财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入和EBITDA在指导范围内,分别为1.85亿美元和1700万美元 [25] - 与2022年第二季度相比,收入和EBITDA分别增长8%和12%,利润率提升约40个基点 [25] - 与第一季度相比,整体收入下降2%,其中美国收入下降1000万美元,国际收入增加600万美元 [26] - 尽管收入略有下降,但EBITDA基本持平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钻井和下游业务线收入增长5%,主要由钻井技术和海底技术产品线带动 [29] - 完井业务线收入和EBITDA受到压裂相关动力端和散热器销售放缓的影响 [30] - 生产业务线订单增长30%,产品设备和阀门解决方案产品线表现强劲 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入同比增长4%,而平均季度钻机数基本持平 [14] - 国际市场收入环比增长10%,超过国际钻机数增长 [18] - 国际市场订单增长强劲,钻井技术和下游技术产品线的订单分别增长20%和25% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过创新产品开发和市场份额提升持续表现优于行业 [14][21][22][23] - 公司看好国际和海上市场的增长前景,正在积极拓展相关业务 [18][19][20] - 公司正在开发下一代铁钳等新产品,以扩大市场份额 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油价和天然气价格下跌导致美国勘探开发活动放缓,但服务公司保持定价纪律 [9][10][11][12][13] - 尽管短期内美国市场活动将低于预期,但公司预计下半年或明年初将出现反弹 [15][16] - 国际市场前景良好,大型开发、生产和LNG项目获批,为公司带来长期需求 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Daniel 提问** 询问公司在美国市场的维修和更换机会 [44][45][46][47] **Neal Lux 回答** 公司正在帮助客户升级电动设备,并提供更耐用、更易维护的配件 [45][46][47] 问题2 **Daniel Pickering 提问** 询问公司在北美的大规模设备升级订单情况 [57][58][59][60] **Neal Lux 回答** 公司最近收到一家北美钻机承包商的大型设备升级询价,这是一个积极信号 [58][59][60] 问题3 **Daniel Pickering 提问** 询问公司在国际市场的订单情况和时间安排 [61][62] **Neal Lux 回答** 公司在中东地区有20个新建钻机的设备订单机会,交货周期相对较短 [61][62]

收入来源结构 - 2023年上半年约65%的收入来自消耗品和基于活动的设备，其余主要来自资本产品及少量租赁和其他服务[73] 能源价格数据 - 2023年第二季度WTI和布伦特原油平均价格分别为73.54美元/桶和77.99美元/桶，2023年第二季度天然气价格较2022年第二季度下降71.2%[78] 钻机数量数据 - 截至2023年第二季度末，全球钻机数量从2020年第三季度的1030台增至1796台，2023年第二季度美国钻机平均数量较第一季度下降5.4%，较2022年第二季度上升0.8%，国际钻机数量较第一季度上升4.9%，较2022年第二季度上升17.6%[79] - 2023年第二季度美国活跃钻机719台，加拿大117台，国际960台，全球活跃钻机1796台[83] 业务线收入变化 - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，钻探与井下业务收入8067.7万美元，增长5.5%；完井业务收入7209.9万美元，增长9.1%；生产业务收入3304.6万美元，增长10.6%；总收入1.85449亿美元，增长7.7%[84] - 2023年第二季度公司营收1.854亿美元，同比增加1320万美元，增幅7.7%[85] - 2023年上半年公司营收3.744亿美元，同比增加4700万美元，增幅14.4%[97][98] - 2023年第二季度和上半年收入分别为1.39745亿美元和2.91008亿美元，2022年同期分别为1.37024亿美元和2.53384亿美元[125] 业务线运营收入变化 - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，钻探与井下业务运营收入829万美元，下降2.8%；完井业务运营收入419万美元，增长16.8%；生产业务运营收入111.4万美元，增长823.4%；总运营收入694.9万美元，增长36.9%[84] 利息费用与其他费用变化 - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，利息费用468.9万美元，下降40.2%；总其他（收入）费用净额1112.5万美元，增长322.7%[84] - 2023年第二季度公司利息支出470万美元，较2022年同期减少320万美元[93] - 2023年上半年公司利息支出923.8万美元，较2022年同期减少622.8万美元，降幅40.3%[97] - 2023年上半年利息费用为920万美元，较2022年同期减少620万美元[106] 税前收入、所得税与净亏损变化 - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，税前收入亏损471.8万美元，下降143.0%；所得税费用186.1万美元，增长8.4%；净亏损657.9万美元，下降171.0%[84] - 