投资机会 - 关注市场低估的股票可能存在投资机会 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为855,981千美元，较2024年12月31日的803,761千美元增长6.5%[58] - 2025年第一季度总营收为75,287千美元，较2024年同期的55,158千美元增长36.5%[64] - 2025年第一季度总成本为65,964千美元，较2024年同期的48,317千美元增长36.5%[64] - 2025年第一季度毛利润为9,323千美元，较2024年同期的6,841千美元增长36.3%[64] - 2025年第一季度净亏损为26,227千美元，较2024年同期的28,193千美元减少6.97%[64] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为10,246千美元，较2024年同期的14,082千美元减少27.2%[73] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为14,970千美元，较2024年同期的21,023千美元减少28.8%[73] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为75,284千美元，而2024年同期为1,485千美元[73] - 截至2025年3月31日，可赎回非控股权益为459,648千美元，较2024年12月31日的699,840千美元减少34.3%[61] - 2025年第一季度A类普通股股东净亏损为11,362千美元，较2024年同期的9,833千美元增长15.6%[64] - 2025年3月31日，期初现金、现金等价物和受限现金总额为120,512千美元，期末为170,580千美元；2024年同期期初为209,146千美元，期末为175,526千美元[76] - 2025年第一季度非现金调整可赎回非控股权益为225,346千美元，2024年同期为191,266千美元[76] - 2025年第一季度总营收7.53亿美元，较2024年同期的5.52亿美元增加2.01亿美元，增幅36%[214][218] - 2025年第一季度总销售成本6.5964亿美元，较2024年同期的4.8317亿美元增加1.7647亿美元，增幅37%[214] - 2025年第一季度净亏损2622.7万美元，较2024年同期的2819.3万美元减少196.6万美元，减幅7%[216] - 2025年第一季度GAAP收入为7.5287亿美元，2024年同期为5.5158亿美元；GAAP净亏损2025年为2.6227亿美元，2024年为2.8193亿美元；GAAP净亏损率2025年为34.8%，2024年为51.1%[249] - 2025年第一季度EBITDA为 - 726.3万美元，EBITDA利润率为 - 9.6%；2024年同期EBITDA为 - 1510.9万美元，EBITDA利润率为 - 27.4%[249] - 2025年第一季度调整后EBITDA为 - 592.9万美元，调整后EBITDA利润率为 - 7.9%；2024年同期调整后EBITDA为 - 720.7万美元，调整后EBITDA利润率为 - 13.1%[249] - 2025年第一季度GAAP资本支出为1499.2万美元，2024年同期为2107.1万美元；扣除资本抵消后，2025年为814.6万美元，2024年为1356.5万美元[250] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.706亿美元，营运资金为1.404亿美元；截至2024年12月31日，分别为1.205亿美元和9400万美元；2025年第一季度净现金流入为5010万美元[252] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度零售充电收入3.00亿美元，较2024年同期的1.83亿美元增加1.17亿美元，增幅64%[214][219] - 2025年第一季度商业充电收入7800万美元，较2024年同期的5100万美元增加2700万美元，增幅52%[214][220] - 2025年第一季度OEM充电收入5300万美元，较2024年同期的2700万美元增加2500万美元，增幅92%[214][221] - 2025年第一季度监管信用销售2800万美元，较2024年同期的2000万美元增加800万美元，增幅37%[214][222] - 2025年第一季度OEM网络收入1300万美元，较2024年同期的3400万美元减少2200万美元，降幅63%[214][223] - 2025年第一季度eXtend收入2.35亿美元，较2024年同期的1.92亿美元增加4300万美元，增幅23%[214][224] - 