文章核心观点 - 公司通过领导团队变动、扩大检查能力等战略举措巩固基础，光学零售行业有利统计数据预示其未来增长潜力，America's Best品牌推动收入增长，但负偿债能力和费用上升对运营构成担忧 [1] 公司表现 - 过去一年，公司股价下跌40.6%，行业下跌0.1%，标普500指数上涨24% [2] - 公司市值9.789亿美元，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为93.7% [2] 公司发展的积极因素 未来战略 - 公司推进转型，增加领导团队成员、扩大检查能力、推出引流举措，完成门店审查，计划到2026年关闭39家门店，预计到年底调整后EBITDA改善约400万美元 [3] - 2025财年暂时将新店开业数量减至30 - 35家America's Best门店，主要在支持远程医疗的州，公司有至少2500家门店的空白市场机会，超现有门店数量两倍 [4] 行业趋势 - 公司所处美国光学零售行业增长稳定，对经济周期有韧性，因医疗、非 discretionary和重复性眼保健购买需求，2023年报告显示82%受访者使用视力矫正产品，69%使用处方眼镜，68%使用非处方眼镜，全球约22亿人有视力障碍，10亿人未得到解决 [5] - 视力障碍主要由白内障、屈光不正等引起，客户行为重复性和可预测性带来频繁更换周期，为行业带来大量经常性收入 [6] 品牌表现 - America's Best品牌借助管理式医疗优势推动收入增长，推出促销活动吸引新客户，2024年第三季度成为Florence by Mills眼镜系列美国独家零售合作伙伴，并与Pair Eyewear全国独家合作 [7][9] - 公司结合远程医疗和电子健康记录技术，增加检查能力和销售，提升店内效率和患者体验 [9] 公司面临的问题 费用增加 - 过去几年全球市场和经济环境挑战大，公司进行针对性工资投资和灵活举措，影响销售、一般和行政等与收入相关成本 [10] 偿债能力和资本结构 - 第三季度末公司现金及现金等价物8120万美元，短期债务1.01亿美元，长期债务较第二季度增加近75%，达2.53亿美元，偿债能力不佳 [11] 公司股票预测 - 过去30天，Zacks对公司2024年每股收益共识估计提高4.1%至52美分，2024年营收预计18.4亿美元，较上年下降13.3% [12] 其他医疗科技股票 - Veracyte预计2024年盈利增长率209.8%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜520.6%，过去一年股价上涨61.4%，Zacks排名1 [13] - Phibro Animal Health预计2025财年盈利增长率54.6%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜27.1%，过去一年股价上涨111.3%，Zacks排名1 [14] - Boston Scientific盈利收益率2.7%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜8.3%，过去一年股价上涨59.1%，Zacks排名2 [15]

文章核心观点 - 建议考虑投资National Vision公司股票，因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司是折扣光学零售商和眼保健服务提供商，过去两季度平均盈利惊喜为145% [2] - 上一季度每股收益0.12美元，高于Zacks共识预期的0.05美元，盈利惊喜为140% [3] - 前一季度预期每股收益0.06美元，实际为0.15美元，盈利惊喜为150% [3] 盈利预测趋势 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利惊喜历史 [4] Earnings ESP指标 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [6] - 公司目前Earnings ESP为+11.11%，表明分析师近期看好其盈利前景 [7] 盈利预测准确性 - 研究显示，Earnings ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会有正向盈利惊喜 [5] - 公司正的Earnings ESP与Zacks排名3（持有）结合，表明可能即将再次超预期盈利 [7] 投资建议 - 很多公司超预期盈利但股价未必上涨，部分公司未达预期股价也可能持稳，需在季度财报发布前查看公司Earnings ESP以提高投资成功率 [8]

动量投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或“低买高卖” 他们倾向于“高买更高卖” 以在更短时间内获得更高收益 [1] - 投资快速上涨的趋势股存在风险 一旦估值超过未来增长潜力 这些股票可能失去动量 导致投资者持有高价股票且上涨空间有限甚至下跌 [2] - 更安全的策略是投资具有近期价格动量的低价股 Zacks动量风格评分系统通过关注股票价格或盈利趋势来识别优质动量股 [3] National Vision (EYE) 投资分析 - National Vision (EYE) 是符合“快速动量低价股”筛选标准的股票之一 该公司是一家折扣光学零售商和眼保健服务提供商 [4] - EYE 股票在过去四周价格上涨3.9% 显示出投资者对该股票的兴趣增加 [4] - EYE 股票在过去12周内上涨14.2% 显示出长期动量特征 其贝塔值为1.42 表明该股票波动性比市场高42% [5] - EYE 的动量评分为A 表明现在是进入该股票以利用动量的最佳时机 [6] - EYE 的Zacks评级为2（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 分析师提高盈利预测会吸引更多投资者 推动股价上涨 [7] - EYE 目前市销率为0.46 意味着投资者只需支付46美分即可获得1美元的销售额 估值合理 [7] 其他投资机会 - 除了EYE 还有其他股票符合“快速动量低价股”筛选标准 投资者可以考虑投资这些股票 [8] - Zacks Premium Screens提供超过45种筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [9] - 成功的选股策略应确保过去产生盈利结果 Zacks Research Wizard可以帮助投资者回测策略有效性 [10]

