收购与扩展 - 公司于2021年10月收购了Vital Decisions，一家领先的科技支持的临终关怀服务提供商[7] - 公司于2022年8月收购了IPG，一家提供肌肉骨骼疾病手术管理解决方案的领导者[7] - 公司于2023年1月收购了NIA，一家专注于管理放射学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学领域成本和质量的特殊福利管理组织[7] - 公司通过收购New Century Health、Vital Decisions、IPG和NIA，扩展了在肿瘤学、心脏病学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学市场的服务[27] - 公司通过并购扩大业务，如2021年8月以4650万美元现金和180万股收购Vital Decisions[48] - 2022年6月以2.565亿美元现金和370万股收购IPG[49] - 2023年1月以4亿美元现金、2.65亿美元债务融资和850万股收购NIA[53] - 公司通过收购NIA，扩展了其在放射学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学领域的专科解决方案[27] - 公司通过收购IPG，增强了其在肌肉骨骼条件下的外科管理解决方案[27] - 公司通过收购Vital Decisions，增强了其在高级护理规划服务方面的能力[21] - 公司通过收购Vital Decisions和IPG扩展了其专业护理管理业务，分别支付了4650万美元和2.565亿美元[48][49] - 公司通过收购NIA和IPG，加速市场领导地位，服务于大型国家支付组织，管理高成本和复杂医疗专业的成本和质量[59] - 公司通过战略收购和投资扩展服务范围，例如2021年10月收购Vital Decisions，2022年8月收购IPG，2023年1月收购NIA[80] 业务运营与收入 - 公司通过Evolent Health LLC子公司运营，自成立以来拥有所有运营资产和大部分业务[7] - 公司预计未来将主要专注于管理复杂专科疾病，该业务在2022年占公司收入的约70%[23] - 2023年第一季度，公司完成了对NIA的收购，进一步增强了在复杂专科疾病管理领域的能力[27] - 公司的临床解决方案包括专科护理管理和总成本护理管理，专注于提高护理质量和降低成本[24] - 公司的总成本护理管理解决方案通过识别和管理高成本患者，旨在降低特定人群的总护理成本[35] - 公司的Evolent Health Services提供综合健康计划管理服务，包括第三方管理、注册和账单支持、医疗和利用管理等[39] - 公司通过Identifi®平台和临床解决方案，提供集成价值护理平台，帮助客户更有效地管理和处理患者健康[38] - 公司主要收入来自多平台和运营合同的多年续约，具有强大的未来收入可见性[46] - 公司的业务模型受益于规模经济，随着合作伙伴会员基数的增长，集中资源和技术的投资将减少[47] - 公司提供端到端的、技术支持的解决方案，帮助合作伙伴在基于价值的支付模式中取得成功[61] - 公司拥有跨Medicare、Medicaid和商业市场的经验，服务于广泛的医疗市场，包括健康系统、提供者、医生、健康计划、ACO、委托安排和其他支付者[63] - 公司通过多渠道增长机会，包括现有覆盖人群的增长、合作伙伴扩展到新的价值型护理业务、向现有合作伙伴交叉销售额外解决方案以及通过风险共享安排参与价值创造[71] - 公司认为其现有合作伙伴仅占可能受益于其解决方案的提供者和支付者的一小部分，预计价值型护理支付将继续增长，2021年已有约20%的医疗支付通过价值型护理计划进行[73] - 截至2022年12月31日，New Century Health服务约320万Medicaid Managed Care和Medicare HMO患者，占约7400万总人口的4%，预计该解决方案在肿瘤学和心脏病学中的采用率将增加[74] - 公司受益于政府驱动项目的增长，2022年Medicare受益人数达到6500万，较2017年增长10%[76] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括整合NIA的效率、NIA财务信息的未来结果不确定性、以及与最大合作伙伴关系的风险[10] - 公司面临的其他风险包括医疗监管和政治框架的演变、新产品和服务的创新能力、以及未来收购和投资的风险[10] - 公司依赖于关键人员的保留和吸引，以及面临数据安全和隐私保护的法律责任[11] - 公司面临的市场竞争压力、政府审计和调查的风险，以及内部控制和财务报告的有效性问题[11] - 公司面临的技术和系统依赖性风险，包括第三方技术和数据中心服务的可靠性[11] - 公司面临的财务和法律结构风险，包括税收收益协议的支付义务和债务管理能力[11] - 公司面临的主要风险包括整合NIA的挑战、与最大合作伙伴的关系可能终止或重新谈判、医疗监管和政治框架的变化等[10] - 公司面临的风险还包括新产品和服务的开发、未来收购和投资的管理、合作伙伴增长和收入的不确定性等[10] - 公司面临的风险还包括维持盈利能力、有效管理增长、应对经济和市场条件变化、吸引新合作伙伴和维护品牌声誉等[10] 市场与政策环境 - 2022年美国医疗市场支出达到4.3万亿美元，占美国国内生产总值的20%[17] - 截至2021年12月31日，美国约61%的医疗支付与护理质量或价值挂钩[17] - 公司预计政府和私人组织将加速采用基于风险的报销模式，成为本十年末主要的医疗支付形式[17] - 公司认为价值医疗的转型将继续加速，受到传统按服务收费医疗价格压力、政策和市场环境对价值医疗模式的激励以及数据和技术创新的推动[17] - 公司预计美国医疗市场在2022年的支出达到4.3万亿美元，占美国国内生产总值的20%，其中约61%的医疗支付与医疗质量或价值挂钩[17] - 公司通过战略合作伙伴关系和风险分担安排，加速向价值型护理模式的转变[69] - 公司通过多种风险分担安排，参与医疗节省，预计未来将继续发展[77] 财务与融资 - 公司通过2022年信贷协议获得1.75亿美元初始定期贷款和5000万美元循环信贷额度[51] - 2022年8月通过交换协议将9280万美元的2024年债券转换为539.4165万股[52] - 公司通过出售17.5万股A系列可转换优先股筹集1.68亿美元，用于NIA收购[55] - 公司通过其子公司Evolent Health LLC与Ares Capital Corporation签订了2022年信贷协议，包括1.75亿美元的初始定期贷款和最高5000万美元的循环信贷额度[50][51] - 公司通过交换协议将9280万美元的2024年债券转换为539.4165万股A类普通股[52] - 公司通过发行17.5万股A系列可转换优先股筹集了1.68亿美元，用于NIA收购和交易费用[55] 技术与平台 - 公司通过Identifi®技术系统整合和分析数据，管理护理工作流程并吸引患者[44] - 公司的Identifi®技术系统整合了临床分析、药房管理、医生参与、网络管理和索赔支付，以改善合作伙伴的成果[32] - 公司通过Identifi®平台和临床解决方案，提供集成价值护理平台，帮助客户更有效地管理和处理患者健康[38] - 公司通过CareProTM平台提供临床决策支持和高质量护理管理[65] - 公司预计Identifi®和CareProTM将提高合作伙伴的效率[66] 法律与合规 - 公司面临联邦和州的健康信息隐私和安全法律的合规要求，包括HIPAA、HITECH法案和相关州法律[106] - 公司需遵守联邦和州的反回扣法、虚假索赔法、HIPAA健康欺诈法、反垄断法等多项法律[100][101][102][104] - 公司需维持第三方管理员（TPA）和使用率审查（UR）代理许可证，并遵守各州的及时支付义务法律[109] 员工与管理 - 公司有约5,100名全球员工，无员工代表工会，无集体谈判协议[112] - 公司致力于员工培训和职业发展，提供内部流动机会，增强员工技能和职业兴趣[113] - 公司提供全面的员工福利，包括医疗、牙科、视力保险、带薪休假和401k计划，以及100%支付的产假、育儿假和生育支持[114] - 公司强调多样性、公平和包容，女性员工占62%，少数族裔占52.4%，LGBTQ+员工占8.7%，残疾员工占7.8%[115] - 公司高管团队包括首席执行官Seth Blackley（44岁）、总裁Dan McCarthy（38岁）、首席财务官John Johnson（39岁）等[115] 知识产权与研发 - 公司通过版权、商标和商业秘密等方式保护其知识产权，包括Identifi®软件和CareProTM平台[110] - 公司研发支出主要用于提升Identifi®和CareProTM的功能和可用性，以及开发提高护理效率和效果的程序[111] 其他 - 公司通过Evolent Health LLC及其合并子公司进行实质上所有的运营，财务结果由Evolent Health, Inc.合并[126] - 公司网站为www.evolenthealth.com，投资者关系网站为ir.evolenthealth.com，提供大量公司信息，包括财务和其他投资者信息[126] - 公司通过网站免费提供年度报告、季度报告、当前报告及其修正案[127] - 公司于2015年6月完成首次公开募股（IPO），发行1320万股Class A普通股，每股17美元[8] - 公司计划扩展产品线，包括肾脏和胎儿-母体医学护理等新领域[78] - 公司已完成多项收购，如Vital Decisions、IPG和NIA，以增强技术能力和市场竞争力[80] - 截至2022年12月31日，公司与47个运营合作伙伴签订合同[84] - 公司合同通常包括月度支付，基于特定费率乘以合作伙伴管理的成员数量[85] - 公司面临市场竞争压力，竞争对手包括大型技术先进企业[90] - 公司业务受联邦和州法律及法规的广泛监管，包括Medicare和Medicaid计划[91]

