公司收入来源结构 - 2021年前九个月约80%的收入来自消耗品和基于活动的设备，其余主要来自资本产品及少量租赁和其他服务[70][72] 业务线资产处置影响 - 2020年公司出售ABZ和Quadrant阀门品牌资产，总对价1.046亿美元，确认处置收益8840万美元，导致阀门解决方案产品线收入较上年大幅下降[80] 钻机数量变化 - 2021年第三季度末美国钻机数量从2020年8月的244台增至521台，2021年前九个月活跃水力压裂车队数量大幅增加[80] - 2021年第三季度美国平均钻机数量较第二季度和2020年第三季度分别增长10%和95%，2020年美国钻机数量从年初的805台下降70%至8月的244台[83] - 2021年9月30日全球活跃钻机数量为1419台，较2021年6月30日的1256台和2020年9月30日的1032台有所增加[83] - 2021年9月30日美国活跃钻机数量为496台，其中石油/天然气钻机394台、天然气钻机101台、未分类钻机1台[83] - 2021年9月30日美国水平井钻机数量为451台，垂直井钻机20台，定向井钻机25台[83] - 2021年9月30日国际活跃钻机数量为772台，较2021年6月30日的734台和2020年9月30日的731台有所增加[83] - 2021年9月30日陆地活跃钻机数量为1222台，海上活跃钻机数量为197台[83] 油价与天然气价格变化 - 2021年前九个月，全球平均油价大幅上涨，WTI和布伦特原油第三季度平均价格分别为70.54美元/桶和73.51美元/桶，天然气价格较2020年第三季度翻了一倍多[81] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司总营收1.41亿美元，较2020年同期增加3740万美元，增幅36.1%[88][91] - 2021年第三季度公司经营亏损737.6万美元，较2020年同期减少2967.1万美元，减幅80.1%[88] - 2021年第三季度公司净亏损1158.7万美元，较2020年同期减少996.4万美元，减幅46.2%[88] - 2021年第三季度公司利息费用712.8万美元，较2020年同期减少134.5万美元，减幅15.9%[88] - 2021年第三季度公司所得税费用84.9万美元，较2020年同期减少16.8万美元，减幅16.5%[88] - 2021年第三季度公司回购190万美元2025年到期的9.00%可转换有担保票据，产生20万美元债务清偿损失[96] 第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度钻探与井下、完井、生产业务营收占比分别为44.8%、35.0%、20.2%，2020年同期分别为41.7%、18.9%、39.4%[91] - 2021年第三季度钻探与井下业务营收6320万美元，较2020年同期增加2000万美元，增幅46.4%[88][91] - 2021年第三季度完井业务营收4970万美元，较2020年同期增加3010万美元，增幅153.1%[88][91] - 2021年第三季度生产业务营收2850万美元，较2020年同期减少1240万美元，降幅30.3%[88][91] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月公司总营收3.929亿美元，较2020年同期减少660万美元，降幅1.7%[101] - 2021年前九个月公司总运营亏损3270万美元，较2020年同期改善7370万美元，运营利润率从-26.6%提升至-8.3%[104] - 2021年前九个月公司利息费用2410万美元，较2020年同期增加240万美元，增幅11.3%[109] - 2021年前九个月公司回购2025年票据本金5990万美元，产生债务清偿损失530万美元[109] - 2020年前九个月公司债务清偿收益7250万美元，包括回购票据收益4380万美元和交换票据收益2870万美元[109] - 2021年前九个月公司记录税收费用380万美元，2020年同期为税收优惠1380万美元[110] - 2021年前九个月经营活动净现金使用810万美元，2020年同期为提供170万美元；投资活动净现金提供450万美元，2020年同期为200万美元；融资活动净现金使用7460万美元，2020年同期为4150万美元[115] - 2021年前九个月经营活动现金流下降主要归因于营运资金变化提供现金从2020年同期的3160万美元降至280万美元，部分被非现金项目调整后净收入改善（现金使用从2990万美元降至1090万美元）抵消[116] - 2021年前九个月投资活动净现金提供450万美元，包括680万美元财产设备出售所得，部分被130万美元净营运资金结算和100万美元资本支出抵消；2020年同期为200万美元，包括360万美元财产设备出售所得，部分被220万美元资本支出抵消[117] - 2021年前九个月融资活动净现金使用7460万美元，包括5860万美元2025年票据回购和1310万美元循环信贷安排还款；2020年同期为4150万美元，包括2760万美元2021年票据回购、940万美元递延融资成本和350万美元债券交换提前参与付款[118] - 2021年前九个月，公司和子公司担保人合并收入为2.87336亿美元，2020年同期为3.13838亿美元；净亏损为6305.6万美元，2020年同期为6418.9万美元[121] 前九个月各业务线数据关键指标变化 - 