财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达4740万美元，较去年同期翻倍有余，增长源于基础业务扩张以及NIA和IPG收购 [3] - 截至第二季度，按过去12个月计算，调整后净杠杆率降至3.3倍，3月31日为3.9倍，公司重申到2024年底净杠杆率低于2倍的目标 [8] - 提高全年调整后EBITDA区间下限至1.85亿 - 2亿美元，维持全年营收指引在19.35亿 - 19.65亿美元，预计第三季度总营收5 - 5.2亿美元，第三季度调整后EBITDA为4200 - 4700万美元，预计2023年底目标净杠杆率低于3倍，预计年度资本化软件开发费用在3500 - 4000万美元 [19] - 第二季度营收4.691亿美元，同比增长46.6%，环比增长约10%，专业营收占本季度总营收的83%，总报告增长72%，收购贡献39.8个百分点的同比增长，核心专业业务同比增长超32% [49][55] - 第二季度调整后EBITDA利润率为10.1%，较去年同期扩大约330个基点 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业技术和服务套件第二季度平均产品会员数为7300万，去年同期为1510万，平均PMPM费用为0.35美元，去年同期为0.28美元 [51] - 产品会员和行政服务为180万，去年同期为210万，平均PMPM费用为14.22美元，去年同期为14.68美元 [52] - 高级护理规划和手术管理第二季度总病例数为1.5万，平均每例收入约2500美元，均符合季节性预期 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计 Medicaid 会员总数将出现中两位数的总体下降，转化为整体收入约6%的总体下降 [16] - 第二季度超过50%的 Medicaid 收入来自7月开始重新确定流程的州，佛罗里达州和得克萨斯州的 Medicaid 收入不到3% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将更多精力放在整合专科和初级护理的1500亿美元潜在市场上，未来将减少对 Evolent Care Partners 和 ACO 的提及，更多关注与私人保险公司的直接合同 [14] - 公司推出 One Evolent 方法和新的集成标志，为市场带来客户所需的集成平台，以改善患有最复杂和高成本健康状况人群的治疗效果 [9] - 公司与多家大型保险公司达成合作协议，包括与 Molina 在佛罗里达州的 Medicaid 绩效套件协议、与一家地区非营利性健康计划的新合作、与 Blue Cross Blue Shield 的交叉销售协议以及与 Centene 的手术管理协议，显示出公司扩大和深化专业能力的战略得到市场认可 [56][60][61][62] - 公司认为大型保险公司正在寻找创新的基于价值的专业解决方案，能够跨多个专科更好地整合患者护理，公司的战略与市场需求相契合，为与领先的风险承担计划和医生团体的合作提供了基础 [64] - 公司的新业务管道加速，客户因管理 MLR 或整合供应商而加快销售流程，近期收购提升了公司的全国知名度，多专科解决方案的 RFP 活动增加 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年剩余时间充满信心，现有和新合同表现达到或超过预期，Humana 绩效套件预计将持续增长 [2] - 公司认为自身的利用率经验可能比其他计划更有利，得益于对所管理病症的强大临床管理以及商业、医疗保险和医疗补助人群的多元化组合 [7] - 公司预计2023年整体利用率趋势符合预期，预防性筛查在18个月前恢复正常，从结果和对剩余时间的指引来看，利用率保持稳定 [39] - 公司对实现3亿美元调整后 EBITDA 的目标充满信心，业务管道的深度为持续强劲的销售势头提供了支持 [38] 其他重要信息 - 公司将增强通过 Vital Decisions 收购的高级护理规划能力，并将其提供给计划成员，以在癌症治疗过程中尽早赋予患者权力 [42] - 公司在多个战略领域推动快速创新，如人工智能，专注于市场领导地位和基于价值的专业护理，目标是在1500亿美元的潜在市场中占据更大份额 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 品牌推出和集成市场进入方法的下一步计划是什么 - 关键在于底层运营和技术以及对患者的整合，第一步是在投资者日和过去几个月清晰传达战略产品重点，目前正在与潜在客户和现有客户直接沟通，技术整合正在进行中，最后一步是技术完全整合 [23] 问题: 与地区非营利性健康计划合作的关键驱动因素、涉及的业务线和专科是什么 - 购买标准包括投资回报率和为组织节省成本的能力，公司完成收购并整合组件后能够提供更集成的多产品解决方案，这两个因素共同促成了合作，业务涉及商业、医疗保险、医疗补助等多个领域和多个专科 [24][25] 问题: 如何跟踪实现3亿美元 EBITDA 目标的进度 - 公司认为本季度的业务进展对实现目标有很大帮助，即使是非新运营协议的交叉销售也有很高的利润转化率，公司感觉正在按计划实现3亿美元的目标 [72] 问题: Medicaid 重新确定对指导方针中客户流失和收入的影响如何，实际进展是否符合预期 - 预计今年 Medicaid 会员总数将出现8% - 10%的总体下降，到明年重新确定完成时，总体影响可能达到中两位数，目前还无法从数据中看出进展快慢，但公司对 CMS 和管理式医疗组织确保符合条件的 Medicaid 参保人继续参保的方式感到鼓舞 [91][99] 问题: 新宣布的四项业务如何助力实现3亿美元 EBITDA 目标 - 目前公司的 TTM EBITDA 为1.58亿美元，加上剩余的收购 EBITDA 后，预计调整后 EBITDA 约为1.9亿美元，现有新的绩效套件收入在明年年底前将为 EBITDA 增加超过2500万美元的利润，Humana 合作关系预计明年年中开始产生 EBITDA，一系列技术和服务交易也将为实现目标做出贡献 [115][116] 问题: 如果绩效套件数据出现成本上升趋势，公司有哪些合同手段和保护措施 - 在风险承担业务中，绩效套件中的大部分业务都需要预先授权，公司对授权率和未来索赔的可能影响有很好的可见性，合同中通常会包含如癌症患病率的走廊条款，如果患病率超出走廊范围，双方将重新协商调整费率，公司在索赔出现之前可能就会预见到这种情况 [96][97] 问题: Medicare 业务面临的压力是否加速了业务管道 - 是的，Medicare 业务中 MLR 的压力和风险调整杠杆的减少促使更多保险公司寻求公司的帮助来管理 MLR，公司提供的多种解决方案和多专科能力使其能够与客户和潜在客户建立双赢的合作关系，业务管道呈现积极态势 [89] 问题: 新合作关系何时开始对营收和 EBITDA 产生贡献 - Humana 合作关系预计第三季度开始有一定贡献，更多 EBITDA 贡献将在明年，其他技术和服务合作关系的贡献时间取决于具体合作，一般来说，绩效套件协议在开始的几个季度利润较少，随后会逐渐增加，第一年的总利润通常在4% - 6% [101][124][125] 问题: 能否提前察觉业务指标变化的领先指标有哪些 - 在风险承担业务中，绩效套件的预先授权情况能让公司较早了解授权率和未来索赔的可能影响，合同中的患病率走廊条款也能在患病率超出范围时促使双方重新协商费率，公司在索赔出现之前可能就会预见到变化 [96][97] 问题: 2023年 Bright Health 的营收情况以及 Molina 收购后公司是否会重新获得相关营收 - 预计2023年与 Bright Health 终止的个人保险业务相关的总营收在3000 - 4000万美元之间，与 Molina 收购的医疗保险优势业务无关，佛罗里达州的 Medicaid 业务对其他 Medicaid 计划可能是一个潜在机会 [83][109] 问题: 公司是否有考虑 refinancing 的机会，触发条件和时机如何判断 - 公司在考虑 refinancing 时会平衡和优化现金利息、总杠杆和普通股稀释三个因素，目前按预计加入剩余收购 EBITDA 后，净杠杆率约为2.7倍，如果有机会 refinance 到更便宜的资金，且对杠杆和普通股稀释指标有利，公司会考虑进行 [134] 问题: 科技赋能解决方案的竞争格局有何变化，竞争对手的争议是否为公司带来机会 - 公司的差异化在于高度临床化的模式、多专科服务能力以及对客户需求的关注，目前竞争环境对公司更有利，公司将继续专注于自身执行能力，在多个领域推动创新，如人工智能，以保持竞争力 [138][139] 问题: Evolent 绩效套件中由 Vital Vision 解决方案覆盖或可获得高级护理规划的比例是多少 - 公司未披露具体比例，但这是集成产品组合的重要组成部分，正在向现有客户推广并纳入新销售中 [150] 问题: Medicaid 业务中更注重临床的方式是否加速了业务管道 - 以患者为中心的临床方式一直是公司的差异化核心，如患者导航等新产品进一步强化了这一优势，减少了对利用率管理的依赖，更倾向于共同决策模式，公司认为这是一个机会，有助于推动业务发展 [153][154] 问题: 与 Molina 在佛罗里达州的 Medicaid 业务扩张情况，其他州是否会关注以及对在得克萨斯州等州赢得业务的影响 - 与 Molina 在佛罗里达州的合作与之前在其他六个州的合作类似，是与当地领导建立信任、展示公司推动节省成本能力的过程，每增加一个州的合作都证明公司在履行承诺，佛罗里达州的合作对其他 Medicaid 计划可能是一个潜在机会 [109][119] 问题: 绩效套件交易在推出后的前六个月和后六个月的利润率轨迹如何 - 一般来说，绩效套件协议在开始的几个季度，由于索赔费用中包含大量未决赔款准备金（IBNR），报告的利润较少，随着索赔完成，IBNR 减少，会自然释放初始的精算保守性，第一年的总利润通常在4% - 6%，具体时间取决于具体合作和地理位置 [124][125] 问题: 利用率管理的压力是否会加速绩效套件的采用 - 以患者为中心的临床方式一直是公司的差异化核心，有助于推动业务发展，利用率管理的压力为公司带来了机会，公司正在多个领域推动创新，如患者导航和人工智能，以进一步强化这一优势 [153][154] 问题: 与 Molina 在佛罗里达州合作的具体情况，包括会员数量、PMPM 费用以及未纳入合同的会员是否为未来机会 - 预计新的 Molina 协议将于2024年第一季度生效，约有10万名独特会员，按典型的 Medicaid 绩效套件 PMPM 费用计算，Molina 在佛罗里达州约有17.5万名会员，可能包括双重资格和长期护理会员，未纳入合同的会员可能是未来机会，关于交易所会员的 PMPM 费用未提供具体信息 [59][157] 问题: CMS 对 MSSP 业务财务费用表的提案有何看法，对公司 MSSP 业务的计划和预期有何影响 - 提案对初级护理包括 ACO 计划是净积极的，有助于支持业务增长，公司对2022年的共享节省情况有较好的了解并已纳入指导方针，关于如何将其纳入更广泛的战略，公司将进一步探讨 [161] 问题: 公司是否对癌症筛查数据进行分析，以确保成本不会上升，合同中是否有针对癌症病例 acuity 组合的保护措施 - 公司不承担筛查风险，因此无法获取相关数据，但从与合作伙伴的沟通和广泛研究来看，癌症筛查在医疗保险和医疗补助人群中已恢复正常水平，这与公司在总体患病率和 acuity 方面的数据一致，合同中会寻求与风险承担健康计划建立一致的合作模式，以确保在人群变化时公平分享创造的价值 [164][160]

