文章核心观点 - 公司公布2024年第三季度财务业绩，虽营收增长但受医疗成本上升影响调整后EBITDA下降，公司采取措施提升盈利能力并给出业务展望 [1][3] 财务业绩 报告结果 - 2024年第三季度营收6.214亿美元，较2023年同期增加1.104亿美元，增幅21.6%；净亏损3120万美元，净亏损率5.0%；每股亏损0.27美元 [1][7] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为9660万美元 [7] 调整后结果 - 2024年第三季度调整后EBITDA为3180万美元，调整后EBITDA利润率为5.1%；调整后归属普通股股东的收益为470万美元，每股收益0.04美元 [8] 业务亮点 - 2024年第三季度宣布六项新收入协议，为公司历史上单季度最多 [5] - 复杂专科护理解决方案需求强劲，源于医疗成本上升对健康计划的影响 [4] 业务展望 第四季度2024年指引 - 预计营收在6.42亿美元至6.67亿美元之间，调整后EBITDA在2200万美元至3700万美元之间 [11] 2024年全年指引 - 预计营收约在25.5亿美元至25.75亿美元之间，调整后EBITDA约在1.6亿美元至1.75亿美元之间 [11] 额外展望信息 - 虽不再期望2024年底调整后EBITDA运行率达3亿美元，但计划在2024年第四季度财报中更新；长期仍预计平均年收入增长超15%，调整后EBITDA平均增长20% [12] 应对措施 - 公司指出第三季度医疗成本较预期增加4200万美元，采取四项激进措施以提高未来盈利能力 [3] 非GAAP财务指标 定义及用途 - 公司使用调整后营收成本、调整后销售及管理费用、调整后归属普通股股东的收益、调整后每股收益、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标，以助投资者评估基本运营表现 [30] 相关成本说明 - 重新定位成本包括遣散费、员工成本、专业服务费用和办公空间整合成本等；收购相关成本包括整合顾问、财务咨询等费用；购买会计调整包括无形资产摊销费用 [27][28][29] 调整后指标计算 - 调整后营收成本和调整后销售及管理费用为GAAP计算结果剔除股票薪酬费用、遣散费、收购相关成本和重新定位成本；调整后EBITDA为净亏损剔除多项费用和成本；调整后归属普通股股东的收益为净亏损调整后剔除多项因素及税务影响 [31][32][35] 指标用途 - 管理层认为这些调整后指标有助于投资者洞察公司运营表现，也可作为补充绩效指标 [33][34][37] 新收入协议 - 自2024年第一季度起，公司开始报告新收入协议数量，涵盖绩效套件、专业技术和服务套件、行政服务和基于案例的产品，不包括现有合同续约等 [16] 平台用户及费用计算 平台用户计算 - 绩效套件、专业技术和服务套件、行政服务的平台用户数分别按不同方式计算，案例数为特定项目服务人数，平均独特成员数为各解决方案覆盖成员总和 [17][18][20] 费用计算 - 绩效套件、专业技术和服务套件、行政服务的平均PMPM费用及案例收入分别按相应公式计算 [19] 现金流情况 经营活动现金流 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金和受限现金为4490万美元 [26] 投资活动现金流 - 2024年前九个月投资活动使用的净现金和受限现金为4300万美元 [26] 融资活动现金流 - 2024年前九个月融资活动使用的净现金和受限现金为9750万美元 [26] 前瞻性声明 - 报告中部分声明为前瞻性声明，实际结果可能与预期有重大差异，受多种风险和不确定性因素影响 [44][45]

文章核心观点 - 即将发布的Evolent Health报告预计季度每股收益0.30美元，同比无变化，分析师预测营收6.2558亿美元，同比增长22.4%，过去30天该季度共识每股收益预期下调2.4%，还给出了公司多项关键指标的平均预测及股价表现和评级情况 [1][2][9] 公司盈利预测 - 即将发布的报告预计季度每股收益0.30美元，与去年同期相比无变化 [1] - 分析师预测营收6.2558亿美元，同比增长22.4% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调2.4% [2] 盈利预测变化的重要性 - 公司盈利披露前，盈利预测的变化是预测投资者对股票潜在反应的重要因素，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强关系 [3] 特定关键指标预测 按产品类型的总营收 - “按产品类型的总营收 - 