业绩总结 - 2025年第一季度网络吞吐量为83 GWh，同比增长60%[11] - 2025年第一季度收入为7500万美元，同比增长36%[11] - 充电网络毛利润为17,489万美元，同比增长35%[72] - 调整后毛利润为25,370万美元，同比增长47%[72] - GAAP收入为75,287千美元，同比增长36%（Q1'24为55,158千美元）[99] - GAAP净亏损为26,227千美元，同比改善7%（Q1'24为28,193千美元）[99] - 调整后EBITDA损失为5,929万美元，同比改善18%[72] 用户数据 - 截至2025年3月31日，运营中的充电桩数量为4240个，新增180个充电桩，同比增长32%[11] - 2025年第一季度平均每个充电桩每日吞吐量为266kWh，同比增长36%[11] - 2025年第一季度充电网络的利用率达到24%，同比提升15个百分点[69] - 乘车共享、OEM充电信用和订阅计划占EVgo吞吐量的55%[42] 未来展望 - 2025年财务指导预计收入在3.4亿至3.8亿美元之间[74] - 预计2025年资本支出（capex）受关税影响为400万至500万美元，但通过效率提升可抵消1000万美元的影响[14] 新产品和新技术研发 - EVgo与Delta Electronics签署的联合开发协议预计将使每个充电桩的毛资本支出改善30%[38] 市场扩张 - 2025年第一季度美国电动车销量增长14%，非特斯拉电动车销量同比增长36%[15] - EVgo在美国直流快充（DCFC）市场的净充电桩增长占比为10%[18] 财务数据 - GAAP总充电网络收入为47,098千美元，同比增长49%（Q1'24为31,622千美元）[101] - GAAP充电网络销售成本为29,609千美元，同比增长58%（Q1'24为18,710千美元）[101] - GAAP一般和行政费用为38,628千美元，同比增长13%（Q1'24为34,226千美元）[103] - 调整后一般和行政费用为31,294千美元，同比增长28%（Q1'24为24,490千美元）[103] - GAAP资本支出为14,992千美元，同比下降29%（Q1'24为21,071千美元）[103] - 调整后销售成本占收入的比例为66.3%，较上年同期的68.7%改善240个基点[101] 其他信息 - EVgo公共网络每日每个充电桩的吞吐量在两年内增长了3倍[63]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收达7530万美元，同比增长36%[5] - 2025年第一季度总营收为75,287千美元，较2024年同期的55,158千美元增长36%[25] - 2025年第一季度总销售成本为65,964千美元，较2024年同期的48,317千美元增长37%[25] - 2025年第一季度毛利润为9,323千美元，较2024年同期的6,841千美元增长36%[25] - 2025年第一季度运营亏损为33,400千美元，较2024年同期的32,370千美元下降3%[25] - 2025年第一季度净亏损为26,227千美元，较2024年同期的28,193千美元下降7%[25] - 第一季度净亏损2622.7万美元，较去年同期减少7%[10] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为10,246千美元，较2024年同期的14,082千美元减少27%[26] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为14,970千美元，较2024年同期的21,023千美元减少29%[26] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为75,284千美元，而2024年同期为1,485千美元[26] - 2025年Q1 GAAP营收75,287千美元，较2024年Q1的55,158千美元增长36%[33][35] - 2025年Q1 GAAP净亏损26,227千美元，较2024年Q1的28,193千美元收窄7%[33] - 2025年Q1 GAAP净亏损率34.8%，较2024年Q1的51.1%收窄1,630个基点[33] - 2025年Q1调整后销售成本49,917千美元，较2024年Q1的37,871千美元增长32%[35] - 2025年Q1调整后销售成本占营收比例66.3%，较2024年Q1的68.7%下降240个基点[35] - 2025年Q1调整后毛利润25,370千美元，较2024年Q1的17,287千美元增长47%[35] - 2025年Q1调整后毛利润率33.7%，较2024年Q1的31.3%提升240个基点[35] - 2025年Q1资本支出净额（扣除资本抵消项）8,146千美元，较2024年Q1的13,565千美元下降40%[36] - 2025年公司总营收指引为3.4 - 3.8亿美元，调整后EBITDA为 - 