2021年前九个月钻探与井下、完井和生产业务营收占比分别为44.1%、34.1%和21.8%，2020年同期分别为41.8%、21.9%和36.3%[101] - 2021年前九个月钻探与井下业务营收1.734亿美元，较2020年同期增加640万美元，增幅3.8%[101] - 2021年前九个月完井业务营收1.341亿美元，较2020年同期增加4600万美元，增幅52.3%[102] - 2021年前九个月生产业务营收8580万美元，较2020年同期减少5920万美元，降幅40.8%[103] 税收政策影响 - 2020年3月27日《关怀法案》签署成为法律，允许2018 - 2020年净营业亏损五年结转，将2019和2020年利息费用扣除限额从30%提高到调整后应纳税所得额的50%，加速最低税抵免结转退款[112] 债务与信贷安排情况 - 截至2020年12月31日，公司有3.169亿美元2025年票据未偿还，循环信贷安排下有1310万美元未偿还；2021年前九个月，回购5990万美元2025年票据并偿还1310万美元循环信贷安排欠款，截至2021年9月30日，有2.57亿美元2025年票据未偿还，信贷安排无借款[113] - 2021年9月，公司修订信贷安排，将到期日延长至2026年9月，将承诺总额降至1.79亿美元，并更改未偿贷款适用利率[113] - 截至2021年9月30日，公司有5000万美元现金及现金等价物，信贷安排下有1.308亿美元可用额度；预计2021年资本支出少于500万美元[113] 表外工具情况 - 截至2021年9月30日，公司除日常业务中的信用证外，无表外工具或金融安排[122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入环比增长20%至1.37亿美元，几乎所有产品线收入均增长 [12][14] - EBITDA增加500万美元至700万美元，符合600 - 800万美元的季度指引，若不计运费和钢材通胀影响，EBITDA增长会更高 [14] - 第三季度收入指引为1.45 - 1.55亿美元，EBITDA指引为700 - 900万美元 [14] - 第二季度自由现金流为400万美元，超过季度指引，未计利息支付的无杠杆自由现金流为1800万美元 [18][19] - 预计今年下半年和全年自由现金流为正，季度末总流动性为1.86亿美元，其中现金6000万美元，资产支持信贷额度可用1.26亿美元 [11][19] - 第二季度回购了面值4200万美元的2025年可转换债券，剩余未偿还债券余额为2.59亿美元，已满足与阀门剥离交易相关的义务，资产负债表上6000万美元现金可用于发展计划 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井与井下业务 - 收入环比增长26%或1300万美元，调整后EBITDA增加400万美元，主要因本季度交付多个国际钻井技术产品线大型项目，人工举升和海底产品收入也有所增加 [15] 完井业务 - 收入和调整后EBITDA分别增加900万美元和200万美元，所有产品线收入均增长，压裂泵送产品受益于市场活跃水平，完井业务增量EBITDA利润率低于以往，主要因材料和运费成本增加 [16] 生产业务 - 订单环比下降，收入增加100万美元，低利润率生产设备组合和成本通胀导致该业务EBITDA减少70万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外市场收入在第二季度占总收入的44%，环比增长28%，与去年同期相比增长40%，为公司提供额外可持续增长空间 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受益于全球钻井和完井活动积极趋势，以及客户补充库存和更换旧设备需求，公司国内外业务市场基本面良好，将充分利用这一趋势，凭借强大品牌和优质服务实现增长 [6][8] - 非油气和能源转型业务持续扩张，在温室气体减排、能源效率、国防和基础设施领域有良好未来机遇，公司将凭借丰富经验和工程解决方案参与能源转型，为全球脱碳做出贡献 [9][33] - 面对供应链通胀挑战，公司对大多数产品提价，虽无法立即完全抵消成本增加，但预计第四季度EBITDA将有显著改善 [10][30] - 公司优先考虑提高股权价值，通过去杠杆化和股票重估实现，同时关注并购市场机会，目前并购环境有所改善，竞争减少 [22][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对公司产品和解决方案的需求持续增加，耗材和售后市场产品需求强劲，资本设备组件订单也有所增加，公司有望实现持续增长 [6][25] - 宏观环境令人鼓舞，全球GDP向疫情前水平扩张，油气需求超过供应，价格表明需要投资，油田设备再利用周期结束，客户需要升级设备和购买更多耗材，公司处于有利地位 [32] - 预计今年下半年收入将继续强劲增长，并持续到2022年，到今年年底，EBITDA运行率将达到每季度1000 - 1400万美元，2022年有良好增长前景 [7][10] 其他重要信息 - 约一半未偿还可转换债券在股价连续20天高于30美元时将强制转换为普通股，转换后稀释股份数将从550万股增加到1000万股，预计将减少净债务约1.2亿美元，资产负债表债务与市值比约为26%，有助于提升公司稳定性和股权估值 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第四季度增量EBITDA水平及定价影响？ - 公司表示现有积压订单价格固定，价格上涨对短周期产品影响更大，第三季度因积压订单影响稍弱，第四季度积压订单减少，新订单净价格上升，预计增量EBITDA将改善 [40] 问题2: 应收账款增加是否因大型国际项目交付及付款周期长，下半年营运资金影响如何？ - 从销售未收款天数（DSO）看，与第一季度末基本一致，平均在70 - 80天，国际客户通常会提前确保付款或担保，应收账款增加主要受行业影响，而非业务组合变化，预计随着收入增长，应收账款将继续增加，库存水平将大致保持稳定，营运资金改善的主要拖累是应收账款 [41][42] 问题3: 2022年增长是基于2021年第四季度水平还是2022年平均水平？ - 公司认为增长基于2021年退出时的水平，随着钻井完井活动持续改善，客户补充库存和更新资本设备需求增加，预计2022年收入将增加，利润率良好 [43] 问题4: 股价表现不佳是否与债务有关，是否存在投资者做空股票做多债务的情况？ - 股价表现受小市值油田服务股交易情况影响，可转换债券持有人可能会为转换为股权做准备，但基本面将起主导作用，随着EBITDA增加和资产负债表去杠杆化，股价有望重估 [47] 问题5: 除股价触发外，何时可推动债券转换？ - 强制转换发生在股价连续20天高于30美元时，持有人可在股价27美元时选择转换，但公司认为持有人不太可能在此时转换，预计转换将在股价达到30美元时发生，公司约明年此时有赎回选择权 [48][50] 问题6: 公司目前资本支出需求如何？ - 公司资本支出需求仍然很低，作为设备制造商，主要资本支出用于设施和机床，由于去年年底的重组努力，公司在这两方面仍有显著能力和产能，预计全年资本支出低于1000万美元 [52] 问题7: 额外的息票是用现金支付吗？ - 公司一直用现金支付，并预计会继续这样做，因为资产负债表上有现金 [53] 问题8: 强制转换时的债务金额是多少？ - 约1.2亿美元的未偿还债务将在强制转换时转换 [54] 问题9: 如何看待整体并购环境？ - 并购市场有有趣的发展，包括私营公司和私募股权公司的机会，以及行业整合机会，公司优先提高股权价值，通过去杠杆化和股票重估实现，但也在关注市场动态，目前并购环境有所改善，竞争减少 [55]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________ FORM 10-Q ___________________________________ ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 001-35504 FORUM ENERGY TECHNOLOGIES, INC. (Exact n ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体预订量环比增长21%，达到1.38亿美元；收入增长10%，达到1.15亿美元；订单出货比超过1.2 [11] - 第一季度EBITDA为200万美元，高于盈亏平衡指引；按预估计算，EBITDA环比增加700万美元，增量利润率达70% [13] - 与2020年第一季度相比，收入减少5500万美元，EBITDA增加100万美元 [14] - 预计第二季度收入在1.25亿 - 1.35亿美元之间，EBITDA在600万 - 800万美元之间 [15] - 第一季度综合净亏损3000万美元，摊薄后每股亏损5.28美元；剔除800万美元特殊项目后，调整后净亏损为每股3.95美元，环比改善0.85美元 [19] - 第一季度末现金为1.01亿美元，循环信贷额度下可用资金为1.42亿美元，总流动性为2.43亿美元；净债务约为1.99亿美元 [20] - 第一季度净资本支出后的自由现金流接近盈亏平衡，略好于第四季度财报电话会议提供的指引；预计第二季度自由现金流略为负，全年自由现金流为正 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井与井下业务 - 收入环比减少100万美元，调整后EBITDA增加200万美元 [16] 完井业务 - 预订量和收入分别环比增长56%和24%；收入和调整后EBITDA分别增加700万美元和400万美元；压力泵产品增长80% [12][17] 生产业务 - 收入环比下降500万美元，EBITDA下降100万美元；按预估计算，收入和调整后EBITDA分别环比增加400万美元和100万美元；阀门解决方案产品线收入首次增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国钻机数量的恢复是近期业绩的重要驱动因素；超过40%的收入来自国际业务、新能源、温室气体减排等非美国上游油气市场 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对产品组合进行优化，专注高利润率产品，受益于短期消费产品支出增加 [7] - 执行产品组合混合战略，通过整合制造设施降低固定成本，消除至少2000万美元的年度费用 [27] - 公司开发和销售作为长寿命资产关键组件的工程产品，预计将迎来关键产品组件的替换和升级周期 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自油田活动因疫情触底已近一年，过去12个月钻井和完井活动显著增加，客户支出仍保守，但对短期消费产品的需求正在改善 [6] - 公司对第一季度的进展感到满意，对今年剩余时间的前景感到兴奋，专注成本降低和营运资金管理将带来经营杠杆和更高的EBITDA，有助于进一步降低资产负债表杠杆 [33] 其他重要信息 - 第一季度偿还了2020年底循环信贷额度的1300万美元余额，并以1560万美元回购了1650万美元本金的可转换票据，产生100万美元的债务清偿损失 [20][21] - 第一季度资本资产处置收益为200万美元，因库存减少产生1000万美元营运资金现金 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 是什么推动公司有信心给出第二季度的业绩指引？ - 订单和预订量的增加使公司有信心给出更具体的指引，预计订单将转化为收入，通过经营杠杆实现更高的EBITDA [36] 问题: 第二季度30% - 40%的增量EBITDA利润率能否在下半年保持？ - 公司对30% - 40%的利润率水平有信心，且不包括价格改善的影响 [38] 问题: 订单增加是否有提价的可能？ - 某些领域有提价机会，供应链上交货时间延长和价格上涨，公司能够将部分成本增加转嫁给客户，会密切关注和监控价格情况 [39] 问题: 请介绍强制性债务转换的机制？ - 当公司股票连续20天交易价格高于30美元/股时，约一半的未偿债务将强制转换为股权，按当前数据计算，约1.5亿美元的债务将转换为股权，大幅降低未偿债务 [41] 问题: 未来一年公司是否会有收购计划？ - 公司对新产品的推出感到兴奋，未来产品和客户范围将有所拓展；非有机增长方面，优先改善资产负债表，待资产负债表状况良好后再考虑非有机增长 [43]

收入来源结构 - 2021年第一季度约80%的收入来自消耗品和基于活动的设备，其余主要来自资本产品及少量租赁和其他服务[65] 资产处置情况 - 2020年12月31日，公司出售ABZ和Quadrant阀门品牌资产，总对价1.046亿美元，确认处置收益8840万美元[73] 能源价格变化 - 2021年第一季度WTI和布伦特原油平均价格分别为58.09美元/桶和61.04美元/桶，较2020年第四季度增长37%[74] - 2021年第一季度亨利中心天然气平均价格为3.50美元/Mcf，较2020年第四季度约高39%，较2020年第一季度高84%[74] 钻机数量变化 - 2021年第一季度美国平均钻机数量较2020年第四季度高26%，较2020年第一季度低50%[76] - 2020年8月美国钻机数量降至244台的低点，2021年第一季度末增至417台[71][76] - 2021年3月31日全球活跃钻机数量为1236台，2020年12月31日为1062台，2020年3月31日为2064台[76] 业务板块构成 - 公司分为钻井与井下、完井、生产三个业务板块，分别提供不同产品和服务[68][69][70] 产品需求影响因素 - 公司产品需求与客户活动水平、预算相关，受能源价格和未来价格趋势预期影响[71] 成本削减措施 - 公司实施了包括关闭设施、裁员、降薪等重大成本削减措施，部分措施预计在2021年上半年完成[73] 总订单变化 - 2021年3月31日总订单为1.38亿美元，2020年12月31日为1.241亿美元，2020年3月31日为1.706亿美元[77] 总营收变化 - 2021年第一季度总营收为1.145亿美元，较2020年第一季度减少6810万美元，降幅37.3%[79][81] 各业务线营收变化 - 2021年第一季度钻探与井下业务营收4865.6万美元，较2020年第一季度减少2798.7万美元，降幅36.5%[79] - 2021年第一季度完井业务营收3784.3万美元，较2020年第一季度减少1298万美元，降幅25.5%[79] - 2021年第一季度生产业务营收2803.1万美元，较2020年第一季度减少2757.4万美元，降幅49.6%[79] 总运营亏损变化 - 2021年第一季度总运营亏损1438万美元，较2020年第一季度减少4102.7万美元，降幅74.0%[79] 利息费用变化 - 2021年第一季度利息费用为916.2万美元，较2020年第一季度增加243.8万美元，增幅36.3%[79] 其他净费用变化 - 2021年第一季度其他净费用为1356.5万美元，较2020年第一季度增加1747.8万美元，增幅446.7%[79] 税前亏损变化 - 2021年第一季度税前亏损2794.5万美元，较2020年第一季度减少2354.9万美元，降幅45.7%[79] 净亏损变化 - 2021年第一季度净亏损2966.3万美元，较2020年第一季度减少748.1万美元，降幅20.1%[79] 税务情况 - 2021年第一季度税务支出为170万美元，2020年同期税务收益为1440万美元，2020年税务收益含1660万美元与美国联邦税收损失结转索赔相关的收益[87] 债务偿还情况 - 截至2020年12月31日，2025年票据未偿还本金为3.169亿美元，循环信贷安排未偿还金额为1310万美元；2021年第一季度回购1650万美元2025年票据，偿还1310万美元循环信贷安排；截至2021年3月31日，2025年票据未偿还本金为3.003亿美元，循环信贷安排无借款[89] 资金状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1.008亿美元，信贷安排可用额度为1.415亿美元，预计2021年资本支出少于1000万美元[89] 现金流量变化 - 2021年第一季度经营活动净现金使用130万美元，2020年同期提供160万美元；投资活动净现金提供110万美元，2020年同期使用90万美元；融资活动净现金使用2750万美元，2020年同期提供5110万美元[89] 经营活动净现金变动原因 - 