绩效套件”平均预测为4.4193亿美元，较上年同期增长36.5% [5] - “按产品类型的总营收 - 案例”预计达到4318万美元，同比增长15.6% [5] - “按产品类型的总营收 - 行政服务”预计达到5887万美元，较上年同期下降14.3% [6] - “按产品类型的总营收 - 专业技术和服务套件”预计为8194万美元，同比增长0.9% [6] 平均每会员每月费用/每案例收入 - “平均每会员每月费用/每案例收入 - 绩效套件”共识估计为21.43美元，去年同期为27.63美元 [7] - “平均每会员每月费用/每案例收入 - 行政服务”预计达到15.49美元，去年同期为12.50美元 [7] - “平均每会员每月费用/每案例收入 - 案例”预计为2859.51美元，去年同期为2490美元 [9] 平台上的平均人数/案例数 - “平台上的平均人数/案例数 - 案例”估计为1.51万，去年同期为1.5万 [7] - “平台上的平均人数/案例数 - 绩效套件”预计达到688万，去年同期公司报告为391万 [8] - “平台上的平均人数/案例数 - 专业技术和服务套件”预计达到7382万，去年同期为7238万 [8] - “平台上的平均人数/案例数 - 行政服务”预计为127万，去年同期公司报告为183万 [9] 股价表现和评级 - 过去一个月Evolent Health股价回报率为 - 8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 0.7% [9] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期将跑赢整体市场表现 [9]

文章核心观点 - 建议考虑投资Evolent Health公司股票，因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司是医疗软件和咨询服务提供商，近两个季度盈利超预期平均达52.38% [2] - 上一季度每股收益0.30美元，高于Zacks共识预期的0.21美元，超预期42.86% [3] - 前一季度预期每股收益0.21美元，实际达0.34美元，超预期61.90% [3] 盈利预测指标 - 近期对公司盈利的估计上调，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名是盈利超预期的积极信号 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [6] - 公司目前盈利ESP为+13.33%，结合Zacks排名3（持有），预示下一次盈利可能超预期 [7] 盈利ESP参考意义 - 正盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%时间会超预期盈利 [5] - 负盈利ESP会降低指标预测能力，但不意味着股票盈利不达预期 [8] - 季度财报发布前检查公司盈利ESP可提高投资成功率，可利用盈利ESP筛选器选股 [9]

文章核心观点 - 市场预计Evolent Health在2024年第三季度营收增长但收益持平，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注Earnings ESP和Zacks Rank判断公司是否能超预期盈利；Clarivate PLC预计本季度收益同比下降，结合Earnings ESP和Zacks Rank其大概率超预期盈利 [1][16] 分组1：Evolent Health预期情况 - 市场预计公司2024年第三季度收益与去年同期持平，但营收更高，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1] - 公司即将发布的报告预计每股收益0.30美元，与去年同期持平；营收预计6.2558亿美元，同比增长22.4% [3] 分组2：Evolent Health预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调2.4%至当前水平 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正向Earnings ESP结合特定Zacks Rank时是盈利超预期的强预测指标 [6][8] - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+13.33%，但Zacks Rank为4，难以确定能否超预期 [10] 分组3：Evolent Health盈利历史 - 上一季度公司预期每股收益0.21美元，实际为0.30美元，盈利惊喜+42.86% [11] - 过去四个季度公司四次超预期盈利 [12] 分组4：Evolent Health总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超盈利的股票可增加成功几率，公司并非令人信服的超盈利候选者 [13][15] 分组5：Clarivate PLC预期情况 - 公司预计2024年第三季度每股收益0.19美元，同比下降9.5%；营收预计6.4001亿美元，同比下降1.1% [16] 分组6：Clarivate PLC预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.1%至当前水平 [17] - 最准确估计较高使Earnings ESP为2.15%，结合Zacks Rank 3表明公司大概率超预期盈利 [17] 分组7：Clarivate PLC盈利历史 - 过去四个季度公司三次超预期盈利 [17]

文章核心观点 Evolent Health宣布将发布2024年第三季度财报并召开电话会议，其高管团队还将参加多场投资者会议 [1][3] 财务信息 - 公司将于2024年11月7日美股收盘后发布2024年第三季度财务结果，并于美国东部时间下午5点召开电话会议 [1] - 股东和感兴趣的参与者可在Evolent投资者关系网站收听会议直播，分析师可在会前15分钟拨打电话提问，会议音频回放将在网站保留90天 [2] 投资者会议 - 公司高管团队将参加多场投资者会议，相关活动的直播和回放将在Evolent投资者关系网站的“活动与演示”部分提供，具体时间确定后将在网站公布 [3] - 参加的会议包括11月20日在田纳西州纳什维尔举行的Stephens 2024年度投资会议、11月25日线上举行的BTIG 2024数字健康论坛（美国东部时间下午3点直播）、12月3日在佛罗里达州迈阿密举行的Citi 2024全球医疗保健会议（美国东部时间下午3点15分直播）、12月3日在纽约举行的Piper Sandler第36届年度医疗保健会议以及1月13 - 16日在加利福尼亚州旧金山举行的第43届J.P.摩根医疗保健会议 [3][4][5] 公司简介 - 公司专注于为患有复杂疾病的人提供更好的健康结果，通过可靠解决方案使医疗保健更简单、更实惠，服务于全国领先的支付方和供应商，被公认为全国医疗保健领域的最佳工作场所之一 [6] 联系方式 - 投资者关系副总裁Seth R. Frank，邮箱[email protected]，电话571 - 895 - 3919 [7]

公司被传私有化及估值相关 - 公司Evolent Health (NYSE:EVH)被传将被私有化 市场价值约为38亿美元（据路透社）[2] - 按估计即便算上资产负债表中的债务和优先股 公司以32美元/股被收购时 股票仍有15%的上涨空间 收购价为企业价值的21倍远期自由现金流[2] - 路透社文章称公司可能以38亿美元被收购 Elevance Health (ELV)可能是潜在竞标者 公司预计2024年年底达到2.2亿美元自由现金流[8] - 考虑到公司近2亿美元优先股和6亿美元债务 即便算上1亿美元现金和有价证券 企业价值约为45亿美元 收购出价接近其近期预期自由现金流数字的21倍 若有新竞标者出价43亿美元收购股权（比初始出价高10%） 企业价值将达50亿美元 远期自由现金流倍数为23倍 对潜在竞标者仍有吸引力[11] 公司近期前景相关 - 公司提供医疗服务和技术解决方案 旨在提高护理质量并降低复杂病情患者的成本[3] - 公司与健康计划合作管理护理 如肿瘤学和心脏病学等治疗费用高昂的领域 采用数据驱动策略和先进支付模式优化患者医疗成本 为保险公司等客户创造价值[3] 公司营收增长相关 - 2024年公司营收增长率略有提高 但预计2024年下半年营收增长率将大幅减速[4] - 公司没有长期强劲营收增长的历史[5] 公司盈利相关 - 列出公司2023 - 2024年各季度盈利日期及盈利惊喜百分比[6] 公司股票价格相关 - 2024年8月之后 即便有2024年第二季度财报结果 股票仍低于今年早些时候的高点 潜在收购消息传出后投资者开始关注公司估值[7] 投资相关 - 目前投资公司的风险明显 在传闻出现之前 公司股价今年迄今已下跌约15% 如果传闻得不到另一方证实 股价可能再次下跌 若收购战取消股价将迅速下跌 但公司未否认传闻 若收购成功股价可能进一步上涨15% 即便收购未实现 公司仍被低估[12][14] - 作为投资者 由于收购出价的潜在上涨空间 目前被公司吸引[13]

