财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司总营收3.199亿美元，较2021年第二季度增长44%；调整后EBITDA为2170万美元，增长63%，较去年同期增加800个基点 [10] - 截至第二季度末，公司在所有平台上覆盖2190万生命，较去年同期的1220万增长80% [12] - 公司预计全年营收在13.2亿 - 13.6亿美元之间，第三季度营收在3.43亿 - 3.63亿美元之间 [50] - 公司预计全年调整后EBITDA在9500万 - 1.05亿美元之间，第三季度调整后EBITDA在2400万 - 2900万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 2022年第二季度营收2.276亿美元，较去年同期的1.472亿美元增长54.6%；调整后EBITDA为1350万美元，与去年同期的1360万美元基本持平 [40][42] - 该业务绩效套件平台生命数为250万，去年同期为140万，每千名成员每月费用（PMPM）为34.58美元，去年同期为32.39美元；技术与服务套件成员数为1730万，去年同期为920万，PMPM为0.36美元，去年同期为0.37美元 [43] 健康服务业务 - 2022年第二季度净营收9230万美元，较2021年第二季度的7490万美元增长23.3%；调整后EBITDA为1510万美元，去年同期为650万美元 [44][45] - 该业务绩效套件成员数为210万，去年同期为150万，PMPM为14.58美元，去年同期为13.81美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心运营优先级包括实现有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [16] - 公司通过与新老客户建立合作关系实现有机增长，2022年上半年已达成10项新运营合作，超过全年6 - 8项的目标 [19] - 公司计划通过地理扩张、增加新专科和将技术与服务生命转化为绩效套件生命等方式，扩大与现有客户的合作 [22] - 公司完成IPG收购，将肌肉骨骼能力纳入业务，以扩大医疗保健垂直领域覆盖范围，成为综合合作伙伴 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为强劲业绩反映了与新老客户的成功合作，且受益于健康服务业务的基于绩效的收入 [15] - 公司预计未来几个季度杠杆率将降至2倍以下，对IPG收购和业务增长前景充满信心 [49] 其他重要信息 - 公司在印度浦那拥有超1200名员工，并将于今年晚些时候在菲律宾开设新办公室，以支持全球运营 [37] - 公司预计全年软件研发投入在3000万 - 3500万美元之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心销售增长约1亿美元，但EBITDA相对持平的原因 - 增长主要来自绩效套件，其利润率随时间成熟，且基于绩效的收入时间影响了本季度EBITDA，临床部门预计第一和第三季度基于绩效的收入较高 [55] 问题2: 客户对IPG收购的反馈及是否开始整合和收到销售团队关于现有客户兴趣的信息 - 公司昨日刚完成收购，已收到客户的积极反馈，认为IPG将带来显著的交叉销售机会，且客户希望在专业领域减少合作伙伴，整合多个价值导向的专业平台符合公司战略 [57][58] 问题3: 在实现通过渗透五大客户四分之一获得40亿美元收入的三个途径中，哪个更有动力、投入更多资源或在市场上更受关注，以及如何确保销售团队持续投资以实现增长 - 地理扩张机会最大，类似于正常销售周期，能建立信任和关系，且具有粘性；Molina协议既有地理扩张，也有增加专科的因素 [62][64] 问题4: Molina肿瘤绩效套件推出后，是将今年贡献的7500万美元收入翻倍，还是有其他理解，以及是否计划在2023年扩展到更多地区 - 大致将7500万美元收入翻倍，此次新增约70万生命；随着与大型合作伙伴的合作推进，未来有更多扩展机会 [67] 问题5: 今年已宣布10项新运营合作，远超全年目标，下半年能否维持这一节奏 - 这是个良好的领先指标，公司为2023年做好了充分准备；公司更关注EBITDA美元增长，而非收入增长率或利润率百分比 [68][69] 问题6: 新的基于绩效的收入如何影响未来利润率 - 此类合作成熟时利润率在中个位数；随着业务规模扩大，低初始利润率的新业务占比将逐渐降低，整体利润率将扩大，但会受增长速度影响 [71][72] 问题7: IPG业务是否有季节性 - 目前假设各季度节奏相似，随着经验积累，未来会提供更多指导 [73] 问题8: 健康服务业务生命数基本持平但收入下降，是否仅因第一季度的绩效收入 - 绩效收入有两种类型，一种与其他方分享，会有抵消费用；另一种为100%利润率；本季度健康服务业务有部分此类收入，推动了EBITDA增长 [77][78] 问题9: 债务的利率、还款限制以及使用自由现金流的理念 - 新的高级信贷安排综合利率约为S + 500；可无惩罚地提前偿还三分之一的贷款；公司将专注战略优先事项，保持资产负债表纪律，希望净杠杆率降至2倍以下 [80][81] 问题10: 介绍Evolent Care Partners业务的收入、规模、生命数、增长潜力以及在整体业务中的占比 - 未单独披露Evolent Care Partners的收入；该业务覆盖约10万生命，均为全风险生命，通过ACO计划和与蓝十字的人头费安排；未来ACO生命和人头费安排都有增长机会，是公司的隐藏亮点 [84][85][86] 问题11: Evolent Care Partners的PMPM费率是否与其他业务一致，以及IPG是否会承担风险并实施首选网络，类似肿瘤业务 - Evolent Care Partners与Pathways to Success计划的共享储蓄业务去年总营收折合PMPM约为22美元，与蓝十字的人头费安排约为600美元/PNPM；IPG目前在设备选择和医生决策方面有一定参与，未来有机会扩展到更广泛的路径设计和医生决策领域 [91][92] 问题12: 健康服务业务本季度约800万美元的EBITDA增长是否与2021年MSSP绩效有关，以及如何看待下半年该业务的利润率 - EBITDA增长与2021年和部分2022年初的数据有关；观察过去12个月的平均数据可作为该业务当前运营率的参考，随着明年业务全面开展，将实现增长 [96][97] 问题13: 如何看待2022年或2023年递延医疗服务恢复上线的情况 - 随着疫情进入新常态，癌症筛查等授权水平将恢复正常，预计今年下半年会有部分递延医疗服务恢复，已纳入公司指导，但规模不大 [99] 问题14: 介绍健康服务业务与蓝十字合作的时间和生命数 - 合作涉及约25万生命，类似于技术服务套件，PMPM较低，本季度至第三季度上线，对收入影响不大，但建立与大型蓝十字计划的关系很重要，未来有扩展机会 [101] 问题15: Molina的肿瘤合作是否是从技术套件转换而来 - 不是，这是全新的合作，此前仅与Molina有心脏病学合作，此次是首次开展肿瘤学业务；若表现良好，未来有更多扩展机会 [103] 问题16: 如何看待绩效套件潜在其他管理式医疗组织的业务管道 - 公司与大型现有客户的渗透率较低，有40亿美元的增长机会，未来将继续推进；同时，增加新客户也是重要优先事项，包括与IPG有合作但传统New Century没有合作的一些全国性计划 [105][107] 问题17: 投资者应如何看待未来新合作签署的合适数量，以及拓展现有大客户关系和寻找新客户所需资源的差异 - 公司希望保持能够持续实现或超越目标的策略，注重EBITDA美元增长；拓展现有客户关系虽有一定优势，但仍需努力，且能在一定程度上抵御公司领导层变动的影响 [111][113] 问题18: 临床解决方案业务剩余时间的利润率进展如何，第三季度是否会有提升，还是会线性增长至年底 - 预计第三季度会有有意义的基于绩效的收入确认，利润率可能会有提升；第四季度基于绩效的收入可能会减少；新业务的成熟通常需要较长时间，一年后至2024年将逐渐显现 [115] 问题19: New Century技术与服务平台上生命数的增长，除了Molina生命从技术套件转移到绩效套件外，是否有其他特定的增长因素 - 除了Molina生命的转移，现有客户在技术与服务套件上的业务也有增长 [117]