2021年第一季度经营活动净现金下降主要归因于经营业绩下滑，净收入调整非现金项目使用1180万美元现金，2020年同期提供1340万美元，营运资金变动提供1040万美元现金，2020年同期使用1190万美元[90][92] 投资活动净现金情况 - 2021年第一季度投资活动净现金提供的110万美元含150万美元物业和设备出售所得，部分被40万美元资本支出抵消；2020年同期主要与100万美元物业和设备资本支出相关[93] 融资活动净现金情况 - 2021年第一季度融资活动净现金使用的2750万美元含1370万美元回购2025年票据现金和1310万美元循环信贷安排还款；2020年同期主要含5500万美元循环信贷安排借款，部分被340万美元回购2021年票据抵消[94] 收入、营业亏损、净亏损对比 - 2021年第一季度收入为8219.7万美元，2020年同期为1.47384亿美元；营业亏损为1873.4万美元，2020年同期为5107.2万美元；净亏损为2966.3万美元，2020年同期为3714.4万美元[97] 表外工具与金融安排 - 截至2021年3月31日，公司除日常业务中的信用证外，无表外工具或金融安排[98] 财务报告内部控制情况 - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[100][101]

FET. INVESTOR RELATIONS 2021 F o r w a r d L o o k i n g S t a t e m e n t s The statements made during this presentation, including the answers to your questions, may include information that the Company believes to be forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act. Forward-looking statements involve risk and uncertainties that may cause actual results or events to differ materially from those expressed or implied in such statements. Those risks include, among ...

Table of Contents 1 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________ FORM 10-K ____________________________________ ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 001-35504 FORUM ENERGY TECHNOLOGI ...

财务数据和关键指标变化 - 2019 - 2020年年度收入下降46%，美国平均钻机数量衡量的钻探活动下降55% [7] - 2020年现金成本降低39%，通过减少库存产生超5000万美元现金流 [8] - 第四季度预订量增长34%，订单出货比达2018年市场转折以来最高水平 [10] - 第四季度收入环比增长9%至1.13亿美元，调整后EBITDA增加700万美元至负260万美元 [11] - 第四季度净亏损3300万美元，即摊薄后每股亏损5.85美元，剔除600万美元净特殊项目后，调整后净亏损为每股4.80美元，环比改善1.20美元 [21] - 第四季度自由现金流为400万美元，第一季度预计略为负值 [28][29] - 第四季度利息费用为900万美元，折旧和摊销以及基于股票的薪酬分别为1200万美元和200万美元，预计第一季度维持相似水平 [29] - 第四季度调整后公司费用为500万美元，预计第一季度略有上升 [30] - 第四季度末现金为1.29亿美元，循环信贷额度可用额度为1.11亿美元，总流动性为2.40亿美元，净债务为2.01亿美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 钻探与井下业务 - 收入和调整后EBITDA分别环比增加约700万美元和500万美元，钻探技术产品线贡献大部分增长 [14] 海底产品线 - 第四季度获得大量订单，总额达2800万美元，继续渗透非油气市场 [16] 完井业务 - 美国水力压裂活动增加推动收入增长56%，调整后EBITDA环比增加500万美元 [18] 生产业务 - 收入环比下降20%，调整后EBITDA下降300万美元，阀门解决方案产品线受终端客户需求低迷和分销商去库存影响，生产设备产品线因第三季度大量发货后向东北客户发货量减少而下降，但订单环比增加100万美元，订单出货比为1.1 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国钻机数量和压裂车队数量均环比增长22% [10] - 第四季度美国以外地区收入占合并收入超40%，预计2021年该更稳定市场的活动将进一步扩大 [17] - 自12月以来，美国钻探钻机数量至少增长13% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对产品组合进行优化，专注高利润率和差异化产品，退出或淡化商品化低利润率产品，以成为更简单、高利润率和高回报的公司 [11][12] - 公司在钻探处理工具和消耗品、电缆、连续油管、人工举升、脱盐器和修井压力控制设备等领域具有强大市场地位，将继续增加工程解决方案 [39] - 