2025年第一季度辅助收入为470万美元，较2024年同期的440万美元增加30万美元，增幅7%[225] 客户与供应商相关数据变化 - 2025年3月31日，有一客户占公司总净应收账款的23.7%；2024年12月31日，有两客户合计占41.7%；2025年和2024年第一季度，分别有一客户占总营收的31.1%和34.4%[91] - 2025年第一季度，两家供应商提供了公司84.5%的总充电设备；2024年同期，一家供应商提供了77.7%[92] 受限现金相关数据变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司未使用的信用证以受限现金抵押，金额均为0.4百万美元[95] - 2025年3月31日和2024年12月31日，与美国能源部贷款担保相关的受限现金分别为20.0百万美元（其中5.8百万美元为非流动）和2.8百万美元[95] - 2025年3月31日和2024年12月31日，与信用卡协议相关的受限现金均为0.1百万美元[95] 合同相关数据变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日，已履行履约义务的未开票合同应收款分别为12.2百万美元和5.8百万美元[96] - 截至2025年3月31日，合同资产为1,821千美元，较2024年12月31日增加438千美元，增幅32%；合同负债为120,864千美元，较2024年12月31日增加4,140千美元，增幅4%[102] - 截至2025年3月31日，合同负债期初余额为116,724千美元，期末余额为120,864千美元[105] - 截至2025年3月31日，可变对价分别为1250万美元（2025年3月31日）和860万美元（2024年12月31日）[106] 租赁相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司估计未占用相关资产的经营租赁承诺为3390万美元[109] - 2025年第一季度租赁成本为5,023千美元，2024年同期为3,973千美元[110] - 截至2025年3月31日，经营租赁负债总折现额为92,256千美元[110] - 2025年第一季度经营租赁收入为2,108千美元，2024年同期为830千美元[114] 资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，物业、设备和软件净值为413,869千美元[115] - 2025年和2024年第一季度无形资产摊销分别为200万美元和260万美元[116] - 截至2025年3月31日，资产退休义务期末余额为25,384千美元[118] 债务相关数据变化 - 截至2025年3月31日，DOE贷款未偿还余额为7630万美元[119] - 截至2025年3月31日，长期债务公允价值为7890万美元，账面价值为7630万美元[143] - DOE贷款为高级有担保贷款，最高可达12.48亿美元，包括10.5亿美元本金和最高1.93亿美元资本化利息[254] - 截至2025年3月31日，借款人有9.791亿美元本金可借；2025年4月，借款人获得1890万美元贷款[254] - DOE贷款所得将用于报销全国约7500个新直流充电桩建设、安装和部署成本的80%[255] - DOE贷款于2042年1月7日到期，2030年3月15日和2032年3月15日起分别开始按季度支付利息和本金[256] - 贷款利率固定为适用的长期美国国债利率加上总计约1.2%的流动性利差和风险费用[256] 协议相关数据 - 试点基础设施协议中，若EVgo无法履行调试义务，试点公司有权按日收取违约金，每个站点上限为3万美元；试点公司在完成1000个充电桩后有权终止协议[125] - EVgo与Delta的采购订单要求至少购买1000个充电器，可增至1100个，2023年8月修订订单，部分充电器将在德州生产[127] - 通用汽车协议将安装充电桩数量从2750个增至2850个，截止日期延至2028年6月30日，2022年12月获700万美元付款[129] - 截至2025年3月31日，公司需安装2850个充电桩，其中76.5%应在该日完成，当时还剩28个未完成，预计2025年12月31日完成累计目标[130] - 公司需保持旗舰充电桩网络可用性至少97%，通用汽车网络其余部分至少95%[130] - 截至2025年3月31日，若通用汽车终止协议，潜在违约金估计为400万美元[131] 采购订单承诺相关数据 - 截至2025年3月31日，公司有4600万美元未完成的充电设备采购订单承诺，部分可取消、重新安排或调整[139] 货币市场基金相关数据变化 - 截至2025年3月31日，货币市场基金余额为1.18125亿美元，2024年12月31日为1.01125亿美元[143] 