业绩总结 - 2022年第四季度收入为3.82亿美元，同比增长54.0%[6] - 2022年全年收入为13.52亿美元，同比增长48.9%[6] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3230万美元，同比增长32.9%[9] - 2022年调整后EBITDA为1.063亿美元，利润率为7.9%[9] - 2022年第四季度净收入为负1130万美元，较2021年同期的负560万美元有所下降[52] - 2022年总净收入为负1920万美元，较2021年的负3760万美元有所改善[52] - 2022年调整后EBITDA利润率为7.9%，相比2021年的7.3%有所提升[52] 用户数据 - 临床绩效套件的期末会员数为330万，平均每月每会员费用为25.78美元[31] - 技术与服务套件的期末会员数为1520万，平均每月每会员费用为0.29美元[32] - Evolent Health Services的期末会员数为220万，平均每月每会员费用为15.29美元[34] 未来展望 - 2023年收入预期范围为19.2亿至19.6亿美元[11] - 2023年调整后EBITDA预期范围为1.8亿至2亿美元[11] 新产品和新技术研发 - 临床解决方案部门在第四季度新增180万生命，主要来自技术与服务套件的转换[7] - 2022年第四季度临床解决方案收入为2.815亿美元，同比增长74.7%[15] - 2022年第四季度Evolent Health Services收入为1.01亿美元，同比增长15.8%[15] 负面信息 - 2022年第四季度临床GAAP净收入为750万美元，2021年同期为2250万美元[17] - Evolent Health Services在2022年第四季度的GAAP净亏损为670万美元，2021年同期为330万美元[17] - 2022年第四季度临床净收入利润率为2.6%，2021年同期为14.0%[17] - Evolent Health Services净亏损利润率在2022年第四季度为(6.6)%，2021年同期为(3.8)%[17] - Q4 2022的净收入率为-3.0%，相比Q4 2021的-2.3%有所恶化[52] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第四季度的医疗补助收入为5500万美元，医疗保险收入为610万美元[33] - Q4 2022的利息支出为640万美元，较Q4 2021的640万美元持平[52] - Q4 2022的股权法投资收益为60万美元，较Q4 2021的50万美元有所增加[52] - Q4 2022的股权激励费用为1460万美元，较Q4 2021的500万美元显著上升[52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为3.824亿美元,同比增长54% [7][8] - 2022年全年总收入为13.52亿美元,同比增长49% [8] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3,230万美元,同比增长33% [8] - 2022年全年调整后EBITDA为1.063亿美元,同比增长60% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床解决方案业务第四季度收入为2.815亿美元,同比增长35% [29] - 临床解决方案业务第四季度调整后EBITDA为2,670万美元,略有下降 [29] - 截至2022年12月31日,绩效套件会员数为330万,较2021年12月31日的150万增长一倍多 [29] - 技术和服务平台会员数为1,520万,较2021年12月31日的1,460万有所增加 [30] - 高级护理规划和手术管理业务第四季度总案例数为15,700例,平均每例收入约2,800美元 [30] - 健康服务业务第四季度收入为1.01亿美元,同比增长16% [31] - 健康服务业务第四季度调整后EBITDA为1,610万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于价值型专科医疗,是独立的专科医疗合作伙伴 [63][68][76] - 公司正在整合NIA业务,将其纳入专科业务,以提升服务能力和协同效应 [19][20][21] - 公司正在加强与现有客户的合作,如与Humana的合作扩展至佛罗里达和亚利桑那州的肿瘤业务 [13][95][96][97] - 公司正在拓展与私人健康保险公司的合作,如在Evolent Care Partners业务中签署新的全风险合同 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2022年业绩出色,实现了财务目标,并在长期战略和运营目标上取得进展 [8][9] - 公司拥有优秀的员工团队和强大的管理层,员工敬业度高 [9] - 公司看好未来发展前景,对实现300万美元调整后EBITDA年度目标充满信心 [23][72][73][94] 其他重要信息 - 公司将从2023年第一季度开始合并报告单一业务分部,但将继续披露详细的收入指标 [36] - 公司预计2023年全年收入19.2-19.6亿美元,调整后EBITDA1.8-2亿美元 [37] - 公司预计2023年第一季度收入4.2-4.4亿美元,调整后EBITDA4,500-5,000万美元 [37] - 公司计划于2023年第二季度举办投资者大会,届时将提供更多关于公司多年规划和整合平台的细节 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于NIA业务整合进度和协同效果** **提问** 公司对NIA业务整合的主要里程碑和进展如何,在销售、产品、go-to-market等方面有什么计划和反馈? [56] **回答** 公司在组织架构整合、开展交叉销售、统一品牌等方面已经取得了良好进展,未来一年内将完成技术平台的整合 [57][58] 公司相信能够实现预期的协同效果和财务贡献 [94] 问题2 **关于Humana合作的进一步扩展空间** **提问** 公司提到与Humana的合作还有30多个州的扩展空间,想了解Humana的组织架构和公司与之合作的触点是如何? [95] **回答** Humana和其他大型保险公司通常采取区域管理的模式,既有总部层面的合作,也有地区层面的合作。公司需要在这两个层面都做好工作,才能实现进一步的扩展 [96][97] 问题3 **关于业务转型和调整EBITDA构成的影响** **提问** 公司未来将不再披露分部调整后EBITDA,这将如何影响投资者对风险定价的判断? [86] **回答** 公司将继续提供足够的收入指标披露,以便投资者进行建模分析。未来还将在第二季度的投资者大会上提供更多细节 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度公司总营收3.526亿美元，较2021年同期增长约58.5%，剔除IPG两个月的贡献后，同比有机营收增长约49% [8] - 第三季度调整后EBITDA总计2810万美元，较去年同期增加1430万美元，增幅超100% [8] - 公司首次实现正净收入 [27] - 预计全年总收入在13.3亿 - 13.5亿美元之间，将全年调整后EBITDA范围缩小至9800万 - 1.03亿美元，预计第四季度总收入为3.61亿 - 3.81亿美元，调整后EBITDA为2400万 - 2900万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 收入从去年同期的1.596亿美元增长53.7%至2.453亿美元，2022年第三季度调整后EBITDA为1630万美元，与预期相符 [35] - 平台和绩效套件的服务人数为250万，去年第三季度为150万，每成员每月（PMPM）费用为27.02美元，去年为34.16美元；平台和技术与服务套件的服务人数为1490万，去年为1170万，PMPM费用为0.29美元，2021年第三季度为0.36美元 [36] 健康服务业务 - 第三季度收入（扣除公司间交易后）从2021年第三季度的6290万美元增长70.8%至1.073亿美元，调整后EBITDA为1850万美元，去年同期为亏损340万美元 [38] - 绩效套件的会员人数为210万，2021年第三季度为160万，PMPM费用为16.41美元，2021年为13.19美元 [38] 高级护理规划和IPG业务 - 第三季度总病例数为1.28万例，平均每例收入约为2200美元 [37] 公司成本 - 本季度和去年同期均为680万美元，保持不变 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心运营战略包括实现强劲的有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [14] - 有机增长方面，宣布新增三个运营合作伙伴，使今年总数达到13个，超出6 - 8个的目标；与大型全国性合作伙伴签订新合同，推出Vital Decisions产品；加权销售管道显著扩张，尤其是基于价值的专科业务 [14][16][17] - 扩大利润率方面，调整后EBITDA较去年增长超100%，超70%的增长为有机增长，来自收入增长、固定成本杠杆和临床解决方案客户的成熟；产品组合上，按IPG的预估数据，年初至今超三分之二的调整后EBITDA来自技术与服务资产提供的收费产品，其余来自绩效套件中的风险型产品 [18][19] - 优化资本配置方面，原则包括在核心业务内进行创新投资、进行战略且增值的并购以及保持稳健的资产负债表；创新方面，与大型全国性支付机构合作开发了“Pathways Leveling”；并购方面，IPG和Vital等的加入提升了公司在目标市场的形象，打开了更多扩张机会，且通过整合不同业务数据增加了价值创造；资产负债表方面，第三季度末预估净杠杆约为2.5倍，现金生成强劲 [20][21][22][24] 行业竞争 - 通胀接近40年高位，基于价值的医疗保健模式对承担风险的医疗保健实体至关重要，但目前该模式在医疗保健系统中的渗透率较低，2021年初级保健收入中与基于价值的安排相关的比例不到7%，专科护理的比例更低，公司作为领先且成熟的基于价值的医疗保健组织，具有重要机遇 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀高企使基于价值的医疗保健模式愈发重要，公司在该领域有显著机会，有望成为唯一不依赖支付方的多专科合作伙伴，专注临床知识产权，服务医疗计划和供应商面临的关键挑战 [12][13][25] - 对2023年及以后的增长前景乐观，已签署的合作协议和庞大的销售管道为实现目标奠定基础，预计能实现或超越中两位数的增长目标 [49] 其他重要信息 - 9月任命Dan McCarthy为公司总裁，负责基于价值的专科业务运营和战略；欢迎Kali Beyah担任首席人力和品牌官，负责人才和营销职能 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新宣布的合作伙伴关系的收入贡献预期以及明年的增长情况 - 扩大后的Molina合作关系预计将带来3500万 - 4000万美元的运营收入，将于明年上半年上线；Evolent Care Partners的新合作伙伴预计主要在2024年产生贡献 [48] - 2023年公司目标是实现或超越中两位数的增长，目前已签署的合作协议和庞大的销售管道为实现目标奠定基础，且管道具有多元化特点 [49] 问题2: 近期MSSP规则变化对公司的影响 - 规则中的调整若在2021年实施，公司2021年的业绩将显著提高；对风险调整和ACO重新定价的计算方式的改变感到满意；总体认为该规则积极，强化了向基于价值的医疗保健模式转变的趋势 [51] 问题3: 与Molina合作时，在绩效套件方面通常管理的服务人数比例以及如何随时间扩展 - 进入一个州时，可能不会管理所有服务人数，每个州情况不同，未管理的服务人数是未来的机会；除服务人数外，还涉及专科领域，公司有心脏病学和肿瘤学等专科服务，机会在于覆盖更多专科；目前25%的渗透率是在收购IPG和考虑Vital之前的计算，实际总机会可能更大 [54][55] 问题4: PMPM费用下降是否仅因业务组合向 Medicaid 转移，以及未来应如何预期 - PMPM费用下降仅因业务组合变化，不同人群的疾病患病率不同，如Medicare的肿瘤患病率高于Medicaid；目前的业务组合较好，未来PMPM费用会随业务增长的构成而上升或下降 [58] 问题5: 在菲律宾设立运营机构的成本节约效果、人员扩张速度以及工作转移情况 - 与政府资助的支付方合作时，合作伙伴的许可至关重要；认为在菲律宾扩展客户服务和某些临床录入功能的机会在多年内有意义；这是一个过程，如同在印度浦那设立运营机构一样；作为成长型公司，在规划未来时会考虑这一因素 [61] 问题6: Evolent Care Partners未来全风险分担关系和服务人数的前景及增长驱动作用 - 这仍是公司的机会，正在就不同机会进行对话；在医疗保险优势计划中，通过初级保健网络承担风险分担安排是成熟模式，有很多机会 [62] 问题7: 公司的产品上市策略是否采用捆绑销售方式 - 公司确实采用了更多捆绑销售的方式，部分是因为支付方的需求；大型健康计划希望减少合作伙伴的碎片化，且捆绑销售能为患者提供更有价值的整合机会；Vital Decisions与肿瘤学和心脏病学的结合就是很好的例子；公司认为捆绑销售能使合并业务的收入增长更稳定，这一理论已在Vital和IPG的早期合作中得到验证 [65][66][67] 问题8: 今年新合同数量超预期，对EBITDA的影响 - 公司目标是在2024年实现中两位数的EBITDA利润率，达到1.5亿 - 2亿美元的EBITDA目标运行率；目前通过更快的增长和更多的绩效套件业务来实现这一目标，虽然绩效套件业务的利润率百分比扩张较慢，但注重稳定的美元收益增长 [68] 问题9: MSSP业务的收入确认方式 - 会计规则规定，只有在极有可能不会发生收入转回的情况下才能确认收入；对于MSSP共享节约收入，公司在全年获取数据时会记录预期能实现的收入，今年最终数据出来后，几乎没有剩余收入需要确认，这与风险型产品的处理方式一致 [70] 问题10: 公司业务组合平衡的含义以及是否在调整管道中的业务 - 公司约三分之二的EBITDA来自技术导向的收费产品，三分之一来自绩效套件产品，这是公司目前的业务现状，并非刻意调整；绩效套件业务中2021年的客户群体EBITDA利润率接近10%，验证了该业务的表现和利润率增长符合预期；公司对整体利润率增长有信心，且有更多数据支持这一趋势 [72][73][74] 问题11: Molina的收入情况 - Molina明年的总收入将达到1.8亿美元，扩张部分的运营年收入为4000万美元，但由于在上半年开始，实际收入需根据具体开始时间计算 [77] 问题12: 若没有CMS计算调整，本季度EBITDA是否会增加1000万美元 - 若CMS模型进行调整，公司2021年的业绩会更好，此次调整纠正了归因方法中的问题 [78] 问题13: Evolent Health Services本季度EBITDA增长的驱动因素 - 增长的两个主要因素是本季度从一些绩效导向的合作伙伴关系中确认了收益分成，以及EHS的实施工作通常在下半年确认更多收入；10月11日停止了所有Bright Health的实施工作，这将对第四季度的指引产生约数百万美元的影响；预计Bright Health明年的收入与今年基本持平 [79][80] 问题14: 是否重申2024年中两位数的EBITDA利润率指引以及未来至少15%的有机收入增长目标 - 公司仍认为中两位数的增长是未来几年的合理目标；在EBITDA方面，由于增长主要来自绩效套件业务，其利润率百分比低于技术与服务套件，预计在2024年实现EBITDA美元目标，但利润率百分比扩张可能较少 [81] 问题15: 技术与服务业务中，第三季度到第四季度服务人数的变化是否仅因剔除Vital Decisions - 是的，剔除该因素后，服务人数会略有增加 [83] 问题16: 销售管道的多元化情况以及蓝十字蓝盾的机会 - 目前的销售管道涵盖了许多不同的品牌和新客户，有助于降低客户集中度；蓝十字蓝盾更倾向于一站式的专科服务，公司的捆绑销售能力在该领域是积极因素，近期蓝十字的机会有所增加 [85] 问题17: 与Molina的销售流程以及未开发的机会 - 与全国性计划的合作通常是全国性关系和州级销售流程的结合，需要在公司层面获得批准，并与州级和全国性领导建立共识；公司喜欢这种模式，因为它能建立深厚且稳固的关系；在Molina方面，公司参与的州不到其总数的一半，25%的收入渗透率是一个合理的参考指标 [87][88][89] 问题18: Vital集成到MCH肿瘤学合同中的收入和EBITDA模式 - 有两种模式：一是对于New Century Health技术与服务的客户，部署Vital平台采用类似技术与服务的收费模式，按病例计算，最终相当于合理的PMPM费用，利润率较高；二是对于已在绩效套件业务中的客户，开启Vital Decisions不收取额外费用，但通过绩效套件的表现实现额外盈利；自收购Vital以来，其病例数增长了超35% [90][91] 问题19: 2024年1.5亿 - 2亿美元的EBITDA目标是否包括IPG的贡献 - 该目标是基于基础业务设定的，IPG的贡献将在此基础上增加 [93] 问题20: 今年合作伙伴数量超预期，这种势头能否持续 - 公司倾向于给出保守目标并努力超越；考虑到公司的产品数量，未来有信心继续超越目标，但是否调整目标将在2023年决定 [95] 问题21: 如何在Evolent Health Services和New Century业务之间分配战略投资资金，以及对Evolent