作为工程产品制造商，公司有望参与向净零碳排放的能源转型，部分产品已应用于可再生能源行业，未来将对现有产品进行重新利用和重新设计，并开发新产品以帮助运营商和服务公司实现温室气体排放目标 [41][42][43] - 公司目标是实现或超过同行的利润率，制造同行正常化后的EBITDA利润率在十几%到上十几%，公司希望在中期实现这一水平 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，受COVID - 19导致的能源需求破坏影响，全球钻探和完井活动在第一季度末崩溃，下半年开始缓慢改善 [6] - 随着大宗商品价格上涨，今年E&P支出已增加，预计美国钻探钻机数量增长趋势将持续，但受德州和俄克拉荷马州严寒天气影响，公司对第一季度指引持谨慎态度 [45] - 预计第一季度收入约为1.19亿美元，EBITDA大致盈亏平衡，与第四季度相比，收入增长约15%，边际利润率处于30%多的中间水平，预计第二季度将进一步改善 [46] - 预计2021年下半年美国原油总产量将保持平稳，为实现该产量水平，压裂机组和钻机数量需从当前水平增加 [47] - 在不同美国钻机数量水平下，公司预计可实现不同的EBITDA水平，如平均美国钻机数量为450台时，季度EBITDA预计在700 - 800万美元之间；平均为500台时，季度EBITDA预计约为1000 - 1200万美元，即每年4000 - 5000万美元 [49] 其他重要信息 - 第四季度公司完成1比20的反向股票拆分，使公司符合纽约证券交易所的交易要求，目前流通股为558万股 [32] - 公司更新了品牌标志、网站着陆页和领英页面，以展示新产品推出 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资产出售后运行利率利息费用情况 - 公司债务未偿还金额约为3亿美元，利率约为9%，每年利息费用约为2700 - 2800万美元，公司有机会实物支付部分利息，但倾向于用交易所得现金支付 [51] 问题2: 天气对业务的离散影响及影响程度的已知情况 - 目前难以准确回答，上周基本损失一周业务，但公司会努力挽回部分损失，影响因业务而异，公司将重点关注追回收入，成本在受影响期间仍持续发生 [53][54] 问题3: 今年是否有更多重大资产处置计划及其他支撑未来发展的重大问题 - 公司在资产负债表方面取得重大进展，过去两年净债务减少2.7亿美元，ABZ和Quadrant品牌出售证明了业务价值，目前不期望有类似重大资产出售，但如有买家给出高价会考虑 [55][56] 问题4: 公司认为的同行是哪些 - 制造同行正常化后的EBITDA利润率在十几%到上十几%，这是公司的长期目标，2021年利润率可能不在个位数，但随着钻机数量改善，公司有望在中期实现该水平 [59][60] 问题5: 可再生能源领域业务的量化情况 - 目前规模较小，但非油气业务整体规模较大，很多产品具有双重用途，可服务于油气和可再生能源行业，公司正在评估其他产品线以开拓新市场 [60][61][62] 问题6: 第一季度收入指引是否保守及营运资金何时不再为自由现金流做贡献 - 公司收入与美国钻机数量活动高度相关，但不同产品线情况不同，完井产品线预计随活动增加线性增长，钻探与井下业务因第四季度有大额发货，季度间可能有波动；公司仍有过剩库存，收入增长时库存增长将受限，应收账款会随收入增长，预计营运资金仍为现金流做出贡献，但贡献水平低于过去几年 [64][65][67][68] 问题7: 生产业务的趋势、1 - 2月趋势及各业务线的定价情况 - 生产业务的阀门和生产设备方面都有去库存情况，阀门业务受分销商提高营运资金效率影响，生产设备业务受大型运营商批量订购和消耗库存影响，随着油价上涨，预计业务会有所改善；公司在部分产品线看到一定定价权，但市场仍有大量库存产能，公司将通过推出新产品增加客户价值来提高利润率，如Serpent系列产品 [70][72][73]

会计政策变更影响 - 2020年1月1日采用金融工具信用损失准则，使坏账准备增加，留存亏损增加140万美元[25] - 2020年1月1日采用云计算安排实施成本会计处理准则，对财务报表无重大影响[25] - 2020年1月1日采用公允价值计量披露准则，对财务报表无重大影响[25] - 2020年6月30日采用子公司担保相关修订规则[25] 资产处置收益 - 2019年12月4日出售Cooper Alloy®品牌阀门产品部分资产，总对价400万美元，处置收益230万美元[32] - 2019年9月3日出售Ashtead Technology 40%股权，总对价4770万美元，确认收益160万美元[34] 合同资产与负债变化 - 2020年9月30日止九个月，合同资产从536.4万美元增至795.7万美元，增幅48%；合同负债从1078.8万美元减至566.4万美元，降幅47%[31] - 2020年9月30日止九个月，确认了期初合同负债余额中的950万美元收入[31] 资产数据变化 - 2020年9月30日存货为3.64655亿美元，2019年12月31日为4.1464亿美元[35] - 2020年9月30日无形资产净值为2.47298亿美元，2019年12月31日为2.723亿美元[36] 资产减值情况 - 2019年第三季度，公司商誉全额减值，2020年前三季度，因新冠疫情，部分长期资产出现减值[38] - 2020年前三季度和2019年前三季度，计入销售成本的减值费用分别为1040万美元和130万美元，计入销售、一般和行政费用的减值费用分别为370万美元和90万美元；2020年第三季度和2019年第三季度，计入销售成本的减值费用分别为180万美元和0，计入销售、一般和行政费用的减值费用分别为290万美元和20万美元[40] 