财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度有机销售额同比下降7%，调整后EBITDA同比下降18%，但环比增长4%，达到1.12亿美元 [18][43][44] - 第一季度自由现金流为4500万美元，包括对营运资金的1300万美元投资，季度资本支出为900万美元 [48] - 季度末净杠杆率为3.3倍，较2022年底略有上升 [27] - 预计全年产生约2.75亿美元的自由现金流，调整后EBITDA约为1.2亿美元 [30][51] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 有机销售额下降11%，调整后EBITDA利润率受高利润率电路和半导体应用销量下降的负面影响 [18][23] - 电路解决方案有机销售额下降17%，主要受智能手机需求疲软和云计算、数据存储业务对比基数较高的影响 [25] - 半导体解决方案有机销售额下降19%，反映出半导体晶圆厂利用率下降 [46] - 组装业务有机销售额仅下降5%，因其对移动和消费电子产品的权重较低 [46] 工业与特种业务 - 有机销售额增长2%，主要得益于海上能源业务活动的改善和图形业务新客户的增加 [22] - 工业解决方案有机销售额下降1%，欧洲建筑和工业市场需求放缓 [47] - 图形解决方案有机销售额增长9%，反映了新业务的增长和定价的提高 [26] - 能源解决方案有机销售额增长25%，生产和钻井活动反弹 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲市场需求疲软，但基本符合年初预期；中国市场在疫情后重新开放和农历新年后的复苏慢于预期 [40] - 半导体客户预计第二季度末和第三季度利用率将提高，相关行业也将随之改善 [19] - 智能手机市场第一季度同比下降近20%，预计下半年需求将改善 [83][25] - 数据存储、汽车电子和无线基础设施市场的预期有所改善 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队专注于提供卓越的产品和服务，客户和技术支持电动汽车、5G电子和可持续化学解决方案等有吸引力的市场 [20] - 继续将资本有效地投入到高回报的投资中，认为2023年可能是一个充满机遇的环境 [42] - 实施战略发展和实施计划，在新市场邻域和新技术方面取得了客户层面的进展 [71] - 认为在半导体领域的监管框架变化不会对公司产生重大影响，因为公司前端半导体销售占比较小且已受到出口管制 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于亚洲和电子市场的影响，第一季度末需求环境弱于预期，但仍对下半年需求回升持乐观态度 [123][40] - 认为下半年需求回升的可能性越来越大，但第一季度的退出速度较低，公司保留了成本控制手段以应对需求未达预期的情况 [54] - 公司在成本控制方面采取了措施，受益于物流价格正常化和原材料通缩，预计毛利率将继续改善 [121] 其他重要信息 - 3月，公司将3.6亿美元（约占一半）的利率和交叉货币掉期的到期日从2024年1月延长至2026年1月，预计今年现金利息将增加约500万美元 [27] - 公司的资本结构在2024年前为100%固定利率，2025年前超过80%为固定利率，2026年前无债务到期，流动性状况良好 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解析各业务板块有机增长数字中价格和销量的构成 - 上半年销量下降，价格同比改善；下半年预计价格优势持续，销量将大幅提升，因为2022年下半年基数较低 [87] 问题: 资本支出预算中增量或可自由支配部分的资金投向 - 今年资本支出预算为7000万美元，高于过去几年，主要用于支持战略举措，如在中国投资支持电力电子业务、在印度等市场进行生产和研发实验室的投资；预计今年之后资本支出将降至销售额的2%以下，约5000万美元左右；目前项目推进受材料供应影响，但情况正在改善 [101][118] 问题: 目前的业绩指引中手机市场的假设情况 - 第一季度手机市场预期略有下降，但其他市场如数据存储、汽车电子和无线基础设施市场预期有所改善，整体变化不大，不影响全年业绩展望 [69] 问题: 哪些电子业务看到客户运营率提高的迹象，工业业务各地区的运营率情况如何 - 工业与特种业务板块中，海上业务表现出色，钻井活动大幅增加，预计全年有机增长将持续；工业解决方案业务在西方市场表现强于亚洲市场，亚洲业务第一季度大幅下降，而欧洲和北美市场表现较为稳定 [70] 问题: 是否考虑到更广泛的衰退或软着陆情景，以及对终端市场的影响 - 调整了每股收益指引，反映了较低的预期范围，其中约0.02美元的资本分配用于达到140万美元的指引 [73] 问题: 如果市场复苏较弱，是否仍能通过成本控制手段达到业绩指引的低端 - 公司认为有足够的成本控制能力在下半年实现业绩指引，即使需求未达预期，也可通过成本控制来履行财务承诺 [54][58] 问题: 如何看待德国对电子或半导体化学品向中国发货限制的风险 - 公司认为在半导体领域的监管框架变化不会对公司产生重大影响，因为公司前端半导体销售占比较小且已受到出口管制 [34] 问题: 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）仅同比下降几个百分点，是否是为全年EBITDA目标计提薪酬，如果下半年业绩未达预期是否会冲回 - 组装业务在第一季度表现优于电路和半导体业务，因其业务组合更广泛，对电子和汽车市场的暴露更均衡，且在北美市场的份额较大；预计在移动市场持续疲软的情况下，这一趋势将持续 [79] 问题: 与第四季度相比，第一季度半导体和电路业务的预期有何变化 - 电路和半导体业务主要面向高端电子产品，手机市场第一季度同比下降近20%，与年初预期相差不大；变化在于高端市场的复苏时间，年初预计第二季度复苏，目前来看可能会推迟 [83] 问题: 如何考虑今年剩余时间的资本部署优先级 - 公司业务的特点是在各种环境下都有稳定的利润率和强劲的现金流，预计今年将产生约2.75亿美元的自由现金流；公司将谨慎进行资本部署，寻找独特的投资机会 [84][63] 问题: 今年是否有新的增长驱动因素 - 汽车市场在2023年将是一个适度的增长驱动力，长期来看，由于内容增加和向电动汽车的转型，公司有望在该市场实现较大幅度的增长；公司在电力电子市场的产品表现出色，支持高端电动汽车的生产，随着电动汽车市场的发展，公司的整体业务将受益 [99][116] 问题: 之前赢得的新PCB生产线对需求趋势的影响，以及潜在需求情况 - 随着市场复苏，新赢得的生产线将提高利用率，为公司带来收益增长，增强公司在市场复苏中跑赢大盘的信心 [110] 问题: 如何看待苹果i15变体对下半年业绩增长的影响 - 公司业务更倾向于非中国本土智能手机原始设备制造商（OEM），在智能手机生产复苏时将更受益；公司在更复杂设备上的单位内容更多，有望实现超越单位增长的表现；历史经验表明，在不太成功的平台发布后，下一年通常会有更强劲的表现，因此对下半年智能手机市场的复苏充满信心 [112] 问题: 随着汽车行业向电动汽车转型，公司业务的进展情况，以及内容增益和合同赢单是否按计划实现，下半年与上半年相比的趋势如何 - 汽车市场是公司的关键市场，正在逐步复苏；电动汽车的发展对公司整体业务有积极影响，特别是在电力电子市场，公司的产品支持高端电动汽车的生产，增长良好；在传统工业解决方案业务中，电动汽车也带来了更多的机会；公司对电动汽车市场的转型感到兴奋，并期待从中受益 [115][116] 问题: 在EBITDA低端范围内如何考虑每股收益，以及资本分配方面的其他因素 - 未明确提及具体的每股收益计算方式，但强调公司有能力通过成本控制和资本部署来实现财务目标 [未提及具体回答内容] 问题: 组装业务与电路和半导体业务相比，在中国和移动市场的暴露程度有何不同 - 组装业务在第一季度的下降幅度远小于高端电路和半导体业务，其业务量更稳定，预计第二季度将持续；下半年的复苏将使电路和半导体业务受益更多 [89]