税务相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对递延所得税资产全额计提减值准备，无未确认的税收优惠[147][148] - 公司需向TRA持有人支付美国联邦、州和地方所得税及特许经营税净现金节省的85%[149] - 截至2025年3月31日，与赎回相关的未记录税务负债估计为3380万美元[153] 股份支付费用相关数据变化 - 2025年第一季度总股份支付费用为549.4万美元，2024年同期为470.1万美元[154] - 2021激励计划预留3391.8万股A类普通股，截至2025年3月31日，有197.7364万股可授予[155] - 截至2025年3月31日，公司与股票期权相关的未确认股份支付费用为10万美元，预计在一年内确认[156] - 2025年第一季度归属的RSU总公允价值为1590万美元，截至3月31日，未确认费用为3450万美元，预计在1.7年内确认[157] - 2025年第一季度归属的MSU总公允价值为10万美元，截至3月31日，未确认费用为150万美元，预计在1.6年内确认[160] - 截至2025年3月31日，公司与未归属PSU相关的未确认股份支付费用为840万美元，预计在2.6年内确认[164] 每股亏损相关数据变化 - 2025年第一季度A类普通股基本和摊薄净亏损每股均为0.09美元，2024年同期相同[170] - 2025年第一季度因具有反摊薄影响，3729.3万股潜在股份被排除在摊薄净亏损每股计算之外，2024年为3521.4万股[172] 股权交易相关数据 - 2024年12月16日，公司与EVgo OpCo和EVgo Holdings签订股票和单位购买协议，赎回2300万股EVgo OpCo单位和2300万股B类普通股，以2300万股新发行的A类普通股交换[173] - 2024年12月18日，公司完成2300万股A类普通股的二次公开发行，发行价为每股5美元[173] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，EVgo Holdings持有1.728亿股EVgo OpCo单位和相同数量的B类普通股，分别占公司56.5%和56.9%的权益[174] - 2024年12月31日可赎回非控股权益余额为6.9984亿美元，2025年3月31日余额为4.59648亿美元[176] 充电网络相关数据变化 - 公司在40多个州拥有超1100个快速充电站[178] - 2025年第一季度，公司公共网络的网络吞吐量为183GWh，2024年同期为52GWh[198] - 截至2025年3月31日，公司公共网络的直流充电桩数量为3500个，2024年同期为3000个[198] - EVgo公共网络2025年第一季度网络吞吐量为83GWh，2024年同期为52GWh；直流充电桩数量为3500个，2024年同期为3000个[216] 成本与费用相关数据变化 - 2025年第一季度充电网络销售成本为2960万美元，较2024年同期的1870万美元增加1090万美元，

EVgo (EVGO) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 08:00 AM ET Company Participants Heather Davis - Vice President, Investor RelationsBadar Khan - CEO & DirectorStephanie Lee - EVP - Accounting & FinanceChris Dendrinos - Vice PresidentBill Peterson - Equity Research Conference Call Participants Andres Sheppard - AnalystChris Mcnally - AnalystChris Pierce - Senior AnalystCraig Irwin - Managing Director, Senior Research Analyst Operator Hello, and welcome to the EVgo Inc. Q1 twenty twenty five Earnings Call. All ...