现金及流动性情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.931亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[222] - 截至2022年6月30日，公司有现金及现金等价物1.931亿美元，受限现金和受限投资8740万美元[291] - 截至2022年6月30日，受限现金和受限投资为8740万美元，包括代其他实体持有的7360万美元、信用证抵押230万美元、金融机构风险分摊资金1150万美元[305] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和受限投资共2.804亿美元，包括FDIC参与银行存款2.764亿美元、国际银行存款250万美元、货币市场基金投资150万美元[310] 主要客户收入占比 - 2022年上半年，库克县卫生与医院系统占公司合并收入的24.0%，佛罗里达蓝医保公司占11.8%，北卡罗来纳州蓝十字蓝盾占10.2%[229] 收购事项 - 2022年6月24日，公司达成协议以2.5亿美元现金和1.25亿美元A类普通股收购IPG，2023年还有最高8700万美元的或有对价[231] - 2022年8月1日，公司完成IPG收购并发行370万股A类普通股[231] 信贷协议 - 2022年8月1日，公司签订信贷协议，获得1.75亿美元初始定期贷款和最高5000万美元循环信贷额度[232] - 初始定期贷款利率为调整后定期SOFR利率加5.50%或基准利率加4.50%，循环贷款利率为调整后定期SOFR利率加3.50%或基准利率加2.50%[232] - 定期贷款和循环信贷额度的承诺费均为2.00%，按季度支付[232] - 信贷额度提前还款需支付一定比例的溢价，分别为提前还款本金的3.00%（关闭日期后至一周年）、2.00%（一周年后至两周年）、1.00%（两周年后至三周年）、0.00%（三周年后）[232] 商誉减值审查 - 公司有三个报告单元，每年第四季度进行商誉减值年度审查，期间若有事件或情况变化可能导致报告单元公允价值低于账面价值，也会进行减值测试[237] - 2021年10月31日公司进行年度商誉减值审查，无需定量分析；2022年6月30日前六个月未发现触发定量测试的因素，将于2022年10月31日进行年度测试[241] 会计政策与准则 - 自2021年10 - K表格以来，公司关键会计政策和估计无重大变化[235] - 2022年1月1日公司采用新会计准则ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响；采用ASU 2020 - 06，调整后额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[242][243] 收入与成本结构 - 公司收入主要来自平台和运营服务，采用可变费用结构，按时间确认收入[246][248][251] - 公司成本包括收入成本、销售及管理费用、折旧和摊销费用等[254][255][256] 财务数据关键指标变化（季度） - 2022年第二季度总营收为3.199亿美元，较2021年同期增加9790万美元，增幅44.1%，主要因新增合作伙伴和现有合作伙伴业务拓展[261][262] - 2022年第二季度收入成本为2.497亿美元，较2021年同期增加7759.2万美元，增幅45.1%[261] - 2022年第二季度销售及管理费用为5895.5万美元，较2021年同期增加1625.6万美元，增幅38.1%[261] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1511.2万美元，较2021年同期增加196万美元，增幅1.3%[261] - 2022年第二季度总运营费用为3.246亿美元，较2021年同期增加9484.4万美元，增幅41.3%[261] - 2022年第二季度运营亏损为463.3万美元，较2021年同期减少303.8万美元，减幅39.6%[261] - 2022年第二季度公司总营收为2.27603亿美元，较2021年的1.47194亿美元增加8040万美元；2022年上半年总营收为6.17亿美元，较2021年的4.371亿美元增加1.799亿美元，增幅41.1%[263][272][273] - 2022年第二季度成本收入为2.497亿美元，较2021年的1.72113亿美元增加7760万美元，增幅45.1%；2022年上半年成本收入为4.69444亿美元，较2021年的3.29945亿美元增加1.395亿美元，增幅42.3%[267][275] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为5900万美元，较2021年的4269.9万美元增加1630万美元，增幅38.1%[268] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1510万美元，较2021年增加20万美元，增幅1.3%[271] - 2022年第二季度公司因收购Vital Decisions产生或有对价公允价值变动损失80万美元[272] 各条业务线数据关键指标变化（季度与上半年） - 2022年第二季度Evolent Health Services营收为9233.6万美元，较2021年的7486.3万美元增加1750万美元；2022年上半年该业务营收为1.99194亿美元，较2021年的1.597亿美元增加3950万美元[263][273] - 2022年第二季度Clinical Solutions营收为2.27603亿美元，较2021年的1.47194亿美元增加8040万美元；2022年上半年该业务营收为4.17802亿美元，较2021年的2.77428亿美元增加1.404亿美元[263][273] - 2022年第二季度末，Evolent Health Services平台上的生命数量为209.5万个，2021年为153.4万个；Clinical Solutions的Performance suite平台上生命数量为253.9万个，2021年为143.6万个；New Century Health Technology and Services suite平台上生命数量为1729.9万个，2021年为924.8万个[266] - 2022年上半年，Evolent Health Services的PMPM费用为17.81美元，2021年为15.33美元；Clinical Solutions的Performance suite的PMPM费用为31.38美元，2021年为27.93美元；New Century Health Technology and Services suite的PMPM费用为0.36美元，2021年为0.41美元[273] 财务数据关键指标变化（上半年） - 2022年上半年销售、一般和行政费用增至1.179亿美元，较2021年增加1660万美元，增幅16.4%，占总收入比例从23.2%降至19.1%[276] - 2022年上半年折旧和摊销费用降至3020万美元，较2021年减少10万美元，降幅0.4%[277] - 2022年上半年或有对价公允价值变动损失690万美元，2021年为损失60万美元[278] - 2022年3个月和6个月利息费用分别约为210万美元和440万美元，2021年分别为630万美元和1260万美元[280] - 2022年3个月和6个月权益法投资收益分别约为200万美元和250万美元，2021年分别为490万美元和1270万美元[281] - 2022年3个月和6个月所得税费用分别为 - 20万美元和100万美元，有效税率分别为3.9%和 - 11.4%；2021年分别为10万美元和70万美元，有效税率分别为 - 1.0%和 - 3.6%[284] - 2022年和2021年上半年经营亏损分别为740万美元和2360万美元，经营活动使用的净现金和受限现金分别为4380万美元和7240万美元[290] - 2022年上半年投资活动提供净现金和受限现金33万美元，2021年为4038万美元；融资活动使用净现金和受限现金分别为3068.6万美元和9108.7万美元[293] 合同义务与应收账款 - 截至2022年6月30日，公司估计的合同义务总计3.99565亿美元，包括经营租赁、采购义务、债务利息和本金偿还等[302] - 2022年上半年末，应收账款净额增加，主要因现有客户现金收款时间及新客户少量应收账款[304] 现金用途与股息政策 - 公司主要现金用途为业务运营和扩张，短期内不打算支付A类普通股现金股息[307] 可转换票据情况 - 截至2022年6月30日，公司有2.896亿美元可转换票据未偿还，为固定利率工具，不受利率波动影响[312] 外币风险与折算损失 - 自2018年起，公司有外币风险，主要涉及印度卢比，通常为美元以外货币净付款方，美元走强或负面影响经营业绩[313] - 2022年3个月和6个月内，公司分别确认外币折算损失30万美元和40万美元[313]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为2.971亿美元，同比增长38.1%[5] - 调整后EBITDA为2430万美元，同比增长62.7%[5] - 2022年第一季度净损失为540万美元，较2021年第一季度的980万美元有所减少[29] 用户数据 - 2022年第一季度，Evolent Health Services的会员人数为210万，较2021年第一季度的200万增长5%[16] - 2022年第一季度，Evolent