Health Services长期机会的看法 - 公司将并购资金主要集中在专科业务上，因为该领域有巨大的增长机会、低市场份额和优质产品；Evolent Health Services业务本身也很好，不需要大量并购资金，且其内部的能力（如菲律宾和浦那的运营、技术团队、利用管理团队等）对专科业务有支持作用，两者并非完全独立 [96]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.568亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[219] - 2022年第三季度总营收为3.526亿美元，较2021年增加1.301亿美元，增幅58.5%；前九个月总营收为9.696亿美元，较2021年增加3.1亿美元，增幅47.0%，主要因新增合作伙伴及与现有伙伴的业务拓展[257][258][267] - 2022年第三季度成本收入比为75.6%，高于2021年的73.3%；前九个月成本收入比为75.9%，高于2021年的74.8%，预计长期会下降[257][262] - 2022年第三季度成本收入为2.666亿美元，较2021年增加1.035亿美元，增幅63.4%，主要因营收增长[262] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为6850万美元，较2021年增加1720万美元，增幅33.6%，主要因收购Vital Decisions和IPG[263] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为1720万美元，较2021年增加230万美元，增幅15.7%，主要因资产收购和业务合并获得的无形资产摊销[265] - 2022年第三季度或有对价公允价值变动损失为1270万美元，2021年为20万美元，变动因收购Vital Decisions和IPG产生的或有负债公允价值变化[266] - 2022年第三季度运营收入为1295.1万美元，2021年为亏损658.1万美元，增长296.8%；前九个月运营收入为552万美元，2021年为亏损3019.7万美元，增长118.3%[257] - 2022年前九个月收入成本增至7.361亿美元，较2021年增加2.43亿美元，增幅49.3%，占总收入比例从74.8%升至75.9%[270] - 2022年前九个月销售、一般和行政费用增至1.864亿美元，较2021年增加3380万美元，增幅22.2%，占总收入比例从23.1%降至19.2%[271] - 2022年前九个月折旧和摊销费用增至4740万美元，较2021年增加250万美元，增幅5.5%[273] - 2022年前九个月利息费用为910万美元，较2021年的1900万美元有所减少[275] - 2022年前九个月权益法投资收益为390万美元，较2021年的1270万美元有所减少[276] - 2022年8月交换2024年票据导致债务清偿/偿还损失1020万美元[278] - 2021年1月偿还2019年信贷协议欠款9860万美元，记录债务偿还损失1920万美元[279][281] - 截至2022年9月30日，公司记录部分税收应收协议负债4290万美元[282] - 2022年前九个月经营活动使用净现金和受限现金4720万美元，2021年为2790万美元[285][288] - 2022年前九个月投资活动使用净现金和受限现金2.547亿美元，2021年提供3860万美元[288] - 截至2022年9月30日，公司估计的合同义务总额为641832000美元，其中设施经营租赁200923000美元、供应商合同采购义务8159000美元、债务利息和终止付款10969000美元、债务本金偿还421781000美元[297] - 截至2022年9月30日，受限现金和受限投资为38100000美元，包括代表其他实体持有的现金24900000美元、设施租赁信用证抵押金2300000美元、金融机构风险分担资金10900000美元[298] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金及受限投资共194800000美元，包括FDIC参与银行存款191300000美元、国际银行存款2000000美元、货币市场基金投资1500000美元[303] - 截至2022年9月30日，公司有196800000美元的可转换票据未偿还，固定利率不受利率波动影响；有175000000美元的有担保定期贷款和50000000美元的有担保循环信贷额度，浮动利率基于SOFR，SOFR每增加1%，公司每年将增加2300000美元利息费用[305] - 2022年前九个月，应收账款净额增加，主要因现有客户现金收款时间和IPG收购带来的34200000美元应收账款[297] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别确认了300000美元和700000美元的外币折算损失[307] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年9个月内，肿瘤学和心脏病学的医疗利用率（以每千名成员的授权数衡量）与疫情前相似[224] - 2022年和2021年，库克县卫生与医院系统分别占公司合并收入的21.2%和29.0%，2022年和2021年前九个月分别占23.0%和29.0%；佛罗里达蓝医保分别占13.7%和13.8%，2022年和2021年前九个月分别占12.5%和14.2%[227] - 2022年第三季度Evolent Health Services和Clinical Solutions业务收入分别增加4450万美元和8560万美元，前九个月两业务收入分别增加8396.4万美元和2.26018亿美元，均因新增合作伙伴[259][268] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司分别有52个和41个运营合作伙伴[261] - 2022年第三季度Evolent Health Services、Performance suite、New Century Health Technology and Services suite的每会员每月费用分别为16.41美元、27.02美元、0.29美元，前九个月分别为18美元、32.41美元、0.3美元[261][268] 公司业务收购与融资 - 2022年8月1日，公司完成对IPG的收购，总合并对价净额为4.617亿美元，包括2.565亿美元现金、370万股A类普通股（公允价值1.302亿美元）和最高8700万美元的或有对价（公允价值7500万美元）[230] - 2022年8月1日，公司签订信贷协议，获得1.75亿美元初始定期贷款和最高5000万美元循环信贷额度，定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%，并支付2.00%的承诺费[231] - 2022年8月11日，公司与2024年票据持有人达成交换协议，持有人以9280万美元本金的票据交换A类普通股，公司于8月17日和18日完成交换，发行5394165股A类普通股，产生1020万美元债务清偿损失[232] 公司部门与业务模式 - 公司有Evolent Health Services和Clinical Solutions两个可报告部门，EHS部门提供综合行政和临床平台，Clinical Solutions部门满足广泛临床需求[217] - 公司主要从平台和运营服务获取收入，平台和运营服务通常是与客户的多年期协议[245][246] - 公司成本收入包括直接费用和支持客户的共享资源费用，销售、一般和行政费用包括多个职能领域相关费用[253] - 折旧和摊销费用包括Evolent Health LLC资产和负债公允价值增加的无形资产摊销等[254] - 公司平台总生命数由Evolent Health服务平台生命数和临床解决方案平台生命数相加得出[255] - 公司使用平台生命数、PMPM费用、病例数和每病例收入来洞察服务的单位经济情况和运营表现[255] - 公司合同可能包含多个履约义务，采用预期成本利润率法分配交易价格[250] 商誉相关 - 截至2022年9月30日，公司EHS部门的商誉价值为2.142亿美元，因Bright Health Group退出业务，该部门商誉可能需调整[233] - 公司每年第四季度对商誉进行年度减值审查，若发生特定事件或情况变化，会在年度测试之间进行减值测试[237] - 2021年10月31日公司进行年度商誉减值审查，定性评估未发现减值迹象，无需进行定量分析[239] - 2022年前9个月未发现触发定量商誉减值测试的定性因素，将于2022年10月31日进行年度减值测试[239] 会计政策变更 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2019 - 12标准，对合并财务报表无重大影响[240] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06标准，调整后额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年票据和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[242] 