财务数据和关键指标变化 - 平均每日每个公共充电桩的吞吐量同比增长36%，三年增长超五倍 [5] - 公共网络整体吞吐量同比增长60%，充电收入连续十三个季度实现两位数同比增长 [5] - 总收入同比增长36%，三年增长近十倍 [5] - 本季度新增超180个运营充电桩，目前运营充电桩超4200个 [5] - 一季度末现金、现金等价物和受限现金为1.71亿美元 [6] - 一季度公共网络每个充电桩的吞吐量为每天266千瓦时，去年同期为196千瓦时，环比基本持平 [27] - 一季度公共网络总利用率升至24%，去年同期为19%；67%的公共充电桩利用率超15%；54%的公共充电桩利用率超20%；32%的公共充电桩利用率超30% [27] - 一季度公共网络总吞吐量为83吉瓦时，同比增长60% [28] - 一季度收入为7500万美元，同比增长36% [28] - 一季度充电网络收入为4710万美元，去年同期为3160万美元，同比增长49% [28] - 一季度Xtend收入为2350万美元，去年同期为1920万美元，增长23% [29] - 一季度充电网络毛利率为37.1%，较去年同期下降370个基点；剔除破损收入影响，同比增长130个基点 [29] - 一季度调整后毛利为2540万美元，去年同期为1730万美元；调整后毛利率为33.7%，同比增加240个基点 [30] - 一季度调整后销售、一般及行政费用占收入的比例从去年同期的44.4%降至41.6% [30] - 一季度调整后息税折旧摊销前利润为负590万美元，去年同期为负720万美元，改善130万美元 [30] - 2025年预计新增1200 - 1400个充电桩，包括750 - 850个公共网络充电桩、50 - 85个专用网络充电桩和450 - 550个EVgo Xtend充电桩 [31] - 2025年预计总收入在3.4亿 - 3.8亿美元之间，预计充电网络收入占全年收入的三分之二 [31] - 2025年预计调整后息税折旧摊销前利润实现盈亏平衡，范围在负500万 - 正1000万美元之间 [33] - 2025年预计净资本支出在1.6亿 - 1.8亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 充电网络业务：一季度收入4710万美元，同比增长49%；毛利率37.1%，较去年同期下降370个基点，剔除破损收入影响同比增长130个基点 [28][29] - Xtend业务：一季度收入2350万美元，同比增长23%；预计全年收入与去年基本持平，下半年略低于上半年 [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 非特斯拉电动汽车销量一季度同比增长超35%，雪佛兰Equinox EV、本田Prologue和现代Ioniq 5是畅销非特斯拉车型 [10] - 美国全国直流快速充电站数量过去七个季度增长持平，一季度较上一季度下降16% [12] - 特斯拉在新快速充电市场的份额从2022年的约70%降至最近一个季度的不到20% [12] - S&P Global 3月的预测显示，到2030年新车销售中全电动汽车的占比基本情况为31%，悲观情况为21%，对应路上电动汽车数量达4500万辆；直流快速充电桩数量将从2024年底的约5万个增至2030年的13.5万个 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大关键优先事项为改善客户体验、提高运营和资本支出效率、获取和留住高价值客户、确保额外的非稀释性融资以加速增长 [15] - 改善客户体验方面，部署更大站点，一季度末20.1%的站点有六个或更多充电桩；超快速高功率充电桩服务的充电桩数量占比从一年前的38%升至52%；AutoChargePlus占启动会话的27%；关键客户成功指标“一次成功”较去年提高四个百分点，达95% [16][17][18] - 提高效率方面，与Delta Electronics的合作从谅解备忘录转为联合开发协议，预计将使每家门店的总资本支出降低30%，计划今年二季度推出原型，2026年下半年开始生产；一季度呼叫中心每次呼叫成本同比下降37%；2025年新款门店的资本支出预计约为13.5万美元，较2024年下降8% [19] - 获取和留住高价值客户方面，一季度55%的吞吐量来自拼车、原始设备制造商充电信用和订阅账户；通过客户营销平台和动态定价投资，夜间平均利用率达两位数；计划今年四季度对动态定价进行重大更新；2月在首个站点推出原生MAX连接器，预计2025年增加更多；计划今年晚些时候与通用汽车合作推出400家新旗舰店；预计扩大为自动驾驶汽车合作伙伴服务的专用充电桩数量 [20][21][22] - 融资方面，已获得能源部12.5亿美元贷款担保的前两笔季度预付款，确保未来五年至少增加7500个充电桩，使安装基数增加两倍多；预计2024年版30C所得税抵免将在今年完成全部转移；预计2025年版资本支出的约30%将由州、地方和联邦赠款、公用事业激励措施、原始设备制造商付款和30C抵免抵消；继续评估额外的非稀释性融资机会 [22][23][24] - 行业竞争中，公司专注于快速充电且有融资支持，而其他快速充电所有者和运营商面临增长困境，如ChargePoint因场地主机暂停或重新考虑投资而增长缓慢，汽车原始设备制造商和石油天然气公司减少对直流快速充电的资金投入，大量小私人公司难以吸引融资 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司直接和间接影响相对较小，预计影响在400万 - 500万美元之间，且今年预计实现1000万美元的资本支出效率提升，可抵消关税影响，不会影响充电业务的调整后息税折旧摊销前利润 [7][8][9] - 公司业务对每年新电动汽车销售的依赖度逐渐降低，预计2025年来自今年新购买电动汽车的收入占比不到10%，且该比例将随电动汽车保有量增加而下降 [10] - 关税对美国内燃机汽车的影响可能大于电动汽车 [11] - 快速充电的需求增长远超全国快速充电站的供应增长，这种供需失衡推动了公司过去三年每个公共充电桩吞吐量的五倍增长，并将在可预见的未来继续推动增长 [13][14] - 在高关税环境下，行业直流快速充电供应增长可能放缓，而公司有望受益于供需失衡，实现息税折旧摊销前利润、吞吐量和门店利用率的增长 [15] 其他重要信息 - 电话会议进行网络直播，可在公司网站投资者板块访问，会议结束后将存档，同时提供公司收益报告和投资者演示文稿 [3] - 管理层在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素详情见公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 电话会议中会提及某些非公认会计原则财务指标，相关信息及与公认会计原则指标的对账可在公司网站投资者板块的收益材料中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供今年剩余时间的成本、平均销售价格、毛利率指导，以及能源部贷款和充电桩建设的推进节奏 - 公司指导未变，全年计划建设750 - 850个公共网络充电桩、50 - 85个专用充电桩和450 - 550个Xtend项目充电桩；约75%的公共充电桩将在下半年投入运营，其中50%在四季度；三季度能源成本通常较高；平均销售价格预计维持当前水平或略有上涨 [39][40][41] 问题2: 公司针对自动驾驶汽车充电市场的战略及未来应对措施 - 公司已将为自动驾驶汽车服务的专用充电桩数量单独统计，2024年数量翻倍，预计占该细分市场运营站点的20%；这些充电桩有不同的现金流模式，是潜在的业务增长点，且该领域监管环境似乎更宽松 [44][45][46] 问题3: 请更新私人融资的进展和时间安排，以及具体考虑的融资选项 - 公司对融资情况满意，按与能源部的协议获得季度预付款；因资产产生强劲现金流，持续收到外部融资兴趣；正在探讨为能源部贷款无法覆盖的充电桩（如自动驾驶汽车领域）融资，以加速业务增长并实现资金来源多元化；若有有吸引力的融资机会，预计今年内执行 [52][53][54] 问题4: 若撤销IRA和EV EPA授权，公司在美国的充电桩部署战略将如何调整 - 公司业务销售的是千瓦时，受电动汽车行驶里程需求和行业直流快速充电器供应的影响；即使在最保守的预测下，电动汽车与快速充电器的比例仍将接近翻倍，公司业务模式具有韧性；公司网络计划会根据各州电动汽车激励政策和销售预测进行调整，有3万个已确定的站点可满足回报预期，具备灵活性和选择性 [63][64][65] 问题5: 哪些市场在电动汽车渗透率达到一定水平时最具吸引力 - 公司考虑充电桩的生产力（每桩每日千瓦时吞吐量）、建设成本和激励措施；目前整体利用率为24%，加州以外地区利用率更高、总吞吐量更大；德州、佛罗里达州、亚利桑那州、密歇根州等州是增长较快的市场 [69][70] 问题6: 公司与能源部贷款计划办公室（LPO）的合作情况，以及是否有未解决的问题 - 与LPO团队的合作富有成效，按协议获得季度预付款和月度提款及报销；不清楚LPO人员变动情况，但合作人员未变，业务进展符合预期 [76][77] 问题7: 关税影响400万 - 500万美元的假设依据，1000万美元效率提升的具体情况，以及与Delta合作的30%资本支出降低是否基于当前关税环境 - 400万 - 500万美元是2025年资本支出受关税的影响，基于4500万 - 5000万美元的进口设备，其中约一半已在美国或在运输途中，预计未到部分的四分之一征收10%关税，另外四分之一征收32%关税；效率提升是运营团队通过降低承包商建设价格、优化材料采购和增加预制底盘使用实现的，2024年每个充电桩资本支出降低9%，2025年预计降低8%；2026年下半年将推出与Delta合作的新充电架构，预计使资本支出降低30% [79][80][81] 问题8: 动态定价如何平衡成本节约和平均销售价格增长，以及是否有需求信号导致降低定价权 - 动态定价旨在最大化利润率，通过调整价格引导客户在不同时段充电，以开放高峰时段容量；这是公司的竞争优势，预计四季度更新动态定价算法；目前未看到导致降低定价权的需求信号 [87][88][90] 问题9: 网络吞吐量的季节性规律以及如何考虑销售增长的影响 - 一季度网络吞吐量基本持平，与去年四季度到一季度的情况相似；预计二、三、四季度网络吞吐量将增长，与美国电动汽车行驶里程趋势一致 [93] 问题10: 特斯拉连接器的进展，是否会有更多站点改造，以及特斯拉客户对需求的影响 - 公司希望吸引特斯拉车主，目前正在进行技术验证，包括连接性和速度测试，同时避免更换连接器影响需求；预计今年将对约100 - 150个站点进行改造；下一代充电架构预计从2026年下半年开始全部采用MAX连接器 [100][101][102] 问题11: Xtend业务是否有新客户，以及今年收入增长的趋势 - 公司不主动寻求更多Xtend合作伙伴，与PFG合作部署2000个充电桩；今年Xtend业务收入与去年基本持平，下半年略低于上半年，收入包括设备销售和建设收入，可能会有波动 [104][105]

业绩总结 - 2025年第一季度网络吞吐量为83 GWh，同比增长60%[11] - 2025年第一季度收入为7500万美元，同比增长36%[11] - 充电网络毛利润为17,489万美元，同比增长35%[72] - 调整后毛利润为25,370万美元，同比增长47%[72] - GAAP收入为75,287千美元，同比增长36%（Q1'24为55,158千美元）[99] - GAAP净亏损为26,227千美元，同比改善7%（Q1'24为28,193千美元）[99] - 调整后EBITDA损失为5,929万美元，同比改善18%[72] 用户数据 - 截至2025年3月31日，运营中的充电桩数量为4240个，新增180个充电桩，同比增长32%[11] - 2025年第一季度平均每个充电桩每日吞吐量为266kWh，同比增长36%[11] - 2025年第一季度充电网络的利用率达到24%，同比提升15个百分点[69] - 乘车共享、OEM充电信用和订阅计划占EVgo吞吐量的55%[42] 未来展望 - 2025年财务指导预计收入在3.4亿至3.8亿美元之间[74] - 预计2025年资本支出（capex）受关税影响为400万至500万美元，但通过效率提升可抵消1000万美元的影响[14] 新产品和新技术研发 - EVgo与Delta Electronics签署的联合开发协议预计将使每个充电桩的毛资本支出改善30%[38] 市场扩张 - 2025年第一季度美国电动车销量增长14%，非特斯拉电动车销量同比增长36%[15] - EVgo在美国直流快充（DCFC）市场的净充电桩增长占比为10%[18] 财务数据 - GAAP总充电网络收入为47,098千美元，同比增长49%（Q1'24为31,622千美元）[101] - GAAP充电网络销售成本为29,609千美元，同比增长58%（Q1'24为18,710千美元）[101] - GAAP一般和行政费用为38,628千美元，同比增长13%（Q1'24为34,226千美元）[103] - 调整后一般和行政费用为31,294千美元，同比增长28%（Q1'24为24,490千美元）[103] - GAAP资本支出为14,992千美元，同比下降29%（Q1'24为21,071千美元）[103] - 调整后销售成本占收入的比例为66.3%，较上年同期的68.7%改善240个基点[101] 其他信息 - EVgo公共网络每日每个充电桩的吞吐量在两年内增长了3倍[63]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收达7530万美元，同比增长36%[5] - 2025年第一季度总营收为75,287千美元，较2024年同期的55,158千美元增长36%[25] - 2025年第一季度总销售成本为65,964千美元，较2024年同期的48,317千美元增长37%[25] - 2025年第一季度毛利润为9,323千美元，较2024年同期的6,841千美元增长36%[25] - 2025年第一季度运营亏损为33,400千美元，较2024年同期的32,370千美元下降3%[25] - 2025年第一季度净亏损为26,227千美元，较2024年同期的28,193千美元下降7%[25] - 第一季度净亏损2622.7万美元，较去年同期减少7%[10] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为10,246千美元，较2024年同期的14,082千美元减少27%[26] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为14,970千美元，较2024年同期的21,023千美元减少29%[26] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为75,284千美元，而2024年同期为1,485千美元[26] - 2025年Q1 GAAP营收75,287千美元，较2024年Q1的55,158千美元增长36%[33][35] - 2025年Q1 