财务数据关键指标变化 - 2023年6月30日止三个月，公司收入为469,136千美元，2022年同期为319,939千美元；2023年6月30日止六个月，收入为896,826千美元，2022年同期为616,996千美元[12] - 2023年6月30日止三个月，公司运营亏损为21,568千美元，2022年同期为4,633千美元；2023年6月30日止六个月，运营亏损为31,923千美元，2022年同期为7,431千美元[12] - 2023年6月30日止三个月，公司净亏损归属于普通股股东为41,411千美元，2022年同期为4,588千美元；2023年6月30日止六个月，净亏损归属于普通股股东为67,669千美元，2022年同期为9,938千美元[12] - 2023年6月30日，公司留存收益（累计亏损）为(660,459)千美元，2022年为(606,154)千美元[11] - 2023年6月30日，公司总股东权益为1,093,219千美元，2022年为859,417千美元[11] - 2023年6月30日，公司总负债、夹层权益和股东权益为2,646,831千美元，2022年为1,817,293千美元[11] - 2023年6月30日止三个月，公司利息收入为604千美元，2022年同期为223千美元；2023年6月30日止六个月，利息收入为1,664千美元，2022年同期为340千美元[12] - 2023年6月30日止三个月，公司利息费用为14,458千美元，2022年同期为2,148千美元；2023年6月30日止六个月，利息费用为27,353千美元，2022年同期为4,389千美元[12] - 2023年6月30日止六个月，公司税项应收协议负债变动为(66,184)千美元[12] - 2023年6月30日，公司库藏股成本为21,123千美元，发行股数为1,537,582股[11] - 截至2023年6月30日，股东权益总额为1093219000美元，较2022年6月30日的613088000美元增长78.31%[13][14] - 2023年上半年经营活动使用的净现金和受限现金为7320000美元，2022年同期为43778000美元[15] - 2023年上半年投资活动使用的净现金和受限现金为403347000美元，2022年同期为提供330000美元[15] - 2023年上半年融资活动提供的净现金和受限现金为403059000美元，2022年同期使用30686000美元[15] - 2023年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少7559000美元，2022年同期净减少74509000美元[16] - 截至2023年6月30日，公司拥有无限制现金及现金等价物1.425亿美元[19] - 2023年上半年基于股票的薪酬费用为19676000美元，2022年同期为12358000美元[14][15] - 2023年上半年折旧和摊销费用为61409000美元，2022年同期为30218000美元[15] - 2023年上半年递延税项拨备（收益）为 - 71019000美元，2022年同期为472000美元[15] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，受限现金和受限投资分别为65069千美元和26958千美元[26] - 截至2023年6月30日和2022年，现金及现金等价物与受限现金总额分别为207599千美元和280433千美元[27] - 2023年上半年NIA带来1.074亿美元收入和280万美元净亏损[60] - 2023年上半年公司记录了5610万美元的离散税收优惠[58] - 2022年公司记录了4680万美元的离散税收优惠[64] - 2023年第二季度和上半年公司收入分别为4.69136亿美元和8.96826亿美元，2022年同期分别为3.19939亿美元和6.16996亿美元[74] - 截至2023年6月30日，公司为剩余履行义务分配了约3390万美元的交易价格，预计到2023、2024和2025年底分别确认约62%、91%和100%的收入[74] - 2023年第二季度和上半年，公司净亏损分别为5926.8万美元和2720.7万美元，2022年同期分别为2837.1万美元和2720.7万美元[68] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，短期应收款分别为3.44781亿美元和2.46209亿美元[77] - 2023年上半年递延收入期末余额为880.3万美元，较期初的829.1万美元有所增加[78] - 2023年3个月和6个月从以前期间履行的履约义务确认的收入分别为1800万美元和2280万美元，2022年同期分别为1950万美元和4610万美元[78][79] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，合同取得成本资产净额分别为300万美元和380万美元[80] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，合同履约成本资产净额分别为1160万美元和1890万美元[81] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款净额分别为3.662亿美元和2.691亿美元，坏账准备分别为1290万美元和1020万美元[88] - 2023年3个月和6个月资本化的内部使用软件开发成本分别为570万美元和1380万美元，2022年同期分别为710万美元和1350万美元[88] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，商誉账面价值分别为11.17556亿美元和7.22774亿美元[97] - 2023年3个月和6个月无形资产摊销费用分别为2400万美元和4510万美元，2022年同期分别为730万美元和1480万美元[98] - 截至2023年6月30日，无形资产未来预计摊销总额为8.01922亿美元[99] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，公司分别记录与信贷协议相关的利息费用1260万美元和2370万美元[106] - 2023年上半年，公司偿还循环信贷额度3750万美元，截至2023年6月30日，定期贷款额度未偿还余额为4.15亿美元，循环信贷额度未偿还余额为3750万美元[109] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，2024年票据分别记录利息费用20万美元和40万美元，2022年同期分别为100万美元和200万美元[111] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，2025年票据分别记录利息费用70万美元和130万美元[120] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司记录的发行成本摊销利息费用分别为30万美元和60万美元[125] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，2024年票据账面价值分别为2401.8万美元和2392.5万美元，2025年票据账面价值分别为1.69527亿美元和1.68885亿美元[128] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司不可撤销备用信用证金额分别为1820万美元和1310万美元，分别持有等额受限现金和受限投资作为抵押[129] - 截至2023年6月30日，公司记录剩余税收应收款协议（TRA）负债6620万美元，总TRA负债为1.121亿美元[136] - 截至2023年6月30日，公司约99.2%的2.076亿美元现金及现金等价物、受限现金和受限投资存于FDIC参与银行或货币市场基金，约0.8%存于国际银行[141] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，库克县健康与医院系统分别占公司合并短期贸易应收账款的35.4%和42.5%，莫利纳医疗保健分别占20.2%和12.0%[142] - 2023年Q2和H1，库克县卫生与医院系统分别占合并收入的17.6%和17.4%，2022年同期为24.1%和24.0%；Centene Corporation在2023年Q2占比10.3%；佛罗里达蓝十字医疗保险在2023年Q2和H1分别占比11.1%和11.5%，2022年同期为11.7%和11.8%；Molina Healthcare在2023年Q2和H1分别占比16.4%和14.9%；北卡罗来纳州蓝十字蓝盾在2022年Q2占比10.2%[144] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司需分别维持210万美元和230万美元的信用证，同时分别持有210万美元和230万美元的受限现金和受限投资作为抵押[148] - 2023年Q2和H1，公司租赁费用分别为 - 16.2万美元和333.4万美元，2022年同期为340.2万美元和700.2万美元[150] - 截至2023年6月30日，租赁负债现值为6279.4万美元，加权平均折现率为6.71%，加权平均剩余租赁期限为7.5年[150] - 2023年Q2和H1，公司分别支付A系列优先股股息490万美元（每股27.91美元）和850万美元（每股48.77美元），分别 accreted 递延发行成本220万美元和480万美元[161] - 2023年Q2和H1，归属于普通股股东的净亏损分别为4141.1万美元和6766.9万美元，2022年同期为458.8万美元和993.8万美元；基本和摊薄后每股亏损分别为0.37美元和0.62美元，2022年同期为0.05美元和0.11美元[162] - 2023年Q2和H1，公司股票薪酬总费用分别为896.6万美元和1967.6万美元，2022年同期为701.2万美元和1235.8万美元[163] - 2023年Q2和H1股票奖励授予情况：RSUs分别为57千份和1053千份，PSUs分别为8千份和432千份[165] - 2023年Q2和H1所得税拨备（收益）分别为100万美元和6920万美元，有效税率分别为2.7%和56.0%；2022年Q2和H1分别为20万美元和100万美元，有效税率分别为3.9%和 - 11.4%[166] - 2023年Q2和H1权益法投资收益分别约为20万美元和60万美元，2022年Q2和H1分别为200万美元和250万美元[170] - 2023年Q2和H1服务协议收入分别为460万美元和940万美元，2022年Q2和H1分别为390万美元和750万美元[171] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，按公允价值计量的或有对价负债分别为1.133亿美元和7800万美元[174] - 截至2023年6月30日，与关联方相关的应收账款净额为732.6万美元，收入为9420.7万美元，费用为8082.1万美元[183] - 2023年Q2和H1重新定位计划已发生费用为1126.1万美元，预计总费用为2532.5万美元[186] - 截至2023年6月30日六个月，索赔和基于绩效安排准备金期初余额为199,730千美元，2022年同期为171,294千美元；期末余额为245,811千美元，2022年同期为125,960千美元[193] - 2023年上半年当期累计发生医疗成本385,459千美元，上年同期为246,955千美元；前期累计发生医疗成本为 - 26,474千美元，2022年同期为22,438千美元[193] - 2023年上半年当期累计支付索赔179,472千美元，2022年同期为201,508千美元；前期累计支付索赔133,432千美元，2022年同期为101,145千美元[193] - 截至2023年6月30日六个月，补充现金流量信息中应计财产和设备采购为24千美元，2022年同期为1,118千美元[194] - 2023年因计量期调整/业务合并对商誉的增减为 - 391千美元，2022年同期无此项目[194] - 2023年与业务合并相关发行的A类普通股为261,271千美元，2022年同期无此项目[194] - 2023年经营租赁产生的经营现金流为6,532千美元，2022年为7,010千美元[194] - 2023年以经营租赁负债交换获得（处置）的租赁资产为1,941千美元，2022年为4,153千美元[194] - 截至2023年8月2日，2024年票据未偿还本金总额为2430万美元，公司将于10月1

