财务亮点 - Q3净收入5.18亿美元，较Q3 2019增长19.9%，较Q3 2020增长6.7%[5] - 调整后可比门店销售额较Q3 2019增长13.3%，较Q3 2020增长0.2%[5] - 调整后运营收入5470万美元，较Q3 2019增长110%，较Q3 2020下降19.2%[5] - 调整后摊薄每股收益0.38美元，较Q3 2019增长134%，较Q3 2020下降28.5%[5] 业务发展 - 新开14家门店，季度末门店总数达1262家[5] - 董事会授权5000万美元股票回购计划[5] - 提前偿还5000万美元定期贷款A借款[5] 未来展望 - 预计Q4同店销售额持平，利润率低于Q3[22] - 2021财年展望更新，调整后可比门店销售额增长预期为21%-22%，净收入预期为20.4-20.6亿美元[23] 风险因素 - 前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，如新冠疫情、法规政策、市场竞争等[2] 企业责任 - 发布首份企业责任报告，符合多项标准和目标[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入较2019年增长19.9%，未实现收入的时间安排使收入增长了1.5% [19] - 调整后可比门店销售额较2019年增长13.3%，较2020年增长0.2% [20] - 调整后运营收入增长110%，达到5470万美元，调整后运营利润率增长460个基点，达到10.6% [25] - 调整后摊薄每股收益增长134%，达到0.38美元 [7][25] - 年初至今净收入较2019年增长21%，达到16亿美元，调整后运营收入为1.88亿美元，调整后摊薄每股收益超过两倍，达到1.35美元 [26] - 第三季度末现金余额为4.39亿美元，较上一季度增加3100万美元，总流动性超过7.3亿美元，总债务为6.2亿美元 [27] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率为0.5倍，为上市以来的最低净杠杆点 [28] - 预计2021年资本支出接近1亿 - 1.05亿美元区间的低端 [29] - 2021年展望为净收入在20.4 - 2.06亿美元之间，调整后可比门店销售额较去年增长21% - 22%，或两年累计增长15% - 16%，调整后运营收入在1.8 - 1.87亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.28 - 1.33美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度开设14家新的America's Best门店，关闭1家，门店数量增长5.1%；America's Best和Eyeglass Growth品牌的单位增长在过去12个月中接近7% [20] - Eyeglass World在第三季度较2019年增长21% [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 光学行业高度分散，公司有机会继续扩大市场份额 [10] - 市场趋势如人口老龄化、从商场购物转移以及屏幕使用导致的眼疲劳增加，有利于像公司这样的大型、资金雄厚的价值零售商 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新门店仍是主要关注点，公司有潜力将目前的门店规模几乎翻倍，2021年有望开设约75家门店，2022年有开店计划，包括适度加速Eyeglass World的开店 [13] - 持续投资于与验光师相关的项目，以保持高留存率和扩大检查能力 [14] - 营销是吸引客户和推动流量的关键因素，公司在电视和数字渠道的广告投资与扩大市场份额的战略一致，并在疫情期间及之后更积极地投资 [15] - 参与视力保险计划是积极的收入驱动因素，公司在该领域仍有发展机会 [16] - 数字和全渠道举措是关键战略投资重点，远程医疗试点项目进展顺利 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在过去二十年中表现出一致性，在COVID关闭前有72个季度可比门店销售额正增长，自去年重新开业以来表现强劲 [9] - 第三季度与2020年相比，可比业绩略有正增长，但面临COVID - 19变种病例激增和不温不火的返校季影响 [10] - 公司认为在本季度继续跑赢行业，且这种情况有望持续 [11] - 公司缓解供应链中断的努力目前有效，商品库存状况良好 [11][12] - 预计2022年将恢复正常季节性，上半年增长挑战较大，下半年较容易 [73] 其他重要信息 - 公司发布了第一份企业责任报告，在环境、社会和治理活动方面取得进展 [8][44] - 公司入选《福布斯》2021年美国最佳退伍军人雇主名单，今年早些时候还被评为最佳多元化雇主和最佳女性雇主 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 返校季销售情况及第四季度销售与盈利情况，以及对明年上半年的建模思路 - 返校季表现平淡，未达到过去的高峰，它不仅涉及儿童，也包括很多家长，是公司的第二个销售旺季，但今年未呈现以往的季节性趋势 [50][51] - 第四季度净收入预计较去年下降，但较2019年呈低至中个位数增长；可比销售额预计与去年持平，交易增长抵消了去年高票价的影响；盈利能力预计下降，原因包括工资投资和广告投资增加，以及与2020年第四季度异常高的利润率相比 [37][39] - 目前未提供2022年具体指标，但预计2022年将恢复正常季节性，上半年增长挑战大，下半年较容易，广告支出将恢复到与收入的正常比例，工资投资影响将在明年年中消除 [73] 问题2: 未来两年光学或零售市场的增长和演变情况，以及如何分析刺激资金对业务的影响 - 公司仍处于不可预测的COVID时代，不确定这种情况会持续多久，希望能进入更正常的阶段 [62] - 刺激资金对公司有帮助，当客户获得额外资金时，会促进购买产品，公司计划让平均销售额随时间逐渐稳定，无法预测未来政府刺激措施的情况 [63] 问题3: 是否看到“好、更好、最佳”产品选择趋势的变化 - 平均票价正在逐渐正常化，预计稳定后可能仍高于疫情前水平，目前通过增加交易和客户数量来弥补平均销售额的下降，公司是低成本医疗必需品供应商，让消费者自主选择产品是市场份额增长和成功的关键 [66][67] 问题4: 与其他光学企业相比，公司市场份额增长放缓的原因，以及第四季度计划的营销和工资投资情况 - 公司认为自己仍在继续扩大市场份额，且增速与过去相似，从行业参与者处得到的信息也支持这一观点 [70] - 工资投资为年化中个位数百万美元，可据此计算第三和第四季度的影响；广告支出预计恢复到与销售额的正常比例，2022年情况不确定，上半年增长挑战大，下半年较容易，公司会继续应对挑战 [73][74] 问题5: 新客户群体的情况，以及Eyeglass World业务的未来增长规划 - 本季度现有和新客户在两个增长品牌中均有增长，Eyeglass World略高，这反映了公司营销的有效性，公司的客户关系管理和数字营销计划越来越复杂和有效 [76] - 对Eyeglass World的表现非常满意，2022年将适度加速其门店增长，公司认为两个增长品牌有潜力将门店数量翻倍 [77] 问题6: 新门店开设的市场情况，以及与沃尔玛业务的更新情况 - 目前多数新门店开设在现有市场，每年会选择一两个新的大都市或州，但比例较小，现有市场的门店品牌知名度高，开业后表现良好 [80][81] - 与沃尔玛合作31年，去年续签了三年合同，经济条款不变，沃尔玛去年新增了5家门店，目前这些门店表现积极，合作关系良好 [82] 问题7: 2022年与2021年相比的收入情况，以及2022年门店管道情况 - 留存数据显示公司不会因销售周期提前而受到太大影响，明年上半年增长挑战大，之后将恢复正常季节性和可比增长预期，但前提是没有新的变种和重大政策变化 [85][86] - 门店管道情况良好，不缺好的开店位置，有信心明年开设75家优质门店，时间和流程与过去相似 [84] 问题8: 