500万至1000万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司总资产为855,981千美元，较2024年12月31日的803,761千美元增长6.5%[23] 充电网络业务线数据关键指标变化 - 第一季度充电网络收入达4710万美元，同比增长49%[5] - 第一季度网络吞吐量达83吉瓦时，同比增长60%[5] - 第一季度新增超180个运营充电桩，期末运营充电桩达4240个[5] - 2025年第一季度，EVgo公共网络每个充电桩日均吞吐量为266千瓦时，同比增长36%[6] - 2025年第一季度，Autocharge+占总充电会话的27%[6] - 2025年Q1充电网络GAAP总营收47,098千美元，较2024年Q1的31,622千美元增长49%[34] - 2025年Q1充电网络GAAP销售成本29,609千美元，较2024年Q1的18,710千美元增长58%[34] 客户账户数据关键指标变化 - 第一季度新增超11.9万个客户账户，期末客户账户总数达140万个[11] 资金获取情况 - 2025年1月8日，公司从美国能源部贷款计划办公室获得7500万美元的首笔预付款；4月4日，获得1900万美元的第二笔预付款[11] 财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标进行财务和运营决策，评估业绩并与历史表现对比[27][28][29]

行业动态 - 电动汽车充电行业面临需求疲软 电动汽车需求低迷对充电硬件采购造成压力[2] - 美国市场可能因依赖非美供应链而出现需求破坏 分析师预计今年美国电动汽车市场将出现一定程度的需求下降[3] - 2025年电动汽车普及率预测从11%下调至9% 行业整体增长预期减弱[4] 公司比较 - EVgo相比ChargePoint更具优势 拥有更高利用率 更强合作伙伴关系 更清晰的可持续回报路径[1] - EVgo作为直流快充站运营商 正获得原始设备制造商 网约车和自动驾驶车队的青睐[5] - ChargePoint收入复苏有限 尽管近期削减成本 但盈利路径仍不明确[6] 关税影响 - 两家公司硬件均采购自台湾 面临32%关税风险 成本上升压力加大[4] - 若关税恢复将对两家公司产生负面影响 特别是在电动汽车普及进一步放缓的情况下[4] 技术分析 - EVGO股票呈现短期看涨信号 交易价格高于8日 20日和50日移动平均线 但仍低于200日移动平均线[5] - CHPT股票多数指标看跌 交易价格低于8日 50日和200日移动平均线 仅20日交叉显示微弱看涨信号[6] 发展前景 - EVgo可能获得美国能源部贷款 即使在政策波动环境下也能加速网络扩张[5] - 除非电动汽车需求反弹或政策支持增强 否则两家公司都将面临艰难前景[6]

文章核心观点 EVgo与丰田合作开设直流快充站，旨在提升充电便利性，推动电动汽车普及，同时行业内也有其他企业推进充电基础设施建设 [1][2][5] 合作项目情况 - EVgo与丰田在加州鲍德温公园和萨克拉门托开设首个直流快充站，由EVgo拥有和运营，配备350kW充电器，可同时为多达8辆车充电 [1] - EVgo与丰田合作是为提升充电便利性，这是电动汽车普及的关键因素 [2] - 丰田和EVgo致力于为所有纯电动汽车扩展充电基础设施，目标是使充电站既方便使用又高效 [3] - 新充电站位于购物中心、餐厅等附近，提供额外便利，EVgo还与丰田延长充电计划，为2025款丰田bZ4X购买者和承租人提供一年免费充电，可通过丰田应用程序使用EVgo充电站 [4] 行业动态 - 2024年12月，加州能源委员会批准14亿美元计划，以扩展电动汽车充电和加氢基础设施，推进该州零排放车辆目标 [5] - 上个月，Blink Charging Co.达成协议，将在加州阿拉米达安装多达50个电动汽车充电端口，一期将在该市四个地点部署13个二级和直流快充端口，二期将根据资金和优先事项在公共充电点再增加34个端口，同时Blink将提供相关服务 [5]

文章核心观点 - J.P. Morgan分析师Bill Peterson重申对EVgo的增持评级，虽下调目标价但认为公司未来几年营收将大幅增长，不过受多种因素影响股价承压，待贷款安全和激励政策明确后有望企稳 [1][2][4] 公司评级与目标价 - 分析师重申对EVgo的增持评级，将目标价从6美元下调至5美元 [1] 营收增长驱动因素 - 公司营收增长将受充电器利用率提高、充电费率上升、网络覆盖扩大等因素推动，能源部潜在贷款也将提供助力 [2] 公司合作情况 - 公司与汽车原始设备制造商、拼车服务和自动驾驶车队建立了有价值且不断扩大的合作伙伴关系 [2] 股价影响因素 - 尽管公司在需求和融资环境严峻下股价有所回升，但受特朗普经济政策、电动汽车资助计划前景和能源部贷款安全性等担忧影响而承压 [3] 营收预测调整 - 分析师将2025财年营收预期从3.54亿美元下调至3.5亿美元，预计2026财年营收为4.75亿美元，高于此前的4.36亿美元 [4] 股价表现 - 周三EVGO股价下跌2.59%，至2.445美元 [5]