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度报告收入4.277亿美元，较2022年同期增长44%；排除本季度收购NIA带来的4850万美元收入贡献，收入增长率约为28%，与2023年指导范围25% - 28%一致 [8] - 第一季度调整后EBITDA总计5050万美元，增加2620万美元，较一年前翻倍；调整后EBITDA利润率为11.8%，创公司新高 [15] - 净债务为5.234亿美元，是报告的过去12个月调整后EBITDA的3.9倍；加上IPG和NIA的全年调整后EBITDA 4790万美元，比率为2.9倍，低于2023年底的初始目标 [38] - 重申全年调整后EBITDA指导为1.8亿 - 2亿美元，适度提高全年收入指导至19.35亿 - 19.65亿美元，中点增加1000万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效套件（Performance Suite） - 第一季度平均产品会员数为320万，2022年第一季度为150万；平均PMPM费用为24.66美元，去年同期为38.19美元，与2022年第四季度平均费用一致 [42] 专业技术和服务套件（Specialty Technology and Services Suite） - 第一季度产品会员数为6050万，去年同期为1430万；平均PMPM费用为0.36美元，2022年第一季度为0.32美元，会员增长主要由收购NIA推动 [43] 行政服务（Administrative Services） - 产品会员数为190万，去年同期为210万；平均PMPM费用为14.91美元，2022年第一季度为17.34美元 [44] 高级护理规划和手术管理 - 第一季度总病例数为15433例，平均每例收入约为55美元，均符合预期 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度估计有4130万独特会员，产品会员总数为6560万，平均每个独特会员拥有1.6个产品 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心运营优先级为实现强劲有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [9] - 有机增长方面，签署两项重要协议，与AMSURG合作拓展门诊手术中心业务，与Centene扩大肿瘤专科技术和服务合作，年初至今新合作伙伴总数达4个，年度目标为6 - 8个 [9][12][17] - 扩大利润率方面，第一季度调整后EBITDA利润率达11.8%，创历史新高，有望实现2024年底调整后EBITDA运行率3亿美元的目标 [15][21] - 优化资本配置方面，2023年专注执行成本协同计划，加速基于价值的专科护理地位，近期优先通过调整后EBITDA增长和强劲现金生成减少债务，降低资产负债率 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年指导范围有信心，鉴于增长的高可见性，提高了全年收入范围的下限 [14] - 新业务管道依然强劲，对集成平台的力量和未来持续推动强劲有机收入增长的前景感到鼓舞 [20] - 预计第二季度和第三季度收入将实现环比显著增长，随着与Molina和Humana的绩效套件扩展上线 [8] - 对于 Medicaid重新确定，预计对Medicaid会员的总体影响在年底为8% - 10%，带来几个百分点的净收入逆风，已将相关假设纳入底线指导 [51] 其他重要信息 - 公司将财务结果合并为一个可报告部门，继续披露三种核心产品类型的产品会员和PMPM费用，引入估计独特会员指标，并提供平均月会员和相应PMPM费用 [31][32][34] - NIA整合进展顺利，已完成并实施集成组织设计，开始看到合并公司的成本、能力和销售效益 [26] - 5月23日将在弗吉尼亚州阿灵顿举行投资者会议，有网络直播选项，目标是让投资者详细了解公司如何解决客户问题、接触公司高管人才和关键客户、深入了解公司财务模型 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 约1000万美元的收入减少是否来自前期调整，与本季度无关，以及Medicaid重新确定对公司的影响 - 收入减少与2022年有关，在Medicaid计划中，当表现出色且释放索赔保留时，可能出现这种情况；对于Medicaid重新确定，目前无重大新信息，预计第二季度末至第三季度会有更多信息，公司已将潜在风险池变化的估计纳入指导 [56][57][63] 问题2: 若人口发生变化，公司调整定价的周期，以及与Humana在佛罗里达州和亚利桑那州开展肿瘤业务的承保流程和调整频率 - 与合作伙伴保持持续对话，调整费用时间表的速度不是实时的，但比健康计划州上限费率快，关键是专注为客户提供服务并与他们就市场情况进行定期沟通 [66] 问题3: 提前从第二和第三季度提取400万美元EBITDA的触发因素，以及是否有未包含在当前指导中的潜在绩效费用相关额外利润 - 提前提取是因为数据比预期提前到来，遵循在看到最终索赔完成前保留不利发展保证金的精算标准，未来也将继续遵循 [67] 问题4: 绩效费用合同的利润率进展在不同付款人之间的成熟曲线差异 - 从开始到结束通常为36个月，整体较为一致，但季度间因客户而异，部分受数据可用性和网络等因素影响 [69] 问题5: 幻灯片中提到的行政服务中遗留客户的缩减情况 - 这是EHS业务的正常客户流失 [72] 问题6: 今晚宣布的付款人/AMSURG协议的详细情况，是否适用于AMSURG所有使用植入物的ASE病例，以及是否仅适用于骨科或涉及眼科领域 - 该关系是IPG与现有全国付款人合作，付款人对其在少数州的工作满意，将合作扩展到不同的门诊手术中心安排，涉及多个新州，业务不限于MSK，涵盖使用植入式设备的多种外科专科 [73][74] 问题7: 如果是AMSURG中心的医生，是否所有病例都将使用IPG解决方案，还是仅适用于特定付款人的病例 - 仅适用于特定付款人的病例，但为公司在这些市场提供了更广泛的增长机会 [75] 问题8: Medicaid重新确定导致健康会员退出，是否会促使管理式Medicaid公司寻求公司解决方案以控制MLR，从而刺激业务增长 - 任何给付款人社区带来压力的情况通常对公司销售有利，随着付款人关注质量和成本管理，公司在专科领域仍处于早期阶段，压力增加对公司有益 [76][77][78] 问题9: NIA在本季度的调整后EBITDA贡献是否符合年度预期，以及交叉销售机会的早期成功情况，如何确保不干扰现有销售周期，对合并组织成为更有价值合作伙伴的信心来源 - NIA本季度表现符合预期；此前管道内业务按预期进行，IPG收购后约6 - 9个月开始显现机会，NIA情况类似；公司整合资产后拥有广泛而深入的平台，得到客户和潜在客户的积极反馈，增强了信心 [80][83][84] 问题10: NCH对计划提供商网络的影响，是否通过简化工作流程和同行对同行控制台减少前期摩擦，以及部署前后提供商满意度的轶事或指标 - 目标是在不显著影响医生工作流程的情况下提高质量和降低成本，自动批准率高，很少参与付款人拒绝，经常提供B2B第二意见服务；最近一次调查显示，医生对New Century的满意度为84% [85][91][92] 问题11: Evolent对2023年Bright关系持续性的假设、第一季度贡献，以及该关系是否纳入2024年调整后EBITDA运行率指导 - 预计今年从Bright获得3000万 - 4000万美元收入，无变化；预计明年无收入 [89] 问题12: AMSURG交易中，Evolent的收费模式，是技术和服务安排还是有共享节约元素，以及该交易今年或明年的预期收入和EBITDA贡献数据 - 收入模式是IPG按病例收费，为服务收费模式，可实现基于价值的护理，利润率可预测；规模在收入方面不大，但因利润率高，对底线贡献良好 [94] 问题13: 为什么预计2023年第三季度是EBITDA最低点，是因为400万美元医疗成本释放转移、Bright退出还是其他因素或综合因素 - 是因为有更多数据来明确绩效保证金释放的时间，将400万美元加速计入本季度后，对全年情况有了更好的判断 [95] 问题14: 关于900万美元收入减少，为何Evolent需承担责任，是与特定付款人的独特安排还是适用于所有付款人合同，这些回扣资金如何分配，为何这种情况未影响本季度EBITDA - 主要限于Medicaid安排，通常在成熟的Medicaid客户达到或超过目标利润率且自身表现良好时出现；为与合作伙伴保持一致，符合其监管要求，随着索赔完成，可能导致对称的收入减少 [99][100] 问题15: 下半年收入增长是否全部来自Humana和Molina合同，部分被重新确定抵消，以及Humana安排的进展和预计开始产生收入的季度 - Humana实施计划在第三季度上线；全年收入在第二季度和第三季度将有显著增长 [102] 问题16: 关于Centene和WellCare在4月开始上线的情况，以及MA与Medicaid相比，高于公司平均水平的技术和服务规模 - 这体现了与Centene合作的深度，公司为其履行承诺，该合作虽在收入方面规模不大，但对底线有良好贡献，是实现3亿美元EBITDA目标的一部分 [104][105] 问题17: 从事技术和服务的客户，从采用技术和服务到过渡到绩效套件的历史时间线是否有经验法则 - 没有经验法则，部分客户从技术服务过渡到绩效套件的时间线不同，取决于客户试图解决的问题；也有部分客户直接采用绩效套件 [106][107] 问题18: Centene的胜利是否除了交易时宣布的部署外，还有额外2000万美元的EBITDA，以及本季度Medicaid健康计划的收入影响是2000万美元而非1000万或900万美元 - MA肿瘤技术和服务交易不包含在最初宣布的Centene NIA扩展的8500万美元数字中，没有额外2000万美元；本季度与2022年相关的索赔费用减少2000万美元，其中约900万美元与收入扣除相关，另外1100万美元计入底线 [109][110]

