险披露 - 公司市场风险相关的定量和定性披露与2019年年报相比无重大变化[163]

公司收购与出售情况 - 2019年12月2日，公司以6.39亿美元完成Kester收购，该业务纳入电子业务板块[27] - 2019年1月31日，公司以42.8亿美元出售Arysta，所得款项主要用于偿还信贷安排[33] - 2015 - 2019年公司还完成了多笔收购，包括以124亿美元收购OMG Malaysia、以17.4亿美元现金及1840万股普通股收购Alent、以2.39亿美元现金收购OMG、以35亿美元收购Arysta[28][29][30][31] 公司销售额及业务板块占比 - 2019年公司实现销售额18.4亿美元，电子和工业及专业板块分别贡献约59%和41%[36] - 电子板块的组装解决方案业务占2019年净销售额约50%，其中约40%为金属含量[38] - 电子板块的电路解决方案业务占2019年净销售额约35%[39] - 电子板块的半导体解决方案业务占2019年净销售额约15%[41] - 工业及专业板块的工业解决方案业务占2019年净销售额约70%[45] - 工业及专业板块的图形解决方案业务占2019年净销售额约20%[46] - 工业及专业板块的能源解决方案业务占2019年净销售额约10%[49] - 2019年，公司约76%的净销售额来自美国以外地区[322] 公司客户情况 - 2019、2018、2017年无单一客户占公司合并净销售额的10%或以上[58] - 公司客户多样，通过国际影响力、本地知识和实地存在吸引新客户，业务不依赖单一客户，订单积压水平低[56][57][58][59] 公司员工情况 - 2019年12月31日公司约有4400名全职员工，其中约200名来自Kester收购，约80%员工在美国境外工作[63] 公司研发情况 - 2019年公司研发费用总计4220万美元，研发活动主要在德国、英国、印度、日本和美国进行，且基本为内部完成[67] 公司产品与业务策略 - 公司产品包括工业解决方案、图形解决方案、能源解决方案等多个类别[50] - 公司竞争优势包括行业领先地位、以客户为导向的创新与合作、全面的关键产品供应、稳定现金流和低资本要求、绩效驱动文化和经验丰富的管理团队[52] - 公司业务策略包括商业卓越、市场领先创新、推动可持续发展、果断行动、招聘和人才发展、审慎的资本配置[53] 公司销售与营销 - 公司采用以客户为中心和高度技术化的销售和营销团队，通过区域人员和分销商开展业务[60][61] 公司市场竞争 - 公司市场竞争激烈，电子和工业与专业领域分别面临不同竞争对手[68][70][71] 公司原材料采购 - 公司业务依赖及时获取原材料，主要从外部按需采购，重要原材料大多有多个全球供应源[73] 公司专利情况 - 截至2019年12月31日，公司拥有、申请待批或获授权约2500项国内外专利[75] 公司金融合约情况 - 截至2019年12月31日，公司外汇远期合约的美元名义总额为7420万美元，市值为70万美元的净流动资产，2019年此类合约的已实现和未实现净收益总计1470万美元[324] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为1.9亿美元，总债务为15.2亿美元，其中约7.33亿美元为基于一个月伦敦银行同业拆借利率的可变利率债务[326] - 公司对7.5亿美元定期贷款进行利率互换和交叉货币互换，对冲后利率约为2.2%，合约于2024年1月到期[326] - 截至2019年12月31日，公司金属期货合约的美元名义总额为2860万美元，市值为40万美元的净流动负债，2019年此类合约的已实现和未实现净损失总计130万美元[329] 公司基本信息 - 公司网址为www.elementsolutionsinc.com，会在网站免费提供相关报告[78] - 公司主要行政办公室位于佛罗里达州劳德代尔堡，电话为(561) 207 - 9600[83] 公司法规遵守与应对 - 公司作为特种化学品制造商和经销商，需遵守广泛的环保及安全法规[76] - 公司积极开发专有产品以应对环保法规加强的趋势[77]

净销售额变化 - 2019年第三季度净销售额为4.647亿美元，2018年同期为4.885亿美元；2019年前九个月净销售额为13.812亿美元，2018年同期为14.826亿美元[16] - 2019年前三季度净销售额为6530万美元，2018年同期为14.146亿美元；2018年第三季度净销售额为4.221亿美元[49] - 2019年第三季度电子业务净销售额为2.8亿美元，上年同期为2.918亿美元；工业与专业业务净销售额为1.847亿美元，上年同期为1.967亿美元；总净销售额为4.647亿美元，上年同期为4.885亿美元[128] - 2019年前九个月电子业务净销售额为8.138亿美元，上年同期为8.755亿美元；工业与专业业务净销售额为5.674亿美元，上年同期为6.071亿美元；总净销售额为13.812亿美元，上年同期为14.826亿美元[128] 