行业现状 - 全球电动汽车普及加速，充电基础设施市场呈指数级扩张 [1] - 中国在电动汽车充电基础设施方面领先，拥有超320万个公共充电桩；欧洲发展迅速，有超90万个公共充电桩；美国有超20.6万个公共充电端口，每周新增约1000个 [1] - 美国和全球充电基础设施市场因向电动汽车快速转型而有望显著增长，美国两党基础设施法新投资将新增超1.15万个电动汽车充电端口，目标是到2030年建成50万个公共可用的电动汽车充电器 [2] - 欧洲和中国凭借政府指令和激励措施推动电动汽车普及，欧盟“Fit for 55”计划和中国的电气化推动促使高速充电器快速部署 [3] 公司情况 EVgo - 借助联邦国家电动汽车基础设施计划（NEVI）达成交易，助力网络扩张 [5] - 2024年第四季度收入同比增长35%，网络吞吐量达84吉瓦时，运营充电桩4080个，新增超13.3万个账户 [5] - 与Delta Electronics签署联合开发协议，共同开发下一代充电器 [6] - 2025年2月首个配备原生NACS连接器的试点站点投入运营，预计全年增加更多站点，还将从优步和来福车等公司的共享出行电动化进程中受益 [7] - 目前未盈利，调整后EBITDA为负且烧钱，依赖NEVI易受联邦政策变化影响，面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题 [8] ChargePoint - 大幅削减成本，非GAAP运营费用较2024财年第二季度峰值降低42%，订阅收入同比增长14%，达3800万美元 [10] - 拥有34.2万个管理充电端口，其中12万个在欧洲，受益于电动汽车普及，不依赖NEVI资金，不受联邦政策变化影响 [10] - 与通用汽车合作加速北美电动汽车充电基础设施增长，计划2025年在美国战略地点安装数百个超快充电端口 [11] - 与科罗拉多能源办公室合作，在科罗拉多州高速公路沿线建设6条电动汽车快速充电走廊，使该州直流快速充电覆盖率翻倍 [12] - 推出创新解决方案应对充电器 vandalism，包括行业首个防切割充电器电缆和报警系统ChargePoint Protect [12] - 面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题，2025年第四季度联网充电系统收入同比下降28.9%，至5260万美元 [13] 价格表现与估值 - 过去12个月，EVGO股价下跌9.8%，CHPT股价暴跌64.2%，同期Zacks汽车、轮胎和卡车板块下跌6.1%，标准普尔500指数回报率为12.4% [14] - 两者价值评分均为F，EVGO远期12个月市销率为1.94倍，CHPT为0.64倍 [16] 盈利预测 - Zacks对EVGO 2025年亏损的共识预测为每股55美分，过去30天扩大25%，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为11% [20] - Zacks对CHPT 2026财年亏损的共识预测为每股19美分，过去30天未变，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率为1.07% [21] 投资建议 - EVGO虽通过NEVI资金扩张网络，但未盈利且依赖联邦政策，风险高，当前估值不合理，Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利切入点 [22] - CHPT财务状况更强，削减成本、增长订阅收入、拓展全球业务，合作关系、创新解决方案和广泛市场覆盖使其具备长期增长潜力，当前估值合理，Zacks评级为2（买入），建议投资者现在开始积累股票 [23]

财务数据关键指标变化 - 资产类 - 2024年末现金及现金等价物为117,273千美元，2023年末为208,674千美元[580] - 2024年末应收账款净额为45,849千美元，2023年末为34,882千美元[580] - 2024年末总资产为803,761千美元，2023年末为806,614千美元[580] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为1.20512亿美元，2023年末为2.09146亿美元，同比减少42.38%[591] - 截至2024年和2023年12月31日，受限现金分别为280万美元（与能源部贷款担保有关）和70万美元（与建设充电站和一份经营租赁有关），另有10万美元与信用卡协议有关[613] - 截至2024年和2023年12月31日，应收账款净额中其他应收账款分别为240万美元和270万美元，已履行履约义务的未开票合同应收款分别为580万美元和150万美元[614] - 截至2024年12月31日，与能源部贷款相关的递延发行成本资本化金额为2320万美元，年摊销额约140万美元[616][617] - 截至2024年12月31日，合同资产为138.3万美元，较2023年增加19.2万美元，增幅16%；合同负债为1.16724亿美元，较2023年增加2928.4万美元，增幅33%[708] - 