整体财务关键指标变化 - 2023年3月31日止三个月公司营收4.2769亿美元，2022年同期为2.97057亿美元[12] - 2023年3月31日止三个月公司运营亏损1035.5万美元，2022年同期为279.8万美元[12] - 2023年3月31日止三个月公司净亏损2625.8万美元，2022年同期为535万美元[12] - 2023年3月31日止三个月公司基本和摊薄后每股亏损0.24美元，2022年同期为0.06美元[12] - 截至2023年，公司留存收益（累计亏损）为6.26136亿美元，2022年为6.06154亿美元[11] - 截至2023年，公司库存股成本为2112.3万美元，2022年相同[11] - 截至2023年，公司股东权益总额为1.121743亿美元，2022年为8594.17万美元[11] - 截至2023年，公司负债、夹层股权和股东权益总额为2.589459亿美元，2022年为1.817293亿美元[11] - 截至2023年3月31日股东权益为1121743000美元，2022年同期为611209000美元[13] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为7974000美元，2022年同期为57442000美元[14] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为394993000美元，2022年同期为提供16766000美元[14] - 2023年第一季度融资活动净现金提供量为379729000美元，2022年同期使用量为51376000美元[14] - 2023年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少23188000美元，2022年同期减少92156000美元[14] - 2023年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为191970000美元，2022年同期为262786000美元[15] - 2023年和2022年第一季度营收分别为446,740千美元和362,827千美元，净亏损分别为15,730千美元和10,240千美元[63] - 2023年和2022年第一季度按终端市场和产品类型划分的总营收分别为427,690千美元和297,057千美元，其中Medicaid营收分别为183,034千美元和130,501千美元，Medicare营收分别为127,669千美元和104,399千美元，Commercial and other营收分别为116,987千美元和62,157千美元[70] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，短期应收账款分别为261,875千美元和246,209千美元，短期递延收入分别为7,069千美元和5,758千美元，长期递延收入分别为2,193千美元和2,533千美元[73] - 2023年第一季度递延收入期初余额为8,291千美元，重新分类为收入3,987千美元，预收现金4,958千美元，期末余额为9,262千美元[74] - 2023年第一季度，公司从以前期间履行（或部分履行）的履约义务中确认的收入（不包括150万美元客户折扣）为480万美元[74] - 截至2023年3月31日和2022年，公司合同取得成本资产净额分别为340万美元和390万美元，2023年和2022年第一季度摊销费用分别为30万美元和140万美元[75] - 截至2023年3月31日和2022年，公司合同履约成本资产净额分别为1310万美元和1810万美元，2023年和2022年第一季度摊销费用分别为200万美元和1030万美元[76] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收账款分别为2.847亿美元和2.691亿美元，坏账准备分别为1510万美元和1020万美元[82] - 2023年第一季度和2022年第一季度，内部使用软件开发成本资本化金额分别为810万美元和640万美元[83] - 2023年第一季度和2022年第一季度，财产和设备折旧费用分别为810万美元和760万美元，其中内部使用软件开发成本摊销费用均为670万美元[84] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，商誉分别为11.17945亿美元和7.22774亿美元[92] - 2023年第一季度和2022年第一季度，无形资产摊销费用分别为2110万美元和750万美元[93] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司净亏损分别为2625.8万美元和535万美元，每股亏损分别为0.24美元和0.06美元[160] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司股票薪酬费用分别为1071万美元和534.6万美元[162] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司所得税拨备分别为 - 6820万美元和120万美元，有效税率分别为77.3%和 - 29.0%[165] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司从权益法投资获得的收益分别约为40万美元和60万美元[169] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司服务协议收入分别为480万美元和360万美元[170] - 2023年3月31日负债公允价值期末余额为12210万美元，2022年同期为3260万美元；2023年加权平均折现率为8.80% - 16.64%，2022年为9.85% - 10.01%[178] - 2023年3月31日关联方应收账款净额为936万美元，2022年12月31日为878.7万美元；2023年应付账款为2000美元，2022年为2.7万美元；2023年应计负债为0，2022年为19.2万美元[183] - 2023年第一季度关联方收入为5472.1万美元，2022年同期为3206.4万美元；2023年第一季度收入成本为4750.6万美元，2022年同期为2646.1万美元；2023年第一季度销售、一般和行政费用为24.2万美元，2022年同期为6.6万美元[183] - 2023年3月31日索赔和绩效安排准备金期末余额为19719.7万美元，2022年同期为16423.8万美元[191] - 2023年第一季度应计财产和设备采购为3万美元，2022年同期为67万美元；2023年第一季度与业务合并相关发行的A类普通股为26127.1万美元，2022年同期无；2023年第一季度与业务合并的应计净营运资金调整为10.98万美元，2022年同期无[192] 公司风险相关 - 公司面临整合NIA、大客户合作关系变动、医疗监管政策变化等风险[5] - 公司2025年可转换票据有条件转换特征触发时可能需现金结算[6] 会计准则相关 - 2022年1月1日采用新会计准则，留存收益增加3980万美元，额外实收资本减少1.062亿美元，2024年和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[47] - 2023年第一季度采用新会计准则，对合并财务报表无重大影响[48] 公司收购相关 - 2023年1月20日完成对NIA的收购，总收购对价为7.157亿美元，包括3.878亿美元现金、价值2.613亿美元的股票和价值6660万美元的或有对价[49][50] - 收购NIA的对价分配中，有形资产2874万美元，无形资产4.04亿美元，负债1.1221亿美元，商誉3.95164亿美元[52] - 2023年第一季度NIA带来4850万美元收入和550万美元净亏损[54] - 2022年8月1日完成对IPG的收购，总收购对价为4.617亿美元，包括2.565亿美元现金、价值1.302亿美元的股票和价值7500万美元的或有对价[55][56] - 收购总价为461,663千美元，其中现金256,488千美元，A类普通股公允价值130,175千美元，或有对价公允价值75,000千美元[57] - 2023年1月20日，公司以3.878亿美元现金、Ares Capital Corporation提供的2.65亿美元债务融资以及发行850万股A类普通股完成对NIA的收购[198] 公司资产相关 - 截至2023年3月31日，公司拥有无限制现金及现金等价物157500000美元[18] - 2023年3月31日受限现金和受限投资总额为34451000美元，2022年12月31日为26958000美元[25] - 公司无形资产中，企业商标预计使用寿命2 - 20年，客户关系11 - 25年，技术5年，供应商网络合同3 - 5年，企业商标将于2024年12月前全部摊销[34] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，约47%的应收账款总额已与应付索赔款相抵；截至2023年3月31日，约20%的应收账款净额最终可能以净额结算[39] - 截至2023年3月31日，公司将约4380万美元交易价格分配给未履行的履约义务，预计到2023、2024和2025年底分别确认约69%、92%和100%的收入[70] - 2023年第一季度公司未观察到逾期账款显著增加，未记录坏账准备的重大变化[78] - 截至2023年3月31日，无形资产未来预计摊销总额为8.25857亿美元[94] - 截至2023年3月31日，2024年票据账面价值为2397.1万美元，2025年票据账面价值为1.69205亿美元[124] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别持有1310万美元不可撤销备用信用证，同时持有等额受限现金和受限投资作为抵押[125] - 截至2023年3月31日，公司记录的剩余税收应收协议（TRA）负债为6620万美元，总TRA负债为1.121亿美元[132] - 截至2023年3月31日，公司1.92亿美元的现金及现金等价物、受限现金和受限投资中，约99.1%存于联邦存款保险公司（FDIC）参与银行，约0.9%存于国际银行[137] - 2023年3月31日，库克县卫生与医院系统、莫利纳医疗保健公司和光明健康管理公司分别占公司合并短期贸易应收账款（不包括药房索赔应收账款和保费应收账款）的34.6%、17.8%和不足10%；2022年12月31日，占比分别为42.5%、12.0%和11.3%[138] - 2023年和2022年第一季度，库克县卫生与医院系统分别占公司合并收入的17.2%和23.9%；佛罗里达蓝医保公司均占11.9%；莫利纳医疗保健公司2023年占13.2%，2022年不足10%[140] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司因租赁协议需分别维持210万美元的信用证；同期，公司分别持有210万和230万美元的受限现金和受限投资作为信用证的抵押[146] - 截至2023年3月31日，公司未确认的税收优惠为160万美元[166] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对权益法投资的经济利益分别为4% - 38%，投票权为25% - 40%[169] 公司债务相关 - 2022年8月1日，公司签订信贷协议，初始定期贷款额度为1.75亿美元，初始循环信贷额度为5000万美元[96] - 2023年1月20日，公司对信贷协议进行修订，增加循环信贷额度2500万美元，增加定期贷款额度2.4亿美元[97] - 2023年第一季度，公司记录信贷协议相关利息费用1110万美元，债务折扣和发行成本摊销利息费用50万美元[100][102] - 2023年第一季度，公司偿还循环信贷额度3750万美元[102] - 2020年8月公司发行1.171亿美元2024年到期的3.50%可转换优先票据，其中8420万美元用于交换2021年票据，3280万美元为现金发行，产生300万美元债务发行成本[103] - 2024年票据持有人有权按3.50%的年利率每半年获得一次现金利息支付，公司2023年和2022年第一季度分别记录了20万美元和100万美元的利息费用[105] - 2024年票据初始转换率为每1000美元本金可转换为54.8667股A类普通股，初始转换价格约为每股18.23美元，总计可转换为640万股[106] - 2022年8月公司与部分2024年票据持有人进行交换，9280万美元本金票据换为A类普通股，产生1020万美元债务清偿损失[111][113] - 2018年10月公司发行1.725亿美元2025年到期的1.50%可转换优先票据，净收益1.666亿美元，产生590万美元债务发行成本[114] - 2025年票据持有人有权按1.50%的年利率每半年获得一次现金利息支付，公司2023年和2022年第一季度分别记录了60万美元的利息费用[115] - 2025年票据初始转换率为每1000美元本金可转换为29.9135股A类普通股，初始转换价格约为每股33.4