营业利润变化 - 2019年第三季度营业利润为6690万美元，2018年同期为5960万美元；2019年前九个月营业利润为1.675亿美元，2018年同期为1.777亿美元[16] 净亏损/净收入变化 - 2019年第三季度净亏损690万美元，2018年同期净亏损4.059亿美元；2019年前九个月净收入1840万美元，2018年同期净亏损3.561亿美元[16] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净亏损为690万美元，2018年同期为4.089亿美元；2019年前九个月为1780万美元，2018年同期为3.596亿美元[16] - 2019年前九个月，公司净利润为1840万美元，而2018年同期为 - 3.561亿美元[23] - 2019年前九个月，公司来自已终止经营业务的净利润为1320万美元，而2018年同期为 - 2.933亿美元[23] - 2019年第三季度净亏损6900万美元，其他综合损失5.51亿美元[25] - 2018年第三季度净亏损4.089亿美元，其他综合损失8270万美元[25] - 2019年前九个月净收入1.78亿美元，其他综合损失6000万美元[27] - 2019年归属普通股股东的净亏损为690万美元，2018年为4.089亿美元；2019年前九个月归属普通股股东的净利润为1780万美元，2018年为净亏损3.596亿美元[128] 每股亏损/收益变化 - 2019年第三季度基本每股亏损0.03美元，2018年同期为1.42美元；2019年前九个月基本每股收益0.07美元，2018年同期为亏损1.25美元[16] 综合亏损/收入变化 - 2019年第三季度综合亏损为6200万美元，2018年同期为4.979亿美元；2019年前九个月综合收入为5.02亿美元，2018年同期为亏损7.58亿美元[18] - 2019年第三季度归属于普通股股东的综合亏损为6200万美元，2018年同期为4.916亿美元；2019年前九个月为4.612亿美元，2018年同期为亏损7.189亿美元[18] 外汇翻译调整变化 - 2019年第三季度外汇翻译调整为亏损4780万美元，2018年同期为亏损9330万美元；2019年前九个月为收益5.261亿美元，2018年同期为亏损4.119亿美元[18] 衍生金融工具未实现亏损/收益变化 - 2019年第三季度衍生金融工具未实现亏损730万美元，2018年同期为收益110万美元；2019年前九个月为亏损4040万美元，2018年同期为收益980万美元[18] 非公认会计原则财务指标说明 - 本季度报告包含非公认会计原则财务指标，如固定汇率和有机基础上的经营业绩[13] 资产相关数据变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为427.31亿美元，较2018年12月31日的940.15亿美元下降54.55%[21] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为2.003亿美元，较2018年12月31日的2.336亿美元下降14.25%[21] - 截至2019年9月30日，公司应收账款净额为3.672亿美元，较2018年12月31日的3.824亿美元下降3.97%[21] - 截至2019年9月30日，公司存货为1.98亿美元，较2018年12月31日的1.881亿美元增长5.26%[21] - 截至2019年9月30日，存货总额为1.98亿美元，2018年12月31日为1.881亿美元[52] - 截至2019年9月30日，物业、厂房及设备净值为2.5亿美元，2018年12月31日为2.669亿美元[53] - 截至2019年9月30日，商誉总额为21.258亿美元，2018年12月31日为21.826亿美元[54] - 截至2019年9月30日，无限期无形资产账面价值为1.04亿美元，2018年12月31日为1.5亿美元[55] - 截至2019年9月30日，有限期无形资产账面价值为8.14亿美元，2018年12月31日为8.748亿美元[59] 现金流量变化 - 2019年前九个月，公司持续经营业务的净现金流量为9210万美元，而2018年同期为 - 2640万美元[23] - 2019年前九个月，公司投资活动产生的净现金流量为42.703亿美元，而2018年同期为 - 1800万美元[23] - 2019年前九个月，公司融资活动使用的净现金流量为44.25亿美元，而2018年同期为 - 80万美元[23] 负债相关数据变化 - 截至2019年9月30日，公司总负债为21.526亿美元，较2018年12月31日的72.204亿美元下降70.19%[21] - 截至2019年9月30日，总债务和融资租赁义务为15.22亿美元，2018年12月31日为53.76亿美元[60] - 