2024年和2023年公司财产、设备和软件净值分别为4.14968亿美元和3.89227亿美元，2024年较2023年增长约6.6%[725] - 截至2024年12月31日，货币市场基金现金等价物余额为101,125千美元，2023年为186,125千美元[760] 财务数据关键指标变化 - 负债类 - 2024年末总负债为360,030千美元，2023年末为266,239千美元[580] - 2024年非现金调整可赎回非控股权益为7419.6万美元，2023年为 - 8499.3万美元[593] - 截至2024年12月31日，与赎回相关的未记录税务负债估计为3380万美元，2023年无触发税务应收协议负债记录的交易[679] - 2024年和2023年公司应计负债总额分别为4295.3万美元和4054.9万美元，2024年较2023年增长约6%[730] - 截至2024年12月31日，或有对价负债为942千美元，2023年为654千美元[760] - 截至2024年12月31日，公开认股权证负债为7,987千美元，2023年为4,245千美元[760] - 截至2024年12月31日，私募认股权证负债为1,753千美元，2023年为896千美元[760] - 截至2024年12月31日，总负债为10,682千美元，2023年为5,795千美元[760] 财务数据关键指标变化 - 权益类 - 2024年末可赎回非控股权益为699,840千美元，2023年末为700,964千美元[583] - 2024年末股东赤字为256,109千美元，2023年末为160,589千美元[583] - 2024年末A类普通股发行在外129,973,698股，2023年末为102,935,965股[583] - 2024年末B类普通股发行在外172,800,000股，2023年末为195,800,000股[583] 财务数据关键指标变化 - 收入与成本类 - 2024年总营收为2.56825亿美元，2023年为1.60953亿美元，同比增长59.56%[586] - 2024年总成本为2.27458亿美元，2023年为1.51239亿美元，同比增长50.40%[586] - 2024年毛利润为2936.7万美元，2023年为971.4万美元，同比增长202.32%[586] - 2024年净亏损为1.26701亿美元，2023年为1.35466亿美元，同比减少6.46%[586] - 2024年A类普通股股东净亏损为4433.4万美元，2023年为4242.7万美元，同比增长4.50%[586] 财务数据关键指标变化 - 现金流量类 - 2024年经营活动净现金使用量为725.6万美元，2023年为3705.5万美元，同比减少80.42%[591] - 2024年投资活动净现金使用量为9447.1万美元，2023年为1.43312亿美元，同比减少34.08%[591] - 2024年融资活动净现金提供量为1309.3万美元，2023年为1.4302亿美元，同比减少90.83%[591] 财务数据关键指标变化 - 费用类 - 2024年和2023年广告费用分别为210万美元和160万美元[666] - 2024年和2023年研发费用分别为1160万美元和570万美元[667] - 2024年和2023年公司对401(k)计划的雇主供款分别为100万美元和30万美元[668] - 2024年和2023年运营/网络运营费用分别为54285000美元和47234000美元[682] - 2024年和2023年其他一般及行政费用分别为41184000美元和48302000美元[682] - 2024年和2023年技术与开发费用分别为30700000美元和28475000美元[682] - 2024年和2023年销售与营销费用分别为14962000美元和19004000美元[682] - 2024年和2023年一般及行政费用总计分别为141131000美元和143015000美元[682] - 2024年租赁成本为1815.8万美元，2023年为1326.8万美元[713] - 2024年和2023年公司经营租赁收入分别为346.8万美元和366.9万美元，2024年较2023年下降约5.5%[718] - 2024年和2023年公司政府补助相关的应收账款分别为1672.3万美元和880.7万美元，2024年较2023年增长约89.9%[723] - 2024年和2023年公司无形资产摊销分别为1020万美元和1160万美元，2024年较2023年下降约12.1%[728] - 2024年和2023年公司资产报废义务期末余额分别为2379.3万美元和1823.2万美元，2024年较2023年增长约30.5%[729] 公司业务相关 - 审计与信息披露 - 公司自2020年起由KPMG LLP担任审计机构[578] - 公司作为SRC，无需提供Item 7A要求的信息[570] 公司业务相关 - 股权交易 - 2023年5月22日，公司控股股东关联方以每股4.25美元价格购买5882352股A类普通股[600] - 2024年12月16日，公司与EVgo