公司股权发行情况 - 2015年6月公司首次公开募股，发行1320万股A类普通股，每股面值0.01美元，公开发行价为每股17美元[14] 公司收购情况 - 2021年10月公司收购Vital Decisions，2022年8月收购IPG，2023年1月收购NIA[13] 公司面临的风险 - 前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异，风险包括依赖大客户、风险分担安排增加等[16][17][19] - 公司面临多种风险，如业务增长、成本管理、数据安全、知识产权保护等方面的风险[19][20] - 公司面临诸多风险，如与重要合作伙伴关系的潜在变化、风险分担安排增加、合作伙伴业务增长不确定性等[19] - 公司面临的风险包括财务、运营、市场、监管、技术、数据安全等多个方面[19][20] - 公司面临诉讼、政府调查、银行存款风险、公共卫生事件等风险[20] - 公司需应对通胀压力和可持续性法规合规成本[20] 市场数据和行业预测风险 - 市场数据和行业预测基于第三方来源，未独立验证准确性，存在不确定性[23] - 公司使用的市场数据和行业预测来自公开来源，但未独立验证其准确性，且预测存在风险和不确定性[23] 公司财务相关风险及政策 - 2025年票据和2029年票据的条件转换特征及会计处理变化可能影响财务状况和经营结果[20] - 公司A类普通股价格可能波动，A类优先股可能稀释A类普通股股东权益[20] - 公司无意支付A类普通股现金股息[20] - 公司的A类普通股价格可能存在潜在波动，A类优先股可能稀释A类普通股股东的所有权权益[20] 前瞻性陈述相关说明 - 公司的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[16][17] - 公司无法保证未来结果、活动水平、业绩或成就，投资者不应过度依赖前瞻性陈述[21][22] - 公司经营在快速变化和竞争激烈的环境中，新风险因素可能随时出现[21] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务，除非法律明确要求[22]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年第四季度收入6.465亿美元，全年收入25.547亿美元，较2023年分别增长16.3%和30.1%[3] - 2025年第一季度预计收入4.4 - 4.7亿美元，调整后EBITDA 3100 - 3700万美元[10] - 2025年全年预计收入20.6 - 21.1亿美元，调整后EBITDA 1.35 - 1.65亿美元，预计年增长15% - 18%[11] - 2024年全年收入为25.54741亿美元，2023年为19.63896亿美元，同比增长约30.1%[25] - 2024年第四季度成本收入为57083.1万美元，2023年为45442.8万美元；2024年全年成本收入为218738.8万美元，2023年为150342.6万美元[43] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第四季度净亏损3060万美元，全年净亏损9350万美元，净亏损率分别为4.7%和3.7%[3] - 2024年全年净亏损为9345.4万美元，2023年为1.4226亿美元，亏损幅度收窄约34.3%[25] - 2024年第四季度归属于普通股股东的净亏损为3061.5万美元，净亏损率为4.7%；2023年为4139.5万美元，净亏损率为7.4%。2024年全年净亏损为9345.4万美元，净亏损率为3.7%；2023年为14226万美元，净亏损率为7.2%[46] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第四季度调整后EBITDA为2260万美元，全年为1.605亿美元，调整后EBITDA利润率分别为3.5%和6.3%[3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2261.2万美元，调整后EBITDA利润率为3.5%；2023年为4805.5万美元，调整后EBITDA利润率为8.6%。