截至2019年9月30日，长期债务和融资租赁义务为15.142亿美元，2018年12月31日为53.507亿美元[60] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司各类信贷安排下未偿还本金总额分别为0和2500万美元，信用证未偿还金额分别为520万和1020万美元[74] - 2019年9月30日，公司长期债务账面价值为15.2亿美元，公允价值为15.8亿美元；2018年12月31日，账面价值和公允价值均为53.5亿美元[93] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司环境负债分别为1470万美元和1830万美元[113] 普通股数量变化 - 2019年6月30日普通股数量为258,323,823股，9月30日增至258,394,854股[25] - 2018年6月30日普通股数量为288,207,905股，9月30日为288,283,219股[25] 股份相关交易 - 2019年第三季度基于股份的薪酬行权/归属涉及38,953股，员工持股计划发行普通股32,078股[25] - 2018年第三季度基于股份的薪酬行权/归属涉及6,446股，员工持股计划发行普通股28,409股[25] - 2019年第三季度回购普通股5,628,000股，金额为5.11亿美元[25] - 2019年前九个月回购普通股37,000,000股，金额为4.962亿美元[27] - 2019年2月8日，公司以每股11.72美元的价格回购3700万股普通股，总价4.34亿美元，占当时流通股约13% [98] - 2019年第三季度，公司回购约560万股普通股，花费约5100万美元，均价每股9.06美元；4月1日至9月30日，回购约680万股，花费约6250万美元，均价每股9.20美元[101] - 截至2019年9月30日，股票回购计划剩余授权约2.54亿美元[102] Arysta出售相关 - 2019年1月31日公司完成Arysta出售，净现金收益约42.8亿美元[32][43] - 2019年前九个月Arysta出售带来收益4.576亿美元，非控股权益变动为 - 4660万美元[27] - 出售Arysta导致整体损失4.48亿美元，2018年记录估计减值损失4.5亿美元[45] - 公司同意保留与Arysta出售相关的某些法律和税务诉讼负债[46] - 因Arysta出售，2018年12月31日终止经营的递延所得税资产1.73亿美元、估值备抵7500万美元和递延所得税负债4.5亿美元被核销[121] 会计标准相关 - 2019年1月1日公司采用新租赁标准，对留存收益期初余额无累计影响调整[35] - 截至2019年9月30日，新租赁标准使公司确认使用权资产6270万美元，租赁负债分别为1380万美元和4920万美元[40] - 2017 - 12号ASU于2019年1月1日起生效，对公司财务报表无重大影响[42] 公司基本信息 - 公司普通股面值为每股0.01美元，在纽约证券交易所交易，代码为“ESI”[30] - 公司未经审计的财务报表按GAAP编制，反映正常、经常性必要调整[31] - 公司准备财务报表需使用估计和判断，实际金额可能与估计有重大差异[33] 运营亏损变化 - 2019年前三季度运营亏损为2020万美元，2018年同期为2265万美元；2018年第三季度运营亏损为3295万美元[49] 信贷协议相关 - 公司签订新信贷协议，提供10.8亿美元高级有担保信贷安排，包括3.3亿美元循环信贷安排和7.5亿美元定期贷款[61] - 2019年1月31日公司终止旧信贷协议，签订新信贷协议，支付2290万美元未摊销溢价、折扣和债务发行成本[64] - 新信贷协议下循环信贷额度含最高1亿美元信用证形式借款额度，2019年9月30日公司未使用借款额度净额为3.25亿美元[65][69] 票据赎回相关 - 2019年2月1日公司赎回所有未偿还优先高级票据，支出4400万美元，包括2950万美元赎回溢价和1450万美元未摊销溢价、折扣和债务发行成本[72] 金融合约名义价值变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义价值分别约为9300万和1.02亿美元[77][80] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司持有的金属期货合约名义价值分别为3740万和2890万美元[81] 利率互换相关 - 2019年前九个月，公司终止并结算利率互换支付820万美元现金，重新分类710万美元收入；签订利率互换和交叉货币互换协议管理7.5亿美元定期贷款风险[82] - 截至2024年1月到期的套期保值净结果是利率约为2.4%，可能因欧元和美元汇率变化而变动[83] 费用重新分类预计 - 公司预计未来十二个月将从“累计其他综合损失”重新分类660万美元费用至“利息费用，净额”[85] 