文章核心观点 - 2024年第二季度Evolent Health营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现良好，过去一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][7] 财务表现 - 2024年第二季度营收6.4715亿美元，同比增长37.9%，超Zacks共识预期2.04% [1] - 2024年第二季度每股收益0.30美元，去年同期为0.14美元，超共识预期42.86% [1] 关键指标表现 平均每会员每月费用/每案例收入 - 绩效套件为22.30美元，高于三位分析师平均预期的21.16美元 [3] - 专业技术和服务套件为0.38美元，与三位分析师平均预期持平 [3] - 行政服务为15.97美元，高于三位分析师平均预期的14.93美元 [3] - 案例为2849美元，高于三位分析师平均预期的2758.50美元 [4] 平台平均用户数/案例数 - 绩效套件为690万，低于三位分析师平均预期的711万 [4] - 专业技术和服务套件为7170万，低于三位分析师平均预期的7278万 [4] - 行政服务为127万，高于三位分析师平均预期的124万 [4] - 案例为1.5万，低于两位分析师平均预期的1.55万 [5] 各产品类型总收入 - 绩效套件为4.6160亿美元，高于三位分析师平均预期的4.5134亿美元 [6] - 案例为4326万美元，高于三位分析师平均预期的4274万美元 [6] - 行政服务为6077万美元，高于三位分析师平均预期的5570万美元 [6] - 专业技术和服务套件为8152万美元，低于三位分析师平均预期的8295万美元 [7] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为6.4%，而Zacks标普500综合指数变化为 -4.5% [7] 股票评级 - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为6.471亿美元,同比增长37.9%,全部来自有机增长 [21] - 公司平均拥有3,990万独立会员,平均每个会员部署2个产品,总计7,990万产品会员,环比略有下降,主要由于预期的Medicaid重新认定 [22] - 第二季度调整后EBITDA为5,200万美元,位于预期范围的较低部分,主要由于大部分预期的费率上调在第三季度而非第二季度开始确认 [23] - 公司第二季度末现金及等价物为1.01亿美元,在支付8,875万美元的NIA收购尾款后 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业技术和服务业务收入为8,150万美元,环比下降750万美元,主要受Medicaid重新认定和一次性季度收入的影响 [53] - 公司未在第二季度确认任何新的Medicare共享节省计划收益,影响了与第一季度的比较 [54] - 第二季度调整后毛利率为16.7%,较第一季度提升约30个基点,主要由于有利的理赔发展抵消了未确认MSSP收益的影响 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在某些绩效套件市场中发现医疗成本高于预期,主要由于疾病患病率上升 [10] - 公司已与合作伙伴就新的费率达成一致,预计将带来6,000万美元的额外年度收入,其中2024年将实现3,500万美元 [11][52] - 第二季度绩效套件的整体利用率趋势与第一季度一致,与2023年高于的水平相比有所下降 [13][63][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看到强劲的销售渠道,反映了来自全国领先医保公司的强劲需求 [34][35] - 公司在2024年签订了11个新的收入协议,其中4个在第二季度达成,预计将带来7,000万美元的新年度收入 [24][29] - 公司完成了多个大规模上线实施,包括在全国范围内部署放射和手术肿瘤解决方案,以及与现有客户的影像解决方案交叉销售 [30][31][32] - 公司认为其定位和竞争优势高度差异化,对2025年的强劲增长前景感到乐观 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,公司能够快速捕捉这些费率上调体现了与客户的紧密合作关系的价值 [65][66] - 管理层表示,公司有信心在2024年底达到3亿美元的调整后EBITDA退出年化运营目标,即使利用率趋势保持在2024年的平均水平 [16] - 管理层认为,公司的临床价值创造模式可以大幅超越传统模式所能实现的,并有助于降低拒付率 [40][41] 其他重要信息 - 公司完成了Machinify交易,该技术可以在大规模部署中减少高达55%的临床人员审查时间,并扩展了公司的产品组合 [43][44][45][46][47] - 