业绩总结 - 第一季度有机年订阅价值（ASV）为23.90亿美元，同比增长5.9%[19] - 调整后的每股收益（EPS）为4.51美元，同比增长3.2%[26] - 调整后的营业收入为2.20亿美元，同比增长3.0%[26] - 2025年11月30日的净收入为152,580千美元，较2024年同期的150,022千美元增长1.7%[41] - 2025年11月30日的EBITDA为247,646千美元，较2024年同期的229,856千美元增长7.7%[41] - 调整后的EBITDA为248,836千美元，较2024年同期的229,856千美元增长8.3%[41] - 2025年11月30日的稀释每股收益（Diluted EPS）为4.06美元，较2024年同期的3.89美元增长4.4%[42] - 2025年11月30日的经营活动提供的净现金为121,284千美元，较2024年同期的86,372千美元增长40.4%[44] - 2025年11月30日的自由现金流为90,437千美元，较2024年同期的60,498千美元增长49.5%[44] 用户数据 - 美洲地区ASV为15.57亿美元，同比增长6%[20] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区ASV为5.88亿美元，同比增长4%[20] - 亚太地区ASV为2.45亿美元，同比增长8%[20] - 客户保留率为91%，较2025年上升约30个基点[24] 未来展望 - 预计2026财年有机ASV增长在1亿到1.5亿美元之间，约为4.2%到6.2%[32] - 2026财年GAAP营业利润率预期在29.5%到31.0%之间[32] - 2026财年调整后的营业利润率预期在34.0%到35.5%之间[32] - 2026财年的收入预期范围为2,423百万至2,448百万美元[45] - 2026财年的调整后净收入预期范围为665百万至640百万美元[45] - 2026财年的调整后稀释每股收益预期范围为17.60美元至16.90美元[45]

公司业绩表现 - 公司第一季度利润实现增长 [1] - 利润增长由对其金融数据和分析产品需求增加所驱动 [1]

核心观点 - FactSet在2026财年第一季度业绩稳健，营收和年度订阅价值均实现同比增长，主要受机构买方和交易撮合客户驱动 [3][4] - 公司管理层强调将专注于推动商业卓越、提高生产力和推进长期战略三大优先事项 [3] - 尽管运营利润率有所收缩，但公司通过积极的股票回购计划（授权额度增至10亿美元）和持续投资于产品与基础设施，展现出对长期价值的信心 [4][5][11] 财务业绩摘要 - **营收**：第一季度GAAP营收为6.076亿美元，同比增长6.9%；有机营收为6.000亿美元，同比增长6.0% [3][4][5] - **年度订阅价值**：截至2025年11月30日，ASV为24.111亿美元，有机ASV为23.896亿美元，同比增长5.9%（增加1.329亿美元）；过去三个月有机ASV增加660万美元 [4][6] - **盈利能力**：第一季度GAAP运营利润率为31.6%，同比下降约200个基点；调整后运营利润率为36.2%，同比下降137个基点 [4][5] - **每股收益**：第一季度GAAP稀释后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后稀释后每股收益为4.51美元，同比增长3.2% [4][5] - **现金流**：第一季度运营活动产生的净现金为1.213亿美元，同比增长40.4%；自由现金流为9040万美元，同比增长49.5% [4][38] 分地区业绩 - **美洲地区**：ASV为15.758亿美元，有机ASV增长6.4%至15.565亿美元；季度营收为3.962亿美元，有机营收同比增长6.5% [7] - **欧洲、中东和非洲地区**：ASV为5.910亿美元，有机ASV增长3.7%至5.885亿美元；季度营收为1.495亿美元，有机营收同比增长4.0% [8] - **亚太地区**：ASV为2.443亿美元，有机ASV增长8.4%至2.446亿美元；季度营收为6190万美元，有机营收同比增长8.3% [9] 运营指标与资本配置 - **客户与用户**：截至2025年11月30日，客户总数达9，003家，过去三个月净增7家；用户总数达239，863人，过去三个月净增2，539人 [10] - **留存率**：截至2025年11月30日，按ASV计算的年度留存率超过95%，按客户数量计算的年度留存率为91% [10] - **员工人数**：截至2025年11月30日，员工总数为12，886人，过去12个月增长2.5% [10] - **股票回购**：第一季度以1.399亿美元回购478，100股普通股；董事会将现有股票回购授权从4亿美元增加至10亿美元 [4][11] - **股息**：于2025年12月18日支付季度股息，总额4100万美元，每股1.10美元 [10] 2026财年业绩展望 - **营收**：预计GAAP营收在24.23亿美元至24.48亿美元之间 [17] - **利润率**：预计GAAP运营利润率在29.5%至31.0%之间；预计调整后运营利润率在34.0%至35.5%之间 [17] - **每股收益**：预计GAAP稀释后每股收益在14.55美元至15.25美元之间；预计调整后稀释后每股收益在16.90美元至17.60美元之间 [17] - **年度订阅价值**：预计有机ASV在财年内将增加1亿美元至1.5亿美元 [17] - **税率**：预计年度实际税率在18.0%至19.0%之间 [17] 近期业务进展 - 与TD Wealth建立多年战略关系，为其加拿大零售客户门户提供内容 [16] - 与Jefferies合作在Portware EMS中推出IntelligentCross JumpStart，提供另类交易系统流动性 [16] - 被《时代》杂志和美国新闻评为美国最佳中型公司和最佳工作场所之一 [16] - 季度后发布了首个原生模型上下文协议服务器，使模型能直接访问其数据集 [16] - 被亚马逊选中，通过Amazon QuickSight提供市场情报 [16] - 与Arcesium合作，提供统一的投资管理解决方案 [16]