2024年全年调整后EBITDA为16046万美元，调整后EBITDA利润率为6.3%；2023年为19467.8万美元，调整后EBITDA利润率为9.9%[46] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2025年三份绩效套件合同修订预计带来1.15亿美元年度改善，高于初始目标1亿美元[3] - 公司顶级客户续约率达100%，占2024年营收超90%[3] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.042亿美元[6] - 2025年公司预计投入3500万美元用于资本化软件开发[12] - 第四季度宣布两项新收入协议，开启2025年销售年[3] - 2024年12月31日总资产为25.44411亿美元，2023年为26.80308亿美元，同比下降约5.06%[27] - 2024年全年经营活动提供的净现金和受限现金为1876.5万美元，2023年为1.42582亿美元，同比下降约86.84%[29] - 2024年全年投资活动使用的净现金和受限现金为6293.2万美元，2023年为4.15544亿美元，同比下降约84.86%[29] - 2024年全年融资活动使用的净现金和受限现金为56.5万美元，2023年提供的净现金和受限现金为2.8134亿美元[29][30] - 2024年基本和摊薄后每股亏损为0.81美元，2023年为1.28美元[25] - 2024年加权平均流通普通股为1.14682亿股，2023年为1.11251亿股[25] - 2024年综合亏损为9395万美元，2023年为1.42339亿美元[25] - 2024年全年重新定位成本为1.8 + 1.2 + 4.1 + 3.5 = 1060万美元，包括遣散费、专用员工成本、第三方专业服务和办公空间整合成本[10] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为4770.1万美元，2023年为8142.8万美元；2024年全年为26305万美元，2023年为35811万美元[44] - 2024年第四季度调整后归属于普通股股东的收入为 - 252.6万美元，基本调整后每股收益为 - 0.02美元；2023年为1427.2万美元，基本调整后每股收益为0.13美元。2024年全年调整后归属于普通股股东的收入为4740.6万美元，基本调整后每股收益为0.41美元；2023年为5367.3万美元，基本调整后每股收益为0.48美元[48] - 2024年第四季度加权平均普通股基本股数为11503.2万股，2023年为11358.8万股；2024年全年为11468.2万股，2023年为11125.1万股[48] - 公司2023年重新定位计划于2024年第二季度结束[10] 财务指标披露与调整 - 公司除披露GAAP财务结果外，还提供调整后成本、费用、收入等非GAAP财务指标以助投资者评估运营表现[31] - 调整后指标不代表也不应被视为GAAP指标的替代，其计算可能与其他公司不可比[40] - 非GAAP财务信息按21%的法定联邦税率假设所得税拨备进行调整，非GAAP收入的估计税率可能与GAAP税率不同[48] 业务合作与风险 - 公司部分收入依赖最大合作伙伴，存在合作关系或合同损失、终止、重新谈判风险[52] - 公司与合作伙伴签订的风险分担协议数量增加[52] - 公司合作伙伴的增长和成功以及部分业务收入难以预测，受政府资金削减和政策变化等因素影响[52] 公司面临的其他风险 - 公司面临CMS和其他政府付款方审计及相关行动风险，包括《虚假索赔法》下的举报人索赔[52] - 公司2025年票据和2029年票据的有条件转换特征及会计处理变化，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[53] - 公司A类普通股价格可能出现波动，A系列优先股可能稀释A类普通股股东的所有权权益[53] - 公司不打算对A类普通股支付现金股息[56] - 公司面临诉讼程序、政府调查、审查、审计或调查的影响[56] - 公司存款银行倒闭可能减少可用现金，影响现金承诺和额外投资[56] - 