公司将在2024年第四季度将约500万美元的工程费用从资本支出转为经营支出,以支持Machinify的整合,但这不会影响公司在2024年底达到3亿美元调整后EBITDA的目标 [78] - 公司表示,政策方面的重点将继续保持在提高质量和降低成本这一持久主题上,这一直受到两党的支持 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Daniels 提问** 询问公司是否已经与合作伙伴就费率上调达成一致,以及更新费率调整机制的细节 [81][82][83] **Seth Blackley 回答** 公司已与多家医保公司达成一致,约30%的费率上调已经有合同约定,另外60%预计将在未来几周内完成文件化。公司正在与客户增加一些额外的细节,以建立更加明确的费率调整机制 [83][84][85] 问题2 **Jailendra Singh 提问** 询问公司第二季度成本趋势是否好于第一季度,但费率调整却反映了更高的成本趋势 [107][108][109] **Seth Blackley 回答** 公司的领先指标在第二季度后期有所下降,但实际成本仍然较高,第二季度的5百万美元费率调整只能部分覆盖这一成本上升 [109][110] 问题3 **Stephanie Davis 提问** 询问在持续的高利用率环境下,公司如何看待销售渠道以及未来的业务模式 [117][118][119][120] **Seth Blackley 回答** 公司认为,高利用率环境下医保公司对专科管理的需求会增加,为公司销售渠道带来积极影响。公司有能力通过调整费率和持续提升临床价值来应对利用率上升的情况 [118][119][120]

文章核心观点 - 介绍Evolent Health季度财报表现、股价情况及未来展望，提及同行业Workday业绩预期 [1][4][10] 公司业绩表现 Evolent Health - 本季度每股收益0.30美元，超Zacks共识预期0.21美元，去年同期为0.14美元，本季度盈利惊喜达42.86%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年6月季度营收6.4715亿美元，超Zacks共识预期2.04%，去年同期为4.6914亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Workday - 预计2024年7月季度每股收益1.63美元，同比增长14%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.3% [10] - 预计该季度营收20.7亿美元，同比增长15.9% [11] 公司股价与评级 Evolent Health - 年初以来股价下跌约38.2%，而标准普尔500指数上涨9% [4] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [7] 公司未来展望 Evolent Health - 股票短期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论，未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.31美元，营收6.455亿美元，本财年共识每股收益预期为1.32美元，营收25.7亿美元 [4][5][8] 行业情况 - Zacks互联网 - 软件行业目前排名在前38%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9]

公司收购和业务情况 - 公司收购Machinify Inc.，预计将以现金1950万美元加上最高1250万美元的业绩奖励的方式进行[264] - 公司完成收购NIA,包括NIA全部已发行股本以及Magellan Health, Inc.和其子公司用于Magellan Specialty Health部门的某些资产[92,93] - NIA是一家专注于管理放射学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学领域成本和质量的专业福利管理机构[93] - 此次交易预计将加速公司成为领先的价值型专科护理解决方案提供商的战略,并通过更大的客户组合使收入来源更加多样化[93] - 收购NIA公司的总对价为7.157亿美元,包括3.878亿美元现金、8.5百万股A类普通股(价值2.613亿美元)以及最高1.5亿美元的或有对价[96] - 收购对价分配如下: - 有形资产28.74百万美元[97] - 无形资产4.04亿美元[98] - 负债1.122亿美元[99] - 商誉3.952亿美元[100] - 收购后NIA的客户关系、技术和商号将分别按15年、5年和2年进行摊销[102] - 收购NIA后的备考合并财务信息显示,2023年上半年收入为9.083亿美元,归属于Evolent Health Inc.