文章核心观点 - 投资者想知道消费品-必需品行业的National Vision（EYE）和Clorox（CLX）哪只股票对价值投资者更具吸引力，通过Zacks Rank和Style Scores模型分析，EYE是更好选择 [1][3][6] 投资分析方法 - 寻找价值机会的模型是将Style Scores系统价值类别中的高评级与强劲的Zacks Rank相结合，Zacks Rank青睐盈利预测修正趋势强劲的股票，Style Scores突出具有特定特征的公司 [2] 公司Zacks Rank情况 - National Vision的Zacks Rank为1（强力买入），Clorox的Zacks Rank为3（持有），表明EYE近期盈利前景改善可能强于CLX [3] 价值评估指标及公司表现 - Style Scores系统的价值类别通过市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标识别被低估公司 [4] - EYE的预期市盈率为21.39，CLX为23.34；EYE的PEG比率为1.51，CLX为2.95 [5] - EYE的市净率为1.01，CLX为88.57 [6] 公司价值评级情况 - 基于上述指标，EYE的价值评级为B，CLX为D，在Zacks Rank和Style Scores模型中EYE表现更优 [6]

公司表现与市场地位 - 公司在自有和托管业务中的四个子细分市场均持续获得市场份额 [1] - 公司过去一年股价下跌48.2% 而行业增长6.2% 标普500指数上涨24.4% [2] - 公司市值达15.8亿美元 在过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均盈利超预期93.7% [2] 增长驱动因素 - America's Best品牌通过管理式医疗的持续强劲表现推动收入增长 并推出Wide Buys促销活动以增强价值主张 [3] - 公司在2024年第三季度成为Florence by Mills眼镜系列的独家美国零售合作伙伴 并与Pair Eyewear建立全国独家合作关系 [3] - 公司部署远程医疗技术和电子健康记录技术 以扩大检查能力 提高店内效率 改善患者体验 [4] - 公司扩展混合远程试点至16家门店 预计将带来系统性改进 [4] 未来战略 - 公司完成全面的门店审查 计划到2026年关闭39家门店 预计到2026年底将带来400万美元的调整后EBITDA改善 [5] - 公司计划在2025财年适度开设30-35家America's Best门店 主要在支持远程医疗的州 [6] - 公司正在测试和推进全渠道项目 以吸引消费者 [6] 行业趋势 - 2023年Vision Council报告显示 82%的受访者使用某种形式的视力矫正产品 69%使用处方眼镜 68%使用非处方眼镜 [7][8] - 2023年WHO报告显示 全球约22亿人存在视力障碍 其中10亿人的视力障碍尚未得到解决 [9] - 视力矫正产品的频繁更换周期为光学零售行业带来大量经常性收入 [9] 财务与估值 - Zacks对2024年每股收益的共识估计为49美分 过去30天保持不变 [12] - Zacks对2024年收入的共识估计为18.4亿美元 同比下降13.3% [12] 竞争格局 - Veracyte预计2024年盈利增长37.2% 远超行业15.3%的增长率 过去一年股价上涨44.5% [13] - Haemonetics预计2025财年盈利增长15.9% 超过行业12.3%的增长率 过去一年股价下跌8.3% [14] - Phibro Animal Health预计2025财年盈利增长35.3% 远超行业11.1%的增长率 过去一年股价上涨77.6% [15]

关于公司投资评级 - 之前(5月31日)给予National Vision Holdings (NASDAQ: EYE)买入评级 因为预计公司在24财年指引处于高端[1] 关于投资者背景 - 投资者背景广泛 相信不同投资方法各有优点 如基本面投资(自下而上等)技术投资(历史图表分析)和一定程度的动量投资(盈利后的股价反应等) 多年来利用各方法积极方面完善投资流程[1] 关于在SeekingAlpha写作目的 - 在SeekingAlpha写作是为了将此平台用作投资想法表现的跟踪器 并与有相同投资兴趣的投资者建立联系[1]