Health Services的平均每月每位会员费用(PMPM)为$19.17，较2021年第一季度的$14.60增长31.5%[16] 收入构成 - 临床解决方案收入为1.902亿美元，同比增长46.1%[7] - Evolent Health Services收入为1.069亿美元，同比增长25.9%[7] - 2022年第一季度，Evolent Health Services的总收入为1.069亿美元，较2021年第一季度的8480万美元增长26.5%[19] - 2022年第一季度，Clinical Solutions的总收入为1.902亿美元，较2021年第一季度的1.302亿美元增长46.2%[19] 财务健康 - 现金、现金等价物和投资总额为2.102亿美元，其中包括用于Passport清算的5390万美元[9] - 可用现金为1.563亿美元，较2021年第一季度的1.406亿美元有所增加[9] - 2022年第一季度，Evolent Health的净债务为1.333亿美元，较2021年第一季度的1.758亿美元减少24%[31] - 净债务与最近12个月调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年第一季度的2.9倍有所改善[9] 未来展望 - 2022年总收入预期范围上调至11.6亿至12.1亿美元[5] - 2022年调整后EBITDA预期范围上调至8500万至9500万美元[5] - 调整后EBITDA利润率为8.2%，相比2021年第一季度的6.9%有所提升[5] 其他信息 - 2022年第一季度，Evolent Health的净收入率为(1.8)%，较2021年第一季度的(4.6)%有所改善[29]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收2.971亿美元，较2021年第一季度增长38% [5] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2430万美元，较2021年第一季度增长63%，利润率从6.9%扩大至8.2%，增加130个基点 [5] - 公司预计2022年全年总营收在11.6 - 12.1亿美元之间，调整后EBITDA在8500 - 9500万美元之间；第二季度调整后营收在2.9 - 3.05亿美元之间，调整后EBITDA在1800 - 2300万美元之间 [23] - 第一季度末现金、现金等价物和投资共2.102亿美元，其中受监管账户现金5390万美元，可用现金1.563亿美元，较第四季度末减少5930万美元 [22] - 第一季度资本性软件研发支出640万美元，预计全年在2500 - 3000万美元之间 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 第一季度营收1.902亿美元，较去年同期增长46.1%，调整后EBITDA为2220万美元，去年同期为1600万美元 [19][20] - 绩效套件会员数150万，去年第一季度为140万，每会员每月费用（PMPM）从26.32美元增至38.07美元 [20] - 技术与服务套件会员数1670万，去年第一季度为820万，PMPM从0.43美元降至0.38美元 [21] 健康服务业务 - 第一季度营收1.069亿美元，较去年同期增长25.9%，调整后EBITDA为820万美元，去年同期为590万美元 [21] - 绩效套件会员数210万，2021年第一季度为200万，PMPM从14.60美元增至19.17美元 [21] 公司成本 - 第一季度公司成本降至620万美元，较去年同期减少12.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末公司所有平台覆盖2030万生命，去年同期为1160万，增长74% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心运营优先级为有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [8] - 有机增长方面，2022年已宣布6个新运营伙伴关系，目标为6 - 8个；2023年将与现有客户扩大合作 [8] - 扩大利润率方面，预计临床解决方案业务持续增长，绩效套件解决方案将推动利润率提升 [13] - 优化资本配置方面，优先建设和加强内部能力，也考虑增值并购，如收购Vital Decisions [14][15] 行业竞争 - 行业宏观环境有利于公司发展，医疗费用上升和通胀压力促使健康计划和风险承担实体寻求降低成本的解决方案，公司的价值医疗解决方案契合需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，为全年开了个好头，业务在运营、增长和长期市场领导地位方面表现强劲 [5][17] - 宏观环境对公司业务增长是顺风因素，公司将继续执行核心运营优先级，有望实现产品创新、市场领导地位、财务成果和股东回报的提升 [12][17] 其他重要信息 - 新世纪健康业务增长的两个动力：一是增加平台新生命数量，目前仅覆盖美国约6%的人口；二是从技术与服务套件向上销售到风险绩效套件，可使每会员每月收入增加超50倍 [6][7] - 公司认为医疗保险共享储蓄计划增强型轨道ACO通常为提供者、支付者和患者提供最佳的初始价值医疗机会，也在评估ACO拓展计划和其他模式 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作关系的结构、机会及财务贡献 - 公司将业务创新分为内部开发、并购和合作三种方式，肿瘤护理伙伴关系和Strive Health合作属于合作方式，资本投入少或零投入，能为产品带来创新 [26] - 从财务角度看，短期内不一定有直接财务贡献，更注重市场领导地位和长期增长 [28] - 肿瘤护理伙伴将成为公司网络的一部分，Strive是经典的次人头付费协议，公司将与Strive在几个市场进行试点，以管理肾脏护理成本 [29] 问题2：如何推动新世纪业务的销售和投资增长 - 推动增长的两个因素：一是拓展新市场、新地理区域或新专科；二是将技术与服务套件的客户向上销售到绩效套件 [33] - 向上销售有数据支持，能为客户提供具体的节省成本机会；拓展新市场的销售周期不同，但共同主题是解决客户痛点 [33][34] 问题3：请详细介绍Vital Decisions与现有客户的试点情况 - 试点与一个大型绩效套件合作伙伴进行，已在该合作伙伴的人群中广泛推广，预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作 [35][50] - 该合作能为患者带来更好的护理和更长的寿命，也能为公司带来节省成本的机会 [36] 问题4：第一季度基于绩效的费用是否符合预期 - 基于绩效的费用略高于预期，并非提前确认，而是基于最终数据得出 [37] 问题5：公开股权市场疲软是否会带来更有吸引力的并购机会，是否会重新分配资本 - 公司有良好的有机增长路径，不一定要进行并购；进行并购需满足战略契合、短期增值和长期战略提升三个条件 [39] - 市场价格下降有助于短期增值，目前在专业领域看到了一些符合条件的机会，未来6 - 12个月可能更有吸引力 [39] 问题6：客户希望公司拓展哪些专科领域 - 客户常提及肿瘤、心脏病、临终关怀、肌肉骨骼和神经学等领域，这些领域成本较高且有增长需求 [41] 问题7：如何看待同店增长和新客户增长的构成变化 - 通常60%的增长来自新合作伙伴，40%来自同店扩张；预计未来同店增长的比例会增加，但不会达到80/20的比例 [43] - 今年还会有技术与服务套件的生命转换为绩效套件，虽总生命数变化不大，但会提高整体PMPM [44] 问题8：请介绍新合作伙伴的生命数、PMPM以及Bright Health扩张的情况和时间 - 预计2023年1月将Bright Health的所有ISP生命纳入平台，约100万生命 [46] - 新宣布的绩效套件主要针对医疗保险优势业务，预计对总营收贡献在2000 - 3000万美元之间；ECP合作因是共享储蓄模式，预计明年产生营收影响 [46] 问题9：Vital Decisions的试点预计持续多久，是否会成为将其引入现有客户的主要方式 - 试点预计今年晚些时候转为全面合作关系，且今年还会有更多类似合作；一般情况下，Vital Decisions将直接融入新世纪健康的运营平台，无需试点 [50] 问题10：对于新世纪健康的新客户，Vital Decisions是默认选项还是可选选项 - 通常会是默认选项，客户可选择退出；因为在与肿瘤学家或心脏病专家合作时，整合Vital Decisions的能力很有意义 [51] 问题11：Molina扩张的绩效套件生命如何增长，BlueCross BlueShield的情况如何 - Blue Cross Blue Shield的生命已计入数据，Molina的绩效套件合同4月开始生效，另外两个合同本季度逐步生效，预计第二季度有50万的增长 [53][54] 