业绩总结 - Fortress Biotech在2021年Q1-Q3的净销售额为4560万美元，同比增长88%[5] - Journey Medical Corp在2021年第三季度实现净销售1960万美元，同比增长约108%[43] - Fortress在2021年通过Journey公司实现了显著的收入增长，2021年Q3的销售额超过了2020年全年的总销售额[26] 用户数据 - Fortress的子公司和合作伙伴公司为其提供每年2.5%的股权红利和4.5%的净销售特许权使用费[17] - Dotinurad在日本的临床试验中显示出良好的疗效和安全性，超过500名患者参与了为期58周的试验[39] 未来展望 - Fortress预计在2022年将其皮肤病产品组合从7个资产扩展到9个资产[22] - Fortress计划在未来12个月内提交2个新药申请（NDA/BLA）[5] - Fortress预计从Caelum被AstraZeneca收购中获得约2.12亿美元的收益，约占42%[40] 新产品和新技术研发 - Fortress目前拥有30个开发项目，其中包括29个正在进行的临床试验和7个关键注册试验[3][5] - Fortress的产品组合包括19个临床阶段项目和9个已上市产品，涵盖多个适应症和治疗方式[6] - CUTX-101在Menkes病的临床试验中显示出近80%的死亡风险降低（风险比=0.21，p<0.0001）[33] - COSIBELIMAB在转移性皮肤鳞状细胞癌的关键试验中，47.4%的客观反应率（独立中心评审）[35] - CAEL-101针对轻链淀粉样变病的全球两项III期试验正在进行中，预计2022年完成入组[32] - CEVA-101细胞疗法在创伤性脑损伤的II期研究中，预计2022年获得成人数据[30] - MB-107基因疗法预计在2022年下半年为XSCID注册试验首位患者给药[28] - IV Tramadol在术后急性疼痛管理中，预计FDA将在2022年2月15日的顾问委员会会议后30天内作出回应[28] - DFD-29针对玫瑰痤疮的两项III期试验预计在2022年第一季度启动[28] - MB-106 CD20 CAR-T在B细胞非霍奇金淋巴瘤和慢性淋巴细胞白血病的试验中，预计2022年上半年入组首位患者[29] - AAV.sFH AAV基因疗法针对干性年龄相关性黄斑变性和aHUS，预计2022年进行临床开发候选人提名[30] - Dotinurad URAT1抑制剂在痛风和慢性肾病的IND申请已于2021年第四季度提交，预计2022年上半年启动I期试验[29] 市场扩张和并购 - Fortress在2021年与AstraZeneca的Caelum Biosciences交易中获得了约5690万美元的前期付款，并有资格获得未来高达1.48亿美元的里程碑付款[5][6] - 预计Caelum的股东在监管和商业里程碑达成后可获得高达3.5亿美元的额外潜在支付[40] 负面信息 - Fortress在CUTX-101的销售里程碑中可获得6%至25%的特许权使用费[42] 其他新策略和有价值的信息 - Fortress在研发活动上花费超过1.5亿美元，支持其管道候选产品的开发[5] - MB-107和MB-207的合并峰值销售潜力预计超过3.5亿美元[36] - MB-106的美国峰值销售潜力预计超过7.5亿美元[38]

财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年净收入分别为6880万美元和4560万美元，2021年12月31日累计亏损5.475亿美元[474] - 2021年和2020年与JMC品牌和仿制药销售相关的销售成本分别为3210万美元和1460万美元[475] - 2021年和2020年研发费用分别约为1.132亿美元和6130万美元，同期与收购许可证相关的成本分别约为1560万美元和280万美元[477] - 2021年和2020年研发费用中包含的非现金股票薪酬费用分别为430万美元和320万美元[479] - 2021年和2020年销售、一般和行政费用分别为8680万美元和6120万美元，其中股票薪酬费用分别为1520万美元和1030万美元[481] - 2021年和2020年各实体销售、一般和行政费用占比不同，如Fortress分别为30%和35%，JMC分别为46%和36%[481] - 2021年和2020年现场销售团队成本分别为1600万美元和1040万美元，2021年JMC扩大了现场销售团队[481] - 2021年净收入增加2320万美元，增幅51%，主要因产品组合扩张及合作收入增加[483] - 2021年产品销售成本增加1750万美元，增幅120%，源于收入增加及库存公允价值调整[484] - 2021年研发费用增加5200万美元，增幅85%，各公司因不同原因有增有减[486] - 2021年销售、一般和行政费用增加2570万美元，增幅42%，主要因销售团队扩张和营销费用增加[489][492] - 2021年电汇欺诈损失达954万美元，源于商业邮件诈骗[493] - 2021年其他收入（费用）变化3280万美元，从费用860万美元变为收入2420万美元，主要因公允价值收益[494] - 2021年所得税费用增加33.7万美元，增幅248%[483] - 2021年净亏损增加6184.1万美元，增幅60%[483] - 2021年非控股股东净亏损减少4366.4万美元，减幅77%[483] - 2021年普通股股东净亏损增加1817.7万美元，增幅39%[483] - 2021年经营活动净现金使用量较2020年增加3290万美元，主要因净亏损增加6180万美元等因素[498,499] - 2021年投资活动净现金由2020年的使用720万美元变为提供4050万美元，增加4770万美元，主要因出售Caelum获得5690万美元收益[498,500] - 