活动背景 - 本次活动为信贷机构日活动 采用炉边谈话形式进行 [2][3] - 活动主持人为投资银行股权研究分析师Manav Patnaik [1] - 与会者可通过屏幕上的问答框或彭博社渠道在对话期间提出问题 [3] 参会人员 - 第一优势公司参会高管包括首席执行官Scott Staples 首席财务官Steven Marks 以及投资者关系负责人Stephanie Gorman [2] - 公司近期完成一项重大并购交易 目前正处于整合阶段 [2]

**公司概况与业务模式** * First Advantage (FA) 是一家全球性的软件与数据公司 专注于为企业在员工入职或在职期间提供背景调查、风险与合规管理服务[5] * 公司业务覆盖全球200个国家和地区 拥有80,000家客户 并高度专注于企业级客户[6][7] * 其核心价值主张包括全球化能力、行业垂直化定制解决方案（“秘密武器”）、以及在高风险环境中为客户品牌、员工和 workplace 安全提供保障的信任因素[6][7][8] * 公司自视为行业“类别领导者” 强调其技术平台、软件和数据是业务的支柱[9] **长期增长算法与驱动因素** * 收入增长由四个关键因素驱动：新客户增长（4-5%）、向上销售/交叉销售（4-5%）、高客户留存率（>96% gross retention）以及受宏观影响的同店销售（base growth）[12][13][16] * 向上销售/交叉销售主要通过三个途径实现：地域扩张（如从美国扩展到全球）、产品线扩展（如从背景调查扩展到药物测试、I-9服务、税收抵免服务等）以及增加“套餐密度”（即帮助客户根据其行业风险状况扩大筛查范围）[15] * 同店销售（base growth）近期趋于稳定和“扁平化” 受宏观环境影响较大 公司预计2024年下半年将略低于中性（略微负增长） 但接近中性[30][31][33] * 长期（至2028年）增长模型中 公司预计同店销售能恢复至2-3%的正增长 但2026年仍被视为过渡年 将围绕中性状态波动[37][38] **市场趋势与客户行为** * 当前就业市场被描述为“绝对扁平” 客户普遍采取“即时招聘”（just-in-time hiring）策略 即进行替换性招聘和季节性招聘 而非增长性招聘[24][25][26] * 这种环境反而有利于公司 因其能凸显其竞争优势：处理大规模、高速招聘事件的能力（如自动化、数据资源使其能在周末处理数万人的筛查 并在周一早上完成90%以上）[28] * 客户对关税、利率政策以及华盛顿政策走向仍存在不确定性 因此对招聘规划持谨慎态度[25][27] * 在数据关联性上 美国劳工统计局（BLS）和JOLTS数据与其中小企业（SMB）客户群更相关 而企业级客户的行为则有所不同 因此公司更依赖直接客户沟通进行预测[22][23] **垂直行业曝光与表现** * 公司业务在蓝领与白领领域分布均衡 各占约50% 这是与Sterling合并后的结果（合并前FA为70/30偏向蓝领 Sterling则相反）[40] * 医疗保健已成为其最大垂直行业 占总收入的24% 涵盖医院网络、急症后护理、家庭医疗保健和医疗人员配置等多个子领域 公司看好其在美国老龄化人口中的定位[41][42] * 交通运输是第二大垂直行业（偏向蓝领） 其强劲表现（近几个季度极好）得益于其产品组合的多样性：约一半以上收入来自合规相关服务（如车辆所有权和注册、司机档案管理、DOT合规、联邦燃油税申报、MBR监控等） 而非单纯的司机或仓库员工招聘[43][44][45] * 零售是第三大垂直行业 表现相对坚挺 略有下降 但其重点是非实体街边店 而是大型 essential retailers 和电子商务[46][47] * 行业垂直化战略是其核心 不仅体现在销售和营销 还贯穿于解决方案工程、产品和客户成功部门 这使其能进行顾问式销售并推动套餐密度提升[48] **市场规模（TAM）与竞争定位** * 背景筛查市场的总目标市场规模（TAM）约为140亿美元 其中约50%已被服务（vended） 50%尚未被服务（unvended）[51] * 数字身份验证是一个新兴的、额外的100亿美元TAM 由AI带来的招聘欺诈风险（如伪造简历、CV、深度伪造面试）所驱动[50][55] * 公司目前规模约为15亿美元 在已服务市场中占有约25%的市场份额 表明仍有巨大的增长空间[53] * 在未服务市场中 国际地区（如APAC）的新客户赢取中有约一半是此前从未进行过背景筛查的公司[52] **与Sterling的合并与整合进展** * 合并于2023年10月31日完成（即将一周年） 动机在于整合双方最佳技术栈、实现垂直行业多元化（优势互补）以及获得规模效应[58][60][62] * 