问题12：临床解决方案绩效套件中生命数持平的原因，以及Medicare和Medicaid的占比和增长预期 - 肯塔基州的生命仍按计划向绩效套件转移，Molina关系今年预计带来7500万美元营收 [57] - 本季度Medicare收入占临床解决方案总收入的一半多，Medicaid次之，商业保险占10%；总体增长取决于具体交易节奏，预计Medicare增长更快 [58] 问题13：Medicaid重新确定资格可能带来的影响 - 2020年底估计，由于公共卫生紧急情况和重新确定资格暂停，会员总数比正常情况高2 - 3个百分点 [60] - 预计重新确定资格时会员会缓慢减少，已将此因素纳入指导，预计影响不大 [60] 问题14：Molina的7500万美元营收在第一季度的占比，以及Bright的100万生命提供的服务和PMPM - 第一季度占比很少，大部分关系4月开始生效，这是第二季度营收指导上调的原因之一 [62][63] - 为Bright提供的核心服务来自健康服务业务的行政平台，如理赔支付、UMCM等；PMPM因市场、服务范围等而异，大致在7 - 11美元之间 [65] 问题15：第一季度确认的绩效费用金额，以及与2021年第三季度绩效收入延迟的关系 - 绩效费用主要来自健康服务业务，基于为客户节省成本的价值获得；本季度获得最终数据后确认，部分被一次性成本抵消 [67] - 2021年第三季度绩效收入延迟与此次无关，预计今年第一和第三季度是绩效收入的高点，第三季度受医疗保险共享储蓄结算文件时间的影响 [68] 问题16：公司的潜在市场规模（TAM）以美元计算是多少 - 假设公司能以肿瘤和心脏病绩效套件产品渗透前几大客户25%的市场，将带来超过40亿美元的营收 [69] 问题17：中期选举和拜登政府后期是否会对公司业务产生影响 - 公司业务主要面向私人支付者和风险承担提供者市场，与政策关联不大，预计不会有重大变化 [72] - 宏观环境对价值医疗有一定积极影响，但对公司核心业务影响较小 [73] 问题18：请评论公司的业务管道情况，以及经济衰退对其的影响 - 业务管道处于历史最高水平，且更多倾向于现有客户的向上销售机会 [76] - 公司业务受宏观经济环境影响较小，因为人们在经济衰退时仍需要医疗服务，公司产品能节省成本且对患者有益 [76][77]

现金及流动性情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.102亿美元，当前现金余额足以满足未来十二个月的流动性需求[210] - 截至2022年3月31日，公司有2.102亿美元现金及现金等价物和5260万美元受限现金及受限投资[273] - 截至2022年3月31日，公司受限现金和受限投资为5260万美元，包括代其他实体持有的3890万美元、设施租赁信用证抵押230万美元、金融机构风险分担安排持有的1150万美元[286] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金及受限投资为2.628亿美元，包括FDIC参与银行的银行存款2.616亿美元、国际银行的银行存款120万美元[291] 主要客户收入占比变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度，库克县卫生与医院系统占合并收入的比例分别为23.9%和28.8%；佛罗里达蓝医保公司占比分别为11.9%和14.7%[218] 企业收购与出售 - 2021年10月1日，公司以4650万美元现金和发行180万股A类普通股的方式完成对Vital Decisions的收购[219] - 2021年3月31日，公司以2200万美元加超额风险资本的价格出售True Health New Mexico，其2021年第一季度经营成果归类为终止经营[222] 债务处理情况 - 2021年12月1日，2021年票据到期，2.63亿美元本金转换为普通股，0.4亿美元本金现金偿还，债务清偿损失220万美元[220] 重新定位计划成本 - 截至2021年12月31日，公司重新定位计划累计成本为859.3万美元，2021年第一季度成本为538万美元[225] 商誉减值测试情况 - 2021年10月31日，公司对2021财年进行年度商誉减值审查，未发现减值迹象，2022年第一季度也未触发定量商誉减值测试，将于2022年10月31日进行年度测试[232] 会计准则变更影响 - 2022年1月1日，公司采用ASU No. 2019 - 12简化所得税会计标准，但对合并财务报表无重大影响[233] - 公司于2022年1月1日采用修订追溯法采用新会计准则，调整使额外实收资本减少1.062亿美元，留存收益增加3980万美元，2024年和2025年票据净账面价值分别增加2510万美元和4130万美元[234] 总营收情况 - 2022年第一季度总营收为2.971亿美元，较2021年增加8200万美元，增幅38.1%，主要因新增合作伙伴及与现有合作伙伴业务拓展[253][254] 各业务线营收情况 - 2022年第一季度Evolent Health Services部门营收增加2200万美元，Clinical Solutions部门营收增加6000万美元[255] 运营合作伙伴数量 - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，公司分别有41个和39个运营合作伙伴[255] 成本收入比情况 - 2022年第一季度成本收入比为74.0%，2021年为73.4%，成本收入比上升因服务组合变化及业务调整计划[253][257] 成本收入情况 - 2022年第一季度成本收入增加6190万美元，增幅39.2%，达2.197亿美元，主要因Clinical Solutions部门理赔活动增加、人员成本上升、专业费用增加及合同成本摊销加速[253][257] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为5893.2万美元，较2021年增加34.1万美元，增幅0.6%[253] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增至5890万美元，较2021年增加30万美元，增幅0.6%，占总收入比例从27.2%降至19.8%[258] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1510.6万美元，较2021年减少8.1万美元，降幅0.5%[253] - 2022年第一季度折旧和摊销费用降至1510万美元，较2021年减少10万美元，降幅0.5%[259] 或有对价公允价值变动情况 - 2022年第一季度或有对价公允价值变动为607.8万美元，较2021年增加667.2万美元，增幅1123.2%[253] - 2022年和2021年第一季度或有对价公允价值变动收益分别为610万美元和 - 60万美元[260] 总运营费用及运营亏损情况 - 2022年第一季度总运营费用为2.99855亿美元，较2021年增加6883.9万美元，增幅29.8%；运营亏损为279.8万美元，较2021年减少1314.7万美元，减幅82.5%[253] 利息费用情况 - 2022年和2021年第一季度利息费用分别约为220万美元和630万美元，2022年减少主要因采用ASU 2020 - 06及终止信贷协议[263] 权益法投资收益情况 - 2022年和2021年第一季度权益法投资收益分别约为60万美元和780万美元，2022年减少主要因出售佛罗里达股权投资者会员资格[264] 所得税费用及有效税率情况 - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为120万美元和60万美元，有效税率分别为 - 29.0%和 - 5.8%[267] 经营亏损及经营活动现金情况 - 2022年和2021年第一季度经营亏损分别为280万美元和1590万美元，经营活动使用的净现金和受限现金分别为5740万美元和4820万美元[272] 投资活动现金情况 - 2022年第一季度投资活动提供的现金为1680万美元，主要来自会员转让和托管资金释放；2021年为4600万美元[279][280] 融资活动现金情况 - 2022年第一季度融资活动使用的现金为5140万美元，主要因合作伙伴营运资金余额减少和限制性股票单位预扣税；2021年为5560万美元[281][282] 合同义务情况 - 公司运营租赁设施2022年为8307美元，2023 - 2024年为20321美元，2025 - 2026年为18647美元，2027年及以后为40225美元，总计87500美元[285] - 公司与供应商合同相关的采购义务总计7579美元[285] - 公司债务利息和终止付款总计22641美元[285] - 公司债务本金偿还总计289551美元[285] - 公司总合同义务2022年为19016美元，2023 - 2024年为154295美元，2025 - 2026年为193735美元，2027年及以后为40225美元，总计407271美元[285] 