收入和利润（同比） - 第一季度GAAP收入为6.076亿美元，同比增长6.9%[4] - 公司2025财年第一季度营收为6.076亿美元，同比增长6.9%[26][30] - 第一季度有机收入为6.000亿美元，同比增长6.0%[4][5] - 有机营收为6.000亿美元，同比增长6.0%[30] - 营业利润为1.921亿美元，同比微增0.4%；调整后营业利润为2.201亿美元，同比增长3.0%[33] - 净利润为1.526亿美元，同比增长1.7%；调整后净利润为1.696亿美元，同比增长0.9%[33] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后摊薄后每股收益为4.51美元，同比增长3.2%[4][5] - 稀释后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后稀释后每股收益为4.51美元，同比增长3.2%[33] - EBITDA为2.476亿美元，同比增长7.7%；调整后EBITDA为2.488亿美元，同比增长8.3%[33] 营业利润率（同比） - 第一季度GAAP营业利润率为31.6%，同比下降约200个基点[4][5] - 第一季度调整后营业利润率为36.2%，同比下降137个基点[4][5] - 营业利润率为31.6%，同比下降200个基点；调整后营业利润率为36.2%，同比下降140个基点[33] 现金流（同比） - 第一季度经营活动产生的净现金流为1.213亿美元，同比增长40.4%；自由现金流为9040万美元，同比增长49.5%[4] - 经营活动产生的现金流为1.213亿美元，同比增长40.4%[29] - 截至2025年11月30日的季度，公司经营活动净现金流为1.21284亿美元，同比增长40.4%[36] - 截至2025年11月30日的季度，公司自由现金流为9043.7万美元，同比增长49.5%[36] 年度订阅/合同价值（同比） - 截至2025年11月30日，有机年度订阅价值为23.896亿美元，同比增长5.9%[4][7] - 截至2025年11月30日，公司报告年度合同价值为24.111亿美元[39] - 截至2025年11月30日，公司有机年度合同价值为23.896亿美元[39] - 公司有机年度合同价值年增长率为5.9%[39] 各地区业务表现 - 美洲地区有机ASV增长6.4%至15.565亿美元，有机收入增长6.5%[8] - 亚太地区有机ASV增长8.4%至2.446亿美元，有机收入增长8.3%[10] 管理层讨论和指引 - 2026财年全年展望：GAAP收入预计在24.23亿至24.48亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在16.90至17.60美元之间[17] - 公司2026财年年度收入指引范围在24.23亿美元至24.48亿美元之间[34] - 公司2026财年年度运营利润率指引范围在29.5%至31.0%之间[34] - 公司2026财年年度调整后运营利润率指引范围在34.0%至35.5%之间[34] - 公司2026财年年度调整后摊薄每股收益指引范围在16.90美元至17.60美元之间[34] 其他财务活动 - 公司本季度回购了价值1.399亿美元的普通股[29] - 截至季度末，公司现金及现金等价物为2.754亿美元，较期初减少18.4%[28][29] 其他重要内容 - 公司计算调整后指标时，对截至2025年11月30日季度的调整项适用19.6%的调整后税率[37]