公司其他信息 - 公司自成立以来一直存在经营亏损，部分原因是为支持增长进行了大量资源投资[218] - 2023 - 2024年和2025 - 2026年设施经营租赁中，分别有77100000美元和40300000美元的租赁尚未开始[297] - 2022年2022信贷工具下，定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%[297] - 公司在可预见的未来不打算支付A类普通股现金股息[300] - 公司面临市场风险，包括利率风险和外汇风险[302]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司总营收3.199亿美元，较2021年第二季度增长44%；调整后EBITDA为2170万美元，增长63%，较去年同期增加800个基点 [10] - 截至第二季度末，公司在所有平台上覆盖2190万生命，较去年同期的1220万增长80% [12] - 公司预计全年营收在13.2亿 - 13.6亿美元之间，第三季度营收在3.43亿 - 3.63亿美元之间 [50] - 公司预计全年调整后EBITDA在9500万 - 1.05亿美元之间，第三季度调整后EBITDA在2400万 - 2900万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 2022年第二季度营收2.276亿美元，较去年同期的1.472亿美元增长54.6%；调整后EBITDA为1350万美元，与去年同期的1360万美元基本持平 [40][42] - 该业务绩效套件平台生命数为250万，去年同期为140万，每千名成员每月费用（PMPM）为34.58美元，去年同期为32.39美元；技术与服务套件成员数为1730万，去年同期为920万，PMPM为0.36美元，去年同期为0.37美元 [43] 健康服务业务 - 2022年第二季度净营收9230万美元，较2021年第二季度的7490万美元增长23.3%；调整后EBITDA为1510万美元，去年同期为650万美元 [44][45] - 该业务绩效套件成员数为210万，去年同期为150万，PMPM为14.58美元，去年同期为13.81美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心运营优先级包括实现有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [16] - 公司通过与新老客户建立合作关系实现有机增长，2022年上半年已达成10项新运营合作，超过全年6 - 8项的目标 [19] - 公司计划通过地理扩张、增加新专科和将技术与服务生命转化为绩效套件生命等方式，扩大与现有客户的合作 [22] - 公司完成IPG收购，将肌肉骨骼能力纳入业务，以扩大医疗保健垂直领域覆盖范围，成为综合合作伙伴 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为强劲业绩反映了与新老客户的成功合作，且受益于健康服务业务的基于绩效的收入 [15] - 公司预计未来几个季度杠杆率将降至2倍以下，对IPG收购和业务增长前景充满信心 [49] 其他重要信息 - 公司在印度浦那拥有超1200名员工，并将于今年晚些时候在菲律宾开设新办公室，以支持全球运营 [37] - 公司预计全年软件研发投入在3000万 - 3500万美元之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心销售增长约1亿美元，但EBITDA相对持平的原因 - 增长主要来自绩效套件，其利润率随时间成熟，且基于绩效的收入时间影响了本季度EBITDA，临床部门预计第一和第三季度基于绩效的收入较高 [55] 问题2: 客户对IPG收购的反馈及是否开始整合和收到销售团队关于现有客户兴趣的信息 - 公司昨日刚完成收购，已收到客户的积极反馈，认为IPG将带来显著的交叉销售机会，且客户希望在专业领域减少合作伙伴，整合多个价值导向的专业平台符合公司战略 [57][58] 问题3: 在实现通过渗透五大客户四分之一获得40亿美元收入的三个途径中，哪个更有动力、投入更多资源或在市场上更受关注，以及如何确保销售团队持续投资以实现增长 - 地理扩张机会最大，类似于正常销售周期，能建立信任和关系，且具有粘性；Molina协议既有地理扩张，也有增加专科的因素 [62][64] 问题4: Molina肿瘤绩效套件推出后，是将今年贡献的7500万美元收入翻倍，还是有其他理解，以及是否计划在2023年扩展到更多地区 - 大致将7500万美元收入翻倍，此次新增约70万生命；随着与大型合作伙伴的合作推进，未来有更多扩展机会 [67] 问题5: 今年已宣布10项新运营合作，远超全年目标，下半年能否维持这一节奏 - 这是个良好的领先指标，公司为2023年做好了充分准备；公司更关注EBITDA美元增长，而非收入增长率或利润率百分比 [68][69] 问题6: 新的基于绩效的收入如何影响未来利润率 - 此类合作成熟时利润率在中个位数；随着业务规模扩大，低初始利润率的新业务占比将逐渐降低，整体利润率将扩大，但会受增长速度影响 [71][72] 问题7: IPG业务是否有季节性 - 目前假设各季度节奏相似，随着经验积累，未来会提供更多指导 [73] 问题8: 健康服务业务生命数基本持平但收入下降，是否仅因第一季度的绩效收入 - 绩效收入有两种类型，一种与其他方分享，会有抵消费用；另一种为100%利润率；本季度健康服务业务有部分此类收入，推动了EBITDA增长 [77][78] 问题9: 债务的利率、还款限制以及使用自由现金流的理念 - 新的高级信贷安排综合利率约为S + 500；可无惩罚地提前偿还三分之一的贷款；公司将专注战略优先事项，保持资产负债表纪律，希望净杠杆率降至2倍以下 [80][81] 问题10: 介绍Evolent Care Partners业务的收入、规模、生命数、增长潜力以及在整体业务中的占比 - 未单独披露Evolent Care Partners的收入；该业务覆盖约10万生命，均为全风险生命，通过ACO计划和与蓝十字的人头费安排；未来ACO生命和人头费安排都有增长机会，是公司的隐藏亮点 [84][85][86] 问题11: Evolent Care Partners的PMPM费率是否与其他业务一致，以及IPG是否会承担风险并实施首选网络，类似肿瘤业务 - Evolent Care Partners与Pathways to Success计划的共享储蓄业务去年总营收折合PMPM约为22美元，与蓝十字的人头费安排约为600美元/PNPM；IPG目前在设备选择和医生决策方面有一定参与，未来有机会扩展到更广泛的路径设计和医生决策领域 [91][92] 问题12: 健康服务业务本季度约800万美元的EBITDA增长是否与2021年MSSP绩效有关，以及如何看待下半年该业务的利润率 - EBITDA增长与2021年和部分2022年初的数据有关；观察过去12个月的平均数据可作为该业务当前运营率的参考，随着明年业务全面开展，将实现增长 [96][97] 问题13: 如何看待2022年或2023年递延医疗服务恢复上线的情况 - 随着疫情进入新常态，癌症筛查等授权水平将恢复正常，预计今年下半年会有部分递延医疗服务恢复，已纳入公司指导，但规模不大 [99] 问题14: 介绍健康服务业务与蓝十字合作的时间和生命数 - 合作涉及约25万生命，类似于技术服务套件，PMPM较低，本季度至第三季度上线，对收入影响不大，但建立与大型蓝十字计划的关系很重要，未来有扩展机会 [101] 问题15: Molina的肿瘤合作是否是从技术套件转换而来 - 不是，这是全新的合作，此前仅与Molina有心脏病学合作，此次是首次开展肿瘤学业务；若表现良好，未来有更多扩展机会 [103] 问题16: 如何看待绩效套件潜在其他管理式医疗组织的业务管道 - 公司与大型现有客户的渗透率较低，有40亿美元的增长机会，未来将继续推进；同时，增加新客户也是重要优先事项，包括与IPG有合作但传统New Century没有合作的一些全国性计划 [105][107] 问题17: 投资者应如何看待未来新合作签署的合适数量，以及拓展现有大客户关系和寻找新客户所需资源的差异 - 公司希望保持能够持续实现或超越目标的策略，注重EBITDA美元增长；拓展现有客户关系虽有一定优势，但仍需努力，且能在一定程度上抵御公司领导层变动的影响 [111][113] 问题18: 临床解决方案业务剩余时间的利润率进展如何，第三季度是否会有提升，还是会线性增长至年底 - 预计第三季度会有有意义的基于绩效的收入确认，利润率可能会有提升；第四季度基于绩效的收入可能会减少；新业务的成熟通常需要较长时间，一年后至2024年将逐渐显现 [115] 问题19: New Century技术与服务平台上生命数的增长，除了Molina生命从技术套件转移到绩效套件外，是否有其他特定的增长因素 - 除了Molina生命的转移，现有客户在技术与服务套件上的业务也有增长 [117]