成本协同效应目标已从最初的5000万美元以上提升至6500万-8000万美元 截至上季度末已实现4700万美元（在交易完成后的8个月内）[65][66] * 整合期间客户留存率保持在96%以上（上季度为96.3%） 表明客户体验未受负面影响[67] * 在文化和人员整合上采取了“新公司”（NewCo）方式 而非将Sterling并入FA现有结构 领导层任命遵循“最佳运动员”原则（约50%的商业领袖来自Sterling 50%来自FA） 文化契合度远超预期[71][73][75] **人工智能（AI）的战略与应用** * AI尚未导致其客户所在行业出现显著裁员 甚至在某些行业（如BPO、IT服务） 客户因投资AI而增加了招聘[78][79] * AI并未带来新的竞争对手 反而是公司的加速器 因其已投资AI超过4年 年技术和创新支出约1.3亿美元 远超竞争对手[81][83] * AI具体应用包括：智能验证（Smart Verifications/Hub）技术（使用ML和专有算法 更快、更便宜地完成就业和教育验证 已投产4年多）、客户服务中的“人在回路”（human-in-the-loop）AI聊天机器人、以及数十项用于改进数据获取、解读和报告的后台AI计划[81][82] * AI带来的新风险（招聘欺诈）也创造了新机遇 即数字身份验证产品套件 公司正用AI对抗AI[84][85] **数据资产与竞争优势** * 公司拥有两个大型专有数据库 总计约9亿条记录：其中1.2亿条是验证记录（历史就业和教育数据） 另一个更大的数据库是历史犯罪数据[87][88] * 这些专有数据使其能够覆盖公共数据源 从而提供更快、更便宜、利润率更高的服务 并作为向上销售的产品[89][92] * 在验证流程中（占订单的20%） 所有请求首先通过其智能枢纽路由：优先查询自有数据库（1.2亿条记录） 其次是成本较低的第三方源 最后是手动验证[95][96][97] * 目前约60%的验证订单避免了使用高成本的第三方源（如Equifax的The Work Number）[98] **国际业务与资本配置** * 国际业务（定义为欧洲、亚洲（主要是澳大利亚）和印度）约占收入的14%[101] * 该业务近期表现出强劲增长（正增长） 因这些地区最先受到经济下滑影响 也最先复苏 且comps更容易 公司预计其占比未来会增长 但美国仍将占主导（80/20比例） 增长将主要依靠有机方式而非并购[104][105][107] * 资本配置优先事项：首要重点是整合业务、实现协同效应并去杠杆（目标净杠杆率为2-3倍）[109] * 公司已自愿提前偿还了4000万美元债务 并将借款利率降低了50个基点 预计到2026年底可将杠杆率降至目标范围上限（3倍） 此后将考虑战略性和机会性的资本配置[110][111] **投资亮点与市场认知** * 公司强调其应被视作一家软件和数据公司 而非单纯的宏观量变游戏 拥有高粘性、最先进的技术平台 每年处理约1.9亿次筛查[113][114] * 其增长模式具有韧性和稳定性 协同效应和收入规模扩张将推动盈利能力提升（毛利率略低于50%）[116] * 强大的自由现金流生成能力与去杠杆化相结合 将为每股收益（EPS）带来巨大的增量收益 创造股东价值[117][118][119]

核心观点 - 公司2025年第二季度及上半年财务表现强劲 实现投资组合收益增长和净资产显著提升 主要受益于科技和矿业领域投资组合的价值上升及低运营费用策略 [1][4][5][6] 财务业绩摘要 - 2025年第二季度净资产达858万美元（每股0.13美元） 较2025年第一季度557万美元（每股0.09美元）环比增长44% [8] - 2025年上半年净资产达859万美元（每股0.13美元） 较2024年底551万美元（每股0.09美元）同比增长44% [5][8] - 第二季度综合收益301万美元 去年同期为亏损49万美元 [8] - 上半年综合收益306万美元 去年同期为亏损95万美元 [8] 投资活动表现 - 第二季度投资活动总收益326万美元 去年同期亏损27万美元 [8] - 上半年投资活动总收益365万美元 去年同期亏损54万美元 [8] - 第二季度实现投资组合出售收益47万美元 去年同期为17万美元 [4][8] - 上半年实现投资组合出售收益176万美元 去年同期亏损14万美元 [8] - 第二季度未实现投资组合收益278万美元 去年同期亏损44万美元 [8] - 上半年未实现投资组合收益182万美元 去年同期亏损41万美元 [8] 运营费用控制 - 第二季度总费用23万美元 去年同期22万美元 [8] - 上半年总费用58万美元 去年同期40万美元 [8] - 第二季度运营费用14万美元 去年同期22万美元 [8] - 上半年运营费用29万美元 去年同期39万美元 [5][8] 业务领域与战略 - 公司作为 merchant bank 为多个行业提供股权融资 过桥贷款和战略财务咨询服务 包括大麻 油气 矿业 房地产 制造业 零售 金融服务和生物技术等领域 [7] - 投资组合中上市公司价值因科技板块部分投资标的交易价格上升而增长 [4] - 管理层强调在矿业和科技领域持续实现收益 投资组合保持强劲态势 [6]