债务数据变化 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为29131.4万美元和39957.9万美元，长期债务分别为29001.9万美元和39886.2万美元[41] 票据交易情况 - 2020年上半年，公司以2770万美元回购了本金总额7190万美元的2021年票据，确认净收益4380万美元[42] - 截至2020年9月30日，2021年票据剩余本金1270万美元，公司计划于2020年11月全额赎回[42] - 2020年8月，公司将本金3.155亿美元的2021年票据换为2025年票据，确认债务清偿收益2870万美元[43] - 2025年票据发行时估计公允价值为2.826亿美元，产生3290万美元折价，将在期限内按实际利率法摊销[43] - 2025年票据利率为9%，其中6.25%现金支付，2.75%公司可选现金或额外票据支付[45] - 部分2025年票据本金1.5亿美元，在特定条件下按740.7407股/1000美元本金转换为普通股，转换价格1.35美元/股[45] - 2025年票据持有人在公司现金赎回和到期时有可选转换权，公司选择以额外票据支付的利息也适用转换权[45] 信贷安排情况 - 信贷安排修订后提供2.5亿美元循环信贷承诺，其中4500万美元可用于公司及部分国内子公司开具信用证，2500万美元可供部分加拿大子公司以美元或加元贷款，其中300万美元可用于加拿大子公司开具信用证[46] - 截至2020年9月30日，总借款基数为1.405亿美元，未提取金额为0，3190万美元用于未偿还信用证担保，剩余可用额度为1.086亿美元[46] - 2020年前九个月，信贷安排下加权平均利率约为2.40%[46] 递延贷款成本处理 - 2020年前九个月，公司资本化与2021年票据交换相关的递延贷款成本970万美元，注销与2021年票据潜在交换要约终止相关的递延贷款成本200万美元，注销与修订信贷安排相关的递延贷款成本30万美元[49] 信用证情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，未偿还信用证总额分别为3190万美元和2450万美元[51] 所得税情况 - 2020年第三和九个月，公司分别记录100万美元所得税费用和1380万美元所得税收益，2019年同期分别为340万美元所得税收益和670万美元所得税费用[52] 票据公允价值与账面价值 - 截至2020年9月30日，2021年票据公允价值和账面价值分别约为1180万美元和1270万美元，2019年12月31日分别约为3.54亿美元和3.975亿美元；2025年票据公允价值和账面价值分别约为2.555亿美元和2.761亿美元[54] 各业务线收入情况 - 2020年第三季度，钻井与井下、完井、生产和公司部门收入分别为4316.4万美元、1963.2万美元、4083.6万美元和0，总营收为1.03606亿美元；2019年同期分别为8829.4万美元、7063.7万美元、8102.2万美元和0，总营收为2.39266亿美元[55] - 2020年前九个月，钻井与井下、完井、生产和公司部门收入分别为1.6699亿美元、8803.8万美元、1.45038亿美元和0，总营收为3.99513亿美元；2019年同期分别为2.56586亿美元、2.46816亿美元、2.56272亿美元和0，总营收为7.56756亿美元[55] 总营收情况 - 2020年第三季度总营收为103,606千美元，2019年同期为239,266千美元；2020年前九个月总营收为399,513千美元，2019年同期为756,756千美元[58] 准备金情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日计提的准备金均不重要，管理层认为相关法律诉讼最终责任不会对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[59] 净亏损情况 - 2020年第三季度净亏损21,551千美元，2019年同期为532,987千美元；2020年前九个月净亏损64,189千美元，2019年同期为554,609千美元[61] 股份授予情况 - 2020年前九个月，公司授予2,250,360股限制性股票单位，3,265,000股或有条件限制性股票单位，489,750股限制性股票单位[62] 绩效奖励情况 - 2020年前九个月，公司授予有市场条件的绩效奖励，奖励金额为现金目标金额的0 - 3倍，公司打算以现金结算[63] 反向股票分割情况 - 2020年10月，董事会批准1比20的反向股票分割，授权普通股数量将从296,000,000股减至14,800,000股[64] - 反向股票分割预计2020年11月9日收市后生效，11月10日开市后按分割后基础交易[65] 关联交易情况 - 公司与董事的某些关联方进行设备买卖，相关金额对公司未经审计的合并财务报表不重要[67] 市场风险情况 - 公司面临外汇汇率和利率变化的市场风险，自2019年12月31日以来市场风险无重大变化[127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损2200万美元，摊薄后每股亏损0.19美元；剔除2900万美元债务清偿收益、1200万美元特殊项目和300万美元外汇损失后，调整后净亏损为每股0.30美元 [12] - 