可转换票据情况 - 截至2022年3月31日，公司有2.896亿美元的可转换票据未偿还[293] 外币折算损失情况 - 公司在2022年第一季度确认了10万美元的外币折算损失[294] 股息支付情况 - 公司预计在可预见的未来不会对A类普通股支付现金股息[288]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入为2.484亿美元，同比增长0.7%[9] - 剔除剥离资产后，2021年第四季度总收入为2.459亿美元，同比增长39.7%[9] - 2021年全年总收入为8.906亿美元，同比增长36.7%[5] - 2021年全年调整后EBITDA为6630万美元，利润率为7.3%，相比2020年的5.3%有所提升[5] - 2021年第四季度调整后EBITDA为2430万美元，同比增长19.1%；调整后EBITDA利润率为9.8%[5] 用户数据 - 2021年平台上的会员人数为1.9百万，较2020年的1.6百万增长了18.8%[16] - 2021年Evolent Health Services的平均每月每位会员费用（PMPM）为17.25美元，较2020年的17.63美元下降了2.2%[17] 收入细分 - 2021年第四季度临床解决方案的收入为1.611亿美元，同比增长9.9%[7] - 剔除剥离资产后，2021年第四季度临床解决方案收入为1.621亿美元，同比增长47.7%[7] - 2021年Evolent Health Services的收入为8720万美元，同比下降12.7%[7] - 剔除剥离资产后，Evolent Health Services的收入为8380万美元，同比增长26.5%[7] - 2021年临床解决方案的收入为5.981亿美元，较2020年的5.423亿美元增长了10.3%[19] 财务状况 - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物和投资总额为2.663亿美元，剔除用于Passport的现金后可用现金为2.156亿美元[9] - 截至2021年12月31日，净债务为7400万美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.1倍[9] - 2021年12月31日的净债务较2020年12月31日的1.554亿美元下降52.4%[32] - 2021年12月31日的总债务为2.157亿美元，较2020年的2.899亿美元下降25.6%[32] 未来展望 - 2022年全年总收入预期为11.2亿至11.8亿美元，按中位数计算较2021年实际结果增长27%[5] - 2022年全年调整后EBITDA指导范围为8000万至9000万美元[5] 负面信息 - 2021年Evolent Health Services的总收入为3.098亿美元，较2020年的3.823亿美元下降了18.9%[19] - 2021年Medicaid收入为2.152亿美元，较2020年的2.366亿美元下降了9.0%[19] - 2021年Medicare收入为2.64亿美元，较2020年的6.85亿美元下降了61.5%[19] - 2021年商业及其他收入为6.82亿美元，较2020年的7.72亿美元下降了11.6%[19]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司总营收2.484亿美元，剔除剥离资产后营收2.459亿美元，同比增长39.7%；调整后EBITDA为2430万美元，高于1400 - 1800万美元的预期范围 [7] - 2021年全年，公司总营收9.08亿美元，剔除剥离资产后营收8.906亿美元，同比增长36.7%；调整后EBITDA总计6630万美元，同比增长36.5%，超过2021年初始指引 [9] - 公司预计2022年总营收增长23% - 30%，调整后EBITDA在8000 - 9000万美元之间 [10] - 2021年第四季度，公司调整后EBITDA增至2430万美元，上年同期为2040万美元；若将相关收入影响分配到相应期间，Q4调整后EBITDA表现将符合预期上限，利润率为7.4% [33] - 2021年底，公司可用现金2.156亿美元，净杠杆率为1.1倍，较年初下降2.1个百分点 [32] - 2022年全年，公司预计总营收11.2 - 11.8亿美元，调整后EBITDA在8000 - 9000万美元之间；预计投入2500 - 3000万美元用于资本化软件开发 [42] - 2022年第一季度，公司预计总营收2.8 - 2.95亿美元，调整后EBITDA在2000 - 2500万美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 2021年第四季度，该业务营收1.611亿美元，同比增长9.9%；剔除剥离资产后，营收增长47.7%；调整后EBITDA为2950万美元，上年同期为860万美元 [34] - 2021年第四季度，该业务绩效套件会员数为150万，上年同期为160万，每会员每月费用（PMPM）为32.33美元，上年同期为28.55美元；技术和服务套件会员数为1690万，上年同期为620万，PMPM为0.39美元，上年同期为0.43美元 [35] 健康服务业务 - 2021年第四季度，该业务营收8720万美元，同比下降12.7%；剔除剥离资产后，营收增长26.5%；调整后EBITDA为790万美元，上年同期为2140万美元 [36] - 2021年第四季度，该业务绩效套件会员数为160万，上年同期为190万，PMPM为17.25美元，上年同期为17.63美元 [36] 公司成本 - 2021年第四季度，公司成本增至1310万美元，同比增长37%，主要与一次性和季节性成本有关，预计2022年将恢复到2021年前三季度的水平 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司服务覆盖2000万人口，其中健康服务业务管理160万人口，临床解决方案业务管理1840万人口；临床解决方案业务中，基于风险的绩效套件管理150万人口，技术和服务平台支持1690万人口 [8] - 公司签约解决方案目前覆盖约6%的美国人口 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的三大核心运营目标为实现强劲的有机增长、扩大利润率和优化资本配置 [12] - 在有机增长方面，2021年新增10个合作伙伴，超过6 - 8个的年度目标；2022年宣布新增4个运营合作伙伴，其中3个与新世纪健康和莫利纳医疗保健有关，预计莫利纳2022年将贡献超过7500万美元的收入；另一个是与北卡罗来纳州蓝十字蓝盾的首个初级保健绩效套件协议 [13][14][16] - 在利润率扩张方面，由于高营收增长率和绩效套件产品占比增加，公司EBITDA利润率会有波动，但对实现中期调整后EBITDA目标有信心 [18] - 在资本配置方面，公司优先通过核心业务的研发、战略并购和创新的轻资本合作来推动创新和市场领导地位；2021年收购Vital Decisions，增强了管理临终关怀质量和成本的能力；2022年将继续评估战略收购机会；还通过合作在肿瘤学、肾脏护理等领域进行创新 [19][21][24] 行业竞争 - 公共部门方面，CMS计划到2030年确保100%的医疗保险和大多数医疗补助受益人参与基于价值的关系；医疗保险共享储蓄计划在2013 - 2020年间总共享储蓄增长了七倍，2020年平均质量得分达到97% [27] - 公司选择专注于更成熟的医疗保险共享储蓄计划“成功之路”，而非参与医疗保险和医疗补助创新中心的直接签约模式，对该计划的近期机会充满信心 [28] - 私营部门方面，私营支付方和基于风险的提供商市场对基于价值的模式需求强劲，公司解决方案需求旺盛 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的财务表现感到满意，各项指标超过预期，为2022年奠定了良好基础 [31] - 2022年公司营收增长主要由绩效套件产品占比增加驱动，尽管这些产品第一年利润率较低，但公司关注绝对调整后EBITDA美元，预计同比增长28% [41] - 公司对未来市场前景充满信心，认为政策和市场趋势将为公司带来长期的宏观利好 [29] 其他重要信息 - 公司员工敬业度得分达到历史新高，是多元化和高生产力员工的理想工作场所 [11] - 2022年1月，公司收到莫利纳作为护照交易一部分的第二笔 earn - out 付款2300万美元，未反映在2021年第四季度末的现金余额中 [39] - 公司预计2022年全年经营现金流为正，能够继续投资核心服务，保持强大而灵活的资产负债表 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍向莫利纳医疗保健的向上销售案例及对其他客户的借鉴意义 - 