核心观点 - 公司发布2024年可持续发展影响报告 展示其在环境、社区和治理优先事项上的透明进展 [1] - 2024年为公司里程碑年份 完成对Sterling Check Corp的收购 同时强化可持续发展四大重点领域 [2] - CEO强调合并后的公司将更注重以人为本、负责任运营及提升客户决策能力 [3] - 报告不仅总结进展 更表明公司未来将以诚信、透明和长期可持续性为核心的发展意图 [4] 可持续发展框架 - 报告内容符合SASB标准及TCFD气候相关财务披露框架 [5] - 通过第三方评估范围1、2、3温室气体排放 并优化办公空间、减少非必要差旅以提升气候韧性 [5] 文化与员工发展 - 收购后整合文化包容性战略 将员工资源组升级为"员工影响组" 强化归属感 [5] - 全球员工完成131,740培训小时 推出"FA Way"技术培训方法 使新员工上岗速度提升74% [5] - 领导力项目SOAR覆盖约100名管理者 培养目标驱动型领导力 [5] 数据安全与合规 - 维持ISO 27001和ISO 27701认证 澳大利亚业务新增认证 [5] - 欧盟、英国及瑞士业务获数据隐私框架认证 体现全球数据保护承诺 [5] 供应链与治理 - 启动Sterling供应商整合至统一平台 要求所有供应商遵守商业行为准则 [5] - 董事会多元化背景成员监督审计、薪酬及公司治理委员会 [5] 公司概况 - 作为HR技术行业领先的全球软件数据提供商 服务80,000家机构 覆盖200+国家地区 [6] - 通过专有技术和AI提供背景调查、数字身份验证等解决方案 总部位于亚特兰大 [6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为3.906亿美元，较2024年同期的1.845亿美元增长111.7%[108] - 2025年前六个月营收为7.452亿美元，较2024年同期的3.54亿美元增长110.5%[108] - 2025年第二季度收入为3.906亿美元，同比增长2.061亿美元（111.7%）[124][125] - 收入增长主要来自Sterling收购贡献2.037亿美元（110.4%）和新客户贡献470万美元（2.5%）[127] - 现有客户收入净减少230万美元（1.2%），但交叉销售举措带来910万美元（4.9%）增长[126] - 2025年上半年收入7.452亿美元，同比增长3.913亿美元（110.5%）[128] - 2025年第二季度运营利润3773万美元，较2024年同期增长281%[124] - 2025年上半年净亏损4088.6万美元，净亏损率5.5%[124] - 2025年第二季度净利润为30.8万美元，相比2024年同期的186万美元减少156万美元[153] - 2025年上半年净亏损为4089万美元，相比2024年同期的105万美元增加亏损3980万美元[155] - 2025年第二季度净收入为30.8万美元，2024年同期为186.1万美元[163] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.139亿美元，同比增长104.4%（2024年同期为5576.1万美元）[163][167] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为29.2%，同比下降1个百分点（2024年同期为30.2%）[167] - 2025年第二季度调整后净利润为4700万美元，同比增长52.7%（2024年同期为3075.3万美元）[170][175] 成本和费用（同比环比） - 服务成本占收入比例从2024年第二季度的50.0%升至2025年同期的53.2%[129][131] - 2025年第二季度服务成本2.078亿美元，同比增长1.155亿美元（125.1%），其中Sterling贡献1.132亿美元[129][130] - 2025年上半年产品与技术支出5283万美元，较2024年同期增长87.7%[135] - 产品和技术费用在2025年上半年为5280万美元，相比2024年同期的2610万美元增加2670万美元，增幅102.1%[136] - 