市场趋势与投资机会 - 2025年市场普遍增持人工智能和大型科技公司 但资深基金经理建议投资者应关注更多市值范围和行业以寻找最佳机会[1] - 市场趋势正在发生变化 许多投资者正从科技股轮动出来 在全市场寻找价值 包括金融板块[1] 基金经理观点与公司业绩 - 基金经理所在公司Baron Capital在运营共同基金和其他投资数十年后 首次推出交易所交易基金[2] - 该公司在过去四十年中为投资者创造了约570亿美元的利润 并预测未来十年将再创造2500亿美元的利润[2] - 基金经理强调寻找被市场忽视的股票[2] 被忽视的金融公司：MSCI - MSCI是基金经理持有的金融板块公司之一 他认为该公司受到个人投资者的关注很少[1] - MSCI以股票指数闻名 其指数被全球资产管理公司、养老基金和ETF提供商使用[3] - 数万亿美元的资金基于MSCI的基准进行投资 包括发达市场、新兴市场和ESG指数[3] - 该公司还提供深度嵌入机构投资的分析和风险管理工具[3] - MSCI于2007年以每股18美元的价格从摩根士丹利分拆上市[4] - 该股在金融危机期间大幅下跌 但基金经理在当时持续买入[4] - MSCI错过了最近的牛市 其股价在过去一年下跌近8% 周四交易价格为563美元[4] 被忽视的金融公司：FactSet - FactSet是基金经理持有的另一家金融板块公司 同样受到个人投资者的关注很少[1] 投资信心来源 - 基金经理对MSCI和FactSet等公司的未来有信心 部分原因在于其首席执行官[1]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 并禁用广告拦截器以继续访问 [1]

公司概况与业务 - 公司为FactSet Research Systems Inc (FDS)，是一家全球金融数字平台和企业解决方案提供商，为投资界提供涵盖整个投资生命周期的数据、分析和工作流解决方案，市值约110亿美元 [1] - 公司通过桌面端、移动端、云端和API平台，向全球投资专业人士提供基于订阅的金融数据、市场情报和技术 [1] 近期财务表现与市场反应 - 公司2025财年第四季度营收为5.969亿美元，超出预期，但调整后每股收益为4.05美元，未达预期，导致股价在9月18日暴跌10.4% [5] - 利润率面临压力，2025财年第四季度调整后运营利润率降至33.8%，2025财年全年调整后运营利润率下降150个基点至36.3%，主要反映了薪酬和技术成本的上升 [5] 未来业绩预期 - 分析师预测公司2026财年第一季度调整后每股收益为4.39美元，略高于上年同期的4.37美元 [2] - 对于整个2026财年，分析师预计调整后每股收益为17.31美元，较2025财年的16.98美元增长1.9% [3] - 预计2027财年调整后每股收益将同比增长9.8%，达到19美元 [3] 股价表现与分析师观点 - 公司股价在过去52周内下跌了39.9%，表现远逊于同期标普500指数近12%的涨幅和金融精选行业SPDR基金10.5%的回报率 [4] - 分析师整体持谨慎态度，共识评级为“持有”，在覆盖该股的19位分析师中，2位建议“强力买入”，11位建议“持有”，6位建议“强力卖出” [6] - 分析师平均目标价为322.07美元，暗示较当前水平有9.9%的潜在上涨空间 [6] 历史盈利记录 - 在过去的四个季度中，公司有两个季度的盈利超出华尔街预期，另外两个季度则未达预期 [2]