2023年第二季度公司税务支出190万美元，2022年同期为170万美元[95] - 2023年上半年公司税务支出467.7万美元，较2022年同期增加110.8万美元，增幅31.0%[97] - 2023年和2022年上半年的税收费用分别为470万美元和360万美元[108] 业务线订单数据 - 2023年第二季度钻探与井下业务订单8210万美元，完井业务订单6270万美元，生产业务订单4150万美元，总订单1.863亿美元[83] - 2023年上半年钻探与井下业务订单1.631亿美元，完井业务订单1.287亿美元，生产业务订单7340万美元，总订单3.652亿美元[83] 业务线营收占比变化 - 2023年第二季度钻探与井下、完井、生产部门营收占比分别为43.5%、38.7%、17.8%，2022年同期分别为44.4%、38.3%、17.3%[85] - 2023年上半年钻探与井下、完井、生产部门营收占比分别为42.1%、38.7%、19.2%，2022年同期分别为45.1%、36.2%、18.7%[98] 营业利润与利润率变化 - 2023年第二季度公司部门营业利润690万美元，2022年同期为510万美元，营业利润率从2.9%提升至3.7%[88] - 2023年上半年公司部门营业利润1350万美元，2022年同期亏损60万美元，营业利润率从 - 0.2%提升至3.6%[97][101] 债务与现金情况 - 截至2023年6月30日，2025年票据未偿还本金为1.342亿美元，循环信贷安排下的借款为100万美元[110] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2480万美元，信贷安排下的可用额度为1.455亿美元，预计2023年资本支出少于1000万美元[111] 股票回购情况 - 2021年11月董事会批准最高1000万美元的股票回购计划，2023年上半年回购约13.9万股，花费约350万美元，剩余授权金额为240万美元[113] 现金流量情况 - 2023年和2022年上半年经营活动净现金使用量分别为2950万美元和5060万美元，投资活动净现金使用量分别为170万美元和140万美元，融资活动净现金提供量分别为410万美元和3260万美元[114] - 2023年上半年经营活动现金流量增加主要归因于营运资金现金使用净减少，应收账款和成本及估计利润超过账单的现金使用从2022年上半年的7520万美元降至4380万美元[115] - 2023年上半年投资活动净现金使用170万美元，包括280万美元资本支出和110万美元财产设备出售所得；2022年上半年净现金使用140万美元，包括360万美元资本支出和260万美元财产设备出售所得[116] - 2023年上半年融资活动净现金提供410万美元，2022年为3260万美元，变化主要源于2023年循环信贷安排净借款1000万美元，被540万美元股票回购和长期激励奖励抵消，而2022年为净借款3360万美元[117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入和EBITDA在公司指引范围内,分别为1.89亿美元和1.8亿美元 [24] - 收入和EBITDA同比分别增长22%和99%,利润率提升370个基点 [24] - 第二季度预计收入在1.8亿-2亿美元之间,EBITDA在1.6亿-2亿美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钻井与下游业务:订单增加,收入和利润率均有所提升 [28] - 完井业务:收入保持稳定,利润率有所改善 [29] - 生产业务:收入和利润率持续提升,获得了沙特阿拉伯的大订单 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求有所下降,但预计下半年将反弹 [12][14] - 国际和海外市场需求强劲,成为公司重要的增长动力 [14][15][16] - 公司正在积极拓展国际市场,如中东、拉美和亚太等地区 [16][18] 公司战略和发展方向 - 公司专注于满足客户和投资者的承诺,并保持高期望 [9][10] - 公司将通过新产品和地域拓展来推动增长,如人工举升、海上风电等 [19][20] - 公司正在评估各种战略选择,包括偿还债务、回购股票和并购等 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场需求有所下降,但预计下半年将反弹 [12][14] - 国际和海外市场需求强劲,成为公司重要的增长动力 [14][15][16] - 公司有信心实现全年EBITDA和自由现金流的指引目标 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Daniel 提问** 询问公司国际市场增长的原因 [44] **Neal Lux 回答** 公司过去在国际市场上有很好的品牌和产品,现在客户正在重新启用之前闲置的设备,带动了需求增长 [45][46] 问题2 **Eric Carlson 提问** 询问公司未来的资本回报策略 [50][51][52] **David Williams 回答** 公司正在评估偿还债务、回购股票和并购等多种选择,以提高股东回报 [53][54][55] 问题3 **Daniel Pickering 提问** 询问公司债务和股票回购的具体情况 [59][60][61][62][63][64][67] **David Williams 回答** 公司可以通过赎回或公开市场交易的方式偿还债务,目前仍有少量股票回购额度 [60][62][64]