公司业绩 - 2024年第三季度National Vision Holdings, Inc. (EYE)调整后每股收益为12美分高于去年同期的11美分且高于Zacks共识预期的5美分[1] - 2024年第三季度GAAP持续运营收入为每股3美分去年同期为每股23美分[1] - 2024年第三季度净营收4.515亿美元低于Zacks共识预期0.03%[3] - 营收较去年同期增长2.9%受新店销售增长可比店销售调整增长及未实现收入影响[4] - 第三季度可比店销售同比增长1.4%调整后可比店销售增长0.9%新开18家店共1231家店总数同比增长4.9%[4] - 第三季度毛利润较去年同期增长2.6%至2.616亿美元尽管营收成本上升3.3%但毛利率提高110个基点[5] - 销售管理及行政费用同比下降1.6%至2.24亿美元调整后营业利润率为8.3%同比扩大207个基点[5] - 2024年全年净营收预计在18.20 - 18.40亿美元不变调整后可比店销售预计增长0.5% - 1.5%不变调整后每股收益预计在45 - 50美分不变[7] 公司运营 - 2024年9月28日结束的九个月内沃尔玛门店业务被列为终止业务目前公司只有一个可报告部门Owned & Host[3] - 公司将在2026财年结束前关闭39家未达盈利门槛的门店并在2024财年结束前将4家Eyeglass World门店转换为America's Best[8] - 2025财年公司将暂时放缓新店开业速度至30 - 35家之后将恢复[9] - America's Best推动销售业绩公司的管理式医疗业务表现强劲[10] - 顾客对公司的Wise Buys眼镜促销活动反应良好[11] - 公司在转型的关键方面取得进展包括完成门店审查实施新的流量驱动计划扩大检查能力提高远程检查效率以及强化执行团队[12] 公司财务状况 - 第三季度末现金及现金等价物为8120万美元第二季度末为1.795亿美元[6] - 本季度末累计经营活动净现金流量为1.034亿美元去年同期为1.533亿美元[6] 公司股票相关 - 11月6日财报发布后EYE股价下跌3.1%收于11.82美元[2] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出)[13] - 医疗行业中Haemonetics (HAE) Intuitive Surgical (ISRG)和Boston Scientific Corporation (BSX)评级更好[13] - HAE 2025财年第二季度调整后每股收益1.12美元高于Zacks共识预期2.8%营收3.455亿美元高于共识0.7%目前Zacks评级为2级(买入)预计2025财年收益将增长15.9%过去四个季度中有三个季度收益超预期平均超预期2.8%[14][15] - ISRG 2024年第三季度每股收益1.84美元高于Zacks共识预期11.5%营收20.4亿美元高于Zacks共识预期1.2%预计2024年收益增长率为20.1%高于行业13.8%过去四个季度收益均超预期平均超预期10.9%[15] - BSX 2024年第三季度调整后每股收益63美分高于Zacks共识预期8.6%营收42.1亿美元高于Zacks共识预期4.5%预计2024年收益增长率为17.6%高于行业11.5%过去四个季度收益均超预期平均超预期7.2%[16][17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长2.9%，达到4.515亿美元，主要受强劲的管理护理业务推动，但现金支付和电子商务收入有所下滑 [8][40] - 调整后的可比门店销售增长为0.9%，其中“America's Best”品牌增长1.2%，而“Eyeglass World”品牌下降0.9% [9][44] - 调整后的营业收入同比增长22.2%，达到1430万美元，调整后的稀释每股收益为0.12美元 [9][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - “America's Best”和“Eyeglass World”品牌的单位增长合计为5.4% [41] - 电子商务表现受到“discountcontacts.com”网站过渡的影响，预计在2025年第一季度恢复关键网站功能 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2026年前关闭39家门店，包括21家“America's Best”门店和9家“Eyeglass World”门店，以优化盈利能力 [12][60] - 公司将暂时放缓2025年的新店增长，计划在偏远地区开设30至35家新店，以集中资源改善现有门店的客户体验和运营执行 [15][63] - 公司正在实施新的促销活动和产品发布，以吸引更多客户并提升品牌价值 [17][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为通过当前的转型措施将推动长期成功 [68] - 管理层提到，尽管面临不确定的消费环境，但公司仍在积极推动内部变革以提升业绩 [108][126] 其他重要信息 - 公司在第三季度的运营现金流为1.034亿美元，资本支出为6350万美元，主要用于新店和现有店的投资 [55] - 公司预计2024财年的收入将在18.2亿至18.4亿美元之间，调整后的可比门店销售增长范围为0.5%至1.5% [56] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的利润率预期 - 管理层预计2025年的利润率将与2024年持平，考虑到激励补偿的影响和门店优化带来的好处 [70][72] 问题: 关于定价策略 - 公司承诺继续作为一个价值导向品牌，同时会寻找机会调整定价以应对通货膨胀 [76][78] 问题: 关于促销活动的未来 - 管理层表示，促销活动在吸引新客户方面效果显著，未来将继续针对现金支付客户进行促销 [84][85] 问题: 关于远程检查的能力 - 公司在730家远程启用的门店中，远程检查占比约为11%，并计划在未来继续扩展这一能力 [23][86] 问题: 关于店铺关闭的具体情况 - 关闭的店铺主要是盈利能力不足的门店，评估时考虑了各店的个体特征和市场需求 [91][92] 问题: 关于未来的资本支出 - 公司预计2025年的资本支出将会有所减少，资金将重新分配到其他领域以支持现有门店的改善 [114][116]