公司业绩与预期 - FactSet Research Systems Inc 将于12月18日周四开盘前发布2025财年第一季度业绩 [1] - 市场预期公司第一季度每股收益为4.37美元 与去年同期持平 预期季度营收为6.0045亿美元 相比去年同期的5.6867亿美元增长约5.6% [1] - 公司股价在12月16日周二上涨0.3% 收于293.00美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - 富国银行分析师Jason Haas于2025年12月5日维持“减持”评级 并将目标价从296美元下调至260美元 其预测准确率为64% [3] - UBS分析师Alex Kramm于2025年9月22日将评级从“中性”上调至“买入” 同时将目标价从480美元大幅下调至425美元 其预测准确率为69% [3] - BMO Capital分析师Jeffrey Silber于2025年9月19日维持“与大市同步”评级 并将目标价从452美元下调至324美元 其预测准确率为69% [3] - 摩根士丹利分析师Toni Kaplan于2025年9月19日维持“减持”评级 并将目标价从393美元下调至293美元 其预测准确率为61% [3] - Stifel分析师Shlomo Rosenbaum于2025年9月19日维持“持有”评级 并将目标价从464美元下调至372美元 其预测准确率为69% [3] 公司财务指引 - 公司于2025年9月18日发布的2026财年每股收益指引低于市场预期 [2]

即将发布的季度业绩 - 公司将于12月18日周四开盘前发布2025财年第一季度业绩 [1] - 市场普遍预期公司第一季度每股收益为4.37美元，与去年同期持平 [1] - 市场普遍预期公司第一季度营收为6.0045亿美元，较去年同期的5.6867亿美元增长约5.6% [1] 近期股价表现与财务指引 - 截至12月17日周二，公司股价上涨0.3%，收于293.00美元 [2] - 公司于9月18日发布的2026财年每股收益指引低于市场预期 [2] 近期分析师评级与目标价调整 - 富国银行分析师Jason Haas于12月5日维持“减持”评级，并将目标价从296美元下调至260美元 [3] - UBS分析师Alex Kramm于9月22日将评级从“中性”上调至“买入”，同时将目标价从480美元大幅下调至425美元 [3] - BMO Capital分析师Jeffrey Silber于9月19日维持“与大市同步”评级，并将目标价从452美元下调至324美元 [3] - 摩根士丹利分析师Toni Kaplan于9月19日维持“减持”评级，并将目标价从393美元下调至293美元 [3] - Stifel分析师Shlomo Rosenbaum于9月19日维持“持有”评级，并将目标价从464美元下调至372美元 [3]

公司概况与市场地位 - FactSet Research Systems Inc 是一家全球金融数据和分析公司 为投资专业人士提供综合市场数据、研究、投资组合分析和工作流解决方案 公司成立于1978年 总部位于康涅狄格州 采用基于订阅的高客户留存率商业模式 服务于全球的资产管理公司、银行、对冲基金和企业 [1] - 公司市值达109亿美元 符合“大盘股”的典型分类 凸显了其在金融领域的规模、影响力和主导地位 [2] 近期股价表现与同业比较 - 公司股价表现显著疲软 股价较52周高点496.90美元下跌了41% 过去三个月股价下跌了15.1% 同期金融精选行业SPDR基金上涨了2% [3] - 长期表现不佳更为明显 过去一年股价下跌了39.9% 过去六个月下跌了30.5% 而同期金融精选行业SPDR基金在过去52周上涨了10.5% 过去六个月上涨了8.1% [4] - 其竞争对手标普全球在过去一年仅小幅下跌 过去六个月下跌1% 突显了FactSet的相对表现不佳 [7] 技术分析与近期动态 - 从技术角度看 股价自6月初以来一直低于其200日移动平均线 但近期升至50日移动平均线之上 显示出短期企稳的早期迹象 [4] - 12月4日 公司宣布其市场情报数据现可通过亚马逊QuickSight获取 使客户能将FactSet数据无缝集成到其AWS云环境中 此举旨在服务企业AI领导者 通过消除手动数据上传来简化研究工作流并支持AI驱动战略 强化了公司对云和AI就绪产品的关注 现有订阅者可立即访问该服务 消息公布后的下一个交易日 公司股价上涨超过4% [6]