通货膨胀压力和消费者成本上升对公司业务产生影响[56]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽面临肿瘤成本上升挑战，但仍在预期范围内，且客户留存率达100%，对未来财务前景有信心，同时给出2025年业务指引 [2] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第四季度收入6.465亿美元，全年收入25.547亿美元，较2023年分别增长16.3%和30.1% [3] - 2024年第四季度净亏损3060万美元，全年净亏损9350万美元，净亏损率分别为4.7%和3.7% [3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2260万美元，全年为1.605亿美元，调整后EBITDA利润率分别为3.5%和6.3% [3] 各业务板块表现 - 绩效套件平台平均服务人数第四季度为7145人，全年为7003人；专业技术与服务套件平台平均服务人数第四季度为75161人，全年为73339人；行政服务平台平均服务人数第四季度为1203人，全年为1246人；案例数第四季度为16个，全年为60个 [2] - 绩效套件平均每月每人费用第四季度为21.32美元，全年为21.44美元；专业技术与服务套件平均每月每人费用第四季度为0.37美元，全年为0.38美元；行政服务平均每月每人费用第四季度为16.43美元，全年为15.92美元；案例平均收入第四季度为3073美元，全年为2967美元 [2] 业务亮点 - 签署所有三项绩效套件合同修订案，预计2025年与2024年第四季度相比，普通股股东净收入和调整后EBITDA每年改善1.15亿美元，高于初始目标1亿美元 [3] - 顶级客户合作伙伴合同留存率达100%，这些客户合计占2024年营收超90% [3] - 第四季度宣布两项新收入协议，开启2025年销售年 [3] - 新英格兰一家大型健康计划客户续签并扩大心脏病学、肌肉骨骼和高级成像业务，还将合作扩展到新健康计划、地区和业务线，包括医疗保险优势 [8] - 在大西洋中部地区新增一家初级保健诊所，纳入复杂护理、 accountable care organization业务 [8] 业务展望 第一季度指引 - 2025年第一季度（截至3月31日），预计收入在4.4亿 - 4.7亿美元之间，调整后EBITDA在3100万 - 3700万美元之间 [10] 全年指引 - 2025年全年（截至12月31日），预计收入约在20.6亿 - 21.1亿美元之间，经调整后预计年增长率为15% - 18%；调整后EBITDA预计约在1.35亿 - 1.65亿美元之间 [11] 其他展望信息 - 2025年预计投入约3500万美元现金用于资本化软件开发 [12] 非GAAP财务指标 指标定义 - 调整后收入成本和调整后销售、一般及行政费用是在GAAP基础上，排除股票薪酬费用、遣散费、收购相关成本和重新定位成本 [26] - 调整后EBITDA是在普通股股东净亏损基础上，排除利息收入、利息费用、所得税收益、折旧和摊销费用等多项非运营项目 [28] - 调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以收入 [30] - 调整后普通股股东可归属收入是在普通股股东净亏损基础上，排除多项非运营项目及非GAAP调整的税收影响 [31] - 调整后普通股每股收益为调整后普通股股东可归属收入除以加权平均普通股股数 [32] 指标作用 - 这些调整后指标有助于投资者评估公司基本运营表现，管理层也将其作为补充绩效指标 [25] 指标调整原因 - 重新定位成本包括遣散费、专用员工成本、第三方专业服务费用和办公空间整合成本等，这些成本不属于公司正常业务范畴，调整后可更好反映正常运营成本 [26] - 收购相关成本包括整合顾问、财务咨询和银行服务等费用，收购产生的无形资产摊销费用不直接与客户服务相关，因此在计算调整后指标时排除 [26] 指标与GAAP指标的调节 - 文档提供了调整后收入成本、调整后销售、一般及行政费用、调整后EBITDA、调整后普通股股东可归属收入等指标与GAAP指标的调节表 [35][37][38][39] 公司概况 - 公司专注于为患有复杂疾病的人群提供解决方案，使医疗保健更简单、更实惠，服务于全国领先的支付方和提供商，被评为全国医疗保健领域最佳工作场所之一 [15]