收购与扩展 - 公司于2021年10月收购了Vital Decisions，一家领先的科技支持的临终关怀服务提供商[7] - 公司于2022年8月收购了IPG，一家提供肌肉骨骼疾病手术管理解决方案的领导者[7] - 公司于2023年1月收购了NIA，一家专注于管理放射学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学领域成本和质量的特殊福利管理组织[7] - 公司通过收购New Century Health、Vital Decisions、IPG和NIA，扩展了在肿瘤学、心脏病学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学市场的服务[27] - 公司通过并购扩大业务，如2021年8月以4650万美元现金和180万股收购Vital Decisions[48] - 2022年6月以2.565亿美元现金和370万股收购IPG[49] - 2023年1月以4亿美元现金、2.65亿美元债务融资和850万股收购NIA[53] - 公司通过收购NIA，扩展了其在放射学、肌肉骨骼、物理医学和遗传学领域的专科解决方案[27] - 公司通过收购IPG，增强了其在肌肉骨骼条件下的外科管理解决方案[27] - 公司通过收购Vital Decisions，增强了其在高级护理规划服务方面的能力[21] - 公司通过收购Vital Decisions和IPG扩展了其专业护理管理业务，分别支付了4650万美元和2.565亿美元[48][49] - 公司通过收购NIA和IPG，加速市场领导地位，服务于大型国家支付组织，管理高成本和复杂医疗专业的成本和质量[59] - 公司通过战略收购和投资扩展服务范围，例如2021年10月收购Vital Decisions，2022年8月收购IPG，2023年1月收购NIA[80] 业务运营与收入 - 公司通过Evolent Health LLC子公司运营，自成立以来拥有所有运营资产和大部分业务[7] - 公司预计未来将主要专注于管理复杂专科疾病，该业务在2022年占公司收入的约70%[23] - 2023年第一季度，公司完成了对NIA的收购，进一步增强了在复杂专科疾病管理领域的能力[27] - 公司的临床解决方案包括专科护理管理和总成本护理管理，专注于提高护理质量和降低成本[24] - 公司的总成本护理管理解决方案通过识别和管理高成本患者，旨在降低特定人群的总护理成本[35] - 公司的Evolent Health Services提供综合健康计划管理服务，包括第三方管理、注册和账单支持、医疗和利用管理等[39] - 公司通过Identifi®平台和临床解决方案，提供集成价值护理平台，帮助客户更有效地管理和处理患者健康[38] - 公司主要收入来自多平台和运营合同的多年续约，具有强大的未来收入可见性[46] - 公司的业务模型受益于规模经济，随着合作伙伴会员基数的增长，集中资源和技术的投资将减少[47] - 公司提供端到端的、技术支持的解决方案，帮助合作伙伴在基于价值的支付模式中取得成功[61] - 公司拥有跨Medicare、Medicaid和商业市场的经验，服务于广泛的医疗市场，包括健康系统、提供者、医生、健康计划、ACO、委托安排和其他支付者[63] - 公司通过多渠道增长机会，包括现有覆盖人群的增长、合作伙伴扩展到新的价值型护理业务、向现有合作伙伴交叉销售额外解决方案以及通过风险共享安排参与价值创造[71] - 公司认为其现有合作伙伴仅占可能受益于其解决方案的提供者和支付者的一小部分，预计价值型护理支付将继续增长，2021年已有约20%的医疗支付通过价值型护理计划进行[73] - 截至2022年12月31日，New Century Health服务约320万Medicaid Managed Care和Medicare HMO患者，占约7400万总人口的4%，预计该解决方案在肿瘤学和心脏病学中的采用率将增加[74] - 公司受益于政府驱动项目的增长，2022年Medicare受益人数达到6500万，较2017年增长10%[76] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括整合NIA的效率、NIA财务信息的未来结果不确定性、以及与最大合作伙伴关系的风险[10] - 公司面临的其他风险包括医疗监管和政治框架的演变、新产品和服务的创新能力、以及未来收购和投资的风险[10] - 公司依赖于关键人员的保留和吸引，以及面临数据安全和隐私保护的法律责任[11] - 公司面临的市场竞争压力、政府审计和调查的风险，以及内部控制和财务报告的有效性问题[11] - 公司面临的技术和系统依赖性风险，包括第三方技术和数据中心服务的可靠性[11] - 公司面临的财务和法律结构风险，包括税收收益协议的支付义务和债务管理能力[11] - 公司面临的主要风险包括整合NIA的挑战、与最大合作伙伴的关系可能终止或重新谈判、医疗监管和政治框架的变化等[10] - 公司面临的风险还包括新产品和服务的开发、未来收购和投资的管理、合作伙伴增长和收入的不确定性等[10] - 公司面临的风险还包括维持盈利能力、有效管理增长、应对经济和市场条件变化、吸引新合作伙伴和维护品牌声誉等[10] 市场与政策环境 - 2022年美国医疗市场支出达到4.3万亿美元，占美国国内生产总值的20%[17] - 截至2021年12月31日，美国约61%的医疗支付与护理质量或价值挂钩[17] - 公司预计政府和私人组织将加速采用基于风险的报销模式，成为本十年末主要的医疗支付形式[17] - 公司认为价值医疗的转型将继续加速，受到传统按服务收费医疗价格压力、政策和市场环境对价值医疗模式的激励以及数据和技术创新的推动[17] - 公司预计美国医疗市场在2022年的支出达到4.3万亿美元，占美国国内生产总值的20%，其中约61%的医疗支付与医疗质量或价值挂钩[17] - 公司通过战略合作伙伴关系和风险分担安排，加速向价值型护理模式的转变[69] - 公司通过多种风险分担安排，参与医疗节省，预计未来将继续发展[77] 财务与融资 - 公司通过2022年信贷协议获得1.75亿美元初始定期贷款和5000万美元循环信贷额度[51] - 2022年8月通过交换协议将9280万美元的2024年债券转换为539.4165万股[52] - 公司通过出售17.5万股A系列可转换优先股筹集1.68亿美元，用于NIA收购[55] - 公司通过其子公司Evolent Health LLC与Ares Capital Corporation签订了2022年信贷协议，包括1.75亿美元的初始定期贷款和最高5000万美元的循环信贷额度[50][51] - 公司通过交换协议将9280万美元的2024年债券转换为539.4165万股A类普通股[52] - 公司通过发行17.5万股A系列可转换优先股筹集了1.68亿美元，用于NIA收购和交易费用[55] 技术与平台 - 公司通过Identifi®技术系统整合和分析数据，管理护理工作流程并吸引患者[44] - 公司的Identifi®技术系统整合了临床分析、药房管理、医生参与、网络管理和索赔支付，以改善合作伙伴的成果[32] - 公司通过Identifi®平台和临床解决方案，提供集成价值护理平台，帮助客户更有效地管理和处理患者健康[38] - 公司通过CareProTM平台提供临床决策支持和高质量护理管理[65] - 公司预计Identifi®和CareProTM将提高合作伙伴的效率[66] 法律与合规 - 公司面临联邦和州的健康信息隐私和安全法律的合规要求，包括HIPAA、HITECH法案和相关州法律[106] - 公司需遵守联邦和州的反回扣法、虚假索赔法、HIPAA健康欺诈法、反垄断法等多项法律[100][101][102][104] - 公司需维持第三方管理员（TPA）和使用率审查（UR）代理许可证，并遵守各州的及时支付义务法律[109] 员工与管理 - 公司有约5,100名全球员工，无员工代表工会，无集体谈判协议[112] - 公司致力于员工培训和职业发展，提供内部流动机会，增强员工技能和职业兴趣[113] - 公司提供全面的员工福利，包括医疗、牙科、视力保险、带薪休假和401k计划，以及100%支付的产假、育儿假和生育支持[114] - 公司强调多样性、公平和包容，女性员工占62%，少数族裔占52.4%，LGBTQ+员工占8.7%，残疾员工占7.8%[115] - 公司高管团队包括首席执行官Seth Blackley（44岁）、总裁Dan McCarthy（38岁）、首席财务官John Johnson（39岁）等[115] 知识产权与研发 - 公司通过版权、商标和商业秘密等方式保护其知识产权，包括Identifi®软件和CareProTM平台[110] - 公司研发支出主要用于提升Identifi®和CareProTM的功能和可用性，以及开发提高护理效率和效果的程序[111] 其他 - 公司通过Evolent Health LLC及其合并子公司进行实质上所有的运营，财务结果由Evolent Health, Inc.合并[126] - 公司网站为www.evolenthealth.com，投资者关系网站为ir.evolenthealth.com，提供大量公司信息，包括财务和其他投资者信息[126] - 公司通过网站免费提供年度报告、季度报告、当前报告及其修正案[127] - 公司于2015年6月完成首次公开募股（IPO），发行1320万股Class A普通股，每股17美元[8] - 公司计划扩展产品线，包括肾脏和胎儿-母体医学护理等新领域[78] - 公司已完成多项收购，如Vital Decisions、IPG和NIA，以增强技术能力和市场竞争力[80] - 截至2022年12月31日，公司与47个运营合作伙伴签订合同[84] - 公司合同通常包括月度支付，基于特定费率乘以合作伙伴管理的成员数量[85] - 公司面临市场竞争压力，竞争对手包括大型技术先进企业[90] - 公司业务受联邦和州法律及法规的广泛监管，包括Medicare和Medicaid计划[91]