或有对价潜在负债 - 与MacDermid收购相关的或有对价潜在负债最高为1亿美元，2019年第一季度公司支付4000万美元，剩余潜在负债为6000万美元[88] 优先股相关 - 公司有权发行500万股优先股，董事会指定20万股为A类优先股，2019年9月30日和2018年12月31日，均有20万股A类优先股发行并流通[94] - A类优先股股息按与此前计算股息所用最高股价（目前为每股22.85美元）相比的增值股价计算[95] 经营租赁费用及租赁付款 - 2019年第三季度和前九个月，经营租赁费用分别为510万美元和1540万美元[108] - 截至2019年9月30日，未来最低租赁付款总额为7750万美元，租赁负债现值为6300万美元[108] 所得税费用/收益变化 - 2019年第三季度公司所得税费用为5720万美元，上年同期所得税收益为1880万美元[119] - 2019年前九个月公司所得税费用为4000万美元，上年同期为2110万美元[120] 所得税拨备计算方式 - 公司季度所得税拨备按预估的合并年度有效税率计算，并根据当期离散所得税项目调整[116] 咨询费调整 - 自2019年2月1日起，Mariposa Capital, LLC的年度咨询费从200万美元提高到300万美元[122] 调整后EBITDA变化 - 2019年第三季度调整后EBITDA为1.154亿美元，上年同期为1.083亿美元[128] - 2019年前九个月调整后EBITDA为3.145亿美元，上年同期为3.218亿美元[128] 市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露与2018年年报相比无重大变化[205]

整体财务关键指标变化 - 2019年和2018年上半年净销售额分别为9.165亿美元和9.941亿美元，同比下降7.8%[18] - 2019年和2018年上半年毛利润分别为3.913亿美元和4.258亿美元，同比下降8.1%[18] - 2019年和2018年上半年经营利润分别为1.006亿美元和1.181亿美元，同比下降14.8%[18] - 2019年和2018年上半年净利润分别为2530万美元和4980万美元，同比下降49.2%[18] - 2019年6月30日和2018年12月31日总资产分别为44.403亿美元和94.015亿美元，下降52.8%[25] - 2019年6月30日和2018年12月31日总负债分别为22.091亿美元和72.204亿美元，下降69.4%[25] - 2019年6月30日和2018年12月31日股东权益分别为22.312亿美元和21.811亿美元，增长2.3%[25] - 2019年和2018年上半年综合收益分别为5.64亿美元和 - 2.601亿美元，扭亏为盈[20] - 2019年6月30日和2018年12月31日现金及现金等价物分别为2.476亿美元和2.336亿美元，增长6%[25] - 2019年和2018年上半年基本每股收益分别为0.09美元和0.17美元，下降47.1%[18] - 2019年上半年净收入为2.53亿美元，2018年同期为4.98亿美元[28] - 2019年上半年持续经营业务净现金流量为5300万美元，2018年同期使用1.27亿美元[28] - 2019年上半年投资活动提供的净现金流量为42.783亿美元，2018年同期使用1180万美元[28] - 2019年上半年融资活动使用的净现金流量为43.222亿美元，2018年同期提供5910万美元[28] - 2019年上半年终止经营业务使用的净现金流量为1.355亿美元，2018年同期使用5580万美元[28] - 截至2019年6月30日三个月，公司总股东权益为22.328亿美元[31] - 截至2018年6月30日三个月，公司总股东权益为25.324亿美元[33] - 2019年上半年折旧和摊销为7.75亿美元，2018年同期为7.98亿美元[28] - 2019年上半年应收账款增加5400万美元，2018年同期减少1.13亿美元[28] - 2019年上半年库存减少1.39亿美元，2018年同期减少2.71亿美元[28] - 截至2019年6月30日六个月，公司净利润为2470万美元，其他综合收益为4910万美元[35] - 截至2019年6月30日，公司股东权益总额为22.328亿美元，非控股权益为 - 160万美元，总权益为22.312亿美元[35] - 截至2018年12月31日，公司优先股为200万股，普通股为2.8931617亿股，库存股为34.1967万股[35] - 截至2018年6月30日六个月，公司净利润为4930万美元，其他综合损失为2.766亿美元[35] - 截至2018年6月30日，公司股东权益总额为25.324亿美元，非控股权益为7200万美元，总权益为26.044亿美元[35] - 