销售、一般及行政费用在2025年第二季度为5750万美元，相比2024年同期的3860万美元增加1880万美元，增幅48.7%[136] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年为1.231亿美元，相比2024年同期的7930万美元增加4380万美元，增幅55.2%[140] - 折旧和摊销在2025年第二季度为6190万美元，相比2024年同期的2998万美元增加3190万美元，增幅106.5%[141] - 折旧和摊销在2025年上半年为1.2357亿美元，相比2024年同期的5980万美元增加6380万美元，增幅106.6%[142] - 净利息费用在2025年第二季度为4479万美元，相比2024年同期的735万美元增加3740万美元，增幅509.1%[143] - 净利息费用在2025年上半年为9137万美元，相比2024年同期的1092万美元增加8040万美元，增幅736.4%[145] - 所得税费用在2025年第二季度为-761万美元，相比2024年同期的69万美元减少830万美元[149] - 2025年上半年收购相关折旧及摊销费用达1.009亿美元，同比增长123%（2024年同期为4524.1万美元）[175][178] - 2025年第二季度和上半年基于股份的补偿费用分别为180万美元和380万美元，而2024年同期分别为250万美元和510万美元[179] - 2025年第二季度和上半年与Sterling收购相关的交易费用分别为230万美元和610万美元，而2024年同期分别为920万美元和2030万美元[180] - 2025年第二季度和上半年与Sterling整合相关的重组费用分别为370万美元和1160万美元[181] - 2025年第二季度和上半年的实际税率分别为25.6%和25.4%，而2024年同期分别为24.6%和24.5%[182] 各业务线表现 - 公司分为三个业务部门：美洲、国际和Sterling[110] - Sterling部门2025年第二季度贡献调整后EBITDA 5834.6万美元，占公司总调整后EBITDA的51.2%[168] 各地区表现 - 86%的营收来自美国市场，14%来自海外市场[108] - 公司拥有80,000家客户，覆盖全球200多个国家和地区[104] 管理层讨论和指引 - 公司于2024年10月31日完成对Sterling Check Corp的收购，增强全球背景调查和身份验证服务能力[103] - 客户合同通常为期三年，但未规定最低订单量[107] - 业务受宏观经济影响，包括利率波动、通胀和地缘政治紧张局势[112] - 业务呈现季节性波动，零售和运输行业在10-11月需求最高[109] - 2025年7月4日美国通过《One Big Beautiful Bill Act》，可能影响公司税务和财务[114] 债务和现金流 - Sterling收购导致2025年第二季度债务相关利息支出净额4478.5万美元[122][124] - 截至2025年6月30日，公司拥有1.843亿美元现金及等价物，以及2.5亿美元的可动用循环信贷额度[184] - 截至2025年6月30日，公司总债务为21.645亿美元[184] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为5681.6万美元，较2024年同期的7037.2万美元减少1355.6万美元[194] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为2381.6万美元，较2024年同期的1381.2万美元增加1000.4万美元[195] - 2025年10月31日，公司完成对Sterling的债务再融资，新的第一留置权信贷协议提供21.85亿美元的定期贷款和2.5亿美元的循环信贷额度[187] - 2025年7月30日，公司修订了2024年第一留置权信贷协议，将定期贷款利率降低0.50%至2.50%-2.75%，循环信贷利率降低0.50%至2.25%-2.75%[188]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到3.91亿美元，同比增长1.5% [25] - 调整后EBITDA为1.14亿美元，利润率29.2%，同比提升270个基点 [26] - 调整后稀释每股收益0.27美元，同比增长29% [26] - 自由现金流预计为9000万至1.2亿美元，较此前预期增加2500万美元 [33] - 净杠杆率为4.3倍，目标是在24个月内降至3倍以下 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输垂直领域表现强劲，尽管基础量有所放缓，但仍实现正增长 [13] - 零售和电子商务行业订单量持续下降，主要受关税影响 [13] - 医疗保健行业招聘势头有所减弱，但长期前景依然乐观 [13] - 国际业务增长7.2%，特别是在澳大利亚和英国表现突出 [57][58] - 数字身份解决方案受到客户高度关注，占客户沟通时间的50% [15][101] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受政策不确定性影响，客户采取观望态度 [16][38] - 国际市场中，澳大利亚和英国表现突出 [14][57] - EMEA和英国市场在第二季度表现强劲 [61] - 亚太地区在新加坡和印度举办了用户会议，计划在香港和澳大利亚举办更多活动 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行FA 5.0战略，重点关注目标垂直领域的市场份额增长、国际扩张和最佳产品平台战略 [10] - 行业总市场规模超过240亿美元，其中数字身份占100亿美元且增长更快 [22] - 通过Sterling收购加速协同效应，已实现4700万美元协同效应，目标为6500万至8000万美元 [27] - 通过产品整合和技术投资增强竞争优势，特别是在AI和自动化方面 [22][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，客户因政策变化而保持观望 [16][38] - 预计下半年基础增长将略微负增长，但通过交叉销售和新客户获取仍能实现增长 [30] - 对长期前景保持信心，特别是在数字身份解决方案领域 [15][101] - 重申全年业绩指引，预计调整后EBITDA利润率将达到28% [31] 其他重要信息 - 5月举办了首届投资者日，强调了公司的长期战略和财务目标 [21] - 7月重新定价了信贷设施，降低了50个基点的借款利率 [29] - 8月又自愿偿还了2500万美元的债务，今年迄今已偿还4500万美元 [28] - 通过新的税收法案将显著减少2025年的现金税支付 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于基础增长假设的变化 - 基础增长假设的变化是广泛影响，而非特定垂直领域，主要由于关税和移民政策的不确定性 [38] - 客户对宏观环境保持谨慎乐观，观望态度更多源于政策不确定性而非具体行动 [42][43] 关于国际增长 - 国际业务增长7.2%，得益于区域稳定、高批量招聘策略和新客户获取 [57][58] - 国际市场的各个增长算法指标均优于美洲市场 [60][61] 关于协同效应和交叉销售 - 目前不单独追踪Sterling和First Advantage交叉销售的具体贡献，预计收入协同效应更多在2026年显现 [64][66] - 产品整合的重点是改善客户体验，如将First Advantage的WOTC服务扩展到Sterling客户 [19][65] 关于劳动市场数据 - BLS和JOLTS数据与公司订单量的相关性有限，更关注实际订单量和客户对话 [80][81] - SMB业务（占收入6%）与BLS数据相关性较强，但企业业务更具弹性 [80] 关于数字身份解决方案 - 数字身份是当前行业最热门话题，公司处于有利位置，但尚未提供具体收入指标 [101][102] - 该领域需要大量客户教育，公司因其综合解决方案而具备竞争优势 [102] 关于销售团队和成本管理 - 销售团队保持稳定并继续投资，采用"最佳品种"方法整合了两家公司的人才 [116][117] - 成本结构具有高度可扩展性，能够适应基础量的变化 [119][120] 关于税收法案的影响 - 新税收法案主要影响是加速研发费用摊销，短期内增加现金流，长期影响尚不明确 [104][105] - 预计将减少2025年现金税支付，支持去杠杆化进程 [33][105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3 91亿美元 同比增长1 5% [23] - 调整后EBITDA为1 14亿美元 利润率29 2% 同比提升270个基点 [24] - 调整后稀释每股收益0 27美元 同比增长29% [24] - 自由现金流预期上调至9000万-1 2亿美元 增加2500万美元 [31] - 净杠杆率4 3倍 目标在24个月内降至3倍以下 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输垂直领域表现强劲 通过交叉销售实现正增长 [11] - 零售和电子商务行业订单量下降 受关税影响 [11] - 医疗保健行业招聘势头略有减弱 但长期看好 [11] - 数字身份解决方案需求旺盛 占客户沟通时间50% [13] - 国际业务增长7 2% 