GAAP净亏损26,227千美元，较2024年Q1的28,193千美元收窄7%[33] - 2025年Q1 GAAP净亏损率34.8%，较2024年Q1的51.1%收窄1,630个基点[33] - 2025年Q1调整后销售成本49,917千美元，较2024年Q1的37,871千美元增长32%[35] - 2025年Q1调整后销售成本占营收比例66.3%，较2024年Q1的68.7%下降240个基点[35] - 2025年Q1调整后毛利润25,370千美元，较2024年Q1的17,287千美元增长47%[35] - 2025年Q1调整后毛利润率33.7%，较2024年Q1的31.3%提升240个基点[35] - 2025年Q1资本支出净额（扣除资本抵消项）8,146千美元，较2024年Q1的13,565千美元下降40%[36] - 2025年公司总营收指引为3.4 - 3.8亿美元，调整后EBITDA为 - 500万至1000万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司总资产为855,981千美元，较2024年12月31日的803,761千美元增长6.5%[23] 充电网络业务线数据关键指标变化 - 第一季度充电网络收入达4710万美元，同比增长49%[5] - 第一季度网络吞吐量达83吉瓦时，同比增长60%[5] - 第一季度新增超180个运营充电桩，期末运营充电桩达4240个[5] - 2025年第一季度，EVgo公共网络每个充电桩日均吞吐量为266千瓦时，同比增长36%[6] - 2025年第一季度，Autocharge+占总充电会话的27%[6] - 2025年Q1充电网络GAAP总营收47,098千美元，较2024年Q1的31,622千美元增长49%[34] - 2025年Q1充电网络GAAP销售成本29,609千美元，较2024年Q1的18,710千美元增长58%[34] 客户账户数据关键指标变化 - 第一季度新增超11.9万个客户账户，期末客户账户总数达140万个[11] 资金获取情况 - 2025年1月8日，公司从美国能源部贷款计划办公室获得7500万美元的首笔预付款；4月4日，获得1900万美元的第二笔预付款[11] 财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标进行财务和运营决策，评估业绩并与历史表现对比[27][28][29]

行业动态 - 电动汽车充电行业面临需求疲软 电动汽车需求低迷对充电硬件采购造成压力[2] - 美国市场可能因依赖非美供应链而出现需求破坏 分析师预计今年美国电动汽车市场将出现一定程度的需求下降[3] - 2025年电动汽车普及率预测从11%下调至9% 行业整体增长预期减弱[4] 公司比较 - EVgo相比ChargePoint更具优势 拥有更高利用率 更强合作伙伴关系 更清晰的可持续回报路径[1] - EVgo作为直流快充站运营商 正获得原始设备制造商 网约车和自动驾驶车队的青睐[5] - ChargePoint收入复苏有限 尽管近期削减成本 但盈利路径仍不明确[6] 关税影响 - 两家公司硬件均采购自台湾 面临32%关税风险 成本上升压力加大[4] - 若关税恢复将对两家公司产生负面影响 特别是在电动汽车普及进一步放缓的情况下[4] 技术分析 - EVGO股票呈现短期看涨信号 交易价格高于8日 20日和50日移动平均线 但仍低于200日移动平均线[5] - CHPT股票多数指标看跌 交易价格低于8日 50日和200日移动平均线 仅20日交叉显示微弱看涨信号[6] 发展前景 - EVgo可能获得美国能源部贷款 即使在政策波动环境下也能加速网络扩张[5] - 除非电动汽车需求反弹或政策支持增强 否则两家公司都将面临艰难前景[6]

文章核心观点 EVgo与丰田合作开设直流快充站，旨在提升充电便利性，推动电动汽车普及，同时行业内也有其他企业推进充电基础设施建设 [1][2][5] 合作项目情况 - EVgo与丰田在加州鲍德温公园和萨克拉门托开设首个直流快充站，由EVgo拥有和运营，配备350kW充电器，可同时为多达8辆车充电 [1] - EVgo与丰田合作是为提升充电便利性，这是电动汽车普及的关键因素 [2] - 丰田和EVgo致力于为所有纯电动汽车扩展充电基础设施，目标是使充电站既方便使用又高效 [3] - 新充电站位于购物中心、餐厅等附近，提供额外便利，EVgo还与丰田延长充电计划，为2025款丰田bZ4X购买者和承租人提供一年免费充电，可通过丰田应用程序使用EVgo充电站 [4] 行业动态 - 2024年12月，加州能源委员会批准14亿美元计划，以扩展电动汽车充电和加氢基础设施，推进该州零排放车辆目标 [5] - 上个月，Blink Charging Co.达成协议，将在加州阿拉米达安装多达50个电动汽车充电端口，一期将在该市四个地点部署13个二级和直流快充端口，二期将根据资金和优先事项在公共充电点再增加34个端口，同时Blink将提供相关服务 [5]