业绩总结 - 2022年第四季度收入为3.82亿美元，同比增长54.0%[6] - 2022年全年收入为13.52亿美元，同比增长48.9%[6] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3230万美元，同比增长32.9%[9] - 2022年调整后EBITDA为1.063亿美元，利润率为7.9%[9] - 2022年第四季度净收入为负1130万美元，较2021年同期的负560万美元有所下降[52] - 2022年总净收入为负1920万美元，较2021年的负3760万美元有所改善[52] - 2022年调整后EBITDA利润率为7.9%，相比2021年的7.3%有所提升[52] 用户数据 - 临床绩效套件的期末会员数为330万，平均每月每会员费用为25.78美元[31] - 技术与服务套件的期末会员数为1520万，平均每月每会员费用为0.29美元[32] - Evolent Health Services的期末会员数为220万，平均每月每会员费用为15.29美元[34] 未来展望 - 2023年收入预期范围为19.2亿至19.6亿美元[11] - 2023年调整后EBITDA预期范围为1.8亿至2亿美元[11] 新产品和新技术研发 - 临床解决方案部门在第四季度新增180万生命，主要来自技术与服务套件的转换[7] - 2022年第四季度临床解决方案收入为2.815亿美元，同比增长74.7%[15] - 2022年第四季度Evolent Health Services收入为1.01亿美元，同比增长15.8%[15] 负面信息 - 2022年第四季度临床GAAP净收入为750万美元，2021年同期为2250万美元[17] - Evolent Health Services在2022年第四季度的GAAP净亏损为670万美元，2021年同期为330万美元[17] - 2022年第四季度临床净收入利润率为2.6%，2021年同期为14.0%[17] - Evolent Health Services净亏损利润率在2022年第四季度为(6.6)%，2021年同期为(3.8)%[17] - Q4 2022的净收入率为-3.0%，相比Q4 2021的-2.3%有所恶化[52] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第四季度的医疗补助收入为5500万美元，医疗保险收入为610万美元[33] - Q4 2022的利息支出为640万美元，较Q4 2021的640万美元持平[52] - Q4 2022的股权法投资收益为60万美元，较Q4 2021的50万美元有所增加[52] - Q4 2022的股权激励费用为1460万美元，较Q4 2021的500万美元显著上升[52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为3.824亿美元,同比增长54% [7][8] - 2022年全年总收入为13.52亿美元,同比增长49% [8] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3,230万美元,同比增长33% [8] - 2022年全年调整后EBITDA为1.063亿美元,同比增长60% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床解决方案业务第四季度收入为2.815亿美元,同比增长35% [29] - 临床解决方案业务第四季度调整后EBITDA为2,670万美元,略有下降 [29] - 截至2022年12月31日,绩效套件会员数为330万,较2021年12月31日的150万增长一倍多 [29] - 技术和服务平台会员数为1,520万,较2021年12月31日的1,460万有所增加 [30] - 高级护理规划和手术管理业务第四季度总案例数为15,700例,平均每例收入约2,800美元 [30] - 健康服务业务第四季度收入为1.01亿美元,同比增长16% [31] - 健康服务业务第四季度调整后EBITDA为1,610万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于价值型专科医疗,是独立的专科医疗合作伙伴 [63][68][76] - 公司正在整合NIA业务,将其纳入专科业务,以提升服务能力和协同效应 [19][20][21] - 公司正在加强与现有客户的合作,如与Humana的合作扩展至佛罗里达和亚利桑那州的肿瘤业务 [13][95][96][97] - 公司正在拓展与私人健康保险公司的合作,如在Evolent Care Partners业务中签署新的全风险合同 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2022年业绩出色,实现了财务目标,并在长期战略和运营目标上取得进展 [8][9] - 公司拥有优秀的员工团队和强大的管理层,员工敬业度高 [9] - 公司看好未来发展前景,对实现300万美元调整后EBITDA年度目标充满信心 [23][72][73][94] 其他重要信息 - 公司将从2023年第一季度开始合并报告单一业务分部,但将继续披露详细的收入指标 [36] - 公司预计2023年全年收入19.2-19.6亿美元,调整后EBITDA1.8-2亿美元 [37] - 公司预计2023年第一季度收入4.2-4.4亿美元,调整后EBITDA4,500-5,000万美元 [37] - 公司计划于2023年第二季度举办投资者大会,届时将提供更多关于公司多年规划和整合平台的细节 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于NIA业务整合进度和协同效果** **提问** 公司对NIA业务整合的主要里程碑和进展如何,在销售、产品、go-to-market等方面有什么计划和反馈? [56] **回答** 公司在组织架构整合、开展交叉销售、统一品牌等方面已经取得了良好进展,未来一年内将完成技术平台的整合 [57][58] 公司相信能够实现预期的协同效果和财务贡献 [94] 问题2 **关于Humana合作的进一步扩展空间** **提问** 公司提到与Humana的合作还有30多个州的扩展空间,想了解Humana的组织架构和公司与之合作的触点是如何? [95] **回答** Humana和其他大型保险公司通常采取区域管理的模式,既有总部层面的合作,也有地区层面的合作。公司需要在这两个层面都做好工作,才能实现进一步的扩展 [96][97] 问题3 **关于业务转型和调整EBITDA构成的影响** **提问** 公司未来将不再披露分部调整后EBITDA,这将如何影响投资者对风险定价的判断? [86] **回答** 公司将继续提供足够的收入指标披露,以便投资者进行建模分析。未来还将在第二季度的投资者大会上提供更多细节 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度公司总营收3.526亿美元，较2021年同期增长约58.5%，剔除IPG两个月的贡献后，同比有机营收增长约49% [8] - 第三季度调整后EBITDA总计2810万美元，较去年同期增加1430万美元，增幅超100% [8] - 公司首次实现正净收入 [27] - 预计全年总收入在13.3亿 - 13.5亿美元之间，将全年调整后EBITDA范围缩小至9800万 - 1.03亿美元，预计第四季度总收入为3.61亿 - 3.81亿美元，调整后EBITDA为2400万 - 2900万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 收入从去年同期的1.596亿美元增长53.7%至2.453亿美元，2022年第三季度调整后EBITDA为1630万美元，与预期相符 [35] - 平台和绩效套件的服务人数为250万，去年第三季度为150万，每成员每月（PMPM）费用为27.02美元，去年为34.16美元；平台和技术与服务套件的服务人数为1490万，去年为1170万，PMPM费用为0.29美元，2021年第三季度为0.36美元 [36] 健康服务业务 - 第三季度收入（扣除公司间交易后）从2021年第三季度的6290万美元增长70.8%至1.073亿美元，调整后EBITDA为1850万美元，去年同期为亏损340万美元 [38] - 绩效套件的会员人数为210万，2021年第三季度为160万，PMPM费用为16.41美元，2021年为13.19美元 [38] 高级护理规划和IPG业务 - 第三季度总病例数为1.28万例，平均每例收入约为2200美元 [37] 公司成本 - 本季度和去年同期均为680万美元，保持不变 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心运营战略包括实现强劲的有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [14] - 有机增长方面，宣布新增三个运营合作伙伴，使今年总数达到13个，超出6 - 8个的目标；与大型全国性合作伙伴签订新合同，推出Vital Decisions产品；加权销售管道显著扩张，尤其是基于价值的专科业务 [14][16][17] - 扩大利润率方面，调整后EBITDA较去年增长超100%，超70%的增长为有机增长，来自收入增长、固定成本杠杆和临床解决方案客户的成熟；产品组合上，按IPG的预估数据，年初至今超三分之二的调整后EBITDA来自技术与服务资产提供的收费产品，其余来自绩效套件中的风险型产品 [18][19] - 优化资本配置方面，原则包括在核心业务内进行创新投资、进行战略且增值的并购以及保持稳健的资产负债表；创新方面，与大型全国性支付机构合作开发了“Pathways Leveling”；并购方面，IPG和Vital等的加入提升了公司在目标市场的形象，打开了更多扩张机会，且通过整合不同业务数据增加了价值创造；资产负债表方面，第三季度末预估净杠杆约为2.5倍，现金生成强劲 [20][21][22][24] 行业竞争 - 通胀接近40年高位，基于价值的医疗保健模式对承担风险的医疗保健实体至关重要，但目前该模式在医疗保健系统中的渗透率较低，2021年初级保健收入中与基于价值的安排相关的比例不到7%，专科护理的比例更低，公司作为领先且成熟的基于价值的医疗保健组织，具有重要机遇 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀高企使基于价值的医疗保健模式愈发重要，公司在该领域有显著机会，有望成为唯一不依赖支付方的多专科合作伙伴，专注临床知识产权，服务医疗计划和供应商面临的关键挑战 [12][13][25] - 对2023年及以后的增长前景乐观，已签署的合作协议和庞大的销售管道为实现目标奠定基础，预计能实现或超越中两位数的增长目标 [49] 其他重要信息 - 9月任命Dan McCarthy为公司总裁，负责基于价值的专科业务运营和战略；欢迎Kali Beyah担任首席人力和品牌官，负责人才和营销职能 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新宣布的合作伙伴关系的收入贡献预期以及明年的增长情况 - 扩大后的Molina合作关系预计将带来3500万 - 4000万美元的运营收入，将于明年上半年上线；Evolent Care Partners的新合作伙伴预计主要在2024年产生贡献 [48] - 2023年公司目标是实现或超越中两位数的增长，目前已签署的合作协议和庞大的销售管道为实现目标奠定基础，且管道具有多元化特点 [49] 问题2: 近期MSSP规则变化对公司的影响 - 规则中的调整若在2021年实施，公司2021年的业绩将显著提高；对风险调整和ACO重新定价的计算方式的改变感到满意；总体认为该规则积极，强化了向基于价值的医疗保健模式转变的趋势 [51] 问题3: 与Molina合作时，在绩效套件方面通常管理的服务人数比例以及如何随时间扩展 - 进入一个州时，可能不会管理所有服务人数，每个州情况不同，未管理的服务人数是未来的机会；除服务人数外，还涉及专科领域，公司有心脏病学和肿瘤学等专科服务，机会在于覆盖更多专科；目前25%的渗透率是在收购IPG和考虑Vital之前的计算，实际总机会可能更大 [54][55] 问题4: PMPM费用下降是否仅因业务组合向 Medicaid 转移，以及未来应如何预期 - PMPM费用下降仅因业务组合变化，不同人群的疾病患病率不同，如Medicare的肿瘤患病率高于Medicaid；目前的业务组合较好，未来PMPM费用会随业务增长的构成而上升或下降 [58] 问题5: 在菲律宾设立运营机构的成本节约效果、人员扩张速度以及工作转移情况 - 