澳大利亚和英国表现突出 [56][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受政策不确定性影响 客户持观望态度 [14] - 欧洲市场表现强劲 政策稳定带来需求释放 [60] - 亚太地区持续增长 新加坡和印度用户会议成功举办 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - FA 5 0战略聚焦三大核心：目标垂直领域份额增长、国际扩张、产品平台优化 [8] - 行业总市场规模超240亿美元 数字身份占100亿美元且增速更快 [20] - 协同效应目标提升至6500-8000万美元 已实现4700万美元 [25] - 竞争优势来自数据资产、AI投入和Sterling收购带来的能力整合 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性增加 客户招聘计划趋于谨慎 [14] - 下半年基础收入预期从微幅正增长下调至微幅负增长 [28] - 通过交叉销售和新增客户抵消基础收入压力 [29] - 客户留存率维持96%高位 [10] 其他重要信息 - 5月举办首届投资者日 强调长期财务目标 [19] - 7月完成债务重新定价 利率降低50个基点 [21] - 8月自愿偿还2500万美元债务 年内累计偿还4500万美元 [26] 问答环节所有提问和回答 基础收入调整原因 - 政策不确定性导致全行业普遍观望 非特定垂直领域问题 [37][38] 国际业务表现 - 国际业务各项指标均优于美洲地区 新客户策略见效 [56][59] 协同效应进展 - 收入协同效应预计2026年显现 当前聚焦产品整合 [65][66] 劳动力市场数据相关性 - BLS数据仅与SMB业务(占收入6%)相关 企业客户指标更可靠 [80][81] 数字身份业务发展 - 暂不披露具体收入数据 但已成为客户最关注领域 [103][104] 销售团队策略 - 保持销售团队规模 继续投资前端而非缩减 [121][122] 税收政策影响 - 新税法将减少2025年现金税支出 但长期影响待观察 [107][108]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为3.91亿美元，同比增长1.5%[21] - 调整后的EBITDA为1.14亿美元，调整后的EBITDA利润率为29.2%[21] - 调整后的稀释每股收益为0.27美元，同比增长28.6%[21] - 2025年总收入预期在15亿美元至16亿美元之间[53] - 2025年调整后EBITDA预期在4.1亿美元至4.5亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为27%至28%[53] - 2025年调整后每股收益预期在0.86美元至1.03美元之间[53] 用户数据 - 客户保留率保持在96%以上，企业预订量为18个，过去12个月总预订量为78个[21] - 2025年第一季度和第二季度的毛保留率均为96%[42] 成本协同与运营效率 - 预计在未来两年内实现6500万至8000万美元的净成本协同效应[38] - 截至2025年6月30日，已实现4700万美元的协同效应[38] - 预计2025年实现的协同效应为3300万至3800万美元[72] - 自收购以来，已提前偿还超过4500万美元的债务[47] 新产品与市场扩张 - 公司在零售和澳大利亚的两项大型交易已上线并开始产生收入[21] - 公司在数字身份验证领域的客户需求强劲，推动了多个招聘和入职过程中的身份检查机会[21] 未来展望 - 预计2025年全年业绩指引保持不变[18] - 2025年现金流从运营中调整后的金额为4770万美元[51] - 2025年计划将净杠杆比率降低至约3倍的协同调整EBITDA[69] - 预计2025年调整后有效税率在24.75%至25.75%之间[72] 负面信息 - 2024年第三季度预计净损失为8,860千美元，净损失率为(4.4)%[82] - 2024年第四季度预计净损失为100,366千美元，净损失率为(32.7)%[82] 费用与支出 - 2024年第二季度的利息支出为7,353千美元，预计到2025年第二季度将增加至44,785千美元[82] - 2024年第二季度的折旧和摊销费用为29,978千美元，预计到2025年第二季度将增加至61,906千美元[82] - 2024年第二季度的交易和收购相关费用为9,873千美元，预计到2025年第二季度将减少至2,390千美元[82]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.27美元 超出Zacks共识预期0.24美元 