2021年融资活动净现金提供1.49亿美元，较2020年的1.724亿美元减少2340万美元，主要因多项融资收入减少[498,502] - 2021年现金及现金等价物和受限现金净增加7296.8万美元，较2020年的8156.4万美元减少859.6万美元[498] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为3.057亿美元，其中Fortress和私人合作伙伴公司占8850万美元等[503] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年Journey的上市产品净收入为6310万美元，2020年为4450万美元[422] 公司收购与合作情况 - 2021年AstraZeneca以约1.5亿美元预付款及最高3.5亿美元的里程碑付款收购公司合作伙伴Caelum 100%股权，Fortress净得约5690万美元，有权获得交易收益最高约2.12亿美元，占比42.4%[421][426] - 2021年2月，Cyprium就CUTX - 101与Sentynl达成协议，获800万美元预付款，最高1200万美元监管里程碑付款，销售额超1亿美元时，特许权使用费最高达25%[424] - 2021年5月，Journey从Dermira收购Qbrexza用于治疗原发性腋窝多汗症[422] - 2021年3月，Journey推出Accutane用于治疗顽固性结节性痤疮[422] - 2022年1月，Journey从VYNE Therapeutics收购两款FDA批准的外用米诺环素产品及相关技术[422] - 2022年1月Journey从VYNE Therapeutics收购两款FDA批准的外用米诺环素产品及分子稳定技术，产品组合增至7个[444] 产品研发与审批进展 - 2022年1月，Checkpoint的cosibelimab在转移性皮肤鳞状细胞癌试验中确认客观缓解率为47.4%（95% CI: 36.0, 59.1）[426] - 2021年8月，EMA授予Mustang的MB - 107优先药物资格[427] - 2021年6月，FDA授予CAEL - 101快速通道资格[426] - 2021年12月，公司为Dotinurad向FDA提交新药研究申请，预计2022年上半年开展1期临床试验[431] - 2021年6月EHA2021会议公布MB - 106数据，经改良细胞制造工艺治疗的患者总缓解率93%，完全缓解率67%[436] - 2021年12月ASH2021会议公布MB - 106数据，正在进行的1/2期临床试验总缓解率95%，完全缓解率65%[436] - 2022年2月11日Journey的QBREXZA®获日本制造和营销批准，触发250万美元净里程碑付款[445] 公司融资与资金相关 - 2021年11月16日Journey完成首次公开募股，出售352万股普通股，每股10美元，扣除费用后净收益约3060万美元[442] - 2021年11月Avenue以每股1.34美元出售223.8805万股普通股，净收益260万美元；12月以每股1.07美元出售191.01万股普通股，净收益180万美元[442] - 2021年9月Journey遭遇网络安全事件，约950万美元电汇被转至欺诈账户，Fortress提供950万美元并转换为95.4013万股Journey普通股[442] - 2021年7月JMC私募发行75.868万股A类优先股，每股25美元，总收益1900万美元；IPO时A类优先股转换为223.1346万股普通股[442] - 2021年4月JMC与East West Bank达成750万美元营运资金信贷额度协议，2022年1月增至3000万美元[442] - 2021年公司根据2020 Shelf发行约310万股普通股，平均价格3.05美元/股，净收益910万美元，约1740万美元证券仍可出售[505] - 2021年Journey IPO出售352万股普通股，价格10美元/股，毛收益3520万美元，净收益3060万美元[506] - 2021年Checkpoint根据Checkpoint 2020 ATM出售约1189.9983万股普通股，毛收益约4130万美元，净收益约4040万美元[509] - 2021年Mustang根据ATM协议发行约1940万股普通股，平均价格3.7美元/股，毛收益7190万美元，净收益约7060万美元[510] - 2021年Avenue两次公开发行普通股，分别获得净收益260万美元和180万美元[511,512] 公司税务与审计情况 - 公司根据ASC 740核算所得税，未发现需要在财务报表中确认的重大不确定税务状况[468][469] - 截至2021年和2020年12月31日，公司未计提与审计相关的罚款或利息[470] 公司资助情况 - 2021年11月Mustang Bio获美国国立卫生研究院NCI约200万美元赠款，用于MB - 106的1期多中心试验[436]

Fortress Biotech Corporate Presentation March 2022 BIOTEC Forward Looking Statements This presentation may contain "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. For such forward-looking statements, we claim the protection of the safe harbor for forward- looking statements contained in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. As used below and throughout this presentati ...