文章核心观点 Evolent Health宣布董事会变动，包括任命新董事长和新独立董事，持续推进董事会更新以加强公司治理并与股东合作 [1] 董事会变动情况 - Rick Jelinek将于2025年年度会议上被任命为董事会主席，接替Cheryl Scott [2] - Brendan Springstubb加入董事会成为独立董事 [3] - 董事会计划在2025年年度会议前根据此前启动的搜索流程更换一名独立董事 [4] 相关人员评价 - Cheryl Scott表示主席轮换和董事会更新确保公司治理符合最佳实践，欢迎Brendan加入以加深董事会资本市场和金融经验 [5] - Glenn W. Welling认为Brendan将在董事会中成为强有力的股东倡导者，对Evolent创造股东价值有信心 [5] - Seth Blackley称Rick和Brendan对为利益相关者创造价值至关重要，感谢Cheryl过去三年领导董事会 [5] 新独立董事背景 - Brendan Springstubb有超20年投资顶级医疗保健公司经验，在战略、投资者沟通和价值创造方面经验丰富 [3] - 他现任Bedell Canyon LLC负责人，曾在Engaged Capital、Relational Investors任职，还曾担任SunOpta Inc.董事会成员及薪酬委员会主席 [6][7] - 他拥有约翰霍普金斯大学生物技术硕士学位、波莫纳学院分子生物学和经济学学士学位，是CFA持证人及注册金融风险管理师 [8] 公司简介 - Evolent Health专注为复杂病症患者提供更好健康结果，通过可靠解决方案使医疗更简单实惠 [9] - 公司服务全国领先的支付方和供应商，被评为全国医疗保健领域最佳工作场所之一 [9]

文章核心观点 Evolent Health宣布2024年第四季度财报发布时间及电话会议安排，还将参加多场投资者会议 [1][3] 财务信息 - 公司将于2025年2月20日美股收盘后发布2024年第四季度财务结果，并于美东时间下午5点举行电话会议 [1] - 股东和感兴趣的参与者可在公司投资者关系网站收听电话会议直播，分析师可通过特定号码提问，会议音频回放将在网站保留90天 [2] 投资者会议 - 公司高管团队将参加多场投资者会议，相关活动的音频直播和回放可在公司投资者关系网站“活动与演示”板块获取，演示网络直播时间将在确定后公布 [3] - 参加的会议包括2025年3月4日在波士顿举行的Cowen第45届年度医疗保健会议、3月17日线上举行的Oppenheimer第35届年度医疗技术与服务会议、3月19日线上举行的KeyBanc年度医疗保健论坛 [6] 公司介绍 - 公司专注为患有复杂疾病的人群提供解决方案，以实现更好的健康结果，服务于全国领先的支付方和医疗服务提供商，被评为全国医疗保健行业最佳工作场所之一 [4] 联系方式 - 投资者关系副总裁Seth R. Frank，邮箱[email protected]，电话571 - 895 - 3919 [5]

文章核心观点 Evolent Health宣布自2025年1月1日起任命Dr. Von Nguyen为首席医疗官，Dr. Andrew Hertler将担任高级顾问和名誉首席医疗官 [1][3] 公司人事变动 - 任命Dr. Von Nguyen为首席医疗官，2025年1月1日生效 [1] - Dr. Andrew Hertler将担任高级顾问和名誉首席医疗官，专注推进肿瘤管理解决方案创新 [1][3] 新首席医疗官背景 - 2024年7月加入Evolent担任首席临床官，此前曾在谷歌、蓝十字北卡罗来纳州公司等任职 [2] - 接受过初级保健医生培训，曾在美国和国际服务不足社区诊所工作 [2] 各方评价 - 公司总裁认为Dr. Nguyen经验独特，能领导临床质量项目，加速创建高质量、低成本医疗体系 [3] - Dr. Nguyen表示很荣幸接替Dr. Hertler，期待与团队合作，延续其遗产 [4] 公司概况 - 专注为复杂疾病患者提供更好健康结果，使医疗更简单、实惠 [5] - 服务全国领先支付方和供应商，被评为全国医疗保健最佳工作场所之一 [5]