公司有两个增长方向，一是将已有技术和服务套件的市场转化为完整绩效套件，二是拓展新地理区域；公司前几名客户覆盖4000万人口，有超过150亿美元的潜在机会 [44][45][46] 问题2：从技术服务套件转向绩效套件的障碍是什么 - 主要障碍一是客户组织内部推动成本节约的压力，二是证明能够带来增量节约或机会的精算案例，需要一定时间，但公司对价值主张有信心 [47][48] 问题3：2022年基于绩效的费用收入占比是否会增加 - 总体而言，多年来公司收入向绩效套件转移的趋势在增加，2022年预计也是如此；绩效费用合同的每会员每月EBITDA机会在公司产品组合中较高 [49][50] 问题4：业务管道中不同产品或终端市场的需求是否有变化 - 过去一两年业务管道有变化，所有三个解决方案都取得了成功；特别是能够保证结果的绩效套件，如心脏病学、肿瘤学和临终关怀领域，市场需求较大 [52] 问题5：公司未来能否继续保持高于中个位数的收入增长 - 公司目前未改变中个位数的收入增长目标，但实际表现一直优于目标，希望继续设定并超越预期；公司所处市场和产品表现良好，对收入增长有信心 [54] 问题6：新合作伙伴关系的会员数和预计PMPM情况 - 北卡罗来纳州蓝十字蓝盾预计带来超过5000万美元收入，约10000名会员；Bright Health约350000名会员，PMPM在7 - 11美元之间；莫利纳医疗保健预计将为新世纪健康的绩效套件增加超过500000名会员 [55][56] 问题7：库克县RFP续约情况 - 预计第一季度晚些时候出结果，可能在2月底或3月；公司对自身情况感到乐观，期待尽快得到结果 [58] 问题8：与北卡罗来纳州蓝十字蓝盾的合同与Evolent Care Partners传统安排有何不同 - 与Evolent Care Partners在“成功之路”项目上的安排类似，但与该私营支付方的安排是一种对齐的人头费模式，在成本控制上有更多增量控制，收入确认和利润率机会更高 [61][62] 问题9：能否对临终关怀承担风险 - 公司计划将Vital Decisions的能力与新世纪健康的绩效套件会员相结合，专注于心脏病学和肿瘤学的整合，目前不考虑直接对临终关怀承担风险，但未来可能是一个机会 [63] 问题10：2022年临床解决方案和健康服务业务的收入增长和EBITDA情况 - 过去几年大部分增长来自临床业务，2022年两者增长较为平衡；各业务的EBITDA利润率情况预计与过去几年相似 [64][65] 问题11：能否直接在新地理区域推出绩效套件，还是仍需从技术服务套件向上销售 - 两种方式都有可能；对于全国性计划，技术服务套件可能是更容易的起步方式；对于希望快速提升绩效的区域性计划，可能会直接推出绩效套件，公司希望保留两种选择以满足客户需求 [68] 问题12：与PCG咨询的合作是否与赢得库克县RFP有关及合作计划 - 与PCG的合作主要是公司对多样性、公平性和包容性的承诺，以及满足客户和合作伙伴在供应商多样性方面的需求，是公司长期承诺的一部分 [70] 问题13：与北卡罗来纳州初级保健团体的合作是否承担风险及是否为大规模首创 - 公司与北卡罗来纳州的几个初级保健团体合作，采用人头费模式，承担风险；对利润率有信心，与其他绩效套件机会类似；认为在北卡罗来纳州和其他地区有扩展机会 [73][74] 问题14：如何应对一些初级保健实体面临的医疗保险优势利润率挑战 - 公司模式是轻资本模式，与其他初级保健模式不同；有近十年经验，未看到索赔成本飙升或相关问题；对自身模式有信心，认为有增长空间 [76][77]

首次公开募股情况 - 公司于2015年6月进行首次公开募股，发行1320万股A类普通股，发行价为每股17美元[11] - 公司2015年6月首次公开募股，发售1320万股A类普通股，公开发行价为每股17美元[11] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异，如最大合作伙伴带来的收入占比大，存在合作关系变动风险[15][16] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和对未来事件的预测，涉及可能使实际结果与陈述存在重大差异的风险和不确定性[15][16] - 投资者不应过度依赖前瞻性陈述来预测实际结果，公司无义务公开更新前瞻性陈述[19] 公司业务风险 - 市场对价值医疗的需求在不断演变，这给公司业务带来不确定性[16] - 医疗保健监管框架存在不确定性，政策变化可能产生潜在影响[16] - 公司完成和未来的收购、投资、联盟及合资企业存在风险，可能分散管理资源、产生意外成本或稀释股东权益[16] - 出售Passport某些资产预期的财务收益可能无法实现[16] - 公司合作伙伴的增长和成功难以预测，受政府资金削减、政策变化等多种因素影响[16] - 公司需维持总成本护理和New Century Health基于绩效的合同及产品的盈利能力，包括定额付费和承担风险的合同[16] - 公司要有效管理增长、维持高效成本结构并成功实施成本削减措施[16] - 新冠疫情和其他公共卫生紧急事件可能对公司产生潜在负面影响[16] - 公司面临的风险包括来自最大合作伙伴的收入占比大、价值医疗市场的演变、医疗保健监管框架的不确定性等[16] - 公司面临与已完成和未来的收购、投资、联盟及合资企业相关的风险，可能分散管理资源、导致意外成本或稀释股东权益[16] - 公司面临与可转换债券相关的风险，包括2024年和2025年可转换债券的有条件转换特征可能要求以现金结算[17] - 公司面临与数据隐私和保护法律相关的限制和处罚风险[16][17] - 公司依赖第三方和许可技术，以及互联网基础设施、带宽提供商、数据中心提供商等提供服务[17] - 公司无法保证未来结果、活动水平、业绩或成就，不能评估所有风险因素对业务的影响[18][19] 数据准确性风险 - 公司依赖第三方编制的数据，但未独立验证其准确性，且无法保证预测金额能够实现[20] - 公司年报使用的市场数据和行业预测来自公开信息源，未独立验证其准确性[20] - 行业数据的预测、假设等涉及风险和不确定性，可能因多种因素而改变[20] 公司业务结构 - 公司是控股公司，通过子公司Evolent Health LLC开展业务，该子公司自成立以来拥有公司所有运营资产和几乎所有业务[10] 股息政策 - 公司不打算对A类普通股支付现金股息[17]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收2.225亿美元，同比下降7.1%；剔除剥离资产后营收2.189亿美元，较去年同期的1.605亿美元增长36.3% [45] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1380万美元，与去年同期在较低营收基础上保持一致，得益于利润率扩张 [45] - 截至2021年9月30日，平台上共有1470万个会员；加上10月1日收购的Vital Decisions，会员数量超过1700万 [40] - 2021年前三季度营收较去年同期增长35.6%（剔除剥离资产），自2019年以来复合年增长率约为34% [40] - 第三季度末可用现金余额为1.91亿美元，剔除为Passport持有的现金；软件研发和固定资产购置现金支出为700万美元；净债务为1.254亿美元，净债务杠杆率为2倍（相对于过去12个月调整后EBITDA） [43] - 预计2021年总营收在8.84亿 - 9亿美元之间，全年调整后EBITDA在5600万 - 6000万美元之间；第四季度预计调整后营收在2.25亿 - 2.4亿美元之间，调整后EBITDA在1400万 - 1800万美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 临床解决方案业务 - 第二季度营收增长13.9%，达到1.596亿美元，去年同期为1.401亿美元；剔除剥离资产后，营收增长51.3% [46] - 第三季度调整后EBITDA为2390万美元，去年同期为 - 100万美元，主要受Evolent Care Partners共享节约资金时间的推动 [46] - 绩效套件会员数为150万，去年第三季度为160万，每会员每月收入（PMPM）为34.16美元，去年同期为29.92美元；New Century Health技术和服务套件会员数为1170万，去年第三季度为490万，PMPM为0.36美元，去年同期为0.41美元 [48] Evolent Health Services业务 - 第三季度营收下降36.8%，至6330万美元；剔除剥离资产后，营收增长7.8% [49] - 绩效套件会员数为160万，去年第三季度为180万，PMPM为13.19美元，去年同期为17.64美元 [50] - 第三季度调整后EBITDA为 - 340万美元，去年同期为2460万美元，主要受核心业务EBITDA表现和Passport资产出售相关绩效付款估计调整的影响 [50][51] 公司成本 - 公司成本下降31.6%，至680万美元，去年同期为990万美元，得益于持续降低间接费用的承诺 