OpCo和EVgo Holdings达成协议，赎回2300万股EVgo OpCo单位和2300万股B类普通股，发行2300万股A类普通股作为交换[602][603] - 2024年12月16日，公司进行承销公开发行，出售2300万股A类普通股，发行价每股5美元，交易成本100万美元[604] - 2024年12月16日，公司与承销商及LS Affiliates就二次发售2300万股A类股签订承销协议，发行价为每股5美元，12月18日完成发售，公司未获收益并代付100万美元交易成本[733] - 2022年11月10日，公司与销售代理签订分销协议，可通过“按市价”交易出售最高2亿美元A类普通股；2023年出售88.934万股，总收益580万美元，净收益约570万美元；截至2024年12月31日，共出售247.828万股[737] - 2023年，公司完成3012.3129万股A类普通股的包销股权发售，发行价每股4.25美元，总收益1.28亿美元，净收益1.232亿美元[738] 公司业务相关 - 客户与供应商 - 截至2024年和2023年12月31日，两个客户分别占公司应收账款总额的41.7%和45.7%；2024年和2023年，一个客户分别占总收入的33.5%和45.2%[610] - 2024年和2023年，分别有两个和一个供应商提供公司87.9%和76.9%的充电设备[610] 公司业务相关 - 合同与协议 - 公司因CRIS业务合并，初始股东可能需 forfeitupto 1,437,500股A类普通股作为或有盈利负债[636] - 公司发行和流通的认股权证按ASC 815准则记录为负债，并在每个报告期末调整至公允价值[642] - 公司收入来源包括零售、商业和OEM充电、监管信用销售等，主要来自与客户的充电合同[646] - 公司按ASC 606准则，用五步模型确认收入，交易价格基于预计有权收取的金额[647][648] - 公司在确定合同中的履约义务、是否为单独履约义务时需运用重大判断[649][653] - 公司客户合同可能含可变对价，如充电信用用户数量或维护服务站点数量未知，按预期价值法或最可能金额法估计[654] - 公司选择实用权宜方法，若预计收款与交付商品或服务间隔少于一年，不调整合同对价的重大融资成分影响[655] - 公司租赁业务分承租人和出租人，承租人按ASC 842准则处理，出租人需确定租赁类型[627][631] - 2022年7月5日，公司与Pilot Company和GM签订协议，将建造、运营和维护最多2000个直流充电器摊位；若公司无法履行调试义务，Pilot Company有权获得每日清算赔偿金，每个站点上限3万美元[740][741] - 2022年7月12日，公司与Delta签订协议并下达初始采购订单，需至少购买1000个充电器，可增至1100个；2023年8月订单修改，部分充电器将在德州生产[743] - 2020年7月20日，公司与GM签订合同，将安装2850个充电器摊位，截至2024年12月31日需安装73.5%；需保持旗舰摊位网络可用性至少97%，其余GM网络至少95%；若未达标，GM有权终止协议并要求最高1500万美元清算赔偿金[745][746][747] - 2019年6月，公司与Nissan签订协议，提供联合营销、充电信用计划和资本建设项目；公司已履行资本建设项目义务[749][751] - 公司在正常业务中签订了赔偿和担保协议，但至今未进行重大支付，认为潜在支付对合并财务报表整体影响不大[752][753][754] 公司业务相关 - 收入流与项目 - 公司主要收入来源为美国，有充电、监管信贷销售、网络、eXtend、辅助等多个收入流[691] - 公司eXtend主要合同是为Pilot公司部署最多2000个快速充电位[699] 公司业务相关 - 租赁业务 - 公司租赁均为经营租赁，截至2024年12月31日，估计未取得标的资产的经营租赁承诺为3590万美元[711][712] - 截至2024年12月31日，加权平均剩余租赁期限为8.7年，加权平均折现率为9.3%[715] - 截至2024年12月31日，公司作为出租人未来最低租赁付款额总计713.3万美元[718] 公司业务相关 - 采购承诺 - 截至2024年12月31日，有4160万美元充电设备采购订单承诺，其中3820万美元为短期；另有750万美元对其他第三方的承诺，其中710万美元为短期[757] 公司业务相关 - 估值参数 - 2024年12月31日，或有对价负债估值时股票价格为4.05美元，无风险利率为4.2%，预期限制期为1.5年，预期波动率为90%[760] - 2023年12月31日，或有对价负债估值时股票价格为3.58美元，无风险利率为4.1%，预期限制期为2.5年，预期波动率为63%[760] - 2024年12月31日，私募认股权证负债估值时股票价格为4.05美元，无风险利率为4.2%，预期期限为1.5年，预期波动率为105%，行使价格为11.50美元[762] - 2023年12月31日，私募认股权证负债估值时股票价格为3.58美元，无风险利率为4.1%，预期期限为2.5年，预期波动率为63%，行使价格为11.50美元[762] - 2022 - 2024年，或有对价负债公允价值从1,730千美元变为942千美元，私募认股权证负债从0变为1,753千美元[762] 公司业务相关 - 会计政策变更 - 公司于2024年12月31日追溯采用ASU 2023 - 07并纳入额外披露要求[685] 公司业务相关 - 政府补助 - 2024年公司获得美国能源部约110万美元研究拨款，预计2025年7月31日完成[723] 公司业务相关 - 房地产出售 - 2023年公司子公司出售