同比增长28.6% [1] - 季度营收达3.9063亿美元 超出预期1.31% 同比增幅达111.7% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] - 本季度盈利超预期12.5% 上一季度超预期幅度达30.77% [1] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌13.5% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.28美元 营收4.1013亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益0.96美元 营收15.4亿美元 [7] 行业情况 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 行业龙头Yext预计季度每股收益0.12美元 同比增140% [9] - Yext预计季度营收1.1122亿美元 同比增13.6% [9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为3.906亿美元，同比增长111.7%（2024年同期为1.845亿美元）[4][5] - 公司2025年第二季度总收入为3.906亿美元，同比增长111.6%（从2024年同期的1.845亿美元）[30] - 2025年第二季度净利润为30万美元，净利润率0.1%，包含730万美元与Sterling收购相关的费用及4130万美元Sterling折旧摊销[4][5] - 2025年第二季度净收入为30.8万美元，较2024年同期的186.1万美元下降83.4%[30] - 调整后净利润为4700万美元，调整后每股收益0.27美元[4][5] - 2025年第二季度每股稀释收益为0美元，调整后每股稀释收益为0.27美元[36] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发支出为2567.6万美元，占收入的6.6%[30] - 2025年6月30日止三个月的股权激励补偿费用为180万美元，2024年同期为250万美元[37] - 2025年6月30日止三个月与Sterling收购相关的交易费用为230万美元，2024年同期为920万美元[37] - 2025年6月30日止三个月与Sterling整合相关的费用为370万美元[38] - 2025年第二季度利息支出净额为4478.5万美元，较2024年同期的735.3万美元大幅增加[30] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为1.139亿美元，利润率29.2%（2024年同期为5580万美元，利润率30.2%）[4][5] - 调整后EBITDA为1.139亿美元，EBITDA利润率为29.2%，较2024年同期的30.2%略有下降[33] - 2025年6月30日止三个月的调整后有效税率为25.6%，2024年同期为24.6%[39] 运营现金流 - 运营现金流为3730万美元，调整后运营现金流4770万美元（扣除1040万美元Sterling收购相关现金成本）[5] - 2025年6月30日止三个月的报告运营现金流（GAAP）为3734.5万美元，2024年同期为3204.3万美元[40] - 2025年6月30日止三个月与Sterling收购和整合相关的现金支出为1034.5万美元，2024年同期为870万美元[40] - 2025年6月30日止三个月的调整后运营现金流为4769万美元，2024年同期为4074.3万美元[40] - 2025年前六个月经营活动产生的净现金为5681.6万美元，较2024年同期的7037.2万美元下降19.3%[32] 管理层讨论和指引 - 重申2025全年收入指引15-16亿美元，调整后EBITDA指引4.1-4.5亿美元，调整后净利润1.52-1.82亿美元[3][9] - 长期目标调整后每股收益复合年增长率19%-25%[7] 债务和资本管理 - 公司2025年已自愿偿还债务超4500万美元，7月信贷利率下调50个基点[8] - 公司长期债务从2024年底的21.213亿美元降至2025年6月30日的21.043亿美元[28] 业务表现 - 国际市场和数字身份解决方案呈现强劲增长势头[6] Sterling收购影响 - Sterling收购相关费用导致GAAP每股收益减少0.03美元[5] - 2025年第二季度净利润为30万美元，净利润率0.1%，包含730万美元与Sterling收购相关的费用及4130万美元Sterling折旧摊销[4][5]