公司业务概况 - 公司是一家全球领先的专业化学品公司，主要业务涵盖多个关键行业，包括消费电子、汽车系统、工业表面处理等[22] 财务状况 - 公司在2023年第一季度实现净利润为43.0百万美元[18] - 公司现金及现金等价物为279.0百万美元，应收账款净额为461.3百万美元[19] - 公司在2023年第一季度实现净现金流入53.5百万美元[20] - 公司2023年第一季度股东权益总额为2,371.3百万美元[21] - 公司在2023年3月31日，公司的存货总额为322.0亿美元，较2022年12月31日的290.7亿美元增长[27] - 截至2023年3月31日，公司的无形资产总额为1547.9亿美元，较2022年12月31日的1540.4亿美元增长[29] - 公司的长期债务总额为1882.1亿美元，较2022年12月31日的1883.8亿美元略有下降[30] 财务报表信息 - 公司的财务报表符合GAAP标准，包括所有受控子公司的账目[23] - 公司在编制财务报表时使用了估计和假设，这可能会影响报告的资产和负债金额[24] - 公司的财务报表经过调整，以反映2023年第一季度的业务结构变化[26] - 公司基本和稀释每股收益分别为0.18美元和0.23美元，2023年3月31日的净收入为43.0亿美元[55] 风险管理 - 公司持有的外汇远期合约总额为89.1亿美元，主要用于避免与美元和英镑的外汇风险[49] - 公司持有的商品衍生合约总额为51.4亿美元，主要用于减轻生产成本中使用的某些金属价格波动的风险[50] - 公司在2023年3月31日的资产中，外汇合同、金属合同和利率互换等资产总价值为109.8亿美元[51] - 公司长期债务在2023年3月31日的账面价值为18.9亿美元，估计公允价值为18.1亿美元，主要使用Level 2输入进行估值[53] 环境及税务 - 公司在2023年3月31日和2022年12月31日的环境事项准备金分别为11.4亿美元和11.6亿美元，主要用于环境整治、清理成本和监测[56] - 公司2023年3月31日的所得税费用为16.9亿美元，税率为28%，较2022年同期的20.0亿美元和26%有所增加[61] 销售情况 - 电子和工业与特种两个报告部门在2023年3月31日的净销售分别为339.6亿美元和234.8亿美元，调整后的EBITDA分别为72.7亿美元和39.6亿美元[65] 市场风险披露 - 公司2022年年度报告中关于市场风险的定量和定性披露与本次披露没有实质性变化[122]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年有机净销售额增长5%，调整后EBITDA按固定汇率计算增长8%，调整后每股收益增长2%至1.41美元，但受美元走强影响有近8%的外汇逆风 [11] - 第四季度净销售额有机增长3%，调整后EBITDA在固定汇率下下降2%，报告结果受1400万美元外汇翻译影响 [15][18] - 2022年全年产生2.53亿美元自由现金流，其中第四季度为8700万美元，营运资金在下半年释放约7000万美元 [29] - 2022年资本支出约6000万美元，低于原预测，部分项目延迟至2023年；2023年预计现金利息约5000万美元，现金税约8000万美元，调整后税率为20% [31][32] - 2022年向股东返还超2.3亿美元，包括超1.5亿美元的股票回购；年末净杠杆率约为3.1倍，与去年同期基本持平 [32] - 2023年公司预计调整后EBITDA在固定汇率下大致持平，范围为5.1 - 5.3亿美元，调整后每股收益在1.4 - 1.43美元之间，自由现金流约2.75亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 2022年有机增长5%，电路和半导体业务上半年双位数增长，下半年下滑，全年分别增长4%和3%，第四季度均下滑12%；组装业务全年有机增长7%，第四季度增长11% [21][23][24] - 第四季度电子业务调整后EBITDA按固定汇率计算同比下降11%，利润率基本持平 [16] 工业与特种业务（IMS） - 2022年有机净销售额增长5%，工业解决方案业务增长5%，汽车销售全年中个位数增长，第四季度双位数增长；能源解决方案业务全年增长12%，第四季度加速增长；图形解决方案业务全年有机销售额持平 [25][26][28] - 第四季度IMS业务调整后EBITDA按固定汇率计算增长16%，利润率提高约100个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度全球智能手机出货量下降超18%，大型西方原始设备制造商同比下降中两位数 [16] - 行业普遍预计2023年智能手机销量大致持平，上半年同比下降，下半年回升 [36] - 2022年第四季度汽车单位产量增长，公司工业业务与该增长大致相符 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动有机增长和增值的附加收购，专注于有长期增长和强大护城河的市场，通过卓越运营和审慎资本规划创造价值 [7][12] - 公司在工业金属表面处理领域处于全球领先地位，将继续为客户和股东创造价值 [13] - 公司认为自身业务表现优于终端市场，在电子和工业领域有市场份额增长机会，与大型竞争对手竞争能力较强 [8][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在挑战，如供应链问题、亚洲经济疲软、原材料通胀和物流成本上升，但公司业务表现优于终端市场，市场份额在增长 [7][8][11] - 2022年电子业务上半年有动力，下半年疲软，汽车业务有所复苏；预计2023年电子市场将出现拐点，工业业务年初表现良好（中国除外） [13][14] - 2023年经营环境仍不确定，如中国重新开放的影响、金属价格波动等，但公司有信心应对，预计下半年电子业务将复苏，全年业绩有望改善 [34][35][41] 其他重要信息 - 公司完成了对Coventya和HSO的收购，2022年实现了超1000万美元的增量成本节约，超过原协同效应目标 [12] - 公司部分资本支出项目因关键设备供应问题延迟至2023年 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2023年EBITDA的季度节奏及全年高低端的驱动因素 - 预计上半年EBITDA约2.4亿美元，二季度较一季度有所提升，因无中国新年影响；全年范围主要取决于下半年电子市场的复苏情况，低端意味着下半年较上半年增长10% - 11%，高端意味着增长约20% [40][46] 问题2: 请说明2023年营运资金的使用或释放预期 - 预计营运资金使用情况与多数年份类似，随业务增长而增加；过去几年营运资金占销售额比例上升，主要是输入价格通胀和安全库存增加所致 [52] 问题3: 请说明欧洲和亚洲市场的情况及客户反馈 - 欧洲市场表现好于预期，冬季未出现客户预期的短工情况；亚洲市场受农历新年和疫情影响，目前复苏情况不明，需观察到3月 [54][95] 问题4: 董事会如何看待公司业务组合，是否需要扩大电子业务或平衡业务组合 - 公司认为目前业务组合良好，有能力超越终端市场增长；若有机会，会考虑向相邻领域扩张 [60][61] 问题5: 第四季度SG&A下降的原因 - 公司是绩效薪酬文化，因未达到年初预期增长水平，下半年有部分薪酬应计转回 [62] 问题6: 请说明组装、电路和半导体业务的情况及全年发展趋势 - 组装业务第四季度表现相对较强，因其电子业务覆盖面广且更多涉及工业终端市场，如电动汽车电力电子领域；公司有成本控制措施以应对挑战环境 [66][68] 问题7: 请说明工业业务在2023年的信心来源及电子业务的表现 - 工业业务在2023年有新业务和大订单，对市场份额有信心；电力电子业务领先，超越电子市场整体表现 [71] 问题8: 请说明EBITDA指导、自由现金流与营运资金的关系 - 营运资金是实现自由现金流目标的调节因素，若EBITDA处于高端，业务加速增长时将投资营运资金；反之，营运资金使用将减少 [104] 问题9: 请说明过去一年成本吸收和未回收情况，以及需求恢复和通胀缓解的情景 - 2022年物流成本同比增加2500万美元，原材料通胀使商品成本增加约1亿美元；最佳情景是电子需求复苏且投入成本下降 [74] 问题10: 请说明电子市场下半年复苏的持续性和变化趋势 - 2022年电子业务有机增长，高端电子业务第四季度下滑幅度小于智能手机市场；公司认为市场份额增长源于新业务、市场组合和对快速增长市场的专注 [81][82] 问题11: 请说明EPS指导是否有特定股份回购假设 - EPS指导低端需要一定资本分配，高端无资本分配假设，主要考虑税收等因素 [86] 问题12: 请说明第一季度工业和电子业务的组合预期 - 第一季度电子业务因农历新年影响稍弱，工业和特种业务将弥补部分差距，实现EBITDA的个位数环比增长 [87] 问题13: 请说明电子市场的积极信号及指导对终端市场增长的假设 - 目前高端电子市场较弱，行业预计一季度和二季度触底，公司指导暗示智能手机销量大致持平；若需求改善，有望带来营收增长并抵消潜在通胀 [88][89] 问题14: 请说明汽车业务对自由现金流估计的影响及区域市场情况 - 2023年汽车业务预计有一定增长，源于渠道库存清理和市场份额增加；目前难以判断安全库存释放对自由现金流的影响；欧洲市场比预期更积极，亚洲市场受农历新年和疫情影响，复苏情况不明 [91][93][95] 问题15: 请说明电子业务市场表现优异的原因 - 公司电子业务表现优于终端市场，主要是因为在智能手机等主要市场的相对表现较好，有市场份额增长机会 [101][102] 问题16: 请说明金属价格对营运资金的影响 - 目前金属价格低于2022年平均水平，若价格下降，库存投资需求将减少，但报告销售额也会相应下降，从库存天数角度看影响不大 [106] 问题17: 请说明对指导范围的信心及电子业务下半年回升的依据 - 行业普遍预计下半年电子市场复苏，有第三方研究支持智能手机销量持平的预测；但由于行业前置时间短，复苏也可能不出现 [109] 问题18: 请说明汽车业务增长的驱动因素及2023年通胀或通缩预期 - 2023年汽车业务预计大致持平或有适度增长，与第三方估计一致；公司指导未考虑显著通缩，存在通胀或通缩风险，取决于中国经济发展 [111][113] 问题19: 请说明汽车业务增长与全球汽车产量和电动汽车转型的关系 - 公司关于汽车业务大致持平及供应链改善的评论主要针对工业解决方案业务；电动汽车电力电子业务在电子业务板块，公司在该领域有优势并预计持续增长 [124] 问题20: 请说明工业市场在亚洲和其他地区的改善情况 - 北美工业市场几个季度以来保持稳定，欧洲市场目前有积极惊喜 [127]