文章核心观点 - 2024年第四季度EVgo亏损收窄，营收同比增长但未达预期，各业务板块有不同表现，公司给出2025年业绩指引，同时介绍了相关股票评级及其他汽车股情况 [1][10][12] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 2024年第四季度每股亏损11美分，窄于Zacks共识预期的15美分和去年同期的12美分 [1] - 调整后毛利润为2280万美元，去年同期为1330万美元；调整后毛利率为33.7%，去年同期为26.5% [7] - 2024年第四季度调整后EBITDA为负840万美元，较2023年第四季度的负1400万美元有所改善 [7] 营收情况 - 营收6750万美元，未达Zacks共识预期的6900万美元，但同比增长35% [1] - 充电网络营收4651万美元，同比增长73%，未达Zacks共识预期的5000万美元 [3] - 零售充电营收2934万美元，同比增长76%，未达共识预期的3000万美元 [3] - 商业充电营收782万美元，同比增长61%，未达Zacks共识预期的948万美元 [4] - OEM充电营收488万美元，同比增长125%，超过共识预期的484万美元 [4] - 监管信贷销售301万美元，同比增长47%，未达共识预期的428万美元 [5] - 网络OEM销售146万美元，同比增长30%，超过Zacks共识预期的141万美元 [5] - eXtend营收1788万美元，较去年同期下降2%，超过Zacks共识预期的1750万美元 [6] - 附属营收312万美元，同比下降35%，未达共识预期的321万美元 [6] 运营指标 - 2024年第四季度网络吞吐量为84吉瓦时，未达Zacks共识预期的88吉瓦时，高于去年同期的50吉瓦时 [2] - 运营充电桩总数为4080个，去年同期季度末为2980个 [2] - 本季度新增客户账户超13.3万个，去年同期新增超11万个 [2] 现金流与资本支出 - 经营活动净现金使用量为1280万美元，2023年第四季度为730万美元 [8] - 本季度资本支出为2370万美元，低于去年同期的3480万美元 [8] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.1727亿美元，2023年12月31日为2.0867亿美元 [9] - 截至2024年12月31日，总负债为3.6亿美元，2023年12月31日为2.6624亿美元 [9] 2025年业绩指引 - 预计2025年总营收在3.4亿至3.8亿美元之间 [10] - 调整后EBITDA预计在负500万至正1000万美元之间 [10] 股票评级与其他汽车股情况 EVgo评级 - EVGO目前Zacks排名为3（持有） [12] 其他汽车股评级与预期 - 吉利汽车（GELYY）Zacks排名为1（强力买入），2025年每股收益共识预期为3.59美元，过去30天未变，同比增长149.31% [12][13] - 通用汽车（GM）Zacks排名为2（买入），2025年盈利共识预期过去30天上涨6.7%，同比增长8.02%，目前为每股11.45美元 [12][13] - Zapp电动汽车集团有限公司（ZAPP）Zacks排名为2（买入），2025年亏损共识预期过去30天稳定在每股84美分，同比增长67.2% [12][14]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收2.57亿美元，同比增长60%，近三年增长近12倍；第四季度营收6750万美元，同比增长35% [11][44][50] - 2024年全年调整后毛利润7570万美元，高于2023年的4180万美元；调整后毛利率29.5%，高于去年的26% [51] - 2024年全年调整后EBITDA亏损3250万美元，较2023年改善2640万美元；第四季度调整后EBITDA亏损840万美元，较2023年第四季度改善560万美元 [52] - 2024年运营现金使用730万美元，低于2023年的3710万美元；资本支出净额4640万美元 [54] - 预计2025年总营收在3.4亿 - 3.8亿美元之间，调整后EBITDA在负500万 - 正1000万美元之间，财政资本支出净额在1.6亿 - 1.8亿美元之间 [66][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年充电网络收入1.557亿美元，较2023年的7420万美元增长110%，零售、商业和OEM充电收入均至少翻倍；eXtend收入8660万美元，较上一年的7240万美元增长20% [45] - 