高油价环境对客户购买模式的影响，以及竞争对手开业情况及其影响 - 公司客户预算紧张，高油价等外部经济事件可能有临时影响，但从长期趋势看，公司在经济好坏时期都能表现良好，因为经济不好时，更富裕的客户也会寻求高性价比产品 [90] - 公司在2020年6月1日全面开业，许多竞争对手较晚开业，部分至今未开业，约3%的独立门店因退休或财务原因关闭，行业自去年第四季度基本全面开业 [91][92] 问题9: 与2019年相比，第三季度销售增长放缓是否因返校季需求提前到第二季度 - 公司认为在其消费群体中，需求提前拉动的情况不常见，从发现视力问题到采取行动通常需要约90天，难以评估需求提前拉动的影响 [95] - 第二季度销售增长较高是由于53周年份的日历变化、刺激资金以及当时COVID情况暂时好转等因素，第一和第三季度的两年可比堆叠数据较为相似 [96] 问题10: 5000万美元股票回购计划的情况 - 该计划旨在抵消管理层股票期权行使的影响，目标是保持平衡和中性，不是大规模股票回购的开始，预计持续两到三年 [98] 问题11: 行业通胀情况，同行提价情况，以及公司平均票价与行业的差异和市场份额机会 - 公司在十多年来未提高其主要品牌America's Best的入门报价，许多竞争对手经常提价，这有利于公司扩大市场份额，公司会偶尔评估周边定价选项，但致力于为客户省钱 [102] - 公司与主要供应商有长期合同，能一定程度上缓解通胀影响，本季度运费压力较小，为抵消潜在通胀压力，年底库存可能会略高 [103] 问题12: 长期来看，毛利率是否会回到2019年水平 - 毛利率会随季节性波动，正常年份2 - 4月和返校季较高，包含一些固定成本，明年实验室工资上涨会有一定压力，但实验室生产率提高可能会抵消，平均票价的正常化水平也会影响毛利率，长期来看仍有提高毛利率的机会 [104][105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入较2019年增长28%，两年复合增长率超13%，未实现收入的时间安排与2019年相比影响不大 [34] - 调整后可比门店销售额较2019年增长23.5%，较2020年增长76.7% [34] - 调整后运营收入增长125%至6560万美元，调整后运营利润率增长510个基点至11.9% [38] - 调整后摊薄每股收益增长163%至0.48美元 [9][39] - 年初至今，净收入较2019年增长近22%至11亿美元，调整后运营收入为1.33亿美元，调整后摊薄每股收益增长96%至每股0.97美元，已超过2020年全年调整后每股收益 [40] - 第二季度末，总债务为6.2亿美元，现金余额为4.08亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为0.6倍，为上市以来最低净杠杆点 [41] - 年初至今，资本支出为3900万美元，预计2021年资本支出在1 - 1.05亿美元之间，资本密集度将降至净收入的约5% [41][42] - 2021财年展望上调，预计净收入在20.1 - 2.06亿美元之间，调整后可比门店销售额较去年增长19% - 22%，调整后运营收入在1.8 - 1.87亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.28 - 1.33美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度开设18家America's Best门店和2家Eyeglass World门店，关闭1家门店，门店数量增长5.5%；America's Best和Eyeglass World增长品牌的门店数量在过去12个月增长7.6% [34] - 第二季度同店销售额较2019年和2020年的增长主要由客户交易增加驱动，眼镜和隐形眼镜业务均实现增长 [35] - 作为净收入的百分比，适用收入成本较2019年下降430个基点，比预期高出约300个基点，主要由于验光师成本增长较低、眼镜销售占比增加和眼镜利润率提高 [36] - 调整后销售、一般和行政费用占净收入的百分比较2019年下降60个基点，主要得益于公司间接费用和租金费用的杠杆效应，部分被基于绩效的激励薪酬和广告投资增加所抵消 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 据行业领先来源，去年前10大光学零售商的市场份额增长近500个基点，超过40%，但光学行业仍高度分散 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新门店仍是主要关注点，公司认为有很大的空白市场机会，有可能使目前的门店总数接近翻倍；年初至今已开设45家门店，有望在2021年开设约75家门店，目前有2021年和2022年的具体选址储备 [17] - 公司拥有America's Best和Eyeglass World两个有吸引力的增长引擎，两个品牌在疫情期间均创下新高 [19] - 持续投资验光师招聘和留用计划，保持高留用率接近创纪录水平，如6月为验光师举办成功的教育研讨会 [21] - 本季度营销支出恢复到更正常的水平，广告投资在电视和数字渠道与公司在疫情期间及以后扩大市场份额和最大化机会的战略一致 [23] - 参与视力保险计划仍是可比销售额增长的积极驱动因素，与这些合作伙伴关系相关的净收入强劲增长在第二季度持续 [25] - 实验室团队继续熟练处理增加的眼镜产量，实验室网络有能力满足未来预计需求，是公司成为低成本供应商的关键原因 [26] - 商品库存状况良好，商品团队努力维持库存流动，至今未受到影响其他行业的重大供应链中断的影响 [27] - 继续推进数字和全渠道计划，扩大看诊患者的能力，改善整个客户旅程的互动，远程医疗工作持续推进并取得进展 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情尚未结束，但年初至今的发展势头使公司有信心上调全年展望 [10] - 第三季度和下半年，预计积极的交易趋势将继续，返校季流量回升更符合疫情前趋势 [15] - 公司认为有持续增长和扩大市场份额的途径，去年是北美第二大光学零售商且增长最快 [16] - 经营和宏观环境仍不确定，预计疫情和变种带来的潜在重大波动，但公司有信心应对挑战，保持优势地位 [30][46] - 随着时间推移，预计需求的高水平将进一步缓和，下半年盈利能力预计下降，但与2019年相比仍将实现强劲的两位数增长 [50] 其他重要信息 - 本周发布了第一份温室气体清单，在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展 [10] - 公司被列入《福布斯》2021年美国最佳女性雇主名单，获得50/50 Women on Board的最高荣誉，因其独立董事性别平衡 [60] - 7月联合国大会通过决议，将全民视力保健纳入联合国可持续发展目标，公司承诺为解决全球视力危机贡献力量 [61] - Eyeglass World团队的“本地制造，全球捐赠”计划自2019年启动以来，已向全球有需要的人捐赠超过10万副眼镜 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三和第四季度指导可比销售额持平，但业务趋势看起来不错，如何调和保守指导与业务势头？是否考虑到病毒上升或其他因素导致的放缓？ - 公司对本季度末的业务表现满意，采取谨慎保守的态度，指导假设第三和第四季度可比销售额持平，同时考虑到去年较高的可比基数；预计会有轻微的客单价下降，但蓝光镜片附加销售可能带来持久的客单价提升 [65][66][67] 问题2: 公司已连续四个季度毛利率高于56%，为何未来不会继续保持？业务结构会发生什么变化导致毛利率回到疫情前水平？ - 此前毛利率受益于客单价和眼镜销售占比，目前这些因素正逐渐向正常水平缓和；验光师成本增长较低，随着工资通胀，可能保持现状或接近正常水平；预计毛利率结构将正常化，公司对此持谨慎态度 [68][69] 问题3: 两个增长品牌在交易数量和客单价方面与2019年相比有何差异？供应链是否有产品成本通胀，如何应对？ - 第二季度两个增长品牌的交易数量均有增加，且预计将持续；公司在销售成本的主要领域都有长期合同，通常为三到四年，指导中未预计或提及毛利率相关的通胀；公司提前采购了一些物资，以避免供应链冲击对毛利率和新门店业务的影响 [71][72][74] 问题4: 对下半年的展望能否更明确，返校季情况如何纳入指导？儿童税收抵免有何影响？如何看待全年可比销售额和销售趋势的进展？基于当前趋势，明年是否有理由不能在今年的基础上实现复合增长？ - 下半年可比销售额预计持平，已看到返校季的初步回升，情况介于2020年和2019年之间，但目前还处于早期阶段；对于儿童税收抵免，目前无法确定是否有影响，但通常刺激措施对低收入美国人有帮助，公司过去也从中受益；全年可比销售额增长情况较为波动，6月有积极的交易增长，对本季度末的业务表现感到满意 [77][78][79] 问题5: 下半年通胀压力和劳动力方面的情况如何演变？在员工和验光师方面是否比年初或上一季度预期的压力更大？ - 全年来看没有意外情况，验光师有适度的工资通胀，过去一年有所缓和，但不同市场情况不同，预计仍会有一定程度的工资通胀；员工方面，工资通胀与各州最低工资政策和市场变化有关，公司预计会有一定的员工工资通胀，并已纳入指导 [82] 问题6: 新客户和现有客户的贡献情况如何？新客户的组合相对于传统客户在视力保健与现金支付、平均客单价或人口统计方面是否有变化？ - 两个增长品牌的新客户和现有客户数量均有增长，Eyeglass World的新客户增长略高，America's Best在第二季度新客户增长较之前有所改善，公司认为营销投资推动了新客户增长 [86] 问题7: 第三季度毛利率预计下降约200个基点，SG&A费用预计去杠杆化100个基点是否正确？连续五个季度实现两位数EBIT利润率的长期可持续性如何，如何看待2022年的变化动态？ - 第三季度毛利率预计下降200个基点左右，基于季节性、产品组合和客单价缓和等因素；未具体指导SG&A费用，但主要影响因素包括公司费用杠杆、工资通胀和广告恢复正常水平；预计短期内利润率会有所缓和，但长期来看，行业产能减少、实验室生产率提高、公司间接费用杠杆效应和广告杠杆效应等因素可能有助于利润率增长，同时公司会继续管理工资通胀并进行合理投资 [89][90][91] 问题8: 远程医疗机会和验光预约利用情况如何？有多少独立验光师在疫情中未挺过来，验光师成本下降是暂时的还是长期趋势？进入波动期后，固定成本的盈亏平衡可比销售额是多少？ - 行业数据显示，去年2% - 3%的独立验光师关闭门店未重新开业，一些连锁门店也关闭了数百家；公司认为远程医疗有机会，有多个试点项目进展良好，远程医疗可扩大产能、提高门店生产率和灵活安排日程；在正常增长时期，固定成本的可比销售额杠杆点约为4%，目前难以给出新的准确数字，但指导显示与2019年相比，营收和利润率将实现两位数增长，且下半年展望较几个月前略有改善 [96][98][100] 问题9: 与沃尔玛的关系以及五家视力中心转换后的情况如何？验光师离职率趋势如何？ - 与沃尔玛有良好的合作关系，合作已达31年，去年续签了多年合同，并获得了近十年来的首批新门店，对这些门店的结果感到鼓舞，认为还有提升空间；验光师留用率仍接近创纪录水平 [103][104][105] 问题10: 行业产能和竞争对手情况如何？是否有竞争加剧或价格竞争？返校季营销方面有何新举措以留住过去六个月获得的客户？供应链不受影响是相对于行业内其他公司还是其他行业？ - 竞争方面没有太多新情况，价格竞争也没有变化，公司能够长期应对竞争；为留住新客户，公司有强大的客户关系管理（CRM）计划，并不断优化和测试新方法，最好的方式是让客户获得高价值和优质服务；供应链不受影响是相对于其他行业，不清楚竞争对手的情况 [108][109][111] 问题11: 随着业务趋势正常化，如何确定营销费用的合适水平？鉴于业务成功，是否可以进一步削减营销费用？门店扩张过程中，除验光师外的员工招聘是否有挑战？ - 去年下半年因客流量大减少了营销支出，目前正在使营销支出正常化，目的是利用市场机会扩大份额和吸引新客户；数字营销有很多可测试和学习的地方，公司会不断优化；员工招聘方面，虽受宏观趋势影响，但相对于零售和服务行业，影响较小，因为公司是光学专业人员的理想职业选择，业务增长提供了职业发展机会 [114][115][116] 问题12: 下半年营销支出将与历史水平一致，历史水平指的是什么？第四季度指导可比销售额持平，是否是13周对13周的比较，不考虑第53周？营销效果方面，交易增长是由新客户驱动还是访问频率驱动？ - 营销支出将恢复到2019年的水平，特别是2019年下半年占收入的百分比水平；第四季度可比销售额是13周对13周的真实比较；交易增长主要由新客户驱动，因为客户群体注重预算，视力需求是购买的触发因素，公司认为品牌知名度仍有提升空间 [121][124][125]

业绩总结 - 第二季度净收入较2019年增长28.0%，达到5.495亿美元[1] - 第二季度净利润较2019年增长267%，达到3760万美元[1] - 稀释每股收益较2019年增长230%，达到0.42美元[1] - 调整后的营业收入较2019年增长125%，达到6560万美元[1] - 2021财年净收入预期为20.1亿至20.6亿美元[7] - 调整后的稀释每股收益预期为1.28至1.33美元[7] - 2021年第二季度净收入为37,601千美元，去年同期为亏损43,833千美元[19] - 2021年第二季度基本每股收益为0.46美元，去年同期为亏损0.55美元[19] - 2021年第二季度EBITDA为78,762千美元，2020年同期为负19,810千美元[22] 用户数据 - 可比门店销售增长22.5%，调整后的可比门店销售增长23.5%[1] - 2021年第二季度的总可比店销售增长为22.5%，与2020年相比增长99.1%[33] - 2021年第二季度美国最佳品牌的销售增长为26.1%，与2020年相比增长18.4%[29] - 2021年第二季度军队部门销售下降0.2%，与2020年相比下降1.6%[29] 现金流与资产负债 - 截至2021年7月3日，公司现金余额为4.083亿美元，未使用的信贷额度为3亿美元[5] - 截至2021年7月3日，公司的现金和现金等价物为408,301千美元，相较于2021年1月2日的373,903千美元增长了9.4%[14] - 截至2021年7月3日，公司的总资产为2,369,216千美元，较2021年1月2日的2,333,498千美元增加了1.5%[17] - 截至2021年7月3日，公司的总负债为1,430,879千美元，较2021年1月2日的1,426,996千美元略微增加[17] - 截至2021年7月3日，公司的股东权益为938,337千美元，较2021年1月2日的906,502千美元增长了3.5%[17] 运营费用与支出 - 第二季度SG&A费用较2019年增长28.5%，达到2.342亿美元，占净收入的42.6%[1] - 2021年第二季度运营费用总计为258,714千美元，同比增长60.8%[19] - 2021年第二季度的调整后SG&A费用为225,781千美元，占净收入的41.1%[26] - 2021年上半年资本支出为38,812千美元，较去年同期增加了50.5%[21] 新产品与市场扩张 - 公司在2021年第二季度新开20家门店，门店总数达到1249家[1] 未来展望 - 2021年上半年的净现金流入为189,808千美元，同比增长165.8%[21] - 2021年第二季度调整后的营业收入为65,581千美元，2020年同期为负34,427千美元[22] - 2021年第二季度的调整后EBITDA利润率为16.0%，2020年同期为负5.5%[23]