现金及流动性情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.931亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[222] - 截至2022年6月30日，公司有现金及现金等价物1.931亿美元，受限现金和受限投资8740万美元[291] - 截至2022年6月30日，受限现金和受限投资为8740万美元，包括代其他实体持有的7360万美元、信用证抵押230万美元、金融机构风险分摊资金1150万美元[305] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和受限投资共2.804亿美元，包括FDIC参与银行存款2.764亿美元、国际银行存款250万美元、货币市场基金投资150万美元[310] 主要客户收入占比 - 2022年上半年，库克县卫生与医院系统占公司合并收入的24.0%，佛罗里达蓝医保公司占11.8%，北卡罗来纳州蓝十字蓝盾占10.2%[229] 收购事项 - 2022年6月24日，公司达成协议以2.5亿美元现金和1.25亿美元A类普通股收购IPG，2023年还有最高8700万美元的或有对价[231] - 2022年8月1日，公司完成IPG收购并发行370万股A类普通股[231] 信贷协议 - 2022年8月1日，公司签订信贷协议，获得1.75亿美元初始定期贷款和最高5000万美元循环信贷额度[232] - 初始定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%[232] - 定期贷款和循环信贷额度的承诺费均为2.00%，按季度支付[232] - 信贷额度提前还款需支付一定比例的溢价，分别为提前还款本金的3.00%（关闭日期后至一周年）、2.00%（一周年后至两周年）、1.00%（两周年后至三周年）、0.00%（三周年后）[232] 商誉减值审查 - 公司有三个报告单元，每年第四季度进行商誉减值年度审查，期间若有事件或情况变化可能导致报告单元公允价值低于账面价值，也会进行减值测试[237] - 2021年10月31日公司进行年度商誉减值审查，无需定量分析；2022年6月30日前六个月未发现触发定量测试的因素，将于2022年10月31日进行年度测试[241] 会计政策与准则 - 自2021年10 - K表格以来，公司关键会计政策和估计无重大变化[235] - 2022年1月1日公司采用新会计准则ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响；采用ASU 2020 - 06，调整后额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[242][243] 收入与成本结构 - 公司收入主要来自平台和运营服务，采用可变费用结构，按时间确认收入[246][248][251] - 公司成本包括收入成本、销售及管理费用、折旧和摊销费用等[254][255][256] 财务数据关键指标变化（季度） - 2022年第二季度总营收为3.199亿美元，较2021年同期增加9790万美元，增幅44.1%，主要因新增合作伙伴和现有合作伙伴业务拓展[261][262] - 2022年第二季度收入成本为2.497亿美元，较2021年同期增加7759.2万美元，增幅45.1%[261] - 2022年第二季度销售及管理费用为5895.5万美元，较2021年同期增加1625.6万美元，增幅38.1%[261] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1511.2万美元，较2021年同期增加196万美元，增幅1.3%[261] - 2022年第二季度总运营费用为3.246亿美元，较2021年同期增加9484.4万美元，增幅41.3%[261] - 2022年第二季度运营亏损为463.3万美元，较2021年同期减少303.8万美元，减幅39.6%[261] - 2022年第二季度公司总营收为2.27603亿美元，较2021年的1.47194亿美元增加8040万美元；2022年上半年总营收为6.17亿美元，较2021年的4.371亿美元增加1.799亿美元，增幅41.1%[263][272][273] - 2022年第二季度成本收入为2.497亿美元，较2021年的1.72113亿美元增加7760万美元，增幅45.1%；2022年上半年成本收入为4.69444亿美元，较2021年的3.29945亿美元增加1.395亿美元，增幅42.3%[267][275] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为5900万美元，较2021年的4269.9万美元增加1630万美元，增幅38.1%[268] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1510万美元，较2021年增加20万美元，增幅1.3%[271] - 2022年第二季度公司因收购Vital Decisions产生或有对价公允价值变动损失80万美元[272] 各条业务线数据关键指标变化（季度与上半年） - 2022年第二季度Evolent Health Services营收为9233.6万美元，较2021年的7486.3万美元增加1750万美元；2022年上半年该业务营收为1.99194亿美元，较2021年的1.597亿美元增加3950万美元[263][273] - 2022年第二季度Clinical Solutions营收为2.27603亿美元，较2021年的1.47194亿美元增加8040万美元；2022年上半年该业务营收为4.17802亿美元，较2021年的2.77428亿美元增加1.404亿美元[263][273] - 2022年第二季度末，Evolent Health Services平台上的生命数量为209.5万个，2021年为153.4万个；Clinical Solutions的Performance suite平台上生命数量为253.9万个，2021年为143.6万个；New Century Health Technology and Services suite平台上生命数量为1729.9万个，2021年为924.8万个[266] - 2022年上半年，Evolent Health Services的PMPM费用为17.81美元，2021年为15.33美元；Clinical Solutions的Performance suite的PMPM费用为31.38美元，2021年为27.93美元；New Century Health Technology and Services suite的PMPM费用为0.36美元，2021年为0.41美元[273] 财务数据关键指标变化（上半年） - 2022年上半年销售、一般和行政费用增至1.179亿美元，较2021年增加1660万美元，增幅16.4%，占总收入比例从23.2%降至19.1%[276] - 2022年上半年折旧和摊销费用降至3020万美元，较2021年减少10万美元，降幅0.4%[277] - 2022年上半年或有对价公允价值变动损失690万美元，2021年为损失60万美元[278] - 2022年3个月和6个月利息费用分别约为210万美元和440万美元，2021年分别为630万美元和1260万美元[280] - 2022年3个月和6个月权益法投资收益分别约为200万美元和250万美元，2021年分别为490万美元和1270万美元[281] - 2022年3个月和6个月所得税费用分别为 - 20万美元和100万美元，有效税率分别为3.9%和 - 11.4%；2021年分别为10万美元和70万美元，有效税率分别为 - 1.0%和 - 3.6%[284] - 2022年和2021年上半年经营亏损分别为740万美元和2360万美元，经营活动使用的净现金和受限现金分别为4380万美元和7240万美元[290] - 2022年上半年投资活动提供净现金和受限现金33万美元，2021年为4038万美元；融资活动使用净现金和受限现金分别为3068.6万美元和9108.7万美元[293] 合同义务与应收账款 - 截至2022年6月30日，公司估计的合同义务总计3.99565亿美元，包括经营租赁、采购义务、债务利息和本金偿还等[302] - 2022年上半年末，应收账款净额增加，主要因现有客户现金收款时间及新客户少量应收账款[304] 现金用途与股息政策 - 公司主要现金用途为业务运营和扩张，短期内不打算支付A类普通股现金股息[307] 可转换票据情况 - 截至2022年6月30日，公司有2.896亿美元可转换票据未偿还，为固定利率工具，不受利率波动影响[312] 外币风险与折算损失 - 自2018年起，公司有外币风险，主要涉及印度卢比，通常为美元以外货币净付款方，美元走强或负面影响经营业绩[313] - 2022年3个月和6个月内，公司分别确认外币折算损失30万美元和40万美元[313]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为2.971亿美元，同比增长38.1%[5] - 调整后EBITDA为2430万美元，同比增长62.7%[5] - 2022年第一季度净损失为540万美元，较2021年第一季度的980万美元有所减少[29] 用户数据 - 2022年第一季度，Evolent Health Services的会员人数为210万，较2021年第一季度的200万增长5%[16] - 