普通股东的净亏损为5,926.8万美元[105,106] 收入和成本情况 - 公司的收入主要来自为医疗保险公司和其他承担风险的实体提供的综合医疗服务解决方案,包括总体医疗费用管理和专科医疗管理服务[261,278,279,280] - 公司采用变动费用结构,主要包括按照每会员每月费率和保费百分比计算的月度付款[278,279,280,281,282] - 公司的成本主要包括医疗费用、员工薪酬福利、专业服务费用等[283,284] - 总收入增加37.9%至6.47亿美元,主要由于新风险市场合同的扩张、现有Performance Suite的增长、肌肉骨骼健康产品的上线以及费率上调[293] - 成本收入占总收入的83.5%,较上年同期上升8.5个百分点,主要由于Performance Suite业务的快速增长[299] - 总收入增加43.5%至12.87亿美元,主要由于新风险合同、将客户从专业技术和服务套件转移到Performance Suite以及新的肌肉骨骼健康和肿瘤心脏病合同[302,303] - 成本收入占总收入的83.6%,较上年同期上升9.7个百分点,主要由于Performance Suite业务的快速增长[307] 费用和利润情况 - 公司在2023年第二季度实施了一系列调整措施,包括裁员、终止福利、专业服务费用等,总计花费1060万美元[268,269] - 销售、一般及管理费用下降23.5%至6,920万美元,主要由于与收购NIA相关的过渡服务费用减少、专业费用下降以及员工成本减少[300,301] - 销售、一般及管理费用下降17.7%至14,830万美元,主要由于与收购NIA相关的过渡服务费用减少和坏账费用下降[308,309,310] - 2023年6月30日前公司终止了芝加哥办公室租赁并确认了2,410万美元的使用权资产减值[311] - 公司在2024年6月30日录得8.9百万美元的或有对价公允价值变动损失[312] - 公司2024年6月30日止6个月期间的利息费用为1,940万美元[313][314] - 公司2024年6月30日止6个月期间的所得税费用为0.3百万美元,有效税率为(2.1)%[316] - 公司经营亏损为778.8万美元,较上年同期减亏[25] - 公司净亏损为638.3万美元,较上年同期减亏[25] - 公司每股基本和稀释亏损为0.06美元,较上年同期减亏[26] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为1.0125亿美元,较上年同期减少4.7575亿美元[19] - 公司总资产为24.75亿美元,较上年同期减少2.05亿美元[19] - 公司总负债为12.37亿美元,较上年同期减少1.97亿美元[19] - 公司在2024年6月30日的现金及受限现金余额为1.379亿美元[53] - 公司在2024年6月30日的股东权益总额为10.539亿美元[45] - 公司在2023年6月30日的股东权益总额为10.932亿美元[51] - 公司在2023年6月30日的现金及受限现金余额为2.076亿美元[54] - 公司在2023年6月30日的净亏损为6766.9万美元[50] - 公司在2023年6月30日的股票激励费用为1967.6万美元[50] - 公司在2023年6月30日的收购相关股票发行金额为2.613亿美元[50] - 公司在2023年6月30日的优先股发行净额为1.68亿美元[50] - 公司在2023年6月30日的外币折算调整为6.4万美元[50] - 公司在2023年6月30日的应收账款及合同资产增加6313.7万美元[53] 其他信息 - 公司的主要客户包括Centene Corporation、Cook County Health and Hospitals Systems、Florida Blue Medicare Inc.、Humana Insurance Company和Molina Healthcare Inc.[266,267] - 公司的业务主要集中在美国市场,几乎所有的长期资产也位于美国[263] - 公司在2023年10月31日进行了年度商誉减值测试,未发现需要计提减值[275] - 公司在2023年第一季度采用了新的会计准则ASU 2021-08,对其合并财务报表没有重大影响[276] - 平均会员人数为39,856人,较上年同期下降4.6%[297] - 平均会员人数为39,872人,较上年同期下降4.0%[305] - 公