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前，公司绩效套件上已有约73万个医疗保险优势会员；预计到2025年，医疗保险优势会员注册人数将以每年约8%的速度增长 [19] - 肿瘤学成本趋势对支付方来说每年超过10%，FDA管道中充满了高成本的肿瘤治疗药物 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大投资主题为强劲的有机增长、扩大EBITDA利润率和高效的资本配置 [6] - 持续创新，在专科解决方案领域，New Century Health开发了剂量调整模块以减少浪费和降低成本；在总医疗成本解决方案领域，Evolent Care Partners通过提高效率和质量实现增长；Evolent Health Services通过整合临床和行政解决方案为健康计划和风险承担提供者提供价值 [23][25][34] - 扩大合作伙伴关系，今年新增10个合作伙伴，超过6 - 8个的目标；Evolent Care Partners扩大ACO网络，与新的医疗集团达成合作；与Health New England合作，为其会员提供远程医疗和数字解决方案 [10][11][13] - 行业方面，基于价值的医疗模式持续发展，CMS发布新战略计划，目标是到2030年确保所有医疗保险和绝大多数医疗补助受益人处于基于价值的关系中；预计私人支付方将继续转向基于价值的初级和专科医疗模式 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对有机增长和盈利能力的持续势头感到满意，上调了全年营收和调整后EBITDA的指引 [10] - 基于价值的医疗模式的发展趋势为公司带来了强劲的顺风，公司有能力在医疗保健的重要转型中发挥持续作用 [22] - 公司的解决方案为合作伙伴带来了差异化的表现，与新合作伙伴的合作进展顺利，进入2022年势头强劲 [37] 其他重要信息 - 公司启动第五届年度“感恩季”计划，鼓励员工回馈社区，体现了公司对改善健康公平和社会公平的承诺 [57] - 员工敬业度得分保持在约90%的历史高位，员工保留率与过去几年相当，约为87% [58] - 欢迎Dr. Tunde Sotunde加入公司董事会，他为董事会带来了丰富的经验和重要的多元化 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Vital Decisions整合后与现有客户的沟通情况及业务管道如何 - 反馈良好，与大多数现有合作伙伴和潜在合作伙伴进行了沟通；超过50%的临终关怀机会与肿瘤学和心脏病学相关，与公司现有业务重叠度高，是自然的合作话题；市场上现有解决方案未能很好解决相关痛点，客户对合作感兴趣 [64][65][66] 问题2: 今年新增10个合作伙伴的原因及当前业务管道对2022年销售的影响 - 原因包括产品创造差异化价值、团队执行出色、宏观环境良好以及业务组合的影响；没有将原计划2022年的合作提前到2021年，剩余业务管道情况良好 [69][70] 问题3: 2022年EBITDA表现的驱动因素是什么 - 主要驱动因素是新临床客户的成熟和持续的SG&A杠杆效应；公司目标是到2024年实现中两位数的调整后EBITDA利润率 [73] 问题4: [C&C] 扩展到新州是自然发展还是新业务尝试 - 这是公司的机会，与合作伙伴在州层面进行沟通以扩大合作关系，这些新机会不包含在现有业务中 [76] 问题5: 是否会重新审视新增合作伙伴的指导目标 - 目前不会改变目标或指标，业务管道仍然强劲，对当前进展感到满意，将在明年2月提供全年指导 [77] 问题6: 考虑到新合作伙伴签约情况，明年各业务板块的收入增长和EBITDA表现如何 - 预计明年临床和行政板块的增长差距会缩小，但临床板块仍将快速增长；EBITDA扩张将来自业务增长带来的效益和今年新上线临床客户的利润率提升 [80][81] 问题7: Passport是否还有其他预期付款 - 主要有两笔，一是2022年第一季度预计收到的2300万美元的业绩分成付款，二是随着资产负债表的结算，预计未来几个季度将有3500万美元返还给公司 [82] 问题8: Vital Decisions签约的180万会员的PMPM费率、是否有追加销售机会以及何时将账户纳入平台 - 初始PMPM费率相对较低，约为0.70美元；主要机会在于与New Century的整合和转化为绩效服务客户，长期来看PMPM费率可能显著提高 [85][86][87] 问题9: 第三季度营收环比低于预期但全年指引上调，是否有800万美元的会计调整影响 - 是，更新的共享节约资金支付应计项目影响了本季度营收，若不考虑该因素，营收应为2.3亿美元 [89][90] 问题10: 2021年第二季度营收同比增长率差异的原因及2021 - 2022年营收增长模型 - 新闻稿中的数据均剔除了True Health；提供剔除剥离资产（Passport、Lighthouse和迈阿密儿童医院）后的营收数据以反映有机业务的同比增长；若实现30%的有机营收增长，2021 - 2022年的营收将增长30% [92][93]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为12.53525亿美元，较2020年12月31日的13.717亿美元有所下降[12] - 截至2021年9月30日，公司总负债为6.46041亿美元，较2020年12月31日的7.521亿美元有所下降[12] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为6.07484亿美元，较2020年12月31日的6.196亿美元有所下降[12] - 2021年9月30日现金及现金等价物为2.52496亿美元，较2020年12月31日的3.19002亿美元减少[12] - 2021年9月30日应收账款净额为1.75226亿美元，较2020年12月31日的1.24064亿美元增加[12] - 2021年9月30日应付账款为3778.5万美元，较2020年12月31日的3197.5万美元增加[12] - 2021年9月30日短期债务净额为2670.4万美元，较2020年12月31日的2655.7万美元略有增加[12] - 2021年9月30日长期债务净额为2.11063亿美元，较2020年12月31日的2.63343亿美元减少[12] - 2021年第三季度总营收为222,471美元，2020年同期为239,572美元；2021年前三季度总营收为659,599美元，2020年同期为678,103美元[13] - 2021年第三季度总运营费用为229,052美元，2020年同期为256,020美元；2021年前三季度总运营费用为689,796美元，2020年同期为945,471美元[13] - 2021年第三季度运营亏损为6,581美元，2020年同期为16,448美元；2021年前三季度运营亏损为30,197美元，2020年同期为267,368美元[13] - 2021年第三季度净亏损为13,040美元，2020年同期为38,170美元；2021年前三季度净亏损为31,954美元，2020年同期为320,443美元[13] - 2021年第三季度持续经营业务每股基本和摊薄亏损为0.15美元，2020年同期为0.44美元；2021年前三季度为0.37美元，2020年同期为3.87美元[13] - 截至2021年9月30日，加权平均流通普通股数量基本和摊薄均为85,800股，2020年同期为85,172股[13] - 2021年第三季度综合亏损为13,036美元，2020年同期为38,099美元；2021年前三季度为32,039美元，2020年同期为320,529美元[13] - 截至2021年9月30日，股东权益总额为607,484美元，截至2021年6月30日为614,190美元[16] - 截至2020年9月30日，股东权益总额为654,745美元，截至2020年6月30日为646,864美元[16] - 2021年第三季度股票薪酬费用为4,395美元，2020年同期为3,164美元[16] - 2021年前九个月，公司净亏损3.1954亿美元，2020年同期为32.0443亿美元[20] - 2021年前九个月，公司经营活动使用的净现金和受限现金为2.7909亿美元，2020年同期为3374万美元[20] - 2021年前九个月，公司投资活动提供的净现金和受限现金为3.8582亿美元，2020年同期为26.3297亿美元[20] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金和受限现金为9.0446亿美元，2020年同期为1.2054亿美元[22] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为2.81755亿美元，较期初的3.61581亿美元减少[22] - 2021年前九个月，公司基于股票的薪酬费用为1.1754亿美元，2020年同期为1.0375亿美元[18][20] - 