公司收购情况 - 2022年1月26日，公司完成HSO收购，净现金约2300万美元[22] 公司销售额及业务板块贡献 - 2022年公司实现销售额25.5亿美元，电子和工业与特种化学品业务板块分别贡献约63%和37%[23] 电子业务板块净销售额占比 - 电子业务板块中，组装解决方案、电路解决方案和半导体解决方案2022年净销售额占比分别约为52%、31%和17%[26][27][28] 工业与特种化学品业务板块净销售额占比 - 工业与特种化学品业务板块中，工业解决方案、图形解决方案和能源解决方案2022年净销售额占比分别约为77%、16%和7%[37][38][40] 组装解决方案净销售额构成 - 组装解决方案总净销售额中，约50%为金属含量，其价格波动通常会转嫁给客户[26] 公司战略 - 公司战略基于卓越运营和审慎资本配置的平衡[20] 公司收购策略 - 公司可能在现有和相邻终端市场进行有针对性和机会性的收购[21] 公司业务板块划分 - 公司运营分为电子和工业与特种化学品两个可报告业务板块[23] 公司竞争优势 - 公司认为自身竞争优势包括行业领先地位、以客户为导向的创新和关键产品的全面供应[50][51][52] 公司销售增长与利润率提升因素 - 公司产品创新和产品扩展有望推动新老市场的销售增长并扩大利润率[17] 公司客户销售占比情况 - 2022年无单一客户占公司合并净销售额的10%或以上[63] 公司员工情况 - 2022年底公司拥有超5300名全职员工，约40%为研发化学家等专业人员，约80%员工在美国境外[67] 公司研发费用及活动情况 - 2022年公司研发费用总计4880万美元，研发活动主要在美国、英国、德国和印度进行且基本为内部完成[75] 公司慈善捐赠情况 - 2022年公司通过ESI Cares计划的全球捐赠惠及超500家慈善组织[72] 公司业务模式特点 - 公司业务模式产生高利润率和低资本支出，现金流稳定[53] 公司业务策略 - 公司业务策略包括商业卓越、市场领先创新、实现可持续性等多方面[55][56][57] 公司销售和营销模式 - 公司销售和营销以客户为中心，利用本地团队信息指导决策和研发[64] 公司人力资本管理 - 公司注重人力资本管理，践行“5 Cs”文化，开展多项员工相关举措[66] 公司业务板块竞争对手情况 - 公司电子和工业与专业两个业务板块分别面临不同的主要竞争对手[78][79] 公司专利情况 - 2022年底公司拥有、申请中或获授权约2600项国内外专利[82] 公司债务情况 - 2022年12月31日，公司总债务为19.0亿美元，其中包括约11.1亿美元基于一个月有担保隔夜融资利率（SOFR）的可变利率债务，未摊销折扣和债务发行成本为1870万美元[265] 公司利率互换和交叉货币互换情况 - 截至2022年12月31日，利率互换和交叉货币互换的净结果使利率约为1.6%，这些互换分别于2024年1月和2025年到期[266] 公司净销售额地区分布 - 2022年，约75%的净销售额来自美国以外地区[268] 公司外汇远期合约情况 - 截至2022年12月31日，外汇远期合约的美元名义总额为1.05亿美元，公允价值为30万美元的净流动负债，2022年此类合约的已实现和未实现净损失总计230万美元[269] 公司金属期货合约情况 - 截至2022年12月31日，金属期货合约的美元名义总额为4570万美元，公允价值为250万美元的净流动负债，2022年此类合约的已实现和未实现净收益总计30万美元[272] 公司业务法规约束 - 公司业务受国内外安全、健康和环境相关法律法规约束[85] 公司遵守SH&E要求影响 - 目前遵守SH&E要求对公司资本支出、经营成果和竞争地位无重大影响，但未来可能产生重大成本[86] 公司面临的法规趋势与机遇 - 气候变化和其他ESG相关条约等实施后，监管加强趋势将持续，气候相关法规也可能带来新机遇[87] 公司环境法规遵守情况及负债情况 - 公司认为在运营中基本遵守环境法律法规，认为2022年12月31日为各项环境事项记录的负债是适当的[88] 公司风险对冲措施 - 公司使用利率互换和交叉货币互换降低利率和外汇风险，使用外汇套期保值降低外汇风险，使用金属期货合约对冲商品价格风险[266][269][272]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司营收有机增长5%，主要受附加费和协商提价推动 [14] - 按固定汇率计算，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长11%，调整后EBITDA利润率提高40个基点，其中金属价格下降带来约60个基点的利润率顺风 [14] - 外汇波动使本季度收益大幅减少，调整后EBITDA同比减少约1200万美元 [15] - 排除组装解决方案业务中9300万美元的金属销售影响，本季度调整后EBITDA利润率为25% [15] - 调整后每股收益（EPS）报告基础上增长6%，但受外汇换算影响为 - 9% [15] - 第四季度外汇将带来超过1500万美元的同比逆风，对2023年调整后EBITDA的当前逆风约为3000万美元 [29] - 预计第四季度调整后EBITDA按固定汇率计算与去年同期大致持平，2022年全年调整后EBITDA在5.25亿 - 5.30亿美元之间 [29] - 更新2022年全年调整后EPS指引至1.40 - 1.42美元，自由现金流指引至约2.50亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 第三季度有机增长5%，价格上涨和电力电子业务增长抵消了亚洲消费电子业务疲软，表现优于整体电子和移动终端市场 [16] - 电路解决方案业务有机增长1%，价格行动抵消了内存磁盘市场急剧放缓和亚洲客户活动缓慢的影响 [17] - 半导体解决方案业务有机增长3%，晶圆电镀、先进封装和先进组装产品需求持续，但受移动业务需求疲软影响 [17] - 组装业务高端应用持续增长，有机销售额增长9% [17] - 调整后EBITDA利润率同比扩大20个基点，电力金属价格对利润率有积极影响，但锡价急剧下跌影响了毛利润，实现了超过500万美元的金属对冲收益 [18] 工业与特种业务 - 有机净销售额同比增长6%，各业务增长趋势不同 [19] - 工业解决方案业务有机增长7%，主要受价格行动和附加费推动 [19] - 汽车业务占比约40%，实现中个位数增长 [19] - 图形解决方案业务有机同比下降3%，欧洲和北美新包装设计放缓，但公司正推进多项举措以加速销售和提高利润率 [20] - 能源解决方案业务有机增长15%，钻井活动增加带动产量上升 [21] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA增长38%，利润率同比提高160个基点，成本管理抵消了物流成本增加、产品组合不利和原材料通胀的影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度电子生态系统需求恶化，Q2 - Q3的典型季节性增长未出现，9月欧洲活动水平在8月假期后未回升 [9] - 第三季度全球手机销量同比下降约12%，较第二季度的7%降幅进一步扩大 [9] - 汽车市场全球供应结构性不足，生产复苏更多是时间问题而非规模问题，Q3产量环比改善但低于行业预期，2022年汽车产量将比2018年水平低超过15% [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在电力电子、5G设备和网络以及可持续化学领域有大量增长机会，不会放缓对这些长期增长机会的投资 [11] - 公司作为汽车供应链的领先技术推动者，有望在产量恢复时获得不成比例的收益 [13] - 公司通过ESDI战略发展和实施计划赢得新业务，包括新工厂开业、相邻市场拓展等，提升了市场份额 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度实现增长，但终端市场随全球经济疲软，公司下调了第四季度汽车复苏预期，预计消费电子环境也将疲软，美元强势带来的外汇逆风显著增加 [28] - 公司产品的消耗性质和高度可变的成本结构有助于抵御宏观波动，但并非完全免疫，公司有信心继续实现长期盈利增长，认为当前经营环境存在机会 [30] - 公司规模、流动性和战略眼光使其能够应对市场变化并从中获利，客户对新技术平台感兴趣，商业和技术团队忙碌，反映了市场的长期动力 [31] 其他重要信息 - 第三季度产生1.16亿美元自由现金流，反映了营运资金的显著释放，预计第四季度营运资金释放水平更高 [24] - 本季度增加了股票回购活动，回购约5500万美元股票或约300万股，截至Q3末，今年已回购超过600万股，占流通股超过2%，剩余股票回购授权为6.16亿美元 [24][25] - 本季度净杠杆率改善至3.1倍，浮动利率债务已互换为固定利率，货币互换使杠杆率有效降至2.9倍，资产负债表和流动性状况良好 