财务数据和关键指标变化 - 净收入增长近14%，调整后可比门店销售额增长35.8%，调整后营业收入增长78%，调整后每股收益增长近73%至0.48美元 [8] - 两年期净收入较2019年以7.6%的复合年增长率增长，调整后可比门店销售额较2019年呈高个位数复合年增长率 [22][24] - 第一季度末总债务为7.38亿美元，较去年年底增加约8300万美元；现金余额为4.54亿美元，较2020年底增加约8000万美元；净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为1.2倍，较去年第一季度的2.3倍下降48% [29] - 预计2021年净收入在19.75亿 - 20.25亿美元之间，调整后可比门店销售额增长在16% - 19%之间，调整后营业收入在1.55亿 - 1.62亿美元之间，调整后每股收益在1.07 - 1.12美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长品牌Eyeglass World和America's Best表现出色，Eyeglass World可比销售额增长48.3%，America's Best增长35.3%，传统业务板块可比销售额增长近30% [8] - America's Best和Eyeglass World两个品牌的门店数量在过去12个月增长6.1%，第一季度新开23家America's Best门店和2家Eyeglass World门店 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新门店仍是主要关注点，计划2021年开设约75家门店，2022年适度加快Eyeglass World的开店计划 [12] - 持续投资验光师招聘和保留计划，维持高保留率 [13] - 营销支出回归正常水平，通过电视和数字营销吸引客户，4月推出新广告宣传独家Prive Revaux系列 [14] - 参与视力保险计划是积极的可比增长驱动因素，供应链实验室网络有能力应对消费者需求，商品库存状况良好 [16] - 推进数字和全渠道计划，扩大看诊患者的能力，改善客户参与度，远程医疗业务持续推进且令人鼓舞 [17] - 光学行业高度分散，公司有信心超越行业并扩大市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了行业趋势，公司受益于这些趋势和门店团队的出色执行，第一季度业绩出色 [7] - 目前经营和宏观环境仍不确定，但公司自重新开业以来的持续表现增强了对业务的信心 [32] - 预计需求的高水平将随时间推移而缓和，下半年净收入增长总体持平，利润指标将有显著下降 [34][35] 其他重要信息 - 公司制定了ESG框架“SEE + G”，涵盖社会、员工、环境和治理四个支柱 [39] - 在社会方面，通过慈善合作向低收入人群提供免费眼镜，今年希望为全球超100万低收入人群提供眼镜 [40][42] - 在员工方面，关注员工生活质量提升，开展多元化与包容性（DEI）举措，获《福布斯》杂志认可 [43] - 在环境方面，进行温室气体清单核算，获Office Depot绿色采购精英领导奖 [44] - 在治理方面，实施最佳实践和标准，推进董事会去分类和取消某些超级多数章程条款的提案 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可比销售额增长的驱动因素及Eyeglass World运营模式的变化和加速开店的关键绩效指标 - 可比销售额增长受客流量和平均客单价共同影响，新客户和回头客都有增长，消费者口袋里钱更多以及验光师推荐和消费者偏好更高级的隐形眼镜也有助于提高交易价值 [50] - Eyeglass World自重新开业以来表现出色，运营团队人员配置合理，同日购物服务在疫情期间更具吸引力，营销聚焦同日服务优势，投资回报率与America's Best相当，因此有信心加速开店 [51] - 过去几年Eyeglass World不仅有强劲的可比销售额增长，还有显著的利润率扩张，这使其投资回报率与America's Best处于同一水平，便于公司将其作为增长品牌考虑 [52] 问题2: 验光师时间的产能利用率及长期利润率的结构性变化 - 公司认为验光业务仍有增长空间，正在努力提高门店运营效率，行业中一些独立门店减少营业时间，公司受益于行业产能下降，仍有能力继续保持强劲增长 [55] - 公司目前处于异常的利润率扩张期，受益于强劲需求、刺激措施带来的客单价提升、眼镜销售占比增加等因素，未来随着可比销售额和客单价趋于正常，利润率也将逐渐回归，但仍会关注实验室生产力、广告和租金成本以及企业间接费用的优化 [56][57][58] 问题3: 产品组合变化的假设及下半年利润率展望 - 2020年门店关闭期间，隐形眼镜和在线眼镜销售推动了产品组合的变化，目前眼镜销售占比大幅提高，预计下半年产品组合将逐渐回归正常 [61] - 公司对销售和可比销售额的规划持谨慎态度，上半年是在去年门店关闭的基础上增长，下半年则是在强劲增长的基础上增长，预计下半年可比销售额和客单价将趋于正常，利润率也将开始向更正常的水平靠拢 [65][66][67] 问题4: Eyeglass World的医生模式及市场份额情况，以及营销计划 - Eyeglass World的医生模式没有变化，部分门店有受雇医生，部分门店有租赁医生，公司对此并不在意，市场份额的变化更多是由于行业从独立门店向连锁门店、从商场向非商场、从传统高价向高性价比的转变 [71] - 营销支出将随着市场环境的正常化而回归正常水平，公司将更加注重数字化营销，America's Best受益于多年的网络电视广告，知名度较高，今年还将推出独家的Jamie Foxx代言的Prive Revaux镜框广告 [72] 问题5: 是否面临工资压力和供应链通胀问题 - 公司的镜片有长期固定成本合同，目前镜框方面没有明显的通胀压力，劳动力市场目前比较紧张，公司会密切关注并谨慎管理工资问题 [74] 问题6: 2021年租金情况及是否有搬迁计划 - 租金市场已经重置，2020年在续租和新门店租金方面有一些优惠，目前续租情况较为平稳，公司所在的高流量、高性价比购物区域的租金每平方英尺保持较好，预计不会有太大变化 [76] - 过去一年建筑成本有所下降，目前公司对成本情况仍感到满意，预计每年将继续开设75家新门店 [77] 问题7: 第一季度刺激措施的贡献、释放的行业积压需求以及提及4月而非5月的原因 - 很难区分刺激措施对销售的具体贡献，平均销售额自去年6月以来一直在增长，消费者整体现金充裕，积压需求仍然是一个因素，但行业趋势的加速是更重要的因素，选择提及4月是因为报告撰写时间的原因 [80][81] 问题8: 目前开店的能力以及是否能提高整体增长水平 - 公司今年计划开设75家门店，目前尚未确定2022年及以后的开店计划，公司擅长按照特定节奏成功开设75家门店，未来会综合考虑各种因素 [84] 问题9: 行业产能下降的永久性以及定价策略 - 很难判断行业产能下降的永久性，但行业统计显示独立门店数量比关闭前减少了3%，部分独立门店可能已经适应了新的经营节奏 [87] - 公司的定价策略是让客户感受到与其他地方相比节省了很多钱，入门级价格长期保持稳定，不常进行重大定价调整，偶尔会对镜片套餐进行微调 [87]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入增长超23%，调整后营业收入增长281%，调整后每股收益从去年的0.09美元增至0.45美元，创上市公司第四季度利润纪录 [14] - 2020年全年调整后可比门店销售额下降6%，净收入下降1%，调整后营业收入增长17%，调整后每股收益增长22%至0.91美元 [48] - 第四季度末总债务为6.55亿美元，现金余额为3.74亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为1.3倍，较去年同期的2.6倍下降50% [49] - 2021年预计净收入在19.3亿 - 19.8亿美元之间，调整后可比门店销售额增长13% - 16%，调整后营业收入在1.3亿 - 1.37亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.88 - 0.93美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，Eyeglass World和America's Best两个增长品牌的可比门店销售额分别增长17.6%和12.2%，带动整体可比门店销售额增长10.6% [15][39] - 眼镜和隐形眼镜类别均实现可比门店销售额正增长，眼镜业务表现尤为强劲，得益于客户交易数量和平均客单价的增加 [40] - 2020年与视力保险相关的收入约占净收入的三分之一，公司在该领域仍有发展空间 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 自疫情以来，行业约2% - 3%的门店关闭，连锁企业尤其是大型和高性价比连锁企业市场份额增加，行业向高性价比细分市场转移趋势加速 [87][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划开设约75家新店，主要为America's Best门店，剩余为Eyeglass World门店，开店时间主要集中在上半年 [21][61] - 提高了America's Best和Eyeglass World两个增长品牌的开店目标，新增300个门店，目标总数至少达到2150家 [23] - 持续投资验光师招聘和留用计划，保持高留用率，以满足客户对眼部检查的需求 [25] - 2021年营销投入将恢复到历史水平，重点放在电视和数字媒体上 [26] - 持续推进数字和全渠道业务，2020年电子商务和全渠道销售额占净收入的比例从2019年的10.3%升至约12% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年尽管面临疫情、经济衰退和社会挑战，但公司扩大了业务版图，提高了市场份额，实现了创纪录的盈利能力，并为进一步增长进行了投资 [12] - 2021年公司开局良好，但经营和宏观环境仍存在不确定性，预计需求将逐渐缓和，上半年业绩将受益于2020年门店临时关闭带来的低基数效应，下半年将面临增长挑战 [19][55][58] 其他重要信息 - 公司与沃尔玛的合作已进入第31年，并将合作延长至2024年，2020年新增的五家沃尔玛视力中心取得了积极成果 [8] - 公司加强了董事会建设，新增三名独立董事会成员 [9] - 公司开始制定更正式的ESG战略，发布了首份慈善影响报告，并推进了多元化、公平和包容倡议 [11] - 2021年第一季度公司计划提前采用新的可转换债券会计标准，预计将导致长期债务增加约8300万美元，同时减少非现金利息支出 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于8%的运营利润率是否是公司长期的合理水平 - 2020年6 - 12月的高利润率是特殊情况，受需求高、刺激政策、产品组合变化和广告支出低等因素影响 这些因素将逐渐回归正常，但公司管理层一直致力于提高利润率，希望未来能继续提升 [78][79][80] 问题2: 新开店目标提高后，开店速度以及Eyeglass World和America's Best两个品牌的开店计划 - 2021年公司将维持每年开设75家店的速度，这与验光师招聘节奏相匹配 Eyeglass World表现出色，公司正在努力提高其投资回报率，使其接近America's Best [82] 问题3: 行业收缩情况以及毛利率趋势是否可持续 - 自疫情以来，行业约2% - 3%的门店关闭，连锁企业市场份额增加，这一趋势将持续 2020年下半年毛利率受益于产品组合向眼镜业务转移和客户需求增加，预计全年毛利率将下降50 - 70个基点，但第一季度将上升100 - 120个基点 [87][88][90] 问题4: 第四季度和年初的业绩是源于 pent - up 需求还是市场份额增长，pent - up 需求将持续多久，以及利润率增长是否可持续 - 业绩是 pent - up 需求、供应减少和市场份额增长共同作用的结果 pent - up 需求难以预测，但预计将持续并最终缓和 公司预计运营利润率将逐渐改善，且在数据分析、市场研究和全渠道业务方面的进步将有助于提高运营效率 [93][94][97] 问题5: 疫情后行业的潜在增长率，特别是高性价比细分市场，以及从商场和独立门店手中夺取市场份额的机会 - 行业正在向高性价比细分市场转移，这一趋势在疫情后加速，将以牺牲独立门店、商场零售商和高价产品为代价，公司因此看到了更大的开店机会 [101][102] 问题6: 第一季度初天气对业务的影响以及供应链是否受影响 - 2月得克萨斯州和路易斯安那州的风暴导致部分门店关闭，但由于眼镜是医疗必需品，需求最终会恢复，风暴只是短期影响，不会对业务造成长期影响 [104][105] 问题7: 目前实验室产能能否支持America's Best的增长，以及2020年从隐形眼镜向眼镜销售的转变原因 - 公司实验室产能充足，每五年左右建设一个新实验室，目前可以满足未来增长需求 销售从隐形眼镜向眼镜的转变，一方面是因为疫情期间门店关闭但仍可销售隐形眼镜，另一方面是由于长时间使用屏幕导致对蓝光镜片需求增加，以及人们希望在视频会议中看起来更好 [108][109][110] 问题8: 提高开店目标后，最密集市场的表现，验光师工资与其他门店员工工资占销售额的比例及2021年展望，以及改造后的沃尔玛门店情况 - 芝加哥是公司最密集的市场，仍在成功开设新店，纽约市场较新，仍有很大开店空间 公司未提供验光师和员工工资的具体比例，但预计验光师工资将有一定程度的通胀，公司已做好应对准备 与沃尔玛的合作已延长至2024年，2020年接管的沃尔玛门店初始业绩良好，仍有提升空间 [114][116][118] 问题9: 连锁高性价比市场的资本流入对验光师招聘的影响，以及隐形眼镜高价趋势将持续多久 - 连锁高性价比市场的资本流入对验光师招聘影响不大 隐形眼镜高价趋势主要由医生推荐新技术产品驱动，预计将持续下去，对公司有利 [121][122]

业绩总结 - 2020财年净收入同比下降0.7%，受COVID-19相关店铺关闭影响[25] - 2020财年调整后的营业收入为1.341亿美元，同比增长17.4%[23] - 2020财年调整后的稀释每股收益为0.91美元，同比增长21.9%[24] - 2020财年调整后的EBITDA为2.183亿美元，同比增长12.4%[25] - 2020年第四季度净收入为35.1百万美元，较2019年第四季度的3.9百万美元显著增长[35] - 2020年第四季度总净收入为496.7百万美元，较2019年同期的401.8百万美元增长[35] - Q4净收入为4.967亿美元，同比增长23.6%[6] - 调整后的可比店销售增长为10.6%，为连续第二个季度实现双位数增长[6] - Q4调整后的营业收入为6280万美元，同比增长281%[6] - Q4调整后的稀释每股收益为0.45美元，相较于2019年Q4的0.09美元增长372%[6] - Q4调整后的EBITDA为8350万美元，同比增长118%[6] 现金流与债务 - 现金余额为3.74亿美元[6] - 2020年总债务为750.7百万美元，净债务为281.5百万美元[26] - 2020年经营活动提供的净现金为235.0百万美元，较2019年增加69.9百万美元[27] - 2020年投资活动使用的净现金为76.4百万美元，较2019年减少24.2百万美元[27] - 2020年融资活动提供的净现金为176.3百万美元，较2019年增加218.4百万美元[27] 未来展望 - 2021年预计净收入在19.3亿至19.8亿美元之间[30] - 2021年调整后的可比店销售增长预计为13%至16%[30] - 2021年调整后的每股收益预计为0.88至0.93美元[30] 成本与费用 - 2021年1月2日的SG&A费用为199,750千美元，占净收入的40.2%；2019年12月28日的SG&A费用为178,044千美元，占净收入的44.3%[41] - 2020财年的SG&A总费用为720,590千美元，占净收入的42.1%；2019财年的SG&A总费用为744,488千美元，占净收入的43.2%[41] - 2020财年新店开业费用为2,600千美元，2019财年为3,300千美元[43] - 2020财年非现金租金费用为2,600千美元，2019财年为3,200千美元[43] 其他信息 - 2020财年总可比店销售增长为-2.9%，调整后可比店销售增长为-10.3%[44] - 2020财年未实现收入的变化取决于前后两个季度最后一周的销售量及客户提货行为[49] - 2020财年与2019财年相比，管理重组费用为2,155千美元，2019财年为0.1%[42]