公司收入 - 公司总收入为三个月截至2023年3月的1.89亿美元，同比增长21.8%[62] - 钻井与井下业务部门的收入为三个月截至2023年3月的7679.4万美元，同比增长7.8%[62] - 完井业务部门的收入为三个月截至2023年3月的7366.7万美元，同比增长40.2%[63] - 生产业务部门的收入为三个月截至2023年3月的3899.5万美元，同比增长23.8%[64] 分部运营收入改善 - 2023年3月31日，公司的分部运营收入为660万美元，较2022年3月31日的亏损570万美元有了1230万美元的改善[65] - 钻井和井下部分的分部运营收入为840万美元，占11.0%，较2022年3月31日的600万美元，占8.4%有了250万美元的改善[66] - 完井部分的分部运营收入为360万美元，占4.8%，较2022年3月31日的亏损70万美元，占(1.4)%有了430万美元的改善[67] - 生产部分的分部运营收入为160万美元，占4.2%，较2022年3月31日的亏损180万美元，占(5.6)%有了340万美元的改善[68] 费用和支出 - 公司的销售、一般和行政费用为700万美元，较2022年3月31日的920万美元有所下降[69] - 利息支出在2023年3月31日的三个月内为450万美元，较2022年3月31日的310万美元有所下降[71] 资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为4680万美元，信贷额度为1.293亿美元[77] - 截至2023年3月31日，公司持有1.342亿美元的2025年到期债券和2.5亿美元的循环信贷额度[76] - 截至2023年3月31日，公司进行了约139,000股普通股的回购，总计约350万美元，剩余授权金额为240万美元[79] 现金流 - 2023年3月31日的三个月内，公司的经营活动净现金流为2310万美元，较2022年3月31日的2490万美元有所下降[80]

COVID-19影响 - 公司因COVID-19和相关市场条件的不确定性，无法准确预测对业务、财务状况、运营结果或现金流的影响[134] 设施合并和扩张风险 - 设施合并或扩张可能导致运营效率低下、施工延迟和成本超支的风险[134] - 公司可能通过新设施建设和现有设施扩建来发展业务，但面临着延迟或成本超支的风险[136] 收购和处置风险 - 公司的收购和处置可能不会带来预期的好处，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[137] - 公司通过各种交易寻求提高效率和价值，但这些交易涉及风险，无法保证成功完成或带来预期的好处[138] 灾害和天气风险 - 自然灾害、灾难或其他事件可能导致严重财产损失，从而削弱公司的运营能力[139] - 不利天气条件可能损坏或摧毁公司设施，中断或削减公司和客户的运营，导致收入损失[140] - 运营中断或制造厂损坏可能降低公司生产产品和满足客户需求的能力[141] 法律法规风险 - 公司和客户的业务可能受到各种政府法律和法规的影响，限制需求和运营[142] - 环境法规的变化可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响[153] 诉讼风险 - 公司面临来自产品操作、产品、员工等方面的索赔、诉讼和行政诉讼，包括有关暴露于有害物质的索赔[162] - 子公司被指控涉及石棉产品责任诉讼，当前和未来的石棉索赔数量和成本可能高于估计[163] - 子公司截至2022年12月31日，对当前未解决的索赔和未来5年预计提出的索赔的估计赔偿成本有300万美元的净负债[165] - 公司面临石棉索赔的实际支出可能受到多种因素的影响，包括索赔数量、索赔中所声称的指控性质、提起索赔的司法管辖区以及和解数量[164] - 公司面临解决待处理索赔的实际成本可能远高于目前的估计，包括未来索赔可能带来的损失[166] 产品责任风险 - 公司产品用于石油和天然气行业，面临潜在危险和责任，可能影响财务状况和声誉[168] 环境法规风险 - 公司面临气候变化立法或限制排放温室气体的法规可能增加运营成本或减少对产品的需求[172] 国际业务风险 - 公司面临国际业务相关风险，受到美国联邦法律和法规的限制，包括FCPA的限制[181] 股价波动风险 - 公司股价波动较大，预计未来仍将保持波动[187] - 公司股价在2022年12月20日达到每股31.36美元的最高点，在2022年1月5日达到每股16.79美元的最低点[189] 债务协议限制风险 - 公司的债券和信贷协议包含了限制经营和融资活动的条款[190] - 公司的债券和信贷协议包含了许多限制性条款，对公司的经营和财务活动施加了重大限制，包括限制支付股息、购买或赎回普通股、进行某些投资等[191] - 公司的信贷协议还包含了一些条款，要求公司在一定情况下，在合并基础上维持特定的财务比率或条件[192] - 公司的债务协议中的限制可能对未来前景产生重大影响，包括限制流动性和融资灵活性，增加对一般不利经济和行业条件的脆弱性，降低规划和应对经济和行业变化的灵活性[194] 公司控制权风险 - 公司的组织文件和特拉华州法律的规定可能会延迟或阻止公司控制权的变更，从而对公司的股价产生不利影响[197] - 公司的组织文件和特拉华州法律的某些规定可能会延迟或阻止股东认为有利的公司控制权变更，从而对公司的股价产生不利影响[198] 资产减值风险 - 公司评估长期资产的减值情况，如果发现资产的账面价值低于其公允价值，将需要在未来记录额外减值损失，可能对公司的财务状况和业绩产生不利影响[200] - 公司确定长期资产的账面价值低于其公允价值时，将需要在未来记录额外减值损失，可能对公司的财务状况和业绩产生不利影响[201]