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待第四季度及2023年利润率趋势 - 第三季度金属价格下降和成本控制措施使利润率环比和同比均有改善，第四季度由于终端市场和季节性因素，销售预计环比下降，利润率将面临一定压力，但过去一年提价、成本管理以及未来的成本控制机会将使利润率在2023年得到改善 [34][35] 问题: 汽车市场各地区情况及对2023年的看法 - 汽车市场正在逐步复苏，但Q3未达到行业预期，Q4预期也有所降低，不同地区复苏情况不同，欧洲市场疲软，中国市场复苏较快且偏向低端电动汽车，美国市场相对稳定，公司汽车业务增长未与整体市场同步，主要是时间问题，预计2023年汽车市场将有所改善 [37][38][39] 问题: 请提供销量相关信息及对第四季度的预期 - 本季度增长主要由价格推动，销量在两个业务板块均下降，主要受手机市场和建筑与工业业务影响，第四季度销量情况类似，将远低于2021年水平，电路业务类似2018年，公司对市场强劲复苏有信心，但2023年上半年同比比较将具有挑战性 [42][43][44] 问题: 以下半年EBITDA年化预测2023年是否合理 - 公司目前无法提供2023年指引，市场环境动态变化，但这些是增长市场，历史上手机和汽车市场有强劲反弹，若市场未复苏公司还有其他成本控制手段，相信部分终端市场在2023年将恢复健康 [45][46] 问题: SG&A和R&D费用受上半年应计薪酬转回的影响及第四季度趋势 - 第三季度成本控制措施带来约1000万美元成本节约，第四季度无法完全利用该杠杆，但如果业务未按计划发展，还有其他杠杆可使用，此外，这些费用的同比数据还受约800 - 1000万美元外汇影响 [48][49] 问题: 公司库存环比下降的原因及对供应链下游库存的可见性 - 公司库存环比下降部分是由于金属价格、外汇因素以及供应链开始稳定后安全库存减少，半导体和数据存储市场渠道有一定库存清理情况，预计Q4可能还有更多，但公司产品在供应链中的库存通常不多且情况未变 [50][51] 问题: 新业务赢单如何分类及是否来自战略举措 - 新业务赢单涵盖市场份额增长、交叉销售和客户产能扩张等类别，公司在多个领域获得新业务，包括因地缘政治因素新开设的工厂、相邻市场等，这主要得益于战略重点和ESDI计划 [53][54] 问题: 组装业务中用于电动汽车电机的银传感技术销售情况及长期展望 - 公司未披露该产品销售情况，但电力电子业务同比持续增长，预计Q4和2023年将继续增长，该产品主要应用于高端电动汽车，也受到基础设施等其他应用的关注，发展前景广阔 [55] 问题: 各业务每应用内容增长预期 - 在5G手机方面，相比4G手机有15%的内容提升，5G渗透率仍较低，有进一步提升空间，公司还在拓展热界面材料等电子胶粘剂市场；在电动汽车方面，电力电子业务带来显著内容增长机会，电动汽车占汽车车队比例虽低但变化迅速，即使在传统燃油车中，随着新车型推出也有更多电子和表面处理需求，预计每年内容增长比单位增长高几个百分点 [57][58] 问题: 半导体业务的市场应用暴露情况及发展趋势 - 半导体业务在逻辑领域的暴露程度高于内存领域，在异构封装方面取得显著进展，公司在高端电路板和组装方面的能力适用于下一代芯片和小芯片市场，该市场新兴且增长迅速 [59] 问题: 资本分配策略是否会改变 - 资本分配策略不变，公司将保持机会主义并谨慎配置资本以提高每股收益，过去几个季度主要以股票回购形式进行，预计Q4不会改变 [60] 问题: 电子业务第三季度突然环比疲软归因于哪些终端市场 - 主要归因于智能手机和数据存储市场，第三季度智能手机销量同比降幅扩大，数据存储市场在上半年表现强劲但Q3显著下降，而个人电脑市场并非主要影响因素 [63][64] 问题: 印刷电路板生态系统利用率低时是否有商业机会 - 利用率低时会有更多试验时间，公司会抓住这一机会，客户活动和参与度高主要受技术变革驱动，利用率降低可能加速技术变革 [66] 问题: 2026年EPS目标是否仍适用及对2023年的看法 - 目标不变，这些是长期目标，市场动态变化，公司有能力从市场增长中受益，历史上市场有强劲反弹，公司有信心实现目标 [68] 问题: 订单趋势如何 - 10月份情况符合第四季度预期和指引 [70]

净销售额变化 - 2022年第三季度净销售额为6185亿美元，2021年同期为6162亿美元；2022年前九个月净销售额为19756亿美元，2021年同期为17529亿美元[14] - 2022年第三季度和前三季度总净销售额分别为6.185亿美元和19.756亿美元，2021年同期分别为6.162亿美元和17.529亿美元[80] 净利润变化 - 2022年第三季度净利润为533亿美元，2021年同期为359亿美元；2022年前九个月净利润为1751亿美元，2021年同期为1993亿美元[14][16] - 2022年第三季度净利润为5320万美元，2021年同期为3600万美元[22] - 2022年前九个月净收入为1.751亿美元，2021年同期为1.993亿美元[20] - 2022年第三季度和前三季度净利润分别为5330万美元和1.733亿美元，2021年同期分别为3590万美元和1.973亿美元[67] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润为5.32亿美元，2021年同期为3.6亿美元[82] - 2022年前九个月归属于普通股股东的净利润为17.45亿美元，2021年同期为19.94亿美元[82] 基本每股收益变化 - 2022年第三季度基本每股收益为0.22美元，2021年同期为0.15美元；2022年前九个月基本每股收益为0.71美元，2021年同期为0.81美元[14] 现金及现金等价物变化 - 2022年9月30日现金及现金等价物为2340亿美元，2021年12月31日为3301亿美元[18] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为2.34亿美元，2021年同期为2.793亿美元[20] 应收账款净额变化 - 2022年9月30日应收账款净额为4676亿美元，2021年12月31日为4922亿美元[18] 存货变化 - 2022年9月30日存货为3099亿美元，2021年12月31日为2744亿美元[18] - 截至2022年9月30日，库存总计3.099亿美元，较2021年12月31日的2.744亿美元有所增加[32] 总资产变化 - 2022年9月30日总资产为48697亿美元，2021年12月31日为51384亿美元[18] 总负债变化 - 2022年9月30日总负债为25650亿美元，2021年12月31日为26376亿美元[18] 股东权益变化 - 2022年9月30日股东权益为22881亿美元，2021年12月31日为24807亿美元[18] - 2022年9月30日股东权益总额为23.047亿美元，2021年同期为25.151亿美元[22] 其他综合损失变化 - 2022年第三季度其他综合损失为932亿美元，2021年同期为249亿美元；2022年前九个月其他综合损失为1832亿美元，2021年同期为331亿美元[16] - 2022年第三季度其他综合损失为9300万美元，2021年同期为2260万美元[22] - 截至2022年9月30日九个月，公司净收入1.745亿美元，其他综合损失1.81亿美元[24] 现金流变化 - 2022年前九个月经营活动提供的净现金流为1.954亿美元，2021年同期为2.047亿美元[20] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金流为6190万美元，2021年同期为5.502亿美元[20] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金流为2.116亿美元，2021年同期为3.362亿美元[20] 回购普通股金额变化 - 2022年第三季度回购普通股金额为5480万美元，2021年同期为170万美元[22] - 2022年前三季度公司累计回购约600万股普通股，花费1.165亿美元，其中第三季度回购约300万股，花费5480万美元，9月30日股票回购计划剩余授权约6.16亿美元[64] 股息变化 - 2022年第三季度股息为1970万美元，2021年同期为1490万美元[22] 物业、厂房及设备净值变化 - 截至2022年9月30日，物业、厂房及设备净值2.634亿美元，较2021年12月31日的2.781亿美元有所减少[33] 商誉变化 - 截至2022年9月30日，商誉总计23.262亿美元，较2021年12月31日的25.263亿美元有所减少[35] 无形资产净值变化 - 截至2022年9月30日，无形资产净值8.041亿美元，较2021年12月31日的9.567亿美元有所减少[37] 无形资产摊销费用变化 - 2022年第三季度，公司记录无形资产摊销费用2920万美元，2021年同期为3190万美元[37] - 截至2022年9月30日九个月，公司记录无形资产摊销费用9050万美元，2021年同期为9200万美元[37] 折旧费用变化 - 2022年第三季度，公司记录折旧费用1060万美元，2021年同期为960万美元[33] - 