业绩总结 - 2024年第三季度净收入为4.52亿美元，同比增长2.9%[14] - 调整后的可比门店销售增长为0.9%[9] - 调整后的稀释每股收益为0.12美元，较2023年同期的0.11美元有所上升[18] - 2024年第三季度调整后的营业收入为1430万美元，较2023年同期的1170万美元增长[18] - 2024年财政年度净收入预期为18.20亿至18.40亿美元[26] - 调整后的每股收益预期为0.45至0.50美元[26] 用户数据 - 截至2024年第三季度，公司总门店数为1231家，期间新开18家门店，关闭3家门店[17] - 调整后的可比店销售增长中，America's Best品牌为1.2%，EGW品牌为-0.9%[17] - 2024年第三季度持续经营的可比店销售增长为1.4%，相比2023年同期的4.1%有所下降[50] - 2024年第一季度的调整后可比店销售增长为(2.0)%，相比2023年的1.3%显著下降[52] 未来展望 - 预计2024年资本支出为1亿至1.05亿美元，用于新店开设和技术投资[25] - 2024年新店开设数量预期为65至70家[26] - 2024年调整后的可比店销售增长预期为0.5%至1.5%[26] - 由于未赚取和递延收入的影响，调整后的可比店销售增长预计将减少0.5%[51] 财务状况 - 净债务减少超过1亿美元，流动性为3.75亿美元[23] - 调整后的营业利润率为4.5%，较2023年同期的4.2%有所提升[22] - 2024年折旧和摊销费用预期为9400万至9900万美元[26] - 2024年利息费用预期为700万至900万美元[26] - 2024年税率预期为26%至28%[26] 负面信息 - 2023年9月30日的净亏损为73,798千美元，较2023年7月1日的净收入5,614千美元下降了1,215.5%[39] - 2023年9月30日的持续经营税后收入为(366)千美元，较2023年7月1日的3,637千美元下降了110.1%[39] - 2023年9月30日的摊薄每股收益为(0.94)美元，较2023年7月1日的0.07美元下降了1,442.9%[40] 其他信息 - 2024年第三季度调整后的每股收益为0.29美元[28] - 2024年9月28日的调整后EBITDA为149,952千美元，占总净收入的8.3%[42] - 2024年9月28日的持续经营净亏损为12,467千美元，较2023年9月30日的(73,798)千美元改善了83.1%[42] - 2024年9月28日的持续经营净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍[42]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为$0.12，超出Zacks共识预期$0.05，较去年同期$0.15有所下降，调整了非经常性项目 [1] - 公司过去四个季度均超出了共识每股收益（EPS）预期，其中最近一个季度超出预期150% [1][2] - 公司本季度营收为$451.52 million，略低于Zacks共识预期，较去年同期$532.36 million有所下降，过去四个季度中仅有一次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌了41.7%，而标普500指数上涨了21.2% [3] - 公司当前的Zacks排名为3（持有），预计短期内表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的共识EPS预期为-$0.03，营收预期为$435.45 million，全年EPS预期为$0.46，营收预期为$1.84 billion [7] - 公司所处的Zacks行业排名为前36%，表明该行业整体表现较好 [8] 行业对比 - 同行业的Medtronic预计本季度每股收益为$1.24，营收为$8.26 billion，同比增长3.5% [9]