Forum Energy Technologies, Inc. (NYSE:FET) Q4 2022 Earnings Conference Call February 21, 2023 11:00 AM ET Company Participants Rob Kukla - Director, IR Neal Lux - President and CEO Lyle Williams - CFO Conference Call Participants John Daniel - Daniel Energy Partners Dan Pickering - Pickering Energy Partners Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Forum Energy Technologies Fourth Quarter 2022 Earnings Conference Call. My name is Gigi, and I will be your coordinator for today's call. [ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入1.82亿美元，超出预期，EBITDA为1800万美元，处于指引区间中间 [18] - 与2021年第三季度相比，收入增长29%，EBITDA增长147%，积压订单增加5000万美元，EBITDA利润率从5%提高到近10% [19] - 第四季度收入指引为1.8亿 - 1.9亿美元，EBITDA为1600万 - 2000万美元，全年EBITDA将达到指引上限5000万 - 6000万美元 [20] - 第三季度自由现金流略超1700万美元，有望实现下半年3000万 - 4000万美元的自由现金流目标，EBITDA到自由现金流的转化率近100% [21] - 第三季度末回购近2.8万股股票，花费约70万美元，目前股票回购计划剩余授权金额为820万美元 [22] - 第三季度末ABL信贷额度可用容量为1.27亿美元，总流动性为1.47亿美元 [23] - 若2570万美元可转换债券按规定转换，净债务将降至1.25亿美元，完全稀释后的股份数为1060万股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井和井下业务 - 收入7500万美元，略有下降1%，钻井技术产品线增长13%，海底技术产品线下降27% [26] - 订单减少1%，积压订单时间和供应链延迟导致海底资本订单减少，抵消了钻井资本和消耗品产品的增长 [27] - EBITDA增加60万美元，利润率为17% [28] 完井业务 - 收入7200万美元，增加600万美元或9%，增产和干预产品线增长17%，优质电缆收入增长22%，创季度收入新高 [28][29] - 订单7900万美元，增长22%，订单出货比为109%，增产产品需求推动订单增加 [29] - 收到中东海上安装的400万美元连续油管订单 [30] - EBITDA为1000万美元，利润率为14%，EBITDA增加200万美元 [30] 生产业务 - 收入3400万美元，增长14%，两条产品线均实现两位数增长 [31] - 订单4600万美元，季度环比下降，但订单出货比仍达134%，地面处理设备需求持续增长 [31][32] - EBITDA翻倍，利润率为4%，接近第二季度的两倍 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球能源供需失衡支持2023年美国国内业务活动，行业参与者对钻机数量增长轨迹看法不一，但服务强度将增加 [10] - 国际业务活动和资本设备支出将成为增长驱动力，公司30% - 40%的收入来自美国以外地区 [11] - 中东客户对明年及以后的业务活动充满期待，正在扩大船队和增加设备，公司将受益 [12] - 服务公司增加设备资本支出将推动需求，2014年资本设备占收入近一半，目前为三分之一 [13] - 液压压裂车队对资本设备的需求增长，预计2023年专用立方体散热器交付量将大幅增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司具有资产轻型商业模式，将EBITDA转化为自由现金流，通过运营杠杆和投资组合优化扩大利润率 [6] - 2023年，美国市场增长、国际业务活动增加和资本设备升级周期将推动收入增长，有望实现两位数增长和持续强劲的EBITDA增长 [16] - 公司有能力满足市场需求，通过适度资本投资可实现50%的收入增长，每增加100美元收入预计可产生25 - 40美元的EBITDA [15] - 降低杠杆是公司的关键目标，可转换债券的转换为资产负债表的重大转变提供了独特途径 [23][24] - 生产业务市场竞争激烈，公司将通过利用运营杠杆和关注高利润率、减排和替代能源应用来提高利润率 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面推动能源生产投资，公司积压订单连续八个季度增长，创新产品和解决方案需求强劲 [7] - 今年仅三个季度的EBITDA已达2021年全年的两倍，团队有望实现2022年激进计划的上限 [8] - 对2023年及以后的财务表现充满信心，预计美国市场增长、国际业务活动增加和资本设备升级将推动收入增长 [16][17] - 公司有能力满足市场需求，通过运营杠杆实现超额收益增长 [15] 其他重要信息 - 第三季度公司成本与第二季度持平，预计第四季度公司成本略有上升，利息费用为800万美元，折旧和摊销费用约为1000万美元 [33] - 预计全年资本支出低于1000万美元，现金所得税约为400万 - 500万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ADIPEC活动的需求机会是来自中东客户还是其他国际潜在客户，以及在活动中的收获 - 该活动主要聚焦中东市场，公司从客户处获得了积极反馈，客户计划扩大船队，为未来繁忙的业务做准备，预计明年国际业务将全面增长 [38] 问题2: 国际业务是否会超过北美业务 - 国际市场需求良好，北美市场也有来自服务公司的资本设备订单和询价，美国的服务强度将推动公司业务增长，同时国际市场资本设备的重新启用将带来额外动力 [39] 问题3: 散热器订单是来自现有压裂公司重建车队，还是来自为新进入市场者制造设备的包装商 - 大部分订单来自现有车队升级发动机和散热器，部分用于电力应用的散热器可能来自新的电动压裂车队 [41] 问题4: 可转换债券转换后的目标净债务与EBITDA比率，以及未来现金流的分配 - 历史目标净债务与EBITDA比率在1 - 2倍之间，公司希望保守管理营运资金，转换后将继续降低净债务，可通过赎回债券和使用循环信贷额度来实现 [44][45] 问题5: 《降低通胀法案》对公司支持能源转型产品的影响 - 公司在生产设备方面投资了处理甲烷排放的新技术，有一些现场试验正在进行，连续油管用于碳捕获和封存也是一个积极的增长领域，公司将继续研发新产品以利用该法案的好处 [46][47] 问题6: 下半年3000万 - 4000万美元自由现金流的计算是否包含所有营运资金调整 - 是的，包括第三季度超过1200万美元的半年期利息支付，要实现目标需要在第四季度降低营运资金 [49] 问题7: 第四季度降低营运资金主要体现在库存、应付账款还是全面调整 - 主要是全面调整，团队在应收账款管理方面表现良好，重点关注库存以及与收入的匹配情况 [50] 问题8: 第四季度指导中提到的薪酬费用情况，以及如何评估业务实际表现 - 公司按业绩计提激励薪酬，随着业绩加速，第四季度计提的奖金费用高于以往季度，若剔除这些费用，增量利润率将处于高位 [52] 问题9: 2023年25% - 40%的增量利润率是否可行，是来自运营杠杆还是价格因素 - 公司对收入增长有信心，长期增量利润率概念为25% - 40%，低端接近毛利率，高端包含运营杠杆和部分产品的净价格上涨，公司对现金流持乐观态度 [55][56] 问题10: SCF是否已完全退出公司股东行列 - 是的，SCF已出售其持有的所有股份，公司感谢其17年来的合作 [57] 问题11: 达到30美元20天平均VWAP后可转换债券的转换流程 - 转换是强制性的，达到门槛后公司将通知受托人和债券持有人，约48%的未偿还债券将转换为股份 [59] 问题12: 未来自由现金流用于股票回购和偿还债务的考虑 - 公司希望在股票回购和偿还债务方面保持灵活性，董事会授权可再回购约800万美元的股票，同时也会考虑降低债务以提高交易倍数 [60]

公司收入来源结构 - 2022年前九个月，公司约52%的收入来自消耗品和基于活动的设备，其余主要来自资本产品[66] 钻井平台与钻机数量变化 - 2022年第三季度末，美国钻井平台数量从2020年8月的244个低点增至765个，较2022年第二季度和2021年第三季度分别增长7%和53%[73][75] - 2022年9月30日，全球活跃钻机总数为1817台，高于2022年6月30日的1638台和2021年9月30日的1419台[75] - 2022年9月30日，美国活跃钻机数为713台，高于2021年9月30日的496台[75] - 2022年9月30日，加拿大活跃钻机数为113台，低于2021年9月30日的151台[75] - 2022年9月30日，国际活跃钻机数为812台，高于2021年9月30日的772台[75] - 2022年9月30日，陆地活跃钻机数为1590台，高于2021年9月30日的1222台[75] - 2022年9月30日，海上活跃钻机数为208台，高于2021年9月30日的197台[75] 原油与天然气价格变化 - 2022年第三季度，WTI和布伦特原油均价分别降至93.06美元/桶和100.71美元/桶，天然气价格较2021年第三季度上涨85%[75] 公司订单情况 - 2022年9月30日，公司总订单为19770万美元，2022年前九个月总订单为5.656亿美元[77] 公司季度营收情况 - 2022年第三季度公司总营收1.818亿美元，较2021年同期增加4090万美元，增幅29.0%[79][81] - 2022年第三季度钻探与井下、完井、生产业务营收占比分别为41.6%、39.6%、18.8%，2021年同期分别为44.8%、35.0%、20.2%[81] - 2022年第三季度钻探与井下业务营收7570万美元，较2021年同期增加1250万美元，增幅19.9%[79][81] - 2022年第三季度完井业务营收7220万美元，较2021年同期增加2260万美元，增幅45.4%[79][81] - 2022年第三季度生产业务营收3420万美元，较2021年同期增加580万美元，增幅20.3%[79][81] - 2022年第三季度营收1.45028亿美元，2021年同期为1.08099亿美元；2022年前九个月营收3.98412亿美元，2021年同期为2.87336亿美元[110] 公司季度经营利润与利润率情况 - 2022年第三季度公司经营利润770万美元，较2021年同期亏损750万美元改善1510万美元[79][82] - 2022年第三季度公司经营利润率4.2%，2021年同期为 - 5.3%[79][82] 公司季度利息支出与所得税费用情况 - 2022年第三季度公司利息支出814万美元，较2021年同期增加102万美元，增幅14.2%[79][86] - 2022年第三季度公司所得税费用137万美元，较2021年同期增加52万美元，增幅61.4%[79][87] 公司季度净利润情况 - 2022年第三季度公司净利润165万美元，较2021年同期亏损116万美元增加281万美元，增幅242.2%[79] - 2022年第三季度净收入1647.7万美元，2021年同期亏损1158.7万美元；2022年前九个月净收入1654.2万美元，2021年同期亏损6305.6万美元[110] 