2021年前九个月，公司行使股票期权所得收益为1.1566亿美元，2020年同期为1974万美元[18][22] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，受限现金和受限投资分别约为2925.9万美元和2164.4万美元[30][31] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别约有1200万美元和470万美元的抵押金额存于联邦存款保险公司参与银行账户[30] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，现金及现金等价物分别为25249.6万美元和37051.4万美元[31] - 截至2021年9月30日和2020年，现金及现金等价物和受限现金总额分别为28175.5万美元和40055.1万美元[31] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，短期应收账款分别为172171美元和122167美元，短期递延收入分别为13785美元和10187美元[57] - 2021年前九个月，公司从以前期间已履行（或部分履行）的履约义务中确认的收入为1810万美元[57] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司合同取得成本资产净额均为330万美元，2021年前九个月摊销费用为130万美元[58] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司合同履约成本资产净额分别为2190万美元和2340万美元，2021年前九个月摊销费用为860万美元[60] - 基于2021年9月30日应收账款账龄分析，64%为当期，21%逾期少于60天，29%逾期少于120天[60] - 截至2021年9月30日，公司报告应收账款、部分非贸易应收账款和合同资产净额为1.95亿美元，坏账准备为390万美元[60] - 2021年前九个月和2020年前九个月，应收账款等坏账准备期末余额分别为3929美元和5211美元[60] - 2021年前九月初余额为 -7056美元，2020年同期为 -41美元；2021年前九月信贷损失拨备为 -1949美元，2020年同期为 -1438美元；2021年前九月冲销额为5076美元，2020年同期为1665美元[61] - 2021年9月30日，计算机硬件价值20542美元，2020年12月31日为18866美元；内部使用软件开发成本为153576美元，2020年12月31日为137085美元；2021年9月30日，物业和设备总值为193244美元，2020年12月31日为175096美元[63] - 2021年前三月和前九月，公司分别资本化内部使用软件开发成本540万美元和1650万美元，2020年同期分别为560万美元和1930万美元[63] - 2021年前三月和前九月，物业和设备折旧费用分别为740万美元和2280万美元，2020年同期分别为730万美元和2120万美元[63] - 2021年9月30日，商誉总额为3.4901亿美元，其中EHS为2.14335亿美元，临床解决方案为1.34675亿美元；2020年9月30日，商誉总额为3.49017亿美元，其中EHS为2.14342亿美元，临床解决方案为1.34675亿美元[70] - 2021年9月30日，无形资产净值为2.45069亿美元，2020年12月31日为2.64992亿美元[70] - 2021年前三月和前九月，无形资产摊销费用分别为740万美元和2210万美元，2020年同期分别为720万美元和2490万美元（不包括终止经营相关费用）[70] - 未来无形资产预计摊销：2021年为642.1万美元，2022年为2475.1万美元，2023年为2244.7万美元，2024年为1656.3万美元，2025年为1573.6万美元，之后为1.59151亿美元，总计2.45069亿美元[72] - 2021年第三季度和前九个月，2024年票据分别记录利息费用100万美元和300万美元，与债务折扣摊销和分配给债务部分的发行成本相关的利息费用分别为200万美元和590万美元[73] - 2021年和2020年第三季度和前九个月，2025年票据分别记录利息费用0.6百万美元和1.9百万美元，与债务折扣摊销和分配给债务部分的发行成本相关的利息费用在2021年分别为250万美元和740万美元，2020年分别为230万美元和660万美元[80] - 2021年第三和前九个月，公司分别记录利息费用10万美元和40万美元，2020年同期分别为30万美元和150万美元[83] - 2021年第三和前九个月，公司分别记录与递延融资成本摊销相关的非现金利息费用10万美元和20万美元，2020年同期分别为10万美元和60万美元[83] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，2024年票据账面价值分别为8731.7万美元和8146.2万美元，公允价值分别为1.74962亿美元和1.5322亿美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，2025年票据账面价值分别为1.23746亿美元和1.16349亿美元，公允价值分别为1.93799亿美元和1.47488亿美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，2021年票据账面价值分别为2670.4万美元和2655.7万美元，公允价值分别为2940.4万美元和2647万美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别开立1490万美元和740万美元不可撤销备用信用证，分别持有等额受限现金和受限投资作为抵押[88] - 2021年和2020年前九个月，再保险协议下承担的保费分别为2282.7万美元和327.5万美元，承担的索赔分别为2029.8万美元和295.9万美元[92] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，库克县卫生与医院系统占公司合并应收账款的比例分别为43.7%和61.5%[98] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，佛罗里达蓝医保公司占公司合并应收账款的比例分别为33.3%和不足10%[98] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，库克县卫生与医院系统占公司合并收入的比例分别为29.0%和23.1%（三个月）、29.0%和22.0%（九个月）[98] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，佛罗里达蓝医保公司占公司合并收入的比例分别为13.8%和不足10%（三个月）、14.2%和不足10%（九个月）[98] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司需分别维持340万美元和350万美元的信用证[98][100] - 截至2021年9月30日，公司阿灵顿办公室未来最低租赁承诺为3636.4万美元，需信用证金额为157.9万美元[101] - 2021年第三季度和前九个月，公司总租赁成本分别为360万美元和1336.8万美元[101] - 截至2021年9月30日，公司加权平均折现率为6.43%，加权平均剩余租赁期限为9.1年[101] - 2021年第三季度和前九个月持续经营业务净收入（亏损）分别为-1304万美元和-3333.7万美元，2020年同期为-3703.5万美元和-3.17535亿美元[103] - 2021年第三季度和前九个月基于股份的总薪酬费用分别为439.5万美元和1175.4万美元，2020年同期为316.4万美元和1037.5万美元[104][106] - 2021年第三季度和前九个月确认所得税费用（收益）分别为20万美元和90万美元，有效税率分别为-1.8%和-2.9%；2020年同期为50万美元和-310万美元，有效税率分别为-1.3%和1.0%[109] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对权益法投资的经济利益分别在4% - 39%和4% - 38%之间，投票权在25% - 40%之间[111] - 2021年第三季度和前九个月来自权益法投资的（收益）损失约为10万美元和1270万美元，2020年同期为-1370万美元和1100万美元[111] - 2021年第三季度和前九个月与服务协议相关的收入分别为400万美元和1260万美元，2020年同期为6590万美元和1.972亿美元[113] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，关联方应收账款净额分别为4829000美元和94740