文章核心观点 - J.P. Morgan分析师Bill Peterson重申对EVgo的增持评级，虽下调目标价但认为公司未来几年营收将大幅增长，不过受多种因素影响股价承压，待贷款安全和激励政策明确后有望企稳 [1][2][4] 公司评级与目标价 - 分析师重申对EVgo的增持评级，将目标价从6美元下调至5美元 [1] 营收增长驱动因素 - 公司营收增长将受充电器利用率提高、充电费率上升、网络覆盖扩大等因素推动，能源部潜在贷款也将提供助力 [2] 公司合作情况 - 公司与汽车原始设备制造商、拼车服务和自动驾驶车队建立了有价值且不断扩大的合作伙伴关系 [2] 股价影响因素 - 尽管公司在需求和融资环境严峻下股价有所回升，但受特朗普经济政策、电动汽车资助计划前景和能源部贷款安全性等担忧影响而承压 [3] 营收预测调整 - 分析师将2025财年营收预期从3.54亿美元下调至3.5亿美元，预计2026财年营收为4.75亿美元，高于此前的4.36亿美元 [4] 股价表现 - 周三EVGO股价下跌2.59%，至2.445美元 [5]

行业现状 - 全球电动汽车普及加速，充电基础设施市场呈指数级扩张 [1] - 中国在电动汽车充电基础设施方面领先，拥有超320万个公共充电桩；欧洲发展迅速，有超90万个公共充电桩；美国有超20.6万个公共充电端口，每周新增约1000个 [1] - 美国和全球充电基础设施市场因向电动汽车快速转型而有望显著增长，美国两党基础设施法新投资将新增超1.15万个电动汽车充电端口，目标是到2030年建成50万个公共可用的电动汽车充电器 [2] - 欧洲和中国凭借政府指令和激励措施推动电动汽车普及，欧盟“Fit for 55”计划和中国的电气化推动促使高速充电器快速部署 [3] 公司情况 EVgo - 借助联邦国家电动汽车基础设施计划（NEVI）达成交易，助力网络扩张 [5] - 2024年第四季度收入同比增长35%，网络吞吐量达84吉瓦时，运营充电桩4080个，新增超13.3万个账户 [5] - 与Delta Electronics签署联合开发协议，共同开发下一代充电器 [6] - 2025年2月首个配备原生NACS连接器的试点站点投入运营，预计全年增加更多站点，还将从优步和来福车等公司的共享出行电动化进程中受益 [7] - 目前未盈利，调整后EBITDA为负且烧钱，依赖NEVI易受联邦政策变化影响，面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题 [8] ChargePoint - 大幅削减成本，非GAAP运营费用较2024财年第二季度峰值降低42%，订阅收入同比增长14%，达3800万美元 [10] - 拥有34.2万个管理充电端口，其中12万个在欧洲，受益于电动汽车普及，不依赖NEVI资金，不受联邦政策变化影响 [10] - 与通用汽车合作加速北美电动汽车充电基础设施增长，计划2025年在美国战略地点安装数百个超快充电端口 [11] - 与科罗拉多能源办公室合作，在科罗拉多州高速公路沿线建设6条电动汽车快速充电走廊，使该州直流快速充电覆盖率翻倍 [12] - 推出创新解决方案应对充电器 vandalism，包括行业首个防切割充电器电缆和报警系统ChargePoint Protect [12] - 面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题，2025年第四季度联网充电系统收入同比下降28.9%，至5260万美元 [13] 价格表现与估值 - 过去12个月，EVGO股价下跌9.8%，CHPT股价暴跌64.2%，同期Zacks汽车、轮胎和卡车板块下跌6.1%，标准普尔500指数回报率为12.4% [14] - 两者价值评分均为F，EVGO远期12个月市销率为1.94倍，CHPT为0.64倍 [16] 盈利预测 - Zacks对EVGO 2025年亏损的共识预测为每股55美分，过去30天扩大25%，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为11% [20] - Zacks对CHPT 2026财年亏损的共识预测为每股19美分，过去30天未变，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率为1.07% [21] 投资建议 - EVGO虽通过NEVI资金扩张网络，但未盈利且依赖联邦政策，风险高，当前估值不合理，Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利切入点 [22] - CHPT财务状况更强，削减成本、增长订阅收入、拓展全球业务，合作关系、创新解决方案和广泛市场覆盖使其具备长期增长潜力，当前估值合理，Zacks评级为2（买入），建议投资者现在开始积累股票 [23]