文章核心观点 - 分析师负责研究涨幅巨大的股票，Grassroots Trading秉持提供客观无偏研究、关注中小盘公司、发掘大市值公司潜在机会等原则开展业务 [1] 公司研究 - Grassroots Trading的使命原则包括提供客观无偏且有数据支撑的研究、关注中小盘公司投资机会、发掘大市值公司潜在机会以全面覆盖股票市场 [1] 股票表现 - 分析师近期研究的股票如IonQ和Applied Optoelectronics有超100%的大幅上涨 [1]

业绩总结 - 第三季度收入为6.214亿美元，较2023年9月30日的三个月增加了1.104亿美元，增幅为21.6%[5] - 第三季度净亏损为3120万美元，净亏损率为5.0%[12] - 2024年第三季度总收入为621,401千美元，同比增长21.6%[13] - 2024年第三季度调整后EBITDA为31,801千美元，同比下降34.7%[13] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为5.1%，较2023年第三季度的9.5%下降[13] 用户数据 - 2024年第三季度医疗补助收入为214,627千美元，同比增长34.5%[21] - 2024年第三季度医疗保险收入为238,527千美元，同比增长38.4%[21] - 2024年第三季度每个案例的平均收入为3,113美元，较2023年第二季度的2,490美元有所上升[14] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司可用现金和现金等价物为9520万美元，运营现金流为1800万美元[10] - 可用现金较上季度减少4,787千美元，运营活动产生现金18.2百万美元[13] - 2024年第三季度的净债务为517,333千美元，较2023年增加[13] - 2024年第三季度的净债务与LTM调整后EBITDA比率为2.8倍，较2023年的2.5倍有所上升[13] - 2024年第三季度的利息支出为6,010千美元，较2023年同期的14,614千美元有所减少[38] 未来展望 - 2024年收入预期范围为25.5亿至25.75亿美元，调整后的EBITDA预期范围为1.6亿至1.75亿美元[11] - 公司预计长期内年均收入增长超过15%，调整后EBITDA年均增长20%[11] - 公司计划在2025年1月1日寻求额外1亿美元的费率增加，以改善盈利能力[9] 其他信息 - 新签订的六项收入协议为公司历史上单季度最多，预计将为绩效套件和专业技术与服务带来超过2亿美元的年化增量收入[6] - 调整后的EBITDA为3180万美元，其中包括约4200万美元的高于预期的医疗成本[7] - 2024年第三季度的股权法投资者损失为2,229千美元[38] - 2024年第三季度的股权激励费用为14,416千美元[38] - 2024年第三季度的调整后现金流占调整后EBITDA的比例为56.7%[41]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度调整后的EBITDA为3180万美元，受到专业绩效套件业务中高于预期的约4200万美元医疗成本影响[11] - 公司将2024年调整后EBITDA的预期修订为1.6 - 1.75亿美元，第四季度的指导区间为2200 - 3700万美元，收入预期更新为25.5 - 25.75亿美元，第四季度为6.42 - 6.67亿美元[44][45] - 本季度运营现金流为1870万美元（不包括盈利支付的影响），年初至今运营现金流为6720万美元[46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业绩效套件业务受医疗成本影响较大，如在一些市场中，少数客户的医疗费用比率超过100%[13] - 技术和服务产品在本季度的营收和利润贡献超出预期，在八个项目中推出服务，包括在所有50个州至少推出一项新服务[27] - 本季度宣布了六项新的收入协议，是公司成立12年来单季度宣布新收入协议数量最多的一次，其中五项为专业、技术和服务产品相关协议[55] 各个市场数据和关键指标变化 - 在医疗市场中，公司在某些市场面临医疗成本上升的问题，如肿瘤学方面，在医疗补助计划（Medicaid）中，人均季节性调整后的授权数量相比第二季度增加了9%，而会员数量变化相对较小[33] - 