第三季度自由现金流为600万美元，受益于《CARES法案》允许的1400万美元税收损失抵免，部分被本季度支付的900万美元现金利息抵消；处置某些资本资产净产生200万美元现金；预计第四季度资产处置仍将是现金来源 [13] - 第三季度利息支出为800万美元，折旧和摊销以及基于股票的薪酬分别为1200万美元和200万美元，预计第四季度这些费用将保持在类似水平；第三季度调整后公司费用为500万美元，预计第四季度将略有上升 [14] - 第三季度末公司流动性为1.29亿美元，足以满足可预见未来的运营现金需求；第三季度资产负债表上长期债务环比减少1.22亿美元，包括全额偿还8500万美元ABL信贷安排借款和3700万美元与债务交换相关的减少 [9][16] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井与井下业务 - 美国钻井活动环比下降35%，对该业务产生重大影响，钻井平台组件和井建设套管硬件需求显著下降；不过随着8月钻井平台数量触底后增加约50座，这些产品已出现活动复苏迹象；二叠纪盆地销售团队正努力提高市场份额，预计未来收入将增长 [17] 海底业务 - 海底产品线继续渗透国防工业和海上风电开发领域，尽管海上油气支出持续下降，但有助于维持整体海底业务收入；本季度海底业务收入因现有积压订单执行确认收入减少而下降；人工举升产品是亮点，本季度收入增长30% [18] 完井业务 - 美国完井活动增加使该业务受益，服务公司客户增加了对替换和消耗品的支出；电缆产品收入大幅增加，特别是Enviro - Lite无脂电缆提高了客户运营效率；增产产品需求也有所增加 [19] 生产业务 - 阀门产品线继续受到潜在需求疲软的负面影响，各渠道库存减少加剧了这种影响，几乎所有阀门产品线的订单和收入都受到负面影响；不过分销商去库存是暂时的，预计中游和下游市场的潜在活动最终将增加；阀门业务团队本季度采取果断行动降低成本，尽管收入大幅下降，但EBITDA仍有所增加 [20] - 生产设备产品线收入下降，主要是由于向中部大陆和二叠纪盆地客户的发货放缓；但该产品线订单显著增加，客户为未来发货下了订单，这与美国钻井和完井活动的加强一致 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国钻井平台数量较上年同期下降超过70%，较2020年第二季度下降35%，降至有记录以来的最低水平；完井活动在第二季度触底后，美国压裂活动增加了一倍多，但钻井平台数量从季度中期触底后增长较少 [5][24] - 中东和亚洲的钻井和完井设备建设活动在第三季度因COVID - 19旅行限制而有所放缓，预计第四季度随着国家石油公司、四大服务公司和当地中东供应商恢复运营，活动将恢复 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为第三季度是石油服务活动的底部，目前钻井和完井活动正在反弹，预计第四季度订单将强劲增长，公司将受益于行业复苏 [6] - 自2019年初以来，公司大幅降低成本结构，现金成本（不包括材料成本）下降了近50%；鉴于预计明年美国钻井平台数量平均在300 - 400台，公司将继续审查产品组合，投资于即使在低活动水平下也能产生可观利润、为客户带来显著经济价值、差异化且竞争有限的产品，同时大幅减少当前成本结构下无利可图产品的费用，预计到2021年初完成这些行动，将额外消除2000 - 3000万美元的年度费用，降低盈亏平衡EBITDA并提高运营杠杆 [7][28][29] - 公司参与中东和亚洲的新设备订单以及海底业务的非油田活动 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第三季度是石油服务活动的底部，目前钻井和完井活动正在反弹，预计第四季度订单将强劲增长，收入将增加，且增量EBITDA利润率将超过35% [6][32] - 随着行业活动水平和市场份额的提升，公司转型后的资产负债表和更精简的成本结构将使其受益，在较低的钻井和完井活动水平下实现有吸引力的盈利水平 [11][32] 其他重要信息 - 8月公司将债券到期日从2021年延长至2025年，ABL信贷安排未提取；第三季度后，公司发出赎回通知，赎回剩余1300万美元2021年票据，赎回后ABL信贷安排到期日将延长至2022年10月；此外，公司宣布1比20的反向股票分割，将于11月10日以新比例和更高股价开始交易，预计更高的交易价格将使公司符合纽约证券交易所的交易要求 [8][9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 额外削减2000 - 3000万美元年度费用是否会降低美国达到盈亏平衡所需的钻机数量 - 额外的成本节约已包含在325台钻机的盈亏平衡估计中，这是公司降低盈亏平衡点努力的一部分，且未假设市场定价等方面的改善 [34][35][36] 问题2: 目前订单的利润率或盈利能力与今年第一季度或第二季度相比如何 - 公司产品组合中部分产品线在当前市场仍有很强的利润率，部分则因活动水平低而利润率较低；公司正将资源投入到利润率较高且有望从市场复苏中近期受益的产品线，如完井领域，高利润率产品的增长将推动财务表现 [37] 问题3: 营运资金增加现金流的趋势能否持续，以及考虑到活动改善和收入增加，2021年营运资金情况如何 - 随着订单和收入增加，应收账款增加将是一个不利因素，但库存方面仍有很大的营运资金削减空间，预计库存削减将继续，并在活动和收入复苏初期提供现金来源，库存现金来源应能抵消应收账款的增加，总体现金流转换有望提高，且公司资本支出需求较低 [38][39][40]