门店相关数据 - 自2006年以来公司共开设777家门店，其中America's Best和Eyeglass World品牌下有747家[23] - 新门店模型目标面积为3500 - 4500平方英尺，平均现金投资约40 - 50万美元[23] - 新门店模型目标在运营第五年销售额达140 - 160万美元，且至少60%的第五年销售额在第一年实现[23] - 截至2021年1月2日，America's Best和Eyeglass World品牌可从892家门店增长至至少2150家[25] - 公司目前每年新开约75家门店，且该增长水平在可预见未来可持续[25] - 2020财年公司新增5家沃尔玛视力中心[34] - 截至2021年1月2日，公司在美国各地有不同数量的America's Best、Eyeglass World、Legacy和Other类型门店，如加州有68家America's Best、20家Eyeglass World等[140] - 截至2021年1月2日和2019年12月28日，公司在美国及其属地分别运营1,205家和1,151家零售眼镜店[279] - 公司运营230个位于沃尔玛门店的视力中心、29个位于Fred Meyer门店的Vista Optical门店和54个位于军事基地的Vista Optical门店[88] 客户与会员数据 - 2020年成熟门店现有客户占总客户的66%，新客户占34%[23] - 截至2021年1月2日，Eyecare Club约有150万活跃会员，会员可享受每年两次免费眼科检查、所有隐形眼镜和眼镜10%折扣等福利[40] 市场与行业数据 - 截至2020年9月，美国76%的成年人使用某种视力矫正方式，45 - 54岁约88%、55岁及以上约89%的成年人使用视力矫正[38] - 2019年美国约1.96亿使用视力矫正设备的人接受了近1.18亿次眼科检查，平均检查间隔为20个月[38] - 约80%的美国成年人每天使用数字设备超两小时，约70%同时使用两种或以上设备，约60%有数码眼疲劳症状[38] - 光学零售行业竞争激烈，公司在价值细分市场竞争，对手包括大众零售商、专业连锁、独立从业者、在线卖家等，还面临新兴技术公司潜在竞争[57] - 光学零售行业竞争激烈，公司面临来自全国、地区和本地零售商以及独立眼科医生等的竞争，若无法有效竞争，可能导致市场份额下降[101] - 部分竞争对手规模更大、资源更丰富，可能进行价格促销或增加广告投入，对公司业务产生不利影响[101] 业务合作相关 - 公司与沃尔玛的管理与服务协议延长至2024年2月23日[34] - 与沃尔玛的管理和服务协议在2024年2月23日到期，2020财年与沃尔玛相关的销售占合并净收入的8.3%[90] - 公司与Essilor的协议于2018年11月延长，当前期限至2023年5月，之后将按月自动续约[45] 财务数据关键指标变化 - 2020财年净收入为3627.7万美元，2019财年为3279.8万美元，2018财年为2365.3万美元[270] - 2020财年基本每股收益为0.45美元，2019财年为0.42美元，2018财年为0.31美元[270] - 2020财年摊薄每股收益为0.44美元，2019财年为0.40美元，2018财年为0.30美元[270] - 2020财年综合收益为3569.1万美元，2019财年为3179.4万美元，2018财年为3071.1万美元[270] - 截至2021年1月2日、2019年12月28日和2018年12月29日，公司股东权益总额分别为906,502千美元、776,437千美元和743,154千美元[273] - 2020财年、2019财年和2018财年净收入分别为36,277千美元、32,798千美元和23,653千美元[277] - 2020财年、2019财年和2018财年经营活动提供的净现金分别为234,981千美元、165,081千美元和106,628千美元[277] - 2020财年、2019财年和2018财年投资活动使用的净现金分别为76,410千美元、100,631千美元和104,221千美元[277] - 2020财年、2019财年和2018财年融资活动提供（使用）的净现金分别为176,281千美元、 - 42,141千美元和10,397千美元[277] - 2020财年、2019财年和2018财年末现金及现金等价物和受限现金分别为375,159千美元、40,307千美元和17,998千美元[277] - 2021年1月2日现金及现金等价物为3.73903亿美元，2019年12月28日为3934.2万美元[268] - 2021年1月2日总资产为23.33498亿美元，2019年12月28日为20.32725亿美元[268] - 2021年1月2日总负债和股东权益为23.33498亿美元，2019年12月28日为20.32725亿美元[268] - 截至2021年1月2日，应收账款净额为5798.9万美元，2019年12月28日为4447.5万美元[316] - 截至2021年1月2日，存货中原材料和在产品为5547.3万美元，产成品为5580.1万美元；2019年12月28日分别为6517.9万美元和6237.7万美元[317] - 截至2021年1月2日，固定资产净值为34129.3万美元，2019年12月28日为36676.7万美元[317] - 截至2021年1月2日，其他应付款和预提费用为11030.9万美元，2019年12月28日为8282.9万美元[317] - 截至2021年1月2日，其他非流动负债为1741.5万美元，2019年12月28日为1373.1万美元[319] - 2020、2019和2018财年，应收账款的信用损失费用分别约为70万美元、820万美元和710万美元[286] - 2020财年公司因可变对价减少净收入750万美元[300] - 2020、2019和2018财年广告费用分别为8650万、1.133亿和1.075亿美元[303] - 2020、2019和2018财年公司分别确认减值2200万、890万和250万美元[307] - 2020财年受损资产估计剩余公允价值为3060万美元，2019财年为1660万美元[307] - 2020财年资产减值包括110万美元已资本化软件成本核销[307] - 2020和2019财年末，自保计划的预计再保险回收额分别为110万美元（当期部分）、230万美元和240万美元（非当期部分）[296] - 2020和2019财年末，自保计划的应计义务分别为870万美元和840万美元（当期部分）、700万美元和730万美元（非当期部分）[296] 债务相关数据 - 截至2021年1月2日，公司总债务本金约为7.199亿美元，其中第一留置权定期贷款本金为4.2亿美元[125] - 截至2021年1月2日，计入3.17亿美元利率互换后，定期贷款中有40万美元（0.1%）为浮动利率[128] - 2020年5月12日，公司发行2.50%的可转换优先票据，2025年5月15日到期，初始转换率下可转换为1290万股普通股，最大可能发行1650万股[132] - 公司信用协议对经营和财务进行限制，包括限制举债、设立留置权、进行重大变更等[129] - 若无法产生足够现金流偿债，公司可能需再融资、出售资产、延迟资本支出或寻求额外股权[127] - 利率变化、LIBOR的停用、改革或替换可能增加公司债务成本，降低盈利能力和现金流[128] - 若违反债务契约，可能导致违约事件，需提前偿还借款，影响财务状况和经营业绩[132] - 截至2020财年，公司3.174亿美元定期贷款借款均为可变利率，加权平均借款利率为5.7%[252] - 纳入3.17亿美元利率互换名义金额后，公司0.4万美元（占债务的0.1%）为可变利率债务[252] - 假设2021年1月2日市场利率提高1.0%，与可变利率债务相关的利息费用影响不大；假设市场利率降低1.0%，利率区间合约的利息费用影响约为1170万美元[252] - 2020年5月公司发行4.025亿美元本金的2.50%可转换优先票据，2025年到期[260] 法规与合规相关 - 公司运营受联邦、州和地方法律法规约束，包括企业行医/验光相关法律、专业执照和监管、电商法律、管理式护理监管等[62] - 