2019年第二季度和2018年同期，公司终止经营业务归属普通股股东的净（亏损）收入分别为-1.32亿美元和6100万美元；2019年上半年和2018年同期分别为1.41亿美元和1.085亿美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，终止经营业务的流动资产分别为960万美元和16.213亿美元，非流动资产分别为680万美元和34.124亿美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，存货总额分别为2.016亿美元和1.881亿美元[60] - 2019年6月30日和2018年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为2.567亿美元和2.669亿美元；2019年和2018年第二季度折旧费用分别为1040万美元和1120万美元，上半年分别为2070万美元和2290万美元[61] - 2019年6月30日和2018年12月31日，商誉总额分别为21.779亿美元和21.826亿美元[62] - 2019年6月30日和2018年12月31日，非商誉的 indefinite - lived 无形资产账面价值分别为1.05亿美元和1.5亿美元[63] - 2019年和2018年第二季度无形资产摊销费用均为2840万美元，上半年分别为5680万美元和5690万美元[67] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司债务和融资租赁义务总额分别为15.731亿美元和53.76亿美元，长期债务和融资租赁义务分别为15.153亿美元和53.507亿美元[68] - 2019年6月30日和2018年12月31日，定期贷款加权平均实际利率分别为2.4%和4.6%，高级票据分别为6.2%和6.5%[68] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司全球各类循环信贷额度、短期债务工具和透支工具未偿还本金总额分别为5000万美元和2500万美元[80] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司未结清信用证分别为510万美元和1020万美元，其中分别有480万美元和970万美元减少了各类工具下可用借款额度[80] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义价值分别约为1.488亿美元和1.02亿美元[84] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司持有的商品期货合约名义价值分别为3950万美元和2890万美元[87] - 2019年上半年，公司终止并结算利率互换，收到820万美元现金付款，重新分类710万美元收入；签订新利率互换和交叉货币互换协议，至2024年1月固定利率约为2.4%[88][89] - 2019年第一季度，公司支付4000万美元或有对价负债，剩余潜在或有对价负债为6000万美元，预计实现调整后息税折旧摊销前利润目标将支付3000万美元[95] - 2019年6月30日，公司长期债务账面价值和公允价值分别为15.2亿美元和15.8亿美元，2018年12月31日分别为53.5亿美元[100] - 公司有权发行500万股优先股，董事会指定200万股为A类优先股，截至2019年6月30日和2018年12月31日，均已发行和流通200万股[101] - 2019年第二季度和上半年，持续经营业务归属于普通股股东的净利润分别为1.47亿美元和1.06亿美元[111] - 2019年第二季度和上半年，经营租赁费用分别为520万美元和1030万美元[116] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司环境负债分别为1650万美元和1830万美元[120] - 2019年第二季度公司所得税收益为680万美元，上年同期所得税费用为3000万美元[124] - 2019年上半年公司所得税收益为1720万美元，上年同期所得税费用为3990万美元[125] - 因Arysta出售，2018年12月31日终止经营的递延所得税资产1.73亿美元、估值备抵7500万美元和递延所得税负债4.5亿美元被核销[128] - 2019年第二季度净销售额按报告基础下降9%，按固定汇率计算下降5%，按有机基础计算下降6%[161][165] - 2019年第二季度调整后EBITDA为1.005亿美元，较2018年同期的1.094亿美元下降8%[163] - 2019年上半年净销售额为9.165亿美元，较2018年同期的9.941亿美元下降8%[161] - 2019年上半年调整后EBITDA为1.991亿美元，较2018年同期的2.135亿美元下降7%[163] - 年初至今，公司净销售额按报告基准下降8%，按固定汇率和有机基础均下降4%，电子业务和合并业绩受360万美元收购和160万美元金属价格转嫁的积极影响[172] - 