业绩总结 - Fortress Biotech的商业产品组合包括9个市场化的皮肤病产品[3] - Journey Medical Corp在2021年第三季度实现净销售1960万美元，同比增长约108%[37] - Fortress在Journey（DERM）中持有约52%的股份[19] 用户数据 - Journey自2016年成立以来，净销售额从360万美元增长至2021年第三季度的4560万美元[19] - Dotinurad在日本获得批准，预计有超过200万名痛风患者和超过1000万名糖尿病慢性肾病患者[33] 未来展望 - Fortress预计其商业模式将继续经历复合增长，随着价值创造路径的积累而加速[12] - Fortress预计从CUTX-101和Sentynl交易中获得高达2.12亿美元的收益[36] - Fortress预计在2022年第二季度开始对新诊断患者进行MB-107的第一例患者给药[32] 新产品和新技术研发 - CUTX-101在Menkes病的临床试验中显示出近80%的死亡风险降低，预计峰值销售额为1.75亿美元[26] - CAEL-101针对轻链淀粉样变病的全球两项III期试验正在进行中，预计未来可能获得高达3.5亿美元的里程碑付款[25] - COSIBELIMAB在皮肤鳞状细胞癌的临床试验中显示出51.2%的客观反应率，预计市场潜力超过400亿美元[27][28] - MB-106在ASH 2021会议上显示出95%的总体反应率和65%的完全反应率，涉及20名患者[30] 市场扩张和并购 - Fortress在Caelum被阿斯利康收购中获得5690万美元的预付款，并有资格获得高达3.5亿美元的额外支付[34] - Fortress在2021年与Caelum的交易中获得了约5690万美元的前期付款，并有资格获得未来里程碑付款的42%[3] 负面信息 - Fortress的资产多样化使其投资组合具有较低风险，且与单一资产/平台公司相比具有相似的上行潜力[8] 其他新策略和有价值的信息 - Fortress的战略专注于识别、开发和商业化资产，以实现收入生成[5] - Fortress的产品管道包括30多个开发阶段的生物技术产品候选者[39]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35366 FORTRESS BIOTECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5157386 (State or oth ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35366 FORTRESS BIOTECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5157386 (State or other ju ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35366 FORTRESS BIOTECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5157386 (State or other j ...