截至2022年9月30日九个月，公司记录折旧费用3150万美元，2021年同期为2870万美元[33] 总债务及长期债务变化 - 2022年9月30日公司总债务为18.987亿美元，长期债务为18.868亿美元；2021年12月31日总债务为19.069亿美元，长期债务为18.942亿美元[38] - 2022年9月30日公司长期债务账面价值和估计公允价值分别为19.0亿美元和17.5亿美元；2021年12月31日分别为19.0亿美元和19.3亿美元[61] 信贷额度相关 - 信贷协议提供的高级担保信贷额度初始本金总额为14.8亿美元，包括2024年到期的3.3亿美元循环信贷额度和2026年到期的11.5亿美元定期贷款B[39] - 2022年9月30日公司遵守信贷协议中的债务契约，循环信贷额度下未使用借款能力净额为3.24亿美元[45] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司在各信贷额度下无未偿还金额，信用证未偿还金额分别为600万美元和590万美元[47] - 2022年9月30日和2021年12月31日，各信贷额度下可用性净额分别约为3.46亿美元和3.54亿美元[47] 金融衍生品市场价值变化 - 2022年9月30日交叉货币互换的市场价值为1.51亿美元净资产，利率互换的市场价值为4850万美元净资产；2021年12月31日分别为2520万美元净资产和1810万美元净负债[53] 预计收益重分类 - 公司预计未来十二个月将从“累计其他综合损失”重分类2700万美元收益至“利息费用，净额”[54] 外汇远期合约名义价值变化 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的外汇远期合约总名义价值分别约为9170万美元和6460万美元[56] 金属衍生品合约名义金额变化 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的金属衍生品合约名义金额分别为4720万美元和5610万美元[58] 限制性股票单位归属事件 - 2022年前三季度公司因限制性股票单位（RSU）归属事件扣留约100万股，价值约2400万美元[65] 环境负债变化 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司环境负债分别为1390万美元和1310万美元[70] 所得税费用变化 - 2022年第三季度和前三季度所得税费用分别为1650万美元和6040万美元，2021年同期分别为1730万美元和1650万美元[74] - 2022年第三季度所得税费用为1.65亿美元，2021年同期为1.73亿美元[82] - 2022年前九个月所得税费用为6.04亿美元，2021年同期为1.65亿美元[82] 非经常性收益变化 - 2021年第三季度和前三季度分别有380万美元和5520万美元与估值备抵释放相关的非经常性收益，2022年同期无此收益[75] 咨询服务协议 - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[77] 业务板块划分 - 公司业务分为电子和工业与特种两个可报告业务板块[78] 调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2022年第三季度和前三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为1.335亿美元和4.187亿美元，2021年同期分别为1.306亿美元和4.002亿美元[80] - 2022年第三季度调整后EBITDA为13.35亿美元，2021年同期为13.06亿美元[82] - 2022年前九个月调整后EBITDA为41.87亿美元，2021年同期为40.02亿美元[82] EBITDA变化 - 2022年第三季度EBITDA为12.19亿美元，2021年同期为10.85亿美元[82] - 2022年前九个月EBITDA为39.53亿美元，2021年同期为37.41亿美元[82] 利息费用净额变化 - 2022年第三季度利息费用净额为1.23亿美元，2021年同期为1.38亿美元[82] - 2022年前九个月利息费用净额为3.96亿美元，与2021年同期持平[82] 公司收购 - 2022年1月26日，公司完成HSO收购，约2300万美元（扣除现金）[34]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为6.77亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算同比增长23%[5] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.4亿美元，同比增长7%，调整后EBITDA利润率为20.7%[5] - 2022年第二季度调整后每股收益（EPS）为0.38美元，同比增长9%[5] - 2022年第二季度自由现金流为6600万美元，主要受到工作资本投资的影响[8] - 截至2022年6月30日，净债务与调整后EBITDA比率为3.2倍，考虑跨货币掉期的公允价值后为3.0倍[8][15] 用户数据 - 2022年第二季度电子产品部门净销售额为4.39亿美元，同比增长11%[5] - 2022年第二季度工业与专业部门净销售额为2.38亿美元，同比增长24%[5] - 2022年截至第三季度，归属于普通股股东的净收入为1.21亿美元，较2021年第四季度的400万美元显著增长[16] 未来展望 - 2022年全年的调整后EBITDA指导范围为5.65亿至5.75亿美元，预计第三季度调整后EBITDA约为1.4亿美元[11][12] - 2022年全年的自由现金流预计约为2.7亿美元，假设下半年释放工作资本[11] 资本支出 - 2022年第二季度的资本支出预计将集中在下半年，且低于最初的指导[8] 负面信息 - 2022年第二季度的自由现金流为6600万美元，较2021年同期的7200万美元下降8.33%[19] - 2022年第二季度的收入税费用为4400万美元，较2021年第三季度的1700万美元增长158.82%[16] - 2022年第二季度的利息费用为2700万美元，较2021年第三季度的1400万美元增长92.86%[16] - 2022年第二季度的折旧费用为2100万美元，较2021年第三季度的1000万美元增长110%[16] - 2022年第二季度的摊销费用为6100万美元，较2021年第三季度的3200万美元增长90.63%[16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机净销售额在各业务板块均实现增长，整体有机营收增长6%，与第一季度表现相近，这一增长是在2021年上半年受益于强劲的疫情后复苏的艰难对比下取得的 [12] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA同比增长13%，但调整后EBITDA利润率下降170个基点，其中金属价格上涨带来100个基点的利润率逆风 [10][13] - 排除组装解决方案业务中1.23亿美元的金属转售销售额影响后，本季度调整后EBITDA利润率为25% [13] - 本季度调整后每股收益（EPS）按报告基础计算健康增长9%，尽管受到美元走强带来的7%的外汇翻译负面影响 [13] - 本季度产生了5600万美元的自由现金流，尽管在营运资金上持续投资3700万美元（主要用于库存），但仍实现了强劲的环比改善 [19] - 年初至今，公司已向营运资金投入超过9000万美元现金，主要由销售增长和安全库存建设驱动 [20] - 公司将全年现金流指引修订为2.7亿美元，以反映修订后的EBITDA指引以及营运资金释放时间的不确定性 [20] - 本季度公司大幅加速了股票回购活动，回购了约4300万美元的股票（约220万股，占已发行股份的近1%），截至6月30日，剩余股票回购授权为6.7亿美元 [20] - 公司净杠杆率稳定在3.2倍，所有定期贷款浮动利率借款已互换为固定利率，交叉货币互换在季末处于盈利状态，有效将杠杆率降至调整后EBITDA的3.0倍 [21] - 基于7月中旬的外汇汇率，公司预计2022年调整后EBITDA将面临超过3500万美元的同比外汇翻译逆风，比第一季度末的预期高出1500多万美元 [23] - 公司将调整后EBITDA指引范围修订为5.65亿 - 5.75亿美元，调整后EPS指引更新为1.52 - 1.55美元 [23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 第二季度电子业务有机增长8%，高端电子应用需求保持稳定 [14] - 电路解决方案业务垂直领域有机增长14%，受数据存储市场的强劲需求和定价推动，抵消了中国供应链限制和疫情相关停产的影响 [14] - 半导体解决方案业务有机增长13%，晶圆电镀、先进封装和先进组装产品的终端市场需求持续增长 [14] - 组装业务在大多数核心产品类别中实现持续增长，受益于电动汽车生产的增长，但由于对传统内燃机汽车和中国市场的敞口较大，增长相对较慢 [15] - 电子业务调整后EBITDA利润率同比下降60个基点，但排除金属转售影响后，利润率约扩大100个基点 [16] 工业与特种业务 - 工业与特种业务有机净销售额同比增长2%，旗下三个垂直业务均实现增长 [17] - 工业解决方案业务有机增长1%，主要由与大宗商品通胀相关的定价行动和附加费驱动 [17] - 图形解决方案业务有机同比增长2%，但盈利能力下降，因为定价滞后于成本通胀 [17] - 能源解决方案业务有机增长2%，随着高油价使一些钻井平台重新投入运营，该业务自去年年底以来持续反弹，但复苏速度慢于以往能源价格上涨时期 [18] - 工业与特种业务按固定汇率计算调整后EBITDA增长13%，包括Coventya的贡献和协同效应，但利润率下降约3个百分点，主要受物流和运费成本增加、汽车市场疲软导致的负面组合、附加费带来的销售增长以及原材料通胀等因素影响 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场尚未恢复，第二季度汽车开票率下降14%，但公司汽车业务销售额增长1%，主要由价格驱动 [31] - 智能手机市场今年表现不佳，但公司预计电子业务将在下半年因新智能手机平台推出以及移动基础设施和电动汽车市场的持续需求而实现环比和同比增长 [11] - 中国市场因主要商业中心的封锁持续时间长于预期，需求受到影响，但电子业务受影响程度小于汽车业务，预计汽车市场第四季度将在中国市场的带动下有所复苏 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进近期收购业务的整合，进展顺利，产生了超出预期的协同效应，并开始利用可持续化学领域的新长期增长机会 [9] - 公司将薄膜业务的运营责任从工业与特种业务板块转移至电子业务板块的电路业务中，以反映印刷和模内电子领域商业活动和机会的增加，该市场在未来3 - 5年对公司具有重要意义 [16] - 公司在解决电子硬件行业复杂技术挑战方面发挥关键作用，随着电路板和半导体的融合，有望从电动汽车、互联网基础设施、数据存储和下一代移动市场等长期增长趋势中受益 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境复杂，供应链仍面临挑战，中国主要商业中心的封锁持续时间长于预期，汽车市场未恢复，货币走势对公司不利，但公司各业务板块仍展现出稳定性，团队执行战略有效 [7] - 尽管宏观经济情绪恶化，但许多终端市场仍具韧性，公司预计电子业务将在下半年实现增长，汽车市场将适度复苏 [10][11] - 公司有能力在保持长期战略重点的同时，积极管理业务以应对短期波动并实现目标 [12] - 虽然短期内宏观环境可能不利，但公司认为自身处于有利地位，能够继续实现利润增长，今年至今赢得的业务超过2019年或2020年全年，显示出市场的长期动力和公司把握机会的能力 [27] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于对未来事件的假设和预期，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期和预测不同，相关风险因素讨论可参考公司网站上的收益报告、补充幻灯片和最新的美国证券交易委员会（SEC）文件 [5] - 会议材料中包含未按照美国公认会计原则（GAAP）编制的财务信息，相关非GAAP指标的定义和与可比GAAP财务指标的对账可参考收益报告和补充幻灯片 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司第二季度面向汽车制造商的销量与行业开票率相比如何？若有差异，是由于市场份额增加还是产品含量增加？ - 第二季度汽车开票率下降14%，公司汽车业务销售额增长1%，主要由价格驱动，难以区分是市场份额增加还是产品含量增加，但公司商业团队执行出色，赢得了大量业务 [31] 问题2: 公司供应的印刷电路板（PCB）和半导体工厂在不同市场之间转换生产的灵活性如何？如何调整定价和销量？ - PCB工厂在供应的终端市场方面有一定的可变性，且总体上接近满负荷运行，许多市场正在增加产能，半导体市场情况类似 [32] 问题3: 请分析本季度的有机业绩和下半年展望，包括销量、结构性定价和附加费的情况，是否仍预计销量增长？ - 第二季度价格对增长的驱动作用大于销量，但某些终端市场仍有销量增长，如电路业务的数据存储市场、半导体业务以及组装业务的电力电子领域。下半年，同比来看，由于比较基数较低，公司应实现有机增长；环比来看，第三季度通常是电子业务旺季，受新智能手机平台推出影响，预计有个位数增长，第四季度预计汽车市场复苏将带动工业与特种业务板块的销量增长 [34][35] 问题4: 汽车生产仍是公司业务组合的逆风因素，收购Coventya后电动汽车业务是利好因素，与2019年生产水平相比，公司目前的盈利缺口有多大？ - 过去几年汽车生产存在显著的单位缺口，但公司在可持续化学方面的投资和市场份额提升带来了盈利机会。此外，智能手机市场今年表现不佳，但公司看好其长期增长趋势以及汽车和工业经济中电子含量的增长，公司未来盈利潜力巨大 [36][37] 问题5: 如果汽车生产恢复，相关业务的利润率是否会显著高于正常增量？ - 工业与特种业务板块的利润率将高于正常增量 [38] 问题6: 公司业务在汽车产量方面表现优于行业，是否有证据表明供应链中的库存积累对这一表现有贡献？ - 公司未在汽车供应链中发现库存积累的证据，对此并不特别担忧 [39] 问题7: 公司正式发布中提到创纪录的销售管道和新业务订单，特别是印刷电路板生态系统中的交钥匙系统，请详细说明这对未来业务的预示意义？ - 今年上半年公司赢得的业务价值超过2019年或2020年全年，尽管业务爬坡速度因中国封锁和经济状况而慢于正常年份，但这表明终端市场的中期动力以及客户的创新能力，增强了公司对市场长期增长和自身受益能力的信心。且新业务订单分布在所有业务垂直领域 [40][41] 问题8: 半导体行业目前存在分化，存储单元业务较弱，而大型逻辑代工厂表现较好，公司在不同芯片制造商的业务敞口情况如何？ - 公司业务由销量驱动而非价格，半导体市场销量保持强劲。公司业务主要集中在半导体市场的逻辑领域，存储市场的波动对公司影响较小 [43] 问题9: 过去12个月公司推行的价格策略中，当成本下降时，有多少价格可以保留？进入2023年，随着一些逆风因素缓解，应如何看待价格情况？ - 公司将定价分为金属转售、大宗商品附加费和协商价格三个部分，前两者随金属和大宗商品价格下降而消失，协商价格历史上公司能够保留。此外，业务组合的优化（除汽车业务外，高利润率业务增长更快）将继续对有机增长和汽车市场的周期性复苏起到推动作用 [45] 问题10: 第二季度中国的封锁影响了公司部分业务需求，第三季度及下半年是否会出现被压抑的需求释放，以及如何影响公司业绩？ - 电子业务受封锁影响小于汽车业务，预计电子业务不会因封锁解除而大幅增长，汽车市场预计第四季度在中国市场带动下有所复苏，公司已将此纳入计划 [47] 问题11: 展望2023年，如果发生实际衰退，公司业务增长的难易程度如何？公司对消费者或更广泛的经济衰退的敏感度如何？ - 公司业务在复杂市场中证明了增长能力，今年就是例证。汽车市场的供需情况是重要驱动因素，若供应链改善，将带动公司业务需求。电子业务方面，5G基础设施和数据存储等长期趋势在经济疲软时期依然强劲，智能手机市场今年表现不佳。公司有能力在需求疲软时保持盈利 [49] 问题12: 如果智能手机需求持续下降，公司对智能手机客户今年剩余时间订单的信心如何？公司提供的指引是否有调整空间？ - 公司已考虑到智能手机市场疲软对第三季度电子业务增长的影响，并将其纳入指引。若需求不足，公司有成本控制手段确保实现底线目标 [50] 问题13: 如果进入衰退，公司目前业务组合的EBITDA下行空间有多大？ - 公司业务在经济衰退时可能保持韧性，如新冠疫情期间，EBITDA下降幅度与营收下降幅度相当；2008 - 2009年全球金融危机期间，营收下降约12%，EBITDA下降约15%。公司运营成本模型具有高度可变性，若需求不足，成本将相应降低，且由于长期增长趋势和汽车市场供需错位，需求在经济疲软时期有望保持稳定 [53] 问题14: 金属价格波动（如钯、镍）对公司利润率的影响如何量化，以及如何影响利润传导？ - 金属价格主要影响利润率百分比，而非利润金额，因为公司采用直接转售模式，价格上涨和销售增加相互抵消。同比来看，随着金属价格下降，不应有额外的逆风因素；环比来看，进入第三季度利润率百分比应有积极影响，但具体幅度取决于未来几个月金属价格的走势 [54]