2020年联邦贸易委员会对《公平对待隐形眼镜消费者法案》下的隐形眼镜规则进行修改，公司电商业务需遵守相关联邦和州法律[66] - 公司子公司FirstSight在加州受管理式护理法律监管，开设门店需获批准，其Eyecare Club项目可能受管理式护理和折扣医疗计划相关法律约束[67] - 公司作为医疗保健提供者和业务关联方，需遵守联邦和州隐私安全法律，包括HIPAA及其实施条例[68] - 公司参与联邦报销计划，需遵守联邦反回扣、虚假索赔、自我转诊等法律，违反反回扣法规的政府报销索赔也违反虚假索赔法[69][71] - 公司面临《反海外腐败法》（FCPA）、支付卡行业数据安全标准（PCI Standard）、服务合同法规、环境与安全法规、新冠相关法规等多项法规要求[74][75][76][78][79] - 公司需遵守众多法律法规，违规可能导致罚款、制裁和成本增加[120] 疫情影响相关 - 新冠疫情对公司业务产生重大不利影响，可能持续影响增长战略、供应链、客户需求等方面[83] - 2020年公司暂时关闭门店以实施安全清洁协议，还为员工提供多种资源、发放一次性奖金、增加公司假期并为休假员工支付福利，危机救济基金捐款翻倍[54] - 公司自2020年3月19日起关闭零售门店，4月27日开始重新开放，6月8日完成重新开放流程[83] - 2020年上半年，受COVID - 19疫情影响，公司暂时关闭零售门店，对销售和盈利能力产生重大不利影响[111] - 公司在2020财年通过《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》获得美国政府援助，未来可能无法获得此类援助[111] 公司战略与运营相关 - 公司的增长战略依赖于开设新门店和拓展市场，但面临招募专业人员、应对监管挑战等诸多因素影响[85] - 公司招聘和留住视力保健专业人员的能力对运营和增长战略至关重要，可能面临竞争和监管风险[86][88] - 公司未来运营成功依赖于与管理式视力保健公司、视力保险公司等第三方付款人的关系，面临集中风险和谈判困难[88] - 若公司的主机和传统品牌表现下降或无法维持与合作伙伴的关系，可能导致收入和现金流减少，并产生减值费用[88] - 公司增长战略可能使现有资源紧张，影响新老门店业绩，且扩张可能导致成本增加和项目延误[103] - 公司作为低成本供应商，工资、原材料、能源等成本增加可能对业务和财务状况产生重大不利影响[105] - 公司营销和促销活动的成败影响业务和财务状况，全国广告活动效果和成本效益不确定[105] - 公司大量租赁场地，面临租金上涨、续租困难等风险，可能对业务产生重大不利影响[106] - 视力矫正技术进步和替代方案可能降低公司产品需求，影响业务和盈利能力[109] - 公司未能留住高级管理团队或吸引合格新员工，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司业务受库存管理影响，库存损失、盗窃、供应不足等问题或影响利润[113] - 公司经营业绩和库存水平呈季节性波动，上半年净销售额占比较高，需求意外下降或致库存降价销售[114] - 公司越来越依赖第三方支付和报销，报销水平降低或影响经营业绩[115] - 公司电商和全渠道业务面临技术、法规、安全等风险，业务增长可能影响实体店业绩[117] - 公司可能受产品责任、召回或人身伤害问题影响，导致成本增加和声誉受损[118] - 公司依赖供应商控制产品质量，若产品不符合标准，可能面临销售损失和法律风险[120] - 公司可能面临不利的诉讼判决或和解，影响业务、财务状况和经营业绩[122] - 公司对光学零售行业技术创新者的投资可能失败，导致投资损失[123] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临侵权诉讼和品牌价值受损风险[124] 其他杂项 - 公司在佐治亚州劳伦斯维尔有一个86,000平方英尺的配送中心，在俄亥俄州哥伦布有一个52,000平方英尺的配送中心[46] - 截至2021年1月2日，公司有12,792名全职和兼职员工，合作的专业公司或类似实体雇佣了1200名验光师[49] - 自国家视力危机救济基金成立以来，已向员工提供超80万美元援助，超90%是自新冠疫情开始后提供的[52] - 2020年公司成立了新的多元化、公平和包容（DEI）部门，并与非营利和教育机构合作，以增加行业内黑人医生的比例[53] - 公司采用保险和自我保险相结合的方式应对工人补偿、一般责任、财产保险等风险[80] - 公司目前无计划支付普通股现金股息，投资回报可能依赖股票出售获利[135] - 公司作为控股公司，依赖子公司提供现金以满足运营和偿债需求，债务协议可能限制子公司向其转移资产[136] - 证券或行业分析师不发布研究报告、下调评级等可能导致公司股价和交易量下降[136] - 公司章程规定董事会有权未经股东批准发行5000万股优先股，其权力、优先权和权利可能高于或等同于普通股，可能降低普通股价值[138] - 截至2021年1月2日，公司租赁的零售门店租约非可撤销期限一般为5 - 10年，有1 - 1

财务数据和关键指标变化 - Q3净收入增长超12%，调整后每股收益从去年的0.16美元增至0.54美元，创上市公司季度利润纪录 [9] - 调整后可比门店销售额增长12.4%，为首席执行官在公司18年所见最佳季度表现 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润增长超89%至8810万美元，利润率提高740个基点至18.2% [33] - 调整后营业收入增长160%至6770万美元，利润率提高800个基点至14% [33] - 截至季度末，总债务2.52亿美元，现金余额3.77亿美元，较季度内增加1.21亿美元 [36] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比降至1.6倍，首次低于2.0倍 [37] - 预计2020财年净收入16.75 - 16.9亿美元，调整后可比门店销售额增长 - 6.4%至7.4%，调整后摊薄每股收益0.53 - 0.57美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度开设18家门店，包括美国最佳眼镜店第1200家门店，预计今年开设约57家新门店，含上季度从沃尔玛转接的5家视力中心共62家 [10][20] - 美国最佳和眼镜世界增长品牌组合门店数量过去12个月增长6.2% [29] - 眼镜世界可比门店销售额增长18.4%，美国最佳增长13.6% [30] - 眼镜和隐形眼镜类别均实现可比门店销售额正增长，眼镜表现尤其强劲 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于行业数据，公司有信心在今年第三季度实现市场份额增长 [18] - 光学行业高度分散，当前环境加速有利于大型、资本更充足的价值零售商的趋势，预计美国未来一年光学门店数量将减少 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新门店仍是主要关注点，鉴于巨大空白市场机会，2021年门店选址储备良好 [20] - 持续投资验光师招聘和保留计划，验光师保留率接近历史高位 [21] - 计划第四季度恢复更正常的营销投资，提醒消费者无需为光学需求支付高价 [22] - 持续拓展与管理式医疗的合作，认为在该领域仍有发展机会 [23] - 持续推进关税缓解措施，监测关税动态 [24] - 电子商务订单较疫情前加速增长，今年送货上门订单显著增加，远程医疗试点持续推进 [25][26] - 制定整体环境、社会和治理（ESG）战略，确定在慈善使命和社会努力基础上发展的机会 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间凭借安全协议和长期决策处于有利地位，有信心作为基本医疗保健零售商度过疫情 [8][26] - 第四季度开局强劲，第三季度可比门店销售势头延续至10月，但宏观经济和疫情相关不确定性仍显著，预计可比门店销售额将随积压需求进一步缓和而正常化 [17][43] - 公司业务在以往经济衰退中表现出韧性，作为低价医疗必需品销售商，疫情后可能有更大机会 [27] 其他重要信息 - 8月发布首份慈善影响报告，详细介绍公司在国内外改善人们生活的方式 [11] - 董事会新增两名独立董事Naomi Kelman和Susan Somersille Johnson，Randy Peeler被任命为董事会主席 [11][12] - 承诺重新设立萨拉斯大学宾夕法尼亚验光学院的暑期强化项目，该项目在吸引少数族裔学生从事验光专业方面非常成功 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细分析毛利率扩张的组成部分及未来趋势 - 第三季度毛利率大幅提升近400个基点，得益于眼镜销售占比和利润率提高，以及验光师成本增长放缓 [54] - 客单价提升部分与刺激政策和返校季平淡有关，预计第四季度客单价和可比门店销售额将有所缓和，且需考虑53周财年未实现收入的会计影响 [55][56][57] 问题2: 12.4%的可比门店销售额增长中，新客户贡献的百分比及与以往趋势的比较 - 创纪录的可比门店销售额增长中，既有现有客户增长，也有新客户增长，眼镜世界新客户增长尤为明显，美国最佳与历史趋势较为一致 [58] 问题3: 请分析眼镜世界表现强劲的原因 - 公司各品牌在疫情后采取的多项举措发挥了作用，但出于竞争原因不便详述 [60] - 疫情后消费者对当日服务和快速周转的需求增加，眼镜世界的定位更适合当前环境 [60] 问题4: 请详细说明递延收入的影响，以及今年多出的一周对第一季度的影响和对毛利率与销售、一般及行政费用（SG&A）的影响 - 正常年份，年末最后一周通常是销售旺季，但收入确认受未实现收入影响，可能导致毛利率和息税前利润波动 [61] - 今年第四季度预计未实现收入影响不大，与第三季度情况类似 [61] 问题5: 请说明传统业务板块的趋势、运营时间限制、客流量、客单价情况，以及转换后的沃尔玛门店表现 - 传统业务恢复到疫情前水平，为确保安全采取了严格进店措施 [64] - 五家新门店持续产生积极成果，具有良好未来潜力 [65] - 第三季度关闭一家视力中心是因为沃尔玛门店关闭 [65] 问题6: 验光师成本是否已度过去杠杆阶段，招聘工作进展如何 - 本季度验光师成本增长率有所下降，但尚未形成趋势，长期来看，光学门店减少可能缓解验光师工资压力 [66] - 验光师保留率接近历史高位，招聘情况总体稳定，但公司仍需更多验光师 [67] 问题7: 已消化多少积压需求，可比门店销售趋势如何 - 积压需求的初始激增正在正常化，但仍有部分消费者因疫情未进店，随着视力问题加剧，他们最终会到店 [71][72] - 12.4%的可比门店销售额增长令人满意，6月的高增长受政府刺激政策影响，且行业未出现返校季高峰 [74][75] 问题8: 为何在释放积压需求的情况下客流量未更好，以及第三季度和第四季度的经验能否使公司在结构上提高利润率 - 12.4%的可比门店销售额增长已很出色，6月的高增长受政府刺激政策影响，且行业未出现返校季高峰 [74][75] - 公司业务模式在疫情期间进行了适应性调整，但目前利润率受疫情增量成本影响，长期来看，管理层仍专注于提高利润率，但不能将特殊时期的经验简单复制到未来 [76][77][78] 问题9: 何时开始受到高价隐形眼镜销售的影响，以及增长品牌的表现情况 - 消费者选择更高价格、性能更好的隐形眼镜的趋势已持续约两年，预计将继续 [80] - 美国最佳和眼镜世界的可比门店销售额增长表明，公司业务符合消费者对价格和一站式购物的需求，运营团队执行精准，消费者对门店安全协议、价格和服务速度满意 [81] 问题10: 是否认为10月的低两位数增长能延续至第四季度，眼镜世界的实验室利用率如何，美国最佳能否利用其产能，以及第四季度广告支出的情况 - 预计第四季度可比门店销售额会略有缓和，不会保持10月的强劲增长 [85] - 广告支出将逐步恢复到正常水平，目前已部分开启，且按市场具体情况进行调整 [85] - 眼镜世界和美国最佳门店相互友好，美国最佳会将有紧急需求的顾客推荐到眼镜世界，但不会使用眼镜世界的实验室，因为这会增加复杂性和成本 [86][88] 问题11: 请分享对行业竞争门店关闭情况的最新看法 - 行业正在变化，预计未来门店数量将少于疫情前，传统运营商和商场门店受影响较大，公司有信心扩大市场份额 [91] - 许多仍在营业的门店客流量减少，业务放缓，公司将从中受益 [92] 问题12: 是否认为选举期间人们用眼疲劳会带来需求激增 - 公司不做短期预测，但认为人们长时间盯着屏幕会导致眼疲劳，这是公司受益的趋势之一，选举可能会对人们的眼睛和心理产生短期影响 [93][94] 问题13: 请将董事会新成员的技能与公司战略联系起来，并说明从现金保存转向现金部署时，如何考虑数字营销、数据和客户数据方面的投资 - 公司致力于业务的数字化转型，董事会新成员的技能和见解将有助于公司在这方面更快发展，公司为消费者提供数字选项，将在传统和数字领域取得成功 [97] - 公司长期投资电子商务、全渠道和数据分析，未来将继续在这些领域投资，认为成功的零售商需满足消费者的多样化需求 [98] 问题14: 验光师薪酬增长放缓的原因是什么 - 主要是因为可比门店销售额增长带来的杠杆效应，本季度验光师成本杠杆作用比以往更大，但不认为这已形成趋势，预计仍会有一定工资压力 [103] 问题15: 政府刺激计划对公司业务的影响有多大，指导中是否考虑了新一轮刺激计划 - 公司业务受益于政府向消费者发放资金，6月和7月的部分销售增长与政府刺激政策有关 [106] - 指导和未来预测中未考虑新一轮刺激计划，若有刺激计划将对公司有利 [106]

业绩总结 - 第三季度净收入为4.854亿美元，同比增长12.4%[8] - 调整后的营业收入为6770万美元，同比增长160%[8] - 调整后的稀释每股收益为0.54美元，同比增长226%[20] - 第三季度调整后的EBITDA为8810万美元，同比增长89.3%[21] - 2020年截至第三季度的净收入同比下降8.1%至13.226亿美元[24] - 2020年第三季度的净收入为35.3百万美元，较2019年同期的1.2百万美元大幅增长[45] - 2020年第三季度的调整后EBITDA为54.8百万美元，较2019年同期的11.1百万美元显著增长[45] 用户数据 - 2020年第三季度的调整后可比店销售增长为11.6%，而2019年同期为5.7%[46] - 2020年第三季度的调整后可比店销售增长为5.7%[62] - 2020年第一季度的调整后可比店销售增长为(2.9)%[62] - 2020年第二季度的调整后可比店销售增长为(44.7)%[62] 成本与费用 - 成本占净收入的比例同比下降390个基点，主要由于眼镜销售比例增加和眼镜毛利提高[21] - 调整后的SG&A占净收入的比例同比下降350个基点[21] - 2020年第三季度的SG&A费用为190,518千美元，占净收入的39.3%[57] - 2019年第三季度的SG&A费用为190,290千美元，占净收入的44.1%[57] - 2020年前九个月的SG&A费用为520,841千美元，占净收入的42.9%[57] 未来展望 - 2020年全年展望已恢复[8] - 预计2021年第一季度的净收入将在460百万至475百万美元之间，53周的影响预计为3500万美元的净收入[37] - 2020年预计资本支出为7500万至8000万美元，计划在2020年开设约57家新店[35] 负面信息 - 由于COVID-19相关的费用，第三季度的广告支出有所减少[21] - 2020年截至9月26日的九个月净收入为1,198千美元，较2019年同期的28,879千美元下降了0.1%[51] 其他信息 - 截至2020年第三季度，公司总债务为751.5百万美元，净债务为274.7百万美元[31] - 2020年第三季度净现金提供来自经营活动为203.7百万美元，较2019年同期增加32.8百万美元[32] - 2020年第三季度的利息支出为12.5百万美元，较2019年同期的7.9百万美元增加[45] - 2020年第三季度的广告投资预计将在第四季度恢复到更正常的水平[35]