公司合作业务进展 - 公司通过合作公司Journey销售Ximino、Targadox等多种皮肤病学产品[21] - 合作公司Avenue开发的静脉注射曲马多两次3期关键研究均达到主要和关键次要终点，2021年2月重新提交新药申请，处方药用户费用法案目标日期为4月12日[24] - 合作公司Cyprium开发的CUTX - 101用于治疗Menkes病，该疾病影响约1/34810至1/8664的活产男婴，2021年2月Sentynl支付800万美元预付款，未来还有1200万美元开发和监管现金里程碑及潜在销售里程碑[25] - 合作公司Mustang与St. Jude合作开发的MB - 107和MB - 207用于治疗X - 连锁严重联合免疫缺陷，MB - 107预计2022年第四季度出试验顶线数据，MB - 207预计2023年上半年出试验顶线数据[27] - 合作公司Checkpoint的cosibelimab在转移性皮肤鳞状细胞癌1期临床试验预计2021年下半年出顶线结果[28] - 合作公司Checkpoint的CK - 101在治疗EGFR突变阳性非小细胞肺癌的1期临床试验持续进行，2020年11月NeuPharma在中国启动3期临床试验[29][31] - 合作公司Caelum与Alexion合作开发的CAEL - 101用于治疗淀粉样轻链淀粉样变性，2020年9月启动两项3期研究[32] - 合作公司Helocyte开发的Triplex疫苗在1期和2期试验中表现良好，目前有多项正在进行和计划中的研究[34] - 公司通过多数控股合作伙伴Cyprium开发AAV - ATP7A基因疗法，2017年3月Cyprium与NICHD达成许可协议获取其全球开发和商业化权利，该疗法在小鼠模型中展现积极效果并获FDA孤儿药认定[52] - 公司通过多数控股合作伙伴Aevitas开发AVTS - 001基因疗法，用于治疗补体系统失调相关疾病，主要目标适应症为干性年龄相关性黄斑变性、非典型溶血性尿毒症综合征和阵发性夜间血红蛋白尿等[53] - Checkpoint正在开发CK - 103，用于治疗多种晚期和转移性实体肿瘤癌症，还与TGTX合作在血液系统恶性肿瘤领域开发该药物，Checkpoint保留其在实体瘤的开发和商业化权利[54] - 公司与Cellvation合作开发CEVA - D生物反应器设备，CEVA - 102是其首个细胞产品，计划用于治疗成人和儿童严重创伤性脑损伤[56] - Checkpoint正在开发CK - 302，用于肿瘤学适应症；还在开发CK - 303，用于联合治疗肾细胞癌患者[57][58] - 公司和合作伙伴Helocyte正在开发ConVax疫苗，目前处于临床前开发阶段[59] - 公司合作伙伴Oncogenuity正在开发ONCOlogues寡核苷酸平台，已在KRAS G12D模型中展示体外概念验证数据[60] 公司合作公司股权及协议相关 - 2019年2月InvaGen以每股6美元的价格收购约580万股Avenue普通股，总对价3500万美元，占Avenue完全摊薄后股本的33.3%[125][213] - 公司根据2018年11月12日的《赔偿协议》，可能需向InvaGen及其关联方提供最高3500万美元的赔偿[129] - 若Avenue在2021年4月30日前未获得IV Tramadol的FDA批准，InvaGen有权终止《Avenue SPMA》[127] - 若InvaGen不终止《Avenue SPMA》，某些融资和战略替代方案的限制可能持续到2021年10月31日[127] - InvaGen持有至少75%在第一阶段收购的Avenue普通股时，拥有某些权利[127] - 2020年2月FDA接受Avenue的IV Tramadol新药申请审查，PDUFA日期为2020年10月10日[127] - 2020年10月Avenue收到FDA关于IV Tramadol新药申请的完整回复信[127] - 2021年2月12日Avenue重新提交IV Tramadol新药申请，2月26日FDA确认重提交为完整的1类回复，PDUFA目标日期为2021年4月12日[127][213] - 2020年10月InvaGen认为COVID - 19对IV Tramadol商业化和销售产生重大不利影响，Avenue不同意此观点[213] - 若Avenue在4月30日前未获FDA对IV Tramadol的批准，InvaGen有权终止协议；若不终止，某些融资和战略限制持续到10月31日[215] 公司合作公司临床数据及进展 - 2020年12月Mustang和Fred Hutch公布MB - 106治疗复发或难治性B细胞NHL的1/2期临床试验中期数据，9名患者接受治疗，总体缓解率89%（8/9），完全缓解率44%（4/9）[46] - 2020年10月Mustang公布MB - 105治疗PSCA +转移性去势抵抗性前列腺癌1期临床试验初始数据，一名高度难治患者前列腺特异性抗原降低94% [50] - 2020年10月Mustang宣布MB - 102治疗复发或难治性BPDCN的多中心1/2期临床试验首例患者给药[38] - 2020年10月MB - 108的1期试验因最高剂量水平毒性暂停，UAB预计2021年上半年获FDA批准以较低剂量水平恢复患者入组，MB - 108与MB - 101联合试验IND申请预计推迟至2021年第四季度[48] - 2020年12月Mustang和COH宣布启动MB - 101治疗软脑膜脑肿瘤的1期试验[39] - 2021年Mustang预计启动MB - 101与MB - 108联合治疗GBM的试验[39] - 2020年8月Cyprium报告CUTX - 101临床疗效积极，早期治疗患者死亡风险降低近80%，中位生存期14.8年，未治疗历史对照组为1.3年[216] - 2020年9月Caelum启动CAEL - 101的两项3期研究，预计招募约370名AL淀粉样变性患者[218] - 2021年1月MB - 107的CMC限制解除，预计招募10名患者，与15名现有患者和25名历史对照患者对比，目标2022年下半年获得顶线数据[219] - 2021年第二季度Mustang预计为MB - 207提交IND申请，预计招募20名患者，目标2023年上半年获得顶线数据[219] - 2020年8月FDA授予MB - 107和MB - 207罕见儿科疾病认定，9月授予孤儿药认定[219] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务净额为5170万美元[104] - 2020年和2019年，公司持续经营业务亏损分别约为1.03亿美元和1.017亿美元[104] - 截至2020年12月31日，公司累计亏损约为4.828亿美元[104][140] - 2020年8月27日，公司与Oaktree签订6000万美元的高级有担保信贷协议[104] - 2020年和2019年，公司研发费用分别约为6130万美元和7520万美元[108] - 公司预计当前现金及现金等价物至少能在提交10 - K文件后的未来12个月内维持正常运营[108] - 2020年公司上市产品净收入4450万美元，2019年为3490万美元[211] 公司人员相关情况 - 截至2020年12月31日，公司及其合作伙伴公司有111名全职员工[82] - 2020年12月31日，公司高管包括65岁的Lindsay A. Rosenwald、59岁的Robyn M. Hunter和67岁的George Avgerinos[84] - Robyn M. Hunter于2017年6月26日被任命为首席财务官，有超30年金融和运营经验[86] - George Avgerinos自2013年6月起担任高级副总裁，曾助力产品全球年销售额超90亿美元[86] 公司面临的竞争情况 - 公司及其合作伙伴在生物技术和生物制药市场竞争激烈，面临来自商业药企、学术机构等多方面竞争，主要竞争方式包括质量、疗效、价格等[63] - 公司合作伙伴Journey面临仿制药制造商的竞争，当专利到期或被挑战时可能面临仿制药竞争[65] 公司监管相关情况 - 美国药品开发需经过临床前测试、IND提交、临床试验、NDA或BLA提交、FDA检查和审核等多个阶段，过程漫长、昂贵且不确定[67][69] - 临床试验进展报告至少每年提交给FDA，严重不良事件需提交书面安全报告[71] - 新药申请或生物制品许可申请审查和批准过程漫长且困难，FDA可能不批准或要求补充数据[72] - 获批药品受FDA持续上市后监管，不遵守规定会有负面后果[73] - 罕见病定义为影响美国少于20万人的疾病或病症，获孤儿药指定且首个获批的产品有7年孤儿产品排他权[76] - 若满足特定条件，《儿童最佳药品法案》为生物制品许可申请持有人提供6个月排他期延长[77] 公司产品销售及商业化相关 - 公司产品销售部分取决于第三方支付方报销情况，报销情况存在不确定性[80] - 公司大部分候选产品处于早期开发阶段，商业化尚需数年，且仅小部分开发中的药物能获批并成功商业化[91] - 公司未来大部分营业收入预计来自合作公司Journey Medical的皮肤科产品销售[111] - 公司产品面临仿制药竞争和/或失去独家经营权的挑战[112] - 公司产品候选若获批但未获医生、医院、医保支付方和患者充分认可，可能无法产生足够收入，实现或保持盈利[159] - 公司产品候选获批后可能因各种原因被撤市或受到促销限制，面临产品责任风险，若索赔成功可能导致重大损失[161] 医疗政策法规变化 - 2010年ACA规定，制造商在Medicaid Drug Rebate Program下，需支付的法定最低回扣分别为品牌药平均制造商价格的23.1%和仿制药的13.0%[118] - 2018年BBA规定，自2019年起，Medicare Part D覆盖缺口适用品牌药的制造商销售点折扣从50%提高到70%，且该强制折扣自2019年起适用于生物仿制药[120] - ACA将Medicaid计划的资格标准扩大，允许各州为额外个人提供Medicaid覆盖，并为收入在联邦贫困水平138%及以下的特定个人增加新的强制资格类别[118] - 2003年MMA改变了Medicare对药品的覆盖和支付方式，导致许多类型药物的报销率降低[117] - 2017年底，国会通过Tax Cuts and Jobs Act，废除了ACA中个人未维持最低基本健康保险的处罚[118] - 2018年12月14日，德州联邦地方法院法官裁定ACA全部违宪，上诉后第五巡回上诉法院维持个人授权违宪的裁决[118] - 