2022年第一季度，Evolent Health Services的平均每月每位会员费用(PMPM)为$19.17，较2021年第一季度的$14.60增长31.5%[16] 收入构成 - 临床解决方案收入为1.902亿美元，同比增长46.1%[7] - Evolent Health Services收入为1.069亿美元，同比增长25.9%[7] - 2022年第一季度，Evolent Health Services的总收入为1.069亿美元，较2021年第一季度的8480万美元增长26.5%[19] - 2022年第一季度，Clinical Solutions的总收入为1.902亿美元，较2021年第一季度的1.302亿美元增长46.2%[19] 财务健康 - 现金、现金等价物和投资总额为2.102亿美元，其中包括用于Passport清算的5390万美元[9] - 可用现金为1.563亿美元，较2021年第一季度的1.406亿美元有所增加[9] - 2022年第一季度，Evolent Health的净债务为1.333亿美元，较2021年第一季度的1.758亿美元减少24%[31] - 净债务与最近12个月调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年第一季度的2.9倍有所改善[9] 未来展望 - 2022年总收入预期范围上调至11.6亿至12.1亿美元[5] - 2022年调整后EBITDA预期范围上调至8500万至9500万美元[5] - 调整后EBITDA利润率为8.2%，相比2021年第一季度的6.9%有所提升[5] 其他信息 - 2022年第一季度，Evolent Health的净收入率为(1.8)%，较2021年第一季度的(4.6)%有所改善[29]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收2.971亿美元，较2021年第一季度增长38% [5] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2430万美元，较2021年第一季度增长63%，利润率从6.9%扩大至8.2%，增加130个基点 [5] - 公司预计2022年全年总营收在11.6 - 12.1亿美元之间，调整后EBITDA在8500 - 9500万美元之间；第二季度调整后营收在2.9 - 3.05亿美元之间，调整后EBITDA在1800 - 2300万美元之间 [23] - 第一季度末现金、现金等价物和投资共2.102亿美元，其中受监管账户现金5390万美元，可用现金1.563亿美元，较第四季度末减少5930万美元 [22] - 第一季度资本性软件研发支出640万美元，预计全年在2500 - 3000万美元之间 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 第一季度营收1.902亿美元，较去年同期增长46.1%，调整后EBITDA为2220万美元，去年同期为1600万美元 [19][20] - 绩效套件会员数150万，去年第一季度为140万，每会员每月费用（PMPM）从26.32美元增至38.07美元 [20] - 技术与服务套件会员数1670万，去年第一季度为820万，PMPM从0.43美元降至0.38美元 [21] 健康服务业务 - 第一季度营收1.069亿美元，较去年同期增长25.9%，调整后EBITDA为820万美元，去年同期为590万美元 [21] - 绩效套件会员数210万，2021年第一季度为200万，PMPM从14.60美元增至19.17美元 [21] 公司成本 - 第一季度公司成本降至620万美元，较去年同期减少12.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末公司所有平台覆盖2030万生命，去年同期为1160万，增长74% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心运营优先级为有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [8] - 有机增长方面，2022年已宣布6个新运营伙伴关系，目标为6 - 8个；2023年将与现有客户扩大合作 [8] - 扩大利润率方面，预计临床解决方案业务持续增长，绩效套件解决方案将推动利润率提升 [13] - 优化资本配置方面，优先建设和加强内部能力，也考虑增值并购，如收购Vital Decisions [14][15] 行业竞争 - 行业宏观环境有利于公司发展，医疗费用上升和通胀压力促使健康计划和风险承担实体寻求降低成本的解决方案，公司的价值医疗解决方案契合需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，为全年开了个好头，业务在运营、增长和长期市场领导地位方面表现强劲 [5][17] - 宏观环境对公司业务增长是顺风因素，公司将继续执行核心运营优先级，有望实现产品创新、市场领导地位、财务成果和股东回报的提升 [12][17] 其他重要信息 - 新世纪健康业务增长的两个动力：一是增加平台新生命数量，目前仅覆盖美国约6%的人口；二是从技术与服务套件向上销售到风险绩效套件，可使每会员每月收入增加超50倍 [6][7] - 公司认为医疗保险共享储蓄计划增强型轨道ACO通常为提供者、支付者和患者提供最佳的初始价值医疗机会，也在评估ACO拓展计划和其他模式 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作关系的结构、机会及财务贡献 - 公司将业务创新分为内部开发、并购和合作三种方式，肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作属于合作方式，资本投入少或零投入，能为产品带来创新 [26] - 从财务角度看，短期内不一定有直接财务贡献，更注重市场领导地位和长期增长 [28] - 肿瘤护理伙伴将成为公司网络的一部分，Strive是经典的次人头付费协议，公司将与Strive在几个市场进行试点，以管理肾脏护理成本 [29] 问题2：如何推动新世纪业务的销售和投资增长 - 推动增长的两个因素：一是拓展新市场、新地理区域或新专科；二是将技术与服务套件的客户向上销售到绩效套件 [33] - 向上销售有数据支持，能为客户提供具体的节省成本机会；拓展新市场的销售周期不同，但共同主题是解决客户痛点 [33][34] 问题3：请详细介绍Vital Decisions与现有客户的试点情况 - 试点与一个大型绩效套件合作伙伴进行，已在该合作伙伴的人群中广泛推广，预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作 [35][50] - 该合作能为患者带来更好的护理和更长的寿命，也能为公司带来节省成本的机会 [36] 问题4：第一季度基于绩效的费用是否符合预期 - 基于绩效的费用略高于预期，并非提前确认，而是基于最终数据得出 [37] 问题5：公开股权市场疲软是否会带来更有吸引力的并购机会，是否会重新分配资本 - 公司有良好的有机增长路径，不一定要进行并购；进行并购需满足战略契合、短期增值和长期战略提升三个条件 [39] - 市场价格下降有助于短期增值，目前在专业领域看到了一些符合条件的机会，未来6 - 12个月可能更有吸引力 [39] 问题6：客户希望公司拓展哪些专科领域 - 客户常提及肿瘤、心脏病、临终关怀、肌肉骨骼和神经学等领域，这些领域成本较高且有增长需求 [41] 问题7：如何看待同店增长和新客户增长的构成变化 - 通常60%的增长来自新合作伙伴，40%来自同店扩张；预计未来同店增长的比例会增加，但不会达到80/20的比例 [43] - 今年还会有技术与服务套件的生命转换为绩效套件，虽总生命数变化不大，但会提高整体PMPM [44] 问题8：请介绍新合作伙伴的生命数、PMPM以及Bright Health扩张的情况和时间 - 预计2023年1月将Bright Health的所有ISP生命纳入平台，约100万生命 [46] - 新宣布的绩效套件主要针对医疗保险优势业务，预计对总营收贡献在2000 - 3000万美元之间；ECP合作因是共享储蓄模式，预计明年产生营收影响 [46] 问题9：Vital Decisions的试点预计持续多久，是否会成为将其引入现有客户的主要方式 - 试点预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作；一般情况下，Vital Decisions将直接融入新世纪健康的运营平台，无需试点 [50] 问题10：对于新世纪健康的新客户，Vital Decisions是默认选项还是可选选项 - 通常会是默认选项，客户可选择退出；因为在与肿瘤学家或心脏病专家合作时，整合Vital Decisions的能力很有意义 [51] 问题11：Molina扩张的绩效套件生命如何增长，BlueCross BlueShield的情况如何 - Blue Cross Blue Shield的生命已计入数据，Molina的绩效套件合同4月开始生效，另外两个合同本季度逐步生效，预计第二季度有50万的增长 [53][54] 问题12：临床解决方案绩效套件中生命数持平的原因，以及Medicare和Medicaid的占比和增长预期 - 肯塔基州的生命仍按计划向绩效套件转移，Molina关系今年预计带来7500万美元营收 [57] - 本季度Medicare收入占临床解决方案总收入的一半多，Medicaid次之，商业保险占10%；总体增长取决于具体交易节奏，预计Medicare增长更快 [58] 问题13：Medicaid重新确定资格可能带来的影响 - 2020年底估计，由于公共卫生紧急情况和重新确定资格暂停，会员总数比正常情况高2 - 3个百分点 [60] - 预计重新确定资格时会员会缓慢减少，已将此因素纳入指导，预计影响不大 [60] 问题14：Molina的7500万美元营收在第一季度的占比，以及Bright的100万生命提供的服务和PMPM - 第一季度占比很少，大部分关系4月开始生效，这是第二季度营收指导上调的原因之一 [62][63] - 为Bright提供的核心服务来自健康服务业务的行政平台，如理赔支付、UMCM等；PMPM因市场、服务范围等而异，大致在7 - 11美元之间 [65] 问题15：第一季度确认的绩效费用金额，以及与2021年第三季度绩效收入延迟的关系 - 绩效费用主要来自健康服务业务，基于为客户节省成本的价值获得；本季度获得最终数据后确认，部分被一次性成本抵消 [67] - 2021年第三季度绩效收入延迟与此次无关，预计今年第一和第三季度是绩效收入的高点，第三季度受医疗保险共享储蓄结算文件时间的影响 [68] 问题16：公司的潜在市场规模（TAM）以美元计算是多少 - 假设公司能以肿瘤和心脏病绩效套件产品渗透前几大客户25%的市场，将带来超过40亿美元的营收 [69] 问题17：中期选举和拜登政府后期是否会对公司业务产生影响 - 公司业务主要面向私人支付者和风险承担提供者市场，与政策关联不大，预计不会有重大变化 [72] - 宏观环境对价值医疗有一定积极影响，但对公司核心业务影响较小 [73] 问题18：请评论公司的业务管道情况，以及经济衰退对其的影响 - 业务管道处于历史最高水平，且更多倾向于现有客户的向上销售机会 [76] - 公司业务受宏观经济环境影响较小，因为人们在经济衰退时仍需要医疗服务，公司产品能节省成本且对患者有益 [76][77]

现金及流动性情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.102亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[210] - 截至2022年3月31日，公司有2.102亿美元现金及现金等价物和5260万美元受限现金及受限投资[273] - 截至2022年3月31日，公司受限现金和受限投资为5260万美元，包括代其他实体持有的3890万美元、设施租赁信用证抵押230万美元、金融机构风险分担安排持有的1150万美元[286] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金及受限投资为2.628亿美元，包括FDIC参与银行的银行存款2.616亿美元、国际银行的银行存款120万美元[291] 主要客户收入占比变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度，库克县卫生与医院系统占合并收入的比例分别为23.9%和28.8%；佛罗里达蓝医保公司占比分别为11.9%和14.7%[218] 企业收购与出售 - 2021年10月1日，公司以4650万美元现金和发行180万股A类普通股的方式完成对Vital Decisions的收购[219] - 2021年3月31日，公司以2200万美元加超额风险资本的价格出售True Health New Mexico，其2021年第一季度经营成果归类为终止经营[222] 债务处理情况 - 2021年12月1日，2021年票据到期，2.63亿美元本金转换为普通股，0.4亿美元本金现金偿还，债务清偿损失220万美元[220] 重新定位计划成本 - 截至2021年12月31日，公司重新定位计划累计成本为859.3万美元，2021年第一季度成本为538万美元[225] 商誉减值测试情况 - 2021年10月31日，公司对2021财年进行年度商誉减值审查，未发现减值迹象，2022年第一季度也未触发定量商誉减值测试，将于2022年10月31日进行年度测试[232] 会计准则变更影响 - 2022年1月1日，公司采用ASU No. 2019 - 12简化所得税会计标准，但对合并财务报表无重大影响[233] - 公司于2022年1月1日采用修订追溯法采用新会计准则，调整使额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[234] 总营收情况 - 2022年第一季度总营收为2.971亿美元，较2021年增加8200万美元，增幅38.1%，主要因新增合作伙伴及与现有合作伙伴业务拓展[253][254] 各业务线营收情况 - 2022年第一季度Evolent Health Services部门营收增加2200万美元，Clinical Solutions部门营收增加6000万美元[255] 运营合作伙伴数量 - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，公司分别有41个和39个运营合作伙伴[255] 成本收入比情况 - 2022年第一季度成本收入比为74.0%，2021年为73.4%，成本收入比上升因服务组合变化及业务调整计划[253][257] 成本收入情况 - 2022年第一季度成本收入增加6190万美元，增幅39.2%，达2.197亿美元，主要因Clinical Solutions部门理赔活动增加、人员成本上升、专业费用增加及合同成本摊销加速[253][257] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为5893.2万美元，较2021年增加34.1万美元，增幅0.6%[253] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增至5890万美元，较2021年增加30万美元，增幅0.6%，占总收入比例从27.2%降至19.8%[258] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1510.6万美元，较2021年减少8.1万美元，降幅0.5%[253] - 2022年第一季度折旧和摊销费用降至1510万美元，较2021年减少10万美元，降幅0.5%[259] 或有对价公允价值变动情况 - 2022年第一季度或有对价公允价值变动为607.8万美元，较2021年增加667.2万美元，增幅1123.2%[253] - 2022年和2021年第一季度或有对价公允价值变动收益分别为610万美元和 - 60万美元[260] 总运营费用及运营亏损情况 - 2022年第一季度总运营费用为2.99855亿美元，较2021年增加6883.9万美元，增幅29.8%；运营亏损为279.8万美元，较2021年减少1314.7万美元，减幅82.5%[253] 利息费用情况 - 2022年和2021年第一季度利息费用分别约为220万美元和630万美元，2022年减少主要因采用ASU 2020 - 06及终止信贷协议[263] 权益法投资收益情况 - 2022年和2021年第一季度权益法投资收益分别约为60万美元和780万美元，2022年减少主要因出售佛罗里达股权投资者会员资格[264] 所得税费用及有效税率情况 - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为120万美元和60万美元，有效税率分别为 - 29.0%和 - 5.8%[267] 经营亏损及经营活动现金情况 - 2022年和2021年第一季度经营亏损分别为280万美元和1590万美元，经营活动使用的净现金和受限现金分别为5740万美元和4820万美元[272] 投资活动现金情况 - 2022年第一季度投资活动提供的现金为1680万美元，主要来自会员转让和托管资金释放；2021年为4600万美元[279][280] 融资活动现金情况 - 2022年第一季度融资活动使用的现金为5140万美元，主要因合作伙伴营运资金余额减少和限制性股票单位预扣税；2021年为5560万美元[281][282] 合同义务情况 - 公司运营租赁设施2022年为8307美元，2023 - 2024年为20321美元，2025 - 2026年为18647美元，2027年及以后为40225美元，总计87500美元[285] - 公司与供应商合同相关的采购义务总计7579美元[285] - 公司债务利息和终止付款总计22641美元[285] - 公司债务本金偿还总计289551美元[285] - 公司总合同义务2022年为19016美元，2023 - 2024年为154295美元，2025 - 2026年为193735美元，2027年及以后为40225美元，总计407271美元[285] 可转换票据情况 - 截至2022年3月31日，公司有2.896亿美元的可转换票据未偿还[293] 外币折算损失情况 - 公司在2022年第一季度确认了10万美元的外币折算损失[294] 股息支付情况 - 公司预计在可预见的未来不会对A类普通股支付现金股息[288]