净销售额变化 - 2022年Q2净销售额为6.769亿美元，2021年同期为5.866亿美元；2022年上半年净销售额为13.571亿美元，2021年同期为11.367亿美元[15] - 2022年第二季度总净销售额6.769亿美元，2021年同期为5.866亿美元；2022年上半年总净销售额13.571亿美元，2021年同期为11.367亿美元[80] 净利润变化 - 2022年Q2净利润为6540万美元，2021年同期为8110万美元；2022年上半年净利润为1.218亿美元，2021年同期为1.634亿美元[15] - 2022年第二季度净利润为6520万美元，2021年同期为8110万美元[22] - 2022年上半年净收入为1.218亿美元，2021年同期为1.634亿美元[20] - 2022年上半年持续经营业务净收入为1.2亿美元，2021年同期为1.614亿美元[20] - 2022年第二季度净利润6360万美元，2021年同期为7910万美元；2022年上半年净利润1.2亿美元，2021年同期为1.614亿美元[67] - 2022年第二季度归属于普通股股东的净利润为6520万美元，2021年同期为8110万美元[82] - 2022年上半年归属于普通股股东的净利润为1.213亿美元，2021年同期为1.634亿美元[82] 每股收益变化 - 2022年Q2基本每股收益为0.26美元，2021年同期为0.33美元；2022年上半年基本每股收益为0.49美元，2021年同期为0.66美元[15] - 2022年第二季度基本和摊薄后每股收益均为0.25美元，2021年同期为0.32美元；2022年上半年基本和摊薄后每股收益均为0.48美元，2021年同期为0.65美元[67] 综合收支变化 - 2022年Q2综合亏损为3800万美元，2021年同期综合收入为1.182亿美元；2022年上半年综合收入为3180万美元，2021年同期为1.552亿美元[16] - 2022年第二季度其他综合损失为1.031亿美元，2021年同期其他综合收入为3710万美元[22] - 截至2022年6月30日六个月，公司净收入为1.213亿美元，其他综合损失为0.88亿美元[24] 现金及等价物变化 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为2.156亿美元，截至2021年12月31日为3.301亿美元[18] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为2.156亿美元，2021年同期为3.184亿美元[20] 应收账款净额变化 - 截至2022年6月30日，应收账款净额为5.271亿美元，截至2021年12月31日为4.922亿美元[18] 存货变化 - 截至2022年6月30日，存货为3.377亿美元，截至2021年12月31日为2.744亿美元[18] - 2022年6月30日库存总计3.377亿美元，较2021年12月31日的2.744亿美元增长23.07%[32] 总资产变化 - 截至2022年6月30日，总资产为50.097亿美元，截至2021年12月31日为51.384亿美元[18] 总负债变化 - 截至2022年6月30日，总负债为25.945亿美元，截至2021年12月31日为26.376亿美元[18] 股东权益变化 - 截至2022年6月30日，股东权益为24.152亿美元，截至2021年12月31日为25.008亿美元[18] - 2022年6月30日股东权益总额为23.982亿美元，2021年同期为24.7亿美元[22] 现金流变化 - 2022年上半年经营活动提供的净现金流为6870万美元，2021年同期为1.13亿美元[20] - 2022年上半年投资活动使用的净现金流为4600万美元，2021年同期为4910万美元[20] - 2022年上半年融资活动使用的净现金流为1.294亿美元，2021年同期为3730万美元[20] 库存股金额变化 - 2022年6月30日库存股金额为2.449亿美元，2021年同期为1.394亿美元[22] 物业、厂房及设备净值变化 - 2022年6月30日物业、厂房及设备净值为2.657亿美元，2021年12月31日为2.781亿美元[33] 收购相关 - 2022年1月26日，公司完成HSO收购，约2300万美元（现金净额），记录约1170万美元有限寿命无形资产[34] 商誉变化 - 截至2022年6月30日，商誉总额为24.254亿美元，较2021年12月31日的25.263亿美元减少3.99%[35] 无形资产净值变化 - 2022年6月30日无形资产净值为8.669亿美元，2021年12月31日为9.567亿美元[37] 业务运营调整 - 2022年第二季度，公司将薄膜业务运营责任从工业与专业部门的工业业务转移至电子部门的电路业务[30] 折旧费用变化 - 2022年6月30日止三个月，公司记录折旧费用1030万美元，2021年同期为970万美元[33] - 2022年6月30日止六个月，公司记录折旧费用2090万美元，2021年同期为1910万美元[33] 无形资产摊销费用变化 - 2022年6月30日止三个月，公司记录无形资产摊销费用3030万美元，2021年同期为3040万美元[37] 债务情况 - 截至2022年6月30日，公司总债务为19.034亿美元，长期债务为18.899亿美元，较2021年12月31日的19.069亿美元和18.942亿美元略有下降[38] 信贷协议情况 - 公司信贷协议提供总计14.8亿美元的高级有担保信贷安排，包括3.3亿美元的循环信贷安排和11.5亿美元的定期贷款B[39] - 截至2022年6月30日，公司遵守信贷协议中的债务契约，循环信贷安排下未使用借款额度为3.24亿美元[45] 股票回购情况 - 2022年第二季度，公司回购约220万股普通股，花费4290万美元，上半年共回购约300万股，花费6170万美元，截至6月30日，股票回购计划剩余授权约6.7亿美元[64] 未偿还信用证情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司未偿还信用证分别为610万美元和590万美元，分别减少可用借款额度610万美元和550万美元[47] 外汇远期合约情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义价值分别约为9010万美元和6460万美元，市场价值分别为50万美元净流动资产和10万美元净流动负债[56] 金属衍生品合约情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有的金属衍生品合约名义价值分别为6800万美元和5610万美元，市场价值分别为330万美元净流动资产和110万美元净流动负债[58] 金融资产和负债公允价值变化 - 2022年6月30日，公司金融资产和负债按公允价值计量的总额分别为13.34亿美元和8400万美元，2021年12月31日分别为3.59亿美元和3亿美元[59] 长期债务账面价值和公允价值变化 - 2022年6月30日，公司长期债务账面价值和估计公允价值分别为19亿美元和17.8亿美元，2021年12月31日分别为19亿美元和19.3亿美元[61] 收益重分类预计 - 公司预计未来十二个月将从“累计其他综合损失”重分类1370万美元收益至“利息费用，净额”[54] 受限股单位归属情况 - 2022年上半年，公司因受限股单位归属事件扣留约100万股，价值约2400万美元[65] 环境负债变化 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司环境负债分别为1420万美元和1310万美元[70] 所得税费用变化 - 2022年第二季度，公司确认所得税费用2390万美元，2021年同期为所得税收益3190万美元；2022年上半年，公司确认所得税费用4390万美元，2021年同期为所得税收益80万美元[74] - 2022年第二季度所得税费用为2390万美元，2021年同期为 - 3190万美元[82] - 2022年上半年所得税费用为4390万美元，2021年同期为 - 80万美元[82] 非经常性收益情况 - 2021年第二季度和上半年包含一笔5140万美元的非经常性收益，与释放估值备抵有关，2022年未重复该收益[75] 咨询服务协议情况 - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[77] 调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2022年第二季度总调整后息税折旧摊销前利润1.404亿美元，2021年同期为1.318亿美元；2022年上半年总调整后息税折旧摊销前利润2.852亿美元，2021年同期为2.696亿美元[80] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.404亿美元，2021年同期为1.318亿美元[82] - 2022年上半年调整后EBITDA为2.852亿美元，2021年同期为2.696亿美元[82] EBITDA变化 - 2022年第二季度EBITDA为1.413亿美元，2021年同期为1.002亿美元[82] - 2022年上半年EBITDA为2.734亿美元，2021年同期为2.656亿美元[82] 净利息支出变化 - 2022年第二季度净利息支出为1320万美元，2021年同期为1290万美元[82] - 2022年上半年净利息支出为2730万美元，2021年同期为2580万美元[82]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司实现有机营收同比增长7%，经汇率调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9%，该有机增长速度较2021年第四季度有所加快 [10] - 经汇率调整后的EBITDA利润率同比下降370个基点，但较2021年第四季度环比改善240个基点；剔除组装解决方案业务中1.32亿美元的金属销售影响后，本季度调整后EBITDA利润率为26% [11] - 