2020年3月2日，最高法院同意审理第五巡回上诉法院的上诉案件，并于11月10日进行口头辩论[118] - 2020年11月27日，特朗普政府发布临时最终规则，对Medicare Part B药物实施“最惠国”支付模式，该规则在实施前被联邦法院禁止[120] - 2020年9月，HHS与FDA共同确定了四条药品进口途径[120] - 2020年11月11日，特朗普政府发布最终规则，改变药品制造商与第三方付款人之间药品回扣和折扣的允许结构[120] - 2019年10月30日，特朗普政府发布《医疗保险B部分药物国际定价指数模型》的拟议规则制定预先通知，旨在使美国医疗保险B部分计划的药品价格与国际价格保持一致[169] - 2019年11月15日，CMS发布《覆盖透明度》拟议规则，并敲定2020日历年门诊预期支付系统和医院标准收费价格透明度要求规则，以提高医保计划和医院的价格透明度[169] - 2019年11月18日，CMS发布《医疗补助财政责任条例》拟议规则，若最终确定，可能迫使各州重组医疗补助融资，影响州处方药采购行为[169] - 2019年12月18日，FDA发布《处方药进口》拟议规则，若最终确定，各州或其他非联邦政府实体可向FDA提交进口计划提案以供审查和授权[169] - 2020年1月30日，CMS发布《健康成人机会》州豁免选项，允许各州重组医疗补助计划的福利和覆盖政策，以换取联邦份额上限[169] - 2020年12月2日，美国医疗保险和医疗补助服务中心及卫生与公众服务部监察长办公室发布改革反回扣和自我转诊法律的规则，或影响药品采购行为和支付结构[171] 公司运营风险相关 - 公司若违约，债务持有人可宣布未偿还金额连同应计利息立即到期支付[104] - 公司若无法盈利，可能会导致公司价值下降，影响融资和业务运营[106] - 政府、保险公司等控制或降低医疗成本的努力可能对公司产品需求、定价、盈利等产生不利影响[122] - 公司未来增长部分取决于识别、收购或引进产品及产品候选物的能力，否则增长机会可能受限[129] - 部分高管、董事和主要股东持有近10%或以上已发行普通股，集中的投票权可能影响公司管理和事务[132] - 公司主要依赖第三方制造临床前和临床药品供应，若第三方供应商不符合法规要求，可能影响产品开发和商业化[137] - 公司依赖第三方进行临床前研究和临床试验，若第三方未按要求执行，可能导致试验延迟或失败[142] - 公司依赖第三方提供的临床和临床前数据，若数据不准确或不可靠，可能影响研发工作[144] - 公司预计依赖战略合作伙伴进行产品营销和商业化，若无法建立或管理合作关系，可能限制收入和药物开发[144] - 公司收购、合资或投资其他公司存在风险，可能影响经营业绩和证券价值[132] - 公司未能正确评估潜在收购、合资或其他交易机会，可能无法实现预期收益并产生更高成本[135] - 公司依赖第三方进行产品开发和制造，可能无法及时或经济高效地开发和商业化产品[139] - 公司依赖第三方进行临床试验，若与第三方关系终止，可能无法及时找到替代方并导致开发进度延迟[142] - 公司成功很大程度依赖产品候选及其配方和用途的专利保护，但专利申请过程存在诸多风险和不确定性[146] - 已颁发或引进的专利可能受到挑战、无效、修改、撤销等，无法提供竞争优势[146] - 公司和许可方依靠商业秘密和专有技术保护产品候选，但第三方可能独立获取相同或类似信息[148] - 2011年9月16日《莱希 - 史密斯美国发明法案》签署成为法律，2013年3月16日部分条款生效，可能增加专利申请和专利执行或辩护的不确定性和成本[150] - 美国生物制品候选产品获批商业化后市场独占期一般为自上市批准之日起12年，但国会可能修订法律缩短该期限[150] - 若公司或许可方被诉侵犯第三方知识产权，诉讼成本高、耗时长，不利结果将对业务产生重大不利影响[150] - 生物技术和生物制药行业存在大量专利和其他知识产权诉讼，若第三方指控侵权，公司可能需采取多种措施应对[15

FORTRESS Fortress Biotech CORPORATE PRESENTATION March 2021 Forward Looking Statements This presentation may contain "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. For such forward-looking statements, we claim the protection of the safe harbor for forward- looking statements contained in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. As used below and throughout this presenta ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35366 FORTRESS BIOTECH, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5157386 (State or oth ...