2019年第二季度，运营费用按报告基准下降12%，按固定汇率基础下降9%；年初至今，运营费用按报告基准下降6%，按固定汇率基础下降2%[182][184] - 截至2019年6月30日的三个月和六个月，净利息费用分别减少6010万美元和9920万美元，主要因1月31日偿还现有信贷安排[186] - 截至2019年6月30日的三个月，外汇损失增加2590万美元，主要因欧元和英镑计价的公司间余额重新计量[187] - 截至2019年6月30日的六个月，外汇损失120万美元，主要因欧元计价外债重新计量为美元；2018年同期外汇收益510万美元[188] - 截至2019年6月30日的六个月，其他费用净额4910万美元，包括6100万美元债务再融资成本，部分被1170万美元衍生品合约收益抵消；2018年同期其他收入净额1370万美元[189] - 2019年第二季度公司所得税收益为680万美元，去年同期所得税费用为3000万美元；2019年上半年所得税收益为1720万美元，去年同期所得税费用为3990万美元[191][194] - 2019年第二季度终止经营业务净亏损为1330万美元，主要是某些交易结束后调整的结算[195] - 2019年第二季度其他综合亏损为1830万美元，去年同期为3.75亿美元；2019年上半年其他综合收益为5.39亿美元，去年同期为亏损3.1亿美元[196][197] - 2019年上半年公司主要资金来源包括Arysta出售所得、7.5亿美元定期贷款等；主要资金用途包括运营、偿还约46亿美元债务、回购4.45亿美元普通股等[204] - 2019年上半年约75%的净销售额来自美国以外业务[207] - 2019年6月30日公司2.48亿美元现金及现金等价物中，2.29亿美元由海外子公司持有[209] - 2019年上半年经营活动现金流入530万美元，投资活动现金流入42.783亿美元，融资活动现金流出43.222亿美元[210] - 2019年6月30日公司净负债15.7亿美元，包括7.86亿美元2025年到期的5.875%美元票据和7.36亿美元定期债务安排；新信贷协议下循环信贷额度及各类信贷和透支额度可用余额约3.03亿美元[214][215] 业务线关键指标变化 - 2019年第二季度电子业务净销售额为2.679亿美元，上年同期为2.957亿美元；工业与特种业务净销售额为1.888亿美元，上年同期为2.059亿美元[134] - 2019年上半年电子业务净销售额为5.338亿美元，上年同期为5.837亿美元；工业与特种业务净销售额为3.827亿美元，上年同期为4.104亿美元[134] - 2019年第二季度电子业务净销售额按报告基础下降9%，按有机基础下降6%[167] - 2019年第二季度工业与特种业务净销售额按报告基础下降8%，按有机基础下降5%[167][169] - 电子业务年初至今净销售额按报告基准下降9%，按有机基础下降6%；工业与专业业务净销售额按报告基准下降7%，按有机基础下降2%[173][175] - 2019年第二季度，电子业务毛利润按报告基准下降9%，按固定汇率基础下降6%；工业与专业业务毛利润按报告基准下降11%，按固定汇率基础下降8%[178][179] - 年初至今，电子业务毛利润按报告基准下降7%，按固定汇率基础下降4%；工业与专业业务毛利润按报告基准下降9%，按固定汇率基础下降5%[180][181] - 2019年第二季度电子业务调整后EBITDA按报告基础下降7%，按固定汇率基础下降3%；工业与专业业务调整后EBITDA按报告基础下降10%，按固定汇率基础下降6%。2019年上半年电子业务调整后EBITDA按报告基础下降7%，按固定汇率基础下降2%；工业与专业业务调整后EBITDA按报告基础下降7%，按固定汇率基础下降2%[198][201] 会计政策变更影响 - 2019年1月1日公司采用新租赁标准（Topic 842），未对留存收益期初余额进行累计影响调整[43] - 新租赁标准使公司2019年6月30日的合并资产负债表确认了6400万美元的使用权资产，以及1490万美元的流动租赁负债和4930万美元的非流动租赁负债[48] - 2019年1月1日起采用的套期会计新指引（Topic 815）对公司未经审计的合并财务报表无重大影响[50] 重大资产出售与交易 - 2019年1月31日公司完成Arysta出售，净现金收益约42.8亿美元[40][51][143][203] - 2019年第二季度公司在Arysta出售上记录了1880万美元的损失，年初至今收益为250万美元，2018年记录了4.5亿美元的估计减值损失，导致整体损失4.48亿美元[53] - 公司新信贷协议提供总计10.8亿美元的高级有担保信贷安排，包括3.3亿美元的循环信贷安排（2024年到期）和7.5亿美元的定期贷款（2026年到期），Arysta出售成交日已借入7.5亿美元定期贷款[70] - 2019年1月31日公司终止旧信贷