公司前九个月营收情况 - 2022年前九个月公司总营收为5.093亿美元，较2021年同期增加1.163亿美元，增幅29.6%[89][91] - 2022年前九个月钻探与井下、完井、生产业务营收分别为2.235亿、1.909亿、0.956亿美元，较2021年同期分别增长28.9%、42.4%、11.4%[89][91][92][93] 公司前九个月运营收入情况 - 2022年前九个月公司总运营收入为797.8万美元，较2021年同期亏损3137.6万美元有显著改善，增幅125.4%[89] - 2022年前九个月钻探与井下、完井、生产业务运营收入分别为240万、88万、 - 120万美元，较2021年同期分别增长972.6%、扭亏为盈、亏损减少89.0%[89][94][96] 公司前九个月利息费用与所得税费用情况 - 2022年前九个月公司利息费用为2360.9万美元，较2021年同期减少45.6万美元，降幅1.9%[89][99] - 2022年前九个月公司所得税费用为493.9万美元，较2021年同期增加118.3万美元，增幅31.5%[89][100] 公司前九个月净利润情况 - 2022年前九个月公司净利润为1654.2万美元，较2021年同期亏损6305.6万美元有显著改善，增幅126.2%[89] 公司债务与现金情况 - 截至2022年9月30日，公司2025年票据未偿还本金为2.57亿美元，循环信贷安排下借款为1070万美元[101] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1980万美元，信贷安排下可用额度为1.272亿美元[101] 公司票据回购与损失情况 - 2021年前九个月公司回购本金5990万美元的2025年票据，产生债务清偿损失530万美元[99] 公司资本支出与回购计划情况 - 2022年资本支出预计少于1000万美元[103] - 2021年11月董事会批准最高1000万美元的普通股回购计划，截至2022年第三季度末，已回购约5.6万股，总价约110万美元，剩余授权金额890万美元[103] 公司收购情况 - 2021年第四季度完成对Hawker的收购，总现金对价510万美元，2021年第四季度支付340万美元，2022年前九个月支付50万美元，余额预计未来五年支付[103] 公司前九个月现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为3210万美元，2021年同期为810万美元；主要因营运资金净增加，2022年前九个月使用现金8560万美元，2021年同期提供现金280万美元；部分被非现金项目调整后的净收入改善所抵消，2022年前九个月提供现金5340万美元，2021年同期使用现金1090万美元[103][104] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为260万美元，包括480万美元资本支出，部分被270万美元财产设备出售所得抵消；2021年同期投资活动提供净现金450万美元，包括680万美元财产设备出售所得，部分被130万美元净营运资金结算现金支出和100万美元资本支出抵消[103][105] - 2022年前九个月融资活动提供净现金920万美元，2021年同期使用现金7460万美元；主要因2022年前九个月循环信贷安排净借款1070万美元，2021年同期使用5860万美元回购2025年票据和1310万美元偿还循环信贷安排[103][106] 公司流动资产与流动负债情况 - 截至2022年9月30日，流动资产3.61048亿美元，流动负债1.6677亿美元；截至2021年12月31日，流动资产3.27281亿美元，流动负债1.44487亿美元[110] 公司内部控制情况 - 截至2022年9月30日，管理层评估公司披露控制和程序有效；本季度财务报告内部控制无重大变化[112][113]

财务数据和关键指标变化 - 二季度预订量超2亿美元，为2019年6月以来最高 [6] - 积压订单连续六个季度增加，毛利率达三年来最高 [6] - 营收和EBITDA同比分别增长25%和138% [6] - 二季度营收1.72亿美元，EBITDA为1550万美元，均超指引范围上限，EBITDA利润率为9% [15] - 环比来看，营收和EBITDA分别增长1700万美元和700万美元，增量EBITDA利润率为38% [15] - 二季度自由现金流为负2600万美元，与一季度和指引一致，净营运资本增加3000万美元 [18] - 预计三季度营收在1.7亿 - 1.8亿美元之间，EBITDA增至1600万 - 1900万美元，全年EBITDA接近此前指引范围5000万 - 6000万美元的上限 [17] - 预计下半年自由现金流在3000万 - 4000万美元之间，二季度末总现金为2700万美元，循环信贷安排下可用额度为1.14亿美元，总流动性为1.41亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井与井下业务 - EBITDA增加300万美元，营收增加500万美元，连续两个季度增量EBITDA利润率超50% [21] - 订单增长5%，钻井资本设备需求强劲，中东承包商订购两台钻井猫道，新FR120铁钻工订单增至三倍，Hawker修井机预订量近三倍增长 [22] 完井业务 - 二季度营收6600万美元，环比增加1400万美元或26%，预订量6500万美元，订单出货比略低于1 [23] - 全球油管营收增长28%，优质电缆营收增长33%，5月该业务营收接近纪录水平 [23] - 水力压裂资本产品需求显著增加，动力端、GHT散热器、Serpent系列单管歧管和柔性软管产品营收大幅增长 [24] - 该业务环比增量EBITDA利润率为28%，低于正常水平，受产品组合不利和钢价通胀影响 [25] 