公司在不同地区的业务发展有所不同，如与南部中心地区的区域健康计划扩大合作关系，与东部大湖地区的区域健康计划达成新协议等[57][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在采取四项行动应对医疗成本上升问题，包括与合作伙伴更新报销费率、审计新数据、管理自身成本结构以及在必要时调整风险安排[16][18][19] - 尽管面临短期的报销费率问题，但公司市场地位稳固，认为其解决方案有助于健康计划解决重要问题，且在2024年第三季度宣布了六项新的收入协议，显示出市场对其产品的需求[54] - 公司在多数专业产品中的市场份额不到5%，认为当前的市场状况有利于其在未来构建持久的业务[69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度结果受多种因素驱动，如肿瘤学成本的快速增加，但对公司的基本要素和在快速增长市场中的定位仍有信心[8] - 尽管对2024年调整后EBITDA的修订前景感到失望，但公司打算利用行业错位的时机来最大化长期企业价值，并重申长期预期，即年度调整后EBITDA平均至少增长20%，收入增长15%以上（除了从风险到非风险关系的一次性转变）[23][24] - 公司认为健康计划的首要痛点是专业医疗成本趋势，这虽然影响了本季度的收益，但也带来了市场对其产品的高需求[66] 其他重要信息 - 公司获得了2.5亿美元的增量承诺融资，形式为增加循环信贷额度、新的1.25亿美元定期贷款和7500万美元的延迟支取定期贷款[51] - 如果将亏损的绩效套件市场转换为技术和服务，公司估计季度调整后EBITDA约为5000万美元，这为业务创造了一个理论上的调整后EBITDA下限[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 目前已审查的费用中有多少是超出范围的，合作伙伴提交了什么样的费用，高MLR的少数合作伙伴占绩效收入的百分比是多少 - 目前审查的数量相比去年第三季度增长了10倍以上，目前还处于分析早期阶段，已审查不到10%，高MLR的少数合作伙伴占绩效收入的40% - 50%[71][72][74] 问题: 如何看待1亿美元的费率调整与EBITDA指导降低7000万美元之间的关系，1亿美元中有多少与2024年的追溯支付有关，多少与核心业务的明年预期成本有关 - 1亿美元的费率调整是前瞻性的，其中4500万美元是基于合同结构的机械性调整，其余5500万美元需要协商，与追溯支付无关[76][77] 问题: 如何看待绩效套件中成熟合同群组的利润率表现，以及目前绩效套件业务的长期不可实现利润率目标是多少 - 第三季度的趋势增长适用于所有群组，公司基于多年证据，认为价值创造机会支持15%左右的利润率目标[84][85] 问题: 公司今年的指导是否考虑了医疗终端市场的零增长，是否有变化 - 回答未明确表示是否考虑以及是否有变化，可能是另一个电话会议的内容[87] 问题: 能否详细说明少数客户导致本季度问题的情况，是一两个客户还是少数几个，关系深度如何，解除关系是否困难 - 是少数几个客户，关系已经维持多年，有良好的关系和频繁的联系，解除关系的过程会比较迅速[90] 问题: 这是否会影响公司的扩张和进一步的绩效费用获取 - 市场需求很高，但公司会谨慎对待协议条款[93] 问题: 关于合同重新谈判，4500万美元是基于当前年度的混合流行率，5500万美元是否基于最新数据，是否需要重新谈判 - 是的，4500万美元基于当前年度情况，5500万美元基于最新数据，需要重新谈判[97][98] 问题: 是否存在癌症患病率同比增长高达50%的市场，请详细说明 - 有这样的市场，如8月的患病率相对于去年平均水平增长了50%，虽然部分增长可由医疗补助重新确定的机制解释，但仍超出预期[100] 问题: 能否帮助分析进入2025年的EBITDA运行率 - 如果将目前亏损的市场转换为技术和服务产品，EBITDA约为2亿美元，如果保留绩效套件市场并获得相应收入并推动临床改进，盈利能力将高于2亿美元，2025年的具体指导将在2月的第四季度电话会议给出[103][104] 问题: 能否详细说明本季度宣布的新合作伙伴关系的预期财务贡献，是否都将在2025年上线 - 六项新合作关系的年化收入总计约2亿美元，技术和服务类的合作在完全上线后总计约500 - 1000万美元，其余为绩效套件，预计所有合作都将在明年上线[108] 问题: 能否提供更多关于应收账款动态的信息，包括预期的回收时间表和信心 - 应收账款问题与少数合作伙伴有关，公司对整体可回收性没有担忧，为应对2025年到期的可转换债券，公司获取了2.5亿美元的增量承诺融资[110] 问题: 将绩效套件转换为技术和服务的过程是怎样的，是否会暂停绩效套件业务以应对医疗成本趋势 - 转换过程合同上通常为30 - 150天，平均在两者之间，公司仍认为绩效套件是最佳模式，但会在执行时更加谨慎[114] 问题: 能否解释Q4 EBITDA指导从之前接近7000万美元变为现在的2200 - 3700万美元的差异，是否假设成本趋势在好转之前会加剧 - 公司假设Q4趋势可能恶化，除了正在谈判的1亿美元，还有至少5000万美元的正常年度递增收入[120] 问题: 1亿美元的价格上涨与 - 10%的风险走廊之间的关系，价格上涨是否能使公司回到正常轨道 - 1亿美元是为了使公司在这些市场恢复盈利并回到正常的利润率成熟轨道[123] 问题: 《通货膨胀削减法案》对公司有何影响 - 公司预计《通货膨胀削减法案》对其影响极小，公司一般不在D部分承担风险[125] 问题: 是否可以按照1.67亿美元的中点，增长15%，再加上1亿美元来计算明年的EBITDA，是否有其他影响因素 - 这是关键的构建模块，但目前不知道医疗趋势和明年的最终增长情况，1亿美元的新费率是在正常递增之外的[128][129] 问题: 肿瘤学成本上升是否与治疗方案的改变有关 - 是的，肿瘤治疗性质发生了变化，如更频繁地使用多种疗法以及治疗时间延长等[133] 问题: 5500万美元的非机械性费率增长有多少灵活性和谈判空间，是否向相同的付款人要求费率增长 - 这是一个谈判过程，虽然不是机械性项目，但趋势是不可争议的，基于人口驱动的明确指标，付款人有部分相同部分不同[140][141] 问题: 对2025年保费增长有何预期，选举对公司有何影响 - 公司的费率与计划保费无关，选举对公司影响不大，可能会有一些医疗补助会员的变化[143][144]

文章核心观点 - 介绍Evolent Health 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度公司营收6.214亿美元，同比增长21.6%，但低于Zacks共识预期的6.2558亿美元，差异为-0.67% [1] - 同期每股收益为0.04美元，去年同期为0.30美元，公司每股收益差异为-86.67%，共识每股收益预期为0.30美元 [1] 关键指标表现 平均每会员每月费用/每案例收入 - 绩效套件为20.97美元，低于三位分析师平均预期的21.43美元 [3] - 专业技术和服务套件为0.38美元，高于三位分析师平均预期的0.37美元 [3] - 行政服务为15.74美元，高于三位分析师平均预期的15.49美元 [3] - 案例为3113美元，高于三位分析师平均预期的2859.51美元 [3] 平台平均用户数/案例数 - 案例为1.3万，低于三位分析师平均预期的1.51万 [3] - 绩效套件为692万，高于三位分析师平均预期的688万 [3] - 专业技术和服务套件为7419万，高于三位分析师平均预期的7382万 [3] - 行政服务为126万，略低于三位分析师平均预期的127万 [3] 各产品类型总收入 - 绩效套件为4.351亿美元，低于三位分析师平均预期的4.4193亿美元，同比变化+34.4% [3] - 案例为4143万美元，低于三位分析师平均预期的4318万美元，同比变化+10.9% [3] - 行政服务为5940万美元，高于三位分析师平均预期的5887万美元，同比变化-13.6% [3] - 专业技术和服务套件为8547万美元，高于三位分析师平均预期的8194万美元，同比变化+5.2% [3] 股价表现 - 过去一个月Evolent Health股价回报为-8.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.9% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [4]