与政府资助的支付方合作时，合作伙伴的许可至关重要；认为在菲律宾扩展客户服务和某些临床录入功能的机会在多年内有意义；这是一个过程，如同在印度浦那设立运营机构一样；作为成长型公司，在规划未来时会考虑这一因素 [61] 问题6: Evolent Care Partners未来全风险分担关系和服务人数的前景及增长驱动作用 - 这仍是公司的机会，正在就不同机会进行对话；在医疗保险优势计划中，通过初级保健网络承担风险分担安排是成熟模式，有很多机会 [62] 问题7: 公司的产品上市策略是否采用捆绑销售方式 - 公司确实采用了更多捆绑销售的方式，部分是因为支付方的需求；大型健康计划希望减少合作伙伴的碎片化，且捆绑销售能为患者提供更有价值的整合机会；Vital Decisions与肿瘤学和心脏病学的结合就是很好的例子；公司认为捆绑销售能使合并业务的收入增长更稳定，这一理论已在Vital和IPG的早期合作中得到验证 [65][66][67] 问题8: 今年新合同数量超预期，对EBITDA的影响 - 公司目标是在2024年实现中两位数的EBITDA利润率，达到1.5亿 - 2亿美元的EBITDA目标运行率；目前通过更快的增长和更多的绩效套件业务来实现这一目标，虽然绩效套件业务的利润率百分比扩张较慢，但注重稳定的美元收益增长 [68] 问题9: MSSP业务的收入确认方式 - 会计规则规定，只有在极有可能不会发生收入转回的情况下才能确认收入；对于MSSP共享节约收入，公司在全年获取数据时会记录预期能实现的收入，今年最终数据出来后，几乎没有剩余收入需要确认，这与风险型产品的处理方式一致 [70] 问题10: 公司业务组合平衡的含义以及是否在调整管道中的业务 - 公司约三分之二的EBITDA来自技术导向的收费产品，三分之一来自绩效套件产品，这是公司目前的业务现状，并非刻意调整；绩效套件业务中2021年的客户群体EBITDA利润率接近10%，验证了该业务的表现和利润率增长符合预期；公司对整体利润率增长有信心，且有更多数据支持这一趋势 [72][73][74] 问题11: Molina的收入情况 - Molina明年的总收入将达到1.8亿美元，扩张部分的运营年收入为4000万美元，但由于在上半年开始，实际收入需根据具体开始时间计算 [77] 问题12: 若没有CMS计算调整，本季度EBITDA是否会增加1000万美元 - 若CMS模型进行调整，公司2021年的业绩会更好，此次调整纠正了归因方法中的问题 [78] 问题13: Evolent Health Services本季度EBITDA增长的驱动因素 - 增长的两个主要因素是本季度从一些绩效导向的合作伙伴关系中确认了收益分成，以及EHS的实施工作通常在下半年确认更多收入；10月11日停止了所有Bright Health的实施工作，这将对第四季度的指引产生约数百万美元的影响；预计Bright Health明年的收入与今年基本持平 [79][80] 问题14: 是否重申2024年中两位数的EBITDA利润率指引以及未来至少15%的有机收入增长目标 - 公司仍认为中两位数的增长是未来几年的合理目标；在EBITDA方面，由于增长主要来自绩效套件业务，其利润率百分比低于技术与服务套件，预计在2024年实现EBITDA美元目标，但利润率百分比扩张可能较少 [81] 问题15: 技术与服务业务中，第三季度到第四季度服务人数的变化是否仅因剔除Vital Decisions - 是的，剔除该因素后，服务人数会略有增加 [83] 问题16: 销售管道的多元化情况以及蓝十字蓝盾的机会 - 目前的销售管道涵盖了许多不同的品牌和新客户，有助于降低客户集中度；蓝十字蓝盾更倾向于一站式的专科服务，公司的捆绑销售能力在该领域是积极因素，近期蓝十字的机会有所增加 [85] 问题17: 与Molina的销售流程以及未开发的机会 - 与全国性计划的合作通常是全国性关系和州级销售流程的结合，需要在公司层面获得批准，并与州级和全国性领导建立共识；公司喜欢这种模式，因为它能建立深厚且稳固的关系；在Molina方面，公司参与的州不到其总数的一半，25%的收入渗透率是一个合理的参考指标 [87][88][89] 问题18: Vital集成到MCH肿瘤学合同中的收入和EBITDA模式 - 有两种模式：一是对于New Century Health技术与服务的客户，部署Vital平台采用类似技术与服务的收费模式，按病例计算，最终相当于合理的PMPM费用，利润率较高；二是对于已在绩效套件业务中的客户，开启Vital Decisions不收取额外费用，但通过绩效套件的表现实现额外盈利；自收购Vital以来，其病例数增长了超35% [90][91] 问题19: 2024年1.5亿 - 2亿美元的EBITDA目标是否包括IPG的贡献 - 该目标是基于基础业务设定的，IPG的贡献将在此基础上增加 [93] 问题20: 今年合作伙伴数量超预期，这种势头能否持续 - 公司倾向于给出保守目标并努力超越；考虑到公司的产品数量，未来有信心继续超越目标，但是否调整目标将在2023年决定 [95] 问题21: 如何在Evolent Health Services和New Century业务之间分配战略投资资金，以及对Evolent Health Services长期机会的看法 - 公司将并购资金主要集中在专科业务上，因为该领域有巨大的增长机会、低市场份额和优质产品；Evolent Health Services业务本身也很好，不需要大量并购资金，且其内部的能力（如菲律宾和浦那的运营、技术团队、利用管理团队等）对专科业务有支持作用，两者并非完全独立 [96]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.568亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[219] - 2022年第三季度总营收为3.526亿美元，较2021年增加1.301亿美元，增幅58.5%；前九个月总营收为9.696亿美元，较2021年增加3.1亿美元，增幅47.0%，主要因新增合作伙伴及与现有伙伴的业务拓展[257][258][267] - 2022年第三季度成本收入比为75.6%，高于2021年的73.3%；前九个月成本收入比为75.9%，高于2021年的74.8%，预计长期会下降[257][262] - 2022年第三季度成本收入为2.666亿美元，较2021年增加1.035亿美元，增幅63.4%，主要因营收增长[262] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为6850万美元，较2021年增加1720万美元，增幅33.6%，主要因收购Vital Decisions和IPG[263] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为1720万美元，较2021年增加230万美元，增幅15.7%，主要因资产收购和业务合并获得的无形资产摊销[265] - 2022年第三季度或有对价公允价值变动损失为1270万美元，2021年为20万美元，变动因收购Vital Decisions和IPG产生的或有负债公允价值变化[266] - 2022年第三季度运营收入为1295.1万美元，2021年为亏损658.1万美元，增长296.8%；前九个月运营收入为552万美元，2021年为亏损3019.7万美元，增长118.3%[257] - 2022年前九个月收入成本增至7.361亿美元，较2021年增加2.43亿美元，增幅49.3%，占总收入比例从74.8%升至75.9%[270] - 2022年前九个月销售、一般和行政费用增至1.864亿美元，较2021年增加3380万美元，增幅22.2%，占总收入比例从23.1%降至19.2%[271] - 2022年前九个月折旧和摊销费用增至4740万美元，较2021年增加250万美元，增幅5.5%[273] - 2022年前九个月利息费用为910万美元，较2021年的1900万美元有所减少[275] - 2022年前九个月权益法投资收益为390万美元，较2021年的1270万美元有所减少[276] - 2022年8月交换2024年票据导致债务清偿/偿还损失1020万美元[278] - 2021年1月偿还2019年信贷协议欠款9860万美元，记录债务偿还损失1920万美元[279][281] - 截至2022年9月30日，公司记录部分税收应收协议负债4290万美元[282] - 2022年前九个月经营活动使用净现金和受限现金4720万美元，2021年为2790万美元[285][288] - 2022年前九个月投资活动使用净现金和受限现金2.547亿美元，2021年提供3860万美元[288] - 截至2022年9月30日，公司估计的合同义务总额为641832000美元，其中设施经营租赁200923000美元、供应商合同采购义务8159000美元、债务利息和终止付款10969000美元、债务本金偿还421781000美元[297] - 截至2022年9月30日，受限现金和受限投资为38100000美元，包括代表其他实体持有的现金24900000美元、设施租赁信用证抵押金2300000美元、金融机构风险分担资金10900000美元[298] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金及受限投资共194800000美元，包括FDIC参与银行存款191300000美元、国际银行存款2000000美元、货币市场基金投资1500000美元[303] - 截至2022年9月30日，公司有196800000美元的可转换票据未偿还，固定利率不受利率波动影响；有175000000美元的有担保定期贷款和50000000美元的有担保循环信贷额度，浮动利率基于SOFR，SOFR每增加1%，公司每年将增加2300000美元利息费用[305] - 2022年前九个月，应收账款净额增加，主要因现有客户现金收款时间和IPG收购带来的34200000美元应收账款[297] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别确认了300000美元和700000美元的外币折算损失[307] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年9个月内，肿瘤学和心脏病学的医疗利用率（以每千名成员的授权数衡量）与疫情前相似[224] - 2022年和2021年，库克县卫生与医院系统分别占公司合并收入的21.2%和29.0%，2022年和2021年前九个月分别占23.0%和29.0%；佛罗里达蓝医保分别占13.7%和13.8%，2022年和2021年前九个月分别占12.5%和14.2%[227] - 2022年第三季度Evolent Health Services和Clinical Solutions业务收入分别增加4450万美元和8560万美元，前九个月两业务收入分别增加8396.4万美元和2.26018亿美元，均因新增合作伙伴[259][268] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司分别有52个和41个运营合作伙伴[261] - 2022年第三季度Evolent Health Services、Performance suite、New Century Health Technology and Services suite的每会员每月费用分别为16.41美元、27.02美元、0.29美元，前九个月分别为18美元、32.41美元、0.3美元[261][268] 公司业务收购与融资 - 2022年8月1日，公司完成对IPG的收购，总合并对价净额为4.617亿美元，包括2.565亿美元现金、370万股A类普通股（公允价值1.302亿美元）和最高8700万美元的或有对价（公允价值7500万美元）[230] - 