生产业务 - 营收环比下降200万美元或5%，因中国政府疫情封锁措施扰乱阀门产品线制造和运输，6月措施解除后供应链已恢复，预计下半年业务回升 [25] - 阀门预订量环比增长26%，生产设备预订量环比增加1800万美元或85%，已获得2023年订单，部分收入将在2022年确认 [26] - 该业务EBITDA因阀门利润率有利和生产设备产品线经营杠杆而增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场基本面为多年来最佳，宏观经济指标显示行业将长期增长，油气库存处于低位，全球闲置产能有限，供应增加需大量投资 [8] - 油服公司为维持当前活动水平增加耗材和更换资本组件支出，若要进一步扩大活动，需在设备升级和新建设备上投入更多资金 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两年前实施战略，通过实施和维持精益成本结构、专注有重要市场份额的市场以及新产品商业化，大幅提高公司盈利能力 [7] - 拥有差异化的耗材和资本产品组合，满足市场需求，推出新资本产品如FR120铁钻工、Serpent系列歧管和柔性软管系统，以及耗材和售后市场产品如优质电缆、泥浆泵耗材等 [9][10][11] - 作为轻资产产品公司，增长所需资本支出极少，预计短期内EBITDA将实现显著现金转化，会继续寻找释放资产负债表现金以减少净债务的方法 [20] - 认为自己是合理的整合者，会关注具有颠覆性技术或针对新能源应用的收购机会，以确保拥有高利润率产品并覆盖最大可寻址市场 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面强劲，订单加速增长，盈利能力提高，公司处于有利地位，有很大发展潜力 [28] - 市场对可靠性设备需求增加，客户更倾向于高质量产品，这一趋势有利于像公司这样的高工程解决方案制造商 [32] - 行业宏观环境非常强劲，预计明年钻机数量可能达到1000台，营收有望达到10亿美元，增量EBITDA利润率达30%，将带来变革性成果 [33][34] 其他重要信息 - 二季度公司成本因某些可变员工薪酬成本时间安排增加约100万美元，预计三季度公司成本不变，利息费用800万美元，折旧和摊销费用约1000万美元，全年资本支出预计低于1000万美元，现金所得税约400万 - 500万美元 [27] - 二季度末后，公司出售一条非核心钻井产品的库存和资产给竞争对手，提前变现超100万美元现金并提高整体盈利能力 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来6 - 12个月最兴奋的业务机会有哪些 - 公司在耗材业务如人工举升、优质电缆和全球油管等方面有增长，资本设备业务如增产产品线的单管歧管和动力端、钻井业务的FR120铁钻工和猫道以及水下ROV也有更多询价和订单 [30] 问题2: 客户对产品质量的偏好趋势是否会持续，以及客户是否从ESG角度考虑购买美国或北美产品 - 客户因高利用率需要可靠性设备，出现追求质量的趋势，预计这一趋势会持续 [32] 问题3: 目前订单出货比为1.2倍，未来一年可能达到什么水平 - 行业宏观环境强劲，明年钻机数量可能达1000台，营收有望达10亿美元，增量EBITDA利润率30% [33][34] 问题4: 确认1000台钻机对应的营收是否为10亿美元 - 公司营收与美国钻机活动相关性高，历史数据显示1000台钻机对应约10亿美元营收，公司有能力在不增加大量资本支出的情况下实现50%以上的营收增长 [37] 问题5: 公司的毛定价和净定价情况，能否转嫁成本增加，新订单定价如何 - 公司在差异化产品上实现净定价增长，在部分商品化产品上也开始看到净定价增长，目前价格仍低于2019年水平，随着市场需求增加，公司将继续推动价格上涨 [38][39] 问题6: 价格上涨对利润率的影响是立即体现还是需要时间，是否会在2023年或第四季度影响利润率 - 耗材产品价格上涨影响会更快体现，资本项目价格上涨影响则需更长时间，二季度增量EBITDA利润率高于毛利率，体现了经营杠杆、产品组合有利和净定价收益 [40] 问题7: 公司产品在非石油领域的能源转型应用有哪些 - 公司作为设备制造商，有能力开发多种产品，其水下产品线上的ROV可用于海上风电场的安装和维护，生产设备产品线可用于井场的任务控制，公司正在开发相关新产品和技术 [41] 问题8: 2022年是否会有正的自由现金流，若2023年营收达10亿美元，是否需要消耗营运资本来支持增长 - 上半年净流动资产增加，主要是库存增加以应对供应链问题，下半年营收增长放缓，应收账款增长降低，库存余额将下降，预计释放现金，公司历史上自由现金流与EBITDA比率高，资本支出低，增长时虽需一定营运资本，但EBITDA现金转换指标良好 [43][44] 问题9: 公司在资本回报方面的考虑，以及对于1.16亿美元可转换债券的处理方式 - 若有自由现金流，赎回债券是不错的投资选择，公司整体杠杆率较高，需降低杠杆，可转换债券部分在股价达30美元时可转换，公司有三年时间处理债务，会寻找释放资产负债表现金和降低杠杆的方法 [48][49][50] 问题10: 二季度是否进行了可转换债券的公开市场回购，以及对并购市场的看法 - 二季度未回购债券，债券流动性差，8月债券无赎回期结束，可赎回，并购市场活动增加，但买卖价差大，成交交易不多，公司认为自己是合理整合者，会关注合适的收购机会 [52][53][54]