2024年充电网络毛利率37.6%，高于2023年的26% [49] - 预计2025年充电网络收入约占总收入的三分之二，且逐季增长；eXtend收入与2024年基本持平，下半年增长；辅助收入将增长，大部分增长来自第四季度 [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电动汽车新销量过去几年显著增长，但落后于中国，中国在全球电动汽车竞赛中领先，其电动汽车销量超过美国，且每辆电动汽车拥有的直流快充基础设施是美国的五倍多 [13][15] - 美国电动汽车价格高于中国补贴后的电动汽车，美国汽车CEO不支持取消激励措施和法规以支持电动汽车规模化 [15] - 公司公共网络利用率达到24%，同比增长5%，已处于更新后的长期预测范围内；第四季度平均每日每公共充电桩吞吐量为269千瓦时，去年为197千瓦时 [10][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括改善客户体验、提高资本支出效率、获取和保留高价值客户以及获得额外补充融资以加速增长 [28] - 计划在2025年部署800 - 900个自有和运营的公共和专用充电桩，其中大部分为公共网络充电桩；还计划为eXtend合作伙伴建设450 - 550个充电桩 [62][63] - 与Delta Electronics合作开发下一代充电架构，预计将使每个充电桩的总资本支出降低30%，计划2026年下半年开始生产 [32] - 2025年计划扩大或签署与能够规模化的场地所有者的新合作伙伴关系，与GM合作推出400个新旗舰充电桩 [38] - 行业竞争方面，公司认为充电基础设施建设并非零和游戏，增加充电供应会刺激需求；与其他充电公司相比，公司更专注于提高网络使用率，能获得更多千瓦时份额 [160][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，需求增长（电动汽车在运行数量增长）长期超过充电基础设施供应增长，无论电动汽车销售情况如何，公司网络利用率都会上升 [17][20] - 公司受益于多个利好因素，如共享出行电动化、电动汽车向大众市场普及、车辆充电速度提高、自动驾驶汽车发展以及充电电缆标准化等，这些因素将推动公司业务增长和调整后EBITDA提升 [22][28] - 随着公司达到约11000个充电桩的规模，预计模型杠杆将产生每个充电桩50%的年回报率，核心业务年调整后EBITDA可达3亿 - 4.25亿美元 [60][61] 其他重要信息 - 公司将充电桩数量分为公共、专用和eXtend三类，本季度专用站点收入从商业充电收入重新分类为辅助收入，相关成本从充电网络销售成本重新分类为其他销售成本 [7][8] - 公司已完成2023年充电桩30C所得税抵免的首次转让，预计今年完成2024年投资组合的转让；预计2025年约30%的资本支出将由州、地方和联邦赠款、公用事业激励措施、OEM付款和30C抵免抵消 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款的第二次提款时间、条件，以及应对贷款被追回或延迟的措施和非稀释性融资选择 - 公司与LPO团队关系良好，贷款是具有法律约束力的合同，资产表现强劲，对贷款有信心；目前处于第一季度，第二季度提款还太早 [73][74][76] - 公司正在寻求与DOE贷款互补的非稀释性融资，与多家机构和银行进行了沟通，他们对公司稳定可预测的现金流和执行能力表示认可，有信心今年能落实 [79][80][82] 问题2: 2025年全年业绩指引的正负结果驱动因素，是否依赖DOE贷款部署，G&A增加与利用率、充电率和网络吞吐量的关系 - 收入指引范围反映了吞吐量约正负5%的变化以及LCFS定价风险，非充电收入范围受合同签订时间、许可、物流和NEVI风险影响 [87] - G&A预计从第四季度运行率适度增加，反映了技术投资和通货膨胀；调整后EBITDA范围为负500万 - 正1000万美元 [88] 问题3: 如果DOE贷款暂停或被起诉，公司的应对措施 - 公司对贷款有信心，资产表现良好，对美国政府是有利的交易；公司年初现金约2亿美元，2025年将实现EBITDA盈亏平衡，运营现金流接近盈亏平衡 [98][100] - 资本支出是可变因素，公司可以根据资金情况选择加快或放慢充电桩部署速度；同时正在寻求互补的非稀释性融资，有信心今年落实 [101][102] 问题4: 自动驾驶汽车充电站的战略以及与公共网络站点的比较 - 公司多年来一直为自动驾驶汽车车队合作伙伴建设和运营专用站点，去年专用充电桩数量翻倍至110个，采用固定月收费模式，电费实报实销 [104][105] - 该业务利润率低于公共自有和运营业务，但高于eXtend业务，且无利用率波动；公司估计目前在自动驾驶汽车专用枢纽市场占有约20%的份额，认为该领域未来增长可能加快 [106][107] 问题5: 未来几年地理增长战略是否因当前政府对电气化的限制而改变 - 公司业务受直流快充供应与电动汽车总在运行数量需求差异驱动，无论需求增长、放缓还是充电供应增加，公司都能受益，业务模式具有弹性 [112][113][114] - 公司正在增加加州以外地区的门店增长和网络扩张份额，第四季度美国其他地区的使用率首次超过加州，将根据需求规划网络建设 [115][116] 问题6: 潜在关税对资本支出的影响以及需求费用假期的情况 - 公司充电器不从中国采购，供应链不受加拿大或墨西哥关税影响，硬件供应商在美国有符合BABA标准的业务，可根据情况增加生产，目前关税对公司直接业务影响极小 [120][121] - 公司大部分千瓦时都有需求费用减免或假期，随着每个充电桩利用率和吞吐量的增长，需求费用的影响会逐渐减小 [125][126] 问题7: 2025年利用率的发展情况以及长期利用率目标 - 公司目前利用率为24%，已处于更新后的长期目标23% - 26%范围内，可能会在今年再次更新目标 [130] - 建议在建模时将2025年利用率设定在范围上限，随着新车辆充电速度加快和350千瓦充电桩的部署，充电率也将提高；管理利用率时，一天中的时间同样重要 [134][135][137] 问题8: 是否看到特斯拉车辆在网络上充电的增加 - 随着NACS电缆的引入，公司很高兴能吸引特斯拉车辆在网络上充电，首个配备NACS电缆的试点站点已部署，目前特斯拉车辆充电率高于以往，但由于处于早期且未进行营销，难以预测对整个网络的影响，今年将增加NACS电缆的部署 [140][141] 问题9: 基于预制底盘的硬件对2025年资本支出的成本降低程度以及能否抵消30C税收抵免的损失 - 30C税收抵免占IRA总成本不到0.5%，是两党支持的技术中立激励措施，占公司每个充电桩总资本支出的约10%，公司业务并非依赖联邦激励措施 [146] - 公司与Delta的合作项目目标是使每个充电桩的总资本支出降低30%，2024年已实现9%的改善；2025年整体平均总资本支出将有适度改善，因引入旗舰充电桩价格较高，但扣除该因素后仍有增量改善 [147][148][149] 问题10: NACS连接器试点的早期观察情况 - 目前处于早期阶段，已有更多特斯拉车辆在充电，但由于未进行营销，难以将其作为数据点来指导全年的部署，公司对此感到兴奋 [151] 问题11: 是否会加速NACS连接器的部署以及如何看待竞争对手Ionna的发展 - 公司支持部署NACS连接器，认为这简化了客户体验，预计通过改造现有充电桩和在新充电桩中部署的方式在网络中推广，可在不增加电动汽车在运行数量的情况下提高吞吐量 [157][158] - 充电基础设施建设会刺激需求，对公司有利；Ionna的站点似乎未以最大化利用率为目标，公司凭借选址优势能获得更多千瓦时份额 [160][163][164]

文章核心观点 - EVgo公司本季度财报有盈收表现，其股价近期走势及未来表现受财报数据、盈利预期和行业前景影响 ，当前Zacks Rank显示其股票近期可能跑输市场；同行业的BRP Inc.即将公布财报，市场对其有相关预期 [1][3][6] EVgo公司财报情况 - 本季度每股亏损0.11美元，好于Zacks共识预期的亏损0.15美元，去年同期每股亏损0.12美元，此次财报盈利惊喜为26.67%；上一季度预期亏损0.10美元，实际亏损0.11美元，盈利惊喜为 - 10% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6751万美元，未达Zacks共识预期2.85%，去年同期营收4999万美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] EVgo公司股价表现 - 自年初以来，EVgo股价下跌约39.8%，而标准普尔500指数下跌 - 0.5% [3] EVgo公司盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势有强关联，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前，EVgo的预估修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计股票近期跑输市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.15美元，营收7526万美元；本财年共识每股收益预估为 - 0.55美元，营收3.6998亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车 - 原始设备行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [8] BRP Inc.公司预期情况 - BRP Inc.尚未公布截至2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.62美元，同比变化 - 65.8%，过去30天共识每股收益预估下调1.2% [9] - 预计营收13.5亿美元，较去年同期下降31.7% [9]