2022年8月1日，公司签订信贷协议，获得1.75亿美元初始定期贷款和最高5000万美元循环信贷额度，定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%，并支付2.00%的承诺费[231] - 2022年8月11日，公司与2024年票据持有人达成交换协议，持有人以9280万美元本金的票据交换A类普通股，公司于8月17日和18日完成交换，发行5394165股A类普通股，产生1020万美元债务清偿损失[232] 公司部门与业务模式 - 公司有Evolent Health Services和Clinical Solutions两个可报告部门，EHS部门提供综合行政和临床平台，Clinical Solutions部门满足广泛临床需求[217] - 公司主要从平台和运营服务获取收入，平台和运营服务通常是与客户的多年期协议[245][246] - 公司成本收入包括直接费用和支持客户的共享资源费用，销售、一般和行政费用包括多个职能领域相关费用[253] - 折旧和摊销费用包括Evolent Health LLC资产和负债公允价值增加的无形资产摊销等[254] - 公司平台总生命数由Evolent Health服务平台生命数和临床解决方案平台生命数相加得出[255] - 公司使用平台生命数、PMPM费用、病例数和每病例收入来洞察服务的单位经济情况和运营表现[255] - 公司合同可能包含多个履约义务，采用预期成本利润率法分配交易价格[250] 商誉相关 - 截至2022年9月30日，公司EHS部门的商誉价值为2.142亿美元，因Bright Health Group退出业务，该部门商誉可能需调整[233] - 公司每年第四季度对商誉进行年度减值审查，若发生特定事件或情况变化，会在年度测试之间进行减值测试[237] - 2021年10月31日公司进行年度商誉减值审查，定性评估未发现减值迹象，无需进行定量分析[239] - 2022年前9个月未发现触发定量商誉减值测试的定性因素，将于2022年10月31日进行年度减值测试[239] 会计政策变更 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2019 - 12标准，对合并财务报表无重大影响[240] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06标准，调整后额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年票据和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[242] 公司其他信息 - 公司自成立以来一直存在经营亏损，部分原因是为支持增长进行了大量资源投资[218] - 2023 - 2024年和2025 - 2026年设施经营租赁中，分别有77100000美元和40300000美元的租赁尚未开始[297] - 2022年2022信贷工具下，定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%[297] - 公司在可预见的未来不打算支付A类普通股现金股息[300] - 公司面临市场风险，包括利率风险和外汇风险[302]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司总营收3.199亿美元，较2021年第二季度增长44%；调整后EBITDA为2170万美元，增长63%，较去年同期增加800个基点 [10] - 截至第二季度末，公司在所有平台上覆盖2190万生命，较去年同期的1220万增长80% [12] - 公司预计全年营收在13.2亿 - 13.6亿美元之间，第三季度营收在3.43亿 - 3.63亿美元之间 [50] - 公司预计全年调整后EBITDA在9500万 - 1.05亿美元之间，第三季度调整后EBITDA在2400万 - 2900万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 2022年第二季度营收2.276亿美元，较去年同期的1.472亿美元增长54.6%；调整后EBITDA为1350万美元，与去年同期的1360万美元基本持平 [40][42] - 该业务绩效套件平台生命数为250万，去年同期为140万，每千名成员每月费用（PMPM）为34.58美元，去年同期为32.39美元；技术与服务套件成员数为1730万，去年同期为920万，PMPM为0.36美元，去年同期为0.37美元 [43] 健康服务业务 - 2022年第二季度净营收9230万美元，较2021年第二季度的7490万美元增长23.3%；调整后EBITDA为1510万美元，去年同期为650万美元 [44][45] - 该业务绩效套件成员数为210万，去年同期为150万，PMPM为14.58美元，去年同期为13.81美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心运营优先级包括实现有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [16] - 公司通过与新老客户建立合作关系实现有机增长，2022年上半年已达成10项新运营合作，超过全年6 - 8项的目标 [19] - 公司计划通过地理扩张、增加新专科和将技术与服务生命转化为绩效套件生命等方式，扩大与现有客户的合作 [22] - 公司完成IPG收购，将肌肉骨骼能力纳入业务，以扩大医疗保健垂直领域覆盖范围，成为综合合作伙伴 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为强劲业绩反映了与新老客户的成功合作，且受益于健康服务业务的基于绩效的收入 [15] - 公司预计未来几个季度杠杆率将降至2倍以下，对IPG收购和业务增长前景充满信心 [49] 其他重要信息 - 公司在印度浦那拥有超1200名员工，并将于今年晚些时候在菲律宾开设新办公室，以支持全球运营 [37] - 公司预计全年软件研发投入在3000万 - 3500万美元之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心销售增长约1亿美元，但EBITDA相对持平的原因 - 增长主要来自绩效套件，其利润率随时间成熟，且基于绩效的收入时间影响了本季度EBITDA，临床部门预计第一和第三季度基于绩效的收入较高 [55] 问题2: 客户对IPG收购的反馈及是否开始整合和收到销售团队关于现有客户兴趣的信息 - 公司昨日刚完成收购，已收到客户的积极反馈，认为IPG将带来显著的交叉销售机会，且客户希望在专业领域减少合作伙伴，整合多个价值导向的专业平台符合公司战略 [57][58] 问题3: 在实现通过渗透五大客户四分之一获得40亿美元收入的三个途径中，哪个更有动力、投入更多资源或在市场上更受关注，以及如何确保销售团队持续投资以实现增长 - 地理扩张机会最大，类似于正常销售周期，能建立信任和关系，且具有粘性；Molina协议既有地理扩张，也有增加专科的因素 [62][64] 问题4: Molina肿瘤绩效套件推出后，是将今年贡献的7500万美元收入翻倍，还是有其他理解，以及是否计划在2023年扩展到更多地区 - 大致将7500万美元收入翻倍，此次新增约70万生命；随着与大型合作伙伴的合作推进，未来有更多扩展机会 [67] 问题5: 今年已宣布10项新运营合作，远超全年目标，下半年能否维持这一节奏 - 这是个良好的领先指标，公司为2023年做好了充分准备；公司更关注EBITDA美元增长，而非收入增长率或利润率百分比 [68][69] 问题6: 新的基于绩效的收入如何影响未来利润率 - 此类合作成熟时利润率在中个位数；随着业务规模扩大，低初始利润率的新业务占比将逐渐降低，整体利润率将扩大，但会受增长速度影响 [71][72] 问题7: IPG业务是否有季节性 - 目前假设各季度节奏相似，随着经验积累，未来会提供更多指导 [73] 问题8: 健康服务业务生命数基本持平但收入下降，是否仅因第一季度的绩效收入 - 绩效收入有两种类型，一种与其他方分享，会有抵消费用；另一种为100%利润率；本季度健康服务业务有部分此类收入，推动了EBITDA增长 [77][78] 问题9: 债务的利率、还款限制以及使用自由现金流的理念 - 新的高级信贷安排综合利率约为S + 500；可无惩罚地提前偿还三分之一的贷款；公司将专注战略优先事项，保持资产负债表纪律，希望净杠杆率降至2倍以下 [80][81] 问题10: 介绍Evolent Care Partners业务的收入、规模、生命数、增长潜力以及在整体业务中的占比 - 未单独披露Evolent Care Partners的收入；该业务覆盖约10万生命，均为全风险生命，通过ACO计划和与蓝十字的人头费安排；未来ACO生命和人头费安排都有增长机会，是公司的隐藏亮点 [84][85][86] 问题11: Evolent Care Partners的PMPM费率是否与其他业务一致，以及IPG是否会承担风险并实施首选网络，类似肿瘤业务 - Evolent Care Partners与Pathways to Success计划的共享储蓄业务去年总营收折合PMPM约为22美元，与蓝十字的人头费安排约为600美元/PNPM；IPG目前在设备选择和医生决策方面有一定参与，未来有机会扩展到更广泛的路径设计和医生决策领域 [91][92] 问题12: 健康服务业务本季度约800万美元的EBITDA增长是否与2021年MSSP绩效有关，以及如何看待下半年该业务的利润率 - EBITDA增长与2021年和部分2022年初的数据有关；观察过去12个月的平均数据可作为该业务当前运营率的参考，随着明年业务全面开展，将实现增长 [96][97] 问题13: 如何看待2022年或2023年递延医疗服务恢复上线的情况 - 随着疫情进入新常态，癌症筛查等授权水平将恢复正常，预计今年下半年会有部分递延医疗服务恢复，已纳入公司指导，但规模不大 [99] 问题14: 介绍健康服务业务与蓝十字合作的时间和生命数 - 合作涉及约25万生命，类似于技术服务套件，PMPM较低，本季度至第三季度上线，对收入影响不大，但建立与大型蓝十字计划的关系很重要，未来有扩展机会 [101] 问题15: Molina的肿瘤合作是否是从技术套件转换而来 - 不是，这是全新的合作，此前仅与Molina有心脏病学合作，此次是首次开展肿瘤学业务；若表现良好，未来有更多扩展机会 [103] 问题16: 如何看待绩效套件潜在其他管理式医疗组织的业务管道 - 公司与大型现有客户的渗透率较低，有40亿美元的增长机会，未来将继续推进；同时，增加新客户也是重要优先事项，包括与IPG有合作但传统New Century没有合作的一些全国性计划 [105][107] 问题17: 投资者应如何看待未来新合作签署的合适数量，以及拓展现有大客户关系和寻找新客户所需资源的差异 - 公司希望保持能够持续实现或超越目标的策略，注重EBITDA美元增长；拓展现有客户关系虽有一定优势，但仍需努力，且能在一定程度上抵御公司领导层变动的影响 [111][113] 问题18: 临床解决方案业务剩余时间的利润率进展如何，第三季度是否会有提升，还是会线性增长至年底 - 预计第三季度会有有意义的基于绩效的收入确认，利润率可能会有提升；第四季度基于绩效的收入可能会减少；新业务的成熟通常需要较长时间，一年后至2024年将逐渐显现 [115] 问题19: New Century技术与服务平台上生命数的增长，除了Molina生命从技术套件转移到绩效套件外，是否有其他特定的增长因素 - 除了Molina生命的转移，现有客户在技术与服务套件上的业务也有增长 [117]