公司业务概况 - 公司产品包括高工程资本设备和消耗品，为石油、天然气、工业和可再生能源行业客户提供增值解决方案[65] - 公司业务分为钻井与井下、完井、生产三个板块，各板块提供不同产品和服务[69][70][71] - 公司预计全球长期能源需求将继续上升，石油和天然气将继续在满足全球能源需求中发挥重要作用，同时也在开发可再生能源产品[67] 收入来源结构 - 2022年上半年约77%的收入来自消耗品和基于活动的设备，其余主要来自资本产品[65] 市场环境数据 - 2022年第二季度末美国钻机数量从2020年8月的244台低点增至753台，较2022年第一季度和2021年第二季度分别增长13%和58%[72][75] - 2022年第二季度WTI和布伦特原油均价分别为108.83美元/桶和113.84美元/桶，2022年第二季度天然气价格较2021年第二季度上涨154%[74] - 2021年商品价格大幅上涨，2022年上半年能源价格因俄乌战争进一步上涨，美联储在2022年大幅加息[72] 业务订单数据 - 2022年6月30日，钻井与井下、完井、生产三个业务板块的订单分别为7440万美元、6470万美元、6380万美元，总订单为2.029亿美元[77] - 2022年上半年，钻井与井下、完井、生产三个业务板块的订单分别为1.453亿美元、1.184亿美元、1.042亿美元，总订单为3.679亿美元[77] 公司营收数据 - 2022年第二季度公司营收1.722亿美元，较2021年同期增加3480万美元，增幅25.3%[81] - 2022年上半年公司总营收3.274亿美元，较2021年同期增加7550万美元，增幅30.0%[88][90] - 2022年第一季度和上半年收入分别为1.37024亿美元和2.53384亿美元，2021年同期分别为9704万美元和1.79237亿美元[109] 各业务线营收占比 - 2022年第二季度钻探与井下、完井和生产业务分别占总营收的44.4%、38.3%和17.3%，2021年同期分别为44.8%、33.9%和21.3%[81] - 2022年上半年钻探与井下、完井、生产业务营收占比分别为45.1%、36.2%、18.7%，2021年同期分别为43.8%、33.4%、22.8%[90] 各业务线营收数据 - 2022年第二季度钻探与井下业务营收7650万美元，较2021年同期增加1490万美元，增幅24.2%[81] - 2022年第二季度完井业务营收6610万美元，较2021年同期增加1960万美元，增幅42.1%[81] - 2022年第二季度生产业务营收2990万美元，较2021年同期增加50万美元，增幅1.8%[81] - 2022年上半年钻探与井下业务营收1.478亿美元，较2021年同期增加3750万美元，增幅34.0%[88][90] - 2022年上半年完井业务营收1.186亿美元，较2021年同期增加3430万美元，增幅40.6%[88][91] - 2022年上半年生产业务营收6140万美元，较2021年同期增加400万美元，增幅7.0%[88][92] 公司经营利润数据 - 2022年第二季度公司经营利润510万美元，较2021年同期亏损1000万美元有1510万美元的改善，经营利润率为2.9%，2021年同期为 -7.3%[82] - 2022年上半年公司经营亏损60万美元，较2021年同期亏损2530万美元改善2470万美元[88][93] 公司利息支出数据 - 2022年第二季度公司利息支出780万美元，与2021年同期基本持平[85] - 2022年上半年公司利息费用1550万美元，较2021年同期减少150万美元，降幅8.7%[88][98] 公司债务清偿与税收支出数据 - 2021年第二季度公司回购了本金总额4150万美元的2025年票据，产生420万美元的债务清偿损失[85] - 2022年和2021年第二季度公司分别记录了170万美元和120万美元的税收支出[86] - 2022年上半年公司所得税费用360万美元，2021年同期为290万美元，增幅22.8%[88][99] 公司每股收益数据 - 2022年第二季度基本每股收益1.61美元，摊薄后每股收益1.15美元，2021年同期基本和摊薄后每股亏损均为3.87美元[79] 公司资金状况数据 - 截至2022年6月30日，公司2025年票据未偿还本金2.57亿美元，循环信贷安排下借款3360万美元[100] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物2690万美元，信贷安排下可用额度1.143亿美元，预计2022年资本支出低于1000万美元[100] 公司股权回购与收购数据 - 2021年11月董事会批准最高1000万美元的普通股回购计划，至今已回购约5.6万股，总价约110万美元，剩余授权金额890万美元[102] - 2021年第四季度完成对Hawker的收购，总现金对价510万美元，2021年第四季度支付340万美元，2022年上半年支付50万美元，余额预计未来五年支付[102] 公司现金流数据 - 2022年上半年经营活动净现金使用5060万美元，2021年同期为提供240万美元，主要因营运资金净增加[102][103] - 2022年上半年投资活动净现金使用140万美元，包括360万美元资本支出和260万美元物业设备出售所得；2021年同期提供10万美元[104] - 2022年上半年融资活动净现金提供3260万美元，2021年同期使用7080万美元，主要因循环信贷安排净借款变化[102][105] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少2000万美元，2021年同期减少6830万美元[102] 公司资产负债数据 - 2022年6月30日，流动资产为3.663亿美元，流动负债为1.54655亿美元；2021年12月31日，流动资产为3.27281亿美元，流动负债为1.44487亿美元[109] 公司会计政策与内部控制数据 - 截至2022年6月30日六个月，公司关键会计政策和程序无重大变化[110] - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[111][112]