第一季度净消耗约1500万美元现金，而2021年第一季度为产生2400万美元现金；运营现金流反映出营运资金环比增加5600万美元，高于2021年同期的4100万美元 [17] - 季度末净杠杆率为3.2倍，若全年拥有Coventya，过去12个月的净杠杆率将为3.1倍；预计年底净债务与调整后EBITDA比率约为2.5倍 [19] - 公司提高全年调整后EBITDA指引至5.8 - 5.9亿美元，预计经汇率调整后的EBITDA增长率提高1 - 2个百分点至15% - 17%；预计2022年第二季度调整后EBITDA约为1.4亿美元，较2021年第二季度实现约10%的增长 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 第一季度有机销售额同比增长8%，三个业务板块均实现有机增长 [12] - 组装业务核心产品类别持续增长，如焊接技术和聚合物基粘合剂产品有机增长5%，电力电子客户需求强劲 [13] - 电路解决方案业务有机增长13%，美洲地区移动和汽车电子需求强劲，亚洲地区内存磁盘客户因云计算和数据存储需求增长带动业务，但部分亚洲市场因供应链限制和疫情相关停产需求疲软 [13] - 半导体解决方案业务有机增长11%，终端市场对晶圆电镀、先进封装和先进组装产品需求持续 [14] - 电子业务调整后EBITDA利润率同比下降330个基点，近300个基点是由于金属价格上涨导致销售额增加但毛利未相应增加 [14] 工业和特种业务 - 第一季度有机净销售额同比增长4% [15] - 工业解决方案业务有机增长5%，建筑、通用制造和航空航天终端市场的优势抵消了汽车生产的疲软；预计下半年汽车相关生产将显著增加 [15] - 图形解决方案业务有机增长1%，新包装设计引入增长较低；预计随着新客户的获取，全年增长将略有提高 [16] - 能源解决方案业务有机增长2%，持续从去年年底反弹，高油价推动更多钻机上线；预计全年业务增长将加速 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子市场客户工厂利用率高且正在增加产能，如半导体市场对晶圆厂投资巨大，电路市场新增多条生产线，组装业务连续多个季度实现环比增长 [39] - 工业市场情况不一，建筑和通用工业客户运营水平高，汽车客户运营水平低，图形客户运营水平相对较低，海外客户开始恢复产能 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行投资者日制定的战略，有效配置资本，布局电动汽车、5G电子和可持续化学解决方案等有吸引力的增长市场，以提升每股价值 [8] - 公司在第一季度进行了小规模的战略收购，并回购了部分股票；未来将保持资本配置的灵活性，根据估值情况决定是否进行收购或继续回购股票 [43] - 公司致力于通过业务连续性和强大的资产负债表与竞争对手区分开来，增加安全库存以确保及时向客户交付产品 [17] - 公司在半导体业务上进行研发投资，凭借技术能力、高质量制造和环保产品赢得了大型半导体客户的先进封装业务，未来收入机会达数千万美元 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求强劲，半导体、5G和电动汽车等大趋势持续向好，但原材料稀缺、疫情封锁和物流不畅给服务客户带来挑战，公司成功应对了这些挑战 [5] - 尽管近期宏观经济因素使短期前景不确定性增加，但公司业务有能力应对挑战，团队将专注执行战略，实现增长目标 [8] - 公司认为大部分市场保持健康，团队在增长战略执行方面表现出色，第一季度业绩和展望反映了业务实力和团队执行力 [24] - 中国市场目前面临困难，上海地区工厂受疫情封锁影响，但公司能够交付产品并确认销售；预计全年中国市场业务略有下降，若封锁范围扩大或持续时间延长，存在一定风险 [58] 其他重要信息 - 公司近期发布了2021年ESG数据和资源补充报告，去年可持续产品净销售额超6.5亿美元，占比约27%，并在能源使用、排放、员工健康安全和社会影响等指标上有所改善 [25] - 公司员工通过ESI Cares捐赠计划和ESI基金会匹配，在过去两个月筹集了数万美元，欧洲团队也为乌克兰难民组织了多次食品募捐活动 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度销售情况及对全年的影响，有机收入是增长还是下降，是受金属价格还是有机因素影响 - 公司预计第二季度有机收入增长，除金属价格影响外，定价行动和销量也将推动增长；电子业务、建筑与工业业务以及工业解决方案业务表现良好；下半年电子业务通常比上半年更强劲，符合公司的盈利指引 [27] 问题2：第二季度和第一季度剔除金属因素后的增量利润率低于正常水平，且第二季度较第一季度改善幅度较小的原因，以及下半年是否会显著改善 - 部分有机增长来自价格上涨，但价格上涨与原材料通胀相关，因此不会带来大幅利润率提升；自3月以来通胀环境相对稳定，目前假设第二季度情况类似 [29] 问题3：电子业务中电路业务在某些亚洲市场表现疲软的原因，以及对柔性和刚性印刷电路板市场的看法 - 某些亚洲国家旗舰产品未按预期推出或推迟，影响了高利润率产品销售；中国受疫情封锁影响，年初至今业务疲软，但其他业务板块的优势抵消了部分影响；预计部分北亚市场将复苏，全年电路业务表现强劲 [33][34] - 柔性电路市场对公司来说是高价值市场，公司市场份额良好；刚性电路板市场中，公司参与高价值部分，如高密度互连（HDI）和IC基板，过去几个季度表现良好，第一季度较2021年稍弱，但预计下半年将复苏 [36] 问题4：各关键终端市场的当前运营率，以及是否赢得与客户新增产能相关的重要合同，这些合同将带来多少销量增长和市场份额变化 - 电子业务客户工厂利用率高且在增加产能，工业业务情况不一，建筑和通用工业客户运营水平高，汽车客户运营水平低，图形客户运营水平相对较低，海外客户开始恢复产能 [39] - 公司在第一季度赢得的新客户数量创历史新高，平均订单规模更大；对业务增长充满信心，这得益于公司的增长战略 [40] 问题5：资本配置优先级和并购前景，收购是否更有可能随着估值下降而增加，还是认为当前回购股票更合适 - 公司在资本配置上保持机会主义，第一季度进行了小规模战略收购并回购了部分股票；目前回购股票似乎是最佳资本使用方式，但将保持灵活性；当前估值存在错位，公司将在保持杠杆率保守的前提下利用这一机会 [43][44] 问题6：各子业务板块的有机增长中，销量和价格因素的贡献情况，以及工业业务下半年汽车业务占比降低、其他业务优势增加的原因，以及协同效应和收购的影响 - 组装业务的有机增长主要由销量驱动，电路业务约一半由价格驱动、一半由销量驱动，半导体业务主要由销量驱动；工业业务中价格因素略多于销量因素，因汽车业务同比疲软 [45] - 下半年汽车业务预期较初始指引更为保守，工业业务的比较基数逐渐降低，实现盈利目标难度不大；建筑与工业业务表现良好，住房市场需求稳定；业务运营成本可变，若出现业务疲软，成本将相应下降 [47] - 公司预计全年协同效应约为1000万美元，目前进展好于预期 [48] 问题7：第二季度物流和原材料成本与第四季度预期相比的变化情况，以及这些因素对利润率的影响和全年趋势 - 物流成本环比增加约300万美元，同比增加800万美元，是重大不利因素；公司通过转嫁锡价、设置镍和钯等金属的附加费来保护利润，但金属价格高企将导致利润率在短期内下降；公司将继续提价并提高供应链效率，以提高利润率，但恢复到以往水平需要时间 [51][52] 问题8：工业和特种业务中，工业业务表现优于终端市场增长的原因，以及随着市场复苏，这种增量差异将如何变化 - 工业业务表现出色得益于商业和战略执行，旗下业务整合良好，取得了良好的商业成功；随着汽车市场复苏，营收和运营杠杆将得到改善，公司承诺在该领域的表现将比终端市场高出1 - 2个百分点，实际表现已远超这一目标，汽车市场复苏时利润杠杆将进一步提升 [53] 问题9：半导体产品线中，公司在5G电信基础设施先进封装业务中获胜的价值主张，以及该业务的规模和持续时间 - 公司在半导体业务上进行了研发投资，凭借技术能力、高质量制造和环保产品赢得了大型半导体客户的先进封装业务；该业务将应用于至少一家领先半导体制造商的新晶圆厂，未来数年的收入机会达数千万美元，一旦成为客户的首选供应商，业务流失的可能性很小 [56] 问题10：中国业务目前的运营情况，以及对全年的预期 - 中国市场目前面临困难，上海地区工厂受疫情封锁影响，但公司能够交付产品并确认销售；预计全年中国市场业务略有下降，若封锁范围扩大或持续时间延长，存在一定风险 [58] 问题11：公司实施更复杂附加费计划的方式，以及客户对持续成本或价格上涨的反应 - 公司过去有考虑商品价格波动的附加费机制，现在通过缩短计算适用价格的窗口来改进这些机制；客户理解价格上涨是由于原材料价格上涨导致的，不同地区对价格上涨的接受程度不同；公司将谨慎调整价格，以确保销售价格反映为客户提供的价值 [60] 问题12：当原材料价格下降时，公司此前的价格上涨中有多少能够维持 - 目前处于通胀较高的特殊时期，许多商品采用附加费机制，金属价格下降时附加费将取消；历史上，因适度通胀而提价后，公司能够维持价格；但此次情况不同，未来能否维持价格将取决于近期至中期的原材料价格走势 [63]